Анализ ликвидности и платежеспособности, управление дебиторской и кредиторской задолженностью

-12,57

Средний срок возврата кредиторской задолженности

дни

58

67

8

14,38

Оборачиваемость банковских активов

обороты

12,13

7,20

-4,92

-40,60

Продолжительность оборота банковских активов

дни

30

50

20

68,36

Оборачиваемость запасов

обороты

13,93

15,06

1,13

8,09

Продолжительность оборота запасов

дни

26

24

-2

-7,48

Оборачиваемость собственного капитала

обороты

0,90

0,86

-0,04

-4,42

Продолжительность оборота собственного капитала

дни

402

421

19

4,62

Продолжительность операционного цикла

дни

92

86

-6

-6,55

Продолжительность финансового цикла

дни

34

19

-14

-42,53

Производительность труда демонстрирует положительную динамику - с 1 426 тыс.руб./чел. в 2012 году до 1 519 тыс.руб./чел. в 2013 году, темп роста данного показателя составил 6,57%.

Показатель общей капиталоотдачи говорит о том, что авансированный капитал совершает 0,76 оборота в 2012 году и 0,72 оборота в 2013 году за цикл. Данный показатель имеет небольшую отрицательную динамику из-за того что, темп роста активов баланса выше темпа роста выручки. По той же причине продолжительность оборота авансированного капитала увеличилась на 23 дня или на 4,80%.

Значение показателя фондоотдачи говорит о том, что на 1 рубль стоимости основных средств приходится 1,05 рублей в 2012 году и 0,94 рубля в 2013 году реализованной продукции. Низкое значение показателя объясняется фондоемким характером производства на предприятии.

Оборачиваемость текущих активов снизилась на 7,45% из-за того, что темп роста оборотных активов выше темпа роста выручки. По этой же причине продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 10 дней или 8,05%.

За анализируемый период времени увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 6,59%, это является положительной тенденцией для предприятия, так же как и уменьшение среднего времени погашения дебиторской задолженности на 4 дня или на 6,18%.

В значительной мере уменьшилась оборачиваемость кредиторской задолженности - на 12,57%, поскольку темп роста кредиторской задолженности выше темпа роста себестоимости продукции. Средний срок возврата кредиторской задолженности увеличился на 8 дней или на 14,38%.

Еще одной негативной тенденцией является значительное уменьшение оборачиваемости банковских активов на 40,60%. Причиной для этого послужил резкий рост суммы денежных средств в 2012 году. Поэтому же продолжительность оборота банковских активов увеличилась на 20 дней или на 68,36%.

Оборачиваемость запасов увеличилась на 8,09%, так как темп роста себестоимости продукции выше темпа роста стоимости запасов. Как следствие, продолжительность оборота запасов сократилась на 2 дня или на 7,48%.

Оборачиваемость собственного капитала уменьшилась на 4,42%, так как темп роста собственного капитала выше темпа роста выручки. Продолжительность оборота собственного капитала увеличилась на 19 дней или на 4,62%.

С момента закупки сырья и материалов или товаров до момента получения выручки от реализации продукции проходит 92 дня в 2012 году и 86 дней в 2013 году.

Наблюдается тенденция уменьшения продолжительности операционного цикла на 6 дней или на 6,55%, что благоприятно характеризует деятельность организации, является причиной роста рентабельности.

С момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности) до момента получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности) проходит 34 дня в 2012 году и 19 дней в 2013 году. Продолжительность финансового цикла значительно уменьшилась на 14 дней или на 42,53%, что является благоприятной динамикой.

Как видно, скорость оборотов средств предприятия достаточно высокая. Есть и положительные, и отрицательные тенденции в динамике показателей оборачиваемости средств предприятия. Но в целом, можно сказать, что предприятие достаточно эффективно использует свои средства.

Анализ результативности функционирования. хозяйствующего субъекта (прибыли и рентабельности).

Этот раздел анализа является очень важным, поскольку его показатели дают обобщенную оценку работы фирмы как единого организма. Анализ результативности и экономической целесообразности функционирования хозяйствующего субъекта осуществляется с помощью системы абсолютных и относительных показателей, к которым относятся прибыль и различные показатели рентабельности.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютный эффект деятельности хозяйствующего субъекта. Важнейшим показателем среди них является прибыль, создающая финансовую базу для развития, расширения производства, решения социальных проблем и материальных потребностей трудовых коллективов, также выполнения обязательств перед бюджетом, финансовыми и кредитными учреждениями, поставщиками и подрядчиками. Кроме того, показатели прибыли (прибыли от продаж, до налогообложения, чистой) лежат в основе расчета целого комплекса относительных показателей, отражающих степень деловой активности, уровень отдачи авансированных средств, доходность вложений в активы хозяйствующего субъекта и т. п.

Вертикальный компонентный анализ финансовых результатов позволяет определить динамику удельного веса основных элементов валового дохода хозяйствующего субъекта, охарактеризовать влияние факторов на изменение динамики чистой прибыли. Данные из формы № 2 бухгалтерской отчетности сводятся в табл. 10.

Таблица 10. Вертикальный анализ финансовых результатов

Показатель	Ед. изм.	2012 г.	2013 г.	Изменение
				тыс. руб.	%	п.п.
1	2	3	4	5	6	7
1. Всего доходов и поступлений	тыс. руб.	1 390 909	1 577 040	186 131	13,38	х
	%	100	100	х	х	-
2. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности	тыс. руб.	1 274 494	1 364 830	90 336	7,09	х
То же, в % к сумме доходов и поступлений	%	91,63	86,54	х	х	-5,09
3. Выручка от продаж (от реализации)	тыс. руб.	1 328 703	1 548 610	219 907	16,55	х
То же, в % к сумме доходов и поступлений	%	95,53	98,20	х	х	2,67
4. Затраты на производство и сбыт продукции	тыс. руб.	1 103 310	1 260 131	156 821	14,21	х
То же, в % к выручке от продаж в том числе:	%	83,04	81,37	х	х	-1,66
4.1. Себестоимость продукции	тыс. руб.	1 100 069	1 259 842	159 773	14,52	х
То же, в % к затратам на производство и сбыт продукции	%	99,71	99,98	х	х	0,27
4.2. Коммерческие расходы	тыс. руб.	3 241	289	-2 952	-91,08	х
То же, в % к затратам на производство и сбыт продукции	%	0,29	0,02	х	х	-0,27
4.3. Управленческие расходы	тыс. руб.	0	0	0	0,00	х
То же, в % к затратам на производство и сбыт продукции	%	0,00	0,00	х	х	0,00
5. Прибыль, (убыток) от продаж	тыс. руб.	225 393	288 479	63 086	27,99	х
То же, в % к выручке от продаж	%	16,96	18,63	х	х	1,66
6. Доходы по операциям финансового характера	тыс. руб.	12 050	16 481	4 431	36,77	х
То же, в % к сумме доходов и поступлений	%	0,87	1,05	х	х	0,18
7. Расходы по операциям финансового характера	тыс. руб.	0	0	0	0,00	х
То же, в % к общим расходам	%	0,00	0,00	х	х	0,00
8. Прочие доходы	тыс. руб.	50 156	11 949	-38 207	-76,18	х
То же, в % к сумме доходов и поступлений	%	3,61	0,76	х	х	-2,85
9. Прочие расходы	тыс. руб.	114 973	39 318	-75 655	-65,80	х
То же, в % к общим расходам	%	9,02	2,88	х	х	-6,14
10. Прибыль (убыток) до налогообложения (балансовая)	тыс. руб.	172 626	277 591	104 965	60,80	х
То же, в % к сумме доходов и поступлений	%	12,41	17,60	х	х	5,19
11. Текущий налог на прибыль	тыс. руб.	41 730	55 594	13 864	33,22	х
То же, в % к прибыли до налогообложения	%	24,17	20,03	х	х	-4,15
12.Чистая прибыль	тыс. руб.	116 415	212 210	95 795	82,29	х
То же, в % к прибыли до налогообложения	%	67,44	76,45	х	х	9,01

Общая сумма доходов и поступлений за анализируемый период увеличилась на 13,38%. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности предприятия увеличились на 7,09%, но при этом занимаемая ими доля в сумме доходов уменьшилась на 5,09%. Выручка от реализации увеличилась на 16,55%, так же как и ее доля в общей сумме доходов выросла на 2,67%.

Доля себестоимости в составе затрат на производство и сбыт увеличилась на 0,27% с 99,71% в 2012 году до 99,98% в 2013 году. Существенно уменьшилась сумма коммерческих расходов - с 3 241 тыс.руб. в 2012 году до 289 тыс.руб. в 2013 году, темп изменения составил -91,08%.

Прибыль от продаж увеличилась на 27,99%. Ее доля в выручке от продаж увеличилась на 1,66% с 16,96% в 2012 году до 18,63% в 2013 году. Это свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и производства.

Существенная уменьшилась сумма прочих доходов - на 76,18%, что привело к уменьшению занимаемой доли в общей сумме доходов на 2,85%.

Также существенно уменьшилась сумма прочих расходов - на 65,80%, что привело к уменьшению занимаемой доли в общей сумме расходов на 6,14%.

Балансовая прибыль предприятия увеличилась на 60,80%. Ее доля в общей сумме доходов предприятия увеличилась на 5,19%.

Чистая прибыль предприятия увеличилась на 82,29%, ее доля в сумме балансовой прибыли увеличилась на 9,01%.

Как видно, предприятие получает положительный эффект от своей деятельности, который к тому же увеличивается в динамике. Прибыль предприятия на всех стадиях показывает положительные тенденции, причем значительные.

Прибыль - это абсолютный показатель, характеризующий превышение доходов над затратами, но обладающий весьма существенным недостатком: показатели прибыли несопоставимы по различным хозяйствующим субъектам и не дают представление о величине затрат и ресурсов, обеспечивших ее получение. Поэтому в анализе гораздо большую ценность имеют показатели, связанные с прибылью и одновременно являющиеся относительными, - показатели рентабельности, которые сведены в табл. 11.



Таблица 11. Анализ показателей рентабельности

Показатель	Ед. измерения	2012 г.	2013 г.	Изменение, п.п.
Общая рентабельность совокупного капитала	%	9,84	12,95	3,11
Чистая рентабельность совокупного капитала	%	6,63	9,90	3,27
Общая рентабельность собственного капитала	%	11,64	15,34	3,71
Чистая рентабельность собственного капитала	%	7,85	11,73	3,88
Общая рентабельность производства	%	10,05	13,14	3,08
Чистая рентабельность производства	%	6,78	10,04	3,26
Рентабельность продаж	%	16,96	18,63	1,66
Рентабельность продукции	%	20,37	22,89	2,52

Все показатели рентабельности за анализируемый период имеют положительную динамику. Это обусловлено тем, что значительно увеличилась прибыль предприятия на всех уровнях, как чистая, так и балансовая. Наибольший темп роста демонстрирует рентабельность собственного капитала, как чистая (3,88%), так и общая (3,71%). Наименьший темп роста у рентабельности продаж - 1,66%.

Эффект финансового рычага, то есть приращение рентабельности собственного капитала, получаемое вследствие использования заемных средств, в 2012 году составляет 1,22%, в 2013 году - 1,83%. Наблюдается положительная динамика показателя, а значит повышение эффективности использования привлеченных средств.

В целом, все показатели рентабельности находятся на довольно высоком уровне, и к тому же имеют положительную динамику, что говорит об эффективности деятельности предприятия и использования средств предприятия.

В заключение детализированного анализа показатели финансово-хозяйственной деятельности сведены в обобщающую табл.12.

Таблица 12. Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности

Направление анализа	Ед. измерения	2012 г.	2013 г.	Изменение
				Абсолютное	Относительное, %
1	2	3	4	5	6
1. Оценка имущественного положения
1.1. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия (итог баланса)	тыс. руб.	1 855 331	2 431 942	576 611	31,08
1.2. Величина основных средств (ОС)	тыс. руб.	1 302 967	1 784 661	481 694	36,97
1.3. Доля ОС в общей сумме активов	%	70,23	73,38	х	3,16
1.4. Доля активной части ОС	%	50,38	51,82	х	1,44
1.5. Коэффициент износа ОС	%	3,19	2,45	х	-0,73
1.6. Коэффициент обновления ОС	%	3,32	7,09	х	3,76
1.7. Коэффициент выбытия ОС	%	0,49	0,77	х	0,28
2. Оценка ликвидности
2.1.Величина собственных оборотных средств (СОС) (функционирующий капитал, чистые оборотные средства)	тыс. руб.	241 467	299 911	58 444	24,20
2.2. Коэффициент текущей ликвидности	доли един.	1,86	1,95	0,09	х
2.3. Коэффициент быстрой ликвидности	доли един.	1,56	1,66	0,10	х
2.4. Коэффициент абсолютной ликвидности	доли един.	0,60	0,83	0,22	х
2.5. Маневренность СОС	доли един.	0,70	0,87	0,16	х
2.6. Доля СОС в покрытии запасов	доли един.	3,08	3,37	0,29	х
2.7. Коэффициент покрытия запасов	доли един.	4,27	4,88	0,61	х
2.8. Доля СОС в общей сумме оборотных активов	%	46,14	48,76	х	2,62
2.9. Доля СОС в общей сумме источников	%	13,01	12,33	х	-0,68
2.10. Доля запасов в оборотных активах	%	14,99	14,46	х	-0,53
2.11. Доля оборотных средств в общей сумме активов	%	28,21	25,29	х	-2,91
3. Оценка финансовой устойчивости
3.1. Коэффициент концентрации собственного капитала	доли един.	0,83	0,85	0,02	х
3.2. Коэффициент финансовой зависимости	доли един.	1,20	1,17	-0,03	х
3.3. Коэффициент маневренности собственного капитала	доли един.	0,16	0,14	-0,01	х
3.4. Коэффициент концентрации заемного капитала	доли един.	0,17	0,15	-0,02	х
3.5. Коэффициент структуры заемных вложений	доли един.	0,024	0,022	0,00	х
3.6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	доли един.	0,020	0,019	-0,001	х
3.7. Коэффициент структуры заемного капитала	доли един.	0,10	0,11	0,01	х
3.8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	доли един.	0,20	0,17	-0,03	х
4. Оценка деловой активности
4.1. Выручка от реализации	тыс. руб.	1 328 703	1 548 610	219 907	16,55
4.2. Чистая прибыль	- « -	116 415	212 210	95 795	82,29
4.3. Величина авансированного капитала	-«-	1 855 331	2 431 942	576 611	31,08
4.4. Производительность труда	тыс. руб./чел.	1 426	1 519	94	6,57
4.5. Фондоотдача	руб./руб.	1,05	0,94	-0,11	-10,69
4.6. Оборачиваемость средств в расчетах	обороты	5,44	5,80	0,36	6,59
4.7. Оборачиваемость средств в расчетах	дни	66	62	-4	-6,18
4.8. Оборачиваемость запасов	обороты	13,93	15,06	1,13	8,09
4.9.Оборачиваемость запасов	дни	26	24	-2	-7,48
4.10.Оборачиваемость кредиторской задолженности	дни	58	67	8	14,38
4.11. Продолжительность операционного цикла	дни	92	86	-6	-6,55
4.12. Продолжительность финансового цикла	дни	34	19	-14	-42,53
4.13. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности	доли един.	0,18	0,17	-0,01	х
4.14. Оборачиваемость собственного капитала	обороты	0,90	0,86	-0,04	-4,42
4.15. Оборачиваемость совокупного капитала	обороты	0,76	0,72	-0,03	-4,58
5. Оценка рентабельности
5.1. Рентабельность продаж	%	16,96	18,63	х	1,66
5.2. Рентабельность продукции	%	20,37	22,89	х	2,52
5.3. Чистая рентабельность совокупного капитала	%	6,63	9,90	х	3,27
5.4. Чистая рентабельность собственного капитала	%	7,85	11,73	х	3,88
5.5. Период окупаемости собственного капитала	дни	28	42	14	49,49

Общая сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия, увеличилась на 31,08%. Наибольшую долю в структуре активов предприятия занимают основные средства - около 70%, что говорит о том, что процесс производства на предприятии является фондоемким.

Значение коэффициента износа основных средств составляет 3,19% и 2,45% в 2012 и 2013 году, соответственно, что говорит о том, что на предприятии используются новые основные средства, имеющие низкую степень изношенности. К тому же, значение коэффициента обновления основных средств увеличилось в 2 раза.

Сумма собственных оборотных средств предприятия за анализируемый период времени увеличилась на 24,20%, с 241 467 тыс.руб. в 2012 году до 299 911 тыс.руб. в 2013 году. При этом доля собственных оборотных средств в покрытии запасов достаточно высока - 3,08 в 2012 году и 3,37 в 2013 году, темп роста 9,56%. Данное значение показателя превышает нормативное в 6 раз, и говорит о том, что за счет собственных оборотных средств предприятие может трижды покрыть всю стоимость запасов.

Значение коэффициента покрытия запасов, которое в 4 раза превышает норму и имеет тенденцию к росту, также говорит о финансовой устойчивости и стабильности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности находится в пределах нормативного диапазона от 1,5 до 2,0, и говорит о том, что предприятие способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам за счет оборотных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности немного выше нормативного диапазона от 0,5 до 1, показывает, что предприятие за счет наиболее ликвидных оборотных средств способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности также превышает нормативный диапазон от 0,2 до 0,5, и говорит о том, что предприятие способно обеспечить в 2012 году 60%, а в 2013 году - 83% краткосрочных обязательств денежными средствами. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, что в 2012 году 70%, а в 2013 году - 87% собственных оборотных средств находится в форме денежных средств, имеющих абсолютную ликвидность.

Коэффициент маневренности текущих активов говорит о том, что в 2012 году 32%, а в 2013 году - 42% оборотных средств находится в форме денежных средств.

Собственные оборотные средства составляют почти половину всех оборотных средств предприятия, что говорит о финансовой устойчивости предприятия. В общей сумме активов предприятия собственные оборотные средства в 2012 году занимают 13,01%, а в 2013 году - 12,33%, темп изменения -5,24%.

Доля запасов в оборотных активах также незначительно уменьшилась - с 14,99% в 2012 году до 14,16% в 2013 году.

Коэффициент концентрации собственного капитала говорит о том, что в 2012 году 83%, а в 2013 году - 85% активов предприятия обеспечиваются собственными источниками формирования. Значение показателя превышает нормативное - 0,5, следовательно, предприятие финансово устойчиво.

Значение коэффициента финансовой зависимости свидетельствует о том, что деятельность предприятия в 2012 году на 20%, а в 2013 году - на 17% финансируется за счет заемных средств. Тенденция к уменьшению данного показателя является благоприятной.

Судя по коэффициенту маневренности собственного капитала, 16% собственных средств предприятия в 2012 году и 14% в 2013 году используются для финансирования текущей деятельности. Значение показателя ниже нормативного 0,5 и демонстрирует тенденцию к уменьшению. Поскольку процесс производства на предприятии фондоемкий, данное значение можно считать нормальным, так как большая часть средств предприятия капитализирована.

Коэффициент структуры заемных вложений говорит о том, что долгосрочные обязательства составляют 2,4% в 2012 году и 2,2% в 2013 году от суммы внеоборотных активов предприятия.

Низкое значение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств - 2% в 2012 году и 1,9% в 2013 году, говорит о низкой зависимости предприятия от привлеченного капитала.

Коэффициент структуры заемного капитала свидетельствует о том, что на долю долгосрочных пассивов в 2012 году приходится лишь 10%, а в 2013 году - 11% общей суммы заемных средств. Поскольку долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, можно сделать вывод о том, что в данном случае внеоборотные активы сформированы преимущественно за счет собственных средств предприятия.

Что касается соотношения заемного и собственного капитала, то на данном предприятии преобладают собственные средства. Привлеченный капитал составляет лишь 20% в 2012 году и 17% в 2013 году от общей сумма собственных средств предприятия.

Производительность труда демонстрирует положительную динамику - с 1 426 тыс.руб./чел. в 2012 году до 1 519 тыс.руб./чел. в 2013 году, темп роста данного показателя составил 6,57%.

Показатель общей капиталоотдачи говорит о том, что авансированный капитал совершает 0,76 оборота в 2012 году и 0,72 оборота в 2013 году за цикл. Данный показатель имеет небольшую отрицательную динамику из-за того что, темп роста активов баланса выше темпа роста выручки. По той же причине продолжительность оборота авансированного капитала увеличилась на 23 дня или на 4,80%.

Значение показателя фондоотдачи говорит о том, что на 1 рубль стоимости основных средств приходится 1,05 рублей в 2012 году и 0,94 рубля в 2013 году реализованной продукции. Низкое значение показателя объясняется фондоемким характером производства на предприятии.

Оборачиваемость текущих активов снизилась на 7,45% из-за того, что темп роста оборотных активов выше темпа роста выручки. По этой же причине продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 10 дней или 8,05%.

За анализируемый период времени увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 6,59%, это является положительной тенденцией для предприятия, так же как и уменьшение среднего времени погашения дебиторской задолженности на 4 дня или на 6,18%.

В значительной мере уменьшилась оборачиваемость кредиторской задолженности - на 12,57%, поскольку темп роста кредиторской задолженности выше темпа роста себестоимости продукции. Средний срок возврата кредиторской задолженности увеличился на 8 дней или на 14,38%.

Еще одной негативной тенденцией является значительное уменьшение оборачиваемости банковских активов на 40,60%. Причиной для этого послужил резкий рост суммы денежных средств в 2012 году. Поэтому же продолжительность оборота банковских активов увеличилась на 20 дней или на 68,36%.

Оборачиваемость запасов увеличилась на 8,09%, так как темп роста себестоимости продукции выше темпа роста стоимости запасов. Как следствие, продолжительность оборота запасов сократилась на 2 дня или на 7,48%.

Оборачиваемость собственного капитала уменьшилась на 4,42%, так как темп роста собственного капитала выше темпа роста выручки. Продолжительность оборота собственного капитала увеличилась на 19 дней или на 4,62%.

С момента закупки сырья и материалов или товаров до момента получения выручки от реализации продукции проходит 92 дня в 2012 году и 86 дней в 2013 году. Наблюдается тенденция уменьшения продолжительности операционного цикла на 6 дней или на 6,55%, что благоприятно характеризует деятельность организации, является причиной роста рентабельности.

С момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности) до момента получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности) проходит 34 дня в 2012 году и 19 дней в 2013 году. Продолжительность финансового цикла значительно уменьшилась на 14 дней или на 42,53%, что является благоприятной динамикой.

Все показатели рентабельности за анализируемый период имеют положительную динамику. Это обусловлено тем, что значительно увеличилась прибыль предприятия на всех уровнях, как чистая, так и балансовая. Наибольший темп роста демонстрирует рентабельность собственного капитала, как чистая (3,88%), так и общая (3,71%). Наименьший темп роста у рентабельности продаж - 1,66%.

Эффект финансового рычага, то есть приращение рентабельности собственного капитала, получаемое вследствие использования заемных средств, в 2012 году составляет 1,22%, в 2013 году - 1,83%. Наблюдается положительная динамика показателя, а значит повышение эффективности использования привлеченных средств.

В целом, все показатели рентабельности находятся на довольно высоком уровне, и к тому же имеют положительную динамику, что говорит об эффективности деятельности предприятия и использования средств предприятия.

Из вышесказанного можно сделать вывод о том, что предприятие ликвидно и платежеспособно, финансово устойчиво, достаточно эффективно организовывает свою деятельность и использует свои средства.

Методы анализа и прогнозирования возможного банкротства предприятий.

К основным методам анализа и прогнозирования возможного банкротства можно отнести:

- расчет индекса кредитоспособности;

- использование системы формализованных и неформализованных критериев;

- прогнозирования показателей платежеспособности.

1. Расчет индекса кредитоспособности.

Метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом Э. Альтманом. Индекс построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (МДА) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на банкротов и не банкротов. На основе обследования 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период с 1946 по 1965 гг., а половина успешно работала, и изучения 22 аналитических коэффициентов, он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс Альтмана (Z), иначе называемый индексом кредитоспособности, имеет вид:

Z = 3,3 К1 + 1,0 К2 + 0,6 К3 + 1,4 К4 + 1,2 К5

Z = 3,3*0,11+1,0*0,64+0,6*5,84+1,4*0,45+1,2*0,12=5,281

где К1, К2, К3, К4 и К5, показатели, рассчитываемые по следующим выражениям

Критическое значение индекса Z, рассчитанное Альтманом по статистической выборке, составило 2,675. В данном случае Z > 2,675, что говорит о достаточно устойчивом финансовом положении.

2. Использование системы формализованных и неформализованных критериев.

Безусловно, принять решение гораздо легче в условиях решения однокритериальной задачи, чем в условиях многокритериальной. Вместе с тем, любое прогнозное решение подобного рода независимо от количества критериев является субъективным, а их рассчитанные значения имеют характер скорее информации к размышлению, нежели побудительных стимулов для принятия решений волевого характера.

Существует двухуровневая система критериальных показателей, разработанная на основе методических материалов западных аудиторских фирм и адаптации этих методик к отечественной специфике ведения бизнеса.

1. К первой группе относятся показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся динамика их изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве.

2. Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но вместе с тем, они свидетельствуют о том, что при определенных условиях, обстоятельствах или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться.

Этот раздел анализа может быть выполнен только в рамках внутрифирменного анализа при наличии всей необходимой информации.



Заключение

Платежеспособность предприятия это его способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т. е. это некая моментная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов.

Под ликвидностью организации понимают способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств.

Существует несколько способов оценки ликвидности и платежеспособности предприятия. Одним из них является группировка активов предприятия по степени их ликвидности и пассивов предприятия по степени срочности их погашения. Также ликвидность предприятия можно оценить с помощью коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия, таких как: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент маневренности собственных оборотных средств, коэффициент маневренности текущих активов и другие.

В результате деятельности предприятия появляются денежные обязательства, подлежащие исполнению (кредиторская задолженность), и, наоборот, у других лиц возникают долги по отношению к предприятию (дебиторская задолженность). Работа с дебиторской задолженностью это целый процесс последовательных действий, в которых участвует весь менеджмент предприятия и последовательно включает в себя следующие этапы: установление кредитной политики предприятия, знакомство с клиентом, оформление договорных отношений, исполнение своих обязательств, контроль исполнения обязательств клиентом и другие. Управление кредиторской задолженностью заключается в планировании величины кредиторской задолженности и количества дней ее равномерного погашения, суммы авансов и отсрочки текущих платежей по статьям и элементам бюджета.

В результате произведенных расчетов показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности можно сделать нижеперечисленные выводы о финансовом состоянии ОАО «Екатеринбурггаз» за 2012-2013 гг.

Общая сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия, увеличилась на 31,08%. Наибольшую долю в структуре активов предприятия занимают основные средства - около 70%, что говорит о том, что процесс производства на предприятии является фондоемким.

Значение коэффициента износа основных средств составляет 3,19% и 2,45% в 2012 и 2013 году, соответственно, что говорит о том, что на предприятии используются новые основные средства, имеющие низкую степень изношенности. К тому же, значение коэффициента обновления основных средств увеличилось в 2 раза.

Сумма собственных оборотных средств предприятия за анализируемый период времени увеличилась на 24,20%, с 241 467 тыс.руб. в 2012 году до 299 911 тыс.руб. в 2013 году. При этом доля собственных оборотных средств в покрытии запасов достаточно высока - 3,08 в 2012 году и 3,37 в 2013 году, темп роста 9,56%. Данное значение показателя превышает нормативное в 6 раз, и говорит о том, что за счет собственных оборотных средств предприятие может трижды покрыть всю стоимость запасов.

Коэффициент текущей ликвидности находится в пределах нормативного диапазона от 1,5 до 2,0, и говорит о том, что предприятие способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам за счет оборотных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности немного выше нормативного диапазона от 0,5 до 1, показывает, что предприятие за счет наиболее ликвидных оборотных средств способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности также превышает нормативный диапазон от 0,2 до 0,5, и говорит о том, что предприятие способно обеспечить в 2012 году 60%, а в 2013 году - 83% краткосрочных обязательств денежными средствами. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег.

Собственные оборотные средства составляют почти половину всех оборотных средств предприятия, что говорит о финансовой устойчивости предприятия. В общей сумме активов предприятия собственные оборотные средства в 2012 году занимают 13,01%, а в 2013 году - 12,33%, темп изменения -5,24%.

Коэффициент концентрации собственного капитала говорит о том, что в 2012 году 83%, а в 2013 году - 85% активов предприятия обеспечиваются собственными источниками формирования. Значение показателя превышает нормативное - 0,5, следовательно, предприятие финансово устойчиво.

Значение коэффициента финансовой зависимости свидетельствует о том, что деятельность предприятия в 2012 году на 20%, а в 2013 году - на 17% финансируется за счет заемных средств. Тенденция к уменьшению данного показателя является благоприятной.

Коэффициент структуры заемного капитала свидетельствует о том, что на долю долгосрочных пассивов в 2012 году приходится лишь 10%, а в 2013 году - 11% общей суммы заемных средств. Поскольку долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, можно сделать вывод о том, что в данном случае внеоборотные активы сформированы преимущественно за счет собственных средств предприятия.

Что касается соотношения заемного и собственного капитала, то на данном предприятии преобладают собственные средства. Привлеченный капитал составляет лишь 20% в 2012 году и 17% в 2013 году от общей суммы собственных средств предприятия.

Производительность труда демонстрирует положительную динамику - с 1 426 тыс.руб./чел. в 2012 году до 1 519 тыс.руб./чел. в 2013 году, темп роста данного показателя составил 6,57%.

За анализируемый период времени увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 6,59%, это является положительной тенденцией для предприятия, так же как и уменьшение среднего времени погашения дебиторской задолженности на 4 дня или на 6,18%.

В значительной мере уменьшилась оборачиваемость кредиторской задолженности - на 12,57%, поскольку темп роста кредиторской задолженности выше темпа роста себестоимости продукции. Средний срок возврата кредиторской задолженности увеличился на 8 дней или на 14,38%.

Еще одной негативной тенденцией является значительное уменьшение оборачиваемости банковских активов на 40,60%. Причиной для этого послужил резкий рост суммы денежных средств в 2012 году. Поэтому же продолжительность оборота банковских активов увеличилась на 20 дней или на 68,36%.

Все показатели рентабельности за анализируемый период имеют положительную динамику. Это обусловлено тем, что значительно увеличилась прибыль предприятия на всех уровнях, как чистая, так и балансовая. Наибольший темп роста демонстрирует рентабельность собственного капитала, как чистая (3,88%), так и общая (3,71%). Наименьший темп роста у рентабельности продаж - 1,66%.

Эффект финансового рычага, то есть приращение рентабельности собственного капитала, получаемое вследствие использования заемных средств, в 2012 году составляет 1,22%, в 2013 году - 1,83%. Наблюдается положительная динамика показателя, а значит повышение эффективности использования привлеченных средств.

В целом, все показатели рентабельности находятся на довольно высоком уровне, и к тому же имеют положительную динамику, что говорит об эффективности деятельности предприятия и использования средств предприятия.

Из вышесказанного можно сделать вывод о том, что предприятие ликвидно и платежеспособно, финансово устойчиво, достаточно эффективно организовывает свою деятельность и использует свои средства.



Библиографический список

1. Абрютина Н.С. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия». М.: «Дело и сервис», 2000г. - 256 с.;

2. Баканов М. И. «Экономический анализ в торговле». М.: «Финансы и статистика», 2004г.- 400с.;

3. Бочаров В.В. «Финансовый анализ» - С-Пб.: «Питер», 2001г. - 236с.;

4. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» - Мн.: Экоперспектива, 2011г. - 576 с.;

5. Ковалев А.И., Привалов В.П. «Анализ финансового состояния предприятия». М.: «Центр экономики и маркетинга», 2000г. - 209 с.;

6. Кренина М.Н. «Финансовый менеджмент». М.: «Дело», 2001г. - 400с.;

7. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» -2003г.

Размещено на Allbest.ur