Анализ основных экономических показателей деятельности ОАО "Вымпел-А"

Данные таблицы 7 свидетельствуют о том, что применяя функциональный подход анализа ликвидности баланса - баланс ОАО «Вымпел-А» является неликвидным, так как финансирование запасов не осуществляется за счет кредиторской задолженности; финансирование дебиторской задолженности не осуществляется за счет привлеченных краткосрочных кредитов и займов.

Таблица 7. Результаты анализа ликвидности баланса (функциональный подход), тыс. руб.

Расчет	Расчетная формула	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Капитал собственный и долгосрочные пассивы - Внеоборотные активы	П4 + П3 - А4	118896	138533	57440
Запасы и НДС - Кредиторская задолженность	А3 - П1	58296	52233	50971
Дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства - Краткосрочные кредиты и займы	А2 + А1 - П2	273533	299677	320968

На основании данных таблицы 7 произведем анализ ликвидности баланса с использованием двух подходов - имущественного и функционального.

Результаты анализа ликвидности баланса с использованием имущественного подхода представим в таблице 8.

Данные таблицы 8 показывают, что на протяжении анализируемого периода 2011 - 2013 гг. на предприятии ОАО «Вымпел-А» наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в 2011 г. в сумме 109710 тыс. руб. , в 2012 г. платежный недостаток составил 164968 тыс. руб., в 2013 году сумма незначительно снизилась до 110625 тыс. руб.

Иными словами, наиболее ликвидных активов не достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств, т.е. активы первой группы меньше пассивов первой группы.

Таблица 8. Результаты анализа платежеспособности ОАО «Вымпел-А» за период 2011 - 2013 гг.

Показатели ликвидности и восстановления платежеспособности	2011г.	2012г.	2013г.	Рекомендуемый критерий	Отклонение (+, -)
					в 2012г. по сравнению с 2011г.	в 2013г. по сравнению с 2012г.
Коэффициент общей ликвидности	-0,17	0,01	0,98	> 1	-0,17	0,01
Коэффициент абсолютной ликвидности	-0,003	0,152	-0,47	0,2 ? 0,3	-0,003	0,152
Коэффициент быстрой ликвидности	-0,22	-0,13	0,6	> 0,7 ? 1	-0,22	-0,13
Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности)	-0,4	-0,02	0,98	от 1 до 2	-0,4	-0,02
Коэффициент восстановления платежеспособности (за 6 мес.)	-0,07	-0,45	-0,47	1	-0,07	-0,45

Данные таблицы 8 показывают, что на протяжении анализируемого периода 2011 - 2013 гг. на предприятии ОАО «Вымпел-А» наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в 2008 г. в сумме 109710 тыс. руб., в 2009 г. платежный недостаток составил 164968 тыс. руб. , в 2010 году сумма незначительно снизилась до 110625 тыс. руб.

Таким образом, предприятие ОАО «Вымпел-А» имеет относительно устойчивое финансовое состояние, поскольку в целом значения показателей ликвидности свидетельствуют о том, что у организации недостаточно текущих активов для погашения краткосрочных обязательств.

Охарактеризовав финансовое состояние ОАО «Вымпел-А» с позиции краткосрочной перспективы (платежеспособность), рассмотрим его финансовую устойчивость, то есть оценим способность предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам.

Данные таблицы 8 свидетельствуют о том, что значения коэффициентов платежеспособности ОАО «Вымпел-А» на протяжении анализируемого периода 2011 - 2013 гг. заметно снизились.

Данные таблицы 8 показывают, что на протяжении анализируемого периода 2011 - 2013 гг. на предприятии ОАО «Вымпел-А» наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в 2011 г. в сумме 109710 тыс. руб., в 2012 г. платежный недостаток составил 164968 тыс.руб., в 2013 году сумма незначительно снизилась до 110625 тыс.руб.

В 2011 - 2013 гг. в связи с ростом краткосрочных обязательств по сравнению с денежными средствами коэффициенты платежеспособности имели тенденцию к снижению, вследствие чего все показатели платежеспособности ОАО «Вымпел-А» не соответствуют рекомендуемым значениям. Значения показателя коэффициента общей и абсолютной ликвидности ниже нормативных значений, следовательно, предприятие не имеет платежных возможностей 100%-го погашения текущих активов.

Таким образом, предприятие ОАО «Вымпел-А» имеет относительно устойчивое финансовое состояние, поскольку в целом значения показателей ликвидности свидетельствуют о том, что у организации недостаточно текущих активов для погашения краткосрочных обязательств.

Охарактеризовав финансовое состояние ОАО «Вымпел-А» с позиции краткосрочной перспективы (платежеспособность), рассмотрим его финансовую устойчивость, то есть оценим способность предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам.

2.3.3 Оценка финансовой устойчивости

Для идентификации типа финансовой устойчивости ОАО «Вымпел-А» проведем анализ обеспеченности запасов источниками их формирования, используя необходимые данные из баланса предприятия.



Таблица 9. Определение типа финансовой устойчивости ОАО «Вымпел-А» за период 2011 - 2013 гг., тыс. руб.

Показатели	Условные обозначения	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение за период
					с 2012г по 2011 г.	с 2013г. по 2012г.
1. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств (с.3 + с.4)	СДИ	41695	-9329	-12506	-51024	-3177
2. Краткосрочные займы и кредиты	ККЗ	136894	201584	142022	64690	-59562
3. Общая величина основных источников средств (с.5 + с.6)	ОИ	178589	192255	129516	13666	-62739
4. Общая сумма запасов	З	54386	51931	45849	-2455	-6082
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств (с.3 + с.4)	СДИ	41695	-9329	-12506	-51024	-3177
6. Краткосрочные займы и кредиты	ККЗ	136894	201584	142022	64690	-59562
7. Общая величина основных источников средств (с.5 + с.6)	ОИ	178589	192255	129516	13666	-62739
8. Общая сумма запасов	З	54386	51931	45849	-2455	-6082
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (с.3 - с.8)	?СОС	-12965	-61585	-58724	-48620	2861
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных долгосрочных заемных источников покрытия запасов (с.5 - с.8)	?СДИ	-12691	-61260	-58355	-48569	2905
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов	?ОИЗ	124203	140324	83667	16121	-56657
12. Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости	М = СОС; СДИ; ОИЗ	М=(0,0,1)	М=(0,0,1)	М=(0,0,1)	-	-

Итак, предприятие ОАО «Вымпел-А» в 2011 - 2013 гг. можно отнести к неустойчивому типу финансовой устойчивости предприятия. Очень важно правильно оценить уровень и динамику относительных коэффициентов финансовой устойчивости на предприятии ОАО «Вымпел-А».

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия ОАО «Вымпел-А» за 2011 - 2013 гг., результаты расчетов представим в таблице 10.

Таблица 10. Динамика относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «Вымпел-А» за период 2011 - 2013 гг.

Наименование показателя	Рекомендуемый критерий	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонения (+ , -)
					2012 г. к 2011 г.	2013 г. к 2012 г.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	? 0,1	-0,282	-0,04	-0,09	-0,282	-0,04
Коэффициент маневренности СОК	? 0,2	-0,164	-0,009	-0,042	-0,164	-0,009
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	? 0,1	-0,282	-0,04	-0,09	-0,282	-0,04
Коэффициент финансирования	? 1	-0,86	0,728	2,164	-0,86	0,728
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	? 0,1	-0,282	-0,04	-0,09	-0,282	-0,04
Коэффициент маневренности СОК	? 0,2	-0,164	-0,009	-0,042	-0,164	-0,009
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	? 0,1	-0,282	-0,04	-0,09	-0,282	-0,04



По данным анализа, представленным в таблице 10, можно сделать следующие выводы. На протяжении 2011 - 2013 гг. значительно снизился (с 0,697 до 0,684) коэффициент финансовой независимости, т.е. это говорит о том, что уменьшилась величина собственных средств ОАО «Вымпел-А», и следовательно произошло увеличение величины заемных средств. Таким образом, уменьшение коэффициента автономии свидетельствует о том, что в будущем у данного предприятия будет происходить снижение финансовой независимости. В связи с этими обстоятельствами возрос коэффициент финансовой напряженности организации с 0,302 до 0,316, т.е. увеличилась доля заемного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на протяжении 2011 - 2013 гг. выявил тенденцию к повышению зависимости организации ОАО «Вымпел-А» от заемных источников финансирования.

Коэффициент маневренности предприятия ОАО «Вымпел-А» составляет в 2011 году 0,131 , а в 2012 г. - 0,09 , что в целом подтверждает ранее сделанные выводы относительно структуры источников формирования текущих активов на предприятии за период 2011 - 2013 гг.

По данным анализа, представленным в таблице 10, можно сделать следующие выводы. На протяжении 2011 - 2013 гг. значительно снизился (с 0,697 до 0,684) коэффициент финансовой независимости, т.е. это говорит о том, что уменьшилась величина собственных средств ОАО «Вымпел-А», и следовательно произошло увеличение величины заемных средств. Таким образом, уменьшение коэффициента автономии свидетельствует о том, что в будущем у данного предприятия будет происходить снижение финансовой независимости. В связи с этими обстоятельствами возрос коэффициент финансовой напряженности организации с 0,302 до 0,316, т.е. увеличилась доля заемного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на протяжении 2011 - 2013 гг. выявил тенденцию к повышению зависимости организации ОАО «Вымпел-А» от заемных источников финансирования.

Таким образом, предприятие ОАО «Вымпел-А» имеет относительно устойчивое финансовое состояние, поскольку в целом значения показателей ликвидности свидетельствуют о том, что у организации недостаточно текущих активов для погашения краткосрочных обязательств.

Охарактеризовав финансовое состояние ОАО «Вымпел-А» с позиции краткосрочной перспективы (платежеспособность), рассмотрим его финансовую устойчивость, то есть оценим способность предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам.

Коэффициент маневренности предприятия ОАО «Вымпел-А» составляет в 2011 году 0,131 , а в 2013 г. - 0,09, что в целом подтверждает ранее сделанные выводы относительно структуры источников формирования текущих активов на предприятии за период 2011 - 2013 гг.

Коэффициент автономии в 2010 году составил 0,684 при нормативе не менее 0,5 , т.е. на 68,4% имущество предприятия ОАО «Вымпел-А» сформировано за счет собственного капитала.

Таким образом, анализ показателей платежеспособности и финансовой устойчивости показал, что ОАО «Вымпел-А» в 2011 - 2013 гг. находилось в неустойчивом финансовом положении. Не все значения показателей финансовой устойчивости ОАО «Вымпел-А» соответствовали нормативным значениям. Следовательно, можно сделать вывод, что предприятие ОАО «Вымпел-А» в 2011 - 2013 гг. было финансово неустойчивым, так как не имело достаточно средств для покрытия запасов и затрат, и показатели платежеспособности в данный период не достигали нижней границы нормативных показателей, что является отрицательным результатом деятельности предприятия.



3. Мероприятия по улучшению финансового состояния ОАО «Вымпел-А»

3.1 Аудит финансового состояния ОАО «Вымпел-А»

Принципы не получают должного подкрепления правилами, методиками и прочими регулирующими документами. То есть система регулирования пока не позволят сформировать в отрасли предпосылки к повышению эффективности работы предприятий, обеспечению условий устойчивого развития и улучшению жизненного уровня населения. Настоящую заинтересованность предприятия в снижении издержек пока не удается создать во многом благодаря несоответствию уровня развития административных систем на предприятиях, частью которых является система мотивации, современным требованиям.

Благодаря несовершенству применяемых в большинстве предприятий систем мотивации структура затрат в отрасли не оптимальна, в первую очередь из-за численности персонала, которая как минимум вдвое превышает сопоставимые показатели аналогичных европейских предприятий. Расходы на персонал и соответствующие отчисления занимают значительную долю тарифа и сдерживают увеличение доли инвестиционных расходов.

Применение современных систем мотивации, таких как система плавающих окладов, создает предпосылки к перестройке структуры себестоимости в пользу рациональной и наполняет систему регулирования должным содержанием, позволяя реализовать заложенные принципы на практике. Следствием изменения системы мотивации и управления персоналом является: усиление функций регулярного менеджмента и делового администрирования, уменьшение уровней иерархии, функциональное укрупнение отделов и служб, развитие кадров в сторону профессиональной гибкости и широкого профиля, оптимизация численности и профессионального состава персонала.

Постоянное совершенствование деятельности предприятия ОАО «Вымпел-А» по указанным направлениям позволит добиться улучшения индивидуальной производительности труда, сократить себестоимость и повысить оперативность и качество решения поставленных задач. Лучшая организация труда позволит достичь наиболее полного раскрытия потенциала предприятия ОАО «Вымпел-А» и позволит соблюсти интересы населения наилучшим образом.

Многообразие и возрастающая сложность рыночной среды, интенсивность и динамизм хозяйственных процессов требуют от предприятий максимально использовать все свои возможности и резервы.

Эффективность функционирования предприятий зависит от правильного выбора и обоснования финансовой стратегии, являющейся существенным компонентом общей экономической стратегии предприятия. Финансовая стратегия определяет поведение предприятия на рынке, формирует его рыночную позицию в зависимости от наличия финансовых ресурсов, методов и направлений их использования.

При разработке финансовой стратегии необходимо учитывать внешние и внутренние факторы, оказывающие на нее влияние. К таким факторам можно отнести действующий финансово-кредитный механизм, степень развитости финансового рынка в стране, а также производственные и финансовые возможности предприятия.

Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется полноте выявления денежных доходов, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, правильному распределению и использованию прибыли, определению потребности в оборотных средствах, рациональному использованию капитала предприятия. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, инфляции и других непредвиденных обстоятельств. Она должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться и изменяться.

Наиболее наглядным методом выбора финансовой стратегии является использование матрицы финансовой стратегии предприятия. Манипулируя в рамках данной матрицы, можно рассматривать проблему в динамике, формулировать финансовую стратегию и модифицировать ее в результате изменения внешних и внутренних условий функционирования предприятия.

Использование матрицы финансовой стратегии основывается на расчете трех показателей:

- результат хозяйственной деятельности, представляющий собой денежный поток от производственной деятельности (РХД);

- результат финансовой деятельности, являющийся денежным потоком от финансовой деятельности (РФД);

- результирующий показатель - сумма денежных потоков позволяет оценить способность предприятия отвечать по своим обязательствам, увеличивать дивиденды, наращивать инвестиции (РФХД).

Результирующий показатель показывает величину и динамику денежных средств предприятия после совершения всего комплекса инвестиционно - производственной и финансовой деятельности на предприятии. Положительная величина результата финансово-хозяйственной деятельности дает основание утверждать, что в деятельности предприятия имеет место превышение доходов над расходами, причем вывод этот может быть распространен не только на сегодняшний день, но и на краткосрочный период. При положительных значениях результирующего показателя стратегический финансовый риск минимален.

Использование матрицы финансовых стратегий позволяет предприятию принимать решения о комплексном использовании всех активов и пассивов и прогнозировать стратегию предприятия на краткосрочную перспективу, а также определять допустимые пределы риска и выявлять порог возможностей предприятия.

В 2012 г. деятельность ОАО «Вымпел-А» характеризуется отрицательным значениями результатов хозяйственной и финансовой деятельности и, как следствие, отрицательным результирующим показателем.

В 2013 г. положение предприятия переместилось в квадрат IV - «Рантье», характеризующийся положительным значением результирующего показателя, достигнутым благодаря резкому увеличению результата хозяйственной деятельности. Положительное значение результата хозяйственной деятельности позволило предприятию инвестировать средства в модернизацию основных фондов. Отказ от использования заемных средств привел к отрицательному значению результата финансовой деятельности.

Находясь в квадрате II, предприятие ОАО «Вымпел-А» в перспективе может переместиться в квадраты III, V, VIII, I, VII, что отражено на рисунке 1.

Во-первых, в результате привлечения денежных средств предприятие ОАО «Вымпел-А» может переместиться в квадрат VIII, который характеризуется невысокими темпами роста или в квадрат III с достаточным темпом роста. В зависимости от принятого решения в области использования заемных средств предприятие может переместиться в квадрат V.

Во-вторых, при замедленных, по сравнению с быстровозрастающими рыночными возможностями, темпах роста оборота предприятие ОАО «Вымпел-А» может переместиться в квадраты I и VI.



Рисунок 1. Критический путь движения предприятия ОАО «Вымпел-А» по матрице финансовой стратегии на среднесрочную перспективу

В-третьих, при низких темпах роста оборотов и отказе от дальнейшего использования заемных средств предприятие ОАО «Вымпел-А» окажется в квадрате VII.

Таким образом, финансовое состояние ОАО «Вымпел-А» в значительной мере определяется эффективностью финансовой стратегии и зависит от постановки стратегических целей, адекватно отражающих внутреннее и внешнее положение предприятия, динамику его развития в соответствии с концепцией устойчивого развития.

Из проведенного экспресс-анализа финансовой деятельности предприятия ОАО «Вымпел-А» в целях выработки его финансовой стратегии предложены следующие направления по совершенствованию финансовой стратегии ОАО «Вымпел-А».

Таким образом, правильно организованная диагностика финансового состояния позволяет наиболее быстро определять реальные болевые точки, выявлять симптомы кризиса; оборотный капитал и затраты являются самыми управляемыми параметрами развития, позволяющими достичь быстрых положительных результатов в финансовом оздоровлении; инвестиции, хотя и не всегда доступны при финансовых затруднениях, могут кардинально улучшить финансовое положение предприятия.

На основании вышеизложенного, можно сделать следующий вывод: главной финансовой стратегией организации является обеспечение предприятия оборотными активами за счет увеличения объемов реализации продукции и снижения издержек обращения. Увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала и устойчивого экономического роста предприятия ОАО «Вымпел-А». Главной стратегической целью ОАО «Вымпел-А» является обеспечение предприятия необходимыми финансовыми ресурсами.

Количественная и качественная оценка предложений по совершенствованию финансовой стратегии позволит предприятию ОАО «Вымпел-А» в условиях рыночных отношений сохранить достигнутый уровень финансового состояния.

Аудит финансово-имущественного состояния ОАО «Вымпел-А» заключается в общей оценки изменений финансовых показателей за отчетный период путем горизонтального и вертикального анализа баланса.

При этом показатели динамики баланса или горизонтальный анализ позволяет установить их абсолютное отклонение и темпы роста на конец года по сравнению с началом.

В свою очередь показатели структуры баланса или вертикальный анализ позволяет определить удельный вес статей и разделов баланса в его общем итоге.

Анализ имущественного состояния предприятия ОАО «Вымпел-А» характеризуется такими коэффициентами как: коэффициент износа, обновления, прироста и выбытия.

Коэффициент износа характеризует частицу стоимости основных фондов, которую списывают на затраты производства в предшествующих периодах. Тенденция увеличения говорит об увеличении изношенности основных средств и является отрицательным фактором.

Коэффициент обновления основных фондов характеризует интенсивность введения в действие новых основных фондов на предприятие. Снижение показателя говорит о том, что предприятие стало меньше вводить новых основных средств в производство (отрицательная тенденция). Если в динамике коэффициент обновления возрастает, то это является положительной тенденцией.

Коэффициент выбытия показывает интенсивность убытия основных фондов, то есть степень убытия этих основных фондов, которые или морально устарело, или изношенные и непригодные для дальнейшего использования.

Важно также, чтобы коэффициент выбытия был меньше коэффициента обновления. Такая ситуация свидетельствует о наличии нормальной инвестиционной политики на предприятии.

Коэффициент прироста основных фондов характеризует уровень увеличения основных фондов. Увеличение показателя свидетельствует о положительной тенденции.

Аудит платежеспособности и финансовой устойчивости.

Платежеспособность - это способность предприятия на протяжении определенного периода времени исполнять перед кредиторами обязательства, которые возникают в результате осуществления им финансово-хозяйственной деятельности.

Платежеспособность отражает возможность предприятия погасить краткосрочные текущие обязательства своими легко реализуемыми активами.

Платежное средство должно быть больше или равно текущим обязательствам, то есть если коэффициент платежеспособности больше или равен 1, то предприятие является платежеспособным.

Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношений различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой.

Наибольшее распространение получили следующие группы финансовых коэффициентов.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия ОАО «Вымпел-А». Коэффициенты данной группы позволяют выявить уровень финансового риска связанного со структурой источников формирования капитал предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития.

Для проведения такой оценки в процессе финансового анализа используются следующие основные показатели:

а) Коэффициент маневренности (КА). Он показывает, в какой степени объем используемых предприятием активов сформирован за счет собственного капитала и насколько оно независимо от внешних источников финансирования. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

КА = СК/К=1П/Б

где СК - сумма собственною капитала предприятия на определенную дату, К - общая сумма капитала предприятия на определенную дату. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. Критическое значение коэффициента финансовой устойчивости - 0,5.

б) Коэффициент финансового риска (КФ). Он характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала, т. е. степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Для расчета этого показателя используется следующая формула:

КФ = ЗК / СК = 2П +ЗП+4П+5П / 1П

Этот коэффициент дает наиболее полную оценку финансовой устойчивости. Расчет показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента менее 0,5, критическое - 1.

в) Коэффициент маневренности собственного капитала (КМ). Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия:

КМ = СОС/СК =1П-1А/1П

Для определения оптимального значения коэффициента маневренности необходимо сравнить этот показатель по конкретному предприятию со средним показателем по отрасли или у конкурентов.

г) Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (КДН). Он показывает, в какой степени общий объем используемых активов сформирован за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия, т. е. характеризует степень его независимости от краткосрочных заемных источников финансирования. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

КДН = СК + ЗКд / А = 1П + ЗП / Б

3.2 Программа финансового оздоровления предприятия

Под финансовым оздоровлением проблемных предприятий понимается трансформация предприятий и изменение принципов их действия, направленные на улучшение управления, повышение эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продукции, производительности труда , снижение издержек производства, улучшение финансово-экономических результатов деятельности, посредством применения мер государственной поддержки, разработки и реализации планов финансового оздоровления, механизмов привлечения к кризисным предприятиям инвестиционных ресурсов, антикризисных компаний и инфраструктуры сопровождения реабилитационных процедур (страховые, лизинговые, иные компании).

Основной целью создания и приведения в действие системы финансового оздоровления является необходимость приведения производственно-технологической структуры промышленности в соответствие рыночному платежеспособному спросу при условии достижения прибыльной работы предприятий.

Система оздоровления проблемных предприятий должна решать следующие задачи:

- осуществлять мониторинг промышленных предприятий в целях диагностики их текущего финансово-экономического и производственно-технического состояния;

- обеспечивать контроль уровня состоятельности хозяйствующих субъектов в регионах;

- выявлять кризисные предприятия и относить их к категории проблемных в соответствии с установленной системой критериев;

- разрабатывать комплексные планы и отдельные мероприятия по финансовому оздоровлению проблемных предприятий;

- осуществлять контроль реализации реабилитационных мероприятий;

- привлекать инвесторов и необходимые бизнес - структуры к кризисным предприятиям для проведения эффективных антикризисных мероприятий;

- обеспечивать взаимодействие и координацию исполнительных органов власти в рамках работы по финансовому оздоровлению и предотвращению банкротств;

- обеспечивать усиление платежно-расчетной дисциплины кризисных предприятий с фискальной системой и наполняемость бюджета;

- обеспечивать решение кадровой проблемы на кризисных предприятиях;

- ограждать правовую и административную системы от рисков умышленного развала предприятий и насаждения субъектам РФ споров и тяжб;

- создавать такие механизмы, которые будут представлять и надежно защищать интересы всех участников процессов финансового оздоровления.

В настоящее время структура производительных сил такова, что уже нельзя просто продать имущество крупной несостоятельной компании и распределить вырученные средства среди кредиторов. Сохранение целостности технологического комплекса должника выгодно не только кредиторам, но, и в первую очередь, всей экономической системе и государству.

Первопричиной развития реабилитационных процедур в правовом поле несостоятельности развитых стран явились финансовые затруднения крупных промышленных субъектов, поскольку специфика их имущественных комплексов, производимых товаров (услуг) делала невозможным применение механизмов конкурсного производства с распродажей активов для урегулирования взаимоотношений с многочисленными кредиторами. Простое разделение и продажа имущества крупных компаний, например судо-, машиностроительных и т.д., позволяли выручить средств гораздо меньше стоимости работоспособного бизнеса. Кроме того, обеспечение бесперебойного функционирования крупных предприятий (транспортное сообщение, связь, газо-, нефтедобыча, переработка и т.д.) жизненно необходимо для поддержания и развития экономики любого региона и государства. Исходя из этого, в правовом регулировании несостоятельности начали появляться и развиваться реабилитационные тенденции, направленные на оздоровление и сохранение действующих предприятий, с поиском внесудебных путей разрешения их финансовых проблем и оптимальной трансформации бизнеса.

Существует презумпция, согласно которой действующее предприятие стоит гораздо дороже, чем суммы, полученные при возможной распродаже его по частям. В интересах всех заинтересованных в скорейшем удовлетворении требований лиц (кредиторов, собственников, управляющих, государственных органов, наемных работников) необходимо иметь механизм, объединяющий их в единое сообщество, для того, чтобы компенсировать их противоречивые интересы для общей выгоды. Сбалансированное распределение потерь между всеми участниками производства, в том числе и в связи с трансформацией (реформированием) предприятий, является определяющим элементом современных систем регулирования процессов финансового оздоровления. При этом определяющим также является качество сбалансированности, поскольку, ослабляя кредиторов поддержкой неплатежеспособных должников, можно дестабилизировать экономическую систему.

В большинстве случаев предприятие становится неплатежеспособным в результате системных просчетов его собственников или менеджмента, поэтому перед принятием решения о поддержке должника, необходимо провести тщательный анализ его бизнеса. Может оказаться, что гораздо эффективнее оперативно удовлетворить требования кредиторов, чем финансировать безнадежное предприятие, сохраняя устаревшую производственную базу и в то же время, ухудшая финансовое положение кредиторов.

При разработке стратегии действий в отношении неплатежеспособного должника необходимо смоделировать все возможные сценарии и просчитать последствия.

Таким образом, Программа внесудебного оздоровления проблемных предприятий должна представлять собой действенные механизмы повышения эффективности деятельности предприятий и роста отдачи от них (рост доходности, объемов производства, поступлений в бюджет, ВРП, численности работающих), защиты предприятий и предотвращения их банкротств посредством систематического экономического мониторинга, выявления проблемных предприятий в рамках выработанных критериев, разработки планов финансового оздоровления и путей их внедрения, привлечения инвестиционных ресурсов, контроля реализации реабилитационных мероприятий и последующего уровня состоятельности объектов.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное теоретическое исследование и практический анализ финансового состояния предприятия позволили сделать следующие выводы:

Финансовое состояние - это экономическая категория, отражающая структуру собственного и заемного капитала и структуру его размещения между различными видами имущества, а также эффективность их использования, платежеспособность, финансовую устойчивость и инвестиционную привлекательность предприятия и его способность к саморазвитию.

Процедура финансового анализа состоит из трех взаимосвязанных частей:

- собственно анализа;

- синтеза;

- выработки мер.

Финансовый анализ выполняет следующие функции: аналитическую, синтетическую (обобщающую), экономическую, прогнозную (предикативную) и контрольную .

Объектами анализа финансового состояния являются: имущество, капитал, финансовые результаты, платежеспособность, кредитоспособность, вероятность банкротства предприятия:

- динамика валюты баланса (суммы значений показателей актива и пассива баланса);

- структура активов;

- структура пассивов;

- структура запасов предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия может проводиться тремя методами, рассмотренными ниже: графическим; табличным; коэффициентным.

Для проведения общего анализа рассчитываются:

- удельные веса абсолютных значений показателей баланса;

изменения в абсолютных величинах;

- изменения в удельных весах;

- темп прироста показателей баланса и отчета о прибылях и убытках;

- удельный вес изменений показателей баланса в изменении валюты баланса за анализируемый период.

Методика включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия, анализ рентабельности деятельности предприятия.

Из проведенного экспресс-анализа финансовой деятельности предприятия ОАО «Вымпел-А» в целях выработки его финансовой стратегии предложены следующие направления по совершенствованию финансовой стратегии ОАО «Вымпел-А».

Наиболее наглядным методом выбора финансовой стратегии является использование матрицы финансовой стратегии предприятия. Манипулируя в рамках данной матрицы, можно рассматривать проблему в динамике, формулировать финансовую стратегию и модифицировать ее в результате изменения внешних и внутренних условий функционирования предприятия.

Использование матрицы финансовой стратегии основывается на расчете трех показателей:

- результат хозяйственной деятельности, представляющий собой денежный поток от производственной деятельности (РХД);

- результат финансовой деятельности, являющийся денежным потоком от финансовой деятельности (РФД);

- результирующий показатель - сумма денежных потоков позволяет оценить способность предприятия отвечать по своим обязательствам, увеличивать дивиденды, наращивать инвестиции (РФХД).

Таким образом, правильно организованная диагностика финансового состояния позволяет наиболее быстро определять реальные болевые точки, выявлять симптомы кризиса; оборотный капитал и затраты являются самыми управляемыми параметрами развития, позволяющими достичь быстрых положительных результатов в финансовом оздоровлении; инвестиции, хотя и не всегда доступны при финансовых затруднениях, могут кардинально улучшить финансовое положение предприятия.

Методика включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия, анализ рентабельности деятельности предприятия.

Из проведенного экспресс-анализа финансовой деятельности предприятия ОАО «Вымпел-А» в целях выработки его финансовой стратегии предложены следующие направления по совершенствованию финансовой стратегии ОАО «Вымпел-А».

Наиболее наглядным методом выбора финансовой стратегии является использование матрицы финансовой стратегии предприятия. Манипулируя в рамках данной матрицы, можно рассматривать проблему в динамике, формулировать финансовую стратегию и модифицировать ее в результате изменения внешних и внутренних условий функционирования предприятия.

На основании вышеизложенного, можно сделать следующий вывод: главной финансовой стратегией организации является обеспечение предприятия оборотными активами за счет увеличения объемов реализации продукции и снижения издержек обращения. Увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала и устойчивого экономического роста предприятия ОАО «Вымпел-А».



БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1 Валеева Ю.С. Диагностика производственно - финансового потенциала промышленного предприятия / Ю.С. Валеева, Н.С. Исаева // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 1. С. 38 - 42.

2 Ендовицкий Д.А. Анализ влияния внутренних и внешних факторов на уровень финансового состояния организации / Д.А. Ендовицкий // Справочник экономиста. 2008. № 8. С.84 - 91.

3 Любушин Н.П. Функциональный подход к анализу финансового состояния организации / Н.П. Любушин, И.В. Романова // Экономический анализ: теория и практика. 2008. № 7. С.59 - 64.

4 Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.,: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2007. С. 336.

5 Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности / А.Д. Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2007. С. 415.

6 Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: Учебник / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: Инфра - М, 2008. С. 208.

7 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / Г.В. Савицкая. - М.: ИП «Экоперспектива», 2008. С. 386.

8 Любушин Н.П. Система показателей анализа финансового состояния организации и методы их определения / Н.П. Любушин // Экономический анализ: теория и практика. 2007. № 2. С. 9 - 21.

9 Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки / М.Н. Крейнина. - М.,: ИКЦ «ДИС», 2009. С. 285.

10 Ковалев В.В Практикум по анализу и финансовому менеджменту: Учебное пособие / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2008. С. 447.

11 Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: ООО ТК Велби, 2007. С. 424.

12 Горюнов Е.В. Методика оценки влияния внешних и внутренних факторов на развитие экономических процессов / Е.В. Горюнов, С.Е. Горюнова // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 7. С.45 - 49.

13 Панков В.В. Анализ содержания некоторых показателей финансового состояния бизнеса / В.В. Панков // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 1. C. 2 - 9.

14 Любушин Н.П. Экономический анализ: Учеб. пособ. / Н.П. Любушин. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2012. С. 423.

15 Позднякова В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Учебник / В.Я. Позднякова. - М., 2012. С. 617.

16 Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Учебник. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2011. С. 368.

17 Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / В.Г. Артеменко. - М.: Издательство «Омега - Л», 2008. С. 272.

18 Васильева Л.С. Финансовый анализ: Учебник / Л.С. Васильева. - М.: КНОРУС, 2008. С. 544.

19 Жарылгасова Б.Т. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Б.Т. Жарылгасова. - М.,: КНОРУС, 2011. С. 312.

20 Любушин Н.П. Анализ финансового состояния организации: Учебное пособие / Н.П. Любушин. - М.,: Эксмо, 2009. С. 256.

21 Сосненко Л.С. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Л.С. Сосненко, Е.Н. Свиридова, И.Н. Кивелиус. - М.,: КНОРУС, 2009. С. 256.

22 Крутик А.Б. Основы финансовой деятельности предприятия: Учебное пособие / А.Б. Крутик, М.М. Хайкин. - СПб., : Бизнес-пресса, 2009. С. 448.

23 Когденко В.Г. Экономический анализ: Учебное пособие / В.Г. Когденко М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. С. 390.

24 Паламарчук А.С. Анализ и оценка деловой активности хозяйствующего субъекта / А.С. Паламарчук // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 12. C. 30 - 38.

25 Кокин А.С. Разработка стратегии развития компании на базе концепции управления рентабельностью / А.С. Кокин, О.Р. Чепьюк // Вопросы управления предприятием. 2009. № 1. С.28 - 35.

26 Зенкина И.В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента: Учебник / И.В. Зенкина. - Ростов - на - Д., 2010. С. 318.

27 Канке А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприя-тия: Учебное пособие / А.А. Канке, И.П. Кошевая. - М.: ИД «Форум»: ИНФРА-М, 2009. С. 288.

28 Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / В.И. Бариленко. - М.,: КНОРУС, 2008. С. 432.

29 Пласкова Н.С. Экономический анализ: Учебник / Н.С. Пласкова. - М.: Эксмо, 2009. С. 704.

30 Любушин Н.П. Анализ методик по оценке финансового состояния организации / Н.П. Любушин // Экономический анализ: теория и практика. 2008. № 22 (79). С.2 - 8.

31 Анализ финансового состояния предприятия // Антикризисное и внешнее управление. 2009. № 4. С.12 - 14.

32 Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебник / В.В. Бочаров. - СПб: Питер, 2009. С. 240.

33 Вишневская О.В. Антикризисное управление предприятием: Учебное пособие / О.В. Вишневская. Ростов - на - Д.: Феникс, 2008. С. 313.

34 Кучерявый А.В. Финансовая составляющая стратегической устойчивости предприятия / А.В. Кучерявый // Проблемы управления. 2009. № 3. С.62 - 65.

35 Бармута К.А. Управление на предприятии в условиях кризиса: Учебник / К.А. Бармута. Ростов - на - Д.: Феникс, 2008. С. 282.

36 Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник / П.Н. Шуляк. 2-е изд. - М.: Издательский Дом «Дашков и Ко», 2008. С. 752.

37 Карапетян А.Л. Оценка финансового состояния организации на основе единой системы коэффициентов / А.Л. Карапетян, А.В. Мудрак // Экономический анализ: теория и практика. 2008. № 4. С.28 - 35.

38 Бендиков М.А. Финансово-экономическая устойчивость предприятия и методы ее регулирования / М.А. Бендиктов // Экономический анализ: теория и практика. 2009. №14. С.2 - 14.

39 Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - М.: КНОРУС, 2009. С. 264.

40 Кован С.Е. Теория антикризисного управления предприятием: учебное пособие / С.Е. Кован, Л.П. Мокрова, А.Н. Ряховская. - М., 2009. С. 160.

41 Зубкова А.В. Приемы антикризисного менеджмента: Учебное пособие / А.В. Зубкова. Ростов - на - Д.: Феникс, 2008. С. 397.

42 Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учебное пособие для вузов / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С. 639.

43 Кольцова И.В. Практика финансовой диагностики и оценки проектов / И.В. Кольцова. - М.: «И.Д.Вильямс», 2007. С. 416.

44 Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник / В.Е. Губин , О.В. Губина. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. С. 336.

45 Гаврилов А.А. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие / А.Н. Гаврилов, А.А. Попов. - М.: КНОРУС, 2008. С. 608.

46 Шишкоедова Н.Н. Методика финансового анализа предприятий / Н.Н. Шишкоедова // Экономический анализ: теория и практика. 2008. № 5. С.42 - 46.

47 Половинкин С.А. Управление финансами предприятия: Учебно-практическое пособие / С.А. Половинкин. - М., 2009. С. 376.

48 Якимкина Н.В. Экономический механизм антикризисного управления / Н.В. Якимкина // Справочник экономиста. 2009. № 1. С.120 - 128.



ПРИЛОЖЕНИЯ

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Схема анализа финансового состояния предприятия



ПРИЛОЖЕНИЕ 2

«ЗАРЕГИСТРИРОВАНО»

_________________ / С.К. Тарасевич /

«УТВЕРЖДЕН»

Решением Учредительного собрания от

«21» марта 2003 г.

Протокол № 1/03

УСТАВ

Открытого акционерного общества «Вымпел-А»

г. Нижний Тагил Свердловской области

2003 год

1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

1.1. Настоящий Устав определяет порядок организации и деятельности коммерческой организации ОАО «Вымпел-А», образованной на основании настоящего Устава и в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации в форме закрытого акционерного общества (далее - Общество).

1.2. Требования настоящего Устава обязательно для исполнения всеми органами Общества и его акционерами.

1.3. Полное фирменное наименование на русском языке: Открытое акционерное общество «Вымпел-А».

Сокращенное фирменное наименование на русском языке: ОАО «Вымпел-А».

1.4. Место нахождения Общества: Российская Федерация, г. Нижний Тагил, ул. Бажова, 13 по которому размещается единоличный исполнительный орган Общества - Генеральный директор.

Почтовый адрес: 622051 Свердловская область, г. Нижний Тагил, ул. Бажова, 13.

1.5. Общество создано без ограничения срока.

2. ПРАВОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ ОБЩЕСТВА

2.1. Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, которое учитывается на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности , быть истцом и ответчиком в суде.

2.2. Общество считается созданным как юридическое лицо с момента его государственной регистрации в установленном федеральными законами порядке.

2.3. Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.

2.4. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место его нахождения, а также иные реквизиты или сведения, предусмотренные действующим федеральным законодательством или законодательством субъектов РФ. Печать может содержать фирменное наименование общества на любом иностранном языке или языке народов Российской Федерации.

Общество вправе иметь штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

2.5. Общество может быть учредителем других юридических лиц, в том числе с участием иностранного капитала.

2.6. Общество проводит все кассовые и расчетные операции в соответствии с действующим законодательством и несет ответственность за достоверность данных бухгалтерского учета. Финансовый год начинается с 1 января и заканчивается 31 декабря календарного года.

2.7. Общество имеет преимущественное право приобретения своих акций, продаваемых его акционерами, в течение 30 дней после окончания срока преимущественного права акционеров Общества по приобретению акций, продаваемых другими акционерами этого Общества, в соответствии с п.7.5. настоящего Устава, если акционеры не использовали свое преимущественное право.

3. ЦЕЛИ И ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

3.1. Общество создается для осуществления коммерческой деятельности, обеспечивающей извлечение прибыли.

3.2. Основными видами деятельности Общества являются:
техническое обслуживание грузовых и легковых автомобилей отечественного и импортного производства, продажа запчастей, комплектующих и аксессуаров для легковых и грузовых автомобилей и мотоциклов с целью извлечения прибыли.

Общество вправе заниматься любыми иными видами деятельности, не запрещенными действующим законодательством РФ.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральным законом, Общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии). Если условиями предоставления специального разрешения (лицензии) на осуществление определенного вида деятельности предусмотрено требование осуществлять такую деятельность как исключительную, Общество в течение срока действия специального разрешения (лицензии) вправе осуществлять только виды деятельности, предусмотренные специальным разрешением (лицензией), и сопутствующие им виды деятельности.

Общество осуществляет торговую, производственную, сервисную, информационно-консультационную, а также иные виды деятельности во всех сферах производства, экономики, науки, образования, культуры, искусства, здравоохранения и спорта на всей территории Российской Федерации и за рубежом.

3.3. Все вышеуказанные и другие виды деятельности осуществляются Обществом, как в Российской Федерации, так и за рубежом в рамках внешнеэкономической и внешнеторговой (импорт-экспорт) деятельности в соответствии с действующим законодательством, в том числе посредством совершения сделок в виде экспортных, риэлторских, товарообменных, торгово-посреднических, бартерных и иных операций.

3.4. Общество может иметь гражданские права и нести гражданские обязанности , необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

4. ДОЧЕРНИЕ, ЗАВИСИМЫЕ ОБЩЕСТВА И СТРУКТУРНЫЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЯ ОБЩЕСТВА

4.1. Общество может иметь дочерние и зависимые общества с правами юридического лица в соответствии с действующим законодательством. Решение о создании и (или) участии в дочерних и зависимых обществах принимается Обществом в соответствии с настоящим Уставом.

4.2. Общество может создавать филиалы и открывать представительства в соответствии с действующим законодательством.

4.3. Руководитель филиала и руководитель представительства назначаются Советом директоров и действуют на основании доверенности, выданной Обществом.

4.4. Филиал и представительство не являются юридическими лицами и осуществляют деятельность от имени Общества. Ответственность за деятельность филиала и представительства несет Общество.

4.5. После принятия решения о создании филиала или открытия представительства Совет директоров утверждает Положение о данном филиале (представительстве) и утверждает условия договора с назначенным руководителем филиала или представительства.

4.6. Сведения о филиалах и представительствах Общества должны содержаться в Уставе Общества. Внесение изменений и дополнений в Устав Общества, связанных с созданием филиалов, открытием представительств Общества и их ликвидацией, осуществляется на основании решения Совета Директоров Общества. Такие изменения и дополнения в Устав Общества вступают в силу для третьих лиц с момента уведомления о таких изменениях органа, осуществляющего государственную регистрацию юридических лиц.

5. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ОБЩЕСТВА И ТРЕТЬИХ ЛИЦ ПЕРЕД ОБЩЕСТВОМ

5.1. Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

5.2. Дочерние и зависимые общества не отвечают по долгам Общества, если иное не установлено законом. Общество несет солидарную или субсидиарную ответственность по обязательствам дочернего (зависимого) общества лишь в случаях, прямо установленных законом или договором между ними.

5.3. Общество не отвечает по обязательствам своих акционеров. Акционеры отвечают по обязательствам Общества в пределах стоимости принадлежащих им акций.

5.4. В случае несостоятельности (банкротства) Общества по вине его акционеров или по вине других лиц, которые имеют право давать обязательные для Общества указания, на указанных акционеров или других лиц в случае недостаточности имущества Общества может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам. Несостоятельность (банкротство) Общества считается происшедшей по вине его акционеров или по вине других лиц, которые имеют право давать обязательные для Общества указания, только в случае, когда указанные лица использовали имеющиеся у них право и (или) возможность в целях совершения Обществом действия, заведомо зная, что вследствие этого наступит несостоятельность (банкротство) Общества.

5.5. Акционеры или другие лица, которые имеют право давать обязательные для Общества указания, несут солидарную ответственность с Обществом только по сделкам, заключенным последним в надлежащей форме и во исполнение таких указаний, составленных в соответствующей форме. Акционеры или другие лица, которые имеют право давать обязательные для Общества указания, не несут солидарную (субсидиарную) ответственность с Обществом в случае, если ответственность по сделкам, заключенным Обществом во исполнение таких указаний, наступила вследствие вины и (или) недобросовестности самого Общества.

5.6. Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования не несут ответственности по обязательствам Общества, равно как и общество не несет ответственности по обязательствам Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований.

6. УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ И АКЦИИ ОБЩЕСТВА

6.1. Уставный капитал Общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов, и состоит из номинальной стоимости размещенных акций общества, приобретенных акционерами (размещенные акции).