Инвестиционная политика в Республике Беларусь

Иностранные кредиты, привлекаемые в рамках межправительственных соглашений, а также соглашений с иностранными и международными финансовыми организациями под гарантии правительства, предоставляются юридическим лицам независимо от формы собственности по рекомендации соответствующего правительственного органа и в пределах установленного лимита. Они выдаются банками - правительственными агентами, уполномоченными правительством обслуживать конкретный иностранный кредит на условиях, определенных межправительственными и межбанковскими соглашениями. Плата за кредит включает выплату процента, первоочередных и обязательных платежей, в том числе комиссионные и страховые сборы, плату по обязательствам и другие платежи в соответствии с кредитным договором.

3. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

3.1 Состояние и проблемы в инвестиционной сфере Республики Беларусь

Создание эффективной экономической системы в Республике Беларусь, сбалансированной по необходимым темпам социально-экономического развития страны и достижению соответствующей этому уровню развития производительности в реальном секторе экономики, требует проведения структурных изменений, прежде всего, в промышленном производстве. Достижение этих целей требует проведения соответствующих изменений и связано с преодолением серьезных трудностей в повышении эффективности производственной сферы, что в свою очередь определяет необходимость развития инвестиционной деятельности. Повышение инвестиционной активности и эффективности инвестиционной деятельности в настоящее время стало ключевой проблемой экономического развития Республики Беларусь.

Положительное влияние на решение данных проблем и развитие отечественных предприятий может оказать создание белорусско-российских финансово-промышленных групп и акционирование белорусских предприятий с участием иностранных инвесторов. Такое акционирование отечественных предприятий может быть полезным за счет устойчивого обеспечения сырьем, обеспечения инвестирования проектов по техническому обновлению и выпуску новой высококачественной продукции, созданию и освоению новых видов конкурентоспособной продукции. Совместные программы развития производства бытовой техники (холодильники, морозильники, телевизоры, стиральные машины и др.), а также проводимые изменения в машиностроении уже сегодня способствуют повышению конкурентоспособности отечественной продукции. В то же время дальнейшее развитие работ в этом направлении, особенно совместные программы в сфере наукоемких технологий, требует существенного повышения активности инвестиционной деятельности, что в свою очередь требует практических действий по созданию благоприятного инвестиционного климата, а также активизации и повышения эффективности инвестиционной деятельности на предприятиях. В сложившихся условиях в экономике, технологии и политике выживание и успех проводимых реформ больше чем когда-либо зависят от эффективности принимаемых инвестиционных решений и их успешной реализации.

В условиях активного развития национальной экономики требуются новые взгляды на проведение инвестиционной политики, новые методы ее осуществления. Необходимо, прежде всего, выделить вопросы решения инвестиционной триады, включая уточнение приоритетов развития экономики Республики Беларусь, определение и отбор эффективных инвестиционных проектов, поиск и привлечение инвестиций для их реализации.

Во-первых, следует уточнить основные составляющие выделенных приоритетов в соответствующих программах развития Беларуси. Необходимо углубить и конкретизировать видение проблем приоритетности инвестирования, сформулировать и подчеркнуть важность конкретных приоритетов с учетом их взаимосвязей с общей программой развития. Эти проблемы нашли и находят свое разрешение при формировании прогнозов и стратегических направлений развития национальной экономики в 2012 и последующие годы.

Во-вторых, необходимо наполнить приоритетные направления эффективными инвестиционными проектами. Этому должны предшествовать серьезные предынвестиционные исследования, разработка технико-экономических обоснований конкретных проектов с учетом углубленных исследований рынков сырья и сбыта предлагаемой продукции и услуг, оценка реальных финансовых возможностей предприятий, отраслей и экономики в целом, а также обоснованной оценки ожидаемых результатов (выгод) от их реализации. Инвестиционные проекты необходимо подвергать строгой экспертизе с учетом апробированных в мировой практике конкретных методов и методик их оценки, адаптированных к белорусским условиям (налоговое окружение, инфляционные процессы, риски и т.п.).

В-третьих, надо осуществить направленный поиск источников финансирования и конкретных инвесторов, желающих вложить свой капитал в прибыльное производство, дело. При этом необходимо объективно показать инвестору его возможную выгоду. Успех этой работы во многом определяется благоприятным инвестиционным климатом в стране, конкретной отрасли, регионе и инвестиционной привлекательностью конкретных предприятий и предлагаемых проектов.

При определении состояния инвестиционной сферы следует учитывать структуру и характер прямых иностранных инвестиций.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) -- это форма международных экономических отношений, значение которых постоянно растет в финансовой сфере, особенно на протяжении последних четырех десятилетий, когда риск инвестирования за рубежом существенно снизился. В настоящее время ПИИ стали одним из основных факторов увеличения международной торговли и изменения направлений международных потоков товаров и услуг.

Расчет показателя накопленных ПИИ на душу населения свидетельствует о том, что Республика Беларусь среди 28 стран с транзитивной экономикой опережает лишь 4 страны: Молдову, Кыргызстан, Таджикистан и Узбекистан.

Такая ситуация двойственно сказывается на инвестиционном климате в республике. С одной стороны, небольшой объем ПИИ является сигналом менее благоприятной бизнес среды для иностранных инвесторов по сравнению с другими странами с транзитивной экономикой. С другой стороны, иностранные инвесторы могут рассчитывать на низкий уровень конкуренции в интересующих их отраслях, а значит, и на более высокие прибыли при приобретении возможности ведения бизнеса.

В то же время для экономики Республики Беларусь низкий уровень ПИИ свидетельствует об упущенных возможностях по привлечению иностранного капитала и развитию новых производств в пользу стран-конкурентов за инвестиционные ресурсы, то есть многие мировые бренды различных товарных групп не стали производить в республике, а по-прежнему импортируются.

В соответствии с анализом данных по притокам и структуре ПИИ в республику, на основании информации Национального статистического комитета Республики Беларусь, величина ПИИ в экономику характеризуется тенденцией роста.

Динамика компонентов ПИИ до 2009 г. показывала, что прямые инвесторы предпочитали в основном кредитовать предприятия прямого инвестирования, чем инвестировать в основные активы и реинвестировать в расширение производства, внося свой вклад в формирование активов компаний.

Анализ ПИИ по количеству созданных предприятий прямого инвестирования показывает, что общее количество коммерческих организаций с иностранными инвестициями (КОИИ) с 2002 г. по 2008 г. увеличилось в 2,3 раза, до 4880 в 2008 г., что свидетельствует о росте привлекательности инвестиционного климата Беларуси. Однако в 2008 г. только 71 организация представляла собой филиалы ТНК, тогда как в странах--лидерах по привлеченным ПИИ на душу населения число филиалов исчисляется тысячами и десятками тысяч. Такая ситуация свидетельствует о том, что Республика Беларусь недополучает новейшие технологии с притоком ПИИ, поскольку ТНК предпочитают удерживать самые последние технологии и ноу-хау в пределах собственной глобальной сети филиалов.

Инвесторы выбирают страны с рыночной экономикой, где доминируют частная собственность и конкурентная среда. Как показали статистические данные, Республика Беларусь не стала исключением -- ПИИ привлекаются в

частный сектор. Однако сравнительный анализ процесса трансформации к рыночной экономике стран с переходной экономикой по-прежнему показывает значительное отставание Республики Беларусь от остальных стран (за исключением Туркменистана) по показателям доли частной собственности в экономике и развитию конкуренции, что негативным образом сказывается на восприятии иностранными инвесторами нашей республики для размещения инвестиций и открытия новых производств.

По индексу экономической свободы, который свидетельствует о возможностях предпринимательства в условиях рыночной экономики и эффективного государственного управления, Республика Беларусь уступает всем странам с транзитивной экономикой, занимая 167-е место. Причем самые низкие рейтинги у республики по показателям:

? свобода финансов, что свидетельствует о зависимости банковской системы от государства;

? защита прав собственности, то есть экспроприация в стране возможна с высокой долей вероятности;

? свобода инвестиций, что отражает наличие барьеров при осуществлении реальных инвестиций;

? свобода от коррупции [10, с. 24].

Среди стран - непосредственных соседей Республики Беларусь по данному рейтингу довольно близки Украина (152) и Россия (146), в то время как Польша (80), Литва (30) и Латвия (45) значительно опережают, предоставляя иностранным инвесторам рыночные (естественные для частного капитала) условия экономической деятельности.

Анализ отраслевой структуры притока ПИИ показывает, что прямые иностранные инвестиции в Республике Беларусь к концу 2009 г. накопились в основном в сфере обрабатывающей промышленности и секторе услуг, значительную долю в котором занимают транспорт, а также торговля и общественное питание (таблица 1).

Таблица 1 - Распределение по сферам деятельности накопленных на конец 2009г. ПИИ и предприятий с иностранными инвестициями в Республике Беларусь, в процентах

Источник: Национальный статистический комитет Республики Беларусь.

Анализ региональной структуры поступления как иностранных инвестиций в целом, так и ПИИ в частности показывает значительную их дифференциацию по областям Беларуси. Оценивая структуру поступления иностранных инвестиций в 2008 г., необходимо отметить их высокую концентрацию в Минске и Минской области (56 и 28% соответственно). Распределение КОИИ и представительств в Республике Беларусь по регионам в 2009 г., как и в прошлые годы, показывает доминирование в этом направлении Минска (рисунок 2), в котором осуществляют свою деятельность 63% КОИИ и представительств.

Рисунок 2 - Региональное распределение компаний с иностранными инвестициями в Республике Беларусь на 01.07.2009г [10, с. 26]

Среди областей наиболее привлекательной по-прежнему остается Минская, а наименее привлекательными -- Гомельская и Могилевская.

Предпочтение Беларуси в качестве страны-реципиента инвестиций, как показал 2010 год, отдают инвесторы из многих стран мира, в том числе - Россия, Австрия, Кипр, Нидерланды, Соединённое Королевство, Швейцария, Китай, Германия, Латвия и другие (рисунок 3).

Рисунок 3 - Страны-инвесторы в Республику Беларусь [16]

Таким образом, необходимыми предпосылками создания условий для роста инвестиционной активности в Республике Беларусь являются: снижение уровня инфляции и стабилизация национальной валюты; совершенствование налоговой политики; повышение уровня сбережений населения; постоянство основных законодательных и нормативных правил, регулирующих основные аспекты инвестиционной деятельности. В этих условиях одной из главных проблем является повышение роли государства в установлении оптимальных правил игры, стимулирующих предприятия, предпринимательские структуры, население к накоплению и инвестированию в производство. Государство должно активно использовать меры по стимулированию частных инвестиций, в том числе действуя через специально созданные инвестиционные и финансовые институты. Решению данных проблем будет способствовать:

- развитие системы страхования инвестиций (иностранных, отечественных) с учетом международной практики;

- разработка и совершенствование механизма привлечения инвестиций для средне- и долгосрочного кредитования посредством использования залоговых форм, ценных бумаг, лизинга;

- разработка механизма привлечения капиталов негосударственных инвесторов для реализации эффективных проектов государства (в том числе в сфере производства);

- привлечение свободных средств коммерческих банков;

- использование венчурного капитала для финансирования НИОКР и инновационной деятельности.

Важное место в развитии инвестиционной деятельности отводится формированию благоприятного инвестиционного климата, который является необходимым условием привлечения инвестиционных ресурсов, а также повышения активности и эффективности этой деятельности.

Государство должно также активно использовать меры по стимулированию частных инвестиций, в том числе действуя через своих агентов и специально созданные инвестиционные и финансовые институты.

Сотрудничество с международными финансовыми институтами (МВФ, ЕБРР, МБРР и др.), иностранными государствами-кредиторами, частными экономическими структурами является весьма важным и для нашей республики в целях привлечения инвестиций. Оно способствует интеграции национальной экономики в мировую, так как сопровождается производственной и научно-технической кооперацией. Конкуренция за привлечение мировых инвестиционных ресурсов не дает оснований рассчитывать на серьезные изменения сложившейся ситуации, поэтому следует констатировать, что иностранный капитал - это фактор, необходимый для ускорения национального развития, но в качестве дополняющего внутренние возможности государства.

Вместе с тем необходимо содействовать привлечению зарубежных инвестиций в расширение экспортных возможностей нашего государства, в транспорт и связь (используя новые возможности геополитического положения Республики Беларусь), привлекать новые технологии, ноу-хау, техническую помощь, особенно в вопросах подготовки кадров для рыночной экономики. При этом необходимо учитывать еще один очень важный фактор данной проблемы - подозрительность и тревогу населения в связи с проникновением иностранного капитала в экономику своего государства. Несмотря на возможный приток капитала, внедрение новых технологий и оборудования, создание дополнительных рабочих мест, настороженность по отношению к иностранным инвестициям является реальностью и должна учитываться при формировании инвестиционной политики Республики Беларусь. Причем такие настроения могут встречаться не только среди населения, но и среди руководящих кадров предприятий и государственных ведомств.

Не менее важным является освоение привлекаемого иностранного капитала и его эффективное использование для создания социально ориентированной рыночной экономики в Республике Беларусь, в том числе с помощью реализации невостребованного национального научно-технического потенциала и его дальнейшего развития.

3.2 Роль государства по стимулированию и привлечению инвестиций в Республике Беларусь

В последние годы правительство Беларуси активно проводит политику, направленную на реформирование и либерализацию экономических отношений в стране. Целью этой политики является, прежде всего, раскрепощение предпринимательской инициативы. А это в свою очередь способствует росту производства и занятости, увеличению притока инвестиций, ускорению внедрения инноваций, одним словом, успешному социально-экономическому развитию страны.

Следует отметить, что после приобретения самостоятельности экономика Беларуси развивалась в основном за счет внутренних инвестиционных ресурсов. Однако намеченная широкомасштабная модернизация производственного потенциала, поддержание стабильной конкурентоспособности производимой продукции, развитие сферы услуг требуют значительного увеличения инвестиционного капитала. В этой связи привлечение иностранных инвестиций приобретает особую актуальность, а создание благоприятного инвестиционного климата и обеспечение защиты интересов инвесторов является нашей важнейшей задачей.

Сегодня Республика Беларусь предлагает иностранным инвесторам благоприятные условия осуществления инвестиционной деятельности.

Важными из них являются растущий рынок финансовых и страховых услуг, социальная стабильность, наличие развитой инфраструктуры. Вместе с этим иностранным инвесторам на территории Республики Беларусь предоставлен и ряд преференций в свободных экономических зонах, малых и средних городах, сельской местности, Парке высоких технологий и др.

Созданные коммерческие организации с участием зарубежного капитала имеют ряд преимуществ перед национальными субъектами хозяйствования. Иностранным и совместным предприятиям предоставляется следующие льготы и преференции:

- освобождение в течение трех лет от уплаты налога на прибыль от производственной деятельности. В случае если такие организации производят особо важную для республики продукцию, ставка налога на прибыль уменьшается на 50 процентов еще на срок до трех лет; - освобождение от уплаты таможенных пошлин и налога на добавленную стоимость при ввозе на территорию республики основных средств, предназначенных для формирования уставного фонда;

- безлицензионные экспорт продукции собственного производства и импорт продукции для собственного производства;

- свободное распоряжение полученной выручкой в иностранной валюте от экспорта продукции собственного производства после оплаты налогов и других обязательных платежей;

- свобода при выборе поставщиков товаров и установлении цен на продукцию собственного производства;

- сохранение правового режима в течение 5 лет с момента регистрации предприятия с иностранными инвестициями в не зависимости от изменений в законодательстве Республики Беларусь и др.

Для работы иностранного инвестора на территории республики создана законодательная база, основным нормативным документом которой является Инвестиционный кодекс Республики Беларусь (принят в 2001 году). Положения Кодекса направлены на стимулирование инвестиционной деятельности и защиту прав инвесторов. В настоящее время при активном сотрудничестве с экспертами международных организаций кодекс адаптируется к лучшему мировому опыту.

В 2010-2011 гг. продолжен последовательный процесс совершенствования нормативной правовой базы, направленный на создание условий для привлечения иностранных инвестиций в экономику республики для её модернизации.

Реформирование ведется при активном сотрудничестве с экспертами международных организаций - Всемирного банка, Международной финансовой корпорации, Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД).

Одним из «шагов» навстречу как белорусским, так и иностранным инвесторам является принятие 31 декабря 2010 года Директивы Президента Республики Беларусь №4 «О развитии предпринимательской инициативы и стимулировании деловой активности в Республике Беларусь».

В целях её реализации на заседании Президиума Совета Министров Республики Беларусь утвержден План мероприятий, разработанный совместно с белорусскими деловыми ассоциациями. План включает около 140 мероприятий, в той или иной степени затрагивающих все девять пунктов Директивы № 4.

Одним из основных направлений деятельности Правительства на 2011 год явилась разработка Стратегии привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь. Акцент в ней, прежде всего, был сделан на проработку тех элементов инвестиционного климата, по которым республика, по мнению международных организаций, ухудшила свои позиции.

В Стратегии представлен анализ конкурентного положения ведущих отраслей, потенциально привлекательных для инвестирования, проведен анализ каждой отрасли в разрезе текущего состояния ведущих предприятий и перспектив развития.

Результатом ее разработки и реализации станет четкое определение условий и правил ведения бизнеса, создание благоприятного налогового и делового климата, развитие соответствующей инфраструктуры, которая на высоком профессиональном уровне сможет обеспечить потребности потенциальных и существующих инвесторов.

В целях увеличения притока иностранных инвестиций и, в первую очередь прямых, в которых заинтересована республика, принят Указ Президента Республики Беларусь от 6 августа 2009 г. № 413, которым введен институт инвестиционных агентов. Это физические или юридические лица, которые располагают необходимыми практическими навыками и опытом в реализации инвестиционных проектов и которые окажут содействие республике в поиске потенциальных инвесторов. Такой статус уже предоставлен 11 компаниям.

С 7 ноября 2009 года вступил в силу декрет № 10, который позволяет инвестору заключить с Республикой Беларусь инвестиционный договор и установить дополнительные правовые гарантии защиты своего капитала. Декретом предусмотрены дополнительные льготные условия осуществления инвестиционной деятельности и преференции.

Результаты инвестиционной политики Республики Беларусь нашли отражение в статистических показателях 2010 года.

Удельный вес инвестиций в основной капитал составляет 33,3 процентов от ВВП, т.е. практически каждый третий рубль является инвестиционным.

Рисунок 4 - Доля инвестиций в основной капитал в ВВП [15, с. 44]

За 2010 год в экономику республики поступило более 5 млрд. долларов США прямых иностранных инвестиций, что на 15 % больше, чем за 2009 год. Валовой приток зарубежного капитала составил порядка 9,0 млрд. долларов США.

Рисунок 5 - Структура иностранных инвестиций [15, с. 46]

Происходит постепенное увеличение доли прямых иностранных инвестиций, поступающих в Республику Беларусь, в общемировом объеме привлекаемых прямых иностранных инвестиций (с 0,13 процента в 2008 году до 0,47 процента в 2010 году).

В процессе рыночных преобразований в стране создан значительный сектор негосударственной экономики. У нас работают свыше 4,8 тыс. организаций с иностранным капиталом, число которых на протяжении последних лет постоянно растет. Из них около 60 организаций являются филиалами транснациональных корпораций. Это пока незначительное число, но мы стремимся к большему, устанавливая отношения как напрямую, так и через уполномоченных агентов с крупными зарубежными компаниями.

Беларусь - транзитная страна. В этой сфере существуют большие возможности для взаимодействия с потенциальными инвесторами. В рамках масштабной государственной программы планируется создать сеть транспортно-логистических центров. Важнейшим приоритетом социально-экономического развития республики по-прежнему остается жилищное строительство. Поставлена задача коренным образом модернизировать белорусский строительный комплекс - создать строительную индустрию, позволяющую вводить в год 10 млн. кв. м жилья, а к 2015 году - 15 млн. кв. м. Одновременно будет решена задача возведения жилых домов высоких потребительских и эксплуатационных качеств с низким уровнем энергопотребления.

Одним из важнейших шагов по интеграции в европейскую систему нормирования стал переход Беларуси с 1 января 2010 года на европейские нормы в строительстве. Это позволит снять технические барьеры при реализации иностранными инвесторами инвестиционных проектов на территории нашей страны. Еще один приоритет - развитие гостиничного бизнеса. Особенно это актуально с учетом проведения в 2014 году в Минске чемпионата мира по хоккею, активного развития сферы туризма в Беларуси. Особый национальный колорит развитию туризма в нашей стране придает агроэкотуризм. Не случайно британский туристический портал «ТрэвелМэйл» назвал Беларусь в числе 10 лучших мест для туризма в 2009 году.

Одним из перспективных направлений инвестиционного сотрудничества являются инновации и научно-технические разработки. В Беларуси принята Государственная программа инновационного развития на 2007-2010 годы, которой предусмотрено создание новых и обширная модернизация действующих предприятий на самой современной технологической основе. Для инвестирования подготовлены более тысячи объектов в самых различных отраслях. Большие перспективы для возможного сотрудничества открываются в области пищевой, перерабатывающей промышленности, в сфере сельского хозяйства. Беларусь является лидером среди стран СНГ по производству мясомолочной продукции на душу населения. Это, безусловно, очень перспективное направление. В качестве серьезной составляющей инвестиционного сотрудничества можно выделить создание на территории республики совместных предприятий.

Для упрощения процедурных вопросов вхождения иностранного бизнеса на территорию республики указом главы государства создано «Национальное агентство по инвестициям и приватизации». Его основная задача - сопровождение инвестора на начальных этапах реализации инвестиционного проекта.

Таким образом, инвестиционная политика в Республике Беларусь на сегодняшний день - это стратегический вектор национальной экономической политики, направленный на использование инвестиций как базового фактора экономического роста и повышения конкурентоспособности отечественных товаров.

Заключение

Стратегическая цель инвестиционной политики Беларуси связана со способностью инвестиционной сферы обеспечить высокий уровень развития национальной экономики и достаточную ее защиту от внешних угроз. Правительством республики проводится системная работа по активизации привлечения инвестиций в экономику страны, предусматривающая на только создание новых стимулов, но и формирование в целом благоприятных универсальных условий развития предпринимательства, обеспеченных наличием действенного механизма взаимодействия инвесторов с органами государственного управления.

Совершенствование инвестиционного законодательства направлено на создание благоприятных условий инвестиционной деятельности, как для национальных, так и для иностранных инвесторов. Потому что в условиях ограниченных внутренних инвестиционных ресурсов важнейшим резервом дальнейшего развития экономики и обеспечения дальнейшей безопасности являются иностранные инвестиции. Использование иностранного капитала - это путь к индустриализации, обновлению основных средств на базе новых технологических инноваций, повышению эффективности национальной экономики.

Республика Беларусь - единственная страна среди государств СНГ, принявшая Инвестиционный кодекс - основополагающий документ, регулирующий не только национальные, но и иностранные инвестиции на территории страны. Инвестиционный кодекс защищает права собственности иностранных инвесторов, обеспечивает им не менее благоприятные, чем для национальных предпринимателей условия деятельности, а так же устанавливает для них специальные стимулирующие преимущества в налоговой, таможенной, валютной сферах.

В условиях перехода к рыночной экономике бюджетный метод инвестирования сохраняет основополагающее значение. Использование средств бюджета на финансирование капитальных вложений позволяет регулировать уровни экономического и социального развития территорий, а также поддержать благоприятный климат для активизации вложений других инвесторов.

Конкуренция на внешних рынках диктует необходимость перехода к новому инновационно-инвестиционному этапу развития экономики, основанному на использовании новейших достижений науки и техники, передовых технологий.

Беларусь предлагает потенциальным инвесторам такие свои основные преимущества, как выгодное географическое расположение в центре Европы, благоприятные природно-климатические условия, политическую и социальную стабильность, макроэкономическую стабилизацию, квалифицированные и относительно дешевые трудовые ресурсы, высокий научно-технический и промышленный потенциал, емкий внутренний рынок, законодательное и организационное обеспечение инвестиционного процесса.

Созданные коммерческие организации с участием зарубежного капитала имеют ряд преимуществ перед национальными субъектами хозяйствования. Иностранным и совместным предприятиям предоставляется льготы и преференции.

Все это делает нашу страну привлекательным и, что самое главное, безопасным и выгодным местом для зарубежных капиталовложений.

В настоящее время акценты в инвестиционной политике Республики Беларусь постепенно смещаются от преференциального режима к созданию универсальных общеэкономических условий, определяющих единые «правила игры» для национальных и иностранных инвесторов, в области лицензирования, внешнеэкономической деятельности и в отношении действия стабилизационных норм.

Список использованных источников

1 Инвестиционный кодекс Республики Беларусь: принят Палатой представителей 30 мая 2001 г. : одобр. Советом Респ. 8 июня 2001 г. : текст Кодекса по состоянию на 10 февр. 2001 г. - Мн. : Амалфея, 2005. - С. 4-12

2 Инвестиции: Системный анализ и управление / Под ред. проф. К.В. Балдина. - 2-е изд. - Москва : Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2007. - С. 4-9

3 Бутько, Ю.В. Улучшение инвестиционных условий в Республике Беларусь / Ю.В. Бутько // Налоги Беларуси. - 2009. - № 37 - С. 75-77

4 Гончаров, В.И. Инвестиционное проектирование: учебное пособие / В.И. Гончаров. - Минск : Современная школа, 2010. - С. 18-25

5 Грибоедова, И.А. Развитие инвестиционной сферы Республики Беларусь как фактор противостояния мировому финасово-экономическому кризису / И.А. Грибоедова // Экономика и управление. - 2009. - № 4 - С. 75-82

6 Ковалёв, М. Инвестиционная активность в регионах Республики Беларусь и пути ее повышения / М. Ковалёв // Вестник Ассоциации белорусских банков. - 2009. - № 2 - С. 35-38

7 Левкович, А. Лизинговые услуги. Обзор рынка / А. Левкович // Финансы. Учет. Аудит. - 2009. - № 9 - С. 16-20

8 Лукьянова, И. Налоговое регулирование в государственной политике стимулирования инвестиций / И. Лукьянова // Белорусский экономический журнал. -2008. - № 2 - С. 64-74

9 Николаевский, В.В. О природе инвестиций и факторах повышения их эффективности / В.В. Николаевский // Беларуская думка. - 2010. - № 9 - С. 24-29

10 Петрушкевич, Е. Структура и характер прямых иностранных инвестиций в Республике Беларусь / Е. Петрушкевич // Банкаўскі веснік. - 2010. - № 16 - С. 20-27

11 Финансы и кредит : учебное пособие / М.И. Плотницкий [и др.]; под ред. М.И. Плотницкого. - Минск : Книжный дом; Мисанта, 2005. - С. 192-206

12 Финансирование и кредитование инвестиций : учебное пособие / Т.К. Савчук [и др.]; под ред. Т.К. Савчук. - Минск : БГЭУ, 2009. - С. 11-15

13 Степанов, В. Прямые инвестиции: не только иностранные / В. Степанов // Финансовый директор. - 2011. - № 4 - С. 69-72

14 Третьяк, Т. Экономическая сущность инвестиций / Т. Третьяк // Финансы. Учет. Аудит. - 2010. - № 10 - С. 46-50

15 Тур, А. Инвестиционный климат Беларуси: возможности и перспективы для бизнеса / А. Тур // Экономика Беларуси. - 2010. - № 2 - С. 42-47

16 Электронный ресурс. Министерство Экономики Республики Беларусь. Режим доступа: http://www.economy.gov.by/ru/invpolicy/invest-klimat/mery. Дата доступа: 23.11.2011г. 18:30

17 Электронный ресурс. Национальный статистический комитет Республики Беларусь. Режим доступа: http://belstat.gov.by/homep /ru/ indicators/construction.php. Дата доступа: 23.11.2011г. 19:25

18 Яковлева, Н.А. Иностранные инвестиции как источник финансирования инноваций в Республике Беларусь / Н.А. Яковлева // Экономика и управление. - 2010. - № 3 - С. 110-116

Размещено на Allbest.ru