Рис. 2 - Структура источников финансирования имущества

На снижение удельного веса заемных источников повлиял достаточно значительный рост собственных источников (на 47620 тыс. руб.).

В целом анализ структуры и динамики имущества ООО «Монтажстрой» показал, что деятельность предприятия и его имущественное положение за период значительно улучшилось. Финансирование большей частью осуществляется за счет собственных средств.

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим внешним обязательствам.

Рассмотрим показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, такие, как показатели платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности (Таблица 6).

Таблица 6 - Показатели оценки платежеспособности и ликвидности

Показатель	Расчет показателя	2003 г.	2004 г.	2005 г.
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные средства / Краткосрочные пассивы	1,22	1,61	2,54
Коэффициент промежуточной ликвидности	(Дебиторская з-ть + Денежные средства) / Краткосрочные пассивы	0,5	0,71	1,06
Коэффициент абсолютной ликвидности	Денежные средства / Краткосрочные пассивы	0,19	0,26	0,45
Чистый оборотный капитал	Оборотные активы - Краткосрочные обязательства	13016	47693	87876
Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала	Денежные средства / Чистый оборотный капитал	0,85	0,43	0,29
Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала	Запасы / чистый оборотный капитал	3,19	1,48	0,96
Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности	Запасы / Краткосрочная кредиторская задолженность	1,73	2,31	3,54

Показатели платежеспособности рассчитывались следующим образом:

Коэффициент текущей ликвидности:

К_т.л. = = = 2,54

где ОбС - оборотные средства;

КП - краткосрочные пассивы.

Коэффициент промежуточной ликвидности:

К_п.л. = = = 1,06

где ДЗ - дебиторская задолженность;

ДС - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

К_а.л. = = = 0,45

Чистый оборотный капитал:

ЧОК = 144832 - 56956 = 87876 тыс. руб.

Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала:

К = = = 0,29

Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала:

К = = = 0,96

Где З - запасы.

Таким образом, наблюдается устойчивый рост всех показателей платежеспособности и ликвидности.

Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности:

К = = = 3,54

Где З - запасы.

Таким образом, наблюдается устойчивый рост всех показателей платежеспособности и ликвидности.

Значение коэффициента текущей ликвидности в 2003 - 2005 гг. было выше рекомендуемого, что свидетельствовало о том, что предприятие располагает ликвидными активами для погашения своей краткосрочной задолженности. В 2005 г. значение коэффициента по сравнению с 2003 г. увеличилось, предприятие продолжает оставаться платежеспособным, так как его ликвидные активы превышают размер краткосрочной задолженности. Значение коэффициента текущей платежеспособности и ликвидности (2,54) остается в пределах рекомендуемого коридора диапазона.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности возросло за период с 0,19 до 0,45 и находится в пределах нормы, что свидетельствует о достаточности готовых средств платежа. Данные таблицы подтверждают, что почти все ликвидные активы предприятия находятся в запасах и дебиторской задолженности. Если у предприятия не будет проблем со сбытом, оно сможет расплатиться по своим текущим долгам.

Внеоборотные активы предприятия полностью формируются за счет собственного капитала. Предприятие располагало чистым оборотным капиталом в размере 13016 тыс. руб. в 2003 г. и 87876 тыс. руб. - на конец 2005 г., что свидетельствует о его финансовой устойчивости. В то же время собственный капитал превышает величину внеоборотных активов, в связи, с чем требуется оценить эффективность использования собственного капитала.

Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала также выше рекомендуемых значений, с 2003 г. наблюдалась динамика его снижения, что является негативной тенденцией.

Коэффициент отношения запасов и чистого оборотного капитала больше рекомендуемого как в 2003 г., так и в 2005 г., но также происходит постепенное его снижение.

Таблица 7 - Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Формула	2003 г.	2004 г.	2005 г.
Соотношение заемного и собственного капитала (фактического), %	ЗК / СКр ЗК - заемный капитал СКр - собственный реальный капитал	0,36	0,40	0,23
Уровень собственного капитала (фактического), %	СКр : В * 100 В - валюта баланса	0,74	0,69	0,81
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим)	СКр / ВО ВО- внеоборотные активы	1,09	1,32	1,56
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	СОС / ОА, где ОА- оборотные активы	0,18	0,32	0,68

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого периода составил 0,81 (при рекомендуемом значении не менее 0,500). Увеличение уровня собственного капитала (фактического) за анализируемый период способствовало росту финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим) на конец периода составил 1,56 (на начало 1,09) (при рекомендуемом для соблюдения требования финансовой устойчивости значении не менее 1). Следовательно, на конец анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности предприятия в долгосрочном периоде. При этом динамика данного показателя может быть оценена как позитивная.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 0,68, что лучше установленного нормативного значения (0,1).

Соотношение заемного и собственного капитала (фактического) на начало анализируемого периода равнялось 0,36, на конец периода 0,23 (при рекомендуемом значении менее 1,200).

Таким образом, можно сделать вывод о том, что анализируемое предприятие является финансово устойчивым.

Показатели деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть определена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности в известности клиентов и др.

Таблица 8 - Расчет показателей деловой активности предприятия

Показатель	Расчет показателя	2003 г.	2004 г.	2005 г.
Оборачиваемость активов Ресурсоотдача	Выручка от реализации / Средняя за период стоимость активов	2,14	2,98	3,02
Фондоотдача	Выручка от реализации / Средняя остаточная стоимость основных средств	4,22	8,92	10,19
Оборачиваемость запасов	Себестоимость реализованной продукции / средняя за период стоимость запасов	10,79	10,69	8,97
Средний возраст запасов	Кол-во дней в году / Оборачиваемость запасов	33,83	34,14	40,69
Оборачиваемость оборотного капитала	Выручка от реализации / Средняя за период стоимость оборотных активов	6,66	6,49	6,27
Оборачиваемость собственного капитала	Выручка от реализации / Средняя за период сумма собственного капитала	2,9	4,34	3,73
Оборачиваемость общей задолженности	Выручка от реализации / Средняя за период величина привлеченного капитала	8,14	9,53	15,8

Обобщающим показателем оценки эффективности использования ресурсов предприятия, является показатель ресурсоотдачи. Этот показатель увеличился с отметки 2,14 до 3,02, что можно рассматривать как позитивную тенденцию. На один руб. средств, вложенных в деятельность предприятия в конце анализируемого периода приходиться 3,02 руб. выручки. Это достаточно высокая ресурсоотдача, которая свидетельствует об эффективной деятельности предприятия.

Коэффициент фондоотдачи в течение отчетного года также увеличился почти в 2 раза. Экономически это можно интерпретировать так - предприятие в 2005 г. получает 10,19 руб. с каждого вложенного рубля в основные средства. Негативную тенденцию имеют показатели оборачиваемости оборотного капитала и оборачиваемости запасов, но необходимо добавить, что при этом они остаются на очень высоком уровне.

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенными собственниками капиталом. В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют несколько групп коэффициентов рентабельности.

Таблица 9 - Показатели рентабельности

Показатели	Ед. изм.	2004 г.	2005 г.	Отклонения
				Абсолют-ные, +,-	Темп роста, %
Объем реализации	т. руб.	819682	907433	+87751	110,71
Себестоимость реализации	т. руб.	695895	713105	+17210	102,47
Чистая прибыль	т. руб.	30489	54604	+24115	179,09
Среднегодовая стоимость основных средств	т. руб.	91887	89018	-2869	96,88
Среднегодовая стоимость оборотных средств	т. руб.	126280	144832	+18552	114,69
Рентабельность капитала	%	33,18	61,34	+28,16	184,87
Рентабельность продаж	%	3,72	6,02	+2,3	161,83
Рентабельность затрат	%	4,38	7,66	+3,28	174,89

Показатели рентабельности рассчитывались следующим образом:

1. Рентабельность капитала:

R = Прибыль чистая / Основные ср-ва * 100 = 54604 / 89018 * 100 = 61, 34 %

2. Рентабельность продаж:

R = Прибыль чистая / Выручка = 54604 / 907433 * 100 = 6, 02 %

3.Рентабельность затрат:

R = Прибыль чистая / Себестоимость = 54604 / 713105 * 100 = 7, 66 %

Полученные результаты свидетельствуют о том, что предприятие эффективно использует имеющиеся у него активы и собственный капитал, поскольку рентабельность капитала, продаж и затрат в отчетном году по сравнению с предыдущим годом возросла соответственно на 28,16, 2,3 и 3,28 % (Таблица 9).

2.3 Существующая система долгосрочного финансового планирования ООО «Монтажстрой»

На основе проведенного анализа и данных планово-экономического и финансового отделов предприятия были определены следующие ограничения на привлечение заемного капитала для ООО «Монтажстрой» (таблица 10).

Таблица 10 - Ограничения на привлечение заемного капитала

Системы планирования ООО «Монтажстрой»	Отраслевые
1.Поддержание общей задолженности инвестором на уровне, не превышающем 60 % объема всех ее источников средств 2.Ограничения со стороны вливания иностранного капитала - не более 5 % стоимости обыкновенных акций 3.Инвестиционные проекты должны быть не больше 15 % от размера компании, чтобы не оказывать существенного влияния на структуру и стоимость капитала компании 4.Проекты должны быть обычными для данной компании, т.е. относиться к ее традиционной сфере деятельности 5.Собственные средства должны составлять не более 20 % 6.Окупаемость проектов - не более 3 лет.	1.Ограничения на дополнительные краткосрочные пассивы для поддержания значения коэффициента текущей ликвидности на уровне 2,0 % 2.Согласно действующему законодательству процентные платежи по облигациям выплачиваются из чистой прибыли строительной компании. Это делает облигационные займы слишком «дорогими»

Таким образом, ограничения на привлечение заемного капитала в ООО «Монтажстрой»» являются как отраслевыми, так и собственно ограничениями системы планирования данного предприятия. Рассчитаем данные ограничения и возможности (Табл. 11).

Таблица 11 - Расчет показателей

Ограничение	Расчет	Значение
Поддержание общей задолженности на уровне, не превышающем 60 % объема всех ее источников средств	56956 (тыс. руб.) / 300766 (тыс. руб.) * 100%	18,94 %
Ограничения со стороны вливания иностранного капитала - не более 5 %	4361 (тыс. руб.)/ 243810 (тыс. руб.) * 100%	1,79 %

Как показывают данные таблицы, на предприятии соблюдаются ограничения на величину задолженности (18,94 %, тогда как предельная - 60 %) и на ограничения со стороны вливания иностранного капитала (1,79 % вместо установленных 5%).

В настоящий момент предприятием используются следующие виды планирования. Процесс финансового прогнозирования в ООО «Монтажстрой» состоит из следующих этапов:

1.Финансовое прогнозирование

1.1.Всесторонний сбор информации (внутренней и внешней)

1.2.Составление прогнозных документов

1.3.Проверка корректности полученных данных

2.Корректировка

2.1.Проверка прогнозируемых результатов на соответствие определенным критериям

2.2.Выработка целевых указаний по корректировке отдельных прогнозных показателей.

2.3.Корректировка отдельных прогнозных показателей

2.4.Формирование окончательного варианта прогнозных документов

2.5.Утверждение планов

Сбор информации является начальным этапом финансового прогнозирования в организации. На этом этапе планово-экономический отдел ООО «Монтажстрой» проводит работу по сбору информации, ее предварительной обработке, систематизирует соответственно с другими показателями. Здесь происходит сбор информации об объемах произведенной продукции, затратах, исполнении сметы затрат, остатках, структуре затрат и т.д.

На этапе составления документов планово-экономический отдел производит необходимые расчеты, руководителем утверждаются плановые документы. Затем составляется производственный, а затем финансовый план, включающий прогнозный Отчет о прибылях и убытках и баланс.

Проверка корректности полученных данных осуществляется при составлении прогнозного баланса. Если данные некорректны, то ведется поиск ошибок.

Затем проводится корректировка планов. Это делается на основе предварительных плановых данных о наличии финансовых ресурсов в плановом периоде. Источником этой информации служит доходная часть плана движения денежных средств. Процесс корректировки заключается в последовательной доработке составных документов Финансового плана и других документов таким образом, чтобы запланированное погашение обязательств соответствовало имеющимся платежным средствам.

В результате получается Финансовый план, удовлетворяющий предъявляемым требованиям (с учетом специфики предприятия и существующих ограничений). Скорректированный Финансовый план утверждается руководителем.

По глубине горизонта планирование в ООО «Монтажстрой» подразделяется на текущее и долгосрочное. Текущее осуществляется на 1 месяц вперед. Осуществляется с 25 по 30 число месяца, предшествующего планируемому. Долгосрочное - это планирование на период не более года. Осуществляется ежегодно в период с сентября по ноябрь.

В основе того и другого планирования лежит месячный план. На год составляется двенадцать планов на каждый месяц отдельно.

Между тем необходимо отметить, что составляемый план на год часто оказывается неэффективным, т.к. ожидаемые данные меняются (например, изменение тарифов, цен, которое за год - полгода до этого не планировалось, изменения в законодательстве и т.д.).

Необходимо отметить, что планово-экономический отдел предприятия почти не занимается долгосрочным финансовым прогнозированием.

Только раз в год на основе отчетных данных делают прогнозный баланс на перспективу 3 года на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации. Основная причина пренебрежения финансовым прогнозированием - недоверие к прогнозным результатам, нестабильность экономики, политические ситуации.

Таким образом, по результатам второй главы можно сделать следующие выводы:

1.Исследуемое предприятие стабильно развивается, имеет устойчивое финансовое положение.

2.На предприятии сформирована система финансового планирования.

3.По глубине горизонта планирование в ООО «Монтажстрой» подразделяется на текущее и долгосрочное.

4.Вместе с тем, в структуре предприятия не предусмотрено отдельной должности специалиста по управлению денежными потоками, поэтому планово-экономический отдел предприятия почти не занимается долгосрочным финансовым прогнозированием, в результате составляемый план на год часто оказывается неэффективным, т.к. ожидаемые данные меняются. Основная причина пренебрежения финансовым прогнозированием - недоверие к прогнозным результатам, нестабильность экономики, политические ситуации.

3. ОПТИМИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «МОНТАЖСТРОЙ»

3.1 Планирование продаж

Анализ, проведенный во второй главе дипломной работы, показал, что за анализируемый период выручка ООО «Монтажстрой» возросла с 819682 до 907433 тыс. руб., Темп роста составил 110,7 %, т.е. прирост в месяц - 0,89 %.

По данным аналитиков компании, спрос на продукцию будет увеличиваться и далее теми же темпами, не зависимо от сезонности, поскольку количество покупателей постоянно увеличивается. Выручка в декабре 2005 г. составлял: 75619,4 тыс. руб.

Таблица 12 - Объемы продаж товаров по месяцам в 2006 г., тыс. руб.

Месяц	Величина выручки
Январь	76292,4
Февраль	76971,4
Март	77656,4
Апрель	78347,6
Май	79044,9
Июнь	79748,4
Июль	80458,2
Август	81174,2
Сентябрь	81896,7
Октябрь	82625,6
Ноябрь	83360,9
Декабрь	84102,8
ИТОГО за год	961679,5

В первый месяц (январь) прогнозируется поступление денежных средств:

75619,4 тыс. руб. * 1,0089 = 76292,4 тыс. руб.

В феврале:

76292,4 тыс. руб. * 1,0089 = 76971,4 тыс. руб.

В марте:

76971,4 тыс. руб. * 1,0089 = 77656,4 тыс. руб.

В апреле:

77656,4 тыс. руб. * 1,0089 = 78347,6 тыс. руб.

В мае:

78347,6 тыс. руб. * 1,0089 = 79044,9 тыс. руб.

В июне:

79044,9 тыс. руб. * 1,0089 = 79748,4 тыс. руб.

В июле:

79748,4 тыс. руб. * 1,0089 = 80458,2 тыс. руб.

В августе:

80458,2 тыс. руб. * 1,0089 = 81174,2 тыс. руб.

В сентябре:

81174,2 тыс. руб. * 1,0089 = 81896,7 тыс. руб.

В октябре:

81896,7 тыс. руб. * 1,0089 = 82625,6 тыс. руб.

В ноябре:

82625,6 тыс. руб. * 1,0089 = 83360,9 тыс. руб.

В декабре:

83360,9 тыс. руб. * 1,0089 = 84102,8 тыс. руб.

Таким образом, в первый год планировался объем продаж в размере 961679,5 тыс. руб. Объем продаж еще не является показателем величины денежных притоков, поскольку не всегда все работы оплачиваются вовремя. В условиях конкуренции предприятия часто идут на условия отсрочки платежа (коммерческий кредит). Так возникает дебиторская задолженность. Поэтому для вычисления реального денежного притока от основной деятельности необходимо рассчитать коэффициенты инкассации и соответственно - дебиторскую задолженность, и плановую выручку.

3.2 Расчет коэффициентов инкассации

Коэффициенты инкассации представляют собой отношение дебиторской задолженности, возникшей в конкретном периоде, к объему реализации за тот же период.

Формула расчета коэффициента инкассации имеет следующий вид:

К = ДЗ : В,

где ДЗ - дебиторская задолженность;

В - объем реализации.

В 2005 г. образовалась дебиторская задолженность в размере 34761 тыс. руб. Соответственно с учетом выручки по месяцам рассчитаем коэффициенты инкассации и реальную выручку без дебиторской задолженности:

Таблица 13 - Расчет коэффициентов инкассации

Месяц	Выручка в 2005 г., тыс. руб.	Дебиторская задолженность в 2005 г., тыс. руб.	Коэффициент инкассации
Январь	75873,2	1236,9	0,0163
Февраль	74245,7	2345,8	0,0316
Март	75787,3	3412,7	0,0450
Апрель	74024,5	1124,4	0,0152
Май	76234,8	2335,7	0,0306
Июнь	75949,6	3008,6	0,0396
Июль	75125,9	4341,0	0,0578
Июль	75125,9	4341,0	0,0578
Август	75562,8	2467,7	0,0327
Сентябрь	75679,7	2987,3	0,0395
Октябрь	77984,8	4442,8	0,0570
Ноябрь	75345,3	2673,4	0,0355
Декабрь	75619,4	4384,7	0,0580
ИТОГО за год	907433	34761	0,0383

С учетом коэффициентов инкассации рассчитаем планируемую дебиторскую задолженность и выручку от реализации:

Таблица 14 - Расчет плановой выручки, тыс. руб.

Месяц	Планируемая выручка в 2006 г., тыс. руб.	Коэффи-циент инкассации	Дебиторская задолженность в 2006 г., тыс. руб.	Реальная выручка с учетом дебиторской задолженности, тыс. руб.
Январь	76292,4	0,0163	1243,6	75048,8
Февраль	76971,4	0,0316	2432,3	74539,1
Март	77656,4	0,045	3494,5	74161,9
Апрель	78347,6	0,0152	1190,9	77156,7
Май	79044,9	0,0306	2418,8	76626,1
Июнь	79748,4	0,0396	3158,0	76590,4
Июль	80458,2	0,0578	4650,5	75807,7
Август	81174,2	0,0327	2654,4	78519,8
Сентябрь	81896,7	0,0395	3234,9	78661,8
Октябрь	82625,6	0,057	4709,7	77915,9
Ноябрь	83360,9	0,0355	2959,3	80401,6
Декабрь	84102,8	0,058	4878,0	79224,8
ИТОГО за год	961679,5	0,0383	36832,3	924847,2

Спланировать дебиторскую задолженность достаточно сложно, поэтому мы принимаем коэффициент инкассации на уровне прошлого года.

Таким образом, с учетом коэффициентов инкассации ожидается поступление денежных средств в размере 872678,3 тыс. руб., а 3,83 % от фактического объема продаж составит дебиторская задолженность.

Поскольку большинство показателей достаточно трудно спланировать с большой точностью, нередко планирование финансового потока сводят к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде, учитывая лишь основные составляющие потока: объем реализации, доля выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др. Поступления денежных средств были нами рассчитаны выше (Таблица 14). Основным составляющим элементом оттока денежных средств является погашение кредиторской задолженности. Считается, что предприятие оплачивает свои счета вовремя, хотя в некоторой степени оно может отсрочить платеж. Денежные средства используются в том числе на заработную плату персонала, административные и другие постоянные и переменные расходы, а также выплаты налогов, процентов и т.д.

3.3 Расчет оптимального остатка денежных средств при использовании модели Боумола

В практике хозяйствования имеются методы, обеспечивающие расчет поддержания высокого уровня кассовой наличности. Верное соотношение находится путем учета затрат на хранение и трансакционных затрат с тем, чтобы минимизировать общие затраты по поддержанию уровня кассовой наличности.

Среди них выделяется модель Боумола, которая исходит из тех же самых допущений, которые используются и модели оптимального размера заказа. Она исходит из того, что норма расхода денежных средств точно известна и не меняется. В модели делается допущение о том, что компания использует денежные средства по известной постоянной норме и поэтому несет затраты, связанные с держанием средств, поэтому. Т.к. эти затраты увеличиваются вместе со средним уровнем наличных денежных средств, то учет только данного фактора заставит компанию держать денежные средства в минимально возможных объемах. Однако когда компания использует все наличные денежные средства, ей необходимо приобретать новые наличные денежные средства - возможно, за счет продажи обращающихся на бирже ценных бумаг. Каждый раз, когда компания действует, таким образом, она несет трансакационные издержки, поэтому она стремится ограничивать возможное количество операций, проводимых в течение года.

Эта модель подходит для ООО «Монтажстрой», т.к. денежные потоки данного предприятия стабильны и прогнозируемы. Оптимальный размер кассовой наличности определяется по следующей формуле:

Q = ,

Где V - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде;

с - расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

r - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям.

Q = = 2906, 1 тыс. руб.

Средний запас денежных средств составляет Q/2, т.е.

2906,1 тыс. руб. : 2 = 1453,1 тыс. руб.

Общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) равно:

k = V / Q = 767781.57 / 2906,1 = 264

Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными потоками составляют:

ОР = с * k + r *(Q /2) = 0,66 * 264 + 0,12 * 1453,1 = 348,6 тыс. руб.

Первое слагаемое представляет собой прямые расходы, второе - упущенная выгода от хранения средств вместо того, чтобы инвестировать в ценные бумаги.

3.4 Определение размера и разработка проекта вложения временно свободных денежных средств

Временно свободные денежные средства определяются как разница притоков и оттоков денежных средств с учетом минимального остатка.

Для увеличения денежных потоков рационально высвобожденные средства положить на депозит в КБ «Собинбанк» по следующим условиям:

1.Вклад «Накопительный»

2.Срок хранения вклада - 181 день.

3.Процентная ставка зависит от срока вклада и суммы вклада. Если мы будем вкладывать свыше 100 тыс. руб. на срок 366 дней, годовая процентная ставка составит 12 %, на 181 день ставка составляет 11 % годовых.

4.Периодичность начисления процентов - каждый месяц, выплаты - в конце периода.

В январе и феврале 2005 г. величина временно свободных денежных средств составит 49106,25 тыс. руб. (9060,9 тыс. руб. + 40045,35 тыс. руб.).

Никаких инвестиционных проектов на 2006 г. не планируется, поэтому эти средства будут положены на депозит под 12 % годовых. Для начисления применяется сложный процент.

Рассмотрим начисления процентов по месяцам. Сумма процентов и вклада будет возвращена в конце периода (на 182 -й день, т.е. через полгода).

Рассчитаем сумму начисленных процентов по месяцам (Таблица 15)

Таблица 15 - Сумма начисленных процентов и выплат, тыс. руб.

Показатель	Месяц	Сумма выплат
	3	4	5	6	7	8
Процент по депозиту, тыс. руб. (0,917 % в месяц)	450,3	454,4	458,6	462,8	467,1	471,3	2764,53
Остаток на конец месяца, тыс. руб.	49556,6	50011,0	50469,6	50932,4	51399,5	51870,8	0
Основная сумма депозита, тыс. руб.							49106,25

Таким образом, за счет этого мероприятия величина денежного потока за полгода увеличится на 2764,53 тыс. руб.

3.5 Разработка мероприятий по оптимизации структуры управления финансовыми потоками

Предлагается принять в штат специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

Специалист будет собирать данные о клиентах в систему (базу данных). В этой системе будет размещаться информация о контрагентах, нарушающих условия оплаты. Грамотно настроенная база данных и анализ статистических данных о выполнении контрагентом своих обязательств позволяют принять обоснованное решение о дальнейшей работе с данным клиентом.

Создается система балльной оценки надежности контрагента на основании анализа работы с ним. Все контрагенты объединяются в группы по уровню надежности:

- группа риска;

- группа повышенного внимания;

- группа надежных клиентов;

- «золотые клиенты».

Оценка надежности контрагентов производится на основании срока работы с клиентом, объема продаж клиенту и объема просроченной задолженности данного клиента на конец периода.

Эти обязанности будут внесены в должностную инструкцию специалиста. Специалист в организационной структуре будет подчиняться начальнику экономической группы. Рассмотрим расходы, связанные с этим мероприятием:

Таблица 16 - Дополнительные затраты в связи с наймом специалиста по управлению денежными потоками, тыс. руб.

Показатели	В мес.	В год.
Инвестиции (приобретение основных средств):
Покупка компьютера, принтера	-	16,0
Покупка мебели	-	3,6
Итого инвестиций:	-	19,6
Текущая деятельность:
Показатели	В мес.	В год.
Амортизация (10%)	-	1,96
Заработная плата	10,0	120,0
Отчисления во внебюджетные фонды (26%)	2,6	31,2
Итого затрат:	12,6	172,6

Итак, совершенствование структуры управления денежными потоками обойдется предприятию в 172,6 тыс. руб.

Однако данные затраты вполне приемлемы, т.к. результатом работы данного сотрудника должно стать максимальное использование возможностей сокращения финансового цикла и получение дополнительного дохода от временно освободившихся денежных средств за счет:

1) Сокращения суммы дебиторской задолженности:

используя такие мероприятия по сокращению дебиторской задолженности, как: отслеживание сальдо по каждому счету дебитора для того, чтобы оперативно предотвратить поставку продукции должнику, оценивать финансовое состояние контрагентов, которым предоставляется отсрочка платежа.

2) сокращения периода инкассации: за счет снижения суммы дебиторской задолженности.

3) инвестирования свободных денежных средств и т.д.

Для того, чтобы работа специалиста по управлению денежными потоками была более эффективной, необходимо, чтобы он работал в комплексе с бухгалтерией и финансово - экономическим отделом.

Для этого нужно приобрести новую программу 1С «Предприятие + Производство + Услуги + Бухгалтерия». Затраты на приобретение, установку программы составляют 50 000 руб.

Затраты на обслуживание программы составляют 8300 руб. в месяц.

В год - 99600 руб.

Финансовый программный комплекс дает возможность ввода и обработки как бухгалтерской, так и финансовой информации в единой базе данных. Применяется для комплексной автоматизации фирмы. При таком подходе плановая и фактическая информация обрабатывается в составе единого комплекса.

Достоинства подхода:

-оперативность получения информации;

-высокая достоверность получаемых отчетов;

-возможность получения аналитики, как по фактическому движению денежных средств, так и по плановому.

Сформированная информационная база содержит данные управленческого и бухгалтерского учета.

Научившись оперативно формировать БДДС, необходимо добиться эффективного использования полученных результатов Главная ценность не в полученной форме БДДС, а в возможности использования информации из бюджета для построения наглядной и понятной картины состояния дел на предприятии.

3.6 Расчет экономического эффекта

Рассчитаем экономический эффект от внедрения указанных выше мероприятий.

Нам необходимо составить план движения денежных средств на 2006 г. с учетом возможных вложений свободных денежных средств. Рассчитаем план движения денежных средств с учетом увеличения денежных потоков за счет предложенных мероприятий (т.е. с учетом вложения свободных денежных средств). План движения денежных средств построен на основе бюджета движения денежных средств (БДДС) на 2006 г.



Рис. 3 - График выплат и поступлений денежных средств

В течение 2006 г. из прибыли будет возможность вложить денежные средства.

Доход за счет реализации проекта складывается из прироста прибыли и высвобождения денежных средств. Затраты складываются из затрат на совершенствование организационной структуры управления денежными средствами. График поступлений и выплат денежных средств по месяцам представлен на рис. 3.

Таблица 17 - Расчет эффекта от мероприятий по управлению финансовыми потоками ООО «Монтажстрой» на 2006 г., тыс. руб.

Показатель	Код строки	2005 г.	2006 г.	Отклонения (А-Б)
		А	Б	В
Валовая выручка от продаж	1	907433	907433	-
Себестоимость от продаж	2	713105	713547,2	+442,2
В т.ч. затраты на совершенствование организационной структуры	6	-	172,6	+172,6
затраты на совершенствование управления денежными потоками		-	269,6	+269,6
Коммерческие расходы	3	35234	35234	-
Управленческие расходы	4	69904	69904	-
Прибыль от реализации (1-2-3-4)	5	89190	88747,8	-442,2
% полученные	8	-	2689,5	+2689,5
% выплаченные	9	-	-	-
Прибыль до вычета налогов (7-8+9)	9	89190	91437,3	+2247,3
Налог на прибыль (24%)	10	20132	21945	+1813
Чистая прибыль (9 - 10)	11	54604	69492,3	+14888,3
Рентабельность, %	12	6,02	7,66	+1,64

Таким образом, мы видим, что в 2006 г. за счет реализации мероприятий сумма денежных средств на конец периода превысит сумму чистой прибыли.

Таким образом, мероприятия по оптимизации финансового планирования принесут ООО «Монтажстрой» в 2006 г. следующие результаты:

- дополнительная прибыль в размере 2689,5 тыс. руб. (проценты по депозиту);

- чистая прибыль предприятия увеличится на 69492,3 тыс. руб., что увеличит приток денежных средств на эту же сумму;

-рентабельность продаж увеличится на 1,64 % с 1 рубля продаж и составит 7,66 % чистой прибыли с 1 рубля продаж.

3.7 Расчет долгосрочного плана

На основе рассчитанного выше краткосрочного плана произведем прогноз на долгосрочный период, который в России определяется в 3 года.

Таблица 18 - Долгосрочный финансовый прогноз поступления денежных средств

Показатели	Прогнозный год
	2006	2007	2008
1.Поступления от основной деятельности	924847,2	1023805,9	1133353,08
2.Выплаты по основной деятельности, в т.ч.:	444878,3	492480,3	545175,67
закупка сырья	626763	693826,6	768066,09
дилерский бонус	22118	24484,6	27104,48
закупка материалов	0	0	0,00
транспортные затраты	6785	7511,0	8314,67
арендные затраты	69318	76735,0	84945,67
складские расходы	0	0	0
Административно - хозяйственные расходы	5954,2	6591,30	7296,57
в т.ч.специалиста по управлению ДП	151,2	167,38	185,29
Коммуникации	1754	1941,68	2149,44
в.т.ч. на покупку компьютера и мебели, амортизация	21,56	23,87	26,42
налоговые выплаты	76899	85127,19	94235,80
3.Сальдо по основной деятельности	479776,27	531112,33	587941,35
4.Финансирование	262937,78	291072,12	322216,84
получение кредитов	215000	238005,00	263471,54
получение займов	0	0	0
возврат предоставленных займов	1200	1328,4	1470,54
проценты по депозиту	2764,53	3060,33	3387,79
возврат вложенных средств банком	49106,25	54360,62	60177,20
прочее	2733	3025,43	3349,15
5.Выплаты по финансовой деятельности	308104	341071,13	377565,74
6.Сальдо по финансовой деятельности	-45851,4	-50757,50	-56188,55
7.Поступления от инвестиционной деятельности	0	0	0
8.Выплаты по инвестиционной деятельности	15082	16695,77	18482,22
9.Сальдо по инвестиционной деятельности	-15082	-16695,77	-18482,22
Итого поступлений	1187784,98	1314877,97	1455569,92
Итого выплат	768064,33	850247,21	941223,67
10.Дефицит (профицит) денежных средств	419720,65	464630,76	514346,25
Остаток денежных средств на начало периода	420982,2	466027,30	515892,22
Остаток денежных средств на конец периода	840702,8	930658,00	1030238,41

При этом темп роста показателей составит 110,7 % (по темпу прироста выручки в 2005 г.).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Цель работы - оптимизация системы финансового планирования в ООО «Монтажстрой» - достигнута на основе решения следующих задач:

-изучены теоретические аспекты планирования на предприятии;

-проведен анализ системы планирования на анализируемом предприятии;

-проведена оптимизация системы финансового планирования на предприятии.

В первой главе была рассмотрена система финансового планирования на предприятии, в т.ч.: сущность планирования деятельности предприятия и его понятие, виды финансового планирования, система показателей планирования, составление прогнозных финансовых документов и т.д.

Во второй главе данной работы был проведен анализ текущего финансового состояния предприятия ООО «Монтажстрой», который показал следующие результаты:

1.Произошли значительные изменения в составе имущества и источниках его финансирования. Стоимость всего имущества увеличилась на 2598,9 тыс. руб., при этом запасы увеличились на 1392,2 тыс. руб., что характеризуется как негативная тенденция, т.к. из оборота отвлекаются средства, которые могли бы быть использованы на развитие предприятия.

2.Анализ динамики и структуры имущества показывает, что в структуре имущества большую часть занимают внеоборотные активы, которые в 2004 г. составляли 54 %, а в 2004 г. - 51,8 %. Абсолютное изменение стоимости имущества свидетельствует о том, что снижение удельного веса внеоборотных активов вызвано тем, что стоимость оборотных активов увеличилась на 1855,2 тыс. руб., а внеоборотных активов - всего на 743,7 тыс. руб. В целом, деятельность предприятия и его имущественное положение значительно улучшилось. Финансирование большей частью осуществлялось за счет собственных средств.

3.Наблюдается устойчивый рост всех показателей платежеспособности и ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и чистые активы значительно увеличились, что свидетельствует о повышении платежеспособности предприятия.

4.Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого периода составил 0,81 (при рекомендуемом значении не менее 0,500). Увеличение уровня собственного капитала (фактического) за анализируемый период способствовало росту финансовой устойчивости предприятия.

5.На один руб. средств, вложенных в деятельность предприятия в конце анализируемого периода, приходится 3,02 руб. выручки. Это достаточно высокая ресурсоотдача, которая свидетельствует об эффективной деятельности предприятия. Негативную тенденцию имеют показатели оборачиваемости оборотного капитала и оборачиваемости запасов, но необходимо добавить, что при этом они остаются на очень высоком уровне.

В целях обеспечения финансовой устойчивости предприятия в работе был разработан ряд мероприятий по оптимизации финансового планирования:

1.Рассчитаны плановые затраты. Прогнозируемая выручка от реализации продукции по месяцам в 2006 г. составит 961679,5 тыс. руб. При планировании продаж учитывается дебиторская задолженность, поэтому в работе были рассчитаны коэффициенты инкассации. Расчеты показали, что с учетом коэффициентов инкассации ожидается поступление денежных средств в размере 872678,3 тыс. руб., а 3,83 % от фактического объема продаж составит дебиторская задолженность.

2.На основе рассчитанной модели Боумола предлагается иметь оптимальный размер кассовой наличности в сумме 2906,1 тыс. руб. Модель Боумола исходит из того, что норма расхода денежных средств точно известна и не меняется. В модели делается допущение о том, что компания использует денежные средства по известной постоянной норме и поэтому несет затраты, связанные с держанием средств. Средний запас денежных средств - 1453,1 тыс. руб. Общие расходы по реализации такой политики управления денежными потоками составляют 348,6 тыс. руб.

3.Определен размер временно свободных денежных средств. Используя эти данные и минимальные остатки денежных средств (модель Боумола) - 1453,1 тыс. руб. - была рассчитана величина временно свободных денежных средств за каждый месяц.

4.Для увеличения прогнозных денежных потоков предлагается высвобожденные средства положить на депозит в банк. За счет этого мероприятия величина денежного потока за полгода увеличится на 2764,53 тыс. руб.

На основе рассчитанного краткосрочного плана был составлен план на долгосрочный период, который в России определяется в 3 года.

5.Управление денежными потоками в ООО «Монтажстрой» осуществляется бухгалтерией и планово - экономическим отделом, т.е. финансовой службой. В структуре предприятия не предусмотрено отдельной должности специалиста по управлению денежными потоками. Эти обязанности распределены на специалистов двух отделов: бухгалтерии и планово - экономического отдела. В результате никто не занимается квалифицированно управлением денежными потоками. Поэтому предлагается принять в штат специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

6.Для того, чтобы работа специалиста по управлению денежными потоками была более эффективной, предлагаем приобрести новую программу 1С «Предприятие + Производство + Услуги + Бухгалтерия». Затраты на приобретение, установку программы составляют 50 000 руб. Затраты на обслуживание программы составляют 99600 руб. в год.

Расчет экономического эффекта от внедрения всех указанных выше мероприятий показал, что мероприятия по управлению денежными потоками принесут ООО «Монтажстрой» в 2006 г. следующие результаты: дополнительная прибыль в размере 2689,5 тыс. руб. (проценты по депозиту); чистая прибыль предприятия увеличится на 69492,3 тыс. руб., что увеличит приток денежных средств на эту же сумму; рентабельность продаж увеличится на 1,64 рубля с 1 рубля продаж и составит 7,66 руб. чистой прибыли с 1 рубля продаж. А

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (первая часть) от 30.11.94 № 51-ФЗ;

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (вторая часть) от 26.01.96 № 14-ФЗ;

3. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть I и II. - М.: «Проспект», 2005.

4. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и сервис, 2003., 115 с.

5. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. - М.: Финансы и статистика, 2002., 210 -212 с.

6. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2003., 55 с.

7. Бочкарев А., Кондратьев В., Краснова В., Матвеева А., Привалов А., Хорошавина Н. Семь нот менеджмента. М.:ООО «ЖУРНАЛ ЭКСПЕРТ», 2002., 64 с.

8. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: Уч. - М.: Инфра- М, 2004.,110-113 с.

9. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. - М.: «Герда», 2006., 205- 208 с.

10. Виноградова М.В., Панина З.И. Организация и планирование деятельности предприятий сферы сервиса. - М.: ЮНИТИ, 2002., 86 с.

11. Виханский. О.С. Стратегическое управление. М., 2002., 92 с.

12. Гибкое развитие предприятия: эффективность и бюджетирование. - М.: Дело, 2004., 208 с.

13. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: БГЭУ, 2002., 190-194 с.

14. Ефимова О. В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2003., 77 с.

15. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Дело и сервис, 2006., 302 с.

16. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. - СПб: «Бизнес - пресса», 2006., 287 с.

17. Идрисов А. Б., Картышев С. В., Постников А. В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. -- М.: Информационно-издательский дом Филинъ, 2005., 145- 146 с.

18. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2003., 87 с.

19. Корейнина Н.М. Методы оценки предприятия. Финансовое состояние предприятия - Москва: Финансы и статистика, 2003., 202 с.

20. Лобанова Е.Н., Лимитовский М.А. Управление финансами: модульная программа для менеджеров. - М.: ИНФРА-М, 2002., 199-200 с.

21. Любушин Н.П. Анализ финансово- экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2004., 258 с.

22. Нильс. Оценка эффективности деятельности компании. - М.: Изд..дом «Вильямс», 2004., 291с.

23. Остапенко В.В. Финансы предприятий: Учебное пособие. - М: Омега - Л, 2003., 304 с.

24. Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004., 360 с.

25. Стратегическое планирование/ред. Уткин Э.Л. М.: Ассоциация авторов и издателей ТАНДЕМ, ЭКМОС, 2003., 62 с.

26. Терри Дикки. Бюджетирование малого бизнеса. - СПб: Полигон, 2005.

27. Техника эффективного менеджмента. Бюджетирование. // Carana Corporation (USA). 2002., 273 с.

28. Томсон А.А. Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. М., 2001., 55с.

29. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - Минск: Новое знание, 2004., 176 с.

30. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002., 304 с.

31. Стратегическое планирование/ред. Уткин Э.Л. М.: Ассоциация авторов и издателей ТАНДЕМ, ЭКМОС, 2003., 177 с.

32. Справочник финансиста предприятия. - М,: ИНФРА - М, 2006., 41 с.

33. Фатхутдинов Р.А. Организация производства. - М.: ИНФРА - М, 2000., 153 с.

34. Финансовое управление фирмой. /Под ред. В.И. Терехина. М.: Экономика, 2003., 308 с.

35. Финансовый менеджмент: теория и практика./ Под ред. Е.С.Стояновой. - М,: Перспектива, 2004., 164 с.

36. Финансовый менеджмент. Практикум / Под ред. Н.Ф. Самсонова. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004., 269 с.

37. Хан Д. Планирование и контроль: принципы контролинга. М.: Финансы и статистика, 2003., 144 с.

38. Хруцкий В.Е. Внутрифирменное бюджетирование. Настольная книга по постановке финансового планирования. - М.: Финансы и статистика, 2002., 33 с.

39. Хмелев А.Н. Гибкое развитие предприятия: эффективность и бюджетирование. - М.: Дело, 2003., 182 с.

40. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2003., 138 с.

41. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: Инфра - М, 2004., 176 с.

42. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Основы коммерческого бюджетирования. Пошаговое руководство. - М.: Азбука, 2004., 217 с.

43. Экономика: Учебник. / Под ред. проф. А.С. Булатова. - М.: ЮРИСТЪ, 2003., 564 с.

44. Экономика предприятия. Под ред. Н.А. Сафронова - М.: Юристъ, 2003., 301 с.

45. Экономика предприятия. / Под ред. Е.Л. Кантора. - СПб: ПИТЕР, 2002. 351 с.

46. Экономический анализ работы предприятия. Под ред. А.Ш. Маргулиса - М.: Финансы, 2002., 52 с.

47. Кац И. Система внутрифирменного планирования: Основные блоки системы планирования фирмы, отражающие все направления деятельности // Проблемы теории и практики управления.-2004.-N 4.- C.84-89.

48. Куксов А. Планирование деятельности предприятия. //Экономист, № 6. 2005. С. 61-68.

49. Серпилин А. Основные подходы к разработке и внедрению стратегии развития предприятия //Проблемы теории и практики управления. - 2004. - № 6. - С.78-86.

50. Хруцкий В.Е. Что такое бюджеты и как с их помощью управлять финансами? // Инфобизнес. 2005, №8., 18 с.