После продолжительного периода стремительного роста цен на рынке недвижимости за счет высокой ликвидности (средняя цена 1 кв. м жилой площади в Москве увеличивалась на 35% ежегодно в период с 2004 г. по август 2008 г., когда цена достигла своего пика), в октябре 2008 г. цены упали на 5% по сравнению с предыдущим месяцем. Замедление роста в секторе недвижимости не будет ограничено только строительной отраслью, оно также будет иметь последствия для банковского сектора, который является источником ипотечных кредитов и кредитов, выданных под залог недвижимости [40].

Рассмотрим влияние мирового кризиса на страны Прибалтики. В 2000-е гг. о Латвии, Литве и Эстонии заговорили как о "балтийских тиграх" (по аналогии с экономиками Юго-Восточной Азии), демонстрирующих высокие и стабильные темпы экономического роста. Они стали самыми быстро развивающимися государствами не только среди стран постсоветского пространства и Центральной и Восточной Европы, но и Европейского Союза. За 2000-2007 гг. в 2,5-3 раза вырос ВВП на душу населения: в Латвии, в Литве, Эстонии, что, однако, составило соответственно лишь 37%, 34% и 47% от среднеевропейского уровня. Показатель ВВП (по ППС) на душу населения увеличился практически в 2 раза. В то же время в 2007 г. он лишь незначительно превысил половину среднего значения по ЕС. Такое процентное соотношение позволяло прибалтийским государствам пользоваться поддержкой Фонда сплочения, а также структурных фондов ЕС. Так, за 2004-2006гг. Латвия получила 1 млрд. евро, Литва - 1,7 млрд. евро, Эстония - 800 млн.евро. На 2007-2013гг. выделено соответственно 4,6 млрд., 6,8 млрд. и 3,4 млрд. евро .

Однако основой экономического роста прибалтийских государств всё же стали не дотации из Брюсселя, а развитие собственных экономик. Структурные изменения, произошедшие в экономиках в 1990-е гг., привели к тому, что в последние годы большую часть ВВП (60-70%) и его роста обеспечивала сфера услуг. Латвия и Литва заняли соответственно 3 и 4 места после Германии и Великобритании в секторе "Транспорт и хранение", Латвия в 2006 г. вышла на 4 место после Греции, Германии и Великобритании в оптовой торговле, и после Дании, Великобритании и Германии - в сфере "Недвижимость, аренда и лизинг". Однако физический объем сельскохозяйственного производства так и не достиг советского уровня.

В то же время на протяжении всех "тучных лет" в экономике прибалтийских государств нарастали негативные тенденции. Основные угрозы, стоявшие перед экономиками Латвии и Эстонии к 2008 году - это: "пузырь" на рынке недвижимости, значительный дефицит по текущим операциям платёжного баланса (17,9% ВВП в Латвии и 12,5% ВВП Эстонии); резкий рост зарплат в строительстве, торговле и туризме при общем кадровом голоде рынка труда (в особенности, нехватка высококвалифицированных кадров).

В итоге структурные изменения в экономиках стран Прибалтики, произошедшие в ходе их переориентации на рынки Евросоюза и обеспечивавшие рост в 2000-2007 гг., заложили предпосылки последующего экономического спада. Первым неблагоприятным симптомом стало нарастание инфляции (см. Таблица 2). Именно она не позволила странам Прибалтики войти в зону евро в 2008 году [10]. Между тем сама инфляция стала следствием перенасыщенности их национальных экономик спекулятивными деньгами, хлынувшими на их рынок из-за рубежа, прежде всего из Швеции. Кроме того, после вступления в ЕС инфляция ускорилась вследствие роста цен на основные товары и услуги.

Таблица 3 - Инфляция в странах Прибалтики в предкризисный период (2000-2007 гг. ) (%)

С началом мирового финансово-экономического кризиса структурные перекосы экономик стран Прибалтики обратили "экономическое чудо" в экономический крах. Как и во многих странах мира, он начался с проблем на рынке недвижимости. Искусственный "пузырь", раздутый на этом рынке внешним спекулятивным капиталом, стал резко сдуваться. Причём, на глубину падения этого рынка повлияли не только общемировые тенденции, но и особенности стран Прибалтики, где не состоялось ожидаемое присоединение к зоне евро: это расстроило планы многих спекулянтов, рассчитывавших выгодно конвертировать свои вложения на местных рынках в валюту Евросоюза. В результате начался отток западного спекулятивного капитала из Прибалтики.

Падение экономики стран Прибалтики по всем параметрам носило обвальный характер. К концу 2009 г. выяснилось, что спад в их экономиках - самый сильный во всей Европе. Сокращение реального ВВП за 2008-2009 гг. в 4-4,5 раза превысило среднеевропейский показатель. Снизился, соответственно, и ВВП на душу населения, хотя в целом по ЕС он продемонстрировал небольшой рост. За 2009 г. худшие результаты в промышленном производстве показала Эстония, в строительстве - Литва, сельском хозяйстве и сфере услуг - Латвия.

Вследствие оттока капитала возникли серьезные проблемы в финансовом секторе, в том числе в государственных финансах. Необходимость рассчитываться по зарубежным займам, абсолютное большинство которых было номинировано в иностранной валюте (в Латвии и Эстонии - около 90%, в Литве - около 70%) , создала опасность дефолта. Прямым следствием этого (а также роста бюджетного дефицита) стало обращение за кредитами к другим государствам, МВФ и Евросоюзу. Такая политика привела к росту внешнего государственного долга: в абсолютных показателях он составил в Латвии на январь 2010 г. 4,649 млрд. евро, в Литве на декабрь 2009 г. - 5,515 млрд. евро, в Эстонии (март 2010 г.) - 835 млн. евро. Для сравнения: на декабрь 2008 г. этот показатель был для Латвии 1,871 млрд. евро, для Литвы - 3,232 млрд. евро, для Эстонии (январь 2009 г.) - 490 млн. евро.

В условиях кризиса этот курс еще более усугубил и так непростую ситуацию. Необходимость ограничения дефицита госбюджета 3 % от ВВП вела к искусственному сокращению государственных расходов и не позволяла выделять средства на программы восстановления экономики. Более того, правительствам стран Прибалтики пришлось и дальше идти путем сокращения расходов на социальные нужды, заработной платы (в том числе для госслужащих, работников правоохранительных органов, здравоохранения и образования) и увеличения налогового бремени. Все это подрывало внутренний спрос и препятствовало восстановлению национальной промышленности и сельского хозяйства.

Однако даже при мерах жесткой экономии добиться соответствия Маастрихскому критерию (дефицит госбюджета 3 % от ВВП) по бюджету удалось лишь Эстонии. По итогам 2009 г. бюджетный дефицит составил в Латвии - 6,7%, в Литве - 9,2%, в Эстонии - 1,7%.

Таким образом, анализ последствий кризиса на страны с трансформационной экономикой дает основание полагать, что:

1) во всех них требуется проведение структурной модернизации экономики и повышение ее конкурентоспособности;

2) необходим пересмотр госрасходов. их целевого назначения в сторону жесткой экономии и перенаправления в реальный сектор;

3) необходимо изменение политики занятости, включая внешнюю трудовую миграцию;

4) жизненно важна перестройка банковской системы, ее укрепление, упрощение денежного обращения, изменение его денежно-кредитной политики.

Мировой экономический кризис для этих стран не закончился. Его можно будет считать преодоленным, когда значение индекса "Dow Jones Industrial Average" (индекса Доу-Джонсона) устойчиво превзойдет уровень 11000-12000 пунктов, индекса "NASDAQ" (индекса НАСДАК) - 2000 пунктов [17, с.150]. К началу февраля 2010 г. устойчиво преодоленными можно считать, уровни соответственно, 10000 и 1700 пунктов. Грубо говоря, осталось пройти чуть более четверти пути, если считать от нижней точки (дна).

3. Антикризисная политика трансформационных экономик и Республики Беларусь в период 2008 - 2010 гг. и ее результаты

Мировой экономический кризис создал проблемы, которые требовали реализации пакетов антикризисных мер, проверенных мировой практикой несколько столетий:

1) Спасения банковской системы и предотвращения банковского коллапса. Основная задача антикризисных мер здесь состояла в том, чтобы избежать банковской паники и катастрофы на фондовых биржах, и дестабилизации (остановки) национальных кредитно-банковских систем.

2) Разработки новой стратегии кредитно-денежной политики. Ее основная задача состоит в переходе от антиинфляционной к стимулирующей рост политике. С этой целью необходимо обеспечить широкий доступ к кредитным ресурсам, не допустить рост цен, стабилизировать процентную ставку на низком уровне, стабилизировать валютный курс путем девальвации.

3) Поддержки реального сектора экономики. С этой целью необходимо стимулировать внутренний спрос и внутреннюю занятость путем последовательного проведения кейнсианских мер стимулирующей фискальной политики (расширения дотаций, субсидий реальному сектору, социальных пособий, рост государственных заказов, снижение налоговой нагрузки на экономику).

4) Поддержки уровня материального благополучия населения. Соответствующие меры предполагают недопущение бегства вкладов населения из банков, стимулирование сбережений, контроль за ценами на социально значимые товары, гарантия минимальной заработной платы, обеспечение занятости в случае временной приостановки производства или банкротства фирм [32, c. 28].

В соответствии с этими мерами каждая страна разработала и реализует в настоящее время свой комплекс антикризисных мер с учетом национальной специфики. Однако эффективность антициклического пакета зависит от своевременности его использования.

Уроки кризиса 2008-2009 гг. для трансформационных экономик особенно тяжелы. Так как трансформация есть одновременно стадия зарождения и параллельного развития новой рыночной системы наряду с отмиранием элементов старой административно-командной системы, то в этот период имеет место противоречие структур, координационных механизмов двух систем, отсутствует целостность обеих систем. Отсюда вытекают характерные черты трансформационной экономики - неустойчивость системы по отношению к внешним факторам цикличности и крайняя степень финансовой нестабильности. Антикризисные пакеты трансформационных экономик предполагают учет указанной специфики.

Для сравнительного анализа содержания антикризисной программы Республики Беларусь были проанализированы также аналогичные мероприятия в трех трансформационных экономиках - Российской Федерации, Украине и Республике Болгария. Одна из них является представителем стран, обладающих значительными природными ресурсами, другая - стран, принявших решение постепенной адаптации к еврозоне, третья - стран, имевших значительный провал в динамике ВВП к середине 90-х гг. и не достигший уровня 1990 г. По сравнению с ними Республика Беларусь имеет высокий уровень импорто- и экспортозависимости. Специфика антициклических мер вытекала из состояния товарного и денежного рынков каждой страны.

Украина наиболее пострадала от кризиса среди стран мира. Беспрецедентное сокращение экспорта создало большое отрицательное сальдо внешней торговли. Оно сопровождалось грандиозным оттоком капитала по счету движения капитала платежного баланса. В результате девальвация гривны произошла в Украине гораздо раньше, чем в Беларуси, России и Казахстане (сентябрь-октябрь 2008 г. - девальвация на 58 %) [4, с. 6]. Однако такая антикризисная мера ,как кредитная помощь от МВФ достигла цели: в 2009 г. дефицит торгового баланса сократился в 10 раз по сравнению с 2008 г. [6].

Кризис заставил задуматься о "долговых" источниках экономического роста Украины (внешний долг Украины составил 104,4 млрд. долл. на 1.10.2009. г) [24]. Он выявил также внутреннюю основу кризиса: в стране практически не проводилась модернизация материально-технической базы промышленности, что и вылилось в обширный структурный кризис.

В докризисный период украинская экономика развивалась за счет интенсивного привлечения внешних кредитных ресурсов, направлявшихся в основном в сферу услуг, экспортный сектор, сферу недвижимости. Финансовый кризис в Украине развивался по той же схеме, что и в России. Однако масштабы свертывания фондового рынка - самые значительные среди стран СНГ (86, 1% к максимальному значению 2008 года) [24].

Антикризисные меры Украины основаны на идеях монетаризма, в то время как другие страны предпочли кейнсианские подходы [4, с. 4]. Основными инструментами стали:

1). Индивидуальные правительственные решения о финансовой поддержке национальной банковской системы.

2). Поддержка экспортного сектора экономики.

3). Удержание цен на коммунальные услуги.

4). Налоговые льготы для госпредприятий.

Украинская экономика фактически приняла Меморандум МВФ за основу антикризисной программы, что нашло отражение в Законе Украины "О первоочередных мерах по предотвращению негативных последствий финансового кризиса и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины" от 3 ноября 2008 года. Главные требования, выдвинутые МВФ к Украине, заключались в обуздании инфляции, переходе к гибкому курсу национальной валюты, отказе от протекционизма во внешней торговле, сокращении бюджетных расходов и фискальной помощи экономике, укреплении банковской системы.

Однако курс правительства Украины на повышение социальных стандартов в 2010 г. не вписывался в лимит дефицита госбюджета 3-4 %, выдвинутый МВФ в качестве одного из требований при выделении четвертого транша кредитования, привело к противоречию между политикой государства и позицией МВФ, замораживанию выплат по программе stand-by. На начало 2010 г. Украина получила лишь 65 % запланированных кредитных ресурсов МВФ [24]. Россия, учитывая сложную ситуацию Украины, воздержалась от введения штрафных санкций против Украины за недобор газа, а осенью 2009 г. пошла на уступки (оплата Украиной только реально потребляемого газа).

В отличие от других трансформационных экономик, Российская Федерация располагает крупными золотовалютными резервами (к концу кризисного 2009 года - 600 млрд. долл. [40], занимая третье место в мире после Японии и Китая). Причинами усугубления влияния мирового кризиса на экономику РФ послужили проблемы как на денежном, так и на товарном рынках. В частности, диспропорции денежного рынка предопределили неизбежность кризиса даже без влияния мирового экономического пространства (бесконтрольное расширение предложения денег в 2000-е гг., падение уровня капитализации российских банков, спекулятивное ценообразование на фондовом рынке). Свертывание функционирования кредитного рынка привело к резкому сокращению оборотных средств фирм и организаций, объема инвестирования за счет средств предприятий. Кризис заставил изменить структуру пирамиды Маслоу: усиление потребности в безопасности вылилось в бегство частного капитала из РФ (в сент.-дек. 2008 года 160 млрд. долл.) [27, C. 2-3].

Мировой кризис повлиял на экономику РФ через резкое сокращение экспортной выручки по счету текущих операций платежного баланса [40]. В результате сократился объем широкой денежной массы. В связи с этим антикризисные меры РФ были основаны на сочетании кейнсианского и монетаристского подходов:

1). Отказ от фискальной поддержки неэффективных производств.

2). Финансирование высокорентабельных и технически передовых промышленных производств (в 2008-2009 гг. выделены целевые средства для поддержки реального сектора экономики в размере 6383 млрд. руб. [3, с. 42])

3). Долгосрочная целенаправленная модернизация экономики.

4). Поддержка малого бизнеса.

5). Стабилизация банковской системы, фондового рынка, стимулирование сбережений населения.

6). Стимулирование внутреннего спроса с целью ослабления зависимости от внешней конъюнктуры (расширены социальные трансферты: пенсии, пособия, бюджетная заработная плата);

7). Адресная фискальная поддержка пострадавшим от кризиса гражданам и семьям. [29].

Первоочередной мерой правительства РФ явилась стабилизация финансового рынка. В частности, была оказана государственная поддержка основным системообразующим банкам путем вливания ликвидности в крупные банки (в 2008 г. выдано более 2 трлн. руб. субординированных кредитов [3, с. 42]). Экономический спад выявил также внутреннюю основу кризиса: не проводилась масштабная модернизация материально-технической базы, "огосударствление" деятельности ЦБР привело к снижению эффективности его деятельности.

Республика Болгария, являясь страной, готовящейся к введению евро, тяжело восприняла дестабилизацию внутреннего финансового рынка. Сильнее пострадали от кризиса потребители. За 2008--2009 гг. индекс потребительских цен увеличился на 7--11% [12, с.57]. Отмечался неравномерный рост цен по различным товарным позициям (от 7 до 30 %). Резко менялась стоимость таких товаров, как бензин, газ, автомобили, а также медикаменты и медицинские услуги. Влияние мирового кризиса усугублено многолетним дефицитом торгового баланса. По сравнению с РФ и РБ Болгария имела высокий уровень безработицы (6-7 % в течение 2008 г.) и совокупного внешнего долга [22].

Предпринятые антициклические меры характеризовались:

1). Беспрецедентным ростом государственных фискальных вливаний и переходом на "ручное" управление экономикой;

2). Поддержкой ликвидных ресурсов банковской системы;

3). Стимулированием внутреннего спроса (рост фискальных трансфертов на 25 % по сравнению с 2007 г.);

4). Наращиванием внешнего заимствования (за 2008 г. - на 30 % по сравнению с 2007 г., к концу 2008 г. совокупный внешний долг достиг 36 970 млн. евро) [22].

4). Ориентацией предприятий на долгосрочную модернизацию.

Антициклическая политика в Болгарии не достигла эффективных результатов на рынке труда, так как к концу 2010 г. уровень безработицы возрос до 10 % [22]. Возможно, недостаточной была поддержка малого бизнеса в рамках антикризисных мер.

В отличие от вышеприведенных экономик, в Республике Беларусь протекание фазы спада характеризовалось: свертыванием объемов производства только в промышленном секторе, в целом же динамика объема ВВП была 100,2 % роста по сравнению с 2008 г., поэтому являлась более характерной для депрессии, чем для кризиса. При этом для экономики характерен самый низкий уровень официальной безработицы - 0,7-0,8 % [23]. Наиболее значительно кризис отразился на экспортной выручке, следовательно, на уровне золотовалютных резервов Национального банка. Высокая импортозависимость производства усугубила ситуацию на валютном рынке, резко возрос спрос на иностранную валюту, спровоцировав двойственность валютных курсов и развитие теневого валютного рынка.

Далее начала развиваться инфляция издержек, инспирированная в основном ростом курсов российского рубля. Рост потребительских цен несколько смягчился за счет сокращения доходов торговых посредников, однако такой эффект был достигнут в большей степени административными рычагами в сфере ценообразования, а не рыночными [12, с. 57].

О негативных тенденциях в белорусской экономике свидетельствует не только превалирование импорта над экспортом, но и сокращающаяся диверсификация экспорта. Набор товаров, которые Беларусь продает за рубеж, сокращается из года в год. Если, к примеру, в 1999 году показатель такой диверсификации составлял 75 процентов, то к 2008 году он снизился до 63 процентов. Экономический кризис, в первую очередь, повлиял на снижение продаж белорусских технологичных товаров, что может иметь весьма негативные последствия для промышленности.

В Республике Беларусь была утверждена Система мероприятий, обеспечивающих экономическую безопасность Республики Беларусь в условиях мирового финансового кризиса. Данный программный документ включает три основных сектора: банковский, бюджетную сферу и реальный сектор экономики.

В соответствии с изложенной спецификой направлениями антициклической политики Республики Беларусь стали комплексные фискальные и монетарные рычаги:

1). Значительное снижение рисков от внешнеторговых операций, учет прогнозного изменения уровня инфляции, увеличение ставки рефинансирования;

2). Установление наклонного валютного коридора (рост курса догоняет темп роста цен);

3). Сознательное занижение реального обменного курса для стимулирования экспорта.

4). Пополнение золотовалютных резервов масштабной приватизацией госсобственности, кредитов МВФ и ЕврАзЭС;

5). Поддержка уровня ликвидности основных системообразующих банков страны из средств госбюджета;

6). Поддержка отечественных производителей;

7). Масштабная адресная социальная защита населения.

8) реформирование ценообразования в сторону либерализации; сокращение начиная с 2009 г. перечня товаров с регулируемыми ценами, отмена процедуры регистрации цен на новые товары;

9) создание равных условий ведения бизнеса для частных и государственных предприятий, масштабная финансовая поддержка предпринимательства из средств местного и республиканского бюджетов;

10) упрощение налогового законодательства, ликвидация налоговых диспропорций, снижение налогового бремени;

11) сокращение лицензирования; введение с 1 янв. 2009 г. заявительного принципа регистрации субъектов хозяйствования;

12) изменение приватизационного законодательства в сторону либерализации и упрощения;

13) предоставление скидок и льгот покупателям белорусской продукции и комплектующих;

14) ликвидация на 30 % технических процедур в системах здравоохранения и оказания транспортных услуг; исключена выдача лицензионных карточек на транспортные средства;

15) предоставление организациям и предприятиям права установления рабочим заработной платы в прямой зависимости от выручки;

16) развитие сферы услуг как наиболее перспективной в Республике в условиях незначительности природных ресурсов, оказание ей финансовой поддержки из средств госбюджета.

Значительный пакет антикризисных мер лежит в сфере денежно-кредитного обращения. Это связано с резкой дестабилизацией валютного рынка, наличного денежного обращения и потерей депозитов банковской системы ,проявившимися в 2009 г. и летом 2011 г. Усиление финансовой нестабильности вызвало искажение структуры депозитов населения: за янв. - май 2009 г. а рублевые депозиты сократились на 20 %, валютные - увеличились на 73 %. [23]. Если бы не удалось остановить обвальный рост спроса на иностранную валюту, то в 2010-2011 гг. были бы введены волюнтаристские меры (мораторий на досрочное снятие валютных депозитов, открытие депозитов в нетипичной валюте (юани Китая, шекели Израиля и проч.).

Кроме официальных правительственных антикризисных мер, каждое министерство и ведомство предпринимает свои шаги в этом направлении. В частности, начальник Главного управления банковского надзора Национального банка С Дубков озвучил весьма неожиданные меры, предлагаемые Национальным банком. Среди них:

1) широкомасштабное открытие экономики для иностранных инвесторов, обеспечение вхождения РБ в 30 ведущих стран по наиболее благоприятной среде по ведению бизнеса;

2) развитие финансового рынка; в частности, ведение активного поиска внешних иностранных инвесторов для крупных государственных банков;

3) усовершенствование порядка деятельности на рынке ценных бумаг.

Реализуя вышеприведенные меры, Республике Беларусь необходимо к 2014 году выйти на положительное сальдо внешней торговли. Подобные либеральные проекты для белорусских чиновников не характерны. Однако кризис - это не только наличие проблем, но это и возможность двинуться вперед.

Сейчас продолжается работа по созданию противодействия внешним угрозам. Она дала определенные результаты. Беларусь остается одной из немногих стран, в которых объем ВВП продолжает расти. В целом по СНГ снижение темпов роста ВВП за 2009 г. отмечалось на уровне -7%. В РБ в это время темп роста объема ВВП составил +100,2 %, то есть отмечалась рецессия, а не кризис. Тем не менее, многие показатели денежно-кредитного рынка остаются тревожными (таблица 4).

Таблица 4 - Основные показатели денежного обращения Республики Беларусь за предкризисный и кризисный периоды 2006-210 гг.

В частности, рост коэффициента долларизации экономики на 30 % за 2 последних года, снижение реальной процентной ставки до отрицательных значений (а значит, снижение прибылей банков), сохраняющийся значительный индекс роста потребительских цен свидетельствуют о нестабильности денежно-кредитного рынка.

Наименее затронутыми кризисом отраслями оказались топливно-энергетическая промышленность, нефтехимическая, производство бытовой техники. Хотя в промышленности удалось снизить остатки готовой продукции (по отношению к месячному объему производства) с максимальных 95 % в сер. 2009 г. до 68 % на 1 янв. 2010 г., а затем до 65 % в сер. 2011 г., положение остается тревожным.

Значительного эффекта антициклические меры не дали, так как рентабельность реализованной продукции в торговле и общественном питании снизилась с 19,9% (в 2008 г.) до 17,7% (в 2009 г.), а отрицательное внешнеторговое сальдо продолжает сохраняться [23]. Без коренной модернизации производства исправить такое положение дел невозможно. Потребуется несколько лет интенсивной структурной перестройки и модернизации экономики. Однако темп роста инвестиций в основной капитал остается неудовлетворительным : в 2009 г. - 108, 6 %, в 2011 г. - 126,9 %, в 2012 г. (на конец марта )- 84,9 % [23], то есть сокращение на - 15,1 %.

Сравнительный анализ примененных антициклических мер в трансформационных экономиках показывает, что избирательность кейнсианских или монетаристских мер обусловлена спецификой развертывания кризиса в национальных системах. Кроме того, своевременность применения антициклических рычагов и в конечном счете их эффективность зависит от избранного интервала их воздействия. Непродуманные регулирующие меры на финансовом рынке, имеющие следствием резкие дестабилизирующие скачки в динамике денежных агрегатов, валютных курсов, процентных ставок, отрицательно сказываются на стабильном развитии реального сектора, причем продолжительное время.

Следует также отметить, что те постсоциалистические страны, которые избрали источником экономического роста международные займы, в итоге просчитались, погрязнув в долгах, но не создав интенсивное конкурентоспособное производство. Современный кризис не оставляет других возможностей выхода из него, как кардинальное техническое обновление экономики.

Заключение

Мировой финансовый кризис показал, что финансовая система США имела много проблем и сегодня нуждается в ужесточении государственного регулирования и контроля. Следует обратить внимание и на огромный долг США по отношению к остальному миру.

Кроме того, политика "дешевых денег", как оказалось, эффективна лишь в краткосрочном периоде, приводит к оздоровлению экономики, однако в долгосрочном периоде угрожает надуть "финансовые пузыри".

Рецессионный разрыв в экономике США обнажил несостоятельность пошатнувшихся претензий этой страны на мировое финансовое господство. Постепенное падение конкурентоспособности американской экономики, которая долгое время придерживалась чисто монетарных инструментов регулирования, привело к закономерному сочетанию внутреннего макроэкономического неравновесия и устойчивого дефицита торгового и платежного балансов. В результате под угрозой оказалось именно та уникальная роль доллара в мировой финансовой системе, на которой в течение десятилетий были основаны механизмы финансирования бюджетного дефицита США и логика мирового финансового цикла, неизменно приносившая американской экономике финансовую ренту. Долларовый стандарт, на котором неизменно базировался механизм надувания "пузырей", должен уступить место иным принципам и архитектуре мировой финансовой системы.

Мировая система находится на пороге глобальных институциональных сдвигов. Существующая ныне Ямайская валютная система, закрепившая мировое господство американского доллара, рушится на глазах, а усилия основных заинтересованных держателей долларовых "портфелей" на глобальных финансовых рынках направляются на формирование институтов, которые были бы адекватными к новым реальностям финансового мира.

Мировой финансовый (экономический) кризис не просто создал предпосылку для глобальной ревизии целей и инструментов экономической политики. Мы являемся свидетелями заката целой эпохи - эпохи либерализма в экономической политике современного государства. Он объективно обусловлен и необратим. Чем большую долю ВВП составляют информационные продукты, чем более интенсивно воздействие на макроэкономику внешних эффектов по сравнению с прямыми коммерческими эффектами, тем меньше шансов, что механизм саморегуляции приведут систему локальных рынков в равновесие.

Концепция "невидимой руки" А.Смита терпит глобальное фиаско. Рыночное хозяйство не имеет автоматических стабилизаторов экономической системы. Прав Дж. Кейнс.

Потерпела фиаско и сама экономическая теория как наука. Слабость макроэкономической теории проявилась в том, что экономисты не смогли предвидеть неизбежность падения цен на недвижимость после 2005 г. и последующего наступления финансового кризиса. Предыдущий опыт оказался дезориентирующим. Дело в том, что в 2000-2001 гг. финансовые рынки хорошо справились с падением цен активов.

Невовлеченность или незначительная вовлеченность трансформационных экономик в мировой кризис ликвидности делает еще более актуальным обобщение опыта развитых стран по механизму развертывания, последствиям современного кризиса и методам борьбы с ним. Структура многих экономик, пошедших по пути "шоковой терапии" (Польша, Чехия, Словакия, страны Прибалтики) все более начинает походить на западную модель, активно развивается ипотека и инструменты секьюритизации, появляются новые финансовые рынки и институты. Все больше экономистов приходит к выводу, что рынок недвижимости в стране, особенно в крупных городах, перегрет, и следует ожидать снижения цен в среднесрочной перспективе.

Глобальный кризис негативно продолжает сказывается на трансформационных экономиках, однако правительствами принят своевременный и всесторонний пакет ответных мер. Еще многое предстоит сделать. Прозрачность и эффективность антикризисных мер являются ключевыми факторами для того, чтобы краткосрочная экономическая политика помогла снизить негативное влияние кризиса на реальную экономику. Кроме того, правительствам необходимо задуматься и о более долгосрочных мерах экономической политики, связанных с повышением конкурентоспособности, стимулированием развития сектора малых и средних предприятий.

В сложившейся ситуации странам СНГ и другим трансформационным экономикам следует срочно проработать вопрос диверсификации рынков сбыта, ослаблении влияния западных кризисов на национальные экономики, принять меры по стабилизации денежного обращения, укреплению банковской системы и совершенствования защиты банковских активов от рисков.

Кроме того, следует обеспечить доступ средств к реальным секторам экономики, так как именно в производстве как фазе цикла воспроизводства лежит основная причина кризисов. Чем крепче держится "на ногах" реальный сектор, тем стабильнее денежная система. Такие реформы наряду с модернизацией банковского сектора будут способствовать росту производительности и помогут этим странам выйти из кризиса с более динамичной и здоровой экономикой. Эти цели сочетаются с необходимостью обеспечения экономической безопасности.

1. Алексашенко, С. Российский кризис и антикризисный пакет: цели, масштабы, эффективность / С. Алексашенко, В. Миронов, Д. Мирошниченко // Вопросы экономики. - 2011. - № 2. - С. 23-49.

2. Алымов, Ю. Эффективность монетарной политики как условие устойчивого экономического роста / Юрий Алымов // Банкаўскі веснік. - 2010. - № 16 (чэрвень). - С. 5-9.

3. Андрюшин, С. К оценке антикризисной политики Центрального банка России / С. Андрюшин, В. Кузнецова // Экономист. - 2010. - № 5. - С. 40-46.

4. Вардомский, Л.Б. Глобальный кризис в Украине: причины глубокого спада и противоречия экономической политики / Л.Б. Вардомский, А.Г. Пылин // Белорусский экономический журнал. - 2010. - № 1. - С. 4-16.

5. Вашко, И.М. Совершенствование антикризисного управления в Республике Беларусь в условиях воздействия мирового экономического кризиса / И.М. Вашко // Экономика и управление. - 2010. - № 4. - С. 35-40.

6. Госкомстат Украины [Электронный ресурс] 2012. - Режим доступа : http://www.ukrstat.gov.ua. - Дата доступа: 21.03.2012.

7. Гринберг, Р.С. Глобальный экономический кризис и модернизация России / Р.С. Гринберг // Белорусский экономический журнал. - 2011. - № 1. - С. 4-10.

8. Дадашов, И. Антикризисные советы /И. Дадашов // Вестник Ассоциации белорусских банков. -2011. -- 7 октября (№ 37). -- С. 12--13.

9. Зенькова, Л.П. Институциональные подходы к циклам зарубежных экономистов / Л.П. Зенькова // Экономика и упр. - 2009. - № 2. - С. 12-18, С. 110-113.

10. Зенькова, Л.П. Кризис 2009 года и важнейшие индикаторы: состоятельность современных эмпирических и теоретических исследований / Л.П. Зенькова // Изв. Гомел. гос. ун-та. - 2011. - № 3. - С. 194-201.

11. Зенькова, Л.П. Циклы: теоретическое наследие и реалии трансформационной экономики Беларуси : монография / Л.П. Зенькова. - М. : Интеграция, 2006. - С.4-18, С. 30-44, С. 304.

12. Злотникова, Е. Инфляционные последствия кризиса в Беларуси и странах Европы / Е. Злотникова // Банкаyскi веснiк. - 2010. - № 19. - С. 55-57.

13. Кондратов, Д. Таргетирование инфляции: практика ЕС и перспективы России / Д. Кондратов // Экономист. - 2011. - № 3. - С. 67-77.

14. Красавина, Л.Н. О единой государственной денежно-кредитной политике РФ на 2011-2013 гг. / Л.Н. Красавина, М.А. Абрамова // Банковское дело. -2011. - № 1. - С. 54-58.

15. Кризисная экономика современной России: тенденции и перспективы / науч. ред. Е.Т. Гайдар. - М. : Проспект, 2010. - 656 с.

16. Кулековская С. Экономическое развитие стран СНГ / С. Кулековская Наука и инновации. -2011. -- № 7. -- С. 36--37.

17. Лавровский, Б.Л. Есть ли у кризиса режиссер? : (объективное и субъективное в современной экономике) / Б.Л. Лавровский // ЭКО. - 2010. - № 3. - С. 149-154.

18. Лепешкина, К.Н. Проблемы преодоления кризиса на финансовом рынке: мировая и российская практика антикризисных мер / К.Н. Лепешкина // Деньги и кредит. - 2010. - № 2. - C. 26-30.

19. Макаров Евгений Евгеньевич Особенности развития национальных экономик Беларуси и Латвии в условиях глобализации и мирового экономического кризиса /Е. Е. Макаров Веснік БДУ. Серыя 3. Гісторыя. Філасофія. Псіхалогія. Паліталогія. Сацыялогія. Эканоміка. Права. -2011. -- № 2. -- С. 73--77.

20. Мау, В. Экономическая политика России в 2010 года: в поисках инноваций / В. Мау // Вопросы экономики. - 2011. - № 2. - С. 4-22

21. Мелюшко, В. Современные факторы, воздействующие на риски возникновения кризисов / Виктор Мелюшко // Банкаўскі веснік. - 2010. - № 34 (снежань). - С. 31-35.

22. Национален статистически институт Българии [Электронный ресурс]. - 2010. - Режим доступа : http://www.nsi.bg. - Дата доступа : 18.10.2011.

23. Национальный банк Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - 2010. - Режим доступа : http://www.nbrb.by. - Дата доступа : 15.10.2010.

24. Національный банк України [Электронный ресурс]. - 2010. - Режим доступа : http://www.bank.gov.ua/. - Дата доступа : 08.10.2011.

25. Нижегородцев, Р.М. Мировой финансовый кризис / Р.М. Нижегородцев, А.С. Стрелецкий. - М. : ЛИБРОКОМ, 2008. - 64 с., 12 с.

26. Подколзина, И.А. Антикризисная политика монетарных властей зоны евро / И.А. Подколзина // Деньги и кредит. - 2010. - №10. - С. 51-59.

27. Полюбина, И.Б. Экономический кризис и развитие российской экономики: стратегия и тактика / И.Б. Полюбина // Финансы и кредит. - 2009. - №21. - С. 2-7.

28. Попкова, Н.А. Управление государственным долгом РФ: проблемы и возможности / Н.А. Попкова // Финансы. - 2010. - № 1. - С.49-51.

29. Программа антикризисных мер Правительства Российской Федерации на 2009 год [Электронный ресурс] / Российская газета, 2009. Режим доступа : http://www.rg.ru/2009/03/20/programma-antikrisis-dok.html. Дата доступа : 12.08.2009.

30. Разгулин, А. Мировой финансовый кризис и его влияние на состояние рынка недвижимости / А. Разгулин // Проблемы теории и практики управления. - 2010. - № 1. - С. 7-12, 117 с.

31. Ровнина, Т. Кризис в ретроспективе и перспективе / Т. Ровнина // Директор. -2011. -- № 5. -- С. 18--19.

32. Руденков, В.М. Кризис в мировой экономике: проявление и преодоление / В.М. Руденков, А.А. Пилютик // Белорусский экономический журнал. - 2010. - № 1. - С. 27-34.

33. Статистический ежегодник Республики Беларусь 2011. - Мн.: Национальн. статист. к-т Респ. Беларусь, 2011. - 578 с.

34. Суэтин, А.А. Понять современный финансовый кризис / А.А. Суэтин // Аудитор. - 2010. - № 3. - С. 41-48.

35. Тарасов, В. Время наличных. На депозитах: в условиях риска возникновения "второй волны" мирового экономического кризиса самым надежным активом для инвесторов становятся "живые" деньги /В.Тарасов Дело. -2011. -- № 10. -- С. 22--25.

36. Тихонов, А. О влиянии кризиса на Россию и Белоруссию /А. Тихонов // Экономист. -2011. -- № 7. -- С. 28--36.

37. Тихонов, А. О. Финансовый кризис и устойчивость денежно-кредитной системы /А. О. Тихонов // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. -2011. Ї № 7. Ї С. 4Ї15

38. Тодосийчук, А. Экономическая политика России: стратегия и тактика / А. Тодосийчук // Проблемы теории и практики управления. - 2011. -- № 2. - С. 8-16.

39. Финансовый кризис: макроэкономический взгляд / И. Минервин // Вестник Ассоциации белорусских банков. -2011. -- 14 октября (№ 38). -- С. 14--19.

40. Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс]. - 2010. - Режим доступа : www.cbr.ru. - Дата доступа : 10.10.2010.

41. Черник, Д.Г. Кризис и налоги / Д.Г. Черник, Ю.Д. Шмелев. - М. : Экономика, 2011. - 253 с.

42. Шимановский Глеб Национальный банк Республики Беларусь Факторы роста валютного внешнего долга Беларуси /Глеб Шиманович Банкаўскі веснік. - Банковский вестник. -2011. -- № 19 (ліпень). -- С. 48--54.

Размещено на Allbest.ru