Теоретические основы, приемы и способы экономического анализа

Задача №232

Определить производительность труда, запланированный прирост производительности труда на предприятии, удельный вес прироста объема производимой продукции за счет роста производительности труда и планируемое соотношение между приростом производительности труда и средней заработной платы по следующим данным:

Показатели	Значение
1. Объем товарной продукции, тыс. ден. ед.:
а) отчет	56312
б) план	62800
2. Фонд оплаты труда по отчету, тыс. ден. ед.	11950
3. Норматив оплаты труда на 1 ден. ед. продукции по плану, коп.	19
4. Численность промышленно-производственного персонала (ППП), чел.:
а) отчет	5224
б) план	5236

Решение:

Производительность труда определяется как отношение объема товарной продукции к численности ППП. Фактически данный показатель составляет:

Птр(ф)=56312/5224=10,779 тыс. ден. ед./чел.,

по плану этот показатель равен:

Птр(пл)=62800/5236=11,994 тыс. ден. ед./чел.

Запланированный прирост производительности труда на предприятии составляет:

11,994Ч100/10,779-100=+11,272%.

Это означает, что согласно плану предприятия производительность труда должна увеличиться на 11,272%.

Планируемый прирост объема продукции за счет роста производительности труда составляет:

Тпр(Птр)=5224Ч(11,994-10,779)=+6347 тыс. ден. ед.

Фактическая среднегодовая заработная плата составляет:

ЗП(ф)=11950/5224=2,288 тыс. ден. ед.

Планируемая среднегодовая заработная плата составляет:

ЗП(пл)=62800Ч0,19/5236=11932/5236=2,279 тыс. ден. ед.

Прирост среднегодовой заработной платы составляет:

Тпр(ЗП)=2,279Ч100/2,288-100=-0,393%.

Таким образом, при росте производительности труда на 11,272% запланировано снижение среднегодовой заработной платы на 0,393%.

Задача №273

Проанализировать выполнение плана реализации продукции и производительности труда. Рассчитать влияние факторов, влияющих на изменение объема реализации (способом абсолютных разниц).

Сделать выводы и предложения.

Исходные данные:

Показатели	План	Факт
Объем реализации продукции, тыс. ден. ед. (в сравнимых ценах)	2100	2134
Среднедневная выработка одного работника, ден. ед. (в сравнимых ценах)	45	46,8

Решение:

Факторная модель, используемая в целях анализа трудовых показателей, имеет следующий вид:

РП=СЧП,

где РП - объем реализованной продукции, ден. ед.

С - среднесписочная численность рабочих, чел.;

П - производительность труда, определяемая как отношение объема произведенной продукции к среднесписочной численности рабочих.

Способ абсолютных разниц является одной из модификаций элиминирования. Алгоритм расчета для модели: РП=СЧП выглядит следующим образом:

1) рассчитываются абсолютные отклонения показателей:

ДС=СФ-СПЛ;

ДП=ПФ-ППЛ

Индексы "ф" и "пл" означают соответственно фактические и плановые показатели.

2) определяется изменение величины результативного показателя за счет каждого фактора:

ДРПДС=ДСЧППЛ;

ДРПДП=СФЧДП.

Как видно из приведенной схемы, расчет строится на последовательной замене плановых значений факторных показателей на ихз отклонения, а затем на фактический уровень этих показателей.

Среднегодовая выработка работника рассчитана с использованием значения среднедневной выработки и количества рабочих дней (принимаем в количестве 255).

Расчеты сведены в таблицу:

Показатели	План	Факт	Отклонение	Влияние фактора на величину результирующего показателя РП
Объем реализации продукции, тыс. ден. ед. (в сравнимых ценах) (РП)	2100000	2134000	34000	34000
Среднегодовая выработка одного работника, ден. ед. (в сравнимых ценах) (П)	45	46,8	1,8
Среднегодовая выработка работника, ден. ед.	11475	11934	459	82076,9
Численность работников, чел. (С)	183	179	-4	-48076,9

Таким образом, объем реализации продукции вырос на 34000 ден. ед. в результате увеличения выработки работника на 459 ден. ед./год (влияние фактора составляет +82076,9 ден. ед.) и сокращения численности работников на 4 чел. (влияние фактора составляет -48076,9 ден. ед.).

Следовательно, предприятие использует интенсивные факторы для наращивания объема реализации.

9. Анализ себестоимости продукции и издержек обращения

Задача №274

Проанализировать расходы на одну ден. ед. реализованной продукции. Рассчитать влияние факторов и их изменение. Сделать выводы и предложения.

Примечание:

В отчетном периоде цены на материалы, сырье, топливо, тарифы на энергию и перевозку, цены на продукцию не изменялись.

Исходные данные:

Показатели	За отчетный год
1. Плановая себестоимость реализованной продукции по плану, тыс. ден. ед.	896
2. Себестоимость фактически реализованной продукции:
а) по плановой себестоимости	902
б) по фактической себестоимости	908
3. Объем реализованной продукции, тыс. ден. ед.
а) по плану	1156
б) фактически	1178

Решение:

Заполняем таблицу:

Показатели	План	Факт
Себестоимость фактически реализованной продукции	902	908
Себестоимость планового объема продукции	896
Объем реализации продукции	1156	1178
Затраты на одну ден. ед. фактически реализованной продукции	0,780	0,771
Затраты на одну ден. ед. планового объема продукции	0,775

По плану на 1 ден. ед. планового объема реализации предприятие должно было потратить 0,775 ден. ед., плановое же значение себестоимости на 1 ден. ед. фактического объема реализации составляло 0,780 ден. ед.

Однако же фактическое значение этого показателя составило 0,771 ден. ед.

Такая экономия имеет место, поскольку темп прироста объема реализации выше, чем темп прироста себестоимости. Эти показатели соответственно составляют (1178-1156)Ч100/1156=1,903 и (908-902)Ч100/902=0,665.

10. Анализ формирования, распределения и использования прибыли

Задача №23

Рассчитать влияние факторов на прибыль от реализации по приведенным данным и определить резервы роста прибыли:

Показатели	План	Факт
1. Реализовано продукции, т	10000	8000
2. Себестоимость реализованной продукции, ден. ед.	65	60
3. Цена за 1 т продукции, ден. ед.	80	85
4. Общая прибыль от реализации товарной продукции, ден. ед.	?	?

Решение:

Рассчитываем результирующий показатель, для этого заполняем следующую таблицу:

Показатели	План	Факт
1. Реализовано продукции, т	10000	8000
2. Себестоимость реализованной продукции, ден. ед.	65	60
3. Цена за 1 т продукции, ден. ед.	80	85
4. Общая прибыль от реализации товарной продукции, ден. ед.	150000 (10000Ч(80-65))	200000 (8000Ч(85-60))
5. Прибыль на единицу продукции, ден. ед.	15 (80-65)	25 (85-60)

Факторная модель, используемая в целях анализа прибыли от реализации продукции, имеет следующий вид:

П=ОЧПЕД,

где О - объем реализации продукции;

ПЕД - прибыль на единицу реализованной продукции.

Рассчитываем влияние факторов на результирующий показатель:

1) влияние объема реализованной продукции:

ДПДО=(ОФ-ОПЛ)ЧПЕДПЛ=(8000-10000)Ч15=-30000 ден. ед.,

индексы "ф" и "пл" означают соответственно фактические и плановые показатели;

2) влияние прибыли на единицу продукции на общий объем прибыли:

ДПДПед=ОФЧ(ПЕДФ-ПЕДПЛ)=8000Ч(25-15)=+80000 ден. ед.

Общее влияние перечисленных факторов на изменение общей суммы прибыли составляет:

ДП=ДПДО+ДПДПед=-30000+80000=+50000 ден. ед.

Осуществляем проверку:

ДП=ДПДО+ДПДПед=200000-150000=+50000 ден. ед.

Итак, положительное влияние на общую прибыль оказало увеличение прибыли на единицу продукции. Если бы на результирующий показатель оказал влияние только этот фактор, объем прибыли увеличился бы на 80000 ден. ед. Однако этот показатель увеличился только на 50000 ден. ед. в результате сокращения объема реализованной продукции (влияние данного фактора зафиксировано на уровне -30000 ден. ед.).

Термины, используемые в задаче:

Прибыль - это превышение доходов от продажи товаров и услуг над затратами на производство и продажу этих товаров. Прибыль является одним из важных показателей финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Факторный анализ - это вид комплексного анализа хозяйственной деятельности, с помощью которого устанавливаются и классифицируются факторы, оказывающие влияние на определенные явления и процессы. Цель факторного анализа - установить, какой из факторов (или их совокупность) оказывает определенное влияние на процесс, и т.д.

Задача №275

Проанализировать платежеспособность, финансовую устойчивость, деловую активность и рентабельность, располагая данными бухгалтерского учета и следующими данными:

1) стоимость продукции, предназначенной для реализации заказчиком - 317500 ден. ед.;

2) стоимость продукции, предназначенной для собственного строительства - 22100 ден. ед.;

3) стоимость полуфабрикатов - 8100 ден. ед., из них 65% предназначено для реализации;

4) нереализованная продукция - по данным баланса;

5) себестоимость производства и реализации продукции - 249900 ден. ед.;

6) убыток прошлых лет, выявленный в отчетном году - 2740 ден. ед.;

7) убыток от уценки товаров - 1830 ден. ед.;

8) доход от аренды активов - 5010 ден. ед.;

9) доход от вложения средств в капитал других предприятий - 9680 ден. ед.

Баланс предприятия:

Актив	Сумма на начало года	Сумма на конец года	Пассив	Сумма на начало года	Сумма на конец года
1. Необоротные активы	68700	69600	1. Собственный капитал	70450	71200
2. Оборотные активы			2. Долгосрочные обязательства	3020	3050
1) запасы:			3. Текущие обязательства	14745	14710
производственные запасы	6980	5940
незавершенное производство	2040	3030
готовая продукция	3060	4120
товары	740	600
2) дебиторская задолженность	4710	3520
3) денежные средства	905	1010
4) текущие финансовые инвестиции	1080	1140
Баланс	88215	88960	Баланс	88215	88960

Решение:

Расчет стоимостных показателей произведенной продукции и финансовых результатов деятельности предприятия. При оценке финансовых результатов предприятия используются количественные и качественные показатели. Так, размер прибыли промышленного предприятия определяется не только количеством и ассортиментом выпускаемых изделий, но и их себестоимостью.

Основной задачей предприятия является наиболее полное обеспечение спроса потребителей высококачественной продукцией. При этом темпы роста объема производства продукции, повышение ее качества непосредственно влияют на величину издержек, прибыли и рентабельности предприятия.

Объем производства и реализации продукции являются взаимозависимыми показателями. Они могут выражаться в натуральных, условно-натуральных, трудовых и стоимостных измерителях. Система стоимостных показателей продукции предусматривает расчет товарной, валовой, чистой и реализованной продукции.

Товарная продукция (ТП) - это продукция, изготовленная в течение определенного времени и предназначенная для реализации за пределами предприятия (готовые изделия, созданные главными, вспомогательными и побочными цехами). Отличается от валовой продукции тем, что в нее не включаются остатки незавершенного производства и внутрихозяйственный оборот. Рассчитывается по формуле:

ТП=QГП+QСТР+QПФР+QРАБ,

где QГП - объем готовой продукции, предназначенной для реализации заказчикам,

QСТР - объем готовой продукции, предназначенной для собственного капитального строительства,

QПФР - объем полуфабрикатов собственного производства, предназначенных для реализации,

QРАБ - объем работ и услуг производственного характера, выполненных по заказу потребителей.

Таким образом, объем товарной продукции составляет:

ТП=317500+22100+8100Ч65/100=344865 ден. ед.

Реализованная продукция (РП) - это часть произведенной продукции, которая продана, обменяна или поставлена потребителю в кредит. Включает готовую продукцию, полуфабрикаты, работы на заказ, ремонт оборудования, транспортных средств, сооружений. Реализованная продукция определяется по отгрузке покупателю или по оплате.

В условиях рыночной экономики этот показатель приобретает первостепенное значение. Реализованная продукция является связующим звеном между производством и потреблением. От того, как продается продукция, какой на нее спрос, зависит и объем ее производства. Реализованная продукция рассчитывается по формуле:

РП=ТП+НРН-НРК,

где НРН и НРК - соответственно стоимость нереализованной продукции на начало и на конец года.

Рп=302785+3060-4120=343805 ден. ед.

В условиях рыночной экономики основным критерием оценки хозяйственной деятельности предприятия служат прибыль и рентабельность по отношению к фондам.

Оптимальным дополнением к показателю прибыли явилось бы выделение, в том числе удельного веса увеличения прибыли, полученной за счет снижения себестоимости.

Следует также отметить, что по мере формирования цивилизованных рыночных отношений у предприятия останется лишь один путь увеличения прибыли - увеличение объема выпуска продукции, снижение затрат на ее производство.

Финансовый результат деятельности предприятия характеризуется суммой полученной прибыли и уровня рентабельности. Прибыль предприятие получает, главным образом, от реализации продукции и от других видов деятельности. Прибыль - это часть чистого дохода, который получают субъекты хозяйствования после реализации продукции.

Система финансовых результатов предусматривает расчет прибыли (убытка) от основной деятельности, балансовой и чистой прибыли.

Прибыль от основной деятельности рассчитывается по формуле:

ПОСН=РП-С,

где С - затраты на производство и реализацию продукции (себестоимость).

ПОСН=343805-249900=93905 ден. ед.

Себестоимость - важный показатель, характеризующий работу предприятия. От ее уровня зависят финансовый результат деятельности предприятия, темпы расширения воспроизводства, финансовое состояние субъектов хозяйствования.

Балансовая прибыль включает финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от вне реализационных операций. Рассчитывается по формуле:

ПБ=ПОСН±ДДРР±РВНР,

где ДДРР - доходы (убытки) от другой реализации,

РВНР - внереализационные результаты (прибыль "+", убыток "-"), которые включают:

1) доход от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений (вклады средств в уставный капитал других предприятий, совместную деятельность, ценные бумаги) (+9680 ден. ед.);

2) доходы от сдачи имущества в аренду (+5010 ден. ед.);

3) прибыль (убыток) прошлых лет, выявленных в отчетном году (-2740 ден. ед.);

4) доходы от дооценки (убытки от уценки товаров) (-1830 ден. ед.);

5) судебные издержки, арбитражные сборы.

ПБ=93905-2740-1830+5010+9680=104025 ден. ед.

Чистая прибыль (ПЧ) - это прибыль после уплаты налогов, экономических санкций и отчислений в благотворительные фонды. Рассчитывается этот показатель по формуле:

ПЧ=ПБ-НПР,

где НПР - налог на прибыль (базисная ставка - 25% от балансовой прибыли).

ПЧ=104025-0,25Ч104025=78018,75 ден. ед.

Анализ финансового состояния. Финансовые коэффициенты - это относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношения абсолютных показателей или их линейных комбинаций.

В настоящей работе представлен расчет четырех групп коэффициентов финансового состояния. Это показатели платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.

Анализ показателей платежеспособности. Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покрывают его краткосрочные обязательства.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Наиболее жестким критерием платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Величина этого показателя не должна быть ниже 0,2.

Коэффициент критической ликвидности (другое название - промежуточный коэффициент покрытия) отражает платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Промежуточный коэффициент покрытия характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Этот показатель должен формироваться на уровне минимум 0,7 - 0,8, так как только тогда он подтверждает возможность выполнения предприятием требуемых обязательств. Низкий уровень рассматриваемого показателя при высоком уровне общей ликвидности свидетельствует о значительном замораживании средств в резервах. И наоборот, высокий уровень может означать чрезмерное накопление средств на денежных счетах.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств (запасов). Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех ОБС. На практике предполагается, что значение этого показателя должно быть на уровне двух или выше, так как тогда он составляет реальное обеспечение оплаты кредиторской задолженности. Величина показателя ниже 1 составляет реальную угрозу финансовому состоянию фирмы.

Расчет показателей платежеспособности представлен в таблице 1.

Таблица 1 - Показатели платежеспособности

Показатели	Нормативное значение	На начало года	На конец года
Денежные средства	-	905	1010
Текущие финансовые инвестиции	-	1080	1140
Дебиторская задолженность	-	4710	3520
Запасы	-	12820	13690
Текущие обязательства	-	14745	14710
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,2-0,25	0,135	0,146
Промежуточный коэффициент покрытия	>0,7-0,8	0,454	0,385
Общий коэффициент покрытия	2,0-2,5	1,323	1,316

Приведенные в таблице показатели платежеспособности свидетельствуют, что этот аспект финансового состояния находится на неудовлетворительном уровне, кроме того, динамика показателей промежуточной и текущей ликвидности свидетельствует о набирающей силу тенденции ухудшения финансового состояния. Рассчитанные показатели не достигают нормативных значений. Огромные опасения вызывает состояние дебиторской задолженности. Если предприятие в ближайшее время не изменит текущее положение дел, связанных с расчетами за произведенные работы, то ему угрожает банкротство.

Анализ показателей финансовой устойчивости. Следующая группа коэффициентов - показатели финансовой устойчивости. Их значения характеризуют степень защищенности капитала.

Коэффициент автономии (собственности, независимости) равен отношению общей суммы собственных средств к активу баланса. Он характеризует независимость предприятия от кредиторов. Его величина не должна быть меньше 0,5. Это означает, что собственных средств должно быть больше половины всех средств предприятия, т. е. все обязательства могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.

Коэффициент задолженности (удельный вес заемных средств в составе имущества предприятия) - показатель, характеризующий общую задолженность предприятия. Чем выше этот показатель, тем выше степень участия привлеченного капитала в финансировании всего имущества предприятия.

Следующий показатель - коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Его значение должно быть меньше 1.

Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества показывает, какая часть средств предприятия отвлечена в активные расчеты.

Расчет показателей финансовой устойчивости приведен в таблице 2.

Таблица 2 - Показатели финансовой устойчивости

Показатели	Нормативное значение	На начало года	На конец года
Собственный капитал	-	70450	71200
Сумма обязательств предприятия	-	17765	17760
Сумма дебиторской задолженности	-	4710	3520
Стоимость имущества предприятия		88215	88960
Коэффициент автономии	>0,5	0,799	0,800
Удельный вес заемных средств в стоимости имущества предприятия	<0,5	0,201	0,200
Соотношение заемных и собственных средств	<1	0,252	0,249
Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества	-	0,053	0,040

Рассчитанные показатели финансовой устойчивости позволяют сделать выводы об удовлетворительном положении, сложившемся с собственным капиталом и обязательствами предприятия. Поэтому и значение соотношения заемных и собственных средств принимает значение, удовлетворяющее нормативу.

Анализ показателей деловой активности. Показатели деловой активности раскрывают механизм и степень использования средств предприятия. К ним относятся коэффициенты, описанные ниже и рассчитанные в таблице 3.

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала - это отношение суммы выручки от реализации к среднему за период итогу баланса. Этот показатель отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Рост этого коэффициента означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен (в случае снижения коэффициентов оборачиваемости мобильных средств и материальных ОБС).

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств - это отношение суммы выручки от реализации к средней за период величине запасов, а также денежных средств, расчетов и прочих оборотных активов. Данный коэффициент показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных, так и нематериальных) средств предприятия. Рост коэффициента оборачиваемости мобильных средств характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости материальных ОБС., и - отрицательно, если последний уменьшается.

3. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств - это частное от деления себестоимости производства продукции на среднюю за период величину запасов. Снижение этого показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию (в случае снижения коэффициента оборачиваемости готовой продукции).

4. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции - это отношение выручки и средней за период величины готовой продукции. Поскольку в балансе готовая продукции не находит в данном случае отражения, мы этот показатель не рассчитываем.

5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - это отношение выручки и средней за период дебиторской задолженности. Данный показатель характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

6. Средний срок оборота дебиторской задолженности представляет собой частное от деления 365 дней на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности и средний срок оборота кредиторской задолженности рассчитываются аналогично.

8. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерного общества означает активность средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост этого показателя отражает возрастание уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами, и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия. Существенное уменьшение же отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Таблица 3 - Показатели деловой активности

Показатели	Значение
Выручка от реализации, ден. ед.	343805
Себестоимость производства и реализации продукции, ден. ед.	249900
Стоимость имущества*, ден. ед.	88587,5
Оборотные средства*, ден. ед.	19437,5
Запасы*, ден. ед.	13255
Дебиторская задолженность*, ден. ед.	4115
Текущие обязательства*, ден. ед.	14727,5
Собственный капитал*, ден. ед.	70825
Коэффициент оборачиваемости имущества	3,881
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	4,854
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	17,688
Коэффициент оборачиваемости запасов	18,853
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	83,549
Коэффициент оборачиваемости текущих обязательств	23,344
Срок оборота дебиторской задолженности, дней	4,309
Срок оборота текущих обязательств, дней	15,421

Знак * означает, что для расчетов использовались среднегодовые значения

Чтобы оценить величины рассчитанных показателей, необходимо располагать данными либо о среднеотраслевых значениях, либо о нормативных значениях, либо о значениях, сформировавшихся на уровне предприятий-конкурентов.

Анализ показателей рентабельности. Следующая группа показателей финансового состояния - это коэффициенты рентабельности.

Они определяют финансовые результаты по отношению к полученному доходу от реализации, а также собственному имуществу, общему капиталу фирмы и т.д.

В этой группе можно выделить:

коэффициент рентабельности имущества;

коэффициент рентабельности собственного капитала;

коэффициент рентабельности инвестиций;

коэффициент рентабельности ОПФ (проанализирован ранее);

коэффициент рентабельности продукции;

коэффициент рентабельности производства.

Рентабельность имущества - это отношение балансовой прибыли к общей стоимости имущества. Этот показатель является синтетическим выражением эффективности хозяйственной деятельности предприятия, поэтому он может подвергаться разнообразному анализу, упирающемуся на его пирамидальное построение.

Рентабельность собственного капитала - это отношение балансовой прибыли к объему собственного капитала. Возрастающий уровень этого показателя свидетельствует о более высокой эффективности использования вовлеченного собственного капитала. Обычно это приводит к получению более высоких дивидендов, а также к более широким возможностям развития предприятия. Однако нужно отметить, что такая оценка обоснована в условиях стабилизации или роста участия собственного капитала в финансировании имущества. Поскольку величина собственного капитала менее 0, то расчет рентабельности в данном случае теряет всякий экономический смысл.

Рентабельность продукции - это частное от деления прибыли от реализации продукции к стоимости этой продукции.

Рентабельность производства - это отношение прибыли от основной деятельности к затратам на производство продукции.

Чем выше показатели рентабельности, тем более эффективно работает предприятие.

Таблица 4 - Расчет показателей рентабельности

Показатели	Значения
Чистая прибыль, ден. ед.	78018,75
Прибыль от основной деятельности, ден. ед.	93905
Выручка от реализации, ден. ед.	343805
Затраты на производство продукции, ден. ед.	249900
Стоимость имущества (активов)*, ден. ед.	88587,5
Стоимость оборотных активов*, ден. ед.	19437,5
Коэффициент рентабельности активов, %	88,070
Коэффициент рентабельности продукции, %	27,313
Коэффициент рентабельности производства, %	37,577
Коэффициент рентабельности оборотных средств, %	401,383

Общие выводы о финансовом состоянии анализируемого предприятия:

- значителен удельный вес дебиторской и кредиторской задолженности в имуществе, что негативно сказывается на финансовых возможностях предприятия;

- показатели платежеспособности свидетельствуют о набирающей силе тенденции ухудшения финансового состояния;

- значения показателей финансовой устойчивости находятся в пределах нормативных значений;

- величины показателей деловой активности и рентабельности также значительны, но их целесообразно сравнивать с показателями ближайших конкурентов.

11. Анализ финансового состояния предприятия

Задача №20

Предприятие имеет на балансе оборотные активы в следующих суммах (ден. ед.):

Материальные оборотные активы	60
Дебиторская задолженность	70
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	6
Текущие обязательства	100

Допустим, отсутствуют:

1. Излишек и недостаток оборотных средств.

2. Сомнительная и безнадежная дебиторская задолженность.

Необходимо проанализировать уровень платежеспособности предприятия?

Решение:

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покрывают его краткосрочные обязательства.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Наиболее жестким критерием платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Величина этого показателя не должна быть ниже 0,2.

Коэффициент критической ликвидности (другое название - промежуточный коэффициент покрытия) отражает платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Промежуточный коэффициент покрытия характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Этот показатель должен формироваться на уровне минимум 0,7 - 0,8, так как только тогда он подтверждает возможность выполнения предприятием требуемых обязательств. Низкий уровень рассматриваемого показателя при высоком уровне общей ликвидности свидетельствует о значительном замораживании средств в резервах. И наоборот, высокий уровень может означать чрезмерное накопление средств на денежных счетах.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств (запасов). Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех ОБС. На практике предполагается, что значение этого показателя должно быть на уровне двух или выше, так как тогда он составляет реальное обеспечение оплаты кредиторской задолженности. Величина показателя ниже 1 составляет реальную угрозу финансовому состоянию фирмы.

Расчет показателей платежеспособности представлен в таблице:

Исходные данные:	Нормативные значения	Величина показателей
1. Материальные оборотные активы, ден. ед.		60
2. Дебиторская задолженность, ден. ед.		70
3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, ден. ед.		6
4. Текущие обязательства, ден. ед.		100
Расчетные показатели:
5. Коэффициент абсолютной ликвидности (п. 3 / п. 4)	>0,2	0,060 (6/100)
6. Коэффициент критической ликвидности ((п. 2 + п. 3) / п. 4)	>0,7-0,8	0,760 ((6+70)/100)
7. Коэффициент текущей ликвидности ((п. 1 + п. 2 + п. 3) / п. 4)	>2,0	1,360 ((6+70+60)/100)

В пределах нормы находится значение коэффициента критической ликвидности. С целью устранения риска финансовых затруднений в будущем предприятию следует уделить внимание состоянию абсолютной и текущей ликвидности.

Термины, встречающиеся в задаче:

Дебиторская задолженность - это сумма долгов, причитающаяся предприятию (организации, учреждению) от юридических или физических лиц (дебиторов) в итоге хозяйственных взаимоотношений с ними. Данный показатель характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их дебиторами. В хозяйственной деятельности различают нормальную (законную) и просроченную дебиторскую задолженность.

Ликвидность - это возможность быстрой и безубыточной продажи активов (в том числе и ценных бумаг), показатель мобильности активов.

Обязательство - это задолженность предприятия, возникшая в результате прошедших событий и погашение которой в будущем, как ожидается, приведет к уменьшению ресурсов предприятия, воплощающих в себе экономические выгоды.

Платежеспособность - это способность государства, юридического или физического лица своевременно выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Задача №21

Баланс предприятия имеет (ден. ед.)

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода
1. Необоротные активы	29361	29402	1. Собственный капитал	32883	32913
2. Оборотные активы:			2. Обеспечение предстоящих расходов и платежей
2.1. Запасы	9954	10662	3. Долгосрочные пассивы
2.2. Денежные средства		1	4. Текущие обязательства
2.3. Расчеты с дебиторами	4552	4513	4.1. Расчеты с кредиторами	11758	12683
2.4. Авансы выданные		17	4.2. Авансы полученные	29	114
2.5. Текущие финансовые вложения			5. Доходы будущих периодов
2.6. Прочие оборотные активы	859	1115
3. Расходы будущих периодов
Баланс	44726	45710	Баланс	44726	45710

Необходимо рассчитать и проанализировать динамику:

1) суммы собственных оборотных средств;

2) коэффициента автономии;

3) коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными средствами.

Решение:

Сумма собственных оборотных средств - это разница между собственными источниками и величиной основных средств и необоротных активов.

Собственные оборотные средства предприятия составляют:

на начало периода:

ОБСС=32883-29361=3522 ден. ед.

на конец периода:

ОБСС=32913-29402=3511 ден. ед.

Коэффициент автономии (независимости, концентрации собственного капитала) рассчитывается по следующей формуле:

КАВТ=СК/ВБ,

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Величина данного периода составляет:

на начало периода:

КАВТ=32883/44726=0,735;

на конец периода:

КАВТ=32913/45710=0,720.

Величина данного показателя находится в пределах нормы (более 0,5). На начало периода имущество предприятия на 73,5% обеспечено собственным капиталом, т. е. принадлежит предприятию на конец периода - эта величина равна 72,0%.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами показывает, в какой степени запасы и затраты покрыты собственными средства и не нуждаются в привлечении заемных.

На начало периода этот показатель составляет:

КОБЕСП=ОБСС/ЗЗ=3522/9954=0,354;

на конец периода:

КОБЕСП=ОБСС/ЗЗ=3511/10662=0,329.

Нормативное значение данного показателя должно составлять в пределах 0,6-0,8.

Это требование не удовлетворяется, поэтому предприятие вынуждено привлекать заемные средства для финансирования своей деятельности.

Задача №22

Фрагмент баланса предприятия имеет следующие показатели (ден. ед.):

Актив	Код строки	На начало года	На конец года
2. Оборотные активы
Запасы:
производственные запасы	100	388,1	431,8
животные на выращивании и откорме	110
незавершенное производство	120	101,7	105,8
готовая продукция	130	628,9	595,1
товары	140	42,4	38,3
Векселя полученные	150
Дебиторская задолженности за товары, работы и услуги:
чистая реализационная стоимость	160	292,3	254,7
первоначальная стоимость	161	292,3	254,7
резерв сомнительных долгов	162
Дебиторская задолженность по расчетам:
в бюджетом	170
по выданным авансам	180
по начисленным доходам	190
по внутренним расчетам	200	3,6	3,6
Прочая текущая дебиторская задолженность	210	0,2	0,2
Текущие финансовые инвестиции	220
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	230		0,2
в иностранной валюте	240
Прочие оборотные активы	250	8,6	9,1
Всего по разделу 2	260	1465,8	1438,8
Баланс	280	3648,0	3541,7

На основе приведенных данных составить аналитический баланс, сделать вывод.

Решение:

Составляем аналитический баланс, для этого объединяем отдельные статьи баланса в блоки, тем самым сокращая количество статей и повышая наглядность балансовых показателей:

Актив	На начало года	На конец года
2. Оборотные активы
Запасы:	1161,1	1171,0
Дебиторская задолженности за товары, работы и услуги:	292,3	254,7
Дебиторская задолженность по расчетам:	3,6	3,6
Прочая текущая дебиторская задолженность	0,2	0,2
Денежные средства и их эквиваленты:	0,0	0,2
Прочие оборотные активы	8,6	9,1
Всего по разделу 2	1465,8	1438,8
Баланс	3648,0	3541,7

Таким образом, предприятием сформирована более мобильная структура активов предприятия: удельный вес оборотных активов в общей стоимости имущества увеличился с 40,18 (1465,8Ч100/3648,0) до 40,62% (1438,8Ч100/3541,7).

Это произошло в результате увеличения стоимости запасов, числящихся на балансе, а также суммы денежных средств в кассе и на счетах в банке. Вместе с тем, следует отметить, что сумма денежных средств явно недостаточна для нормальной деятельности.

Следует также отметить, что, судя по всему, предприятие предпринимает определенные усилия для сокращения суммы дебиторской задолженности за товары, работы, услуги.

Задача №28

На что указывают изменения в коэффициентах, представленных в таблице?

Таблица

№	Коэффициент	На начало периода	На конец периода
1	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,85	0,90
2	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,17	0,15
3	Коэффициент маневренности собственных средств	0,35	0,38
4	Коэффициент накопления амортизации	0,37	0,30
5	Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия	0,55	0,49

Решение:

1. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала:

КЗ/С=ЗК/СК,

где ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

Данный коэффициент показывает величину заемных средств, приходящихся на каждую ден. ед. собственных средств, вложенных в активы предприятия. Нормативное значение - не более 1.

Согласно условию начало периода на 1 ден. ед. собственного капитала приходится 0,85 ден. ед. заемного капитала, на конец периода эта величина равна уже 0,90. Значение коэффициента находится в пределах нормы, тем не менее вызывает опасения из-за риска потери контроля над предприятием при сохранении имеющейся тенденции.

2. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

КДП=ДП/ЗК,

где ДП - долгосрочные пассивы.

Данный коэффициент показывает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства. Если капиталовложения, осуществляемые за счет кредитования, приводят к существенному росту величины баланса, то использование долгосрочных кредитов целесообразно.

Величина данного показателя сократилась с 0,17 до 0,15. Это свидетельствует о том, что предприятие постепенно выплачивает заемные средства, привлеченные на долгосрочной основе.

3. Коэффициент маневренности собственных средств:

КМ=СОС/СК,

где СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов.

Значение коэффициента маневренности собственных средств увеличивается с 0,35 до 0,38. Это свидетельствует о том, что предприятие сформирует более мобильную структуру активов.

4. Коэффициент накопления амортизации:

КНА=И/ПС,

где И - накопленная сумма износа;

ПС - первоначальная балансовая стоимость основных средств.

Коэффициент показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств.

Коэффициент накопления амортизации сократился с 0,37 до 0,30. Это говорит о снижении степени износа производственной базы оборудования предприятия.

5. Коэффициент реальной стоимости имущества:

КРСИ=С/ВБ,

где С - суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного производства и МБП;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как частное от деление суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и незавершенного производства на общую стоимость имущества предприятия (валюту баланса). Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента - это существу средства производства, необходимые для осуществления основной деятельности, т. е. производственный потенциал предприятия. Следовательно, коэффициент отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия. Этот коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь на предприятиях производственных отраслей, причем разных отраслях он будет существенно отличаться.

Коэффициент реальной стоимости имущества сократился с 0,55 до 0,49, что свидетельствует о негативном изменении в структуре хозяйственных средств предприятия.

Задача №275

Проанализировать платежеспособность, финансовую устойчивость, деловую активность и рентабельность, располагая данными бухгалтерского учета и следующими данными:

1) стоимость продукции, предназначенной для реализации заказчиком - 317500 ден. ед.;

2) стоимость продукции, предназначенной для собственного строительства - 22100 ден. ед.;

3) стоимость полуфабрикатов - 8100 ден. ед., из них 65% предназначено для реализации;

4) нереализованная продукция - по данным баланса;

5) себестоимость производства и реализации продукции - 249900 ден. ед.;

6) убыток прошлых лет, выявленный в отчетном году - 2740 ден. ед.;

7) убыток от уценки товаров - 1830 ден. ед.;

8) доход от аренды активов - 5010 ден. ед.;

9) доход от вложения средств в капитал других предприятий - 9680 ден. ед.

Баланс предприятия:

Актив	Сумма на начало года	Сумма на конец года	Пассив	Сумма на начало года	Сумма на конец года
1. Необоротные активы	68700	69600	1. Собственный капитал	70450	71200
2. Оборотные активы			2. Долгосрочные обязательства	3020	3050
1) запасы:			3. Текущие обязательства	14745	14710
производственные запасы	6980	5940
незавершенное производство	2040	3030
готовая продукция	3060	4120
товары	740	600
2) дебиторская задолженность	4710	3520
3) денежные средства	905	1010
4) текущие финансовые инвестиции	1080	1140
Баланс	88215	88960	Баланс	88215	88960

Решение:

Расчет стоимостных показателей произведенной продукции и финансовых результатов деятельности предприятия. При оценке финансовых результатов предприятия используются количественные и качественные показатели. Так, размер прибыли промышленного предприятия определяется не только количеством и ассортиментом выпускаемых изделий, но и их себестоимостью.

Основной задачей предприятия является наиболее полное обеспечение спроса потребителей высококачественной продукцией. При этом темпы роста объема производства продукции, повышение ее качества непосредственно влияют на величину издержек, прибыли и рентабельности предприятия.

Объем производства и реализации продукции являются взаимозависимыми показателями. Они могут выражаться в натуральных, условно-натуральных, трудовых и стоимостных измерителях. Система стоимостных показателей продукции предусматривает расчет товарной, валовой, чистой и реализованной продукции.

Товарная продукция (ТП) - это продукция, изготовленная в течение определенного времени и предназначенная для реализации за пределами предприятия (готовые изделия, созданные главными, вспомогательными и побочными цехами). Отличается от валовой продукции тем, что в нее не включаются остатки незавершенного производства и внутрихозяйственный оборот. Рассчитывается по формуле:

ТП=QГП+QСТР+QПФР+QРАБ,

где QГП - объем готовой продукции, предназначенной для реализации заказчикам,

QСТР - объем готовой продукции, предназначенной для собственного капитального строительства,

QПФР - объем полуфабрикатов собственного производства, предназначенных для реализации,

QРАБ - объем работ и услуг производственного характера, выполненных по заказу потребителей.

Таким образом, объем товарной продукции составляет:

ТП=317500+22100+8100Ч65/100=344865 ден. ед.

Реализованная продукция (РП) - это часть произведенной продукции, которая продана, обменяна или поставлена потребителю в кредит. Включает готовую продукцию, полуфабрикаты, работы на заказ, ремонт оборудования, транспортных средств, сооружений. Реализованная продукция определяется по отгрузке покупателю или по оплате.

В условиях рыночной экономики этот показатель приобретает первостепенное значение. Реализованная продукция является связующим звеном между производством и потреблением. От того, как продается продукция, какой на нее спрос, зависит и объем ее производства. Реализованная продукция рассчитывается по формуле:

РП=ТП+НРН-НРК,

где НРН и НРК - соответственно стоимость нереализованной продукции на начало и на конец года.

Рп=302785+3060-4120=343805 ден. ед.

В условиях рыночной экономики основным критерием оценки хозяйственной деятельности предприятия служат прибыль и рентабельность по отношению к фондам.

Оптимальным дополнением к показателю прибыли явилось бы выделение, в том числе удельного веса увеличения прибыли, полученной за счет снижения себестоимости.

Следует также отметить, что по мере формирования цивилизованных рыночных отношений у предприятия останется лишь один путь увеличения прибыли - увеличение объема выпуска продукции, снижение затрат на ее производство.

Финансовый результат деятельности предприятия характеризуется суммой полученной прибыли и уровня рентабельности. Прибыль предприятие получает, главным образом, от реализации продукции и от других видов деятельности. Прибыль - это часть чистого дохода, который получают субъекты хозяйствования после реализации продукции.

Система финансовых результатов предусматривает расчет прибыли (убытка) от основной деятельности, балансовой и чистой прибыли.

Прибыль от основной деятельности рассчитывается по формуле:

ПОСН=РП-С,

где С - затраты на производство и реализацию продукции (себестоимость).

ПОСН=343805-249900=93905 ден. ед.

Себестоимость - важный показатель, характеризующий работу предприятия. От ее уровня зависят финансовый результат деятельности предприятия, темпы расширения воспроизводства, финансовое состояние субъектов хозяйствования.

Балансовая прибыль включает финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от вне реализационных операций. Рассчитывается по формуле:

ПБ=ПОСН±ДДРР±РВНР,

где ДДРР - доходы (убытки) от другой реализации,

РВНР - внереализационные результаты (прибыль "+", убыток "-"), которые включают:

1) доход от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений (вклады средств в уставный капитал других предприятий, совместную деятельность, ценные бумаги) (+9680 ден. ед.);

2) доходы от сдачи имущества в аренду (+5010 ден. ед.);

3) прибыль (убыток) прошлых лет, выявленных в отчетном году (-2740 ден. ед.);

4) доходы от дооценки (убытки от уценки товаров) (-1830 ден. ед.);

5) судебные издержки, арбитражные сборы.

ПБ=93905-2740-1830+5010+9680=104025 ден. ед.

Чистая прибыль (ПЧ) - это прибыль после уплаты налогов, экономических санкций и отчислений в благотворительные фонды. Рассчитывается этот показатель по формуле:

ПЧ=ПБ-НПР,

где НПР - налог на прибыль (базисная ставка - 25% от балансовой прибыли).

ПЧ=104025-0,25Ч104025=78018,75 ден. ед.

Анализ финансового состояния. Финансовые коэффициенты - это относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношения абсолютных показателей или их линейных комбинаций.

В настоящей работе представлен расчет четырех групп коэффициентов финансового состояния. Это показатели платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.

Анализ показателей платежеспособности. Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покрывают его краткосрочные обязательства.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Наиболее жестким критерием платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Величина этого показателя не должна быть ниже 0,2.

Коэффициент критической ликвидности (другое название - промежуточный коэффициент покрытия) отражает платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Промежуточный коэффициент покрытия характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Этот показатель должен формироваться на уровне минимум 0,7 - 0,8, так как только тогда он подтверждает возможность выполнения предприятием требуемых обязательств. Низкий уровень рассматриваемого показателя при высоком уровне общей ликвидности свидетельствует о значительном замораживании средств в резервах. И наоборот, высокий уровень может означать чрезмерное накопление средств на денежных счетах.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств (запасов). Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех ОБС. На практике предполагается, что значение этого показателя должно быть на уровне двух или выше, так как тогда он составляет реальное обеспечение оплаты кредиторской задолженности. Величина показателя ниже 1 составляет реальную угрозу финансовому состоянию фирмы.

Расчет показателей платежеспособности представлен в таблице 1.

Таблица 1 - Показатели платежеспособности

Показатели	Нормативное значение	На начало года	На конец года
Денежные средства	-	905	1010
Текущие финансовые инвестиции	-	1080	1140
Дебиторская задолженность	-	4710	3520
Запасы	-	12820	13690
Текущие обязательства	-	14745	14710
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,2-0,25	0,135	0,146
Промежуточный коэффициент покрытия	>0,7-0,8	0,454	0,385
Общий коэффициент покрытия	2,0-2,5	1,323	1,316

Приведенные в таблице показатели платежеспособности свидетельствуют, что этот аспект финансового состояния находится на неудовлетворительном уровне, кроме того, динамика показателей промежуточной и текущей ликвидности свидетельствует о набирающей силу тенденции ухудшения финансового состояния. Рассчитанные показатели не достигают нормативных значений. Огромные опасения вызывает состояние дебиторской задолженности. Если предприятие в ближайшее время не изменит текущее положение дел, связанных с расчетами за произведенные работы, то ему угрожает банкротство.

Анализ показателей финансовой устойчивости. Следующая группа коэффициентов - показатели финансовой устойчивости. Их значения характеризуют степень защищенности капитала.

Коэффициент автономии (собственности, независимости) равен отношению общей суммы собственных средств к активу баланса. Он характеризует независимость предприятия от кредиторов. Его величина не должна быть меньше 0,5. Это означает, что собственных средств должно быть больше половины всех средств предприятия, т.е. все обязательства могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.