Резюмируя все расчёты и проведённые по ним анализы, необходимо сказать, что для определения стоимости исследуемой нефтяной компании ОАО «ЛУКОЙЛ» важно учесть не только результаты расчётов, получившихся с помощью выбранной методологии к оценке стоимости предприятия нефтедобывающей отрасли, но и финансовую стратегию Компании.

Нефтяная компания ОАО «ЛУКОЙЛ» является предприятием специализирующемся на таких видах деятельности, как разведка и добыча нефти (60% всех доказанных запасов Компании относятся к категории «разрабатываемые»), производство нефтепродуктов и нефтехимической продукции (продукция отвечает лучшим мировым стандартам и пользуется постоянным спросом на внутреннем и внешнем рынках.), а также сбыт произведенной продукции (сбытовая сеть группы «ЛУКОЙЛ» охватывает 26 стран, включая Россию, страны СНГ и Европы).

Стратегические направления Компании ОАО «ЛУКОЙЛ»:

• Приоритет в развитии добывающего сектора (нефтяного и газового);

• Оптимизация пропорций между секторами разведки и добычи, производства и сбыта нефтепродуктов;

• Развитие таких секторов как, инжиринг, нефтехимия, транспортировка и газ для более эффективного использования сырья;

• Увеличение доли участия на мировой арене нефти и нефтепродуктов, а также на международных фондовых биржах;

• Программа комплексной реорганизации организационно-управляющих структур для достижения Компанией уровня мирового класса.

Инвестиционная программа компании «ЛУКОЙЛ» на ближайшее время, как и раньше, на 80% состоит из средств, направляемых на развитие добычи нефти, в связи с чем инвесторам можно порекомендовать задуматься над долгосрочными инвестициями, так как фундаментальная недооцененность Компании находится на пике и может привести к росту котировок уже в этом году.

По итогам выполненной работы можно сделать следующие выводы и предложения относительно выбранной темы выпускной квалификационной работы:

Создание методологии оценки стоимости нефтяных предприятий с учётом всей специфики данной отрасли инициировано тем, что в грядущем десятилетии нефтедобывающий сектор экономики останется основным локомотивом отечественной экономики и главным источником поступлений в государственный бюджет. Тем ни менее, потенциал данной отрасли России реализуется далеко не полностью. Увеличение эффективности в области upstream и downstream вполне может вызвать рост стоимости частных компаний нефтяной промышленности на миллиарды долларов. По результатам исследования «McKinsey & Company» в среднесрочной перспективе до 2020 года на мировых рынках нефтепродуктов и нефти спрос будет превышать предложение.

В наибольшей мере для оценки стоимости предприятия нефтедобывающей отрасли используют метод дисконтированных денежных потоков, учитывающий процент инфляции в ставке дисконта. Однако применение лишь данного подхода возможно лишь в условиях стабильной и экономики, что обуславливает необходимость применение различных подходов к оценке предприятия.

Кроме того, определение стоимости компании нефтедобывающей отрасли невозможно без учёта финансовой стратегии предприятия, охватывающей все направления деятельности компании.

Список использованной литературы

1. Асоул А.Н., Войноренко Н.П., Понаморёва Н.А., Фалтинский Р.А. Корпоративные ценные бумаги как инструмент инвестиционной привлекательности компаний. Учебник. С-Петербург., АНО «ИПЭВ». 2008. - 288с.

2. Бланк А.И. Финансовая стратегия предприятия. Учебное пособие. Киев., Ника-центр. 2004. - 711с.

3. Бочаров В.В., Финансовый анализ. Краткий курс. С-Петербург., «Питер». 2001. - 240с.

4. Брейли Р., Маерс С. Принципы корпоративных финансов. Учебник. Москва., Олимп Бизнес. 2007. - 977с.

5. Валтайцев С. В. Оценка бизнеса: управление стоимостью предпиятия. Учебник. Москва., Юнити. 2001. - 187с.

6. Есипов В.Е., Махавикова Г.А., Терихова В.В Оценка бизнеса. Учебник. С-Петербург., Питер Бук. 2001. - 367с.

7. Коуплэнд Т., Долговф А. Expectations-Based Management. Как достичь превосходства в управлении стоимостью компании. Учебное пособие. Москва., Эксмо. 2009. - 384с.

8. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компании: оценка и управление. Учебное пособие. С-Петербург., Олимп-Бизнес. 2005. - 576с.

9. Продченко И.А. Теоретические основы финансового менеджмента. Учебный курс. Москва., Центр дистанционных образовательных технологий МИЭМП. 2010. - 576с.

10. Раткевич А.П. Экономика недвижимости на предприятиях нефтяной и газовой промышленности. Учебник. Москва., Бизнесс-Учебники.РФ. 2011. - 273с.

11. Сафицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник., Москва. «ИНФРА-М». 2007. - 344с.

12. Фишмэн Д., Пратд Ш., Гриффид К., Уилсон К. Руководство по оценке стоимости бизнеса. Учебник. Москва., Квинто-Консалтинг. 2001. - 338с.

13. Абелев О., Щигалёв Д. РЦБ №2. Журнал «Рынок Ценных Бумаг». Выпуск 2008(353) 2008. 101-127с.

14. Ильин Ю. Прогноз по рынку на 2013 год. Журнал «РБА Новости». 21.01.2013. 1-2с.

15. Кащеев Р. Модель оценки стоимости компании: разработка и применение. Журнал «Финансовый директор». Выпуск 10. 2011. 15-23с.

16. Клинцов В., Кобулия Г. Перспективы нефтяной отрасли России. Журнал «Вестник McKinsey». Выпуск 24. 2011. 1-3с.

17. Козодаев М. Оценка нефтегазодобывающих активов: актуальность, особенности, проблемы и задачи. Журнал «Экономические стратегии». Выпуск 2009(02). 2009. 164-173с.

18. Мими Дж., Тимамти К. Формирующиеся рынки: особенности оценки компаний. Тhе МсKinsey Quarterly. Журнал «Вестник McKinsey». Выпуск 4. 2000. 27-31с.

19. Светлеющий О., Кон П., Бородин В. Обзор сделок в нефтегазовой отрасли. Журнал “Ernst&Young Б.В.”. Выпуск 2013(03). 2013. 4-15с.

20. Старинская Г. «ЛУКОЙЛ не справился с добычей». Ежедневная деловая газета РБК Daily в сотрудничестве с Handelsblatt. 14.01.2013. 1-2с.

21. Уифэр К. 2012 год в России в глобальном контексте. Журнал «Oil&Gas Eurasia». Выпуск 2013(1). 2013. 30-35с.

22. Шипов В. Некоторые особенности оценки стоимости отечественных предприятий в условиях переходной экономики. Журнал «Бизнес Экскурс». Выпуск 18. 2000. 76-81с.

23. Krapelis Edward N. The Role of State Oil Companies. State Oil Companies have Major Role in Oil World. Oil&Gas Journal. 1998(3). 114p.

24. Постановление РФ «Об утверждении стандартов оценки» от 06.07.2001г. №519.

25. Приказ Министерства финансов РФ №71, приказ Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг №179 «Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 5.08.1996г.

26. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29.07.1998г. № 135-ФЗ., в ред. от 22.07.2010г. № 167-ФЗ.

27. Федеральный стандарт оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки» (ФСО №1) утв. Минэкономразвития России от 20.07.2007г. № 256.

28. Федеральный стандарт оценки «Цель оценки и виды стоимости» (ФСО №2) утв. Минэкономразвития России от 20.07.2007г. №255.

29. Боровков П., Интернет-проект «Корпоративный менеджмент» (2013). Финансово-экономический анализ. [Электронный ресурс]. Web: http://www.cfin.ru/finanalysis/reports/fin-ec_analysis.shtml.

30. «ИК ВЕЛЕС Капитал» (2013). ЛУКОЙЛ: Итоги 2012 года. [Электронный ресурс]. Москва. Web: http://www.veles-capital.ru/Content/Documents/Analytics/VC_LKOH_MAR_2013.pdf.

31. «ИХ Ромир» (2013). Социологи нашли сбережения у 70% россиян. [Электронный ресурс]. Москва. Web: http://www.romir.ru/press/404_09.04.2012/.

32. ЛУКОЙЛ (2013). Финансово-аналитическая информация. [Электронный ресурс]. Москва. Web: http://www.lukoil.ru/realms/investor/default.asp.

33. Московская Биржа (2011-2013). Экспорт Индексов и Котировок. [Электронный ресурс]. Москва. Web: http://rts.micex.ru.

34. Bloomberg L.P. (2013). Key Statistics and Snapshots for Energy market. New-York. Web: http://www.bloomberg.com/markets.

35. Investopedia U.S., A Division of ValueClick, Inc. (2013) Financial Ratio's Definitions. Web: http://www.investopedia.com/dictionary.

36. London Stock Exchange plc. Statistics. London (2013). Web: http://www.londonstockexchange.com/statistics/historic/company-files/company-files.htm.

Приложение

Таблица 11

Вертикальный анализ бюджета по балансу в период с 2008 по 2012 гг., млн долл. США.

Таблица 13 - EBIT и EBITDA

Таблица 12 - Рентабельность продаж

Размещено на Allbest.ru