Итак, согласно выбранной во второй главе методике первым шагом оценки инвестиционной привлекательности предприятия является экспресс-анализ финансового состояния предприятия.

Проведем горизонтальный и вертикальный анализ ликвидности баланса ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Разделим все активы и пассивы на 4 класса и проверим соотношения по отдельным классам ? это горизонтальный анализ (таблица 2.1).

Таблица 2.1 ? Горизонтальный анализ ликвидности баланса предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Класс	Актив	Пассив	Условие	Соблюдение условия
	2009	2010	2009	2010		2009	2010
I	620	4123	24956	30228	AIПI	-	-
II	265	0	0	0	AIIПII	+	+
III	8581	14428	0	0	AIIIПIII	+	+
IV	2057	3501	6575	9696	AIVПIV	+	+

Таким образом, из таблицы 2.1 видно, что ликвидность предприятия отличается от абсолютной, так как не соблюдается первое неравенство, а, именно наиболее срочные пассивы превышают быстро реализуемые активы предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за период 2009-2010 гг.

Вертикальный анализ проведем на основе системы коэффициентов ликвидности и представим результаты в таблице 2.2.

Итак, анализируя результаты, полученные в таблице 2.2, можно отметить, что показатель срочной ликвидности имеет тенденцию к снижению, показатель абсолютной ликвидности увеличился, коэффициент текущей ликвидности заметно снизился за период 2009-2010 гг.

Таблица 2.2 ? Вертикальный анализ ликвидности баланса предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Наименование и условное обозначение коэффициента	Значение коэффициента по годам	Изменение
	2009	2010	2009-2010
			абсолютное [гр.2-гр.3]	относительное, % [гр.3/гр.2*100]
1	2	3	4	5
Срочной ликвидности - Ксл	0,75	0,69	-0,06	92
Абсолютной ликвидности - Кал	0,03	0,09	0,06	300
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,26	1,19	-0,07	94,44

Оценим степень финансовой независимости предприятия на основе показателей финансовой устойчивости, рассмотренных во втором разделе второй главы и представим результаты в таблице 2.3.

Таблица 2.3 ? Показатели финансовой устойчивости предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Условное обозначение	Период	Изменения
		2009	2010	2009-2010
				абс.	отн.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Ксос	0,2	0,16	-0,04	80%
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	Ка	0,26	0,23	-0,03	88,46%
Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент задолженности)	Кз	0,73	0,77	+0,04	105,47%
Финансовый рычаг	Fl	2,86	3,39	+0,53	118,53%
Соотношение собственного и заемного капиталов (коэффициент финансирования)	Кс/з	0,35	0,3	-0,05	85,71%
Коэффициент маневренности	Км	0,71	0,66	-0,05	92,96%
Коэффициент мобильности	Кмоб	12,64	11,86	-0,78	93,83%

Показатели финансовой устойчивости ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг. в целом имеют тенденцию к снижению, кроме коэффициента финансовой зависимости и финансового рычага ? данные показатели увеличились к 2010 г.

Показатели рентабельности деятельности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг. представим в таблице 2.4.

Полученные значения коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности с нормативными значениями и со среднеотраслевыми значениями коэффициентов сравним в следующем разделе данной главы, так как в ней мы будем обосновывать необходимость повышения инвестиционной привлекательности предприятия.

Таблица 2.4 ? Показатели эффективности деятельности организации ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Ед. изм.	Условное обозначение	Период	Изменения
			2009	2010	2009-2010
					абс.	отн.
Рентабельность продаж	%	Рпродаж	7,53	7,9	0,37	104,91
Рентабельность производства	%	Рпр	8,14	8,59	0,45	105,53
Рентабельность предприятия	%	Рпред	25,35	22,28	-3,07	87,89
Рентабельность собственного капитала	%	Рск	98,41	97,83	-0,58	99,41

Таким образом, для ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг. характерен рост рентабельности продаж и рентабельности производства, снижение рентабельности предприятия и рентабельности собственного капитала.

Вторым шагом методики, определенной во втором разделе второй главы является углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на основе показателей, представленных во втором разделе второй главы данной работы.

Итак, для общей оценки динамики финансового состояния предприятия составим агрегированный баланс и на его основе осуществим анализ структуры имущества предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг., который в более упорядоченном виде проведем по форме таблицы 2.5.

Далее, представим основные показатели (выручка, себестоимость, валовая прибыль, чистая прибыль, среднесписочная численность работников) деятельности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2008-2010 гг. (таблица 2.6).

Таблица 2.5 ? Аналитическая группировка статей актива и пассива баланса ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

АКТИВ, тыс. р.	ПАССИВ, тыс. р.
2009 год
1 Имущество ? 31 531 1.1 Иммобилизованные активы ? 2057 1.2 Мобильные, оборотные активы ? 29474 1.2.1. Запасы и затраты ? 8581 1.2.2. Дебиторская задолженность ? 20008 1.2.3. Денежные средства и ценные бумаги ? 885	1 Источники имущества ? 31 531 1.1 Собственный капитал ? 6575 1.2 Заемный капитал ? 24 956 1.2.1 Долгосрочные обязательства ? 0 1.2.2 Краткосрочные кредиты и займы ? 0 1.2.3 Кредиторская задолженность ? 22 205
2010 год
1 Имущество ? 39 923 1.1 Иммобилизованные активы ? 3 501 1.2 Мобильные, оборотные активы ? 36 422 1.2.1. Запасы и затраты ? 14 428 1.2.2. Дебиторская задолженность ? 17 871 1.2.3. Денежные средства и ценные бумаги ? 4123	1 Источники имущества ? 39 923 1.1 Собственный капитал ? 9696 1.2 Заемный капитал ? 30 228 1.2.1 Долгосрочные обязательства ? 0 1.2.2.Краткосрочные кредиты и займы ? 0 1.2.3 Кредиторская задолженность ? 28 959

Таблица 2.6 ? Основные показатели деятельности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Ед. изм.	Условное обозначение	Период	Изменения
			2008	2009	2010	2008-2009	2009-2010	2008-2010
						абс., тыс.р.	отн. %	абс., тыс.р.	отн., %	абс., тыс.р.	отн., %
Выручка	тыс.р.	Вр	54339	100499	144645	46160	184,95	44146	143,93	90306	266,19
Себестоимость	тыс.р.	Сб	46366	92933	133198	46567	200,43	40265	143,33	86832	287,28
Валовая прибыль	тыс.р.	Пр	7973	7566	11447	-407	94,9	3881	151,3	3474	143,57
Налогооблагаемая прибыль	тыс.р.	Пн/об	6009	7265	10659	1256	120,9	3394	146,72	4650	177,38
Чистая прибыль	тыс.р.	Пч	4694	5566	7959	2393	118,58	2393	142,99	3265	169,56
Численность	чел.	Чсредсп	62	70	62	8	112,9	-8	88,57	0	100
Выработка	тыс.р. /чел.	Выр	876,44	1435,7	2333	559,26	163,81	897,3	162,5	1456,56	266,19
Фонд оплаты труда	р.	ФОТ	147206,79	339882,95	738794,16	192676,16	230,89	398911,21	217,37	591587,37	501,88
Заработная плата	р.	ЗП	2374	4276	11026,78	1902	180,12	6750,78	257,88	8652,78	464,48

Итак, основные показатели деятельности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг. имели тенденцию к росту, что характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Показатели платежеспособности ООО "Огнезащитные технологии" за последние два года представим в таблице 2.7.

Таблица 2.7 ? Показатели платежеспособности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Условное обозначение	Период	Изменение показателя за период
		2009	2010	2009-2010
				абс.	отн.
Общая платежеспособность	Пло	4166	5356	1190	128,56
Уточненная платежеспособность	Плу	(4050,50)	(8546)	4495	210,98
Чистый оборотный капитал	ЧОК	4166	5356	1190	128,56
Коэффициент покрытия привлеченных источников	Кп	1,26	1,19	-0,07	94,44

Итак, наблюдается рост показателей платежеспособности ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг., кроме коэффициента покрытия привлеченных источников ? данный показатель имеет тенденцию к снижению к 2010 г.

Коэффициенты деловой активности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг. рассмотрим в таблице 2.8.

Как видно из таблицы 2.8, показатели деловой активности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" имели тенденцию к снижению за период 2009-2010 гг.

Общий спрос на услуги по огнезащитной обработке в регионе растет вместе с темпами строительства. В настоящее время пожарной безопасности уделяют все большое внимание. Наибольшее распространение получает огнезащитная обработка конструкций, как металлических, так и деревянных, также автоматические пожарные системы. Причем указанные работы проводятся как в новом строительстве, так и на вторичном рынке.

То, что наш город начал быстро расти вширь и ввысь, заметно даже невооруженным глазом. Строятся не только жилые дома в центре и спальных районах. В самых неожиданных местах появляются свечки-небоскребы бизнес-центров, отвечающих европейским стандартам, приобретают новый, цивилизованный вид автозаправочные станции, возводятся громадные автосалоны ? апофеоз стеклянно-металлической архитектуры, а строители обещают горожанам все новые чудеса, и в самое ближайшее время: мосты, отели, аквапарки, набережные, дорожные развязки, коттеджные поселки.

инвестиционный привлекательность рентабельность ликвидность

Таблица 2.8 ? Показатели деловой активности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Условное обозначение	Период	Изменения
		2009	2010	2009-2010
				абс.	отн.
Общая оборачиваемость капитала	Кобк	4,58	4,05	-0,53	88,43
Оборачиваемость собственного капитала	Кобск	17,77	17,78	+0,01	100,06
Оборачиваемость оборотных средств	Коб	4,94	4,39	-0,55	88,87
Оборачиваемость запасов	Кобz	17,61	14,23	-3,38	80,81
Оборачиваемость готовой продукции	КобГП	114,66	130,19	+15,53	113,54
Оборачиваемость дебиторской задолженности (ДЗ)	КобДЗ	8,14	7,64	-0,5	93,86
Оборачиваемость кредиторской задолженности (КЗ)	КобКЗ	7,6	5,65	-1,95	74,34
Средний срок оборачиваемости (погашения) дебиторской задолженности	tДЗ	44	48	+4	109,09
Средний срок оборачиваемости (погашения) кредиторской задолженности	tКЗ	48	65	+17	135,42
Средний срок оборачиваемости запасов	Фотд	21	26	+5	123,81

Проведем оценку и анализ хозяйственной активности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2010 г. Производственные мощности рассматриваемого предприятия ООО "Огнезащитные технологии" загружены на 100% в осеннее-зимний период, периодически возникает потребность в дополнительных мощностях, это связано с увеличением объемов работ в весенне-летний период. Основным фактором, ограничивающим рост производства ООО "Огнезащитные технологии" является кадровый фактор, оснащенность основными фондами. Для выполнения работ в области огнезащитной обработки требуются рабочие со специализированными знаниями и практическими навыками в области пожарной безопасности, необходимо иметь опыт работы как в отделочных работах, так и в области пожарной безопасности, для того, чтобы выполнить работы качественно. На данный момент существует нехватка рабочей силы в ООО "Огнезащитные технологии", что соответственно сдерживает приток клиентов и рост выручки.

Структура мотивов инвестиционной активности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" включает следующие задачи: стать лидером в области услуг по пожарной безопасности; улучшить благосостояние учредителей организации и работников; расширить производство; выйти на новые рынки.

Итак, для ООО "Огнезащитные технологии" существует возможность роста производства как по горизонтали, так и по вертикали. Горизонтальная интеграция предполагает выполнение новых работ в области пожарной безопасности и отделке помещений, например, штукатурные, малярные работы, но с учетом требований пожарной безопасности.

Инвестиционная привлекательность предприятия зависит от такого фактора как кадровые ресурсы, эффективности их использования.

Определим долю прироста объема производства за счет увеличения выработки (таблица 2.9).

Таблица 2.9 ? Доля прироста объема производства за счет увеличения выработки

Показатель	Период	Значение
Доля прироста объема производства	2008-2009	7,99
	2009-2010	12,81
	2008-2010	23,49

Как видно из таблицы 2.9, доля прироста объемов производства ООО "Огнезащитные технологии" за счет увеличения выработки имела тенденцию к росту за период 2009-2010 гг.

Рассчитаем показатели, характеризующие движение рабочей силы на предприятии ООО "Огнезащитные технологии" за 2008-2010 гг. и представим их в таблице 2.10.

Таблица 2.10 ? Показатели стабильности кадрового состава предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2008-2010 гг.

Показатель	Полученное значение по годам
	2008	2009	2010
Коэффициент текучести кадров	0,08	0,06	0,06
Коэффициент сменяемости кадров	0,11	0,07	0,1
Коэффициент постоянства кадров	0,89	0,93	0,9

Итак, коэффициент постоянства кадров ООО "Огнезащитные технологии" увеличился за 2008-2010 гг., показатели текучести и сменяемости кадров, наоборот, снизились за этот же период.

Руководящее звено (руководитель и его заместители, главный бухгалтер, главный экономист, главный юрист) рассматриваемой организации имеет высшее образование, также обладают квалификационным удостоверением по своей должности, стаж работы каждого руководителя составляет более 3 лет. Специалистами (в том числе специалисты по продукции, менеджеры по закупкам, менеджеры по продажам, менеджеры по гарантийному обслуживанию, сварщики, монтажники, слесари, электрики и т.д.) пройдены курсы повышения квалификации в области пожарной безопасности: например, начальник участка по автоматическим пожарным системам прошел курс "Проектирование систем противопожарной защиты и управления", получил удостоверение, мастер-бригадир участка огнезащиты ознакомлен с курсом "Огнезащита строительных материалов, конструкций, кабельных изделий и проходок", также имеет удостоверение, монтажник по монтажу стальных и железобетонных конструкций окончил курс "Монтаж, ремонт и обслуживание заполнений проемов в противопожарных преградах" и т.д. Все работники данной организации компетентны в области поставленных задач. С периодичностью 2 раза в год работники ООО "Огнезащитные технологии" посещают семинары, связанные с профессиональной подготовкой, проходят курсы повышения квалификации. Минимальный размер средств, закладываемых на курсы повышения квалификации, тематические семинары составляет 5000 р.

Также проанализируем использование фонда рабочего времени на предприятии ООО "Огнезащитные технологии" за 2010 г. По табелю учета рабочего времени определим, сколько отработано часов работниками организации, определим среднюю продолжительность рабочего дня, рассчитаем общий фонд рабочего времени работников рассматриваемой организации за 2010 г. (таблица 2.11).

Таблица 2.11 - Использование фонда рабочего времени работников предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2010 год

Показатель	Всего на год	Количество дней, в т.ч. по кварталам
		1	2	3	4
Общее количество календарных дней	365	90	91	92	92
Количество нерабочих дней, всего	114	35	30	27	28
В т.ч.: - праздничных	9	10	4	0	1
- выходных	105	25	26	27	27
Количество рабочих дней	245	55	61	65	64
Невыходы на работу, всего	36	8	12	11	5
В т.ч. - очередные и доп. отпуска	28	5	10	10	3
по болезни	6	2	1	1	2
отпуска по учебе	2	1	1	0	0
Количество выходов 1 рабочего в год (п.3-п.4)	209	47	49	54	59
Средняя продолжительность рабочего дня, часов	7,84	7,84	7,84	7,84	7,84
Средняя численность работников	62	189	190	181	176
Общий фонд рабочего времени	12651	2961	3087	3240	3363

Таким образом, количество рабочих дней в ООО "Огнезащитные технологии" за 2010 г. составило 245 дней, невыходы на работу ? 36 дней, количество выходов на работу 1 работника составило 209 дней при среднесписочной численности работников 62 человека. ООО "Огнезащитные технологии" имеет сертифицированную систему качества на соответствие ГОСТ Р ИСО 9001-2001. Наличие на предприятии эффективной системы менеджмента качества гарантирует его способность к повышению качества выпускаемой продукции и обеспечению его стабильности в соответствии с запросами рынка. Если система управления качеством, в рамках которой реализуются процессы управления в данной организации, соответствует требованиям стандартов ИСО, то потребителями это воспринимается, как убедительное доказательство способности фирмы обеспечить выпуск продукции, выполнение работ или оказания услуг требуемого уровня качества (управление качеством, Заруева). Отметим также, что на предприятии при выполнении работ по огнезащитной обработке используются новейшие огнезащитные составы, работа с данными составами ведется только при наличии сертификата соответствия, сертификата пожарной безопасности, санитарно-эпидемиологического заключения.

Рассмотрим показатели эффективности использования основных и оборотных средств рассматриваемого предприятия за 2009?2010 гг. (таблица 2.12).

Проведем анализ и оценку инвестиционной активности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Таблица 2.12 ? Показатели эффективности использования основных и оборотных фондов ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Наименование показателя	Условное обозначение	Период	Изменения
		2009	2010	2009-2010
				абс.	отн.
Фондорентабельность, р./р.	Рф	5,75	4,94	-0,81	85,91
Фондоотдача, р./р.	Фотд	76,37	62,44	-13,93	81,76
Фондоемкость, р./р.	Фемк	0,01	0,02	0,01	200
Собственные оборотные средства, тыс. р.	СОС	4166	5356	1190	128,56
Коэффициент загрузки	Кз	0,20	0,23	0,03	115

На балансе рассматриваемого предприятия ООО "Огнезащитные технологии" не числятся долгосрочные обязательства. Заемный капитал представлен в виде кредиторской задолженности. Рассматриваемое предприятие "Огнезащитные технологии" является обществом с ограниченной ответственностью. Обществами с ограниченной ответственностью признаются учрежденные одним или несколькими лицами общества, уставный капитал которых разделен на доли определенных учредительными документами размеров; участники общества с ограниченной ответственностью не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов (ГК РФ, ст. 87). На данном предприятии заемный капитал представлен только кредиторской задолженностью, на балансе организации не числится долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Практически во всех банках, работающих на территории Новосибирской области, в минувшем году выросла доля кредитов, выданных торговым, строительным и лизинговым компаниям. В кредитных портфелях банков увеличивается доля заемщиков от строительства. Основные направления кредитования ? пополнение оборотных средств, приобретение основных средств и оборудования, выполнение ремонтных работ, инвестиции в расширение бизнеса.

Таблица 2.13 ? Кредитование малого и среднего бизнеса

Критерии/Банк	Русский банк развития	Желдорбанк	Связь-Банк
Срок и сумма кредита	? от 300 000 до 7 000 000 р. ? до 36 месяцев	? от 1 года до 3 лет	? до двух лет ? до 2000 тыс. р.
Обеспечение кредита	? поручительство юридических и/или физических лиц (поручительство реальных собственников бизнеса обязательно) ? гарантия страховых компаний ? залог основных средств ? автотранспорта, оборудования, недвижимости, залог товаров в обороте, залог ценных бумаг и прочее ? принимается в обеспечение приобретаемое оборудование и автотранспорт, а также имущество, принадлежащее третьим лицам	? поручительства родственников, третьих лиц, собственников бизнеса ? залог личного имущества и недвижимости, оборудования и частично товаров в обороте	? традиционные формы залога (залог недвижимости) ? более гибкие формы обеспечения кредитов (залог производственного и торгового оборудования, залог автотранспорта, остающегося в пользовании заемщика, иные виды залога)

Оценим вероятность банкротства ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

На конец 2009 г. показатель R составил 8,9, на конец 2010 г. R = 8,7. Итак, в соответствии с критерием показателя R вероятность банкротства данного предприятия минимальная.

В данном разделе представлены значения финансовых коэффициентов, приведены качественные показатели. Анализ полученных результатов проведем в следующем разделе.

2.3 Необходимость и возможности повышения инвестиционной привлекательности ООО "Огнезащитные технологии"

В данном разделе обоснуем необходимость и возможности повышения инвестиционной привлекательности предприятия ООО "Огнезащитные технологии". Для этого проведем анализ финансовых коэффициентов, рассчитанных во втором разделе третьей главы.

При проведении горизонтального анализа ликвидности за 2009-2010 гг. выясняем, что одно неравенство имеет знак, отличный от установленного в оптимальном варианте, поэтому ликвидность баланса ООО "Огнезащитные технологии" отличается от абсолютной.

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 2.1, следует отметить, что в отчетном периоде наблюдался платежный недостаток денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств ООО "Огнезащитные технологии": в 2009 г. ? 24336 тыс. р., или 97,5%, в 2010 г. ? 26101 тыс. р., или 86,36%. Следовательно, только 13,64% срочных обязательств предприятия в 2010 г. покрывались наиболее ликвидными активами.

Соответственно, делаем вывод о том, что необходимо снижать кредиторскую задолженность, и начать проведение работы по расчетам с заказчиками и подрядчиками.

Проанализируем финансовые коэффициенты, полученные в таблице 2.2 при проведении вертикального анализа ликвидности баланса ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Коэффициент срочной ликвидности имеет тенденцию к снижению: в 2009 г. показатель был равен 1,26, в 2010 г. он составил 94,44% по отношению к 2009 г., снижение данного показателя составило 0,07. Отметим, что как в 2009 г., так и в 2010 г. значения данного показателя находится в пределах нормативного значения. Это говорит о том, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности в 2009 г. составил 0,75, что на 0,06 больше по сравнению с 2010 г., снижение данного показателя составило 8%.

Данные значения соответствуют нормативному значению, что говорит о том, ООО "Огнезащитные технологии" способно выполнять свои текущие обязательства за счет быстрой продажи ликвидных активов.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности далеко от нормативного: в 2009 г. ? 0,03 , в 2010 г. ? 0,09. Наблюдался небольшой рост показателя 300%, но предприятие не способно выполнить свои текущие обязательства за счет абсолютно ликвидных активов, а, именно, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Необходимо снижать долю дебиторской задолженности в сумме всех оборотных активов и увеличивать средства на расчетном счете, вкладывать деньги в ценные бумаги других организаций.

Теперь проанализируем полученные в таблице 2.3 значения показателей финансовой устойчивости предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами соответствует нормативному значению и составляет в 2009 г. 0,2, в 2010 г. ? 0,16. Наблюдалась тенденция снижения данного показателя вследствие более высокого темпа роста основных фондов (увеличение на 70%) по сравнению с темпами роста собственного капитала (увеличение на 47%).

Соответственно, необходимо наращивать величину собственного капитала более быстрыми темпами и снижать величину дебиторской задолженности.

Коэффициент финансовой независимости не соответствует нормативному значению: в 2009 г. он составил 0,26, в 2010 г. наблюдалось снижение показателя на 0,03 (11,54%), это явление связано с ростом кредиторской задолженности и имеет негативное значение. Соответственно, существует высокий финансовый риск привлечения заемных средств, необходимо снижать размер кредиторской задолженности, увеличивать размер собственного капитала.

Очевидно, что показатель финансовой зависимости также не соответствует нормативному значению, а, именно, превышает его: в 2009 г. ? 0,73, к 2010 г. произошло увеличение показателя на 0,04, что составило 5,47%.

Данное явление связано также ростом кредиторской задолженности.

Высокий коэффициент зависимости увеличивает финансовый риск привлечения дополнительных средств.

Отношение заемного и собственного капитала (финансовый рычаг) аналогично характеризует степень риска привлечения заемного капитала и в данном случае превышает нормативное значение: в 2009 г. показатель составил 2,86, в 2010 г. его величину выросла на 0,53 (18,53%). Это связано с тем, что кредиторская задолженность увеличивается более быстрыми темпами нежели величина собственного капитала.

Величина показателя соотношения собственного и заемного капитала не соответствует нормативному значению и имеет тенденцию к снижению: в 2010 г. показатель составил 0,3 или 85,71% в сопоставлении с 2009 г. Это говорит об увеличении финансового риска привлечения заемного капитала для ООО "Огнезащитные технологии".

Коэффициент маневренности (в 2009 г. ? 0,71, в 2010 г. ? 0,66) и мобильности (в 2009 г. ? 12,64, в 2010 г. ? 11,86) соответствуют нормативным значениям и говорят о формировании достаточно мобильной структуры активов предприятия. В то же время отметим и негативный момент: данная мобильная структура сформирована за счет дебиторской задолженности, лучшим моментом было бы формирование данной структуры за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Исходя из анализа финансовой устойчивости за 2009-2010 гг., делаем вывод, что у рассматриваемого предприятия ООО "Огнезащитные технологии" нет возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости. Наблюдается рост финансовой зависимости предприятия, увеличение финансового риска.

В целом показатели финансовой устойчивости предприятия говорят о высоком финансовом риске привлечения заемных средств и о необходимости снижения кредиторской и дебиторской задолженностей и наращивании таких статей баланса, как собственный капитал, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

Рентабельность производства в 2009 г. составила 8,14%, в 2010 г. произошло увеличение на 0,45%. Это является положительным моментом, но не соответствует нормативным значениям.

Предприятие ООО "Огнезащитные технологии" является рентабельным ? в 2009 г. рентабельность предприятия составила 25,35%, в 2010 г. ? 22,28%. Данные значения показателей являются не ниже ставки за пользование банковскими кредитами (20%). Снижение данного показателя произошло вследствие более быстрых темпов ростов себестоимости в сравнении с темпами роста валюты баланса, кроме того, темпы роста себестоимости незначительно превышают темпы роста выручки. Это является негативным моментом, необходимо принять меры по снижению себестоимости за счет налаживания более тесных контактов с поставщиками, которые будут предоставлять продукцию по более низким ценам.

Собственный капитал предприятия также является рентабельным и превышает значение рентабельности предприятия: в 2009 г. ? 98,41%, в 2010 г ? 97,83%. Снижение рентабельности собственного капитала свидетельствует о низкой эффективности привлечения инвестиционных вложений в предприятие. Как видно, есть возможность увеличивать величину собственного капитала, и он будет по-прежнему рентабелен.

Итак, делаем вывод, что предприятие ООО "Огнезащитные технологии" последние два года работает эффективно, но необходимо снижать себестоимости работ, продукции, что соответственно повысит рентабельность производства и рентабельность продаж на данном предприятии.

Теперь проведем анализ структуры имущества предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг. на основе агрегированного баланса, представленного в таблице 2.5.

В целом активы предприятия увеличиваются: в 2009 г. валюта баланса предприятия составила 31531 тыс. р., в 2010 г. увеличилась на 26,61% и составила 39923 тыс. р.

Доля основных средств в совокупных активах предприятия составляет в 2009 г. 7%, в 2010 г. ? 9%. Соответственно предприятие имеет "легкую" структуру активов.

Как уже отмечалось выше структура активов предприятия является мобильной, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия.

Рассмотрим какие статьи внесли основной вклад в формирование оборотных активов. Доля запасов и затрат составила в 2009 г. 27%, в 2010 г. ? 36%, величина дебиторской задолженности в 2009 г. составила 63% всего имущества, в 2010 г. ? 45%. Доля краткосрочных финансовых вложений и денежных средств составила в 2009 г. 3%, в 2010 г. ? 10%. Наблюдается положительная тенденция увеличения доли денежных средств, также снижение дебиторской задолженности на 18% за период 2009-2010 гг.

Данная структура с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств свидетельствует о проблемах, связанных с оплатой услуг предприятия. ООО "Огнезащитные технологии" необходимо налаживать расчеты с покупателями и заказчиками.

Стоимость запасов за 2009-2010 гг. увеличилась (таблица 2.5), длительность оборота запасов аналогично увеличилась (таблица 2.8), это является положительным моментом деятельности ООО "Огнезащитные технологии".

Объемы дебиторской задолженности снизились, что является положительным моментом и указывает на разрешение проблем, связанных с оплатой продукции (работ, услуг).

Наибольшая доля в общей сумме задолженности за 2009-2010 гг. приходилась на краткосрочных (со сроком погашения в течение 12 месяцев) дебиторов.

Предприятие ООО "Огнезащитные технологии" на протяжении 2009-2010 гг. имело пассивное сальдо задолженности. Сопоставление сумм дебиторской и коммерческой кредиторской задолженностей показывает, что в рассматриваемой организации кредиторская задолженность превышала дебиторскую.

Пассивное сальдо указывает на то, что предприятие финансировало свои запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей коммерческим кредиторам (то есть поставщикам и подрядчикам, бюджету, внебюджетным фондам и др.).

Доля денежных средств в структуре оборотных активов предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг. увеличилась, что является положительным моментом и ведет к укреплению финансовой устойчивости предприятия.

Основным источником формирования совокупных активов предприятия являются заемные средства. Собственный капитал увеличился в доле баланса за 2009-2010 гг. Увеличение способствует росту финансовой устойчивости предприятия. Но при этом доля заемных средств в совокупных источниках образования активов увеличилась, что может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков. При этом темпы роста собственного капитала в 2009 г. составили 38 %, что ниже темпов роста кредиторской задолженности (237%). В 2010 г. ситуация для ООО "Огнезащитные технологии" изменилась и темпы роста собственного капитала составили 47%, а темпы роста кредиторской задолженности составили 21%.

В структуре собственного капитала ООО "Огнезащитные технологии" наибольший удельный вес приходился на следующие составляющие: в 2009 г. на конец года на нераспределенную прибыль (85%), в 2010 г. аналогично и составил 90%. В целом, увеличение нераспределенной прибыли является результатом эффективной работы предприятия.

Но преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств ООО "Огнезащитные технологии" является негативным фактом деятельности, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости для ООО "Огнезащитные технологии".

В структуре коммерческой кредиторской задолженности ООО "Огнезащитные технологии" на начало 2009 г. преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам, задолженность участникам по выплате доходов, на конец 2009 г. преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам, задолженность по налогам и сборам. В 2010 г. наибольшая долю составляет задолженность ООО "Огнезащитные технологии" перед поставщиками и подрядчиками, перед прочими кредиторами.

Краткосрочные обязательства ООО "Огнезащитные технологии" в 2010 г. перед бюджетом увеличились на 28%, перед поставщиками и подрядчиками снизились на 302%, по оплате труда возникла задолженность в размере 223 тыс. р., возросла задолженность перед прочими кредиторами с 31 тыс. р. до 16987 тыс. р.

Итак, анализ агрегированного баланса ООО "Огнезащитные технологии" показал, что финансовая устойчивость предприятии не стабильна. Структура активов в целом мобильна, но в пассиве баланса преобладает высокая доля кредиторской задолженности, что увеличивает финансовый риск привлечения заемных средств, а в структуре актива баланса преобладает кредиторская задолженность, что указывает на проблемы расчетов с покупателями и заказчиками.

Теперь проанализируем основные показатели деятельности предприятия ? финансовые результаты (таблица) деятельности ООО "Огнезащитные технологии" за 2008-2010 гг.

Из таблицы 2.6 видно, что выручка имеет тенденцию к увеличению. В 2008 г. выручка составляла 54339 тыс. р., в 2009 г. данный показатель увеличился на 46160 тыс. р., в 2010 г. величина выручки составила 143,93% в сопоставлении с 2009 г.

Наблюдалось и увеличение себестоимости работ, производства продукции. В 2008 г. себестоимость работ, продукции составляла 46366 тыс. р., в 2009 г. величина издержек равнялась 92933, увеличение по сравнению с 2008 г. составило 46567 тыс. р., в 2010 г. размер издержек составил 143,33 % по отношению к 2009 г. Итак, темпы роста себестоимости в 2008-2009 гг. превышали темпы роста выручки на 15,48%, в 2009-2010 гг. ситуация изменилась, рост выручки превысил рост себестоимости на 0,6%.

За период 2008-2010 гг. в ООО "Огнезащитные технологии" наблюдался рост чистой прибыли. В 2009 г. размер чистой прибыли увеличился на 18,58%, в 2010 г. рост конечного результата составил 42,99%.

Анализируя платежеспособность предприятия ООО "Огнезащитные технологии" (таблица 2.7), отметим, что у предприятия имелись оборонные средства в 2009 г. в размере 4166 тыс. р. для немедленного погашения задолженности кредиторам, в 2010 г. общая платежеспособность предприятия увеличилась на 28,56%.

При этом в 2009-2010 гг. легкореализуемых активов у предприятия в наличии не имелось.

У предприятия ООО "Огнезащитные технологии" имелась возможность погасить свои краткосрочные обязательства: чистый оборотный капитал в 2009 г. составил 4166 тыс. р., в 2010 г. увеличился на 28,56%.

Коэффициент покрытия привлеченных источников соответствует нормативному значению и показывает, что на 1 рубль заемного капитала приходилось 1,26 р. оборотных средств, в 2010 г. данный показатель сократился на 5,56%.

Проанализируем показатели деловой активности предприятия ООО "Огнезащитные технологии", охарактеризуем скорость превращения различных средств в денежную форму (таблица 2.8).

Общая оборачиваемость капитала в 2009 г. составляла 4,58, в 2010 г. снилась на 11,57%, это связано с тем, что темп роста валюты баланса превышает темп роста выручки на 20% в период 2009-2010 гг.

Оборачиваемость собственного капитала в 2010 г. не значительно увеличилась на 0,01 и составила 100,06% по отношению к 2009 г. В 2009 г. на 1 рубль собственного капитала приходилось 17,77 рублей выручки.

Оборотные средства в 2009 г. превращались в денежные средства 4,94 раза, в 2010 г. оборотные средства совершили 4,39 оборота.

Запасы в 2009 г. совершили 17,61 оборотов, в 2010 г. оборачиваемость данной статьи затрат снизилась на 3,38 и составила 80,81% в сопоставлении с 2009 г.

Высокий коэффициент считается признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость способствует получению более высоких доходов. Высокая оборачиваемость запасов связана с особенностью производства работ в данной сфере. Но снижение оборачиваемости говорит о наличии "залежалых" запасов, товаров. Скорее всего наличие таких запасов связано с тем обстоятельством, что цены на продукцию поставщиков очень быстро растут, чтобы данному предприятию оставаться конкурентоспособным, оно закупает материалы для производства работ в очень больших объемах. Необходимо налаживать контакты с поставщиками.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности находился в пределах нормативного значения. В 2009 г. дебиторская задолженность превращалась в денежные средства 8 раз, в 2010 г. 7,64. Высокие значения этого показателя положительно сказываются на ликвидности и платежеспособности.

Для оплаты долгов предприятия кредиторская задолженность должна была совершить в 2009 г. 7,6 оборотов, в 2010 г. число оборотов снизилось на 2 пункта и составило 74,34% в сопоставлении с 2009 г.

Сравнение величин оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в днях позволяет сопоставить условия краткосрочного кредитования предприятием своих клиентов с условиями кредитования самого предприятия его поставщиками. Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности в 2009 г. составил 44 дня, а срок оборачиваемости кредиторской задолженности 48 дней, в 2010 г. срок оборачиваемости дебиторской задолженности составил 48 дней, а кредиторской ? 65 дней.

Получается, что условия кредитования предприятия хуже, чем те, которые оно предлагает своим клиентам, поэтому предприятие не имеет источника финансирования за счет разницы во времени между платежами.

Итак, показатели деловой активности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" за 2009-2010 гг. (таблица 2.8) находились в нормативных пределах, что указывает на удовлетворительную платежеспособность предприятия, но наблюдается тенденцию снижения оборачиваемости активов предприятия. Необходимо наращивать объем реализации продукции, работ. Снижение оборачиваемости активов связано с тем, что темпы роста активов опережают темпы роста выручки, необходимо снижать производственные издержки.

Отметим также, что данное предприятие эффективно использует имеющиеся средства (таблица 2.12).

Наблюдался рост производительности труда, увеличение средней заработной платы работников ООО "Огнезащитные технологии". Кадровый состав предприятия относительно стабилен: коэффициент текучести кадров имеет тенденцию к снижению ? в 2008 г. он составил 0,08, а в 2010 г. равнялся 0,06, а коэффициент постоянства кадров увеличивается ? с 0,89 в 2008 г. до 0,9 в 2010 г.

Наблюдаются также и негативные явления:

? снижение фондорентабельности с 5,75 в 2009 г. до 4,94 в 2010 г. ? это связано со снижением прибыли продаж за счет роста себестоимости более быстрыми темпами относительно выручки;

? снижение фондоотдачи на 18,24 %;

? увеличение фондоемкости в 2010 г. на 0,01 в сравнении с 2009 г.

По ходу приведенного анализа было выяснено, что основными негативными моментами являются наличие в структуре баланса предприятия ООО "Огнезащитные технологии" значительной доли кредиторской и дебиторской задолженностей за период 2009-2010 гг.

Проведем анализ данных видов задолженностей за 2009-2010 гг.

Сравним темпы роста задолженностей с темпами роста выручки и валюты баланса за 2009-2010 гг.

В 2010 г. валюта баланса увеличилась на 26,61% по сравнению с 2009 г.

Рост выручки составил 43,93% в период с 2009 г. на 2010 г.

Дебиторская задолженность имела тенденцию к снижению, снижение данной задолженности составило 16%. Кредиторская задолженность увеличилась на 30,42%. Итак, рост выручки опережает рост задолженностей, но рост кредиторской задолженности преобладает над ростом валюты баланса, это является негативным моментом, может привести к потере платежеспособности организации ООО "Огнезащитные технологии".

За анализируемые периоды 2009-2010 гг. у ООО "Огнезащитные технологии" не было авансов полученных и авансов выданных.

Рост списанной в убыток задолженности неплатежеспособных дебиторов в 2010 г. составил 53%, доля списанной задолженности в общей дебиторской задолженности очень мала. Просроченной дебиторской и кредиторской задолженностей у предприятия ООО "Огнезащитные технологии" не имелось. Часть дебиторов ? это надежные, постоянные клиенты, 45% дебиторов ? это новые клиенты. На основе рассчитанных данных можно сказать, что предприятие ООО "Огнезащитные технологии" имеет удовлетворительный уровень рентабельности деятельности. Его платежеспособность и финансовая устойчивость находятся, в целом, на приемлемом уровне, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие не достаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с предприятием требует взвешенного подхода. Таким образом, рассматриваемое предприятие имеет низкую инвестиционную привлекательность, оцененную по финансовым показателям, коэффициентам. В то же время по таким показателям как инвестиционная привлекательность региона, инновационная деятельность, хозяйственная активность предприятия, спрос на данную продукцию, показатели эффективности использования основных и оборотных фондов предприятие оценено как среднепривлекательное с точки зрения вложения инвестиций. Итак, повышать инвестиционную привлекательность рассматриваемого предприятия необходимо, возможность повышения существует, а, именно по такому направлению, как снижение кредиторской и дебиторской задолженностей, наращивание темпов роста выручки, снижение себестоимости продукции, выполняемых работ, необходимо разработать активную рекламную компанию, формировать "правильный имидж" организации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе выполнения работы были изучены существующие подходы к определению инвестиционной привлекательности предприятия и выделено наиболее полное определение, раскрывающее суть понятия "инвестиционная привлекательность", а, именно, инвестиционная привлекательность ? самостоятельная экономическая категория, представляющая собой комплексную характеристику показателей инвестиционного потенциала, эффективности использования активов предприятия и инвестиционных рисков, обеспечивающих надежное достижение целей инвестора.

На основе изученной литературы был сделан вывод о том, что инвестиционную привлекательность предприятия определяют множество как внешних, так и внутренних факторов: производственно-технологические факторы, ресурсные факторы, информационные ресурсы, институциональные факторы, нормативно-правовые факторы, инфраструктурные факторы, экспортный потенциал предприятия, деловая репутация, безопасность вложений, политическая ситуация в стране, социальные факторы, экологическая безопасность.

Данные факторы необходимо учитывать для того, чтобы сделать предприятие выгодным объектом инвестирования.

Кроме того, были изучены существующие методики анализа и оценки инвестиционной привлекательности предприятия, систематизированы и на их основе была разработана процедура оценки и анализа инвестиционной привлекательности предприятия. Было выяснено, что главным слагаемым в методике определения инвестиционной привлекательности выступает использование финансового анализа в качестве основного механизма обеспечения финансовой устойчивости предприятия и оценки его привлекательности для потенциальных инвесторов.

Основываясь на определенной методике оценки инвестиционной привлекательности предприятия, была проведена оценка современного состояния уровня инвестиционной привлекательности ООО "Огнезащитные технологии".

Рассматриваемое предприятие ООО "Огнезащитные технологии" имеет низкую инвестиционную привлекательность, оцененную по финансовым показателям, коэффициентам. В то же время по таким показателям как инвестиционная привлекательность региона, инновационная деятельность, хозяйственная активность предприятия, спрос на данную продукцию, показатели эффективности использования основных и оборотных фондов предприятие оценено как среднепривлекательное с точки зрения вложения инвестиций.

Повышать инвестиционную привлекательность рассматриваемого предприятия необходимо, возможность повышения существует, а, именно по такому направлению, как снижение кредиторской и дебиторской задолженностей, наращивание темпов роста выручки, снижение себестоимости продукции, выполняемых работ, необходимо разработать активную рекламную компанию, формировать "правильный имидж" организации.

Основными направлениями повышения инвестиционной привлекательности предприятия ООО "Огнезащитные технологии" являются использование максимального объема информационных ресурсов с целью формирования имиджа, повышение кредитоспособности, платежеспособности организации.

Литература

1) Абрамов С.И. Организация инвестиционно-строительной деятельности / Сергей Ильич Абрамов. - М. : Центр экономики и маркетинга, 1999. - 222 с.

2) Аверьянова Т.А. Ипотека : инновационная стратегия в жилищном строительстве России. - Новосибирск : НГАСУ, 2001. - 80с.

3) Анализ влияния федеральных программ поддержки малого предпринимательства на развитие сектора малого бизнеса в России // http://www.opec.ru/library/article.asp?tmpl=def_article_print&d_no=323&c_no=19.

4) Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов: пер. с англ. / Г. Бирман, С.Шмидт ; под ред. Белых Л.П. - М. : Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

5) Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент : учеб. курс / И.А. Бланк. - Киев : Эльга-Н, Ника-Центр, 2001.

6) Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент / В.В. Бочаров. - СПб. : Питер, 2000.

7) Бухдрукер С. Инвестиционная привлекательность компании / С. Бухдрукер // http:// www.cfin.ru.

8) Виды кредитования корпоративных клиентов // http://www.mtbank.ru/index.php?action=credit&prn=1.

9) Волков Е.А. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия на основе показателей доходности / Е.А. Волков // http://www.mail.ru.

10) Вопросы развития малого бизнеса в Новосибирской области обсудят участники совещания //http://www.sibcity.ru/?news=4349&line=business&page=39.

11) Гражданский кодекс РФ. Полный текст (часть первая и часть вторая). - М. : Акалис, 1996.

12) Гришина И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов : методика определения и анализа взаимосвязей / И. Гришина, А. Шахназаров, И. Ройзман // Инвестиции в России. - 2001. - № 4. - С. 5-16.

13) Дипломная работа: Методические указания для студентов специальности 060800 "Экономика и управление на предприятии (в строительстве)" всех форм обучения. - Новосибирск : НГАСУ, 2000. - 44 с.

14) Донцов С.С. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия посредством анализа надежности его ценных бумаг / С.С. Донцов // http://www.ippnou.ru.

15) Дрёмин М., Скворцов М. Секреты инвестиционной привлекательности / М. Дрёмин, М. Скворцов // www.buhgalteria.ru.

16) Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики : учеб. пособие / Д.А. Ендовицкий ; под ред. Л.Т. Гиляровской. - М. : Финансы и статистика, 2003. - 352 с.

17) Заруева Л.В. Управление качеством в строительстве : учеб. пособие / Л.В. Заруева, Н.С. Дереповская, А.С. Евдокименко ; Новосиб. гос. архитектур.-строит. ун-т (Сибстрин). ? 2-е изд., перераб. и доп. ? Новосибирск : НГАСУ (Сибстрин), 2010. ? 128 с.

18) Иваницкий В.Л. Инвестиционная деятельность в строительстве : учеб. пособие / В.Л. Иваницкий [и др.] ; Новосиб. гос. акад. стр-ва. - Новосибирск, 1997. - 108 с.

19) Иванов Г.И. Инвестиции : сущность, виды, механизмы функционирования : серия "Учебники, учебные пособия" / Г.И. Иванов. - Ростов н/Д : Феникс, 2002. - 352 с.

20) Иванова С., Федюкин И. Россия вошла в десятку по привлекательности для прямых инвестиций / С. Иванова, И. Федюкин // www.eup.ru.

21) Иванченко О.Г. Методика комплексного анализа и оценки инвестиционной привлекательности предприятия / О.Г. Иванченко, А.Н. Григорьева // http://www.rambler.ru.

22) Игольников Г.Л. Экономические основы конкурентоспособности предпринимательского дела / Г.Л.Игольников, В.Г Патрушева. ? Ярославль, 1996. - 240с.

23) Ковалев В.В. Финансовый анализ : методы и процедуры / В.В. Ковалев. - М. : Финансы и статистика, 2001.

24) Коммерческое право. Ч. II. / Под ред. Попондопуло В.Ф., Яковлевой В.Ф. - СПб. : С.-Петербургский университет, 1998. - 121 с.

25) Конторович С.П. Управление инвестиционной привлекательностью предприятия (системно-оценочный аспект) / Конторович С.П. // http://www.smartcat.ru/terms.

26) Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках / П.П. Кравченко. ? М. : Изд-во Дело и Сервис, 2000. ? 224 с.

27) Кравченко П.П. Образовательный курс финансового управляющего / П.П. Кравченко // http://www.dis.ru/fm/arhiv/2001/3/1.html.

28) Кредитование предприятий малого и среднего бизнеса // http://www.nskbl.ru/corporate/credits.

29) Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / М.Н. Крейнина. - М. : Дело-Сервис, 1998.

30) Крутик А.Б. Инвестиции и экономический рост предпринимательства / А.Б. Крутик, Г. Никольская. - СПб. : Лань, 2000.

31) Крылов Э. И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия : учеб. пособие для вузов по экон. спец. / Э.И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Финансы и статистика, 2003. - 608 с.

32) Левченко Т.П. Особенности определения инвестиционной привлекательности курортных организаций и управления этим процессом в условиях рыночной конкуренции / Т.П. Левченко // http:// www.m-economy.ru.

33) Маркарьян Э.А. Финансовый анализ : учеб пособие / Э.А.Маркарьян, Г.П.Герасименко, С.Э. Маркарьян. ? М. : ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - 224 с.

34) Москвин В. Инвестиционная привлекательность предприятий и её роль в кредитовании инвестиционных проектов / В. Москвин // Инвестиции в России. - 2000. - № 11. - С. 10-14.

Размещено на Allbest.ru