Холдинговые компании и их разновидность

А2(Н) 27414560>П2(Н) 21692294 А2(К) 24058087>П2(К) 19809576

А3(Н)28176942<П3(Н)118695812 А3(К)29234897<П3(К)127239639

А4(Н) 348728671>П4(Н) 310073122 А4(К)365449045>П4(К)311429832

Для определения ликвидности баланса, сопоставим итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если: выполняется следующее равенство: в нашем случае две группы соответствует требованиям, значит, баланс данного предприятия считается ликвидным.

Актив Сравнение Пассив

А₁ >= П₁

А₂ >= П₂

А₃ >= П₃

А₄ =< П₄

5.5 Анализ ликвидности предприятия

1. Определяем текущую ликвидность:

(А1+А2)-(П1+П2)>0

Тл(н)=(68960604+27414560)-(17708069+21692294)= 56974801

Тл(к)=(67622243+24058087)-(19762973+19809576)= 52107781

2. Определяем перспективную ликвидность: А3-П3>0

Пл(н)=28176942-118695812=-90518870

Пл(к)=29234897-127239639=-98004742

3. Рассчитываем чистые активы:

(190+290-220-244-252)-(450+590+690-640-650-660)>0

Ча(н)=(348025376+118348271-1920314-27469586)-(114918099+41382426-3363-2057818)= 282744403

Ча(к)=(364353311+113671562-2366115-26163371)-(127070391+39524650-1347960)= 284248306

4. Рассчитываем коэффициент абсолютной ликвидности: А1/П1+П2>0,1

Ал(н)=68960604/17708069+21692294=1,75

Ал(к)=67622243/19762973+19809576=1,71

5. Рассчитываем коэффициент критической ликвидности: А1+А2/П1+П2>1

Кл(н)=68960604+27414560/17708069+21692294=2,45

Кл(к)=67622243+24058087/19762973+19809576=2,32

6. Рассчитываем коэффициент текущей ликвидности:

А1+А2+А3/П1+П2>2

Ктл(н)=68960604+27414560+28176942/17708069+21692294=3,16

Ктл(к)=67622243+24058087+29234897/19762973+19809576=3,06

7. Рассчитываем коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

П4-А4/А1+А2+А3>0.1

Коб(н)=310073122-348728671/68960604+27414560+28176942=-0,31

Коб(к)=311429832-365449045/67622243+24058087+29234897=-0,45

При анализе ликвидности предприятия показал :

· Платежеспособность организации в ближайшем периоде хорошая и на начало и на конец периода показатели баланса в норме.

· Платежеспособность предприятия в будущих периодах выглядит нелучшим образом, т. к. нормативные показатели <0.

· Чистые активы ОАО «Северсталь» показали хорошие результаты, а это один из признаков платежеспособности предприятия.

· Коэффициент абсолютной ликвидности тоже в норме. Это свидетельствует о том, что краткосрочная задолженность организации может быть погашена в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

· Коэффициент критической ликвидности показал, что значения в норме. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время.

· Коэффициент текущей ликвидности так же в норме. Он указывает, какую часть текущих обязательств по кредитам организация может погасить, мобилизовав все оборотные средства.

· Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показал отклонение от нормы. Это говорит о нехватке у предприятия собственных оборотных средств.

5.6 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Проведем анализ финансового состояния предприятия с использованием простых соотношений: СК>1/2валюты баланса

(н)= 310073122>233186824 (к)= 311429832>239012436,5

Проведем анализ финансового состояния предприятия с использованием абсолютных показателей:

1. СОС(н)= 310073122-348025376= -37952254

СОС(к)= 311429832-364353311= -52923479

2. СД(н)= -37952254+114918099=76965845

СД(к)= -52923479+127070391=74146912

3. ОИ(н)= 76965845+17835463=94801308

ОИ(к)= 74146912+18244469=92391381

4. ДСОС(н)= -37952254-22104255= -60056509

ДСОС(к)= -52923479-21971272= -74894751

5. ДСД(н)= 76965845-22104255=54861590

ДСД(к)= 74146912-21971272=52175640

6. ДОИ(н)= 94801308-22104255=72697053

ДОИ(к)= 92391381-21971272=70420109

В нашем случае модель имеет вид (0,1,1), а это значит, что у предприятия нормальное финансовое состояние.

Проведем анализ финансового состояния предприятия с помощью относительных показателей финансовой устойчивости:

1. Коэффициент финансовой независимости: СК/ВБ>0,5

Кфн(н)= 310073122/466373647=0,66

Кфн(к)= 311429832/478024873=0,65

2. Коэффициент самофинансирования: СК/ЗК>1

Ксф(н)= 310073122/114918099+41382426=1,98

Ксф(к)= 311429832/127070391+39524650=1,87

3. Коэффициент финансовой напряженности: ЗК/ВБ<0,5

Кфнпр(н)= 114918099+41382426/46637 647=0,34

Кфнпр(к)= 127070391+39524650/478024873=0,35

При использовании трех способов оценки финансовой устойчивости предприятия и проведя анализ, сделав расчеты коэффициентов можно сказать, что ОАО «Северсталь» финансово устойчиво, т.к. все показатели в норме.

5.7 Анализ деловой активности предприятия

1. Коэффициент оборачиваемости активов:

В/среднегод. стоимость активов

Коа(2009)=143568222/(466373647+478024873)/2=0,3

Коа(2007)=193470255/346027818=0,6

Као(2008)=243634737/411186838=0,59

2. Длительность оборотов активов:

Число календ. дней/Коа

Доа(2009)=360/0,3=1200 дней

Доа(2008)=360/0,59=610 дней

Доа(2007)=360/0,6=600 дней

3. Рентабельность продукции:

(2009)=ВП/С/с=39047672/104520550=0,37

(2008)=86247222/157387515=0,55

(2007)=68503729/124966526=0,55

4. Рентабельность производства:

ВП/сред.вел.осн.средств+сред.вел.обор.средств

(2009)=39047672/(63629095+60154380)/2+(118348271+113671562)/2=0,22

(2008)= 86247222/166801723=0,52

(2007)= 68503729/150704161=0,45

5. Рентабельность продаж:

(2009)=П от продаж/В=25605870/143568222=0,18

(2008)=73886348/243634737=0,3

(2007)=57682215/193470255=0,3

6. Рентабельность активов:

(2009)=БП/сред.вел.активов=87617234/472199260=0,19

(2008)= 115289249/411186838=0,28

(2007)= 90685602/346027818=0,26

7. Рентабельность собственного и заемного капиталов:

(2009)=ЧП/сред.вел. СК и ЗК=1356710/310751477+161447783=0,003

(2008)=38579751/411186838=0,09

(2007)=42101125/346027818=0,12

При анализе деловой активности ОАО «Северсталь» в 2009 году все показатели снизились. В 2007 и 2008 г. расчетные данные деловой активности держатся выше, чем в 2009 году. Коэффициент оборачиваемости активов в 2009 г. снизился с 0,6 до 0,3, а длительность оборотов активов наоборот увеличилась с 600 до 1200 дней. Это говорит о том, что активы на предприятии используются неэффективно, а деловая активность спала. Такая же картина наблюдается и по показателям рентабельности. В 2009 году по сравнению с 2007 и 2008 г. расчетные данные уменьшились. Например, рентабельность продукции в 2009 году снизилась по сравнению с 2007 и 2008 г. с 0,5 до 0,3. Рентабельность продаж упала в 2009 году с 0,3 до 0,18. Это свидетельствует о том, что ресурсы на предприятии используются неэффективно, а значит и деловая активность организации низка в анализируемом периоде.

5.8 Оценка результатов деятельности ОАО «Северсталь»

ОАО «Северсталь» выполнило намеченную годовую программу по производству товарного проката и отгрузило потребителям 8,7 млн.т. товарного проката, что к уровню 2008 г. составляет 85%.

Из-за резкого падения спроса на металлургическую продукцию, начавшегося в 4 кв. 2008 г., снижение объемов производства в 2009 г. к уровню прошлого года произошло по всем видам предельной продукции: по коксу 8%, по агломерату 3%, по чугуну 11%, по стали 14%.

Выручка от реализации товарной продукции в 2009 году составила 143,6 млрд. руб. По сравнению с 2008 годом выручка в 2009 году снизилась на 100 млрд. руб. за счет падения цен реализации, как на внутреннем рынке, так и на внешнем, а также за счет снижения объемов реализации металлопродукции.

Себестоимость реализованной продукции за 2009 год по сравнению с 2008 годом снизилась на 31 % в основном за счет падения объемов производства, также за счет падения цен на основные виды сырья и материалов. Затраты на сырье и топливно-энергетические ресурсы являются основными составляющими себестоимости. В отчетном году доля этих затрат составила около 70 %.

Чистая прибыль предприятия по итогам 2009 года уменьшилась по сравнению с показателем за 2008 год на 37,2 млрд. руб., главным образом за счет снижения прибыли от продаж и составила 1,4 млрд. руб.

За 2009 год имущество предприятия увеличилось на 12 млрд. руб. или на 12 % за счет внеоборотных активов. По оборотным активам произошло снижение на 5 млрд. руб. или на 4 %.

Из-за замедления экономического роста и снижения доступности финансовых средств, ситуация на рынках потребления стальной продукции серьезно ухудшилась. Спрос на сталь в мировом масштабе в 2009 году снизился на 8 % относительно 2008 года, при том, что падения в последние годы не происходило ни разу.

Основным стратегическим направлением развития в России компания считает усиление своего присутствия в качестве производителя металлопроката.

В целом результаты 2009 года оцениваются как положительные и соответствующие тенденциям развития отрасли. Основными факторами, влияющие на деятельность ОАО «Северсталь» в 2009 году, являлись резкое падение спроса и цен, связанное с ухудшением условий финансирования операционной деятельности потребителей ОАО «Северсталь» и снижение спроса у потребителей (на автомобили, трубы, недвижимость и т.п.). Положительные результаты деятельности ОАО «Северсталь» можно обосновать соответствующей реалиям рынка стратегией компании по развитию на долгосрочную перспективу, которая характеризуется следующими параметрами:

· увеличением доли на внутреннем отраслевом рынке России, повышением клиентоориентированности компании (как в развитии новых видов продукции, так и в повышении уровня сервиса).

· постоянной работой над повышением качества продукции.

В долгосрочном плане ОАО «Северсталь» планирует продолжать следовать данной стратегии. В краткосрочном плане с целью преодоления финансового кризиса с минимальным ущербом, возможно временное перераспределение продаж в пользу альтернативных рынков сбыта.

6. Меры на пути совершенствования финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Северсталь»

ОАО «Северсталь», являясь компанией с полным металлургическим циклом и одним из крупнейших в России производителей металлопроката, оказывает влияние на экономическую и социальную стабильность в Вологодской области. Учитывая масштабы последствий возможных аварий при эксплуатации опасных производственных объектов, ОАО «Северсталь» должно принять на себя обязательства:

· постоянно улучшать Систему управления промышленной безопасностью и охраной труда, позволяющую минимизировать риски нанесения вреда жизненно важным интересам личности и общества;

· осуществлять производственную деятельность в соответствии с требованиями действующего законодательства и иных нормативных правовых актов Российской Федерации, собственных стандартов в области охраны труда и промышленной безопасности;

· оценивать риски в области охраны труда и промышленной безопасности;

· требовать от подрядчиков, ведущих работы на объектах ОАО «Северсталь», применения стандартов и норм в области охраны труда и промышленной безопасности, которые приняты в ОАО «Северсталь».

В организации внедрены проектные подходы и значит должны выделяться инвестиции в высокотехнологичные продукты. В 2010 году на Череповецком металлургическом комбинате в целях увеличения производства высокотехнологичных видов продукции принято решение о возобновлении проекта реконструкции агрегата горячего непрерывного оцинкования, стоимостью порядка 3 млрд. рублей. Первый продукт с улучшенными потребительскими свойствами планируется произвести на модернизированном агрегате в конце 2010 года.

ОАО «Северсталь» должно взять на себя ответственность за реализацию политики в области качества. Политика в области качества является основой для функционирования и совершенствования системы менеджмента качества, отвечающей положениям международных стандартов ИСО серии 9000. Сущность политики в области качества:

· производство продукции, полностью удовлетворяющей требованиям каждого потребителя (ориентация на потребителя);

· постоянное совершенствование системы менеджмента качества;

· стратегическое и оперативное маркетинговое планирование как средство определения текущих и будущих потребностей клиентов и стремления превзойти их ожидания;

· сохранение и расширение рынков сбыта выпускаемой продукции;

· повышение эффективности производства и сокращение затрат;

· улучшение показателей качества выпускаемой продукции;

· установление взаимовыгодных отношений с поставщиками и всеми заинтересованными сторонами.

ОАО «Северсталь» как предприятие с полным металлургическим циклом должно осознавать существенное воздействие своей производственной деятельности на окружающую среду: загрязнение атмосферного воздуха прилегающих к территории районов и должно вести бизнес в соответствии с требованиями нормативных актов в области охраны окружающей среды.

· Разработка стратегического бизнес-плана должна производится с учетом экологической политики Общества. При разработке инвестиционных проектов должна проводиться количественная оценка воздействия на окружающую среду и здоровье, используя доступные методы.

· ОАО «Северсталь» должно стремится к повышению экологических знаний персонала. Каждый работник должен нести ответственность за состояние окружающей среды.

· ОАО «Северсталь» должно оптимизировать производственные процессы, добивается энергосбережения, снижения удельного потребления природных ресурсов, обезвреживания и использования отходов.

· Экологические показатели должны быть открыты и доступны.

Являясь крупнейшим работодателем и налогоплательщиком г.Череповец и Вологодской области, компания должна уделять пристальное внимание всему комплексу социальных вопросов: от организации досуга и отдыха детей работников до пенсионного обеспечения уходящих на заслуженный отдых ветеранов.

Кадровая политика должна быть направлена на :

· формирование коллектива способного эффективно решать задачи ОАО «Северсталь»;

· способствование инициативы и самореализации работников в интересах ОАО «Северсталь»;

· достойную оценку эффективного труда и вклада каждого работника в общее дело.

Наибольшая ценность любой организации - это добросовестные, инициативные, квалифицированные работники, разделяющие ответственность за результаты деятельности. Успех организации складывается из успешного труда работников. От успеха организации зависит достойный уровень жизни работников. Партнерство и сотрудничество - гарантия успеха.

Заключение

В дипломной работе рассмотрены теоретические и практические вопросы, касающиеся анализа финансово-хозяйственной деятельности сложных хозяйственных систем холдингов на примере ОАО «Северсталь».

В теоретической части работы рассмотрена тема «Холдинговые компании и их разновидность»; дано понятие сущности холдинговых компании и перечислена их разновидность, сформулированы основные причины, а также преимущества создания холдингов. Так же затронуты вопросы правового регулирование деятельности холдинговых компаний налоговым и антимонопольным законодательством.

В практической части дипломной работы проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности холдинга на примере ОАО «Северсталь», дана организационно-экономическая характеристика, по данным бухгалтерской отчетности за 2007-2009 г. Проведен расчет таких показателей, как фондоемкость, фондоотдача, рентабельность, коэффициент оборачиваемости оборотных средств, длительность оборота. В результате анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Северсталь», выявлено, что в 2009 году наблюдался спад производства, в результате экономического кризиса.

На современном этапе развития рыночных отношений в России процессы интеграции хозяйствующих субъектов, происходящие на рынке, приобретают все более широкомасштабный характер. Холдинговая организация предпринимательской деятельности или ее отдельные черты характерны для многих российских объединений.

Поэтому в процессе проведения в России экономических преобразований все большее значение в предпринимательской сфере приобретает проблема создания современного правового механизма для формирования интегрированных корпораций, обеспечивающих эффективное слияние промышленного, транспортного, строительного, торгового, научно-технического и финансового капитала. Такие структуры пытаются занять целые сектора экономики путем создания единых технологических цепочек, повышающих рентабельность и конкурентоспособность бизнеса. Формирование правовой базы для создания корпоративных структур холдингового типа в России является исключительно актуальной проблемой.

В России целесообразно создание холдингов в технологических сферах, сопряженных между собой и тяготеющих к высокой степени интеграции. Крупные хозяйственные комплексы в нефтяной, энергетической, транспортной сферах, в сфере агропромышленного комплекса не могут функционировать без взаимосогласования всех звеньев технологической цепочки, от получения сырья, осуществления НИОКР, до организации сбыта готовой продукции и ее сервисного обслуживания [6].

Для России это является актуальным, поскольку такие технологические объединения составляют основу отечественной экономики. Кроме того, создание холдинга позволяет укрепить инвестиционный потенциал компании, повысить рентабельность и технологический уровень производства.

Наличие дочерних обществ в холдинге является важным фактором в конкурентной борьбе, поскольку он во многом определяет организационные возможности предприятия и его финансовый потенциал. Участие в холдингах дочерних обществ позволяет:

* перераспределять издержки и доходы между участниками холдинга, минимизировать коммерческие, финансовые и прочие риски;

* создавать «вспомогательные» центры прибыли;

* оптимизировать внутрифирменное финансирование и обеспечить привлечение внешних источников финансовых ресурсов;

* координировать инвестиции и консолидировать финансовый потенциал компании, координировать фондовые операции.

Интересы общества и государства в связи с функционированием таких структур также очевидны. Так, злоупотребления со стороны крупных интегрированных структур, направленные на уклонение от уплаты налогов, были снижены посредством принятия Седьмой директивы ЕС 13 июня 1983 г., которая обозначила важность правового регулирования трансфертного ценообразования внутри холдингов и способности холдинга выступать в качестве консолидированного налогоплательщика. Кроме того, признание холдинга субъектом предпринимательской деятельности и оптимизация налоговых платежей в рамках участников холдинга в результате повышения рентабельности приводит к увеличению налогооблагаемой базы.

Единые технологические цепочки холдингов, интеграция науки и производства в их рамках обеспечивают увеличение качества и степени переработки сырья, что способствует диверсификации и инноватизации экономики.

Функционирование таких крупных структур имеет и социальные последствия - такие как повышение количества рабочих мест, возможность не экономить на социальных льготах, соблюдать трудовые права и гарантии работников. В связи с этим существует объективная необходимость в формировании эффективных механизмов правового регулирования процессов создания и деятельности холдингов. Однако действующее законодательство не вполне отвечает указанным экономическим потребностям, а многие его нормы, касающиеся холдингов, нуждаются в совершенствовании.

Список литературы

1. Налоговый кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая. Действующая ред. от 28.09.2010.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации: части первая, вторая и третья; Действующая часть: по состоянию на 10 сентября 2010 года.

3. Закон РСФСР от 22.03.1991 N 948-1 (ред. от 26.07.2006) "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках".

4. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 27.12.2009) "Об акционерных обществах" (принят ГД ФС РФ 24.11.1995).

5. Указ Президента РФ от 16 ноября 1992 г. N 1392. Временное положение о холдинговых компаниях.

6. Государственное регулирование рыночной экономики. Под ред. Кушлина В.И. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: РАГС, 2005. -- 834 с.

7. Лаптев В.А. Предпринимательские объединения: холдинги, финансово-промышленные группы, простые товарищества. М., Изд-во: Волтерс Клувер, 2008 г - 192 стр.

8. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: Форум: ИНФРА-М, 2008. -- 192 с.

9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2009. -- 536 с.

10. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. 2-е изд., стер. - М.: БИНОМ, Лаборатория знаний, 2005. -- 480 с.

11. Шиткина И. С. Холдинги. Правовое регулирование и корпоративное управление. М.,Изд-во: Волтерс Клувер, 2008 г - 648 стр.

12. http://www.severstal.ru - сайт Открытого акционерного общества 'Северсталь'.