Оценка и прогнозирование банкротства предприятия

При этом следует принимать во внимание, что величина чистых активов является довольно условной, поскольку она рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем не менее величина их должна быть больше уставного капитала. Соотношения чистые активы - уставный капитал и чистые активы - собственный капитал укладываются в нормативные, следовательно, организация в достаточной степени обеспечена чистыми активами.

Таблица 9 - Источники формирования материальных запасов

Т.о. положение организации характеризуется кризисной финансовой устойчивостью (И-МЗ<0) за 2008 и 2009г., что говорит о том, что для формирования материальных запасов не хватает ни собственных оборотных средств, ни функционирующего капитала. Однако в 2010г. Кризисная финансовая устойчивость кардинально изменилась (И-МЗ>0) .

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции его платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств. Рассмотрим эти показатели на примере данного предприятия в таблице 10.

Таблица 10 - Показатели рыночной финансовой устойчивости

По данным приведенного баланса СПК «Колхоз Луч» Увинского района коэффициент автономии на начало отчетного периода составлял 0,71(32165/45407), на конец - 0,80(35436/44406) . Таким образом, более 80% активов предприятия сформированы за счет собственного капитала. Предприятие обладает достаточной не зависимостью и возможностями для проведения независимой финансовой политики.

Коэффициент финансовой зависимости составляет 0,29 на начало отчетного и 0,20 на конец отчетного периода. Это означает, что на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекало от 2 до 3 копеек заемного капитала, то есть кредиторы практически не участвуют в финансировании предприятия. Зависимость данного предприятия от внешних источников мала. В то же время целесообразно проанализировать рентабельность собственного капитала и оценить возможности ее роста при привлечении заемных средств, разумеется, если предприятие имеет доступ к заемным источникам финансирования.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил на начало отчетного периода 0,15. На конец отчетного периода значение коэффициента находится ближе к пределам рекомендуемого(0,4) и равно 0,64. На протяжении отчетного периода значение данного показателя приближено к оптимальному.

Таким образом, по данным показателям финансовое состояние предприятия в целом можно охарактеризовать как устойчивое, что обеспечивается высокой долей собственного капитала, и предполагает стабильность его деятельности в будущем году. В то же время значение коэффициента маневренности увеличивается, составившего соответственно на начало и конец отчетного периода 0,06 и 0,27 и по этому можно сделать вывод что предприятие использует свой капитал целенаправленно.

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности. Показатели могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства лекгореализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и за труднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы. Для характеристики показателей оценки ликвидности предприятия представим их в таблице 11.юю

Таблица 11 - Показатели ликвидности бухгалтерского баланса

К легкореализуемым активам относятся готовые средства платежа в виде денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. На практике в связи с нестабильностью фондового рынка, неэффективным управлением портфельными инвестициями краткосрочные финансовые активы могут быть низколиквидными. В приведенном примере легкореализуемые активы представлены только денежными средствами и составляют в2008г.,2009г. соответственно 333 и 15 тыс. руб.

Высоколиквидные активы включают помимо легкореализуемых активов реальную дебиторскую задолженность. В нашем примере на начало периода предприятие не имело безнадежной дебиторской задолженности.

Общая сумма ликвидных активов включает помимо высоколиквидных активов также запасы, готовые к реализации. В нашем примере предприятие рас полагало ликвидными активами в сумме 13976 тыс. руб. на начало и 14845 тыс. руб. на конец периода.

Неликвидные активы включают такие активы предприятия, которые могут быть обращены в денежную форму со значительным временным лагом. К ним относятся все внеоборотные активы (основные средства, долгосрочные финансовые вложения). В практике финансового анализа к этой группе относят также расходы будущих периодов, безнадежную дебиторскую задолженность, другие активы. В нашем примере величина неликвидных активов по данным баланса составила 30135 тыс. руб. и 25914 тыс. руб. на конец периода.

Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Данную группу показателей еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, коэффициентами использования активов или коэффициентами управления активами, а также показателями оценки результатов хозяйственной деятельности, объединив с показателями рентабельности. По названию показателей этой группы можно судить о назначении их в целях финансового анализа.

Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли. Например, как быстро дебиторская задолженность превращается в наличность, каков возраст запасов и т.д.

Система используемых в финансовом анализе показателей деловой активности приведена в таблице 12

Таблица 12 - Анализ деловой активности

Среднегодовая стоимость активов условного пред приятия, на примере которого выполнены расчеты, составляет 45131 тыс. руб., а полученная в анализируемом году выручка от реализации продукции (услуг) 22081 тыс. руб. Оборачиваемость всех используемых активов в 2008 году составила 0,5(22081/45131). Каждый рубль активов предприятия оборачивался более одного раза в отчетном году. Но имеется тенденция снижения данных показателей к 2010 году. При неблагоприятной динамике предприятию необходимо повышать объем реализации своих услуг, проанализировать состав активов и избавиться от ненужных активов, а также искать другие способы повышения фондоотдачи.

Коэффициент оборачиваемости запасов на данном предприятии в 2008г. равен 1,57(21979/13976). Низкое значение коэффициента отражает неблагоприятную характеристику финансового состояния. Средний возраст запасов пред приятия составляет около 232,5 дней (365/1,57). Значение коэффициента оборачиваемости запасов объясняется необходимостью по роду деятельности инвестировать средства в запасы в большом объеме.

Оборачиваемость дебиторской задолженности составила 25,3 раза, а время ее обращения - 14 дней (365/25,3). То есть средний промежуток времени, который требуется для того, чтобы предприятие, реализовав продукцию (услуги), получило деньги, равен 14 дням. Однако нельзя забывать, что для сохранения своей платежеспособности предприятию необходимо строгого контролировать дебиторскую задолженность.

Оборачиваемость оборотного капитала в 2008 году составила 1,37 (22081/16036,5), т.е. каждый вид оборотных активов потреблялся и вновь возобновлялся немного более 1 раза в году, что можно объяснить спецификой производства.

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственниками капиталом. Показатели данной группы, как и показатели деловой активности, интересуют всех пользователей. Показатели, используемые для оценки рентабельности, приведены в таблице 13.

Таблица 13 - Анализ показателей рентабельности

По данным отчетности условное предприятие СПК «Колхоз Луч» недостаточно эффективно использует имеющиеся у него активы и акционерный капитал, поскольку рентабельность его активов и собственного капитала меньше нуля.

Проанализируем прибыльность от обычных видов деятельности данного предприятия. Рентабельность продаж в 2010 году составила 3,57% (994/27819), в предшествующем периоде коэффициент имел меньшее значение, т.к. пред приятие не получало прибыли от основной деятельности. Рентабельность текущих затрат в отчетном периоде составила 4,3%, в предыдущем 0,03%.

4. Диагностика вероятности банкротства СПК «Колхоз Луч» Увинского района

Реальные условия проведения анализа накладывают на нас определенные ограничения, например ограниченность информации для диагностики вероятности наступления несостоятельности, представленной, главным образом, данными бухгалтерской отчетности организации. Вследствие этого мы опробуем лишь некоторые методы диагностики вероятности банкротства, а именно:

Краснодарскую модель,(Z<10,3 - организация подвержена банкротству в ближайшем году, 10,3 - 11,6 являются зоной неопределенности, Z>11,6 - в течение ближайшего года банкротство мало вероятно);

метод нечетких подмножеств;

рейтинговая экспресс-оценка;

модель Савицкой Г.В.;

методику определения финансовой устойчивости в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 30 января 2003 г. № 52 «Ореализации федерального закона "О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей"».

Первые 4 методов - это методы мультипликативного дискриминантного анализа, 5-й относится к скоринговым моделям.

Таблица 14 - Определение вероятности банкротства методами мультипликативного дискриминантного анализа

Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

· коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли;

· коэффициент обеспеченности предприятия собственными обо ротными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период равный шести месяцам.

В случае, если фактический уровень коэффициента текущей ликвидности равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности за период равный трем месяцам.

Рассмотрим данные показатели СПК «Колхоз Луч» в таблице 14.

Таблица 14 - Система критериев для оценки неплатежеспособности организации

Коэффициент утраты платежеспособности на данном предприятии выше нормативного, что говорит о удовлетворительном положении предприятия.

Итак, почти все использованные модели показали малую вероятность банкротства организации, причем с аналогичной динамикой: Лишь в третьей рассматриваемой модели значение показателя немного ниже в 2008 году.

Из рассмотренных российских моделей определения риска банкротства более точной представляется Краснодарская модель (если точнее -использовались данные работы 200 сельскохозяйственных предприятий Краснодарского края), в которой для анализа используется шесть факторов, тогда как в модели Савицкой только четыре. Кроме того дискриминантная факторная модель создана специально для диагностики вероятности банкротства сельскохозяйственных предприятий, следовательно, обеспечивает большую достоверность анализа.

5. Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования

В данном случае банкротство предприятия оказалось маловероятно, поэтому процедуру оздоровления предпринимать не следует, однако резервы получения прибыли можно увеличить.

А к предприятию, которое призвано банкротом, применяются следующие санкции:

· Ликвидация с распродажей имущества;

· Реорганизация финансово-хозяйственной деятельностью;

· Мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия;

Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятия. Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платёжеспособности должника путём проведения определённых мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и создан бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путём комплексного использования внутренних и внешних резервов.

Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависит от причин его несостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления предприятия должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят факторинг, лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций, государственные субсидий.

Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности.

Одним из основных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует единой единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования.

Привлечение кредиторов под прибыльные проекты, способные привести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности предприятия; повышение качества и конкурентоспособности продукции; снижение её себестоимости; рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов; сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения - внедрению прогрессивных норм нормативов и ресурсосберегающих технологий, организаций действенного учёта и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особых случаях необходимо провесим реинжирование бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисления заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции и другие вопросы.

Заключение

В ходе данной работы были описаны и проанализированы различные подходы и методы диагностики вероятности банкротства (несостоятельности). Исходя из целей и условий исследования, может быть выбран любой из них: анализ обширной системы критериев и признаков; ограниченный круг показателей; интегральные показатели, рассчитанных с помощью скоринговых моделей, многомерного рейтингового анализа, мультипликативного дискриминантного анализа.

Данный анализ может проводиться различными субъектами хозяйственной деятельности в различных целях: поиск надежных бизнес-партнеров, определение вероятности банкротства с целью его предупреждения, улучшение экономического климата в стране, потенциального снижения количества безработных и т. д.

Диагностика вероятности банкротства может (и должна) проводится и самими организациями и предприятиями (внутренняя диагностика) с целью контроля за собственной эффективностью деятельности, эффективностью управления.

Анализ, проведенный по данным бухгалтерской отчетности СПК «Колхоз Луч» Увинского района за 3 года, показал, что вероятность наступления банкротства для данной организации низкая.

Анализ финансового состояния организации показал, что несмотря на имеющиеся проблемы (нехватка оборотных средств, дороговизна средств производства и диктат цен на продукцию со стороны перерабатывающих предприятий - общих для всего сельского хозяйства республики проблем) имеются резервы для повышения эффективности работы кооператива.

банкротство финансовый устойчивость

Используемая литература

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая, вторая и третья. Официальный текст. - М.: ТК Велби, 2005. -448 с.

2. Федеральный закон РФ от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (правовая система «Консультант Плюс»).

3. Постановление Правительства РФ от 30 января 2003 г. № 52 «О реализации федерального закона "О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей"» (правовая система «Консультант Плюс»).

4. Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. / Под ред. М. И. Баканова. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 536 с.

5. Бухгалтерская отчетность СПК «Колхоз Луч» за 2008 - 2010 года.

6. Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: ТК Велби, Изд.-во Проспект, 2004. - 424 с.

7. Любушин Н.П. и др. Теория экономического анализа: Учебно-методический комплекс. - М.: Экономистъ, 2004.-480 с.

8. Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент: Учебное пособие для вузов.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-223 с.

9. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности на предприятиях АПК: Учебник. - 6-е изд., стереотип. - Ижевск: «Новое знание»,2005.-652с.

Размещено на Allbest.ru