Направления по повышению инвестиционной привлекательности ОАО "Камаз"

Безусловным успехом и важнейшим фактором реализации программы развития предприятия является включение всего персонала в процесс рационализации и изменений в компании. Внедрение мотивации от системы оплаты труда, привлекательности социального пакета, стабильность занятости обеспечило рост производительности труда по сравнению с 2006 годом.

В целях обеспечения реализации стратегии компании по концентрации "ключевого бизнеса", максимального освобождения от "непрофильных бизнесов", проведена работа по выводу уборщиков, работников здравпунктов, работников, занятых перевозками грузовым автотранспортом ООО "ТЭФ "КТС"), в аутсорсинг. Централизованы функции инструментального обеспечения. В результате проведенных мероприятий численность вспомогательных рабочих уменьшилась на 1616 человек, численность непромышленного персонала уменьшилась на 45 человек. По качественному составу положительные изменения отмечены в повышении уровня образования: начального профессионального - на 0,8%, высшего - на 0,2%. Доля мужчин составляет 52,3% от общей численности работающих. Самым высоким удельным весом обладает персонал со средним образованием. Чуть больше трети составляют работники со средним специальным образованием. 10% составляют работники с высшим образованием. Учитывая, что весь руководящий персонал с высшим образованием ситуация с кадрами благоприятная.

Средний возраст персонала к концу года составил 40 лет. Проводятся мероприятия по омоложению и закреплению кадров. Системой подготовки, переподготовки кадров и повышения квалификации персонала в отчетном году охвачено на 10,0% больше работников, чем в предыдущем.

Состав трудовых ресурсов по возрасту не так стабилен, как по уровню образования. На предприятии немного молодых работников, а все в основном люди старшего возраста, причем их доля увеличивается.

Таблица 2.16 - Динамика показателей движения персонала

Показатель	2005	2006	2007	Изменение,
				к базисному году	к предыдущему году
Численность ППП на начало года	14215	14422	14952	737	530
Принято на работу	821	1123	1564	743	441
Выбыли, в том числе по собственному желанию	610	590	523	-87	-67
За нарушение трудовой дисциплины	4	3	2	-2	-1
Численность ППП на конец года	14422	14952	15991	1569	1039
Среднесписочная численность ППП	14954,00	16035,00	17022,00	2068	987
Коэффициент оборота по приему	0,06	0,08	0,10	0,04	0,02
Коэффициент оборота по выбытию	0,04	0,04	0,03	-0,01	-0,01
Коэффициент текучести	0,04	0,04	0,03	-0,01	-0,01
Коэффициент постоянства	0,95	0,90	0,88	-0,07	-0,02

Как видно из представленных данных текучесть составляет 3-4 %. Увольнение в основном по выходу на пенсию. Численность персонала растет.

Таким образом, можно признать кадровую привлекательность предприятия высокой, уровень оценки - А.

Территориальная привлекательность предприятия для инвесторов определяется следующими факторами:

- удаленность предприятия от основных транспортных магистралей, связывающий город с другими регионами, наличие подъездных путей для перевозки грузов;

- удаленность предприятия от центра города, где сосредоточены учреждения местной власти, лидирующие организации рыночной инфраструктуры и т. д.;

- цена земли, которая во многом дифференцируется в зависимости от названных выше критериев. [24, c.262]

ОАО "КАМАЗ" находится в экономически развитом и культурном районе Татарстана - Камском экономическом районе, город Набережные Челны. Удаленность от Казани примерно в 230 км, Уфы - 350 км, от Москвы - 1000 км. Предприятие расположено в непосредственной близости от федеральной трассы М-7, имеет удобные подъездные пути. В то же время предприятие расположено всего в 3 - 5 км от учреждений местной власти. В промышленной зоне, где находится основное производство также расположены предприятия смежники и поставщики, которые производят большую номенклатуру комплектующих и запасных частей. Также в пределах 10-20 км находятся оптовые покупатели произведенной продукции - дилеры, которые самостоятельно осуществляют вывоз продукции. Ввиду непосредственной близости к центру города и транспортным магистралям цена земли является высокой.

Территориальная привлекательность предприятия оценивается высокой, уровень оценки - А.

На основе произведенных расчетов основных финансово-экономических показателей ОАО "КАМАЗ" проведем оценку класса кредитоспособности заемщика. Кредитный рейтинг заемщика выступает в качестве индикатора вероятности невыполнения им своих обязательств по кредитному соглашению.

Так как число коэффициентов огромно и многие из них взаимозависимы рекомендуется сократить число анализируемых коэффициентов, выделив наиболее значимые. Количественный анализ финансового состояния Заемщика предполагает оценку следующих групп оценочных показателей:

- коэффициентов ликвидности;

- коэффициентов соотношения собственных и заемных средств;

- показателей оборачиваемости и рентабельности. [25, c.456]

После расчета основных оценочных показателей в каждой из групп, на основе сравнения рассчитанных значений с нормативными, каждому показателю присваивается класс и весовой коэффициент. Затем на основе вычисленной сводной оценки заемщику присваивается класс кредитоспособности.

Нормативные значения выбранных показателей и соответствующие им классы кредитоспособности представлены в таблице 2.17:

Таблица 2.17 - Ранжирование оценочных показателей по классам кредитоспособности

Показатель финансового состояния	Класс кредитоспособности заемщика	Вес
	1-й "очень хороший" (отлично)	2-й "хороший" (хорошо)	3-й "средний" (удовл.)	4-й "слабый" (неуд.)	5-й "плохой"
Коэф. текущей ликвидности	Более 2,5	от 2,0 до 2,5	от 1,5 до 2,0	от1,0 до 1,5	Менее 1,0	0,1
Коэф. быстрой ликвидности	более 1,2	от1,0 до1,2	от0,7 до1,0	от0,5 до0,7	Менее 0,5	0,25
Уровень перманентного капитала	более 0,6	от0,5 до0,6	от0,4 до0,5	от0,3 до0,4	Менее 0,3	0,15
Коэф. обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	более 0,7	от0,5 до0,7	от0,3 до0,5	от0,1 до0,3	Менее 0,1	0,2
Коэф. Коммерческой платежеспособности	более 6,0	от5,0 до6,0	от4,0 до5,0	от3,0 до4,0	Менее 3,0	0,05
Коэф. Самофинансирования	более 3,5	от3,0 до3,5	от2,5 до3,0	от2,0 до2,5	Менее 2,0	0,05
Рентабельность продаж	более 40%	от40% до35%	от30% до25%	от25% до20%	Менее 20%	0,2

Присвоим категории по выбранным показателям и определим общий класс кредитоспособности предприятия по данным за 2007г:

Табл. 2.18 - Определение класса кредитоспособности ОАО "КАМАЗ"

Финансовые коэффициенты	Значение 2007 факт	Класс кредитоспособности	Весовой ранг	Сводная оценка (3х4)
Коэф. текущей ликвидности	1,31	4	0,1	0,4
Коэф. быстрой ликвидности	0,44	5	0,25	1,25
Уровень перманентного капитала	0,83	1	0,15	0,15
Коэф. обеспеченности запасов	2,12	1	0,2	0,2
Коэф. коммерческой платежеспособности	9,74	1	0,05	0,05
Коэф. самофинансирования	1,00	5	0,05	0,25
Рентабельность продаж	11,04%	5	0,2	1
Итого, средневзвешенная оценка	Х	3,14	1	3,3

Таким образом на основе рассчитанной суммы баллов расчетный класс кредитоспособности ОАО "КАМАЗ равен 3, что соответствует средней, удовлетворительной категории. Наибольшее влияние на итоговую оценку оказали показатели ликвидности предприятия, которые находятся не неудовлетворительном уровне.

Таким образом в ходе проведенного анализа финансового состояния предприятия были определены основные узкие места в его финансово-хозяйственной деятельности, определен класс кредитоспособности, на основании чего можно сделать вывод что финансовая привлекательность предприятия является средней, то есть уровень оценки равен "В".

Инновационная привлекательность предприятия - это эффект от среднесрочных и долгосрочных инвестиций в нововведения на предприятии. При оценке инновационной привлекательности предприятия учитывается наличие:

- стратегии технического развития производства, как основы всех других инноваций;

- программы инвестирования производства из различных источников.

К концу 2007 года ОАО "КАМАЗ" имело в своем распоряжении 263 изобретения, защищенных авторскими свидетельствами, и 321 изобретение, защищенное патентами РФ. ОАО "КАМАЗ" поддерживает 313 документов исключительного права, в том числе 59 патентов на изобретения, 172 патента (свидетельства) на полезные модели, 18 патентов на промышленные образцы, 64 свидетельства на товарные знаки, три из которых признаны общеизвестными товарными знаками в Российской Федерации.

В качестве нематериальных активов учитывается 259 объектов интеллектуальной собственности с первоначальной стоимостью 4 793 млн руб.

В 2007 году ОАО "КАМАЗ" дополнительно заключено 8 лицензионных договоров и 11 соглашений к ранее заключенным договорам с зарубежными фирмами. Общая сумма ожидаемых платежей от заключенных в 2007 году договоров за весь период их действия составляет 53 млн руб., в 2007 году получен доход от заключенных договоров в размере 17,5 млн руб.

За 12 месяцев 2007 г. от внедрения проектов и предложений на улучшения получен экономический эффект на сумму 853 млн руб. Высвобождено площадей - 15 439 кв.м., высвобождено оборудования - 241 единица. В 2007 году активно велась работа по внедрению методов бережливого производства.

В 2007 году завершен комплекс опытно-конструкторских работ по переходу на выпуск серийных автомобилей с двигателями, отвечающими экологическим требованиям Евро-3, в количестве 45 000 штук в год. Разработана программа "Повышение темпа производства до 350 машинокомлектов в сутки". Реализация проекта позволит в 2010 году произвести 85 000 автомобилей. Создано совместное предприятие по выпуску тормозных механизмов "KNORR Bremse KAMA". Создано совместное предприятие по выпуску деталей цилиндропоршневой группы ООО "Федерал Могул Пауэртрейн продакшн". На СП ООО "Федерал Могул Пауэртрейн Продакшн" планируется производить следующие детали: поршень Евро-3, поршень Евро-4, гильза цилиндра, поршневые кольца. Подписано дополнительное соглашение об увеличении производства коробок передач ООО "ЦФ КАМА" до 86 000 штук в год. Предполагается освоить большую гамму моделей механических и автоматических коробок передач фирмы ZF. Выведены на рынок полноприводные тяжелые автомобили с односкатной ошиновкой. Созданы мощности по выпуску автомобиля КАМАЗ-6520 в количестве 8 000 штук в год, в 2007 году выпущено 7 692 автомобиля семейства КАМАЗ-6520.

Завершен комплекс опытно-конструкторских работ по созданию полноприводных автомобилей повышенной грузоподъемности КАМАЗ-65221 (самосвал 6х6) и КАМАЗ-65222 (седельный тягач 6х6). Завершен комплекс опытно-конструкторских работ по дальнейшему расширению семейства "Мустанг". Завершен комплекс опытно-конструкторских работ по созданию автобусного шасси КАМАЗ-5297-15 с двигателями уровня Евро-3 и среднепольного автобусного шасси КАМАЗ-5297-17 с газовым двигателем

По решению годового общего собрания акционеров от 24 июня 2008 года, прибыль ОАО "КАМАЗ" в размере 4 819 915 177 рублей, полученная по результатам деятельности за 2007 год, распределена следующим образом:

- на формирование резервного фонда ОАО "КАМАЗ" пять процентов от прибыли в сумме 240 995 759 рублей;

- на погашение убытков прошлых лет двадцать девять процентов от прибыли в сумме 1 396 813 818 рублей;

- на финансирование инвестиционной программы компании оставшуюся часть прибыли в сумме 3 182 105 600 рублей.

Таким образом на ОАО "КАМАЗ" активно выполняется стратегия технического развития, активно финансируется инвестиционная программа (в 2007г 66% прибыли), на основании чего предприятие обладает высокой инновационной привлекательностью - уровень оценки "А".

Социальная привлекательность предприятия определяется социальной защищенностью работников данного предприятия.

Показателем социальной привлекательности предприятия можно считать коэффициент социальной привлекательности, рассчитываемый как отношение средней заработной платы одного работника к стоимости рациональной потребительской корзины. [26,c.288]

В отчетном 2007 году на ОАО "КАМАЗ" введено в действие новое Тарифное соглашение, позволяющее приблизить гарантированную часть заработной платы персонала к уровню прожиточного минимума. Также введен в действие механизм формирования и использования средств фонда заработной платы, сэкономленных за счет оптимизации вспомогательных функций. На основе методики расчета нормативной численности на программу производства продукции, проводился контроль по соблюдению нормативной численности. Средняя заработная плата увеличилась на 37% в связи с введением минимальной тарифной ставки 1-го разряда, увеличенной на 74% согласно новому Тарифному соглашению. Остальная часть роста заработной платы связана с увеличением на 21,4% товарной продукции в 2007 г. в сравнении с 2006 г.

По данным Центра экономических и социальных исследований при Кабинете Министров Республики Татарстан, прожиточный минимум в республике Татарстан составляет 3597 руб. Средняя заработная плата работника ППП на ОАО "КАМАЗ" - 13399 руб. Отсюда

. (2.10)

Планируемый показатель социальной привлекательности равен 1. Таким образом, социальная привлекательность ОАО "КАМАЗ" находится на высоком уровне, уровень оценки "А".

В результате проделанного анализа привлекательность продукции для потребителя, кадровая, территориальная, финансовая привлекательность и прочее оценены с помощью уровня привлекательности (А - высокий, В - средний, С - низкий). Каждому значению показателя присваивается определенная балльная оценка. Наибольший балл соответствовует самому благоприятному значению, наименьший балл - самому критическому. Шкала значений выглядит следующим образом:

- коэффициенты уровня А - 10 баллов;

- коэффициенты уровня В - 6 баллов;

- коэффициенты уровня С - 2 балла.

Пороговые значения итоговой оценки инвестиционной привлекательности:

- высокая инвестиционная привлекательность: 49 - 60 баллов;

- средняя инвестиционная привлекательность: 28 - 49 баллов;

- низкая инвестиционная привлекательность: 12 - 28 баллов.

Количественная оценка инвестиционной привлекательности предприятия приведена в таблице 2.19:

Таблица 2.19 - Параметры инвестиционной привлекательности предприятия

Параметр	Оценка уровня	Балльная оценка	Весовой коэффи-циент	Итоговая балльная оценка
1.Привлекательность продукции для потребителя	В	6	1,3	7,8
2.Кадровая привлекательность	А	10	0,7	7
3.Территориальная привлекательность	А	10	0,8	8
4.Финансовая привлекательность	В	6	1,6	9,6
5.Инновационная привлекательность	А	10	1	10
6.Социальная привлекательность	А	10	0,6	6
Сумма баллов	52	6	48,4

Как видно из приведенной таблицы предприятие обладает средней инвестиционной привлекательностью, так как по итоговому количеству баллов попадает в интервал 29-49 баллов. Кроме того, необходимо отметить что итоговое значение оценки лежит на границе между средней и высокой инвестиционной привлекательностью. Предприятию необходимо стремиться повысить финансовую привлекательность и привлекательность продукции для потребителя.

3. Основные направления по повышению инвестиционной привлекательности ОАО "КамАЗ"

3.1 Положение ОАО "КамАЗ" в условиях финансового кризиса

Предприятия, производящие автомобильную технику, работают в тесной кооперации и взаимосвязи со смежными отраслями промышленности - металлургической, нефтехимической, стройматериалов и другими. Грузовой автомобильный транспорт оказывает значительное влияние на функционирование всех отраслей и сфер деятельности экономики страны. Данная тенденция, в первую очередь, касается коммерческих перевозок, горнодобывающей промышленности, лесного хозяйства, сельского хозяйства, строительства.

В итоге, спрос указанных выше отраслей является определяющим в жизнедеятельности и развитии автомобилестроения. Кризис или спад производства в данных отраслях негативно влияет и на автомобилестроение.

В сентябре 2008 года в результате банкротства мировых банков произошло падение фондового рынка в России. Ухудшение ситуации на мировых фондовых рынках и безудержное падение цен на нефть прямо повлияло на резкое снижение потребительского спроса населения и, соответственно, объемов продаж автомобильной техники.

Так, глобальный финансовый кризис, затронувший автопроизводителей дальнего зарубежья еще весной 2008 года, в начале осени 2008 года дошел и до автопредприятий России. В особой степени его негативные последствия затронули сектор грузового автомобилестроения, ведь спад объемов строительства естественным образом сокращает спрос на грузовики, что в свою очередь ведет к вынужденному падению уровня производства, увольнению персонала и кардинальному пересмотру деятельности автопроизводителей данного сектора на последующий период.

За 2008 год в России произведено 257,5 тыс. грузовых автомобилей, что на 11% меньше, чем за 2007 год. Снижение производства грузовых автомобилей, начавшееся в сентябре 2008 года в связи с финансовым кризисом, к концу года стало катастрофическим. В итоге в 2008 году фактический выпуск грузовых автомобилей оказался на 30,0 тысяч меньше, чем прогнозировалось по результатам работы сектора грузового автомобилестроения за 9 месяцев 2008 года, т.е. в объемах производства этот сектор в связи с кризисом потерял 16 млрд. рублей товарной продукции.

Потенциал предприятий, специализирующихся на сборке грузовых автомобилей иностранных моделей на территории России, постоянно растет, что позволяет им неуклонно увеличивать свою долю в общем производстве грузовых автомобилей в стране. Так, если общее производство грузовых автомобилей снизилось на 11%, а отечественных моделей - на 13%, то объем сборки иностранных моделей возрос на 19,8% (в основном за счет роста производства в ЗАО "Северстальавто - ИСУДЗУ" и в ООО "Соллерс - ЕЛАБУГА"), а их доля в общем производстве грузовиков увеличилась до 7,4% (в 2007 году она составляла 5,5%.

Продажи импортированных грузовиков (новых и бывших в эксплуатации) выросли за год в 1,5 раза до 207,5 тыс. машин. Совокупная рыночная доля импорта увеличилась за этот период на 12,8 процентного пункта и достигла 48,6%. Показательно произошедшее за год перераспределение долей в импортном сегменте в пользу новых машин, на которые по итогам 2008 года пришлось 27% всего рынка. По данным экспертов рынка, отрасль подвергается угрозе потерять независимость, если импорт превышает 25% рынка. Между тем импорт грузовиков в Россию уже значительно превышает этот предел; доля ввезенных грузовиков на рынке увеличилась за 2008 год с 35,8% до 48,6%. Нужно отметить, что в секторе грузовых автомобилей "промышленная сборка" не получила к настоящему времени достаточного развития. Очевидно, установленный правительством масштаб производства в 25 тыс. машин в год для получения льгот по беспошлинному ввозу комплектующих изделий оказался трудно преодолимым для зарубежных фирм. Если этот порог будет существенно снижен, рынок грузовых автомобилей в России для отечественных производителей будет таять так же, как это уже случилось в секторе легковых автомобилей.

Не обошел финансовый кризис и ОАО "КамАЗ". По крупнейшему российскому производителю грузовой техники, заводу ОАО "КамАЗ", глобальный финансовый кризис нанес ощутимый удар. За октябрь 2008 года объемы производства в Набережных Челнах упали на двадцать процентов. Основной спад продаж наблюдался в секторе самосвальной и крановой техники. В связи с этим руководство ОАО "КамАЗ" вынуждено было перевести персонал на четырехдневную рабочую неделю и заявило о скором сокращении количества работающих на предприятии на десять процентов. Опубликованные производственные результаты ОАО "КамАЗ" по итогам 2008 года также свидетельствуют о существенном замедлении спроса на продукцию компании, обусловленную недоступностью лизинговых программ для ее клиентов и замедлением темпов роста строительства, где активно использовалась продукция "КамАЗа". Снижение спроса обусловлено недоступностью лизинга и резким замедлением темпов роста строительства, где используются самосвалы, выпускаемые "КамАЗом", вследствие недоступности кредитных ресурсов.

Таким образом, деятельность ОАО "КамАЗ" во многом зависит от тенденций развития смежных отраслей и экономики Российской Федерации в целом.

Как следует из официальных документов предприятия, в 2008 году автогигант сократил чистую прибыль по сравнению с предыдущим годом в 5,25 раза - до 918,574 млн руб.

Топ-менеджеры автозавода объясняют такие результаты предприятия уменьшением прибыли от основной деятельности на 1,335 млрд рублей и курсовой разницей возникшей от переоценки имущества и обязательств (2,328 млрд рублей).

Из-за кризиса ОАО "КамАЗ" также сократил планы по производству и продаже грузовиков в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 14,5% -- до 47 тыс. Завод испытывает серьезные трудности со сбытом готовой продукции и нехваткой оборотных средств. Его суммарные долги, уже превысили $900 млн. Предприятию несколько раз приходилось останавливать конвейер.

Cокращение рабочей недели является очень действенным методом предотвращения остановки конвейера и является основным и давно проверенным шагом мировых автопроизводителей в условиях экономических кризисов. Хотя оно и приводит к небольшому уменьшению заработной платы, но позволяет производителю не замораживать производство, что привело бы к банкротству предприятия и вытекающему отсюда полному отсутствию рабочих мест на данном заводе. Немаловажными факторами, влияющими на себестоимость выпускаемой автозаводом продукции, является не только заработная плата персонала, хотя во время экономических кризисов под сокращение попадает именно управленческое звено, но и значительное сокращение издержек на электро- и теплоснабжение предприятий.

На данный момент положение предприятий, занятых производством грузовой техники на территории Российской Федерации выглядит намного предпочтительнее, чем в остальных высокоразвитых странах мира. Российские конвейеры, производящие грузовики, в отличие о западных, всегда останавливались крайне редко и ненадолго, но все хорошее рано или поздно может закончиться. Ведь спад объемов продаж на территории Российской Федерации в настоящее время столь велик, что вся отрасль коммерческого автомобилестроения находится в состоянии неопределенности и крайне зыбкой стабильности.

На внешних рынках в 2008 году следующие факторы, возникшие в результате финансового кризиса, оказали влияние на реализацию запланированного объема продаж и на исполнение обязательств ОАО "КамАЗ" по договорам (контрактам):

- негативное влияние мирового финансового кризиса на экономический рост большинства стран-импортеров продукции "КамАЗ";

- неблагоприятное изменение процентных ставок, курса обмена иностранных валют, уровня инфляции;

- изменение правил таможенного контроля и пошлин, требований лицензирования из-за политической и экономической ситуации в стране, ужесточение экологических стандартов в Европе;

- рост конкуренции со стороны европейских и китайских производителей тяжелой техники. Как следствие, увеличивается сбыт европейских, китайских автомобилей на традиционных экспортных ОАО "КамАЗ", включая Алжир, Сирию, Вьетнам, ЮАР, страны СНГ и другие.

Продолжается влияние мирового финансового кризиса на экономический рост большинства стран-импортеров продукции ОАО "КамАЗ", экономики которых находятся в тесной зависимости от притока иностранного капитала. Замедление притока и отток иностранных инвестиций приводит к еще большему ужесточению условий и ограничению внутреннего кредитования; следовательно, к стагнации отраслей экономики и снижению спроса на автомобильную технику (Казахстан, Украина, Киргизия, Литва).

Произошло ужесточение экологических стандартов в Европе (введены нормы ЕВРО-5 с октября 2008 года) и переход новых членов ЕС на более жесткие технические и экологические стандарты - одна из причин сокращения экспорта автомобилей КамАЗ в страны Центральной и Восточной Европы.

Кроме того, ОАО "КамАЗ" обладает определенным уровнем финансовой стабильности, чтобы преодолевать краткосрочные негативные изменения в стране. Общеэкономический "кризис 90-х" группа организаций ОАО "КамАЗ" полностью сумела преодолеть, восстановить объемы своего производства и рентабельности, и вернуть себе звание "лидера" российского рынка грузовой автотехники.

3.2 Рекомендации для ОАО "КамАЗ" по повышению инвестиционной привлекательности в условиях нестабильной рыночной конъюнктуры

В условиях финансового кризиса любое предприятие остро нуждается в привлечении инвестиций, руководство должно сформировать четкую программу мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности. Для сохранения своих позиций и достижения лидерства необходимо постоянно развиваться, осваивать новые технологии, расширять сферы деятельности. Привлечение инвестиций в компанию дает ей дополнительные конкурентные преимущества и зачастую является мощнейшим средством роста.

В результате оценки инвестиционной привлекательности ОАО "КамАЗ" были выявлены недостатки в финансовой составляющей и привлекательности продукции для потребителя. Данные недостатки особо проявили себя в конце 2008 года: спрос на продукцию катастрофически упал, для поддержания производства предприятию не хватало средств, что привело к временному останову производства. Но нельзя сказать, что это проблемы только ОАО "КамАЗ". Произошло замедление во всех отраслях экономики, особенно в секторе строительства. Таким образом, деятельность ОАО "КамАЗ" во многом зависит от тенденций развития смежных отраслей и экономики Российской Федерации в целом. Поэтому очень важна политика государства по поддержке отрасли, в частности развитие инфраструктурных проектов, субсидирование кредитов на покупку грузовиков, предоставление госгарантий на кредиты, госзаказ на продукцию.

Так в течение февраля 2009 года крупнейшему российскому автопроизводителю было предоставлено 2 кредита по 500 миллионов рублей. Эти средства будут направлены на пополнение оборотных средств. Кредитование проводится в рамках установленного на группу ОАО "КамАЗ" в ноябре 2008 года кредитно-документарного лимита на сумму 7 миллиардов рублей. Министерство промышленности и торговли РФ определило перечень автомобильной техники, производимой на территории страны, для закупки федеральными органами исполнительной власти. В него вошёл практически весь модельный ряд серийно выпускаемых грузовых автомобилей КамАЗ и автобусов НЕФАЗ.

Но несмотря на падение продаж, ОАО "КамАЗ" не отказался от политики повышения цены автомобилей, что несовсем адекватно в сложившихся условиях. Предприятию необходимо вести гибкую ценовую политику для стимулирования спроса. На фоне падения продаж коммерческой техники бурное развитие должны получить такие сферы автотранспортного бизнеса, как сервисы и торговля запчастями. Предприятию необходимо агрессивно развиваться в данном направлении.

Значительный шаг по преодолению негативных изменений в отрасли - это привлечение иностранных стратегических партнеров для создания совместных производств. ОАО "КамАЗ", оставаясь самостоятельным разработчиком и производителем грузовых автомобилей, стремится к альянсу с иностранными стратегическими партнерами в производстве комплектующих изделий. Так в декабре 2008 года концерн Daimler приобрел у "Тройки Диалог" 10% акций ОАО "КамАЗ" за $250 млн, оценив всю компанию в 2,5 млрд руб. Помимо соглашения о продаже акций "Тройка Диалог", Daimler и "Ростехнологии" подписали соглашение first right refusal (право преимущественной покупки). В нем сказано, что если "Тройка Диалог" или "Ростехнологии" захотят продать часть принадлежащих им бумаг, то они будут обязаны предложить их в первую очередь Daimler. Данное событие положительно для предприятия - Daimler мог бы предоставить ОАО "КамАЗ" современные технологии, что легло бы в основу нового модельного ряда. Необходимо произвести оптимизацию модельного ряда и состава изделий, на что может повлиять развитие научно-технического центра ОАО "КамАЗ" - привлечение лучших конструкторско-инженерных кадров для разработки новых моделей автотехники и двигателей, техническое обеспечение базы для НИОКР. Кооперация с ведущими иностранными производителями комплектующих является основой продвижения автомобилей КамАЗ на высоко конкурентные мировые рынки и сохранения позиций на национальном рынке с учетом ужесточающихся экологических требований к автомобильной технике. В ближайшие сроки необходимо внедрить европейские нормы по выхлопным газам ЕВРО-5. Все это должно оказать положительное влияние на привлекательность продукции для потребителя.

Важнейшим фактором развития в нынешних условиях является включение всего персонала в процесс рационализации и изменений в компании. Рекомендация - развивать мотивацию от системы оплаты труда, повысить привлекательность социального пакета, обеспечить стабильность занятости в период мирового кризиса, что обеспечит рост производительности труда. Разработать программы повышения квалификации направленные на повышение производительности труда. Программы должны включать: обучение работников новым профессиям с привлечением средств фонда занятости, закрепление на рабочих местах специалистов, одновременно работающих и получающих первое образование в высшем учебном заведении по специальностям, наиболее востребованным в компании. Данные меры позволят значительно повысить социальную и кадровую привлекательность предприятия.

Учитывая, что в стоимости автомобиля доля металлических изделий составляет наиболее значимую часть, ОАО "КамАЗ" является значимым потребителем продукции металлургии и энергоресурсов, что обуславливает внедрение мероприятий по сбережению и замещению сырьевых и энергетических ресурсов. Предприятию необходимо снижение всех видов издержек (оптимизация управленческих и коммерческих расходов, оптимизация технологической трудоемкости, оптимизация численности персонала). Чтобы победить в конкурентной борьбе и добиться максимальной отдачи от бизнеса, руководству необходимо особенно тщательно подходить к процессу интеграции бизнеса, обеспечивая взаимодействие ресурсов на более ранних стадиях жизненного цикла продукта и вовлекая в этот процесс партнеров по бизнесу. Сегодня все более очевидной становится необходимость развития как горизонтальных (производители и поставщики их продукции) так и вертикальных (заказчики и компании, определяющие рыночный спрос) деловых связей. Развивая партнерские взаимоотношения, основанные на тесном сотрудничестве, ОАО "КамАЗ" получит возможность лучше понять собственные потребности, оценить уровень своих производственных мощностей и предпринять соответствующие действия, которые превратят компанию в ценного партнера как для заказчиков, так и для поставщиков. Предприятию необходимо полностью взять под свой контроль все цепочки поставок и максимально оперативно интегрировать поставщиков в процессы планирования, управления и выполнения таких цепочек. Кроме того, следует снизить затраты за счет оптимизации использования производственных мощностей, сокращения циклов исполнения заказов, уменьшения объема товаров, хранящихся на складах, и автоматизации процессов обработки заказов.

Также необходимо отметить, что в стране усиливается рост общего уровня цен, несмотря на снижение по отдельным группам товаров вследствие экономического кризиса. Дополнительным фактором инфляции может стать расширение горизонта колебаний курса бивалютной корзины к рублю, вследствие удорожания импортной продукции. Увеличение темпов роста цен может привести к росту затрат (за счет роста цен поставщиков), стоимости заемных средств, замедлению оборачиваемости запасов и активов. В случае если критические величины инфляции будут достигнуты, предприятию необходимо предпринять меры для ускорения оборота денежных средств и дебиторской задолженности. Для снижения финансовых рисков необходимо:

- хеджировать экспортно-импортные операции;

- привлекать заемные средства в нескольких кредитных учреждениях;

- формировать долгосрочные лимиты кредитования и зафиксированные процентные ставки.

В настоящее время в систему менеджмента ОАО "КамАЗ" уже внедряется система управления рисками, соответствующая международным стандартам риск-менеджмента. В соответствии с договорами о сотрудничестве с Международным Институтом Исследования Риска (МИИР) продолжается работа по созданию организационных, технических и методических основ системы управления рисками ОАО "КамАЗ". К концу 2008 года полностью были завершены 4 этапа в соответствии с техническим заданием. Это выполнение плана обучения и повышения квалификации персонала ГО ОАО "КамАЗ" в области управления рисками. Было разработано информационное обеспечение системы управления рисками ОАО "КамАЗ", где проводилось анкетирование руководства и специалистов ОАО "КамАЗ" о рисках. После чего был проведён анализ системы внутреннего контроля и анализ системы принятия тактических стратегических решений в ОАО "КамАЗ". В результате сформирована база данных о рисках ОАО "КамАЗ". На сегодняшний день ведутся работы по 5 этапу системы управления рисками, внедряется комплекс мероприятий по выполнению приказа генерального директора №202 от 10.11.2008 "О плане управления рисками в условиях кризиса". Подписанные договоры с рядом ведущих страховых компаний Российской Федерации ("Росгосстрах", "Ингосстрах", "Наско-Татарстан") обслуживают практически все страхуемые риски ОАО "КамАЗ". Совместно со специалистами страховых компаний ОАО "КамАЗ" необходимо продолжать работу по определению объектов повышенного риска и страхованию малоуправляемых рисков.

Таким образом в условиях наступившего международного финансового кризиса ОАО "КамАЗ" для повышения инвестиционной привлекательности необходимо предпринять следующие действия:

- внедрить мероприятия по сбережению и замещению сырьевых и энергетических ресурсов;

- провести оптимизацию производственных мощностей (lean production);

- снизить себестоимость компонентной базы автомобиля, предусмотреть возможность концентрации инвестиционных ресурсов на ключевых продуктах;

- максимальное включение всего персонала в процесс рационализации и изменений в компании;

- развивитие партнерских взаимоотношений, основанных на тесном сотрудничестве как с заказчиками, так и с поставщиками;

- развитие фирменной сервисной и товаропроводящей сети;

- развитие научно-технического центра ОАО "КамАЗ" - привлечение лучших конструкторско-инженерных кадров для разработки новых моделей автотехники и двигателей, техническое обеспечение базы для НИОКР;

- стратегическое партнерство: привлечение иностранных стратегических партнеров для создания совместного производства;

- привлечение зарубежных инжиниринговых компаний для разработки новых моделей техники и отдельных компонентов;

- ускорение оборота денежных средств и дебиторской задолженности;

- хеджирование экспортно-импортных операций;

- привлекать заемные средства в нескольких кредитных учреждениях;

- формировать долгосрочные лимиты кредитования и зафиксированные процентные ставки;

- совершенствование риск-менеджмента;

- совершенствование системы управления бизнес-процессами, определение и внедрение необходимых международных стандартов управления;

- максимальная реализация экспортного потенциала продукции;

- внедрение гибкой ценовой политики, политики продаж и послепродажного обслуживания;

- агрессивное развитие фирменной сети торговли запчастями;

- в ближайшие сроки внедрить европейские нормы по выхлопным газам ЕВРО-5.

Вцелом, смягчение последствий кризиса может иметь место только при целенаправленной помощи государства предприятиям, включая меры по защите внутреннего рынка методами таможенно-тарифного регулирования, по развитию экспорта продукции машиностроения.

3.3 Рекомендации по развитию экспортного потенциала ОАО "КамАЗ"

В условиях кризиса автозаводы могут поддерживать свою деловую активность за счет увеличения экспорта продукции, диверсификации производства, освоения новых рынков.

Девальвация рубля напрямую влияет на машиностроительный комплекс и подстегивает местного производителя. Поэтому любое удешевление рубля по отношению к валюте приводит к эффективности экспорта и востребованности импортозамещающих технологий и производств. Мониторинг ситуации показывает, что произошедшее снижение курса рубля уже оказало благотворное влияние на конкурентоспособность российских предприятий. Ряд из них реструктурировал свой портфель заказов в условиях резкого падения внутреннего спроса в сторону увеличения доли экспорта.

Для экспорта необходимо иметь продукцию, конкурентоспособную на мировом рынке. Продукция ОАО "КамАЗ" в текущем состоянии неконкурентоспособна на рынках развитых стран, но имеет достаточно высокий потенциал в странах СНГ, Восточной Европы, развивающихся странах Ближнего Востока, Центральной и Юго-Восточной Азии.

Рассмотрим структуру экспорта ОАО "КамАЗ" за период с 2004г по 2007г по следующим регионам: дальнее зарубежье (Азия, Африка, Ближний Восток, Америка), страны Европы, страны СНГ. Данные представлены в Таблице 3.1. На рисунке 3.1 более подробно показана структура экспорта ОАО "КамАЗ" по странам за 2007г.

Таблица 3.1 - Структура экспорта грузовых автомобилей "КамАЗ" по регионам за 2004-2007гг:

Регион	Доля в экспорте, %
	2004 г	2005г	2006г	2007г
Дальнее зарубежье (Азия, Африка, Ближний Восток, Америка)	26,8	28,5	12,1	12,2
Страны Европы	3,8	3,4	2,2	2
Страны СНГ	69,4	68,1	85,7	85,8

Рисунок 3.1 - Структура экспорта ОАО "КамАЗ" по странам

Как видно из таблицы 3.1 и рисунка 3.1, за период 2004-2007гг ОАО "КамАЗ" сократил долю экспорта в страны Дальнего зарубежья и Европы. Снижение доли в Европе связано с низкой конкурентоспособностью отечественных грузовиков, присутствие на данном рынке нецелесообразно. Рост экспорта в 2007 в дальнее зарубежье сдерживало только необходимость приоритетного насыщения рынков РФ и СНГ. На данный момент данная необходимость отсутствует ввиду серьезного снижения емкости рынка РФ, что делает развитие экспортной политики в данные страны наиболее актуальной.

Конкурентов российских производителей грузовой техники на зарубежных рынках можно условно разделить на три группы:

1) автозаводы стран СНГ (прежде всего МАЗ, КрАЗ и УРАЛ),

2) китайские и индийские производители (HOWO, SHANGSEE-MAN, FOTON, FAW, DONGFENG, TATA),

3) мировые лидеры (MAN, VOLVO, Toyota, Scania, DAF, IVECO и т.д.).

Автомобилестроители известных европейских, американских и азиатских брендов, могущественные транснациональные корпорации, усиливают свое присутствие во всех странах мира. Однако ОАО "КамАЗ" способно успешно конкурировать и с ними в некоторых ценовых сегментах и на отдельных периферийных рынках. ОАО "КамАЗ" на экспортных рынках имеет наиболее прочные позиции в сегменте самосвалов (45% от всего экспорта) и специальной техники на базе шасси КамАЗ (27%) и является достойным конкурентом иномаркам в секторе тяжелых самосвалов.

Преимущества техники иностранного производства - качество сборки, экономичность, более длительный ресурс эксплуатации. Однако и у ОАО "КамАЗ" есть ряд неоспоримых преимуществ по сравнению западными конкурентами. Среди достоинств техники "КамАЗ" не только цена автомобиля, но также ремонтопригодность, простота в эксплуатации. Кроме того, экспортируемая техника ОАО "КамАЗ" отличается адаптированностью к тяжелым климатическим условиям и специфическими техническими характеристиками, которые позволяют использовать автомобили как в гражданских отраслях, так и в силовых структурах. Очень часто покупатель делает выбор именно в пользу подержанных автомобилей, отдавая предпочтение хорошо разрекламированным качеству, надежности и комфорту автомобилей известных марок мировых лидеров. В последствии он сталкивается с необходимостью проходить техническое обслуживание в дорогих фирменных сервисных центрах, чувствительностью двигателя к качеству дизельного топлива (что особенно актуально для рынков стран СНГ и Азии), дороговизной запасных частей.

В настоящий момент во многих странах происходит снижение объемов ввоза китайских грузовиков, обусловленное введением норм Евро-3, а также снижение спроса потребителей на автомобили китайского производства в связи с их недостаточным качеством и проблемами с обеспечением запасными частями и сервисом. В будущем прогнозируется сокращение емкости рынков практически всех стран, смещение предпочтений потребителей в сторону недорогой автотехники, обеспеченной необходимым уровнем сервисного обслуживания и недорогими запасными частями. Так, уже в первом квартале 2009 года доля импортных автомобилей на российском рынке уменьшилась более чем в 2 раза, а доля ОАО "КамАЗ" выросла с 28% до 51% в сравнении с 2008 годом. Так как в условиях кризиса практически все страны пытаются поддерживать производителей-резидентов, вводят высокие таможенные тарифы, то наиболее эффективными рынками сбыта для ОАО "КамАЗ" будут те страны, в которых отсутствуют автопроизводители, либо имеются совместные с ОАО "КамАЗ" сборочные производства.

В настоящий момент ОАО "КамАЗ" имеет сборочные предприятия во Вьетнаме, Иране, Казахстане, Пакистане, Северной Корее. Сборка производится полностью из комплектующих изделий, поставляемых с ОАО "КамАЗ". Таможенные тарифы на ввоз сборочных комплектов значительно ниже тарифов на ввоз готовых грузовых автомобилей.

Таким образом, необходимо предпринять комплекс мероприятий по усилению присутствия на рынках следующих стран: Казахстан, Украина, Иран, Вьетнам, Пакистан, Северная Корея, Туркменистан, Ангола, Азербайджан, Венесуэла.

Выставка СТТ-2009 "Строительная Техника и Технологии '2009" - это хорошая возможность представить свою продукцию на рынке России и СНГ. В России и странах Восточной Европы нет выставки больше по количеству участников, объемам занимаемой выставочной площади и качественному составу профессиональных посетителей, ищущих новые возможности для своего бизнеса.

Стоимость участия в выставке зависит от площади и расположения арендуемого пространства. Затраты на участие составят:

- аренда наружного выставочного пространства З=500 кв.м. х 2600 руб = 1300 тыс. руб.

- прочие расходы, включая транспортные З = 1000 тыс. руб.

- реклама в официальном каталоге формата А4, полный цвет, тираж - 20000 экз. 1/1 полоса - 100 тыс. руб.

Итоговая сумма затрат: З_выстав=1300 + 1000 + 100 = 2400 тыс. руб.

Для повышения эффективности рекламной деятельности предприятия можно порекомендовать размещение в сети Интернет баннерной рекламы.

Баннер представляет собой прямоугольное графическое изображение. Он помещается на Web-странице и имеет гиперссылку на сервер фирмы http://www.kamaz.net, на котором расположена вся интересующая покупателя информация. В виртуальном пространстве практически каждой страны имеются рекламные Интернет-агенства. Предлагается зарегистрировать свои баннеры в системе google.com, показывающей рекламу в большинстве стран мира, и 10 агенствах целевых стран. Затраты на Интернет рекламу составят:

- плата за количество показов баннеров З = 3 млн. показов х 1 руб = 3000 тыс. руб.

- плата за активацию в Интернет-агенствах З = 2000 р х 11 = 22 тыс. руб.

Сумма реальных затрат на Интернет рекламу составит: З_инт =3000 + 22 = 3022 тыс. руб.

Кроме Интернет рекламы необходимы PR статьи в авторитетных печатных изданиях. В качестве таких изданий предлагаются журналы "КомТранс" и "Строительная Техника и Технологии". Данные журналы ориентированы на руководителей и специалистов фирм-заказчиков строительной и коммерческой техники и оборудования, фирм-подрядчиков в различных регионах России и странах СНГ, руководителей департаментов строительства. Затраты составят:

З_жур= (106 000 руб х 2 + 95 400 руб х 2 + 84 800 руб х 2 + 74 200 руб х 2) х 2 = 1441,6 тыс. руб.

В целях поиска новых покупателей, а также выявления на рынках спроса на новые изделия, необходимо распространение прайс - листов: по почте, по факсу, по электронной почте, на руки потенциальным клиентам, на выставках. Бюджет на изготовление и распространение прайс-листов составит: З_прайс = 1000 тыс. руб.

Таким образом, общие затраты на осуществление предложенных маркетинговых мероприятий составляют:

З_общ= 2400 тыс. руб + 3022 тыс. руб. + 1441,6 тыс. руб. + 1000 тыс. руб. = = 7863,6 тыс. рублей.

Экономическую эффективность маркетинговых мероприятий чаще всего определяют путем измерения ее влияния на развитие товарооборота. Чтобы выявить в какой степени разработка маркетинговых мероприятий повлияла на рост товарооборота, анализируют оперативные и бухгалтерские данные.

Дополнительный товарооборот под воздействием маркетинговых мероприятий определяется по формуле:

Тд = (Тс Ч П Ч Д) / 100%, (3.1)

где - планируемый среднедневной товарооборот до маркетинговых мероприятий, тыс. руб. / дн.;

П - прирост среднедневного товарооборота за период внедрения

маркетинговых мероприятий и после него, %;

Д - количество дней учета товарооборота в периодах внедрения маркетинговых мероприятий и после внедрения, дн.

Планируемый среднедневной экспортный товарооборот до маркетинговых мероприятий равен:

= 12 654 490 тыс руб / 365 дн. = 34 669,83 тыс руб / дн.

Прирост среднедневного товарооборота за период внедрения маркетинговых мероприятий равен 5%. Количество дней учета товарооборота равно 180 дней.

= (34 669,83 х 5% х 180) / 100% = 312 028,5 тыс руб

Об экономической эффективности маркетинговых мероприятий можно судить по тому экономическому результату, который был достигнут от внедрения маркетингового мероприятия.

Экономический результат определяется соотношением между прибылью от дополнительного товарооборота, полученного под воздействием маркетинговых мероприятий и расходами на них.

Для расчета экономического эффекта можно использовать следующую формулу:

Э = (Тд Ч Нт) / 100% - (Зp + Рд) (3.2)

где: Тд - дополнительный товарооборот под воздействием маркетинговых мероприятий, тыс руб;

Нт - торговая надбавка за единицу товара;

Зp - расходы на маркетинговые мероприятия, тыс руб;

Рд - дополнительные расходы по приросту товарооборота, тыс руб;

Экономический эффект от проведения предложенных мероприятий составляет:

Э = (312 028,5 х 10 %) / 100% - (7863,6 + 0) = 23 339,25 тыс руб

В данном случае мы сопоставляем полученный эффект от проведения маркетингового мероприятия с затратами на его осуществление.

Расчеты показали, что эффект от маркетингового мероприятия больше затрат, т.е. мероприятие прибыльное.

Однако полученных данных еще недостаточно для сопоставления затрат на проведение различных маркетинговых мероприятий. Более точно эффективность затрат на проведение маркетинговых мероприятий характеризует ее рентабельность.

Рентабельность - это соотношение полученной прибыли к затратам. Она определяется по формуле:

Р = (П / З) х 100%, (3.3)

где: Р - рентабельность,%; П - предполагаемая прибыль от реализации мероприятий, ты сруб; З - общие рекламные затраты, тыс руб, З = Зp + Рд.

Рентабельность от внедрения предлагаемых маркетинговых мероприятий равна:

Р = (23 339,25 /7863,6) *100% = 296%

Рентабельность маркетинговых мероприятий составила 296%.

Таким образом, на основании вышеизложенного можно сделать выводы:- финансовый кризис негативно повлиял на деятельность ОАО "КамАЗ";

- основными рекомендациями по повышению инвестиционной привлекательности для ОАО "КамАз" являются:

- минимизация издержек;

- активный (агрессивный) маркетинг;

- стратегическое партнерство - привлечение иностранных партнеров для создания совместного производства;

- технологическая реструктуризация;

- ускорение оборота денежных средств и дебиторской задолженности;

- управление рисками;

- единство персонала;

- расширение модельного ряда;

- консервация избыточных производственных площадей;

- вывод непрофильных производств в аутсорсинг;

- совершенствование системы управления бизнес-процессами, определение и внедрение необходимых международных стандартов управления;

- максимальная реализация экспортного потенциала продукции.

Соответственно при выполнении всех мероприятий предприятию удастся: во-первых, не допустить финансового кризиса компании и, во-вторых, выйти из кризиса, который переживает страна, более крепкими и сильными: не потерять своей доли на рынке, и больше - укрепить свои позиции на нём.

Заключение

В настоящей дипломной работе были изучены понятие и сущность анализа инвестиционной привлекательности предприятия, факторы, оказывающие на нее влияние, выбраны показатели оценки и методы анализа инвестиционной привлекательности предприятия. Проведен анализ инвестиционной привлекательности предприятия, выявлены резервы и подготовлены предложения для внесения в план по повышению уровня инвестиционной привлекательности на ОАО "КамАЗ".

В ходе проведенного анализа было выявлено, что в анализируемом периоде (2005-2007 гг.) предприятие обладает привлекательностью для потенциального инвестора. Для этого была изучена деятельность предприятия по комплексу параметров, представляющих собой шесть блоков. Основной акцент в определении инвестиционной привлекательности ОАО "КамАЗ" был сделан на оценку финансового положения предприятия, как главной составляющей инвестиционной привлекательности.

По итогам анализа финансового положения завода можно с уверенностью утверждать, что деятельность предприятия эффективна. ОАО "КамАЗ" рентабельно.

Оценка имущественного положения предприятия выявила увеличение общей суммы имущества предприятия на 6,15% (до 69429 млн. руб.) при уменьшении величины основных фондов (с 27 806 млн. руб. до 24511 млн. руб.). Среди источников формирования имущества доля собственных средств увеличилась незначительно, доля заемных возросла также незначительно, однако их соотношение на конец периода выше нормативного. Основное место в структуре имущества перешло от внеоборотных средств (снижение с 70,36% до 64,04%) предприятия к оборотным активам (с 29,64% до 35,96%.). К положительным сторонам работы можно отнести снижение статьи "незавершенное строительство" на 26,73%. К отрицательной стороне увеличение краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности.

В результате анализа ликвидности можно сделать вывод, что предприятие не обладает абсолютной ликвидностью. На конец 2007 года ОАО "КамАЗ" могло покрыть лишь 13% краткосрочных долговых обязательств. Коэффициенты текущей и быстрой ликвидности превышают рекомендуемые нормы. Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными и денежными средствами, по состоянию на 31.12.2007 значительно увеличился. Темпы прироста текущих активов значительно превышают темпы роста текущих пассивов.

Данные анализа свидетельствуют также о финансовой устойчивости предприятия и эффективности предприятия. Было проведено исследование по 12 основным показателям финансовой устойчивости, и по большинству из них результат был удовлетворительным. Коэффициент автономии на конец 2007 года составлял 0,68, соответственно коэффициент финансовой зависимости - 0,32. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, что 28% оборотных средств профинансирована за счет средств предприятия. О достаточной кредитоспособности свидетельствует коэффициент финансирования предприятия, составляющий на конец анализируемого периода 2,14.