Размещено на http://www.allbest.ru/

29

ОГЛАВЛЕНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ
• 1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ (ПРИБЫЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ)
• 2. ОБЩАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ. СТРУКТУРНЫЙ АНАЛИЗ АКТИВОВ И ПАССИВОВ
• 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. АБСОЛЮТНЫЕ И ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
• 4. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
• БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
• ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночных отношений большую роль играет анализ финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятие, приобретая самостоятельность, несет полную ответственность за результаты своей деятельности. Эта ответственность, прежде всего, перед своими акционерами, работниками предприятия, банком, финансовыми органами и кредиторами.

Финансовое состояние предприятия характеризуется широким кругом показателей, отражающим наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В условиях массовой неплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из них процедуры банкротства объективная и точная оценка их финансового состояния приобретает первостепенное значение. Определение финансового состояния на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Финансовое состояние предприятия определяется способностью погасить свои долги и обязательства.

Большая роль отводится анализу в деле определения и использования резервов повышения эффективности производства. Он содействует экономному использованию ресурсов, выявлению и внедрению передового опыта, научной организации труда, новой техники и технологии производства, предупреждению лишних затрат. Анализ является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основной разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

Для управления производством руководителям нужно иметь полную и достоверную информацию о ходе производственного процесса, о ходе выполнения планов. Информация достигается с помощью финансово-экономического анализа. В процессе анализа первичная информация проходит аналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатов производства с данными за прошлые отрезки времени, с показателями других предприятий и среднеотраслевыми; определяется влияние разных факторов на величину результативных показателей; выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы.

Финансовое состояние проявляется в платежеспособности хозяйствующего субъекта, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать зарплату, вовремя вносить платежи в бюджет.

Актуальность темы данного курсового проекта обусловлена той ролью, которую играет финансовый анализ предприятия в его функционировании и развитии.

Цель работы - изучить теоретические аспекты анализа и диагностики финансового состояния предприятия и применить их на практике. Реализация заданной цели требует постановки следующих задач:

- изучить теоретические аспекты анализа и диагностики финансового состояния предприятия;

- провести расчет финансовых показателей по данным бухгалтерской отчетности, а также сформулировать выводы о финансовом состоянии предприятия.

Объект исследования в работе - предприятие.

Информационной базой для исследования являются нормативные документы в области финансов и налогообложения, учебная литература по исследуемой тематике, а также периодические и электронные источники.

1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ (ПРИБЫЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ)

Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности - это один из способов оценки инвестиционной привлекательности организации и определения того, насколько перспективен бизнес [11].

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:

- систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;

- определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

- выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;

- оценка работы предприятия по использованию возможности увеличения прибыли и рентабельности;

- разработка мероприятий по использованию выявленных резервов [11].

Основными источниками информации при анализе финансовых результатов прибыли служат накладные на отгрузку продукции, данные аналитического бухгалтерского учета по счетам финансовых результатов, финансовой отчетности форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках», а также соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.

В форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» имеется информация обо всех видах доходов и расходов за отчетный и предыдущий периоды в поквартальном, полугодовом, девятимесячном и годовом разрезах. Такой анализ позволяет каждому экономическому субъекту анализировать в динамике состав и структуру доходов и расходов, их изменение, а также рассчитывать ряд коэффициентов, свидетельствующих об эффективности использования доходов и целесообразности произведенных расходов в сравнении с полученными доходами.

В рыночной экономике из-за необходимости формирования публичной финансовой отчетности система бухгалтерского учета в масштабе организации, как правило, подразделяется на финансовый учет и производственный (управленческий) учет.

Соответственно анализ хозяйственной деятельности как составная часть бухгалтерского учета в широком смысле слова также можно подразделить на финансовый и производственный (управленческий) анализ. Финансовый анализ в широком смысле слова это анализ финансовых показателей. Но чаще понятие финансового анализа связывают с анализом бухгалтерской (финансовой) отчетности внешними пользователями информации. Внешний финансовый анализ можно назвать финансовым анализом в узком смысле слова.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами организации по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

- анализ абсолютных показателей прибыли;

- анализ относительных показателей рентабельности;

- анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности организации;

- анализ эффективности использования авансированного капитала;

- экономическая диагностика финансового состояния организации и рейтинговая оценка эмитентов [11].

Анализ прибыли от продаж

Выявление причин и их влияние на показатели прибыли - наиболее целесообразно проводить с использованием факторного анализа.

Суть факторного анализа в выявлении на сколько каждый из следующих факторов повлиял на изменение прибыли в рублях:

1. Выручка от продаж;

2. Цена;

3. Себестоимость;

4. Коммерческие и управленческие расходы;

5. Как, в общем, повлияли все эти факторы на прибыль от продаж [12].

Причем совокупное влияние всех факторов должно соответствовать абсолютному отклонению прибыли от продаж в отчетном году по сравнению с базисным годом.

Прибыль от продаж:

P = Q - S - K - Y, где: (1)

P - прибыль от продаж;

Q - выручка от продаж;

S - себестоимость;

K - коммерческие расходы;

Y - управленческие расходы.[4]

В процессе анализа изучается динамика прибыли от продаж, выполнение плана и определяются факторы изменения её суммы.

Факторный анализ прибыли от продаж может выполнятся несколькими способами:

1 способ: возможен в том случае, если выручка и затраты отчетного периода пересчитаны в ценах предыдущего периода.

Изменение прибыли формируется под воздействием нескольких факторов:

1. Изменение объемов продаж. Объем продаж может оказать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приведет к увеличению прибыли. Если продукция является убыточной, то при увеличении объема продаж происходит увеличение убытков.

2. Изменение структуры и ассортимента реализованной продукции. Если увеличивается доля более рентабельных видов продукции в объеме, то сумма прибыли возрастает и наоборот.

3. Изменение себестоимости продукции. Себестоимость и прибыль находятся в обратно-пропорциональной зависимости, т.е. снижение себестоимости приводит к соответсвующему повышению прибыли.

4. Изменение отпускных цен. При повышении уровня цен на продукцию сумма прибыли увеличивается.

2 способ: в том случае, если показатели объема продаж отчетного года не пересчитывались по себестоимости оптовых цен базисного года (или отсутствуют данные), то факторный анализ выполняется в следующем порядке:

1. Влияние изменения объема продаж:

ДP1 = P0*(K2 - 1), где: (2)

K1 = Q1/Q0 (Q - выручка отчетного и предыдущего периодов);

K2 = S1/S0 (S - полная себестоимость за отчетный и предыдущий периоды). [4]

2. Влияние изменений в структуре и ассортименте:

ДP2 = P0*(K1 - К2), (3)

3. Влияние изменений удельных затрат на прибыль:

ДP3 = - Q1*(S1/Q1 - S0/Q0), (4)

Общее изменение результативного показателя должно быть равно сумме изменений всех факторов. [4]

По данным бухгалтерской отчетности, представленным в Приложении А, Приложении Б, проведем анализ состава, структуры и динамики балансовой прибыли.

Таблица 1 - Состав, структура и динамика балансовой прибыли

Состав балансовой прибыли	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение
	Сумма, тыс. руб.	Структура, %	Сумма, тыс. руб.	Структура, %	в абсолютной величине, тыс. руб.	%
1. Балансовая прибыль (убыток)	935	100,00	-1 324	100,00	-2 259	0,00
2. Прибыль от продаж	1 270	135,83	964	-72,81	-306	-208,64
3. Доходы от участия в других организациях	0	0,00	0	0,00	0	0,00
4. Разница полученных и уплаченных процентов	0	0,00	0	0,00	0	0,00
5. Разница между прочими доходами и расходами	-335	-35,83	-2 288	172,81	-1 953	208,64

За отчетный год предприятие имеет убыток по балансу в размере 1 324 тыс.руб. За предыдущий период прибыль составила 935 тыс.руб. Увеличение убытка в размере 2 259 тыс.руб. По основной деятельности прибыль в отчетный период составила 964 тыс.руб, а в предыдущий - 1 270 тыс.руб. Результат по прочим операциям увеличил убыток за отчетный год на 2 288 тыс.руб. Убыток по балансу в отчетном году составил 2 288 тыс.руб, в предыдущем - 335 тыс.руб.

Факторный анализ прибыли от реализации представлен в Таблице 2.

Таблица 2 - Факторный анализ прибыли от реализации

Показатели	Значение
1. Общее изменение прибыли: dP=Р1 -Р0	-306
2. Коэффициент изменения объема: K1=Q1 /Q0	0,89
3. Влияние изменения объема на прибыль: dP1=Р0 * (К2-1)	-130,69
4. Коэффициент изменения себестоимости: K2=S1 / S0	0,90
5. Влияние изменения структуры: dР2 =P0*(K1-K2)	-10,45
Влияние изменения удельных затрат: dP3= -Q1(S1/Q1-S0/Q0)	-164,86
6. Проверка: dP =dP1+dР2+dP3	-306

Прибыль от продаж за отчетный год уменьшилась на 306 тыс.руб.: уменьшение объема снизило прибыль на 130,69 тыс.руб., изменение структуры на 10,45 тыс.руб. и удорожание удельных затрат на 164,86 тыс.руб.

Анализ и оценка показателей рентабельности

Прибыль, являясь важнейшим показателем результативности производственно-хозяйственной деятельности, не дает полного представления о его эффективности, так как не учитывает величину затрачиваемых ресурсов и условий, при которых она была достигнута. Она в большей степени характеризует результат деятельности. Для реальной оценки уровня прибыльности организации пользуются методами комплексного анализа прибыли по технико-экономическим факторам.

В числе экономических показателей эффективности предпринимательской деятельности используются показатели рентабельности. Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий [11]. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Если прибыль выражается в абсолютной сумме, то рентабельность - это относительный показатель интенсивности производства, так как отражает уровень прибыльности относительно определенной базы [11]. Организация рентабельна, если суммы выручки от реализации продукции достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибыли. Рентабельность может определяться по-разному.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразования.

В практике российских предприятий используют следующие показатели рентабельности:

Общая формула:

R = P/V*100, где: (5)

R - рентабельность,

P - прибыль,

V - показатель, по которому рассчитывается рентабельность. [4]

Рентабельность продаж характеризует эффективность основной деятельности, показывает сколько прибыли приходится на единицу выручки. Рост данного показателя является следствием роста цен на продукцию при постоянных затратах или снижение затрат при постоянных ценах на продукцию:

Rпр = P/Выручка*100, где: (6)

Rпр. - рентабельность продаж,

P - прибыль от продаж. [4]

Рентабельность всех активов (всего капитала) - отношение прибыли до налогообложения к среднему итогу баланса. Характеризует эффективность использования сего имущества предприятия. Снижение данного показателя свидетельствует о снижении спроса на продукцию фирмы или о перенакоплении активов.

Rвс.ак. = Р/Средний итог баланса*100, где: (7)

Р - прибыль до налогообложения. [4]

Рентабельность основных средств (фондорентабельность) - отношение прибыли от продаж к среднец стоимости основных средств. Характеризует эффективность использования основных средств.

Rос = Р/Средняя стоимость ОС*100, где: (8)

Р - прибыль от продаж. [4]

Рентабельность собственного капитала - характеризует эффективность использования собственных средств

Rсоб.к. = Р/Ср.стоимость соб. средств*100%, где: (9)

Р - чистая прибыль[4]

Рентабельность инвестиционного капитала - характеризует эффективность использования инвестиционного капитала.

Rинв.кап. = Р/Ср.стоимость инв.капитала*100, где: (10)

Р - чистая прибыль[4]

Рентабельность изделия - отношение прибыли к его полной себестоимости.

Rизд. = Р/Sполн.изд, где: (11)

S - полная себестоимость изделия. [4]

Рост любого показателя рентабельности зависит от единых экономических явлений и процессов. Это прежде всего, совершенствование системы управления производством в условиях рыночной экономики на основе преодоления кризиса в финансово-кредитной и денежной системах. Это повышение эффективности использования ресурсов организациями на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений. Это индексация оборотных средств и четкое определение источников их формирования.

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами. [15]

Показатели рентабельности (доходности) являются общеэкономическими. Они отражают конечный финансовый результат и отражаются в бухгалтерском балансе и отчетности о прибылях и убытках, о реализации, о доходе и рентабельности. Рентабельность можно рассматривать как результат воздействия технико-экономических факторов, а значит, как объекты технико-экономического анализа, основная цель которого выявить количественную зависимость конечных финансовых результатов производственно-хозяйственной деятельности от основных технико-экономических факторов.

Рентабельность является результатом производственного процесса, она формируется под влиянием факторов, связанных с повышением эффективности оборотных средств, снижением себестоимости и повышением рентабельности продукции и отдельных изделий. Общую рентабельность предприятия необходимо рассматривать как функцию ряда количественных показателей - факторов: структуры и фондоотдачи основных производственных фондов, оборачиваемости нормируемых оборотных средств, рентабельности реализованной продукции. [14]

Динамика показателей рентабельности представлена в Таблице 3.

По данным показателей рентабельности наблюдается низкий уровень рентабельности и тенденция к понижению. Так как предприятие за отчетный год имело убыток по балансу в размере 1 324 тыс.руб., то и его деятельность является убыточной.

Таблица 3 - Показатели рентабельности

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Изменение
1, Прибыль от продаж, тыс. руб.	1270	964	-306
2. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	935	-1324	-2259
3. Чистая прибыль (убыток), после налогообложения, тыс. руб.	748	-1324	-2072
4. Среднегодовая стоимость всего капитала, тыс. руб.	12469	25151	12682,5
5. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	5500	9616	4116,5
6. Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб.	5500	9616	4116,5
7. Среднегодовая стоимость инвестиционного капитала, тыс. руб.	5500	9616	4116,5
8. Рентабельность продаж, %	5,96	5,09	-0,87
9. Рентабельность всего капитала (убыточность), %	7,50	-5,26	-12,76
10.Рентабельность основных средств, %	23,09	10,02	-13,07
11. Рентабельность собственного капитала (убыточность), %	13,60	-13,77	-27,37
12. Рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала, %	13,60	-13,77	-27,37

2. ОБЩАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ. СТРУКТУРНЫЙ АНАЛИЗ АКТИВОВ И ПАССИВОВ

Финансовое состояние предприятия -- это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию на фиксированный момент времени. [12]

Таким образом, финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

Устойчивое финансовое состояние является необходимым условием эффективной деятельности фирмы. Финансовое состояние предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и в первую очередь -- от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия. [12]

Анализ финансового состояния фирмы включает блоки представленные на Рисунке 1.

Рисунок 1 - Основные блоки анализа финансового состояния предприятия

Основной целью анализа финансового состояния предприятия являются изучение и оценка обеспеченности субъектов хозяйствования экономическими ресурсами, выявление и мобилизация резервов их оптимизации и повышения эффективности использования.

Анализ структуры активов и пассивов баланса

Финансовая устойчивость организации определяется уровнем ее финансовой независимости и уровнем ее платежеспособности.

Уровень финансовой независимости определяется соотношением различных статей и разделов актива и пассива бухгалтерского баланса организации. [15]

Анализ структуры пассива баланса позволяет установить причины финансовой неустойчивости организации, приведшие к ее неплатежеспособности. Это может быть как нерациональное использование собственного капитала (источников собственных средств) организации, так и высокая доля заемных источников средств (заемного капитала), привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности организации.

Собственные оборотные средства постоянно находятся в распоряжении организации и формируются за счет собственных ресурсов (главным образом за счет прибыли). Заемные оборотные средства -- это кредиты и займы, кредиторская задолженность и прочие пассивы. [15] Эффективная работа организации достигается, если максимальные результаты имеют место при наименьших затратах. Минимизация затрат достигается, прежде всего, оптимизацией структуры источников формирования оборотных активов организации, т.е. наиболее целесообразным сочетанием собственных и заемных пассивов.

Анализ активов и пассивов баланса является частью анализа имущественного положения при рассмотрении финансово-хозяйственного состояния предприятия. При анализе активов и пассивов баланса прослеживается динамика их состояния в анализируемом периоде. Анализ структуры и изменения статей баланса показывает:

- какова величина текущих и постоянных активов, как изменяется их соотношение, а также за счет чего они финансируются;

- какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на структуре баланса;

- какую долю активов составляют товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность;

- насколько велика доля собственных средств, и в какой степени компания зависит от заемных ресурсов;

- каково распределение заемных средств по срочности;

- какую долю в пассивах составляет задолженность перед бюджетом, банками и трудовым коллективом. [11]

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, об остатках свободной денежной наличности и т.п.

Анализ направлений использования финансовых ресурсов.

В первую очередь обращаем внимание на изменения в имуществе предприятия (итог актива баланса). Увеличение стоимости имущества говорит о расширении предприятием хозяйственного оборота, что в целом является положительной характеристикой.

Следующий шаг - анализ структуры активов.

Если доля необоротных активов составляет более 40%, это говорит о «тяжелой» структуре активов (это свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменению выручки), менее 40% - «легкой». Легкая структура свидетельствует о мобильности имущества предприятия. При этом необходимо обратить внимание на то, есть ли в структуре необоротных активов предприятия такая статья, как «Долгосрочные финансовые вложения». Увеличение по этой статье указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности, а уменьшение способствует вовлечению финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшению его финансового состояния. Наличие в составе активов предприятия нематериальных активов косвенно характеризует избранную этим предприятием стратегию как инновационную, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.

Таблица 4 - Анализ состава, структуры и динамики активов

Активы	Код строки баланса	Остатки по балансу, тыс. руб.	Структура активов,%
		На 31 декабря предыдущего года.	На 31 декабря отчетного года	Изменение отчетного года к предыдущему году	На 31 декабря предыдущего года.	На 31 декабря отчетного года	Изменение отчетного года к предыдущему году
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	1110	127	149	22	0,51	0,59	0,08
Результаты исследований и разработок	1120	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Основные средства	1130	14027	14963	936	56,25	58,99	2,74
Доходные вложения в материальные ценности	1140	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Финансовые вложения	1150	3	3	0	0,01	0,01	0,00
Отложенные налоговые активы	1160	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Прочие внеоборотные активы	1170	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Итого по разделу I.	1100	14157	15115	958	56,77	59,59	2,82
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	1210	2385	5214	2829	9,56	20,56	10,99
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	341	274	-67	1,37	1,08	-0,29
Дебиторская задолженность	1230	7954	4757	-3197	31,90	18,75	-13,14
Финансовые вложения	1240	100	5	-95	0,40	0,02	-0,38
Денежные средства	1250	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Прочие оборотные активы	1260	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Итого по разделу II	1200	10780	10250	-530	43,23	40,41	-2,82
БАЛАНС	1600	24937	25365	428	100,00	100,00	0,00

Таблица 5 - Анализ состава, структуры и динамиики пассивов

ПАССИВ	Код строки	Остатки по балансу, тыс. руб.	Структура пассивов, %
		На 31 декабря предыдущего года.	На 31 декабря отчетного года	Изменение отчетного года к предыдущему году	На 31 декабря предыдущего года.	На 31 декабря отчетного года	Изменение отчетного года к предыдущему году
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	5005	5005	0	20,07	19,73	-0,34
Собственные акции, выкупленные у акционеров(-)	1320	0	1442	1442	0,00	5,68	5,68
Переоценка внеоборотных активов	1340	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Добавочный капитал (без переоценки)	1350	7716	7716	0	30,94	30,42	-0,52
Резервный капитал	1360	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	1722	3046	1324	6,91	12,01	5,10
Итого по разделу III	1300	10999	8233	-2766	44,11	32,46	-11,65
iY. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займые средства	1410	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Отложенные налоговые обязательства	1420	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Резервы под условные обязательства	1430	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Прочие обязательства	1450	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Итого по разделу IY	1400	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Y. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займые средства	1510	0	0	0	0,00	0,00	0,00
кредиторская задолженность	1520	13938	17132	3194	55,89	67,54	11,65
Доходы будущих периодов	1530	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Резервы предстоящих расходов	1540	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Прочие обязательства	1550	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Итого по разделу Y	1500	13938	17132	3194	55,89	67,54	11,65
БАЛАНС	1700	24937	25365	428	100,00	100,0	0,00

Увеличение доли оборотных активов в структуре активов предприятия может говорить о расширении производства. Наряду с этим, такое изменение в необоротных активах может быть последствием замедления оборачиваемости оборотных средств, вызвавших объективную необходимость в увеличении потребности в росте их массы, что уже является негативной тенденцией. [11]

Стоимость активов на 31.12 отчетного года составила 25 365 руб., что больше стоимости активов предыдущего на 428 тыс.руб. Увеличение по внеоборотным активам составило 958 тыс.руб., сумма оборотных активов уменьшилась на 530 тыс.руб.

Собственные средства уменьшились на 2 766 тыс.руб. за счет увеличения непокрытого убытка на 1 324 тыс.руб. и собственных акций на 1 442 тыс.руб. Кредиторская задолженнность возросла в отчетном году на 3 194 тыс.руб.

3 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. АБСОЛЮТНЫЕ И ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Влияние эффективности использования ресурсов предприятия на его финансовую устойчивость

Финансовая устойчивость предприятия -- это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде. [12]

Даже при хороших финансовых результатах предприятие может испытывать трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность. Положительным фактором для финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным -- величина запасов, то есть основными способами выхода из неустойчивого и кризисного состояний будут пополнение источников формирования запасов, увеличение доли собственных средств, оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Важнейшим этапом анализа финансовой устойчивости является определение наличия и динамики собственных оборотных средств и их сохранности.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия в условиях рынка требуется стабильное получение выручки в достаточных размерах, чтобы расплатиться с текущими долгами, то есть в основе финансовой устойчивости предприятия лежит его платежеспособность. Однако она не является достаточным условием для его устойчивого функционирования в долгосрочной перспективе. Для успешного развития предприятия необходимо, чтобы после выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство.

Различают четыре типа финансовой устойчивости организации:

§ абсолютная финансовая устойчивость;

§ нормальная устойчивость финансового состояния, обеспечивающая платежеспособность организации;

§ неустойчивое финансовое состояние;

§ кризисное финансовое состояние. [11]

В основе устойчивости финансового состояния организации лежит соотношение между стоимостью материально-производственных запасов и источниками их формирования (собственными и заемными). Если обеспеченность названных запасов источниками -- это сущность финансовой устойчивости, то платежеспособность -- это внешнее проявление финансовой устойчивости.

В Таблице 6 приведена характеристика типов финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 6 - Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
Абсолютная финансовая устойчивость. Имеет место, если величина материально-производственных запасов меньше суммы собственных оборотных средств и банковских кредитов под эти товарно-материальные ценности (с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании);	Собственные оборотные средства	Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов
Нормальная финансовая устойчивость. Выражается равенством между величиной материально-производственных запасов и суммой собственных оборотных средств и вышеназванных кредитов (включая кредиторскую задолженность, зачтенную банком при кредитовании);	Собственный оборотный капитал плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платежеспособность; эффективная производственная деятельность
Неустойчивое финансовое положение. Может привести к нарушению платежеспособности организации. Однако в этом случае сохраняется возможность восстановления равновесия между платежными средствами и платежными обязательствами за счет использования в хозяйственном обороте организации источников средств, ослабляющих финансовую напряженность (временно свободных средств резервного капитала, специальных фондов, то есть фондов накопления и потребления, превышения непросроченной кредиторской задолженности над дебиторской, банковских кредитов на временное пополнение оборотных средств).	Собственный оборотный капитал плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности; привлечение заемных средств; возможность улучшения ситуации
Кризисное финансовое состояние. При данном состоянии организация находится на грани банкротства. В этом случае величина материально-производственных запасов больше суммы собственных оборотных средств и вышеназванных кредитов банка (включая кредиторскую задолженность, зачтенную банком при кредитовании).	Все возможные источники покрытия затрат	Предприятие неплатежеспособно и находится на грани банкротства

Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность. В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств).

Таблица 7 - Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

Показатели	На 31 декабря предыдущего года.	На 31 декабря отчетного года	Изменение отчетного года к предыдущему году
1.Реальный собственный капитал (стр.1300 +стр.1530+стр.1540)	10999	8233	-2766
2. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность (стр. 1100)	14157	15115	958
3. Наличие собственных оборотных средств (1п-2п)	-3158	-6882	-3724
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.1400)	0	0	0
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (3п+4п)	-3158	-6882	-3724
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 1510)	0	0	0
7. Общая величина основных источников формирования запасов (5п+6п)	-3158	-6882	-3724
8. Общая величина запасов (1210+1220)	2726	5488	2762
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (3п-8п)	-5884	-12370	-6486
10. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов	-5884	-12370	-6486
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	-5884	-12370	-6486
12.Тип финансовой устойчивости (трехкомпонентный показатель)

На 31 декабря предыдущего и отчетного периодов предприятие находилось в кризисном финансовом положении

Таблица 8 - Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Наименование коэффициентов	Порядок расчета	На 31 декабря предыдущего года	На 31 декабря отчетного года	Изменение отчетного года к предыдущему году
1. Имущество предприятия	(стр.1600)	24937	25365	428
2.Реалный собственный капитал	(стр 1300+стр.1530+стр. 1540)	10999	8233	-2766
3. Заемные средства всего:	(IVp+ Vp-стр.1530-стр.1540)	13938	17132	3194
в.ч.3.1 Долгосрочные кредиты и займы	(стр.1400)	0	0	0
3.2 Краткосрочные кредиты и займы	(стр.1510)	0	0	0
3.3 Кредиторская задолженность и прочие активы	(стр.1520+ стр.1550)	13938	17132	3194
4. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность	(стр. 1100)	14157	15115	958
5. Наличие собственных оборотных средств	(2п-4п)	-3158	-6882	-3724
6. Запасы с НДС	(стр.1210+стр.1220)	2726	5488	2762
7. Денежные средства, Краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие активы	(стр.1250+стр.1240+стр.1230+ стр.1260)	8054	4762	-3292
8. Коэффициент автономии	2п/1п Рекомендовано Ка > 0,5	0,44	0,32	-0,12
9.Коэффициентманевренности собственного капитала	5п/2п Рекомендовано Км > 0,5	-0,29	-0,84	-0,55
10. Коэффциент обеспеченности запасов собственными источниками	(5п/6п) Рекомендовано Коб.э > 0,6-0,8	-1,16	-1,25	-0,10
11. Коффициент соотношения заемных и собственных средств	(3п/2п) Рекомендовано Кф.р < 1	1,27	2,08	0,81
12. Коффициент кредиторской задолженности	Кредиторская задолженность/заемные средства	1,00	1,00	0,00
13. Коэффициент прогноза банкротсва	(6п+7п-3.2п-3.3)	-0,13	-0,27	-0,14

Ранее сделанный вывод о кризисном финансовом состоянии предприятия подтверждается уровнем коэффициентов финансовой устойчивости.

4. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. [13] От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Анализ ликвидности баланса по относительным показателям.

Коэффициент абсолютной ликвидности - характеризует мгновенную платежеспособность предприятия, которая определяется отношением величины наиболее ликвидных активов к величине краткосрочных обязательств.

Рекомендовано: ? 0,2.

, где: (12)

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочны фин.вложения;

КП - Краткосрочные обязательства. [4]

Коэффициент критической ликвидности - характеризует платежеспособность предприятия с учетом поступлений от дебиторов.

Рекомендовано: ? 1

Ккр.л = (ДС+КФВ+ДЗ+ Пр.Об.Ак.)/КО , где: (13)

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочны фин.вложения;

КО - краткосрочные обязательства;

ДЗ - дебиторская задолженность. [4]

Коэффициент покрытия - отражает прогнозируемую платежную возможность организации.

Рекомендовано: ? 2

Кп. = Итог 2 раздела/КО, где: (14)

КО - краткосрочные обязательства[4]

Коэффициент общей платежеспособности - характеризует общую платежеспособность предприятия. [4]

Рекомендовано: ? 2

Коб.пл. = Активы/Обязательства (15)

Независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, менеджмент вынужден решать задачу определения оптимального уровня ликвидности, поскольку, с одной стороны, недостаточная ликвидность активов может привести как к неплатежеспособности, так и к возможному банкротству, а с другой стороны, избыток ликвидности может привести к снижению рентабельности. В силу этого современная практика требует появления все более совершенных процедур проведения анализа и диагностики состояния ликвидности.

Наблюдается низкая платежеспособность и тенденция к понижению, о чем свидетельствуют коэффициенты ликвидности.

Таблица 9 - Относительные показатели ликвидности

Показатели	Рекомендованное значение	На 31 декабря предыдущего года	На 31 декабря отчетного года	Изменение отчетного года к предыдущему году
1. Денежные средства		0	0	0
2. Краткосрочные финансовые вложения		100	5	-95
3. Итого: (1п+2п)		100	5	-95
4. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)		7954	4757	-3197
5. Прочие оборотные активы		0	0	0
6. Итого: (3п+4п+5п)		8054	4762	-3292
7. Запасы с НДС		2726	5488	2762
8. Итого: (6п+7п)		10780	10250	-530
9. Краткосрочные кредиты и займы (610)		0	0	0
10. Кредиторская задолженность (620)		13938	17132	3194
12. Прочие краткосрочные пассивы (660)		0	0	0
13. Итого: Краткосрочных обязательств		13938	17132	3194
14. Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб), (1250+1240)/(1510+1520+1550)	>0,2	0,01	0,00	-0,01
15. Коэффициент критической ликвидности (Ккр) (1250+1240+1230+1260)/(1510+1520+1550)	>1	0,58	0,28	-0,30
16. Коэффициент покрытия (Кп) (1600)/(1400+1510+1520+1550)	>2	0,77	0,60	-0,17
17. Коэффициент общей платежеспособности (Ко.П.) (1100+1200)/ (1400+1500-1530-1540)	>2	1,79	1,48	-0,31

Анализ деловой активности деятельности предприятия.

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления. [11]

Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро- и микроуровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности.

Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности.

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.

В ходе анализа решаются следующие задачи:

1) Изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности;

2) Исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;

3) Обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов. [11]

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.

Количественная оценка даётся по двум направлениям:

1) Исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;

2) Изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации. [11]

Коэффициенты деловой активности ли оборачиваемости

В процессе анализа детельно изучается оборачиваемость всех активов. Рассчитывают коэффициент оборачиваемости всех активов, длительность оборота и коэффициент закрепления. [4]

1. Коэффициент оборачиваемости всех активов:

Коб.всех А. = Выручка/Ср.итог баланса (16)

Ср.итог баланса = (стр.1600 (31.12.отч.) + стр.1600 (31.12.пред.))/1 (17)

2. Длительность оборота:

Тоб.всех А. = Дни календарные/Коб.всех А. (18)

3. Коэффициент закрепления

Кз. = 1/Коб.всех А. = Ср.итог баланса/Выручка (19)

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов организации, который оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его общей величины и рентабельности средств организации и их источников. В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который совершается один оборот средств.

Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы предприятия и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

Однако следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности организации, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или её отсутствием).

Таблица 10 - Показатели деловой активности

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Изменение
1. Выручка от продаж, тыс. руб.	21298	18931	-2367
2. Среднегодовая стоимость всего капитала, тыс. руб.	12469	25151	12682,5
3. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	5500	9616	4116,5
4. Среднегодовая стоимость оборотного активов, тыс. руб.	5390	10515	5125
5. Среднегодовая стоимость материальных оборотных активов, тыс. руб.	1193	3800	2607
6. Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности, тыс. руб.	3977	6356	2378,5
7. Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности, тыс. руб.	6969	15535	8566
8. Средняя величина собственных средств, тыс. руб.	5500	9616	4116,5
9. Коэффициент общей оборачиваемости капитала	3,87	1,97	-1,90
10. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	3,95	1,80	-2,15
11. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов	4,61	2,53	-2,08
12. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	5,36	2,98	-2,38
13. Средний срок оборота дебиторской задолженности, дней	68	123	54,38
14. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,06	1,22	-1,84
15. Средний срок оборота кредиторской задолженности, дней	119	300	180,09

За отчетный период наблюдается уменьшение выручки с 21 298 тыс.руб. до 18 931 тыс.руб., поэтому происходит снижение деловой активности предприятия.

4. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

прибыль рентабельность финансовый

Актуальной задачей функционирования предприятий в условиях рыночной экономики является повышение эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством.

Финансовая устойчивость предприятия - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия [15]. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние, в т.ч. и финансовую устойчивость, недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Диагностика экономического состояния представляет собой аналитическое исследование способности предприятия финансировать свою деятельность.

Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Интерес к данной проблеме оправдан, т.к. любое предприятие может столкнуться с проблемой неустойчивого финансового состояния, неплатежеспособностью, банкротством. Поэтому своевременное обнаружение признаков возможных финансовых затруднений в будущем дате шанс принять правильные управленческие решения во избежание несостоятельности.

Несмотря на достаточную степень разработанности проблемы, для каждой организации подход к данному вопросу индивидуален, хотя первоначально основан на общих методиках.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика России в настоящее время. В период экономического кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы предприятий, сокращаются масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период экономического кризиса усиливается число банкротств. Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса, приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы также представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Одной из важнейших задач анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости является прогнозирование банкротства.

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника. [15]

Внешним признаком банкротства является приостановление текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов (по российскому законодательству в течение трех месяцев со дня наступления срока их исполнения).

Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение положения предприятия. Важную информацию дает сопоставление данных финансовых отчетов фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчетности, ее низкое качество должны стать поводом для анализа процесса ее составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность принятия неэффективных решений.

О неблагополучии в финансах предприятия могут говорить изменения в статьях баланса, как со стороны пассивов, так и со стороны активов. причем для каждой статьи баланса существуют оптимальные размеры, и опасным может быть как увеличение, так и уменьшение балансовых сумм, вообще резкое изменение в структуре баланса. Безусловно, отрицательным является уменьшение наличности на текущем счете предприятия. Но и резкое увеличение также может свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях, например, о снижении возможностей роста и эффективности инвестиций.

Тревожным фактором является повышение относительной доли дебиторской задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей, старение дебиторских счетов. Это значит, что либо предприятие проводит неразумную политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами потребители задерживают платежи. За внешними изменениями статей дебиторской задолженности может находиться банкротство клиентов фирмы или уступки клиентам и т.д.

Для оценки состояния фирмы необходимо проанализировать данные о материальных запасах. Подозрительно не только увеличение запасов, которое нередко означает затоваривание, но и резкое их снижение. Последнее может означать перебои в производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по поставкам. Всякие резкие изменения в инвестициях в товарно-материальные запасы говорит о нестабильности производства.

Вообще, необходимо контролировать тенденции к ликвидности предприятия, т.е. его способности выполнить текущие обязательства. Поводом для дополнительных изысканий должно быть не только снижение ликвидности, но и ее резкое повышение.

Со стороны пассива баланса сигналом неблагополучия могут быть увеличение задолженности предприятия своим поставщикам и кредиторам, старения кредиторских счетов, явная замена дебиторской задолженности кредиторской задолженностью. Более подробный анализ может выявить неблагоприятное изменение в политики кредитования по отношению к предприятию со стороны отдельных кредиторов и поставщиков. Увеличение задолженности служащим, акционерам, финансовым органам должны служить поводом для беспокойства о несостоятельности.