Напрямок оптимізації джерел фінансування ресурсів підприємства та їх аналіз

У результаті реалізації інвестиційно-інноваційного проекту приріст постійних витрат складає:

_?F= F_п-F_б = 65221,97 - 56714,76= 8507,21 (тис. грн.).

Отже, приріст постійних витрат ВАТ «Полтавакондитер» складає 8507,21 тис. грн.

Ураховуючи, що в структурі фіксованих витрат амортизаційні відрахування становлять 70-75%, загальна сума їх приросту може бути визначена таким чином:

?А = 0,7* ?F=0,7 * 8507,21 = 5955,05 (тис. грн.).

При середньозваженій річній нормі амортизації на рівні 12% приріст основних засобів ВАТ «Полтавакондитер» після впровадження інвестиційно-інноваційного проекту складатиме:

?З= == 49625,39 (тис. грн.).

Отже, загальні обсяги капітальних вкладень ВАТ «Полтавакондитер» на впровадження інвестиційно-інноваційного проекту становлять 49625,39 тис. грн.

Технологічна структура капітальних вкладень має підтверджувати інноваційний зміст інвестицій. Так, капіталовкладення в активну частину основних засобів (технологічні машини й обладнання, силове обладнання, системи технологічного управління та інвентар) мають перевищувати 60% від їх загальної суми. Реалізація плану капітальних вкладень не повинна перевищувати 2-3 роки.

Ураховуючи кон'юнктуру фінансового ринку, а також обсяги надходження чистого прибутку підприємства, визначаємо структуру джерел фінансування капітальних вкладень. Фінансування капітальних вкладень проводиться як за рахунок власного капіталу, так і за рахунок довгострокових кредитів банку.

Виходячи із прогнозно-діагностичних даних зростання прибутку від операційної діяльності та загальних обсягів капіталовкладень, може бути прийнята наступна схема джерел фінансування капітальних робіт:

- власний капітал - 40%;

- позичковий капітал - 60%;

Планом капітальних вкладень передбачається позитивне сальдо (співвідношення джерел фінансування та обсягів капіталовкладень) в обсязі 4-7% від обсягів інвестицій.

Сальдо = 49625,39 * 0,07 = 3473,78 тис. грн.

Позика банку становить 31859,502 тис. грн.

Термін кредитування буде 3 роки.

За даних припущень план капіталовкладень (реальних інвестицій) матиме вигляд, наведений у таблиці 10

Таблиця 10. План реальних інвестиційних вкладень та джерел їх фінансування, тис. грн.

Для фінансування капітальних вкладень у даній курсовій роботі передбачається залучення позичкового капіталу у формі довгострокового (3 роки) кредиту банку. У зв'язку з цим розробляємо і наводимо в роботі графік надання і погашення кредиту (табл. 11). Розрахунки графіка обслуговування кредиту будуть проведені з використанням складних ставок відсотка за кредит. Процентну ставку за кредит обґрунтовуємо на рівні, нижчому, ніж рентабельність активів підприємства, досягнута у звітному періоді.

Як один із варіантів взаємовідносин підприємства з комерційним банком, доцільно використати механізм амортизаційного кредиту. За умови амортизаційного кредиту вся кредитна сума надається підприємству на початку періоду реалізації плану капітальних вкладень, а процентні платежі та погашення основної суми боргу проводяться у формі ануїтетних платежів.

Тобто розрахунки по амортизаційному кредиту матимуть такий вигляд. Сума довгострокового (на 3 роки) кредиту - 31859,502 тис.грн. Погашення кредиту здійснюється щоквартально. Річна процентна ставка за користування кредитом - 20%, відповідно квартальна - 5%.

Приведена до умов поточного (теперішнього) часу сума ануїтетних платежів на погашення кредиту розраховується таким чином:

,

де А - сума ануїтетного платежу;

РVА - теперішня вартість ануїтету (сума довгострокового кредиту);

аin - коефіцієнт приведення ануїтету до умов поточного (теперішнього часу).

За даними фінансової таблиці (див. додаток «Коефіцієнти приведення ануїтетів») визначимо величину коефіцієнта приведення ануїтету.

аin = а5%, 12п = 8,8633.

Ануїтетний платіж на погашення кредиту буде складати

A== = 3594,542 тис. грн.

За даних умов графік погашення кредиту ВАТ «Полтавакондитер» матиме такий вигляд.

Таблиця 11. Амортизаційний графік погашення кредиту на реалізацію інвестиційно-інноваційного проекту

Отже, якщо підприємство ВАТ «Полтавакондитер» візьме кредит на 3 роки у сумі тис. грн. під 20% річної процентної ставки за користування кредитом (відповідно квартальна - 5%) і погашення кредиту при цьому буде здійснюватись щоквартально, то сплата за кредит відбудеться протягом 12 періодів.

4.3 Планування зростання ресурсів та фінансових результатів операційної діяльності підприємства

Реалізація інвестиційно-інноваційного проекту забезпечує підвищення технічного рівня виробництва, збільшення вартості активів, зокрема основних засобів, як матеріальної основи зростання обсягів реалізації високоякісної продукції в майбутніх планових періодах. Рух ресурсів і капіталу підприємства в процесі реалізації плану капітальних вкладень розраховується при зіставленні базової (звітної) та планової структури балансу суб'єкта господарювання.

Базова (звітна) структура балансу підприємства визначається даними форми №1 річної звітності і має вигляд, наведений в таблиці 12

Таблиця 12. Базова структура балансу підприємства ВАТ «Полтавакондитер»

При визначенні планової структури балансу підприємства необхідно враховувати наступні положення. Капіталовкладення в повному обсязі спрямовуються на підвищення вартості основних засобів, на зростання виробничих потужностей суб'єкта господарювання. При цьому в плановому періоді збільшаться й обсяги оборотних активів, але з індексом, меншим, ніж зростання основних засобів. Аналогічно зростуть обсяги власного капіталу та довгострокових зобов'язань відповідно до джерел фінансування плану капітальних вкладень. За таких умов планова структура балансу підприємства матиме вигляд, наведений у таблиці 13

Таблиця 13. Прогнозна структура балансу підприємства ВАТ «Полтавакондитер» у результаті реалізації плану інвестиційного розвитку

Отже, за даними наведеними у таблиці 13 ми бачимо, що у результаті реалізації плану інвестиційного розвитку баланс підприємства ВАТ «Полтавакондитер» зросте на 138997,74 тис. грн. (66,56%), у порівнянні з базовими значеннями. Ці позитивні зрушення на підприємстві відбулися в основному за рахунок зростання наступних величин:

ѕ необоротних активів - на 49625,39 тис. грн.

ѕ витрати майбутніх періодів зросли з 0 до 34561 тис. грн.;

ѕ власного капіталу - на 53099,17 тис. грн.

ѕ забезпечення наступних витрат і платежів зросли з 0 до 35067 тис. грн.;

ѕ довгострокові зобов'язання зросли з 366 до 32225,502 тис. грн.;

ѕ доходи майбутніх періодів зросли з 0 до 13002,07 тис. грн.

Кінцевим наслідком упровадження інвестиційно-інноваційного проекту є підвищення рівня фінансової ефективності основної операційної діяльності суб'єкта підприємництва. Тому визначальною частиною фінансового планування є складання плану доходів, витрат та фінансових результатів операційної діяльності підприємства.

З урахуванням проведених розрахунків динаміка показників такого плану протягом середньострокового періоду діяльності підприємства (3 роки) має такий вигляд.

Таблиця 14. План доходів, витрат та фінансових результатів операційної діяльності підприємства ВАТ «Полтавакондитер», тис. грн.

Розрахунок показників плану доходів, витрат та фінансових результатів операційної діяльності підприємства ВАТ «Полтавакондитер»:

1) Сумарні операційні доходи

= 670809,6 - 559008 = 111801,6 тис. грн.

2) Змінні витрати

= 513487,95 - 466807,23= 46680,72 тис. грн.

3) Постійні витрати

= 65221,97 - 56714,76= 8507,21 тис. грн.

4) Амортизація

= 15002,05 - 9047 = 5955,05 тис. грн.

5) Вартість активів підприємства

= 347831,74 - 208834 =

138997,74 тис. грн.

Поріг рентабельності підприємства складає:

= = = 304236,2 тис. грн

Відповідно, запас фінансової стійкості має значення:

 = -= - 304236,2 = 305082,52 тис. грн.

Загальна оцінка результатів фінансової діяльності підприємства може бути проведена за показниками, наведеними в таблиці.

Таблиця 15. Динаміка фінансових показників операційної діяльності підприємства ВАТ «Полтавакондитер»

Отже, за результатами аналітичних розрахунків, тобто прослідкувавши за динамікою фінансових показників операційної діяльності підприємства ВАТ «Полтавакондитер», ми бачимо наступні зміни рівня планових показників порівняно з базовими показниками.

Фінансовий стан підприємства залежить від результатів його виробничої, комерційної та фінансово-господарської діяльності. Тому на нього впливають усі ці види діяльності підприємства. Передовсім на фінансовому стані підприємства позитивно позначаються безперебійний випуск і реалізація високоякісної продукції.

Як правило, що вищі показники обсягу виробництва і реалізації продукції, робіт, послуг і нижча їх собівартість, то вища прибутковість підприємства, що позитивно впливає на його фінансовий стан

Неритмічність виробничих процесів, погіршання якості продукції, труднощі з її реалізацією призводять до зменшення надходження коштів на рахунки підприємства, в результаті чого погіршується його платоспроможність.

Існує і зворотний зв'язок, оскільки брак коштів може призвести до перебоїв у забезпеченні матеріальними ресурсами, а отже у виробничому процесі.

Фінансова діяльність підприємства має бути спрямована на забезпечення систематичного надходження й ефективного використання фінансових ресурсів, дотримання розрахункової і кредитної дисципліни, досягнення раціонального співвідношення власних і залучених коштів, фінансової стійкості з метою ефективного функціонування підприємства.

Особлива роль у сучасних умовах господарювання українських підприємств приділяється раціональному та ефективному використанню серед усіх обігових коштів перш за все високоліквідних ресурсів підприємства. Тому стратегія оперативного управління високоліквідними коштами повинна бути впроваджена на будь-якому підприємстві тільки у загальному комплексі управління його економічною діяльністю і об'єднувати у собі в одне ціле: облік, аналіз, контроль, оптимізацію та планування цих коштів на підприємстві

Загальні висновки

Отже, фінансова діяльність - це складова управлінської діяльності суб'єктів підприємництва, що містить функціональні завдання фінансових служб підприємства, пов'язані зі здійсненням операційної, інвестиційної діяльності та діяльності підприємства на фінансових ринках.

Завдяки даній курсовій роботі я розширила й поглибила знанння із теорії фінансових відносин підприємства і сформувала практичні навики розв'язання найбільш важливих конкретних задач фінансового управління на рівні суб'єктів господарської діяльності різних форм власності.

Для досягнення мети курсової роботи, вона за змістом складалася із двох частин - теоретико-аналітичної і планово-розрахункової.

У першому розділі було висвітлено теоретичну частина роботи, викладено основні аспекти організації фінансової діяльності підприємства, а саме: зміст і основні завдання фінансової діяльності суб'єктів господарювання, організація фінансової діяльності на підприємстві, характеристика основних форм фінансування діяльності підприємств та критерії прийняття фінансових рішень.

У другому розділі ми розглянули тему управління формуванням та використанням фінансових ресурсів підприємства, а саме: сутність і значення фінансових ресурсів, особливості формування та напрямки використання фінансових ресурсів на державних підприємствах, особливості управління фінансами державних підприємств.

У третьому розділі було зроблено аналіз фінансової діяльності із формування операційного прибутку підприємства ВАТ «Полтавакондитер», а саме: основні положення методу «Витрати-Обсяги-Прибуток», визначення порогу рентабельності й зони беззбиткової діяльності підприємства, дослідження впливу операційного важеля на зміни обсягів прибутку суб'єкта підприємництва та дослідження впливу рівня прибутковості виготовлення окремих груп продукції на фінансові результати операційної діяльності суб'єкта підприємництва.

На основі базового рівня показників операційної діяльності підприємства ВАТ «Полтавакондитер», а також після проведення розрахунків порогу рентабельності, запасу фінансової стійкості та операційного важеля, ми можемо сказати, що всі вище перераховані показники відповідають нормативним значенням. Найбільшу частину витрат на реалізовану продукцію також займають матеріальні витрати (399892,41 тис. грн.), а найменшу - амортизація (13642,29 тис. грн.). Також ми спостерігаємо, що загальна сума витрат на реалізовану продукцію становить 523522 тис. грн. Валова маржа (маржинальний дохід) на підприємстві ВАТ «Полтавакондитер» становить 92200,77 тис.грн., а величина запасу фінансової стійкості - 215282,19 тис. грн, що становить 38,51%. Також 10,83% сумарних операційних витрат підприємства ВАТ «Полтавакондитер» складають постійні витрати, що є позитивним показником. Отже, рівень фінансового стану підприємства є задовільним.

За результатами дослідження механізму впливу операційного важеля, розглянувши ситуації збільшення та зменшення обсягів операційної діяльності підприємства ВАТ «Плтавакондитер» в плановому періоді, можна сказати наступне:

1) У першій ситуації, при зростанні обсягів операційної діяльності в плановому періоді на 6%, операційний прибуток підвищився до 15,6%. Тобто збільшення операційного важіля на 6% тягне за собою збільшення операційного прибутку на 15,6%. В результаті цього відбулося і збільшення операційної діяльності на 5500,33 тис. грн. призвело до зростання величини операційного прибутку до 40986,34 тис. грн.

Отже, приріст операційного прибутку склав 41018,06 тис. грн. - 15,6%

2) У другій ситуації, при зниженні обсягів реалізації продукції на 4% темпи падіння прибутку становили 10,4%, а отже планова величина прибутку складатиме 31795,46 тис. грн., що на 3690,55 тис. грн. менше, ніж базовий операційний прибуток, за допомогою прямого розрахунку показників операційної діяльності підприємства ВАТ «Полтавакондитер» при її падінні у плановому періоді на 4%, у порівнянні з базовим рівнем.

Також ми вияснили, що ВАТ «Полтавакондитер» має малоризиковий, низький тип виробничо-комерційної діяльності, бо величина операційного важеля складає 2,6.

Отже, підприємницький ризик проявляється при зменшенні обсягів виробництва і реалізації продукції в плановому періоді відносно звітного періоду діяльності. Підприємницький ризик виробничо-комерційної діяльності знаходиться в прямій залежності від величини операційного важеля, тобто від обсягів постійних витрат у структурі валової маржі. Ураховуючи, що постійні витрати в основному формуються за рахунок витрат на амортизацію основних засобів і менеджмент, підприємницький ризик характеризує рівень управління та ефективність використання технічної бази суб'єктів підприємсництва.

Після визначення впливу окремих номенклатурних груп продукції на рівень фінансових результатів підприємства ПП ВАТ «Полтавакондитер» в цілому, виявилося, що одна група продукції (третя) є збитковою для підприємства. Тому було запропоновано такий господарський заход, як зняття з виробництва збиткової групи продукції, але обсяги реалізації по підприємству не знижувати за рахунок зростання виробництва по прибуткових групах продукції. При знятті з виробництва даної збиткової групи продукції фіксовані витрати по підприємству не зменшилися, а навпаки їх «тягар» розподілився на залишені для виробництва і реалізації прибуткові групи продукції.

У останньому четвертому розділі було здійснено планування інвестиційного розвитку та результатів фінансової діяльності підприємства ВАТ «Полтавакондитер», а саме: фінансова діагностика необхідності та рівня фінансової ефективності реалізації інвестиційно-інноваційного розвитку суб'єкта підприємництва, планування реальних інвестиційних вкладень в розвиток суб'єкта підприємництва та схем їх фінансування, планування зростання ресурсів та фінансових результатів операційної діяльності підприємства.

Ми бачимо, що за умови реалізації інвестиційно-інноваційного проекту операційний прибуток ВАТ «Полтавакондитер» зросте майже в два рази. Так як на даному етапі він складає 35486,01 тис.грн., а після реалізації даного проекту операційний прибуток досліджуваного підприємства складатиме 92099,68 тис.грн., тобто зросте на 159,54%. Звідси можно зробити висновок, що підприємству ВАТ «Полтавакондитер» дійсно потрібно реалізовувати інвестиційно-інноваційний проект.

Якщо підприємство ВАТ «Полтавакондитер» візьме кредит на 3 роки у сумі тис. грн. під 24% річної процентної ставки за користування кредитом (відповідно квартальна - 6%) і погашення кредиту при цьому буде здійснюватись щоквартально, то сплата за кредит відбудеться протягом 12 періодів.

За результатами аналітичних розрахунків, тобто прослідкувавши за динамікою фінансових показників операційної діяльності підприємства ВАТ «Полтавакондитер», ми бачимо наступні зміни рівня планових показників порівняно з базовими показниками:

Список використаної літератури

фінансовий ресурс планування інвестиційний

1. Артеменко В.Г., Беллендир М, В, Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Издательство «ДИС», НГАЭиУ, 2007. - 128 с.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 288 с.

3. Білик М.Д. Управління фінансами державних підприємств: Спец. 08.04.01 - фінанси, грошовий обіг і кредит. - Суми:, 2008. - 404 с.

4. Білик М.Д. Фінансові проблеми державних підприємств // Фінанси України (укр.) - 2006. - №3. - С. 70 - 83.

5. Бланк И.А. «Стратегия и тактика управление финансами». - К,: МП. ИТЕМ лтд. - СП «АДЕФ - Украина», 2008.

6. Ванькович Д.В. Удосконалення управління

7. Гуляєва Н.М., Сьомко О.В. Фінансові ресурси підприємств // Фінанси України (укр.). - 2008. - №12.-C. 58-63

8. Гур'єва Я.В. Оцінка ефективності залучених позикових коштів для формування оборотнього капіталу // Вісник УАБС (укр.). - 2008. - №2.-с. 69-72

9. Давиденко Н.М. Фінансовий менеджмент піддприємств. // Фінанси України (укр.). - 2004. - №6. - с. 90-96

10. Довідник фінансиста підприємства. - М.: Інфа - М, 2007, - 493 с.

11. Домбровський В.С. Фінансове забезпечення функціонування і розвитку підприємств малого бізнесу на регіональному рівні: Спец. 08.04.01 - фінанси, грошовий обіг і кредит. - Суми:, 2006. - 216 c.

12. Єріс Л.М. Андеррайтинг як засіб залучення додаткових фінансових ресурсів // Актуальні проблеми та перспективи розвитку фінансово-кредитної системи України. - Х.: Фінарт, 2007. - C.64 - 66

13. Єріс Л.М. Податкове планування як засіб збільшення фінансових ресурсів підприємств // Актуальні проблеми економіки (укр.). - 2006. - №2.-C. 76-87

14. Єфімова О.В. фінансовий аналіз. - М.: Бухгалтерський облік, 2005.-528 с.

15. Лисицына Е.В. Лекція 3. Керування активами укомпанії // Фінансовий менеджмент (рос.). - 2007. - №5.-с. 112-128.

16. Капустін В.В. Формування і використання фінансових ресурсів малих підприємств: Спец. 08.04.01-фінанси, грошовий обіг і кредит.-Суми:, 2009.-215 с.

17. Кім.Г., Сопко В.В., Кім С.Г. Бухгалтерський облік: первинні документи та порядок їх заповнення. - К.: ЦНЛ, 2004. - 440 с.

18. Кірейцев Г.Г. Фінансовий менеджмент. - К.: ЦУЛ, 2006. - 496 c.

19. Колесова И.В., Такмакова Е.А. Деньги и кредит. - Севастополь: СевГТУ, 2007. - 196 c.

20. Марченко А.А. Формування та використання фінансових ресурсів суб`єктів 08.04.01-Фінанси, грошовий обіг і кредит. - К.:, 2008. - 16 c.

21. Музиченко А.О. Методи оптимізації структури фінансових ресурсів // Економіка. Фінанси. Право (укр.). - 2005. - №6.-C. 12-16

22. Опарін В.М. Фінанси - інституціональна структура суспільства // Фінанси України (укр.). - 2007. - №8.-C. 24-31

23. Павлова Л.Н. Фінансовий менеджменд. Керування грошовим обігом підприємства. - М.: Банки й біржі: ЮНИТИ, 2006. - 400 с.

24. Пойда - Носик Н.Н., Грабарчук С.С. Фінансові ресурси підприємства // Фінанси України (укр.). - 2008. - №1.-C. 96-104

25. Финансовый анализ деятельности фирмы - М.: Крокус Интернейшнл, 2007. - 240.

26. Финансовый менеджмент теория и практика /Под ред. Е.С. Стояновой издательство второе. - М.: Издательство «Перспектива» 2007. - 574 с.

27. Філімоненко О.С. Фінанси підприємств: Навчальний посібник. - К.: Ельга, Ніка - Центр, 2006. - 360 с.

28. Фінанси підприємств: Навчальний посібник: Курс лекцій/ За ред. д.е.н., проф. Г.Г. Кірейцева. - Київ: ЦУЛ, 2007. - 268 с.

29. Фінанси підприємств: Підручник/ Кер. авт. кол. і наук. ред. проф. А.М. Поддєрьогін. - 4-те вид., перероб. та доп. - К.: КНЕУ, 2007. - 571 с.

30. Хачатурян С.В. Сутність фінансових ресурсів та їх класифікація // Фінанси України (укр.). - 2006. - №4. - С. 77 - 82.

31. Череп А.В. Удосконалення управління фінансовими ресурсами з метою підвищення результативності суб'єктів господарювання // Формування ринкових відносин в Україні (укр.). - 2005. - №7. С. 44 - 48.

32. Черкасов В.Е. Учебное пособие по финансово-экономическим расчетам. - М.: АУЗБанк, 2007.

33. Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: Инфра - М, 2005. - 75 с.

34. Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: Инфра, 2007 г.

35. Шим Дж.К., Сигел Дж.Г. Финансовый менеджмент. - М.: Филинь, 2006. - 395 с.

Размещено на Allbest.ru