Управление суверенными фондами Российской Федерации
Правовой статус органов управления суверенными фондами Российской Федерации. Источники формирования и направления расходования средств суверенных фондов РФ. Нормативные доли разрешённых финансовых активов и валютная структура средств Резервного фонда.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 27.12.2016 |
| Размер файла | 266,6 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Стоит повториться, что ещё в 2001 году, перед созданием суверенных фондов в Российской Федерации, столкнулись с вопросом выбора органа управления, и вариант доверительного управления специализированным агентством был отвергнут Золотарева А. Б., Дробышевский С. М., Синельников С. Г., Кадочников П. А. Перспективы создания Резервного фонда в Российской Федерации // Институт экономики переходного периода. 2001. № 27. URL: http://www.iep.ru/ru/publikatcii/publication/380.html (дата обращения: 07.09.2015).. Небезосновательно было предложено передать управленческие функции Центральному банку, на этом мы подробно останавливались во второй главе работы. Тогда и в более позднее время специалисты отмечали, что именно средства иностранных Центральных банков имеют наибольшую защиту (абсолютную неприкасаемость) при осуществлении инвестиций Кайсин Д. В. Иммунитет государства и защита иностранных государственных капиталовложений в России // Закон. 2015. № 5. С. 158-163. URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base= CJI;n=89743 (дата обращения: 05.02.2016 г.). .
Таким образом, Российская Федерация по составленной нами классификации относится к странам первой группы. Система управления суверенными фондами в нашей стране подконтрольна государству и реализуется через его органы. Бюджетным законодательством не исключается возможность передачи средств одного из суверенных фондов в доверительное управление специализированной организации. Однако на практике реализовать данную возможность оказалось невозможным.
2. Источники формирования и направления расходования средств суверенных фондов Российской Федерации
суверенный фонд актив резервный
Основным источником доходов суверенных фондов Российской Федерации служат нефтегазовые доходы федерального бюджета, к которым относятся:
1) налог на добычу полезных ископаемых в виде углеводородного сырья (нефть, газ горючий природный, газовый конденсат из всех видов месторождений углеводородного сырья);
2) вывозные таможенные пошлины на нефть сырую;
3) вывозные таможенные пошлины на природный газ;
4) вывозные таможенные пошлины на товары, выработанные из нефти (ст. 96.6 БК РФ) Бюджетный Кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 года № 145-ФЗ (ред. от 29.12.2015) // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс»..
На формирование суверенных фондов они направляются не полностью, а в части, которая именуется «дополнительными нефтегазовыми доходами федерального бюджета». Дополнительные нефтегазовые доходы представляют собой разницу между нефтегазовыми доходами, рассчитанными исходя из прогнозируемой цены на нефть либо поступившими в федеральный бюджет за отчетный финансовый год, и нефтегазовыми доходами, рассчитанными исходя из базовой цены на нефть (п. 4 ст. 96.9 БК РФ). Понятия прогнозируемой и базовой цены на нефть связаны с экономическими расчётами, к которым мы не будем обращаться в рамках данной работы, этот вопрос в качестве приложенной информации вынесен в дополнительные материалы к настоящей работе (Приложение 2).
Формирование Резервного фонда Российской Федерации (далее - Резервный фонд) и Фонда национального благосостояния Российской Федерации (далее - ФНБ) взаимосвязано, и данная связь состоит в следующем. ФНБ прирастает ресурсами только в том случае, если Резервный фонд достигает нормативной величины. То есть, в ФНБ направляются сумма превышения над нормативной величиной Резервного фонда (п. 3 ст. 96.10 БК РФ), но не полностью. Соответствующая часть средств используется в объёме 50% на финансовое обеспечение инфраструктурных и других приоритетных проектов с ограниченным сроком их реализации (при условии увеличения в соответствии с федеральным законом о федеральном бюджете на текущий финансовый год и плановый период общего объема расходов федерального бюджета на сумму дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета, направляемых на финансовое обеспечение указанных проектов), а остальная часть направляется на формирование ФНБ Постановление Правительства Российской Федерации от 14 августа 2013 года № 699 (ред. от 19.08.2015) «О проведении расчетов и перечислении средств в связи с формированием и использованием дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, а также о признании утратившими силу отдельных актов Правительства Российской Федерации» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс»..
Нормативная величина Резервного фонда устанавливается ежегодно Федеральным законом о федеральном бюджете в размере 7 % прогнозируемого на соответствующий финансовый год объема валового внутреннего продукта, указанного в федеральном законе о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период (п. 2 ст. 96.9 БК РФ). На 2015 год нормативная величина была установлена в сумме 5 146 050 000,0 тыс. рублей Федеральный закон Российской Федерации от 01 декабря 2014 года № 384-ФЗ (ред. от 28.11.2015) «О федеральном бюджете на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс»., на 2016 год её размер равен 5 507 110 000,0 тыс. рублей Федеральный закон Российской Федерации от 14 декабря 2015 года № 359-ФЗ «О федеральном бюджете на 2016 год» // Российская газета. 2015. № 285. , что на 361 060 000, тыс. рублей больше, чем в 2015 году.
Вторым источником формирования суверенных фондов Российской Федерации, согласно действующему законодательству, являются доходы от управления средствами суверенных фондов (п. 3 ст. 96.9, п. 3 ст. 96.10 БК РФ). Фактически соответствующие нормы не применяются с 2010 года Федеральный закон Российской Федерации от 30 сентября 2010 года № 245-ФЗ (ред. от 30.09.2010 г.) «О внесении изменений в Бюджетный кодекс Российской Федерации и иные законодательные акты Российской Федерации» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».. . Вначале их действие было приостановлено до 1 февраля 2014 года Там же. , затем до 1 февраля 2015 года в 2011 году Федеральный закон Российской Федерации от 30 сентября 2010 года № 245-ФЗ (ред. от 06.10.2011 г.) «О внесении изменений в Бюджетный кодекс Российской Федерации и иные законодательные акты Российской Федерации» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс»., до 1 февраля 2016 года в 2013 году Федеральный закон Российской Федерации от 30 сентября 2010 года № 245-ФЗ (ред. от 07.06.2013 г.) «О внесении изменений в Бюджетный кодекс Российской Федерации и иные законодательные акты Российской Федерации» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».. В настоящее время доходы от управления средствами Резервного фонда и ФНБ направляются на финансовое обеспечение расходов федерального бюджета и по факту не являются источниками дохода соответствующих фондов до 1 февраля 2017 года Федеральный закон от 03 ноября 2015 года № 301-ФЗ (ред. от 29.12.2015) «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с Федеральным законом "О федеральном бюджете на 2016 год» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс»..
Средства Резервного фонда, согласно Бюджетному кодексу Российской Федерации (п. 7-9 ст. 96.9 БК РФ) могут использоваться на следующие цели:
1) покрытие дефицита федерального бюджета (объём средств устанавливается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период);
2) досрочное погашение государственного долга Российской Федерации (предусматривается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период);
3) замещение не поступающих в ходе исполнения федерального бюджета доходов федерального бюджета (за исключением нефтегазовых доходов федерального бюджета) и замещение источников финансирования дефицита федерального бюджета с соответствующим уменьшением объема средств, подлежащих перечислению в Резервный фонд (объём устанавливается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период, федеральным законом о внесении изменений в указанный федеральный закон);
4) замещение не поступающих в ходе исполнения федерального бюджета дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета, предусмотренных на замещение государственных заимствований Российской Федерации (предусматривается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период) Бюджетный Кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 года № 145-ФЗ (ред. от 29.12.2015) // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс»..
Средства ФНБ, согласно п. 2 ст. 96.10 БК РФ, могут направляться на следующие цели:
1) обеспечение софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации;
2) обеспечение сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации.
Соответствующий объём средств устанавливается Федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период. Однако законом о внесении изменений в Бюджетный кодекс и иные законодательные акты Российской Федерации в 2010 году установлено, что средства ФНБ, как и средства Резервного фонда, направляются на финансовое обеспечение расходов федерального бюджета Федеральный закон Российской Федерации от 30 сентября 2010 года № 245-ФЗ (ред. от 07.06.2013 г.) «О внесении изменений в Бюджетный кодекс Российской Федерации и иные законодательные акты Российской Федерации» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».. Сначала срок такого использования средств был установлен до 1 февраля 2014 года, затем неоднократно продлевался и остаётся действующим до сих пор вплоть до 1 февраля 2017 года Федеральный закон от 03 ноября 2015 года № 301-ФЗ (ред. от 29.12.2015) «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с Федеральным законом "О федеральном бюджете на 2016 год» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс»., что регламентировано уже другим законом.
На наш взгляд, использование средств ФНБ на финансирование обеспечения расходов федерального бюджета незаконно, поскольку такой возможности Бюджетным кодексом Российской Федерации в отношении ФНБ не установлено. Тем не менее, в 2016 году запланировано выделить из средств ФНБ почти 12 млрд. рублей (11 951 618,3 тыс. рублей) на покрытие дефицита федерального бюджета Федеральный закон Российской Федерации от 14 декабря 2015 года № 359-ФЗ «О федеральном бюджете на 2016 год» // Российская газета. 2015. № 285. .
Если обратиться к сведениям о движении средств ФНБ, опубликованным Федеральным Казначейством, то среди расходов как на конец 2014 Сведения о движении средств Фонда национального благосостояния за декабрь 2014 года (по состоянию на 1 января 2015 года) // Официальный сайт Федерального Казначейства. URL: http://www.roskazna.ru/finansovye-operacii/svedeniya-o-dvizhenii-sredstv-po-schetam/fond-nacionalnogo-blagosostoyaniya/ (дата обращения: 08.02.2016)., так и на конец 2015 года Сведения о движении средств Фонда национального благосостояния за декабрь 2015 года (по состоянию на 1 января 2016 года) // Официальный сайт Федерального Казначейства. URL: http://www.roskazna.ru/finansovye-operacii/svedeniya-o-dvizhenii-sredstv-po-schetam/fond-nacionalnogo-blagosostoyaniya/ (дата обращения: 08.02.2016). покрытие дефицита федерального бюджета не значится. Напротив, на софинансирование добровольных пенсионных накоплений граждан, поименованную законодательством цель, в 2015 году было выделено 9,428 млрд. рублей Сведения о движении средств Фонда национального благосостояния за декабрь 2015 года (по состоянию на 1 января 2016 года) // Официальный сайт Федерального Казначейства. URL: http://www.roskazna.ru/finansovye-operacii/svedeniya-o-dvizhenii-sredstv-po-schetam/fond-nacionalnogo-blagosostoyaniya/ (дата обращения: 08.02.2016). (Приложение 3).
Нельзя не коснуться источников, при помощи которых обеспечивается дополнительный доход суверенных фондов от управления их ресурсами. С некоторой точки зрения это также направление использования средств, только не безвозвратно, а с целью преумножения имеющихся активов.
Выбор ресурсов, в которых могут быть размещены средства суверенных фондов, не может быть произвольным. Бюджетным кодексом Российской Федерации установлен соответствующий перечень (ст. 96.11 БК РФ). Правила размещения средств суверенных фондов Российской Федерации устанавливаются постановлениями Правительства Российской Федерации и приказами Министерства финансов Российской Федерации (Приложения 4-5).
Как средства Резервного фонда, так и средства ФНБ могут размещаться в иностранную валюту, долговые обязательства иностранных государств, агентств, центральных банков. В отличие от Резервного фонда, средства ФНБ могут размещаться в долговые обязательства и акции российских юридических лиц, паи инвестиционных фондов (таблица 1).
Из приведённой таблицы видно, что сферы вложения средств ФНБ несколько шире установленных возможностей для Резервного фонда. Средства Резервного фонда не вкладываются в российские компании и инвестиционные фонды. По факту на средства Резервного фонда приобретается иностранная валюта (доллар США, евро, фунт стерлингов), которая размещаются Министерством финансов Российской Федерации на валютных счетах в Центральном банке Управление Резервным фондом Российской Федерации // Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации. URL: http://www.minfin.ru/ru/perfomance/reservefund/management/ (дата обращения: 09.02.2016)..
Средства ФНБ кроме валюты вложены в акции российских банков (АО «Газпромбанк», АО «Россельхозбанк»), транспортных и энергетических компаний (ОАО «РЖД», АО «АЭК»), облигации компаний добывающей и нефтехимической промышленности (ОАО «Ямал СПГ», ООО «ЗапСибНефтехим»), облигации инвестиционных компаний (ООО «Инфраструктурные инвестиции-3», ООО «Инфраструктурные инвестиции-4»), а также размещены на депозитах ПАО «Банк ВТБ», АО «Газпромбанк», государственной корпорации «Внешэкономбанк» Сведения о движении средств Фонда национального благосостояния за декабрь 2015 года (по состоянию на 1 января 2016 года) // Официальный сайт Федерального Казначейства. URL: http://www.roskazna.ru/finansovye-operacii/svedeniya-o-dvizhenii-sredstv-po-schetam/fond-nacionalnogo-blagosostoyaniya/ (дата обращения: 09.02.2016).
Таблица 1.
Размещение средств суверенных фондов Российской Федерации
|
Направления инвестирования |
Резервный фонд |
Фонд национального благосостояния |
|
|
Согласно Бюджетному кодексу Российской Федерации |
п. 3 ст. 96.11 БК РФ |
п. 3 ст. 96.11 БК РФ |
|
|
Долговые обязательства (в иностранной валюте) |
иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков; |
||
|
международных финансовых организаций, в том числе оформленные ценными бумагами. |
|||
|
Депозиты и остатки на банковских счетах (в иностранной валюте) |
в Центральном банке Российской Федерации |
||
|
в иностранных банках и кредитных организациях |
в банках и кредитных организациях, а также в государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» |
||
|
Долговые обязательства, акции, паи |
- |
юридических лиц, российские ценные бумаги, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается Правительством РФ. |
|
|
- |
паи (доли участия) инвестиционных фондов |
||
|
Согласно Постановлению Правительства Российской Федерации |
от 29 декабря 2007 года № 955 «О порядке управления средствами Резервного фонда» |
от 19 января 2008 года № 18 «О порядке управления средствами Фонда национального благосостояния» |
|
|
Приобретение иностранной валюты и её размещение на счетах фондов |
в иностранной валюте (долларах США, евро, фунтах стерлингов) в Центральном банке РФ. За пользование денежными средствами на соответствующих счетах Центральный банк Российской Федерации уплачивает проценты, установленные договором банковского счета. |
||
|
Размещение средств Фонда в иностранную валюту и финансовые активы |
номинированные в иностранной валюте, перечень которых определен законодательством РФ. |
номинированные в российских рублях и разрешенной иностранной валюте. |
|
|
Субординированные депозиты и облигации |
- |
российских кредитных организаций |
Таким образом, суверенные фонды Российской Федерации фактически имеют один источник доходов - дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета Российской Федерации. Второй законодательно установленный источник на данный момент переориентирован на федеральный бюджет. А направления использования у суверенных фондов разные в соответствии с целью, для которой они созданы. Если Резервный фонд является механизмом поддержки федерального бюджета, и его средства расходуются в данном направлении, то ФНБ является опорой пенсионной системы Российской Федерации, и его средства подлежат расходованию только в целях финансирования соответствующей системы.
Список использованной литературы
1. Ministry of Finance. Chili Sovereign Wealth Funds. URL: http://www.hacienda.cl/english/sovereign-wealth-funds/about-the-funds.html.
2. National Treasury Management Agency. URL: http://www.ntma.ie/about -the-ntma/.
3. State Oil Fund of the Republic of Azerbaijan. URL: http://www.oilfund.az/en_US/.
4. Statement of Investment Policy and Goals. Alberta Heritage Savings Trust Fund. 2011. P.6. URL: http://www.finance.alberta.ca/business/ahstf/heritage-fund-statement-investment-policy-and-goals.pdf.
5. Temasek. URL: http://www.temasek.com.sg/abouttemasek/faqs.
6. The Abu Dhabi Investment Authority. URL: http://www.adia.ae/ En/About/About.aspx.
7. The Alaska Permanent Fund Corporation. The Alaska Permanent Fund. URL: http://www.apfc.org/home/Content/aboutFund/aboutPermFund.cfm.
8. The Future Fond Act 2006. Part 4. URL: https://www.comlaw.gov.au/ Details/C2015C00560/Html/Text#_Toc 434411450.
9. The Government of Singapore Investment Corporation. URL: http://www.gic.com.sg/.
10. The Libyan Investment Authority. Lia Governance. URL: http://www.lia. com.mt/en/.
11. The New Zealand Superannuation Fund. URL: https://www.nzsuperfund. co.nz/nz-super-fund-explained/.
12. The Qatar Investment Authority. History. URL: http://www.qia.qa/ Pages/default.aspx.
13. What is SWF? // Sovereign Wealth Fund Institute. URL: http://www.swfinstitute.org/sovereign-wealth-fund/.
14. Еженедельная деловая газета РБК. URL: http://www.rbcdaily.ru/ economy/opinion/562949985698464.
15. Комитет Государственной Думы по бюджету и налогам. URL: http://www.komitet-bn.km.duma.gov.ru/site.xp/053053051124051055053052.html
16. Мнение эксперта: Будущий правовой статус Росфинагентства: частное в публичном? // Официальный сайт портала по конституционному и международному правосудию. URL: http://ilpp.ru/netcat_files/userfiles/Mnenie_ experta_Agafonova.pdf.
17. Панова Г. С. Суверенные фонды (презентационный материал) // Экспертная сеть «Госбук». URL: http://www.gosbook.ru/node/72224.
18. Управление Резервным фондом Российской Федерации // Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации. URL: http://www.minfin.ru/ ru/perfomance/reservefund/management/.
19. Функции Федерального Казначейства // Официальный сайт Федерального Казначейства. URL: http://www.roskazna.ru/o-kaznachejstve/funkcii-fk/.
20. Функции Федерального Казначейства. Осуществление операций в связи с формированием и использованием дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния // Официальный сайт Федерального Казначейства. URL: http://www.roskazna.ru/o-kaznachejstve/funkcii-fk/508/20927/.
Приложения
Приложение 1. Общепринятые принципы и практика («Принципы Сантьяго»)
Во исполнение установленных «Целей и задач» члены Международной рабочей группы на добровольной основе реализовали или намерены реализовать следующие принципы и элементы практики, каждый из которых подпадает под действие законов, нормативных актов, требований и обязательств соответствующих стран.
|
Номер принципа |
Содержание принципа |
|
|
1 |
2 |
|
|
Принцип 1 |
Правовая основа суверенного фонда благосостояния (далее - СФБ) должна быть надежной и способствовать его эффективной работе и достижению его заявленной цели (целей). Правовая основа СФБ должна обеспечивать юридическую правомочность СФБ и его операций. Основные характеристики правовой основы и структуры СФБ, а также юридических отношений между СФБ и другими государственными органами должны раскрываться общественности. |
|
|
Принцип 2 |
Цель политики СФБ должна быть четко определена и должна раскрываться общественности. |
|
|
Принцип 3 |
Если деятельность СФБ оказывает существенное прямое воздействие на внутреннюю макроэкономическую ситуацию, эта деятельность должна тщательно координироваться с национальными органами налогово-бюджетного и денежно-кредитного регулирования, с тем чтобы обеспечить ее согласованность с общей макроэкономической политикой. |
|
|
Принцип 4 |
Должны существовать четкие и раскрываемые общественности политика, правила, процедуры или механизмы, касающиеся общего подхода СФБ к операциям финансирования, изъятия и расходования средств. Источник финансирования СФБ должен раскрываться общественности. Общий подход к изъятию средств из СФБ и расходованию их от имени органов государственного управления должен раскрываться общественности. |
|
|
Принцип 5 |
Актуальные статистические данные о СФБ должны своевременно представляться собственнику или, если требуется, иным лицам, для включения их в соответствующих случаях в системы макроэкономических данных. |
|
|
Принцип 6 |
Основа управления СФБ должна быть прочной и устанавливать четкое и действенное разделение функций и обязанностей, способствующее подотчетности и операционной независимости при управлении СФБ для достижения его целей. |
|
|
Принцип 7 |
Собственник должен устанавливать цели СФБ, назначать членов его руководящего органа (органов) в соответствии с четко определенными процедурами, а также осуществлять надзор за операциями СФБ. |
|
|
Принцип 8 |
Руководящий орган (органы) должен действовать в наилучших интересах СФБ и иметь четкий мандат и надлежащие права и полномочия для выполнения своих функций. |
|
|
Принцип 9 |
Оперативное руководство СФБ должно реализовывать стратегические принципы СФБ независимым образом и в соответствии с четко определенными обязанностями. |
|
|
Принцип 10 |
Основа подотчетности операций СФБ должна быть четко определена в соответствующем законодательном акте, уставе, иных учредительных документах или соглашении об управлении. |
|
|
Принцип 11 |
Годовой отчет и прилагаемая к нему финансовая отчетность об операциях и результатах деятельности СФБ должны готовиться своевременно и составляться последовательно в соответствии с общепризнанными международными или национальными стандартами бухгалтерского учета. |
|
|
Принцип 12 |
Операции и финансовая отчетность СФБ должны последовательным образом проходить ежегодный аудит в соответствии с общепризнанными международными или национальными стандартами аудита. |
|
|
Принцип 13 |
Профессиональные и этические нормы должны быть четко определены и должны быть известны членам руководящего органа (органов), руководству и сотрудникам СФБ. |
|
|
Принцип 14 |
Сделки с третьими сторонами для целей оперативного управления СФБ должны иметь экономические и финансовые основания и проводиться в соответствии с четкими правилами и процедурами. |
|
|
Принцип 15 |
Операции и деятельность СФБ в принимающих странах должны осуществляться с соблюдением всех применимых нормативных требований и требований по раскрытию информации стран, в которых они ведут свои операции. |
|
|
Принцип 16 |
Основу управления и цели СФБ, а также способ обеспечения оперативной независимости его руководства от собственника необходимо раскрывать общественности. |
|
|
Принцип 17 |
Актуальную финансовую информацию о СФБ необходимо раскрывать общественности, с тем чтобы продемонстрировать его экономическую и финансовую направленность в целях содействия стабильности международных финансовых рынков и укрепления доверия в странах-получателях. |
|
|
Принцип 18 |
Инвестиционная политика СФБ должна быть четкой и соответствовать его заявленным целям, допустимому уровню рисков и инвестиционной стратегии, установленным собственником или руководящим органом (органами), а также опираться на обоснованные принципы управления портфелем. Инвестиционная политика должна определять подверженность СФБ финансовым рискам и возможное использование заемных средств. Инвестиционная политика должна определять степень привлечения внутренних и/или внешних управляющих инвестициями, сферу их деятельности и полномочий, а также порядок их отбора и мониторинга результатов их деятельности. Описание инвестиционной политики СФБ должно раскрываться общественности. |
|
|
Принцип 19 |
Инвестиционные решения СФБ должны быть направлены на максимизацию скорректированной с учетом риска финансовой прибыли, получаемой в соответствии с его инвестиционной политикой, и должны иметь экономические и финансовые основания. Если инвестиционные решения зависят не от экономических и финансовых, а от иных соображений, эти соображения должны быть четко изложены в инвестиционной политике и раскрыты общественности. Управление активами СФБ должно осуществляться в соответствии с общепризнанными методами обоснованного управления активами. |
|
|
Принцип 20 |
Конкурируя с частными структурами, СФБ не должен стремиться к получению преимущества, связанного с наличием привилегированной информации или ненадлежащим влиянием более широкого круга органов государственного управления, или использовать такое преимущество. |
|
|
Принцип 21 |
СФБ рассматривают права собственности акционеров как фундаментальный элемент стоимости их инвестиций в инструменты участия в капитале. В случае принятия СФБ решения об осуществлении им своих прав собственности, осуществление этих прав должно согласовываться с его инвестиционной политикой и обеспечивать защиту финансовой стоимости его инвестиций. СФБ должен раскрывать общественности общий подход к голосующим ценным бумагам котируемых компаний, в том числе основные факторы, определяющие осуществление им своих прав собственности. |
|
|
Принцип 22 |
СФБ должен иметь систему, позволяющую выявлять риски, связанные с его операциями, оценивать их и управлять ими. Система управления рисками должна включать надежную информационную систему и систему своевременного представления отчетности, которые должны обеспечивать возможность надлежащего мониторинга соответствующих рисков и управления ими в пределах приемлемых параметров и уровней, механизмы контроля и стимулирования, кодексы поведения, планирование бесперебойной деятельности и независимую службу аудита. Общий подход к системе управления рисками СФБ необходимо раскрывать общественности. |
|
|
Принцип 23 |
Финансовые результаты управления активами и инвестиций СФБ (абсолютные и в сравнении с эталонами, если таковые имеются) следует оценивать и сообщать собственнику в соответствии с четко определенными принципами или стандартами. |
|
|
Принцип 24 |
СФБ должен участвовать в процессе периодической проверки реализации ОПП или давать поручение о ее проведении. |
Приложение 2. Показатели прогнозируемой и базовой цены на нефть (ст. 96.9 БК РФ)
|
Норма |
Содержание |
|
|
п. 5 ст. 96.9 БК РФ |
При прогнозировании нефтегазовых доходов федерального бюджета используется среднегодовая цена на нефть сырую марки «Юралс». Под базовой ценой на нефть на очередной финансовый год понимается цена на нефть, рассчитанная как среднегодовая цена на нефть за один баррель (одну тонну), в сумме, эквивалентной долларам США, за пятилетний период, завершающийся текущим финансовым годом, с ежегодным увеличением указанного периода на один год до достижения им десяти лет. Под базовой ценой на нефть на первый год планового периода понимается цена на нефть, рассчитанная как среднегодовая цена на нефть за один баррель (одну тонну), в сумме, эквивалентной долларам США, за шестилетний период, завершающийся очередным финансовым годом, с ежегодным увеличением указанного периода на один год до достижения им десяти лет. Под базовой ценой на нефть на второй год планового периода понимается цена на нефть, рассчитанная как среднегодовая цена на нефть за один баррель (одну тонну), в сумме, эквивалентной долларам США, за семилетний период, завершающийся первым годом планового периода, с ежегодным увеличением указанного периода на один год до достижения им десяти лет. В случае, если среднегодовая цена на нефть за один баррель (одну тонну) за трехлетний период, завершающийся текущим финансовым годом (очередным финансовым годом, первым годом планового периода), не превышает базовую цену на нефть, рассчитанную на соответствующий финансовый год, базовая цена на нефть на соответствующий финансовый год принимается равной средней цене на нефть за указанный трехлетний период. При расчете базовой цены на нефть цена на нефть в текущем финансовом году принимается равной цене на нефть за первое полугодие текущего финансового года. |
|
|
п. 6 ст. 96.9 БК РФ |
Прогнозируемый объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета определяется как сумма: - поступлений в федеральный бюджет вывозной таможенной пошлины на нефть сырую, умноженных на отношение разности прогнозируемой ставки вывозной таможенной пошлины на нефть сырую и расчетной ставки указанной пошлины при базовой цене на нефть к прогнозируемой ставке вывозной таможенной пошлины на нефть сырую; - поступлений в федеральный бюджет вывозной таможенной пошлины на газ природный, умноженных на отношение разности прогнозируемой ставки вывозной таможенной пошлины на нефть сырую и расчетной ставки указанной пошлины при базовой цене на нефть к прогнозируемой ставке вывозной таможенной пошлины на нефть сырую; - поступлений в федеральный бюджет вывозной таможенной пошлины на товары, выработанные из нефти, умноженных на отношение разности прогнозируемой ставки вывозной таможенной пошлины на товары, выработанные из нефти, и расчетной ставки указанной пошлины при базовой цене на нефть к прогнозируемой ставке вывозной таможенной пошлины на товары, выработанные из нефти; - поступлений в федеральный бюджет налога на добычу полезных ископаемых (нефть), умноженных на отношение разности прогнозируемой ставки налога на добычу полезных ископаемых (нефть) и расчетной ставки указанного налога при базовой цене на нефть к прогнозируемой ставке налога на добычу полезных ископаемых (нефть). |
|
|
п. 6.1 ст. 96.9 БК РФ |
Объем дополнительных нефтегазовых доходов, который формируется по результатам исполнения федерального бюджета, определяется как разница между нефтегазовыми доходами, поступившими в федеральный бюджет за отчетный финансовый год, и нефтегазовыми доходами, рассчитанными исходя из базовой цены на нефть. |
Приложение 3. Движение средств и активы суверенных фондов Российской Федерации
|
Резервный фонд |
||||
|
Поступление, 2015 г. |
Сумма, тыс. руб. |
Выбытие, 2015 г. |
Сумма, тыс. руб. |
|
|
Нефтегазовые доходы |
402 199 915,80 |
Финансирование дефицита бюджета |
2 622 865 074,80 |
|
|
Продажа иностранной валюты |
2 220 665 159,00 |
|||
|
Остаток активов на конец 2015 года (в тыс. единиц) |
||||
|
Счёт в рублях |
0,00 |
|||
|
Счёт в долларах США |
22 706 802,85 |
|||
|
Счёт в евро |
20 256 179,86 |
|||
|
Счёт в фунтах стерлингов |
3 438 279,84 |
|||
|
Специальные права заимствования |
0,00 |
|||
|
Совокупный объем средств Резервного фонда на 01.03.2016 г. (руб.) Информационное сообщение. Совокупный объем средств Фонда национального благосостояния // Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации. URL: http://www.minfin.ru/ru/perfomance/nationalwealthfund/ statistics/ (дата обращения: 08.02.2016). |
3 737 290 000,00 |
|||
|
Фонд национального благосостояния |
||||
|
Поступление, 2015 г. |
Сумма, тыс. руб. |
Выбытие, 2015 г. |
Сумма, тыс. руб. |
|
|
Продажа иностранной валюты |
457 362 044,90 |
Софинансирование добровольных пенсионных накоплений граждан |
9 428 149,47 |
|
|
размещение в финансовые активы |
440 529 781,89 |
|||
|
Остаток активов на конец 2015 года (в тыс. единиц) |
||||
|
Счёт в рублях |
0,00 |
|||
|
Счёт в долларах США |
19 666 313,33 |
|||
|
Счёт в евро |
20 758 881,89 |
|||
|
Счёт в фунтах стерлингов |
3 834 781,10 |
|||
|
Специальные права заимствования |
0,00 |
|||
|
Внешэкономбанк (депозиты) - в рублях - в долларах США |
||||
|
195 029 972,75 |
||||
|
6 254 000,00 |
||||
|
Облигации внешних государственных займов Украины (долл. США) |
3 000 000,00 |
|||
|
Привилегированные акции Банка ВТБ (руб.) |
214 037 970,25 |
|||
|
Привилегированные акции ОАО «Российский Сельскохозяйственный банк» (руб.) |
25 000 000,00 |
|||
|
Облигации ООО «Инфраструктурные инвестиции-3» (руб.) |
1 080 000,00 |
|||
|
Облигации ООО «Инфраструктурные инвестиции-4» (руб.) |
4 050 000,00 |
|||
|
Привилегированные акции АО «Газпромбанк» (руб.) |
39 954 000,00 |
|||
|
Депозиты в Банке ВТБ (руб.) |
126 000 000,00 |
|||
|
Облигации ОАО «Ямал СПГ» (руб.) |
149 999 956,89 |
|||
|
Облигации ООО «ЗапСибНефтехим» (руб.) |
118 595 925,00 |
|||
|
Привилегированные акции ОАО «РЖД» (руб.) |
50 000 000,00 |
|||
|
Привилегированные акции АО «АЭК» (руб.) |
57 500 000,00 |
|||
|
Депозит в Банк АО «Газпромбанк» (руб.) |
38 433 900,00 |
|||
|
Совокупный объем средств Фонда национального благосостояния на 01.03.2016 (руб.) Информационное сообщение. Совокупный объем средств Резервного фонда // Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации. URL: http://www.minfin.ru/ru/perfomance/reservefund/ statistics/volume/index.php (дата обращения: 08.02.2016). |
5 356 960 000,00 |
Приложение 4. Правила инвестирования средств Резервного фонда Российской Федерации
Таблица 1.
Структура финансовых активов Резервного фонда Российской Федерации
|
Разрешенные финансовые активы, определенные Бюджетным кодексом Российской Федерации |
Предельные доли, установленные Правительством Российской Федерации Постановление Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2007 года № 955 (ред. от 06.11.2008) «О порядке управления средствами Резервного фонда» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс». |
Нормативные доли, утверждённые Министерством финансов Российской Федерации Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 16 января 2008 года № 3 (ред. от 01.06.2011) «Об утверждении нормативных долей разрешенных финансовых активов в общем объеме размещенных средств резервного фонда и порядка расчета фактических долей разрешенных финансовых активов в общем объеме размещенных средств резервного фонда и их приведения в соответствие с нормативными долями // Документ опубликован не был. Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс». |
|
|
Долговые обязательства иностранных государств |
50-100% |
100% |
|
|
Долговые обязательства иностранных государственных агентств и центральных банков |
0-30% |
0% |
|
|
Долговые обязательства международных финансовых организаций, в том числе оформленных ценными бумагами |
0-15% |
0% |
|
|
Депозитїы в иностранных банках и кредитных организациях |
0-30% |
0% |
Таблица 2.
Требования к долговым обязательствам, в которые могут размещаться средства Резервного фонда Российской Федерации Постановление Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2007 года № 955 (ред. от 06.11.2008) «О порядке управления средствами Резервного фонда» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
|
Правительства государств, в ценные бумаги которых могут размещаться средства Резервного фонда Российской Федерации |
Международные финансовые организации, в долговые обязательства которых могут размещаться средства Резервного фонда Российской Федерации |
|
|
1) Австрия; 2) Бельгия; 3) Великобритания; 4) Германия; 5) Дания; 6) Ирландия; 7) Испания; 8) Канада; 9) Люксембург; 10) Нидерланды; 11) США; 12) Финляндия; 13) Франция; 14) Швеция. |
1) Азиатский банк развития (Asian Development Bank, ADB); 2) Банк развития при Совете Европы (Council of Europe Development Bank, CEB); 3) Европейский банк реконструкции и развития (European Bank for Reconstruction and Development, EBRD); 4) Европейский инвестиционный банк (European Investment Bank, EIB); 5) Межамериканский банк развития (Inter-American Development Bank, IADB); 6) Международная финансовая корпорация (International Finance Corporation, IFC); 7) Международный банк реконструкции и развития (International Bank for Reconstruction and Development, IBRD); 8) Северный инвестиционный банк (Nordic Investment Bank, NIB); 9) Международный валютный фонд (International Monetary Fund, IMF) |
Таблица 3.
Требования к долговым обязательствам, в которые могут размещаться средства Резервного фонда Российской Федерации Постановление Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2007 года № 955 (ред. от 06.11.2008) «О порядке управления средствами Резервного фонда» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
|
Требование |
Описание |
|
|
1. Рейтинг долгосрочной кредитоспособности эмитента долговых обязательств |
- не ниже уровня «AA-» по классификации рейтинговых агентств "Фитч Рейтингс" (Fitch-Ratings) или "Стандарт энд Пурс" (Standard & Poor's) либо не ниже уровня "АаЗ" по классификации рейтингового агентства "Мудис Инвесторс Сервис" (Moody's Investors Service); - если указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных. |
|
|
2. Срок погашения выпусков долговых обязательств |
фиксированные, условия выпуска и обращения не предусматривают права эмитента осуществить досрочно их выкуп (погашение) и права владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом. |
|
|
3. Нормативы минимального и максимального сроков до погашения выпусков долговых обязательств |
устанавливаются Министерством финансов Российской Федерации и являются обязательными. |
|
|
4. Ставка купонного дохода, выплачиваемого по купонным долговым обязательствам, и номиналы долговых обязательств |
являются фиксированными. |
|
|
5. Валюта номинала долговых обязательств |
выражается в долларах США, евро и фунтах стерлингов, платежи по долговым обязательствам осуществляются в валюте номинала. |
|
|
6. Объем выпуска долговых обязательств, находящихся в обращении |
- не менее 1 млрд. долларов США для долговых обязательств, номинированных в долларах США; - не менее 1 млрд. евро для долговых обязательств, номинированных в евро; - не менее 0,5 млрд. фунтов стерлингов для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов. |
|
|
7. Размещение выпусков долговых обязательств |
выпуски долговых обязательств не являются выпусками, предназначенными для частного (непубличного) размещения. |
Таблица 4
Требования к размещению средств Резервного фонда Российской Федерации на депозитах в иностранных банках и кредитных организациях Постановление Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2007 года № 955 (ред. от 06.11.2008) «О порядке управления средствами Резервного фонда» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
|
Требование |
Описание |
|
|
1. Рейтинг долгосрочной кредитоспособности иностранного банка или кредитной организации |
- не ниже уровня «АА-» по классификации рейтинговых агентств «Фитч Рейтингс» (Fitch-Ratings) или «Стандарт энд Пурс» (Standard & Poor's) либо не ниже уровня «Аа3» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторс Сервис» (Moody's Investors Service); - если указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных. |
|
|
2. Нормативы минимального и максимального сроков размещения средств Резервного фонда на депозитах |
установлены Министерством финансов Российской Федерации и являются обязательными |
|
|
3. Суммарный объем средств Резервного фонда, размещенных на депозитах |
не должен превышать 25 % общего объема средств Резервного фонда, размещенных на депозитах в иностранных банках и кредитных организациях. |
Таблица 5.
Дополнительные требования к долговым обязательствам, в которые могут размещаться средства Резервного фонда Российской Федерации
|
Требования |
Описание |
|
|
Текущие сроки до погашения выпусков долговых обязательств Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 17 января 2008 года № 12 «Об утверждении нормативов минимального и максимального сроков до погашения долговых обязательств иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков, международных финансовых организаций, в которые могут размещаться средства Резервного фонда» // Документ опубликован не был. Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».: - для долговых обязательств, номинированных в долларах США и евро; - для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов. |
- минимальный срок до погашения - 3 месяца; - максимальный срок до погашения - 3 года. - минимальный срок до погашения - 3 месяца; - максимальный срок до погашения - 5 лет. |
|
|
Максимальный номинальный объем приобретенных долговых обязательств одного выпуска Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 17 апреля 2013 года № 111 «О номинальном объеме приобретенных за счет средств Резервного фонда долговых обязательств одного выпуска» // Документ опубликован не был. Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».: - для долговых обязательств иностранных государств; - для долговых обязательств иностранных государственных агентств, центральных банков и международных финансовых организаций. |
- 25 % номинального объема выпуска; - 10 % номинального объема выпуска. |
Таблица 6.
Перечень иностранных государственных агентств, в долговые обязательства которых могут размещаться средства Резервного фонда Российской Федерации Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 16 января 2008 года № 5 «Об утверждении перечня иностранных государственных агентств, в долговые обязательства которых могут размещаться средства резервного фонда» // Документ опубликован не был. Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
|
Наименование агентства |
|
|
1) Агентство государственного кредитования, Испания (Instituto de Credito Oficial, ICO); 2) Агентство финансирования автомагистралей и автострад, Австрия (Autobahnen-und Schnellstrassen-Finanzierungs-Aktiengesellschaft, ASFINAG); 3) Группа банков реконструкции и развития, Германия (Kreditanstalt fur Wiederaufbau Bankengruppe); 4) Канадское агентство развития экспорта (Export Development Canada, EDC); 5) Коммунальный банк Нидерландов (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG); 6) Общество среднесрочного финансирования сети железных дорог, Великобритания (Network Rail MTN Finance CLG (Plc)); 7) Сельскохозяйственный рентный банк, Германия (Landwirtschaftliche Rentenbank); 8) Федеральная корпорация по ипотечному кредитованию жилищного строительства, США (Federal Home Loan Mortgage Corporation, Freddie Mac); 9) Федеральная национальная ипотечная ассоциация, США (Federal National Mortgage Assosiation, Fannie Mae); 10) Федеральные банки кредитования жилищного строительства, США (Federal Home Loan Banks, FHLBanks); 11) Федеральные банки фермерского кредита, США (Federal Farm Credit Banks, FFCB); 12) Фонд муниципального кредитования, Франция (Dexia Group); 13) Фонд обслуживания долгов системы социального обеспечения, Франция (Caisse d'Amortissement de la Dette Sociale, CADES); 14) Французский фонд ипотечного кредитования (Credit Foncier de France, CFF); 15) Австрийский экспортно-импортный банк (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB). |
Таблица 7.
Нормативная валютная структура средств Резервного фонда Российской Федерации Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 16 января 2008 года № 4 «Об утверждении нормативной валютной структуры средств резервного фонда, порядка приведения фактической валютной структуры средств резервного фонда в соответствие с нормативной валютной структурой» // Документ опубликован не был. Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
|
Валюта |
Доля |
|
|
Доллары США |
45% |
|
|
Евро |
45% |
|
|
Фунт стерлингов Соединенного королевства |
10% |
Приложение 5. Правила инвестирования средств Фонда национального благосостояния Российской Федерации
Таблица 1.
Структура финансовых активов ФНБ
|
Разрешенные финансовые активы, определенные Бюджетным кодексом Российской Федерации |
Предельные доли, установленные Правительством Российской Федерации Постановление Правительства Российской Федерации от 19 января 2008 года № 18 (ред. от 30.12.2015) «О порядке управления средствами Фонда национального благосостояния» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс». |
Нормативные доли, утверждённые Министерством финансов Российской Федерации Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 24 января 2008 года № 26 «Об утверждении нормативных долей разрешенных финансовых активов в общем объеме размещенных средств фонда национального благосостояния и порядка расчета фактических долей разрешенных финансовых активов в общем объеме размещенных средств фонда национального благосостояния и их приведения в соответствие с нормативными долями» // Документ опубликован не был. Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
|
в рублях |
в иностранной валюте |
|||
|
Долговые обязательства иностранных государств |
0 - 100% |
0 - 85% |
||
|
Долговые обязательства иностранных государственных агентств и центральных банков |
0 - 30% |
0% |
||
|
Долговые обязательства международных финансовых организаций |
0 - 15% |
0% |
||
|
Долговые обязательства и акции российских юридических лиц, связанных с реализацией проектов (за исключением проектов, реализуемых с участием ООО «Управляющая компания Российский Фонд Прямых Инвестиций» и Государственной корпорации по атомной энергии «Росатом»); Акции кредитных организаций; Депозиты и остатки на банковских счетах в банках, кредитных организациях и государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)». |
0 - 40% |
|||
|
0 - 20% (российские) |
0% |
|||
|
0 - 25% |
0 - 10% |
|||
|
Депозиты и остатки на банковских счетах в Центральном банке Российской Федерации |
0 - 100% |
|||
|
Долговые обязательства юридических лиц |
0 - 50% |
0 - 5% (российские) |
0 - 5% |
|
|
Акции юридических лиц и паи (доли участия) инвестиционных фондов |
0 - 50% |
0 - 50% (российские) |
0% |
|
|
Долговые обязательства и акции российских юридических лиц, связанных с реализацией проектов, реализуемых с участием общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания Российский Фонд Прямых Инвестиций» |
0 - 290 млрд. рублей |
|||
|
Долговые обязательства и акции российских юридических лиц, связанных с реализацией проектов, реализуемых с участием Государственной корпорации по атомной энергии «Росатом» |
0 - 290 млрд. рублей |
Таблица 2.
Требования к долговым обязательствам, в которые могут размещаться средства ФНБ Постановление Правительства Российской Федерации от 19 января 2008 года № 18 (ред. от 30.12.2015) «О порядке управления средствами Фонда национального благосостояния» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
|
Правительства государств, в ценные бумаги которых могут размещаться средства Резервного фонда Российской Федерации |
Международные финансовые организации, в долговые обязательства которых могут размещаться средства Резервного фонда Российской Федерации |
|
|
1) Австрия; 2) Австрия; 3) Бельгия; 4) Великобритания; 5) Германия; 6) Дания; 7) Ирландия; 8) Испания; 9) Канада; 10) Люксембург; 11) Нидерланды; 12) США; 13) Финляндия; 14) Швейцария; 15) Швеция; 16) Япония. |
1) Азиатский банк развития (Asian Development Bank, ADB); 2) Банк развития при Совете Европы (Council of Europe Development Bank, CEB); 3) Европейский банк реконструкции и развития (European Bank for Reconstruction and Development, EBRD); 4) Европейский инвестиционный банк (European Investment Bank, EIB); 5) Межамериканский банк развития (Inter-American Development Bank, IADB); 6) Международная финансовая корпорация (International Finance Corporation, IFC); 7) Международный банк реконструкции и развития (International Bank for Reconstruction and Development, IBRD); 8) Северный инвестиционный банк (Nordic Investment Bank, NIB); |
Таблица 3.
Требования к долговым обязательствам, в которые могут размещаться средства ФНБ Постановление Правительства Российской Федерации от 19 января 2008 года № 18 (ред. от 30.12.2015) «О порядке управления средствами Фонда национального благосостояния» // Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
|
Требование |
Описание |
|
|
1 |
2 |
|
|
1. Рейтинг долгосрочной кредитоспособности иностранных эмитентов долговых обязательств |
- не ниже уровня «AA-» по классификации рейтинговых агентств «Fitch-Ratings» или «Standard & Poor's» либо не ниже уровня «АаЗ» по классификации рейтингового агентства «Moody's Investors Service»; - если указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных. |
|
|
2. Рейтинг долгосрочной кредитоспособности российских эмитентов долговых обязательств, связанных с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации |
- не ниже уровня «BB+» по классификации рейтинговых агентств «Fitch-Ratings» или «Standard & Poor's» либо не ниже уровня «Ba1» по классификации рейтингового агентства «Moody's Investors Service»; - если указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных. |
|
|
3. Рейтинг долгосрочной кредитоспособности российских эмитентов долговых обязательств, не связанных с реализацией проектов |
- не ниже уровня «BBB-» по классификации рейтинговых агентств «Fitch-Ratings» или «Standard & Poor's» либо не ниже уровня «Baa3» по классификации рейтингового агентства «Moody's Investors Service»; - если указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных. |
|
|
4. Дополнительно к российским эмитентам, связанным с реализацией проектов |
- в проспекте долговых обязательств должна содержаться информация о проекте, в целях реализации которого осуществляются заимствования; - не допускается размещение средств ФНБ в долговые обязательства, связанные с реализацией одного и того же проекта, сверх утвержденного Правительством Российской Федерации предельного объема средств, направляемого на финансирование этого проекта. |
|
|
5. Погашение выпусков долговых обязательств |
не может осуществляться частями, за исключением долговых обязательств российских эмитентов, связанных с реализацией проектов. |
|
|
6. Условия выпуска и обращения долговых обязательств |
- не предусматривают права эмитента осуществить досрочно их выкуп (погашение); - право владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом может быть предусмотрено только для долговых обязательств, связанных с реализацией проектов; - для российских эмитентов, связанных с реализацией проектов, может предусматриваться отсрочка осуществления процентных платежей; - могут быть ограничены в обращении. |
|
|
7. Размещение выпусков долговых обязательств |
выпуски долговых обязательств не являются выпусками, предназначенными для частного (непубличного) размещения (для долговых обязательств российских эмитентов частное (непубличное) размещение допускается). |
Подобные документы
Теоретические аспекты формирования и развития суверенных фондов Российской Федерации. Стабилизационный фонд РФ: назначение, история создания и развития. Особенности формирования, использования и управления Резервным фондом. Выявление существующих проблем.
курсовая работа [56,8 K], добавлен 12.11.2015Основные источники формирования и особенности функционирования внебюджетных фондов. Порядок составления и утверждения бюджетов государственных внебюджетных фондов. Пенсионный фонд Российской Федерации. Расходование средств бюджета Пенсионного фонда.
курсовая работа [27,2 K], добавлен 05.04.2015Процесс формирования, расходования и размещения средств Резервного фонда Российской Федерации. Оценка эффективности управления финансами. Анализ целесообразности реализации механизма данного фонда в рамках антициклической финансовой политики государства.
статья [29,3 K], добавлен 23.04.2014Понятие, сущность Резервного фонда и его роль в финансовой системе Российской Федерации. Формирование, управление и использование средств. Проблемы управления финансовыми средствами Резервного фонда, пути и тенденции их преодоления на современном этапе.
курсовая работа [107,7 K], добавлен 16.03.2012Структура фактических поступлений налогов и таможенных пошлин в федеральный бюджет. Порядок расходования средств Резервного фонда Правительства Республики Мордовия. Направления реформирования современного бюджетного устройства Российской Федерации.
курсовая работа [90,9 K], добавлен 17.09.2014Правовой статус, основные функции и структура Пенсионного фонда Российской Федерации; история его создания. Принципы формирования денежных средств фонда; направления их использования. Условия назначения и размеры трудовой и государственной пенсии.
курсовая работа [37,6 K], добавлен 13.10.2014Назначение и специфика функционирования дорожного фонда. Основные направления расходования Федеральных средств дорожного фонда РФ. Источники формирования региональных фондов. Положительные, отрицательные моменты системы финансирования дорожного хозяйства.
реферат [245,5 K], добавлен 23.05.2015Сущность государственных внебюджетных фондов Российской Федерации, их виды, роль в финансовой системе. Источники формирования и направления использования бюджетных средств. Создание и исполнение бюджета отделения Пенсионного фонда по Томской области.
курсовая работа [31,6 K], добавлен 01.02.2012Порядок образования фонда и направление расходования средств. Правовое положения фонда. Структура органов управления. Налоговый кодекс (единый социальный налог). Выплата пособий и санаторно-курортное лечение и оздоровление работников.
курсовая работа [34,2 K], добавлен 09.02.2007Эволюция внебюджетных фондов в России и за рубежом, их роль в национальной финансовой системе. Экономическая сущность, признаки и виды внебюджетных фондов. Источники формирования и направления расходования средств социальных внебюджетных фондов РФ.
курсовая работа [161,9 K], добавлен 31.05.2012
