Комплексный анализ финансового состояния предприятия (на примере ООО "БИОСТАР ТРЕЙД")

Рисунок 5 - Динамика чистой прибыли.

2.2 Оценка имущества и источников его образования

Для общей оценки динамики финансового состояния организации осуществляется анализ структуры имущества организации, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме в таблице 6.

Таблица 6 - Структура имущества организации и его источников образования

1,Актив (имущество)	1.Пассив (источники образования имущества)
1.1 Внеоборотный активы (иммобилизованные)	1.1 Собственные капитал
1.2. Оборотные активы (мобильные)	1.2. Заемный капитал
1.2.1 Запасы	1.2.1 Долгосрочные обязательства
1.2.2 Дебиторская задолженность	1.2.2 Краткосрочные кредиты и займы
1.2.3 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	1.2.3 Кредиторская задолженность

Проведем аналитическую группировку и анализа статей актива баланса ООО «БИОСТАР ТРЕЙД». Данные представлены в таблице 7. .

Таблица 7 - Динамика стоимости имущества ООО «БИОСТАР ТРЕЙД»

Актив баланса	2007г.	2008г.	Абсолютное отклонение, тыс руб	Темп роста,%
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1. Имущество	3295	100,00	3104	100,00	-191	94,20
1.1 Иммобилизованные активы	2126	64,52	1943	62,60	-183	91,39
1.2 Оборотные активы	1169	35,48	1161	37,40	-8	99,32
1.2.1 Запасы	692	21,00	711	22,91	19	102,75
1.2.2 Дебиторская задолженность	165	5,01	126	4,06	-39	76,36
1.2.3 Денежные средства	312	9,47	324	10,44	12	103,85

Увеличение доли оборотных активов улучшает финансовое состояние, которое в целом определяется оборотными, текущими активами.

Увеличение удельного веса запасов оценивается отрицательно, что свидетельствует о неэффективном их использовании. Снижение доли дебиторской задолженности - положительный факт, содействующий финансовой устойчивости предприятия. Рост удельного веса денежных средств также подлежит положительной оценке с точки зрения финансовой устойчивости, рисунки 6 и 7.

Рисунок 6 - Структура имущества, 2007г.

Рисунок 7 - Структура имущества, 2008 г.

Проведем анализ динамики активов и финансовых результатов. Анализ приведен в Таблице 8.

Таблица 8 - Соотношение активов, выручки от продаж и прибыли

Показатели	2007г.	2008 г.	Темп прироста показателя, %
Средняя за период величина активов	3 169	3 199	0,95
Выручка от продаж за период	4 946	6 964	40,80
Чистая прибыль за период	66	252	281,82

Соотношение темпов прироста данных показателей позволяет диагностировать эффективность деятельности предприятия. Мы видим, что темпы прироста выручки и прибыли превышают темп прироста активов, что свидетельствует о более эффективном использовании активов в отчетном периоде, рисунок 8.

Рисунок 8 - Темпы роста показателей

Далее проведем анализ пассива баланса. Данные представлены в таблице 9

Таблица 9 - Динамика источников образования имущества

Пассив баланса	2007г.	2008г.	Абсолютное отклонение, тыс руб	Темп роста,%
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1. Источники образования имущества	3295	100,00	3104	100,00	-191	94,20
1.1 Собственный капитал	197	5,98	399	12,85	202	202,54
1.2 Заемный капитал	3098	94,02	2705	87,15	-393	87,31
1.2.1 Долгосрочные обязательства	2250	68,29	2100	67,65	-150	93,33
1.2.2 Краткосрочные кредиты и займы	Нет	Нет	нет	Нет	Нет	нет
1.2.3 Кредиторская задолженность	848	25,74	605	19,49	-243	71,34

Пассив баланса характеризуется сокращением источников образования имущества за счет уменьшения доли заемных средств. Небольшой рост собственного капитала свидетельствует об укреплении финансовой независимости организации, а также о снижении уровня финансовых рисков.

Можно отметить, как и снижение величины долгосрочных обязательств, что в свою очередь снижаем бремя по выплате процентов, так и снижение задолженности перед поставщиками и подрядчика, что в свою очередь улучшает финансовое состояние, рисунки 9 и 10.

Структуру пассива характеризуют коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, которые представлены в таблице 10.



Рисунок 9 - Структура Рисунок 10 - Структура

пассивов 2007 г. пассивов 2008 г.

Таблица 10 - Анализ структуры пассивов

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб	Удельные веса в общей величине пассивов, %	Изменения (+,-)
	2007г.	2008г.	2007г.	2008г.	в абс. величинах, тыс. руб.	В удельных весах, %
Реальный собственный капитал	197,00	399,00	5,98	12,85	202,00	6,88
Заемные средства (скорректированные)	3 098,00	2 705,00	94,02	87,15	-393,00	-6,88
Итого источников средств	3 295,00	3 104,00	100,00	100,00	-191,00	0,00
Коэффициент автономии	0,06	0,13	нет	нет	0,07	Нет
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	15,73	6,78	нет	нет	-8,95	Нет

В результате, очевидно, что на снижение величины имущества организации в большей степени оказало снижение величины заемных средств. Коэффициент автономии свидетельствует о доле собственных средств в общей велечин источников средств. А динамика коэффициента соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага) в данном случае говорит нам о снижении эффекта от использования заемных средств.

Все вышеперечисленные выводы данного раздела носят предварительный характер, они должны быть подтверждены более детальным анализом факторов и причин изменения структуры и динамики показателей.

2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания.

Для проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив группируют по следующим признакам (рисунок 11):

· по степени убывания ликвидности (актив);

· по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

Высокая Высокая

Низкая Низкая

Рисунок 11 - Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса.

Далее в таблице 11 приведем расшифровку активов и пассивов баланса в соответствии со статьями баланса.

Таблица 11 - Активы и пассивы баланса, в соответствии со статьями баланса

Группа активов	Строка баланса (форма №1)	Усл. ликв.	Группа пассивов	Строка баланса (форма №1)
А1	с.250+с.260		П1	С.620+с.630
А2	с.240+с.270		П2	С.610+650+660
А3	с.210+с.220		П3	С.590
А4	с.190+с.230		П4	С.490+640

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в большей или меньшей степени, так как в состав текущих активов входят разные оборотные средства, среди которых имеются, как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно - труднореализуемые активы покрыты постоянными пассивами. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница, например, на конец 2008 года, составляет 281 тыс. руб.), следовательно, баланс нельзя назвать абсолютно ликвидным. Отсутствие краткосрочных кредитов и займов, говорит о том, что данные обязательства могут быть погашены за счет средств в расчетах и полностью зависят от своевременности погашения краткосрочной дебиторской задолженности (таблица 12).

Таблица 12 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ООО «БИОСТАР ТРЕЙД»

	2006 (на конец отчетн. периода)	2007 (на конец отчетн. периода)	2008 (на конец отчетн. периода)
	А		П	А		П	А		П
1	301		1062	312		848	324		605	1
2	159		0	165		0	126		0	2
3	677		1850	692		2250	711		2100	3
4	1906		131	2126		197	1943		399	4

Рассчитаем также показатель текущей ликвидности на конец отчетного периода, основываясь на рассчитанные данных, приведенных в таблице 5.

Показатель текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

, (12)

Подставив значения, получаем:

ТЛ=(324+126)-605= - 155 тыс.рублей.

Что свидетельствует о том, что предприятие не обладает текущей ликвидностью. А отсутствие необходимой величины медленно реализуемых активов для покрытия долгосрочных обязательств свидетельствует о том, что предприятие не обладает и перспективной ликвидностью.

Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо произвести анализ ликвидности баланса.

На практике часто используют такое понятие как коэффициенты ликвидности, которые обычно характеризуют элементы оборотного капитала организации - ее текущие активы и текущие обязательства.

Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства.

В таблице 13 приведены основные группы классификации активов.

Таблица 13 - Группировка активов по степени ликвидности.

Группа активов	Статьи баланса
Наиболее ликвидные активы (А1)	1. Денежные средства 2. Краткосрочные финансовые вложения
Быстрореализуемые активы (А2)	1. Краткосрочная дебиторская задолженность 2. Прочие оборотные активы
Медленно реализуемые активы (А3)	1. Запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции) 2. НДС по приобретенным ценностям
Труднореализуемые активы (А4)	1. Внеоборотнве активы 2. Долгосрочная дебиторская задолженность 3. Неликвидные запасы сырья, материалов, готовой продукции 4. Просроченная и сомнительная дебиторская задолженность

В таблице 14 приведены основные группы классификации пассивов.

Таблица 14 - Группировка пассивов по срокам оплаты

Группа пассивов	Статьи баланса
Наиболее срочные обязательства (П1)	1. Кредиторская задолженность 2. Просроченная задолженность по кредитам и займам
Краткосрочные обязательства (П2)	1. Краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных) 2. резервы предстоящих расходов 3. прочие краткосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства (П3)	1. Долгосрочные кредиты, займы и другие долгосрочные обязательства
Постоянные пассивы (П4)	1. Собственный капитал (уставный, добавочный, резервный, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов)

Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте. Задача такой классификации - выявление тех оборотных активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. И основная задача эффективного управления ликвидностью заключается в стремлении снизить долю менее ликвидных активов в общем объеме оборотных средств, сводя к минимуму финансовый риск вложения средств в оборотные активы.

Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности организации, следует иметь в виду наличие у нее оборотных средств достаточных для погашения краткосрочных обязательств.

Ликвидность оценивают с помощью соответствующего коэффициента ликвидности, который заключается в сопоставлении текущих обязательств активам, используемым для погашения.

Коэффициенты ликвидности - это специальные относительные показатели, количественно характеризующие ликвидность. Для понимания коэффициентов ликвидности введем понятие платежеспособности.

Платежеспособность означает наличие у коммерческой организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Рассчитаем с учетом выше приведенной классификации коэффициенты ликвидности для ООО «БИОСТАР ТРЕЙД».

При анализе ликвидности применяют следующие коэффициенты:

Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ) - показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

КАЛ рассчитывают, используя данные баланса, по формуле:

, (13)

Значение КАЛ должно быть больше минимального предела, который варьируется от 0,05 до 0,1

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) - характеризует возможность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность в коротком периоде за счет наиболее ликвидных оборотных активов.

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) рассчитывают по формуле:

, (14)

Обычно рекомендуют, чтобы значение этого показателя было больше 2.

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) - этот коэффициент по смысловому значению близок к коэффициенту текущей ликвидности, однако, исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть.

Анализируя динамику этого коэффициента необходимо обращать на факторы, обусловившие его изменение. Так, если его рост связан с ростом неоправданной дебиторской задолженности, это не характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) рассчитывают по формуле:

, (15)

Рекомендуемое значение коэффициента быстрой ликвидности >1.

Далее рассчитаем коэффициенты ликвидности по формулам, указанным выше, сравним их показатели с рекомендуемыми значениями и просчитаем изменения показателя с 2006 по 2008 год. Данные оформим в виде таблицы (таблица 15).

Таблица 15 - Коэффициенты ликвидности и сравнение с рекомендуемыми значениями

Коэффициент	Значение показателя	Изменение показателя (гр.4-гр.2)	Рекоменд. значения	К норм. на конец Периода
	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	6	7
Кал	0,28	0,37	0,54	0,26	>0,05-0,1	+
Кбл	0,43	0,56	0,74	0,31		_
Ктл	1,07	1,38	1,92	0,85		_

Исходя из данных, полученных в результате расчетов (таблица 8), можно сказать следующее.

Коэффициент абсолютной ликвидности, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение, соответствующее допустимому. При этом, за анализируемый период данный коэффициент вырос на 0,26.

Коэффициент быстрой ликвидности на конец отчетного периода также оказался ниже нормы. Это говорит о том, что у ООО «БИОСТАР ТРЕЙД» недостаточно активов, которые в случае необходимости можно в короткие сроки перевести в денежные средства.

Коэффициент текущей ликвидности имеет значение также ниже нормы. Но при этом нельзя не отметить имевшую место положительную динамику - за анализируемый период коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,85. На рисунке 12 представлены соотношения коэффициентов ликвидности. По той причине, что два из трех рассчитанных коэффициентов не соответствуют рекомендуемому значению, необходимо спрогнозировать возможность банкротства предприятия.

Для этого необходимо рассчитать коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент восстановления платежеспособности.

Рисунок 12 - Коэффициенты ликвидности баланса

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коос) -показатель, рекомендуемый к применению нормативными документами для определения степени удовлетворительности структуры баланса.

Структура баланса признается неудовлетворительной, если выполняется хотя бы одно из следующих условий: Ктл<2 или Ксос<0,1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ксос) рассчитывается по формуле:

, (16)

Для проверки реальной возможности восстановления платежеспособности предприятия рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) сроком на 6 месяцев.

Данный коэффициент определяется по формуле:

, (17)

Если значение коэффициента восстановления (Квп) больше или равно 1 (его нормативное значение), то предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность. Если же значение коэффициента меньше 1, у предприятия в ближайшее время (в течении 6 месяцев) такой возможности нет.

Значения рассчитанных коэффициентов приведены в таблице 16.

Таблица 16 - Определение неудовлетворительной структуры баланса

Коэффициент	Значение показателя	Рекомендуемые значения	К нормативу на конец Периода
	2006	2007	2008
1	2	3	4	6	7
Ктл	1,07	1,38	1,92		_
Коос	0,07	0,27	0,48		+
Квп	х	х	1,09		+

Как видно из таблицы, на конец отчетного периода 2008 года, коэффициент обеспеченности оборотными средствами соответствует нормативному значению. Также был рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (1,09) указывает на реальную возможность восстановления в ближайшее время нормальной платежеспособности.

2.4 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость организации напрямую связана со структурой ее капитала, оказывающей непосредственное влияние на:

· Платежеспособность и ликвидность;

· Величину дохода;

· Рентабельность деятельности организации.

Под структурой капитала (источниками формирования активов организации) понимают соотношение между элементами капитала, формирующего имущество организации.

Капитал организации может быть представлен двумя составляющими:

· Собственными средствами;

· Заемными средствами.

В составе собственных средств (собственного капитала) необходимо выделить долю отдельных составляющих (статей), а также отразить динамику состава и структуры. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что организация по способности распоряжаться своими активами имеет правовые и иные ограничения.

Как видно по данным в таблице 17 в структуре капитала преобладают заемные средства. Например, на конец 2007 года доля заемного капитала превышала долю собственного почти в 7 раз.

Таблица 17 - Соотношение собственного и заемного капитала к валюте баланса

Показатель	На конец 2006 г.	На конец 2007 г.	На конец 2008 г.
	тыс. руб	% к итогу	тыс. руб	% к итогу	тыс. руб	% к итогу
Собственный капитал	131	4,3	197	6,0	399	12,9
Заемный капитал	2912	95,7	3098	94,0	2705	87,1
Валюта баланса	3043	100	3295	100	3104	100

Но нельзя не отметить, что в период с 2007 года по 2008 год доля собственных средств в структуре капитала возросла в 3 раза.

Далее можно наглядно проанализировать изменение доли собственного капитала в структуре баланса за анализируемый период (рисунки 13,14 и 15)

Рисунок 13 - Соотношение Рисунок 14- Соотношение

собственного и заемного собственного и заемного

капитала за 2006 г. капитала за 2007 г.

Рисунок 15 - Соотношение собственного и заемного капитала за 2008 г.

Далее можно наглядно проанализировать изменение доли собственного капитала в структуре баланса за анализируемый период (рисунок 16)



Рисунок 16 - Динамика изменения доли собственного капитала

Далее проведем оценку стоимости чистых активов предприятия и соответствия их величины требованиям нормативных документов. Расчет и оценка чистых активов организации приведены в таблице 18.

Как показали расчеты, чистые активы организации значительно превысили уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение анализируемой организации, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов в 3 раза за рассматриваемый период. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Таблица 18 - Оценка стоимости чистых активов ООО « БИОСТАР ТРЕЙД»

Показатели	На конец 2006 года	На конец 2007 Года	На конец 2008 года	Изменение за период
	в тыс. руб.	в % к итогу	в тыс. руб.	в % к итогу	в тыс. руб.	в % к итогу	в тыс. руб.
1. Активы	3043	100	3295	100	3104	100	61
2.Пассивы	2912	95,7	3098	94,0	2705	87,1	-207
3. Чистые активы (п.1- п.2)	131	4,3	197	6	399	12,9	268
4. Уставный капитал	10	0,3	10	0,3	10	0,3	-
5. Превышение чистых активов над уставным капиталом	121	3,98	187	5,7	389	12,5	268

Далее следует оценить обеспеченность текущей деятельности предприятия собственными средствами. Прежде всего, необходимо рассчитать величину собственных оборотных средств, так как именно этот показатель характеризует сумму средств, вложенных в оборотные активы. При нехватке таких средств, предприятие, как правило, прибегает к краткосрочным кредитам и займам, использует кредиторскую задолженность. От того, в какой степени предприятие в состоянии самостоятельно финансировать свою деятельность и зависит степень ее финансовой устойчивости. Анализ динамики собственных оборотных средств организации приведен в таблице 19.

Как видно из данных таблицы 19, величина собственных оборотных средств к концу отчетного года выросла на 641%. Это произошло за счет роста источников собственных средств при одновременном снижении стоимости внеоборотных активов организации. Увеличение собственных оборотных средств, к концу отчетного периода, можно расценить как положительный факт, свидетельствующий о том, что управление заемными средствами осуществляется более или менее эффективно.

Таблица 19 - Анализ наличия собственных оборотных средств

Наименование Показателя	на конец 2006 года	на конец 2007 года	на конец 2008 года	Изменения за период
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % началу периода
1.Источники собственных оборотных средств	1981	100	2247	100	2499	100	518	26
2.Внеоборотные активы	1906	96,2	2126	94,6	1943	77,8	37	1,9
3.Собственные оборотные средства	75	3,8	321	23,1	556	22,2	481	641

При заполнении таблицы была использована формула:

, (18)

Затем необходимо определить тип финансовой устойчивости данного предприятия на основе излишка (недостатка) собственных оборотных средств.

В краткосрочном аспекте в зависимости от соотношения производственных запасов и собственных оборотных средств, а также «нормальных» источников формирования запасов (краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов), выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость, когда величина собственных оборотных средств превышает производственные запасы, то есть предприятие не зависит от внешних кредитов. В этом случае выполняется неравенство:

З<СОС, (19)

2. Нормальная финансовая устойчивость:

СОС <З<СОС+ДО, (20)

3. Неустойчивое текущее финансовое положение:

СОС+ДО<З<СОС+ДО+КО, (21)

4. Кризисное финансовое состояние:

З> СОС+ДО+КО, (22)

При кризисной ситуации предприятию не хватает средств для формирования запасов, даже после привлечения краткосрочных и долгосрочных кредитов и пополнение запасов осуществляется за счет кредиторской заложенности, которая, являясь наиболее срочным обязательством, в этом случае не гарантированна быстрым погашением.

Рассмотрим финансовую устойчивость предприятия на конец анализируемого периода на основе данных таблицы 20, составив 4 неравенства:

709 < 556, не выполняются условия неравенства;

556 < 709 <556+2100, условия неравенства выполняются;

556+2100<709<556+2100, условия неравенства не выполняются;

709 > 556 + 2100, условия неравенства не выполняются.

Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость.

Таблица 20 - Данные на конец анализируемого периода

Показатель	Строка баланса	на конец 2007 года
СОС	С.490+с.590-с.190-с.230	556
Запасы	с.210	709
Краткосрочные обязательства	с.610	0
Долгосрочные обязательства	с.590	2100

Соотношение запасов и собственных оборотных средств предприятия в 2006, 2007 и 2008 годах изображено в таблице 20.

Таблица 21 - Соотношение запасов и собственных оборотных средств

Показатель	На конец 2006 г.	На конец 2007 г.	На конец 2008 г.
СОС	75	321	556
Запасы	604	630	709

На основании данных таблицы 21 составлен график соотношения собственных оборотных средств и запасов в структуре баланса за анализируемый период, рисунок 17.

Рисунок 17 - Динамика СОС и запасов, тыс. руб.

В дополнение к проведенному анализу по оценке финансовой устойчивости организации рассчитаем ряд финансовых коэффициентов.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) - Ка, рассчитывается по формуле:

, (23)

Финансовый рычаг (плечо финансового рычага) - Кфр, рассчитывается по формуле:

, (24)

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами - Коос, рассчитывается по формуле:

, (25)

Коэффициент маневренности - Км, рассчитывается по формуле:

, (26)

Коэффициент покрытия инвестиций - Кпи, рассчитывается по формуле:

, (27)

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности - Кдкз, рассчитывается по формуле:

, (28)

Коэффициент инвестирования - Ки, рассчитывается по формуле:

, (29)

Коэффициент соотношения собственных оборотных средств и вложенного капитала - Ксов, рассчитывается по формуле:

, (30)

Все полученные значения в результате расчета коэффициентов занесем в таблицу 22:

Таблица 22 - Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость

Показатель	Значения	Рекомендуемые значения	Положительная Тенденция
	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Ка	0,04	0,06	0,13	>0,5
Кфр	22,23	15,73	6,78	<1
Коос	0,06	0,11	0,12	>0,6 - 0,8
Км	-7,68	-9,79	-3,87	0,5
Кпи	0,02	0,10	0,18	0,9
Кдкз	0,15	0,19	0,21	нет
Ки	0,07	0,09	0,21	нет
Ксов	0,02	0,10	0,18	>0,3

Как видно из данных таблицы, значение рассчитанных коэффициентов не соответствует рекомендуемым значениям, но за анализируемый период наметилась положительная тенденция, рисунок 18.



Рисунок 18 - Коэффициентов финансовой устойчивости за конец анализируемого периода.

Подводя итог можно сказать, что в данный момент предприятие имеет достаточно высокую зависимость от заемного капитала.

2.5 Анализ оборачиваемости активов (деловой активности)

Анализ деловой активности организации включает оценку оборачиваемости средств (активов и источников их формирования).

Оборачиваемость средств - это средняя продолжительность их кругооборота, измеряемая скоростью возврата средней за отчетный период (квартал, полугодие, 9 месяцев, год) суммы средств организации в денежную форму.

Оборот средств организации находится в прямой зависимости от величины задействованного капитала, и соответственно, связан с размером платы за используемые заемные средства. Чем меньше задействован капитал, тем скорее он обернется и превратится в денежную форму. От оборачиваемости также зависят объем затрат, связанный с владением и хранением товарно-материальных ценностей (ТМЦ), и сумма уплачиваемых налогов.

Длительность нахождения средств в обороте определяется рядом объективных и субъективных факторов.

К числу субъективных факторов относятся:

- сфера деятельности предприятия;

- масштаб деятельности предприятия;

- эффективность стратегии управления активами;

- ценовая политика организации;

Оборачиваемость средств может быть рассчитана как по количеству оборотов за отчетный период, так и по продолжительности оборота в днях.

Коэффициенты деловой активности позволяют по анализу оборачиваемости средств делать выводы, насколько эффективно организация использует свои средства.

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала (Корк)

Показывает, насколько эффективно организация использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно предприятие использует оборотный капитал.

Данный коэффициент рассчитывается по следующей формуле:

, (31)

Коэффициент оборачиваемости основных средств (Коос) - этот коэффициент называют также фондоотдачей. Он характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства.

Коэффициент оборачиваемости основных средств рассчитывается по формуле:

, (32)

Коэффициент оборачиваемости активов (Коа )

Характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся в его распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства.

Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

, (33)

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (Компз) - данный коэффициент отражает скорость реализации материально -производственных запасов. Он может быть рассчитан в количестве оборотов за рассматриваемый период или в виде продолжительности одного оборота в днях.

Для расчета используется следующая формула:

, (34)

В целом, чем выше Компз, тем меньше средств связано этой наименее ликвидной группой активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижения материально-производственных запасов при наличии значительной задолженности в пассивах организации.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз)

Показывает количество оборотов дебиторской задолженности в рассматриваемом периоде.

Расчет производится по формуле:

, (35)

Чем больше Кодз, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства и, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств организации.

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости по формулам, указанным выше. Полученные значения занесем в сводную таблицу 23 и проследим их изменения в динамике.

Таблица 23 - Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности)

Коэффициент	2006 год	2007 год	2008 год	2008 к 2006
1	2	3	4	5
Корк	3,38	4,29	5,98	1,77
Коос	29,35	30,16	23,37	0,80
Коа	1,27	1,56	2,18	1,72
Компз	6,34	8,02	10,4	1,68
Кодз	24,91	30,53	47,86	1,92

По данным таблицы 23 можно сделать следующие выводы: в целом произошло ускорение всех активов, рассмотренных выше. То есть прирост выручки превысил прирост всех видов активов предприятия. Это с положительной стороны характеризует деловую активность данного предприятия, свидетельствуя о повышении эффективности использования рассмотренных активов, рисунок 19.

Рисунок 19 - Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности)

2.6 Анализ рентабельности

Для более полной оценки финансовых результатов рассчитаем некоторые показатели рентабельности, которые помогут оценить эффективность использования предприятием тех или иных ресурсов.

Для того чтобы оценить, насколько прибыльна деятельность предприятия, используют показатели рентабельности, экономический смысл которых состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

Рассмотрим несколько показателей рентабельности:

Рентабельность собственного капитала (Pск), которая характеризует способность предприятия к наращиванию капитала, а, следовательно, его финансовую устойчивость, рациональность управления структурой капитала и эффективность инвестиционной деятельности. Определяется по формуле:

, (36)

Рентабельность активов (Ра) - важнейший показатель, основной норматив, с которым соотносятся индивидуальные показатели предприятий, для обоснования их конкурентоспособности. Такой норматив рентабельности (или норма прибыли) рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к общей величине активов:

, (37)

Рентабельность оборотного капитала (Рок), показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы:

, (38)

Рентабельность продаж (Рпр), характеризует эффективность предпринимательской деятельности и показывает, сколько получено прибыли с рубля продаж:

, (39)

Рентабельность затрат (Рз), показывает уровень прибыли на 1 рубль затраченных средств. Характеризуется отношением прибыли от продажи продукции к полной себестоимости реализованной продукции:

, (40)

В свою очередь на величину полученной прибыли, а следовательно и на показатели рентабельности, большое влияние оказывает степень эффективности использования оборотных активов предприятия, которая характеризуется показателями оборачиваемости.

Таблица 24 - Анализ показателей рентабельности

Показатели	2006 г.	2007 г.	2008г.	Изменения за анализируемый период
				2008 к 2006 гг.	Темпы роста, %
Выручка (нетто) от продажи работ, услуг, тыс. руб. (Вр)	3786	4946	6964	3178	83,9
Себестоимость, работ, услуг, тыс. руб.(С)	3614	4939	6577	2963	82
Прибыль от продаж, тыс. руб. (Ппр)	172	7	387	215	125
Прибыль до налогообложения (Пдн)	107	154	303	196	183,2
Чистая прибыль (ЧП)	60	66	252	192	320
Среднегодовая стоимость собственного капитала (Срсск)	129	164	298	169	131
Среднегодовая стоимость активов (Срса)	2977	3169	3200	223	7,5
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. (Срсос)	1851	2009	2025	174	9,4
Рентабельность затрат, % (Рз)	4,8	0,1	5,9	1,1	22,9
Рентабельность продаж, %(Рп)	4,5	0,1	5,6	1,1	24,4
Рентабельность собственного капитала ,% (Рск)	46,5	40,2	84,6	38,1	81,9
Рентабельность активов, % (Ра)	3,6	4,9	9,5	5,9	163,8
Рентабельность оборотного капитала, % (Рок)	3,0	3,3	12,4	9,4	313,3

В таблице 24 приведен расчет показателей рентабельности, характеризующих эффективность производственной и коммерческой деятельности предприятия, а также эффективность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

Все показатели рентабельности за отчетный период имели тенденцию роста. При этом имеет место положительная динамика рентабельности продаж по сравнению с началом анализируемого периода (+1,1) и +5,5 по сравнению с аналогичным показателем 2007 года. Выросла и рентабельность затрат. На рисунке 20 наглядно показана динамика роста показателей за анализируемый период

Оценивая эффективность использования вложенного капитала, необходимо отметить положительную динамику показателя рентабельности собственного капитала - прирос 81,9%. Причиной этого стало опережение темпов роста чистой прибыли (320%) над темпами роста среднегодовой стоимости собственных источников финансирования (131%).

Рисунок 20 - Темпы роста показателей за анализируемый период.

Так в отчетном году темпы роста активов и темпы роста стоимости основных средств значительно уступали темпам роста прибыли до налогообложения (96,8%).

Вывод к главе 2

Проанализировав структуру баланса ООО «БИОСТАР ТРЕЙД» и рассчитав необходимые коэффициенты, следует отметить, что структуру баланса организации нельзя назвать удовлетворительной.

Некоторые коэффициенты не соответствуют нормативному значению, что говорит о том, что у ООО «БИОСТАР ТРЕЙД» имеются определенные проблемы.

Например, можно сказать, что финансовое положение организации не вполне устойчивое, так как предприятие в состоянии покрыть свои затраты по формированию запасов только после привлечения кредиторской задолженности.

Также в данный момент организация имеет высокую зависимость от заемного капитала. Но, стоит отметить, что ситуация не является критичной, так как в составе заемных средств наибольшая часть принадлежит долгосрочным обязательствам. И наметившаяся тенденция роста собственного капитала позволила укрепить финансовую устойчивость организации, хотя, конечно, этого недостаточно.

Глава 3. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия и их экономическая оценка

3.1 Рекомендации по улучшению финансового состояния

Результаты анализа, проведенного во второй главе данной работы, показали, что, несмотря на полученную прибыль, финансовое состояние ООО «БИОСТАР ТРЕЙД» можно охарактеризовать как неустойчивое, сопряженное с высокой зависимостью от заемного капитала и нарушением текущей платежеспособности. Все это требует принятия необходимых мер по улучшению финансовой устойчивости организации.

На основании результатов проведенного анализа финансового состояния ООО «БИОСТАР ТРЕЙД» можно дать следующие рекомендации по повышению квалификации финансового положения предприятия:

· увеличить объем собственных средств за счет нераспределенной прибыли, увеличить прибыль;

· по возможности сокращать задолженность предприятия, как дебиторскую, так и кредиторскую: несколько ужесточить политику предприятия к крупным дебиторам, высвобождая денежные средства, искать новые источники собственных средств для погашения кредиторской задолженности, не прибегая к заемным средствам и не затягивая предприятие в долговую яму.

· контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ, поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей.

· стремиться к ускорению оборачиваемости капитала, а также к максимальной его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности капитала может быть достигнуто за счет рационального и экономного использования всех ресурсов, недопущения их перерасхода, потерь. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью.

· уменьшить запасы незавершенного производства за счет совершенствования производственного процесса, в том числе сокращения простоев между операциями производственного процесса;

· принять меры по ускорению оборачиваемости готовой продукции, в том числе маркетинговые мероприятия - стимулирование спроса за счет рекламы, коррекции ценовой политики, совершенствования системы распределения товаров;

· обновить производственный потенциал с целью повешения конкурентоспособности выпускаемой продукции;

· позиционировать товар в рыночных сегментах с более высоким уровнем дохода

Таким образом, вышеперечисленные мероприятия будут способствовать установлению устойчивого финансового состояния ООО «БИОСТАР ТРЕЙД», что представляет несомненный интерес для потенциальных инвесторов; для банков, предоставляющих кредит; для налоговой службы; для руководства и работников предприятия.

3.2 Оценка мероприятий по повышению платежеспособности предприятия

В отношении повышения платежеспособности предприятия, основным направлением увеличения денежных средств может быть сокращение величины дебиторской задолженности, так как это позволит привлечь в оборот дополнительные средства, в настоящий момент замороженные в расчетах.

По данным проведенного во второй главе работы анализа, в течение рассматриваемого периода наметилась положительная тенденция сокращения средств в расчетах. Проанализируем длительность периода оборачиваемости средств:

L= (39)

Отсюда, длительность периодов составит: за 2006 год - 15 дней, за 2007 год - 12 дней, за 2008 год - 8 дней, рисунок 21.

Рисунок 21 - Длительность периодов оборачиваемости

Период оборачиваемости дебиторской задолженности сократился на 4 дня по сравнению с 2007, что позволило при выручке 6964 тыс. руб. дополнительно освободить из оборота 76,32 тыс. руб., за один оборот.

ДС = (41)

Рассчитаем прирост количества оборотов дебиторской задолженности за 2008 год:

Кол-во об./год = (42)

Количество оборотов в 2008 году составило 45,6, а в 2007 году - 30,41 оборот. Отсюда прирост количества оборотов составил 15,2 оборота, рисунок 22

Рисунок 22 - Количество оборотов дебиторской задолженности

Учитывая, что оборачиваемость дебиторской задолженности ускорилась на 15,2 оборотов, сумма высвободившихся средств из оборота составила - 1160 тыс. руб. (76,32*15,2). Данные результаты в отчетном году были достигнуты с помощью мер, направленных на повышение платежной дисциплины, к числу которых можно отнести, более жесткий контроль над своевременностью оплаты счетов и размером предоставляемого кредита. То есть в зависимости от важности того или иного клиента на предприятии был установлен определенный лимит кредитования, превышение которого не допускается.

Данные меры позволят и в дальнейшем более эффективно управлять дебиторской задолженностью. Однако, в настоящий момент остается не решенной проблема просроченной задолженности, наличие которой грозит предприятию убытками, связанными со списанием безнадежных долгов.

3.3 Оценка мероприятий по увеличению прибыли

Основным источником собственных средств динамично развивающегося предприятия является прибыль. В условиях рыночной экономики величина прибыли зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов. Если рассматривать основную деятельность предприятия, то здесь доход - это полученная выручка от реализации товаров и услуг, расходы же связанны с производством и реализацией товаров, с их продвижением на рынке и т. д. (рисунок 23)

Рисунок 23 - Схема резервов увеличения прибыли от реализации продукции

Оценка каждого из перечисленных направлений позволяет выбрать наиболее подходящий для предприятия на данном этапе его развития путь увеличения прибыли. Ориентируясь на потребителей и конкурентов, необходимо разработать стратегию, способную улучшить конечные финансовые результаты организации, повысив тем самым ее конкурентоспособность и финансовую устойчивость.

Учитывая существующий спрос на отдельные виды печатной оболочки, одним из резервов повышения доходов организации является увеличение объемов реализации именно этой продукции. По оценке маркетологов, не достаточно насыщенным является рынок оперативной печатной продукции. В связи с этим в качестве направления по увеличению доходов организации рассмотрим возможность увеличения объемов реализации печатной продукции.

Одним из факторов повышения прибыли предприятия является увеличение объема реализации продукции.

Для расширения выпуска продукции необходимо дополнительное оборудование. Для данного мероприятия, по оценке специалистов, следует приобрести еще две 8-ми красочные печатные машинки для печати упаковочных материалов.

Учитывая производительность оборудования, а также существующий спрос, планируется с вводом оборудования в эксплуатацию увеличить объем реализации на 15% .

Собственного капитала для приобретения оборудования не достаточно, поэтому, в качестве альтернативы я бы хотела рассмотреть возможность использования банковского долгосрочного кредита.

Общая стоимость нового оборудования составляет 560 тыс. руб.

Преимуществом долгосрочного кредитования является относительно продолжительная возможность предприятия использовать полученные средства. Причем эти средства предприятие использует по своему усмотрению на различные цели.

Далее я проведу оценку кредита.

Кредитные средства выданы ООО «БИОСТАР ТРЕЙД» на следующих условиях:

· срок кредита - 3 года;

· процентная ставка по кредиту - 14% годовых;

· размер кредита - 560 тысяч рублей.

Сумму ежегодного погашения долга (Дt) по кредиту можно рассчитать по следующей формуле:

, (43)

Соответственно, сумма ежегодного погашения долга по кредиту составит: 186, 7 тысяч рублей.

Размер суммы процентов (Дк) по кредиту мы можем рассчитать по следующей формуле:

, (44)

Соответственно, размер ежегодной платы в зависимости от срока за пользование кредитом составит:

1 - й год:

2 - й год:

3 - й год:

Далее в таблице 26 приводится общая сумма годового платежа по кредиту и план платежей.

Таблица 26 - Размер ежегодных платежей по кредиту

Период (год)	Остаток долга на начало года, тыс. руб.	Сумма ежегодного погашения долга, тыс. руб.	Сумма процентов по кредиту, тыс. руб.	Годовая сумма платежа, тыс. руб.
1-й год	560	186,7	78,4	265,1
2-й год	373,3	186,7	52,3	239
3-й год	186,6	186,6	26,1	212,7
Итого	-	560	156,8	716,8

Далее рассмотрим, как данная сделка отразится на конечном финансовом результате предприятия, таблица 27. Для этого составим прогнозный отчет о прибылях и убытках. При составлении отчета следует учесть следующее:

· запланированная выручка увеличится на 15% и составит: 6964+6964*15%= 8008, 6 тыс. руб.;

· пропорционально росту выручки увеличится величина переменных расходов в составе себестоимости, а постоянные расходы останутся на прежнем уровне (это изменения, связанные с ростом выручки). С учетом роста выручки новые переменные расходы составят:

4573+4573*15%= 5258,95 тыс. руб.;

· ежегодные амортизационные отчисления при использовании кредита составят:

560*15% = 84 тыс. руб., их величина увеличивает постоянные расходы предприятия, а, следовательно, и планируемая себестоимость составит: 2004+84+5258,95 = 7346,95 тыс. руб.

· операционные расходы при кредите увеличиваются на сумму налога на приобретенное имущество: 560*2% = 11,2 тыс. руб.;

· остальные статьи доходов и расходов предприятия остаются на прежнем уровне.

Таблица 27 - Сравнительный отчет о прибылях и убытках за 2008 год и в результате применения банковского кредита.

Показатель	В отчете за 2008 год	Прогнозные данные
Выручка (нетто), от продажи работ, услуг	6964	8008,6
Себестоимость товаров, работ, услуг,	6577	7346,95
- в т.ч.: переменные расходы	4573	5258,95
постоянные расходы из них	2004	2088
- амортизационные отчисления	-	84
Валовая прибыль	387	661,7
Управленческие расходы	-	-
Прибыль от продаж	387	661,7
Проценты к получению	3	3
Проценты к уплате	0	78,4
Прочие доходы	128	128
Прочие расходы , в том числе:	215	226,2
-налог на приобретенное имущество	-	11,2
Прибыль до налогообложения	303	577,7
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	51	51
Чистая прибыль	252	526,7

Рисунок 24 - Динамика чистой прибыли при условии применения кредитования

Как показали расчеты, размер чистой прибыли в случае применения данного метода увеличится больше, чем в 2 раза, с 252 тыс.рублей до 526, 7 тыс.рублей (рисунок 24).

Но следует учитывать, что из данной суммы чистой прибыли будет погашаться сумма ежегодного долга в размере 186,7 тыс.рублей (рисунок 25).

Рисунок 25 - Увеличение прибыли после погашения суммы основного долга по кредиту.

В результате чистая прибыль составит: 526,7- 186,7 = 340 тыс. руб. Что составит реальное увеличение чистой прибыли за первый год на 88 тыс.рублей.

Вывод к главе 3

В главе 3 были даны рекомендации по улучшению финансового состояния, а именно по увеличению прибыли, улучшению платежеспособности, сокращению задолженности, ускорению оборачиваемости собственного капитала, увеличению объема собственных средств за счет нераспределенной прибыли.

Проведенная оценка предложенных мероприятий показала, что у предприятия имеется возможность достичь устойчивого финансового положения, повысить рентабельность деятельности, увеличить активы и поддерживать оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Заключение

В работе были рассмотрены вопросы учета и анализа финансовых результатов деятельности предприятия.

В первой главе рассматриваются теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия, а именно классификация методов и приемов финансового анализа, показатели, характеризующие финансовое состояние и роль финансового состояния в развитии предприятия.

Во второй главе приведен анализ баланса предприятия за период, рассмотренный на основании рассчитанных коэффициентов.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Это показатель его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - к увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платёжеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

В результате проведенного анализа ликвидности баланса и финансовой устойчивости предприятия ООО «БИОСТАР ТРЕЙД» можно сделать вывод, что у предприятия относительно устойчивое финансовое состояние. За анализируемый период увеличилась доля собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости, но стоит отметить, что доля заемных средств остается достаточно большой.

Также, за отчетный период показатели рентабельности имели тенденцию роста. При этом имеет место положительная динамика рентабельности продаж.

Для полноты характеристики финансового положения предприятия необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности и произвести анализ ликвидности. Были рассчитаны коэффициенты: текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности, который снизился на конец отчетного периода, но все-таки свидетельствует о том, что организация в состоянии покрыть свои срочные обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности удовлетворяет предъявляемым к нему требованиям. Это говорит о том, что предприятие в текущий момент может погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициенты быстрой и текущей ликвидности имеют значение ниже нормы, но при этом нельзя не отметить положительную динамику.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Проведенное исследование позволило сделать ряд предложений, направленных на улучшение и восстановление финансового состояния предприятия. Для того чтобы ООО «БИОСТАР ТРЕЙД» могло в дальнейшем повысить свою платежеспособность, руководству предприятия необходимо принять ряд мер для оздоровления предприятия.

Список литературы

1. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ

2. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации. Утверждено приказом Федеральной службы Росси по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001 №16

3. Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ. Утв. Приказом Минфина РФ № 10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-6/ПЗ от 29.01.2003.

4. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организаций» ПБУ 9/99. Приказ Минфина РФ от 06.05.99 № 32н.

5. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организаций» ПБУ 10/99. Приказ Минфина РФ от 06.05.99 № 33н.

6. Методологические указания по разработке финансовой политики предприятия. Приказ Министерства экономики Российской Федерации «Об утверждении методологических указаний по разработке финансовой политики предприятия» от 01.10.1997 №118

7. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие. -М.:Дело и сервис, 2000, 256 с.

8. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организации (предприятия): учебник.3-е издание переработанное и дополненное. - М.:КРОНУС, 2007, 608 с.

9. Дойль П. Маркетинг-менеджмент и стратегии/перевод с английского под ред. Каптуревского Ю.Н.- СПб: Питер, 2002, 538с.

10. Дыбаль С.В. Финансовый анализ:теория и практика. Учебное пособие. - СПб: Издательский дом «Бизнес пресса», 2004, 304

11. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2002, 528 с.

12. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник.- М.:ИНФРА-М, 2009. - 332 с.- (Высшее образование)

13. Зайцева О.П. Антикризисный менеджмент в российской фирме. Изд.: Аваль (Сибирская финансовая школа), 1998, №1, с.35-42

14. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е издание переработанное и дополненное. - М.:Финансы и статистика, 2000, 456 с.

15. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.:Проспект, 2002, 432 с.

16. Когденко В.Г. Экономический анализ: учебное пособие для студентов вузов.-2-е изд., перераб. и доп. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2009. -392 с.

17. Комплексный экономический анализ предприятия / Под ред.. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой. - СПб.: Питер, 2010.- 576 с. ил. - (Серия «учебник для вузов»)

18. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности. строительстве, торговле. - М.:Дело и сервис, 1994, 256 с.

19. Пласкова Н.С. Экономический анализ: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.:Эксмо, 2009. - 704 с. - (Высшее экономическое образование).

20. Погостинская Н.Н. Системная финансово - экономическая диагностика. Учебное пособие для ВУЗов. - СПб: Изд - во МБИ, 2007, 159 с.