Анализ формирования инвестиционной политики страховой компании на примере ОАО "Дальлесстрах"

Средним и мелким страховым организациям целесообразно отдать инвестиционные ресурсы на аутсорсинг: воспользоваться услугами доверительного управления. Качество управления активами в управляющих компаниях, являющихся профессиональными участниками рынка ценных бумаг и имеющих мощные аналитические подразделения, опыт работы почти на всех сегментах рынка значительно выше, чем в любой страховой организации. Страховая организация оценивает риски, а управляющая компания инвестирует средства. Создавать собственный инвестиционно-аналитический отдел для диверсифицированного инвестиционного портфеля таким страховым организациям накладно: это связано со значительными издержками.

Стоимость аутсорсинга в ближайшее время останется прежней, абсолютно рыночной. С развитием конкуренции на рынке снижение комиссий управляющих компаний скорее всего будет незначительным. Рынок цивилизуется - это необратимо. Управляющим компаниям придется оптимизировать предложения страховщикам, решая вопрос о гарантии доходности, структурируя продукты. Введение новых правил в определенной мере будет способствовать (или ставить цель) превращению практики управления страховыми деньгами в открытый и прозрачный рынок [11, с.49].

В последние годы страховщики стали интересоваться инвестиционными компаниями (ИК) как структурами, которые могут сделать их инвестиционную деятельность более эффективной. Такая услуга по управлению активами предназначена:

1) для непрофессионалов, которые с помощью доверительного управляющего могут пользоваться сложными финансовыми технологиями и получать на свои средства доход существенно выше банковского;

2) для специалистов, которые по какой-либо причине не имеют возможности самостоятельно работать на фондовом рынке, но ориентируются в принципах и вариантах работы;

3)для финансовых организаций, которые без затрат на создание сложной инфраструктуры, необходимой для операций на фондовом рынке, без текущих расходов, связанных с ее содержанием, получают возможность пользоваться профессиональными услугами по управлению активами

Рассмотрение проблемы управления инвестиционным потенциалом страховой организации позволяет сделать вывод: выбор наиболее приемлемого варианта должен осуществляться с учетом инвестиционных возможностей финансовых ресурсов и результата оценки состояния инвестиционной политики

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любого динамично развивающегося предприятия.

В инвестиционной деятельности используются общепринятые, единые для всех участников инвестиционного процесса термины и понятия. Под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения доходов (прибыли) и достижения положительного социального эффекта.

Основной целью инвестиционной деятельности предприятия является создание оптимальных условий для вложения собственных и заёмных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе.

Планирование инвестиций является сердцевиной управления инвестиционной деятельности организации. Все инвестиционные решения по осуществлению реальных инвестиционных проектов и программ, вложению денежных средств в финансовые активы, а так же решения по их финансированию объективно взаимосвязаны, а значит, их нельзя принимать порознь и нужно использовать инструменты планирования для связи этих решений.

Планирование инвестиций является стратегической и одной из наиболее сложных задач управления организацией. В этом процессе важно учитывать все аспекты её экономической деятельности, начиная от окружающей среды, показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и заканчивая стратегией финансирования проекта.

Все инвестиционные мероприятия и их последствия должны быть заранее просчитаны во избежание отрицательных финансовых последствий. Планирование способствует постановке совершенно конкретных целей, которые служат способом мотивации инвестиционной деятельности и позволяют установить критерии оценки результатов деятельности организации.

Основными источниками инвестиционных ресурсов анализируемой организации являются средства страховых резервов и собственный капитал. Доля собственного капитала «Дальлесстрах» в последние годы имеет тенденцию к росту. На протяжении последних лет наблюдается заметное изменение объёма инвестиций компании и их удельный вес в структуре активов.

В структуре инвестиционного портфеля исследуемой организации наибольшую долю составляют инвестиции в акции (40 %). Вложения средств на приобретение государственных и муниципальных ценных бумаг имеют наименьший удельный вес в инвестиционном портфеле организации и составляет всего лишь 3 %. В структуре вложений средств страховых резервов наибольшую долю имеют вложения в депозитные (срочные) банковские вклады и в банковские векселя. Они составляют около 30 % страховых резервов. Средства, размещённые на текущих счетах банков, имеют удельный вес, равный 20 %. Вложения средств страховых резервов в акции и облигации составляют 22 % и 13 % соответственно. На другие вложения приходится около 5 % средств страховых резервов.

Результатом инвестиционной деятельности компании является высокий показатель доходов, полученных от инвестирования страховых резервов и собственного капитала. Инвестиционный доход на 01.10. 2011 г. составил 832 288 тыс. руб.

Оценка инвестиционных проектов занимает важное место в процессе обоснования выбора альтернативных вариантов вложения предприятиями средств. Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются чистый приведённый доход и внутренняя норма доходности. Оценка эффективности трёх проектов страхования жизни организации показала, что наиболее эффективным вариантом инвестирования средств в развитие страхования жизни оказался Проект № 1, который практически по всем показателям оценки эффективности инвестиций имеет высшую оценку.

Анализ содержания Правил размещения резервов показывает, что они ориентированы на стабильную национальную финансовую систему с растущим фондовым рынком и стабильно выполняющими свои обязательства банками. Правила излишне детализированы и мелочны и не оставляют страховщику возможности манёвра при ухудшении ситуации на финансовых рынках. Требования к международному рейтингу банков и других финансовых институтов не обеспечивают, как показала практика, объективности в оценках надёжности этих институтов. В Правилах размещения резервов просматривается заинтересованность не столько в развитии страхования, сколько в развитии банковского и фондового секторов экономики. Начавшийся в 2008 г. финансовый кризис показал недостаточную эффективность этих правил в условиях падения фондовых рынков и ликвидности банков. Формирование и инвестирование страховых резервов было и остаётся важным инструментом финансового менеджмента, позволяющего регулировать финансовый результат (через величину изменения резервов за отчётный период) и обеспечивать инвестиционный доход страховщика. Сохранение и приумножение страховых резервов необходимы для стабильной работы всего страхового рынка, особенно в кризисные периоды, поэтому страховой надзор и Минфин России при разработке нормативных документов для страховщиков должны учитывать реальное состояние всей финансовой системы и своевременно вносить необходимые коррективы [13].

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ.

2 Приказ Минфина РФ от 08.08.2005 N 100н (ред. от 13.07.2009) «Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 30.08.2005 N 6968).

3 Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 22.07.2008) «О валютном регулировании и валютном контроле» (принят ГД ФС РФ 21.11.2003).

4 Архипов А.П. Финансовый менеджмент в страховании // Финансы и статистика. М.: ИНФРА-М, 2010. 320с.

5 Вахрин П.И. Инвестиции. М.: Дашков ИН, 2004.383с.

6 Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: ТК Велби. Проспект, 2006. 593c.

7 Ковалёв В.В. Инвестиции. М.: Проспект, 2005. 440с.

8 Лебедев Э.М. Мы постоянно думаем о развитии компании и привлечении новых инвестиций // Рынок ценных бумаг. 2009. №2. С. 25-32.

9 Мосина И. «Региональные аспекты управления портфелем ценных бумаг» // Аудит и налогообложение. 2008 . №12(60). C.22-23.

10 Рухлов А.С. Принципы портфельного инвестирования // Финансы. Ценные бумаги. 2009.

11 Сплетухов Ю.А. Анализ инвестиционной деятельности российских страховщиков // Финансы. 2011. №1. С. 14-18.

12 Щербаков В.А., Костяева Е.В. Страхование. М.: КНОРУС, 2007. 312с.

13 URL: http://raexpert.ru/releases/2013/Jun17c/ (дата обращения: 20.12.13).

14 URL: http://www.insurance2000.ru/books/02/index.php (дата обращения: 25.12.13).

15 URL: http://www.dlst.ru/dlst/ (дата обращения: 27.12.13).

ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица 4 Расчёт чистой текущей стоимости денежных потоков по инвестиционным проектам (тыс. руб.)

Размещено на Allbest.ru