В системе микроэкономического анализа анализ финансовых аспектов деятельности хозяйствующего субъекта занимает ключевое место, поскольку, во-первых, именно хозяйствующий субъект является базовой ячейкой экономической системы в любой стране и, во-вторых, управление финансами, которое немыслимо, в частности, без оценки финансового состояния предприятия и его контрагентов, представляет собой сердцевину системы управления предприятием.[10, с. 43]

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.[5, с. 24]

Финансовое состояние рассматривают как составную часть экономического потенциала организации, отражающую финансовые результаты деятельности организации. Экономический потенциал - способность предприятия достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации и её финансовое положение. Финансовое положение определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами. При этом с позиции краткосрочной перспективы говорят о ликвидности и платежеспособности организации, а в долгосрочном плане - о финансовой устойчивости.

Финансовое состояние характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату (начало и конец квартала, полугодия, девяти месяцев, года) как остатки по конкретным счетам или комплексу счетов бухгалтерского учета. Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

Определим в данной работе понятие «финансового состояния предприятия» как комплексную экономическую категорию, характеризующую на определенную дату наличие у предприятия различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования кредиторов, а также его инвестиционную привлекательность. [3, с. 15]

Финансово-экономический анализ является составной частью комплексной диагностики компании и представляет собой эффективный метод, позволяющий осуществить оценку ее финансового состояния и являющийся базой для проведения работ, связанных с формированием финансовой политики компании.

Основная цель анализа финансового состояния - это не только оценка текущего состояние предприятия, но и отслеживание тех или иных тенденций в изменении основных финансовых показателей, выявление слабых позиций, проведение целенаправленной работы на улучшение этих показателей.

По мнению Васиной А.А. экономическая сущность финансового анализа лучше всего отражается в следующем определении: «Финансовый анализ представляет собой оценку финансово-хозяйственной деятельности фирмы в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем». [4, с. 6]

Шуляк П.Н. выделяет финансовый анализ как существенный элемент финансового менеджмента и аудита [23, с. 221], и разделяет его на внешний и внутрихозяйственный.

Внешний анализ - это финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности. Такой анализ содержит весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия и не позволяет раскрыть всех секретов фирмы.

Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации, кроме финансовой отчетности, также и другие данные системного бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и пр. [23, с. 222]

Ковалев В.В. трактует понятие финансового анализа как анализ финансовой деятельности предприятия, охватывающий все разделы аналитической работы, связанные с управлением финансами хозяйствующего субъект в контексте окружающей среды, включая и рынок капитала. [10, с. 65]

Такие специалисты как Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. определяют финансовый анализ как процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности хозяйствующего субъекта [9, с. 10].

Таким образом, определим понятие финансового анализа как исследование финансового состояния предприятия с помощью комплекса методов и приемов прошлого периода, текущего и настоящего.

Таким образом, под основной целью финансового анализа понимают определение реального финансового состояния предприятия на дату оценки и поиск резервов его улучшения. [14, с. 8]

Содержание аналитической работы, осуществляемой в рамках финансово-экономического анализа (табл. 1.1).

Таблица 1.1 - Содержание финансово-экономического анализа

Набор используемых источников информации, применяемых методов и количество рассчитываемых показателей при проведении финансово-экономического анализа зависят от целей исследователя, осуществляющего анализ.

Независимо от того, чем вызвана необходимость анализа, его методы в сущности всегда одни и те же. Его главный инструмент - выведение и интерпретация различных финансовых коэффициентов. Правильное применение данных приемов позволяет ответить на многие вопросы относительно финансового здоровья предприятия.

Приступая к анализу, следует иметь в виду три основных момента:

- необходимо составить достаточно четкую программу анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и требуемых для их расчета и сравнительной оценки информационного и нормативного обеспечения;

- схема анализа должна быть построена по принципу «от общего к частному»;

- любые отклонения от нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеют позитивный характер, должны тщательно анализироваться.

Для реализации всего комплекса задач, решаемых в рамках финансово-экономического анализа деятельности компании, используется информация, содержащаяся в следующих источниках:

- финансовая отчетность - стандартная форма предоставления финансовых результатов деятельности компании, дающая достоверное и полное представление о ее имущественном и финансовом положении;

- данные о технической подготовке производства, нормативная и плановая информация, данные оперативного, статистического учета, внутрихозяйственной отчетности, информация производственных совещаний.

Таким образом, финансовый анализ - это важнейший инструмент определения финансового состояния предприятия, выявления резервов роста рентабельности, улучшения всей финансово-хозяйственной деятельности и повышения ее эффективности. Он служит исходной отправной точкой прогнозирования, планирования и управления экономическими объектами.

1.2 Методы финансового анализа состояния предприятия

Под методом финансового анализа понимается диалектический способ подхода к изучению финансового состояния и финансовых процессов в их становлении и развитии.[14]

Существует множество методов финансового анализа, такие как: горизонтальный, вертикальный, трендовый, метод финансовых коэффициентов, факторный анализ, сравнительный анализ, расчет потока денежных средств, специфический анализ и т.д.

Основными методами финансового анализа признаны вертикальный, горизонтальный и сравнительный анализ (анализ коэффициентов).

Горизонтальный анализ отчетности основан на исследовании динамики развития всех статей баланса и отчета о прибылях и убытках с базисным годом, финансовые показатели которого принимаются равными 100%. По получении в результате таблицы отчетности в индексной форме проводится глубокий анализ динамики показателей и определения темпов прироста статей отчетности.

Вертикальный анализ позволяет получить представление о структуре важнейших итоговых сумм финансовой отчетности. Так, сумма актива берется равной 100% и рассчитываются удельные веса каждой статьи активов по отношению к итогу. Аналогично поступают с пассивами. При вертикальном анализе «Отчета о прибылях и убытках» за 100% принимается выручка от продаж.[22]

Финансовые коэффициенты - важнейшие инструменты финансового анализа представляют собой отношение одного бухгалтерского показателя к другому (Прил. А таблица 1.2).

Коэффициенты ликвидности - показатели ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств. В практике анализа используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности.

В зависимости от степени ликвидности активы подразделяются на следующие группы: А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; А2 - быстро реализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы; А3 - медленно реализуемые активы - материальные запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, долгосрочные финансовые вложения; А4 - труднореализуемые активы - статьи раздела Й баланса, за исключением долгосрочных финансовых вложений.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты: П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность; П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные пассивы; П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей; П4 - постоянные пассивы - собственные средства за минусом расходов будущих периодов и убытков.

Степень ликвидности баланса характеризует следующие соотношениями:

1. Абсолютная ликвидность: А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; П4 ? А4.

2. Текущая ликвидность: А1+А2 ? П1+П2; П4 ?А4.

3. Перспективная ликвидность: А1+А2 < П1+П2; А3 ? П3; П4 ? А4.

4. Недостаточный уровень перспективной ликвидности: А1 + А2 < П1+П2; А3 < П3; П4 ? А4.

5. Баланс организации неликвиден: П4 < А4.

Уровень финансовой устойчивости фиксируется с помощью двух методов: расчёта коэффициентов, отражающих финансовую устойчивость предприятия и оценку финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственный оборотных средств.

Показатели структуры капитала (коэффициенты финансовой устойчивости) отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, то есть характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов. Для оценки структуры капитала используются следующие отношения: коэффициент финансовой независимости, суммарные обязательства к суммарным активам, долгосрочные обязательства к активам, суммарные обязательства к собственному капиталу, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент обеспечения оборотных средств.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фсос):

Фсос = СОС - 3, (2)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):

Фсд = СД - 3 (3)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):

Фои = ОИ - 3 (4)

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

1, если Ф > 0

S (Ф) = (5)

0, если Ф < 0

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и причин их возникновения, отсутствием нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины.

Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства.

Здесь выделяют три степени кризисного состояния: первая степень (I): наличие просроченных ссуд банкам; вторая степень (II): I + наличие просроченной задолженности поставщикам за товары; третья степень (III: граничит с банкротством): II + наличие недоимок в бюджет. Представим рассчитанные показатели в таблице 1.3.

Таблица 1.3 - Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. В практике анализ используют следующие показатели рентабельности: коэффициент рентабельности продаж, коэффициент рентабельности собственного капитала, коэффициент рентабельности оборотных активов, коэффициент рентабельности внеоборотных активов, коэффициент рентабельности инвестиций.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К коэффициентам деловой активности относятся оборачиваемость: рабочего капитала; рабочего капитала, активов, запасов, дебиторской задолженности.

Анализ финансового состояния предприятия заканчивают комплексной его оценкой.

Таким образом, существуют множество методов для оценки финансового состояния предприятия. Их комплексное применение дает объективное состояние устойчивости предприятия. Наиболее распространенными методами являются горизонтальный, вертикальный и анализ показателей финансового состояния. На предварительном этапе анализа проводится горизонтальный анализ и вертикальный. Система показателей финансового анализа включает 4 группы показателей: ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности. Их сравнения с базовыми значениями показывает отклонения.

2. Оценка финансового состояния предприятия на примере ООО «НЕЛЛИДА»

2.1 Краткая экономическая характеристика ООО «НЕЛЛИДА»

ООО «НЕЛЛИДА» было образовано в 2001 г. Основная деятельность - реализация продуктов питания длительного хранения. ООО «НЕЛЛИДА» имеет собственные складские помещения и главный офис.Руководит ООО «НЕЛЛИДА» генеральный директор, который имеет заместителя - коммерческого директора. Организационная структура ООО «НЕЛЛИДА» представлена на рисунке 2.1.

Анализ ликвидности баланса и расчет коэффициентов ликвидности представлены а таблицах 2.4 (прил. Г) и 2.5.

По данным таблицы 2.4 баланс предприятия: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4. Таким образом, можно сказать, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным как в предыдущем, так и в отчетном периоде. Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного. У ООО «НЕЛЛИДА» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 193800 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае краткосрочные кредиты и займы (среднесрочные обязательства) отсутствуют. Однако можно отметить, что выполнение условия А4<П4 свидетельствует о наличии у предприятия собственных средств.

Значение коэффициента текущей ликвидности в 2011 году перешло нижнюю границу и составило 3,57, что на 0,34 больше по сравнению с 2010 годом. Это указывает на то, что оборотных средств достаточно, чтобы покрыть краткосрочные обязательства. Однако в отчетном периоде превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза, что говорит о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании (таблица 2.5).

Таблица 2.5 - Коэффициенты ликвидности ООО «НЕЛЛИДА» в 2010-2011 гг.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,71 в 2010 году и в 2011 году - 1,05, что соответствует рекомендуемым значениям, наблюдается ее преувеличение в 2011 году.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,03-0,04 пункта в 2010-2011 гг., это ниже рекомендуемых. При этом следует обратить внимание, что значение этого коэффициента незначительно увеличилось в отчетном периоде.

Текущая ликвидность превышает норму 0,7-1 пунктов, это позволяет сделать вывод о том, что фирма располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников. С позиции кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств наиболее предпочтителен. С точки зрения эффективности деятельности фирмы значительное накапливание запасов, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами. Рост показателя в динамике (как и других показателей ликвидности) рассматривается как положительная характеристика финансово-хозяйственной деятельности. Слишком большое его значение может свидетельствовать о неэффективном использовании ресурсов, выражающемся в замедлении оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданном росте дебиторской задолженности.

В целом платежеспособность предприятия на конец периода может быть признана хорошей.

Расчет показателей финансовой устойчивости сведем в таблицу 2.6.

Таблица 2.6 - Показатели финансовой устойчивости ООО «НЕЛЛИДА» в абсолютном выражении за 2010-2011 гг.

Проанализируем показатели финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств в ООО «НЕЛЛИДА» за рассматриваемый период (таблица 2.7).

Таблица 2.7 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств ООО «НЕЛЛИДА», в абсолютном выражении за 2010-2011 гг.

Поскольку в 2011 году наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как нормальное. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства.

Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия.

Таким образом, баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. В ООО «НЕЛЛИДА» прослеживается недостаток денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для погашения наиболее срочных обязательств. При этом финансовое положение организации по наличию собственных оборотных средств можно характеризовать как нормальное.

Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза говорит о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании. В целом платежеспособность предприятия на конец периода может быть признана достаточной.

2.3 Анализ обобщающих показателей эффективности и деловой активности ООО «НЕЛЛИДА»