Долгосрочная финансовая политика предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Долгосрочная финансовая политика

Любое государство для осуществления своих функций и достижения определенных государственных социально-экономических задач использует финансы. Важную роль в реализации поставленных целей играет финансовая политика. Через финансовую политику, являющуюся составной частью экономической политики государства, осуществляется воздействие финансов на экономическое и социальное развитие общества.

Таким образом, финансовая политика - это особая сфера деятельности государства, направленная на мобилизацию финансовых ресурсов, их рациональное распределение и эффективное использование для осуществления государством его функций.

Государство является главным субъектом проводимой финансовой политики. Оно разрабатывает стратегию основных направлений финансового развития на перспективу, определяет тактику действий на предстоящий период, определяет средства и пути достижения стратегических задач.

Финансовая стратегия - долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на длительную перспективу и предусматривающий решение, как правило, крупномасштабных задач.

Финансовая политика - это методы решения финансовых задач на важнейших участках финансовой стратегии. Стратегия и тактика финансовой политики взаимосвязаны.

Предприятия, являясь хозяйствующими субъектами, располагают собственными финансовыми ресурсами и вправе определять свою финансовую политику.

Финансовая политика предприятия - это совокупность методов управления финансовыми ресурсами предприятия, направленных на формирование, рациональное и эффективное использование финансовых ресурсов.

Предприятия должны на деле стать подлинно устойчивыми в финансовом отношении, эффективно действующими по законам рынка хозяйствующими структурами.

Целью разработки финансовой политики предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей предприятия.

Стратегическими задачами при разработке финансовой политики на предприятии являются:

1. оптимизация структуры капитала и обеспечение финансовой устойчивости предприятия;

2. максимизация прибыли;

3. достижение прозрачности (не секретности) финансово-экономической деятельности предприятия;

4. обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

5. использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств (коммерческие кредиты, бюджетные кредиты на возвратной основе, выпуск ценных бумаг и др.)

Тактические финансовые задачи индивидуальны для каждого предприятия. Они вытекают из стратегических задач, налоговой политики, возможностей использования прибыли предприятия на развитие производства и т.п.

Основные направления разработки финансовой политики предприятия:

1. анализ финансово-экономического состояния предприятия;

2. разработка учётной и налоговой политики;

3. выработка кредитной политики предприятия;

4. управления оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

5. выбор амортизационной, дивидендной политики.

Информационной базой для проведения углублённого финансового анализа служит данные финансово-бухгалтерской отчётности предприятия (бухгалтерский баланс ф. №1; отчет о прибылях и убытках ф. №2; отчёт о движении капитала ф. №3, отчёт о движении денежных средств ф. №4, приложение к бухгалтерскому балансу ф. №5) /12, 5, 6, 9, 10/.

Функциональная схема взаимосвязей по проведению финансово-экономического анализа предприятия представлена на рисунке 1 /11/.

Рис. 1. Функциональная схема взаимосвязей по проведению финансово-экономического анализа предприятия

В качестве примера осуществления выбора направлений финансовой политики на основе полученных результатов финансово-экономического анализа может служить принятие решения о реструктуризации имущественного комплекса в результате проведённого анализа рентабельности основных средств. Если рентабельность основных фондов низкая, стоимость основных фондов в структуре имущества высокая, следует принять решение о ликвидации или продаже (передаче), консервации основных средств, целесообразности проведения переоценки основных средств с учётом их рыночной стоимости, изменения механизма начисления амортизации и т.д.

Разработка и реализация учетной политики связаны с практическим осуществлением бухгалтерского учета на предприятии, от ее правильного понимания и формирования во многом зависит экономическая эффективность деятельности предприятий. Разработка учётной политики как системы методов и приёмов ведения бухгалтерского учёта обязательно для всех предприятий в соответствии с положением по бухгалтерскому учёту «Учётная политика предприятия» (ПБУ 1/98), утверждённым приказом Министерства Финансов РФ от 30 декабря 1999 года №107-М. В связи с этим целесообразно на основании проведенного анализа финансово-экономического состояния просчитать варианты тех или иных положений учётной политики, поскольку от принятых в этой части решений напрямую зависит количество и суммы перечисляемых налогов в бюджет и внебюджетные фонды, структура баланса, значение ряда ключевых финансово-экономических показателей /1, 3, 7, 8, 11, 12/.

При определении учётной политики у предприятия существует выбор, который касается, главным образом, методов списания сырья материалов в производство, вариантов списания малоценных и быстро изнашивающихся предметов, методов оценки незавершенного производства, возможности применения ускоренной амортизации вариантов формирования ремонтных и страховых фондов и т.д.

В целях выработки кредитной политики предприятия рекомендуется провести анализ структуры пассива баланса и уровень соотношения собственных и заёмных средств. На основании этих данных предприятия решает вопрос о достаточности собственных оборотных средств либо об их недостатке. В последнем случае принимается решение о привлечении заёмных средств, просчитывается эффективность различных вариантов. В отдельных случаях предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка.

Принимая решение о привлечении заёмных средств, предприятию целесообразно составить план их возврата, рассчитать за период кредита процентную ставку и определить суммы процентов по данному кредитному договору, а также источники их выплаты с учётом порядка и условии налогообложения прибыли. Следует также учитывать порядок налогообложения курсовых разниц в том случае, если кредит взят в валюте.

Предприятию может быть выгодно взять вексельный кредит, при этом следует сравнить процентные ставки по векселю и кредиту.

Финансовой службе предприятия рекомендуется:

1. рассчитать потребность в заёмных средствах (при её отсутствии - возможную выгоду от их привлечения);

2. правильно выбрать кредитную организацию (учитывая наличие лицензии, размер процентной ставки, способы её расчёта - сложным процентом или простым процентом, сроки погашения, форму выдачи, репутацию на рынке ценных бумаг, условия пролонгации кредитов и т.д.);

3. составить план погашения заёмных средств и расчёт процентной суммы с учётом особенностей налогообложения прибыли /1, 5, 8, 9, 10/.

Формирование налоговой политики является важным методом реализации финансовой стратегии. Предприятие имеет возможность влиять на налоговое законодательство лишь опосредовано: с помощью механизмов лоббирования либо в рамках судебной процедуры. Следовательно, налоговая политика - деятельность по разработке и реализации управленческих решений, связанных с исчислением и уплатой налогов и сборов, т.е. выбор системы приемов ведения денежных отношений предприятия с другими контрагентами рынка, минимизирующей величину всех видов налогов при соблюдении налогового законодательства и обеспечивающей, соответственно, максимизацию прибыли при минимизации издержек.

Основным критерием выбора варианта налоговой политики является оптимальная плановая величина налоговых платежей. Достижение налоговой оптимизации возможно за счет реализации следующих направлений.
Первое направление основано на использовании пробелов действующего законодательства, инструкций и разъяснений по налоговым вопросам. Вторым направлением налоговой оптимизации является правильная организация хозяйственных сделок. Важным направлением налоговой оптимизации является выбор более выгодного с налоговой точки зрения места нахождения организации, ее руководящих органов, основных производственных и коммерческих подразделений, выбор правовой формы организации, ее структуры с учетом специфики деятельности. Большое количество льгот по уплате налогов, предусмотренных законодательством, делает актуальным и такой способ, как эффективное использование налоговых льгот при оценке облагаемого дохода и исчислении налоговых обязательств.

Выбор того или иного варианта налоговой оптимизации должен быть основан на тщательных расчетах вариантов прямых и косвенных налогов, налогов с оборота по результатам деятельности применительно к конкретной сделке в зависимости от различных правовых форм ее реализации.

Дивидендная политика должна полностью соответствовать общеэкономической стратегии развития предприятия и соотноситься с потенциалом роста предприятия, что является важным фактором привлечения новых акционеров. Дивидендная политика должна строиться в зависимости от потребностей предприятия. Поэтому каждое предприятие должно выбирать субъективную политику, исходя, прежде всего, из своих особенностей. На практике выделяют две основополагающие взаимосвязанные задачи, решаемые в процессе выбора оптимальной дивидендной политики и заключающиеся в обеспечении максимизации совокупного достояния акционеров. Указанные задачи являются основополагающими при рассмотрении всех основных элементов дивидендной политики: источников дивидендов, порядка их выплаты, видов дивидендных выплат и других. Одной из целей дивидендной политики является поиск источников финансирования развития деятельности предприятия. В первом случае он основан на использовании собственных источников финансирования, а во втором - на увеличении эмиссионного дохода, получаемого при продаже акций выше номинала. Однако единого алгоритма в выработке дивидендной политики не существует. Она определяется многими факторами, в том числе и трудно формализуемыми, например, психологическими. Поэтому каждое предприятие должно выбирать свою субъективную политику, исходя, прежде всего, из присущих ему особенностей.

Амортизация - это экономический механизм постепенного переноса стоимости основных фондов на готовый продукт и накопления денежного фонда для замены изношенных экземпляров. Денежные средства, возмещающие затраты на приобретение и создание основных средств и направляемые на замену износившихся экземпляров новыми, могут быть получены только из выручки за реализуемые товары и услуги. Поэтому в стоимость товаров, поступающих в обращение, включается и частичное погашение стоимости действующих основных фондов.

Объектами для начисления амортизации являются основные средства, находящиеся в организации на правах собственности, хозяйственного ведения, оперативного управления, а также переданные по договору аренды.

Амортизация и чистая прибыль являются источниками инвестиционных средств, генерируемыми хозяйственной деятельностью самого предприятия. В условиях существенного снижения доходности бизнеса и возможностей долгосрочного кредитования амортизация становится едва не основным источником инвестиций.

Итак, амортизация является важным внутренним источником для инвестиций на предприятии. Основной фактор, влияющий на привлекательность того или иного источника инвестиций (способа начислений амортизации в данном случае) - это фактор времени, который, как известно, имеет свою цену.

При разработке амортизационной политики проводится анализ денежных потоков от начисления амортизации различными методами, динамика ввода-выбытия основных фондов, налогообложение и моделируются различные варианты состояния предприятия в зависимости от применения тех или иных мер.

Таким образом, оптимальная амортизационная должна определяться на основе комплексного подхода исходя из конкретных экономических условий деятельности конкретного предприятия (как текущих, так и прогнозируемых).

Итак, можно сделать вывод: с помощью разрешенных законодательством методов амортизации основных производственных фондов предприятие может достигать поставленных экономических целей. Таких как, например, увеличение фонда амортизационных отчислений, скорейшее списание морально устаревшего оборудования, снижение налогообложения и обновление основных фондов.

Одним из важнейших инструментов повышения эффективности управления оборотными средствами является оптимизация управления запасами. Для этого необходимо так составлять планы закупок, чтобы обеспечить поставки по заказам клиентов точно в срок при минимально необходимой величине страховых запасов.

Важным инструментом повышения эффективности использования оборотных средств является оперативный контроль состояния дебиторской задолженности. Здесь нужно найти золотую середину между объемами продаж, прибыльностью и ликвидностью. Например, с разовыми клиентами или крупными должниками имеет смысл контролировать взаиморасчеты по каждому расчетному документу (с учетом размера обязательной предоплаты, допустимого числа дней задолженности и т.д.). С постоянными покупателями, не имеющими большой задолженности, можно применять менее жесткие формы контроля.

Для того, чтобы эффективно управлять долгами компании необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые. Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами /1, 6, 7, 9, 10/.

2. Финансовый анализ ООО «Коркинский стекольный завод»

Таблица 1. Показатели ликвидности

Коэффициент	2003 год	2004 год	2005 год
	Начало	Конец	Начало	Конец	Начало	Конец
К тек ликв.	1.024	0.445	0.445	2.430	2.430	1.042
К быстр. ликв.	0.134	0.061	0.061	0.554	0.554	0.278
К ликв. моб. средств	0.870	0.367	0.367	0.866	0.866	0.701

1. Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности)

К _{тек ликв.} = стр. 290/(стр. 690 - стр. 640 - стр. 650) (1)

К _{тек ликв. 2003 н..г.} = 12272/(15073 - 0 - 3087) = 1.024

К _{тек ликв. 2003 к..г.} = 20230/(48557 - 0 - 3088) = 0.445

К _{тек ликв. 2004 н..г.} = 20230/(48557 - 0 - 3088) = 0.445

К _{тек ликв. 2004 к..г.} = 64058/(29452 - 0 - 3088) = 2.430

К _{тек ликв. 2005 н..г.} = 64058/(29452 - 0 - 3088) = 2.430

К _{тек ликв. 2005 к..г.} = 27531/(29510 - 0 - 3088) = 1.042

2. Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент быстрой ликвидности)

К _{быстр. ликв.} = (стр. 240 + стр. 250 + стр. 260)/(стр. 690 - стр. 640 - стр. 650) (2)

К _{быстр. ликв. 2003 н..г.} = (1602 + 0 + 2)/(15073 - 0 - 3087) = 0.134

К _{быстр. ликв. 2003 к..г.} = (2638 + 96 + 55)/(48557 - 0 - 3088) = 0.061

К _{быстр. ликв. 2004 н..г.} = (2638 + 96 + 55)/(48557 - 0 - 3088) = 0.061

К _{быстр. ликв. 2004 к..г.} = (14106 + 387 + 109)/(29452 - 0 - 3088) = 0.554

К _{быстр. ликв. 2005 н..г.} = (14106 + 387 + 109)/(29452 - 0 - 3088) = 0.554

К _{быстр. ликв. 2005 к..г.} = (7259 + 0 + 91)/(29510 - 0 - 3088) = 0278

3. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств

К _{ликв. моб. средств} = стр. 210/(стр. 690 - стр. 640 - стр. 650) (3)

К _{ликв. моб. средств 2003 н..г.} = 10425/(15073 - 0 - 3087) = 0.870

К _{ликв. моб. средств 2003 к..г.} = 16685/(48557 - 0 - 3088) = 0.367

К _{ликв. моб. средств 2004 н..г.} = 16685/(48557 - 0 - 3088) = 0.367

К _{ликв. моб. средств 2004 к..г.} = 22824/(29452 - 0 - 3088) = 0.866

К _{ликв. моб. средств 2005 н..г.} = 22824/(29452 - 0 - 3088) = 0.866

К _{ликв. моб. средств 2005 к..г.} = 18532/(29510 - 0 - 3088) = 0.701

Вывод: Значения коэффициента текущей ликвидности соответствуют нормативным только в начале 2003 и в конце 2005 годов. В начале 2004 года К _{тек ликв. составлял} 0.445, т.е. был меньше нижней границы, что говорит о недостаточности оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств. В конце 2004 года К _{тек ликв.} Наоборот превышало верхнюю границу нормативного значения, что свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.

Низкие значения К _{быстр. ликв.} на протяжении всего исследуемого периода говорят о необходимости обеспечения обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму.

Таблица 2. Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент	2003 год	2004 год	2005 год
	Начало	Конец	Начало	Конец	Начало	Конец
К зс/сс	- 6.063	38.412	38.412	8.733	8.733	31.795
К об. сс	- 0.228	- 1.400	-1.400	0.540	0.540	- 0.072
К ман. собств. об. средств	1.417	- 23.925	- 23.925	5.453	5.453	- 2.381

1. Соотношение заемных и собственных средств

К _зс/сс = (стр. 590 + стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)/стр. 490 (4)

К _{зс/сс 2003 н..г.} = (0 + 7520 + 4466 + 0 + 0)/(-1977) = - 6.063

К _{зс/сс 2003 к..г.} = (11 + 33512 + 11957 + 0 + 0)/1184 = 38.412

К _{зс/сс 2004 н..г.} = (11 + 33512 + 11957 + 0 + 0)/1184 = 38.412

К _{зс/сс 2004 к..г.} = (29056 + 8762 + 17602 + 0 + 0)/6346 = 8.733

К _{зс/сс 2005 н..г.} = (29056 + 8762 + 17602 + 0 + 0)/6346 = 8.733

К _{зс/сс 2005 к..г.} = (0 + 5830 + 20592 + 0 + 0)/831 = 31.795

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

К _{об. сс} = (стр. 490 + стр. 590 - стр. 190)/стр. 290 (5)

К _{об. сс 2003 н..г.} = (-1977 + 0 - 824)/12272 = -0.228

К _{об. сс 2003 к..г.} = (1184 + 11 - 29522)/20230 = -1.400

К _{об. сс 2004 н..г.} = (1184 + 11 - 29522)/20230 = -1.400

К _{об. сс 2004 к..г.} = (6346 + 29056 - 796)/64058 = 0.540

К _{об. сс 2005 н..г.} = (6346 + 29056 - 796)/64058 = 0.540

К _{об. сс 2005 к..г.} = (831 + 0 - 2810)/831 = -2.381

3. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

К _{ман. собств. об. средств} = (стр. 490 + стр. 590 - стр. 190)/стр. 490 (6)

К _{ман. собств. об. средств 2003 н..г.} = (-1977 + 0 - 824)/(-1977) = 1.417

К _{ман. собств. об. средств 2003 к..г.} = (1184 + 11 - 29522)/(1184) = -23.925

К _{ман. собств. об. средств 2004 н..г.} = (1184 + 11 - 29522)/(1184) = -23.925

К _{ман. собств. об. средств 2004 к..г.} = (6346 + 29056 - 796)/(6346) = 5.453

К _{ман. собств. об. средств 2005 н..г.} = (6346 + 29056 - 796)/(6346) = 5.453

К _{ман. собств. об. средств 2005 к..г.} = (831 + 0 - 2810)/(831) = -2.381

Вывод: Соотношение заемных и собственных средств значительно превышает нормативное в 2003-2005 годах, следовательно предприятие зависимо от внешних источников средств и является финансово неустойчивым. Коэффициент обеспеченности собственными средствами говорит о невозможности проведения независимой финансовой политики.

Таблица 3. Показатели интенсивности использования ресурсов

Коэффициент	2003 год	2004 год	2005 год	Д1 = 2004-2003	Д2 = 2005-2004	2004/2003, %	2005/2004, %
Р ЧА/ЧП	1.098	1.362	0	0.264	- 1.362	124.0	0
Р РП	0.068	0.071	- 0.029	0.003	- 0.1	104.4	-40

1. Рентабельность чистых активов по чистой прибыли

Р _ЧА/ЧП = 190 (ф. №2)/0.5 Ч стр. (300 - 244 -252 - 470 - 590 -620 -

- 630 - 660 - 610) (ф. №1) (7)

Р _{ЧА/ЧП 2003} = 3414/0.5 Ч ((13096-0-0+2000-0-4466-0-0-7520)+(49752 - -0 -0-1161-11-11957-0-0-33512)) = 1.098

Р _{ЧА/ЧП 2004} = 4237/.5 Ч ((49752-0-0-1161-11-11957-0-0-33512)+(64854-0-0 - -6323-29056-17602-0-0-8762)) = 1.362

Р _{ЧА/ЧП 2005} = 0/.5 Ч ((64854-0-0-6323-29056-17602-0-0-8762)+(30341-0-0-823-0-20592-0-0-5830)) = 0

Д₁ = 1.362 - 1.098 = 0.264

Д₂ = 0 - 1.362 = -1.362

2004/2003 = 1.362/1.098 = 1.240

2005/2004 = 0/1.362 = 0

2. Рентабельность реализованной продукции

Р _РП = стр. 050 / стр. 020 (8)

Р _{РП 2003} = 5229/76504 = 0.068

Р _{РП 2004} = 6547/91726 = 0.071

Р _{РП 2005} = -2782/94446 = -0.029

Д₁ = 0.071 - 0.068 = 0.003

Д₂ = -0.029 - 0.071 = -0.1

2004/2003 = 0.071/0.068 = 1.044

2005/2004 = -0.029/0.071 = -0.408

Вывод: Коэффициенты рентабельности свидетельствуют о необходимости пересмотра цен и усиления контроля за величиной затрат, т.к. в каждом последующем году значения данных коэффициентов уменьшаются.

Таблица 4. Показатели деловой активности

Коэффициент	2003 год	2004 год	2005 год	Д1 = 2004-2003	Д2 = 2005-2004	2004/2003, %	2005/2004, %
К об об. к.	5.21	2.42	2.1	- 2.79	- 0.32	46.0	87.0
К об. ск	- 106.83	13.52	13.37	120.35	- 0.15	- 12.65	98.89
К об запасов	5.64	4.64	4.57	- 1	- 0.07	82.0	98.0
К об кр. задолженности	9.32	6.21	4.95	- 3.11	- 1.26	66.0	79.0

1. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала

К _{об об. к.} = стр. 010 (ф. №2)/0.5 Ч стр. (290 н.г. + 290 к.г.) (9)

К _{об об. к. 2003} = 84720/0.5 Ч (12272 + 20230) = 5.21 (об.)

К _{об об. к. 2004} = 101782/0.5 Ч (20230 + 64058) = 2.42 (об.)

К _{об об. к. 2005} = 95981/0.5 Ч (64058 + 27531) = 2.1 (об.)

Д₁ = 2.42 - 5.21 = - 2.79

Д₂ = 2.1 - 2.42 = -0.32

2004/2003 = 2.42/5.21 = 0.46

2005/2004 = 2.1/2.42 = 0.87

2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

К _{об. ск} = стр. 010 (ф. №2)/0.5 Ч стр. (490 н.г. + 490 к.г.) (10)

К _{об. ск 2003} = 84720/0.5 Ч (-1977 + 1184) = - 106.83 (об.)

К _{об. ск 2004} = 101782/0.5 Ч (1184 + 6346) = 13.52 (об.)

К _{об. ск 2005} = 95981/0.5 Ч (6346 + 831) = 13.37 (об.)

Д₁ = 13.52 + 106.83 = 120.35

Д₂ = 13.37 - 13.52 = -0.15

2004/2003 = 13.52/(-106.83) = -0.1265

2005/2004 = 13.37/13.52 = 0.9889

3. Коэффициент оборачиваемости запасов

К _{об запасов} = стр. 020 (ф. №2)/0.5 Ч стр. (210 н.г. + 210 к.г.) (11)

К _{об запасов 2003} = 76504/0.5 Ч (10425 + 16685) = 5.64 (об.)

К _{об запасов 2004} = 91726/0.5 Ч (16685 + 22824) = 4.64 (об.)

К _{об запасов 2005} = 94446/0.5 Ч (22824 + 18532) = 4.57 (об.)

Д₁ = 4.64 - 5.64 = -1

Д₂ = 4.57 - 4.64 = -0.07

2004/2003 = 4.64/5.64 = 0.82

2005/2004 = 4.57/4.64 = 0.98

4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

К _{об кр. задолженности} = стр. 020 (ф. №2)/0.5 Ч стр. (620 н.г. + 620 к.г.) (12)

К _{об кр. задолженности 2003} = 76504/0.5 Ч (4466 + 11957) = 9.32 (об.)

К _{об кр. задолженности 2004} = 91726/0.5 Ч (11957 + 17602) = 6.21 (об.)

К _{об кр. задолженности 2005} = 94446/0.5 Ч (17602 + 20592) = 4.95 (об.)

Д₁ = 6.21 - 9.32 = -3.11

Д₂ = 4.95 - 6.21 = -1.26

2004/2003 = 6.21/9.32 = 0.66

2005/2004 = 4.95/6.21 = 0.79

Вывод: Анализ коэффициентов оборачиваемости говорит об уменьшении числа оборотов оборотного капитала, запасов и кредиторской задолженности с каждым годом. Однако по сравнению с 2003 годом число оборотов собственного капитала в 2004 году резко возросло, а в 2005 году осталось на том же уровне.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.

К_вп = (К ^факт. _тл + 6/Т Ч (К _{тл на конец года} - К _{тл на начало года}))/ К ^норм. _Тл, (13)

К_{вп 2003} = (0.445 + 6/12 Ч (0.445 - 1.024))/2 = 0.078

К_{вп 2004} = (2.430 + 6/12 Ч (2.430 - 0.445))/2 = 1.711

К_{вп 2005} = (1.042 + 6/12 Ч (1.042 - 2.430))/2 = 0.174

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение меньше единицы, организация за 6 месяцев не сможет восстановить свою платежеспособность.

Анализируя полученные результаты, можно сделать вывод о том, что скорость оборота оборотного капитала, собственного капитала, запасов низкая, предприятие нерационально вкладывает свои средства и неэффективно их использует, заемные средства значительно превышают собственные. Деятельность ООО «Коркинский стекольный завод» в 2005 году убыточна.

Таким образом, в связи с тем, что заемные средства повышают собственные, т.е. присутствует недостаточность оборотных средств, предприятию необходимо привлечь новые заемные средства, однако нужно ускорить оборачиваемость оборотных средств, собственного капитала, дебиторской задолженности, запасов, кредиторской задолженности с целью создания достаточного количества денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. Возможно ООО «Коркинский стекольный завод» должно пересмотреть дивидендную политику: применить политику выплаты дивидендов акциями (эта политика может проводиться как при неблагополучном финансовом состоянии, так и при временном недостатке финансовых средств для реализации инвестиционных программ при общей финансовой устойчивости) либо остаточную политику дивидендных выплат (фонд выплаты дивидендов образуется после того, как за счет прибыли удовлетворена потребность в формировании собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих в полной мере реализацию инвестиционных возможностей предприятия).

Заключение

Итак, финансовая политика предприятия - это совокупность методов управления финансовыми ресурсами предприятия, направленных на формирование, рациональное и эффективное использование финансовых ресурсов.

Финансовая политика разрабатывается по нескольким направлениям на основе финансового анализа данных финансово-бухгалтерской отчётности предприятия.

В контрольной работе рассмотрены сущность финансовой политики предприятия, ее основные направления и т.д., а также проведен финансовый анализ ООО «Коркинский стекольный завод» и разработана долгосрочная финансовая политика для данного предприятия. Таким образом, поставленные в работе цели достигнуты.

ликвидность стратегический долгосрочный управление

Список литературы

1. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента [Текст]: учеб. пособие/ И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 480 с.

2. Жилкина, А.Н. Управление финансами: фин. анализ предприятия [Текст]: учеб. для вузов/А.Н. Жилкина. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 332 с

3. Ковалев, А.И. Анализ финансового состояния предприятия [Текст]: учеб. для вузов/ А.И. Ковалев. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. - 256 с.

4. Лихачева, О.Н. Финансовое планирование на предприятии [Текст]: учебно-практическое пособие/ О.Н. Лихачева. - М.: Проспект, 2003. - 263 с.

5. Уткин, Э.А. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник для вузов/ Э.А. Уткин. - М.: Издательство «Зерцало», 1998. - 272 с.

6. Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст]: учебник/ под ред. Е.С. Стояновой. - 4-е изд., перераб и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 1999. - 656 с.

7. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ [Текст]: учебник для ВУЗов/ А.Д. Шермет. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 538 с.

8. Гречухин, Р. Разработка амортизационной политики предприятия [Текст]/ Р. Гречухин // Эпиграф. - 2000. - №23.

9. Дегтярев А.А. Факторы дивидендной политики и их классификация/А.А. Дегтярев // Финансовый менеджмент. - 2005. - №3. - С. 15-17.

Размещено на Allbest.ru