Анализ формирования финансовых ресурсов ПАО "Одиссей"
Финансовые ресурсы, их экономическая сущность и источники формирования. Оценка формирования собственного капитала в ПАО "Одиссей". Коэффициентный анализ заемных ресурсов. Влияние структуры источников финансирования на показатели финансовой устойчивости.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 15.05.2015 |
| Размер файла | 745,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Владелец имущества, закрепленного на праве хозяйственного ведения за субъектом предпринимательства, осуществляет контроль за использованием и сохранением принадлежащего ему имущества непосредственно или через уполномоченный им орган, не вмешиваясь в оперативно-хозяйственную деятельность предприятия.
Правом оперативного управления признается вещевое право субъекта ведения хозяйства, который владеет, пользуется и распоряжается имуществом, закрепленным за ним владельцем (уполномоченным им органом) для осуществления некоммерческой хозяйственной деятельности, в границах, установленных Кодексом и другими законами, а также владельцем имущества (уполномоченным им органом).
Владелец имущества, закрепленного на праве оперативного управления за субъектом ведения хозяйства, осуществляет контроль за использованием и сохранением переданного в оперативное управление имущества непосредственно или через уполномоченный им орган и имеет право изымать у субъекта ведения хозяйства избыточное имущество, а также имущество, которое не используется, и имущество, которое используется им не по назначению. В статье 139 дается расшифровка отдельных составляющих имущества в сфере хозяйствования [6, ст.3].
Имуществом признается совокупность вещей и других ценностей (включая невещественные активы), которые имеют стоимостное определение, производятся или используются в деятельности субъектов ведения хозяйства и отображаются в их балансе или учитываются в других предусмотренных законом формах учета имущества этих субъектов.
В зависимости от экономической формы, которую приобретает имущество в процессе осуществления хозяйственной деятельности, имущественные ценности принадлежат к основным фондам, оборотным средствам, товарам.
Основными фондами производственного и непроизводственного назначения являются дома, сооружения, машины и оборудование, инструмент, производственный инвентарь и принадлежности, хозяйственный инвентарь и другое имущество длительного использования, которое отнесено законодательством в основные фонды.
Оборотными средствами является сырье, топливо, материалы, малоценные предметы и предметы, которые быстро изнашиваются, другое имущество производственного и непроизводственного назначения, которое отнесено законодательством к оборотным средствам.
Средствами в составе имущества субъектов ведения хозяйства являются деньги в национальной и иностранной валюте, предназначенные для осуществления товарных отношений этих субъектов с другими субъектами, а также финансовых отношений в соответствии с законодательством.
Товарами в составе имущества субъектов ведения хозяйства признаются произведенная продукция (товарные запасы), выполненные работы и услуги. Особенным видом имущества субъектов ведения хозяйства являются ценные бумаги.
Статья 141 определяет особенности правового режима государственного имущества в сфере ведения хозяйства.
К государственному имуществу в сфере ведения хозяйства относятся целостные имущественные комплексы государственных предприятий или их структурных подразделений, недвижимое имущество, другое отдельное индивидуально определенное имущество государственных предприятий, акции (доли, паи) государства в имуществе субъектов ведения хозяйства разных форм собственности, а также имущество, закрепленное за государственными учреждениями и организациями с целью осуществления необходимой хозяйственной деятельности, и имущество, переданное в бесплатное пользование самоуправляющимся учреждениям и организациям или в аренду для использования его в хозяйственной деятельности. Государство через уполномоченные органы государственной власти осуществляет права владельца также относительно объектов права собственности Украинского народа.
Управление объектами государственной собственности в соответствии с законом осуществляют Кабинет Министров Украины и, по его полномочиям, центральные и местные органы исполнительной власти. В случаях, предусмотренных законом, управление государственным имуществом осуществляют также другие субъекты.
КМУ устанавливает перечень государственного имущества, которое бесплатно передается в собственность соответствующих территориальных обществ (коммунальную собственность). Передача объектов хозяйственного назначения из государственной в коммунальную собственность осуществляется в порядке, установленном законом.
Не могут быть объектами передачи из государственной в коммунальную собственность предприятия, которые осуществляют деятельность, которую позволяется осуществлять исключительно государственным предприятиям, учреждениям и организациям.
Статья 145 определяет имущественное состояние и учет имущества субъекта ведения хозяйства.
Имущественное состояние субъекта ведения хозяйства определяется совокупностью принадлежащих ему имущественных прав и имущественных обязательств, которые отображается в бухгалтерском учете его хозяйственной деятельности в соответствии с требованиями закона.
В ст.167 ХКУ корпоративные права определяется как права лица, доля которого определяется в уставном фонде (имуществе) хозяйственной организации, которые включают правомочия по участию этого лица в управлении хозяйственной организацией, получение определенной доли прибыли (дивидендов) данной организации и активов в случае ликвидации последней в соответствии с законом, а также другие правомочия, предусмотренные законом и уставными документами. При буквальном толковании этой нормы неизбежен вывод, что к субъектам корпоративных прав законодатель относит только участников корпоративных предприятий. Как следует из ст.135 ХКУ, учредитель унитарного предприятия фактически является субъектом аналогичных прав. Это обстоятельство нашло отражение в налоговом законодательстве, которое к числу субъектов корпоративных прав относит также и учредителя унитарного предприятия (п.1.8 ст.1 Закона Украины "О налогообложении прибыли предприятий"). Анализ содержания корпоративных прав свидетельствует, что они ни в какой мере не могут быть признаны тождественными триаде правомочий собственника.
Действующее законодательство размежевывает хозяйственную правосубъектность как предприятий, так и их учредителей (участников). Содержание хозяйственной правосубъектности последних сконцентрировано, в основном, в ст.65 ("Управление предприятием"), 135 ("Организационно учредительные полномочия собственника") ХКУ. Учредители (участники) наделены только корпоративными правами, исключающими их возможность непосредственно принимать участие в оперативно хозяйственной деятельности предприятия от своего имени.
При этом надо учитывать, что:
1) посредством участия в собраниях высшего органа участники реализуют только одно из своих корпоративных прав - право на управление хозяйственной организацией;
2) при этом происходит подчинение их собственного волеизъявления воле большинства;
3) принимаемые высшими органами решения процессуально объектируются в документах, отражающих реализацию компетенции этого органа предприятия, а не правосубъектности участника;
4) остальные составляющие корпоративных прав являются личными субъективными правами участников и реализуются ими от собственного имени.
Изменение правового режима имущества субъекта ведения хозяйства осуществляется по решению владельца (владельцев) имущества способом, предусмотренным Кодексом и принятыми в соответствии с ним другими законами, кроме случаев, если такое изменение запрещается законом [6, ст.145].
Правовой режим имущества субъекта ведения хозяйства, основанного на государственной (коммунальной) собственности, может быть изменен путем приватизации имущества государственного (коммунального) предприятия в соответствии с законом.
Правовой режим имущества субъекта ведения хозяйства, основанного на государственной (коммунальной) собственности, может быть изменен путем сдачи целостного имущественного комплекса предприятия или имущественного комплекса его структурного подразделения в аренду.
Субъекты ведения хозяйства обязаны на основе данных бухгалтерского учета составляют финансовую отчетность по формам, предусмотренным законодательством, проводить инвентаризацию принадлежащего им имущества для обеспечения достоверности данных бухгалтерского учета и отчетности, предоставлять финансовую отчетность в соответствии с требованиями закона и их учредительных документов.
Пунктом 1.28 ст.1 Закона Украины "О налогообложении прибыли предприятий" дано определение термина "прямая инвестиция" как хозяйственной операции, предусматривающей внесение средств или имущества в уставный фонд юридического лица в обмен на корпоративные права, эмитированные таким юридическим лицом.
Помимо ХК существуют также другие акты, регулирующие отдельные виды имущества предприятия. Так, например, существуют Положения (стандарты) бухгалтерского учета, регулирующие состав и порядок отчетности по таким видам имущества (активов), как:
1) Денежные средства (ПСБУ № 4);
2) Основные средства (ПСБУ № 7);
3) Нематериальные активы (ПСБУ № 8);
4) Запасы (ПСБУ № 9);
5) Дебиторская задолженность (ПСБУ № 10).
Таким образом, в Украине после принятия ХК в 2003 году существует достаточно прочная нормативно-правовая база, регулирующая имущественные отношения предприятий [4, ст.12]. Основными факторами, которые характеризуют основы правового режима имущества субъектов хозяйствования являются: экономическое содержание и целевое назначение имущества, форма собственности имущества; правовой титул, на котором имущество приобретенное субъектом хозяйствования, вид имущества, вид предприятия; сфера осуществления и вид деятельности, осуществляемой [38].
2. Анализ формирования Финансовых ресурсов ПАО "Одиссей"
2.1 Необходимость анализа финансовых ресурсов торгового предприятия, источники информации и общая схема анализа
Стабильность финансового состояния предприятия зависит от правильности и целесообразности вложения финансовых ресурсов в активы, поэтому для его оценки необходимо изучить, прежде всего, состав, структуру имущества и источники его образования, а также причины их изменения. Особое внимание при этом уделяется изучению причин, которые негативно влияют на финансовое состояние предприятия.
Именно поэтому каждое предприятие должно постоянно изыскивать резервы повышения эффективности использования имущества предприятия. Выявить резервы и контролировать выполнение мероприятий по их мобильности и использования можно только с помощью глубокого системного финансового анализа.
Анализ финансовых ресурсов предприятия, должен обеспечить выполнение следующих задач:
1) определить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений основными и оборотными средствами;
2) соответствие состава, структуры и технического уровня основных и оборотных средств производственным потребностям;
3) обеспечение выполнения бизнес-планов и соблюдения нормативов по количеству, качеству и структуре выпускаемой продукции поощряет рост производства и повышает его качество;
4) определение эффективности использования всех видов ресурсов предприятия (материальные, трудовые, финансовые);
5) поиск резервов повышения эффективности работы предприятия на всех стадиях хозяйственного процесса на основании изучения опыта, новейших достижений науки и техники;
6) обоснование оптимальности управленческих решений (контроля) и содействие успешной их реализации;
7) систематический контроль за производственным процессом и персоналом.
В зависимости от цели проведения и выделенных квалификационных признаков различают следующие формы анализа финансовых ресурсов предприятия (табл. 2.1) [27].
Перечень основных направлений анализа капитала представлен в таблице 2.1.
Таблица 2.1 - Основные формы анализа финансовых ресурсов предприятия
|
Признак |
Формы анализа |
|
|
По объектам исследования |
- анализ формирования капитала; анализ использования капитала |
|
|
В зависимости от организации проведения |
- внешний анализ; внутренний анализ |
|
|
По степени детализации |
- анализ формирования и использования капитала в целом по предприятию; анализ формирования и использования капитала по видам деятельности; анализ формирования и использования капитала по структурным подразделениям |
|
|
По объему исследования |
- полный анализ капитала; тематический анализ капитала |
|
|
По периодам проведения |
- предварительный анализ капитала; оперативный анализ капитала; ретроспективный анализ капитала; прогнозный анализ капитала |
Таблица 2.2 - Основные направления анализа финансовых ресурсов предприятия
|
Направление анализа |
Виды анализа |
|
|
1 |
2 |
|
|
Горизонтальный анализ |
- сравнение показателей отчетного периода с показателями предыдущего периода; сравнение показателей отчетного года с показателями аналогичного периода прошлого года; сравнение показателей капитала за ряд предшествующих периодов |
|
|
Вертикальный анализ |
- структурный анализ капитала по видам деятельности; структурный анализ капитала за отчетный период; структурный анализ капитала за предыдущий период; структурный анализ собственного капитала; структурный анализ заемного капитала |
|
|
Сравнительный анализ |
- сравнительный анализ показателей капитала предприятия с среднеотраслевыми значениями; сравнительный анализ показателей капитала предприятия с конкурентами; сравнительный анализ показателей капитала предприятия с оптимальными значениями; сравнительный анализ показателей капитала предприятия с запланированными |
|
|
Коэффициентный анализ |
- расчет коэффициентов оборачиваемости капитала; расчет показателей рентабельности капитала |
Основными источниками информации для анализа финансовых ресурсов являются:
Форма № 1 "Баланс предприятия";
Форма № 2 "Отчет о финансовых результатах";
Форма № 3 "Отчет о собственном капитале";
Форма № 4 "Отчет о движении денежных средств".
По данным баланса (ф.1) определяется стоимость всего имущества предприятия (итог актива баланса - валюта баланса) и сумма источников образования (итог пассива баланса) этого имущества на определенную отчетную дату.
Далее определяется отклонение по каждому виду имущества и источников его образования сравнением данных на конец и на начало отчетного периода. Для изучения структурных изменений необходимо дополнительно определить удельный вес каждого вида имущества в общей валюте баланса и изучить причины изменений структуры имущества и источников его образования.
Детальный анализ этого вопроса дает возможность установить, в какой мере предприятие может опираться на собственные средства и сколько надо занять, а также насколько эффективно используются собственные и заемные средства. Итак, менеджер сможет решить, насколько надежными являются источники средств и что нужно сделать в будущем для обеспечения денежных поступлений. Этот анализ позволяет также определение соответствия стратегии предприятия (фирмы) направлениям использования средств с тем, чтобы в случае необходимости принять меры для исправления ситуации.
Модель и этапы анализа могут быть, в частности, следующие:
1 этап. Общая оценка состояния имущества и его отдельных частей.
Разрабатывается аналитическая таблица и на основе нее делаются соответствующие выводы о стоимости имущества, основных средств и необоротных активов, долю дебиторской задолженности и денег и их эквивалентов.
Далее изучают соотношение динамики оборотных и внеоборотных активов, а также показатели мобильности всего имущества предприятия и оборотных средств:
А) если оборотные средства увеличились, а необоротные активы уменьшились, это означает, что на предприятии наблюдается тенденция ускорения оборачиваемости всего имущества предприятия. Результатом может быть высвобождение части средств и краткосрочных вложений (если процент по этим статьям вырос);
Б) для характеристики имущества рассчитывается коэффициент мобильности имущества: отношение стоимости оборотных активов к стоимости всего имущества
В) коэффициент мобильности оборотных активов рассчитывается как отношение наиболее мобильной их части (денежных средств и финансовых вложений) к стоимости оборотных активов.
Рассматривая анализируемый период делают вывод об ускорении оборачиваемости имущества, а также оборачиваемости оборотных средств.
Увеличение коэффициентов мобильности всего имущества и оборотных активов подтверждает тенденцию ускорения оборачиваемости имущественных средств предприятия.
Следует отметить, что низкая мобильность оборотных активов не всегда является негативной. При высокой рентабельности продукции предприятия основном направляют свободные средства на расширение производства.
2 этап. Анализ основных средств.
Основные средства (основные фонды) служат материально-технической базой производства, фундаментом его совершенствования и развития. Этот процесс происходит как путем наращивания потенциала основных фондов (экстенсивный), так и через повышение эффективности их использования (интенсивно). Значительное наращивание основных производственных фондов приводит к осложнениям в техническом переоснащении производств, морального и физического старения оборудования, что снижает эффективность его использования и возможность конверсии. Поэтому более экономически оправданным является увеличение времени работы оборудования, полная загрузка его имеющегося парка, квалифицированный уход за его работой и др.
С целью обеспечения эффективного управления основными средствами предприятия, выделяют их структуру по квалификационным признакам.
Цель анализа управления основными средствами - определить обеспечения основными средствами при условии наиболее интенсивного их использования и поиска резервов повышения их отдачи.
Учитывая принцип системного подхода, в процессе экономического анализа на разных уровнях менеджмента выделяются следующие задачи:
Анализ объема и структуры основных средств и их соответствия требованиям технического прогресса и оптимальным параметрам производства;
Определение технического состояния основных средств, темпов, форм и методов их обновления;
Анализ использования имеющегося парка оборудования, состояния его экстенсивной и интенсивной загрузки;
Выявление внутрипроизводственных резервов улучшения использования основных средств;
Расчет конечных производственно-финансовых результатов улучшения использования основных средств.
Анализ начинается с изучения динамики объема, состава и структуры основных средств по их классификационным признакам:
промышленно-производственные;
производственные фонды других отраслей;
непроизводственные основные фонды.
Данный этап анализа проводят с помощью аналитической таблицы, в которой определяется отклонение по каждой классификационным признаком основных средств сравнением данных на конец и на начало отчетного периода.
На основе анализа структуры основных средств изучают изменения, произошедшие в составе в целом, а затем - в размере отдельных квалификационных признаков.
2 этап. Анализ, состава и динамики оборотных средств.
Данный этап анализа проводят с помощью аналитической таблицы, в которой определяется отклонение по каждому виду оборотных средств сравнением данных на конец и на начало отчетного периода.
На основе анализа структуры оборотных средств изучают изменения, произошедшие в составе оборотных средств в целом, а затем - в размере отдельных статей.
Необходимо - также сравнить по данным баланса размер изменения иммобилизованных активов (внеоборотные активы) с оборотными средствами. Если темп прироста оборотных средств выше, чем необоротных иммобилизованных средств, это означает, что на предприятии существует тенденция ускорения оборачиваемости всей совокупности средств предприятия.
Далее необходимо проанализировать составляющие иммобилизованных активов. Если в составе этих средств значительную часть составляют долгосрочные финансовые вложения в другие предприятия, то производственный потенциал данного предприятия уменьшаться.
Поступление, приобретение, создание имущества предприятия осуществляется за собственные и заимствованные средства, соотношение которых раскрывает его финансовое состояние.
После общей оценки состояния имущества на предприятии необходимо также рассчитать показатели эффективного использования этого имущества.
3 этап. Оценка эффективности использования имущества.
Итак, проанализировав состояние, состав и структуру имущества предприятия можно сделать вывод, что для изучения этого вопроса можно применять модель экономического анализа, предусматривает такие операции:
Определение удельных составляющих имущества в его общей стоимости на начало и конец отчетного периода;
Сравнение данных на конец отчетного периода с данными на начало и определения причины изменения;
Изучение причин изменения состава структуры имущества и причин, негативно отражаются на финансовом состоянии предприятия;
Доведение до сведения руководства предприятия информации, которая будет способствовать принятию управленческих решений, направленных на устранение причин, негативно влияющих на финансовое состояние предприятия.
Анализа состояния имущества достаточно, чтобы оценить состояние активов и наличие средств на предприятии для возврата долгов, но его недостаточно для ответа на вопрос, насколько выгодно инвестору вложить капитал в это предприятие.
Поэтому рассчитывается средневзвешенная стоимость капитала (WACC). Показатель WACC показывает уровень расходов на поддержание экономического потенциала предприятия при существующих источниках средств, требованиях инвесторов и кредиторов, дивидендной политики.
Таким образом, анализ имущества является важным для каждого предприятия ведь финансовое состояние и его стабильность в значительной мере зависят от того, какое имущество есть в распоряжении организации, в какие активы вложены капитал и какой доход они ему приносят. Имущество предприятия анализируется ради определения уровня обеспечения организации отдельными видами активов и поиска резервов повышения эффективности их использования.
Для эффективности оценки и определения направлений повышения эффективности использования имущества предприятия необходимо проанализировать состав структуры имущества на предприятиях учитывая источники их финансирования и формирования.
2.2 Общая характеристика предприятия ПАО "Одиссей"
Основой для написания работы послужили данные финансовой и статистической отчетности предприятия ПАО "Одиссей" за 2010-2012 гг.
ПАО "Одиссей", находиться в г. Севастополь, п. ПОР 56 а. ПАО "Одиссей" создано на основе частной собственности гражданина Украины и является частным предприятием с правом найма рабочей силы. Предприятие является правопреемником частного предприятия "Одиссей", зарегистрированного Нахимовской госадминистрацией г. Севастополя от 30.12.93 г., регистрационный номер ЧП-02/6013 и несет ответственность по долгам и обязательствам предприятия. ПАО
В настоящее время ПАО "Одиссей" имеет торговый комплекс, который включает в себя: магазин продуктов питания; пивной бар; отдел кулинарии.
Продукция и услуги предприятия реализуются по договорным ценам с учетом издержек производства и потребительского спроса, а в случаях, предусмотренных действующим законодательством по ценам, регулируемым государством.
ПАО "Одиссей" самостоятельно планирует деятельность, определяет перспективы развития, исходя из потребительского спроса на продукцию, работы и услуги, необходимости производственного и социального развития предприятия, повышения доходов, принципа фирменного обслуживания и выполнения основных Уставных задач, что составляет основу планов. Предприятие также самостоятельно планирует деятельность своих структурных подразделений, разрабатывает нормы и план товарооборота, дохода (прибыли) и других показателей их деятельности. Основной целью предприятия является получение прибыли и создание рабочих мест. ПАО "Одиссей" ориентировано в основном на потребителей среднего класса, которые составляют основную массу нашего региона. Продавая товары по доступным для данного класса потребителей ценам предприятие обеспечивает себе большой уровень товарооборота, который в свою очередь отражается на конечном результате деятельности предприятия, а именно прибыли. О чем свидетельствуют данные финансовой отчетности Форма № 1 "Баланс" и Формы № 2 "Отчет о финансовых результатах" (Приложение Б).
Основные показатели, комплексно характеризующие хозяйственную деятельность предприятия за 2010 - 2012 гг. представлены в табл. 2.3.
Таблица 2.3 - Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ПАО "Одиссей" за 2010-2012 гг.
|
Показатели |
Ед. изм. |
Годы |
Темп роста, % |
Отклонение (+/-) |
|||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2011 |
2012 |
2011 |
2012 |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
|
Товарооборот |
тыс. грн. |
||||||||
|
в действующих ценах |
1021,3 |
1004,4 |
968,4 |
98,35 |
96,42 |
-16,90 |
-36,00 |
||
|
в сопоставимых ценах |
1021,3 |
802,2 |
667,4 |
78,55 |
83, 19 |
-219,06 |
-134,87 |
||
|
Чистая выручка от реализации (чистый товарооборот) |
тыс. грн. |
851,08 |
837,00 |
807,00 |
98,35 |
96,42 |
-14,08 |
-30,00 |
|
|
в % к товарообороту |
% |
83,33 |
104,33 |
120,92 |
125, 20 |
115,90 |
21,00 |
16,59 |
|
|
Издержки обращения |
тыс. грн. |
825,3 |
728,58 |
919,24 |
88,28 |
126,17 |
-96,72 |
190,66 |
|
|
в % к товарообороту |
% |
80,81 |
90,82 |
110,02 |
112,39 |
121,14 |
10,01 |
19, 20 |
|
|
Прибыль от реализации |
тыс. грн. |
681,08 |
556,00 |
547,00 |
81,63 |
98,38 |
-125,08 |
-9,00 |
|
|
в % к товарообороту |
% |
66,69 |
69,31 |
65,47 |
103,93 |
94,46 |
2,62 |
-3,84 |
|
|
Другие операционные доходы |
тыс. грн. |
150,9 |
151 |
234 |
100,07 |
154,97 |
0,10 |
83,00 |
|
|
Другие операционные расходы |
тыс. грн. |
96,88 |
128 |
145 |
132,12 |
113,28 |
31,12 |
17,00 |
|
|
Прибыль от операционной деятельности |
тыс. грн. |
176,68 |
109,00 |
152,00 |
61,69 |
139,45 |
-67,68 |
43,00 |
|
|
в % к товарообороту |
% |
17,30 |
13,59 |
18, 19 |
78,54 |
133,89 |
-3,71 |
4,60 |
|
|
Результат от финансовой деятельности |
тыс. грн. |
176,68 |
109,00 |
152,00 |
61,69 |
139,45 |
-67,68 |
43,00 |
|
|
Прибыль от обычной деятельности до налогообложения |
тыс. грн. |
176,68 |
109,00 |
152,00 |
61,69 |
139,45 |
-67,68 |
43,00 |
|
|
в % к товарообороту |
% |
17,30 |
13,59 |
18, 19 |
78,54 |
133,89 |
-3,71 |
4,60 |
|
|
Чистая прибыль |
тыс. грн. |
132,51 |
81,75 |
114,00 |
61,69 |
139,45 |
-50,76 |
32,25 |
|
|
в % к товарообороту |
% |
12,97 |
10, 19 |
13,64 |
78,54 |
133,89 |
-2,78 |
3,45 |
|
|
Среднеучетная численность персонала |
чел. |
18 |
21 |
24 |
116,7 |
114,3 |
3,00 |
3,00 |
|
|
Среднеучетная численность рабочих |
чел. |
13 |
16 |
18 |
123,1 |
112,5 |
3,00 |
2,00 |
|
|
Производительность труда персонала |
тыс. грн. |
47,28 |
39,86 |
33,63 |
84,3 |
84,4 |
-7,43 |
-6,23 |
|
|
Производительность труда рабочих |
тыс. грн. |
65,47 |
52,31 |
44,83 |
79,9 |
85,7 |
-13,16 |
-7,48 |
|
|
Фонд заработной платы |
тыс. грн. |
202,6 |
234 |
352 |
115,50 |
150,43 |
31,40 |
118,00 |
|
|
в % к товарообороту |
% |
19,84 |
29,17 |
42,13 |
147,04 |
144,43 |
9,33 |
12,96 |
|
|
Среднемесячная заработная плата 1 - го работника |
грн. |
1298,72 |
1218,75 |
1629,63 |
93,84 |
133,71 |
-79,97 |
410,88 |
|
|
Средняя стоимость основных средств |
тыс. грн. |
393,4 |
987,85 |
2740,7 |
251,11 |
277,44 |
594,45 |
1752,85 |
|
|
Средняя стоимость оборотных активов |
тыс. грн. |
65,75 |
245,3 |
449,9 |
373,08 |
183,41 |
179,55 |
204,60 |
|
|
Торговая площадь |
м2 |
180 |
180 |
180 |
100,0 |
100,0 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Товарооборот на 1 м2 |
грн. |
4728,2 |
4650,0 |
4483,3 |
98,35 |
96,42 |
-78,24 |
-166,67 |
|
|
Рентабельность реализации |
% |
15,6 |
9,8 |
14,1 |
62,73 |
144,63 |
-5,80 |
4,36 |
Уставный капитал ПАО "Одиссей" на конец 2012 г. составляет 575 тыс. грн., численность работников 24 чел., из них торгово-оперативного персонала - 18 чел, фонд оплаты труда - 352,0 тыс. грн. Общая полезная площадь бара 180 кв. м. В 2012 г. товарооборот предприятия на 1 кв. м. используемой в торговых целях предприятия торговой площади снизился на 166,67 грн. (3,58 %) и составил 4683,3 грн.
За анализируемый период объем реализации снизился, в 2011 г. на 1,65 %, а в 2012 г. - на 3,58 % и составил на конец 2012 г. - 968,4 тыс. грн., в сопоставимых ценах в 2011 г. на 21,45 %, а в 2012 г. на 4,15 % и составил 835,5 тыс. грн. Однако при этом, если 2011 г. чистая прибыль снизилась на 38,31 %, то в 2012 г. увеличилась на 39,45 % и составила на конец 2012 г.114 тыс. грн., что обусловлено увеличением в 2012 г. прочих операционных доходов на 83,0 тыс. грн. (54,97 %). Что в свою очередь привело к увеличению рентабельности реализации в 2012 г. на 4,36 п. п. которая в 2011 г. составила 9,8 %.
Численность персонала увеличилась как в 2011 г. на 3 человека, так и в 2012 г. на 3 человека, что обусловлено производственной необходимостью. При этом годовая выработка в 2011 г.1 работника снизилась на 15,70 %, а одного торгово-оперативного персонала на 20,09 %, а в 2011 г.1 работника снизилась на 15,64 %, а одного торгово-оперативного персонала на 14,30 %.
Все это свидетельствует о том, что, несмотря на снижение товарооборота, предприятие имеет благоприятное состояние дел. ПАО "Одиссей" вело правильную политику финансово-хозяйственной деятельности и успешно справилось с негативными последствиями экономической ситуации вызванной финансовым кризисом, не потеряло своих оборотов, и увеличило чистую прибыль и рентабельность предприятия.
2.3 Исследование существующей структуры капитала на ПАО "Одиссей"
Структура финансовых ресурсов торгового предприятия формируется под влиянием как внутренних, так и внешних факторов. Наиболее значительные из них: темпы роста оборота и прибыльности предприятия; налоговое бремя, угроза поглощения предприятия, состояние рынка капитала, структура активов компании, потребность в финансировании масштабных новых проектов, принятый уровень риска.
Проведем сравнительный анализ структуры капитала предприятия за два года (таблица 2.4):
Таблица 2.4 - Структура капитала предприятия ПАО "Одиссей" за 2011-2012 гг.
|
Показатель |
Уровень показателя |
||||
|
нач. 2011 |
кон. 2011 |
кон. 2012 |
изм за 2 года |
||
|
Удельный вес собственного капитала в валюте баланса, % |
90,14 |
42,88 |
19,95 |
-70, 19 |
|
|
Удельный вес заемного капитала в валюте баланса, % |
9,86 |
57,12 |
80,05 |
70, 19 |
|
|
обеспечение предстоящих расходов и платежей |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
|
|
долгосрочного |
0 |
55,02 |
78,76 |
78,76 |
|
|
краткосрочного |
9,86 |
2,09 |
1,29 |
-8,57 |
|
|
Соотношение заемного и собственного капитала (коэффициент финансового риска) |
10,94 |
133, 20 |
401,21 |
390,27 |
Рисунок 2.1 - Динамика структуры капитала ПАО "Одиссей" за 2011-2012 гг.
Из приведенной выше таблицы 2.4 и диаграммы (рис. 2.1) видно, что из года в год доля заемных средств, увеличивается, в то время как доля собственных средств уменьшается, данный показатель не соответствует нормативным значениям, так как собственный капитал превышал на начало 2011 г. - 50 % в общей сумме имущества. А на конец 2012 года, наблюдается значительное превышение заемного капитала, в общей сумме имущества предприятия. Коэффициент финансового риска дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть снижении финансовой устойчивости. То, что предприятие активно пользуется заемными средствами не означает нарушение стабильности предприятие, если такое использование целесообразно при имеющихся условиях.
2.4 Оценка формирования собственного капитала на ПАО "Одиссей"
Рассмотрим источники формирования собственного капитала ПАО "Одиссей", табл. 2.5, рис. 2.2.
Таблица 2.5 - Анализ структуры собственного капитала ПАО "Одиссей" за 2011-2012 гг.
|
Показатель |
нач. 2011 |
кон. 2011 |
кон. 2012 |
||||
|
Сумма, тыс. грн. |
Уд. вес., % |
Сумма, тыс. грн. |
Уд. вес., % |
Сумма, тыс. грн |
Уд. вес., % |
||
|
Уставный капитал |
20 |
5,09 |
575 |
66,05 |
575 |
66,24 |
|
|
Паевой капитал |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
Дополнительный вложенный капитал |
258,6 |
65,78 |
258,6 |
29,70 |
259 |
29,84 |
|
|
Прочий дополнительный капитал |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
Резервный капитал |
3,5 |
0,89 |
44,4 |
5,10 |
44 |
5,07 |
|
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
111 |
28,24 |
-7,4 |
-0,85 |
-9,9 |
-1,14 |
|
|
Неоплаченный капитал |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
Изъятый капитал |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
Итого |
393,1 |
100,00 |
870,6 |
100,00 |
868,1 |
100,00 |
Таблица 2.5 показывает, что за два года наблюдаются значительные изменения в структуре собственного капитала.
Увеличилась доля уставного капитала, что связано с изменением формы собственности и предприятия и расширением его финансово-хозяйственной деятельности, а также резервного капитала, что стало следствием перечисления части прибыли за 2012 год на увеличение резервного капитала.
В результате сумма нераспределенной прибыли уменьшилась. Это свидетельствует о расширенном типе воспроизводства.
Рисунок 2.2 - Структура собственного капитала ПАО "Одиссей" в 2012 г.
Рис. 2.2 показывает, что непосредственно основным источником формирования собственного капитала является уставный капитал и прочий дополнительный капитал, который представляет собой дооценку необоротных активов.
2.5 Оценка формирования структуры заемных финансовых ресурсов ПАО "Одиссей"
Для торговых предприятий, которые полностью формируют свои активы за счет собственных финансовых ресурсов, потребность в банковских займах незначительна и покрывает лишь дополнительную потребность в денежных ресурсах при увеличении объемов деятельности предприятия или неэффективного использования собственных финансовых ресурсов, и имеет преимущественно временный характер.
Оценку заемных источников финансовых ресурсов проведем в разрезе укрупненных элементов, результаты представим в виде таблицы 2.6.
Таблица 2.6 - Анализ структуры заемных средств ПАО "Одиссей" за 2011-2012 гг.
|
Показатель |
нач. 2011 |
кон. 2011 |
кон. 2012 |
||||
|
Сумма, тыс. грн. |
Уд. вес., % |
Сумма, тыс. грн. |
Уд. вес., % |
Сумма, тыс. грн. |
Уд. вес., % |
||
|
Обеспечение предстоящих расходов и платежей |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
Долгосрочные обязательства |
0 |
0 |
1117,1 |
96,33 |
3426,9 |
98,39 |
|
|
Текущие обязательства |
43 |
100 |
42,5 |
3,67 |
56 |
1,61 |
|
|
Доходы будущих периодов |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
Итого |
43 |
100 |
1159,6 |
100 |
3482,9 |
100 |
Рисунок 2.3 - Структура заемных средств ПАО "Одиссей" в 2012 г.
Приведенный анализ структуры заемного капитала (табл.2.6) свидетельствует о том, что, на конец 2012 г. доля текущих обязательств в составе заемного капитала снизилась на 2,06% в сравнении с 2011 г. и на 98,39% в сравнении с 2010 г. На конец 2012 года долгосрочные обязательства, являются основными источниками формирования заемных средств (их доля составляет 98,39%). Увеличение долгосрочных обязательств можно было бы рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу. Такая тенденция способствует снижению риска потери финансовой устойчивости. Привлечение долгосрочных кредитов для формирования имущества предприятия свидетельствует о продуманной финансовой стратегии предприятия. Положительный эффект при этом усиливается, если рентабельность предприятия превышает ставку процентов по банковскому кредиту. Значение прочих статей обязательств не изменяется, за исключением долгосрочных обязательств, которые далее следует рассмотреть более детально (табл.2.7).
Таблица 2.7 - Анализ структуры долгосрочных обязательств
|
Показатель |
Сумма, тыс. грн. |
Изменения за 2 года |
|||
|
нач. 2011 |
кон. 2011 |
кон. 2012 |
|||
|
Долгосрочные кредиты банков |
0 |
1117,1 |
3426,9 |
3426,9 |
|
|
Прочие долгосрочные финансовые обязательства |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Отсроченные налоговые обязательства |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Прочие долгосрочные обязательства |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Итого |
0 |
1117,1 |
3426,9 |
3426,9 |
Таким образом, долгосрочные источники формирования средств формируются только за счет долгосрочных кредитов банков. При этом их сумма увеличилась как на начало 2012 г., так и на конец 2012 г., общее изменение составило 3426,9 тыс. грн.
Таблица 2.8 - Анализ структуры текущих обязательств
|
Показатель |
нач. 2011 |
кон. 2011 |
кон. 2012 |
||||
|
Сумма, тыс. грн. |
Уд. вес., % |
Сумма, тыс. грн. |
Уд. вес., % |
Сумма, тыс. грн. |
Уд. вес., % |
||
|
Краткосрочные кредиты банков |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам |
6 |
13,95 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
Векселя выданные |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги |
17,8 |
41,40 |
18,9 |
44,47 |
8 |
14,29 |
|
|
Текущие обязательства по расчетам: |
|||||||
|
по полученным авансам |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
с бюджетом |
4,8 |
11,16 |
8,7 |
20,47 |
3 |
5,36 |
|
|
по внебюджетным платежам |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
по страхованию |
2,8 |
6,51 |
4,2 |
9,88 |
1 |
1,79 |
|
|
по оплате труда |
9,1 |
21,16 |
10,7 |
25,18 |
5 |
8,93 |
|
|
с участниками |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
по внутренним расчетам |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
0 |
0,00 |
|
|
Прочие текущие обязательства |
2,5 |
5,81 |
0 |
0,00 |
39 |
69,64 |
|
|
Итого |
43 |
100 |
42,5 |
100 |
56 |
100 |
В соответствии с таблицей 2.8 расчетных данных текущие обязательства формировалась главным образом, за счет кредиторской задолженности за товары, работы и услуги, доля которых в сумме текущих обязательств составляла более 40 %. В 2012 г. основным источником текущих обязательств явились прочие текущие обязательства, их доля составила 69,64 %.
Этот счет обычно включает поправки к счетам активов в виде отсроченного или незаработанного дохода, невыполненной подписки или разного рода авансов. Например, если компания производит продукцию на заказ или дорогостоящую продукцию, она может потребовать аванса до начала производства или отгрузки. Такие авансы, считающиеся текущими обязательствами, могут быть для этих фирм важным источником финансирования.
Рисунок 2.4 - Структура текущих обязательств предприятия по расчетам
Если сравнить изменения в структуре текущих обязательств по расчетам, то можно увидеть (рис.2.4), что в 2012 г. снизились обязательства по расчетам с бюджетом и по страхованию. Это является позитивным моментом, так как этот факт уменьшает сумму штрафов или неустойки, в случае просрочки задолженности или невыполнения обязательств перед бюджетом.
Таким образом, в отношении факторов влияния на структуру капитала предприятия можно сделать вывод, в течение отчетного периода предприятие не получало краткосрочных кредитов. А увеличение источников формирования имущества предприятия произошло за счет увеличения собственных средств и увеличения долгосрочных и текущих обязательств.
На капитал предприятия, как и на общую деятельность предприятия оказывают влияния все негативные факторы, как в экономической, так и политической и социальной жизни государства - инфляционные процессы, снижение объемов производства, задолженность заработной платы и социальных выплат населению, недостаточное финансирование бюджетной сферы.
2.6 Коэффициентный анализ заемных финансовых ресурсов ПАО "Одиссей"
Для оценки эффективности использования заемных средств рассчитаем систему аналитических показателей:
1) коэффициент соотношения между долгосрочными и краткосрочными привлеченными средствами:
К дс/кс = , (2.1)
К дс/кс 2010 = 0/43 = 0,К дс/кс 2011 = 1117,1/42,5 = 26,3,К дс/кс 2012 = 3426,9/56 = 61,2.
Увеличение этого коэффициента в 2012 г. свидетельствует про уменьшение зависимости компании от краткосрочных источников и увеличение зависимости от долгосрочных источников формирования капитала.
Привлечение долгосрочных кредитов для формирования имущества предприятия свидетельствует о продуманной финансовой стратегии предприятия. Положительный эффект при этом усиливается, если рентабельность предприятия превышает ставку процентов по банковскому кредиту.
2) коэффициент заемных средств:
Кз. к. = , (2.2)
Кз. к. 2010 = 43/62,8 = 0,68,Кз. к. 2011 = 42,5/427,8 = 0,1,Кз. к. 2012 = 56/472 = 0,12.
Динамика этого показателя показывает, что на начало 2011 г., предприятие было кредитоспособным, на конец 2011 г. и 2012 г. ситуация изменилась, что в большей степени связано с тем, что предприятие взяло долгосрочный кредит.
3) обобщающий коэффициент финансовой устойчивости:
Кф. у = , (2.3)
Кф. у 2009 = (393,1+0) /436,1 = 0,9,Кф. у 2010 = (870,6 + 1117,1) / 2030,2 = 0,98,Кф. у 2011 = (868,1 + 3426,9) /4351 = 0,99.
Значение этого коэффициента свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости компании, коэффициент выше нормативного (70 %).
2.7 Оценка стоимости формирования структуры заемных финансовых ресурсов ПАО "Одиссей"
Для дальнейшего определения целесообразности использования заемных средств рассчитаем стоимость источников финансирования ПАО "Одиссей".
В соответствии с официальной информацией про выпуски акций акционерной компании ПАО "Одиссей", предприятие провело эмиссию акции один раз 02.04.2010 г. когда выпустило 1000000 акций, номинальной стоимостью 0,575 грн. каждая на общую сумму 575 тыс. грн., что составляет 100 % долю уставного капитала (табл.2.9).
Таблица 2.9 - Информация про дивиденды за 2012 г.
|
Сумма начисленных дивидендов, грн.; за отчетный период |
18468,0 |
|
|
Сумма начисленных дивидендов, грн.; за предыдущий период |
12834,75 |
|
|
Начислено дивидендов на одну акцию, грн, за отчетный период |
0,0185 |
|
|
Начислено дивидендов на одну акцию, грн, за предыдущий период |
0,0128 |
|
|
Сумма фактически выплаченных дивидендов, грн.; за отчетный период |
0 |
|
|
Сумма фактически выплаченных дивидендов, грн.; за предыдущий период |
12834,75 |
|
|
Выплачено дивидендов на одну акцию, грн.; за отчетный период |
0 |
|
|
Выплачено дивидендов на одну акцию, грн.; за предыдущий период |
0,0128 |
Фактическая выплата дивидендов за 2012 г. была запланирована в период с 01.05.2013 по 01.12.2013 г.
Так как акции были реализованы на сумму 575 000 грн., а в 2011 г. сумма начисленных дивидендов составила 12834,75 грн., то можно рассчитать стоимость источника капитала "простая акция" с учетом корректировки на уровень выплат на размещение акций (2 % от номинальной стоимости).
= 12834,75/ (575000 - 11500) = 0,02278 или 2,28 %
= 18468,0/575000 = 0,032118 или 3,21 %.
Увеличение стоимости источника "простые акции" связано с увеличением объема дивидендов, что в свою очередь стало следствием увеличения прибыли на 1 акцию с 0,082 грн. в 2011 г. до 0,114 грн. в 2012 г.
Так как стоимость источника "нераспределенная прибыль" количественно соответствует стоимости источника "простые акции" (новой эмиссии), а нераспределенная прибыль при расчете стоимости включает условно все источники собственных средств, за исключением уставного капитала, то ее можно рассчитать, скорректировав стоимость источника "простые акции" на стоимость размещения новых акций. Стоимость размещения новых акций составит 2% от номинальной стоимости.
= 12834,75/ (575000 - 11500) = 0,02278 или 2,28 %
= 18468,0/ (575000 - 11500) = 0,032774 или 3,28 %.
В отношении источников заемного капитала, то ПАО "Одиссей" в 2010 г. привлекала для своей деятельности долгосрочный банковский кредит у ПАО "Крэдобанк" в г. Севастополе, под 28 % годовых в сумме 1117100 грн., за 2012 г. компания увеличила размер долгосрочного кредита до 3426900 грн., то есть взяла дополнительно 2309800 грн. Таким образом, стоимость долгосрочного банковского кредита будет составлять за два года с учетом налога на прибыль:
В 2011 г.: = 28%* (1-0,25) = 21 %
В 2012 г. = 28%* (1-0,23) = 21,56 %
Компания имеет в составе своих пассивов краткосрочные обязательства, но так как они не относятся к понятию "капитал", при расчете средневзвешенной стоимости капитала (WACC) (табл.2.10, 2.11) совокупная величина пассивов уменьшиться, то есть с позиции расчета стоимости капитала берутся во внимание лишь платные источники финансирования.
Таблица 2.10 - WACC на конец 2011 г.
|
Источник средств |
Балансовая оценка, тыс. грн. |
Доля, % |
Стоимость источника, % |
|
|
Простые акции |
575 |
28,93 |
2,28 |
|
|
Нераспределенная прибыль |
295,6 |
14,87 |
2,28 |
|
|
Долгосрочные кредиты |
1117,1 |
56, 20 |
21 |
|
|
Сумма |
1987,7 |
100,00 |
WACC 2011 = = 2,28*0,2893+2,28*0,1487+21*0,562 = 12,8 %
Таблица 2.11 - WACC на конец 2012 г.
|
Источник средств |
Балансовая оценка, тыс. грн. |
Доля, % |
Стоимость источника, % |
|
|
Простые акции |
575 |
13,39 |
3,21 |
|
|
Нераспределенная прибыль |
293,1 |
6,82 |
3,28 |
|
|
Долгосрочные кредиты |
3426,9 |
79,79 |
21,56 |
|
|
Сумма |
4295 |
100,00 |
WACC 2012 = = 3,21*0,1339+3,28*0,0682+21,56*0,7979 = 17,86 %
Увеличение средневзвешенной стоимости капитала обусловлено привлечением долгосрочных кредитов банка и увеличением стоимости источника "простые акции".
Таким образом, показатель средневзвешенной стоимости капитала складывается на предприятии под влиянием многих факторов, основными из которых являются:
- средняя ставка процента, которая сложилась на финансовом рынке;
- доступность различных источников финансирования (кредитов банков, коммерческого кредита, собственной эмиссии акций и облигаций и т.п.);
- отраслевые особенности операционной деятельности, которые определяют продолжительность операционного цикла и уровень ликвидности активов, которые используются;
- соотношение объемов операционной и инвестиционной деятельности;
- уровень риска, который происходит за счет операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
Показатель WACC показал, что уровень расходов на поддержание экономического потенциала предприятия при существующих источниках средств, требований инвесторов и кредиторов, дивидендной политики составляет 17,86 %, то есть предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения WACC.
2.8 Влияние структуры источников финансирования предприятия на показатели финансовой устойчивости ПАО "Одиссей"
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.
Охарактеризовать финансовую устойчивость предприятия можно с помощью коэффициентов. Для расчета обязательными являются следующие коэффициенты:
коэффициент финансовой автономии (критическое значение 0,5)
Кавт = СК / ? ИС, (2.4)
где
СК - собственный капитал,
? ИС - всего источников средств.
Кавт 2010 = 393,1/436,1 = 0,901;
Кавт 2011 = 870,6/2030,2 = 0,429;
Кавт 2012 = 868,1/4351 = 0,2.
Этот коэффициент характеризует долю собственных средств предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше данный коэффициент, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.
коэффициент финансового риска (критическое значение 1)
Кф. р. = ПС / СК, (2.5)
где ПС - привлеченные средства,
СК - собственный капитал.
Кф. р. 2010 = 43/393,1 = 0,109;
Кф. р. 2011 = (1117,1 + 42,5) / 870,6 = 1,332;
Кф. р. 2012 = (3426,9 + 56) / 868,1 = 4,012.
Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости и наоборот.
коэффициент маневренности собственного капитала:
Кман = СОС / СК, (2.6)
где СОС - собственные оборотные средства, СК - собственный капитал.
СОС = СК - НОбА, (2.7)
где СК - собственный капитал,
НОбА - необоротные активы.
Кман 2010 = (393,1 - 373,3) / 393,1 = 0,050;
Кман 2011 = (870,6 - 663,8) / 870,6 = 0,238;
Кман 2012 = (868,1 - 3860) / 868,1 = - 3,446.
Этот показатель показывает, какая часть собственного оборотного капитала находиться в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.
Для определения оптимального значения коэффициента маневренности необходимо сравнить этот показатель по конкретному предприятию со средним показателем по отрасли или у конкурентов.
Рассчитанные показатели сгруппируем в таблицу 2.12.
Чем выше значение коэффициента финансовой автономии, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, т.е. источники финансирования предприятия должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств.
Таблица 2.12 - Расчет коэффициентов капитализации ПАО "Одиссей"
|
Показатели |
Нач. 2011 |
Кон. 2011 |
Кон. 2012 |
изменение |
||
|
Кон. 2011 |
Кон. 2012 |
|||||
|
Коэффициент финансовой автономии |
0,901 |
0,429 |
0, 200 |
-0,473 |
-0,229 |
|
|
Коэффициент финансового риска |
0,109 |
1,332 |
4,012 |
1,223 |
2,680 |
|
|
Коэффициент маневренности собственного капитала |
0,050 |
0,238 |
-3,446 |
0,187 |
-3,684 |
В нашем случае наблюдается тенденция снижения (0,229 п. п.), при этом данный показатель ниже критического значения. Это обусловлено в большей степени тем, что предприятие взяло долгосрочный кредит в 2011 г., что привело к резкому снижению финансовой автономии. Однако такую ситуацию нельзя назвать негативной, так как предприятие стремиться к расширению деятельности, и рассматривать финансовую устойчивость следует в перспективе.
На каждую гривну собственных средств предприятия на начало 2011 г. приходилось 0,109 грн., на конец 2011 г. - 1,332 гривни, а на конец 2012 г. - 4,012 грн. привлеченных средств, В связи с резким увеличением данного показателя, его значение стало намного выше критического.
Коэффициент маневренности собственного капитала на конец 2010 и 2011 гг. положителен, что свидетельствует об излишке собственных оборотных средств. Однако в 2012г. коэффициент имеет отрицательное значение, то есть предприятие начало испытывать недостаток собственных оборотных средств.
Вывод один, нужна оптимизация структуры баланса.
С целью обеспечения функционирования производства (наличия производственных запасов), обязательным является определение источников финансирования этих запасов, которые называют материальные оборотные средства (строка 100-140 Актива Баланса).
Для характеристики источников формирования материальных оборотных средств (запасов) используется несколько показателей, которые и характеризуют виды источников:
1) Собственные оборотные средства (СОС);
2) Рабочий капитал (РК) (функционирующий капитал), где СОС дополняются долгосрочным заемным капиталом.
РК = СОС + КЗдс, (2.8)
где КЗдс - долгосрочный заемный капитал;
3) Общие источники формирования запасов (ОИФ):
ОИФ = РК + КЗкс, (2.9)
где КЗкс - краткосрочный заемный капитал.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:
1) Излишек (+) /недостаток (-) СОС:
±ФСОС = СОС - Запасы, (2.10)
2) Излишек/недостаток РК:
±ФРк = РК - Запасы, (2.11)
3) Излишек/недостаток ОИФ:
±ФОИФ = ОИФ - Запасы, (2.12)
Исходя из данных формул, произведем необходимые расчеты:
1) СОС2010 = 393,1 - 373,3 = 19,8 тыс. грн.;
СОС2011 = 870,6 - 663,8 = 206,8 тыс. грн.;
СОС2012 = 868,1 - 3860 = - 2991,9 тыс. грн.;
2) РК2010 = 19,8 + 0 = 19,8 тыс. грн.;
РК2011 = 206,8 + 1117,1 = 1323,9 тыс. грн.;
РК2012 = - 2991,9 + 3426,9 = 435 тыс. грн.;
3) ОИФ2010 = 19,8 + 0 = 19,8 тыс. грн.;
ОИФ2011 = 1323,9 + 0 = 1323,9 тыс. грн.
ОИФ2012 = 435 + 0 = 435 тыс. грн.
Для осуществления дальнейших расчетов необходимо узнать стоимость запасов:
Запасы 2010 = 7,3 + 31,6 = 38,9 тыс. грн.;
Запасы 2011 = 6,9 + 17,1 = 24 тыс. грн.
Запасы 2012 = 5 тыс. грн.
Далее рассчитываем три показателя обеспеченности запасов источниками финансирования:
1) ±ФСОС2010 = 19,8 - 38,9 = - 19,1 тыс. грн.;
±ФСОС2011 = 206,8 - 24 = 182,8 тыс. грн.;
±ФСОС2012 = - 2991,9 - 5 = - 2996,9 тыс. грн.;
Подобные документы
Понятия финансовых ресурсов, их классификация. Источники формирования финансовых ресурсов организаций. Анализ структуры и динамики собственных, привлеченных, заемных источников финансовых ресурсов, используемыех предприятием в процессе функционирования.
курсовая работа [59,3 K], добавлен 04.05.2012Источники формирования и структура финансовых ресурсов организации. Методы анализа и их информационное обеспечение. Анализ формирования финансовых ресурсов и их источников ООО "Китой". Анализ динамики слагаемых собственного капитала организации.
курсовая работа [35,6 K], добавлен 15.11.2013Централизованные и децентрализованные финансовые ресурсы, источники их формирования. Проблемы формирования финансовых ресурсов в ООО "Фрумтрейд". Анализ состава и структуры капитала и основных фондов. Совершенствование управления финансовыми ресурсами.
курсовая работа [42,5 K], добавлен 24.02.2012Источники формирования финансовых ресурсов. Влияние источников финансовых ресурсов на результаты хозяйственной деятельности предприятия. Развитие источников финансовых ресурсов и деятельности в их отношении финансовых служб в рыночных отношениях.
курсовая работа [43,9 K], добавлен 06.03.2008Источники формирования и расширения собственного капитала. Управление уровнем капитала и его ростом. Основные финансовые пропорции в управлении капиталом. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости, обеспеченности активов источниками финансирования.
дипломная работа [744,0 K], добавлен 21.04.2011Сущность финансовых ресурсов, эффективность их использования и основные источники формирования на примере OAO "Славянка". Роль финансовых ресурсов в обеспечении воспроизводственного процесса предприятия. Показатели финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [104,7 K], добавлен 07.01.2014Методика анализа движения собственного и заемного капитала, привлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования. Структурный анализ активов. Анализ наличия и динамики собственного оборотного капитала, источников его формирования.
курсовая работа [105,8 K], добавлен 20.11.2010Экономическая сущность и основы организации финансовых ресурсов предприятия. Источники формирования и определение потребности предприятия в оборотных средствах. Показатели, характеризующие эффективность использования оборотного капитала предприятия.
курсовая работа [50,6 K], добавлен 08.10.2011Сущность и формирование финансовых ресурсов: собственных, заемных и привлеченных. Значение финансового планирования для эффективной деятельности предприятий. Анализ финансовой устойчивости предприятия питания на примере клуба-ресторана "Неформал".
курсовая работа [89,4 K], добавлен 13.07.2011Понятие и структура государственного бюджета. Сущность финансовых ресурсов, их структура и источники формирования на микроуровне и макроуровне. Денежные фонды специального целевого назначения. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия.
реферат [49,1 K], добавлен 21.04.2009
