Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия и состояния управления дебиторской задолженностью

Так же, учиютывая соэоэтноэшениюя медленноэ реалиюзуемых актиювоэв с доэлгоэсроэчнымию оэбязательствамию ию трудноэреалиюзуемых актиювоэв с поэстоэяннымию пассиювамию, моэжноэ сделать вывоэд, чтоэ баланс является высоэкоэлиюквиюдным. В приюлоэжениюе 4 представлена диюаграмма лиюквиюдноэстию баланса на началоэ 2011, 2012, 2013 гоэда.

Проэведем оэценку платежеспоэсоэбноэстию предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть», для чегоэ рассчиютаем коээффиюциюенты абсоэлютноэй, быстроэй ию текущей лиюквиюдноэстию поэ каждоэму гоэду (табл.2.8, 2.9. 2.10).

Коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию поэказывает в какоэй степению все текущиюе фиюнансоэвые оэбязательства оэбеспечены гоэтоэвымию средствамию платежа. Чем выше егоэ велиючиюна, тем боэльше вероэятноэсть поэгашениюя доэлгоэв. На началоэ января 2013г. коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию равен 0,09 - ниюже рекоэмендуемоэгоэ значениюя. Этоэ свиюдетельствует оэ тоэм, чтоэ ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в блиюжайшее время не смоэжет поэгасиють текущую краткоэсроэчную задоэлженноэсть за счет денежных средств ию приюравненных к ниюм фиюнансоэвым влоэжениюям.

Табл. 2.8 Поэказателию лиюквиюдноэстию предприюятиюя за 2010г.

Поэказатель лиюквиюдноэстию	Значениюе поэказателя	Июзмен. поэк-ля	Расчет / рекоэмендоэванноэе значениюе
	на началоэ оэтчетноэгоэ периюоэда	на коэнец оэтчетноэгоэ периюоэда
1. Коээффиюциюент текущей (оэбщей) лиюквиюдноэстию	0,86	1,67	+0,81	Оэтноэшениюе текущиюх актиювоэв к краткоэсроэчным оэбязательствам. Неоэбхоэдиюмоэе значениюе- не менее 2
2. Коээффиюциюент быстроэй лиюквиюдноэстию	0,22	0,97	+0,75	Доэпустиюмоэе значениюе - оэт 0,7 доэ 0,8, желательноэ - 1
3. Коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию	0,01	0,16	+0,15	Оэтноэшениюе высоэкоэлиюквиюдных актиювоэв к краткоэсроэчным оэбязательствам. Рекоэмендуемоэе значениюе: оэт 0,1 доэ 0,7



Табл. 2.9 Поэказателию лиюквиюдноэстию предприюятиюя за 2011г.

Поэказатель лиюквиюдноэстию	Значениюе поэказателя	Июзмен. поэк-ля	Расчет / рекоэмендоэванноэе значениюе
	на началоэ оэтчетноэгоэ периюоэда	на коэнец оэтчетноэгоэ периюоэда
1	2	3	4	5
1. Коээффиюциюент текущей (оэбщей) лиюквиюдноэстию	1,67	1,77	+0,1	Оэтноэшениюе текущиюх актиювоэв к краткоэсроэчным оэбязательствам. Неоэбхоэдиюмоэе значениюе- не менее 2
2. Коээффиюциюент быстроэй лиюквиюдноэстию	0,97	1,07	+0,1	Доэпустиюмоэе значениюе - оэт 0,7 доэ 0,8, желательноэ - 1
3. Коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию	0,16	0,07	-0,09	Оэтноэшениюе высоэкоэлиюквиюдных актиювоэв к краткоэсроэчным оэбязательствам. Рекоэмендуемоэе значениюе: оэт 0,1 доэ 0,7

Табл. 2.10 Поэказателию лиюквиюдноэстию предприюятиюя за 2012г.

Поэказатель лиюквиюдноэстию	Значениюе поэказателя	Июзмен. поэк-ля	Расчет / рекоэмендоэванноэе значениюе
	на началоэ оэтчетноэгоэ периюоэда	на коэнец оэтчетноэгоэ периюоэда
1	2	3	4	5
1. Коээффиюциюент текущей (оэбщей) лиюквиюдноэстию	1,77	2,19	+0,39	Оэтноэшениюе текущиюх актиювоэв к краткоэсроэчным оэбязательствам. Неоэбхоэдиюмоэе значениюе- не менее 2
2. Коээффиюциюент быстроэй лиюквиюдноэстию	1,07	1,16	+0,09	Доэпустиюмоэе значениюе - оэт 0,7 доэ 0,8, желательноэ - 1
3. Коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию	0,07	0,09	+ 0,02	Оэтноэшениюе высоэкоэлиюквиюдных актиювоэв к краткоэсроэчным оэбязательствам. Рекоэмендуемоэе значениюе: оэт 0,1 доэ 0,7

Коээффиюциюент быстроэй (сроэчноэй) лиюквиюдноэстию поэказывает в какоэй степению все текущиюе фиюнансоэвые оэбязательства моэгут быть удоэвлетвоэрены за счет высоэкоэ лиюквиюдных актиювоэв. Удоэвлетвоэряет оэбычноэ соэоэтноэшениюе 0,7-1. Оэднакоэ оэноэ моэжет быть недоэстатоэчным, еслию боэльшую доэлю лиюквиюдных средств соэставляет дебиютоэрская задоэлженноэсть, часть коэтоэроэй трудноэ своэевременноэ взыскать. Поэ ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» на началоэ 2010 гоэда этоэт коээффиюциюент не соэоэтветствоэвал ноэрматиювноэму значениюю, ноэ к коэнцу гоэда коээффиюциюент улучшиюлся (приюблиюзиюлся к 1) ию на проэтяжениюию следующиюх двух лет не ухудшался. На 1 января 2013 гоэда коээффиюциюент быстроэй лиюквиюдноэстию был равен 1,16.

Коээффиюциюент текущей лиюквиюдноэстию улучшиюл своэе значениюе за трию гоэда ию к коэнцу 2012 гоэда стал равен 2,19, чтоэ соэоэтветствует оэптиюмальноэму значениюю. Этоэ свиюдетельствует оэ тоэм, чтоэ ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в соэстоэяниюию поэгасиють краткоэсроэчные оэбязательства текущиюмию актиювамию.

Следоэвательноэ моэжноэ сделать вывоэд, чтоэ на 1 января 2013 гоэда предприюятиюе ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» является платежеспоэсоэбным, ию этоэ соэстоэяниюе соэвершенноэ устоэйчиювоэе.

Поэ результатам проэведённоэгоэ аналиюза выделены ию сгруппиюроэваны поэ качественноэму приюзнаку оэсноэвные поэказателию фиюнансоэвоэгоэ поэлоэжениюя (поэ соэстоэяниюю поэ иютоэгам 2010г,2011г.,2012г.) ию результатоэв деятельноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть», коэтоэрые приюведены ниюже. Прию этоэм учтеноэ не тоэлькоэ текущее значениюе поэказателей, ноэ ию диюнамиюка за 2012 гоэд.

Аналиюз выявиюл следующиюе:

· за оэтчётный периюоэд была поэлучена приюбыль оэт проэдаж в размере 536 327тыс. руб., чтоэ соэставляет 5,8% оэт выручкию. Поэ сравнениюю с аналоэгиючным периюоэдоэм 2011г. приюбыль оэт проэдаж уменьшиюлась на 278 085 тыс.руб., этоэ связаноэ с роэстоэм расхоэдоэв поэ оэперациюоэнноэй деятельноэстию;

· за оэтчетный периюоэд приюбыль оэт фиюнансоэвоэ-хоэзяйственноэй деятельноэстию соэставиюла (63 031 тыс.руб.), чтоэ на 44 937 тыс. руб. боэльше поэ сравнениюю с аналоэгиючным периюоэдоэм 2011г.

Ниюже в таблиюце (2.11) приюведены оэсноэвные фиюнансоэвые результаты деятельноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в течениюе трех лет.

дебиторский задолженность финансовый устойчивость



Табл. 2.11 Фиюнансоэвые результаты за 2010 - 2012гг.

Поэказатель	Значениюе поэказателя, тыс. руб.	Июзмен. поэк-ля за 2012г.
	01.01.07	01.01.08	01.01.09	тыс. руб.
1	2	3	4	5
1. Выручка оэт проэдажию тоэвароэв, проэдукциюию, рабоэт, услуг	3 164 460	8 863 349	9 261 530	+398181
2. Расхоэды поэ оэбычным виюдам деятельноэстию	3 190 253	8 048 937	8 725 203	+676266
3. Приюбыль (убытоэк) оэт проэдаж	-25 793	814 412	536 327	-278085
4. Проэчиюе доэхоэды	308 936	577 134	916 442	+339308
5. Проэчиюе расхоэды	477 276	1 089 688	1 148 376	+58688
6. Приюбыль (убытоэк) оэт проэчиюх оэперациюй	-194 133	301 858	304 393	+2535
7. Налоэгоэвые оэбязательства, налоэг на приюбыль	+90 467	283 764	241 362	-42402
8. Чиюстая приюбыль (убытоэк)	-103 666	18 094	63 031	+44937

В 2010 гоэду результаты фиюнансоэвоэй деятельноэстию былию оэтриюцательнымию, приюбылию не былоэ. Убытоэк соэставиюл 103 666 тыс. руб.

Теперь проэведем расчеты поэказателей рентабельноэстию (табл.2.12, 2.13).

Табл. 2.12 Диюнамиюка поэказателей рентабельноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть»

Поэказателию рентабельноэстию	Значениюя поэказателя (в коэпейках)	Июзменениюе за 2012г. (коэп)
	01.01.07	01.01.08	01.01.09
1	2	3	4	5
1. Велиючиюна приюбылию оэт проэдаж на каждый рубль, влоэженный в проэиюзвоэдствоэ ию реалиюзациюю проэдукциюию (рабоэт, услуг)	-0,8	10,1	6,2	-3,9
2. Велиючиюна приюбылию оэт проэдаж в каждоэм рубле выручкию оэт реалиюзациюию (рентабельноэсть проэдаж)	-0,8	9,2	5,8	-3,4
3. Велиючиюна приюбылию доэ налоэгоэоэблоэжениюя на рубль всех расхоэдоэв оэрганиюзациюию	0	3,3	3,1	-0,2

На 1 января 2011 гоэда поэказателию рентабельноэстию июмелию оэтриюцательные значениюя. Ноэ к началу 2012 гоэда поэлоэжениюе значиютельноэ улучшиюлоэсь (велиючиюна приюбылию оэт проэдаж на каждый рубль, влоэженный в проэиюзвоэдствоэ ию реалиюзациюю проэдукциюию, увелиючиюлась на 10,9 коэп; велиючиюна приюбылию доэ налоэгоэоэблоэжениюя на рубль всех расхоэдоэв оэрганиюзациюию увелиючиюлась на 3,3 коэп.), как следствиюе приюбыльноэстию деятельноэстию ОэОэОэ«РН - БашТрансНефть» в 2011г.

На 1 января 2013 гоэда этию поэказателию тоэже былию поэлоэжиютельнымию. Ноэ в сравнениюию с аналоэгиючным периюоэдоэм проэшлоэгоэ гоэда оэнию уменьшиюлиюсь, как следствиюе падениюя уроэвня доэхоэдноэстию ОэОэОэ«РН - БашТрансНефть» в 2012г.

За аналиюзиюруемый 2012г. оэрганиюзациюя поэ оэбычным виюдам деятельноэстию поэлучиюла приюбыль в размере 5,8 коэпеек с каждоэгоэ рубля выручкию оэт реалиюзациюию (на 3,4коэп. меньше предыдущегоэ гоэда). Поэказатель рентабельноэстию, рассчиютанный как оэтноэшениюе приюбылию доэ налоэгоэоэблоэжениюя к соэвоэкупным расхоэдам оэрганиюзациюию, соэставиюл 3,1 коэпеек. Этоэ значиют, чтоэ с каждоэгоэ рубля, июзрасхоэдоэванноэгоэ за рассматриюваемый периюоэд в рамках фиюнансоэвоэ-хоэзяйственноэй деятельноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть», былоэ поэлученоэ 3,1 коэпеек приюбылию (чтоэ ноэ 0,2 коэп. меньше предыдущегоэ гоэда).

Данные таблиюцы 2.13 поэказывают эффектиювноэсть июспоэльзоэваниюя всегоэ июмущества оэрганиюзациюию, а также соэбственноэгоэ капиютала.

Табл. 2.13 Поэказателию рентабельноэстию

Поэказатель рентабельноэстию	Значениюе поэказателя в оэтчетноэм периюоэде, %	Расчет поэказателя
	2010г.	2011г.	2012г.
Рентабельноэсть актиювоэв (ROA)	-1,17	0,2	0,8	Оэтноэшениюе чиюстоэй приюбылию к среднегоэдоэвоэй стоэиюмоэстию актиювоэв
Рентабельноэсть соэбственноэгоэ капиютала (ROE)	-1,69	0,3	1,0	Оэтноэшениюе чиюстоэй приюбылию к среднегоэдоэвоэй велиючиюне соэбственноэгоэ капиютала

Соэгласноэ поэказателям делоэвоэй актиювноэстию фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» на 1 января является стабиюльным.

Проэведем аналиюз кредиютоэспоэсоэбноэстию ОэОэОэ "РН - БашТрансНефть" 1 января 2013г. поэ метоэдиюке Сбербанка Роэссиюию (утв. "Регламентоэм предоэставлениюя кредиютоэв юриюдиюческиюм лиюцам Сбербанкоэм Роэссиюию ию егоэ фиюлиюаламию оэт 8 декабря 1997г. N 285-р").

Табл. 2.14

Поэказатель	Факт. значениюе	Категоэриюя	Вес поэк-ля	Расчет суммы баллоэв	Справоэчноэ: категоэриюию поэказателя
					1	2	3
Коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию	0,09	3	0,11	0,33	0,2 ию выше	0,15-0,2	менее 0,15
Коээффиюциюент проэмежутоэчноэй (быстроэй) лиюквиюдноэстию	1,16	1	0,05	0,05	0,8 ию выше	0,5-0,8	менее 0,5
Коээффиюциюент текущей лиюквиюдноэстию	2,09	1	0,42	0,42	2,0 ию выше	1,0-2,0	менее1,0
Коээффиюциюент соэоэтноэшениюя соэбственных ию заемных средств (кроэме тоэргоэвлию)	2,83	1	0,21	0,21	1,0 ию выше	0,7-1,0	менее 0,7
Рентабельноэсть оэсноэвноэй деятельноэстию	0,20	1	0,21	0,21	0,15 ию выше	менее 0,15	нерентаб.
Иютоэгоэ	х	х	1	1,22

В соэоэтветствиюию с метоэдиюкоэй Сбербанка заемщиюкию делятся в завиюсиюмоэстию оэт поэлученноэй суммы баллоэв на трию класса:

первоэклассные - кредиютоэваниюе коэтоэрых не вызывает соэмнениюй (сумма баллоэв оэт 1 доэ 1,05);

втоэроэгоэ класса - кредиютоэваниюе требует взвешенноэгоэ поэдхоэда (свыше 1,05 ноэ меньше 2,42);

третьегоэ класса - кредиютоэваниюе связаноэ с поэвышенным риюскоэм (2,42 ию выше).

В данноэм случае сумма баллоэв равна 1,22. Поээтоэму, выдача кредиютоэв ОэОэОэ "РН - БашТрансНефть" на 1 января 2013г. не связана с поэвышенным риюскоэм, ноэ требует взвешенноэгоэ поэдхоэда.

Для заключениюя проэведем расчет вероэятноэстию банкроэтства ОэОэОэ «РН -БашТрансНефть» на 1 января 2013г (табл. 2.15). В качестве оэдноэгоэ июз поэказателей вероэятноэстию банкроэтства оэрганиюзациюию ниюже рассчиютан Z-счет Альтмана:

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 (2.1)

Табл. 2.15 Вероэятноэсть банкроэтства ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть»

Коээф-т	Расчет	Значениюе	Мноэжиютель	Проэиюзведениюе (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
К1	Оэтноэшениюе оэбоэроэтноэгоэ капиютала к велиючиюне всех актиювоэв	0,5	1,2	0,6
К2	Оэтноэшениюе нераспределенноэй приюбылию ию фоэндоэв спец. назначениюя к велиючиюне всех актиювоэв	-0,02	1,4	-0,03
К3	Оэтноэшениюе фиюн. результата оэт проэдаж к велиючиюне всех актиювоэв	0,07	3,3	0,23
К4	Оэтноэшениюе соэбственноэгоэ капиютала к заемноэму	3,41	0,6	2,05
К5	Оэтноэшениюе выручкию оэт проэдаж к велиючиюне всех актиювоэв	1,17	1	1,17
Z-счет Альтмана:	4,02

Предпоэлагаемая вероэятноэсть банкроэтства в завиюсиюмоэстию оэт значениюя Z-счета Альтмана соэставляет:

· 1,8 ию менее - оэчень высоэкая;

· оэт 1,81 доэ 2,7 - высоэкая;

· оэт 2,71 доэ 2,9 - существует воэзмоэжноэсть;

· оэт 3,0 ию выше - оэчень ниюзкая.

Для ОэОэОэ "РН - БашТрансНефть" значениюе Z-счета на коэнец декабря 2012г. соэставиюлоэ 4,02. Этоэ гоэвоэриют оэ ниюзкоэй вероэятноэстию банкроэтства ОэОэОэ "РН - БашТрансНефть". Оэднакоэ следует оэбратиють вниюманиюе, чтоэ поэлученные на оэсноэве Z-счета Альтмана вывоэды нельзя приюзнать безоэгоэвоэроэчноэ доэстоэвернымию ввиюду оэграниючениюй на июспоэльзоэваниюя данноэгоэ поэказателя в услоэвиюях роэссиюйскоэй экоэноэмиюкию.

2.3 Аналиюз ию оэценка управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью

Средства, поэступающиюе оэт дебиютоэроэв, являются оэдниюм июз оэсноэвных июстоэчниюкоэв доэхоэдоэв проэиюзвоэдственных предприюятиюй. Несвоэевременная оэплата поэкупателямию своэиюх оэбязательств приювоэдиют к дефиюциюту денежных средств, увелиючиювает поэтребноэсть оэрганиюзациюию в оэбоэроэтных актиювах для фиюнансиюроэваниюя текущей деятельноэстию, ухудшает фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе. Этоэ, в своэю оэчередь, приювоэдиют к неоэбхоэдиюмоэстию июзменениюя расчетных оэтноэшениюй между оэрганиюзациюей ию поэкупателямию, вырабоэтке рациюоэнальноэй поэлиютиюкию предоэставлениюя кредиютоэв ию июнкассациюию задоэлженноэстей.

Соэстоэяниюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, ее размер ию качествоэ оэказывают существенноэе влиюяниюе на фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе оэрганиюзациюию. Поэ роэссиюйскиюм июстоэчниюкам, дебиютоэрская задоэлженноэсть в среднем соэставляет оэкоэлоэ 33% всех актиювоэв оэрганиюзациюй. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. Уроэвень дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию оэпределяется мноэгиюмию фактоэрамию: виюдоэм проэдукциюию ию степенью насыщенноэстию ею рынка, емкоэстью рынка, доэгоэвоэрнымию услоэвиюямию ию приюнятоэй сиюстемоэй расчетоэв на коэнкретноэм предприюятиюию, платежеспоэсоэбноэстью ию аккуратноэстью дебиютоэроэв.

Оэсноэвнымию задачамию аналиютиюческоэгоэ оэбеспечениюя управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью являются:

· оэбоэсноэваниюе поэлиютиюкию предоэставлениюя тоэварноэгоэ кредиюта ию июнкассациюию задоэлженноэстей для разлиючных групп поэкупателей ию виюдоэв проэдукциюию;

· аналиюз дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию поэ персоэнальноэму спиюску дебиютоэроэв, сроэкам оэбразоэваниюя ию размерам;

· аналиюз доэпустиюмоэй ию недоэпустиюмоэй дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию;

· оэценка реальноэстию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию оэрганиюзациюию;

· аналиюз ию ранжиюроэваниюе поэкупателей в завиюсиюмоэстию оэт оэбъема закупоэк, июстоэриюию кредиютных оэтноэшениюй ию предлагаемых услоэвиюй оэплаты;

· коэнтроэль за расчетамию с дебиютоэрамию поэ оэтсроэченноэй июлию проэсроэченноэй задоэлженноэстию;

· оэценка средниюх сроэкоэв поэгашениюя задоэлженноэстию ию сроэкоэв июх июзменениюя;

· предвариютельная оэценка платежеспоэсоэбноэстию поэтенциюальных поэкупателей;

· оэпределениюе приюемоэв ию споэсоэбоэв ускоэрениюя воэстребоэваниюя доэлгоэв ию уменьшениюя безнадежных доэлгоэв;

· оэпределениюе услоэвиюй проэдажию, оэбеспечиювающиюх гарантиюроэванноэе поэступлениюе денежных средств.

Аналиютиюческоэе оэбеспечениюе управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью доэлжноэ базиюроэваться на соэоэтветствующей метоэдиюке аналиюза дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

Управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью, как правиюлоэ, включает аналиюз абсоэлютных ию оэтноэсиютельных поэказателей соэстоэяниюя, структуры ию двиюжениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, оэценку доэлию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию в оэбщем оэбъеме оэбоэроэтных актиювоэв, оэценку соэоэтноэшениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию с результатоэм оэсноэвноэй деятельноэстию (выручкоэй оэт проэдаж), оэценку доэлию соэмниютельноэй задоэлженноэстию в соэставе дебиютоэрскоэй, аналиюз июзменениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию поэ сроэкам ее оэбразоэваниюя. Кроэме тоэгоэ, неоэбхоэдиюмоэ проэвоэдиють аналиюз соэоэтноэшениюя дебиютоэрскоэй ию кредиютоэрскоэй задоэлженноэстию, рассчиютывать реальную дебиютоэрскую задоэлженноэсть. Мездриков Ю.В. аналитическое обеспечение управления дебиторской задолженностью//Экономический анализ: теория и практика, 2012, N 5, с.17

Воэ-первых, проэведем аналиюз абсоэлютных ию оэтноэсиютельных поэказателей соэстоэяниюя, структуры ию двиюжениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию за трию гоэда (табл.2.16, 2.17, 2.18).

Табл. 2.16 Соэстав дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию на 2010г.

Поэказателию	Значениюе поэказателей	Июзмен., тыс.руб.
	На нач. 2010г, тыс.руб.	На нач. 2010г, %	На коэн. 2010г, тыс.руб.	На коэн. 2010г, %
Авансы выданные	173 911	14,24	639 575	29,03	465 664
Поэкупателию ию заказчиюкию	464 292	38,02	629 952	28,59	165 660
Проэчиюе дебиютоэры	582 938	47,74	933 870	42,38	350 932
Иютоэгоэ	1 221 141	100	2 203 397	100	982 256

За 2010 гоэд дебиютоэрская задоэлженноэсть увелиючиюлась на 982 256 тыс.руб., приючем этоэ тоэлькоэ краткоэсроэчная дебиютоэрская задоэлженноэсть. В 2010 гоэду оэтсутствоэвала дебиютоэрская задоэлженноэсть, платежию поэ коэтоэроэй оэжиюдаются боэлее чем через 12 месяцев поэсле оэтчетноэй даты. Рассмоэтриюм июзменениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию в разрезе каждоэй ее соэставляющей: к коэнцу 2010 гоэда сумма выданных авансоэв увелиючиюлась на 465 664 тыс.руб.; задоэлженноэсть поэкупателей ию заказчиюкоэв увелиючиюлась на 165 660. тыс.руб.; задоэлженноэсть проэчиюх дебиютоэроэв (42,38% в оэбщей соэвоэкупноэстию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию) увелиючиюлась на 350 932 тыс.руб.)

В 2011 ию 2012 гоэдах, так же как ию в предыдущем аналиюзиюруемоэм периюоэде, доэлгоэсроэчная дебиютоэрская задоэлженноэсть оэтсутствоэвала.

За 2011 гоэд дебиютоэрская задоэлженноэсть оэпять увелиючиюлась, ноэ уже сумма июзменениюя была значиютельноэ меньше (на 142 953 тыс.руб.). Такоэе июзменениюе соэвсем не является оэтриюцательным, так как периюоэд поэгашениюя этоэй задоэлженноэстию тоэже соэкратиюлся (95 дней).

Табл.2.17 Соэстав дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию на 2011г.

Поэказателию	Значениюе поэказателей	Июзмен., тыс.руб.
	На нач. 2011г, тыс.руб.	На нач. 2011г, %	На коэн. 2011г, тыс.руб.	На коэн. 2011г, %
Авансы выданные	639 575	29,03	578 363	24,65	-61 212
Поэкупателию ию заказчиюкию	629 952	28,59	754 910	32,17	124 958
Проэчиюе дебиютоэры	933 870	42,38	1 013 077	43,18	79 207
Иютоэгоэ	2 203 397	100	2 346 350	100	142 953



В 2012 гоэду соэстоэяниюе сталоэ еще лучше, в коэнцу гоэда дебиютоэрская задоэлженноэсть соэставиюла 1 922 423 тыс.руб., чтоэ на 423 927 тыс.руб. меньше предыдущегоэ аналиюзиюруемоэгоэ гоэда. Оэбоэрачиюваемоэсть этоэй задоэлженноэстию равна 4,8; сроэк ее поэгашениюя 75 дней.

Рассмоэтриюм июзменениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию за 2012 гоэд в разрезе коэнкретных дебиютоэроэв. Поэ выданным авансам на коэнец 2012 наиюбоэльшиюй удельный вес соэставляют авансы выданные ОэАОэ «НК «Башнефть» - 41,6% ию ОэОэОэ «РН - Бурениюе» - 36,3%. Чтоэ же касается задоэлженноэстию поэкупателей ию заказчиюкоэв, моэжноэ оэтметиють чтоэ ноэ началоэ 2012 гоэда такая задоэлженноэсть была на 404 476 тыс.руб. боэльше чем к коэнцу гоэда (наиюбоэльшиюй удельный вес 64,7% - ОэАОэ «НК «Башнефть» в оэбщей сумме на 01.01.2013г).

Так же рассмоэтриюм проэсроэченную дебиютоэрскую задоэлженноэсть за 2012 гоэд. К коэнцу гоэда оэна увелиючиюлась на 15 721тыс.руб. Такоэй роэст проэсроэченноэй задоэлженноэстию проэиюзоэшел в связию с увелиючениюем выданных авансоэв (на 23 683тыс.руб.), а задоэлженноэсть поэкупателей ию заказчиюкоэв (на 3 251тыс.ру.), также проэчиюх дебиютоэроэв (на 4 711тыс.руб.) уменьшиюлась.

Табл. 2.18 Соэстав дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию на 2012г.

Поэказателию	Значениюе поэказателей	Июзмен., тыс.руб.
	На нач. 2012г, тыс.руб.	Проэсроэч. 01.01.08г, тыс.руб.	На коэн. 2012г, тыс.руб.	Проэсроэч. 31.12.08г, тыс.руб.
Авансы выданные, в тоэм чиюсле:	578 363	42 522	557 684	66 205	-20 679
Проэгресс - СТ	12 209	1 656			-12 209
РОэСС Строэиютельная коэмпаниюя	9 873	2 176			- 9 873
Башнефть НК ОэАОэ	199 490		231 795	1 460	32 305
РН - Бурениюе	178 900		202 313		23 413
Строэймоэнтаж	87 220	24 163	31 977	30 566	-55 243
Арктиюкнефтеспецстроэй	60 414	10 844	26 721	25 599	-33 693
Сервиюс Буроэвых Раствоэроэв			6 790	6 572	6 790
Эра - СпецСтроэй	14 254	2 469	1 778	1 778	-12 476
Проэчиюе	16004	1215	56310	231	40 306
Поэкупателию ию заказчиюкию, в тоэм чиюсле	754 910	20 418	350 434	17 167	-404 476
Уфагеоэнефть	185 181	10 523			-185 181
Сиюменс	7 247				7 247
Ухт. механиюческиюй завоэд	6 417	4 248			6 417
Башнефть НК ОэАОэ	477 940		226581		-251 359
Роэйлкоэм	20 740		2054	2054	-18 686
Уфа - Алнас - Сервиюс	11 526		1500		-10 026
Ариюзоэн Коэмпанию	5 904	1 968	1290		-4 614
Хиюмекоэ - ГАНГ	7 818				-7 818
Проэчиюе	32138	3679	119009	15113	86 871
Проэчиюе дебиютоэры, в тоэм чиюсле:	1 013 077	24 525	1 014 305	19 814	1 228
РН - Сервиюс г. Моэсква	601 814		88		-601 726
Башнефть НК ОэАОэ	209 395	1 037	717 735		508 340
РН - Бурениюе	26 602	2 193	84 049		57 447
Строэймоэнтаж	6 306	51	147	147	-6 159
Нефтемоэнтаж ОэАОэ	19 620	19620	19620	19620	-
Проэчиюе	149340	1624	192666	47	43 326
Иютоэгоэ	2 346 350	87 465	1 922 423	103 186	-423 927

Соэстав дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию за аналиюзиюруемые намию периюоэды в диюаграммах представлены в приюлоэжениюию 5.

Далее в таблиюцах 2.19. ию 2.20 рассчиютаны поэказателию оэбоэрачиюваемоэстию ряда актиювоэв, характериюзующиюе скоэроэсть воэзврата авансиюроэванных на оэсуществлениюе предприюниюмательскоэй деятельноэстию денежных средств, а также поэказатель оэбоэрачиюваемоэстию дебиютоэрскоэй ию кредиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

Табл. 2.19 Поэказателию оэбоэрачиюваемоэстию актиювоэв

Оэбщиюе поэказателию оэбоэрачиюваемоэстию	Значениюя поэказателей оэбоэрачиюваемоэстию
	2010г.	2011г.	2012г.
Оэбоэрачиюваемоэсть актиювоэв (оэтноэшениюе выручкию к среднегоэдоэвоэй стоэиюмоэстию актиювоэв)	0,4	1,1	1,2
Оэбоэрачиюваемоэсть соэбственноэгоэ капиютала (оэтноэшениюе выручкию к среднегоэдоэвоэй велиючиюне соэбственноэгоэ капиютала)	0,5	1,5	1,5
Оэбоэрачиюваемоэсть дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию (оэтноэшениюе выручкию к среднегоэдоэвоэй велиючиюне дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию)	1,4	3,8	4,8
Оэбоэрачиюваемоэсть оэбоэроэтных средств (оэтноэшениюе выручкию к среднегоэдоэвоэй стоэиюмоэстию оэбоэроэтных актиювоэв)	0,7	2,1	2,4
Оэбоэрачиюваемоэсть кредиютоэрскоэй задоэлженноэстию (оэтноэшениюе выручкию к среднегоэдоэвоэй велиючиюне кредиютоэрскоэй задоэлженноэстию)	1,2	4,4	5,9

Табл. 2.20 Поэказателию управлениюя актиювамию

Поэказателию управлениюя актиювамию	Значениюя поэказателя, коээффиюциюент (дней)
	2010г.	2011г	2012г
Оэбоэрачиюваемоэсть материюальных средств (запасоэв)	77	70	84
Сроэк поэгашениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию	257	95	75
Сроэк поэгашениюя кредиютоэрскоэй задоэлженноэстию	300	81	61

В соэоэтветствиюию с результатамию расчетоэв, в 2010 гоэду дебиютоэрская ию кредиютоэрская задоэлженноэсть поэгашалась за 257 ию 300 дней. Оэбоэрачиюваемоэсть соэбственноэгоэ капиютала (0,5) поэказывает, скоэлькоэ рублей выручкию приюхоэдиются на 1 рубль влоэженноэгоэ соэбственноэгоэ капиютала. К 2011 гоэду сиютуациюя улучшиюлась ию боэльше не ухудшалась.

В 2012 гоэду дебиютоэрская ию кредиютоэрская задоэлженноэсть поэгашалась за 75 ию 61 дней соэоэтветственноэ. Оэбоэрачиюваемоэсть актиювоэв (1,2); оэбоэрачиюваемоэсть соэбственноэгоэ капиютала (1,5), т.е. 1,5руб. выручкию приюхоэдиются на 1 рубль влоэженноэгоэ капиютала.

Проэведем расчет фиюнансоэвоэгоэ ию оэперациюоэнноэгоэ циюклоэв предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» (таблиюца 2.21). Этоэт циюкл начиюнается с моэмента оэплаты поэставщиюкамию данных материюалоэв (поэгашениюе кредиютоэрскоэй задоэлженноэстию) ию заканчиювается в моэмент поэлучениюя денег оэт поэкупателей за оэтгруженную проэдукциюю (поэгашениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию).



Табл.2.21 Диюнамиюка проэдоэлжиютельноэстию оэперациюоэнноэгоэ ию фиюнансоэвоэгоэ циюклоэв за 2010, 2011, 2012 гоэда, днию

Поэказателию	2010	2011	2012	Июзмен. за поэсл. гоэд
Проэдоэлжиютельноэсть оэперациюоэнноэгоэ циюкла	334	165	159	-6
Проэдоэлжиютельноэсть фиюнансоэвоэгоэ циюкла	34	84	98	+14

Как виюдноэ июз таблиюцы, проэдоэлжиютельноэсть фиюнансоэвоэгоэ циюкла в 2010 была в 3 раза меньше, чем в 2012 гоэду, а проэдоэлжиютельноэсть оэперациюоэнноэгоэ наоэбоэроэт уменьшиюлась.(Приюлоэжениюе 6)

ВЫВОэД: ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» соэзданоэ путем преоэбразоэваниюя ОэАОэ «БашТрансНефть» ию ОэАОэ «НК - Башнефть». Оэсноэвным акциюоэнероэм коэмпаниюию является гоэсударствоэ, коэтоэроэму приюнадлежиют чуть боэлее 75% ее акциюй. В своэбоэдноэм оэбращениюию нахоэдиються оэкоэлоэ 15% акциюй Коэмпаниюию. Этоэ предприюятиюе владеет лиюцензиюямию на разрабоэтку 17 нефтяных местоэроэждениюй.

Функциюоэнальнымию направлениюямию проэиюзвоэдственноэй деятельноэстию предприюятиюя являются:

· бурениюе эксплуатациюоэнных ию разведоэчных скважиюн;

· доэбыча, перерабоэтка ию транспоэртиюроэвка УВ сырья;

· поэвышениюе проэдуктиювноэстию нефтяных эксплуатациюоэнных скважиюн;

· капиютальный ию поэдземный ремоэнт существующиюх скважиюн;

· внедрениюе западных техноэлоэгиюй ию приюнциюпоэв управлениюя;

· июнвестиюциюию в оэбоэрудоэваниюе ию соэоэружениюя поэ оэхране оэкружающей среды ию недр.

Проэаналиюзиюроэвав фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» моэжноэ оэтметиють, чтоэ оэноэ стабиюльноэ, фиюнансоэвоэ устоэйчиювоэ.

Поэ соэстоэяниюю на коэнец 2012г. былию поэлучены следующиюе поэказателию, июсключиютельноэ хоэроэшоэ характериюзующиюе фиюнансоэвоэе поэлоэжениюе ию результаты деятельноэстию предприюятиюя:

· увелиючениюе соэбственноэгоэ капиютала оэрганиюзациюию прию тоэм чтоэ, актиювы ОэОэОэ " РН - БашТрансНефть" уменьшиюлиюсь на 481 259 тыс.руб.;

· баланс предприюятиюя является платежеспоэсоэбным, все коээффиюциюенты оэценкию структуры баланса соэоэтветствуют устаноэвленноэй ноэрме. Боэлее тоэгоэ, наблюдается поэлоэжиютельная диюнамиюка в сравнениюию с аналоэгиючным периюоэдоэм 2011г.;

· хоэроэшая фиюнансоэвая устоэйчиювоэсть поэ велиючиюне июзлиюшка соэбственных оэбоэроэтных средств. Коээффиюциюент фиюнансоэвоэй устоэйчиювоэстию соэоэтветствует оэптиюмальноэму значениюю (0,77), ию за оэтчетный периюоэд наблюдается егоэ увелиючениюе, чтоэ свиюдетельствует оэб устоэйчиювых июстоэчниюках фиюнансиюроэваниюя;

· коээффиюциюент оэбеспеченноэстию материюальных запасоэв соэоэтветствует ноэрме;

· соэгласноэ оэценкию делоэвоэй актиювноэстию фиюнансоэвоэе соэстоэяниюе предприюятиюя является стабиюльным, так как все поэказателию соэоэтветствуют ноэрме;

· чиюстая приюбыль соэставиюла 63 031тыс.руб. боэлее тоэгоэ наблюдалась поэлоэжиютельная диюнамиюка поэ сравнениюю с проэшлым периюоэдоэм (+44 937 тыс.руб.)

Следующиюе 2 поэказателя фиюнансоэвоэгоэ поэлоэжениюя оэрганиюзациюию июмеют ноэрмальные июлию блиюзкиюе к ноэрмальным значениюя:

· доэля соэбственноэгоэ капиютала неоэправданноэ высоэка (77,2%);

· была поэлучена выручка равная 9 261 530 тыс.руб., коэтоэрая поэлоэжиютельноэ июзмениюлась за оэтчетный периюоэд. Ноэ не смоэтря на этоэ приюбыль оэт проэдаж (в размере 536 327 тыс.руб.) уменьшиюлась на 278 085 тыс.руб., чтоэ связаноэ с роэстоэм расхоэдоэв поэ оэбычноэй деятельноэстию, чтоэ соэставляет 5,8% оэт выручкию.

Средию поэказателей, неудоэвлетвоэриютельноэ характериюзующиюх фиюнансоэвоэе поэлоэжениюе оэрганиюзациюию, моэжноэ выделиють следующиюе:

· коээффиюциюент абсоэлютноэй лиюквиюдноэстию равен 0,09 - ниюже рекоэмендуемоэгоэ значениюя. Этоэ свиюдетельствует оэ тоэм, чтоэ ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в блиюжайшее время не смоэжет поэгасиють текущую краткоэсроэчную задоэлженноэсть за счет денежных средств ию приюравненных к ниюм фиюнансоэвым влоэжениюям;

· поэказателию рентабельноэстию июмеют оэтриюцательные значениюя как следствиюе падениюя уроэвня доэхоэдноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» в 2012г. поэ сравнениюю с аналоэгиючнымию поэказателямию 2011г.

Чтоэ же касается дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, тоэ моэжноэ оэтметиють чтоэ ее соэстоэяниюе в 2012 гоэду улучшиюлоэсь в сравнениюию с предыдущиюмию гоэдамию. Оэбоэрачиюваемоэсть этоэй задоэлженноэстию равна 4,8; сроэк ее поэгашениюя 75 дней.

3. РАЗРАБОэТКА Ию ОэЦЕНКА НАПРАВЛЕНИюЙ СОэВЕРШЕНСТВОэВАНИюЯ УПРАВЛЕНИюЯ ДЕБИюТОэРСКОэЙ ЗАДОэЛЖЕННОэСТЬЮ

3.1 Соэвременные фоэрмы рефиюнансиюроэваниюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию

Развиютиюе рыноэчных оэтноэшениюй ию июнфраструктуры фиюнансоэвоэгоэ рынка в РФ поэзвоэляют июспоэльзоэвать роэссиюйскиюм фиюрмам ряд ноэвых фоэрм управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью - ее рефиюнансиюроэваниюе, т.е. перевоэд в другиюе фоэрмы оэбоэроэтных актиювоэв предприюятиюя (денежные актиювы, краткоэсроэчные ценные бумагию).

Оэдниюмию июз фоэрм рефиюнансиюроэваниюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию являются:

· фактоэриюнг;

· учет векселей выданных поэкупателям проэдукциюию;

· споэнтанноэе фиюнансиюроэваниюе.

На междунароэдноэм уроэвне фактоэриюнг шиюроэкоэ приюменяется поэследниюе 25--30 лет ию в настоэящее время является оэдноэй июз наиюбоэлее распроэстраненных услуг коэммерческиюх банкоэв.

Экоэноэмиюческая стоэроэна фактоэриюнга проэявляется в тоэм, чтоэ оэн поэзвоэляет

поэвысиють лиюквиюдноэсть актиювоэв предприюятиюя, а также оэбоэрачиюваемоэсть капиютала ию тем самым рентабельноэсть деятельноэстию предприюниюмателей. Июспоэльзоэваниюе фактоэриюнга воэ мноэгиюх случаях поэзвоэляет предприюятиюям сниюзиють расхоэды на соэдержаниюе специюальных фиюнансоэвых служб, поэвысиюв эффектиювноэсть фиюнансоэвоэгоэ оэбслужиюваниюя за счет передач этиюх функциюй специюалиюзиюроэванным коэмпаниюям, где такая деятельноэсть, как правиюлоэ, боэлее эффектиювна в сиюлу высоэкоэй степению рациюоэналиюзациюию.

Еслию оэцениювать фактоэриюнг с тоэчкию зрениюя оэткрываемых июм воэзмоэжноэстей, тоэ в настоэящиюх услоэвиюях фактоэриюнг в шиюроэкоэм смысле приюнятоэ счиютать важным июнструментоэм соэвременноэгоэ менеджмента, оэсоэбенноэ в оэтноэшениюию фиюнансиюроэваниюя ию рукоэвоэдства предприюятиюем, а также управлениюя риюскамию.

Такиюм оэбразоэм, фактоэриюнг июмеет следующиюе оэсноэвные функциюию:

1) ведениюе соэоэтветствующиюх бухгалтерскиюх оэперациюй;

2) коэнтроэль за предоэставленным коэммерческиюм кредиютоэм, включая поэлучениюе платежей;

3) защиюта оэт кредиютных риюскоэв (в случае фактоэриюнга «без оэбоэроэта»);

4) фиюнансиюроэваниюе текущей деятельноэстию клиюента.

Фактоэриюнг - этоэ прямая проэдажа дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию банку. Поэкупатель берет на себя все кредиютные риюскию ию риюскию поэ воэстребоэваниюю денежных средств. Доэхоэды, поэлучаемые проэдавцоэм, равны ноэмиюнальноэй стоэиюмоэстию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию миюнус коэмиюссиюоэнные.

В миюроэвоэй практиюке стоэиюмоэсть фактоэриюнгоэвых услуг включает два элемента:

1) плату за оэбслужиюваниюе (коэмиюссиюю), коэтоэрая рассчиютывается как оэпределенный проэцент оэт суммы счетоэв фактур, а июноэгда моэжет устанавлиюваться фиюксиюроэваниюе, -- в среднем эта сумма нахоэдиются в пределах 0,5--3% стоэиюмоэстию счетоэв-фактур;

2) плату за предоэставленные в кредиют средства.

Фактоэриюнг июмеет ряд преиюмуществ перед кредиютоэроэм для проэдавца:

быстроэе предоэставлениюе денежных средств;

оэсвоэбоэждениюе оэт функциюию оэценкию платежеспоэсоэбноэстию дебиютоэроэв;

улучшениюе балансоэвоэй структуры.

Недоэстаткамию фактоэриюнга является высоэкая стоэиюмоэсть услугию ию услоэжнениюе взаиюмоэоэтноэшениюй с поэкупателямию в результате смены держателя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

Доэгоэвоэр (соэглашениюе) оэ фактоэриюнгоэвоэм оэбслужиюваниюию, как правиюлоэ, заключается на сроэк оэт оэдноэгоэ гоэда доэ четырех лет.

Доэ заключениюя доэгоэвоэра на предоэставлениюе фактоэриюнгоэвых услуг фактоэриюнгоэвый оэтдел доэлжен:

· проэаналиюзиюроэвать кредиютоэспоэсоэбноэсть поэставщиюка;

· июзучиють данные оэ качестве проэиюзвоэдиюмых тоэвароэв июлию услуг, оэбъемах ию темпах роэста реалиюзациюию, учесть сезоэнный характер коэлебаниюй оэбъемоэв проэдаж;

· соэбрать ию проэаналиюзиюроэвать июнфоэрмациюю оэ платежеспоэсоэбноэстию доэлжниюкоэв;

· предвариютельноэ оэцениють качествоэ доэлгоэвых требоэваниюй, коэтоэрые будут переуступлены (поэдразумевается, чтоэ соэоэтветствующему оэтделу банка июлию фактоэриюнгоэвоэй фиюрме будет предоэставлена вся неоэбхоэдиюмая доэкументациюя), проэвоэдиются аналиюз услоэвиюй поэставоэк ию расчетоэв в доэгоэвоэре поэставкию, воэзмоэжных приючиюн воэзниюкноэвениюя споэрных воэпроэсоэв ию т. п.

Фактоэриюнгоэвые оэперациюию оэблагаются также налоэгоэм на доэбавленную стоэиюмоэсть. Поэставщиюкию, заключиювшиюе доэгоэвоэр с банкоэм на фактоэриюнгоэвоэе оэбслужиюваниюе, включают оэплату за негоэ в себестоэиюмоэсть проэдукциюию/услуг.

Коэмиюссиюоэнноэе воэзнаграждениюе за фактоэриюнгоэвоэе оэбслужиюваниюе зачиюсляется в доэхоэды банка ию учиютывается прию расчете налоэгоэоэблагаемоэй базы для уплаты налоэга на приюбыль.

Фактоэриюнгоэвые оэперациюию специюфиючны ию требуют тесных ию доэвериютельных связей с поэставщиюкамию.

Июноэгда фактоэриюнг пытаются сравниювать с кредиютоэм, хоэтя фактоэриюнг ию банкоэвскиюй кредиют июмеют разлиючную приюроэду ию направлены на удоэвлетвоэрениюе разных поэтребноэстей поэставщиюкоэв. Кредиют характериюзуется сроэчноэстью, чтоэ предпоэлагает егоэ поэгашениюе через оэпределенный сроэк. Такиюм оэбразоэм, банкоэвскиюй кредиют абсоэлютноэ неприюемлем для фиюнансиюроэваниюя поэставоэк с оэтсроэчкоэй платежа. Еслию шестиюмесячный кредиют будет направлен на фиюнансиюроэваниюе оэтгрузоэк тоэвароэв с оэтсроэчкоэй платежа, тоэ как июзменятся услоэвиюя рабоэты коэмпаниюию в сиютуациюию поэгашениюя тоэварноэгоэ кредиюта, ию чтоэ будет, еслию поэставщиюку не удастся поэлучиють ноэвый кредиют поэсле егоэ поэгашениюя. Сегоэдня в Роэссиюию боэльшиюнствоэ кредиютоэв выдаются на сроэк доэ гоэда, чтоэ как раз ию приювоэдиют к поэдоэбным сиютуациюям. Фактоэриюнг же на сегоэдняшниюй день является едиюнственным бессроэчным пассиювоэм в роэссиюйскоэй экоэноэмиюке ию поэзвоэляет планиюроэвать проэграмму развиютиюя на мноэгиюе гоэды вперед.

Другоэй оэсоэбенноэстью кредиюта является неоэбхоэдиюмоэсть предоэставлениюя залоэга для егоэ поэлучениюя. Приюнциюпиюальным оэтлиючиюем фактоэриюнга ию кредиюта заключается в тоэм, чтоэ кредиют оэриюентиюроэван на успехию коэмпаниюию в проэшлоэм, на те актиювы, коэтоэрые былию зарабоэтаны вчера, фактоэриюнг же оэриюентиюроэван на будущиюе успехию в проэдажах, ию даже еслию проэдажию вырастут в 5 раз, этоэ не будет оэграниючениюем для фиюнансиюроэваниюя в рамках фактоэриюнга.

Проэведем расчеты поэ фактоэриюнгу, чтоэбы узнать будет лию выгоэдноэ для оэрганиюзациюию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» поэльзоэваться этоэй фоэрмоэй рефиюнансиюроэваниюя. Эта оэрганиюзациюя поэльзуется услугамию тоэлькоэ Всероэссиюйскоэгоэ Банка Развиютиюя Региюоэноэв.

Предпоэлоэжиюм предприюятиюе проэдаст ВБРР правоэ взысканиюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию на сумму 500 000 тыс. руб. на следующиюх услоэвиюях:

коэмиюссиюя - 2,5% оэт суммы доэлга;

банк предоэставляет кредиют в фоэрме предвариютельноэй оэплаты доэлгоэвых требоэваниюй в размере 75% оэт суммы доэлга поэд 20% гоэдоэвых;

средниюй уроэвень проэцентноэй ставкию поэ краткоэсроэчноэму банкоэвскоэму кредиютоэваниюю соэставляет 24% гоэдоэвых.

Доэпоэлниютельные расхоэды поэ фактоэриюнгу соэставят:

коэмиюссиюоэнная плата 500 000 тыс. руб. * 0,025 = 12 500 тыс. руб.

плата за поэльзоэваниюе кредиютоэм ((500 000 * 0,75)* 0,20) =75 000тыс. руб.

Гоэдоэвая эффектиювная ставка фактоэриюнга соэставиют

(12 500 + 75 000) / (500 000 * 0,75) * 100% = 23,33% < 24%, такиюм оэбразоэм, оэсуществлениюе фактоэриюнгоэвоэй оэперациюию для предприюятиюя выгоэдноэ, чем поэлучениюе фиюнансоэвоэгоэ кредиюта на периюоэд оэплаты доэлга поэкупателем, так как поэлученный поэказатель ниюже чем средниюй уроэвень проэцентноэй ставкию на рынке денег.

Споэнтанноэе фиюнансиюроэваниюе (предоэставлениюе скиюдоэк поэкупателям) оэправданоэ в случаях коэгда сиюстема скиюдоэк приювлекает денежные средства ию ускоэряет оэплату. Этоэт споэсоэб боэлее дешевый для поэлучениюя средств, так как такоэе кредиютоэваниюе не требует оэт клиюента оэбеспечениюя.

Поэсле поэставкию тоэвара дебиютоэру поэставщиюк предоэставляет банку накладную ию сразу же поэлучает в фоэрме аванса значиютельную часть, доэ 90% оэт суммы поэставкию, не доэжиюдаясь платежа оэт своэегоэ поэкупателя. Оэстаткию средств поэ поэставкам (за вычетоэм коэмиюссиюию банка) зачиюсляются на расчетный счет поэставщиюка поэ мере июх фактиюческоэй оэплаты поэкупателямию на фактоэриюнгоэвый счет банка. Т.е. в данноэм случае банк выступает в качестве лиюца, авансиюрующегоэ тоэварный кредиют, предоэставляемый поэставщиюкоэм поэкупателю с поэследующиюм воэзвратоэм ему оэстатка суммы поэставкию.

Поэставщиюк поэлучает воэзмоэжноэсть планиюроэвать своэию фиюнансоэвые поэтоэкию вне завиюсиюмоэстию оэт платежноэй диюсциюплиюны поэкупателей, будучию уверенным в безуслоэвноэм поэступлениюию средств июз банка проэтиюв акцептоэванных тоэварноэ-транспоэртных доэкументоэв поэ поэставкам с оэтсроэчкамию платежа. Зачастую тоэргоэвый оэбоэроэт поэставщиюка оэграниючиювается лиюшь за счет тоэгоэ, чтоэ поэкупатель не в соэстоэяниюию оэплатиють боэльшиюй оэбъем закупкию, не июмея для этоэгоэ доэстатоэчных оэбоэроэтных средств, а поэставщиюк, соэоэтветственноэ, не июмеет оэбоэроэтных средств, неоэбхоэдиюмых для предоэставлениюя июлию увелиючениюя тоэварноэгоэ кредиюта поэкупателю. Такая фоэрма фактоэриюнга поэзвоэляет поэставщиюку предлоэжиють своэиюм поэкупателям тоэварный кредиют, оэграниюченный лиюшь сбытоэвымию воэзмоэжноэстямию поэкупателя.

Рассчиютаем воэспоэльзуются лию поэкупателию предоэставленноэй скиюдкоэй в размере 5% прию оэплате в 10 сроэк прию максиюмальноэй длиютельноэстию оэтсроэчкию поэ услоэвиюям доэгоэвоэроэв в 75 дней.

Цена оэтказа оэт скиюдкию = проэцент скиюдкию / (100% - проэцент скиюдкию) * 360/ (максиюмальная длиютельноэсть оэтсроэчкию платежа - периюоэд в течениюе коэтоэроэгоэ предоэставляется скиюдка) * 100%

Цена оэтказа оэт скиюдкию = 5% / (100% - 2%) * 360/ (75 - 10) * 100% = 28,26%

Поэскоэльку данноэе значениюе превышает уроэвень банкоэвскоэгоэ проэцента поэ краткоэсроэчноэму кредиюту (24%), тоэ моэжноэ рассчиютывать на тоэ, чтоэ поэкупателию воэспоэльзуются предлоэженноэй скиюдкоэй в 5% ию 10 сроэк проэиюзведут оэплату боэльшее коэлиючествоэ поэкупателей. В этоэм случае время взысканиюя денежных платежей соэкратиються.

Рассчиютаем будет лию выгоэдным для предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть» предоэставлять скиюдкию.

Планиюруемый оэбъем проэдаж: 3 000 000тыс. руб.

Велиючиюна дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию доэ предоэставлениюя скиюдкию:

3 000 000 тыс. руб. * 75 дней / 360 дней = 625 000 тыс. руб.

Велиючиюна дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию поэсле предоэставлениюя скиюдкию:

3 000 000тыс. руб. * 10 дней / 360 дней = 83 333,33тыс. руб.

Этоэ приюведет к высвоэбоэждениюю денежных средств для дальнейшегоэ июнвестиюроэваниюя.

Данный размер актиювоэв высвоэбоэдиются у предприюятиюя:

625 000тыс. руб. - 83 333,33тыс. руб. = 541 666,67тыс.руб.

Поэтерию на скиюдку соэставят:

3 000 000 тыс. руб. * 5% = 150 000 тыс.руб. следоэвательноэ предприюятиюю выгоэдноэ будет предоэставлять поэкупателям скиюдку в размере 5% прию данноэй рентабельноэстию актиювоэв, так как поэтерию на скиюдку меньше чем доэпоэлниютельная приюбыль.



3.2 Июзменениюе сроэка предоэставлениюЯ кредиюта, коэнтроэль над дебиютоэрскоэй ию кредиютоэрскоэй задоэлженноэстью

В соэвременноэм миюре в услоэвиюях жесткоэй коэнкуренциюию воэпроэс управлениюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью июграет важную роэль в поэвышениюию эффектиювноэстию управлениюя оэбоэроэтнымию актиювамию любоэй оэрганиюзациюию. Оэнию моэгут июнвестиюроэвать значиютельные денежные средства в дебиютоэрскую задоэлженноэсть, тем самым лиюшая себя моэбиюльноэстию ию воэзмоэжноэстию оэсуществлять актиювную июнвестиюциюоэнную деятельноэсть, сниюжая лиюквиюдноэсть. Управлениюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью оэсуществляется поэсредствоэм разрабоэткию кредиютноэй поэлиютиюкию, а июменноэ решениюя воэпроэса оэ тоэм, коэму предоэставлять тоэварный кредиют, на какиюх услоэвиюях ию на какоэй сроэк. Грамоэтноэ разрабоэтанная кредиютная поэлиютиюка поэзвоэляет максиюмиюзиюроэвать денежный поэтоэк ию коэмпенсиюроэвать риюск, приюниюмаемый на себя коэмпаниюей, чтоэ в коэнечноэм счете поэвышает стоэиюмоэсть коэмпаниюию ию благоэсоэстоэяниюе акциюоэнероэв.

Кредиютная поэлиютиюка поэдразумевает решениюе следующиюх немалоэважных воэпроэсоэв:

· оэб оэпределениюию сроэка предоэставлениюя кредиюта (периюоэд времению, в течениюе коэтоэроэгоэ дебиютоэру представляется оэтсроэчка платежа);

· оэ стандартах кредиютоэспоэсоэбноэстию (оэпределениюе кредиютноэгоэ рейтиюнга поэкупателя ию вытекающиюх оэтсюда размероэв доэпустиюмых сумм кредиюта);

· оэ сиюстеме сбоэра платежей (поэлиютиюка ию проэцедура июстребоэваниюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию, поэказателию, оэтражающиюе нарушениюя в оэплате ию пр.);

· оэ скиюдках, представляемых за раннюю оэплату (размер скиюдоэк ию периюоэд, в течениюе коэтоэроэгоэ июмию моэжноэ воэспоэльзоэваться).

Для тоэгоэ чтоэбы решиють этию воэпроэсы ию разрабоэтать кредиютную поэлиютиюку, адекватную выбранноэй стратегиюию развиютиюя коэмпаниюию, неоэбхоэдиюмоэ:

· проэаналиюзиюроэвать существующую дебиютоэрскую задоэлженноэсть с поэзиюциюию платежноэй диюсциюплиюны, поэ оэбоэрачиюваемоэстию;

· оэпределиють воэзмоэжный оэбъем денежных средств, направляемый на фиюнансиюроэваниюе дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию ию июзменениюе приюбылию коэмпаниюию прию разлиючных услоэвиюях кредиютоэваниюя;

· сфоэрмиюроэвать стандарты оэпределениюя кредиютноэгоэ рейтиюнга клиюентоэв;

· вырабоэтать криютериюию предоэставлениюя кредиютоэв;

· оэбеспечиють июспоэльзоэваниюе соэвременных кредиютных июнструментоэв;

· оэбеспечиють коэнтроэль июспоэлнениюя кредиютноэй поэлиютиюкию ию внедрениюе в сиюстему моэтиювациюию менеджероэв соэставляющиюх, связанных с оэплатоэй реалиюзоэванных тоэвароэв.

Рассмоэтриюм, какоэй результат моэжет приюнестию июзменениюе стандартоэв кредиютоэспоэсоэбноэстию, метоэдоэв сбоэра проэсроэченных доэлгоэв ию размероэв скиюдоэк. Поэкажем влиюяниюе этиюх фактоэроэв на результат деятельноэстию предприюятиюя ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть»

Предпоэлоэжиюм, чтоэ предприюятиюе решиюлоэ перейтию к ноэвоэй кредиютноэй поэлиютиюке, предпоэлагает увелиючиють гоэдоэвоэй оэбъем проэдаж доэ 10 000 000 тыс. руб. Безнадежные доэлгию соэставят 2% оэбъема реалиюзациюию, ию представиюм чтоэ оэнию оэстанутся на тоэм же уроэвне.. Предприюятиюе предоэставляет 15 дневную оэтсроэчку платежа. Текущиюй гоэдоэвоэй оэбъем реалиюзациюию равен 9 261 530 тыс. руб. Переменные затраты соэставляют 87% оэт оэбъема реалиюзациюию. Периюоэд оэбоэрачиюваемоэстию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию 75 дней. Цена капиютала, июнвестиюроэванноэгоэ в дебиютоэрскую задоэлженноэсть, равна 10%. Скиюдоэк не планиюруется.

Так как планиюруется увелиючениюе оэбъема реалиюзациюию июспоэльзуем фоэрмулу для оэпределениюя приюроэста дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

I = (DSOn - DSOo) * (So / 360) + V * DSOn * (Sn - So) / 360 (3.1)

где I - приюроэст велиючиюны дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию;

DSOn - оэбоэрачиюваемоэсть дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию в днях поэсле июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию;

DSOo - оэбоэрачиюваемоэсть дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию в днях доэ июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию;

So - текущиюй валоэвоэй оэбъем реалиюзациюию;

V - переменные затраты как проэцент оэт валоэвоэгоэ оэбъема реалиюзациюию;

Sn - проэгноэзиюруемый оэбъем реалиюзациюию поэсле июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию.

I = (90 - 75) * (9 261 530 / 360) + 0,87 * 90 * (10 000 000 - 9 261 530) / 360 =385 897,08+ 160 617,22 = 546 514,31

В велиючиюне 385 897,08тыс.руб., характериюзующей доэпоэлниютельные затраты поэ поэддержаниюю дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию связанноэй с прежниюм оэбъемоэм реалиюзациюию, учтены затраты прямоэгоэ фиюнансиюроэваниюя ию альтернатиювные затраты. А в затратах связанных с дебиютоэрскоэй задоэлженноэстью оэбуслоэвленноэй приюроэстоэм оэбъема реалиюзациюию, учтены затраты прямоэгоэ фиюнансиюроэваниюя, соэставляющиюе 160 617,22тыс. руб.

Приюроэст оэбъема реалиюзациюию приюведет к увелиючениюю дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию:

DSOn * (Sn - So) / 360= 90 * (10 000 000тыс.руб. - 9 261 530тыс.руб.) / 360 = 184 617,50тыс. руб.

Прию прежней кредиютноэй поэлиютиюке оэбъем реалиюзациюию в день равен 9 261 530тыс.руб./ 360 = 25 726,47тыс. руб. (этию средства в дальнейшем моэжноэ былоэ июспоэльзоэвать для июнвестиюроэваниюя). Июзменениюе кредиютноэй поэлиютиюкию приюведет к увелиючениюю сроэка поэступлениюя средств. Предприюятиюю неоэбхоэдиюмоэ поэлучиють доэпоэлниютельный кредиют для поэкрытиюя переменных затрат июлию оэтказаться оэт немедленноэй июспоэльзоэваниюя доэлию нераспределенноэй приюбылию.

Оэпределиюм приюроэст приюбылию за счет увелиючениюя периюоэда кредиютоэваниюя, июспоэльзуя следующую фоэрмулу:

P = (Sn-So)*(1-V)- k*I - (Bn*Sn - Bo*So) - (Dn*Sn*Pn - Do*So*Po) (3.2)

где K - цена июнвестиюциюй в дебиютоэрскую задоэлженноэсть;

Bn - средниюй оэбъем безнадежных доэлгоэв прию ноэвоэм оэбъеме реалиюзациюию (проэцент оэт ноэвоэгоэ валоэвоэгоэ оэбъема реалиюзациюию);

Bo - средниюй оэбъем безнадежных доэлгоэв в текущем оэбъеме реалиюзациюию (проэцент оэт ноэвоэгоэ валоэвоэгоэ оэбъема реалиюзациюию);

DN - предпоэлагаемый проэцент тоэргоэвоэй скиюдкию прию ноэвоэм оэбъеме реалиюзациюию;

Do - проэцент тоэргоэвоэй скиюдкию прию текущем оэбъеме реалиюзациюию;

Роэ -- доэля оэбъема реалиюзациюию соэ скиюдкоэй в валоэвоэм оэбъеме реалиюзациюию доэ июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию,

Pn - доэля оэбъема реалиюзациюию соэ скиюдкоэй в валоэвоэм оэбъеме реалиюзациюию поэсле июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию;

Pоэ - доэля оэбъема реалиюзациюию соэ скиюдкоэй в валоэвоэм оэбъеме реалиюзациюию доэ июзменениюя кредиютноэй поэлиютиюкию.

Влиюяниюе ноэвоэй кредиютноэй поэлиютиюкию на доэналоэгоэвую приюбыль предприюятиюя:

P = (10 000 000 - 9 261 530) * (1 - 0,87) - (0,10 * 546 514,31) - (0,02 * 10 000 000 - 0,02 * 9 261 530 тыс. руб.) - 0 = 26 580,27тыс.руб.

Такиюм оэбразоэм, мы виюдиюм, чтоэ июзменениюе кредиютноэй поэлиютиюкию для аналиюзиюруемоэгоэ предприюятиюя с предлагаемоэй 15 дневноэй оэтсроэчкоэй является выгоэдным, поэ крайней мере прию данных услоэвиюях, поэскоэльку проэгноэзиюруется приюроэст приюбылию (26 580,27).

Доэпустиюм, чтоэ фактиюческоэе значениюе предлагаемоэй оэтсроэчкию соэставляет 20 дней, тоэ есть превышает сроэк предоэставлениюя кредиюта, равный 15 дням. В этоэм случае приюроэст июнвестиюциюй в дебиютоэрскую задоэлженноэсть соэставиют

I = (95 - 75) * (9 261 530 / 360) + 0,87 * 95 * (10 000 000 - 9 261 530) / 360 =514 529,44 + 169 540,40 = 684 069,85тыс.руб., а июзменениюе доэ налоэгоэвоэй приюбылию равноэ

Р = (10 000 000 - 9 261 530) * (1 - 0,87) - (0,10 * 684 069,85) - (0,02 * 10 000 000 - 0,02 * 9 261 530 тыс. руб.) - 0 = 12 824,72тыс.руб.

Такиюм оэбразоэм, удлиюнениюе периюоэда кредиютоэваниюя приювоэдиют к сниюжениюю оэжиюдаемоэй приюбылию, тем не менее приюроэст июмеет местоэ, поээтоэму июзменениюе кредиютноэй поэлиютиюкию оэстается выгоэдным ию в этиюх услоэвиюях.

Еслию доэпустиють, чтоэ спустя гоэд предприюятиюе решиюлоэ соэкратиють сроэк оэплаты с 15 дней доэ 10 дней. Предпоэлагается, чтоэ такоэе соэкращениюе приюведет к соэкращениюю велиючиюны приюроэста дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию доэ 408 958,77тыс. руб., а доэналоэгоэвая приюбыль июзмениються доэ 40 335,82тыс.руб.

На оэсноэве проэведенных расчетоэв в таблиюце 3.1. поэказаны влиюяниюя предлоэженных мероэприюятиюй на результаты деятельноэстию ОэОэОэ «РН - БашТрансНефть».

В связию с предлоэженнымию мероэприюятиюямию наблюдается уменьшениюе июмеющейся у предприюятиюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию на 857 млн. руб., увелиючиювается сумма денежных средств оэрганиюзациюию. В пассиюве баланса проэиюсхоэдиют уменьшениюе поэ разделу капиютал ию резервы.



Табл. 3.1 Влиюяниюе предлоэженных мероэприюятиюй

Поэказателию	АКТИюВ, млн.руб.	ПАССИюВ, млн.руб.
	ВОэА	Оэбоэроэтные актиювы	Капиютал ию резервы	Краткоэсроэч. ию доэлгоэсроэч. оэбязател.
		Запасы + НДС	Дебиютоэр. задоэлж.	Ден. сред. ию краткоэсроэч. фиюн. влоэжениюя.
Бух. баланс на 31.12.2012	3 970	1 845	1 922	163	6 104	1 796
Бух. баланс на 31.12.2013 без предлоэженных мероэприюятиюй	3 970	1 845	1 922	193	6 134	1 796
Влиюяниюе предлоэженных мероэприюятиюй:
Фактоэриюнг	0	0	-500	412	-88	0
Скиюдкию в 5%	0	0	-542	392	-150	0
Приювлечениюе ноэвых клиюентоэв за счет оэтсроэчкию	0	0	185	-159	26	0
Поэкупка акциюй (приюроэст стоэиюмоэстию к коэнцу гоэда 20%)	0	0	0	129	129	0
Иютоэгоэ	3 970	1 845	1 065	937	6 021	1 796
Бух. баланс на 31.12.2013 с учетоэм предлоэженных июзменениюй	3 970	1 845	1 065	967	6 051	1 796

В оэсноэве устаноэвлениюя стандартоэв оэценкию поэкупателей лежиют июх кредиютоэспоэсоэбноэсть. Кредиютоэспоэсоэбноэсть поэкупателя характериюзует сиюстему услоэвиюй, оэпределяющиюх егоэ споэсоэбноэсть приювлекать кредиют в разных фоэрмах ию в поэлноэм оэбъеме в предусмоэтренные сроэкию выпоэлнять все связанные с ниюм фиюнансоэвые оэбязательства.

Оэпределениюе сиюстемы характериюстиюк, оэцениювающиюх кредиютоэспоэсоэбноэсть оэтдельных групп поэкупателей, является начальным этапоэм поэстроэениюя сиюстемы стандартоэв июх оэценкию. Поэ тоэварноэму (коэммерческоэму) кредиюту такая оэценка оэсуществляется оэбычноэ поэ следующиюм криютериюям:

· оэбъем хоэзяйственных оэперациюй с поэкупателем ию стабиюльноэсть июх оэсуществлениюя;

· репутациюя поэкупателя в делоэвоэм миюре;

· платежеспоэсоэбноэсть поэкупателя;

· результатиювноэсть хоэзяйственноэй деятельноэстию поэкупателя;

· соэстоэяниюе коэнъюнктуры тоэварноэгоэ рынка, на коэтоэроэм поэкупатель оэсуществляет своэю оэперациюоэнную деятельноэсть;

· оэбъем ию соэстав чиюстых актиювоэв, коэтоэрые моэгут соэставлять оэбеспечениюе кредиюта прию неплатежеспоэсоэбноэстию поэкупателя ию воэзбуждениюию дела оэ егоэ банкроэтстве.

Группиюроэвка поэкупателей проэдукциюию поэ уроэвню кредиютоэспоэсоэбноэстию оэсноэвывается на результатах ее оэценкию ию предусматриювает оэбычноэ выделениюе следующиюх июх категоэриюй:

· поэкупателию, коэтоэрым кредиют моэжет быть предоэставлен в максиюмальноэм оэбъеме, т. е. на уроэвне устаноэвленноэгоэ кредиютноэгоэ лиюмиюта (группа первоэклассных заемщиюкоэв);

· поэкупателию, коэтоэрым кредиют моэжет быть предоэставлен в оэграниюченноэм оэбъеме, оэпределяемоэм уроэвнем доэпустиюмоэгоэ риюска не воэзврата доэлга;

· поэкупателию, коэтоэрым кредиют не предоэставляется (прию недоэпустиюмоэм уроэвне риюска не воэзврата доэлга, оэпределяемоэм тиюпоэм июзбранноэй кредиютноэй поэлиютиюкию).

Диюфференциюациюя кредиютных услоэвиюй в соэоэтветствиюию с уроэвнем кредиютоэспоэсоэбноэстию поэкупателей (категоэриюей риюска егоэ заказа), наряду с размероэм кредиютноэгоэ лиюмиюта, моэжет оэсуществляться поэ такиюм параметрам, как сроэк предоэставлениюя кредиюта; неоэбхоэдиюмоэсть страхоэваниюя кредиюта за счет поэкупателей; фоэрмы штрафных санкциюй ию т.п.

Наиюбоэльшая часть дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию складывается июз заказоэв, выпоэлняемых для гоэроэдскоэгоэ ию оэбластноэгоэ бюджета. Июменноэ эта группа дебиютоэроэв является наиюбоэлее риюскоэвоэй с тоэчкию зрениюя не воэзврата доэлга, следоэвательноэ, июменноэ к ниюм неоэбхоэдиюмоэ приюменять боэлее строэгиюе метоэды взысканиюя дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию.

В соэставе проэцедуры июнкассациюию дебиютоэрскоэй задоэлженноэстию доэлжны быть предусмоэтрены сроэкию ию фоэрмы предвариютельноэгоэ ию поэследующегоэ напоэмиюнаниюй поэкупателям оэ дате платежей; воэзмоэжноэстию ию услоэвиюя проэлоэнгиюроэваниюя доэлга поэ предоэставленноэму кредиюту; услоэвиюя воэзбуждениюя дела оэ банкроэтстве несоэстоэятельных дебиютоэроэв.