Инвестиционная политика компании
Экономическая сущность и классификация инвестиций. Критерии оценки инвестиционных проектов: чистая текущая стоимость, срок окупаемости, индекс рентабельности, норма доходности. Анализ инвестиционной политики предприятия реального сектора экономики.
Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
Вид | курсовая работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 10.11.2010 |
Размер файла | 943,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Таблица 3.2. - Исходные данные проекта
Наименование показателя |
Значение |
Единица измерения |
|
1 |
2 |
3 |
|
Объем инвестиций всего |
10 530 000 |
руб. |
|
Нормы амортизации - 45% в первый год и по 18 % равномерно начиная со второго года |
|||
Единый социальный налог |
26 |
% |
|
Налог на прибыль |
20 |
% |
|
Налог на имущество |
2,2 |
% |
|
Прочие налоги |
5 |
% от вал. дох. |
|
НДС |
18 |
% |
|
Подоходный налог |
13 |
% |
|
Ставка дисконтирования |
16 |
% |
|
Горизонт планирования |
5 |
% |
|
Производственные показатели: |
|||
Производительность оборудования по производству из вторсырья |
0,5 |
тонн/час |
|
Производительность оборудования по производству димеров изобутилена |
3 000 |
кг\час |
|
Производство димеров из первичного сырья |
70 |
% |
|
Производство димеров из вторичного сырья |
30 |
% |
Подробный финансовый план изучаемого инвестиционного проекта приведён в приложении 1.
Изучая эффективность данного проекта, рассмотрим все основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия:
1)
Чистая приведённая стоимость проекта равна 28 253 543 руб., что является чрезвычайно высоким показателем. Отметим что, несмотря на действительно высокие цифры, они реальны ввиду востребованности димеров.
2)
Внутренняя норма рентабельности, также рассчитанная в финансовом плане, составляет 145 %. Он говорит о высоком запасе финансовой прочности изучаемого инвестиционного проекта. В частности, даже при повышении ставок на электроэнергию, другие коммунальные услуги и удорожании сырья проект сможет безболезненно пережить достаточно большие колебания рынка.
3)
Вложенные инвестиции окупаются достаточно быстро, примерно в течение 20 мес., что является отличным показателем для проектов обновления производственных фондов и освоения новых производств.
4)
Индекс рентабельности инвестиций составил 411 %. Следовательно, в проект вложено примерно в 4,1 раза меньше средств, нежели потом он генерирует за вычетом инвестиционных расходов.
Плюсом проекта является тот факт, что он не только поможет решить проблемы предприятия ОАО «Каучук», но и внесёт свой вклад в борьбу с загрязнениями окружающей среды. Такие проекты всегда востребованы не только в региональном, но и в общемировом масштабе, тем более в наше время.
Кроме того, из табл. 3.3 можно увидеть, что проект увеличивает и налоговые отчисления предприятия, следовательно, он выгоден и местной власти - не считая даже улучшения экологической ситуации в регионе.
Таблица 3.3. - Поступления от проекта в бюджет государства
Поступления в бюджет от проекта |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Всего поступлений |
0 |
61 274 750 |
61 925 403 |
61 893 712 |
61 862 021 |
|
НДС |
0 |
56 033 221 |
56 033 221 |
56 033 221 |
56 033 221 |
|
ЕСН |
0 |
362 960 |
362 960 |
362 960 |
362 960 |
|
Подоходный налог |
0 |
181 480 |
181 480 |
181 480 |
181 480 |
|
Налог на прибыль |
0 |
3 526 655 |
4 219 007 |
4 229 015 |
4 239 023 |
|
Налог на имущество |
0 |
127 413 |
85 714 |
44 015 |
2 317 |
|
Прочие налоги |
0 |
1 043 021 |
1 043 021 |
1 043 021 |
1 043 021 |
Из проведённого исследования можно сделать вывод, что проект способен выполнить задачу оздоровления предприятия, уже по итогам первого года сократив убытки предприятия на 2 743 343 руб.
В результате применения методов анализа инвестиционного проекта можно сделать следующие выводы:
· NPV проекта составил 28 253 543 руб. что является довольно хорошим показателем для проекта;
· IRR составил 145%, что свидетельствует о большом запасе финансовой прочности данного проекта;
· PP - инвестиции, сделанные головным предприятием окупаются довольно быстро (приблизительно 20 месяцев), а в прогноз заложена высокая вероятность риска, что делает его более надёжным.
· Индекс рентабельности инвестиций составил 411 %.
Организация и реализация данного проекта была одобрена на предприятии ОАО «Каучук» и принята к реализации.
Заключение
В условиях усиливающейся конкуренции на отечественном рынке основной задачей финансового менеджмента является рационализация использования доступных средств, оптимизация финансовых потоков. Инвестиционная деятельность в известных своей сложностью российских условиях чрезвычайно эффективна в большинстве случаев, когда необходимо совершить обновление производственной базы, что особенно трудно в сложившихся условиях мирового финансового кризиса.
Важнейшей задачей инвестиционного проектирования является правильная оценка эффективности, целесообразности инвестирования в конкретные инвестиционные проекты. Поэтому одним из необходимых направлений в работе ОАО «Каучук» должно стать грамотное управление инвестиционной деятельностью, а также развитие применения методики анализа инвестиционной деятельности, выстраиваемой на основе анализа инвестиционного процесса на предприятии. Развитие аналитической методики будет способствовать упрочению финансового положения ОАО «Каучук», лучшему использованию инвестиционного потенциала предприятия.
Производственно-хозяйственная деятельность и финансовое состояние ОАО «Каучук» свидетельствует о том, что финансовое положение предприятия является неустойчивым, низко ликвидным и низкорентабельным, предприятие является неплатежеспособным. Вместе с тем инфраструктура предприятия и цехов поддерживается в рабочем состоянии, производится надлежащий ремонт и обслуживание всех систем снабжения: водоснабжения, электроснабжения, канализации, котельной, транспортных и железнодорожных путей.
Для оздоровления финансового положения предприятия необходимо применение кардинальных мер, направленных на поиски резервов повышения эффективности функционирования в целом и на внедрение экономически обоснованных мероприятий с целью устранения недостатков в развитии.
Финансирование проекта готово обеспечить головное предприятие ОАО «СИБУР Холдинг». Таким образом, на предприятии сложилась удачная ситуация для внедрения нового производства с целью оздоровления предприятия и вывода его из затяжного кризиса.
Российская статистика распределения потребления димеров изобутилена по группам продуктов такова: около 85 % приходится на производство высокооктанового автомобильного топлива. Емкость рынка димеров изобутилена в России достигает сейчас 500 тыс. тонн в год, а в Южном федеральном округе окало 100 тыс. тонн в год, ежегодный прирост по ЮФО составляет примерно 6 - 7 %. Импорт димеров изобутилена в Россию составляет окало 300 тыс. тонн в год в основном из азиатских стран, Прибалтики, Польши, Украины.
Стратегия реализации инновационного проекта направлена на эффективное использование свободных площадей ОАО «Каучук» и незагруженной инфраструктуры с целью производства димеров изобутилена мощностью 18 тысяч тонн в год. Это поможет значительно снизить убытки предприятия и даст толчок его развитию.
В результате применения методов анализа инвестиционного проекта производства димеров изобутилена можно сделать следующие выводы:
· NPV изучаемого проекта составляет 28 253 543 руб. что является отличным показателем для проекта в реальном секторе экономики;
· IRR составил 145%, что свидетельствует о большом запасе финансовой прочности данного проекта;
· индекс рентабельности составляет 411 %;
· инвестиции, сделанные головным предприятием окупаются за 20 мес., а в прогноз заложена высокая вероятность риска, что делает его более надёжным; сам проект одобрен на предприятии и принят к внедрению.
Подводя итог, хочется отметить, что управление инвестиционной деятельностью на предприятии является одним из самых перспективных направлений исследования и практического применения финансового менеджмента в реальном производственном секторе.
Список литературы:
1) Федеральный закон от 25.02.1999 №39-ФЗ (ред. от 24.07.2007) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляемой в форме капитальных вложений» (принят ГД ФС РФ 15.07.1988)
2) Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс - К: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. - 448 стр.;
3) Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: том 2 - К: Ника-Центр, 1999. - 512 стр.;
4) Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учебник - М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 448 стр.
Приложение
Финансовый план реализации инвестиционного проекта
Наименование показателя |
Год 1 |
Год 2 |
Год 3 |
Год 4 |
Год 5 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1. Инвестиции |
||||||
Собственные инвестиции (руб) |
10 530 000 |
|||||
в т.ч. ЛВП-500 |
8 190 000 |
|||||
в т.ч. Т-5М |
2 340 000 |
|||||
Основные средства руб. |
10 530 000 |
5 791 500 |
3 896 100 |
2 000 700 |
105 300 |
|
2. Реализация |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
||
Эффективная загрузка оборудования в год (час) |
5 940 |
5 940 |
5 940 |
5 940 |
||
ЛВП-500: |
||||||
Выпуск в натуральных показателях (тонн) |
2 376 |
2 376 |
2 376 |
2 376 |
||
в т.ч. используется в производстве димеров |
652 |
652 |
652 |
652 |
||
Цена готовой продукции |
20400 |
20400 |
20400 |
20400 |
||
Реализация |
35 165 275 |
35 165 275 |
35 165 275 |
35 165 275 |
||
Т-5М |
||||||
Выпуск в натуральных показателях (шт.) |
14 256 000 |
14 256 000 |
14 256 000 |
14 256 000 |
||
в т.ч. из первичного сырья |
9 979 200 |
9 979 200 |
9 979 200 |
9 979 200 |
||
из вторичного сырья |
4 276 800 |
4 276 800 |
4 276 800 |
4 276 800 |
||
Цена готовой продукции |
||||||
из первичного сырья (руб) |
1,70 |
1,70 |
1,70 |
1,70 |
||
из вторичного сырья. (руб) |
0,95 |
0,95 |
0,95 |
0,95 |
||
Реализация |
21 027 600 |
21 027 600 |
21 027 600 |
21 027 600 |
||
3. Переменные затраты |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
||
ЛВП-500 |
||||||
в т.ч. - сырье в денежном выражении (руб) |
-26 528 040 |
-26 528 040 |
-26 528 040 |
-26 528 040 |
||
- сырье в тоннах |
2 970 |
2 970 |
2 970 |
2 970 |
||
- затраты на улучшение качества (присадка) |
1 100 |
1 100 |
1 100 |
1 100 |
||
- другие хим реактивы |
32 |
32 |
32 |
32 |
||
- цена закупки сырья |
7 800 |
7 800 |
7 800 |
7 800 |
||
- электроэнергия (руб) |
-2 747 250 |
-2 747 250 |
-2 747 250 |
-2 747 250 |
||
- тариф (руб/квт. в час) |
2,50 |
2,50 |
2,50 |
2,50 |
||
- водоснабжение и канализация |
-1 400 000 |
-1 400 000 |
-1 400 000 |
-1 400 000 |
||
- тариф (руб/м3 год) |
40 |
40 |
40 |
40 |
||
- количество рабочих (чел.) |
8 |
8 |
8 |
8 |
||
- зарплата рабочим (руб/мес.) |
7500 |
7500 |
7500 |
7500 |
||
- ЗП сдельным рабочим |
-720 000 |
-720 000 |
-720 000 |
-720 000 |
||
- ЕСН |
-187 200 |
-187 200 |
-187 200 |
-187 200 |
||
Т-5М |
||||||
в т.ч. - сырье в денежном выражении (руб) |
-13 044 |
-13 044 |
-13 044 |
-13 044 |
||
- сырье в тоннах |
652 |
652 |
652 |
652 |
||
- хим реактивы |
20 |
20 |
20 |
20 |
||
- цена закупки сырья |
0 |
0 |
0 |
0 |
||
- электроэнергия (руб) |
-1 633 500 |
-1 633 500 |
-1 633 500 |
-1 633 500 |
||
- тариф (руб/квт. в час) |
2,5 |
2,5 |
2,5 |
2,5 |
||
- водоснабжение и канализация |
-280 000 |
-280 000 |
-280 000 |
-280 000 |
||
- тариф (руб/м3 год) |
40 |
40 |
40 |
40 |
||
- запчасти (год. компл. руб) |
-100 000 |
-100 000 |
-100 000 |
-100 000 |
||
- Количество рабочих (чел.) |
6 |
6 |
6 |
6 |
||
- зарплата рабочим (руб./мес) |
6 500 |
6 500 |
6 500 |
6 500 |
||
- ЗП сдельным рабочим |
-468 000 |
-468 000 |
-468 000 |
-468 000 |
||
- ЕСН |
-121 680 |
-121 680 |
-121 680 |
-121 680 |
||
Электроэнергия на оборудование |
-1 113 750 |
-1 113 750 |
-1 113 750 |
-1 113 750 |
||
- тариф (руб./квт. в час) |
2,5 |
2,5 |
2,5 |
2,5 |
||
Топливо для транспорта |
-20000 |
-20000 |
-20000 |
-20000 |
||
4. Валовой доход |
20 860 411 |
20 860 411 |
20 860 411 |
20 860 411 |
||
5. Постоянные затраты |
-4 995 580 |
-2 152 480 |
-2 152 480 |
-2 152 480 |
||
В т.ч. - амортизация |
-4 738 500 |
-1 895 400 |
-1 895 400 |
-1 895 400 |
||
- рем.-обслуж. персонал |
3 |
3 |
3 |
3 |
||
- Заработная плата (руб/мес.) |
5500 |
5500 |
5500 |
5500 |
||
- ЗП обслуживающему перс. |
-198 000 |
-198 000 |
-198 000 |
-198 000 |
||
- ЗП Управляющего цехом |
-10 000 |
-10 000 |
-10 000 |
-10 000 |
||
- ЕСН |
-54 080 |
-54 080 |
-54 080 |
-54 080 |
||
- общецеховые затраты |
-5 000 |
-5 000 |
-5 000 |
-5 000 |
||
Постоянные затраты в ден. форме |
-257 080 |
-257 080 |
-257 080 |
-257 080 |
||
Налоги из валового дохода |
||||||
- Налог на имущество |
-127 413 |
-85 714 |
-44 015 |
-2 317 |
||
- Прочие налоги |
-1 043 021 |
-1 043 021 |
-1 043 021 |
-1 043 021 |
||
7. Прибыль до налогообложения |
14 694 397 |
17 579 196 |
17 620 895 |
17 662 594 |
||
- Налог на прибыль |
-2 938 879,4 |
-3 515 839,2 |
-3 524 179 |
-3 532 518,8 |
||
8. Налоги всего (без ЕСН) |
-4 697 089 |
-5 347 742 |
-5 316 051 |
-5 284 360 |
||
9. Чистая прибыль |
11 167 742 |
13 360 189 |
13 391 880 |
13 423 571 |
||
10. Денежные потоки |
||||||
Приток денежных средств всего |
10 530 000 |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
|
Собственные инвестиции |
10 530 000 |
|||||
Реализация |
0 |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
56 192 875 |
|
Ликвидационная стоимость основных средств |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Отток денежных средств всего |
-10 530 000 |
-40 286 633 |
-40 937 286 |
-40 905 595 |
-40 873 904 |
|
Капвложения |
-10 530 000 |
|||||
Переменные затраты |
0 |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
-35 332 464 |
|
Постоянные затраты (денежная составляющая) |
0 |
-257 080 |
-257 080 |
-257 080 |
-257 080 |
|
Налоги и сборы |
0 |
-4 697 089 |
-5 347 742 |
-5 316 051 |
-5 284 360 |
|
Чистые денежный поток (ЧДП) |
0 |
15 906 242 |
15 255 589 |
15 287 280 |
15 318 971 |
|
ЧДП с учетом инвестиционной деятельности |
-10 530 000 |
15 906 242 |
15 255 589 |
15 287 280 |
15 318 971 |
|
NPV |
28 253 543 |
|||||
IRR |
145% |
|||||
Рентабельность инвестиций |
411% |
|||||
Операционная рентабельность производства |
37% |
37% |
37% |
37% |
||
Аккумулированный ЧДП |
0 |
15 906 242 |
31 161 831 |
46 449 111 |
61 768 083 |
|
Дисконтированный ЧДП с учетом капвложений |
-9 077 586 |
11 820 929 |
9 773 610 |
8 443 029 |
7 293 562 |
|
Аккумулированный дисконтированный ЧДП с учетом инвестиций |
-9 077 586 |
2 743 343 |
12 516 953 |
20 959 982 |
28 253 543 |
Подобные документы
Организационно-экономические механизмы инвестиционной деятельности. Срок окупаемости инвестиций. Использование метода простой или внутренней нормы прибыли для инвестиционного анализа. Чистая приведенная стоимость и индекс рентабельности проекта.
курсовая работа [111,0 K], добавлен 25.02.2011Методика определения абсолютной и сравнительной эффективности капитальных вложений, ее преимущества и недостатки. Оценка эффективности инвестиций на основе системы показателей: чистая дисконтированная стоимость, индекс и внутренняя норма доходности.
контрольная работа [287,8 K], добавлен 29.01.2014Классификация методов оценки инвестиционных проектов. Модифицированная внутренняя норма рентабельности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. График взаимосвязи ставки дисконтирования и риска.
контрольная работа [228,5 K], добавлен 28.05.2015Сущность, порядок расчета и особенности применения в оценочной практике показателей экономической эффективности инвестиционных проектов. Инвестирование с точки зрения владельца капитала. Чистая текущая стоимость проекта. Внутренняя норма рентабельности.
курсовая работа [59,4 K], добавлен 09.06.2014Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности. Определение периода окупаемости и коэффициента окупаемости инвестиций. Внутренняя норма прибыли (рентабельности) инвестиций. Специальные методы оценки инвестиционных проектов, их особенности.
презентация [579,2 K], добавлен 13.02.2013Понятие инвестиций, их экономическая сущность, задачи и виды инвестиций. Доходность и риск проекта. Сущность, классификация, жизненный цикл, финансирование инвестиционного проекта. Срок окупаемости и внутренняя норма доходности, индекс рентабельности ИП.
курсовая работа [88,5 K], добавлен 05.11.2010Сравнение различных инвестиционных проектов и выбор лучшего из них с использованием различных показателей: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости, точки безубыточности и простой нормы прибыли.
контрольная работа [187,2 K], добавлен 20.04.2015Определение показателей чистой текущей стоимости, индекса рентабельности, внутренней нормы доходности и срока окупаемости инвестиционного проекта. Расчет доли пассивных и активных инвестиций, оценка прибыльности инвестиционной политики предприятия.
контрольная работа [51,7 K], добавлен 06.11.2012Экономическое содержание инвестиций. Показатели оценки эффективности инвестиционных вложений. Проект увеличения производительности промышленного предприятия ООО "ПромСтройМонтаж" за счет выпуска новой продукции, его текущая стоимость и срок окупаемости.
курсовая работа [522,5 K], добавлен 30.01.2012Выбор наиболее эффективного инвестиционного проекта при заданной норме прибыли. Индекс рентабельности инвестиций. Внутренняя норма доходности. Метод определения срока окупаемости проектов. Максимальное и минимальное значение дисконта, проведение расчетов.
контрольная работа [225,0 K], добавлен 19.06.2014