В финансовом анализе важное место занимает анализ дебиторской и кредиторской задолженности, под которой подразумевается не только задолженность поставщикам, но и кредиты, займы, расчеты с бюджетом и прочие пассивы. Большое значение имеет анализ задолженности в разрезе сроков погашения обязательств. Как правило, задолженность в разрезе сроков погашения обязательств делится на две большие группы: долгосрочную и краткосрочную. Такое деление важно, при анализе ликвидности, главной целью которого является выявление способности предприятия погасит свои обязательства.

Одним из главных инструментов анализа ликвидности является вычисление ряда коэффициентов. Целью их расчета является необходимость оценить соотношения имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и для предварительного потребления с целью последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде. Активу баланса свойственна реализуемость, а пассиву - изымаемость. От того, насколько обеспечено соответствие первого и второго свойства, зависит текущая платежеспособность предприятия или его неплатежеспособность с возможным возбуждением дела о банкротстве. Дело в том, что не платежеспособным предприятие может быть признано даже продукции (работ, услуг) достаточном превышении статей актива над его активами, если капитал вложен в труднореализуемые активы.

При оценке ликвидности определяют соотношение различных групп текущих (оборотных) активов и текущих пассивов. Критерием классификации активов и обязательств на текущие и не текущие является возможность реализации первых и погашения вторых в ближайшем будущем (в течение одного года).

К краткосрочным текущим обязательствам, как правило, относят те требования, погашение которых ожидается в течение одного года со дня отчетной даты. К текущим пассивам относят обязательства, которые обычно покрываются за счет имеющихся текущих активов или за счет создания других текущих пассивов.

Согласно международным стандартам бухгалтерского учета в состав текущих обязательств включают задолженность предприятия, которая подлежит срочной оплате по требованию кредитора, или задолженность, которая должна быть погашена в течение одного года со дня отчетной даты.

Задача ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то есть ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Финансовое положение организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной или долгосрочной перспективы. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Проанализировать ликвидность баланса необходимо для оценки кредитоспособности организации (способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам).

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как временная величина, необходимая для превращения активов в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы превратить в деньги данный актив, тем выше его ликвидность.

Платежеспособность подразумевает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

В зависимости от степени ликвидности активы организации можно разделить на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств организации и краткосрочные финансовые вложения. Данный показатель рассчитывается следующим образом:

А1 = стр. 250 + стр. 260;

А2 - быстро реализуемые активы.

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А2 = стр. 240;

А3 - медленно реализуемые активы.

Статьи разд.II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270;

А4 - труднореализуемые активы.

Статьи разд.I актива баланса - внеоборотные активы:

А4 = стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность:

П1 = стр. 620;

П2 - краткосрочные пассивы. Краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные обязательства:

П2 = стр. 610 + стр. 660;

П3 - долгосрочные пассивы. Статьи баланса, относящиеся к разд.V и VI, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов:

П3 = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650;

П4 - постоянные, или устойчивые, пассивы. Статьи разд.IV баланса "Капитал и резервы". Если у организации есть убытки, они вычитаются:

П4 = стр. 490.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 >= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 <= П4.

Выполнение первых трех неравенств в данной системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Дальнейшее сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность (ТЛ) - свидетельствует о платежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ - (А1 + А2) - (П1 + П2).

Перспективная ликвидность (ПЛ) - прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3- П3.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели.

Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса.

Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1+А2) - (П1+П2).

В ООО «Универсал - сервис» данный показатель свидетельствует о платежеспособности предприятия за весь анализируемый период.

Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: ПЛ = А₃ - П_3. Перспективная ликвидность отражает платежный недостаток, в динамике лет он возрастает. Данные таблицы 8 показывают, что анализируемый хозяйствующий субъект обладает нормальной ликвидностью, которая в 2012 году еще увеличилась.

Проводимый по изложенной схеме анализ бухгалтерской отчетности и ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ финансовых показателей и коэффициентов, приведенных в таблице 9.

Общий показатель ликвидности применяется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации организации с точки зрения ликвидности. Используется также при выборе наиболее надежного из потенциальных партнеров.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности организации. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств. В отечественной практике фактические средние значения данного коэффициента, как правило, не достигают нормативного значения.

Коэффициент быстрой ликвидности аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Рост коэффициента быстрой ликвидности, связанный в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, не может характеризовать деятельность организации с положительной стороны.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что краткосрочные обязательства погашаются в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, организация может рассматриваться как успешно функционирующая (по крайней мере, теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости организации. Значение данного коэффициента менее 0,1 дает основание для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается за 6 месяцев, если коэффициент обеспеченности собственными средствами и (или) текущей ликвидности меньше нормативной величины. Значение коэффициента больше 1 свидетельствует о реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств характеризует собственные оборотные средства, которые находятся в форме денежных средств, т.е. средства, имеющие абсолютную ликвидность. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается организацией самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.

Доля оборотных средств в активах характеризует долю собственных оборотных средств в общей величине хозяйственных средств.

Коэффициент покрытия запасов рассчитывается как соотношение величины источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, текущее финансовое состояние организации рассматривается как неустойчивое.

Таблица 9 - Показатели ликвидности баланса организации

Общий показатель ликвидности в динамике лет возрастает, что является положительной динамикой.

Коэффициент абсолютной ликвидности снижается и не достигает нормативного значения, так как предприятие не держит свободные денежные средства на расчетных счетах, боясь их обесценения.

Коэффициент быстрой ликвидности возрастает, связанный с ростом дебиторской задолженности, что не характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент текущей ликвидности свидетельствует, что на 1 рубль текущих обязательств приходится 2,78 рубля текущих активов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами признает структуру баланса удовлетворительной, а организацию платежеспособной.

Снижение коэффициента маневренности собственных оборотных средств, свидетельствует об отрицательной динамике.

Доля оборотных средств в активах в общей величине хозяйственных средств в динамике лет возрастает, что является положительным моментом.

Коэффициент покрытия запасов снижается, но значительно выше своего норматива, что рассматривается как устойчивое финансовое состояние ООО «Универсал-Сервис»

3.4 Анализ показателей финансовой устойчивости и структура капитала

Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Детализированный анализ финансового состояния организации можно проводить с использованием абсолютных и относительных показателей.

Самым простым и приближенным способом оценки финансовой устойчивости является соблюдение соотношения:

Производственные запасы (стр. 210 + стр. 220) < Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230).

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Однако такая ситуация не может считаться нормальной, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники для осуществления основной деятельности. Поэтому более справедливым является соотношение:

Производственные запасы (стр. 210 + стр. 220) < Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230) + Краткосрочные заемные средства (стр. 610) + Расчеты с кредиторами по товарным операциям (стр. 621 + стр. 622 + стр. 627).

Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты, которые приняты в мировой и отечественной учетно-аналитической практике (табл 8).

Коэффициент покрытия запасов рассчитывается как соотношение величины источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, текущее финансовое состояние организации рассматривается как неустойчивое.

Коэффициент финансовой независимости или концентрации собственного капитала характеризует долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает долю заемного капитала в общей сумме источников формирования капитала и отражает тенденцию зависимости организации от заемных источников формирования капитала.

Коэффициент маневренности собственного капитала отражает часть собственного капитала, находящуюся в мобильной форме.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

Коэффициент капитализации показывает, что в 2010году предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств привлекло 1,96 руб. заемных средств, в 2011г. - 1,46 рубль, а в 2012г. - 1,55руб. снижение показателя в динамике лет свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Таблица 10 - Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой независимости или концентрации собственного капитала показывает, что в 2010году доля владельцев организации в общей сумме средств авансированных в его деятельность составила 0,34, в 2011г.- 0,41, а в 2012г. - 0,39. судя по динамике этого показателя предприятие финансово устойчивое и стабильно, резких перепадов данного показателя не наблюдается.

Коэффициент концентрации заемного капитала свидетельствует о доле заемного капитала в общей сумме капитала и в 2010году составил 0,66, в 2011г. - 0,59, а в 2012г. - 0,61.

Из коэффициента маневренности собственного капитала видно что в 2010году собственный капитал составил 1,05, которая находится в мобильной форме, а вот в 2011 году данный показатель уже составил 0,81, к концу 2012г он достиг 0,87.

Судя по коэффициенту финансовой устойчивости ООО «Универсал-Сервис» обеспечен долгосрочными источниками формирования оборотными активами в 2010г на 0,79,Ю в 2011г - 0,80, а в 2012г. - 0,81. данный показатель растет ежегодно, что является положительной динамикой.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат (ЗЗ) равна сумме строк 210 и 220 актива баланса:

ЗЗ = стр. 210 + стр. 220.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1. Собственные оборотные средства (СОС):

СОС = стр. 490 - стр. 190.

2. Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат, или общий функционирующий капитал (КФ):

КФ = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ):

ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций (табл. 11):

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2. Нормальная независимость финансового состояния гарантирует платежеспособность организации.

3. Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, но все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Таблица 11 - Типы финансовых ситуаций

Теперь рассмотрим финансовую устойчивость на нашем предприятии.

Таблица 12- Оценка финансовой устойчивости

Как показывают данные таблицы 12 в организации нормальная устойчивость финансового состояния.

Анализируя приведенные выше данные можно сказать, что проводимая социально-экономическая реформа, осуществляемые финансовые мероприятия положительно повлияли на производственную деятельность предприятия, на его финансовое положение, возможности социально-экономического развития.

3.5 Оценка деловой активности