Оценка финансового состояния предприятия и пути его улучшения

С помощью экономико-математического анализа выбирается наиболее оптимальный вариант решения экономической задачи, выявляются резервы повышения эффективности производства за счет более полного использования имеющихся ресурсов.

Стохастический анализ (дисперсионный, корреляционный, компонентный и др.) используется для изучения стохастических зависимостей между исследуемыми явлениями и процессами хозяйственной деятельности предприятий.

Функционально-стоимостной анализ (ФСА) представляет собой метод выявления резервов. Он базируется на функциях, которые выполняет объект и сориентирован на оптимальные методы их реализации на всех стадиях жизненного цикла изделия (научно-исследовательские работы, конструирование, производство, эксплуатация и утилизация). Его основное назначение в том, чтобы выявить и предупредить лишние затраты за счет ликвидации ненужных узлов, деталей, упрощения конструкции изделия, замены материалов и т.д.

По субъектам (пользователям анализа) различают внутренний внешний анализ. Внутренний анализ проводится непосредственно на предприятии для нужд оперативного, краткосрочного и долгосрочного управления производственной, коммерческой и финансовой деятельностью. Внешний анализ проводится на основании финансовой и статистической отчетности органами хозяйственного управления, банками, финансовыми органами, инвесторами.

По охвату изучаемых объектов анализ делится на сплошной и выборочный. При сплошном анализе выводы делаются после изучения всех без исключения объектов, а при выборочном - по результатам обследования только части объектов.

По содержанию программы анализ может быть комплексным и тематическим. При комплексном анализе деятельность предприятия изучается всесторонне, а при тематическом - только отдельные ее стороны, представляющие в определенный момент наибольший интерес. Например, вопросы использования материальных ресурсов, производственной мощности предприятия, снижения себестоимости продукции и пр.

Каждая из названных форм анализа хозяйственной деятельности своеобразна по содержанию, организации и методике его проведения.

Анализ хозяйственной деятельности является важным элементом в системе управления производством, действительным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений [6].

Роль анализа как средства управления производством с каждым годом возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами. Во-первых, необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в связи с повышением стоимости сырья, повышением науко- и капиталоемкости производства. Во-вторых, отходом от командно-административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям. В-третьих, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизации предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы.

Предварительную оценку финансового состояния предприятия проводят по данным баланса предприятия, используя вертикальный (горизонтальный) анализ. Вертикальный анализ позволяет характеризовать структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе этого баланса лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей.

По данным формы № 1 годового отчета «Баланс предприятия» определяют изменения в составе имущества предприятия и источниках его формирования. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в валюте баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, то есть пассив баланса показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние его запасов. В целях нормального хода сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия. В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы сбыт вовремя и в полном объеме обеспечивался всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складе.

Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности. Причинами сверхнормативного количества запасов могут быть наличие залежалых товароматериальных ценностей, отклонение фактического завоза материалов от расчетного вследствие инфляционных процессов и перебоев в снабжении. Между статьями и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Текущие активы образуются за счет, как собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они наполовину были сформированы из собственного капитала, а наполовину - из заемного.

В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяют следующие типы финансовой устойчивости [13]:

абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) - собственные оборотные средства обеспечивают запасы;

нормальное финансовое состояние - запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

неустойчивое финансовое состояние - запасы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования;

кризисное финансовое состояние - запасы не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

а) запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;

б) расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.

Если эти условия не выполняются, то имеет место тенденция ухудшения финансового состояния.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности, в условиях допустимого уровня риска.

Анализ финансовой устойчивости включает:

оценку и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;

ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую деятельность организации;

принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными средствами погасить свои платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Банкротство - это документально подтвержденная неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств [4].

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом. Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

«несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);

«ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

«неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.

«Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.

Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом [30]:

Внешние факторы:

1) Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства, высокий уровень налогообложения.

2) Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3) Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4) Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы:

1) Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2) Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3) Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.

4) Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит, что заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

5) Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6) Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации марке-тинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7) Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8) Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы. В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении: анализа обширной системы критериев и признаков; ограниченного круга показателей; интегральных показателей, рассчитанных с помощью скоринговых моделей, многомерного рейтингового анализа; мультипликативного дискриминантного анализа.

Предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли; коэффициент обеспеченности собственным оборотными средствами ниже нормативного значения для соответствующей отрасли; коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше 1.

Если величина данных коэффициентов превышает нормативные значения, то это свидетельствует о критической ситуации, при которой предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам, даже распродав все свое имущество. Такая ситуация может привести к реальной угрозе ликвидации предприятия посредством банкротства.

2. Анализ наличия, размещения и эффективности использования финансовых ресурсов

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика коммерческой организации

ликвидность платежеспособность банкротство предприятие

Общество с ограниченной ответственностью «Эмилия» является юридическим лицом, на основании Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью». Предприятие зарегистрировано в 2005 году. Юридический адрес: г. Красноярск, ул. Солнечная, 12. Организационно-правовая форма: общество с ограниченной ответственностью.

Органом управления общества является собрание учредителей. Уставный капитал общества составляет 477600 рублей. Вкладом участников общества являются денежные средства.

Организационная структура предприятия представлена на рисунке 1 и построена по принципу подчинения нижестоящего органа вышестоящему. ООО «Эмилия» представляет собой комбинированную организационную структуру, где четко определено разделение прав и обязанностей каждого работника предприятия.

Управляет предприятием директор, который действует от имени предприятия и представляет его во всех хозяйственных и государственных учреждениях. Он назначает и освобождает от должности управленческий персонал предприятия, по согласованию с собранием учредителей путем издания приказов, в частности:

главного бухгалтера;

директора по развитию;

коммерческого директора;

директора по организационным вопросам и технического обслуживания.

Также директор налагает на работников взыскания и определяет меры поощрения за положительные результаты работы, меняет, вследствие планирования и анализа, управленческую структуру на свое усмотрение по согласованию с собранием учредителей, контролирует выполняемую ими работу, распоряжается имуществом, заключает договоры со сторонними организациями. Оформляет от своего имени доверенности другим лицам, открывает в банках расчетные счета и распоряжается денежными средствами на счетах. Право первой подписи имеет директор и главный бухгалтер. Директор также осуществляет контроль за деятельностью предприятия.

Рисунок 1 - Организационная структура ООО «Эмилия»

Определением кадровой политики, то есть, решением масштабных проблем развития предприятия занимается заместитель директора по организационным вопросам развития предприятия: «Директор по развитию».

Согласно Федерального закона «О бухгалтерском учете», ответственность за организацию бухгалтерского учета на предприятии и за соблюдение законодательства при выполнении хозяйственных операций несет руководитель предприятия.

Учредители при необходимости общим решением собрания могут увеличить или уменьшить уставный капитал.

Общество прекращает свою деятельность (ликвидируется):

по решению собрания учредителей;

по решению суда, в случае неплатежеспособности или нарушения обществом действующего законодательства.

Ликвидация и реорганизация общества осуществляется в порядке предусмотренном действующим законодательством. Имеющиеся у общества средства, в том числе от распродажи имущества, после расчетов по оплате труда, выполнения обязательств перед кредиторами и бюджетом, остаются у учредителей. Разделение осуществляется путем создания на основе одного общества новых самостоятельных юридических лиц, с разделением балансов и капиталов.

Допускается выделение из общества подразделений и образование нового юридического лица со своим балансом и капиталом. Общество продолжает существовать с соответствующими изменениями в активах и пассивах.

На конец 2009 года среднесписочная численность ООО «Эмилия» составляет 18 человек.

Режим работы предприятия с 8 до 17 часов, выходные суббота и воскресение.

Цель деятельности предприятия - оказание услуг по техническому обслуживанию и ремонту автомобилей, торговля автомобильными деталями, узлами и принадлежностями в интересах удовлетворения потребностей населения, народного хозяйства, для извлечения прибыли.

Деятельность предприятия строится на взаимовыгодной для всех подразделений основе путем выработки и реализации совместных решений.

Для решения поставленных задач предприятие осуществляет множество функций.

Основным видами деятельности предприятия являются предоставление прочих видов услуг по ремонту и техническому обслуживанию автотранспортных средств.

Дополнительные виды деятельности являются:

оптовая торговля автотранспортными средствами;

техническое обслуживание и ремонт легковых автомобилей;

техническое обслуживание и ремонт грузовых автомобилей;

техническое обслуживание и ремонт прочих автомобилей;

оптовая торговля деталями и принадлежностями;

деятельность автомобильного грузового специализированного автотранспорта;

деятельность автомобильного грузового не специализированного автотранспорта;

транспортная обработка контейнеров;

транспортная обработка прочих грузов;

хранение и складирование прочих грузов;

сдача в наем собственного нежилого имущества;

исследование коньюктуры рынка;

консультирование по вопросам коммерческой деятельности и эффективного управления;

чистка и уборка транспортных средств.

Дополнительные виды деятельности предприятия могут осуществляться только на основании специального разрешения (лицензии) в случаях и порядке предусмотренном законодательством.

Основными покупателями продукции, потребителями услуг ООО «Эмилия» являются физические лица и юридические лица, в частности: ООО АПК «Мавр», ИП Трофимова Н.А., ООО «ФСМ-С», ООО «Милко», ООО «СМУ - 6», ООО «ТТС - Лес», ООО «Вектор», ООО «Старт - Авто», ООО «ДСК», ОАО «Краслесмаш», ОАО «КНП» Филиал Центральный, и другие.

Основными поставщиками являются: ЗАО Вольво Восток, ОАО ТФК «КАМАЗ», ООО «Азимут НТ», ОАО «Автомобилист - 1», ЗАО «Шин - Авто Трейд», ООО «Крастехагроснаб».

Основные показатели деятельности предприятия представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Динамика основных технико-экономических показателей деятельности ООО «Эмилия» за 2008-2009 гг.

Показатели	2008 год	2009 год	Отклоне-ние, (+;-)	Темп роста, %
1	2	3	4	5
Выручка от продаж, тыс. руб.	61024	56235	-4789	92,15
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг, тыс. руб.	56829	53851	-2978	94,76
Численность работников всего чел.	21	18	-3	85,71
Производительность труда одного работника, тыс. руб./чел.	2905,90	3124,17	218,26	107,51
Фонд заработной платы, тыс. руб.	1981	1538	-443	77,64
Среднемесячная заработная плата одного работника, тыс. руб.	7,86	7,12	-0,74	90,58
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	1374	1268	-106	92,29
Фондоотдача, руб.	44,41	44,35	-0,06	99,86
Фондовооруженность труда одного работника, тыс. руб./ чел.	65,43	70,44	5,02	107,67
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	7919	8507	588	107,43
Время обращения оборотных средств, дни	46,72	54,46	7,74	116,57
Валовая прибыль тыс. руб.	4195	2384	-1811	56,83
Коммерческие расходы тыс. руб.	2550	1663	-887	65,22
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	1645	721	-924	43,83
Рентабельность продаж, %	2,70	1,28	-1,41	47,56
Проценты к получению, тыс. руб.	1	4	3	400,00
Проценты к уплате, тыс. руб.	120	185	65	154,17
Прочие расходы, тыс. руб.	324	142	-182	43,83
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	1202	398	-804	33,11
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения, %	1,97	0,71	-1,26	35,93
Текущий налог на прибыль, тыс. руб.	250	96	-154	38,40
Чистая (нераспределенная) прибыль (убыток) отчетного периода, тыс. руб.	952	302	-650	31,72
Рентабельность конечной деятельности, %	1,56	0,54	-1,02	34,42

Выручка от продаж в отчетном периоде снизилась на 4789 тыс. руб. и составила 56235 тыс. руб. Такая тенденция изменения выручки обусловлена снижением покупательского спроса на товары и услуги предприятия в условиях экономического кризиса.

В отчетном году наблюдается снижение фонда заработной платы на 443 тыс. руб., что произошло за счет снижения среднемесячной заработной платы одного работника в отчетном периоде на 0,74 тыс. руб. и снижением количества работников на 3 человека в связи с сокращением штата предприятия.

Средняя стоимость основных фондов в отчетном периоде снизилась на 106 тыс. руб. по сравнению с прошлым годом, это произошло за счет реализации в отчетном году оргтехники. Фондоотдача в отчетном периоде составила 44,35 руб., что ниже прошлого года на 0,06 руб., что можно оценить отрицательно. Фондовооруженность труда одного работника в отчетном году составила 70,44 тыс. руб., что выше прошлого года на 5,02 тыс. руб. В целом использование основных фондов признается не эффективным.

Коммерческие расходы на предприятии снизились на 887 тыс. руб. за счет снижения транспортных расходов.

Прибыль от продажи товаров и оказания услуг снизилась на 924 тыс. руб. и составила 721 тыс. руб. за счет снижения объема работы предприятия, а рентабельность продаж снизилась на 1,41%, что является отрицательным моментом в деятельности предприятия. На прибыль от продаж оказали влияние такие факторы как снижение выручки от продаж и валовой прибыли.

Проценты к получению увеличились на 3 тыс. руб. и составили в отчетном году 4 тыс. руб., что положительно влияет на финансовый результат. Проценты получены от банка за пользование денежными средствами.

Проценты к уплате увеличились на 65 тыс. руб. и составили в отчетном году 185 тыс. руб. соответственно, что отрицательно влияет на финансовый результат. Проценты к уплате состоят из процентов, уплаченных предприятием по краткосрочным кредитам.

Прочие расходы снизились на 182 тыс. руб. и составили в отчетном году 142 тыс. руб., что положительно влияет на финансовый результат от основной деятельности. Снижение прочих расходов произошло за счет снижения расходов, связанных с оплатой услуг банка и убытков от реализации активов.

Прибыль до налогообложения снизилась на 804 тыс. руб. и составила в отчетном году 398 тыс. руб. Снижение прибыли до налогообложения повлияло на снижение налога на прибыль предприятия на 154 тыс. руб.

Чистая прибыль в отчетном году составила 302 тыс. руб., что ниже прошлого года на 650 тыс. руб. Рентабельность конечной деятельности в отчетном году составила 0,54%, что ниже прошлого года на 1,02%. Это изменение можно оценить как отрицательную тенденцию, так как снизилась окупаемость предприятия.

2.2 Анализ состава и структуры капитала

Большое значение в процессе управления финансовыми ресурсами отводится предварительному анализу их наличия, размещения и эффективности использования. Финансовые ресурсы отражаются в пассиве бухгалтерского баланса и группируются по двум основным признакам: по юридической принадлежности и длительности нахождения средств в обороте (срокам погашения).

Финансовые ресурсы расположены в пассиве бухгалтерского баланса в соответствии с принципом увеличения степени изымаемости ресурсов: от менее к более изымаемым. Финансовые ресурсы длительное время используемые в процессе формирования активов, образуют перманентный капитал.

Значение анализа финансовых ресурсов заключается в формировании экономически обоснованной оценки динамики и структуры источников финансирования активов и выявлении возможностей их улучшения.

В таблице 5 представлен анализ состава заемного и собственного капитала ООО «Эмилия».

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятия. Он является основой для самостоятельности и независимости. Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него.

Данные таблицы 5 показывают, что происходит снижение источников формирования имущества на сумму 824 тыс. руб. за счетснижения заемных средств: кредитов и займов на 733 тыс. руб. и кредиторской задолженности на 393 тыс. руб. Соответствующее снижение источников средств составило 8,09%.

Собственный капитал предприятия увеличился на 302 тыс. руб. за счет увеличения нераспределенной прибыли и составил 20,57% в структуре источников средств.

Таблица 5- Анализ пассивов предприятия ООО «Эмилия» за 2009 год

Пассив	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения
	начало года	конец года	начало года	конец года	в абсол. величинах, тыс. руб.	в удель-ных весах, %	в % к ве-личинам на начало года	в % к из-менениям итога баланса
1.Собственный капитал	1624	1926	15,94	20,57	302	4,63	118,60	-36,65
в том числе:
- уставный капитал	478	478	4,69	5,11	-	0,41	100,00	-
- добавочный капитал	103	103	1,01	1,10	-	0,09	100,00	-
- нераспределенная прибыль, (непокрытый убыток)	1043	1345	10,24	14,37	302	4,13	128,95	-36,65
2. Долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Краткосрочные обязательства	8563	7437	84,06	79,43	-1126	-4,63	86,85	136,65
- займы и кредиты	1068	335	10,48	3,58	-733	-6,91	31,37	88,96
- кредиторская задолженность	7495	7102	73,57	75,85	-393	2,28	94,76	47,69
Итого источников средств	10187	9363	100,00	100,00	-824	-	91,91	100,00

Нераспределенная прибыль прошлых лет увеличилась в течение года на 302 тыс. руб., что позволяет говорить об незначительном увеличении финансовой устойчивости предприятия.

В отчетном году заемный капитал снизился на 1126 тыс. руб. и наибольший удельный вес в этой статье составляет кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность предприятия снизилась на 393 тыс. руб. и в структуре источников средств составила 75,85%.

Положительным моментом при анализе пассивов предприятия можно назвать отсутствие долгосрочных кредитов и займов. Краткосрочные кредиты и займы в отчетном году снизились на 733 тыс. руб. или 4,63% в структуре капитала.

2.3 Анализ состава и структуры имущества

Финансовое положение предприятия, в значительной степени, зависит от целесообразности и правильности вложения и использования финансовых ресурсов в активы (имущество предприятия). Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевает постоянные изменения. Оценку прогрессивности имевших место качественных изменений в структуре средств и их источников, а также динамику этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Анализ финансового состояния предприятия начинают с общей оценки структуры средств и источников их формирования, используя вертикальный и горизонтальный анализ.

Вертикальный анализ позволяет характеризовать структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе этого анализа лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей.

Анализ структуры имущества организации проводят по данным актива баланса. При анализе определяют удельный вес внеоборотных активов и оборотных активов в общей сумме имущества организации. Затем проводят детальный анализ внеоборотных и оборотных активов.

Анализ структуры пассивов позволяет определить соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия. Анализ состава и структуры источников средств организации выполняют с оценки их динамики, анализа их соотношения и внутренней структуры. Особое внимание уделяют анализу движения источников заемных средств.

При анализе валюты баланса сравнивают итоги валюты баланса на начало и конец отчетного периода, определяют рост или снижение в абсолютном выражении и в процентах.

Увеличение валюты баланса свидетельствует, как правило, о росте производственных возможностей и оценивается позитивно.

Однако надо учитывать фактор инфляции. Снижение валюты баланса оценивается отрицательно, так как сокращается хозяйственная деятельность организации.

Изучим динамику активов предприятия, изменения в их составе и структуре. В таблице 6 представлен горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия.

Данные таблицы показывают, что оборот хозяйственных средств снизился на 824 тыс. руб. или на 8,09% по сравнению с началом года.

Снижение валюты баланса произошло за счет снижения внеоборотных активов на сумму 104 тыс. руб., что составило в изменении суммы хозяйственных средств 12,62% и оборотных активов на сумму 720 тыс. руб.

Таблица 6 - Состав и структура имущества ООО «Эмилия» за 2009 год

Актив	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения
	начало года	конец года	начало года	конец года	в абсол. величинах, тыс.руб.	в удельных весах, %	в % к величинам на начало года	в % к изменениям итога баланса
1.Внеоборотные активы	1320	1216	12,96	12,99	-104	0,03	92,12	12,62
- основные средства	1320	1216	12,96	12,99	-104	0,03	92,12	12,62
2.Оборотные активы	8867	8147	87,04	87,01	-720	-0,03	91,88	87,38
- запасы	5798	5734	56,92	61,24	-64	4,33	98,90	7,77
- НДС	129	100	1,27	1,07	-29	-0,20	77,52	3,52
- дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев)	1275	1169	12,52	12,49	-106	-0,03	91,69	12,86
- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	1665	1144	16,34	12,22	-521	-4,13	68,71	63,23
Итого стоимость имущества	10187	9363	100,00	100,00	-824	-	91,91	100,00

На снижение внеоборотных активов повлияло снижение основных средств на сумму 104 тыс. руб., которое произошло за счет реализации офисной техники.

Одновременно произошло снижение стоимости оборотных активов на 720 тыс. руб., что отрицательно влияет на валюту баланса на 87,38%. Снижение оборотных активов обусловлено снижением запасов на 64 тыс. руб., дебиторской задолженности на 106 тыс. руб. и денежных средств на 521 тыс. руб., налога на добавленную стоимость на 29 тыс. руб.

В таблице 7 представлена структура и динамика запасов предприятия.

Снижение запасов на 64 тыс. руб., которое произошло за счет снижения товаров на 381 тыс. руб. следует считать положительным моментом в деятельности предприятия. Так как перенакопление на складе материалов и готовой продукции повышают затраты предприятия на складирование и хранение и говорит о не высоком спросе на продукцию предприятия.

В структуре запасов наибольший удельный вес занимают готовая продукция и товары (56,35%), которые снизились по сравнению с прошлым годом в структуре запасов на 5,95%, сырье и материалы, которые по сравнению с предыдущим периодом увеличились на 5,73% и составили 42,78% стоимости всех запасов.

2.4 Анализ деловой активности и рентабельности

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность, непосредственно зависит от того, на сколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги.

Со скоростью оборота оборотного капитала связаны:

экономия оборотного капитала (то есть сокращение потребности в оборотном капитале);

прирост объёмов продукции;

увеличение получаемой прибыли;

Таблица 7 - Структура и динамика запасов ООО «Эмилия» за 2009 год

Актив	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения
	начало года	конец года	начало года	конец года	в абсол. величинах, тыс. руб.	в удельных весах, %	в % к величинам на начало года	в % к изменениям итога баланса
Сырье, материалы и другие аналогичные ценности	2148	2453	37,05	42,78	305	5,73	114,20	-37,01
Затраты в незавершенном производстве	15	26	0,26	0,45	11	0,19	173,33	-1,33
Готовая продукция и товары для перепродажи	3612	3231	62,30	56,35	-381	-5,95	89,45	46,24
Товары отгруженные	-	-	-	-	-	-	-	-
Расходы будущих периодов	23	24	0,40	0,42	1	0,02	104,35	-0,12
Прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого запасы	5798	5734	100,00	100,00	-64	-	98,90	7,77

потребность в дополнительных источниках финансирования;

величина уплачиваемых налогов.

Для анализа используют формы годового отчёта № 1 «Бухгалтерский баланс», №2 «Отчёт о прибылях и убытках», №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивают показателями: скоростью оборота и периодом оборота.

Показатель оборачиваемости определяется по формуле 16:

Кобак = Np / Асрак, (16)

где Кобак - коэффициент оборачиваемости активов;

Np - выручка от продажи продукции;

Асрак - средняя величина оборотных активов.

Средняя величина оборотных активов определяется по формуле средней арифметической величины активов на начало и конец периодов.

Период оборота определяют по формулам 17 и 18:

Т = Д / Кобак, (17)

Т = Асрак *Д / Np, (18)

где Т - период оборота в днях;

Д - длительность анализируемого периода (год - 360 дней, квартал - 90, месяц - 30).

В таблице 8 представлена динамика показателей оборачиваемости активов ООО «Эмилия» за 2008 и 2009 годы.

Таблица 8 - Динамика показателей оборачиваемости активов ООО «Эмилия»

Показатели	2008 год	2009 год	Изменение, +/-
Выручка от продажи продукции, тыс. руб.	61024	56235	-4789
Средняя величина активов, тыс. руб.	9293	9775	482
Средняя величина оборотных активов, тыс. руб.	7919	8507	588
Оборачиваемость активов, количество раз.	6,57	5,75	-0,81
Оборачиваемость оборотных активов, количество раз.	7,71	6,61	-1,10
Период оборота активов, дни.	54,82	62,58	7,75
Период оборота оборотных активов, дни.	46,72	54,46	7,74

Как следует из приведённых данных, по сравнению с предыдущим годом продолжительность оборота активов увеличилась, что свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия. Также произошло увеличение продолжительности оборота оборотных активов, что характеризуется отрицательно.

Наблюдается замедление оборачиваемости активов и оборотных активов, на чем отрицательно сказывается большая величина запасов предприятия.

В результате имеет место условное привлечение оборотных средств, величину которых определяют по формуле 19:

?Аобак = Np*(Toт-Тбаз)/360, (19)

где ? Аобак - дополнительное привлечение средств в оборот;

Np - выручка от продажи продукции;

Toт,Тбаз - период оборота соответственно отчётного и базисного года.

?Аобак = 56235 * 7,74 / 360 = 1209 тыс. руб.

Замедление оборачиваемости оборотных активов на 7,74 дня условно привлекло средств на сумму 1209 тыс. руб.

Увеличение дебиторской задолженности в составе оборотных активов определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств. Общие изменения объёма дебиторской (кредиторской) задолженности определяют по данным формы №5 годового отчёта.

Для внутреннего анализа дебиторской задолженности используют данные аналитического учёта счетов, предназначенных для обобщения информации о расчётах с дебиторами. Для внутреннего анализа кредиторской задолженности используют данные аналитического учета расчетов с поставщиками, расчетов с прочими кредиторами.

Анализ состава и движения дебиторской и кредиторской задолженности представлены в таблице 9.

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что на начало и конец года кредиторская задолженность превышает дебиторскую.

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской по состоянию на конец года в 3 раза, свидетельствует о том, что финансовое состояние организации не будет стабильным, даже при условии, если все потребители полностью погасят свою задолженность. Дебиторская и кредиторская задолженность на начало и конец года состоят из краткосрочной задолженности.

К концу года сумма остатка дебиторской задолженности снизилась до 91,69%, а кредиторской задолженности до 94,76%.

Для управления дебиторской задолженностью можно рекомендовать: проводить на предприятии контроль за состоянием расчётов с покупателями и соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, так как

Таблица 9 - Анализ состава и движения дебиторской (кредиторской) задолженности, тыс. руб.

Показатели	Движение средств
	Остаток на начало года	Возникло	Погашено	Остаток на конец года	Темп роста остатка, %
1.Дебиторская задолженность	1275	66357	66463	1169	91,69
1.1 краткосрочная в т.ч. просроченная	1275	66357	66463	1169	91,69
- длительностью свыше 3 месяцев	-	-	-	-	-
1.2 долгосрочная в т.ч. просроченная	-	-	-	-	-
2. Кредиторская задолженность	7495	56328	56721	7102	94,76
2.1 краткосрочная в т.ч. просроченная	7495	56328	56721	7102	94,76
- длительностью свыше 3 месяцев	-	-	-	-	-
2.2 долгосрочная в т.ч. Просроченная	-	-	-	-	-

значительное повышение дебиторской задолженности создаёт угрозу финансовой устойчивости; проводить расширение круга покупателей продукции; использование системы скидок при своевременной оплате.

По результатам анализа кредиторской задолженности можно рекомендовать: отслеживать состояние кредиторской и дебиторской задолженности и их соотношение; контроль состояния расчётов по просроченным задолженностям; расширение системы авансовых платежей.

По данным формы №1 годового отчёта определяют коэффициент оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженности и продолжительности оборота.

Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности представлена в таблице 10.

Таблица 10 - Анализ оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженности ООО «Эмилия»

Показатели	2008 год	2009 год	Изменение, +/-
Выручка от продажи продукции, тыс. руб.	61024	56235	-4789
Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.	1328	1222	-106
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты.	45,95	46,02	0,07
Период оборота, дни.	7,83	7,82	-0,01
Средняя величина кредиторской задолженности, тыс. руб.	7001	7299	298
Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты.	8,72	7,70	-1,01
Период оборота, дни.	41,30	46,73	5,42

Как следует из приведённых данных, по сравнению с предыдущим годом продолжительность оборота дебиторской задолженности снизился, за счет снижения суммы дебиторской задолженности. За счет этого оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 0,07 оборота.

По сравнению с предыдущим годом продолжительность оборота кредиторской задолженности увеличилась на 5,42. За счет этого оборачиваемость кредиторской задолженности замедлилась на 1,01 оборота.

В таблице 11 представлена динамика показателей деловой активности ООО «Эмилия» за 2008-2009 годы.

Таблица 11 - Динамика показателей деловой активности ООО «Эмилия»

Наименование показателей	2008 год	2009 год	Изменение, +/-
Оборачиваемость собственного капитала, обор.	39,14	31,68	-7,46
Оборачиваемость материально-производственных запасов, обор.	11,34	9,75	-1,59
Оборачиваемость активов, обор.	6,57	5,75	-0,81
Оборачиваемость оборотных активов, обор.	7,71	6,61	-1,10
Период оборота активов, дни.	54,82	62,58	7,75
Период оборота оборотных активов, дни.	46,72	54,46	7,74
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обор.	45,95	46,02	0,07
Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни.	7,83	7,82	-0,01
Оборачиваемость кредиторской задолженности,	8,72	7,70	-1,01
Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни.	41,30	46,73	5,42

В 2009 году снизился коэффициент оборачиваемости активов на 0,81 оборота, в связи с чем на предприятии наблюдается замедление оборачиваемости активов на 7,75 дней.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился на 1,1 оборота, в связи с чем на предприятии наблюдается замедление оборачиваемости активов на 7,74 дней.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала замедлился на 7,46 оборота. Оборачиваемость собственного капитала в отчетном году снизилась, что можно оценить отрицательно, так же как снижение оборачиваемости материально-производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, оборотных активов.

Общий анализ динамики финансовых результатов проводится на основе формы №2 бухгалтерской отчетности с использованием приемов сравнения и относительных величин динамики.

Данные таблицы 12 свидетельствуют о том, что выручка от продаж в отчетном периоде снизилась на 4789 тыс. руб. и составила 56235 тыс. руб. Такая тенденция изменения выручки обусловлена снижением покупательского спроса на товары и услуги предприятия в условиях экономического кризиса.

Таблица 12 - Анализ динамики финансовых результатов ООО «Эмилия» за 2008 - 2009 годы, тыс. руб.

Показатели	2008 год	2009 год	Отклоне-ние, +/-	Темп роста, %
Выручка от продаж	61024	56235	-4789	92,15
Себестоимость продаж товаров, работ, услуг	56829	53851	-2978	94,76
Валовая прибыль	4195	2384	-1811	56,83
Коммерческие расходы	2550	1663	-887	65,22
Прибыль (убыток) от продаж	1645	721	-924	43,83
Проценты к получению	1	4	3	400,00
Проценты к уплате	120	185	65	154,17
Прочие расходы	324	142	-182	43,83
Прибыль (убыток) до налогообложения	1202	398	-804	33,11
Налог на прибыль	250	96	-154	38,40
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	952	302	-650	31,72

Себестоимость продаж товаров также снизилась на 2978 тыс. руб. Коммерческие расходы на предприятии снизились на 887 тыс. руб. за счет снижения транспортных расходов.

Прибыль от продажи товаров и оказания услуг снизилась на 924 тыс. руб. и составила 721 тыс. руб. за счет снижения объема работы предприятия.

Проценты к получению увеличились на 3 тыс. руб. и составили в отчетном году 4 тыс. руб., что положительно влияет на финансовый результат. Проценты получены от банка за пользование денежными средствами.

Проценты к уплате увеличились на 65 тыс. руб. и составили в отчетном году 185 тыс. руб. соответственно, что отрицательно влияет на финансовый результат. Проценты к уплате состоят из процентов, уплаченных предприятием по краткосрочным кредитам.

Прочие расходы снизились на 182 тыс. руб. и составили в отчетном году 142 тыс. руб., что положительно влияет на финансовый результат от основной деятельности. Снижение прочих расходов произошло за счет снижения расходов, связанных с оплатой услуг банка и убытков от реализации активов.

Прибыль до налогообложения снизилась на 804 тыс. руб. и составила в отчетном году 398 тыс. руб. Снижение прибыли до налогообложения повлияло на снижение налога на прибыль предприятия на 154 тыс. руб.

Чистая прибыль в отчетном году составила 302 тыс. руб., что ниже прошлого года на 650 тыс. руб.

Рентабельность деятельности в целом характеризует эффективность работы предприятия, окупаемость его затрат, доходность разных направлений его деятельности. В общем рентабельность определяется, как отношение эффекта к используемым ресурсам.

В таблице 13 представлены основные показатели рентабельности.

Таблица 13 - Динамика показателей рентабельности ООО «Эмилия», %

Показатели	2008 год	2009 год	Отклонение, +/-
Рентабельность капитала	10,24	3,09	-7,15
Рентабельность текущих активов	12,02	3,55	-8,47
Рентабельность собственного капитала	61,06	17,01	-44,05
Рентабельность продаж	2,70	1,28	-1,41
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения	1,97	0,71	-1,26
Рентабельность продаж по чистой прибыли	1,56	0,54	-1,02

Рентабельность капитала в 2009 году по сравнению с предыдущим годом уменьшилась на 7,15% и составила 3,09%.

Рентабельность собственного капитала снизилась за рассматриваемый период на 44,05%, что показывает снижение окупаемости собственного капитала.

Рентабельность текущих активов в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизилась на 8,47%.

Рентабельность продаж снизилась на 1,41%, что является отрицательным моментом в деятельности предприятия. На прибыль от продаж оказали влияние такие факторы как снижение выручки от продаж и валовой прибыли.

Рентабельность конечной деятельности в отчетном году составила 0,54%, что ниже прошлого года на 1,02%. Это изменение можно оценить как отрицательную тенденцию, так как снизилась окупаемость предприятия.

В отчетном году наблюдается снижение всех показателей рентабельности, на что повлияло снижение выручки от продажи продукции и прибыли.

3. Анализ финансового состояния и пути его улучшения на примере ООО «Эмилия»

3.1 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности, в условиях допустимого уровня риска.

Анализ финансовой устойчивости включает:

оценку и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;

ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую деятельность организации;

принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

В соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) - собственные оборотные средства обеспечивают запасы;

нормальное финансовое состояние - запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

неустойчивое финансовое состояние - запасы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех основных показателей формирования;

кризисное финансовое состояние - запасы не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

Проведем анализ финансовой устойчивости по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс» в таблице 14.

Таблица 14 - Анализ финансовой устойчивости ООО «Эмилия» за 2009 год, тыс. руб.

Показатели	2008 год	2009 год
1.Источники собственных средств	1624	1926
2.Внеоборотные активы	1320	1216
3.Наличие собственных оборотных средств	304	710
4.Долгосрочные кредиты и заемные средства	-	-
5.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	304	710
6.Краткосрочные кредиты и заемные средства	1068	335
7.Общая величина основных источников формирования запасов	1372	1045
8.Величина запасов	5798	5734
9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-5494	-5024
10.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	-5494	-5024
11.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	-4426	-4689
12.Тип финансовой устойчивости	кризисное	кризисное

Предприятие за отчетный год ухудшило свое финансовое состояние и остается в кризисном состоянии. Для улучшения финансового состояния предприятия требуется провести мероприятия по снижению запасов и увеличению собственного капитала.

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источника покрытия (пассивами) можно разделить на показатели:

определяющие состояние оборотных средств;

определяющие состояние основных средств;

характеризующие финансовую независимость.

Состояние оборотных средств характеризуют показатели: коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами; коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами; коэффициент маневренности.

Состояние основных средств характеризуют показатели: коэффициент постоянства активов; коэффициент реальной стоимости имущества.

Структуру финансовых источников организации и его финансовую независимость характеризуют показатели: коэффициент автономии; коэффициент финансовой устойчивости; коэффициент финансовой активности; коэффициент финансирования.

Финансовые коэффициенты рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Расчет показателей финансовой устойчивости в динамике представлен в таблице 15.

Проанализировав данные показателей финансовой устойчивости, представленные в таблице, можно сделать вывод о зависимости предприятия от заемных средств - это подтверждается коэффициентом автономии, который на конец периода равняется 0,21, что ниже нормы.

Важное значение имеет коэффициент маневренности, который показывает какая часть собственного капитала находится в мобильной форме. В отчетном году коэффициент маневренности увеличился по сравнению с предыдущим годом на и составил 0,37, что ниже нормы. Его низкое значение отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Таблица 15 - Анализ динамики показателей финансовой (рыночной) устойчивости ООО «Эмилия» за 2009 год

Показатель	Нормальное значение	2008 год	2009 год
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	? 0,1	0,03	0,09
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	0,5 - 0,8	0,05	0,12
Коэффициент маневренности	0,5	0,19	0,37
Коэффициент постоянства активов	? 1	0,81	0,63
Коэффициент реальной стоимости имущества	> 0,5	0,34	0,39
Коэффициент автономии	> 0,5	0,16	0,21
Коэффициент финансовой устойчивости	? 0,7	0,16	0,21
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)	? 1	5,27	3,86
Коэффициент финансирования	? 1	0,19	0,26

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами увеличился по сравнению с прошлым годом, но остается ниже нормы, так как оборотные активы сформированы за счет заемных средств и на предприятии существует недостаток собственных средств.