Анализ финансового состояния предприятия и пути предотвращения несостоятельности (банкротства) (на примере ООО "Эмилия")

Размещено на http://www.allbest.ru/

АККРЕДИТОВАННОЕ НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ЮРИДИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине Финансовый менеджмент

на тему: Анализ финансового состояния предприятия и пути предотвращения несостоятельности (банкротства) (на примере ООО «Эмилия»)

МОСКВА 2014 г.

Содержание

Введение

Глава I. Основы диагностики банкротства предприятия

1.1 Понятие, причины и виды несостоятельности (банкротства)

1.2 Процедуры банкротства и их особенности

Глава II. Анализ финансового состояния и пути его улучшения на примере ООО «Эмилия»

2.1 Анализ финансовой устойчивости

2.2 Диагностика вероятности банкротства

2.3 Пути улучшения финансового состояния предприятия

Заключение

Библиография

Введение

Складывающаяся рыночная система хозяйствования обусловливает необходимость переосмысления форм и методов ведения экономики предприятия, нового подхода к месту и роли последнего в развитии общественного производства. Известно, что в период перехода к рынку возникают и развиваются принципиально новые организационно - правовые формы предприятий, новые экономические отношения с государством, новые хозяйственные отношения с поставщиками сырья и оборудования, с торговлей и т.д.

Рыночная экономика предполагает становление и развитие предприятий различных организационно-правовых форм, основанных на разных видах частной собственности, появление новых собственников, как отдельных граждан, так и трудовых коллективов предприятий. Набирающие силу рыночные механизмы ставят предприятия в принципиально новые отношения с государством (бюджетом), с хозяйственными партнерами и наемными работниками. Наряду с предоставленными экономическими свободами в осуществлении деятельности предприятий устанавливается и новые экономико-правовые регуляторы.

Это важнейшая предпосылка и причина заинтересованности в результатах хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа на деле зависит не только от предоставленной предприятиям самостоятельности и необходимости финансировать свои расходы без государственной поддержки, но и от той доли прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Кроме того, необходимо создать такую экономическую сферу, в условиях которой выгодно производить товары, получать прибыль, снижать издержки.

Принцип ответственности за результаты своей финансово - хозяйственной деятельности реализуется в случае образования убытков, неспособности предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг) и обеспечивать финансирование производственного процесса, т.е. при наступлении банкротства предприятия. Это представляется естественным и целесообразным в условиях развитой рыночной экономики, предполагает создание и функционирование отлаженного механизма и процедуры банкротства.

Цель данной работы - рассмотреть теоретические аспекты проведения анализа финансового состояния предприятия, с целью предотвращения его несостоятельности, а так же проанализировать финансовое состояние предприятия ООО «Эмилия». Данная тема особенно актуальна на современном этапе развития экономики России, в связи с большим числом неплатежеспособных предприятий, на которых уже проводится та или иная судебная процедура банкротства, и с еще большим числом предприятий, которым угрожает такая опасность. Именно для избежания подобных неблагоприятных ситуаций и своевременного распознания признаков надвигающегося банкротства, финансовыми службами предприятия должна проводиться постоянная диагностика его состояния. И в случае обнаружения опасных симптомов руководством предприятия на основе данных финансового анализа разрабатывается антикризисная программа.

Задачами данной работы являются:

- рассмотрение теоретических основ проведения анализа финансового состояния предприятия;

- исследование методик прогнозирования несостоятельности;

- провести анализ финансового состояния ООО «Эмилия», определить финансовое положение, выявить изменения в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе, выявить основные факторы, вызывающие изменения в финансовом состоянии. Прогнозировать основные тенденции финансового состояния.

Глава I. Основы диагностики банкротства предприятия

1.1 Понятие, причины и виды несостоятельности (банкротства)

Банкротство предприятий - новое явление для современной российской экономики, осваивающей рыночные отношения. В дореволюционной России это явление было известно, существовало и законодательство о несостоятельности, но традиции применения процедуры банкротства практически утрачены. В настоящее время нормативная база в этой области разрабатывается и совершенствуется.

С 1 марта 1993 года действовал Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 19 ноября 1992г., был принят ряд постановлений Правительства РФ, создан специальный орган - Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе, которое получило право возбуждать в отношении госпредприятий дела о несостоятельности.

С 1 марта 1998 года действовал Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 8 января 1998 г. № 6 - ФЗ.

27 сентября 2002 года Государственной Думой был принят, 16 октября 2002 года одобрен Советом Федерации новый Закон «О несостоятельности (банкротстве)», который введен в действие 02.12.2002 года. Этот закон нельзя отнести в полном смысле ни к «про кредиторскому», ни к «продолжниковскому».

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам (за полученные товары, выполненные работы и услуги) и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанности не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, а размер обязательств и платежей в совокупности составляет не менее ста тысяч рублей. Должник может быть признан несостоятельным, если текущих поступлений недостаточно для покрытия текущих платежей, но при имуществе, достаточном для погашения требований всех кредиторов в полном объеме, к нему может быть применена более предпочтительная процедура внешнего управления.

В целях определения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также возможности (или невозможности) восстановления платежеспособности должника проводится финансовый анализ. Чем сложнее экономическое положение организации, тем качественнее должен быть финансовый анализ.

Одним из наиболее сильных внешних факторов банкротства являются так называемые технологические разрывы. Для каждой производственной (технологической) системы существуют определённые пределы роста объемов деятельности -- те же самые процессы, которые сформировали систему, на поздних этапах развития становятся ее ограничителями. По оценкам специалистов, при технологических разрывах семь из десяти лидеров становятся отстающими. Внешним фактором, способным привести к банкротству предприятия, является общий экономический спад. Нередко на стадии циклического подъема осторожность покидает даже банковские структуры, которые начинают увеличивать сверх меры кредиты предприятиям.

Если удается условно выделить преобладающий фактор, то банкротство предприятия обычно подразделяется на:

* банкротство, связанное с неэффективным управлением предприятием, непродуманной маркетинговой стратегией и т.д.;

* банкротство, вызванное недостатком инвестиционных ресурсов для осуществления расширенного воспроизводства пользующейся спросом продукции;

* банкротство, обусловленное производством неконкурентоспособной продукции.

Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:

1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.

2. Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств.

3. Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке.

1.2 Процедуры банкротства и их особенности

При рассмотрении дела о банкротстве должника -- юридического лица -- применяются следующие процедуры:

1. наблюдение;

2. финансовое оздоровление;

3. внешнее управление;

4. конкурсное производство;

5. мировое соглашение.

Процедура наблюдения. Ее целью является обеспечение сохранности имущества должника и проведения анализа финансового состояния должника. Тем самым должнику предоставляется возможность работать без долгов, что способствует изучению истинной картины возможности восстановления платёжеспособности и продолжения деятельности должника, установление реального срока такого восстановления.

В период наблюдения выявляется размер требований кредиторов, определяются конкурсные кредиторы и количество голосов, принадлежащих каждому кредитору на собрании кредиторов. Наблюдение заканчивается в момент вынесения соответствующего решения (определения) арбитражного суда по существу рассматриваемого дела либо о прекращении производства по делу в случаях, предусмотренных законом. Работа, проведенная в период наблюдения, является необходимой основой для проведения иных назначаемых арбитражным судом процедур банкротства.

С момента принятия арбитражным судом к производству заявления о признании должника банкротом кредиторы не вправе обращаться к должнику в целях удовлетворение своих требований в индивидуальном порядке.

Дополнительной мерой, направленной на сохранение имущества должника в целях наиболее полного удовлетворения требований кредиторов, является запрет на удовлетворение требований участника должника -- юридического лица -- о выделе доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его участников.

Определение арбитражного суда о принятии заявления о признании должника банкротом согласно ст. 186 АПК РФ направляется арбитражным судом лицам, участвующим в деле. В п. 2 статьи 63 Закона дополнительно предусматривается обязательное направление такого определения также банкам и иным кредитным организациям, с которыми должник имеет договор банковского счета, а также в суд общей юрисдикции, главному судебному пристава по месту нахождения должника, в налоговые и иные уполномоченные органы.

Временный управляющий должен отвечать требованиям, предусмотренным законом о банкротстве в отношении арбитражных управляющих. Продолжительность работы временного управляющего зависит от срока, установленного арбитражным судом на проведение наблюдения. Закон связывает этот срок с назначенной арбитражным судом датой заседания для рассмотрения дела о банкротстве.

Момент прекращения полномочий временного управляющего зависит от результатов рассмотрения дела о банкротстве и от характера решения (определения), принимаемого арбитражным судом. В случае введения финансового оздоровления, внешнего управления или конкурсного производства временный управляющий действует до назначения административного, внешнего или конкурсного управляющего.

Временный управляющий обязан незамедлительно уведомить кредиторов о возбуждении дела о банкротстве.

Кредиторы вправе предъявлять свои требования к должнику в месячный срок с момента получения уведомления временного управляющего. Если должник в приложении к заявлению должника указал не всех кредиторов, а проверка деятельности должника позволяет выявить новых кредиторов, временный управляющий обязан известить этих кредиторов о возбуждении дела о банкротстве.

Процедура финансового оздоровления введена в российское законодательство впервые. Финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

Финансовое оздоровление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов, однако в соответствии со ст. 75 Закона о банкротстве в случаях, если первым собранием кредиторов принято решение об обращении в арбитражный суд с ходатайством о введение внешнего управления или о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, арбитражный суд может вынести определение о введение оздоровления при условии предоставления ходатайства учредителей (участников) должника, собственника имущества - унитарного предприятия, уполномоченного государственного органа и иных лиц, указанных в законе. Финансовое оздоровление вводится на срок не более чем два года. Одновременно с вынесением определения о введении финансового оздоровления арбитражный суд утверждает административного управляющего. Ст. 87 Закона предусматривает досрочное прекращение финансового оздоровления в случаях, когда в срок не представлено соглашение об обеспечении обязательств должника в соответствии с графиком погашения задолженности; при неоднократном нарушении сроков удовлетворения требований кредиторов, установленных графиком погашения задолженности. По итогам рассмотрения отчета должника и заключения административного управляющего собрание кредиторов вправе обратиться в суд с ходатайством о введении внешнего управления либо с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

Внешнее управление -- это процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему.

Помимо внешнего управления имуществом должника, указанным законом предусматривалась процедура санации. Процедура санации предполагала оказание финансовой помощи предприятию-должнику.

С момента введения внешнего управления всегда отстраняется от должности руководитель должника -- юридического лица. При этом управление делами должника возлагается на внешнего управляющего.

Другим последствием введения внешнего управления является прекращение полномочий органов управления должника (в том числе руководителя должника) и собственника имущества должника -- унитарного предприятия. В течение периода внешнего управления органы управления должника (общее собрание акционеров, общее собрание участников, совет директоров и др.) не имеют права, за некоторыми исключениями, принимать какие-либо решения и совершать действия в отношении должника и его имущества.

Наиболее важные решения в процессе о банкротстве принимаются собранием кредиторов и утверждаются арбитражным судом. Одним из таких принципиальных вопросов является назначение внешнего управляющего, поскольку именно от него зависит, насколько эффективно будет проведено внешнее управление, а в конечном счете -- и степень удовлетворения требований каждого из кредиторов.

Внешний управляющий назначается арбитражным судом одновременно с введением внешнего управления. О назначении внешнего управляющего арбитражный суд выносит определение, которое подлежит немедленному исполнению и может быть обжаловано.

Одной из важных обязанностей внешнего управляющего является разработка (не позднее одного месяца с момента своего назначения) и представление на утверждение собранию кредиторов плана внешнего управления должником.

Для обеспечения осуществления мер, направленных на восстановление платежеспособности должника и его нормальной хозяйственно-экономической деятельности, в обязанности внешнего управляющего входит открытие специального счета.

Досрочное прекращение внешнего управления возможно по ходатайству собрания кредиторов.

В зависимости от оснований прекращения внешнего управления (восстановление платежеспособности, установление невозможности восстановления платёжеспособности или окончание установленного срока внешнего управления) внешний управляющий предлагает собранию кредиторов принять решения о прекращении внешнего управления.

По итогам собрания кредиторов внешний управляющий обязан направить в арбитражный суд свой отчет, составленный по итогам внешнего управления, а также протокол собрания кредиторов, содержащий соответствующее решение собрания кредиторов. Отчет внешнего управляющего должен быть представлен в арбитражный суд в течение пяти дней с даты проведения собрания кредиторов.

Согласно общему правилу (ст. 123 Закона) прекращение внешнего управления является основанием прекращения полномочий внешнего управляющего. Прекращение внешнего управления происходит в следующих случаях:

1. арбитражным судом принято решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;

2. арбитражным судом вынесено определение о прекращении производства по делу о признании должника банкротом в связи с восстановлением его платёжеспособности, погашением требований кредиторов или заключением мирового соглашения.

При установлении в ходе рассмотрения дела о признании должника банкротом, признаков банкротства арбитражный суд принимает решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

Конкурсное производство -- одна из процедур банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Закон о банкротстве устанавливает продолжительность указанной ликвидационной процедуры -- один год. Вместе с тем Закон о банкротстве допускает возможность продления указанного срока на шесть месяцев. Продажа имущества должника, предъявление исков о признании недействительными сделок, совершенных должником, исполнение решений по указанным искам, поиск и возврат имущества должника могут являться основанием для продления срока конкурсного производства. При принятии решения арбитражный суд назначает конкурсного управляющего из списка кандидатур арбитражных управляющих, предложенного саморегулируемой организацией. Конкурсный управляющий действует до момента завершения конкурсного производства.

С открытием конкурсного производства наступает срок исполнения всех денежных обязательств и обязательных платежей. После открытия конкурсного производства, как уже отмечалось, прекращается начисление неустоек (штрафов, пени), процентов и иных финансовых (экономических) санкций.

С момента открытия конкурсного производства все требования к должнику могут быть предъявлены только в рамках конкурсного производства. Сведения о финансовом состоянии должника прекращают относиться к сведениям, признанным конфиденциальными или составляющими коммерческую тайну. Кроме того, прекращается исполнение по исполнительным документам, в том числе по исполнительным документам, исполняющимся в ходе ранее введенных процедур банкротства.

Анализ финансового состояния необходим для формирования конкурсной массы, что, в свою очередь, решает в значительной мере судьбу имущественных интересов кредиторов. Конкурсный управляющий принимает в ведение имущество должника, осуществляет инвентаризацию и оценку этого имущества, а также принимает необходимые меры по обеспечению его сохранности. Конкурсный управляющий ведет реестр требований кредиторов, переданный ему соответственно временным или внешним управляющим.

Документы должника, подлежащие обязательному хранению, конкурсный управляющий передает уполномоченным органам (учреждениям Государственной архивной службы России) в соответствии с федеральными законами и иными правовыми актами Российской Федерации.

Закон о банкротстве устанавливает, что все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет конкурсную массу. Из имущества должника, составляющего конкурсную массу, исключается имущество, изъятое из оборота, имущественные права, связанные с личностью должника, в том числе права, основанные на разрешении (лицензии) на осуществление определенных видов деятельности.

Конкурсный управляющий после проведения инвентаризации и оценки имущества, как правило, с привлечением оценщика или иного специалиста, приступает к продаже указанного имущества на открытых торгах, если собранием кредиторов или комитетом кредиторов не установлен иной порядок продажи имущества должника.

Требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности:

· в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью;

· во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, в том числе по контракту, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;

· в третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами;

требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника, которые удовлетворяются за счет стоимости предмета залога преимущественно перед иными кредиторами.

Таким образом, в законе о банкротстве предусмотрено три последовательно удовлетворяемых очередей. При невозможности погашения всех требований кредиторов, отнесенных к соответствующей очереди, они удовлетворяются пропорционально их размеру.

После завершения расчетов с кредиторами конкурсный управляющий представляет в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного производства.

Закон содержит перечень документов, прилагаемых к отчету конкурсного управляющего, о завершении расчётов с кредиторами: документы, подтверждающие продажу имущества должника ( например, договор купли-продажи предприятия); реестр требований кредиторов с указанием размера погашенных требований кредиторов; документы, подтверждающие погашение требований кредиторов.

Конкурсное производство завершается после продажи имущества должника, окончания расчетов с кредиторами и составления отчета конкурсным управляющим.

При отсутствии замечаний по отчету конкурсного управляющего арбитражный суд выносит определение о завершении конкурсного производства. Одной из обязанностей конкурсного управляющего является представление определения о завершении конкурсного производства в пятидневный срок в орган, осуществляющий государственную регистрацию. Орган, осуществляющий государственную регистрацию, на основании определения арбитражного суда о завершении конкурсного производства вносит в единой государственный реестр юридических лиц запись о ликвидации должника. Должник считается ликвидированным с момента внесения указанной выше записи в единый государственный реестр юридических лиц.

Закон о банкротстве, устанавливая перечень процедур банкротства, которые проводятся при рассмотрении дела о банкротстве, включает в их число мировое соглашение.

Мировое соглашение означает добровольное соглашение о частичном отказе от требований одних лиц и одновременно признание оставшихся требований другими обязанными лицами.

Так же, как и в исковом производстве, в деле о банкротстве заключение мирового соглашения позволяет сократить процесс рассмотрения дела и в более короткие сроки, хотя и частично, удовлетворить требования кредиторов, сохранив при этом организацию-должника.

Мировое соглашение в деле о банкротстве подлежит утверждению арбитражным судом, о чем выносится определение.

Определение об утверждении мирового соглашения и прекращении производства по делу может быть обжаловано. С утверждением мирового соглашения прекращаются полномочия арбитражного управляющего, но управляющий должника -- юридического лица -- исполняет обязанности до момента назначения (избрания) руководителя должника.

Закон предусматривает исчерпывающий перечень оснований для обязательного отказа в утверждении мирового соглашения и основания, по которым арбитражный суд вправе отказать в утверждении мирового соглашения.

В частности, безусловным основанием для отказа является нарушение пункта 1 статьи 158 Закона, то есть если не погашена задолженность по требованиям кредиторов первой и второй очереди. Также основанием для отказа в утверждении мирового соглашения может быть отказано по причине несоблюдения формы мирового соглашения, нарушения прав третьих лиц.

В случае отказа арбитражного суда в утверждении мирового соглашения рассмотрение дела продолжается с того момента, когда оно было остановлено подписанием мирового соглашения, то есть продолжается соответствующая процедура дела о банкротстве.

Закон предусмотрел возможность признания недействительным заключенного и утвержденного арбитражным судом мирового соглашения:

· если мировое соглашение содержит условия, предусматривающие преимущества для отдельных кредиторов или ущемление прав и законных интересов отдельных кредиторов;

· если исполнение мирового соглашения может привести должника к банкротству;

· при наличии иных оснований недействительности сделок, предусмотренных гражданским законодательством Российской Федерации.

Последствием признания мирового соглашения недействительным является возобновление производства по Делу, о чем выносится соответствующее определение.

несостоятельность платежеспособность банкротство

несостоятельность платежеспособность банкротство

Глава II. Анализ финансового состояния и пути его улучшения на примере ООО «Эмилия»

2.1 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности, в условиях допустимого уровня риска.

Анализ финансовой устойчивости включает:

1. оценку и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;

2. ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую деятельность организации;

3. принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

В соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

· абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) - собственные оборотные средства обеспечивают запасы;

· нормальное финансовое состояние - запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

Проведем анализ финансовой устойчивости.

«Бухгалтерский баланс» в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Анализ финансовой устойчивости ООО «Эмилия» за 2012 год, тыс. руб.

Показатели	2011 год	2012 год
1. Источники собственных средств	1624	1926
2.Внеоборотные активы	1320	1216
3.Наличие собственных оборотных средств	304	710
4.Долгосрочные кредиты и заемные средства	-	-
5.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	304	710
6.Краткосрочные кредиты и заемные средства	1068	335
7.Общая величина основных источников формирования запасов	1372	1045
8.Величина запасов	5798	5734
9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-5494	-5024
10.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	-5494	-5024
11.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	-4426	-4689
12.Тип финансовой устойчивости	кризисное	кризисное

Предприятие за отчетный год ухудшило свое финансовое состояние и остается в кризисном состоянии. Для улучшения финансового состояния предприятия требуется провести мероприятия по снижению запасов и увеличению собственного капитала. Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Финансовые коэффициенты рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Расчет показателей финансовой устойчивости в динамике представлен в таблице 2.

Проанализировав данные показателей финансовой устойчивости, представленные в таблице, можно сделать вывод о зависимости предприятия от заемных средств - это подтверждается коэффициентом автономии, который на конец периода равняется 0,21, что ниже нормы.

Важное значение имеет коэффициент маневренности, который показывает какая часть собственного капитала находится в мобильной форме. В отчетном году коэффициент маневренности увеличился по сравнению с предыдущим годом на и составил 0,37, что ниже нормы. Его низкое значение отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами увеличился по сравнению с прошлым годом, но остается ниже нормы, так как оборотные активы сформированы за счет заемных средств и на предприятии существует недостаток собственных средств.

Коэффициент постоянства активов показывает долю вне оборотных активов в источниках собственных средств.

Показатель снизился и соответствует норме, так как стоимость внеоборотных активов не превышает источники собственных средств, что характеризует деятельность ООО «Эмилия» положительно.

Таблица 2.2 - Анализ динамики показателей финансовой (рыночной) устойчивости ООО «Эмилия» за 2012 год

Показатель	Нормальное значение	2011 год	2012 год
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	? 0,1	0,03	0,09
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	0,5 - 0,8	0,05	0,12
Коэффициент маневренности	0,5	0,19	0,37
Коэффициент постоянства активов	? 1	0,81	0,63
Коэффициент реальной стоимости имущества	> 0,5	0,34	0,39
Коэффициент автономии	> 0,5	0,16	0,21
Коэффициент финансовой устойчивости	? 0,7	0,16	0,21
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)	? 1	5,27	3,86
Коэффициент финансирования	? 1	0,19	0,26

Коэффициент финансовой активности показывает соотношение заемных и собственных средств предприятия, показатель не соответствует норме и говорит о зависимости предприятия от заемных источников, что также подтверждает коэффициент финансирования, и при этом наблюдается положительная тенденция этих показателей, так как в отчетном году на предприятии увеличился собственный капитал.

2.2 Диагностика вероятности банкротства

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанности по уплате обязательных платежей. Банкротство зарождается на базе перерастания эпизодической неплатежеспособности в хроническую, при которой организация не может восстановить свою финансовую устойчивость и дальнейшее продолжение ее деятельности представляется невозможным, то есть организация становится несостоятельной. Возможность возникновения банкротства должна диагностироваться на самых ранних стадиях с целью своевременного принятия мер по нейтрализации факторов, обуславливающих финансовую несостоятельность. Экономическая диагностика банкротства может быть осуществлена с помощью следующих инструментов:

1. системы критериев, имеющих юридическую силу;

2. экономико-математического моделирования;

3. параметрического анализа.

Рассмотрим сущность указанных выше подходов обнаружения ранних признаков возможности банкротства.

Основанием для принятия решения о несостоятельности предприятия является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

Коэффициент текущей ликвидности (формула 1):

, (1)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (формула 2):

, (2)

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (формула 3):

, (3)

где - значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

- значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

Т - продолжительность отчетного периода в месяцах;

У - период восстановления (утраты) платежеспособности.

Таблица 2.3 - Оценка структуры баланса ООО «Эмилия»

Показатели	2011 год	2012 год	Норма коэффициента
Коэффициент текущей ликвидности	1,04	1,10	2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,03	0,09	0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия	-	0,56	1

Структура баланса неудовлетворительная, так как коэффициент текущей ликвидности на начало и конец года меньше нормального значения.

В связи с этим определяем коэффициент восстановления платежеспособности за период равный 6 месяцам. Коэффициент восстановления платежеспособности равен 0,56 и меньше нормального значения, следовательно, у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

В зарубежной практике используют модели прогнозирования банкротства Э. Альтмана, Р. Лиса, Тафлера, содержащие различный набор аналитических показателей, имеющих определенную значимость. Проведем оценку финансовой устойчивости и прогноза банкротства предприятия по моделям зарубежных экономистов в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Исходные данные для расчета финансовой устойчивости, по моделям зарубежных экономистов, тыс. руб.

Показатель	2011 год	2012 год
Сумма актива баланса	10187	9363
Оборотный капитал	8867	8147
Собственный оборотный капитал предприятия	304	710
Балансовая стоимость собственного капитала предприятия	1624	1926
Заемный капитал	8563	7437
Краткосрочные обязательства	8563	7437
Выручка от реализации продукции	61024	56235
Прибыль от реализации продукции	1645	721
Прибыль до налогообложения	1202	398
Нераспределенная прибыль	952	302

Из оценки финансовой устойчивости предприятия по моделям зарубежных экономистов (таблица 2.5) видно, что по предприятию показатель Z - счета везде превышает граничное значение, что говорит о финансовой устойчивости предприятия. Все модели имеют ряд особенностей, которые делают их применение в отечественной практике недостаточно объективным: весовые коэффициенты в уравнениях рассчитаны на основании эмпирической информации о деятельности зарубежных фирм, в данных моделях не учитывается характерная для отечественных организаций периодическая переоценка основных фондов, в модели Альтмана проблематичным представляется установление рыночной стоимости собственного капитала.

Таблица 2.5 - Оценка финансовой устойчивости предприятия по моделям зарубежных экономистов

Показатель	2010 год	2011 год
Модель Альтмана
Х1	0,0298	0,0758
Х2	0,0935	0,0323
Х3	0,1615	0,0770
Х4	0,1897	0,2590
Х5	7,1265	7,5615
Фактическое значение Z - счета	7,77	7,95
Граничное значение Z - счета	1,23	1,23
Отклонения от граничного значения	6,54	6,72
Модель Лиса
Х1	0,8704	0,8701
Х2	0,1615	0,0770
Х3	0,0935	0,0323
Х4	0,1897	0,2590
Фактическое значение Z - счета	0,075	0,064
Граничное значение Z - счета	0,037	0,037
Отклонения от граничного значения	0,038	0,027
Модель Таффлера
Х1	0,1921	0,0969
Х2	1,0355	1,0955
Х3	0,8406	0,7943
Х4	5,9904	6,0061
Фактическое значение Z - счета	1,35	1,3
Граничное значение Z - счета	0,2	0,2
Отклонения от граничного значения	1,15	1,1

Использование параметрического анализа основано на построении модели интегральной оценки на основе системы показателей, позволяющих обнаружить и количественно оценить вероятность приближающегося банкротства. Произведен расчет комплексного показателя несостоятельности на базе коэффициентов, имеющих определенную значимость, установленную методами экспертных оценок (на основе опроса менеджеров компаний).

Расчет комплексного показателя несостоятельности осуществляется методом средней арифметической простой (формула 4):

, (4)

где: К1 - усредненное за анализируемый период значение коэффициента текущей ликвидности

К2 - усредненное за анализируемый период значение коэффициента обеспеченности собственных оборотных средств

К3 - коэффициент рентабельности продаж

К4 - коэффициент рентабельности собственного капитала

К5 - коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Если Кn>0,3 - банкротство организации не грозит;

,1<Kn>0,3 - организация приближается к зоне банкротства;

Кn<0,1 - находится в зоне банкротства.

Расчет вышеуказанного комплексного показателя осуществляется в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Расчет комплексного показателя вероятности банкротства за 2012 год

Показатели	Величина
1. Средняя величина оборотного капитала, руб.	8507
2. Средняя величина собственных оборотных средств, руб.	507
3. Средняя величина собственного капитала, руб.	1775
4. Выручка от продаж, руб.	56235
5. Прибыль от продаж, руб.	721
6. Чистая прибыль, руб.	302
7. Средняя величина заемного краткосрочного капитала, руб.	8000
К1, (стр.1: стр.7), ед.	1,0634
К2, (стр.2: стр.1), ед.	0,0596
К3, (стр.5: стр.4), ед.	0,0128
К4, (стр.6: стр.3), ед.	0,1701
К5, (стр.4: стр.1), ед.	6,6104
Комплексный показатель диагностики банкротства, ед.	0,43

Как показывают проведенные расчеты, комплексный показатель диагностики банкротства по предприятию составляет 0,43. Этот показатель свидетельствует о том, что организации банкротство не грозит, хоть и необходимо принимать меры по предотвращению подобной ситуации, оздоровлять финансовое положение, используя для этого различные рычаги управления.

Чтобы устранить пробелы и недостатки, необходимо для начала выявить их причины. Вот именно поэтому так важно регулярное проведение в организации экономического анализа, наличие в ней системы внутреннего контроля или проведения аудиторских проверок.

Если причина неудач кроется в плохом руководстве, то ищут новых специалистов, которые не только имеют опыт работы в данной сфере, но и уверены в себе, способны снять психологический стресс с коллектива организации, вселить в него уверенность в успехе дела.

В нашем случае наблюдается нерациональная структура предприятия, излишнее ее расширение ведет к неуправляемости. За счет этого увеличился заемный капитал и продолжает расти, что приводит к снижению оборачиваемости показателей на предприятию и соответственно снижению финансовой устойчивости и платежеспособности.

Все эти факторы в совокупности способны привести к финансовой несостоятельности даже весьма успешное в прошлом предприятие. Частичное решение проблемы меры финансового оздоровления будет рассмотрено ниже.

2.3 Пути улучшения финансового состояния предприятия

Главная цель разработки мер по улучшению финансового состояния - восстановить платежеспособность организации для продолжения ее эффективной хозяйственной деятельности и удовлетворения требований кредиторов.

Меры по финансовому оздоровлению на стадии предупреждения банкротства, как правило, не должны серьезно отличаться от решений, принимаемых современным руководителем в ходе текущей хозяйственной деятельности. Это: целесообразная реорганизация предприятия, продажа части имущества для погашения задолженности, перепрофилирование, свертывание нерентабельных производств, изменение системы управления предприятием, приведение численности работающих в соответствие с реальной производственной программой, реструктуризация долгов, поиск новых видов деятельности и рынков сбыта, получение финансовой поддержки, привлечение инвестиций и т.п.

Ссылаясь на нестабильность политической и экономической ситуации в стране, многие руководители отрицают необходимость и возможность планирования своей деятельности.

Расчеты прогнозных финансовых результатов целесообразно проводить с акцентом на выявление реальных будущих потоков, способных обеспечить дальнейшую эффективную хозяйственную деятельность организации и погашение кредиторской задолженности.

Целью реформы организации является обеспечение успешной работы в условиях рыночной экономики. Эта цель может быть достигнута путем реструктуризации организации, заключающейся в осуществлении комплекса мероприятий по приведению условий функционирования в соответствие с выработанной стратегией ее развития: улучшение управления, повышение эффективности производства, конкурентоспособности товаров и услуг, рост производительности труда, снижение издержек производства, улучшение финансово-экономических результатов деятельности.

Для оптимального использования имущества организации и снижения непроизводительных затрат, связанных с избыточными фондами, рекомендуется провести инвентаризацию имущества и осуществить реструктуризацию имущественного комплекса, которая предполагает реализацию следующих мероприятий:

сдача в аренду и вывод неиспользуемых основных средств;

снижение накладных расходов на содержание избыточных производственных мощностей, консервация неиспользуемого имущества.

Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности, также могут содержать следующее:

· смену руководящего звена организации;

· инвентаризацию организации;

· оптимизацию дебиторской задолженности, путем выхода с иском в арбитражный суд и увеличение штрафных санкций по договору за несвоевременную оплату;

· снижение издержек производства;

· продажу излишнего оборудования, материалов и складированных товаров;

· прогрессивные технологии, механизация, автоматизация производства;

· совершенствование организации труда;

· капитальный ремонт, модернизация основных средств, замена устаревшего оборудования.

Основной проблемой ООО «Эмилия» является большая кредиторская задолженность, которая отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия. В связи с чем рекомендуем на предприятии внедрение мероприятий по снижению кредиторской задолженности.

Для того, чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) предприятия и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала.

Для нашего предприятия более оптимальным является предоставление покупателям товарного кредита. Для этого на предприятии необходимо проводить реализацию товаров и оказание услуг с предоставлением постоянным покупателям отсрочки платежа.

Товарный кредит в гражданском праве РФ разновидность кредитного договора. Согласно ст. 822 ГК РФ, сторонами может быть заключен договор, предусматривающий обязанность одной стороны предоставить другой стороне вещи, определенные родовыми признаками (товар, услугу.). К нему применяются правила ГК. РФ о кредитном договоре, если иное не предусмотрено таким договором и не вытекает из существа обязательства. Условия о количестве, об ассортименте, о комплектности, о качестве, о таре и (или) об упаковке предоставляемых вещей должны исполняться в соответствии с правилами о договоре купли-продажи товаров, если иное не предусмотрено договором.

Для сокращения кредитного риска при кредитовании покупателей, понимаемого как риск невозвратности товарного кредита в полном объеме, зависит и от финансового состояния заемщика. В связи с этим при кредитовании покупателей рекомендуется оценивать факторы обеспечения кредита с использованием «скоринг» кредитования. Сущность кредитного скоринга состоит в том, что каждый параметр оценки кредитоспособности заемщика имеет реальную оценку. Итоговая сумма баллов - это оценка кредитоспособности заемщика. Оценка кредитоспособности по методу скоринга является обезличенной. Таким образом, система анализа кредитоспособности заемщика состоит из двух блоков:

1. Система оценки кредитоспособности клиента, основанная на экспертных оценках экономической целесообразности предоставления кредита;

2. Балльные оценки (методы кредитного скоринга).

На предприятии предполагается использование следующих коэффициентов при начислении баллов при использовании скоринг метода:

1. Срок работы с предприятием - 0,1 балл за каждый год;

2. Отсутствие просроченных задолженностей - 0,4 балла;

3. Срок кредитования - 10 дней - 0,3 балла, 20 дней - 0,2 балла, 30 дней -0,1 балл, свыше 30 дней - 0 баллов;

4. Сумма товарного кредита - до 250000 рублей - 0,3 балла, от 250000 до 500000 - 0,2 балла; от 500000 и более - 0,1 балл;

5. Срок работы покупателя - до 1 года - 0 баллов; 1-3 года - 0,1 балл, 3-5 лет - 0,2 балла; более 5 лет - 0,3 балла.

6. Наличие обеспечения товарного кредита - 0,3 балла.

Границу выдачи товарного кредита определить как 1,2 и более. Если набранная сумма баллов менее 1,2, следовательно, заемщик является неплатежеспособным, а если более, то кредитоспособным. В результате данной оценки только половина покупателей сможет претендовать на получение товарного кредита.

В результате внедрения товарного кредита предприятие получит увеличение выручки от продаж на 15% и сможет снизить запасы готовой продукции на складе.

Расчет дохода от предоставления товарного кредита представлен в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Расчет дохода от предоставления товарного кредита

Показатели	2012 год	Прогноз	Изменение, +/-
Выручка от реализации товара, тыс. руб.	56235	64670	8435
Себестоимость реализованных товаров, тыс. руб.	53851	57314	3463
Валовая прибыль, тыс. руб.	2384	7356	4972
Коммерческие расходы, тыс. руб.	1663	1663	-
Прибыль от продаж, тыс. руб.	721	5693	4972

Как видно из таблицы данные мероприятия позволят увеличить прибыль от продаж на 4972 тыс. руб. Возможная потеря прибыли составляет от 3% до 10% от суммы планируемой прибыли: тыс. руб. * 10% = 569 тыс. руб.

В результате внедрения товарного кредитования на предприятии ожидается увеличение прибыли от продаж, что отразится на увеличении собственного капитала предприятия и улучшит его финансовое состояние.

Предприятие имеет торговые площади 700 квадратных метров. Из них 300 кв. м. не используются. Рекомендуется предприятию сдать эти площади в аренду.

Прибыль от сдачи в аренду торговых площадей за год составит: кв.м. х 350 руб. х 12 мес. = 1260000 рублей.

Это позволит дополнительно привлечь 1260 тыс. руб. денежных средств, которые можно использовать на погашение кредиторской задолженности.

На основе предложенных рекомендаций составим прогнозный «Отчет о прибылях и убытках» в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Прогнозный «Отчет о прибылях и убытках», тыс. руб.

Показатели	Период	Отклонение
	2012 год	Прогноз	абс.	%
Выручка от продаж	56235	65930	9695	117,24
Себестоимость продукции	53851	57314	3463	106,43
Валовая прибыль	2384	8616	6232	361,41
Коммерческие расходы	1663	1663	0	100,00
Прибыль от продаж	721	5693	4972	789,60
Проценты к получению	4	4	0	100,00
Проценты к уплате	185	185	0	100,00
Прочие расходы	142	142	0	100,00
Прибыль (убыток) до налогообложения	398	5370	4972	1349,25
Налог на прибыль	96	1074	978	1118,75
Чистая прибыль	302	4296	3994	1422,52

Выручка от реализации товаров, работ и услуг в результате предложенных рекомендаций увеличилась на 17,24% или на 9695 тыс. руб.

Увеличение себестоимости составило 6,43% или 3463 тыс. руб. Увеличение прибыли от продаж составила 4972 тыс. руб. Чистая прибыль предприятия увеличится на 3994 тыс. руб., что позволит увеличить собственный капитал предприятия.

Так как на предприятии существует недостаток оборотных средств ООО «Эмилия» для отслеживания остатка денежных средств и улучшения платежной дисциплины рекомендуется составлять бюджет денежных средств на квартал. Менеджерам ООО «Эмилия» рекомендуется составлять график ожидаемых платежей покупателей и график ожидаемых платежей поставщикам.

Менеджеры ООО «Эмилия» должны составлять проект программы сбыта на основании заключенных договоров и графика ожидаемых платежей покупателей. Проект программы сбыта менеджерами предоставляется директору предприятия.

Договора с покупателями предприятия заключаются сроком на один год. График платежей покупателей на один месяц представлен в таблице 2.9.

Проект программы сбыта представлен в таблице 2.10.

Таблица 2.9 - График платежей покупателей на месяц

№	Наименование покупателя	Номер договор	Периодичность поставок	Сумма поставки, руб.	Срок платежа
1	ООО «БЭСТ»	3	1	17000	предоплата
2	ИП Быстров	12	4	26700	10 дней
3	ООО «Данатс»	22	4	75500	30 дней

Таблица 2.10 - Проект программы сбыта, руб.

№	Наименование покупателя	Январь	Февраль	Март	I квартал
1	ООО «БЭСТ»	17000	17000	17000	51000
2	ИП Быстров	80100	80100	80100	240300
3	ООО «Данатс»	0	75500	75500	151000
	……….
	Итого поступлений	97100	172600	172600	442300

Менеджеры также должны составлять проект погашения кредиторской задолженности на основании заключенных договоров и графика погашения кредиторской задолженности. Проект погашения кредиторской задолженности менеджерами предоставляется директору предприятия.

График погашения кредиторской задолженности на один месяц представлен в таблице 2.11.

Таблица 2.11 - График погашения кредиторской задолженности на месяц

№	Наименование кредиторов	Номер договора	Периодичность поставок	Сумма поставок, тыс. руб.	Срок платежа
1	ООО «Транзит-ТК»	16	1	97000	ежемесячно
2	ООО «ВОСТОК-ЗАПАД»	6	2	350000	30 дней
3	ОСАО «Ингосстрах»	9	1	22000	ежемесячно

Проект погашения кредиторской задолженности представлен в таблице 2.12.

Также нужно предусмотреть составление графика погашения налоговых платежей. Директор ООО «Эмилия» на основании проекта программы сбыта, проекта погашения кредиторской задолженности и проекта погашения налоговых платежей сможет составлять бюджет денежных средств.

Таблица 2.12 - Проект погашения кредиторской задолженности, тыс. руб.

№	Наименование кредиторов	Январь	Февраль	Март	I квартал
1	ООО «Транзит-ТК»	97000	97000	97000	291000
2	ООО «ВОСТОК-ЗАПАД»	150000	150000	150000	450000
3	ОСАО «Ингосстрах»	22000	22000	22000	66000

В случае недостаточности денежных средств на предприятии, директору ООО «Эмилия» рекомендуется в первую очередь осуществлять мероприятия по улучшению платежной дисциплины:

· избегать преждевременной оплаты поставщикам;

· предусматривать в договорах с поставщиками более длительной отсрочки оплаты платежа;

· сокращать излишние закупки товара;

· уменьшать сроки платежа для покупателей

Для контроля бюджета денежных средств предлагаем использование регистров денежных поступлений и денежных платежей. Ведение регистра денежных поступлений и платежей необходимо возложить на менеджеров по продажам. Управление денежными средствами является очень важным и заслуживает самого внимательного отношения со стороны ООО «Эмилия», поскольку нехватка денег может в короткие сроки привести к резкой остановке работы предприятия. Процесс управления денежными средствами базируется на детальном и непрерывном прогнозировании денежных потоков, которое должно регулярно сопоставляться с фактическими результатами для того, чтобы проанализировать и повысить точность всего процесса. Только таким образом предприятие может предвидеть масштабы и время наступления денежных проблем и предпринять усилия для их своевременного разрешения. В результате рекомендаций ООО «Эмилия» может отказаться от привлечения кредитов и займов, что в свою очередь улучшит финансовое состояние предприятия и позволит контролировать средства в расчетах и улучшить платежную дисциплину предприятия. Использование предложенных рекомендаций позволит на предприятии увеличить прибыль, что отразится на повышении платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.