Банковский кредит как источник финансирования инвестиций

Формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа по любой из вышеперечисленных причин всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект.

Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом, который мультиплицирует (пропорционально мультипликатору или коэффициенту изменяет) положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего значения его дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, прирост коэффициента финансового левериджа мультиплицирует еще больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной или отрицательной величины дифференциала финансовго левериджа). Аналогично снижение коэффициента финансового левериджа будет приводить к обратному результату, снижая в еще большей степени его положительный или отрицательный эффект.

Таким образом, при неизменном дифференциале коэффициент финансового левериджа является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом, при неизменном коэффициенте финансового левериджа положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери.

Глава 3. Пути повышения эффективности использования кредита банка ООО «Иркутскэнергосбыт»

Политика управления заемным капиталом на предприятии должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.

В практике финансового управления привлеченными заемными средствами существуют правила комбинации производственного и финансового риска для разных видов бизнеса и способов финансирования. Данные комбинации позволяют руководству предприятия выбрать наиболее оптимальную политику эффективного управления заемным капиталом.

Таблица 4. Рекомендации для разных типов бизнеса и способов финансирования

Анализируя таблицу 4 можно заметить, что для фондоемких предприятий со значительным внешним финансированием, в целях повышения эффективности использования заемных средств рекомендуется управлять прибылью (т.е. обеспечивать оптимальный уровень чистых денежных средств) и сформировать кредитную политику.

Важнейшим направлением обеспечения эффективности использования заемных средств является грамотная кредитная политика предприятия.

У любого предприятия могут появиться проблемы с чистым денежным потоком. Укрупнено их причины можно разделить на две группы:

- проблемы реализации, когда выручки нет, так как продукция не находит покупателя;

- проблемы кредитной политики, когда мы не можем получить оплату за отгруженный товар или оказанную услугу.

Основной критерий эффективности кредитной политики - это рост доходности по основной деятельности компании, либо вследствие увеличения объемов продаж (что будет происходить при либерализации кредитования), либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности (чему способствует ужесточение кредитной политики).

Основными параметрами постановки и реализации кредитной политики являются:

объем продаж по отдельным группам товаров (также может проводится сегментация по видам бизнеса или территориальному признаку);

объем инвестиций в дебиторскую задолженность и стоимость привлекаемого для этих целей капитала (бесплатность задолженности перед персоналом и основными поставщиками является лишь кажущейся, принося неисправимый ущерб предприятию в более длительной перспективе, поэтому, в случае с отечественным бизнесом, также требует оценки альтернативных убытков);

величина невозвратных долгов по дебиторской задолженности.

Мероприятия:

1. Работа по сохранению статуса гарантирующего поставщика электроэнергии, участие в конкурсах на получение статуса гарантирующего поставщика электроэнергии. В том числе осуществление следующих мероприятий:

- разработка, утверждение и регулярный контроль выполнения мероприятий по снижению дебиторской задолженности;

- контроль за расчетами с субъектами ОРЭМ и РРЭ;

- мониторинг финансово-экономических показателей Общество;

- мероприятия по приведению коммерческого учета покупателей к требованиям законодательства;

- выполнение Обществом третьего этапа приведения коммерческого учета к требованиям ОРЭМ;

- работа со СМИ о деятельности Общества в статусе ГП и др.

2. Увеличение количества покупателей электроэнергии.

3. Обеспечение интересов покупателей электрической энергии в отношениях с производителями электрической энергии и мощности на ОРЭ и РРЭ и в отношениях с сетевыми организациями.

4. Замедление роста свободных цен для потребителей за счет заключения свободных двухсторонних договоров на электроэнергию, мощность, внебиржевых и биржевых свободных договоров электроэнергии и мощности.

5. Повышение капитализации и ликвидности акций Общества, совершенствование управления. В течение ближайших трех лет планируется:

- внедрение системы внутреннего контроля, процессного управления, системы риск-менеджмента,

- разработка Кодекса корпоративного управления;

- актуализация и оптимизация регламентированных бизнес-процессов. Важную роль в этом должна сыграть автоматизация документооборота, которая позволить сократить собственные затраты Общества, усилить контроль за исполнительской дисциплиной, повысить ответственность сотрудников компании, обеспечить безопасность использования информационных потоков.

6. Активизация инициативного внешнего нормотворчества, в том числе по устранению противоречий, фрагментарности нормативно-правовых актов в сфере электроэнергетики, инициативы по изменению регламентов ОРЭ.

7. Инвестиционное участие в увеличении генерирующих мощностей на территории Вологодской области.

8. Расширение ассортимента дополнительных услуг, сопутствующих деятельности гарантирующего поставщика электроэнергии, включая услуги энергоаудита, организации коммерческого учета, проектирование и монтаж систем электроснабжения, обслуживания внутридомовых электрических сетей, развитие функций платежного агента (прием коммунальных платежей, сборов, государственных пошлин) и пр.

Заключение

В соответствии с целью и задачами курсовой работы была изучена сущность кредитов банков как источника финансирования инвестиций на предприятии, а также проведен анализ эффективности их использования на предприятии ООО «Иркутскэнергосбыт».

Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

Структура заемного капитала может быть различной в зависимости от принадлежности предприятия, доступности того или иного источника финансирования и т.д. В современных условиях экономики на предприятиях, как правило, в структуре заемных средств наибольший удельный вес занимает краткосрочные кредиты банка.

Предприятие пользующиеся только собственным капиталом обладают высокой финансовой устойчивостью, но низким потенциалом развития и наоборот. Предприятия, использующие заемный капитал имеют более низкую финансовую устойчивость, но высокий потенциал развития. Таким образом, оптимизация структуры капитала - важнейшая задача повышения эффективности предприятия.

Анализ предприятия показал, что за все три периода коэффициент автономии меньше нормативного значения, следовательно, предприятие финансово неустойчиво. Больше нормативного значения коэффициент финансовой напряженности (> 0,5), это говорит о том, что предприятие испытывает финансовую напряженность и зависимо от внешних источников. Из анализа эффекта финансового левериджа следует, что использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект.

Таким образом, цель курсовой работы достигнута, а именно исследован и проведен анализ привлечения и эффективности использования банковского кредита как источника финансирования инвестиций на предприятии. Практическая значимость курсовой работы состоит в проведенном количественном анализе эффективности использования кредита банка как источника финансирования инвестиций, а также рекомендациях по разработке и содержанию кредитной политики предприятия.

Список используемой литературы

1) Годовой отчет ООО «Иркутскэнергосбыт» за 2012 г.

2) Годовой отчет ООО «Иркутскэнергосбыт» за 2013 г.

3) Бочаров В. А. Инвестиции: Учебник для вузов. - СПб: Питер, 2003. - 288 с.

4) Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007 - 384 с.

5) Ефимова О.Е. Финансовый анализ - М.: АО Бизнес школа, 2005

6) Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2005 - 432с.

7) Стоянова Е. Финансовый менеджмент. - М.: Перспектива, 2004.

8) Нешитой А. С. Инвестиции: Учебник .- М.: Издательство «Дашков и К», 2007. - 372с

9) Официальный сайт ООО «Иркутскэнергосбыт» - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http: //. irkutskenergo.ru

Приложение 1

Бухгалтерский баланс за 2012г.

Отчёт о финансовых результатах РСБУ (нов.форма) (тыс. руб.)

Приложение 2

Бухгалтерский баланс 2013 г.

Отчёт о финансовых результатах РСБУ (нов.форма) (тыс. руб.)

Размещено на Allbest.ru