Для комплексной оценки уровня покрытия текущих обязательств оборотными активами, с учетом их структуры и способности трансформироваться в денежные средства, можно использовать интегральный показатель, который учитывает значения расчетных показателей и нормативные требования к ним. Интегральный показатель представлен в виде:

ИН_пок = ?W_i*K_i

где W_i - вес показателя ликвидности;

K_i - значение показателя ликвидности.

Значение веса показателя ликвидности определяется по формуле:

W_i = 1/(N*Kn_i),

где N - количество показателя ликвидности, входящих в интегральную оценку;

Kn_i - нормативное минимальное значение показателя ликвидности.

Минимальное значение интегрального показателя - 1.

Итак, определим веса коэффициентов ликвидности:

W(K_абс) = 1/(3*0,2) = 1,67;

W(K_крл) = 1/(3*0,8) = 0,42;

W(K_текл) = 1/(3*2) = 0,17.

Определим значение интегральных показателей:

В 2010 году: ИН_пок0 = 1,67*0,226 + 0,42*0,840 + 0,17*2,050 = 1,08;

В 2011 году: ИН_пок1 = 1,67*0,105 + 0,42*0,691 + 0,17*1,862 = 0,78.

Значение интегрального показателя снизилось, качество покрытия обязательств оборотными активами ухудшилось. Итак, оценим структуру баланса организации ООО "Одежда от Кристи" за 2010 - 2011 гг.

По данным балансовой отчетности и расчетам, приведенным выше, имеем:

в 2010 году К_текл = 2,050 > 2;

в 2011 году К_текл = 1,862 < 2.

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

в 2010 году: К_об = (203858-71855)/286499 = 0,46 > 0,1;

в 2011 году: К_об = (212897-82287)/293139 = 0,45 > 0,1.

Значения показателей: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами на 2010 год больше нормативных, следовательно, структура баланса на 2010 год была удовлетворительной.

Что нельзя сказать про структуру баланса 2011 года, так как коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного.

Поскольку структура баланса является неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

К_восс = (К_теклк + 6/Т*(К_теклк - К_теклн)) : 2,

где К_теклн, К_теклк - соответственно значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам.

К_восс = (1,862+6/12*(1,862 - 2,050)) : 2 = 0,88 < 1

Значение меньше единицы, следовательно, при той же системе управления ресурсами и обязательствами организация не сможет оценить свою платежеспособность.

Однако значения показателей имеют тенденцию к снижению, поэтому необходимо рассчитать показатель утраты платежеспособности:

К_утр = (К_теклк + 3/Т*(К_теклк - К_теклн)) : 2

К_утр = (1,862+3/12*(1,862 - 2,050)) : 2 = 0,91 < 1

Значение меньше 1, следовательно, организации может утратить свою платежеспособность в течение трех месяцев после даты составления баланса.

3.2 Анализ финансовой устойчивости организации

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат. Для определения финансовой устойчивости организации по данным балансовой отчетности можно использовать следующую методику:

• Определить величину запасов и затрат. Данная величина включает в себя запасы и НДС, так как до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования имущества.

• Определить источники формирования запасов и затрат.

Основными источниками формирования запасов и затрат являются следующие группы: 1-я группа - собственные оборотные средства (ИС₁); 2-я группа - нормальные источники формирования запасов и затрат (ИС₂); 3-я группа - общая величина источников формирования запасов и затрат (ИС₃). Значение величины каждой группы должно быть уменьшено на величину иммобилизации оборотных средств (просроченная дебиторская задолженность и другие ненулевые расходы, не покрытые средствами фондов и целевого финансирования).

В зависимости от соотношения между размеров каждой группы для покрытия запасов и затрат и размеров запасов и затрат финансовая устойчивость предприятия может быть: абсолютной, нормальной, неустойчивой, критической.

Абсолютная устойчивость финансового состояния - все запасы и затраты (ЗАПЗ) полностью порываются собственными оборотными средствами (СООБС). Такая ситуация на практике встречается редко. Она не является идеальной, так как это свидетельствует о неумении руководства организации использовать внешние источники для финансирования текущей деятельности. Выполняется условие:

ЗАПЗ < СООБС, или ЗАПЗ < ИС₁.

Нормальная устойчивость финансового состояния - все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования собственными оборотными средствами, краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью. Выполняется условие:

СООБС ? ЗАПЗ < СООБС + ДЗС, или ИС₁ ? ЗАПЗ < ИС₂.

Выполнение этого соотношения гарантирует платежеспособность предприятия.

Неустойчивое финансовое положение - все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия. Выполняется условие:

ИС₂ ? ЗАПЗ < ИС₃.

Предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании. Финансовая неустойчивость является допустимой, если величина привлекаемых кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

Кризисное финансовое состояние - общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат. Выполняется условие:

ЗАПЗ > ИС₃.

Выполнение этого неравенства свидетельствует о том, что предприятие находится на грани банкротства. Денежные средства, ценные краткосрочные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Устойчивость может быть восстановлена за счет обоснованного снижения уровня запасов и затрат. На практике организация является платежеспособной, если денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы полностью покрывают краткосрочные пассивы. Для приближенной оценки финансовой устойчивости используется условие:

ОБС < 2 * СОБС - ВНАК,

где ОБС - оборотные активы;

СОБС - собственные средства предприятия;

ВНАК - внеоборотные активы.

Определим тип финансовой устойчивости организации ООО "Одежда от Кристи", используя данные балансовой отчетности (таблица 11).

Таблица 11

Динамика показателей, влияющих на тип финансовой устойчивости организации ООО "Одежда от Кристи" 2010 - 2011 гг.

Показатели	2010 г., тыс. руб.	2011 г., тыс. руб.	Среднее значение за отчетный период, тыс. руб.
1. Величина запасов и затрат	171408	184496	177952
2. Собственные источники формирования запасов и затрат, ИС1	132003	130610	131306,5
3. "Нормальные" источники формирования запасов, ИС2	149386	135806	142596
4. Общая величина источников формирования запасов и затрат, ИС3	240295	257680	248987,5
5 Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования:
5.1. Собственными оборотными средствами, ИС1 (стр. 2 - стр. 1)	-39405	-53886	-46645,5
5.2. Нормальными источниками формирования запасов и затрат, ИС2 (стр. 3 - стр. 1)	-22022	-48690	-35356
5.3. Общими источниками покрытия запасов и затрат (стр. 4 - стр. 1)	68887	73184	71035,5
6. Тип финансовой устойчивости	неустойчивое финансовое положение	неустойчивое финансовое положение	неустойчивое финансовое положение

Для приближения оценки финансовой устойчивости оценим условия:

ОБС < 2*СОБС - ВНАК.

На 2010 год:

240295 < 2*203858 - 71855 - условие выполнимо.

На 2011 год:

257680 < 2*212897 - 82287 - условие выполнимо.

Следовательно, финансовая неустойчивость предприятия считается нормальной (допустимой). Денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные обязательства.

Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. С их помощью оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия. Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние структуру активов организации, обеспеченность их источниками покрытия (пассивами) можно разделить на три группы:

• показатели, определяющие состояние оборотных средств:

• коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами - характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами организации, необходимую для финансовой устойчивости;

• коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами - показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных.

• коэффициент маневренности собственного капитала - показывает, насколько мобильны собственные источники средств организаций с финансовой точки зрения.

2. показатели, определяющее состояние основных средств:

• индекс постоянного актива - коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - представляет собой отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива.

• коэффициент реальной стоимости имущества - коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе организаций.

3. показатели, характеризующие финансовую независимость организации:

• коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала) свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период.

• коэффициент финансовой устойчивости - показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

• коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) - показывает соотношение заемных и собственных средств организации.

• коэффициент финансирования (отношения собственных и заемных средств) - показывает, какая часть деятельности организаций финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемны[16,с.51]

Итак, оценим динамику изменения основных показателей финансовой устойчивости организации ООО "Одежда от Кристи", используя данные балансовой отчетности (таблица 12).

Таблица 12

Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости организации ООО "Одежда от Кристи" 2010 - 2011 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	Абсолютное изменение, тыс. руб.	%	Норма
Показатели, определяющие состояние оборотных средств
1.коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, Коб. сос	0,461	0,446	-0,015	-3,25	> 0,1
2. коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, Коб. ма	0,797	0,709	-0,088	-11,04	0,5 - 0,8
3. коэффициент маневренности собственного капитала, Км	0,648	0,614	-0,034	-5,25	0,5
Показатели, определяющее состояние основных средств
4. индекс постоянного актива, Кпа	0,352	0,386	0,034	9,66	-
5. коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, Кдпа	0,079	0,024	-0,055	-69,62	-
6. коэффициент реальной стоимости имущества, Крсн	0,635	0,698	0,063	9,92	0,5
Показатели, характеризующие финансовую независимость организации
7. коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала), Кн	0,569	0,567	-0,002	-0,35	0,5
8. коэффициент финансовой устойчивости, Кф.уст.	0,431	0,433	0,002	0,46	-
9. коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага), Ксзс	0,757	0,763	0,006	0,79	< 1
10. коэффициент финансирования (отношения собственных и заемных средств), Кф	1,320	1,310	-0,010	-0,76	? 1

Из данных таблицы видно, что коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами в 2010 году и в 2011 году удовлетворяет нормативному значению. Однако наблюдается уменьшение данного коэффициента в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 3,25%, что свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости. Уровень коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами также соответствует нормативному значению. Величина материальных запасов организации значительно выше обоснованной потребности, то есть собственные оборотные средства могут покрывать лишь часть материальных запасов. Значение коэффициента маневренности собственного капитала в 2010 году и в 2011 году больше рекомендуемого значения 0,5, на каждый рубль общих источников покрытия имущества приходилось в 2011 году меньше собственного капитала на 3,4 коп. Значение индекса постоянного актива в 2011 году увеличилось на 9,66%, на каждый рубль собственного капитала приходилось больше основного капитала на 3,4 коп. Сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива в 2010 году и в 2011 году равна единице, что говорит о том, что организация практически не пользуется долгосрочными кредитами и займами.

Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств. Значение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств в 2011 году снизился на 69,62%, руководство организации менее интенсивнее стало использовать для финансирования деятельности заемные средства, степень качества источников покрытия, а также уровень финансовой устойчивости в 2011 году по этому показателю повысился. Значение коэффициента реальной стоимости имущества в 2011 году увеличилось на 9,92%, уровень финансовой зависимости от внешних инвесторов понизился, на каждый рубль имущества приходилось больше собственных средств в среднем на 6,3 коп., что положительно может повлиять на финансовое состояние организации.

В 2011 году коэффициент автономии снизился на 0,35%, на каждый рубль источников финансирования приходилось меньше собственных средств. Это говорит о том, что предприятие теряет свою независимость. Значение коэффициента финансовой устойчивости_. в 2011 году увеличился на 0,46%, что положительно влияет на уровень качества структуры источников покрытия. Показатель финансовой активности удовлетворяет нормативному значению. Значение коэффициента финансирования в 2011 году снизилось на 0,76%, на каждый рубль заемного капитала приходилось меньше собственного капитала на 1 коп., что может отрицательно повлиять на уровень финансовой устойчивости, на качество структуры источников формирования имущества предприятия в дальнейшем.

3.3 Анализ финансовых результатов

В условиях рыночных отношений повышается ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности их деятельности. Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия выражается в достигнутых финансовых результатах. Общим финансовым результатом является прибыль.

Итак, определим динамику изменения показателей прибыли организации ООО "Одежда от Кристи"(таблица 13).

Таблица 13

Анализ динамики финансовых результатов деятельности организации ООО "Одежда от Кристи" 2010 - 2011 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	Изменение
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
1.Прибыль(убыток) от продаж	21323	25354	4031	18,90
2. Проценты к получению	165	550	385	233,33
3. Проценты к уплате	2915	792	-2123	-72,83
4. Доходы от участия в других организациях	0	0	0	0
5. Прочие доходы	25319	33359	8040	31,75
6. Прочие расходы	28213	44912	16699	59,19
7. Прибыль (убыток) до налогообложения	15679	13559	-2120	-13,52
8. Отложенные налоговые активы	2058	1602	-456	-22,16
9. Отложенные налоговые обязательства	4910	2708	-2202	-44,85
10. Текущий налог на прибыль	3728	3591	-137	-3,67
11. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (	8970	8018	-952	-10,61

По данным таблицы видно, что сумма прибыли до налогообложения уменьшилась в 2011 году на 2120 тыс. руб., что составило 13,52%. Это привело к соответствующему уменьшению прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Рассмотрим влияние факторов на относительное изменение суммы прибыли до налогообложения.

• Влияние увеличения прибыли от продаж на величину прибыли до налогообложения: 4031/15679*100% = 25,71%.

• Влияние увеличения процентов к получению на величину прибыли до налогообложения: 385/15679*100% = 2,46%.

• Влияние уменьшения процентов к уплате на величину прибыли до налогообложения: 2123/15679*100% = 13,54%.

• Влияние увеличения прочих операционных доходов на величину прибыли до налогообложения: 8040/15679*100% = 51,28%.

• Влияние увеличения прочих операционных расходов на величину прибыли до налогообложения: 16699/15679*100% = -106,51%.

• Сводка факторов: 25,71+2,46+13,54+51,28-106,51 = -13,52%.

Результаты факторного анализа показали, что наибольшее влияние на прирост прибыли до налогообложения оказало увеличение прочих операционных доходов (51,28%). Увеличение прибыли от продаж, увеличение процентов к получению и уменьшение процентов к уплате способствовали увеличению прибыли. Отрицательное влияние на величину прибыли оказало увеличение прочих операционных расходов (106,51%). Следовательно, сокращение расходов и увеличение доходов - это резервы роста прибыли предприятия.

Таблицы 14

Структура показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности организации ООО "Одежда от Кристи" 2010 - 2011 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	Изменение (+,-),%
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
1 Прибыль до налогообложения	15679	100	13559	100	0
1.1. Прибыль от реализации	21323	136,00	25354	186,99	50,99
1.2. Проценты к получению	165	1,05	550	4,06	3,00
1.3. Проценты к уплате	2915	-18,59	792	-5,84	-12,75
1.4. Прочие доходы	25319	161,48	33359	246,03	84,54
1.5. Прочие расходы	28213	-179,94	44912	-331,23	-151,29
2. Чистая прибыль	8970	57,21	8018	59,13	1,92

Из данных таблицы следует, что по всем показателям, характеризующим финансовые результаты, произошли структурные изменения.

В 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличилась доля прибыли от продажи продукции (50,99%), от процентов к получению (3%), от прочих операционных доходов (84,54%) и увеличилась в обороте доля чистой прибыли (1,92%). Отрицательным фактором является увеличение доли операционных расходов на 151,29%.

Сальдо прочих доходов и расходов имеет отрицательное значение: в 2010 году - 2894 тыс. руб. (25319-28213), а в 2011 году - 11553 тыс. руб. (33359-44912), доля их соответственно составила 18,46% (2894/15679*100%) и 73,68% (11553/15679*100%), то есть удельный вес отрицательного фактора повысился на 55,22%.

Превышение процентов к уплате над процентами к получению составило в 2010 году 2750 тыс. руб. (2915-165), в 2011 году - 242 тыс. руб. (792-550), доля отрицательного сальдо соответственно снизилась с 17,54% (2750/15679*100%) до 1,54% (242/15679*100%).

Рассмотрим влияние структурных изменений на уровень налогооблагаемой прибыли, используя факторный анализ удельных показателей.

Сумма прибыли до налогообложения сформирована в 2011 году за счет:

• прибыли от продажи (186,99%);

• процентов к получению (4,06%);

• прочих доходов (246,03%).

Суммарное влияние этих факторов на величину прибыли:

186,99+4,06+246,03 = 437,08%.

Отрицательное влияние на размер прибыли оказали проценты к уплате (5,84%) и прочие операционные расходы (331,23%).

Суммарное влияние отрицательных факторов на величину прибыли: 5,84+331,23 = -337,07%. Общее влияние положительных и отрицательных факторов на величину прибыли: 437,08-337,07 = 100%. Таким образом, сумма положительных факторов (437,08%) превысила сумму отрицательных факторов (337,07%). Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции, товаров, работ и услуг. Поэтому в первую очередь проанализируем общее изменение прибыли от продаж.

Формализованный расчет прибыли от продажи продукции (П_р) можно представить:

П_р= В_р - С_р - Р_у - Р_к,

где В_р - выручка (нетто) от продажи продукции, товаров, работ и услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), руб.;

С_р - себестоимость реализации продукции, товаров, работ и услуг, исключая управленческие и коммерческие расходы, руб.;

Р_у - управленческие расходы, руб.;

Р_к - коммерческие расходы, руб.

Определим влияние факторов на сумму прибыли по следующим формулам (по данным таблицы 15):

• Влияние изменения выручки от продажи продукции на прибыль от продажи:

?П_р1 = П_р0*J_p - П_р0, или ?П_р1 = П_р0*(J_p - 1),

где ?П_р1 - прирост (уменьшение) прибыли за счет изменения выручки от продажи продукции, руб.;

П_р0- прибыль от продаж базисного (предыдущего) периода, руб.;

J_p - индекс изменения объема продажи, определяемый отношением выручки от продажи (без НДС) отчетного периода (В_р1) к выручке от продаж предыдущего периода (В_р0) по формуле:

J_p = В_р1/ В_р0,

J_p = 361027/354126 = 1,019,

?П_р1 = 21323*(1,019 -1) = 416 тыс. руб.

Таблица 15

Оценка прибыли от продаж продукции организации ООО "Одежда от Кристи" 2010 - 2011 гг.

Показатели	2010 год, тыс. руб.	2011 год, тыс. руб.	Отклонение (+,-)	%
1. Выручка (нетто) от реализации продукции	354126	361027	6901	101,95
2. Себестоимость реализации продукции	273896	275253	1357	100,50
3. Коммерческие расходы	39309	36321	-2988	92,40
4. Управленческие расходы	19598	24099	4501	122,97
5. Прибыль от продаж (стр.1-стр.2-стр.3-стр.4)	21323	25354	4031	118,90

• Влияние изменения уровня себестоимости на прибыль от продажи (?П_р2):

?П_р2 = С₀* J_p - С₁,

где С₀, С₁ - себестоимость продукции предыдущего и отчетного периода, тыс. руб.

?П_р2 = 273896*1,019-275253 = 3981 тыс. руб.

• Влияние изменения уровня управленческих расходов на прибыль от продажи (?П_р3):

?П_р3 = Р_у0* J_p - Р_у1,

где Р_у0, Р_у1 - управленческие расходы предыдущего и отчетного периода, тыс. руб.

?П_р3 = 19598*1,019 - 24099 = -4120 тыс. руб.

• Влияние изменения уровня коммерческих расходов на прибыль от продажи (?П_р4):

?П_р4 = Р_к0* J_p - Р_к1,

где Р_к0, Р_к1 - коммерческие расходы предыдущего и отчетного периода, тыс. руб.

?П_р4 = 39309*1,019 - 36321 = 3754 тыс. руб.

• Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от продажи продукции за анализируемый период:

?П_р = П_р1 - П_р2 - П_р3 - П_р4 = 416 + 3981 - 4120 + 3754 = 4031 тыс. руб.

Результаты факторного анализа показали, что в связи с ростом выручки от продажи продукции прибыль увеличилась на 416 тыс. руб., на 3981 тыс. руб. - за счет увеличения себестоимости единицы продукции и на 3754 тыс. руб. - за счет снижения коммерческих расходов.

Темп прироста выручки от реализации продукции (1,95%) опережал темп прироста себестоимости продукции (0,5%), что привело к снижению удельных затрат.

К негативным факторам следует отнести опережающие темпы прироста управленческих расходов (22,97%) по сравнению с темпом прироста выручки от продажи продукции. Это привело к снижению суммы прибыли в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 4120 тыс. руб.

Следовательно, резервом дальнейшего роста прибыли является снижение управленческих расходов.

Дальнейший анализ прибыли от реализации состоит в исследовании факторов, влияющих на ее объем.

Таблица 16

Исходные данные и порядок расчета показателей для факторного анализа прибыли от продажи организации ООО "Одежда от Кристи"

Показатели	Алгоритм расчетов	Расчет	Результат
1. Количество продукции, единиц
2010 г.	V0	X	225340
2011 г.	V1	X	232100
2. Цена единицы продукции, руб.
2010 г.	Ц0	Х	1571,52
2011г.	Ц1	Х	1555.48
3. Выручка от продажи (нетто), тыс. руб.
2010 г.	Вр0 = V0*Ц0	225340*1571,52	354126
2011 г.	Вр1 = V1*Ц1	232100*1555,48	361027
4. Выручка от продажи в 2011 г. в ценах 2010 г. (п. 1*п. 2), тыс. руб.	Вр усл. = V1*Ц0	232100*1571,52	364750
5. Себестоимость единицы, руб.
2010 г.	Сi0		1476,89
2011 г.	Сi1		1446,24
6. Себестоимость полная, тыс. руб.
2010 г.	Сп0 = Сi0*V0	1476,89*225340	332803
2011 г.	Сп1 = Сi1*V1	1446,24*232100	335673
7. Условная полная себестоимость (п. 5*п. 1), тыс. руб.	Спр1 = Сi0*V1	1476,89*232100	342786
8. Рост цен на сырье и другие ресурсы в 2011 г., 5	Jц		11
9. Условная полная себестоимость с учетом индекса цен на сырье в 2011 г. (п. 6*п. 8), тыс. руб.	Спр2 = Спо*Jц	332803*1,11	369411
10. Прибыль от продажи продукции (п. 3 - п. 6), тыс. руб.
2010 г.	Пр0 = Вр - С п0	354126 - 332803	21323
2011 г.	Пр1 = Вр1 - Сп1	361027 - 335673	25354
11. Прибыль условная с учетом расчетной себестоимости (п. 4 - п. 7), тыс. руб.	П р2 = Вр усл. - С пр1	364750 - 342786	21964
12. Прибыль условная с учетом индекса цен, (п. 4 - п. 9), тыс. руб.	П пр3 = Вр усл. - С пр2	364750 - 369411	-4661

Таблица 17

Показатели многофакторного анализа прибыли от продаж продукции организации ООО "Одежда от Кристи" 2010 - 2011 гг.

Показатели	2010 год, тыс. руб.	2011 год, тыс. руб.	Расчетные значения
1. Выручка (нетто) от реализации продукции	354126	361027	364750
2. Полная себестоимость продукции в т. ч. с учетом индекса цен на сырье	332803	335673	342786 369411
3. Прибыль от продажи продукции в т. ч. с учетом индекса цен на сырье	21323	25354	21964 -4661

Общее изменение прибыли от продажи продукции определяется по формуле:

?П_р = П_р1 - П_р0,

где П_р0, П_р1 - прибыль от продажи продукции соответственно базового (предыдущего) и отчетного периода, руб.

?П_р = 25354-21323 = 4031 тыс. руб.

• Влияние на прибыль изменения отпускных цен на реализованную продукцию (?П_р1):

?П_р1 = В_р1 - В_{р усл} = 361027-364750 = -3723 тыс. руб.,

где В_р1 - выручка от продажи продукции в ценах отчетного периода, руб.;

В_{р усл} - выручка от продажи продукции в отчетном периоде в ценах на продукцию базисного (предыдущего) периода, руб.

• Влияние на прибыль изменения отпускных цен на сырье, материалы и прочие ресурсы (?П_р2):

?П_р2 = С_пр2 - С_п1 = 369411-335673 = 33738 тыс. руб.,

где С_пр2 - условная полная себестоимость реализованной продукции предыдущего периода с учетом изменения цен на сырье и прочие ресурсы в отчетном периоде, руб.;

С_п1 - полная себестоимость отчетного периода, руб.

• Влияние на прибыль изменения объема продажи продукции в оценке по базисной полной себестоимости (?П_р3):

?П_р3 = П_р0*J_с - П_р0 = 21323*(342786/332803)-21323 = 640 тыс. руб.,

где П_р0 - прибыль базового (предыдущего) периода, руб.;

J_с - индекс объема продажи продукции в оценке по базисной себестоимости, определяемый отношением условной полной себестоимости к себестоимости предыдущего периода.

• Влияние изменения объема продажи продукции за счет структурных сдвигов в составе продукции (?П_р4):

?П_р4 = П_р0*(J_к - J_с) = 21323*(364750/354126-342786/332803) = 0,

где J_к - индекс объема продажи продукции, определяемый отношением реализации в отчетном периоде по ценам базисного периода к реализации в базисном периоде.

• Влияние изменение затрат на 1 руб. товарной продукции (?П_р5):

?П_р5 = = С_пр1 - С_р2 = 342786-369411 = -26625 тыс. руб.,

• Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции (?П_р6):

?П_р6 = С_п0*J_к - С_пб1 = 332803*(364750/354126)-342786 = 1 тыс. руб.

Общее отклонение по прибыли составляет 4031 тыс. руб., что балансируется по сумме факторных влияний: -3723+33738+640+0-26625+1.

Как видно из этих данных, за счет роста объема продаж получено дополнительной прибыли в размере 640 тыс. руб., или 15,88% (640/4031*100%). Наибольшее влияние на отклонение прибыли оказали ценовые факторы. Повышение затрат на единицу продукции уменьшили сумму прибыли на 26625 тыс. руб.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оцениваются не только абсолютными, но и относительными показателями.

К последним, в частности, относится система показателей рентабельности. Показатели рентабельности объединяют в несколько групп:

• показатели, характеризующие рентабельность издержек производства;

• показатели, характеризующие рентабельность продаж;

• показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным бухгалтерской отчетности.

• Рентабельность затрат (R_з) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (П_р) к полной себестоимости реализованной продукции (С_п), %:

R_з = (П_р/С_п)*100%,

где С_п - общая сумма затрат на производство и реализацию продукции, или:

R_з = [П_р/(С_п + Р_у Р_к)]*100%,

Коэффициент показывает уровень прибыли на 1 рубль затраченных средств.

• Рентабельность продаж (R_n) измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателей прибыли различают рентабельность продаж: а) как отношение прибыли от продажи (П_р) к выручке от продажи (R_вр), %:

R_вр = (П_р/В_р)*100%,

б) как отношение налогооблагаемой прибыли (П_н) к выручке от продажи (R_н), %:

R_н = (П_н/В_р)*100%,

в) как отношение чистой прибыли (П_ч) к выручке от продажи (R_ч), %:

R_ч = (П_ч/В_р)*100%.

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности: показывает, сколько получено прибыли с рубля продаж.

• Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его основных частей.

При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (П_н), чистая прибыль (П_ч).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

• рентабельность всего имущества (R_и) - как отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия, %:

R_и= (П_н/И)*100%,

где И - среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как средне арифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, руб.:

И = (ВБ_н + ВБ_к)*0,5,

где ВБ_н, ВБ_к - валюта баланса (общая стоимость имущества) соответственно на начало и конец отчетного периода, которая равна сумме итогов раздела I и II актива баланса. Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств.

• рентабельность собственного капитала (R_ск) исчисляется отношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала, %:

R_ск= (П_ч/СК)*100%,

где СК - среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия (итог III раздела пассива баланса) на начало (СК_н) и конец (СК_к) анализируемого периода, тыс. руб.:

СК = (СК_н + СК_к)*0,5.

Итак, рассмотрим динамику коэффициентов рентабельности организации ООО "Одежда от Кристи".

Данные таблицы 18 позволяют сделать выводы. В целом по предприятию наблюдается ухудшение в использовании имущества. С каждого рубля средств, вложенные в активы, предприятие получило в 2011 году прибыли меньше, чем в 2010 году. Если раньше вложенной прибыли в имущество рубль приносил 4,51 коп. прибыли, то в 2011 году - только 3,70 коп. Рентабельность собственного капитала снизилась к 2011 году на 0,65 %, также снизилась рентабельность продаж по чистой прибыли.

Таблица 18

Динамика коэффициентов рентабельности организации ООО "Одежда от Кристи" 2010 - 2011 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	Отклонение (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации продукции тыс. руб.	354126	361027	6901
2. Полная себестоимость реализации продукции, тыс. руб.	332803	335673	2870
3. Прибыль от продажи продукции тыс. руб.	21323	25354	4031
4. Прибыль до налогообложения тыс. руб.	15679	13559	-2120
5. Чистая прибыль, тыс. руб.	8970	8018	-952
Коэффициенты рентабельности
6. Рентабельность затрат, % (стр. 3: стр. 2)	6,41	7,55	1,14
7. Рентабельность продаж по налогооблагаемой прибыли, % (стр. 4: стр.1)	4,43	3,76	-0,67
8. Рентабельность продаж по прибыли от продаж, % (стр. 3: стр. 1)	6,02	7,02	1,00
9. Рентабельность продаж по чистой прибыли, % (стр. 5: стр. 1)	2,53	2,22	-0,31
10. Рентабельность имущества, %	4,51	3,70	-0,81
11. Рентабельность собственного капитала, %	4,50	3,85	-0,65

Снижение рентабельности продаж может означать снижение спроса на продукцию, ухудшение ее конкурентоспособности.

Одновременно произошло повышение уровня рентабельности затрат и рентабельности продаж, исчисленной по прибыли от продажи. Это обусловлено наибольшими темпами прироста прибыли от продажи продукции 18,90% (4031/21323*100%) по сравнению с темпами прироста затрат 0,41% (1357/332803*100%).

Коэффициент рентабельности продаж, исчисленный по налогооблагаемой прибыли (3,76%) ниже уровня рентабельности продаж, исчисленной по прибыли от продажи (7,02%). Значение коэффициента продаж, исчисленного по чистой прибыли ниже предыдущих показателей, поскольку отражается "давление налогового пресса" на доходы предприятия.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывают влияние факторы, формирующие прибыль предприятия: объем выпуска, цена, качество и структура продукции, затраты на производство.

Как видим из таблицы 19, рентабельность продаж по сравнению с 2010 годом увеличилась на 1,00%. На это отклонение отказали влияние два фактора: изменение объема продаж и себестоимости.

Для выявления количественного влияния каждого фактора на конечный результат необходимо вычислить условный показатель рентабельности при отчетной выручке от продажи (В_р1) и базисной себестоимости (С_n0):

Таблица 19

Исходные данные для факторного анализа показателей рентабельности продаж организации ООО "Одежда от Кристи" 2010 - 2011 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	Отклонение (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации продукции тыс. руб.	354126	361027	6901
2. Полная себестоимость реализации продукции, тыс. руб.	332803	335673	2870
3. Прибыль от продажи продукции , тыс. руб.	21323	25354	4031
4. Рентабельность продаж по прибыли от продаж, %	6,02	7,02	1,00

R_усл = (В_р1 - С_n0)/ В_р1*100% = (361027-332803)/361027*100% = 7,82%.

• Влияние факторов изменения объема продаж на уровень рентабельности продаж:

?R_пр1 = R_усл - R_пр0 = 7,82-6,02 = 1,80%.

• Влияние фактора изменения себестоимости на уровень рентабельности продаж:

?R_пр2 = R_пр1 - R_усл = 7,02-7,82 = -0,8%.

• Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности продаж за период:

?R_пр = ?R_пр1+R_рп2 = 1,80-0,8 = 1,00%.

Результаты факторного анализа показали, что повышение себестоимости единицы продукции оказало на уровень рентабельности наибольшее влияние, чем рост объема продаж.

Анализ изменения рентабельности продаж может быть дополнен факторами, влияющими на уровень себестоимости.

Для этого воспользуемся формулой расчета рентабельности продаж:

R_пр = П_р/В_р*100%, или R_пр = (В_р - С_р - Р_к - Р_у)/В_р*100%.

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют факторы, воздействующие на прибыль от продаж. Чтобы определить влияние каждого фактора на рентабельность продаж, необходимо на основе метода цепных подстановок осуществить следующие расчеты.

• Влияние изменения выручки от продажи на рентабельность продаж:

?R_пр1 = [(В_р1 - С_р0 - Р_к0 - Р_у0)/В_р1 - R_пр0 ] *100%,

где В_р0, В_р1 - выручка от продажи предыдущего и отчетного периода;

С_р0, С_р1 - себестоимость предыдущего и отчетного периода (за исключением коммерческих и управленческих расходов);

Р_к0, Р_к1 - коммерческие расходы предыдущего и отчетного периода;

Р_у0, Р_у1 - управленческие расходы предыдущего и отчетного периода;

R_пр0 - рентабельность продаж предыдущего периода, определяемая формулой:

R_пр0 = (В_р0 - С_р0 - Р_к0 - Р_у0)/В_р0*100%.

R_пр0 = (354126-273896-39309-19598)/354126*100% = 6,02%

?R_пр1 = (361027-273896-39309-19598)/361027*100%-6,02 = 1,80%

• Влияние изменения себестоимости реализации:

?R_пр2 = [(В_р1 - С_р1 - Р_к0 - Р_у0)/В_р1] *100% - [(В_р1 - С_р0 - Р_к0 - Р_у0)/В_р1] *100%.

?R_пр2 = ((361027-275253-39309-19598)/361027)*100%-((361027-273896-39309-19598)/361027)*100% = 7,44-7,82 = -0,38%

• Влияние изменения коммерческих расходов:

?R_пр3 = [(В_р1 - С_р1 - Р_к1 - Р_у0)/В_р1] *100% - [(В_р1 - С_р1 - Р_к0 - Р_у0)/В_р1] *100%.

?R_пр3 = ((361027-275253-36321-19598)/361027)*100%-((361027-275253-39309-19598)/361027)*100% = 8,27-7,44 = 0,83%

• Влияние изменения управленческих расходов:

?R_пр4 = [(В_р1 - С_р1 - Р_к1 - Р_у1)/В_р1] *100% - [(В_р1 - С_р1 - Р_к1 - Р_у0)/В_р1] *100%.

?R_пр4 = ((361027-275253-36321-24099)/361027)*100%-((361027-275253-36321-19598)/361027)*100% = 7,02-8,27 = -1,25%

Совокупное влияние факторов составляет:

?R_пр = ?R_пр1 + ?R_пр2 + ?R_пр3 + ?R_пр4

?R_пр = 1,80-0,38+0,83-1,25 = 1,00%

Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью продаж, которую можно получить моделированием коэффициента рентабельности имущества по факторным зависимостям.

Рентабельность имущества определяется формулой:

R_и = (П_н/И)*100%.

Элементы данной формулы разделим на одну величину - выручку от продажи, получим:

R_и = (П_н/В_р)/ (И/В_р)*100% = 100%* П_н/В_р*В_р/И,

где П_н/В_р*100% = R_пр - рентабельность продаж;

В_р/И = К_и - показатель, характеризующий оборачиваемость имущества (активов), или коэффициент ресурсоотдачи.

Получим формулу, которая отражает взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемости:

R_н = R_пр * К_и.

Иными словами, доходность капитала равна произведению рентабельности продаж и оборачиваемости капитала.

Рентабельность имущества может повышаться при неизменной рентабельности продаж путем ускорения оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность имущества может расти за увеличения рентабельности продаж.

Таким образом, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от того, какова доля прибыли в выручке от продажи.

Полученная формула прямо указывает пути повышения рентабельности капитала: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов. В свою очередь, оборачиваемость активов зависит от того, насколько рациональна структура имущества, имеются ли сверхнормативные запасы, просроченная дебиторская задолженность.

Таблица 20

Исходные данные для факторного анализа рентабельности имущества организации ООО "Одежда от Кристи" 2010 - 2011 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	Отклонение (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации продукции , тыс. руб.	354126	361027	6901
2. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	15679	13559	-2120
3. Среднегодовая стоимость имущества, тыс. руб.	347481	366890	19409
4. Рентабельность продаж по налогооблагаемой прибыли, %	4,43	3,76	-0,67
5. Коэффициент оборачиваемости активов, (стр.1:стр.3)	1,02	0,98	-0,04
6. Рентабельность имущества, %	4,51	3,70	-0,81

Как видно из таблицы 20, рентабельность имущества снизилась по сравнению с 2010 годом на 0,81%. Это произошло в результате воздействия двух факторов: изменения рентабельности продаж и оборачиваемости всех средств предприятия.

С помощью метода цепных постановок определяется влияние изменения факторов на рентабельность активов.

• Влияние изменения рентабельности продаж:

?R_и1 = (R_пр1 - R_пр0)*К_и0 = (3,76-4,43)*1,02 = -0,68%

• Влияние изменения оборачиваемости имущества (активов):

?R_и2 = (К_и1 - К_и0)* R_пр1 = (0,98-1,02)*3,76 = -0,13%

Общая сумма влияния двух факторов составляет: -0,68-0,13 = -0,81%.

Таким образом, снижение прибыли на 1 рубль реализованной продукции привело к падению рентабельности имущества предприятия на 0,68%, снижение оборачиваемости всех средств предприятия способствовало снижению уровня рентабельности предприятия на 0,13%.

Таблица 21

Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала (двухфакторная модель) организации ООО "Одежда от Кристи" 2010 - 2011 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	Отклонение (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации продукции , тыс. руб.	354126	361027	6901
2. Чистая прибыль, тыс. руб.	8970	8018	-952
3. Среднегодовая сумма источников собственных средств предприятия, тыс. руб.	199388	208378	8990
4. Рентабельность продаж по чистой прибыли, %	2,53	2,22	-0,31
5. Коэффициент капиталоотдачи, (стр.1:стр.3)	1,78	1,73	-0,05
6. Рентабельность собственного капитала, %	4,50	3,85	-0,65

Данные таблицы 21 показывают, что рентабельность собственного капитала снизилась в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 0,65% и составила 3,85%, то есть было получено всего лишь 3,85 коп. чистой прибыли с 1 руб. собственного капитала.

Изменение уровня рентабельности произошло в результате воздействия следующих факторов:

• Снижение чистой прибыли на 1 рубль реализованной продукции привело к снижению рентабельности собственных средств предприятия на 0,55%:

?R_cк1 = (R_пр1 - R_пр0)* f_с0 = (2,22-2,53)*1,78 = -0,55%

• Снижение уровня капиталоотдачи привело к снижению уровня рентабельности собственных средств предприятия на 0,10%:

?R_cк2 = (f_с1 - f_с0)* R_пр1 = (1,73-1,78)*2,22 = -0,10%

Общая сумма влияния двух факторов составляет:

?R_cк = ?R_cк1 + ?R_cк2 = -0,55-0,10 = -0,65%.

3.4 Рекомендации по улучшению финансовых показателей

Хорошая деловая репутация является залогом успешного функционирования любого предприятия. ООО "Одежда от Кристи" в данном случае тоже не является исключением. Развитие внешнеэкономических связей предприятия позволит интенсивными темпами наращивать производство и экспортировать продукцию на мировые рынки, расширять каналы сбыта. Но также необходимо не забывать и о российских потребителях, т.к. они являются основной частью отечественной рыночной экономики. В целях обеспечения лояльности потребителей к продукции ООО "Одежда от Кристи" предлагается:

- создание льготных условий в виде снижения цен постоянным заказчикам;

- размещение рекламы в специализированных печатных изданиях и сети Internet;

- понижение тарифов на транспортировку продукции;

- продление времени постпродажного обслуживания;

- выпуск каталога изделий, изготавливаемых на ООО "Одежда от Кристи"

Для повышения эффективности труда руководству предприятия можно порекомендовать проводить программу по омолаживанию коллектива, принимать на работу выпускников профильных ВУЗов и среднеспециальных учебных заведений. Должны быть увеличены источники внебюджетного финансирования и использование этих средств для стимулирования притока молодых специалистов в производство. Предприятие должно повышать мотивацию труда молодых работников, обеспечивать социальные гарантии и поддерживать достойный уровень оплаты труда, чтобы снизить риск такого явления как текучка кадров.

Соответственно для уменьшения текущих финансовых потребностей необходимо:

- снизить дебиторскую задолженность. Сокращая длительность отсрочек платежей, однако, надо стараться не подвергать себя риску потерять клиентуру. Здесь могут быть полезны учет векселей, факторинг, спонтанное финансирование. Необходимо изучить свой рынок, прежде чем принимать решение о сокращении средней длительности отсрочек. Если длительность отсрочек конкурентов короче, то можно попробовать укоротить свои.

Необходимо свести к минимуму наличие в структуре внеоборотных активов такого показателя как незавершенное строительство. Данный показатель негативно влияет на текущее финансовое положение на ООО "Одежда от Кристи", поскольку свидетельствует об отвлечении денежных ресурсов;

Заключение

В результате проведенного финансового анализа деятельности организации ООО "Одежда от Кристи" за 2010 - 2011 гг., были сделаны следующие выводы.

Выводы:

• Недвижимость предприятия в большинстве своем создалось за счет собственного капитала, так как удельный вес собственного капитала (56,89% в 2010 году и 56,71% в 2011 году) и за счет оборотных активов (79,95% в 2010 году и 78,08% в 2011 году).

• В 2011 году стоимость основных средств увеличилась на 26,16% и увеличилась выручка от реализации продукции на 1,95%. Это говорит о весьма нерациональном использовании основных активов. Увеличение стоимости основных средств объясняется приобретением нового оборудования, на которое было направлено 7,8 млн. руб., что позволило улучшить качество выпускаемых изделий.

• Стоимость оборотных средств в течение рассматриваемого периода также возросла более чем в 1,02 раза и на конец 2011 года составила сумму 293139 тыс. руб. Это объясняется тем, что значительную долю в оборотных средствах составляют запасы, которые за год возросли на 18399 тыс. руб. (темп роста 111%). Определенный вклад в прирост внес сезонный возврат от клиентов в связи с ужесточением сбытовой политики по дебиторам.

• Уровень платежеспособности организации в 2011 году по сравнению с 2010 годом снизился. Это объясняется тем, что рассчитанные коэффициенты ликвидности характеризуют не очень высокую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Учитывая низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности можно с уверенностью утверждать, что предприятие не способно к моментальному погашению своих долговых обязательств. Это не свидетельствует в пользу его кредитоспособности. Степень возможностей покрытия текущих обязательств организации за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в 2011 году снизилась на 53,54%, на каждый рубль текущих обязательств приходилось, по сравнению с 2010 годом, меньше на 12,1 коп. абсолютно и наиболее ликвидных активов.

• Сумма прибыли до налогообложения уменьшилась в 2011 году на 2120 тыс. руб., что составило 13,52%. Это привело к соответствующему уменьшению прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Наибольшее влияние на прирост прибыли до налогообложения оказало увеличение прочих операционных доходов (51,28%). Отрицательное влияние на величину прибыли оказало увеличение прочих операционных расходов (106,51%). Следовательно, сокращение расходов и увеличение доходов - это резервы роста прибыли предприятия.

• В связи с ростом выручки от продажи продукции на 6901 тыс. руб. прибыль увеличилась на 416 тыс. руб., на 3981 тыс. руб. - за счет увеличения себестоимости единицы продукции и на 3754 тыс. руб. - за счет снижения коммерческих расходов. К негативным факторам следует отнести опережающие темпы прироста управленческих расходов (22,97%) по сравнению с темпом прироста выручки от продажи продукции. Следовательно, резервом дальнейшего роста прибыли является снижение управленческих расходов.

Таким образом, для эффективного управления финансовыми ресурсами следует, как можно чаще проводить финансовый анализ результатов деятельности организации. Это создаст условия для укрепления финансового состояния предприятия.

ликвидность платежеспособность финансовый устойчивость

Список использованной литературы

1. Абдулаев Н.А., Колайко Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебное пособие. М.: ЭКМОС, 2003. - с. 356.

2. Абрютина М.С. Экономический анализ торговой деятельности: Учебное пособие. - М.: Изд-во "Дело и Сервис", 2003. - с. 512.

3. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.-практ. пособие. - М.: Дело и сервис, 2003. с. 256.