Оценка действующего бизнеса

Размещено на http://www.allbest.ru/

34

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Процессы, происходящие на современном этапе в российской экономике, привели к возрождению и развитию оценочной деятельности, актуальность и востребованность результатов, которой в условиях рынка фактически неоспоримы. Оценка и ее ключевая категория - «стоимость» являются комплексным показателем целесообразности, полезности и значимости того или иного результата какой-либо деятельности в сфере рыночных отношений.

Оценка стоимости предприятия - представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости предприятия с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного рынка. Особенностью процесса оценки стоимости предприятия, несомненно, является ее рыночный характер. Это означает, что оценка стоимости предприятия не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта, она обязательно учитывает всю совокупность рыночных факторов: фактор времени, фактор риска, рыночную конъюнктуру, уровень и модель конкуренции, экономические особенности оцениваемого объекта, его рыночное реноме, а также макро- и микроэкономическую среду обитания. При этом подходы и методы, используемые оценщиком, определяются, в зависимости, как от особенностей процесса оценки, так и от экономических особенностей оцениваемого объекта, а также от целей и принципов оценки.

Из всего вышесказанного, можно сделать однозначный вывод о том, что оценка стоимости предприятия в нашем современном мире - это очень актуальная тема, исследованию которой и посвящена представленная курсовая работа.

Объектом исследования представленной курсовой работы является ООО «ТарКор». Предметом исследования работы - стоимость организации разными подходами.

Глава 1. Анализ финансового состояния предприятия

1.1 Характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «ТарКор» учреждено в соответствии с Гражданским Кодексом РФ для осуществления хозяйственной деятельности и обладает полной хозяйственной самостоятельностью.

Юридический адрес: 400120, г. Волгоград, ул. Невская ,13А.

Предприятие имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести ответственности, быть истцом и ответчиком в суде.

ООО «ТарКор» создано без ограничения срока и несёт ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Размер уставного капитала составляет 10000 рублей. Высшим органом управления общества является его единственный участник - Тарасов Виктор Николаевич, который имеет право:

- участвовать в управлении делами общества;

- получать информацию о деятельности общества и знакомиться с его бухгалтерскими книгами и иной документацией;

- принимать участие в распределении прибыли;

- и другие права, предусмотренные ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Участник общества не отвечает по его обязательствам и несет риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенного им вклада.

Целью деятельности ООО «ТарКор» является наиболее полное удовлетворение потребностей населения в высококачественных услугах и товарах, развитие предпринимательской деятельности и получение прибыли, поэтому ценовая политика ООО «ТарКор» - договорные мероприятия по установлению и изменению цен, направленные на регулирование деятельности всей производственной мощности предприятия, и поддержание конкурентоспособности производимых услуг в соответствии с целями и задачами финансовой политики предприятия. В ценообразовании ООО «ТарКор» применяется маркетинговый подход, предполагающий исчисление продавцом такой интегральной оценки оказываемых услуг, которая позволила бы объявить цену, устраивающую и заказчика и исполнителя.

В соответствии с Уставом предприятия предметом деятельности являются услуги автопассажирского транспорта, ремонт и обслуживание транспортных средств.

В настоящее время ООО «ТарКор» выполняет следующие виды деятельности:

- деятельность автомобильного пассажирского транспорта;

- техническое обслуживание и ремонт транспортных средств;

- эксплуатация гаражей, стоянок для транспортных средств;

- аренда машин и оборудования.

Степень конкуренции в этом виде деятельности достаточно большая, ее имеется ряд предприятий, у которых приходится «отвоевывать» заказчиков. Чтобы привлечь заказчика для дальнейшего сотрудничества управление ООО «ТарКор» снижает цену договора конкурентов на 5-10% путем предоставления всевозможных скидок на некоторые услуги.

1.2 Анализ размещения средств в активах и источников их формирования

Таблица 1.1. Аналитические группировки статей актива баланса.

Актив баланса	На начало года	На конец периода	Абсолютное отклонение тыс.руб.	Изменение в удельных весах %	Темп роста, %
	Тыс. руб.	%к итогу	Тыс. руб.	% к итогу
1	2	3	4	5	6=4-2	7=5-3	4/2х100%
Имущество всего	36290,175		39046,765		2756,59		107,6
Иммобилизационные активы	27202,75	74,96	30337,74	77,68	3134,9898	2,72	111,52
Оборотные активы	9087,425	25,04	8715,0252	22,32	-372,3998	-2,72	95,90
Запасы	8164,325	22,54	7837,638	20,36	-326,687	-2,18	96,00
Дебиторская задолженность	789,5	2,18	109,072	0,28	-680,428	-1,9	13,82
Денежные средства	115,75	0,32	655,1102	1,68	539,3602	1,36	565,97

Таблица 1.2 Аналитические группировки статей пассива баланса.

Пассив баланса	На начало года	На конец периода	Абсолютное отклонениеТыс.руб.	Изменение в удельных весах %	Темп роста, %
	Тыс. руб.	%к итогу	Тыс. руб.	%к итогу
1	2	3	4	5	6=4-2	7=5-3	4/2х100
Источники имущества всего	36290,175		39046,765		2756,59		107,6
Собственный капитал	29096,575	80,18	29269,828	74,96	173,253	-5,22	100,59
Заемный капитал	7193,6	19,82	9776,937	25,04	2583,337	5,22	135,91
Долгосрочные обязательства	--		--
Краткосрочные обязательства	16,3	0,05	16,3	0,42	0	0,37	100
Кредиторская задолженность	7177,3	19,77	9760,637	24,98	2583,337	5,21	135,99

Таблица 1.3 Динамика состава и структуры внеоборотных активов

Наименование	На начало периода	На конец периода	Отклонение, т.р.	Темп прироста %
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу
Внеоборотные активы всего	27202,75		30331,7398		3128,9898	11,5
В том числе
Нематериальные активы	885		864	2,85	-21,00	-2,37
Основные средства	19680		19351,285	63,80	-328,72	-1,67
Незавершенное строительство	1376,75		1540,1148	5,08	163,36	11,87

Таблица 1.4 Динамика состава и структуры текущих активов

Наименование	На начало периода	На конец периода	Отклонение, т.р.	Темп роста %
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу
Оборотные средства, всего	9087,425		8715,0252		-372,3998	95,90
В том числе
1.1.Производственные запасы	8132,295	89,49	7785,098	89,33	-347,197	95,73
1.2.Незавершенное производство	0,5	0,01	1,3	0,01	0,8	260,00
1.3.НДС по приобретенным ценностям	17,85	0,20	113,2	1,30	95,35	634,17
1.4.Готовая продукция	30	0,33	50	0,57	20	166,67
1.5.Товары отгруженные	0,28	0,00	0,94	0,01	0,6600	335,71
1.6.Дебиторская задолженность	789,5	8,69	14,45	0,17	-775,05	1,83
1.7.Денежные средства	115,75	1,27	655,1102	7,52	539,3602	565,97
1.8.Прочие оборотные активы		0,00	94,627	1,09	94,627

На основании группировок актива и пассива баланса мы можем сделать вывод, что валюта баланса на конец отчетного периода составила 39046,765 тыс. руб, что соответственно выше на 2756,59 тыс. рублей по отношению к началу периода. Темпы прироста в % внеоборотных активов ниже на , чем темпы прироста оборотных активов. Собственный капитал больше заемного капитала на конец периода на 19492,891 тыс.руб, однако темпы роста заемного капитала выше чем собственного капитала на 35,32%. Дебиторская и кредиторская задолженность увеличиваются к концу года. Однако темп прироста кредиторской задолженности больше чем дебиторской на 22,17%. Доля собственных средств в оборотном капитале на конец периода не превышает 10%, хотя темп её прироста составил 465,97%. На основании проанализированных данных можно заключить что этот баланс является «хорошим».

1.3 Анализ ликвидности и платежеспособности

Таблица 1.5 Анализ ликвидности баланса с помощью с помощью перегруппированной структуры баланса

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек или недостаток
	Тыс. руб.	Тыс. руб.		Тыс. руб.	Тыс. руб.	Начало года	Конец года
1. Наиболее ликвидные активы А1 (стр.250+стр.260)	115,75	655,1102	1.Наиболее срочные обязательства П1 (стр.620)	7177,3	9760,637	-7061,55	-9105,5268
2.Быстрореализуемые активы А2 (стр.240)	789,5	14,45	2.Краткосрочные пассивы П2(стр.610+стр.630+стр.660	16,3	16,3	773,2	-1,85
3. Медленно реализуемые активы А3 (стр.210+стр.220+стр230+ стр.270)	8182,175	8045,465	3.Долгосрочные пассивыП3 (стр.590+стр.640+стр.650)	0	0	8182,175	8045,465
4. Труднореализуемые активы А4 (стр.190)	27202,75	30331,7398	4.Постоянные пассивы П4 (стр.490)	29096,575	29269,828	1893,825	1061,9118
БАЛАНС	36290,175	39046,765	БАЛАНС	36290,175	39046,765

Таблица 1.5.1. Для абсолютной ликвидности баланса должна выполняться система неравенств:

	На начало года	На конец года
А1	?	П1	115,75	?	7177,3	655,1102	?	9760,637
А2	?	П2	789,5	?	16,3	14,45	?	16,3
А3	?	П3	8182,175	?	0	8045,465	?	0
А4	?	П4	27202,75	?	29096,575	30331,7398	?	29269,828

Баланс абсолютно не ликвиден, предприятие не платежеспособно в данный момент времени, т.к. не выполняется неравенство.

Анализ ликвидности дополняется расчетом коэффициентов.

Коэффициент текущей ликвидности.

На нач. года К_тл.= 9087,425/ (7177,3+16,3)=1,26

На кон. года К_тл.= 8715,0252/ (9760,637+16,3)=0,89

Коэффициент составляет меньше 1,8 и к концу года снижается на 0,37, из этих расчетов можно сделать вывод, что предприятие не рационально использует свои средства.

Коэффициент быстрой ликвидности.

На нач. года К_бл.= 115,75+789,5/ (7177,3+16,3)=0,109

На кон. года К_бл.= 670,22/ (9760,637+16,3)=0,07

Коэффициент составляет менее 1, можно утверждать что предприятие не обладает достаточным объемом свободных денежных ресурсов.

Коэффициент абсолютной ликвидности.

На нач. года К_{абс.лик.}= 50+65,75/ (7177,3+16,3)=0,02

На кон. года К_{абс.лик.}= 50+605,1102/ (9760,637+16,3)=0,07

Этот коэффициент соответствует норме показателя и увеличивается на конец периода на 0,05 и показывает, что предприятие является платежеспособным.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств.

На нач. года К_манев.= 8164,325/ (9087,425-7177,3-16,3)=4,32

На кон. года К_манев.= (7837,638+94,627)/ (8715,0252-9760,637-16,3)=7,58

Таблица 1.6 Динамика показателей, характеризующих ликвидность предприятия.

Показатели	На нач. года	На конец года	Темп роста.%
1.Величина собственных средств (функционирующий капитал) (стр. 490 + стр. 590) - стр. 190	1893,825	-1061,9118	57,72
2.Величина собственных оборотных средств (оборотный капитал) стр.490-стр.190 ф.№1	1893,825	-1061,9118	57,72
3.Коэффициент текущей ликвидности	1,26	0,89	70,63
4.Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)	0,02	0,07	350
6.Доля оборотных средств в активах (стр.290/стр.300)	0,25	0,22	88
7.Доля производственных запасов в текущих активах (стр.210/стр.300)	0,23	0,20	86,86
8.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами (стр.490-стр.190/стр.210)	0,23	0,14	60,87
9.Коэффициент маневренности функционирующего капитала (с.210+с.220+с.230+с.270/с.290-с.610-с.620-с.630-с.660)	4,32	7,58	175,46
10.Величина чистых текущих активов (итог раздела II баланса, уменьшенный на величину НДС, задолженности учредителей в уставный капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров, а также на сумму краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности, задолженности перед участниками (учредителями) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств)	1875,975	-1175,1118	62,64
11.Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу	0,25	0,33	32
12.Доля дебиторской задолженности в текущих активах	0,09	0,01	11,11
13.Доля высоко ликвидных активов в текущих активах	0,02	0,08	400
14.Доля наименее ликвидных активов (запасов, затрат) в текущих активах	0,9	0,91	101,11

1.4 Анализ финансовой устойчивости

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

На нач.года СОС = 29096,575 - 27202,75=1893,825

На кон.года СОС=29269,828-30331,7398=-1061,9118

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

На нач.года КФ = 29096,575 - 27202,75=1893,825

На кон.года КФ=29269,828-30331,7398=-1061,9118

3. Общая величина основных источников формирования запасов (собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы -- внеоборотные активы):

На нач.года ВИ= 29096,575 - 27202,75=1893,825

На кон.года ВИ=29269,828-30331,7398=-1061,9118

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (--) собственных оборотных средств: ±Ф^С = СОС - Зп или +Ф^С

на начало года ±Ф^С =29096,575-27202,75-8164,325=-6270,5

на конец года ±Ф^С =29269,828-30331,7398-7837,638=-8899,5

2. Излишек (+) или недостаток (--) собственных и долго срочных заемных источников формирования запасов: ±Ф^т = КФ - Зп или + Ф^т

на начало года ±Ф^С =29096,575-27202,75-8164,325=-6270,5

на конец года ±Ф^С =29269,828-30331,7398-7837,638=-8899,5

3. Излишек (+) или недостаток (--) обшей величины основных источников для формирования запасов: ±Ф° = ВИ - Зп

на начало года ±Ф^С =29096,575-27202,75-8164,325=-6270,5

на конец года ±Ф^С =29269,828-30331,7398-7837,638=-8899,5

Таблица 1.7 Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
± Фс = СОС-Зп	Фс>0(1)	Фс < 0 (0)	Фс < 0 (0)	Фс < 0 (0)
± Фт = КФ - Зп	Фт>0(1)	Фт>0(1)	Фт < 0 (0)	Фт < 0 (0)
± Ф° = ВИ-Зп	Ф°>0(1)	Ф°>0(1)	Ф°> 0(1)	Ф° < 0(0)

Из расчета этих показателей мы можем сделать вывод что предприятие находится в кризисном состоянии. При котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Таблица 1.7.1 Классификация типа финансового состояния предприятия.

Показатели	На начало периода	На конец года	Изменение за период
1. Источники собственных средств(СК)	29096,575	29269,828	173253
2. Внеоборотные активы	27202,75	30331,7398	3128,9898
3. Наличие собственных оборотных средств (СОС) (1-2)	1893,8250	-1061,9118	-2955,7368
4. Долгосрочные обязательства
5. Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных средств (3+4) Функционирующий капитал (КФ)	1893,8250	-1061,9118	-2955,7368
6. Краткосрочные обязательства и кредиторская задолженность	36290,175	39046,765	2756,59
7. Общая величина источников формирования запасов и затрат (5+6)(ВИ)	38184	37984,8532	-199,1468
8. Общая величина запасов и затрат (33)	9087,425	8715,0252	-372,3998
9. S1(+-Фс = СОС - 33) (3-8)	-7193,6	-9776,937	-2583,337
10. S2(Фт - КФ - 33) (5-8)	-7193,6	-9776,937	-2583,337
11. S3(Фо = ВИ - 33) (7-8)	29096,575	29269,828	173,253
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации-- +S(S1,S2,S3)	(0; 0; 0)

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют относительные показатели.

Таблица 1.8 Система показателей финансовой устойчивости

Наименование показателя	Формула расчета	На начало года	На конец года	Темпы роста%
1.коэффициент концентрации собственного капитала(автономии или финансовой независимости) Рекомендуемое значение >0,5.	Собственный капитал (стр.490) ф№1	29096,575/ 36290,175=0,8	29269,828/ 39046,765=0,75	93,75
	Валюта баланса (стр.700) ф№1
2.Коэффициент финансовой устойчивости Рекомендуемое значение>0,5-0,6	Сумма собственного капитала и долгосрочных пассивов(с.490+с.590)	29096,575/ 36290,175=0,8	29269,828/ 39046,765=0,75	93,75
	Валюта баланса(с.700)ф№1
3.Коэффициент концентрации заемного капитала. Рекомендуемое значение?0,5	Заемные средства (с.590+с.610+с.620+с.630+с.660)ф№1	(7177,3+16,3)/ 36290,175=0,2	(9760,637+16,3)/ 39046,765=0,25	125
	Валюта баланса(стр.700)ф№1
4.коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.Рекомендуемое значение <1,0	Заемный капитал(с.590+с.690)	7193,6/29096,575=0,25	9776,937/ 29269,828=0,3	120
	Собственный капитал(стр.490)ф№1
5.Коэффициент маневренности собственных средств	Собственные оборотные средства (стр.490-стр.190)ф№1	(29096,575-27202,75)/29096,575=0,07	(29269,828-30331,7398)/29269,828=0,04	57,14
	Собственный капитал(стр.490)ф№1
6.Коэффициент инвестирования (? 1,0)	Собственные средства	29096,575/27202,75=1,07	29269,828/30331,7398=1,00	93,46
	Внеоборотные активы (стр.190) ф№1
7.Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэф.Бивера). Значение находится в интервале 0,17-0,40	Сумма чистой прибыли и амортизации (с.190ф.№2+с.050+с.140(р.1,2,3ф.№5)	220/ 7193,6=0,03	243/9776,937=0,02	66,66
8.Коэффициент реальной стоимости имущества (коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия)	Общая сумма задолженности(с.590+с.690)ф.№1	(19680+8164,325)/36290,175=0,77	(19351,285+7837,638)/39046,765=0,7	90,90
	Суммарная стоимость основных средств, запасов, сырья и материалов, и незавершенного производства.
9. Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия	Общая стоимость имущества(валюта баланса)	19680/36290,175=0,54	19351,285/ 39046,765=0,5	92,6
	Стоимость основных средств (с.120 ф№1)

1.5 Оценка деловой активности и эффективности деятельности

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Рассчитывается две группы показателей.

Первая группа - общие показатели оборачиваемости активов:

· Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача d₁), отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Рост показателя в динамике - благоприятная тенденция. Определяется как отношение выручки за период к средней величине общих активов (валюте баланса).

На нач.года=3875/ (27202,75+9087,425)=0,10	На кон.года=4386/ (30331,7398+8715,0252)=0,11

· Коэффициент оборачиваемости мобильных средств(d₂) отражает насколько быстро сформированные активы оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности и определяется как соотношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней сумме оборотных средств.

На нач.года=3875/ 9087,425=0,43	На кон.года=4386/ 8715,0252=0,5

· Коэффициент отдачи нематериальных активов показывает эффективность использования нематериальных активов. Отношение выручки от продажи к средней стоимости нематериальных активов (d₃).

На нач.года=3875/ 885=4,4	На кон.года=4386/ 864=5,1

· Коэффициент фондоотдачи показывает (d₄) эффективность использования основных средств предприятия (в оборотах). Его рост может быть достигнут или из повышения объема реализации продукции или за счет более высокого технического уровня основных средств. Чем выше фондоотдача тем меньше издержек отчетного периода. Низкий уровень показателя свидетельствует или о недостатке объема реализации или о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

На нач.года=3875/ 19680=0,2	На кон.года=4386/ 19351,285=0,23

· Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (d₅), который характеризует различные аспекты деятельности: с финансовой точки зрения- скорость оборота вложенного капитала; с экономической- активность денежных средств, которыми рискует собственник (акционер, инвестор); с коммерческой- отражает или излишки продаж или их недостаток. Если показатель слишком высок означает превышение уровня реализации над вложенным капиталом. Низкий показатель означает бездействие части собственных оборотных средств. Рассчитывается данный показатель как отношение выручки к средней за период стоимости собственных средств.

На нач.года=3875/ 29096,575=0,13	На кон.года=4386/ 29269,828=0,15

Вторая группа - показатели управления активами.

К ним относятся:

· Коэффициент оборачиваемости материальных средств (d₆) показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период определяется как отношение выручки от реализации продукции к средней величине запасов и затрат, включая налог на добавленную стоимость. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание и тем быстрее можно погасить долги. Этот показатель в днях ОЗ (оборачиваемость запасов) рассчитывается как частные от деления 365 (кол-во дней в году) на коэффициент оборачиваемости запасов и затрат.

На нач.года=2987/8164,325=0,4	На кон.года=3262/7837,638=0,42

· Коэффициент оборачиваемости (d₇) в расчетах показывает расширение или снижение коммерческого кредита представляемого предприятием. Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОДЗ) находится как частное от деления 365 на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Если учесть, что одно из «золотых правил» бизнеса гласит: кредитуй своего покупателя на срок меньший, чем сам кредитуешься у поставщика, можно сделать выводы об оптимальном соотношении между оборачиваемостью дебиторской и кредиторской задолженностей.

На нач.года=3875/ 789,5= 4,91	На кон.года=4386/ 14,45= 303,5

· Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (d₈) отражает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию и определяется и определяется отношением выручки к средней за период кредиторской задолженности. Период кредиторской задолженности (ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности) соответственно равен отношению 365 к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности.

На нач.года=2987/7177,3=0,42	На кон.года=3262/9760,637=0,33

Показатель продолжительности операционного(производственного) цикла (ОЦ) определяет сколько дней в среднем потребуется для производства , продажи и оплаты продукции предприятия . т.е. в течении какого периода денежные средства связаны в материально - производственных запасах, незавершенном производстве, готовой продукции и дебиторской задолженности , определяется этот показатель по формуле:

ОЦ (в днях) = ОЗ + ОДЗ

На нач.года=912,5+ 74,34=986,84	На кон.года=869,05+1,2=870,25

· Продолжительность финансового цикла (ФЦ) - это период времени, на который предприятие должно найти источники финансирование производственно- хозяйственной деятельности (как внутренние так и внешние, заемные). Необходимая сумма средств для финансирования определяется путем умножения однодневной выручки на производительность финансового цикла.

ФЦ = ОЦ - ОКЗ

На нач.года=986,84-869,05= 117,8	На кон.года=870,25-1106,1=-235,85

В таблице 1.9. представлены показатели оборачиваемости, которые используются при оценке деловой активности. Средняя величина показателей рассчитывается как полу сумма на начало и конец отчетного периода

Таблица 1.9 Показатели деловой активности ( оборачиваемости)

Показатели	Характеристика	Расчетная формула	Прошлый год	Отчетный год	Темп Роста, %
1. Общие показатели оборачиваемости
1.Коэффициент общей оборачиваемости активов	Показывает сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в совокупные активы предприятия	Отношение объема реализации к средней сумме активов за период( d1= стр.010 ф.№2/стр.190+стр.290 Ф.№1)	0,10	0,11	110
2.Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) активов	Скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период	Отношение выручки от реализации к средней за период величине стоимости оборотных активов (d2=стр010ф.№2/ стр.290 ф.№1)	0,43	0,5	116,27
3.Коэффициент отдачи нематериальных активов	Показывает эффективность использования нематериальных активов	Отношение выручки от продажи к средней стоимости нематериальных активов d3=c.010 (ф.2)/с.110(ф.1)	4,4	5,1	115,9
4.Фондоотдача основных средств и внеоборотных активов	Показывает эффективность использования основных средств	Выручка от реализации/ средняя величина внеоборотных активов d4 =с.010 (ф.2)/с.120(ф.1)	0,2	0,23	115
5.Коэффициент отдачи собственного капитала	Скорость оборота (в количестве оборотов за период) вложенного в собственного капитала	Отношение (выручки )объема реализации к среднему за период объему собственного капитала d5= стр.010 ф.№2/Стр.490 ф.№1	0,13	0,15	115,4
2. Показатели управления активами
6.Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат	Отражает скорость оборота ( в количестве оборотов за период) запасов и затрат	Отношение себестоимости к сумме материальных запасов (d6= стр.020 ф№2/стр.210 ф№1)	0,4	0,42	105
7.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Показывает сколько раз за период, оборачивается дебиторская задолженность	Отношение ( выручки к средней дебиторской задолженности за период d7=c.010 (Ф.2)/с.230(Ф. №1) или с.240(ф.1)	4,91	303,5	6181,3
8.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Отражает скорость оборота(в количестве оборотов за период) кредиторской задолженности	Отношение себестоимости к кредиторской задолженности d8= c.020(ф.2)/c.620(ф.1)	0,42	0,33	78,6
9.Средний срок оборота запасов и затрат	Отражает период времени в котором оборотные средства находятся в стадии запасов	365 / коэффициент оборачиваемости запасов и затрат	365/0,4= 912,5	365/0,42=869,05	95,23
10.Продолжительность оборота дебиторской задолженности	Показывает срок погашения счетов дебиторами	365 / коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	365/4,91= 75	365/303,5=2	1,6
11.Продолжительность производственного цикла	Отражает время пребывания средств в стадии производства	Стр.9+стр.10	987	870	88,2
12.Средний срок оборота кредиторской задолженности	Отражает период погашения счетов кредиторов	365 / коэффициент кредиторской задолженности	365/ 0,42=869	365/0,33=1106	127,27
Производственно коммерческий( финансовый цикл или цикл денежного потока)	Показывает время одного кругооборота средств	Стр.11-стр.12	118	-236	49,94

Итак, из вышерассчитанных общих показателей оборачиваемости можно судить об улучшении эффективности использования средств на предприятии. Общая оборачиваемость активов увеличилась на 0,01 и темп прироста составил 10%. Оборачиваемость оборотных активов увеличилась с 0,43 до 0,5 к концу отчетного периода. Коэффициент отдачи нематериальных активов показывает что эффективность использования нематериальных активов увеличилась на 0,9. Фондоотдача основных средств к концу года составила 0,23 и увеличилась на 0,3 по сравнению с началом периода. Отдача собственного капитала увеличилась на 0,02 и к концу периода составила 0,15. Что касается показателей управления активами, то здесь ситуация несколько иная. Оборачиваемость запасов и затрат увеличивается к концу периода на 0,02 и составляет 0,42. Что свидетельствует о более эффективном использовании запасов и затрат. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности повышается с 4,91 до 303,5. А в свою очередь продолжительность оборота дебиторской задолженности снизилась с 75 дней до 2. Коэффициент кредиторской задолженности снижается с 0,42 до 0,33. А оборачиваемость увеличивается с 896 до 1106 дней. Это свидетельствует об оптимальном соотношении между оборачиваемостью дебиторской и кредиторской. Что же касается финансового цикла то он снижается до -236 и это свидетельствует, что предприятию нет необходимости на этот период времени искать источники финансирование производственно- хозяйственной деятельности (как внутренние так и внешние, заемные).

1.6 Анализ уровня и динамики финансовых результатов

Таблица 1.10 Анализ уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия

Наименование показателя	За прошлый год	За отчетный год	Изменение	Темп роста%
	Тыс. руб.	% к балансовой прибыли	Тыс. руб.	% к балансовой прибыли	Абс.Откл.Т.р.
Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей	3875		4386		511	113,18
Себестоимость реализации товаров	2987	77,1	3262	74,4	275	109,20
Коммерческие расходы	760	19,6	850	19,4	90	111,84
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от реализации (ф.2 строки 010-020-030-040))	128	3,3	274	6,2	146	46,71
Проценты к получению
Проценты к уплате
Доходы от участия в других организациях
Прочие операционные расходы	16	0,4	70	1,6	-54	22,85
Прочие операционные доходы
Прибыль(убыток) от инвестиционной деятельности(строки6-7+8+9-10))	-16	0,4	-70	1,6	-54	22,85
Прочие внереализационные доходы
Прочие внереализационые расходы
Прибыль (убыток ) от внереализационных операций (строки 12-13)
Прибыль(убыток) отчетного периода (строки 5+11+14)	112	2,8	204	4,6	92	182,14

Основную часть выручки составляет выручка от реализации товаров собственного производства и к концу года увеличилась на 511 тыс.руб. Однако помимо основных расходов непосредственно связанных с производством и реализацией продукции к расходам были отнесены расходы от инвестиционной деятельности. Поэтому прибыль предприятия уменьшилась на сумму 70 тыс.руб в отчетном году. И таким образом прибыль отчетного периода к концу года составила 204 тыс.руб, что выше предыдущего года на 92 тыс.руб.

1.7 Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия

Таблица 1.11 Оценка прибыльности (рентабельности)

Показатель	Формула расчета	Прошл.год	Отчетн.год	ТемпыРоста,%
1. Рентабельность продаж	Чистая прибыль от продаж/ выручка от реализации	0,013	0,056	430,77
2.Рентабельность совокупных активов	Чистая прибыль/ средняя величина совокупных активов	0,001	0,006	600
3. Рентабельность текущих активов (рентабельность предприятия)	Чистая прибыль / средняя величина текущих активов	0,006	0,028	466,66
4. Рентабельность основных средств (рентабельность по фондам)	Чистая прибыль / средняя величина основных средств	0,002	0,012	600
5. Рентабельность внеоборотных активов	Чистая прибыль /средняя величина внеоборотных активов	0,002	0,008	400
6. Рентабельность собственного (акционерного) капитала	Чистая прибыль/средняя величина собственного капитала	0,002	0,008	400
7.Удельный вес чистой прибыли в балансовой	Чистая прибыль/ прибыль до налогообложения * 100%	0,88	0,94	106,91

Рентабельность всех показателей увеличивается к концу периода, что уже является показателем эффективного использования средств и ресурсов предприятия. Рентабельность продаж увеличивается к конце отчетного периода на 0,043. Рентабельность совокупных активов повышается до 0,006. Темп прироста рентабельности текущих активов составила 466%, что свидетельствует о увеличении рентабельности предприятия. Рентабельность внеоборотных активов и собственного капитала увеличилась с 0,002 до 0,008. И удельный вес чистой прибыли в балансовой увеличился 6,91 %.

ГЛАВА 2. Оценка стоимости предприятия

2.1 Имущественный подход. Метод корректировки балансовой стоимости чистых активов

Расчет стоимости чистых активов

За основу расчета принят баланс на последнюю отчетную дату.

Таблица 2.1 Расчет чистых активов

№	П о к а з а т е л и	Сумма, тыс. руб.	Скорректированная сумма, тыс. руб.
I	АКТИВЫ, ПРИНИМАЕМЫЕ К РАСЧЕТУ:
1	Нематериальные активы	864	864
2	Основные средства	19351,285	24571,875
3	Незавершенное строительство	1540,1148	1540,1148
4	Доходные вложения в материальные ценности
5	Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	8576,595	8576,596
5.1.	в том числе собственные акции, выкупленные у акционеров
6	Прочие внеоборотные активы (включая сумму отложенных налоговых активов)
7	Запасы	7837,338	7837,338
8	НДС по приобретенным ценностям	113,2	113,2
9	Дебиторская задолженность,в том числе:	14,45	14,12
9.1.	задолженность учредителей по взносам в уставный капитал
10	Денежные средства	655,1102	655,1102
11	Прочие оборотные активы	94,672	94,672
12	ИТОГО АКТИВОВ:	39046,765	44267,026
II	ПАССИВЫ, ПРИНИМАЕМЫЕ К РАСЧЕТУ:
1	Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
2	Прочие долгосрочные обязательства (включая сумму отложенных налоговых обязательств)
3	Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	16,3	16,3
4	Кредиторская задолженность	9760,637	9760,637
5	Задолженность участникам по выплате доходов
6	Резервы предстоящих расходов и платежей
7	Прочие краткосрочные пассивы, включая суммы резервов, созданных в связи с условными обязательствами и прекращением деятельности)
8	ИТОГО ПАССИВОВ:	9776,937	9776,937
III	ЧИСТЫЕ АКТИВЫ (стр.12А-стр.8П):	29269,828	34490,089

Для целей оценки корректировке подвергаются значимые статьи баланса, то есть имеющие большие доли в структуре баланса.

Привидение объектов недвижимости (зданий и земельного участка) к текущим рыночным ценам производится с использованием традиционных методов оценки недвижимого имущества.

Для целей данной оценки необходимо:

1.привести балансовую стоимость основных фондов к восстановительной стоимости актуальной на дату оценки.

2.Рассчитать остаточную стоимость основных фондов, на основании данных об их изношенности имеющейся у бухгалтерии предприятия.

Таблица 2.2 Структура основных фондов

Группа ОС	Остаточная стоимость, тыс. руб.	Доля, %
Здания	5786,03	29,9
Оборудование	11378,56	58,8
Автотранспортные средства	1122,37	5,8
Инвентарь	290,27	1,5
Передаточные устройства	774,05	4,0
Итого	19351,285	100

Для целей оценки, в рамках корректировки балансовой стоимости активов, в определяемую текущую стоимость имущества не входит налог на добавленную стоимость.

Корректировка стоимости основных фондов производится индексным методом на основе условного разбиения основных фондов на группы, в зависимости от времени введения в эксплуатацию. Результаты расчетов приводятся в таблице 2.3.

Таблица 2.3 Корректировка стоимости прочих основных фондов

Год ввода	Остаточная стоимость основных фондов, тыс. руб.	Индекс	Актуальная остаточная стоимость основных фондов, тыс. руб.
2001	5786,03	1,43	8274,03
2002	11378,56	1,23	13995,63
2003	1122,37	1,09	1223,38
2004	290,27	1,05	304,78
2005	774,05	1,00	774,05
ВСЕГО	19351,285	-	24571,875

В итоге определяется текущая стоимость оборудования, инвентаря и передаточных устройств, принимаемая к расчету скорректированных чистых.

Стоимость запасов предприятия сформирована из запасов сырья и материалов и расходов будущих периодов. Фактическая оборачиваемость сырья и материалов позволяет оценить их по балансовой стоимости, так как она соответствует современным рыночным ценам.

Дебиторская задолженность предприятия может быть распределена по ориентировочному сроку погашения:

± до 1 месяца

± до 3 месяцев

± до 6 месяцев

Дебиторская задолженность представляет собой некоторый платёж, который предприятие с определенной долей вероятности (риска) может получить в будущем. Таким образом, необходимо определить текущую стоимость будущего платежа.

Ставка дисконтирования в данном случае будет определяться с помощью разновидности метода кумулятивного построения, по формуле:

rДЗ0

rДЗi = --------------

Вероятность получения ДЗ

где:

rДЗi - ставка дисконтирования по задолженности покупателей;

rДЗ0 - безрисковая ставка дисконтирования (в данном случае норма доходности по векселям наибольшей категории надёжности -- «Сбербанк». Для целей оценки возьмём среднюю доходность продажи векселей на срок соответствующий выбранному сроку дисконтирования по каждому виду задолженности.

Вероятность получения дебиторской задолженности определяется исходя из доли безнадежной дебиторской задолженности и сроком погашения свыше трех лет в её общей сумме.

Текущая стоимость дебиторской задолженности рассчитывается аналогично расчету текущей стоимости денежных потоков:

Таблица 2.4 Дебиторская задолженность

Ориентировочный срок погашения	Сумма ДЗ	Безрисковая ставка	Ставка дисконтирования (по месяцам),%	Коэффициент текущей стоимости	Сумма к расчету, тыс.руб.
до 1 месяца	3,9	8	0,67	0,995	3,88
до 3 месяцев	4,34	8,5	0,71	0,985	4,28
до 6 месяцев	6,21	9	0,75	0,960	5,96
Итого	14,45				14,12

Таким образом, к расчету скорректированной стоимости чистых активов принимается дебиторская задолженность в рассчитанной сумме.

Кредиторская задолженность принимается к расчету всегда по полной стоимости. Текущая стоимость кредиторской задолженности не определяется, так как условно считается, что предприятие должно иметь возможность полностью расплатиться по всем своим долгам в любой момент.

Таким образом, стоимость скорректированных чистых активов рассчитанная в затратным подходом составляет 34490089 рублей.

2.2 Доходный подход. Метод дисконтировнаия денежных потоков

В основе доходного подхода лежит прогнозирование дохода и риска, связанного с получением данного дохода. Чем выше риск, тем большую отдачу в праве ожидать инвестор. Анализ «риск - доходность» является на сегодняшний день самым современным и наиболее эффективным при выборе объекта инвестирования.

В основе метода дисконтирования денежных потоков лежит предположение о том, что сегодняшняя стоимость предприятия определяется будущими денежными доходами, продисконтированными на дату оценки. В российской практике наиболее обоснованным является использование в качестве показателя дохода - денежного потока.

Таблица 2.5 Определение чистого денежного потока для собственного капитала

Прибыль после налогообложения
+
Начисленная за период амортизация
-
Прирост собственных оборотных средств
-
Капитальные вложения
+/-
Увеличение/уменьшение долгосрочной задолженности
Итого: Денежный поток для собственного капитала

При выборе параметров денежного потока, для целей данной оценки выбирается реальный денежный поток для собственного капитала выраженный в рублях.

Основой построения прогноза выручки и себестоимости служат сложившиеся тенденции в деятельности предприятия

Таблица 2.6 Прогноз чистого скорректированного дохода тыс. руб.

П о к а з а т е л и	Факт	Прогноз
	2008	2009	2010	2011	1 год	2 год	3 год
Выручка	2362	3875	4386	5398	6410	7422	8434
Себестоимость продукции	1520	2987	3262	4133	5004	5875	6746
Соотношение выручки и себестоимости	64,35	77,08	74,37	76,57	78,07	79,16	79,99
Валовая прибыль	842	888	1124	1265	1406	1547	1688
Коммерческие расходы	755	760	850	897,5	945	992,5	1040
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от реализации продукции	87	128	274	367,5	461	554,5	648
Сальдо процентов к получению и уплате				-	-	-	-
Сальдо прочих операционных доходов и расходов	-30	-16	-70	-90	-110	-130	-150
Сальдо внереализационных доходов и расходов	-	-	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) отчетного периода	57	112	204	277,5	351	424,5	498
Налог на прибыль (%)	24	24	24	24	24	24	24
Налог на прибыль	13,68	28,88	48,96	66,6	84,24	101,88	119,52
Чистая прибыль (убыток)	43,32	85,12	155,04	210,9	266,76	322,62	378,48
амортизационные отчисления				2147,96	2167,28	2186,60	2205,92
увеличение собственного оборотного капитала				114,70	134,94	229,40	269,88
Денежный поток				2244,16	2299,10	2279,82	2314,52

Коммерческие расходы прогнозируются на предполагаемом уровне последнего отчетного года.

Сальдо прочих операционных и внереализационных доходов и расходов прогнозировались как средневзвешенные значения за анализируемый период.

Налог на прибыль принят на уровне 24%, что соответствует Статье 284 Главы 25 Части II Налогового Кодекса от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ.

В результате рассчитан скорректированный чистый доход предприятия. На основе его строится денежный поток.

Горизонт прогнозирования денежного потока -- 3 года

Прибыль после налогообложения дополнительно уменьшается на суммы отложенных налоговых обязательств, которые должны принимаются на предполагаемом уровне последнего отчетного года.

В качестве безрисковой ставки дисконтирования, принималась доходность по ОФЗ по данным агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В по данным ИЦ «Рейтинг» сложившаяся на дату оценки, которая составила 5,86%

Надбавки за риск, присущий предприятию представлены в Таблице 17. Числовые параметры каждого вида риска определялись оценщиками исходя из проведённого финансово - экономического анализа предприятия, интервью со специалистами предприятия.

Таблица 2.7 Риски, присущие предприятию

Символ	Вид риска	Значение
S1	риск топ менеджмента;	1
S2	риск, зависящий от размера компании;	1
S3	риск, определяемый исходя из выводов проделанного финансового анализа;	1
S4	величина риска, определяемая исходя из товарной (территориальной) диверсификации продукции предприятия;	2
S5	риск, зависящий от состава и количества клиентуры.	1
S6	риск, связанный ретроспективной прогнозируемостью получения прибыли.	2
S7	прочие риски.	0,14
	ИТОГО	8,14

Таким образом, ставка дисконтирования, рассчитанная методом кумулятивного построения, приобретает следующее значение:

r = 5,86 % + 8,14 = 14%

Текущую стоимость денежного потока определим посредством умножения денежного потока соответствующего года на коэффициент текущей стоимости, который рассчитывается следующим образом:

Коэффициент 1

текущей стоимости = --------- ,

для середины года (1 + r)ⁿ

где: n - срок дисконтирования; для первого года прогнозирования он равен 0,5; для второго 1,5 и так далее. Таким образом, предполагается, что денежные потоки распределяются в течение года равномерно.

Таблица 2.8 Текущая стоимость денежных потоков (тыс.руб.)

Показатель	1 год	2год	3год
Денежный поток	2299,10	2279,82	2314,52
Коэффициент текущей стоимости	0,675	0,519	0,456
Текущая стоимость денежных потоков	1551,829	1184,069	1054,466
Сумма текущих стоимостей		2735,898

Остаточная стоимость объекта оценки в постпрогнозный период (V_ост) может быть определена с помощью модели Гордона:

где: g - долгосрочные темпы роста компании (доходов).

V_ост=2314,52 (1+0,04)/(0,14-0,04)=24071

Определим обоснованную рыночную стоимость предприятия путем суммирования текущих стоимостей прогнозного периода и текущей стоимости остаточного периода, она будет равна 26806898 рублей. По мнению оценщиков, преимущества и недостатки применённых методов для целей данной оценки бизнеса могут быть выражены через нижеприведённые значения весов значимости каждого метода, определённых с помощью метода анализа иерархий:

Итоговые веса значимости каждого метода оценки составили:

Метод дисконтирования денежных потоков -- 0,37.

Метод корректировки чистых активов -- 0,63

Итак стоимость предприятия составляет

0,3726806898 +0,6334490089 =31647308,33руб.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

финансовая устойчивость риск стоимость

Основной задачей данной работы была оценка стоимости предприятия ООО «ТаоКор».

Для выбора наиболее подходящего метода оценки был проведен анализ отрасли с целью выявления сложившихся тенденций и особенностей предприятий осуществляющих данный вид деятельности.

Затем был проведен финансовый анализ предприятия с целью выявления его текущего состояния, на основании чего и решался выбор того или иного метода оценки.

Затем была рассчитана стоимость предприятия, которая и является наиболее вероятной ценой продажи данной организации.

Роль оценки бизнеса для реструктуризации предприятий очень высока. В процессе оценки бизнеса выявляются альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а, следовательно, и более высокую рыночную цену, что и является основной целью собственников и задачей управляющих фирм в рыночной экономике.

Список литературы

1. Об утверждении индексов изменения сметной стоимости строительно-монтажных работ в территориальных коэффициентов к ним для пересчета сводных сметных расчетов (сводных смет) строек. Постановление Госстроя СССР от 11 мая 1983 г. № 94.

2. Об индексах изменения стоимости строительно-монтажных работ и прочих работ и затрат в строительстве. Постановление Госстроя СССР от 6 сентября 1990 г. ; 14-д.

3. Межрегиональный информационно-аналитический бюллетень «Индексы цен в строительстве». - КО-Инвест, Выпуск № 18, 1997 года.

4. Сборник № 2 укрупненных показателей восстановительной стоимости зданий и сооружений сельскохозяйственного назначения для переоценки основных фондов на 1 января 1973 г.

5. Общая часть к сборникам укрупненных показателей восстановительной стоимости зданий и сооружений для переоценки основных фондов.

6. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. Учебное и практическое пособие М., Дело, 1998.

7. Основные средства. Рынок. Цены Анализ М, 1999, № 1-2

8. «Оценка бизнеса» под ред. А. Грязновой, Москва, 2000г

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Бухгалтерский баланс, тыс.руб

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	885	864
Основные средства	120	19680	19351,285
Незавершенное строительство	130	1376,75	1540,1148
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140	5261	8576,34
Отложенные финансовые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	27202,75	30331,7398
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	8163,075	7837,338
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	8132,295	7785,098
животные на выращивании и откорме	212
затраты в незавершенном производстве	213	0,5	1,3
готовая продукция и товары для перепродажи	214	30	50
товары отгруженные	215	0,28	0,94
расходы будущих периодов	216
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	17,85	113,2
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	789,5	14,45
в том числе покупатели и заказчики		580	10,45
Краткосрочные финансовые вложения	250	1,25	0,255
Денежные средства	260	115,75	655,1102
Прочие оборотные активы	270		94,672
ИТОГО по разделу II	290	9087,425	8715,0252
БАЛАНС	300	36290,175	39046,765

ПАССИВ	Код	На начало отчетного	На конец отчетного
	показателя	года	периода
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал			410	15000	15000
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал			420	9096,075	9096,075
Резервный капитал			430
	в том числе:				5000,5	5000,5
	резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	0,5	0,5
	резервы, образованные в соответствии с учредительными
	документами			432	5000	500
Целевое финансирование	450		173,253
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470
ИТОГО по разделу III	490	29096,575	29269,828
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты			510
Отложенные налоговые обязательства	515
Прочие долгосрочные обязательства			520
ИТОГО по разделу IV	590
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты			610	16,3	16,3
Кредиторская задолженность			620	7177,3	9760,637
в том числе:
поставщики и подрядчики		621	2107,3	4250,3
задолженность перед персоналом организации	622	3243,9	3864,7
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	1200	1000
задолженность по налогам и сборам		624	626,1	645,637
прочие кредиторы		625
Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов		640
Резервы предстоящих расходов		650
Прочие краткосрочные обязательства		660
ИТОГО по разделу V	690	7193,6	9776,937
БАЛАНС	700	36290,175	39046,765

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках за 3 года, тыс.руб

Наименование показателя	2008	2009	2010
	Выручка	2362	3875	4386
	Себестоимость продаж	1520	2987	3262
	Валовая прибыль (убыток)	842	888	1124
	Коммерческие расходы	755	760	850
	Управленческие расходы
	Прибыль (убыток) от продаж	87	128	274
	Доходы от участия в других организациях
	Проценты к получению
	Проценты к уплате
	Прочие доходы
	Прочие расходы	30	16	70
	Прибыль (убыток) до налогообложения	57	112	204
	Текущий налог на прибыль	13,68	26,88	48,96
	в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)
	Изменение отложенных налоговых обязательств
	Изменение отложенных налоговых активов
	Прочее
	Чистая прибыль (убыток)	43,32	85,12	155,04

Для целей оценки были приняты следующие данные:

1.Основные средства за 2008 год-1900 тыс. руб, за 2009--19680 тыс. руб

2.Норма амортизации 11%

3.Собственные оборотные средства за 2008г.--72062 т.р., за 2009-1241780т.р.

4.Темп прироста денежного потока в постпрогнозный период 4%

Размещено на Allbest