Оценка финансового состояния ОАО "Янтарный Ювелирпром"

Рис.1. Соотношение оборотных активов и краткосрочных пассивов ОАО "Янтарный Ювелирпром" за 2008 - 2010 гг., т.р.

Чистый оборотный капитал по годам имеет следующие величины: 6217 тыс. руб. в 2008 году, 8686 тыс. руб. - в 2009 году и 15451 тыс. руб. - в 2010 году. Таким образом, видим, что в целом, предприятие финансирует оборотные средства не только за счет заемных источников, но и за счет краткосрочных. Суть стратегии кредитования на предприятии ОАО "Янтарный Ювелирпром" сводится к следующим этапам:

Анализ привлечения и использования кредитных (заемных) средств в предшествующем периоде. Проведем данный анализ с целью выявления объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием за 2008 - 2010 гг. Основную долю краткосрочных обязательств предприятия занимает кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками. В 2008 г. сумма задолженности составляла 21374 т.р., в 2009 г. - 24795 тыс. руб. и в 2010 г. 24811 тыс. руб. Далее по удельному весу в общей сумме краткосрочных пассивов присутствуют займы и кредиты. Они в динамике за ряд лет снижаются до 2009 года, а затем расту. Это обусловлено появление в кредитном портфеле ОАО "Янтарный Ювелирпром" новых видов краткосрочных кредитов от ОАО "Альфа-банк".

Таблица 12. Состав краткосрочных обязательств предприятия

Как видим, обязательства в динамике только растут. Среди задолженности преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, по налогам и сборам, перед персоналом, перед внебюджетными фондами и перед прочими кредиторами (представлено в порядке убывания суммы задолженности). В целом анализ структуры заемных средств показал, что на предприятии преобладает "спокойная" задолженность (от покупателей). Можно сказать, что для ОАО "Янтарный Ювелирпром" данное положение выгодно, так как кредиторская задолженность может быть использована в качестве временного источника финансирования (либо источника покрытия дефицита оборотных средств).

Определение целей привлечения кредитных средств в предстоящем периоде. Для ОАО "Янтарный Ювелирпром" в 2011 году основными целями привлечения средств являются:

- пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов, так как невозможно профинансировать оборотный капитал полностью за счет собственных средств.

- формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов для реконструкции и модернизации существующего оборудования в цехах собственного производства, а также для закупки нового оборудования.

- обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников, в частности, на развитие и обучение персонала, а также на выплату материальной помощи сотрудникам.

Определение предельного объема привлечения кредитных средств.

Предельный объем на предприятии не устанавливается, так как не рассчитывается финансовый рычаг. Но, в соответствии с рыночными потребностями прирост заемных средств не должен превышать погашенных обязательств в прошлом году, о есть, в идеале кредиторская задолженность должна снижаться. Так, на 2011 год можно посчитать, что предельный объем кредитов для ОАО "Янтарный Ювелирпром" не должен превышать 1114 тыс. руб.

Определение состава основных кредиторов и оценка стоимости привлечения кредитов из различных источников. Проведем ранжирование кредиторской задолженности ОАО "Янтарный Ювелирпром" по банкам и выясним также средневзвешенную ставку процента по кредитным средствам. Таким образом, видим, что предприятие кредитуется в разных банках. Это делается с целью диверсификации рисков кредитного характера. Если рассматривать кредиторскую задолженность по уровню ставок, то по банкам соответственно ставки таковы: ОАО "Альфа-банк" - 19 % годовых, ОАО "СБ РФ" - 17,9 % годовых, а ОАО "Банк Открытие" - 19,5 % годовых.

Таблица 13. Состав кредиторской задолженности по основным кредиторам ОАО "Янтарный Ювелирпром" за 2010 год

Если рассчитывать средневзвешенную ставку по кредитам, то она равна: 0,6 * 0,19 + 0,1 * 0,179 + 0,3 * 0,195 = 19,04%. Таким образом, ОАО "Янтарный Ювелирпром" кредитуется под 19,04 % годовых.

Формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важнейших из этих условий относятся:

а) срок предоставления кредита - ОАО "Янтарный Ювелирпром" устанавливает для себя по договоренности с банком оптимальные, максимально длинные сроки возврата.

б) ставка процента за кредит - выбирается исходя из наименьших потерь. То есть, минимальная.

Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. Обеспечивается ОАО "Янтарный Ювелирпром" путем составления платежных графиков по выплатам кредитов.

Таким образом, в целом можно отметить, что предприятие нуждается в дополнительном финансировании и формирует соответственную стратегию.

Проанализировав этапы формирования кредитной стратегии ОАО "Янтарный Ювелирпром", мы можем сделать выводы о преимуществах и недостатках системы кредитования на предприятии. Итак, к преимуществам кредитной стратегии ОАО "Янтарный Ювелирпром" можно отнести следующее:

1. Диверсификация кредитов по банкам, то есть, предприятие берет разные виды кредитов в разных банках. Это способствует, во - первых, развитию положительной кредитной истории предприятия, а во-вторых, дает возможность минимизировать риски ОАО "Янтарный Ювелирпром".

2. Выбор кредитных продуктов с относительно низкими ставками. Так, аналогичные кредитные продукты (кредитные линии) в других банках ОАО "Петрокоммерц-Банк", ОАО "Абсолют-Банк", ОАО "Инвестбанк" и др. по ставкам отличаются от продуктов банков, услугами которых пользуется ОАО "Янтарный Ювелирпром".

3. Расчет потребности в объемах заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. То есть, у предприятия существуют определенные цели и они реализуются с помощью заемных средств.

4. Оборачиваемость кредиторской задолженности является высокой, следовательно, погашение кредитов происходит быстро и своевременно.

Так, период оборота кредиторской задолженности по статье "займы и кредиты банков" в 2008 году составлял 18,5 дня, в 2009 году - 12,21 дня и в 2010 году - 12,06 дня. То есть, видим, что в динамике данный показатель еще и снижается, что свидетельствует об регулярном исполнении предприятием своих обязательств.

Рис.2. Динамика периодов оборота кредиторской задолженности, в днях за 2008 - 2010 гг.

Таким образом, предприятие является добросовестным заемщиком.

5. ОАО "Янтарный Ювелирпром" учитывает перспективы развития хозяйственной деятельности предприятия и не набирает кредитов сверх потребности. Если проанализировать соотношение собственного и заемного капитала предприятия, то можно выяснить, что коэффициент соотношения в 2008 году равен 0,35. в 2009 году - 0,2 и в 2010 году - 0,18. То есть, собственный капитал предприятия максимально завышен, и превышает заемный в несколько раз. Это, прежде всего, дает гарантии кредиторам ОАО "Янтарный Ювелирпром" и уверенность в том, что просрочки платежей по кредитам не будет.

Рис.3. Соотношение объемов собственных и заемных средств в ОАО "Янтарный Ювелирпром" за 2008 - 2010 гг.

Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальной стадии функционирования предприятия, но и в ближайшей перспективе.

6. Показатель стоимости капитала (рассчитан нами в части 2.2. как 19,04 % годовых) используется как критериальный в процессе осуществления реального инвестирования. Прежде всего, уровень стоимости капитала - 19,04 % выступает как дисконтная ставка, по которой сумма чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости в процессе оценки эффективности отдельных реальных проектов ОАО "Янтарный Ювелирпром", например, проекта по покупке мукомольного мини - завода.

Недостатки системы кредитования на предприятии:

1. Отсутствует специалист, занимающийся непосредственно мониторингом и ведением кредитования на предприятии. Все операции учета и изменения источников финансирования на предприятии выполняет только бухгалтер. Также он занимается мониторингом и анализом следующих областей:

- кредитный рынок (мониторинг банков, их требований к заемщикам; отслеживание изменений процентных ставок по кредитам; анализ кредитных продуктов, условий заимствования);

- взаимоотношения с поставщиками (мониторинг и анализ возможности использования товарных кредитов).

2. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства не привлекаются, то есть, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов используются либо краткосрочные источники, либо собственные источники финансирования.

3. Отсутствуют целевые финансовые фонды для минимизации риска невозврата кредитов банкам в срок.

4. Отсутствуют другие способы минимизации кредитных рисков.

Таким образом, проанализировав деятельность предприятия и его кредитную стратегию можно сделать следующие выводы.

Предприятие занимается, в основном торговлей. Объемы товарооборота растут в динамике за 3 года, деятельность предприятия и рынки сбыта расширяются. На предприятии в качестве кредитных средств присутствуют только краткосрочные. Предприятие по ним исполняет вовремя свои обязательства и оборачиваемость кредиторской задолженности высока. Предприятие ОАО "Янтарный Ювелирпром" кредитуется в трех банках в ОАО - "Альфа-банк" - главный кредитор, "Банк Открытие" и ОАО "СБ РФ".

Кредитная стратегия направлена на пополнение сумм оборотных средств, но оборотные средства не полностью профинансированы за счет краткосрочных обязательств.

На предприятии отсутствует специалист по ведению кредитных договоров. Средневзвешенная ставка процента по кредитам равна 19,04 %. Сроки погашения - от 1 до 3 лет.

В целом можно говорить о стратегии кредитования как об эффективной, так как все показатели предприятия в норме.

Заключение

Приоритетным направлением развития ОАО "Янтарный Ювелирпром" является повышение уровня продаж выпускаемой продукции.

Наличие собственной розничной торговой сети позволят предприятию выйти на розничный рынок с конкурентоспособной продукцией, и предоставляет возможность оперативного реагирования на изменение рыночных условий "спрос-предложение".

Достижение указанной цели возможно через выполнение ряда условий, а именно:

- Сохранение наработанных и развитие новых экономически привлекательных технологий обработки янтаря и производства изделий, а также обновление ассортимента продукции.

- Активное продвижение продукции на внешнем рынке.

- Обеспечение социальной защищенности работников предприятия через материальные, социальные и профессиональные компенсации результатов труда.

- Ответственность перед обществом, выраженная в этичном ведении бизнеса.

Список используемых источников

1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: "ОЛИМП-БИЗНЕС", 2007.

2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент, в 2-х томах. - СПб.: "Экономическая школа", 2007.

3. Кинг А. Тотальное управление деньгами. - СПб.: "Полигон", 2009.

4. Ковалев В.В., Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2007.

5. Портер М. Конкуренция, - М.: Издательский дом "Вильямс", 2010.

6. Райн Б. Стратегический учет для руководителей. - М.: Издательское объединение "ЮНИТИ", 2008.

7. Росс С, Вестрефилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов. - М.: "Лаборатория базовых знаний", 2010.

8. Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий: практические вопросы с анализом деловых ситуаций. - Киев: Издательский дом "Максимум", 2011.

9. Финансовый менеджмент, Carana Corporation - USAID - RPC. - М.: 2008.

10. Хелферт Э, Техника финансового анализа, М.: Юнити, 2006, - 596 с.

Размещено на Allbest.ru