Управление финансовыми результатами деятельности предприятия

?Р1 = Пр = ВР1 - ВР1пер		(7)
?Р1 = 18513 - 15909 = 2604 тыс. руб.,

где ВР₁ - реализация в отчетном году в ценах отчетного года;

ВР_1пер - реализация в отчетном году в ценах базисного года.

Расчет влияния на прибыль изменений объема товаров в оценке по плановой (базисной) себестоимости (?Р₂). Исчисляют коэффициент роста объема реализации продукции в оценке по базисной себестоимости:

	?Р2 = П0 * К1 - П0 = П0 * (К1 - 1),		(8)

где П0 - прибыль базисного года; К1 - коэффициент роста объема реализации товаров:

К1 = Z1пер / Z0,		(9)

где Z_1пер - фактическая себестоимость реализованных товаров за отчетный период в ценах и тарифах базисного периода;

Z₀ - себестоимость базисного года (периода).

К₁ = 0,93 = (10474 / 11267), ?Р₂ = 5033 * 0,93 - 5033 = - 352 тыс. руб.

Расчет влияния на прибыль изменений в объёме товаров, обусловленных изменениями в структуре товара (?Р₃). Подсчет сводится к определению разницы между коэффициентом роста объёма реализации продукции в оценке по отпускным ценам и коэффициентом роста объёма реализации продукции в оценке по базисной себестоимости:

	?Р3 = П0 * (К2 - К1),		(10)

где К₂ - коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам:

	К2 = ВР1пер / ВР0.		(11)
К2 = ВР1пер / ВР0 = 15909 / 16300 = 0,976 < 1

где ВР₀ - реализация в базисном периоде.

?Р₃ = 5033 * (0,976 - 0,93) = 232 тыс. руб.

Расчет влияния на прибыль изменений в объёме реализации товаров в оценке по плановой (базисной) прибыли (П₀). Исчисляют коэффициент роста объема реализации продукции в оценке по базисной выручке:

k _вд = ВР_1пер / ВР₀ = 15909 / 16300 = 0,976 < 1.

Затем корректируют базисную прибыль и вычитают из неё базисную величину прибыли:



?Р4 = Пвд = П0 * k вд - П0 = 5033 * 0,976 - 5033 = - 121 тыс. руб.	(12)
Пвд = П0 * (k вд - 1) = 5033 * (0,976 - 1) = - 121 тыс. руб.

Расчет влияния на прибыль экономии от снижения себестоимости товаров (?Р₅):

?Р5 = Z1 - Z1пер = 10474 - 12718 = - 2244 тыс. руб.,	(13)

где Z_1пер - себестоимость реализованных товаров отчетного периода в ценах и условиях базисного периода.

Z₁ - фактическая себестоимость реализованных товаров отчетного периода.

Расчет влияния на прибыль экономии от снижения себестоимости товаров за счет структурных сдвигов в составе товаров (?Р₆). Исчисляется сравнением базисной полной себестоимости, скорректированной на коэффициент роста объема продукции, с базисной полной себестоимостью фактически реализованной продукции:

	?Р6 = Z0К2 - Z1пер.		(14)

?Р₆ = 11267 * 0,976 - 10474 = 523 тыс. руб.

Или влияние структурных сдвигов в ассортименте реализованной продукции ?Р₆:

	R0пер = П0пер / ВР1пер, R0 = П0 / ВР0, R = R0пер - R0.		(15)
	Пстр = (П0пер / ВР1пер - П0 / ВР0) * ВР1пер.		(16)

R_0пер = 5435 / 15909 = 0,342; R₀ = 5033 / 16300 = 0,309; R = 0,033.

?Р₆ = П_стр = (0,342 - 0,309) * 15909 = 525 тыс. руб.

Расчет экономии, вызванной нарушениями хозяйственной дисциплины (?Р₇). Это устанавливается с помощью анализа экономии, образовавшейся вследствие нарушения стандартов, технических условий, невыполнения плана мероприятий по охране труда, технике безопасности и др. На данном предприятии не выявлено дополнительной прибыли, полученной за счет перечисленных причин, ?Р₇ = 0.

Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от реализации за отчетный период, что выражается следующей формулой:

?Р = Р1 - Р0 = ?Р1 + ?Р2 + ?Р3 + ?Р4 + ?Р5 + ?Р6 + ?Р7, или	(17)
?Р = ?7i = 1 Рi где ?Р - общее изменение прибыли;	(18)

Р_i - изменение прибыли за счет i-го фактора.

?Р = 2604 - 352 + 232 - 121 - 2244+523 = 642 тыс. руб.

Общее отклонение по прибыли составляет 642 тыс. руб., что соответствует сумме факторных влияний.

Таким образом, на данном предприятии основными факторами, повлиявшими на величину прибыли, являются:

1) структурные сдвиги в составе продукции дали увеличение прибыли на 232 тыс. руб. (вследствие деления на предприятии всех продаваемых им товаров на группы (приложение И). Деление показывает, за счет каких групп товаров предприятие получает основную долю прибыли, а какой товар играет роль лишь «локомотива» - привлечения покупателей. В зависимости от этого идет распределение этих товаров по: расположению на витрине, ассортименту, введение новинок путем позиционирования;

2) изменение себестоимости за счет структурных сдвигов на 525 тыс. рублей;

3) изменение отпускных цен на реализованную продукцию дало повышение прибыли на 2604 тыс. рублей. Такое резкое увеличение данного показателя объясняется тем, что предприятие ООО «Экоклимат» открыло магазин розничной торговли, что резко увеличило товарооборот;

4) уменьшение прибыли из-за увеличения себестоимости товаров на 2244 тыс. рублей за счет увеличения затрат на материалы, реализацию, содержание складских помещений, увеличения платежей за коммунальные услуги и электроэнергию. И это наряду с уменьшением объема реализации товаров и услуг в оценке себестоимости на 352 тыс. рублей, а в оценке плановой прибыли на 121 тыс. рублей.

Нельзя не обойти такой фактор, как инфляция. Именно ее влияние на изменение отпускных цен, наиболее сложно учитывать. На предприятии уровень закупочных цен в течение года постепенно повышался, и в результате в среднем цены повысились в ООО «Экоклимат» на 10 - 15%.

Для более наглядного сопоставления влияния каждого фактора на прибыль от реализации товарной продукции результаты расчетов сводятся в аналитическую таблицу (таблица 4):

Таблица 4 - Факторы, воздействующие на прибыль

Фактор	Абсолютная величина, тыс. руб.	Удельный вес, в%
?Р1	2604	42,9
?Р2	352	5,8
?Р3	232	3,8
?Р4	121	2
?Р5	2244	36,9
?Р6	523	8,6
?Р7	-	-
Абсолютная сумма отклонений	6076	100

Данные таблицы 5 демонстрируют, что на прибыль от реализации товарной продукции наиболее значительно воздействуют два фактора, а именно изменения отпускных цен и изменение себестоимости продукции. Также немаловажное влияние оказывают уменьшение объема товаров в оценке по плановой (базисной) себестоимости и от снижения себестоимости товаров за счет структурных сдвигов в составе товаров. Влияние же других факторов не столь заметно - менее 10%.

Качественный анализ факторов позволяет сделать вывод о том, что прибыль от реализации товарной продукции на предприятии возрастает, в основном, за счет фактора изменения отпускных цен, причиной которого является расширение мест реализации магазинов и выручки от реализации, а также рост инфляции. Это ставит предприятие в зависимость от поставщиков товаров, влияния инфляционных процессов в стране. Такие же факторы, как влияние на прибыль изменений в объеме производства продукции и в структуре прибыли оказывают незначительное влияние. Это лишний раз подтверждает тот факт, что финансовое состояние предприятия является устойчивым. Но необходимо увеличивать влияние факторов, которые увеличивают прибыль за счет структурных сдвигов в составе продукции.

Анализ влияния факторов прибыли усложняется тем, что цены на ряд услуг регулируется Правительством РФ. Следовательно, не могут адекватно меняться вслед за изменениями себестоимости, так как предприятие приобретает энергию, газ, воду по ценам, которые диктуются монополиями, и становится очевидным, что предприятие попало в «тиски»: «наверху» - регулируемые государством цены (по сути фиксированные), а «внизу» - необходимость закупки товаров и материалов по нерегулируемым ценам.

Анализ прибыли до налогообложения

Прибыль до налогообложения рассчитаем по следующей формуле:

	Пдо = ВР - Zпол + Доп - Роп + Двн - Рвн		(19)

То есть на прибыль до налогообложения влияют следующие факторы:

- выручка от реализации продукции;

- полная себестоимость реализованной продукции;

- сумма операционных доходов;

- сумма операционных расходов;

- сумма внереализационных доходов;

- сумма внереализационных расходов.

Их влияние на прибыль до налогообложения исследуем во время проведения анализа. Анализ прибыли до налогообложения начнем с изучения динамики и структуры прибыли до налогообложения (таблица 5).

Таблица 5 - Анализ динамики прибыли до налогообложения

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Изменение
			В тыс. руб.	В% к базис. периоду
Прибыль от реализации продукции (Ппр)	5033	5795	+762	+15,14
Сумма операционных доходов (Доп)	5	11	+6	+120
Сумма операционных расходов (Роп)	-347	-424	-77	+22,19
Сумма внереализационных доходов (Двн)	0	5	+5
Сумма внереализационных расходов (Рвн)	-4	-2	-1	+20,5
Прибыль до налогообложения (Пдо)	4687	5385	+692	+12,9

Сравним отчетные данные с данными базисного периода, как по общей величине прибыли, так и по отдельным составляющим ее элементам и результаты анализа занесем в таблицу (таблица 6).

Таблица 6 - Анализ структуры прибыли до налогообложения

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Изменение
	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %
Прибыль от реализации продукции (Ппр)	5033	107,4	5795	107,6	+762	+15,14
Сумма операционных доходов (Доп)	5	+0,11	11	+0,2	+6	+120
Сумма операционных расходов (Роп)	347	7,4	424	-7,87	+77	-22,2
Сумма внереализационных доходов (Двн)	-	-	5	+0,09	+5	-
Сумма внереализационных расходов (Рвн)	4	-0,09	2	-0,04	+2	-50
Прибыль до налогообложения (Пдо)	4687	100	5385	100	698	+14,9

Проанализировав состав и динамику внереализационных и операционных доходов и расходов, сальдо этих доходов и расходов видим, что прибыль до налогообложения в отчетном периоде увеличивается по сравнению с базисным периодом. Это происходит за счет увеличения прибыли от реализации продукции (предприятие ориентировано на конечного потребителя и в соответствие со спросом формирует и необходимый запас продукции на складе), операционных доходов (вследствие увеличившимся объемом реализации) операционных расходов (увеличились проценты к уплате) и уменьшению внереализационных расходов отчетного периода по отношению к базисному. Проанализируем сложившуюся ситуацию на предприятии по статьям прочих доходов и расходов. Для этого строим аналитическую таблицу, куда вписываем все статьи прочих доходов и расходов в соответствии с ПБУ 9/99 и 10/99 (таблица 7).

Таблица 7 - Анализ динамики прочих доходов и расходов

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Изменение (+; -)
Операционные доходы, всего - поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации - прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности - проценты, за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке	5 - 1 4	11 - 4 6	+6 - +3 +2
Операционные расходы, всего - проценты, уплачиваемые организацией, за предоставление ей в пользование денежных средств - расходы связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями - прочие операционные расходы Сальдо операционных доходов и расходов	347 308 34 5 -342	424 376 45 3 -413	+77 +68 +11 -2 -71
Внереализационные доходы, всего - штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договора - прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году - курсовые разницы - сумма дооценки активов - прочие внереализационные доходы	- - - - - -	2 - - 1 - 1	+2 - - +1 - +1
Внереализационные расходы, всего - штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договора - расходы на спортивные мероприятия, отдых, развлечения, культурно-просветительские мероприятия Сальдо внереализационных доходов и расходов Сальдо прочих доходов и расходов	4 - 1 3 -4 -346	5 - 1 4 -3 -418	+1 - - +1 -1 +72

Операционные доходы являются составной частью прибыли до налогообложения и в отчетном году увеличились по сравнению с базисным на 6 тыс. рублей, а именно увеличились прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности и проценты, за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке.

Операционные расходы, уменьшающие величину прибыли до налогообложения также увеличились в отчетном периоде по сравнению с базисным годом на 71 тыс. рублей, а именно проценты, уплачиваемые организацией, за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов), и расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями. Прочие операционные расходы наоборот уменьшились.

Внереализационные доходы незначительно увеличили величину прибыли до налогообложения, за счет курсовых разниц и прочих внереализационных доходов. Внереализационные расходы, уменьшающие величину прибыли до налогообложения также увеличились в отчетном периоде по сравнению с базисным годом на 1 тыс. рублей, за счет расходов на спортивные мероприятия, отдых, развлечения, культурно-просветительские мероприятия.

Чтобы способствовать увеличению прибыли до налогообложения за счет прочей реализации, необходимо проанализировать затратные статьи и постараться уменьшить операционные и внереализационные расходы; а также рассмотреть пути увеличения операционных и внереализационных доходов.

Произведем анализ чистой прибыли предприятия за анализируемый период:

	ЧП = Пдо - НП		(20)
	ЧП = ВР - Zпол + Доп - Роп + Двн - Рвн - НП		(21)

На чистую прибыль влияют следующие факторы: изменение выручки от реализации; полная себестоимость реализованной продукции; сумма операционных доходов; сумма операционных расходов; сумма внереализационных доходов; сумма внереализационных расходов; сумма налога на прибыль. Чтобы определить количественное влияние каждого фактора, необходимо произвести ряд дополнительных расчетов (таблица 8).

Таблица 8 - Анализ доходности предприятия

Показатель	Базисный период	Отчетный период	абс.	в%
	тыс. руб.	в% к ВР	тыс. руб.	в% к ВР
Выручка от реализации продукции (ВРпр)	16300	100	18513	100	2213	+13,6
Полная себестоимость (Zпол)	11267	69,12	12718	68,70	1436	-0,42
Прибыль от реализации продукции (Ппр)	5033	30,88	5795	31,3	762	+0,42
Сумма операционных доходов (Доп)	5	0,031	11	0,059	6	+0,028
Сумма операционных расходов (Роп)	347	2,13	424	2,29	77	+0,16
Сумма внереализационных доходов (Двн)	-	-	5	0,027	5	+0,027
Сумма внереализационных расходов (Рвн)	4	0,025	2	0,011	2	-0,014
Прибыль до налогообложения (Пдо)	4687	28,8	5385	29,09	698	+1,1
Налог на прибыль	1125	6,9	1292	6,98	167	-0,08
Чистая прибыль	3562	21,85	4093	22,7	531	+0,85
Уровень R= Ппр/ВР, в%		30,88		31,3		+0,42

Далее определяю количественное влияние каждого фактора на изменение чистой прибыли (ЧП):



1)	ЧПвд = (dпрп вро * ВР) /100%=30,88*2213/100=683		(22)
2)	ЧПz = (dВД * ВР1)/100%=0,027*18513/100=5		(23)
	Проверка: ЧППрп = ЧПВД + ЧПz=683+5=762		(24)
3)	ЧПДоп = Доп1 - Доп0= 11 - 5 = 6		(25)
4)	ЧПРоп= Роп0 - Роп1=347 - 424 = - 77		(26)
5)	ЧПДвн= Двн1 - Двн0= 5-0=5		(27)
6)	ЧПРвн= Рвн0 - Рвн1= 4-2= 2		(28)
	Проверка: ЧПБП = ЧППрп + ЧПДоп - ЧП Роп + ЧП Двн - ЧП Рвн,		(29)
	ЧПБП = 762 + 6 - 77 + 5 + 2 = 698
7)	ЧП Пвн = ЧППдо - ЧПнп=698-167=531		(30)

В заключение анализа доходности предприятия рассчитываю сумму дополнительно полученной или недополученной прибыли из-за изменения уровня рентабельности предприятия:

	Пдоп.получ (упущен.) = R*Z1/100=0,42*12718/100=53,42		(31)

По результатам факторного анализа качество прибыли от основной деятельности можно признать высоким, так как ее увеличение на 531 тыс. рублей обусловлено ростом объема продаж на 2213 тыс. рублей, снижением себестоимости на единицу реализованной продукции на 0,42%. За счет этого предприятие в отчетном году дополнительно получило прибыль в размере 53,42 тысячи рублей.

После выявления факторов прибыли необходимо провести анализ показателей оценки прибыли предприятия. Среди множества показателей оценки прибыли следует выделить основной из них - рентабельность. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, доходность капитала, окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

2.3 Анализ основных показателей прибыли и рентабельности

Прибыль образуется как разность между доходами и затратами, что обуславливает правомерность использования в анализе показателя рентабельности, исчисляемого как отношение полученной прибыли к затратам предприятия. Рассчитав самые важные коэффициенты, можно с наибольшей скоростью и эффективностью оценить финансовое положение предприятия и принять грамотное управленческое решение. Но нельзя все управление прибылью сводить к ее анализу. Анализ прибыли нужен для корректировки направлений деятельности, проведения мероприятий с целью увеличения прибыли.

Уровень рентабельности торговой деятельности может выражаться, таким образом, в процентах не только к товарообороту, но и к издержкам обращения. Эти показатели существенно дополняют друг друга, так как для определения эффективности деятельности затраты предприятия должны определенным образом соотноситься с прибылью от реализации товаров.

Для анализа рентабельности необходимо рассчитать все коэффициенты за два последних года и провести горизонтальный анализ коэффициентов рентабельности и других показателей деятельности предприятия (R_общ) общая величина имущества, источники собственных средств, краткосрочные обязательства, средняя величина активов, выручка от реализации продукции, полная себестоимость реализованной продукции, прибыль до налогообложения, прибыль до реализации, чистая прибыль). Рассмотрим основные показатели рентабельности предприятия.

Анализ динамики коэффициентов рентабельности:

1) рентабельность общая:

	Rобщ = Прп (Пдо) / Z или		(32)
	Rобщ = Пдо - фин. издержки / Z,
	Rобщ0 = 4687 / 11267 = 0,416; Rобщ1 = 5385 / 12718 = 0,42;

2) рентабельность основной деятельности рассчитывается по формуле:

	RОД = Прп (Пдо) / ОС + Об,		(33)
	RОД0 = 4687 / 1015 + 2800 = 1,229; RОД1 = 5385 / 1080 + 3315 = 1,225.

3) Рентабельность реализации (Profit Margin on Sale, PMOS) - это отношение чистой прибыли к выручке от реализации. Рассчитывается по формуле:

	PMOS = Пч / ВР,		(34)
	Rпрод 0 = 3562 / 16300 = 0,219; Rпрод 1 = 4093 / 18513 = 0,221.

Рентабельность реализации показывает, сколько прибыли содержится в 1 рубле выручки от реализации. Увеличение рентабельности в динамике свидетельствует об увеличении конкурентоспособности продукции, т.е. увеличении спроса на данную продукцию на рынке.

4) Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return on Equity, ROE) - это отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Рассчитывается по формуле:

	Rск = ЧП / СК,		(35)
	Rск 0 = 3562 / 2500 = 1,425; Rск 1 = 4093 / 2650 = 1,545.

Рентабельность собственного капитала позволяет узнать, что 1,658 рубля прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в собственный капитал. Также рассчитывается обратный показатель (Т_ск= 0,647), который показывает число лет, в течение которых окупится вложенный собственный капитал, а именно в течение 7,8 месяцев в 2007 году.

5) Коэффициент генерирования доходов (Basis Earning Power, BEP) - это отношение прибыли до вычета процентов и налогов к сумме активов.

Рентабельность имущества (активов) рассчитывается:

	Rимущ = Пдо / Бн,		(36)
	Rимущ0 = 4687 / 4570 = 1,03; Rимущ1 = 5385 / 5195 = 1,04.

Рентабельность имущества показывает, 1,04 рубля прибыли дает каждый рубль, вложенный в имущество предприятия.

6) Коэффициент рентабельности инвестированного капитала (Return on Investment, ROI) - это отношение чистой прибыли и процентов к уплате к общему капиталу.

Рентабельность инвестиций рассчитывается:

	Rинв = ЧП (Пдо) / СК + ДКЗ или ЧП (Пдо) / Бн - КО,		(37)
	Rинв0 = 3562 / 2500 + 500 = 1,19; Rинв1 = 4093 / 2650 +450=1,32.

Рентабельность инвестиций отражает эффективность использования средств, инвестированных в развитие предприятия

7) Коэффициент рентабельности активов (Return on Assets, ROA) - это отношение чистой прибыли к сумме активов. Рентабельность текущих активов рассчитывается:

	RТА = ЧП (Пдо) / ТА,		(38)
	RТА0 = 3562 / 2800 = 1,272; RТА1 = 4093 / 3315 = 1,235.

Рентабельность текущих активов показывает, что 1,235 рублей прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы.

8) Рентабельность основных средств рассчитывается:

	Rос = Прп (Пдо) / ОС,		(39)
	Rос0 = 5033 / 1015 = 4,96; Rос1 = 5795 / 1080 = 5,37.

Рентабельность основных средств показывает, 5,37 тыс. руб. прибыли дает каждый рубль, вложенный в основные средства.

9) Рентабельность активной части основных средств рассчитывается:

	Rакт = Прп (Пдо) / ОСакт,		(40)
	Rакт0 = 5033 / 442 = 11,4; Rакт1 = 5795 / 555 = 10,44;

где СК - собственный капитал (форма 1, строка 490);

ВР - выручка от реализации продукции (форма 2, строка 10);

Б_н - валюта баланса (форма 1, строка 300);

КО - краткосрочные обязательства (форма 1, строка 690);

ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (форма 1, строка 590);

ТА - текущие активы (оборотные средства) (форма 1, строка 290);

ОС_акт - активная часть основных средств.

Расчет и анализ всех показателей рентабельности осуществляется в аналитической таблице (таблица 9).

Таблица 9 - Расчет динамики показателей рентабельности

Показатель	2005	2006	2007	Изменения (+, -)
Выручка от реализации продукции	12150	16300	18513	+2213
Балансовая прибыль	3220	5058	5833	+775
Прибыль от реализации	3210	5033	5795	+762
Чистая прибыль	2444	3562	4093	+531
Полная себестоимость реализованной продукции	8940	11267	12718	+1451
Валюта баланса (стоимость имущества предприятия)	1756	4570	5195	+625
Собственный капитал	1337	2500	2650	+150
Долгосрочные кредиты и займы	-	500	450	-50
Краткосрочные обязательства	419	1570	2095	+525
Стоимость оборотных активов	751	2800	3315	+515
Стоимость основных средств	960	1015	1080	+65
Стоимость активной части основных средств	355	442	555	+113
Общая рентабельность	0,36	0,416	0,42	+0,004
Рентабельность основной деятельности	1,88	1,229	1,225	-0,004
Рентабельность реализации PMOS	0,2	0,219	0,221	+0,002
Рентабельность собственного капитала ROE	1,83	1,425	1,545	+0,12
Рентабельность имущества BEP	1,83	1,03	1,04	+0,001
Рентабельность инвестиций ROI	1,83	1,19	1,32	+0,13
Рентабельность текущих активов ROA	1,395	1,272	1,235	-0,037
Рентабельность основных средств	3,34	4,96	5,37	+0,41
Рентабельность активной части основных средств	9,04	11,4	10,44	-0,96

Из расчета динамики показателей лишь рентабельность текущих активов незначительно уменьшилась, что отразилось в меньшую сторону и на рентабельность активной части основных средств по сравнению с предыдущим периодом. Это говорит о том, что предприятие недополучает прибыль от денежных средств, вложенных в основные средства и излишние запасы.

Факторный анализ общей рентабельности индексным методом

На изменение R_общ влияют следующие факторы: себестоимость реализованной продукции Z, средняя оптовая цена Р, структурные сдвиги в ассортименте реализуемой продукции.

Представим формулу R_общ в виде индексной модели:

R=	pg - gz	=	pg	-1,	(41)
	zg		gz

где pg - валовой доход, gz - себестоимость.

Для выявления влияния каждого фактора необходимо рассчитать несколько уровней общей рентабельности:

1) R0=	р0g0	-1;	R0 = (5058/11242) - 1 = -0,55;	(42)
	g0z0

2) R1=	р1g1	-1;	R1=(5833/12680) - 1= - 0,54;	(43)
	g1z1



3) R11=	р0g1	-1;	R11=(21*253,6/12680) - 1= - 0,58;	(44)
	g1z1

где R₁¹ - фактическая рентабельность, пересчитанная в базисные цены.

4) R01=	р0g1	-1;	R01=(21*253,6/253,6*46,674) - 1= - 0,55,	(45)
	g1z0

R₀¹ - базовая рентабельность, пересчитанная на фактический объем и ассортимент выпускаемой продукции.

Выявление количественного влияния факторов.

1) Для того, чтобы определить влияние изменения цены на изменение R_общ необходимо - из рентабельности отчетного периода вычесть фактическую рентабельность, пересчитанную в цены базисного периода:

	Rр= R1 - R11; Rр= -0,54 - (-0,58)=0,04.		(46)

2) Для того, чтобы определить влияние изменения себестоимости на изменение R_общ необходимо - из фактической рентабельности, пересчитанной в цены базисного периода вычесть базовую рентабельность, пересчитанную на фактический объем и ассортимент выпускаемой продукции:

	Rz= R11 - R01, Rz= -0,58 - (-0,55)= - 0,03.		(47)

3) Для того, чтобы определить влияние изменения ассортимента на изменение R_общ необходимо - из фактической рентабельности, пересчитанной на фактический объем и ассортимент выпускаемой продукции вычесть базовую рентабельность:

	Rассорт= R01 - R0, Rассорт= - 0,55 - (-0,55)=0.		(48)

Незначительное инфляционное увеличение цен реализуемой продукции, уменьшение себестоимости при неизменном структурном сдвиге в ассортименте реализуемой продукции положительным образом повлияли на общую рентабельность предприятия.

Факторный анализ рентабельности имущества предприятия.

Данная методика построена на использовании формулы, где в качестве финансового результата выступает чистая прибыль, а имущество предприятия представлено всей его величиной, рассчитанной по балансу. В процессе проведения анализа необходимо определить изменение рентабельности по сравнению с базисным периодом и влияния факторов на это изменение. Для определения влияния факторов используется следующая факторная модель рентабельности имущества.

	Rимущ= У*Ф0*Rреал,		(49)

где Ф₀ - ВР/И_р - коэффициент оборачиваемости имущества, реально находящегося в обороте предприятия.

Ф₀⁰=16300/442=36,88; Ф₀¹=18513/555=33,36;

	У= Ир/Бн, У0=442/4570=0,0967; У1=555/5195=0,1068,		(50)

где У - доля имущества, реально находящегося в обороте предприятия, к общей их величине.

Рентабельность реализации рассчитывается:

	Rпрреал0 =ЧП/ВР,		(51)

R_пр^реал₀ =3562/16300=0,219; R_пр^реал₁ =4093/18513=0,221.

Следовательно:



	Rпрреал =ЧП/ Бн = Ир/Бн* ВР/Ир* ЧП/ВР,		(52)

R_пр^реал ₀=3562/4570=0,0967*36,88*0,219=0,779;

R_пр^реал ₁=4093/5195=0,1068*33,36*0,221=0,788.

Рассмотрев данную факторную модель, можно сделать вывод, что увеличение рентабельности имущества R_имущ может произойти, если увеличится доля имущества, находящегося в обороте предприятия; если уменьшится оборачиваемость активов предприятия; если увеличится рентабельность реализации.

Для того, чтобы определить величину имущества, реально находящегося в обороте предприятия, необходимо из общей величины имущества предприятия исключить следующие статьи: задолженность учредителей по формированию уставного капитала (статья «расчеты с учредителями»); задолженность рабочих и служащих по ссудам банка (статья «расчеты с персоналом»); статью «Убытки»; задолженность бюджета предприятию банка (статьи баланса «расчеты с бюджетом» и «НДС по приобретенным материальным ценностям»); незавершенные капитальные вложения.

Факторный анализ рентабельности имущества осуществляется методом цепных подстановок. Для того чтобы перейти к факторному анализу, необходимо сделать ряд дополнительных расчетов, которые приводятся в таблице 10.

Таблица 10 - Дополнительные расчеты

Показатель	Базовый период	Отчетный период	Изменения (+, -)
Чистая прибыль	3562	4093	+531
Стоимость имущества предприятия	1015	1080	+65
Рентабельность имущества (Rимущ)	0,779	0,788	+0,009
Стоимость имущества реально находящегося в обороте	442	555	+113
Объем реализованной продукции (ВР)	16300	18513	+2213
Удельный вес имущества (У)	0,0967	0,1068	+0,0101
Ресурсоотдача (Ф0)	36,88	33,36	-3,52
Рентабельность продукции (Rпрод)	0,308	0,313	+0,005

Количественное влияние каждого фактора:

1) Влияние изменения удельного веса имущества, реально находящегося в обороте предприятия (У) рассчитывается.

	Rимущ(У)= У* Ф0 * Rреал0=0,0101*36,88*0,308=0,115,		(53)

2) Влияние изменения оборачиваемости имущества, реально находящегося в обороте предприятия (Ф₀) рассчитывается:

	Rимущ(Rреал)= У1*Ф0* Rреал=0,1068*36,88*0,005=0,02.		(54)

Дальнейшее исследование направлено на изучение причин изменения рассмотренных факторов. При этом фактор (У) является простым (дальнейшей детализации не подлежит), а факторы Ф₀ зависит от двух факторов: от отдачи имущества, вложенного в оборотные средства и долгосрочные финансовые вложения; от продолжительности оборота имущества, вложенного в оборотные средства.

Рентабельность имущества реально находящегося в обороте (R_реал), рассчитанная на базе чистой прибыли (ЧП), зависит от всех факторов, влияющих на изменение чистой прибыли, кроме фактора изменения объема реализации, а именно: себестоимость реализуемой продукции (РП), продажные цены на (РП), структура реализации, финансовый результат от прочей реализации, величина доходов и расходов от внереализационных операций, отчисления в резервный фонд, сумма прибыли не подлежащей налогообложению, основные ставки налога на прибыль.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала (R_ск)

Эффективность использования ресурсов торгового предприятия характеризуется системой показателей рентабельности, в которой каждый показатель обладает определенными возможностями и ограничениями.

С точки зрения собственников предприятия основным показателем является отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Собственный капитал не является постоянным в течение года, поэтому предпочтение в расчетах отдается методу расчета по средней за год величине.

Для проведения факторного анализа R_ск используется следующая факторная модель этого показателя:

	Rск= Ф0* Rреал* Кфэ,		(55)

где К_фэ = И_р / СК - коэффициент финансовой зависимости предприятия от заемного капитала.

R_ск⁰=36,88*0,779*0,1768=5,08; К_фэ⁰=442/2500=0,1768

R_ск¹=33,36*0,788*0,2094=5,51; К_фэ¹=555/2650=0,2094

Следовательно, R_ск можно представить в виде:

	Rск=Пдо/СК=ВР/Ир* Пдо/ВР* Ир /СК		(56)

R_ск⁰=4687/2500=16300/442*4687/16300*442/2500=1,88

R_ск¹=5385/2650=18513/555*5385/18513*555/2650=2,03

На рентабельность собственного капитала влияют следующие факторы: изменение ресурсоотдачи (Ф₀), изменение рентабельности имущества реально находящегося в обороте (R_реал), изменение структуры вложенного в фирму капитала (К_фэ).

Факторный анализ рентабельности собственного капитала (R_ск) можно провести методом цепных подстановок, для этого определяем количественное влияние каждого фактора:

1) Влияние изменения оборачиваемости имущества, реально находящегося в обороте предприятия (Ф₀):

	Rск (Ф0)= (Ф0)* Rреал0 * Кфэ0=3,52 * 0,308 * 0,1768=0,192		(57)

2) Влияние изменения рентабельности реализации R_прод^реал:

	Rск (Rреал)= Ф01* Rреал* Кфэ0=33,36*0,005*0,1768=0,03		(58)

Влияние изменения коэффициента финансовой зависимости:

	Rск (Кфэ)= Ф01* Rреал1* Кфэ=33,36*0,313*0,0326=0,34		(59)

Рентабельность товарооборота (продаж) отражает зависимость между прибылью и товарооборотом и показывает величину прибыли, полученную с единицы проданного товара, характеризующую удельный вес прибыли в товарообороте.

Анализ рентабельности продукции проводится в 3 этапа. На первом этапе строится вспомогательная аналитическая таблица анализа изменения структуры выручки от реализации финансовых результатов (таблица 11).

Таблица 11 - Анализ изменения структуры выручки от реализации и прибыли

Показатель	Базовый период в% к ВР	Отчетный период в% к ВР	Изменения (+, -)
1. Выручка от реализации (ВР)	16300	18513	2213
2. Затраты на производство реализации продукции	11267 (69,1%)	12718 (68,7%)	-0,4
3. Сальдо от внереализационных операций	-346 (2,12%)	-411 (2,22%)	-0,1
4. Прибыль от реализации Прп	5033 (30,9)	5795 (31,3)	+0,4
5. Прибыль до налогообложения (Пдо)	4687 (36,1)	5385 (29)	-7,1
6. Платежи в бюджет	1125 (6,9)	1292 (6,97)	+0,071
7. Доля выплат% за счет ЧП	-	-	-
8. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия	3562 (21,9)	4093 (22,1)	+0,3

На втором этапе выявляем причины, повлиявшие на изменение рентабельности продукции (R_пр). Ими являются: изменения в структуре реализации, изменения индивидуальной рентабельности отдельных изделий, входящих в реализуемую продукцию. Расчет производим следующим образом:

- определяем удельный вес каждого вида продукции в общем объеме реализации продукции;

- рассчитаем индивидуальные показатели рентабельности отдельных видов продукции по формуле:

	Ri= Прi / продажная цена i-вида изделия		(60)

R_iА⁰= 6400/18300=0,35; R_iБ⁰=8225/24190=0,34

R_iА¹= 6950/21050=0,33; R_iБ¹=9020/26850=0,34

Определяем влияние рентабельности отдельных изделий на ее среднюю величину (по всему ассортименту продукции):

	Rпр (i =1 до n)= Ri *di,		(61)

где R_i - рентабельность i-вида изделия

d_i - доля i-вида изделия в общем объеме реализации;

n - количество выпускаемых изделий.

После этого рассчитываем R_пр в отчетном и базисном периодах, затем ее изменение (R_пр¹, R_пр⁰, R_пр) и выявляю влияние каждого фактора на изменение рентабельности продукции (R_пр).

R_пр¹=0,313; R_пр⁰=0,308; R_пр=0,05.

Для выявления влияния факторов используется метод разниц абсолютных и относительных величин. При этом рентабельность определенного вида изделия считается качественным фактором, а доля определенного вида изделия - количественным.

На первом этапе определяем влияние изменения индивидуальной рентабельности выпускаемых изделий на рентабельность продукции (R_пр):

	Rпр Ri= di1* (Ri1*Ri0);		(62)

R_{пр А}^Ri = 0,95*0,35*0,33 = 0,109; R_{пр Б}^Ri=0,92*0,34*0,34=0,106.

На первом этапе определяем влияние изменения структуры реализуемой продукции (таблица 1, приложение Ж) на рентабельность продукции (R_пр):

	Rпр d= Ri 0* (di1* di0)		(63)

R_прА ^d=0,35*0,95*0,88=0,293; R_прБ ^d=0,34*0,92*0,91=0,285

Факторный анализ рентабельности продукции можно провести, используя аналитическую таблицу. Допустим, предприятие реализует продукцию двух видов А(кондиционеры) и Б (вентиляторы). Оценка влияния рентабельности изделий А и Б на R_пр представлена в таблице 12.

На третьем этапе необходимо определить, как изменение в структуре реализуемой продукции влияет на финансовый результат от реализации продукции, а через него и на остальные виды прибыли (формула 64).

Таблица 12 - Факторный анализ рентабельности продукции

Виды продукции	Ri	di	Влияние на Rпр	Совокупное влияние факторов
	Баз.	Отч.		Баз.	Отч.		Стр.-ры	Rпр
А	0,35	0,33	-0,02	0,88	0,95	+0,07	0,293	0,109	0,402
Б	0,34	0,34	0	0,91	0,92	+0,01	0,285	0,106	0,391
Итого	0,69	0,67	-0,02	1,79	1,87	+0,08	0,578	0,215	0,793

Прибыль от реализации продукции рассчитывается по формуле:

	n
Ппр=	(?	Pi*Zперемi	*di)	- Zпост,	(64)
		Pi
	i=1

где Pi - цена единицы i-вида изделия

Z_перемⁱ - переменные расходы на единицу i-вида изделия,

Z_пост - постоянные расходы всего,

d_i - доля i-вида изделия в общем объеме реализации,

ВР₁ - объем реализации продукции отчетного периода.

Для удобства проведения анализа исходные данные для расчетов представим в виде аналитической таблицы (таблица 13).

Таблица 13 - Сведения о выпускаемой продукции

Показатель	Виды продукции	Итого
	А	Б
Цена за единицу	18,3	24,190	42,49
Zперем	5,350	5,230	10,58
Объем реализации, шт.	11	8	19
Объем реализации, т.р.	201,3	193,52	394,82
Доля продукции (d): Базисный период	0,88	0,91	1,79
Доля продукции (d): Отчетный период	0,95	0,92	1,87
Zпост	6,550	8,870	15,42
Финансовый результат	1964,28	1843,29	3807,57

Проведенный анализ рентабельности продукции показывает, что прибыль от реализации кондиционеров (продукция А) в отчетном периоде выше, чем в базовом периоде, не столько за счет массовой доли продукции в общем объеме реализуемой продукции, сколько за счет изменении структуры и уменьшения постоянных затрат реализуемой продукции. А финансовый результат от реализации продукции Б (вентиляторы) ниже, чем продукции А несмотря на более высокую цену за единицу продукции и почти таком же объеме реализуемой продукции, но более высоких постоянных затратах и меньшем объеме реализуемой продукции.

Факторный анализ рентабельности текущих активов.

Факторная модель рентабельности текущих активов определяется по следующей формуле:

	RТА= Ф0* Rреал= КобТА* Rреал.		(60)
	ЧП/ТА= ВР/ТА*ЧП/ВР,		(61)

R_ТА⁰=3562/2800=1,27; R_ТА¹=4093/3315=1,22.

Факторный анализ рентабельности текущих активов проводится в два этапа. На первом этапе определяют R_ТА⁰, R_ТА¹, R_ТА.

R_ТА⁰=3562/2800=1,27; R_ТА¹=4093/3315=1,22; R_ТА= 0,037;

К_об^ТА₀=ВР/ТА=16300/2800=5,82; К_об^ТА₁=18513/3315=5,58.

На втором этапе выявляют влияние каждого фактора методом цепных подстановок:

1) R_ТА= К_об^ТА* R_реал⁰=0,24*0,308=0,074;

2) R_ТА= К_об¹* R_реал=5,58*0,005=0,028.

Расчетные данные заносятся в аналитическую таблицу (таблица 14).

На изменение рентабельности текущих активов влияют два фактора: скорость оборота средств; доля чистой прибыли в общем объеме реализации (рентабельность продукции). Оборачиваемость текущих активов зависит тоже от двух факторов: изменение объема реализации; изменение средней величины текущих активов.

Таблица 14 - Результаты анализа рентабельности текущих активов

Показатель	Базовый период	Отчетный период	Изменения (+, -)
1. Rреал (%)	0,308	0,313	+0,005
2. Оборачиваемость ТА, (раз)	5,82	5,58	-0,24
3. RТА,% (стр. 1 * стр. 2)	1,79	1,75	-0,04
4. Влияние на RТА	1,27	1,22	-0,05
- оборачиваемости ТА	0,074	0,075	+0,001
- Rреал	0,029	0,028	-0,001

Увеличение объема реализуемой продукции в отчетном периоде и увеличение средней величины текущих активов, снизило оборачиваемость текущих активов предприятия. В свою очередь увеличение скорости оборота средств и большая доля чистой прибыли в общем объеме реализации снизило величину рентабельности текущих активов в отчетном периоде.

3. Пути повышения эффективности управления финансовыми результатами

3.1 Управление издержками предприятия на основе операционного анализа «издержки-объем-прибыль»

Главная задача определения рентабельности заключается в том, чтобы определить точку, для которой денежные доходы равны денежным расходам. Для этого необходимо знать постоянные издержки, переменные издержки, объем продаж, отношение переменных издержек к объему выпуска, объем выпуска и общий объем сбыта. Если эти величины известны, то можно построить график и быстро определить прибыль и убытки. Точка безубыточности может быть также определена аналитическим путем. Одна из возможных формул имеет следующий вид:

	ВЕ = Fc / (1 - Vc / S),		(63)

где ВЕ - точка безубыточности; F_c - фиксированные издержки;

V_c - переменные издержки; S - соответствующий объем продаж.

Необходимым условием получения прибыли является определенная степень развития производства, обеспечивающая превышение выручки от реализации продукции над затратами (издержками) по ее производству и сбыту. Главная факторная цепочка, формирующая прибыль, может быть представлена схемой:

Рисунок 9 - Схема факторной цепочки, формирующей прибыль предприятия

Составляющие этой схемы должны находиться под постоянным вниманием и контролем. Операционный анализ является одним из самых простых и эффективных методов оперативного и стратегического планирования. Он основан на отслеживании зависимости финансовых результатов деятельности фирмы от издержек и объемов производства (сбыта) продукции. Изменения в структуре себестоимости могут существенно повлиять на величину прибыли, поэтому операционный анализ называют также анализом «Издержки - Объем - Прибыль». Операционный анализ служит поиску наиболее выгодных комбинаций между переменными затратами на единицу продукции, постоянными издержками, ценой и объемом продаж. Поэтому этот анализ невозможен без разделения издержек на постоянные и переменные.

Постоянные издержки в краткосрочном периоде в целом не меняются с изменением объема производства. Они включают в себя амортизационные отчисления, арендную плату, налог на имущество, проценты за кредит, административно-управленческие расходы и прочие. Уровень операционного рычага определяется удельным весом постоянных затрат в общей сумме затрат.

Переменные затраты меняются в целом прямо пропорционально изменениям объема производства товаров, работ и услуг. К ним относятся расходы на приобретение сырья и основных материалов, покупных полуфабрикатов для производственных целей, заработная плата рабочих при сдельной системе оплаты труда, часть расходов на реализацию продукции, оплата электроэнергии, отопления, коммунальных услуг и других затрат.

Кроме того, выделяют и смешанные издержки, которые включают в себя элементы как постоянных, так и переменных расходов: оплата топлива, почтовые расходы, затраты на текущий ремонт оборудования и др. При конкретных расчетах необходимо выделять в составе смешанных издержек постоянную и переменную части, причисляя их к соответствующему виду затрат.

Изучая динамику переменных и постоянных издержек, необходимо выделять релевантный период, так как структура издержек, суммарные постоянные издержки и переменные издержки на единицу продукции неизменны лишь в течение определенного периода и при определенном объеме продаж.

Деление затрат на постоянные и переменные дает возможность финансовому менеджеру: определить сроки окупаемости затрат; определить запас финансовой прочности предприятия; рассчитать оптимальную величину прибыли предприятия.

Рисунок 9 - Графический метод дифференциации издержек

Зная величину и соотношение постоянных и переменных затрат, финансовый менеджер может определить влияние изменения выручки от реализации на величину прибыли. Важным моментом является также контроль за особенностями поведения издержек (как суммарных, так и на единицу продукции) при изменении объемов продаж продукции в релевантном периоде.

Таблица 16 - Динамика переменных и постоянных издержек при изменении объема

Объем производства (сбыт)	Переменные издержки	Постоянные издержки
	Всего (общие)	На единицу продукции	Всего (общие)	На единицу продукции
Рост	Растут	Неизменны	Неизменны	Уменьшаются
Снижение	Уменьшаются	Неизменны	Неизменны	Растут

Существует три основных метода дифференциации издержек: метод максимальной и минимальной точки; статистический (или графический) метод; метод наименьших квадратов.

Не останавливаясь на всех методах, коротко опишем первый. Выбирается период с наибольшим и наименьшим объемом производства.

Таблица 17 - Объемы продаж вентиляционного оборудования и понесенные затраты по месяцам в 2007 г.

Показатель	Месяц
	Январь	Май	Июнь	Октябрь
Объем продаж (Q), тыс. шт.	66,0	82,36	90,51	70,1
Затраты (издержки продаж) (С), тыс. руб.	1024,7	1046,5	1135	1033
Итого в среднем за месяц
Объем продаж, тыс. шт.	Затраты (издержки продаж) тыс. руб.
77,24	1059,8

Сумма переменных издержек будет максимальной, а постоянных - минимальной в период с наибольшим объемом реализации продукции.

С помощью метода минимальной и максимальной точки были найдены переменные затраты и постоянные затраты за месяц. Цена реализации была рассчитана по средневзвешенной - отношение суммы произведений объема реализации и стоимости реализации 1 тыс. шт., деленная на сумму общего объема реализации за рассматриваемый период. В результате среднемесячные показатели представлены в таблице 17. Сформируем дополнительную таблицу (таблица 18).

Таблица 18 - Сопоставление максимального и минимального объемов продажи оборудования и услуг

Показатель	Объем продаж	Разность между максимальными и минимальными величинами
	Максим.	Миним.	Разность
Объем реализации, тыс. шт.	90,51	66	24,51
Объем реализации, %	100	72,92	27,08
Полная себестоимость тыс. руб.	1135	1024,7	110,3

Из всей совокупности данных выбираются два периода с наибольшим и наименьшим объемом производства (январь и июнь). В январе сумма переменных издержек (З_пер) будет максимальной, а постоянных (З_пост) - минимальной. В июне - наоборот (таблица 17).

Затем находится ставка переменных издержек, показывающая средний размер переменных расходов в себестоимости единицы продукции:

Зпер	=	(Зсов.max - Зсов.min)	х	100%	: Кmax,
				100% - Кmin%		(64)

К_max - максимальный объем реализации, тыс. шт.;

К_min - минимальный объем реализации в% к максимальному;

З_сов^max - максимальная общая сумма издержек;

З_сов^min - минимальная общая сумма издержек.

Зпер	=	[(1135-1024,7)*	100%	]: 90,51= 4,5 руб./шт.	(65)
			100%-72,92%

Определяется общая сумма постоянных издержек:



Зпост	= Зсовmax - (Зпер * Кmax)	(66)
Зпост	= 1135 - 4,5 * 90,51 = 727,7 тыс. руб.

Таблица 19 - Средние показатели работы ООО «Экоклимат» за месяц по продажам климатической техники

Показатель (в среднем за месяц)	Единицы измерения	Количество
Объем продаж	тыс. руб.	77,24
Цена (средневзвешенная)	тыс. руб./1 шт.	19,97
Выручка от реализации	тыс. руб.	1542,75
Переменные затраты на 1 ед. прод.	тыс. руб./ шт.	4,5
Переменные затраты (средняя вел.)	тыс. руб.	347,59
Постоянные затраты	тыс. руб.	727,7
Валовая маржа	тыс. руб.	1195,16
Валовая прибыль	тыс. руб.	467,46

Дифференциация издержек графическим (статистическим) методом

Линия общих издержек определяется уравнением первой степени:

	Y = a + bX,		(67)

где Y - общие издержки, а - уровень постоянных издержек,

b - ставка переменных издержек, X - объем производства.

Статистический метод основан на использовании корреляционного анализа. На график (рисунок 10) наносятся все данные о совокупных издержках.

	Зсов - Зпер	=	1059,8 -728	= 4,3 тыс. руб./шт.	(68)
	X		77,24

Дифференциация затрат методом наименьших квадратов является наиболее точной, так как в ней используются все данные о совокупных издержках, определяются коэффициенты а и b и сводятся в таблицу 20.