Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации (на примере ООО "Русагрохим")

Как видно из расчета, А4>П4 увеличение трудно реализуемых активов А4, или внеоборотных активов произошло за счет увеличения основных средств, и в частности машин и оборудования. Трудно реализуемые активы перекрывали постоянные пассивы, т.е. не было соблюдено важное условие платежеспособности, что говорит об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств для воспроизводственного процесса. В данном случае не выполнены условия неравенства и баланс организации считается неликвидным.

Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Русагрохим» основан на использовании ряда показателей. Показатели ликвидности представляют собой относительные коэффициенты, в числителе которых - текущие активы, а в знаменателе - текущие (краткосрочные) обязательства. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия за 2008-2010 гг. проведем с помощью следующих коэффициентов.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

где ОА - оборотные активы, руб. (стр. 290 - стр. 216 - стр. 244 ф. 1);

ККЗ - краткосрочная кредиторская задолженность, руб. (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650 ф. 1).

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

где ДС - денежные средства, руб. (стр. 260 ф. 1);

КФВ - краткосрочные финансовые вложения, руб. (стр. 250 ф. 1);

ККЗ - краткосрочная кредиторская задолженность, руб. (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650 ф. 1).

Коэффициент промежуточной ликвидности рассчитывается по формуле:

где ДС - денежные средства, руб. (стр. 290 ф. 1);

КФВ - краткосрочные финансовые вложения, руб. (стр. 210 ф. 1);

ДЗ - дебиторская задолженность, руб. (стр. 244 ф. 1);

ККЗ - краткосрочная кредиторская задолженность, руб. (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650 ф. 1).

Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала рассчитывается по формуле:

где ДС - денежные средства, руб. (стр. 260 ф. 1);

ЧОК - чистый оборотный капитал, руб. (стр. 290 - стр. 244 - стр. 216) - (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650 ф. 1).

Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности рассчитывается по формуле:

где З - запасы, руб. (стр. 210 - стр. 216 ф. 1);

ККЗ - краткосрочная кредиторская задолженность, руб. (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650 ф. 1).

Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала рассчитывается по формуле:

где З - запасы, руб. (стр. 210 - стр. 216 ф. 1);

ЧОК - чистый оборотный капитал, руб. (стр. 290 - стр. 244 - стр. 216) - (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650 ф. 1).

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

где ДЗ - сумма дебиторской задолженности, руб. (стр. 230 + стр. 240 - стр. 244 ф. 1);

КЗ - сумма кредиторской задолженности, руб. (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650 ф. 1).

Сведем полученные коэффициенты в таблицу 2.4.

Таблица 2.4

Показатели оценки платежеспособности и ликвидности

ООО «Русагрохим

Наименование показателя	Рекомендуемые значения	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Коэффициент текущей ликвидности	>2	1,44	1,74	1,18
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,3	0,001	0,052	0,022
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,7-1,0	1,97	2,39	1,49
Коэффициент соотношения ден. ср-в и чистого оборотного капитала	0-1,0	0,02	0,07	0,13
Коэффициент соотношения запасов и краткоср. задолженности	0,5-0,7	0,13	0,63	0,29
Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала	Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже	0,19	0,87	1,69
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	-	0,89	1,04	0,85

Как следует из данных таблицы 2.4, в течение анализируемого периода коэффициент покрытия текущей ликвидности (долгов) находится ниже нормативного значения (2,0), значит предприятие не получило достаточное количество денежных средств на покрытия текущей задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности в анализируемый период был значительно ниже норматива (0,2), что говорит о незначительной возможности погашения долгов имеющейся наличности.

Значения коэффициентов промежуточной ликвидности, коэффициента соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала соответствуют нормативу в 2008-2010 г. В 2010 году только наблюдается резкое отклонение от норматива коэффициента соотношения запасов и краткосрочной задолженности.

Значение коэффициента соотношения запасов и чистого оборотного капитала наиболее критическое в 2010 году, когда значительно превышают норматив.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности неоднозначен. Так в 2008 и 2010 годах наблюдается превышение кредиторской задолженности над дебиторской, а в 2009 году коэффициент дебиторской задолженности превысил кредиторскую задолженность.

Для получения объективных результатов анализа оценим деловую активность предприятия на основе финансовых показателей, представленных в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Анализ деловой активности ООО «Русагрохим»

Наименование показателя	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Оборачиваемость активов	3,51	3,66	2,68
Оборачиваемость запасов	9,35	9,94	10,03
Фондоотдача	25,87	25,81	41,47
Оборачиваемость дебиторской задолженности	6,80	7,14	3,98
Время обращения дебиторской задолженности	53,68	51,12	91,71
Оборачиваемость кредиторской задолженности	12,22	8,47	5,83
Время обращения кредиторской задолженности	29,87	43,09	62,61
Средний возраст запасов	39,04	36,72	36,39
Оборачиваемость готовой продукции	19,48	18,41	31,80
Оборачиваемость оборотного капитала	4,19	4,27	2,87
Оборачиваемость собственного капитала	66,57	61,52	56,62
Оборачиваемость общей задолженности	3,53	3,89	2,82

Анализ деловой активности предприятия осуществляется на основе расчета коэффициентов оборачиваемости, отражающих длительность операционного цикла. Чем выше коэффициенты оборачиваемости, тем быстрее возвращаются вложенные денежные средства, тем выше доходность.

Оборачиваемость активов рассчитывается по формуле:

где В - выручка от реализации, руб. (стр. 010 ф. 2);

А - средняя за период стоимость активов, руб. (стр. 300 ф. 1).

Оборачиваемость запасов показывает, какова скорость реализации запасов и рассчитывается по формуле:



где С/С - себестоимость реализованной продукции, руб. (стр. 020 ф. 2);

З - средняя за период стоимость запасов, руб. (стр. 210 ф. 1).

Фондоотдача- характеризует, какое количество выручки получено на рубль основных фондов и рассчитывается по формуле:

где В - выручка от реализации, руб. (стр. 010 ф. 2);

ОС - средняя остаточная стоимость основных средств, руб. (стр. 120 ф. 1).

Оборачиваемость дебиторской задолженности указывает на то, сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность и рассчитывается по формуле:

где В - выручка от реализации, руб. (стр. 010 ф. 2);

ДЗ - средняя за период сумма дебиторской задолженности, руб. (стр. 230 + стр. 240 ф. 1).

Время обращения дебиторской задолженности представляет собой средний период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности. Используется для оценки системы расчетов с дебиторами.

Время обращения дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:



где ОДЗ - оборачиваемость дебиторской задолженности, руб. (стр. 010 ф. 2 / стр. 230 + стр. 240 ф. 1).

Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

,

где В - выручка от реализации, руб. (стр. 010 ф. 2);

КЗ - кредиторская задолженность на начало и конец периода, руб. (стр. 620 ф. 1).

Время обращения кредиторской задолженности рассчитывается по формуле :

где ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности, руб.

Средний возраст запасов показывает, как долго содержались запасы, т.е. как долго деньги связаны в запасах и рассчитывается по формуле:

где ОЗ - оборачиваемость запасов, руб. (стр. 020 ф. 2 / стр. 210 ф. 1).

Оборачиваемость готовой продукции - количество времени, при котором деньги связаны в готовой продукции и рассчитывается по формуле:



где В - выручка от реализации, руб. (стр. 010 ф. 2);

ГП - средняя за период стоимость готовой продукции, руб. (стр. 214 ф. 1).

Оборачиваемость оборотного капитала - скорость оборота всех оборотных ресурсов предприятия и рассчитывается по формуле:

где В - выручка от реализации, руб. (стр. 010 ф. 2);

ОА - средняя за период стоимость оборотных активов, руб. (стр. 290 ф. 1).

Оборачиваемость собственного капитала - скорость оборота собственного капитала, его активность и рассчитывается по формуле :

,

где В - выручка от реализации, руб. (стр. 010 ф. 2);

СК - средняя за период сумма собственного капитала, руб. (стр. 490 ф. 1).

Оборачиваемость общей задолженности - сколько требуется оборотов для оплаты всей задолженности и рассчитывается по формуле:

где В - выручка от реализации, руб. (стр. 010 ф. 2);

ПЗК - средняя за период величина привлеченного заемного капитала, руб. (стр. 590 + стр. 690 - стр. 650 - стр. 640 ф. 1).

Результаты расчета коэффициентов оборачиваемости ООО «Русагрохим» представлены в таблице 5.

Анализируя данные, представленные в таблице 5, можно заметить, что в период с 2008 по 2009 годы значения коэффициентов оборачиваемости совокупных активов, текущих активов и запасов на предприятии свидетельствуют об их росте. В 2010 году значения коэффициентов оборачиваемости совокупных активов сократились.

Увеличилась оборачиваемость готовой продукции и время обращения дебиторской и кредиторской задолженности. Сократилась оборачиваемость оборотного, собственного капитала и общей задолженности.

Анализ доходности деятельности предприятия осуществляется на основе расчета коэффициентов рентабельности. Результаты расчета по данным финансовой отчетности ООО «Русагрохим»» представлены в таблице 2.6.

Таким образом, из таблицы 6 видно, что выручка от реализации, себестоимость реализации продукции, валовая прибыль, имеют тенденцию роста. Однако прибыль от реализации продукции и прибыль до налогообложения значительно сократилась в 2010 году по отношению к 2008-2009 гг., соответственно это отразилось на показателях рентабельности.

Таблица 2.6

Анализ доходности деятельности ООО «Русагрохим»

Наименование показателя	2008 г.	2009 г.	2010 г.
1	2	3	4
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	153123	154286	293134
Себестоимость реализации продукции, тыс. руб.	124736	133259	263000
Валовая прибыль, тыс. руб.	28387	21027	30134
Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.	10366	6945	3247
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	2585	3513	3431
Чистая прибыль, тыс. руб.	1133	2279	2669
Общая рентабельность % (стр. 140 ф. 2 / стр. 010 ф. 2)	0,02	0,02	0,01
Рентабельность продаж, % (стр. 190 ф. 2/ стр. 010 ф. 2)	0,01	0,01	0,01
Рентабельность собственного капитала, % (стр. 190 ф. 2/ стр. 490 ф. 1)	4,93	0,91	0,52

Рентабельность продаж характеризует доходность коммерческой деятельности предприятия и зависит от множества факторов, но, прежде всего, от объема реализации, прибыли от продаж, коммерческих и управленческих расходов.

По итогам 2008-2010 гг. показатель рентабельности продаж неизменно оставался в пределах 0,01%.

Рентабельность собственного, заемного и всего инвестированного капитала имеет тенденцию спада на протяжении анализируемого периода, в основном за счет роста нераспределенной прибыли.

На основании данных структуры активов и пассивов ООО «Русагрохим» рассчитаем показатели ликвидности организации за 2008 - 2010 гг.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия долгов), показывает, какую часть краткосрочных обязательств организации можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства. Значения, соответствующие нормативным от 2 и выше. Рассчитывается по формуле: К_тл = (А₁ + А₂ + А₃) / (П₁ + П₂)

Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства организации покрывают его краткосрочную задолженность. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,8 до 1,5. Определяется по формуле: К_бл = (А₁ + А₂ ) / (П₁ + П₂)

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств, которыми располагает организация на счетах в банках и в кассе, к краткосрочным обязательствам. Значения данного коэффициента за рассматриваемый период соответствует нормативным от 0,2 до 0,5. Определяется по формуле: К_ал = А₁ / (П₁ + П₂). Расчеты показателей ликвидности отражены в таблице 2.7.

Таблица 2.7

Показатели ликвидности ООО «Русагрохим» в 2008-2010 гг.

Показатели	Норматив	2008 г.	2009г.	2010 г.	Отклонение (+, -)
					2008	2009	2010
1. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) 2.Коэффициент быстрой ликвидности 3.Коэффициент абсолютной ликвидности	>2 0,8-1,5 0,2	1,44 0,9 0,001	1,74 1,0 0,052	1,18 0,9 0,022	-0,56 +0,1 -0,20	-0,26 +0,2 -0,15	-0,82 +0,1 -0,18

Как следует из данных таблицы 2.7, в течение анализируемого периода коэффициент покрытия текущей ликвидности (долгов) находится ниже нормативного значения (2,0), значит предприятие не получило достаточное количество денежных средств для покрытия текущей задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности находится в пределах норматива от 0,8 до 1,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности в анализируемый период был значительно ниже норматива (0,2).

Динамику показателей ликвидности можно проследить на рисунке 2.3.



Рис. 2.3. Динамика показателей ликвидности ООО «Русагрохим»

В целом же, на основе проведенного анализа ликвидности организации можно сделать вывод, что ООО «Русагрохим» находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность его низка.

2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость ООО «Русагрохим» в общественном сознании складывается за счет восприятия самых разнообразных аспектов его деятельности: от его финансового состояния до применяемых ею технологий, проводимой социальной политики, имиджа и т.д. Однако, наиболее существенным из всех компонентов принято считать финансовое положение.

Финансовая устойчивость организации служит характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Она формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

Для проведения анализа финансовой устойчивости организации, необходимо рассчитать ряд финансовых коэффициентов. Для этого расчета используем бухгалтерский баланс организации за 2008-2010гг. Анализ финансовой устойчивости ООО «Русагрохим» проведем с помощью следующих относительных показателей:

1. Коэффициент автономии. Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие:

Ка = (стр. 490 + стр. 640 + стр.650) /стр. 700 ф.№1

Нормативным значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных:

Кзс = (стр. 590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650)/(стр. 490 + стр. 640 + стр. 650) ф.№1

Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Рекомендуемое значение Кзс <0,7.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств:

Км = (стр. 490 - стр. 190) /стр. 490 ф.№1

Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 - 0,5.

4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов. Показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов:

Км/и = (стр. 190 + стр. 230) / (стр. 290 - стр. 244 - стр. 252) ф.№1

Для данного показателя нормативных значений не установлено.

5. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:

Ко = (стр. 490 - стр. 190) / (стр. 290 - стр. 230) ф.№1

В методической литературе указывается что, предприятие обеспечено собственными источниками финансирования оборотного капитала при значении коэффициента ?0,1. Результаты расчетов сведены в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Показатели финансовой устойчивости предприятия

ООО «Русагрохим»

Наименование коэффициента	Нормативное значение	на 01.01 2009г.	на 01.01 2010 г.	на 01.01. 2011г.
1	2	3	4	5
1.Коэффициент автономии (финансовой независимости)	? 0,5	0,005	0,059	0,047
2.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	<0,7	188,8	15,8	20,1
3.Коэффициент маневренности	0,2- 0,5	-29,7	-1,4	-0,3
4.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов.	-	0,19	0,16	0,07
5. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.	?0,1	-0,18	-0,09	-0,02

Коэффициент автономии (финансовой независимости) в течение 2008-2010 года не достигает предела нормативного значения равного 0,5 и означает, что предприятие зависимо от заемного капитала. Выполнение этого ограничения важно не только для предприятия, но и для его кредиторов.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, если коэффициент превышает 1, то это говорит о том, что предприятие зависимо от заемных средств. В этом анализируемом периоде коэффициент составляет от 188,8 до 20,1.

Коэффициент маневренности не превышает установленный норматив, что говорит о том, что недостаточно собственных средств предприятия.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов на конец 2010 года показывает, что только 0,07 коп. внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования отрицательный, что говорит о том, что организация не обеспечена собственными источниками финансирования.

Данный спад финансовой устойчивости организации вызван несколькими факторами:

во-первых, произошел существенный рост внеоборотных активов, главным образом в виде расширения основных фондов;

во-вторых, увеличился объем запасов;

в-третьих, значительно увеличился общий объем заемных источников средств. Это произошло за счет роста кредиторской задолженности в виде задолженности поставщикам и подрядчикам, и имеющегося займа и кредита.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. На основании данных бухгалтерского баланса за 2008-2010гг. определим характеристики формирования запасов и затрат по таблице 2.9.

Таблица 2.9

Формирование запасов и затрат ООО «Русагрохим» (в тыс. руб.)

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Отклоне-ние (+,-)
1	2	3	4	5
1.Наличие собственных оборотных средств	-6851	-3508	-1926	-4925
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	11232	15381	15834	4602
3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	16854	19434	18250	1396
4.Излишек (недостаток) собственных оборотных средств	-20189	-16910	-28146	-7957
5.Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников формирования запасов	-2106	1979	-10386	-8280
6.Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов	3516	6032	-7970	-11486

Для заполнения таблицы 2.9 проведем следующие расчеты и определим:

1. Наличие собственных оборотных средств:

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

3. Общую величину основных источников запасов и затрат:

Насколько предприятие обеспечено источниками формирования запасов, нам помогают определить следующие показатели:

1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств:

2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

3. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов:



По приведенным расчетам в таблице 6 видно, что ООО «Русагрохим» не обладает достаточным количеством собственных оборотных средств.

Платежеспособность предприятия можно также выразить в виде следующего неравенства: Д>М+Н,

где Д -- дебиторская задолженность, М -- краткосрочные финансовые вложения, Н -- денежные средства и прочие активы.

Рассмотрим неравенство, по которому, можно определить платежеспособно ли наше предприятие:

2008г.= Д > М + Н = 22511 > 199

2009г.= Д > М + Н = 21614 > 1087

2010г.= Д > М + Н = 73729 > 1911

Цифры показывают, что в исследуемом периоде организация платежеспособна.

В завершение анализа финансовой устойчивости ООО «Русагрохим» оценим вероятность банкротства предприятия по модифированной модели Альтмана, которая имеет вид:

Z = 0,717 X1+0,874 X2+3,107 X3+0,42 X4+0,995 X5,

где Х1 - отношение разности текущих активов и текущих пассивов на общую сумму всех активов (стр. 290 - стр. 230 - стр. 610 - стр. 630 - стр. 660 / стр. 300);

Х2 - отношение нераспределенной прибыли к общей сумме всех активов (стр. 190 ф. 2 / стр. 300);

Х3 - отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к общей сумме всех активов (стр. 140 ф. 2 / стр. 300);

Х4 - отношение балансовой стоимости капитала к заемному капиталу (стр. 490 / стр. 590+стр. 690);

Х5 - отношение выручки от реализации к общей сумме активов (стр. 010 ф. 2 / стр. 300). Оценка вероятности банкротства приведена в таблице 2.10.

Если Z<1,23, то вероятность банкротства организации велико. По приведенным расчетам получается:

2008г.= 4,19>1,23 2009г.= 3,64>1,23 2010г.= 3,45>1,23

Таблица 2.10

Оценка вероятности банкротства ООО «Русагрохим»

по модели Альтмана

Наименование показателя	Коэффициент	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Х1 - показывает долю чистого оборотного капитала в активах	0,717	0,709	0,761	0,912
Х2 - показывает рентабельность активов по нераспределенной прибыли	0,874	0,025	0,054	0,024
Х3 - показывает рентабельность активов по балансовой прибыли	3,107	0,059	0,083	0,031
Х4 - коэффициент финансирования	0,42	0,005	0,063	0,049
Х5 - показывает отдачу всех активов	0,995	3,50	3,66	2,68

В анализируемом периоде вероятность банкротства организации по модели Альтмана минимальная, так как показатель Z>1,23.

На рисунке 2.4 приведен график вероятности банкротства ООО «Русагрохим».



Рис. 2.4. График вероятности банкротства ООО «Русагрохим»

На графике видна стабильная тенденция ежегодного снижения финансового показателя организации, которая приближает его к возможному банкротству.

ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ООО «РУСАГРОХИМ»

3.1 Учет негативных факторов, снижающих финансовую устойчивость и платежеспособность организации

Одними из основных негативных факторов, встающих на пути развития организации, являются проблемы, связанные с реализацией продукции, оказываемых услуг, поиском потенциальных клиентов. Обозначенные проблемы как раз и позволит решить вновь вводимое в структуру организации подразделение - маркетинговая служба.

Данное сложившееся положение дел должно подтолкнуть руководство ООО «Русагрохим» на решительные действия для создания условий по стабилизации рыночных позиций. В ходе проведения анализа организации было обнаружено следующее.

Увеличение активов баланса организации произошло в основном за счет роста дебиторской задолженности в 2010 году на 51218 тыс. руб. и увеличения запасов на 12882 тыс. руб. к соответствующему периоду 2008 года. Рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении несвоевременной оплаты клиентов за поставленную продукцию, а рост запасов материалов отвлекает денежные средства из оборота, что является отрицательным моментом в финансовом состоянии предприятия.

Анализируя структуру бухгалтерского баланса ООО «Русагрохим» следует отметить превышение кредиторской задолженности над дебиторской на 10203 тыс. руб., что является отрицательным фактором деятельности организации.

В структуре пассива наибольшую долю составляют краткосрочные обязательства, в виде кредиторской задолженности, которые увеличились в 2010 году на 64202 тыс. руб. к соответствующему периоду 2008 года. Такое увеличение свидетельствует о росте задолженности перед поставщиками.

В ходе исследования организации проводился анализ ликвидности баланса. Для этого было выполнено следующее:

- произведена группировка активов по степени их ликвидности и пассивов по срокам их погашения;

- выявлена недостаточная ликвидность баланса организации, особенно в части наиболее срочных обязательств. В данном случае не выполнены условия неравенства по активу и пассиву баланса организации;

-трудно реализуемые активы перекрывали постоянные пассивы, т.е. не было соблюдено важное условие платежеспособности, что говорит об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств для воспроизводственного процесса;

- в течение анализируемого периода коэффициент покрытия текущей ликвидности и абсолютной ликвидности находился ниже нормативного значения, а это говорит о том, что предприятие не получило достаточное количество денежных средств для покрытия текущей задолженности.

На основе проведенного анализа ликвидности организации можно сделать вывод, что ООО «Русагрохим» находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность его низка.

В ходе исследования проводился анализ платежеспособности и ликвидности организации. Для этого было выполнено следующее:

- рассчитаны финансовые коэффициенты ликвидности, которые оказались ниже нормируемых значений, что, свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия;

-коэффициент финансовой независимости в течение 2008-2010 года не достигал предела нормативного значения, а это означает, что ООО «Русагрохим» зависимо от заемного капитала;

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств в этот период был значительно выше нормативного, а это говорит о том, что организация зависима от заемных средств;

- коэффициент маневренности не превышал установленный норматив, что говорит о том, что недостаточно собственных средств организации;

- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования отрицательный, значит организация не обеспечена собственными источниками финансирования;

- за отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Поступления от дебиторов превысили величину краткосрочных кредитов. Величина запасов превысила долгосрочные обязательства. Однако из-за низкой ликвидности запасов имеющийся платежный излишек по этим группам вряд ли может быть направлен на покрытие недостатка денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости, проведенный в данной работе, показал, что организация ООО «Русагрохим» к концу 2010 года значительно ухудшило свое финансовое положение. Это подтверждает и анализ абсолютных величин ликвидности бухгалтерского баланса и оборотных активов и степени финансовой устойчивости. По данным, выше представленных расчетов можно отметить, что на анализируемой организации в ближайшем будущем не наблюдается улучшения финансового положения. В связи с этим, назрела необходимость разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

3.2 Мероприятия, направленные на укрепление финансовой устойчивости и платежеспособности организации

Анализ финансового состояния организации не является самоцелью. Главное его назначение-- определение фактов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние организации, и на этой основе разработка мер по его улучшению.

Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в выявлении таких факторов и подготовке для организации вариантов предложений, реализация которых позволит улучшить финансовое положение.

Одним из преимуществ технологии финансового анализа является поэлементный разрез финансовых показателей, характеризующих степень финансовой устойчивости (абсолютную устойчивость, нормальную устойчивость, неустойчивое, кризисное финансовое состояние).

Каждый составной элемент формул, характеризующих финансовое состояние предприятия, является фактором, оказывающим влияние на степень его финансовой устойчивости. Поэтому целесообразно рассмотреть каждый из этих элементов в отношении либо устранения его негативного воздействия на финансовое состояние, либо усиления его роли в улучшении финансового состояния.

Анализ коэффициентов и оценка динамики их изменений позволяет сделать следующие выводы: организация зависит от внешних инвесторов, неспособно поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Организация финансово неустойчива.

Как показал анализ, несмотря на то, что организация работает прибыльно, ликвидность его активов достаточно низкая. Финансовые затруднения на ООО «Русагрохим» возникают из-за нерационального управления оборотными средствами.

Управление оборотными средствами предполагает материально-техническое снабжение, сбыт, установление и контроль условий взаиморасчетов с покупателями и поставщиками.

Эффективно управляя оборотными средствами организация имеет возможность в меньшей степени зависеть от внешних заемных источников (краткосрочных банковских кредитов).

Если рассматривать материально-техническое снабжение, то по результатам анализа структуры баланса установлено, что размер запасов на ООО «Русагрохим» в 2010 году значительно увеличился. Необходимо некоторое сокращение запасов без ущерба для хозяйственной деятельности организации. Руководству необходимо для повышения ликвидности активов провести инвентаризацию запасов и избавиться от неликвидов. Необходимо реализовать часть запасов, которые отвлекают из оборота значительные средства.

Конечно, очень трудно определить идеальный уровень запасов, примиряющий минимизацию затрат на хранение со сведением до ничтожной величины вероятности «разрыва запасов». Но руководство организации должно разработать разумную политику закупки материально-производственных запасов, которая позволила бы оптимизировать объем запасов, исключив непродуманные закупки «впрок».

Еще одним фактором, влияющим на финансовую устойчивость ООО «Русагрохим» является значительная дебиторская задолженность. На конец 2010 года она составляла 72,1% в сумме всех оборотных активов. Это говорит о том, что организация имеет проблемы с получением средств с покупателей и заказчиков.

Для оптимизации дебиторской задолженности можно применять различные меры:

-проводить факторинговые сделки с банком;

-передавать права по договору цессии;

-осуществлять процедуру контроля выставленных счетов;

-по возможности ориентироваться на увеличение количества заказов с целью уменьшения масштаба риска неуплаты, которые значительны при наличии монопольного заказчика;

-контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

-своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской задолженности, к которой, в первую очередь, относится просроченная задолженность покупателей свыше трех месяцев.

Все это способствует тому, что дебиторская задолженность сокращается и происходит своевременное поступление денежных средств.

В 2010 году основным негативным фактором в финансовом положении ООО «Русагрохим» является тенденция ухудшения абсолютной ликвидности. Причиной этого является значительная величина кредиторской задолженности, которую организация не способно покрыть собственными денежными средствами.

Анализ этой задолженности говорит о том, что значительная ее часть приходится на задолженность перед поставщиками и подрядчиками. Рост кредиторской задолженности, как было отмечено ранее, приводит к снижению ликвидности баланса.

Для повышения ликвидности оборотных активов необходимо наращивать величину денежных средств организации, так как необходим оптимальный запас денежной наличности, который позволит обеспечить процесс самофинансирования организации, в том случае, если задерживаются текущие поступления денежных средств покупателей.

Анализируя движение денежных потоков можно отметить, что организация получает основной объем денежных поступлений за счет текущей деятельности, это является положительным моментом потому, что только дальнейшее увеличение выручки от продаж товаров (работ, услуг) сможет положительно повлиять на финансовое состояние организации, т.к. по инвестиционной и финансовой деятельности поступлений практически нет.

Повышение объемов поступлений крайне необходимо организации, т.к. получаемые в настоящий момент денежные потоки от основной деятельности способны покрыть только те оттоки денежных средств, которые связанны с этой деятельностью. Поэтому руководству ООО «Русагрохим» необходимо наладить работу отдела продаж с целью расширения рынка сбыта своих услуг. В результате роста денежных поступлений организация сможет повысить прибыльность и увеличить величину денежных средств. Ее рост на фоне роста выручки будет свидетельствовать о расширении объемов производства. Все это будет способствовать росту коэффициентов ликвидности, а, следовательно, и повышению ликвидности оборотных активов.

Важной составляющей в улучшении платежеспособности организации является структура ее активов. Проведя анализ организации, можно предложить руководству следующие меры.

Восстановить платежеспособность, так как по результатам анализа предпосылки к этому есть. Единственно приемлемым средством восстановления платежеспособности, является наращивание текущих активов предприятия за счет результатов хозяйственной деятельности.

В современных условиях структура совокупных источников является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние организации.

Наименее рискованным способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала (чистых активов) за счет увеличения прибыли.

Рассмотрим более детально собственные источники организации. Анализ структуры собственного капитала показал, что его основная доля приходится на нераспределенную прибыль. Финансирование за счет собственного капитала на ООО «Русагрохим» может осуществляться путем реинвестирования прибыли.

Основной формой увеличения собственного капитала организации должно быть распределение чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами, и консервирования нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели.

Таким образом, ООО «Русагрохим» следует увеличить прибыль за счет роста показателей деловой активности и рентабельности производственно - хозяйственной деятельности.

Одним из эффективных методов обновления материально - технической базы организации является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Это позволит оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

Наиболее радикальным направлением финансового оздоровления организации является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства за счет более полного использования производственной мощности, повышения качества производимого продукта и услуг, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Данные мероприятия способствуют ускорению оборачиваемости капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности. Все это позволит увеличить прибыль, получить собственный оборотный капитал и достичь оптимальной финансовой структуры баланса и финансовой устойчивости.

Наиболее существенным фактором повышения финансовой устойчивости ООО «Русагрохим» служит пополнение его реального собственного капитала.

Основной формой увеличения собственного капитала организации является распределение чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами, и фонды накопления или консервация нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели.

В случае неблагоприятного соотношения чистых активов и собственного капитала увеличение последнего приведет к равному росту данных показателей и не изменит их соотношения в лучшую сторону.

Капитализация прибыли определяется следующими пропорциями:

-К1 - отношение налога на прибыль и прочих платежей в бюджет за счет прибыли в распоряжении организации к чистой прибыли;

-К2 - отношение расходов за счет чистой прибыли, кроме отчислений на образование фондов к прибыли, распределяемой в фонды, или нераспределенной прибыли отчетного периода;

-К3 - отношение прибыли, распределяемой в фонды потребления и фонды социальной сферы к прибыли, распределяемой в резервный и др. фонды в соответствии с учредительными документами;

-К4 - отношение фондов накопления и резервных фондов, направляемых на финансирование увеличения внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности к фондам накопления и резервным фондам, направляемым на финансирование пополнения собственных оборотных средств.

Предлагаемые мероприятия в значительной степени определяются планированием перечисленных пропорций. Анализ качества планирования (выполнения плана) сводится к сопоставлению плановых и фактических значений пропорций и определению факторов, обусловивших отклонение факта от плана.

Так как финансовая устойчивость ООО «Русагрохим» снижается, для организации предпочтительным является жесткий вариант капитализации, при котором уровень указанных пропорций минимизируется.

Важной проблемой является определение необходимых величин и темпов накопления собственного капитала. Данные показатели могут определяться, в частности, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных уровней финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность организации.

Рассмотрим вариант, когда критерием необходимого прироста собственного капитала является достижение рекомендованного уровня коэффициента покрытия. При этом предполагается, что сумма прироста собственного капитала полностью поступает на банковский счет организации и увеличивает ее денежные средства.

Тогда при норме коэффициента покрытия 2 необходимый прирост собственного капитала составит:

,

где -Кп - коэффициент покрытия на конец периода;

-КО - краткосрочные обязательства предприятия на конец периода.

Используя данные проведенного анализа финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Русагрохим», а также данные бухгалтерской отчетности, определим необходимый прирост собственного капитала для данной организации:

СК = (2 - 1,06)* 86348 = 81167,1 тыс. руб.

ООО «Русагрохим» для увеличения своей финансовой устойчивости и платежеспособности необходимо увеличить свой собственный капитал на сумму 81167,1 тыс. руб.

Однако данное увеличение собственного капитала за счет перераспределения чистой прибыли требует получения данной прибыли. Анализ же показал, что размер чистой прибыли в 2010 году составил всего 2669 тыс. руб.

Для этого необходимо значительное увеличение самой прибыли. Достичь этого, только увеличивая объемы реализации невозможно. Для этого необходимо усовершенствовать материально - техническую базу, что требует дополнительных инвестиций, а организация испытывает недостаток собственных средств.

Возможно получение государственной финансовой поддержки бюджетов различных уровней, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов. Однако, организации в большей степени следует своими силами пополнять недостаток собственных средств.

Привлечение долгосрочных кредитов под прибыльные проекты, способные принести организации высокий доход, также является одним из резервов повышения финансовой устойчивости ООО «Русагрохим».

Таким образом, рассмотренные в данном параграфе мероприятия, которые руководство ООО «Русагрохим» может применить в практической деятельности, будут способствовать повышению финансовой устойчивости организации на рынке и приведут к улучшению структуры оборотных активов и повышению ликвидности и платежеспособности.

В дальнейшем ООО «Русагрохим» следует оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, изменяя в соответствии с его требованиями качество оказываемых услуг и ценовую политику.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В выпускной квалификационной работе была проведена оценка финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Русагрохим» за 2008-2010 годы, для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния.

В ходе работы были достигнуты следующие цели:

-выявлены, сущность и назначение финансового анализа в целом;

-раскрыты понятия платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

-изучены методики расчета показателей, характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия;

-дано описание финансово-хозяйственной деятельности ООО «Русагрохим»;

-проведен анализ платежеспособности ООО «Русагрохим»;

-дана оценка финансовой устойчивости ООО «Русагрохим»;

-разработаны мероприятий и рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Русагрохим»;

-рассмотрена технология проведения компьютерного анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Так же достигнута главная цель работы - на конкретном примере ООО «Русагрохим» рассмотрены и применены теоретические разработки, необходимые для проведения анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

В первой главе рассмотрены теоретические основы финансового анализа в целом, и платежеспособности и финансовой устойчивости в частности.

По первой главе можно сделать следующие выводы: под предметом финансового анализа понимаются хозяйственные процессы предприятий, эффективность деятельности и конечные финансовые результаты его деятельности. Успешное хозяйствование, ритмичное и полное выполнение финансовых планов определяются умелым руководством деятельности; правильной организацией производства и финансов.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Во второй главе выпускной квалификационной работы были проведены расчеты и оформлены результаты в соответствующие таблицы, по которым были сделаны аналитические выводы. При расчетах использовалась методика, предложенная ведущими экономистами России.

На основе анализа предоставленной отчетности предприятия ООО «Русагрохим» за период с 01.01.2008 г. по 31.12.2010 г. можно констатировать следующее:

Активы баланса организации к концу 2010 году выросли в 2,5 раза по отношению к 2008 году. Увеличение произошло в основном за счет роста дебиторской задолженности на 51218 тыс. руб. и увеличения запасов на 12882 тыс. руб. к соответствующему периоду 2008 года. В это время наблюдается незначительный рост денежных средств и основных средств.

Рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении несвоевременной оплаты клиентов за поставленную продукцию, а рост запасов материалов отвлекает денежные средства из оборота, что является отрицательным моментом в финансовом состоянии предприятия.

В структуре пассива наибольшую долю составляют краткосрочные обязательства, в виде кредиторской задолженности на 64202 тыс.руб. к уровню 2008 года. Такое увеличение свидетельствует о росте задолженности перед поставщиками.

Анализируя структуру бухгалтерского баланса ООО «Русагрохим» следует отметить превышение кредиторской задолженности над дебиторской, что свидетельствует о нарушениях платежной дисциплины организации перед поставщиками и подрядчиками, перед бюджетом по налогам и сборам, перед внебюджетными фондами. Организация не создает резервы по сомнительным долгам и предстоящим расходам и платежам. Все это снижает ее финансовую устойчивость.

Следовательно, ООО «Русагрохим» имеет определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств, что ведет к неплатежеспособности организации и снижению ее финансовой устойчивости.

Проведенный анализ платежеспособности по балансу на основе характеристики ликвидности оборотных активов за 2008-2010 годы показал, что организацией не выполнены основные условия по активу и пассиву баланса, т.е. баланс не является абсолютно-ликвидным. На основе проведенного анализа ликвидности организации можно сделать вывод, что ООО «Русагрохим» находится в неустойчивом финансовом состоянии и кредитоспособность его низка.

Для повышения эффективности управления финансовой устойчивости ООО «Русагрохим» можно предложить следующие мероприятия:

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение кредиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

2) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком;

3) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

4) своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым относятся просроченная задолженность поставщикам, в бюджет и другие; товары отгруженные, не оплаченные в срок;

5) следует направить дополнительные денежные средства на разработку инноваций и расширение производства для завоевания новых сегментов рынка;

6) необходимо уменьшение периода оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть более эффективное использование за счет быстрой ее мобилизации;

7) следует повысить конкурентоспособность компании за счет увеличения темпов реализации продукции и доли на рынке для борьбы с растущим давлением конкурентов и привлечения дополнительных инвестиций;

8) для улучшения хозяйственной деятельности нужно уделять особое внимание научно-техническому прогрессу, т.е. проводить модернизацию и техперевооружение производственного оборудования.

В третьей главе предложены некоторые мероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние предприятия в области его платежеспособности и финансовой устойчивости.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

а) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

б) обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

в) пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Наличие резервов и дополнительное применение на практике предложенных мероприятий поможет повысить оборотных активов, и как следствие, платежеспособность предприятия, а также будет способствовать росту его финансовой устойчивости.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1).Законодательные акты

1. Федеральный Закон РФ от 21.11.1996 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» ( в ред. от 28.09.2010).

2. Федеральный Закон от 08.02.1998г. №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (ред. от 11.07.2011).

3. Налоговый Кодекс РФ: части первая и вторая. - М.: Омега-Л, 2006г. -682с.

4. Комментарий к части первой и второй Гражданского Кодекса РФ под общей ред. Брагинского М.И.

2) Нормативные акты

5. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Министерства финансов РФ № 34н от 29 июля 1998 года (ред. от 24.12.2010).

6. Приказ Министерства Финансов РФ «О формах бухгалтерской отчетности организации» № 67н от 22 июля 2003 г.

7. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению. Утверждены приказом Минфина РФ от 31.10.2000г. №94н.

3) Учебники, монографии, диссертации

8. Асаул М.А. Проблемы анализа устойчивости организации / М.А. Асаул// Проблемы современной экономики. - 2008. - №4. - С.58 - 64.

9. Белова Е.Л. Бухгалтерский финансовый учет: необходимость или обуза для бухгалтера//Налоговое планирование, - 2006. - №2. - С.42-45.

10. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 420 с.

11. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 208 с.

12. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 328 с.

13. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Санкт-Петербург, Издательство «Ника-Центр», 2008. - 468 с.

14. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2008. - 240 с.

15. Воронин В.М. Анализ стоимости чистых активов управления финансами предприятия // Финансы. 2006. № 8.

16. Васильева Л.С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник/ Л.С. Васильева, Е.М. Штейн, М.В. Петровская. - М.: Издательство «Экзамен», 2008. - 319 с.

17. Гребеньщикова Е.В. Альтернативный расчет запаса финансовой прочности предприятия//Финансы, - 2006. - №8. - С. 35-40.

18. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - С.-Петербург: Питер, 2008. - 325 с.