Анализ финансовой устойчивости предприятия

Рисунок 1.5 - Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

К абсолютным показателям финансового состояния относятся:

- источники формирования собственных средств (ИСС);

- внеоборотные активы (ВНА);

- наличие собственных оборотных средств (СОС);

- долгосрочные обязательства (кредиты и займы) (ДКЗ);

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников, формирование оборотных средств (СДИ);

- краткосрочные кредиты и займы (ККЗ);

- общая величина основных источников средств (ОИ);

- общая сумма запасов (З);

- излишек и недостаток собственных оборотных средств (?СОС);

- излишек и недостаток собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (?СДИ);

- излишек и недостаток общей величины основных источников финансирования запасов (?ОИЗ);

- трехфакторная модель финансовой устойчивости (М).

Недостаточный уровень собственных оборотных средств -- один из характерных черт многих российских компаний. От значения этого показателя зависит рекомендуемая структура капитала для каждой организации. Так, для поддержания положительного значения собственных оборотных средств (СОС) необходимо, чтобы собственный капитал организации был не меньше значения внеоборотных активов. Это означает, что чем больше отношение внеоборотных активов (ВА) к оборотным активам (ОА), тем больше должно быть отношение собственного капитала (СК) к заемному (ЗК). Математически это будет выглядеть таким образом:

СОС = СК - ВА > 0 СК > ВА ЗК < ОА >

Таким образом, можно считать, что рекомендуемая структура капитала компании для поддержания ее финансовой устойчивости зависит от структуры ее активов (А).

Типы финансовой устойчивости предприятия представлены в таблице 1.1.

Таким образом, наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса. Поэтому бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других предприятий.

Таблица 1.1 Типы финансовой устойчивости предприятия

Считается целесообразным ввести следующие индикаторы в систему показателей анализа финансовой устойчивости организации:

1. Kоэффициент финансового левериджа;

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

3. Коэффициент рентабельности собственного капитала;

4. Коэффициент рентабельности продаж;

5. Коэффициент текущей ликвидности;

6. Коэффициент достаточности операционного чистого денежного потока для покрытия текущих обязательств;

7. Коэффициент качества прибыли от операционной деятельности;

8. Показатели валютной позиции.

Коэффициент финансового левериджа позволяет не только поддерживать финансовую устойчивость организации, но и максимизировать ее рыночную стоимость. Экономисты рекомендует использовать следующую формулу расчета показателя:

К_ФЛ = (1.1)

где ДО - долгосрочные обязательства;

КО - краткосрочные обязательства;

ДБП - доходы будущих периодов;

СК - капитал и резервы (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров);

ЦФ - целевое финансирование и поступления.

Для расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами используют следующую формулу:

(1.2)

где СОС - собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы;

ДДЗ - долгосрочная дебиторская задолженность;

РБП - расходы будущих периодов.

Абсолютное большинство экономистов не включают показатели денежного потока в анализ финансовой устойчивости организации. Однако, эти показатели, в отличие от коэффициентов, которые основываются на размере собственных средств, имеют большую значимость, поскольку не основываются на формализованных стандартах бухгалтерского учета, допускающих различное толкование. Кроме того, показатели, основанные на генерировании денежных средств, отражают способность организации по обслуживанию задолженности более обоснованно, чем показатели, основанные на размере собственных средств.

Таким образом, финансовая устойчивость -- это определенное состояние счетов организации, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Действительно, в результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие -- «платежеспособность», не отождествляемое с предыдущим. Платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости. Устойчивость и стабильность финансового состояния зависят от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности организации, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность. Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату. Следовательно, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность.

2. Анализ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ В ООО «ИСКРЭН»

финансовый устойчивость имущественный платежеспособность

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «ИСКРЭН»

ООО «ИСКРЭН» оказывает спектр услуг по электрификации и теплофикации объектов капитального строительства и промышленности. ООО «ИСКРЭН» решает задачи разработки проектно-сметной документации, комплектации и поставки оборудования, проводит необходимые согласования.

Среди этих объектов электрические сети от 0,4 до 110кВ, трансформаторные подстанции от комплектных на 10/0,4 кВ до ПС 110кВ. Например, ПС-110кВ Пушкин Южное, ПС-110кВ Пушкин Северное, входящие в структуру ОАО «Петербургская сетевая компания».

ООО «ИСКРЭН» разрабатывает проекты объектов малой генерации. В том числе, проект газопоршневой мини-ТЭЦ на 12МВт в поселке Шексна Вологодской обл. Так же ООО «ИСКРЭН» разрабатывает проектно-сметную документацию на распределительные тепловые сети. В соответствии с установленными процедурами, ООО «ИСКРЭН» производит все необходимые согласования с контролирующими организациями.

ООО «ИСКРЭН» производит полный спектр работ по созданию систем коммерческого и технического учета энергоресурсов, в том числе: электроэнергии, тепла, горячей и холодной воды, канализационных стоков и систем диспетчерского управления (АСДУ). Такие системы были внедрены и успешно функционируют на энергетических и промышленных предприятиях таких как:

ГУП «Водоканал Санкт-Петербурга», г. Санкт-Петербург

МП "Водоканал г.Рязани"

ООО "Рязанская городская муниципальная энергосбытовая компания"

ОАО «Жирекенский ГОК»

ОАО «Харанорская ГРЭС»

ОАО «Стойленский горно-обогатительный комбинат», г. Старый Оскол

ОАО «Первоуральский новотрубный завод» г. Первоуральск

ОАО «Михайловский ГОК» г. Железногорск Курской обл.

Филиал ДГК «Лучегорский топливно-энергетический комплекс»

ОАО «Челябинская генерирующая компания», г.Челябинск

ОАО «Дальневосточная генерирующая компания»

ОГК-3 «Южноуральская ГРЭС», г. Южноуральск

ОАО «Калмэнерго», г. Элиста

Список этих предприятий можно многократно продолжить.

В соответствии с ФЗ №261 от № 261 от 23.10.2009г. «О повышении энергетической эффективности» ООО «ИСКРЭН» выполняет полный комплекс работ в соответствии с данным законом.

Учитывая, что ранее уделялось малое значение вопросам обеспечения точности и достоверности учета электроэнергии, ООО «ИСКРЭН» проводит работу по ревизии вторичных цепей. Данная работа включает в себя проверку правильности схемы включения, установки и применения измерительных приборов, соответствия режимов работы измерительных приборов, значения величин нагрузок измерительных трансформаторов, величины потерь напряжения в соединительных проводах и пр. Результатом работы является оформленные паспорта-протоколы измерительных каналов в соответствии с РД 34.09.101-94.

В реестре ОАО «АТС» находится более 60 Актов соответствия, присвоенных АИИС КУЭ, разработки и внедрения ООО «ИСКРЭН».

Менеджмент компании постоянно отслеживает изменения в нормативной базе создания систем коммерческого учета энергоресурсов, с целью приведения в соответствие вводимых АИИС КУЭ требованиям оптового рынка.

ООО «ИСКРЭН» производит полный комплекс работ по метрологической аттестации АИИС КУЭ в ФАТРиМ и ОАО «АТС».

ООО «ИСКРЭН» входит в группу компаний «Дизаж М», которая в свою очередь является Независимой Энергосбытовой Компанией. ООО «Дизаж М» успешно осуществляет поставку электроэнергии своим потребителям, на которых установлены и аттестованы системы коммерческого учета электроэнергии по правилам Розничного и Оптового рынка Электроэнергии. На данный момент на ООО «Дизаж М» зарегистрировано более 32 ГТП и общий объем поставляемой электроэнергии составляет более 1,5 млрд. кВт.ч в год.

Рассмотрим динамику основных экономических показателей ООО «ИСКРЭН» за последние три года, представленную в табл. 2.1. Анализ проведен по данным бухгалтерской отчетности ООО «ИСКРЭН» (Приложение 1).

Таблица 2.1. Основные экономические показатели деятельности ООО «ИСКРЭН» за 2010-2012 гг.

Анализ данных табл. 2.1 позволяет сделать следующие выводы:

- выручка от реализации за весь анализируемый период возрастала, в 2011 г. - на 10,7%, а в 2012 г. - на 8,4%, в основном рост произошел за счет увеличения потока покупателей ООО «ИСКРЭН»;

- с ростом выручки от реализации, возрастает и себестоимость: в 2011 г. на 11%, в 2012г - на 22,7%, т.е. темп роста выручки был выше темпа роста себестоимости, что привело к снижению в 2012 году прибыли от продаж на 48%. Рост затрат на предприятии в основном связан с увеличением краж в магазине. Очень остро в ООО «ИСКРЭН» стоит проблема хищения, особенно алкогольной продукции. Данное обстоятельство также повлияло и на изменение затрат на 1 руб. реализованных товаров, работ, услуг. Затраты на 1 руб. реализованных товаров в 2012 году возросли на 10 коп. или на 13,1%;

- высокий темп роста себестоимости реализованных товаров в ООО «ИСКРЭН» в сравнение с темпами роста выручки от реализации, повлиял на изменение рентабельности продаж, которая в 2011 году снизилась на 0,2%, а в 2012 году - на 10,5%;

- численность персонала ООО «ИСКРЭН» в 2011 году не изменилось, а в 2012 году возросла на 1 человека, при этом наблюдается рост производительности труда за весь анализируемый период, что говорит об эффективности использования трудовых ресурсов;

- высокие темпа роста среднегодовой стоимости основных средств привели к снижению фондоотдачи: в 2011 году на 58,6%, а в 2012 году - на 32,5%, т.е. в ООО «ИСКРЭН» снижается эффективность использования основных средств.

Проведем анализ показателей рентабельности предприятия (табл. 2.2).

Таблица 2.2 Анализ показателей рентабельности в ООО «ИСКРЭН»

Как показывают данные табл. 2.2, все показатели рентабельности в ООО «ИСКРЭН» на протяжении 2010-2012 года снижались, что говорит о снижении эффективности деятельности предприятия.

Таким образом, за 2010-2012 гг. в ООО «ИСКРЭН» наблюдалось ухудшение основных экономических показателей: снижение прибыли от продаж, чистой прибыли, рентабельности продаж, фондоотдачи, а также рост затрат на 1 руб. реализованных товаров.

2.2 Анализ имущественного положения ООО «ИСКРЭН» и его платежеспособности

Анализ финансового состояния начинается с оценки имущества предприятия и источников его формирования (табл. 2.3 и прил. 2).

Таблица 2.3 Анализ имущества предприятия и источников его формирования

Таким образом, представленные данные позволяют сделать следующие выводы:

1) за 2011 год наблюдаются следующие отрицательные тенденции:

- темп роста оборотных активов ниже, чем темп роста внеоборотных активов;

- темп роста собственного капитала ниже, чем темп роста заемного;

- темп роста дебиторской задолженности значительно превышает темп роста кредиторской задолженности;

2) за 2012 год выявлены следующие отрицательные тенденции:

- общая стоимость имущества снизилась;

- темп роста оборотных активов ниже, чем темп роста внеоборотных активов;

- темп роста кредиторской задолженности значительно превышает темп роста дебиторской задолженности;

3) в 2012 году произошло увеличение уровня внеоборотных активов предприятия за счет роста суммы основных средств на 5 тыс. руб. или на 2%;

4) анализируя динамику и структуру оборотных активов необходимо отметить:

- стоимость запасов в ООО «ИСКРЭН» за 2012 год сократилась на 428 тыс. руб. и составила 3986 тыс. руб.:

- краткосрочная дебиторская задолженность за 2012 год уменьшилась на 752 тыс. руб. или 43.8% и составила 966 тыс. руб., при этом в 2011 году дебиторская задолженность имела критическое значение (превышала 25-27% оборотных активов);

- сумма денежных средств в ООО «ИСКРЭН» за 2012 год возросла на 122 тыс. руб. и составила 285 тыс. руб.;

5) анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, выявления возможности проведения реструктуризации сроков выполнения обязательств. Пассив баланса ООО «ИСКРЭН» состоит из капитала и резервов, краткосрочных обязательств: