4) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

2009г.: 2010г.:

За весь анализируемый период у предприятия недостаточно собственных оборотных средств для покрытия запасов. Таким образом, у предприятия есть жесткая необходимость в привлечении заемных средств. Отрицательный показатель говорит о невозможности предприятия проводить независимую финансовую политику.

5) Коэффициент маневренности:

2009г.: 2010г.:

И в 2009г. и в 2010г. показатель отрицательный, так как большая часть собственного капитала закреплена в ценностях иммобильного характера (в основных средствах), которые являются менее ликвидными, а, следовательно, не могут быть в течение короткого времени преобразованы в денежную наличность.

6) Коэффициент финансовой напряженности

2009г.: 2010г.:

Высокий показатель свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.

7) Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств

2009г.: 2010г.:

В 2010 году мобильность активов на предприятии значительно снизилась. Это является отрицательным фактом, так как предприятие могло бы быстрее реализовать свои активы для погашения обязательств.

Рис. 2.2. Соотношение показателей финансовой устойчивости ОАО «…» за 2009-2010гг.

Из расчетов можно сделать вывод, что ОАО «…» находится в кризисном финансовом состоянии, так как у предприятия имеется недостаток собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала, краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности перед поставщиками для покрытия материальных запасов. Предприятие полностью зависит от заемных источников. Об этом так же свидетельствуют относительные показатели финансовой устойчивости, которые все ниже нормы.

Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности.

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на форму и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристик ликвидности оборотных активов.

Для анализа ликвидности активы организации разделяются на группы по степени убывания ликвидности (табл. 2.2).

Таблица 2.2

Группировка активов по степени ликвидности, тыс. руб.

Вид актива	2009 год	2010 год
Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения	2 360 1 310	821 500
Итого по группе наиболее ликвидные активы, А1	3 670	1 321
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты Прочие оборотные активы	16 149 13	13 030 13
Итого по группе быстрореализуемые активы, А2	16 162	13 043
Запасы	9 529	17 941
НДС по приобретенным ценностям Долгосрочная дебиторская задолженность	1 313 -	1 313 -
Итого по группе медленно реализуемые активы, А3	10 842	19 254
Внеоборотные активы	33 048	28 152
Итого по группе труднореализуемые активы, А4	33 048	28 152
Всего	63 722	61 770

Соответственно на четыре группы разбиваются обязательства предприятия в порядке возрастания сроков их погашения, которые приведены в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Группировка пассивов по срокам, тыс. руб.

Вид пассива	2009 год	2010 год
1	2	3
Кредиторская задолженность Задолженность перед участниками по выплате доходов Прочие краткосрочные обязательства	7 663 - -	4 981 - -
Итого по группе самые срочные обязательства, П1	7 663	4 981
Краткосрочные кредиты и займы	29 132	41 050
Итого по группе краткосрочные пассивы, П2	29 132	41 050
1	2	3
Долгосрочные кредиты и займы	20 737	7 748
Итого по группе долгосрочные пассивы, П3	20 737	7 748
Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль Доходы будущих периодов Резервы предстоящих расходов	4 2 198 - 3 988 - -	4 2 198 - 5 789 - -
Итого по группе постоянные пассивы, П4	6 190	7 991
Всего	63 722	61 770

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву и определить платежный излишек или недостаток (табл. 2.4).

Таблица 2.4

Анализ ликвидности баланса ОАО «…»

Актив	2009 год	2010 год	Пассив	2009 год	2010 год	Платежный излишек или недостаток
	сумма, тыс.руб	уд.вес в % к итогу	сумма, тыс.руб	уд.вес в % к итогу		сумма, тыс.руб	уд.вес в % к итогу	сумма, тыс.руб	уд.вес в % к итогу	2009г.	2010г.
А1	3 670	5,76	1 321	2,14	П1	7 663	12,03	4 981	8,06	-3 993	-3 660
А2	16 162	25,36	13 043	21,11	П2	29 132	45,72	41 050	66,46	-12 970	-28 007
А3	10 842	17,02	19 254	31,17	П3	20 737	32,54	7 748	12,54	-9 895	11 506
А4	33 048	51,86	28 152	45,58	П4	6 190	9,71	7 991	12,94	26 858	20 161
Итого	63 722	100	61 770	100	Итого	63 722	100	61 770	100	-	-

Данные таблицы 2.4 показывают, что в 2009 году соотношение групп актива и пассива баланса предприятия имеют следующий вид:

А1 < П1,

А2 < П2,

А3 < П3,

А4 > П4.

В 2009 году ликвидность баланса отличается от абсолютной. На ОАО «…» увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов, то есть денежных средств.

На предприятии выявлено превышение суммы краткосрочных пассивов над быстрореализуемыми активами, т.е. платежный недостаток составил 12 970 тыс. Это говорит о том, что краткосрочные пассивы не могут быть погашены средствами в расчетах на конец отчетного периода.

Величина долгосрочных пассивов превышает медленно реализуемые активы на 9 895 тыс. по причине присутствия долгосрочных заемных источников.

Постоянные пассивы в виде собственных источников не перекрывают труднореализуемые активы, что свидетельствует о не соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственного оборотного капитала.

В 2010 году ситуация на предприятии немного улучшилась. Но все равно ОАО «…» не обладает абсолютной ликвидностью, и имеет следующее соотношение групп активов и обязательств:

А1 < П1,

А2 < П2,

А3 > П3,

А4 < П4.

На предприятии, как на начало, так и на конец исследуемого периода наиболее ликвидные активы не перекрывают самые срочные обязательства, т.е. предприятие не может расплатиться денежными средствами за кредиторскую задолженность и платежный недостаток составил 3 660 тыс.руб.

Величина материально-производственных запасов превысила величину долгосрочных заемных источников. Однако, несмотря на имеющийся платежный излишек по этим группам, он по причине низкой ликвидности запасов вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.

К концу года труднореализуемые активы так же превышают величину постоянных пассивов на 20 161 тыс.руб.

По данным бухгалтерского баланса для оценки платежеспособности рассчитаем коэффициенты ликвидности.

1) Коэффициент абсолютной ликвидности:

2009г.: 2010г.:

В 2009 году 10% краткосрочной задолженности можно погасить за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В 2010 году 3% краткосрочной задолженности можно погасить за счет абсолютно ликвидных активов. Следовательно, предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств и является неликвидным. Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности.

2) Коэффициент текущей ликвидности:

2009г.: 2010г.:

В 2009 году 83% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет всех оборотных активов. К концу анализируемого периода всего 73% краткосрочных обязательств можно погасить за счет всех оборотных активов. Для повышения уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для этого следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

3) Промежуточный коэффициент покрытия:

2009г.:

2010г.:

В 2009 году всего 54% краткосрочной задолженности можно погасить за счет денежных средств и ожидаемых поступлений в течение года. В 2010 году этот показатель снизился, 31% краткосрочной задолженности можно погасить за счет денежных средств и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Для повышения уровня покрытия необходимо пополнить собственный капитал.

Рис. 2.3. Соотношение показателей ликвидности ОАО «…» за 2009-2010гг.

Далее рассчитаем коэффициенты платежеспособности предприятия.

1) Коэффициент общей платежеспособности:

2009г.:

2010г.:

Из расчетов видно, что в 2009 и 2010 годах предприятие способно покрыть все свои обязательства всеми его активами, но существует риск несвоевременного погашения текущих обязательств, так как значение коэффициента существенно ниже его стандартного показателя.

2) Коэффициент покрытия всех обязательств чистыми активами:

2009г.:

2010г.:

В 2009 году на 1 рубль обязательств приходится 8 копеек чистых активов, следовательно, предприятие не способно полностью погасить обязательства за счет собственных источников. В 2010 году значение показателя увеличилось и показывает, что 11% обязательств могут быть покрыты за счет собственного капитала.

3) Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности:

2009г.: 2010г.:

По показателям видно, что в 2009 году на 1 рубль кредиторской задолженности приходится 55 копеек дебиторской задолженности, а в 2010 году всего 32 копейки. Таким образом, полученные значения не соответствуют рекомендуемым, и предприятие не может за счет дебиторской задолженности покрывать кредиторскую задолженность.

На предприятии в 2010 году наблюдается значительное ухудшение показателей ликвидности по сравнению с 2009 годом. Это свидетельствует об опережающих темпах роста краткосрочных обязательств над темпами роста абсолютно ликвидных активов предприятия, быстрореализуемых активов и вообще всей совокупности оборотных активов. Все это говорит о повышении рискованности деятельности предприятия с точки зрения не возврата долгов и снижения реального уровня платежеспособности.



Рис. 2.4. Соотношение показателей платежеспособности ОАО «…» за 2009-2010гг.

2.3 Анализ показателей деловой активности

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных целей. В финансовом аспекте деловая активность проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств.

По данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках ОАО «…» определяем абсолютные показатели деловой активности (табл. 2.5).

Таблица 2.5

Абсолютные показатели деловой активности, тыс.руб.

Показатель	2009 год	2010 год	Темп роста, %
Активы	63 722	61 770	96,94
Выручка	152 837	154 823	101,3
Прибыль (убыток)	507	1 801	355,23

Данные таблицы 2.5 показывают, что не выполняется «золотое правило экономики предприятия», а именно следующая цепочка неравенств: 100% < темп роста активов < темп роста выручки от реализации < темп роста прибыли. На предприятии она имеет следующий вид: 100% > темп роста активов предприятия < темп роста выручки от реализации < темп роста прибыли.

Из неравенства видно, что не выполняется условие 100% < темп роста активов. Это может быть связано с тем, что предприятие не наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Для характеристики деловой активности предприятия используются также относительные коэффициенты (табл. 2.6).

Таблица 2.6

Относительные показатели деловой активности предприятия

Показатель	2009 год	2010 год	Отклонения (+,-)
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости активов Продолжительность одного оборота активов	2,4 152,08	2,47 147,77	+0,07 -4,31
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов Продолжительность одного оборота внеоборотных активов	4,11 88,81	5,06 72,13	+0,95 -16,68
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов Продолжительность одного оборота оборотных активов	5,03 72,56	4,82 75,73	-0,21 +3,17
Коэффициент оборачиваемости запасов Продолжительность одного оборота запасов	13,94 26,18	9,88 36,94	-4,06 +10,76
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции Продолжительность одного оборота готовой продукции	143,78 2,54	91,45 3,99	-52,33 +1,45
Коэффициент оборачиваемости денежных средств Продолжительность одного оборота денежных средств	97,91 3,73	97,34 3,75	-0,57 +0,02
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности	8,99 40,6	5,31 68,74	-3,68 +28,14
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Продолжительность оборота собственного капитала	25,75 14,17	21,84 16,71	-3,91 +2,54
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала Продолжительность одного оборота заемного капитала	2,48 147,18	2,78 131,29	+0,3 -15,89
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности	13,98 26,11	24,49 14,9	+10,51 -11,21

Рис. 2.5. Соотношение показателей оборачиваемости ОАО «…» за 2009-2010гг.

Рис. 2.6. Соотношение показателей продолжительности одного оборота ОАО «…» за 2009-2010гг.

Из показателей видно, что произошло увеличение оборотов совершаемых всеми активами предприятия за год на 0,07 пункта, и продолжительность одного оборота уменьшилось на 4 дня. Это отражает благоприятную для предприятия тенденцию

В 2009 году ОАО «…» получало с каждого вложенного рубля в основные средства 4,11 рубля выручки. В 2010 году этот показатель увеличился до 5,06 рублей. Продолжительность одного оборота иммобильных активов уменьшилось на 17 дней и составила 72 дня. Повышение фондоотдачи в 2010 году вызвано увеличением величины выручки от реализации продукции и снижением величины основных средств.

Отрицательной стороной деятельности предприятия является увеличение времени оборотов всех мобильных активов. В 2010 году предприятие получает 5,03 рубля выручки с каждого вложенного рубля в оборотные активы, что меньше чем в 2009 году на 21 копейку.

В 2009 году ОАО «…» получало с каждого вложенного рубля в запасы 13,94 рублей выручки. В 2010 году этот показатель значительно снизился до 9,88 рублей. Продолжительность одного оборота запасов увеличилась на 11 дня и составила 37 дней.

По отношению к 2009 году в 2010 показатель оборота готовой продукции снизился на 52,33 пунктов, что может свидетельствовать о затоваривании продукцией вследствие снижения спроса. И продолжительность оборота готовой продукции в 2010 году увеличился до 4 дней.

В 2010 году коэффициент оборачиваемости денежных средств увеличился до 97,34 рублей, что свидетельствует об оттоке денежных средств, обеспечивающих покрытие текущих обязательств предприятия. Соответственно увеличился период оборота денежных средств и в 2010 году составил 4 дня. Но в целом этот показатель существенно не изменился.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2010 году ниже, чем в предыдущем периоде. Это свидетельствует о том, что дебиторы несвоевременно расплачивается по своим обязательствам.

В 2010 году произошло снижение оборачиваемости собственного капитала, что означает уменьшение эффективности его использования, и продолжительность одного оборота собственного капитала снизилось на 4 дня.

В 2010 году на каждый рубль заемного капитала приходится 2,48 рубля выручки, что больше чем в 2009 году на 30 копеек. Ускорение оборачиваемости положительная тенденция. Таким образом отмечается сокращение срока оборачиваемости заемного капитала на 16 дней.

В 2010 году отмечается сокращение срока оборачиваемости кредиторской задолженности на 11 дней. ОАО «…» покрывает свою кредиторскую задолженность за 15 дней.

2.4 Оценка прибыли и рентабельности

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Проведем анализ изменений показателей отчета о прибылях и убытках за 2009-2010 года (табл. 2.7).

Таблица 2.7

Основные экономические показатели ОАО «…», тыс.руб.

Показатель	2009 год	2010 год	Отклонения (+,-)
Выручка от реализации	152 837	154 823	+1 986
Полная себестоимость реализованной продукции	135 243	135 659	+416
Чистая прибыль (убыток)	507	1 801	+1 294
Среднегодовая стоимость активов	63 772	61 770	-2 002
Среднегодовая стоимость собственного капитала	6 190	7 991	+1 801

Чистая выручка организации за анализируемый период увеличилась на 1 986 тыс. руб. Основная деятельность за анализируемый период была прибыльной. Себестоимость реализованной продукции предприятия за анализируемый период увеличилась на 416 тыс. руб. Как следствие этого, эффективность основной деятельности повысилась.

От осуществления всех видов деятельности в конце анализируемого периода ОАО «…» получило прибыль в размере 7 991 тыс. руб., что на 129% больше прибыли в начале периода, составившей 6 190 тыс. руб.

Наличие в анализируемом периоде у организации чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль также судят по показателям рентабельности.

1) Рентабельность продаж:

2009г.:

2010г.:

Значение общей рентабельности в динамике говорит о том, что произошло увеличение доходности продаж на 0,56% в 2010 году. Данный факт был вызван следующими изменениями: структурой реализации, изменением доли доходов и расходов от прочей реализации и др. К концу отчетного периода на один рубль выручки от реализации приходится 0,049 копейки прибыли.

2) Рентабельность продукции:

2009г.:

2010г.:

В 2010 году произошло увеличение рентабельности продукции на 0,68%. В 2009 году каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации приносил 5 копеек прибыли, в 2010 году - 6 копейка прибыли. На изменение показателя оказали влияние факторы, связанные с увеличением прибыли от продаж, влиянием налогообложения.

3) Рентабельность совокупных активов:

2009г.:

2010г.:

В результате расчетов было выявлено, что в 2010 году рентабельность активов по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 1,85%. Если в 2009 году с 1 рубля активов приходилось 11 копеек прибыли, то в 2010 году - 12 копеек. Это обусловлено тем, что темп прироста всех активов ниже темпов прироста прибыли, а также организация эффективно использует имеющиеся у нее активы.

4) Рентабельность собственного капитала:

2009г.:

2010г.:

Рентабельность собственного капитала в 2010 году уменьшилась на 12,71% и составила 95 копеек прибыли с каждого рубля собственного капитала, что свидетельствует о снижении эффективности использования собственного капитала.



Рис. 2.7. Соотношение показателей рентабельности ОАО «…» за 2009-2010гг.

В целом все показатели рентабельности увеличились, что положительно характеризует деятельность ОАО «…». Единственный показатель, который уменьшился это рентабельность собственного капитала. Это свидетельствует о невозможности привлечения инвестиционных вложений в организацию. Одной из важных причин, отрицательно повлиявших на рентабельность собственного капитала предприятия, является замедление его оборачиваемости.

2.5 Общая оценка финансового состояния предприятия

В заключение анализа финансового состояния составим итоговую таблицу основных соотношений экономических показателей, характеризующих финансовое положение предприятия за 2009-2010гг. (табл. 2.8).

Таблица 2.8

Сводная оценка финансового состояния за 2009-2010гг.

Показатели	2009 год	2010 год	Отклонения (+,-)
Финансовая устойчивость: · удельный вес имущества сформированного за счет собственных источников · зависимость от заемных источников · отношение собственного капитала к заемному · отношение заемного капитала к собственному · обеспеченность материальных запасов собственными источниками · маневренность собственного капитала · отношение мобильных активов к иммобильным	0,1 0,9 0,11 9,29 -0,88 -3,55 1,19	0,13 0,87 0,15 6,73 -0,6 -2,52 0,93	+0,03 -0,03 +0,04 -2,56 +0,28 +1,03 -0,26
Ликвидность и платежеспособность: отношение абсолютно ликвидных активов к краткосрочным обязательствам отношение абсолютно ликвидных и быстро реализуемых активов к краткосрочным обязательствам отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам удельный вес всех обязательств, которые можно погасить за счет всех активов отношение чистых активов к обязательствам отношение дебиторской задолженности к общей сумме кредиторской	0,1 0,54 0,83 1,11 0,08 0,55	0,03 0,31 0,73 1,15 0,11 0,32	-0,07 -0,23 -0,1 +0,04 +0,03 -0,23
Оборачиваемость, дни: совокупных активов внеоборотных активов оборотных активов запасов дебиторской задолженности собственного капитала заемный капитал кредиторской задолженности денежные средства готовая продукция	152,08 88,81 72,56 26,18 40,6 14,17 147,18 26,11 3,73 2,54	147,77 72,13 75,73 36,94 68,74 16,71 131,29 14,9 3,75 3,99	-4,31 -16,68 +3,17 +10,76 +28,14 +2,54 -15,89 -11,21 +0,02 +1,45
Рентабельность, руб.: активов собственного капитала продаж продукции	10,53 108,43 4,39 4,96	12,38 95,72 4,95 5,64	+1,85 -12,71 +0,56 +0,68

Таким образом, по результатам проведенного анализа финансового состояния ОАО «…» в 2009-2010 годах можно сделать следующие выводы:

1) В структуре оборотных активов наибольший удельный вес к концу анализируемого периода приходится на величину запасов (53,37%) и дебиторской задолженности (38,76%).

Величина запасов увеличилась в 2010 году на 88,3%. Это связано, в первую очередь, с увеличение сырья и материалов.

Так же выявлено, что по сравнению с предыдущим периодом объемы дебиторской задолженности незначительно уменьшились. Высокая доля дебиторской задолженности может свидетельствовать о проблемах, связанных с оплатой услуг предприятия, а также о преимущественно не денежном характере расчетов. Такое положение плохо сказывается на финансовом состоянии предприятия, так как происходит отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса. Важно не допустить роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия - это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами.

2) Структура пассивов баланса характеризуется значительной долей заемного капитала (87,06%), особенно отмечен рост краткосрочных обязательств предприятия. Дальнейший ее рост может привести к угрозе взыскания штрафов и пеней, или же предприятие будет вынуждено использовать иные, неденежные, формы расчетов с кредиторами. Такой подход к финансированию финансово-хозяйственной деятельностью представляется очень рискованным, поскольку существует угроза банкротства предприятия.

3) ОАО «…» в 2010 году характеризуется кризисным финансовым состоянием, сопряженным с нарушением платежеспособности, при котором наблюдается недостаток собственного оборотного капитала. Предприятие полностью к концу года зависит от кредиторов. Значения коэффициентов финансовой устойчивости не соответствуют нормативным ограничениям.

4) На предприятии в 2010 году наблюдается ухудшение показателей ликвидности от рекомендуемых значений по сравнению с предыдущим периодом. Это свидетельствует об опережающих темпах роста краткосрочных обязательств над темпами роста абсолютно ликвидных активов предприятия, быстрореализуемых активов и вообще всей совокупности оборотных активов. Все это говорит о повышении рискованности деятельности предприятия с точки зрения не возврата долгов и снижения реального уровня платежеспособности. Наиболее действенным путем стабилизации ликвидности является продолжение работы с заказчиками по ликвидации дебиторской задолженности, определение нормативов запасов (сырья и материалов) и при необходимости сокращение сверхнормативных запасов.

5) К концу анализируемого периода произошло ухудшение платежеспособности. Причинами неплатежеспособности ОАО «…» является нерациональное управление оборотными активами: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в излишние и ненужные запасы товарно-материальных ценностей.

6) Тем не менее показатели эффективности деятельности предприятия демонстрируют возрастающую динамику, что характеризуется положительной рентабельностью и эффективным использованием активов и вложенных средств. Таким образом, можно сказать, что ОАО «…» работает удовлетворительно, но у нее не высокая финансовая устойчивость и низкая платежеспособность.

Из всего выше перечисленного можно выделить несколько основных проблем:

1. Большая зависимость предприятия от привлечения заемных источников;

2. Несвоевременные выплаты кредиторской задолженности и снижение ее оборачиваемости, что свидетельствует о финансовых затруднениях предприятия;

3. Предприятие ОАО «…» постоянно нуждается в денежных средствах на счете. Все деньги после поступления на расчетный счет сразу уходят на погашение краткосрочных обязательств, выплату заработной платы и прочее;

4. Неэффективное управление дебиторской задолженностью;

5. Снижение деловой активности предприятия;

6. Недостаток общей величины основных источников формирования запасов;

7. В анализируемом периоде увеличилась себестоимость проданных товаров.

Таким образом, руководству предприятия необходимо применять конкретные меры по решению этих проблем. Некоторые из них, которые помогут улучшить финансовое состояние предприятия, предложены с экономическим обоснованием в следующем разделе.

Глава 3. Мероприятия по совершенствованию финансового состояния ОАО «…»

3.1 Управление дебиторской задолженностью как способ улучшения финансового состояния ОАО «…»

По результатам анализа проведенного во второй главе было выявлено, что на предприятии существует проблема неэффективного управления дебиторской задолженностью. В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны и не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции. Так как дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т.е. она невыгодна предприятию, напрашивается вывод о его максимально возможном сокращении.

С точки зрения эффективного управления предприятием важно не только в сжатые сроки вернуть средства, но и не допускать последующего увеличения задолженности выше установленного предела. Возникает задача управления дебиторской задолженностью.

Проблемы управления дебиторской задолженностью, с которыми сталкиваются предприятия, достаточно типичны:

· нет достоверной информации о сроках погашения обязательств компаниями-дебиторами;

· не регламентирована работа с просроченной дебиторской задолженностью;

· отсутствуют данные о росте затрат, связанных с увеличением размера дебиторской задолженности и времени ее оборачиваемости;

· не проводится оценка кредитоспособности покупателей и эффективности коммерческого кредитования.

На предприятии нет дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, но существует дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Сумма дебиторской задолженности составляет в 2009 году - 16 149 тыс.руб., в 2010 году - 13 030 тыс.руб.

По результатам анализа можно сделать вывод, что объемы дебиторской задолженности в 2009 году по сравнению с предыдущим периодом снизились на 3 119 тыс.руб. Уменьшение дебиторской задолженности связано с уменьшением отгрузки продукции, что приводит к снижению деловой активности предприятия.

Для снижения уровня дебиторской задолженности ОАО «…», предлагаю применить:

· факторинг;

· систему скидок;

· привлечение специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

3.2 Применение факторинговых операций и создание системы скидок на ОАО «…»

Факторинг - это комплекс услуг, оказываемый клиенту взамен уступки дебиторской задолженности. Факторинг сегодня стал одним из самых мощных инструментов развития бизнеса.

Предмет факторинга - финансирование клиента под уступку денежного требования. Одновременно факторинговое финансирование сопровождается комплексом услуг, которые включают в себя: оценку надежности дебиторов и покрытие рисков, связанных с поставкой товара на условиях отсрочки платежа, административное управление дебиторской задолженностью, доступ к программному обеспечению, которое позволяет клиенту получать информацию о состоянии его дебиторской задолженности, переданной на факторинговое обслуживание.

Использование услуг факторинга дает предприятию возможность решения многих насущных проблем предприятий:

· недостаток оборотных средств;

· ускорение оборачиваемости денежных средств;

· превращения дебиторской задолженности в деньги;

· получения дополнительного финансирования;

· ликвидация кассового разрыва.

Смысл факторинга в том, чтобы помочь компании-поставщику увеличить сбыт за счет предоставления своим покупателям товарного кредита. Преимущества применения факторинга представлены на рисунке 3.1.

Преимущества применения факторинга

v

Осуществляется финансирование клиента сразу же, не дожидаясь срока платежа

v

Деньги, полученные по факторингу, всегда находятся в работе и приносят прибыль

v

Дает 100%-ную гарантию на получение всех платежей, уменьшая финансовый риск предприятия

v

Повышается уровень информации о платежеспособности покупателей

Рис. 3.1. Преимущества применения факторинга

Факторинговая схема пополнения оборотных средств ОАО «…» позволит без сокращения объема реализации на условиях товарного кредитования управлять дефицитом оборотных средств, таким образом, предприятие сможет своевременно и в полном объеме рассчитываться с государством и поставщиками. Кроме того, удобная схема финансирования поставок продукции ОАО «…» с отсрочкой платежа даст возможность предоставлять более «длинные» отсрочки, если того требует конкурентная среда, без «оглядки» на возникающие при этом кассовые разрывы, увеличивать объемы сбыта своей продукции. Схема факторинговой сделки приведена на рисунке 3.2.

Рис. 3.2. Схема факторинговой сделки.

Считаю, что наиболее приемлемым вариантом внедрения факторинга на ОАО «…» будет сотрудничество с компанией ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания».

Национальная Факторинговая Компания - самый опытный оператор российского рынка факторинга. Команда НФК начала развивать факторинговый бизнес в России в 1999 году. Знания и навыки, приобретенные за 10 лет успешной работы, позволяют компании быть новатором и локомотивом рынка, оперативно реагируя на потребности клиентов и формируя адекватное предложение. НФК - единственная в стране специализированная факторинговая компания, обладающая банковской лицензией.

ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» 6 лет работает на нижегородском рынке факторинга. За эти годы работы в этой сфере ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» была создана эффективная система обслуживания, способная удовлетворить как общие, так и специфические потребности её клиентов. На сегодняшний день нижегородское представительство ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» предлагает полный спектр факторинговых услуг для развития бизнеса.

Юридический адрес: …

На балансе ОАО «…» величина дебиторской задолженности составляет 13 030 тыс.руб. Предположим, что предприятие заключает факторинговый договор с ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» на следующих условиях:

1. сумма факторинговой операции 12 200 тыс.руб.;

2. аванс - 90 %, резерв - 10 %;

3. комиссия фирмы - 3 %;

Расчет экономического эффекта при условии использования факторинга для ОАО «…» представлен в таблице 3.1.

Таблица 3.1

Расчет экономического эффекта при применении факторинга, тыс.руб.

Показатель	Сумма
Сумма факторинговой операции	12 200
Получено 90% суммы оплаты от факторинговой компании	10 980
Оплата услуг факторинговой компании (3% от суммы сделки)	366
Экономический эффект при условии использования факторинга	10 614

Резервная (оставшаяся) сумма уплачивается после погашения дебиторами всего долга.

Использование факторинговых услуг ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» позволит ОАО «…»:

· повысить ликвидность дебиторской задолженности;

· ликвидировать кассовые разрывы;

· своевременно оплачивать контракты и уплачивать налоги;

· организовать продажи в кредит;

· развить отношения с существующими покупателями;

· привлечь новых покупателей;

· экономить собственный капитал;

· застраховать риски, связанные с предоставлением отсрочки платежа покупателям и др.

Следовательно, экономический эффект от предложенного мероприятия по факторингу составит:

Таким образом, факторинг экономически выгоден для ОАО «…», так как он высвободит денежные средства в размере 10 614 тыс.руб. После внедрения мероприятия величина дебиторской задолженности снизится до 2 050 тыс.руб. и предприятие сможет за счет этого погасить 4% краткосрочных обязательств.

Одновременно, для увеличения оборачиваемости дебиторской задолженности предлагаю систему скидок на продукцию ОАО «…».

С помощью механизма скидок и предоплаты ОАО «…» сможет повысить оборачиваемость дебиторской задолженности, сократить сроки отвлечения денежных средств в расчетах с покупателями и улучшить показатели ликвидности. При этом определение размера скидки - всегда поиск компромисса между дополнительными выгодами и потерями от снижения цены.

Рассмотрим несколько вариантов размера скидок при осуществлении предоплаты в таблице 3.2.

Таблица 3.2

Расчет скидки за внесенную предоплату

Предоплата по сделке, %	Величина скидки, %
15	2
30	3
50	5

1. Если покупатель внесет 15% предоплаты, ему предоставляется скидка 2%. Рассмотрим предлагаемую систему по данным дебиторской задолженности за 2010 год в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Предложение покупателю о предоплате в 15% и соответствующей скидке в 2%

Показатели	До усовершенствования	После усовершенствования	Изменения
Краткосрочная дебиторская задолженность покупателям и заказчикам, тыс.руб.	13 030	11 075,5	-1 954,5
Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов	8,99	12,48	+3,49
Срок погашения дебиторской задолженности, дней	40,6	29,25	-11,35

При осуществлении предоплаты в размере 15% величина дебиторской задолженности снизится на 1 954,5 тыс.руб. Предприятие получит с каждого рубля вложенного в дебиторскую задолженность на 3,49 рубля больше выручки. Сократиться срок погашения дебиторской задолженности на 11,35 дней. За предоплату товара скидка составит 260,6 тыс.руб.

Таким образом, дополнительная прибыль ОАО «…» при введении предоплаты в 15% и скидке 2% составит:

Применение предоплаты в размере 15% и соответствующей скидки в 2% позволит предприятию высвободить денежные средства в размере 1 693,9 тыс.руб.

2. Если покупатель внесет 30% предоплаты, ему предоставляется скидка 3%. Рассмотрим предлагаемую систему в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Предложение покупателю о предоплате в 30% и соответствующей скидке в 3%

Показатели	До усовершенствования	После усовершенствования	Изменения
Краткосрочная дебиторская задолженность покупателям и заказчикам, тыс.руб.	13 030	9 121	-3 909
Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов	8,99	15,16	+6,17
Срок погашения дебиторской задолженности, дней	40,6	24,08	16,52

В случае оформления договора на предоплату в размере 50% величина дебиторской задолженности уменьшится на 3 909 тыс.руб. Срок погашения дебиторской задолженности снизится до 24,08 дней. Скидка при предоплате составит 3 909 тыс.руб.

Исходя из этого, дополнительная прибыль ОАО «…» при использовании схемы предоплаты в размере 30% и скидке 3% составит:

Таким образом, эффект предприятия при предоставлении предоплаты в размере 30% и скидки 3 %, составит 3 518,1 тыс.руб.

3. Если покупатель внесет 50% предоплаты, ему предоставляется скидка в размере 5%. Рассмотрим предлагаемую систему в таблице 3.5.

Таблица 3.5

Предложение покупателю о предоплате в 50% и соответствующей скидке в 5%

Показатели	До усовершенствования	После усовершенствования	Изменения
Краткосрочная дебиторская задолженность покупателям и заказчикам, тыс.руб.	13 030	6 515	-6 515
Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов	8,99	21,22	+12,23
Срок погашения дебиторской задолженности, дней	40,6	17,2	-23,4

При осуществлении предоплаты в размере 50% величина дебиторской задолженности снизится на 6 515 тыс.руб. После усовершенствования предприятие получит с каждого рубля вложенного в дебиторскую задолженность 21,22 рублей выручки. Срок погашения дебиторской задолженности сократится на 23,4 дня и составит 17,2 дней. За счет высвобожденной дебиторской задолженности предприятие сможет погасить 14% своих краткосрочных обязательств.

Таким образом, дополнительная прибыль ОАО «…» при введении предоплаты в 50% и скидке 5% составит:

Применение предоплаты в размере 50% и соответствующей скидки в 5% позволит ОАО «…» высвободить денежные средства в размере 5 863,5 тыс.руб.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод, что предложенные схемы предоплат и скидок являются достаточно эффективными для ОАО «…».

При выборе любого из трех предложенных вариантов размера скидок при осуществлении предоплаты, ОАО «…» снижает величину дебиторской задолженности, сокращает срок ее погашения и предприятие получит больше выручки с 1 рубля вложенного в дебиторскую задолженность. Но наиболее эффективной является схема предложения покупателю о предоплате в 50% и соответствующей скидке в 5%. При осуществлении такой предоплаты ОАО «…» получит дополнительную прибыль в размере 5 863,5 тыс.руб.

3.3 Создание на ОАО «…» должности специалиста по управлению дебиторской задолженностью

При решении проблемы дебиторской задолженности предприятию необходимо создать должность специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

Целью создания такой должности является контроль расчетов с поставщиками - дебиторами по просроченным задолженностям, ускорение востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов.

Главные задачи специалиста по управлению дебиторской задолженностью заключаются в следующем:

1. анализ дебиторской задолженности по срокам, видам продукции;

2. объединение всех данных о клиентах, которые нарушают условия оплаты, в единую систему;

3. оценка контрагента по уровню надежности на основании срока работы с клиентом, объема продаж клиенту и объема просроченной задолженности данного клиента;

4. контроль сроков оплаты;

5. работа с дебиторами: рассылка писем, обзвон дебиторов;

6. востребование платежей от дебиторов;

7. ежемесячно проводить сверку расчетов (предъявленная сумма и оплата) по всем предприятиям в целях контроля за дебиторской задолженностью;

8. разработка платежного календаря инкассации дебиторской задолженности. По текущей дебиторской задолженности платежи включаются в календарь в суммах и в сроки, предусмотренные соответствующими договорами (контрактами) с контрагентами. По просроченной дебиторской задолженности эти платежи включаются в данный плановый документ на основе предварительного согласования сторон. Календарь инкассации дебиторской задолженности содержит только один раздел - «график поступления денежных средств». В целях отражения реального денежного оборота предприятия датой поступления денежных средств считается день их зачисления на расчетный счет предприятия. Проводить данное мероприятие - постоянно.

Результатом работы данного сотрудника должно стать максимальное использование возможностей сокращения финансового цикла и получение дополнительного дохода от временно освободившихся денежных средств.

Неотъемлемой частью управления дебиторской задолженностью также должна стать мотивация сотрудника предприятия, вовлеченного в процесс управления дебиторской задолженностью.

Для повышения эффективности системы мотивации, ориентированной на снижение объема просроченной дебиторской задолженности необходимо создать условия заинтересованности в достижении запланированного уровня дебиторской задолженности. Предлагаю сотрудника премировать за исполнение обязательств теми контрагентами, которым он произвел отгрузку с рассрочкой платежа (таблица 3.6). Система премий должна быть уравновешена системой наказаний (замечания, предупреждения, лишение премии, служебное расследование, увольнение сотрудника).

Но штрафовать нужно не за образовавшуюся просроченную дебиторскую задолженность (если сотрудник выполнил все предусмотренные регламентом действия, то ответственность за просроченную задолженность несет только клиент), а за нарушение регламента и процедур управления дебиторской задолженностью. Система мотивации персонала должна быть закреплена в нормативных документах компании в соответствии с трудовым законодательством.

Таблица 3.6

Схема премирования менеджера по продажам по работе с дебиторской задолженностью

Дебиторская задолженность в % к общему объему отгрузки за месяц	Сумма надбавки к общему среднемесячному заработку, %
От 0 до 2,5%	15
От 2,6 до 5%	10
От 5,1 до 7,5%	7
От 7,6 до 10%	5

Необходимо отметить, что чем ниже будет процент дебиторской задолженности к общему объему отгрузки за месяц, тем больше сотрудник получит надбавку к общему среднемесячному заработку, тем самым увеличит прибыль предприятия.

3.4 Оценка экономической эффективности от предложенных мероприятий

Таким образом, в третьей главе были предложены мероприятия по совершенствованию системы управления финансами предприятия путем:

· применения факторинговых операций;

· предоставления скидок при осуществлении предоплаты дебиторами;

Рассчитаем экономический эффект от внедрения указанных выше мероприятий в таблице 3.7.

Таблица 3.7

Экономическая эффективности от предложенных мероприятий

Наименование мероприятия	Экономический эффект
Применение факторинговых операций	Прибыль 10 614 тыс.руб.
Применение предоплаты в размере 50% и соответствующей скидки в 5%	Прибыль 5 863,5 тыс.руб.
Экономический эффект от всех предложенных мероприятий	Прибыль 16 477,5 тыс.руб.

1) В результате заключения договора между ОАО «…» и ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания» предприятие получит дополнительную прибыль в размере 10 614 тыс.руб., то есть высвободит дополнительные денежные средства. После применения факторинговых операций предприятие сможет погасить 4% краткосрочной задолженности за счет абсолютно ликвидных активов. До усовершенствования ОАО «…» погашало всего 3% краткосрочных обязательств за счет денежных средств.

2) Применение предоплаты в размере 50% и соответствующей скидки в 5% позволит ОАО «…» высвободить денежные средства в размере 5 863,5 тыс.руб. Дополнительные затраты при предоставлении скидки в 5% составят 6 515 тыс.руб. После усовершенствования предприятие получит с каждого рубля вложенного в дебиторскую задолженность 21,22 рубля выручки. Срок погашения дебиторской задолженности сократится на 23,4 дня и составит 17,4 дней.

На основании вышеизложенного, можно сделать вывод, что ОАО «…», с помощью применения факторинговых операций и механизма скидок, высвободит денежные средства в размере 16 477,5.

Исходя из этого, ОАО «…» сможет погасить 39% краткосрочной задолженности за счет абсолютно ликвидных активов (до усовершенствования это значение было 3%). Часть высвобожденных денежных средств может быть направлена на полное погашение кредиторской задолженности.

После внедрения мероприятий, ОАО «…» снизит зависимость от привлечения заемных источников с 87% до 67%, и на 1 рубль собственных средств будет приходиться 6,11 руб. заемных источников (до усовершенствования на 1 рубль собственных средств приходилось 6,73 руб. заемных средств).

Таким образом, расчет экономического эффекта позволил убедиться, что предложенные выше мероприятия эффективны и целесообразны. Внедрение разработанных в дипломном проекте мероприятий на ОАО «…» улучшат финансовые показатели работы предприятия.

Заключение

Главной целью дипломной работы ставилось оценка текущего финансового состояния предприятия, и разработка мероприятий по оптимизации управления финансовым состоянием ОАО «…».

На основе поставленной цели были решены следующие задачи:

· Исследованы теоретико-методологические основы оценки финансовым состоянием предприятия;

· Проведен анализ финансового состояния ОАО «…»;

· Выявлены проблемы в деятельности предприятия;

· Разработан проект мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

В первом разделе дипломного проекта были рассмотрены теоретико-методологические основы управления финансовым состоянием предприятия.

Под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, ликвидностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Можно сделать вывод, что, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Во втором разделе дипломного проекта был проведен анализ финансового состояния предприятия ОАО «…»: анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, анализ деловой активности и рентабельности. На основе полученных результатов предлагаю дать обобщающую оценку финансового состояния ОАО «…».

1. Анализ финансовой устойчивости показал, что в 2010 году ОАО «…» характеризуется кризисным финансовым состоянием, сопряженным с нарушением платежеспособности, при котором наблюдается недостаток собственного оборотного капитала. Предприятие полностью к концу года зависит от заемных источников финансирования. Значения коэффициентов финансовой устойчивости не соответствуют нормативным ограничениям.

2. К концу отчетного периода на предприятии наблюдается значительное ухудшение показателей ликвидности от рекомендуемых значений по сравнению с предыдущим периодом, следовательно, ликвидность ОАО «…» отличается от абсолютной. Это свидетельствует об опережающих темпах роста краткосрочных обязательств над темпами роста абсолютно ликвидных активов предприятия, и превышением величины труднореализуемых активов над величиной собственных источников. Все это говорит о повышении рискованности деятельности предприятия с точки зрения не возврата долгов и снижения реального уровня платежеспособности.

3. Анализ платежеспособности показал, что ОАО «…» способно покрыть все свои обязательства всеми его активами, но существует риск несвоевременного погашения текущих обязательств, так как значение показателя существенно ниже его стандартного показателя. Предприятие не способно полностью погасить обязательства за счет собственных источников. Таким образом, баланс ОАО «…» является неплатежеспособным.

4. Проведенный анализ эффективности деятельности предприятия показал, что в 2009 году произошел спад некоторых показателей деловой активности ОАО «…».

Тем не менее, предприятия использует ресурсы эффективно, и происходит увеличение оборачиваемости активов. Деятельность предприятия рентабельна, она приносит прибыль.

Таким образом, можно сделать вывод, что организация работает удовлетворительно, но у нее не высокая финансовая устойчивость и низкая платежеспособность.

В третьем разделе дипломного проекта был предложен комплекс мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО «…»:

1. Применение факторинговых операций, в частности, заключение факторингового договора с ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания». В результате этого мероприятия предприятие получит дополнительную прибыль в размере 10 614 тыс.руб., то есть высвободит дополнительные денежные средства.

2. Применение предоплаты в размере 50% и соответствующей скидке в 5%. Благодаря этой схеме размер дебиторской задолженности по покупателям и заказчикам снизится на 6 515 тыс. руб. Это позволит ОАО «…» высвободить денежные средства в размере 5 863,5 тыс.руб.

3. Совершенствование структуры управления денежными потоками путем привлечения специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

Таким образом общий суммарный эффект от предложенных мероприятий составил: 16 477 тыс.руб.

Высвобожденные денежные средства могут быть направлены на погашение кредиторской задолженности.

Подводя итог, следует сказать, что все предложенные мероприятия и рекомендации имеют цель совершенствовать систему управления финансовым состоянием ОАО «…». Для того чтобы правильно и рационально решать данные проблемы и провести соответствующие мероприятия, предприятию необходимо следовать четко поставленной финансовой стратегии.

дебиторская задолженность ликвидность платежеспособность рентабельность

Список литературы:

1. Федеральный закон от 21 ноября 1996 года №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» с последующими изменениями и дополнениями;

2. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное Приказом Минфина России от 29.07.1998 г № 34н (ред. от 24.10.2010);

3. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденное Приказом Минфина РФ от 06.07.1999 №43н (ред. от 08.11.2010);

4. План счетов бухгалтерского учета финансово - хозяйственной деятельности организаций, утвержденным приказом Минфина России от 31 октября 2000 года №94н (ред. от 08.11.2010);

5. Абрютина, М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия./ М. С. Абрютина, А. В.Грачев. - М.: Дело и Сервис, - 2006. - 457 с.;

6. Астахов, В. П. Бухгалтерский учет денежных средств и расчетов / В. П. Астахов - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 2006. - 452 с.;

7. Баканов, М. И. Теория экономического анализа. под ред. М. И. Баканова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М. : Финансы и статистика, - 2006. - 536 с.

8. Банк В. Р., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - Проспект: Москва, 2006. - 344 с.;

9. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. М.: ИНФРА-М, - 2002. - 461 с.;

10. Бочаров, В. В. Управление денежным оборотом предприятий. / В. В. Бочаров. -СПб Питер, - 2006. - 325.;

11. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие для ВУЗов. - М.: КНОРУС, 2008. - 597с.;

12. Губин В.Э., Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. - 336с.;

13. Домбровская И.А., Малышев Ю.А. Адаптация управления государственными унитарными промышленными предприятиями к условиям рынка: индустриальный аспект. - Пермь, 2005. - 287с.;

14. Ефимова, О. В. Финансовый анализ./ О. В. Ефимова. - М.: Бухгалтерский учет, - 2005. - 389 с.;

15. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учебник. - М.: Проспект, 2008. - 624 с.;

16. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: технологии управления финансами предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 464 с.;

17. Крейнина, М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки./ М. Н. Крейнина - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 2006. - 547 с.

18. Крылов Э.И, Власов В.М, Иванова И.В.Управление финансовым состоянием предприятия (организации): учебное пособие. - М.: Эксмо, 2007. - 416 с.;