2011 г.: КУФ = 15803,949+0/1513988,878 = 0,010.

7. Коэффициент реальной стоимости имущества, отражающий долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия:

КР = АР/ВБ,

где АР - суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов, тыс.р.;

ВБ - валюта баланса, тыс.р.

2011 г.: КР = 771869,776/1513988,878 = 0,510.

8. Коэффициент текущей задолженности показывает, какую долю в капитале предприятия занимают краткосрочные финансовые вложения:



К = КРКРЗ/ВБ,

где КРКРЗ - краткосрочные обязательства, тыс.р.;

ВБ - валюта баланса, тыс.р.

2011 г.: К = 1498184,929/1513988,878 = 0,990.

9. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат:

Ко = СОС/ЗЗ,

где СОС - собственные оборотные средства, тыс.р.;

ЗЗ - запасы, тыс.р.

2011 г.: КО = 758025,013/355621,609 = 2,132.

Таблица 2.4 - Анализ финансовой устойчивости баланса ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ

Показатели	Рекомендуемая норма	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Коэффициент автономии	0,5	0,012	0,011	0,010
Коэффициент заемного капитала	0,5	0,988	0,989	0,990
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	1	84,882	88,561	94,789
Собственные оборотные средства, тыс.р.		934911,249	793409,208	758025,013
Коэффициент маневренности собственных средств	0,5	59,148	50,196	47,964
Коэффициент устойчивого финансирования	Больше 0,5	0,012	0,011	0,010
Коэффициент реальной стоимости имущества	Больше 0,6	0,701	0,572	0,510
Коэффициент текущей задолженности		0,988	0,989	0,990
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат	0,6 - 0,8	8,645	3,402	2,132

Исходя из данных, представленных в таблице 2.4 следует, что показатели финансовой устойчивости за последние три года остались практически без изменений, что говорит о стабильном финансовом состоянии предприятия.

Единственное, только в существенной степени снизился показатель обеспеченности запасов и затрат.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии. Т.к. чем выше КА, тем ниже вероятность банкротства, ниже финансовый риск, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо предприятие от внешних кредиторов. По величине коэффициента автономии инвесторы принимают решение о вложении средств в данное предприятие. Коэффициент автономии ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ во всех трех отчетных периодах на много меньше рекомендуемой нормы, это означает, что организация недостаточно устойчива и независима, следует повышать этот коэффициент.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (нормальное значение 1). В нашем случае во всех трех отчетных периодах Кс больше 1. На конец 2011 г. Кс = 94,798. Доля заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, уменьшается в динамике, но очень медленно и остается очень высокой доля заемных средств. Высокое значение Кс свидетельствует о вероятности банкротства и ее повышении в течение года.

Коэффициент маневренности собственных средств (оптимальное значение больше 0,5) в каждом анализируемом году Км меньше 0,5. Км показывает, какая часть собственных средств не вложена в недвижимость, зависит от портфеля деятельности организации - там, где применяются собственные основные фонды, КМ стремится к нулю, а где арендованные - к единице. В данном случае можно сказать, что коэффициент маневренности приближается к нулю, т.е. в деятельности организации все меньше и меньше применяются собственные основные фонды.

В нашем случае коэффициент структуры долгосрочных вложений, показывающий, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников равен нулю.

Коэффициент устойчивого финансирования с 2009 по 2011 гг. равен 0,007. Куф показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Снижение этого показателя в динамике означает уменьшение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы, то значит, предприятие полностью финансируется за счет собственных средств.

Финансовое положение ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ можно укрепить, используя следующие рекомендации:

· более четко налаживать региональные хозяйственные связи;

· использовать систему фьючерсных контрактов по поставке материалов или участвовать в отраслевых ценовых соглашениях;

· проверять платежеспособность партнеров при заключении договоров и других сделок;

· учитывать в договорах поставки и подряда (при обосновании договорных цен) возможное повышение цен на материалы;

· предусматривать в договорах санкции за несвоевременную оплату выполненных работ и продукции;

· создавать многопрофильные (диверсифицированные) производства;

· проводить маркетинговые исследования и разрабатывать стратегию предприятия;

· соблюдать в хозяйственной деятельности практические принципы недопущения банкротства - «продавай за наличные, а покупай в кредит», «кредитуй покупателя на меньший срок, чем получаешь кредит от поставщика», «при сделке определяй и проверяй кредитоспособность партнера», «при заключении договоров проверяй правильность совершаемой сделки».

Анализ показателей ликвидности и платежеспособности ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ

При оценке финансового положения организации характеризуют ее платежеспособность и ликвидность имущества.

Ликвидность - это способность оборотных средств превращаться в наличность, необходимую для нормальной хозяйственной деятельности и своевременного выполнения организацией платежей по своим обязательствам. Оценку ликвидности проводят двумя способами - путем проведения горизонтального анализа по группам активов и пассивов и с использованием системы коэффициентов ликвидности (вертикальный анализ).

При проведении горизонтального анализа ликвидности все активы и пассивы делят на 4 класса и проверяют соотношения по отдельным классам:

- первый класс - сравнивают наиболее мобильные и наиболее ненадежные пассивы должно выполняться соотношение А1 ? П1;

- второй класс - сравнивают быстро реализуемую ликвидность с краткосрочными пассивами. Нормальным считают, когда А2 ? П2;

- третий класс - плохо реализуемые активы сравнивают с долгосрочными пассивами, должно выполняться соотношение А3 ? П3;

- четвёртый класс - трудно реализуемые активы должны быть не больше устойчивых пассивов, т. е. А4 ? П4.

Таблица 2.5 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ

2009 г.	2010 г.	2011 г.
А1	П1	+/-	А1	П1	+/-	А1	П1	+/-
78,0	260667,3	+260589,3	4,4	204289,8	+204285,4	196,7	146326,7	+146130,0
А2	П2	+/-	А2	П2	+/-	А2	П2	+/-
298540,0	0	+298540,0	373216,4	0	+373216,4	384341,6	0	+384341,6
А3	П3	+/-	А3	П3	+/-	А3	П3	+/-
107980,4	0	+107980,4	228867,2	0	+228867,2	355621,6	0	+355621,6
А4	П4	+/-	А4	П4	+/-	А4	П4	+/-
950717,5	15806,3	934911,2	809215,5	15806,3	793409,2	773828,9	15803,9	758025,0

2009 г.: баланс относительно ликвиден, оборотные средства медленно превращаются в наличность, необходимую для нормальной хозяйственной деятельности и своевременного выполнения организацией платежей по своим обязательствам.

2010-2011 гг.: балансы за эти года также относительно ликвидны.

Для оценки перспектив платежеспособности рассчитываются показатели ликвидности: абсолютный, общий и быстрый.

Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса:

Кла = (ДС + КФВ)/КП,

где ДС - денежные средства и их эквиваленты, тыс. р.;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения, тыс. р.;

КП - краткосрочные пассивы, тыс. р.

2011 г.: Кла = (196,707+0)/1332964,665 = 0,001.

Коэффициент быстрой ликвидности - показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и за счет ожидаемых финансовых поступлений.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) - позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства:

Клб = (ДС + КФВ + ДЗ)/КП,

где ДС - денежные средства и их эквиваленты, тыс. р.;

ДЗ - дебиторская задолженность, тыс. р.

2011 г.: Клб = (196,707+0+383003,242)/1332964,665 = 0,28.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) - позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства:

Кто = (ДС+ДЗ+ КФВ + ЗЗ)/КП,

где ДС - денежные средства и их эквиваленты, тыс. р.;

З - запасы, затраты, тыс. р.

2011 г.: Кто = (196,707+0+383003,242+355621,609)/1332964,665 = 0,55.

Результаты расчетов относительных показателей представлены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Коэффициенты ликвидности ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ

Название коэффициента	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Норма
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,00007	0,00004	0,001	0,2-0,5
Коэффициент быстрой ликвидности	0,27	0,30	0,28	0,75-1,0
Коэффициент текущей ликвидности	0,37	0,49	0,55	1,5-3,0

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. В нашем случае значение показателя за анализируемый период составляет от 0,00007 до 0,001, т.е. меньше нормы, но видна тенденция его роста и постепенное приближения к норме 0,2. ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ не обладает абсолютной ликвидностью.

Коэффициент быстрой ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Поскольку краткосрочные обязательства погашаются в основном за счет текущих активов, то если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, то теоретически предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. В нашем случае коэффициент быстрой ликвидности за анализируемый период колеблется в интервале от 0,27 до 0,28. С этой точки зрения хозяйственная деятельность предприятия не удовлетворительная, но заметно постепенное улучшение.

Общий коэффициент ликвидности (текущий) позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В нашем случае значение показателя за анализируемый период составляет от 0,37 до 0,55, т.е. текущие активы практически не покрывают краткосрочные обязательства. Но как видно из таблицы коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию к росту.

Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Анализ платёжеспособности проводят по двум направлениям: на определённую (отчётную) дату - дату составления баланса и на предстоящий период времени - неделю, декаду, месяц (срочная платежеспособность).

Оценку срочной платёжеспособности проводят на основе анализа заключённых контрактов, договоров, соглашений и оперативной информации в случаях, когда организации предстоят выплаты крупных сумм - погашение кредитов, инвестиции, приобретение имущества, оплата выполненных работ и поставленных товаров и т.п. При этом сравнивают две суммы: с одной стороны, срочные обязательства (СО), которые предстоит выполнить организации в этот период, и, с другой стороны, наличные денежные средства и предстоящие поступления (ДС) за этот же период. Нормальное условие срочной платежеспособности - СО ? ДС.

2011 г.: 1498184929 ? 196707.

Срочные обязательства включают: задолженность по зарплате с отчислениями на социальные нужды; задолженность бюджету по обязательным платежам; задолженность поставщикам и субподрядчикам в соответствии с договорами; задолженность банкам по возврату кредитов или уплате банковских процентов и другие кредиторские задолженности.

В составе денежных средств учитывают: деньги в кассе и на расчетных счетах в банках, плановые суммы банковских и торговых кредитов, прибыль от реализации, прочие доходы.

Анализ деловой активности ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро- и микроуровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации.

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций: совершенствование договорной работы, улучшения образования в области менеджмента, бизнеса и планирования, расширение возможностей получения информации в области маркетинга и др.

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.

Такой анализ проводится по системе относительных показателей. Определяются и оцениваются две группы показателей:

§ коэффициенты (проценты) рентабельности характеризуют эффективность, финансовую результативность, прибыльность, деятельности организации;

§ коэффициенты, характеризующие валовые результаты деятельности организации применяются для оценки деловой активности, рассчитываются по выручке.

Таблица 2.7 - Показатели деловой активности ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ

Показатель	Ед изм.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Норматив
Оборачиваемость активов	об.	3,30	2,02	2,27	2
Оборачиваемость запасов	то же	7,58	17,83	28,04	8-12
Фондоотдача основных средств	руб./руб.	43,30	20,94	24,83
Оборачиваемость ДЗ	об.	29,24	15,15	20,7	8-12
Время обращения ДЗ	дн.	12,31	23,76	17,4
Средний возраст запасов	то же	47,49	20,19	12,84
Операционный цикл	//	59,8	43,95	30,24
Оборачиваемость оборотного капитала	об.	5,27	5,65	7,28	4
Оборачиваемость собственного капитала	то же	29,73	12,35	14,77	8-12
Оборачиваемость КрКрЗ	//	3,72	2,4	2,69	8-12



Приведенные показатели характеризуют скорость оборота соответствующей группы активов. Высокие значения коэффициентов оборачиваемости считаются признаком финансового благополучия, т. к. хорошая оборачиваемость обеспечивает большой объем продаж и способствует получению дополнительного дохода. Вместе с тем значительное отклонение показателей в большую сторону от среднего с 2009-2011 гг. свидетельствует о недостаточности запаса данной группы активов для устойчивой работы предприятия.

С 2009-2011 гг. значение коэффициента оборачиваемости собственного капитала попадает в нормативный интервал - это положительный момент. Оборачиваемость запасов растет, производство потихоньку набирает обороты.

Оборачиваемость дебиторской задолженности с 2009-2011 гг. скачкообразное, т.е. соблюдение платежной дисциплины дебиторами периодически не соблюдается. Оборачиваемость кредиторской задолженности с 2009-2011 гг. также скачкообразно, следовательно, наша организация не на нужном уровне соблюдает платежную дисциплину. Это все снижает привлекательность организации как потенциального партнера.

Время обращения дебиторской задолженности увеличивается. Значит, долги будут возвращаться медленней. К 2011 г. резко сократилась длительность операционного цикла до 30,24, что оказывает благоприятное влияние на финансовую устойчивость организации.

В целом деловую активность организации можно оценить как неблагоприятную, но дающую надежды на положительную тенденцию развития.

Далее определим динамику показателей рентабельности, которая также характеризует деловую активность. Для этого приведем показатели прибыли организации. Прибыль является важнейшей экономической категорией и основной целью деятельности любой коммерческой организации.

Как экономическая категория прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства.

Как цель деятельности коммерческой организации (предприятия) прибыль в условиях рыночной экономики является главным фактором экономического развития предприятия. Рост прибыли создает базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения инвестиционных проблем и проблем социально - экономического характера трудового коллектива. Одновременно за счет прибыли выполняются обязательства перед бюджетом. В связи с этим показатели прибыли стали важнейшими оценочными показателями результатов финансово - хозяйственной деятельности предприятий.

Прибыль в общем виде представляет собой превышение доходов от реализации продукции (товаров, услуг) над расходами на производство и реализацию этой продукции (товаров, услуг). Получение прибыли является результатом деятельности по производству продукции (выполнению работ, оказанию услуг) на основе привлечения капитала, труда и основных фондов.

Различают прибыль валовую (называемую балансовой) и чистую прибыль.

Валовая прибыль (прибыль, облагаемая налогом) представляет собой сумму прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов (включая земельные участки), иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

Остающаяся после уплаты налогов доля прибыли носит название чистой прибыли. Чистая прибыль уменьшается на сумму чрезвычайных расходов (потерь) и уплаченных штрафов.

С 2009-2011 гг. организация увеличивает прибыль от реализации. Это тенденция быстрого развития.

Для сравнительной характеристики деятельности различных железнодорожных организаций и оценки эффективности работы одной организации в динамике используют относительные показатели прибыльности - различные виды рентабельности.

Для определения рентабельности производства используется балансовая прибыль. Различают рентабельность предприятия и рентабельность продукции, рентабельность активов.

Рентабельность предприятия характеризует эффективность его деятельности.

Рентабельность продукции рассчитывается как отношение суммы прибыли от реализации продукции (работ, услуг) к затратам на производство и реализацию продукции (работ, услуг).

Рентабельность производства (Рпр) рассчитывается по формуле:

Рпр = Пр100/С,

где С - себестоимость проданных товаров, продукции, услуг, тыс.р.

2011 г.: Рпр = 177,093100/2266,432 = 7,81.

При таком способе определения рентабельность характеризует эффективность использования средств, затраченных на производство работ организацией, отражает её конкурентоспособность. Различные организации при выполнении одного и того же вида продукции, работ, услуг имеют разные затраты, что объясняется квалификацией менеджеров, уровнем применяемых материалов, техники, технологий, методов организации производства и труда, управления.

Рентабельность продукции (Рпрод) исчисляется организацией при формировании портфеля заказов и производственной программы как отношение суммы прибыли от реализации продукции (работ, услуг) к выручке от реализации (ВР):

Рпрод = Пр100 /Вр,



где Вр - выручка от реализации продукции, тыс.р.

2011 г.: Рпрод = 177,093100/2473,057 = 7,16.

Определяется отдельно по каждому виду продукции, работ и услуг, характеризует выгодность или доходность выпуска той или иной продукции, должна быть не ниже уровня нормативной прибыли к выручке от реализации данной продукции.

Рентабельность предприятия (Рпред) определяется как отношение балансовой прибыли, полученной организацией, к среднегодовой стоимости её имущества (предприятия):

Рпред = Пб100/ВБср.

2011 г.: Рпред = 1513988,878100/756994,439 = 20,0.

Рассчитанный таким образом показатель свидетельствует о том, насколько эффективно использовались средства, вложенные в данное предприятие и применяемые при производстве работ (продукции, услуг) строительно-монтажной организацией, то есть её имущество - основные фонды и оборотные средства. Значение данного показателя рентабельности интересует собственников средств, вложенных в предприятие (акционеров), а также потенциальных инвесторов.

Финансовая рентабельность (Рфин) рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия:

Рфин = Пч/СК.

2011 г.: Рфин = 0/15803,949 = 0.

Рентабельность основных средств:

Рос = Пр/ОС.



2011 г.: Рос = 177,093/771869,776 = 0,0002.

Экономическая рентабельность:

Рэк = Пч/ВБ.

2011 г.: Рэк = 0/1513988,878 = 0.

Данные расчета показателей рентабельности сведены в таблицу 2.8.

Таблица 2.8 - Динамика показателей рентабельности деятельности

Показатели рентабельности	2009 г.	2010 г.	2011 г.
		Абсол.	Рост, %	Абсол.	Рост, %
Рентабельность производства	6,75	6,33	93,7	7,81	123,38
Рентабельность продукции	6,28	5,89	93,8	7,16	121,56
Рентабельность предприятия	20,0	19,9	99,5	20,0	100,5
Рентабельность основных средств	0,00001	0,0001	100	0,0002	200

По данным показателям видно, что в 2009 г. прибыльность организации высокая по всем параметрам, кроме основных средств. Самая высокая рентабельность основных средств наблюдается в 2011 г.

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. Также наблюдается рост рентабельности продукции и рентабельности производства, рентабельность предприятия не изменялась за отчетный период. Можно сделать вывод, что по показателям рентабельности организация имеет возможность повышать свой уровень деловой активности.

На рассматриваемом предприятии был проведен горизонтальный и вертикальный анализ, который показал, что на предприятии за анализируемый период произошло снижение внеоборотных активов на 81,17% в 2010 году и на 95,63% в 2011 году, на это повлияло снижение стоимости основных средств. Оборотные активы выросли на 149,09% в 2010 году и на 122,05% в 2011 году. Это произошло за счет увеличение объема сырья, материалов и других ценностей. Произошло также увеличение дебиторской задолженности на 122,38% в 2010 году и на 106,62% в 2011 году.

Из вертикального баланса следует, что на внеоборотыне активы приходится большая часть всех активов предприятия, причем вся сумма выпадает на основные активы. Доля дебиторской задолженности составляет на послени 28,21%, что в значительной степени превышает показатели 2009 года. Также в 2011 году в значительной степени увеличились показатели по запасам.

Из анализа финансовой устойчивости следует, что выросли суммы по всем показателям, в наибольшей степени увеличилась средняя стоимость оборотных активов (22%), и наличие материальных запасов (33,5%).

Показатели финансовой устойчивости за последние три года остались практически без изменений, что говорит о стабильном финансовом состоянии предприятия.

Согласно расчетам коэффициентов ликвидности, предприятие представляется не ликвидным.

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. Также наблюдается рост рентабельности продукции и рентабельности производства, рентабельность предприятия не изменялась за отчетный период. Можно сделать вывод, что по показателям рентабельности организация имеет возможность повышать свой уровень деловой активности.



Пути улучшения финансового состояния ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ. Выявление факторов, влияющих на финансовое состояние ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ

Под финансовым кризисом понимают кризис, системно охватывающий финансовые рынки и институты финансового сектора, денежное обращение и кредит, международные финансы (страновой сегмент), государственные, муниципальные и корпоративные финансы; оказывающий средне- и долгосрочное негативное воздействие на экономическую активность в стране и на динамику благосостояния населения, и проявляющийся:

В финансовом секторе и на финансовых рынках - повышающается доля проблемных банков и небанковских финансовых институтов, проблемных долгов, существенное сокращение кредитов, предоставляемых экономике и домашним хозяйствам, цепные банкротства, переход к убыточной модели банковской и другой финансовой деятельности, преобладание спекулятивной над инвестиционной финансовой деятельностью, масштабное падение курсов ценных бумаг, задержки расчетов с нарастающим коллапсом платежной системы, возникновение массовых убытков на рынке деривативов, прекращение ликвидности финансовых рынков и финансовых институтов с эффектом «домино», банковская паника;

- в международных финансах - неконтролируемое падение курса национальной валюты, массовая утечка капиталов из страны, неуправляемое нарастание внешнего долга и просроченных платежей государства и коммерческих организаций, передача системного риска на международный рынок и финансовые рынки других стран;

- в области денежного обращения - резкий неуправляемый рост цен с переходом в хроническую инфляцию, бегство от национальной валюты, стремительное внедрение во внутреннее твердой иностранной валюты, массовое появление суррогатов денег;

- в области государственных финансов - резкое падение величины золотовалютных резервов и государственных стабилизационных фондов, возникновение дефицита или обострение дефицитности бюджета, привнесенной кризисом, быстрое сокращение собираемости налогов, падение бюджетного финансирования государственных расходов, неуправляемое нарастание внутреннего государственного долга.

Практика показывает, что глобальный финансовый кризис не оказал существенного влияния на деятельность предприятия в 2009-2011 гг., однако в настоящее время ситуация на предприятии ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ продолжает оставаться напряженной, и в дальнейшем может измениться.

В ОАО «Желдорреммаш» основным критерием финансового кризиса служит динамический рост просроченной кредиторской задолженности, а также частое превышение лимитов по отгрузке товаров покупателям и несоблюдение ими установленных сроков оплаты. Еще один показатель, постоянно контролируемый после кризисной ситуации, в которой находилась наша компания два с половиной года назад, - остатки складских запасов и их динамика. В период кризиса ОАО «Желдорреммаш» столкнулось с тем, что при значительном объеме средств, обездвиженных в складских запасах, реализация практически остановилась, поскольку на складе товар был либо не тот, либо неудовлетворительного качества с точки зрения потребительского спроса.

В большинстве случаев кризис - следствие неэффективного управления при отсутствии стратегии развития. Основной причиной, по которой предприятия оказываются на грани финансового краха, является работа на одного клиента. Слабо диверсифицированный портфель клиентов приводит к негативным последствиям. Предприятие перестает быть гибким, теряет такие механизмы управления, как ценообразование и управление дебиторской задолженностью, поскольку вынуждено в целях удержания клиента подстраиваться под его требования. Другая распространенная причина развития кризиса - отсутствие эффективного управления финансово - экономическим блоком на основе современных механизмов, таких как бюджетирование, маржинальный анализ, кредитная политика. Помимо экономических причин необходимо отметить существующие юридические риски, которые могут отрицательно повлиять на финансовое состояние предприятия.

При грамотном управлении основная причина развития кризиса в компании - общий спад рынка. Устойчивая стагнация компании, продолжающаяся более года, - очевидный показатель кризиса. Такие явления несложно отличить от сезонных колебаний, которые редко длятся дольше двух - трех месяцев.

Выход из кризиса возможен только при устранении причин его появления. Для этого необходимо провести тщательный и всесторонний анализ внешней и внутренней среды, выделить те компоненты, которые действительно имеют приоритетное значение для предприятия (запасы, оборудование, ключевой персонал), собрать информацию по каждому компоненту, а также оценить реальное положение предприятия. Комплексная диагностика возможных причин развития кризиса на предприятии включает:

· анализ эффективности текущей стратегии и ее функциональных направлений (стратегия в области управления финансами, продажами и производством). Для этого проводится мониторинг изменения ключевых показателей деятельности компании по функциональным направлениям;

· анализ конкурентных преимуществ компании, ее сильных и слабых сторон, а также возможностей и угроз (SWOT-анализ);

· анализ конкурентоспособности цен и издержек предприятия. Для этого проводятся периодические маркетинговые исследования и оперативный мониторинг работы конкурентов.

В силу своей трудоемкости большинство из перечисленных процедур, за исключением мониторинга ключевых показателей деятельности, не могут осуществляться ежемесячно. Можно порекомендовать проводить диагностику ежегодно или в случаях, когда существенно изменяются внешние и внутренние условия работы предприятия.

Основные инструменты, которые приходилось применять в компании ОАО «Желдорреммаш» в неблагоприятных финансовых условиях, - нормирование всех статей затрат и жесткий контроль исполнения установленных нормативов. Такой подход нельзя назвать революционным, но он приносит ощутимые результаты и позволяет удержать затраты компании на заданном уровне.

Для снижения затрат компании в условиях кризиса необходимо следующее: ужесточение процедур авторизации расходов, мотивирование персонала на снижение затрат и сокращение издержек, не связанных с основной деятельностью компании. В рамках перечисленных направлений деятельности нужно выполнить следующие процедуры.

Формирование бюджета компании. Планирование затрат и передача полномочий по их управлению менеджерам подразделений позволят значительно снизить издержки компании. Если на момент наступления финансового кризиса бюджетирование не велось, можно порекомендовать ограничиться составлением мастер - бюджета (прогнозный баланс, бюджет движения денежных средств и бюджет доходов и расходов), бюджетов ключевых производственных подразделений, а также сформировать бюджеты дебиторской и кредиторской задолженностей и движения сырья и материалов. Это позволит оптимизировать движение денежных потоков и удержать затраты на заданном уровне.

Горизонтальная и вертикальная интеграция. Горизонтальная интеграция предполагает поиск возможностей осуществления закупок совместно с другим покупателем. Увеличение объемов закупки позволит получить так называемые объемные скидки. Вертикальная интеграция подразумевает более тесную работу с поставщиками ключевых наименований сырья и материалов (своевременное исполнение договорных обязательств, финансовая прозрачность и т. д.).

Анализ возможностей передачи на аутсорсинг дорогостоящих процессов. Следует оценить, какие компоненты выгодно производить самостоятельно, а какие дешевле закупать у других производителей.

Ужесточение контроля всех видов издержек. Замечено, что когда компания, к примеру, начинает регистрировать исходящие междугородные звонки сотрудников, общее количество звонков снижается за счет уменьшения разговоров по личным вопросам.

Оптимизация технологических процессов. Вопросы оптимизации могут быть решены при обсуждении технологии производства и качества выпускаемой продукции финансовым директором и директором по производству. На одном из предприятий отходы производства были значительно сокращены только благодаря постоянному контролю работы персонала и ужесточению производственной дисциплины. Проблема заключалась в неаккуратном обращении рабочих с сырьем.

Сокращение издержек на оплату труда. Следует разработать бонусные схемы для персонала компании и мотивировать его на снижение издержек. За основу может быть принята схема, при которой часть сэкономленных затрат выплачивается сотруднику. Необходимо также пересмотреть организационную структуру на предмет исключения лишних уровней управления.

Центральное место в оценке финансового риска занимают анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов при осуществлении предпринимательской деятельности.

Чтобы оценить вероятность тех или иных потерь, обусловленных развитием событий по непредвиденному варианту, следует, прежде всего, знать все виды потерь, связанных с предпринимательством, и уметь заранее исчислить их или измерить как вероятные прогнозные величины.

Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, то есть:

§ определение потенциальных зон риска;

§ выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;

§ прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.

Методы качественного анализа можно разделить на четыре группы:

- методы, базирующиеся на анализе имеющейся информации;

- методы сбора новой информации;

- методы моделирования деятельности организации;

- эвристические методы качественного анализа.

Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа.

На этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения вероятности наступления рисковых событий и объема вызванного ими ущерба или выгоды.

Рассматривая всю совокупность методов количественного анализа рисков, можно сказать, что применение конкретного метода зависит от множества факторов:

· для каждого типа анализируемого риска существуют свои методы анализа и конкретные особенности их реализации, например, при анализе технико-производственных рисков, связанных с отказом оборудования наибольшее распространение получили методы построения деревьев;

· для анализа рисков существенную роль играет объем и качество исходных данных, так, если имеется значительная база данных по динамике РОФ, возможно применение методов имитационного моделирования и нейронных сетей, в противном случае вероятнее всего применение экспертных методов или методов нечеткой логики;

· при анализе рисков принципиально важно учитывать динамику показателей, влияющих на уровень риска, в случае анализа рисков на рынках в состоянии шока ряд методов попросту неприменим;

· при выборе методов анализа следует принимать во внимание не только глубину расчетных данных, но и горизонт прогнозирования показателей, влияющих на уровень риска;

· большое значение имеет срочность и технические возможности проведения анализа, если в распоряжении аналитика имеется солидный вычислительный потенциал и запас времени, возможно обучение нейронных сетей, моделирование по методу Монте-Карло и т.д.;

· эффективность применения методов анализа риска повышается при формализации риска с целью математического моделирования его воздействия на результаты деятельности предприятия, в настоящее время не только экономические системы, но и промышленные комплексы достигли такой сложности, что зачастую расчет их устойчивости невозможен без элементов теории вероятностей;

· следует учитывать требования государственных контролирующих органов к формированию отчетности о рисках, в том случае, если на нормативном уровне требуется использование методов имитационного моделирования, их применение обязательно.

Деятельность ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ, также как деятельность любой организации основана на сделках, своевременное исполнение которых партнерами и контрагентами является одним из важнейших условий устойчивости и прогнозируемой работы предприятия. Поэтому риски, связанные с неисполнением хозяйственных договоров, выделяются специалистами в отдельную группу. Среди таковых можно отметить риск отказа партнера от заключения договора после переговоров, риск возникновения дебиторской задолженности, риск заключения договора с неплатежеспособным партнером, риск заключения договора на условиях, отличающихся от обычных и пр.

К независящим от компании причинам возникновения данных рисков следует отнести в первую очередь непрогнозируемую недобросовестность хозяйствующих партнеров, так как например нарушение условий поставок одной компании сказывается на финансовом положении ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ и т.д. по цепочке вплоть до платежеспособности рядовых покупателей, не получающих зарплату на предприятии.

Страховая организация проводит страхование финансовых рисков на случай неисполнения (ненадлежащего исполнения) контрагентом страхователя обязательств, вытекающих из контрактов на поставку (куплю-продажу) товаров.

Объектами страхования являются не противоречащие законодательству РФ имущественные интересы страхователя, связанные с полной или частичной потерей суммы стоимости контракта и суммы предполагаемого дохода от него в результате банкротства или непреднамеренного неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств контрагентом, а именно: неоплаты товара; непоставки продукции из-за форс-мажорных обстоятельств.

Страховым случаем, с наступлением которого возникает обязанность страховщика произвести страховую выплату страхователю, является совершившееся событие, предусмотренное договором страхования, а именно - риск возникновения убытков от утраты суммы стоимости контракта и/или суммы предполагаемого дохода от него из-за нарушений своих обязательств контрагентом страхователя:

§ банкротства должника (при этом банкротство считается имеющим место после признания факта несостоятельности арбитражным судом в соответствии с действующим законодательством РФ);

§ неоплаты товара, работы или услуги; не поставки товара или продукции; невыполнения работы и т.п. из-за форс-мажорных обстоятельств (землетрясения, извержения вулкана или действия подземного огня, оползня, горного обвала, бури, вихря, урагана, наводнения, града, или ливня наводнения и т.п.).

Тариф на страхование финансовых рисков зависит от:

- количества контрактов в месяц;

- средней суммы контрактов;

- наличия постоянных договоров с контрагентами;

- наличия убытков.

Помимо страхования риска ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ использует такой метод снижения степени риска как самострахование. В компании создан резервный фонд. Создание подобных фондов особенно актуально в условиях кризиса неплатежей. Однако размер резервного фонда является недостаточным по сравнению с возможными потерями в результате возникновения просроченной дебиторской задолженности, неисполнения договора или возникновения непредвиденных расходов.

Поэтому в дополнение компания использует страхование финансовых рисков.

Кроме вышеперечисленных методов в ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ используется один из приемов компенсации риска - «мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды». Компания приобретает различные актуализируемые компьютерные системы нормативно - справочной информации, заказывает прогнозно-аналитические исследования консультационных фирм и отдельных консультантов. Полученные в результате данные позволяют уловить новые тенденции во взаимоотношениях хозяйствующих субъектов, предусмотреть необходимые меры для компенсации потерь от изменений правил ведения хозяйственной деятельности, заблаговременно подготовиться к нормативным новшествам.

Пути улучшения финансового состояния ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ

В ходе анализа финансового состояния организации ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ было выявлено, что организация находится в кризисном состоянии.

Рассмотрим основные причины, которые привели организацию в кризисное состояние и снизили его финансовую устойчивость.

Для начала отметим, что выделяют несколько видов кризиса:

· стратегический - затрагивает все области экономики;

· кризис «успеха» - возникновение убытков организации в связи с недостатками менеджмента;

· кризис неплатежеспособности (ликвидности) - организация не способна погасить свои долги. В результате она продолжает какое - то время действовать, накапливая задолженность, либо ликвидируется.

Главной причиной возникновения кризисной ситуации в ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ является кризис экономики всей нашей страны, который затронул все предприятия различных отраслей народного хозяйства. В связи с этим в 2009-2011 гг. годах многие организации обанкротились, другие находились в сложном финансовом положении. Из кризисной ситуации вышли на данный момент далеко не все организации. Как раз из таких ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ.

В соответствии с этим кризис, в котором находится организация, является стратегическим, так как затронул все области экономики. При данном виде кризиса нарушаются факторы успеха. Он, как правило, действует долгосрочно и характеризует эффективность действий менеджера в стратегическом плане. Стратегический кризис возникает при потере руководством организации «стратегического зрения» - несвоевременной смене продукции (когда она выпускается на последних этапах жизненного цикла), отказе от перехода на новые технологии или в новые регионы, снижении инвестиций на НИОКР, новую технику или подготовку кадров и др. Все это формирует долгосрочную и устойчивую потерю объемов реализации и рынков сбыта.

Кризис часто возникает в организациях, в которых менеджеры не имеют выраженной мотивации к процветанию бизнеса.

Другой важной причиной кризисного состояния ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ является несовершенство и неоднозначность политического и экономического положения в стране, что в частности проявляется в несовершенстве законодательства. Это оказывает значительное влияние на среду функционирования организации, ее налогообложение, бухгалтерский учет, ее деятельность на различных рынках товаров и услуг.

Еще одной причиной является низкий платежеспособный спрос российского населения, наблюдавшийся на протяжении многих лет, пока экономика находилась в затяжном тяжелом кризисе. Выход из данной ситуации наметился лишь в последние несколько лет, но и сейчас существует огромная группа населения, находящегося за чертой бедности, которой недоступно большинство товаров, предлагаемых организацией ОАО «Желдорреммаш».

Анализируя тенденции развития ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ предприятия, можно говорить о том, что если руководство ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ не предпримет мер по улучшению финансового состояния предприятия, то положение предприятие еще больше ухудшится. Прогноз на основе метода линейного тренда показывает, что в 2012 году ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ может получить убыток в размере 3105 тыс.р. (таблица 3.1).

Таблица 3.1 - Прогнозные показатели финансово - хозяйственной деятельности ОАО «Желдорреммаш», тыс.р.

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г. (прогноз)
Совокупные активы (пассивы)	1513988879	1589688323	1700966505
Скорректированные внеоборотные активы	773828962,8	812520410,9	869396839,7
Оборотные активы	74015995,79	77716795,58	83156971,27
Текущие обязательства должника	1498184929	1573094176	1683210768
Выручка нетто	2473057	2596709,85	2778479,54
Прибыль (убыток)	132307	138922,35	148646,9145



Как видно из данных, представленных в таблице 3.1, оборотные активы предприятия в 2011-2012 гг. могут увеличиться до 83156971,27 тыс.р.

Управленческие решения на основе финансового анализа имеют сложную структуру и базируются на следующих направлениях:

§ оптимизация величины и строения заемных средств по отношению к собственному капиталу;

§ эффективность использования финансовых ресурсов;

§ финансовый анализ и оптимизация обращения оборотных средств;

§ факторный анализ прибыли и эффективности финансовых вложений;

§ стабилизация финансово - хозяйственного положения предприятия.

В состав рекомендаций по укреплению финансового положения ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ можно включить следующие:

· более четко налаживать региональные хозяйственные связи (все операции по организации производственных процессов и сбыта и управлению ими с целью достижения высокой экономической эффективности работы предприятия связаны, прежде всего, с рациональной организацией хозяйственных связей с поставщиками материалов, сырья и комплектующих, которые способствуют непрерывности производственного процесса, сбалансированности спроса и предложения);

· проверять платежеспособность партнеров, их финансовое положение при заключении договоров и других сделок; это позволит предприятию узнать: сможет ли партнер (например, покупатель) выполнить свои денежные обязательства;

· учитывать в договорах поставки (при обосновании договорных цен) возможное повышение цен на материалы, т.е. в договоре купли-продажи делать оговорку, что в случае повышения цен на рынке на данный товар обозначенная в контракте цена будет соответственно повышена;

· предусматривать в договорах санкции за несвоевременную оплату выполненных работ и продукции;

· создавать в хозяйственной деятельности практически принципы недопущения банкротства: «продавай за наличные, а покупай в кредит», «кредитуй покупателя на меньший срок, чем получаешь кредит от поставщика», «при сделке определяй и проверяй кредитоспособность партнера», «при заключении договоров проверяй правильность совершаемой сделки».

Для устранения негативного воздействия внешних факторов необходимо пользоваться рядом рекомендаций:

- поиск надежных (платежеспособных и исполняющих свои обязательства) партнеров;

- изучение рынка поставщиков и сбыта готовой продукции, заказчиков работ;

- повышение качества работ, продукции и услуг;

- улучшение организационного и материально-технического обеспечения производства;

- контроль за использованием ресурсов и внутрипроизводственных резервов и др.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации. В этом отношении для улучшения финансового положения ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ необходимо:

· следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создало угрозу финансовой устойчивости организации. Такое положение делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования, но ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ дополнительных источников не привлекло;

· контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

· по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

Для ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ особенно актуальны принципы усиления платежной дисциплины во взаимоотношениях с дебиторами (так как произошло увеличение долгосрочной дебиторской задолженности), стимулирование сбыта и соблюдения правил недопущения банкротства. Анализ деятельности предприятия показал, что оно действуют вопреки этим правилам и принципам: предоставляет услуги большей частью в кредит, при этом кредитует покупателей и заказчиков на больший срок, чем получает кредит, при заключении сделки недостаточно хорошо проверяет платежеспособность и финансовую устойчивость партнера.

Для снижения дебиторской задолженности предприятию необходимо строго контролировать состояние расчетов с заказчиками, особенно по отсроченным задолженностям. Также можно рекомендовать установление определенных условий кредитования дебиторов, например:

§ заказчик оплачивает полную стоимость, если оплата произвелась в период с 11-го по 30-й день кредитного периода;

§ в случае неуплаты в течение месяца заказчик будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина каждого зависит от момента оплаты.

Улучшить финансовое состояние и создать условия развития можно, сосредоточив усилие на снижении издержек производства и повышении прибыльности и рентабельности предприятия.

Основными путями максимизации прибыли предприятия, на мой взгляд, являются следующие мероприятия:

- разработка краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной стратегии предприятия в области экономического состояния, направленного на реализацию рациональной хозяйственной деятельности, выявления и использование как внутренних, так и внешних резервов производства;

- организация комплексного экономического анализа деятельности предприятия по эффективному использованию производственных мощностей, материальных и трудовых ресурсов, повышению рентабельности производства, обеспечению анализа учета движения денежных и основных средств, товарно-материальных ценностей;

- разработка прогнозов и предложений наиболее прогрессивных направлений развития предприятия, номенклатуры и ассортимента продукции, исследование и внедрение новых разработок в области технологии производства продукции с учетом ее потребительской необходимости, конкурентоспособности, дизайнерского оформления и передачи потребителю;

- разработка, исходя из задач предприятия, планов по реализации, производству, рекламе и координирование связанной с данными задачами деятельности отделов предприятия на товарных рынках;

- планирование номенклатуры продукции и услуг предприятия, а именно, осуществление отбора и разработка совместно с заинтересованными отделами рекомендации по производству и сбыту конкурентоспособной продукции и оказанию перспективных коммерческих услуг.

Важно создать полноценную экономическую службу. Для этого целесообразно: сформировать специальное подразделение, которое будет разрабатывать и применять систему управленческого учета и динамического метода расчета себестоимости; обеспечить классификацию ассортимента и затрат в соответствии с основополагающими принципами, которые менеджер положил в основу своей работы; внедрить инспектирование всех производственных подразделений для определения структуры и механизма формирования затрат, а также оценки их целесообразности и обоснованности; создавать учетную аналитическую базу данных, в которой бы применялись отмеченные выше принципы, гарантировать ежемесячную информацию об эффективности работы подразделений и структуре себестоимости по ассортименту.

Для того, чтобы добиться увеличения прибыли и справиться с этой проблемой для ОАО «Желдорреммаш» НЭРЗ необходимо пересмотреть затраты, подлежащие налогообложению, обратить внимание на резервы предприятия.

Также данному предприятию можно рекомендовать проведение мероприятий по сокращению коммерческих расходов для выявления резервов роста заработной платы и увеличения численности персонала.

Кроме того, имея чистую прибыль, предприятие может инвестировать ее в производство, увеличить собственные запасы, увеличить численность рабочих в соответствии с потребностями производства.