Срок окупаемости - минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Иными словами, это - период (измеряемый в месяцах, кварталах, годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. Более наглядно это видно из графика жизненного цикла инвестиций.

Жизненный цикл инвестиций: I этап - инвестирование производственных затрат; II этап - возврат вложенного капитала; III этап - получение доходов

Срок окупаемости рекомендуется определять с использованием дисконтирования.

Наряду с перечисленными критериями в ряде случаев возможно использование и ряда других: интегральной эффективности затрат, точки безубыточности, простой нормы прибыли, капиталоотдачи и т.д. Для применения каждого из них необходимо ясное представление о том, какой вопрос экономической оценки проекта решается с его использованием и как осуществляется выбор решения.

Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта. Важную роль в этом решении должна играть также структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному (а не формальному) учету.

Таким образом, проблема оценки экономической эффективности инвестиционного проекта заключается в определении уровня его доходности в абсолютном и относительном выражении (т.е. в расчете на единицу инвестиционных затрат, капитала), что обычно характеризуется как норма дохода. При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем дисконтирования их к ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Оценку эффективности инвестиций проводят по системе взаимосвязанных показателей: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, срок окупаемости инвестиций, внутренняя норма дохода.

2. Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «Юпитер»

2.1 Анализ деятельности предприятия, выявление проблем и оценка перспектив его развития

Стратегическим курсом стран с рыночной экономикой остается создание эффективной и социально ориентированной экономики. Особенно это касается отраслей жизнеобеспечения, среди которых выделяется строительный комплекс. Развитие строительства является важным атрибутом рыночной экономики, свидетельствующим об экономическом рост и социальном благополучии в стране [45].

В настоящее время строительная отрасль России в целом переживает непростой период. Волнующих проблем в отрасли немало. Одна из них, которая существенно влияет на экономику строительства - отсталость, изношенность технической основы строительной базы. Рост в отрасли идет только за счет увеличения жилья, в то время как строительство объектов нежилого назначения характеризуется падением. Сегодня нет средств у большинства российских заводов и фабрик, что бы строить как в советское время. Одна из характеристик отрасли в начале 2000-х гг. замедление роста инвестиций. Отсутствие инвестиций исключает рост производства и развития. В то же время основными целями инвестирования являются замена изношенной техники и оборудования, увеличение производственных мощностей, автоматизация и механизация существующих производственных технологий, охрана окружающей среды, снижение себестоимости продукции, экономия энергоресурсов.

Общество с ограниченной ответственностью «Юпитер» создано решением учредителей в 2003 г. на основании Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» и действующего гражданского законодательства Российской Федерации.

Стоимость уставного капитала фирмы на 31.12.2011 г. составила 1820 тыс. руб. Также предприятием сформирован добавочный капитал в сумме 1870 тыс. руб.

ООО «Юпитер» выполняет строительно-монтажные работы по договорам подряда на капитальное строительство с заказчиками, застройщиками по договорной цене.

На настоящий момент собственная база компании составляет около 1500 кв. м (цех, склад, гараж, административный модуль). ООО «Юпитер» имеет землеройные механизмы, грузоподъемные механизмы, механизмы для приготовления раствора, сварочный пост, компрессор, транспорт, механизированные инструменты и оборудование, нормативную документацию.

Основными заказчиками работ ООО «Юпитер» выступают:

- различные предприятия и организации Приморского края;

- население края.

Общество в порядке, предусмотренном действующим законодательством, осуществляет следующие виды деятельности:

- ремонт, строительство, реставрация, реконструкция, проектирование зданий, сооружений, жилых и нежилых помещений, оборудования и другого имущества;

- монтажные и пусконаладочные работы;

- строительство, проектирование, приобретение в собственность, продажа, передача в безвозмездное пользование или аренду и эксплуатация зданий, сооружений, оборудования и другого имущества, относящегося к основным фондам;

- снабженческо-сбытовая деятельность;

- торгово-закупочная, коммерческая, посредническая, консультационная деятельность;

- прочие виды деятельности.

Оценка технико-экономических показателей ООО «Юпитер» в 2009-2011 гг.

Наименование показателя	2009	2010	2011	Темп прироста, % 2011 к
				2009	2010
Выручка от реализации, тыс. руб.	31095	32348	32741	5,3	1,2
Себестоимость продукции, работ, услуг, тыс. руб.	27363	28539	29180	6,6	2,2
Прибыль от продаж, тыс. руб.	3732	3809	3561	-4,6	-6,5
Затраты на 1 руб. реализованной продукции, руб. (себ/ выруч)	0,880	0,882	0,891	1,3	1,0
Среднесписочная численность работающих, чел.	88	89	89	1,1	0,0
Среднегодовая выработка 1 работающего, тыс. руб./чел. (выр / среднесп числ)	353,4	363,5	367,9	4,1	1,2
Фонд оплаты труда, тыс. руб.	9316	9488	9737	4,5	2,6
Среднемесячная оплата труда, руб. (ФОТ/ среднеспис числ)	8822,0	8883,9	9117,0	3,3	2,6
Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.	3734	3921	4111	10,1	4,8
Фондоотдача, руб./руб. (Выручка /Сред ОПФ)	8,3	8,2	8,0	-4,4	-3,5
Рентабельность производственной деятельности, %	13,6	13,3	12,2	-10,5	-8,6
Рентабельность продаж, %	12,0	11,8	10,9	-9,4	-7,6

Объем реализации продукции, работ, услуг является конечным результатом работы предприятия. Произведенные работы и услуги ООО «Юпитер» должны отвечать общественным потребностям и одновременно удовлетворять требованиям конкретных потребителей. Выручка-нетто от реализации продукции, работ, услуг возросла за анализируемый период на 1,2% и составила в 2011 г. 327416 тыс. руб. В 2010-2011 гг. предприятием было больше работ и оказано больше услуг. В связи с этим с 2009 г. выросла себестоимость работ и услуг компании. Кроме того, растут цены на сырье и материалы, что также оказывает отрицательное влияние на показатели себестоимости работ. За 2009-2011 гг. себестоимость производства работ и услуг ООО «Юпитер» возросла на 2,2%. Опережающие темпы роста затрат по сравнению с темпами роста выручки от производства работ и оказания услуг свидетельствуют о недостаточно эффективном управлении затратами на предприятии. В связи со значительным ростом затрат затраты на один рубль работ, услуг возросли с 88 коп. на каждый рубль произведенных работ в 2009 г. до 89,1 коп. в 2011 г., что является отрицательной характеристикой основной деятельности ООО «Юпитер».

За анализируемый период времени среднегодовая выработка на одного работающего на ООО «Юпитер» значительно возросла: в 2011 г. она составила 367,9 тыс. руб./чел. по сравнению с 353,4 руб./чел. в 2009 г. - на 1,2%, что было связано с ростом объемов реализации и увеличением персонала компании, а также более качественным его использованием.

Отрицательными факторами в основной деятельности ООО «Юпитер» является снижение показателей фондоотдачи и рентабельности. Так, за счет снижения прибыли и роста стоимости основных фондов фондоотдача снизилась на 3,5% в 2011 г. по сравнению с началом анализируемого периода.

Как свидетельствуют данные, показатели рентабельности на предприятии за анализируемый период также снизились, что было связано со снижением объема прибыли от продаж: показатель рентабельности основной деятельности составил в 2011 г. 12,2%, рентабельность продаж - 10,9%. В тоже время такие показатели рентабельности нормальны для строительной отрасли, т.к. обороты компании большие.

Как было установлено выше отрицательное влияние на многие показатели деятельности ООО «Юпитер» оказал рост затрат, поэтому их анализ становится актуальным. Анализ состава и динамики показателей себестоимости работ и услуг приведен в таблице.

Состав и динамика затрат ООО «Юпитер» в 2009-2011 гг.

Элемент затрат	Состав затрат, тыс. руб.	Динамика 2011 к 2009
	2009	2010	2011	абс. прирост	темп прироста, %
Материальные затраты	13454	14265	14614	1160	8,6
Затраты на оплату труда	9316	9488	9737	421	4,5
Отчисления на социальные нужды	3167	3226	3311	143	4,5
Амортизация	505	622	595	90	17,8
Прочие затраты	921	938	923	2	0,2
Итого себестоимость	27363	28539	29180	1816	6,6

Анализ данных таблицы 2 позволяет сделать следующие выводы о составе затрат ООО «Юпитер» в 2009-2011 гг. За анализируемый период стоимость затрат предприятия возросла на 1816 тыс. руб. (+6,6%), в т.ч. увеличилась стоимость материальных затрата на 1160 тыс. руб. (+8,6%), что было связано с увеличение объемов работ, а также затрат на оплату труда - на 421 тыс. руб. (на 4,5%).

В абсолютном выражении сумма отчислений социальных взносов возросла в 2011 г. по сравнению с 2009 г. на 143 тыс. руб. за счет роста расходов на оплату труда на предприятии. Возросла сумма амортизации - на 90 тыс. руб. (+17,8%) за счет ввода в действие новых основных фондов.

В структуре затрат ООО «Юпитер» наибольший удельный вес занимают материальные затраты - около 51% на протяжении 2009-2011 гг., затем идут затраты на оплату труда с отчислениями - около 45% всех затрат предприятия. Т.е. производство материало- и трудоемкое. Удельный вес амортизационных отчислений в составе затрат предприятия занимает около 2,2% в 2010 г., в 2011 г. его уровень снизился до 2%. Прочие затраты формируют себестоимость продукции, работ и услуг ООО «Юпитер» на 3,3% в 2010 г., их доля снизилась до 3,2% в 2011 г.

В процессе экономического анализа установлено, что в компании снизилась эффективность использования основных средств, поэтому необходим детальный анализ показателей эффективности использования основного капитала. Для обобщающей характеристики эффективности использования основных средств служат показатели фондоотдачи, фондоемкости и фондорентабельности (таблица 3) [34, с. 165]. Как видно из данных таблицы 3, фондоотдача основных производственных фондов снизилась с 8,33 в 2009 г. до 7,96 руб. в 2011 г., что свидетельствует о недостаточно эффективном их использовании. О снижении эффективности использовании основных фондов свидетельствует и рост показателя фондоемкости, и снижение показателя фондорентабельности.

Характеристика состояния основных фондов ООО «Юпитер» в 2009-2011 гг.

Показатели	2009	2010	2011	Отклонение от 2009 (+,-)
				2010	2011
Выручка от продаж, тыс. руб.	31095	32348	32741	1253	1646
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	2776	3080	2781	305	6
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	3734	3921	4111	187	377
Фондоотдача, руб./руб.	8,33	8,25	7,96	-0,08	-0,36
Фондоемкость, руб./руб.	0,12	0,12	0,13	0,00	0,01
Фондорентабельность, %	74,3	78,6	67,7	4,2	-6,7

Далее проведем анализ движения и технического состояния основных фондов. Анализ движения и технического состояния основных фондов проводится на основании следующих коэффициентов: коэффициент обновления основных фондов; коэффициент выбытия; коэффициент прироста; коэффициент износа [34, с. 167]. Анализ движения и технического состояния основных фондов рассматриваемого предприятия представлен в таблице.

Характеристика движения и технического состояния основных фондов ООО «Юпитер» в 2009-2011 г.

Показатели	2009	2010	2011
Первоначальная стоимость основных фондов, тыс. руб.	5704	6385	7163
Амортизация основных фондов, тыс. руб.	2473	3095	3690
Остаточная стоимость основных фондов на начало года, тыс. руб.	3597	3871	3971
Остаточная стоимость основных фондов на конец года, тыс. руб.	3871	3971	4251
Поступления основных фондов, тыс. руб.	640	681	778
Выбытие основных фондов, тыс. руб.	597	726	701
Коэффициент обновления, %	16,5	17,1	18,3
Коэффициент выбытия, %	16,6	18,8	17,7
Коэффициент прироста, %	-0,1	-1,6	0,6
Коэффициент (процент) износа, %	43,4	48,5	51,5

Из проведенного анализа можно сделать вывод, что на предприятии ООО «Юпитер» наблюдается значительный износ основных средств. Техническое состояние основных фондов является недостаточным для обеспечения основной деятельности. Выбытие основных фондов опережает их обновление в 2009-2010 гг., в 2011 г. поступления основных фондов опередило их выбытие, в связи с чем коэффициент их прироста составил 0,6%.

В структуре основных фондов ООО «Юпитер» не происходит существенных изменений: наибольшую долю в общей стоимости основных средств организации составляют транспортные средства и подъемные механизмы; значительная часть приходится на машины и оборудование.

Таким образом, на предприятии наблюдается значительный износ основных средств. Выбытие основных фондов опережает их обновление. Показатели фондоотдачи, фондоемкости и фондорентабельности свидетельствуют о некотором снижении эффективности использовании основных фондов ООО «Юпитер».

Оценку деловой активности ООО «Юпитер» необходимо дополнить анализом оборачиваемости оборотного капитала. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Рост оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств [23, с. 187]. Анализ оборачиваемости оборотных средств ООО «Юпитер» рассмотрим на основе данных, приведенных в таблице.

Оборачиваемость оборотных средств ООО «Юпитер» в 2009-2011 гг.

Показатель	2009	2010	2011	Изменения к 2009
				2010	2011
Выручка, тыс. руб.	31095	32348	32741	1253	1646
Количество дней анализируемого периода, дн.	360	360	360	0	0
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.	5627	6893	6666	1266	1039
Продолжительность одного оборота, дн.	65,1	76,7	73,3	11,6	8,1
Коэффициент оборачиваемости средств, обороты	5,53	4,69	4,91	-0,83	-0,61
Коэффициент загрузки средств в обороте, коп.	0,18	0,21	0,20	0,03	0,02

Из данных таблицы 5 видно, что в компании наблюдается значительное снижение оборачиваемости оборотных средств в 2011 г. по сравнению с 2009 г. и рост значения коэффициента загрузки оборотных средств в обороте, что свидетельствует о недостаточно эффективном использования оборотных средств. Изменение скорости оборота оборотных средств в 2011 г. произошло в результате взаимодействия двух факторов: увеличения объема выручки и увеличения остатка оборотных средств. Как показывают данные баланса компании наибольший удельный вес в структуре оборотных средств ООО «Юпитер» составляет дебиторская задолженность. Отрицательным фактором является невысокая доля денежных средств, которые являются наиболее ликвидной частью оборотных активов.

В ходе анализа основных технико-экономических показателей ООО «Юпитер» было выявлено снижение показателей рентабельности. Поэтому произведем расчет показателей рентабельности в таблице 6. Как видно из таблицы 6 наблюдается отрицательная динамика всех показателей рентабельности, что связно со снижением показателей прибыли от продажи чистой прибыли, и свидетельствует о снижении степени доходности предприятия в целом, снижении эффективности использования финансовых ресурсов.

Показатели рентабельности ООО «Юпитер» в 2009-2011 гг.

Показатель	2009	2010	2011	Отклонения от 2009
				2010	2011
Чистая прибыль, тыс. руб.	2220	2464	2225	244	5
Себестоимость продукции, тыс. руб.	27363	28539	29180	1175	1816
Выручка от реализации, тыс. руб.	31095	32348	32741	1253	1646
Капитал предприятия, тыс. руб. всего, в т.ч.:	10163	11661	11699	1498	1536
собственный капитал, тыс. руб.	4821	5487	6226	666	1405
заемный капитал, тыс. руб.	5342	6174	5473	832	131
Рентабельность производственной деятельности (по прибыли от продаж), %	13,6	13,3	12,2	-0,3	-1,4
Рентабельность продаж (по прибыли от продаж), %	12,0	11,8	10,9	-0,2	-1,1
Рентабельность капитала (по чистой прибыли), %	21,8	21,1	19,0	-0,7	-2,8
Рентабельность собственного капитала (по чистой прибыли), %	46,1	44,9	35,7	-1,2	-10,3
Рентабельность заемного капитала, %	41,6	39,9	40,7	-1,7	-0,9

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства [15, с. 165]. Оценка платежеспособности ООО «Юпитер» осуществляется на основе расчета финансовых коэффициентов (таблица 7). Согласно проведенным расчетам по оценке финансового состояния ООО «Юпитер» в 2009-2011 гг. и полученным значениям показателей можно принять следующее решение: о признании структуры баланса удовлетворительной, а ООО «Юпитер» - платежеспособным. В целом в 2008-2009 г. коэффициенты ликвидности находятся в пределах своих нормативов (от 0,2 - для коэффициента абсолютной ликвидности до 2,0 - для коэффициента текущей ликвидности). В 2011 г. платежеспособность общества возросла.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ООО «Юпитер» в 2009-2011 гг.

Наименование показателя	2009	2010	2011	Изменение (+,-) 2011 к 2009
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,17	0,19	0,19	0,17
Коэффициент критической ликвидности	1,13	1,53	1,54	1,13
Коэффициент текущей ликвидности	2,01	2,45	2,49	2,01
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	285	719	1193	285
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,051	0,104	0,179	0,051
Доля оборотных средств в активах	0,554	0,591	0,570	0,554

Финансовая устойчивость является интегральным, обобщающим показателем, отражающим состояние и результаты деятельности предприятия [15, с. 183]. Расчет коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость компании ООО «Юпитер» приведен в таблице 8. На основании расчетных данных можно сделать следующие выводы о финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент автономии (независимости) свидетельствует о том, что на конец 2011 г. у предприятия около 53% собственных средств в балансе (против почти 47% в 2009 г.), т.е. предприятия становится все менее зависимым от внешних кредиторов. Т.к. у предприятия велика на балансе сумма долгосрочных займов, коэффициент финансовой устойчивости составляет свыше 72-77% в 2009-2011 гг.

Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Юпитер» в 2009-2011 гг.

Показатель	2009	2010	2011	Изменение 2011 к 2009
				+,-	Прирост, %
Коэффициент независимости	0,474	0,471	0,532	0,058	12,2
Коэффициент финансовой устойчивости	0,724	0,759	0,772	0,047	6,5
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	0,902	0,889	1,138	0,235	26,1
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и долгосрочными пассивами	0,502	0,592	0,599	0,097	19,3
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными пассивами	1,153	1,571	1,564	0,411	35,7
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,586	0,743	0,641	0,055	9,5
Коэффициент структуры привлеченного капитала	0,344	0,286	0,230	-0,115	-33,3

Заемный капитал превышает стоимость собственного в 2009 г., однако на конец 2011 г. стоимость собственного капитала компании превышает стоимость заемного почти в 1,4 раза. Собственный оборотный капитал с учетом стоимости долгосрочных займов ООО «Юпитер» характеризуется высокой степенью маневренности в 2009-2011 гг. Оборотные средства, а также запасы и затраты, обеспечены собственными средствами предприятия и долгосрочными пассивами.

В целом можно сделать вывод о том, что в 2011 г. финансовое состояние предприятия значительно улучшилось по сравнению с 2009 г., о чем свидетельствует положительная динамика практически всех финансовых коэффициентов. Кроме того, основные показатели финансовой устойчивости (коэффициент независимости и финансовой устойчивости) находятся в пределах своих нормативов, и их значения свидетельствую о нормальной степени зависимости компании от внешних кредиторов и инвесторов.

Таким образом, в результате проведенного анализа основной деятельности, финансовых результатов и финансового состояния ООО «Юпитер» были выявлены следующие проблемы.

Во-первых, за период 2009-2011 гг. общая стоимость основных средств предприятия возросла за счет обновления основных фондов, но их выбытие опережает обновление, что привело к тому, что на конец 2011 г. почти на 52% основных средств компании изношено, т.е. техническое состояние основных фондов недостаточно для обеспечения полноценной основной деятельности компании (особенно это касается оборудования, машин и механизмов для строительства и производства работ). Т.е. для ООО «Юпитер» необходимо обновление основных фондов и рост инвестиций в основной капитал; необходимо более эффективное использование основного капитала на предприятии.

Во-вторых, наибольший удельный вес в структуре оборотных средств ООО «Юпитер» в 2009-2011 гг. составляла дебиторская задолженность. Отрицательным фактором является низкая доля денежных средств, которые являются наиболее ликвидной частью оборотных активов.

На деятельность компании, отрицательное влияние оказывают внешние факторы. Среди факторов, которые могут негативно сказаться на сбыте работ и услуг, можно выделить снижение общей покупательной способности населения г. Владивосток и всего Дальнего Востока в целом, а также постоянное усиление конкуренции в отрасли. Т.к. вкусы потребителей быстро меняются, требуется постоянное изучение потребностей рынка. Нарушение поставок материалов и сырья приводит к сбоям в основной деятельности ООО «Юпитер», нарушению снабжения рынка, неполучению прибыли, неудовлетворенности постоянных клиентов и т.д. Все это, в конечном счете, ставит в лучшее положение конкурентов компании, которых очень много на рынке г. Владивосток. Слабые стороны ООО «Юпитер» проявляются, в первую очередь, из-за подорожания сырья, материалов, необходимости приобретения нового оборудования, транспортных средств, и следовательно из-за дополнительных затрат, постепенно сокращается производственная мощность. Большую угрозу представляет нехватка квалифицированного персонала.

Т.е. имеющиеся и возникшие проблемы препятствуют нормальному функционированию ООО «Юпитер» в условиях жесткой конкуренции. Поэтому для компании необходимо обновление основных фондов, противостояние конкуренции, дальнейшее восстановление его финансовой устойчивости и повышение платежеспособности. С этой целью можно рекомендовать для общества обновление парка машин и оборудования и вложение инвестиций в развитие новых видов деятельности, что является основным направлением повышения конкурентоспособности ООО «Юпитер».

2.2 Экономическая характеристика инвестиционного проекта

Современный город диктует новые тенденции в сфере строительства и архитектуры, стали более востребованы здания с неповторимыми очертаниями и обликом, технически сложные в исполнении, выполненные с использованием многообразной палитры новейших материалов и инновационных технологий [42]. В настоящее время развитие получает рынок вентилируемых фасадов, что особенно актуально для Владивостока (город у моря).

Навесные вентилируемые фасады на сегодняшний день являются одним из самых лучших решений на рынке фасадных материалов. При использовании технологии вентилируемых фасадов зимой стена не остывает благодаря теплоизоляции, а летом тепловая защита при помощи вентиляции предохраняет стены от термической нагрузки и обеспечивает комфорт внутри помещения. Навесные вентилируемые фасады можно устанавливать в любое время года. Монтаж конструкции очень прост, производится сухим методом и не зависит от погодных условий. Использование навесных фасадных систем позволяет, с одной стороны, придать зданию эстетически привлекательный вид, реализовать различные оригинальные архитектурные и дизайнерские решения, а с другой улучшить его теплотехнические характеристики и защитить от вредных атмосферных воздействий [10, с. 5].

Целью инвестиционного проекта ООО «Юпитер» является организация нового производства на территории Приморского края.

Алюминиевые панели - инновационный вид панелей для вентилируемых фасадов. Появился композит в России сравнительно недавно, тогда как Европа уже много десятилетий использует этот материал для облицовки фасадов, а именно с 1980-х гг. ХХ в. Именно тогда на рынке впервые появился материал, носящий название «алюкобонд». Представлял он в то время, как собственно и сейчас, два тонких, но очень прочных алюминиевых листа, между которыми находилась прослойка из минерального или ПВХ наполнителя [42].

Алюминиевые панели показали отличные эксплуатационные качества - они легко монтируются, достаточно прочные и долговечные. Собственно этих характеристик было вполне достаточно для того, чтобы сделать алюминиевые композитные панели всемирноизвестными.

Алюминиевые панели удобны по ряду причин. Во-первых, это простое решение для дизайнеров и декораторов. Т.к. материал по большому счету предназначен для облицовки фасадов, то выглядеть он должен соответственно. ООО «Юпитер» планирует выпуск алюминиевых панелей любых цветов и оттенков, что позволит украшать ими здания в любом стиле и на любой вкус. Во-вторых, алюминиевые панели очень легки и прочны. Это свойство особо ценится монтажниками ООО «Юпитер», т.к. позволяет установить фасад здания в более короткие сроки, сохранив при этом высокое качество работы. Алюминиевым листам при помощи специальных инструментов очень просто придать нужную форму, их легко разрезать, сформировать и сделать их монтаж так, как этого будет требовать проект здания. К тому же алюминиевые композитные панели достаточно легкие, что естественно большой плюс при работе на высоте. В-третьих, композит - это отличная защита здания от неблагоприятных погодных условий. Листы алюминия переносят любые температурные перепады, не позволяют дождевой влаге попадать на стены здания, а также защищает строение от дорожной пыли. Анализ преимуществ фасадных панелей ООО «Юпитер» приведен в таблице.

Анализ преимуществ фасадных панелей ООО «Юпитер»

Особенность продукции по сравнению с аналогами	Преимущества	Выгода для покупателя
Высокое качество; прочность и легкость; экологичность производства и самих панелей; выдерживание высоких и низких температур; возможность переработки; облечение монтажа	Доступные цены, местное производство;	Сочетание цены и качества, сохранение тепла в доме и защита от влаги; разработка дизайн-проекта фасада

Применение сертифицированных конструктивных элементов и материалов, постоянный контроль качества при монтаже фасада, понимание ответственности перед своими заказчиками, позволит ООО «Юпитер» существенно увеличивать срок гарантийного обслуживания фасадов.

Исходя из преимуществ фасадных и систем, и проблем, возникающих все чаща и чаще на рынке вентилируемых фасадов Приморского края (из-за недобросовестности подрядчиков, некачественных китайских материалов и т.п.), ООО «Юпитер» принимает решение о производстве фасадных панелей на территории Приморского края.

Планируемый ассортимент продукции следующий: керамогранитные панели; фиброцементные панелеи; алюминиевые композитные панели; алюминиевый лист.

Таким образом, продукция, планируемая к производству ООО «Юпитер» представляет собой результат соединения архитектурных идей и инновационных технических решений, на основе детальной технической проработки проекта, оптимизации материалов и затрат на его исполнение, разработки специальных систем и решений для удовлетворения архитектурных, эксплуатационных, а также экстремальных требований (высотность, сейсмичность, огнестойкость, взрывобезопасность, пулестойкость и прочее).

Потенциальные клиенты ООО «Юпитер» - это строительные компании города и края, а также частные лица.

Проведем оценку конкурентоспособности панелей ООО «Юпитер» по трех бальной системе.

Показатели конкурентоспособности панелей ООО «Юпитер»

Показатель конкурентоспособности (L)	Характеристика	Балл	Весовой коэффициент
1. Место объекта на рынке	Новый тип производства панелей на Дальнем Востоке	3	0,13
2. Вероятность морального старения объекта	Панели будут пользоваться повышенным спросом в течение периода, достаточного, чтобы окупить капиталовложения на организацию их производства, и в постпрогнозный период	2	0,13
3. Характеристика рынка для объекта	Рынок фасадных панелей будет охватывать весь Дальневосточный регион	2	0,13
4. Вероятность расширения рынка	За период эффективного использования патента число потребителей объекта будет расширяться в значительных пределах	3	0,13
5. Цена панелей по сравнению с ценой, сходных объектов	Цена ниже цен всех сходных объектов имеющих примерно тоже качество и технические характеристики за счет развития местного производства (отсутствие транспортной составляющей в цене)	3	0,08
6. Степень патентной защиты	Объект может быть легко имитирован, секреты производства отсутствуют	1	0,08
7. Ожидаемая острота конкуренции	Может появиться ограниченное число конкурентов с аналогичным видом производства, уже работающие на рынке компании - посредники в продаже вентилируемых фасадов	2	0,04
8. Наличие каналов распределения	Имеется опыт продажи аналогичных объектов или объект является дополнением к тем, которые уже успешно продаются	3	0,04
9. Влияние на существующий объем продаж	Не имеет особого влияния на объем производства и продаж продающихся объектов, т.к. емкость рынка велика	2	0,04
10. Устойчивость к колебаниям объема продаж	Объект подвержен колебаниям, но они не выходят за пределы средних колебаний экономики	2	0,04
11. Потребность в оборудовании	Потребуется приобретение нового оборудования, также будут задействованы имеющиеся производственные мощности	2	0,04
12. Потребность в новом персонале или в переобучении имеющегося	Потребуется незначительное пополнение персонала, обучение имеющегося персонала компании	2	0,04
13. Наличие сырья и материалов	Имеются источники российского сырья и материалов лучшего качества по относительно невысоким ценам	3	0,04

Прямых конкурентов для ООО «Юпитер» на данном рынке нет (т.к. все строительные компании поставляют готовую продукцию из Китая, а собственного производства панелей на территории Приморского края ни у кого нет).

Весовой показатель по первой группе составляет [9, с. 29]:

L? = L1 + L2 + L3 + L4 = 0,13 + 0,13 + 0,13 + 0,13 = 0,52

Сумма баллов по первой группе (1…4) соответствует Р1= 10.

Весовой показатель по второй группе составляет:

L?? = L5 + L6 = 0,08 + 0,08 = 0,16

Сумма баллов по второй группе (5…6) соответствует Р2 = 4.

Весовой показатель по третьей группе составляет:

L??? = L7 + L8 + L9 + L10 + L11 + L12 + L13 = 0,04 + 0,04 + 0,04 + 0,04 + 0,04 + 0,04 +0,04 = 0,32

Сумма баллов по третьей группе (7…13) соответствует Р3 = 16.

Сумма всех весовых коэффициентов, равна - 1. Ввиду выгодного месторасположения предприятия и известности компании «Юпитер» на строительном рынке проведение крупной рекламной кампании не планируется, но на первоначальном этапе возможно проведение небольших рекламных мероприятий направленных на информирование потенциальных клиентов о предложении на рынке новых видов экологически чистой упаковки. Основное требование к этим мероприятиям - целевое направление рекламы при минимуме затрат. Затраты на рекламу приведены в таблице.

Затраты на рекламу ООО «Юпитер» в первый год реализации проекта (руб.)

Наименование статей	Ежемесячные затраты
Изготовление вывесок и листовок	19000
Публикация информационных материалов	6000
P.O.S. материалы	5000
ИТОГО	30000

Затраты на рекламу составляют 30000 руб. в месяц в первый год организации и развития производства (т.е. 360000 руб. в год), а в последующие годы затраты на рекламу будут сокращаться за счет повышения уровня известности компании и новых видов продукции в среднем на 5% в год (т.е. 342000 руб. в 2014 г., 324900 руб. - в 2015 г., 308655 руб. - в 2016 г.).

Таким образом, маркетинговый анализ рынка вентилируемых фасадов показал, что развитие нового вида деятельности (производство фасадных панелей) и расширение ассортимента продукции выгодно ООО «Юпитер».

Приоритетные направления инвестиционной деятельности общества - это приобретение эффективного специализированного технологического оборудования «SCHECHTL» и патента на производство фасадных панелей. Стоимость технологического оборудования (с учетом доставки, установки, монтажа и наладки) составляет 10266 тыс. руб.

Производственная программа ООО «Юпитер» приведена в таблице 12. Планируется, что минимальные объемы реализации в месяц в первый год работы составят:

Производственная программа ООО «Юпитер» на 2013-2016 гг.

Производственная программа	Количество выпускаемой продукции в месяц, м3	Цена за ед. изм., руб./ м3
	2013-2014	2015-2016	2013-2014	2015-2016
Керамогранитные панели	1080	1134	8450	9042
Фиброцементные панели	1440	1512	7872	8423
Алюминиевые композитные панели	1560	1638	5140	5500
Алюминиевый лист	2400	2520	4679	5007

Таким образом, производственной программой предусмотрен минимальный объем производства фасадных панелей ООО «Юпитер». ООО «Юпитер» планирует увеличить выпуск продукции с 2015 г., а также планируется 7-процентный рост цен на продукцию в 1 квартале 2015 г.

Для внедрения новых производств и расширения объемов производства и ассортимента продукции предприятию потребуется дополнительный квалифицированный персонал (таблица 13). В целях устранения проблемы текучести кадров в 2014 г. предусматривается повышение заработной платы сотрудников на 5%. В 2016 г. предусматривается еще рост заработной платы основного персонала предприятия на 5%.

Дополнительная потребность ООО «Юпитер» в сотрудниках (руб.)

Должность	2013	Фонд оплаты труда в 2013-2016 с учетом социальных взносов, руб.
	кол-во чел.	Оплата труда в месяц на чел.	в 2013	в 2014	в 2015	2016
Производственный рабочий	3	18750	904500	949725	949725	997211
Кладовщик	1	17100	274968	288716	288716	303152
Водитель	1	25800	414864	435607	435607	457388
Слесарь - наладчик	1	16500	265320	278586	278586	292515
Итого основной персонал	6	-	1859652	1952635	1952635	2050266
Менеджер по продажам	3	26000	1254240	1316952	1316952	1382800
Всего персонал	9		3113892	3269587	3269587	3433066
Переменная составляющая заработной платы коммерческого и управленческого персонала		3% к выручке от реализации	1596329	1596329	1793476	1793476
Всего затраты на труд			4710221	4865916	5063062	5226542

В последующие годы предусмотрен рост объемов реализации панелей за счет роста рынка и нового строительства. По прогнозам отдела маркетинга и сбыта ожидается рост цен и объемов продаж в 1 квартале 2015 г. - 7%. Т.к. переменные затраты напрямую зависят от объемов продаж, то рост продаж вызовет соответствующее изменение переменных расходов [19, с. 152]. Увеличение постоянных затрат предприятия (в т.ч. коммерческих и управленческих расходов) ожидается за счет роста затрат на оплату труда коммерческого персонала, роста расходов на рекламу, транспортных и иных расходов, связанных со сбытом продукции. Кроме того, в 2014 г. и 2016 г. планируется рост заработной платы всех сотрудников предприятия, что приведет к изменению постоянных и переменных расходов. Удельный вес постоянных затрат снизится с 2015 г. за счет уменьшения процентных платежей по кредиту. Прогнозные объемы продаж предприятия, ожидаемые в результате реализации проекта, рассчитанные исходя из средних цен реализации и предполагаемой производственной программы, представлены в таблице 14. Таким образом, инвестиционным проектом предусмотрено, что объем реализации продукции в 2013-2014 гг. составит свыше 39 млн. руб., в 2015-2016 гг. он возрастет как за счет роста цен, так и за счет увеличения количестве выполненных работ и оказанных услуг - до 44,6 млн. руб.

Прогнозные объемы продаж ООО «Юпитер» в 2013-2016 гг. (руб.)

Наименование продукции	2013	2014	2015	2016
Керамогранитные панели	9126000	9126000	10253061	10253061
Фиброцементные панели	11335680	11335680	12735636	12735636
Алюминиевые композитные панели	8018400	8018400	9008672	9008672
Алюминиевый лист	11229600	11229600	12616456	12616456
Итого	39709680	39709680	44613825	44613825

Осуществление намеченных программ потребует значительных финансовых вложений, привлечения инвестиций. Потребность в инвестициях и источники финансирования представлены в таблице 15. Потребность в капитальных инвестициях на осуществление данного проекта составляет 10266000 руб. Потребность в оборотном капитале за весь период реализации проекта составит 6303824 руб.

Потребность в инвестициях и источниках финансирования ООО «Юпитер» в 2013-2016 гг. (руб.)

Инвестиции / Источники финансирования	2013	2014	2015	2016	Всего
Потребность в инвестициях всего, в т.ч.:	14608166	0	1961658	0	16569824
основной капитал	10266000	0	0	0	10266000
оборотный капитал	4342166	0	1961658	0	6303824
Источники финансирования всего, в т.ч.:	14608166	0	1961658	0	16569824
долгосрочный банковский кредит	5500000	0	0	0	5500000
краткосрочный кредит	1108166	0	0	0	1108166
собственный капитал в т.ч.	8000000	0	1961658	0	9961658

Т.к. собственных средств предприятии не достаточно для финансирования инвестиционного проекта, учредители планирует часть стоимости приобретенного оборудования и часть потребности в оборотном капитале финансировать за счет краткосрочного банковского кредита и собственных средств учредителей, часть стоимости основного капитала предприятие планирует профинансировать за счет долгосрочного банковского кредита и за счет собственных средств учредителей.

ООО «Юпитер» по договоренности с банком может взять долгосрочный кредит в сумме 5500000 руб. на приобретение основных фондов и краткосрочный кредит в сумме 1108166 руб. на приобретение оборотных фондов. Поэтому недостаток денежных средств учредители будут восполнять за счет собственного накопленного капитала в сумме 8000000 руб. (суммы нераспределенной прибыли на балансе предприятия достаточно для произведения данных инвестиций). Долгосрочный банковский кредит выдается сроком на 3 года под 20% годовых. Краткосрочный банковский кредит выдается сроком на 1 год, процентная ставка по нему составит 18% годовых. Выплата процентов производится ежеквартально. График погашения кредитов и выплаты процентов по ним приведены в таблицах 16-17. Данные таблицы 16 показывают, что объем процентных платежей составит в первом квартале 2013 г. составит 324867 руб., во втором квартале объем процентных платежей снизится за счет сокращения общей долговой задолженности по долгосрочному кредиту на 458333 руб. и краткосрочному кредиту в размере 277042 руб.

График погашения кредитов ООО «Юпитер» и выплаты процентов по ним в 2013 гг. (руб.)

Условия погашения кредитов	2013
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Основной долг долгосрочный кредит	5500000	5041667	4583333	4125000
Основной долг краткосрочный кредит	1108166	831125	554083	277042
Выплата основного долга по долгосрочному кредиту	458333	458333	458333	458333
Выплата основного долга по краткосрочному кредиту	277042	277042	277042	277042
Всего выплата долгов по кредиту	735375	735375	735375	735375
Проценты по долгосрочному кредиту	275000	252083	229167	206250
Проценты по краткосрочному кредиту	49867	37401	24934	12467
Всего проценты по кредитам	324867	289484	254100	218717
Итого	1060242	1024859	989475	954092

Сумма процентов к уплате составит 289484 руб. В третьем квартале общая ссудная задолженность сократится еще на 735375 руб., сумма процентов составит 254100 руб. В четвертом квартале также будет погашена часть долгосрочной задолженности и остаток краткосрочного кредита. В результате сумма задолженности по процентам составит в четвертом квартале 2013 г. 218717 руб.

График погашения кредитов ООО «Юпитер» и выплаты процентов по ним в 2014-2015 гг. (руб.)

Условия погашения кредитов	2014	2015	Всего за проект
	1 п/г	2 п/г
Основной долг долгосрочный кредит	3666667	2750000	1833333	-
Основной долг краткосрочный кредит	0	0	0	-
Выплата основного долга по долгосрочному кредиту	916667	916667	1833333	5500000
Выплата основного долга по краткосрочному кредиту	0	0	0	1108166
Всего выплата долгов по кредиту	916667	916667	1833333	6608166
Проценты по долгосрочному кредиту	366667	275000	366667	1970833
Проценты по краткосрочному кредиту	0	0	0	124669
Всего проценты по кредитам	366667	275000	366667	2095502
Итого	1283333	1191667	2200000	8703668

В 2014 г. предприятие погасит 1833333 руб. долгосрочной ссудной задолженности, при этом уплатив за год 641667 руб. процентных платежей. В 2015 г. будет погашен остаток ссудной задолженности по долгосрочному кредиту, а сумма уплаченных за год процентов составит 366667 руб.

Коммерческие и прочие расходы приведены в таблице.

 Бюджет коммерческих и прочих расходов ООО «Юпитер» в 2013-2016 гг. (руб.)

Статья расходов	2013	2014	2015	2016
Реклама	360000	342000	324900	308655
Заработная плата коммерческого персонала с социальными взносами	1254240	1316952	1316952	1382800
Переменная составляющая заработной платы коммерческого персонала с отчислениями (в процентах от объема продаж)	1596329	1596329	1793476	1793476
Итого коммерческих расходов, в т.ч.:	3210569	3255281	3435328	3484930
постоянных	1614240	1658952	1641852	1691455
переменных	1596329	1596329	1793476	1793476
Канцелярские расходы	84000	85680	87394	89141
Прочие постоянные расходы	557625	555945	554231	552484
Итого прочих расходов	641625	641625	641625	641625

Таким образом, переменная составляющая заработной платы коммерческого персонала с отчислениями страховых взносов отнесены к переменным расходам. Остальные статьи расходов отнесены к постоянным расходам ООО «Юпитер». Объем полученной чистой прибыли по годам реализации проекта рассчитан в таблицах 19-20. Таким образом, в 2013 г. предприятие получит чистую прибыль в размере 10836252 руб., в 2014 г. объем полученной чистой прибыли увеличится до 11082498 руб. за счет опережающих темпов роста выручки от реализации по сравнению с темпами роста затрат, а также за счет сокращения коммерческих расходов. Объем прибыли от реализации составит в 2015 г. 16947328 руб., а чистой прибыли - 13324131 руб. В 2016 г. объемы прибыли от продаж и чистой прибыли увеличатся за счет действия вышеописанных факторов. За четыре года реализации проекта объем полученной чистой прибыли превысит 48,7 млн. руб.

Прогнозные объемы продаж и чистой прибыли ООО «Юпитер» в 2013-2014 гг. (руб.)

Показатель	2013	2014
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	1 п/г	2 п/г
Продажи	9133226	9927420	12707098	7941936	19060646	20649034
Переменные затраты	4923754	5311479	6668518	4342166	10281725	11057176
Постоянные затраты	1209646	1174263	1138879	1103496	2158580	2066914
Прибыль от реализации	2999826	3441678	4899700	2496274	6620341	7524945
Налог на имущество	73041	73041	73041	73041	146082	146082
Налогооблагаемая прибыль	2926785	3368637	4826660	2423233	6474260	7378863
Налог на прибыль	585357	673727	965332	484647	1294852	1475773
Чистая прибыль	2341428	2694910	3861328	1938587	5179408	5903090

Прогнозные объемы продаж и чистой прибыли ООО «Юпитер» в 2015-2016 гг. (руб.)

Показатель	2015	2016	Всего за проект
Продажи, руб.	44613825	44613825	168647011
Переменные затраты	23733104	23830736	90148658
Постоянные затраты (включая коммерческие расходы)	3933394	3616330	16401501
Прибыль от реализации	16947328	17166760	62096852
Налог на имущество	292163	292163	1168653
Налогооблагаемая прибыль	16655164	16874597	60928199
Налог на прибыль	3331033	3374919	12185640
Чистая прибыль	13324131	13499677	48742559

Таким образом, получение предприятием чистой прибыли в результате реализации проекта вызывает необходимость экономической оценки эффективности инвестиций.

2.3 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта ООО «Юпитер»

Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта ООО «Юпитер» произведем по следующим этапам:

1. Во-первых, произведем оценка общественной эффективности проекта.

2. Во-вторых, произведем расчет коммерческой эффективности проекта.

3.В-третьих, произведем оценку финансовой состоятельности инвестиционного проекта. При расчете показателей общественной эффективности инвестиционного проекта ООО «Юпитер»:

- в денежных потоках отражается стоимостная оценка последствий осуществления данного проекта в других отраслях народного хозяйства, в социальной сфере (таблица 21) [32, с. 65]. В результате реализации проекта ООО «Юпитер» установлено, что за счет более низкого уровня цен на продукцию общества, косвенная экономия организаций и населения края при приобретении панелей у ООО «Юпитер» составит в 2013-2014 гг. свыше 2,4 млн. руб. и свыше 4,0 млн. руб. в 2015-2016 гг. Это произойдет по причине опережающих темпов роста цен на привозные панели по сравнению с темпами роста цен на панели, выпускаемые ООО «Юпитер»;

Оценка экономии организациями и населением края

Наименование изделий	Объем продаж в год, м3	Цена ООО «Юпитер», руб. /м3	Среднерыночные цены действующих конкурентов, руб. / м3	Экономия организаций и населения за счет приобретения материалов по более низким ценам, рублей
	2013-2014	2015-2016	2013-2014	2015-2016	2013-2014	2015-2016	2013	2014	2015	2016
Керамогранитные панели	1080	1134	8450	9042	9040	9944	-637200	-637200	-1023435	-1023435
Фиброцементные панели	1440	1512	7872	8423	8400	9240	-760320	-760320	-1235244	-1235244
Алюминиевые композитные панели	1560	1638	5140	5500	5300	5830	-249600	-249600	-540868	-540868
Алюминиевый лист	2400	2520	4679	5007	5000	5500	-770400	-770400	-1243544	-1243544
Итого	6480	6804					-2417502	-2417520	-4043091	-4043091

- в составе оборотного капитала учитываются только запасы (материалы, незавершенная готовая продукция) и резервы денежных средств;

- исключаются из притоков и оттоков денег по операционной и финансовой деятельности их составляющие, связанные с получением кредитов, выплатой процентов по ним и их погашением, предоставленными субсидиями, дотациями, налоговыми и другими трансфертными платежами, при которых финансовые ресурсы передаются от одного участника проекта (включая государство) другому.

Оценка показателей общественной эффективности проекта ООО «Юпитер» приведена в таблице Г.2 (приложение Г). Выручка от реализации рассчитана в табл. 14 на основании прогнозных объемов продаж и цен на продукцию общества. Выручка от реализации выбывающего имущества включает в себя продажу основных средств по окончании инвестиционного проекта за минусом амортизации в размере 5133000 руб. (сумма амортизации за 4 года составит 5133000 руб., а первоначальная стоимость основных фондов с учетом установки и монтажа составила по проекту 10266000 руб.). По окончании проекта предприятие может реализовать не менее 20% стоимости оборотных фондов, что составит 1260765 руб. Итого общая сумма выручки от реализации выбывающего имущества составит 6393765 руб. Материальные затраты на реализацию проекта (затраты на закуп сырья и материалов, расходы по доставке сырья, материалов, продукции, прочие постоянные расходы, приведенные в таблице Г.1 (приложение Г), расходы на рекламу, рассчитанные на основании данных таблицы 11, и канцелярию, приведенные в таблице 18) составят в 2013 г. 18875562 руб.:

МЗ₁ = 15883872 + 1906065 + 641625 + 360000 + 84000 = 18875562 руб.

Аналогично определяются материальные затраты в последующих периодах.

Затраты на оплату труда с отчислениями включают в себя заработную плату основного персонала (определены по данным таблицы 13).

Денежные поток от операционной деятельности это разница денежных притоков и денежных оттоков.

Денежный поток от инвестиционной деятельности имеет отрицательное значение в 2012 г. (до начала реализации проекта), т.к. производится закуп и установка оборудования и приобретение необходимого сырья.

Индекс инфляции принят в размере 7% (индекс инфляции составил в 2011 г. 6,7% по данным Министерства экономического развития РФ) [43]. Срок окупаемости проекта на основе показателей его общественной эффективности с учетом инфляции составит 1,84 года или 22,1 мес.:

Ток = (1 + 14608166) / (14608166 + 2720245) = 1,84 года

Оценка эффективности инвестиций проводится с применением дисконтированных денежных потоков [20, с. 178]. Ставка дисконта для определения современного значения денежных потоков принята в размере 10% - средний уровень банковского процента по срочным вкладам, предложенный Сбербанком России на рынке депозитов Приморского края (Сбербанк выбран как самый надежный финансовый институт и гарант на финансово-валютном рынке РФ). Дисконтированный срок окупаемости проекта на основе показателей его общественной эффективности с учетом инфляции составит 1,93 года или 23,1 мес.:

ДТок = (1 + 14608166) / (14608166 + 1144934) = 1,93 года

Внутренняя норма общественной эффективности проекта рассчитывается методом подбора нормы дисконта, когда положительное значение накопленного дисконтированного денежного потока сменяется на отрицательное значение (таблица 23). Таким образом, внутренняя норма общественной эффективности проекта составит:

ВНОЭ = 103 + 137857 / (137857 + 12013736) * (104 - 103) = 103,01%

Индекс доходности дисконтированных инвестиций рассчитывается как [20, с. 281]:

ИДДК = 1 + 48199204 / 10266000 = 5,7

Индекс доходности дисконтированных затрат рассчитывается как [20, с. 280]:

Денежные оттоки = 23585783 + 23725157 + 26103975 + 26252957 = 99667872 руб.

ИДДЗ = 1 + 48199204 / 99667872 = 1,48

Данные для расчета внутренней нормы общественной эффективности проекта ООО «Юпитер» (руб.)

Показатель	2012	2013	2014	2015	2016
Денежный поток проекта накопленным итогом в дефлированных ценах	-14608166	2720245	19918415	39162605	66076366
Множитель дисконтирования по ставке 103%	1	0,493	0,243	0,120	0,059
Дисконтированный денежный поток по ставке 103%	-14608166	1340022	4833511	4681483	3891007
То же накопленным итогом	-14608166	-13268144	-8434633	-3753150	137857
Множитель дисконтирования по ставке 104%	1	0,490	0,240	0,118	0,058
Дисконтированный денежный поток по ставке 104%	-14608166	656874	1161455	551433	224668
То же накопленным итогом	-14608166	-13951293	-12789838	-12238404	-12013736

Для проведения оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта ООО «Юпитер» необходимо составить прогнозный отчет о прибылях и убытках компании на 2013-2016 гг. (таблица 24) [39, с. 189].

Отчет о прибылях и убытках ООО «Юпитер» в 2013-2016 гг. (руб.)

Показатель	2013	2014	2015	2016
1. Выручка от продаж и внереализационные доходы

Подобные документы

• Оценка финансовой устойчивости инвестиционного проекта

  Теоретические аспекты определения эффективности инвестиционного проекта. Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения. Краткая характеристика инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.
  
  курсовая работа [161,2 K], добавлен 23.01.2009
  

• Экономическая сущность инвестиционного проекта, стадии его реализации, организация финансирования

  Различают три фазы подготовки инвестиционного проекта: прединвестиционная, инвестиционная и эксплуатации. При разработке схемы финансирования инвестпроектов определяется потребность в привлеченных средствах и обеспечение финансовой реализуемости.
  
  реферат [30,6 K], добавлен 13.01.2009
  

• Коммерческая и общественная эффективность инвестиционного проекта

  Основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Схема оценки эффективности инвестиционного проекта. Значение денежного потока. Индекс доходности дисконтированных инвестиций. Срок окупаемости инвестиций.
  
  реферат [429,3 K], добавлен 09.04.2009
  

• Составление инвестиционного проекта и оценка его эффективности на примере ЗАО "Хлеб"

  Понятие и классификация, виды инвестиций предприятия, сущность его инвестиционной политики. Разработка методики оценки финансовой состоятельности инвестиционного проекта и эффективности реальных инвестиций. Правила минимизации инвестиционного риска.
  
  дипломная работа [66,8 K], добавлен 05.11.2009
  

• Обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта

  Основные положения методики оценки инвестиций, понятия и классификация. Экономическая сущность стоимости капитала. Показатели оценки эффективности вложений, инвестиционные риски. Разработка и обоснование эффективности инвестиционного проекта предприятия.
  
  дипломная работа [761,2 K], добавлен 18.07.2011
  

• Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта

  Технико-экономические показатели инвестиционного проекта: исследование рынка и обоснование потребности в продукции, расчет производственной мощности предприятия и затрат на его возведение. Финасово-экономическая оценка целесообразности данного проекта.
  
  курсовая работа [138,0 K], добавлен 05.11.2010
  

• Оценка экономической эффективности реальных инвестиций

  Принципы оценки эффективности реальных инвестиций. Выбор оптимальной схемы финансирования проекта и оценка эффективности инвестиций с позиции собственника проекта. Показатели прибыльности ТОО "Караганды-Нан". Дисконтирование проекта денежных потоков.
  
  курсовая работа [57,6 K], добавлен 29.04.2014
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта производства полиэтилен ОАО "Нижнекамскнефтехим"

  Инвестиции, их роль и функции в условиях рыночной экономики России. Экономическая оценка реализации проекта по производству полиэтилена. Анализ рисков инвестиционного проекта. Основные факторы риска. Анализ чувствительности инвестиционного проекта.
  
  дипломная работа [758,7 K], добавлен 30.11.2010
  

• Разработка инвестиционного проекта открытия ресторана китайской кухни

  Планируемые финансовые показатели эффективности деятельности будущего предприятия. Оценка рынка сбыта и окнкурентов. Ценовая и рекламная политика ресторана. Финансовый план и показатели эффективности. Расчет окупаемости проекта и анализ возможных рисков.
  
  курсовая работа [157,5 K], добавлен 25.02.2011
  

• Инвестиционный проект и его показатели

  Понятие инвестиций, их экономическая сущность, задачи и виды инвестиций. Доходность и риск проекта. Сущность, классификация, жизненный цикл, финансирование инвестиционного проекта. Срок окупаемости и внутренняя норма доходности, индекс рентабельности ИП.
  
  курсовая работа [88,5 K], добавлен 05.11.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам