Инвестиционный проект по созданию булочной ООО "Ванилька"

Адекватное обеспечение рабочей силой нужных специальностей и квалификаций необходимо для реализации поставленных задач.

Воздействие потребителей на внутренние перемены ассортиментной политики значительное, но мобильность технологии и производственного оборудования в значительной мере уменьшает влияние этого фактора, и степень риска сводит к 1 %.

Факторы косвенного воздействия менее значительны, но сфера этого воздействия сложна и плохо прогнозируема. Исключением является незначительная скорость изменения технологий хлебобулочного производства.

Для гарантии материального обеспечения работников предприятие использует право страхования рабочих. Размер взносов определяются не степенью риска, а величиной дохода. Направляемая на социальное страхование часть дохода ограничивается 7%.

Таким образом, основные возможные риски и пути их снижения сводятся к следующему:

- риск потери конкурентных преимуществ - снизить его возможно путем постоянного расширения номенклатуры и ассортимента выпускающих товаров, уделяя особое внимание вопросам повышении качества и политике ценообразования;

- риск изменения договорных условий поставщиками - снижение его возможно путем расширения круга поставщиков

- форс-мажорные обстоятельства - возможно, предотвратить непосредственно путем страхование.

В целом можно сказать, что данный проект обладает инвестиционной привлекательностью, т.к. предполагается, что год от года булочная будет расширяться, увеличивать ассортимент, а, следовательно, увеличатся и объемы продаж и возрастет прибыль, что является главным для инвестора. Данный проект хорош тем, что в отличие от конкурентов булочная «Ванилька» предлагает высокое качество своих изделий, а также использует высокотехнологичное оборудование, которое позволяет ускорить процесс приготовления продукции, и таким образом, увеличить производственную мощность.

Настоящий проект является еще и выгодным, т.к. объем затрат данного предприятия не большой и сумма результатов по проекту значительно больше, чем сумма вложенных средств.

11. Финансовый план

В процессе разработки финансового плана мы получаем ответ на главный вопрос инвестора - как, и в каких формах будет обеспечен возврат инвестируемого капитала.

Финансовый план разрабатывается в несколько этапов.

На первом этапе составим график потока инвестиций, данные представим в виде таблицы. Объем инвестиций на строительство находим сложением прямых затрат в соответствии со сметой, а также накладных расходов подрядчика, накладных расходов инвестора по контролю реализации проекта.

Определим общий объем необходимых инвестиций путем суммирования объема инвестиций на строительство и объема инвестиций в оборотные активы.

На втором этапе расчетов обосновывается план доходов и расходов, связанных с эксплуатацией реализуемого инвестиционного проекта. Здесь отражаются такие показатели хозяйственной деятельности как валовый доход от производства продукции, общий объем и состав основных текущих затрат, налоговые платежи, валовая и чистая прибыль, денежный поток.

Данные представим в виде таблицы.

Валовый доход при этом определяется путем умножения объема оказания услуг на цену.

Стоимость сырья и материалов берем из раздела 7-Обеспеченность сырьем и материалами данного бизнес-плана.

Сумму арендной платы рассчитываем, исходя из оплаты 1000 грн. в месяц, что за год составит 12000 грн.

Годовая амортизация рассчитывается исходя из стоимости основных средств и их сроков службы.

Расходы по уплате процентов рассчитаны в зависимости от суммы и установленного процента за пользование кредитом.

Расходы на оплату труда = Фонд заработной платы в месяц умножили на количество месяцев в году.

Сумма налоговых платежей условно бралась 40% от фонда заработной платы.

Предприятие выплачивает из валового дохода, полученного от реализации продукции налог на добавленную стоимость, а также налог на прибыль.

Чистую прибыль находим за вычетом из валовой прибыли налоговых и других обязательных платежей.

Денежный поток находим сложением чистой прибыли и амортизации.

На третьем этапе расчетов определяется объем производства и продаж, при котором достигается самоокупаемость хозяйственной деятельности. Точка безубыточности показывает, при каком объеме оказания услуг будет достигнута самоокупаемость хозяйственной деятельности объекта инвестирования на стадии его эксплуатации.

Безубыточность этой деятельности достигается при таком объеме чистого дохода (валового за минусом налога на добавленную стоимость и акцизного сбора), который равен сумме текущих затрат.

Графическую интерпретацию точки безубыточности представим на рисунке 11.1

На четвертом этапе рассчитаем показатели эффективности инвестиционного проекта: чистую текущую стоимость, рентабельность инвестиций, внутреннюю норму доходности, период окупаемости вложений с учетом концепции дисконтирования.

Таблица 11.1 - График потока инвестиций, связанных со строительством (расширением, реконструкцией, техническим перевооружением) и вводом объекта в эксплуатацию

Показатели	Первый год по месяцам (2010 год)
	1	2	Всего
1.Объем инвестиций на строительство объекта (расширение, реконструкцию, техн. перевооружение)	27448,00	10400,00	37848,00
1.1. Прямые и объемные затраты в соответствии с разработанной сметой	12848,00	-	12848,00
1.2.Накладные расходы подрядчика	12500,00	7500,00	20000,00
1.3. Накладные расходы инвестора по контролю по контролю реализации проекта	2100,00	2900,00	5000,00
2. Объем инвестиций в оборотные фонды	-	97970,00	97970,00
3. Объем создаваемого страх. (резер.) фонда по реализ-и инв. проекта	5677,2	-	5677,2
Общий объем необходимых инвестиций	33125,2	108370,00	141495,20

Рассчитаем амортизационные отчисления:

Срок службы компьютера - 5 лет. Первоначальная стоимость 2500 грн., ежегодные амортизационные отчисления:

2500/5 = 500,00 грн. в год

Срок службы просеивателя муки - 15 лет, первоначальная стоимость составляет 10000 грн. Ежегодные амортизационные отчисления:

10000/15 = 666,7 грн. в год.

Срок службы электропечи - 10 лет. Первоначальная стоимость 50000 грн., ежегодные амортизационные отчисления составят:

50000/10= 5000 грн. в год.

Срок службы тестомеса - 10 лет, первоначальная стоимость составляет 20000 грн. Ежегодные амортизационные отчисления:

20000/10 = 2000,00 грн. в год

Срок службы стола разделочного - 10 лет, первоначальная стоимость составляет 1200 грн. Ежегодные амортизационные отчисления:

1200/10 = 120 грн. в год

Срок службы стола письменного - 10 лет, первоначальная стоимость составляет 1600 грн. Ежегодные амортизационные отчисления:

1600/10 = 160 грн. в год.

Срок службы шкафа расстройного - 10 года, их общая первоначальная стоимость составляет 3000 грн. Ежегодные амортизационные отчисления:

3000/10 = 300 грн

Срок службы стульев - 5 лет, первоначальная стоимость составляет 1000 грн. Ежегодные амортизационные отчисления:

1000/5 = 200 грн.

Срок службы стульев на колесиках 5 лет, первоначальная стоимость - 18000 грн. Ежегодные амортизационные отчисления:

18000/5 = 360 грн.

Итого амортизационные отчисления за год составят: 10306,7 грн.

Таблица 11.2 - План доходов и расходов, связанных с эксплуатацией инвестиционного объекта

Показатели	2010
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	Всего
1. Вал. доход от реализации продукта (услуг) - всего	0,00	0,00	43979,83	43979,83	43979,83	43979,83	43979,83	43979,83	65969,75	65969,75	65969,75	65969,75	527758,00
2. Сумма тек. затрат при эксплуатации (полная с/с, издержки)	8621,39	8621,39	54153,49	54153,49	54153,49	54153,49	54153,49	54153,49	54153,49	54153,49	54153,49	54153,49	649841,90
2.1 Сырье и материалы	0,00	0,00	29727,77	29727,77	29727,77	29727,77	29727,77	29727,77	29727,77	29727,77	29727,77	38061,10	356733,20
2.2 Расходы по аренде и содержанию осн. Фондов	0,00	0,00	1000,00	1000,00	1000,00	1000,00	1000,00	1000,00	1000,00	1000,00	1000,00	1000,00	12000,00
2.3 Амортиз. осн. фондов	858,89	858,89	858,89	858,89	858,89	858,89	858,89	858,89	858,89	858,89	858,89	858,89	10306,70
2.4 Расходы по уплате % за краткосроч. кредит	7592,50	7592,50	7592,50	7592,50	7592,50	7592,50	7592,50	7592,50	7592,50	7592,50	7592,50	7592,50	91110,00
2.5 Расходы на рекламу и упаковку	170,00	170,00	170,00	170,00	170,00	170,00	170,00	170,00	170,00	170,00	170,00	170,00	2040,00
2.6 Транспортные расходы	0,00	0,00	208,33	208,33	208,33	208,33	208,33	208,33	208,33	208,33	208,33	208,33	2500,00
2.7 Расходы на оплату труда	0,00	0,00	8640,00	8640,00	8640,00	8640,00	8640,00	8640,00	8640,00	8640,00	8640,00	8640,00	103680,00
2.8 Прочие прямые затраты (электроэн-я)	0,00	0,00	2500,00	2500,00	2500,00	2500,00	2500,00	2500,00	2500,00	2500,00	2500,00	2500,00	30000,00
2.9 Налог. платежи, относимые на себест-ть (отчисления на соцстрах, в фонд Чернобыля, в фонд занятости и т.д.)	0,00	0,00	3456,00	3456,00	3456,00	3456,00	3456,00	3456,00	3456,00	3456,00	3456,00	3456,00	41472,00
3. Налоговые платежи, включаемые в цену	0,00	0,00	7329,97	7329,97	7329,97	7329,97	7329,97	7329,97	10994,96	10994,96	10994,96	10994,96	87959,67
3.1 НДС	0,00	0,00	7329,97	7329,97	7329,97	7329,97	7329,97	7329,97	10994,96	10994,96	10994,96	10994,96	87959,67
3.2 Акцизный сбор	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
4. Валовая прибыль (1-2-3)	-8621,39	-8621,39	-17503,63	-17503,63	-17503,63	-17503,63	-17503,63	-17503,63	821,30	821,30	821,30	821,30	-210043,57
5. Налоговые и другие обязязат. платежи, уплачиваемые из прибыли	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
6. Чистая прибыль (4 -5)	-8621,39	-8621,39	-17503,63	-17503,63	-17503,63	-17503,63	-17503,63	-17503,63	821,30	821,30	821,30	821,30	-210043,57
7. Денежный поток (6+2.4)	-7762,50	-7762,50	-16644,74	-16644,74	-16644,74	-16644,74	-16644,74	-16644,74	1680,19	1680,19	1680,19	1680,19	-199736,87

Таблица 11.3 - План доходов и расходов, связанных с эксплуатацией объекта за 2011, 2012, 2013 и 2014 гг.

Показатели	2011	2012	2013	2014
	1	2	3	4	Всего
1. Вал. доход от реализации продукта (услуг) - всего	190058,40	190058,40	190058,40	190058,40	760233,60	1095171,84	1852066,94	1908821,38
2. Сумма тек. затрат при эксплуатации (полная себес-ть, издержки)	156341,31	156341,31	156341,31	156341,31	625365,22	704846,52	670755,87	770858,70
2.1 Сырье и материалы	98101,63	117721,96	107911,79	132625,00	392406,52	470887,82	431647,17	530500,00
2.3 Расходы по аренде и содержанию осн. фондов	3000,00	3000,00	3000,00	3000,00	12000,00	12000,00	16000,00	16000,00
2.4 Амортизация осн. фондов	2576,68	2576,68	2576,68	2576,68	10306,70	10306,70	10306,70	10306,70
2.5 Расходы по уплате процентов за краткосрочный кредит	-	-	-	-	-	-	-	-
2.6 Расходы на рекламу и упаковку	375,00	375,00	375,00	375,00	1500,00	1000,00	950,00	900,00
2.7 Транспортные расходы	750,00	750,00	750,00	750,00	3000,00	3500,00	3700,00	4000,00
2.8 Расходы на оплату труда	25920,00	25920,00	25920,00	25920,00	103680,00	103680,00	103680,00	103680,00
2.9 Прочие прямые затраты (электроэнергия)	15250,00	15250,00	15250,00	15250,00	61000,00	62000,00	63000,00	64000,00
2.10 Налоговые платежи, относимые на себестоимость (отчисления на соцстрах, в фонд Чернобыля, в фонд занятости и т.д.)	10368,00	10368,00	10368,00	10368,00	41472,00	41472,00	41472,00	41472,00
3. Налоговые платежи, включаемые в цену	31676,40	31676,40	31676,40	31676,40	126705,60	182528,64	308677,82	318136,90
3.1 НДС	31676,40	31676,40	31676,40	31676,40	126705,60	182528,64	308677,82	318136,90
3.2 Акцизный сбор	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
4. Вал. прибыль (1-2-3)	2040,70	2040,70	2040,70	2040,70	8162,78	207796,68	872633,25	819825,78
5. Налог. и др. обязательные платежи, уплачиваемые из прибыли	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	51949,17	218158,31	204956,45
6. Чистая прибыль (4 -5)	2040,70	2040,70	2040,70	2040,70	8162,78	155847,51	654474,94	614869,34
7. Денежный поток (6+2.4)	4617,37	4617,37	4617,37	4617,37	18469,48	166154,21	664781,64	625176,04

Размещено на http://www.allbest.ru/

Для построения точки безубыточности необходимо определить прямые и переменные текущие затраты. Расчет этих затрат представлен в таблице 11.4. Данные для построения точки безубыточности возьмем расчеты по третьему году реализации инвестиционного проекта.

Таблица 11.4 - Расчет переменных и постоянных текущих затрат

Постоянные затраты	Переменные затраты
Наименование	Сумма, грн	Наименование	Сумма, грн
Расходы по аренде	12000,00	Сырье и материалы	431647,17
Амортизация ОФ	10306,70	Транспортные расходы	4000,00
Расходы по уплате % за краткосроч. кредит	-	Расходы на рекламу и упаковку	1000,00
Расходы на оплату труда	103680,00	Расходы на электроэн-ю	64000,00
Налоговые платежи, относимые на себест-ть (отчисления на соцстрах, в фонд Чернобыля, в фонд занятости и т.д.)	41472,00
ВСЕГО	195297,86	ВСЕГО	431647,17

В сумме постоянные и переменные затраты составляют 794797,86 грн.

Объем продаж составляет 239501 шт. в год, чистый доход - 614869,34 грн. в год.

Определим аналитически точку безубыточности:

(11.1)

где Уд - уровень чистого дохода к объему продаж;

Утзп - уровень текущих переменных затрат к объему продаж;

Рассчитаем уровень чистого дохода к объему продаж:

(11.2)

где ЧД - чистый доход;

Q - объем продаж

Подставляя данные в формулу (11.2), получаем:

Рассчитаем уровень текущих переменных затрат к объему продаж:

(11.2.3)

где ТЗпер - сумма переменных текущих затрат;

Q - объем продаж.

Подставляя известные данные в формулу (11.3), получим:

Подставляем значения уровня чистого дохода к объему продаж и уровня текущих переменных затрат к объему продаж в формулу (11.1):

шт.

Таким образом, при объеме производства 275684 шт. в год деятельность является безубыточной.

Представим графически образование точки безубыточности, которой определяется объем продаж, обеспечивающий самоокупаемость деятельности предприятия (рисунок 11.1)



Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 11.1 - Построение точки безубыточности

Для определения основных показателей оценки эффективности инвестиций произведем следующий расчет.

Метод определения чистой текущей стоимости. Метод анализа инвестиций, основанный на определении чистой текущей стоимости, на которую ценность фирмы может прирасти в результате реализации инвестиционного проекта, исходит из двух предпосылок:

- любая фирма стремится к максимизации своей ценности;

- разновременные затраты имеют неодинаковую стоимость.

Если чистая текущая стоимость проекта NPV положительна, то это будет означать, что в результате реализации такого проекта ценность фирмы возрастет и, следовательно, инвестирование пойдет ей на пользу, т.е. проект может считаться приемлемым.

Определим чистую текущую стоимость нашего инвестиционного проекта:

(11.1)

где - денежный поток, грн.;

к - норма доходности по альтернативным вариантам вложения средств, %;

t - количество периодов;

I_t - первоначальные инвестиции, грн.

Подставляем имеющиеся данные в формулу (11.1):

= 301058,1 (грн.)

Так как NPV = 38798,82 > 0, значит наш инвестиционный проект прибыльный и его реализация целесообразна.

Метод расчета рентабельности инвестиций. Рентабельность инвестиций PI - это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастает ценность фирмы (богатство инвестора) в расчете на 1 грн. инвестиций.

Определим рентабельность инвестиций:

(11.2)

где - денежный поток, грн.;

к - норма доходности по альтернативным вариантам вложения средств, %;

t - количество периодов;

I_t - первоначальные инвестиции, грн.

Подставляем имеющиеся данные в формулу (11.2):

= 3,66

Исходя из полученных расчетов, данный проект является выгодным и целесообразным, так как 3,66 > 1.

Метод расчета внутренней нормы прибыли. Внутренняя норма прибыли, или внутренний коэффициент окупаемости инвестиций IRR представляет собой, по существу, уровень окупаемости средств, направленных на цели инвестирования, и по своей природе близка к различного рода процентным ставкам, используемым в других аспектах финансового менеджмента.

Определим внутреннюю норму прибыли:

(11.3)

где = 50 %;

= 60 %;

- чистая текущая стоимость при доходности по альтернативному варианту 50%;

- чистая текущая стоимость при доходности по альтернативному варианту 60%.

Рассчитаем NPV₂ при = 50%:

= 43594,2 (грн.)

Рассчитаем NPV₃ при = 60%:

= - 4431,37 (грн.)

Подставляем все известные значения в формулу (11.3):

= 59,1 %

Таким образом, внутренняя норма прибыли 28,4%

Метод расчета периода окупаемости инвестиций. Метод расчета периода (срока) окупаемости РР инвестиций состоит определении того срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Этот метод предполагает вычисление того периода, за который кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) денежных поступлений сравняется с суммой первоначальных инвестиций.

Определим период окупаемости данного проекта:

(11.4)

где I_t - первоначальные инвестиции, грн;

I_t = 113196,16 грн.

- среднегодовой денежный поток, грн.

Определим среднегодовой денежный поток:

= 254968,9 (грн.)

Подставляем имеющиеся данные в формулу (11.4):

(года)

Таким образом, из полученных расчетов можно сделать вывод, что проект окупается через 0,5 года.

инвестиционный проект булочная доход

12. Стратегия финансирования инвестиционного проекта

Кредит берется под залог собственного имущества руководителя булочной Потапенко Александра Андреевича, то есть квартиры расположенной в городе Горловка по улице Пушкинской 23/65..

Процентная ставка составляет 25 % годовых.

Составим график погашения долга:

Таблица 12.1 - График ежемесячного погашения долга в грн.

Месяц	Остаток основной суммы долга на начало периода	Сумма начисленных процентов	Сумма погашения основного долга	Сумма кредитных платежей на конец года
1	30370,00	7592,50	2530,87	10123,37
2	27839, 13	-	2530, 83	2530, 83
3	25308,34	-	2530, 83	2530, 83
4	22777,51	-	2530, 83	2530, 83
5	20246,68	-	2530, 83	2530, 83
6	17715,85	-	2530, 83	2530, 83
7	15185,02	-	2530, 83	2530, 83
8	12654,19	-	2530, 83	2530, 83
9	10123,36	-	2530, 83	2530, 83
10	7592,53	-	2530, 83	2530, 83
11	5061,7	-	2530, 83	2530, 83
12	2530,87	-	2530, 83	2530, 83

Рассмотрим структуру источников финансирования инвестиционного проекта (табл. 12.1)

Таблица 12.1 - Источники финансирования инвестиционного проекта

Показатели	2010		Всего
1. Собственные инвестиционные ресурсы всего	51125,2	60000,00	111125,20
2. Привлекаемые инвестиционные ресурсы	-	-	-
2.1 Привлекаемый акционерный капитал	-	-	-
2.2 Привлекаемый паевой капитал	-	-	-
2.3 Прочие привлекаемые ресурсы	-	-	-
3. Земные инвестиционные ресурсы	-	30370,00	30370,00
3.1 Кредиты банков	-	30370,00	30370,00
3.2 Выпуск облигаций	-	-	-
3.3 Прочие заемные источники	-	-	-
ВСЕГО	51125,2	90370,00	141495,20

Предприятие имеет в распоряжении собственные средства в размере 111125,20 грн., за счет которых предполагается в январе 2010 года сделать косметический ремонт, на который будет направлено 12848 грн.

Остальная часть собственных средств в конце февраля 2010 года будет направлена на приобретение необходимого сырья для работы булочной в течение первого месяца, а также приобретения части активов для производственной деятельности булочной.

Также предполагается взять кредит в банке в феврале 2010 года в размере 30370,00 грн., которые будут направлены на покупку части основных фондов.

Для реализации проекта потребуется 141495,20 грн., 51125,2 грн. из которых планируется потратить в январе 2010 года, а остальные 90370 грн. - в феврале 2010 года.

Список литературы

1. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. -- СПб: Питер, 2000. -- 160 с.: ил. -- (Серия «Краткий курс»).

2. Грідасов В.М. Інвестування Навчальний посібник під редакцією В.М.Грідасова, С.В. Кривченка, О.Є.Ісаєвої - К.: Центр навчальної літератури, 2004. - 164 с.

3. Гридасов В.М. Конспект лекций по курсу “Анализ инвестиционных проектов” для студентов специальности 7.050104 всех форм обучения. Краматорск: ДГМА, 2001. - 78 с.

4. Липсиц И.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учеб.-справоч. пособие. - М.: Издательство 5ЕК, 1999. - 304 с.

5. Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність. Навчальний посібник. - Ктїв: ЦУЛ, 2003. - 376 с.

6. Савчук В.П. Анализ и разработка инвестиционных проектов / В.П. Cавчук, С.И.Прилипко, Е.Г. Величко. Учебное пособие. - К.: Абсолют - В. Ольга, 1999. - 304 с.

7. Шевчук В.Я. Основи інвестиційної діяльності. - К.: Ґенеза, 1997. - 384 с.

8. Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. - 2-е изд. - М.: ТЕИС, 2001. - 56 с.

9. Щукін Б.М. Інвестування - Курс лекцій. -К.: МАУП, 2004. - 216 с.: іл. - Бібліогр.: с. 214.

Приложения

Приложение А

Сдобный рулет с курагой

Для начинки необходимо 500 г кураги, 1 стакан изюма и 150 г абрикосового джема.

Готовим начинку. Для этого курагу, изюм и джем измельчаем и смешиваем в блендере (или пропускаем через мясорубку).

Подошедшее тесто обминаем и делим на 2 равные части. Каждую раскатываем в прямоугольник и намазываем слоем начинки:

Сворачиваем рулеты и загибаем их в виде подковы.

Ножницами делаем надрезы на две трети ширины рулета

Смазываем рулеты желтком и отправляем в разогретую до 200 гр. духовку. Выпекаем до готовности и образования румяной корочки.

Приложение Б

Польский маковый рулет

Ингредиенты:

Для теста:

10 г свежих дрожжей

90 мл теплого молока

2 ст.л. сахара

250 г муки

50 г сливочного масла

1/4 ч.л. соли

1 яйцо + 1 желток для смазывания рулета

Для начинки:

125 г мака

4 ст.л. меда

50 г изюма

2 ст.л. рома или коньяка

Дрожжи разводим в молоке с сахаром.

Сливочное масло растираем с мукой и солью так, чтобы получилась влажная крошка.

В мучную смесь вливаем молоко с дрожжами, вбиваем яйцо и замешиваем тесто (муки может понадобиться больше или меньше - смотрите по консистенции теста).

Накрываем тесто салфеткой и ставим подходить. Оно должно увеличиться в объеме вдвое.

Пока подходит тесто, готовим начинку. Изюм заливаем алкоголем. Мак заливаем кипятком и даем постоять минут 5, затем сцеживаем воду. Размалываем мак в блендере или кофемолке. Смешиваем в кастрюльке изюм, мак и мед, ставим на огонь и даем смеси закипеть. Снимаем и охлаждаем.

Тесто обминаем и раскатываем в прямоугольник примерно 30 на 20.

Сверху равномерно распределяем начинку.

Скатываем рулет, начиная с широкой стороны. Кладем на застеленный пергаментом противень и оставляем на час подходить. Смазываем разбавленным 1 ч.л. молока желтком.

Затем ставим в разогретую до 190 градусов духовку и печем 35 минут.

Приятного чаепития!

Размещено на Allbest.ru