Следует обеспечить надежность функционирования и достаточный уровень ликвидности банковской системы в целом и каждого банка в отдельности. Это вытекает из специфики деятельности банков, которые работают с денежными средствами предприятий и граждан и должны обеспечивать их эффективное и безопасное размещение. Как правило, размер собственных средств не превышает 15% от всей суммы ресурсов, с которыми работают банки. Кроме того, для Беларуси, как и для большинства других европейских стран с переходной экономикой, характерен определенный разрыв между уровнем индустриализации и концентрации производственного комплекса и размером финансового потенциала банковской системы. Некоторые страны "решают" эту проблему путем "деиндустриализации" экономики. Еще одним "простым" способом ее решения является эмиссионная "накачка" банковской системы деньгами.

Такие варианты сегодня не приемлемы для Беларуси, поэтому необходимо посредством применения системы регулирующих нормативов и требований сформировать структуру баланса и распределения различных операций банка, обеспечивающих платежеспособность, ликвидность и ограничение рисков, что является важнейшим условием для наращивания банками своего финансового потенциала. В обратном случае банк может стать неплатежеспособным, даже несмотря не возможные показатели высокой рентабельности, а быстрый рост финансового потенциала - вызвать "перенапряжение баланса". Все это чревато утратой активов сотен и тысяч клиентов.

Следует обеспечить нормальный ход платежного процесса. Ежедневные обороты платежей, проходящих через банковскую систему, сопоставимы с объемом ВВП за месяц. И кратковременный сбой в платежной системе может привести к тому, что сработает "принцип домино" и совокупные убытки банковской системы, предприятий-клиентов и граждан-получателей или отправителей платежей вследствие нарушения нормального платежного процесса будут огромными.

Неприемлем также и вариант "полностью свободного" курсообразования под влиянием только рыночных сил. Такой режим в чистом виде если и применялся в каких-либо странах, то в течение очень непродолжительного времени, так как после перехода к нему выяснялось, что валютный курс не стабилен и слабо предсказуем, а его "свободные" колебания отнюдь не всегда способствуют созданию благоприятных условий для достижения благоприятного состояния экономики .

Особое внимание уделялось варианту политики "валютного управления", который применяется во многих странах с переходной экономикой, в частности в Прибалтийских государствах. Данный вариант предполагает:

· жесткую фиксацию курса национальной валюты к одной из твердых валют;

· осуществление денежной эмиссии исключительно путем покупки иностранной валюты. При этом операции Национального банка по покупке и продаже валюты должны осуществляться строго на рыночной основе.

· полный отказ от финансирования бюджетного дефицита, как через предоставление прямых кредитов Национального банка, так и путем покупки ценных бумаг Правительства по "фиксированной" процентной ставке;

· резкое сокращение возможностей Национального банка по поддержанию ликвидности банковской системы, а также практически полный отказ от активной процентной политики (норма процента формируется под влиянием рыночных сил).

Данный вариант привлекателен для многих стран с переходной экономикой еще и тем, что он обеспечивает максимальную транспарентность, простоту и стабильность механизмов денежно-кредитного и валютного регулирования, а также существенно повышает вероятность достижения соглашения с МВФ и получения его кредитов.

Вместе с тем, переход к политике "валютного управления" (ПВУ) может иметь в краткосрочном плане (1-2 месяца) негативные последствия, которые будут носить "шоковый" характер и выразятся в резком росте рублевых процентных ставок, снижении ликвидности банковской системы. При этом Национальный банк сможет поддерживать ликвидность конкретных банков только путем покупки у них иностранной валюты.

Негативные долгосрочные последствия могут проявиться, прежде всего, в ухудшении внешнеторгового баланса, которое может быть смягчено в том случае, если будут созданы необходимые условия для притока иностранных инвестиций. При этом обеспечение на практике единого валютного курса создаст благоприятные условия для деятельности всех предприятий, в том числе экспортоориентированных.

В результате проделанного анализа пришли к выводу о том, что применявшиеся в зарубежной практике системы валютного регулирования в "чистом виде" не могут быть реализованы в конкретных социально-экономических условиях Беларуси, так как будут иметь довольно существенные негативные последствия. Поэтому разработчики Концепции предложили оригинальную систему "скользящей фиксации" валютного курса, которая сочетает положительные стороны политики "валютного управления" и обеспечивает минимизацию ее негативных аспектов, а также наметили комплекс мероприятий общеэкономического характера с целью достижения системности предлагаемой программы, включающих меры в области приватизации, социальной, ценовой, налогово-бюджетной и структурной политики. ПСФ по своей "идеологии" во многом аналогична политике "валютного управления". Обе системы предполагают создание гарантий беспрепятственной конвертации национальной валюты в СКВ за счет доведения размеров золотовалютных резервов до уровня, полностью покрывающего сумму денежной базы. Это позволяет добиться стабильности и высокой степени конвертируемости национальной денежной единицы. К сравнительным преимуществам ПСФ, по сравнению с ПВУ, относится то, что, во-первых, Национальный банк может осуществлять некоторую кредитную эмиссию, что должно обеспечить определенную "защиту" экономики от шоковых потрясений, неизбежных при переходе к очень жесткой, полностью безэмиссионной денежной политике. Во-вторых, обменный курс национальной валюты - не "застывший", а плавно понижается. Это позволяет стимулировать конкурентоспособность экспортеров, что в условиях Беларуси является важнейшим фактором поддержания положительных темпов роста ВВП. В-третьих, темп девальвации при переходе к ПСФ задается на уровне постоянной величины. График девальвации может быть даже объявлен заранее. То есть в том, что касается предсказуемости валютного курса (а это важнейшее преимущество ПВУ), ПСФ практически не уступает. Наконец, в-четвертых, возможность продолжения Национальным банком самостоятельной процентной политики, активных операций на финансовом рынке также является преимуществом как в плане оперативного и гибкого регулирования банковской системы, предупреждения сбоев в работе платежной системы, так и с макроэкономической точки зрения, поскольку, как подчеркивалось выше, уровень процентных ставок в условиях "малой открытой экономики" - важнейший регулятор общеэкономической стабильности.

Основными целевыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики Беларуси и деятельности Национального банка Республики Беларусь являются:

• защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной способности, и курса по отношению к иностранным валютам;

· развитие и укрепление банковской системы;

· осуществление эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы.

Достигнутое, фактическое обеспечение конвертируемости белорусского рубля по текущим операциям платежного баланса создает необходимую основу для инициирования процедуры присоединения к статье VIII Статей соглашения МВФ, что предусматривает недопущение каких-либо ограничений конвертируемости национальной валюты по текущему счету. Введение любого ограничения по этим операциям влечет за собой снижение репутации страны.

Среди основных каналов наращивания денежного предложения на долгосрочный период выделяются: покупка иностранной валюты и рефинансирование банков на рыночных принципах, а в качестве главного средства регулирования текущей ликвидности банков предполагается проведение операций с ценными бумагами правительства и с иностранной валютой. Валютные резервы правительства Беларуси будут формироваться также на основе использования рыночных инструментов: за счет увеличения валютных депозитов правительства в центральном банке, получения внешних займов, направления валютных доходов от приватизации государственной собственности.

В 2013 году денежно-кредитная политика Республики Беларусь сохранит стратегическую направленность на поддержание ценовой стабильности в экономике.

Для поддержания внешней и внутренней сбалансированности экономики обменный курс белорусского рубля, как и в 2012 году, будет формироваться исходя из спроса и предложения иностранной валюты при ограниченном участии Национального банка в курсообразовании (режим управляемого плавания).

Основные прогнозные показатели банковской системы Республики Беларусь на 2013 год

Прирост международных резервных активов Республики Беларусь в соответствии с методологией Международного валютного фонда, млрд. долларов США 0,3 - 0,7.

Ставка рефинансирования на конец года, в процентах 13 - 15.

Прирост требований банков к экономике, в процентах 17 - 20.

Цель денежно-кредитной политики в 2013 году - снижение инфляции с помощью монетарных инструментов с учетом мер экономической политики, принимаемых Правительством Республики Беларусь.

Наряду с достижением цели денежно-кредитной политики Национальный банк и Правительство Республики Беларусь продолжат реализацию мер, направленных на поддержание золотовалютных резервов государства на уровне, обеспечивающем экономическую безопасность страны.

С учетом погашения Республикой Беларусь внутренних и внешних обязательств в иностранной валюте, привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику страны (4,5 млрд. долларов США на чистой основе), достижения положительного сальдо внешней торговли товарами и услугами международные резервные активы в соответствии с методологией Международного валютного фонда за 2013 год возрастут на 0,3 - 0,7 млрд. долларов США.

Инструменты денежно-кредитной политики в 2013 году направлены на достижение цели по ограничению инфляции с учетом складывающихся внешних и внутренних макроэкономических условий.

Ключевая роль отводится процентной политике, приоритетом которой является поддержание положительного уровня (в реальном выражении) процентных ставок в экономике как важного условия для обеспечения ценовой стабильности и сохранности сбережений вкладчиков.

С учетом замедления инфляционных процессов ставка рефинансирования к концу 2013 года составит 13 - 15 процентов годовых.

Аукционные операции Национального банка направлены на недопущение значительных отклонений ставки однодневного рублевого межбанковского кредита от уровня ставки рефинансирования.

Национальный банк обеспечит сужение коридора процентных ставок, границы которого определяются ставками по постоянно доступным операциям (кредит и своп овернайт, депозиты по фиксированной процентной ставке).

Кредитная эмиссия Национального банка проводится исключительно на рыночных условиях и на короткие сроки с использованием стандартных инструментов регулирования ликвидности банков.

Вывод: В заключение можно отметить, что, при реализации намеченного комплекса мероприятий денежно-кредитной и валютной политики, Национальному банку удалось добиться определенного прогресса. Динамика денежно-кредитных агрегатов выдерживается в пределах запланированных параметров, рыночные котировки рубля относительно стабильны, проводятся необходимые мероприятия по наращиванию золотовалютных резервов, платежная система функционирует нормально. Еще рано делать какие-то окончательные выводы об эффективности проводимой политики. Однозначно можно сказать, что сложность той ситуации, в которой находится экономика республики, многообразие и серьезность задач, стоящих перед денежно-кредитной и в целом социально-экономической политикой, требуют комплексности и системности при определении конкретных мер экономической политики, придания им стратегической направленности.

В целом более совершенным представляется режим инфляционного таргетирования. В то же время для эффективного перехода к этому режиму в условиях Республики Беларусь необходим целый ряд существенных преобразований, затрагивающих важные элементы экономической политики. Это относится к действующей системе предоставления льготных кредитов в некоторых отраслях экономики, развитию финансового рынка, в том числе на основе приватизации, и целому ряду других направлений, затрагивающих действующую систему социальных и экономических приоритетов. Очевидно, что развитие в этих сферах должно происходить эволюционно, в рамках стратегии всего социально-экономического развития государства. Следовательно, и вести речь о переходе к более совершенному режиму монетарной политики можно будет только после создания всего комплекса необходимых условий в экономике.

Заключение

Денежно-кредитная политика представляет собой меры по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики. Монетарная политика является разновидностью стабилизационной (антициклической) политики. Денежно-кредитная политика рассматривается как важнейшее направление государственного регулирования экономики.

Высшими целями денежно-кредитного механизма государственного регулирования являются стабильный рост совокупного выпуска в экономике, полная занятость ресурсов, стабильный уровень цен и равновесие платежного баланса. Эти цели достигаются с помощью мероприятий в рамках денежно-кредитной политики, которые оказывают влияние на реальный сектор экономики с относительно большим временным лагом. В связи с этим текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели, чем указанная выше задачи. Для достижения поставленной целей органы кредитно-денежного регулирования формулируют промежуточные цели, которые включают в себя изменение денежной массы, денежной и кредитной эмиссий, процентных ставок и валютного курса.

К основным инструментам монетарной политики относятся в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами, а также некоторые меры, носящие жесткий административный характер.

В общем, можно сказать, что используемый в республике режим денежно-кредитной политики, по сути, основан на таргетировании обменного курса белорусского рубля по отношению к доллару США. С учетом значительной роли валютного курса в открытой экономики регулирования уровня импортируемой инфляции, ценовой конкурентоспособности внешней торговли и ожиданий экономических субъектов использование этого показателя в качестве монетарного ориентира хорошо зарекомендовало себя в экономике Республики Беларусь и явилось одним из основных факторов финансовой стабилизации.

Так, в условиях Республики Беларусь использование в качестве монетарного ориентира валютного курса белорусского рубля именно к доллару США связано со значительным преобладанием доли этой иностранной валюты во внешнеэкономических расчетах, на внутреннем валютном рынке и в валютных сбережениях населения. Следовательно, поддержание стабильного курса белорусского рубля к доллару содействует как ограничению роста цен на импортные товары в рублевом эквиваленте, так и снижению инфляционно-девальвационных ожиданий субъектов экономики, а долгосрочный тренд снижения доллара США по отношению к валютам основных торговых партнеров Беларуси позволяет несколько улучшать ценовую конкурентоспособность отечественных товаров и услуг.

В целом более совершенным для денежно-кредитной политики Республики Беларусь представляется режим инфляционного таргетирования. В то же время для эффективного перехода к этому режиму в условиях Республики Беларусь необходим целый ряд существенных преобразований, затрагивающих важные элементы экономической политики. Это относится к действующей системе предоставления льготных кредитов в некоторых отраслях экономики, развитию финансового рынка, в том числе на основе приватизации, и целому ряду других направлений, затрагивающих действующую систему социальных и экономических приоритетов. Очевидно, что развитие в этих сферах должно происходить эволюционно, в рамках стратегии всего социально-экономического развития государства. Следовательно, и вести речь о переходе к более совершенному режиму монетарной политики можно будет только после создания всего комплекса необходимых условий в экономике. В настоящее время с учетом действующих условий, включающих, в том числе, длительное воздействие фактора повышения внешних цен на энергетические товары, используемый в республике режим является полностью адекватным, а его совершенствование в ближайшей перспективе может сводиться к повышению эффективности работы отдельных каналов трансмиссионного механизма.

Список использованных источников

1. Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/ Под общ. ред. В. Лукашевича.-- М., 2006--448c.

2. Вечканов Г. С, Вечканова Г. Р. Макроэкономика. -- СПб: Питер, 2008. - 240с.

3. Трошин А.Н., Мазурина Т.Ю., Фомкина В. И. Финансы и кредит: Учебник. -- М.: ИНФРА-М, 2009. - 408c.

4. Политика процентной ставки в переходной экономике / [И. В. Новикова и др.; под общей редакцией М. Л. Зеленкевич]; - Минск : ГИУСТ, 2006. - 215 с.

5. Деньги. Кредит. Банки: Учебник. / Под ред. Г. Н. Белоглазовой Белоглазова Г. Н. - М.: Высшее образование, 2009. - 392 с.

6. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Г. Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др.; Под ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова. -- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. - 624 с.

7. Базелер У., Сабов 3., Хайнрих Й., Кох В. Основы экономической теории: принципы, проблемы, политика. Германский опыт и российский путь. -- СПб: Издательство "Питер" 2005. - 800с.

8. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф. Жукова. -- 3-е изд., перераб. и доп. -- М.: ЮНИТИДАНА, 2009. - 567 с.

9. Дорнбуш Г., Фишер С. Макроэкономика/ Пер. с англ - М.: Изд-во МГУ: ИНФРА-М, 2005. - 784с.

10. Базылев Н.И., Гурко СП., Базылева М.Н. Макроэкономика: Учебное пособие -- М.: ИНФРА-М, 2004. -- 190 с.

11. Государственное регулирование рыночной экономики: учеб. под общ. ред. д.э.н. проф. Кушлина В. И. - М. РАГС, 2005г. - 829с.

12. Матвеева, Т. Ю. Введение в макроэкономику: учеб. пособие / Т. Ю. Матвеева -- 5-е изд., испр. -- М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2007. - 511 с.

13. Макроэкономика: Учебник/ Под обшей ред. д.э.н., проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова. -- 6-е изд. -- М.: Издательство "Дело и Сервис", 2004. - 448 с.

14. Экономико-инвестиционный обзор. Республика Беларусь - 2009: Справочное издание ISBN 978-985-6802-32-7 Министерство экономики Республики Беларусь, 2009 - 35с.

15. Мэнкью Н.Г Макроэкономика. Пер. с англ. - М.: Изд-во МГУ, 2004.- 736с.

16. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: Пер. с 14-го англ. изд. -- М.: ИНФРА-М, 2003. - 972 с.

17. Фишер С, Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. со 2-го изд. -- М.: "Дело ЛТД", 1995.-- 864 с.

18. Проблемы выбора эффективной денежно-кредитной политики в условиях переходной экономики: Сборник докладов II Международной научно-практической конференции Минск, 19-20 мая 2оо8 г. -- Минск: Национальный банк Республики Беларусь, 2оо8. -- зоо с.

19. Киреев А. П. Прикладная макроэкономика/ Международные Отношения - 2006г. - 456с.

20. Макроэкономика: учеб. пособие / А.В, Бондарь [и др.]. - 2-е издание - Мн: БГЭУ, 2009 - 415с.

21. Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2013 год: Указ Президента Республики Беларусь от 7 декабря 2012 г № 591 //[Электронное издание] - Минск, 2012 - 8с.

22. Программы развития банковского сектора экономики Республики Беларусь на 2006 - 2010 годы: Указ Президента Республики Беларусь от 15 января 2007 г. № 27// [Электронное издание] Минск, 2006 - 60с.

23. Отчет Национального банка за 2012 год: Указ Президента Республики Беларусь от 25 мая 2013 г. № 274//[Электронное издание] Минск, 2013 - 185с.

24. Финансовая стабильность в Республике Беларусь(2012): Национальный банк Республики Беларусь, [Электронное издание] МИНСК, 2013 - 94с.

25. Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь за 2012г.: Аналитическое обозрение, Национальный банк Республики Беларусь, [Электронное издание] Мн, 2013 - 131с.

26. Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь за январь-июль 2013г.: Аналитическое обозрение, Национальный банк Республики Беларусь, [Электронное издание] Мн, 2013- 62с.

Размещено на Allbest.ru