Исследование факторингового финансирования в Республике Беларусь

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1 ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

1.1 Сущность и виды факторинга

1.2 Правовое регулирование факторинговых сделок

1.3 Основные подходы к оценке эффективности факторинговой сделки

2 ПРОБЛЕМЫ ПРИМЕНЕНИЯ ФАКТОРИНГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

2.1 Организация и документальное оформление факторинговых операций

2.2 Оценка качества дебиторской задолженности предприятий на предмет ее уступки в факторинг

2.3 Отражение факторинговых сделок в учете и отчетности предприятия

3 РАЗВИТИЕ ФАКТОРИНГА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ: ПЕРСПЕКТИВЫ И ЭФФЕКТИВНОТЬ

3.1 Оценка эффективности факторинга как дополнительного источника финансирования предприятия

3.2 Проблемы и перспективы развития факторингового финансирования в38 белорусской экономике

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

РЕФЕРАТ

Курсовая работа страниц, 3 таблицы, 1 схема, 1 приложение, источников.

Ключевые слова: финансирование под уступку денежного требования, сущность факторинга, дисконт, регулирование факторинговых сделок, управление дебиторской задолженностью, документальное оформление факторинговых операций, роль банков в развитии индустрии факторинга, классификация факторинговых операций, прблемы и перспективы развития факторингового финансирования.

Объект исследования: факторинговое финансирование в Республике Беларусь.

Предмет исследования: финансирование денежного требования как способ привлечения заемных средств.

Методы исследования: наблюдение, сопоставление, обследование, обобщение теоретического и практического материала.

Цель курсовой работы: изучение теоретических основ факторинговых операций и возможностей практического их применения в Республике Беларусь.

Задачи курсовой работы: рассмотреть экономическую сущность факторингового финансирования; описать виды факторинга; дать оценку эффективности факторинговой сделки; определить преимущества и недостатки факторинга; предложить условия успешного развития факторинговых услуг в Республике Беларусь.

Выводы: в результате изучения факторинга как дополнительного источника финансирования выявлено, что наряду с преимуществами данной банковской операции существует и ряд недостатков, которые можно устранить при выполнении ряда условий и внесения коррективов в существующий механизм проведения факторинговой операции.

Предложения: устранить указанные в курсовой работе недостатки факторинга можно путем выполнения необходимых условий для успешного развития данной операции. Основными условиями являются: детальная разработка нормативной базы, формирование соответствующего условия для эффективной работы схемы факторинга, а именно наличие субъектов малого и среднего бизнеса, финансовых институтов, оснащенных современными технологиями.

ВВЕДЕНИЕ

Конкуренция на товарных рынках и рынках услуг заставляет идти на более гибкие взаимоотношения между поставщиком и покупателем. Снижение цен, улучшение качества товаров и услуг, расширение товарной номенклатуры, организация бесплатной доставки, бонусы и т.п. лишь некоторые из мероприятий, к которым вынужден прибегать поставщик в современных условиях в стремлении найти и удержать покупателя. К перечисленному ряду также можно отнести предоставление поставщиком отсрочек платежа за продаваемый товар и оказываемые услуги.

Товарный кредит выгоден всем участникам рынка: и производителю, и дистрибьютору, и розничному продавцу. Инвестируя денежные средства в построение каналов сбыта, большинство торговых компаний сегодня способны увеличить в разы объемы продаж при соответствующем товарном наполнении, таким образом, товарный кредит сегодня становится основным инструментом развития компаний.

Однако сдерживающим фактором развития товарного кредита является необходимость инвестирования поставщиком значительных денежных средств в дебиторскую задолженность, а также организационные вопросы построения продаж в кредит, начиная с того, кому продавать, как отслеживать приход платежей, что делать, если покупатель не платит и т.д. Поэтому построение продаж в кредит требует не только инвестиций в оборотный капитал, но также значительный объем ресурсов расходуется на построение технологии. Альтернативой самостоятельному развитию товарного кредита является факторинг. Поэтому актуальность темы курсовой работы не вызывает сомнений.

Целью исследования является изучение теоретических основ факторинговых операций и возможностей практического их применения в Республике Беларусь.

Поставленная цель определяет необходимость решения ряда задач:

Определить понятие и сущность факторинга;

Рассмотреть проблемы применения факторингового финансирования в современных условиях;

Оценить различные формы факторинга;

Проанализировать перспективы и эффективность факторинга в Республике Беларусь.

Поэтапное решение данных задач обуславливает структуру курсовой работы, состоящей из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Для полного раскрытия темы курсовой работы использовались учебные пособия авторов, изучающих данную тему, общая и специальная литература, нормативные акты, а также актуальные материалы периодической печати.

1 ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

1.1 Сущность и виды факторинга

Еще в позапрошлом веке факторинговые операции местных евреев-факторов получили широкое распространение на территории современной Беларуси, причем в роли клиентов выступали как крестьяне, так и помещики, продававшие свой урожай [1,91].

Однако почему-то принято считать, что современный термин «факторинг» появился в середине XIX века в США, причем изначально это была обычная коммерческая деятельность (продажа фактором товаров на условиях консигнации, иногда с ручательством за их оплату - делькредере).

Лишь на втором этапе (конец XIX века) фактор перестал подыскивать покупателя, и его основной функцией стала не коммерческая, а финансовая. В привычном понимании факторинг появился в Европе примерно в 50-е годы XX века, но не как коммерческая, а изначально как банковская операция («дисконтирование фактур»): европейский факторинг сразу стал рассматриваться как источник финансирования продавцов, а не как услуги по сбыту, ведению счетов, гарантированию платежей ли взысканию дебиторской задолженности. Постепенно оба вида факторинга (американский и европейский стали переплетаться: в США в 60-х годах прошлого века наблюдался опережающий рост факторинговых операций по европейскому типу (особенно данный процесс усилился после вступления в силу Единообразного торгового кодекса (ЕТК). Одна из главных причин этого - интернационализация международной торговли, в частности, привлечение зарубежными банками своих американских корреспондентов к участию в финансировании импорта в США. Из указанных двух источников и сложилось понятие «факторинг», чем и объясняется многообразие его форм, иногда значительно выходящих за рамки определения договора факторинга в белорусском законодательстве.

В силу определенных преимуществ факторинг как банковская операция приобрел достаточно широкое распространение в Республике Беларусь. Одним из его очевидных достоинств для клиентов является возможность получения платы товар (выручки) до момента расчета с покупателем. Кроме того, в соответствии с действующим законодательством банки не обязаны оформлять обеспечение обязательств по договорам факторинга, что повышает привлекательность факторинга.

В соответствии со ст.155 Банковского кодекса Республики Беларусь по договору финансирования под уступку денежного требования (факторинга) одна сторона (фактор) обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом. Дисконт - разница между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактору [6,74].

Итак, в факторинговой операции участвуют три стороны:

1) фактор - банк, имеющий соответствующую лицензию Нацбанка Республики Беларусь, предоставляющую право осуществлять финансирование под уступку денежного требования (факторинг);

2) кредитор - предприятие, отгрузившее продукцию (выполнившее работы, оказавшее услуги);

3) должник - предприятие, которому кредитор отгрузил продукцию (выполнил работы, оказал услуги).

Факторинговые операции классифицируются по следующим признакам:

1) по форме заключения договора:

- открытые (конвенционные), если плательщик уведомлен об

участии в сделке фактора;

- закрытые (конфиденциальные);

2) по условиям платежа:

- без права регресса - когда фактор оплачивает долговые

требования поставщика (за минусом издержек) независимо от того, оплатит ли свои долги покупатель;

- с правом регресса - когда фактор имеет право вернуть поставщику долговые требования, не оплаченные в течение определенного срока в случае, когда первоначальный кредитор принял на себя поручительство за должника перед новым кредитором.

В случаях, когда долговое требование признано недействительным (например, если поставщик отгрузил покупателю не заказанный им товар), фактор имеет право регресса к поставщику.

3) месту проведения факторинга:

- внутренние, если сторонами договора факторинга являются резиденты Республики Беларусь;

- международные, если одна из сторон договора факторинга является нерезидентом Республики Беларусь;

4) по объему услуг, оказываемых фактором:

- полное факторинговое обслуживание - когда фактор инкассирует и ведет учет дебиторской задолженности поставщика по всем плательщикам; кредитует в форме предварительной оплаты или производит оплату суммы уступленных долговых требований поставщика к определенной дате, оказывает другие услуги;

- частичный факторинг - когда поставщик уступает фактору право на проведение отдельных операций в соответствии с договором.

Договора факторинга классифицируются:

1) по месту проведения факторинга:

- внутренние, если сторонами договора факторинга являются резиденты Республики Беларусь;

- международные, если одна из сторон договора факторинга является нерезидентом Республики Беларусь.

2) по условиям платежа:

- без права регресса, когда фактор финансирует кредитора без права последующего возврата неоплаченных денежных требований кредитору;

- с правом регресса, когда фактор имеет право вернуть кредитору денежные требования, не оплаченные должником в течение определенного срока, если кредитор принял на себя поручительство за должника перед фактором и несет риск неоплаты денежных требований перед фактором.

Проведение факторинговых операций осуществляется только на договорной основе. В договоре на факторинговое обслуживание предусматриваются права и обязанности каждой из сторон, размер оплаты счетов поставщика, выставленных на покупателя, порядок оплаты этих счетов, комиссионное вознаграждение, условия предоставления и погашения кредита, право регресса и другие необходимые условия, связанные с уступкой права требования фактору.

Термин "факторинг" происходит от латинского "facere" - действовать, совершать (англ. factoring). Факторинг - это выкуп платежных требований у поставщика товаров (услуг). При этом речь идет, как правило, о краткосрочных требованиях.

Факторинг - это комиссионно-посредническая деятельность, связанная с переуступкой банку клиентом-поставщиком неоплаченных платежей-требований на поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги, и соответственно право получения платежа по ним, т.е. инкассирование дебиторской задолженности клиента (получение средств по платежным документам). Банк становится собственником неоплаченных платежных требований и берет на себя риск их неоплаты, хотя кредитоспособность должников предварительно проверяется. [12, c.46].

В классической форме факторинг представляет собой комплексное финансовое обслуживание предприятия-поставщика, осуществляющего реализацию продукции (работ, услуг) с отсрочкой платежа на условиях открытого счета со стороны специализированной кредитной организации (банка, факторинговой компании). Последняя предоставляет клиентам 3 блока услуг: финансирование оборотных средств под уступку денежных требований (платежных требований, счетов-фактур) за поставленные товары (выполненные работы, оказанные услуги); управление дебиторской задолженностью; страхование рисков. Возникающих при предоставлении коммерческого кредита предприятиям-покупателям.

Понятия факторинга, данные в ст. 155 Банковского Кодекса и в Гражданском Кодексе, аналогичны, т.е. по договору финансирования под уступку денежного требования (факторинга) одна сторона (фактор) обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом. При этом ст. 156 БК классифицирует факторинг как открытый и скрытый.

Хотя в статье 154 БК РБ и приводится классификация договоров факторинга, однако ее нельзя считать завершенной. Существует множество видов факторинговых операций и их комбинаций, основными из которых в зарубежной практике являются:

с правом и без права регресса;

скрытый и открытый, иногда дополнительно «полуоткрытый»;

факторинг, когда взыскание долга осуществляет фактор или же клиент от имени фактора;

факторинг, предусматривающий либо не предусматривающий финансирования клиента;

факторинг, когда фактор оплачивает каждое купленное требование на указанную дату либо когда платеж поступает поставщику непосредственно от покупателя (второго рода операция, как и другие, не предусматривающие финансирования, по белорусскому законодательству вообще не подпадает под определение «договора факторинга»);

факторинг, когда уступается конкретное индивидуализированное требование или когда на одобрение фактора предлагается ряд требований;

экспортный и импортный факторинг;

прямой и косвенный (разновидности последнего - «двухфакторный», «полуторафакторный» и компенсационный (англ.back-to-back) факторинг);

полный и частичный факторинг и другие.

Различные комбинации перечисленных признаков образуют целый ряд следующих типов факторинговых операций.

1) Полный факторинг (англ.full/complete service factoring) - традиционная американская форма факторинга (еще ее называют old line factoring). Он осуществляется на основании долгосрочного соглашения между фактором и продавцом, по которому продавцу, отгружающему товары (оказывающему услуги) с условием платежа на открытый счет (то есть платеж посте отгрузки), фактор оказывает следующие услуги: покупает всю возникающую дебиторскую задолженность с немедленным платежом продавцу; ведет книгу продаж и осуществляет другие бухгалтерские функции; взыскивает дебиторскую задолженность; принимает на себя все кредитные риски, связанные с неплатежеспособностью покупателя. Полный факторинг производится путем покупки уступаемого требования и не предусматривает права регресса фактора в случае неплатежа со стороны покупателя.

2) Факторинг с правом регресса (англ.recourse или true factoring). Несмотря на то, что целый ряд других типов факторинговых операций также предусматривают право регресса фактора к продавцу, данное название закрепилось за типом факторинга, при котором фактор предоставляет клиенту финансирование, осуществляет для него ведение бухгалтерского учета и взыскание (инкассирование) задолженности. Но не обеспечивает защиту от неплатежа со стороны покупателя. В последнем случае фактор в установленные договором сроки (обычно 2-3 месяца с даты выписки фактуры/инвойса) вправе вернуть авансированную сумму. Юридически основаниями регресса могут являться включенные в договор факторинга гарантия продавца, выданная за покупателя и обеспечивающая уплату последним продажной цены, или соглашение об обратном выкупе права требования, если последнее не будет погашено в установленный срок. Поскольку исторически факторинг с правом регресса появился позже, иногда его называют «ложным» (англ.spurious, нем.unachten).

3) Агентский факторинг (англ.agency factoring). Более точное название этого типа факторинга встречается в германской практике - «Eigen-Service Factoring» (дословно - факторинг с собственными услугами). Это название подчеркивает важнейший его признак: функции фактора ограничиваются финансированием клиента; дополнительные услуги по взысканию долга, ведению бухгалтерского учета и другие не предоставляются. Так же, как и оба предыдущих типа, агентский факторинг является открытым, но покупатель может осуществлять платеж как на счет фактора, так и продавца. В последнем случае продавец выступает агентом фактора (отсюда и название), а поступившие суммы в англосаксонских странах рассматриваются как доверительная особенность (траст), которая затем должна быть передана фактору. Агентский факторинг обычно предусматривает право регресса. Весьма схожим по типу с агентским факторингом является так называемый bulk factoring (свободный перевод с англ. - факторинг всех клиентских продаж, или комплексный факторинг). Хотя сам термин не совсем удачный, так, как и для других типов факторинга, обычной ситуацией считается комплексное обслуживание фактором всех или большинства операций клиента, а не единичных сделок. Это - открытый факторинг, всегда предусматривающий право регресса.

4) Дисконтирование фактур, или конфиденциальный факторинг (англ.invoice discounting, or confidential factoring). Тип весьма сходный с агентским, но с одной существенной разницей - это скрытый факторинг. Функции фактора также ограничиваются финансированием продавца, который самостоятельно взыскивает задолженность покупателя. Действуя в интересах фактора. Некоторые зарубежные специалисты вообще не считают дисконтирование фактур факторингом, а лишь обычным кредитом под обеспечение прав требования.

5) Нераскрытый факторинг (англ.undisclosed, нем. stillen). Хотя покупатель не извещается о замене кредитора в денежном обязательстве и при дисконтировании фактур, однако в специальной литературе термин «нераскрытый факторинг» применяется к несколько другому типу операции, при которой фактор (и это отличие от дисконтирования) принимает на себя значительную часть (обычно до 80 процентов) кредитного риска продавца. В некоторых случаях он вообще не имеет права регресса. Но в отличие от полного факторинга данный тип не предусматривает никаких дополнительных услуг (инкассирование требований, ведение бухучета и т.п.) со стороны фактора.

6) Факторинг с наступившим сроком платежа (англ.maturity factoring, нем.faelligkeits-factoring). С точки зрения белорусского законодательства, такой тип операции вообще не может считаться факторингом, поскольку фактор не осуществляет финансирования клиента. Скорее, это разновидность инкассо (договора поручения) с дополнительными услугами со стороны фактора: защита от «плохих» долгов (назвать отсутствием права регресса данную услугу нельзя, так как отсутствует авансирование выручки со стороны фактора), инкассирование требований, услуги по учету. Защита от неплатежа со стороны покупателей может осуществляться различными способами, в том числе путем страхования рисков продавца. Виды факторинга и их основные типы представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Виды факторинга и их основные типы

	Авансовое финансирование	Защита от «плохих» долгов (то есть отсутствие регресса)	Извещение должника о замене кредитора	Ведение учета	Взыскание задолженности	Альтернативные названия
Полный факторинг	В	В	В	В	В	Открытый факторинг (с извещением)
Факторинг с регрессом	В	Н	В	В	В
Bulk factoring	В	Н	В	Н	Н
Факторинг с наступившим сроком платежа	Н	В	В	В	В
Агентский факторинг	В	И	О	И	Н
Дисконтирование фактур	В	Н	Н	Н	Н	Конфиденциальный факторинг (без извещения)
Нераскрытый факторинг	В	И	Н	Н	Н

Пояснение: В - всегда; О - обычно; И - иногда; Н - никогда

В различных государствах выработались свои предпочтения по отношению к тем или иным видам и типам факторинга. Так, в Германии, Голландии и Бельгии основным является факторинг без права регресса. Что касается двух последних стран, то причина выбора экономическая: внутренние их рынки небольшие, и местные банки действуют как факторы по импорту для своих зарубежных банков-корреспондентов при косвенном факторинге. В Великобритании факторинг без права регресса первоначально также получил преимущественное распространение, однако затем ситуация изменилась в противоположную сторону. В других европейских государствах факторинг с правом регресса изначально был и остается основной его формой [12,49].

Таким образом, при регламентации договора факторинга в белорусском законодательстве изначально была выбрана модель капиталоемкой операции, которая уже по определению должна быть банковской (отброшены не только торговля или торгово-финансовая модели). Другие варианты факторинга, основанные лишь на гарантийной функции фактора или же предусматривающие оказание клиенту дополнительных услуг, не подпадают под определение факторинга. Ввиду достаточно узкой формулировки статьи 722 ГК РБ не соответствуют этому определению и некоторые другие разновидности данной операции (например, факторинг с наступившим сроком платежа, при определенных обстоятельствах, импортный факторинг).

Целью факторинга является устранение риска, являющегося неотъемлемой частью любой кредитной операции, а также эффективное вложение денежных средств. В странах с развитой рыночной экономикой серьёзное внимание уделяется соблюдению сроков платежей. Деятельность факторинговых компаний и банковских факторинговых отделов как раз призвана решать проблемы рисков и сроков платежей в отношениях между поставщиками и покупателями и придавать этим отношениям большую устойчивость.

1.2 Правовое регулирование факторинговых сделок

Широкое использование факторинга в международной торговле привело к необходимости унификации данных отношений, в связи с чем в 1988 году в Оттаве (Канада) была подписана Конвенция о международном факторинге, подготовленная Международным институтом по унификации международного частного права (УНИДРУА). Дату ее подписания можно считать началом истории использования факторинга в Республике Беларусь.

В соответствии с Указом Президента РБ от 15.08.2005 № 373 «О некоторых вопросах заключения договоров и исполнения обязательств на территории Республики Беларусь» (далее - Указ № 373) при осуществлении предпринимательской деятельности организации и индивидуальные предприниматели не имеют права прекращать обязательства без поступления в установленном порядке денежных средств организации, индивидуальному предпринимателю с превышением предельных нормативов прекращения обязательств, ежегодно утверждаемых Советом Министров РБ по согласованию с Президентом РБ.

Одним из первых комментариев к Указу № 373 явилось письмо Минэкономики РБ от 17.10.2005 № 20-01-10/9020 (далее - письмо № 20-01-10/9020).

По мнению Минэкономики РБ, при факторинге субъект хозяйствования прекращает обязательство по договору с иным субъектом хозяйствования путем его уступки с получением суммы денежного обязательства за вычетом дисконта (пп.26.2 и 26.5 письма № 20-01-10/9020).

Согласно ст.772 ГК и ст.153 Банковского кодекса РБ (далее - БК) по договору финансирования под уступку денежного требования (факторинга) одна сторона (фактор) обязуется второй стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом (разница между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору). Обязательства, возникающие при факторинге, являются денежными, поскольку их объектом является уплата денег. Субъектами денежных обязательств, возникающих при проведении факторинга, являются кредитор, должник, фактор (для целей рассматриваемого вопроса здесь и далее применяется терминология БК. - Прим.Шубов К).

При проведении факторинга возникают, существуют и исполняются (прекращаются) следующие денежные обязательства:

обязательство должника по уплате денег за поставленный товар (выполненные работы, оказанные услуги);

обязательство фактора по выплате кредитору суммы финансирования (в размере уступленного требования, уменьшенного на сумму дисконта);

обязательство кредитора при факторинге с правом регресса по уплате фактору суммы денежных обязательств, не уплаченной должником, и причиненных фактору убытков в случае, если должник не исполнил свои обязательства или просрочил их исполнение.

При открытом факторинге фактору уступается право требования к должнику, а должник уведомляется о заключении договора факторинга и обязан исполнять обязательство в пользу фактора (нового кредитора). С этим согласилось и Минэкономики РБ, указав в п.19 письма № 20-01-10/9020 на то, что Указом № 373 не запрещены перевод долга, уступка требования или исполнение обязательства третьим лицом, поскольку перемена лиц в обязательстве не является формой прекращения обязательств ни для одной из сторон. Такую позицию поддержал и Высший Хозяйственный Суд РБ (см. разъяснение ВХС РБ от 05.07.2006 № 03-29/1296).

При проведении сделки открытого факторинга возникают следующие денежные обязательства:

это обязательство должника перед кредитором по оплате товара (работ, услуг), по которому право требования уплаты денег уступается фактору. Поскольку, как было установлено выше, уступка не является способом (формой) прекращения обязательств, то при заключении договора факторинга требования Указа № 373 соблюдаются.

это обязательство фактора перед кредитором по выплате суммы финансирования. Указанное обязательство исполняется перечислением денежных средств кредитору, т.е. денежные средства поступают кредитору в полной сумме обязательства (в размере суммы финансирования). Тот факт, что сумма финансирования меньше суммы уступленного требования на размер дисконта, не может рассматриваться как неполучение или недополучение кредитором части денежных средств.

при неисполнении должником своих обязательств по уступленному требованию по договору факторинга с правом обратного требования (регресса) фактор вправе предъявить к кредитору требование о возмещении суммы денежного обязательства, не уплаченной должником, и причиненных убытков. В этом случае можно говорить о следующих денежных обязательствах кредитора перед фактором:

1) по уплате фактору суммы денежного обязательства, не уплаченного должником, в порядке обратного требования (регресса) в силу того, что кредитор несет риск неисполнения должником уступленного фактору требования. Указанное обязательство прекращается уплатой денежных средств кредитором фактору, что в полной мере соответствует Указу № 373.

2) по возмещению (уплате) фактору суммы убытков, вызванных неисполнением или просрочкой исполнения должником уступленного фактору требования. Это обязательство также будет прекращено поступлением денежных средств фактору, что соответствует Указу № 373.

Следует отметить, что согласно БК в новой редакции, вступившей в силу с 27 октября 2006 г., существенно изменены нормы, касающиеся скрытого факторинга. В частности, при скрытом факторинге требование будет переходить к фактору (без уведомления должника об уступке).

При скрытом факторинге исполнение должником денежного обязательства первоначальному кредитору рассматривается как надлежащее исполнение, несмотря на то, что требование уступлено фактору.

Согласно Указу № 373 организациям запрещено прекращать обязательства без поступления денежных средств. Однако в рассматриваемой ситуации фактор (банк) не совершал действий по прекращению обязательства без поступления денежных средств. Ведь БК изначально предусматривает такой порядок проведения операции, при котором фактор непосредственно не получит денежные средства от должника.

Кроме того, Указ № 373 требует поступления денег в установленном порядке при прекращении обязательства. То есть если установлен определенный порядок поступления денежных средств при прекращении обязательства и такой порядок соблюден, даже если в какой-то момент при прекращении обязательства денежные средства поступили не непосредственно фактору, но затем им были получены, то следует признать, что при прекращении обязательства денежные средства поступили в установленном порядке [16].

И Гражданский, и Банковский кодексы предусматривают, что в случае если должник при уступке требования не был уведомлен надлежащим образом о состоявшейся уступке, исполнение должником обязательства первоначальному кредитору признается надлежащим исполнением обязательства. Такой подход в определенной степени позволяет защитить имущественные интересы должника. Но если в ГК такая ситуация рассматривается как следствие неисполнения первоначальным либо новым кредитором обязанности по уведомлению должника об уступке, то БК (с 27 октября 2006 г.) при проведении скрытого факторинга изначально предполагает (фактически устанавливает) такой порядок проведения операции скрытого факторинга. То есть неуведомление должника и, как следствие, исполнение должником обязательства не фактору, а первоначальному кредитору (уже не являющемуся кредитором по обязательству) с последующим перечислением кредитором полученных средств фактору признается надлежащим и является предполагаемым (фактически установленным) порядком проведения операции скрытого факторинга. В то же время, несмотря на то, что почти все аргументы подтверждают правомерность проведения скрытого факторинга, спорные вопросы все же остаются, поскольку законодательство (БК) именно предполагает такой порядок поступления денежных средств, но прямо его не устанавливает (не описывает). Не устанавливают его и нормативные документы Национального банка Республики Беларусь [4].

Несмотря на кажущуюся полноту рассмотрения вопроса в приведенных законодательных актах, банковские специалисты, непосредственно занимающиеся факторингом, отмечают, что в Беларуси наблюдается почти полное отсутствие регламентации данных правоотношений на уровне подзаконных актов, что иногда очень затрудняет работу. И вместе с тем, как это ни парадоксально, такая ситуация открывает этому виду операций широкие перспективы ввиду минимального количества ограничений.

1.3 Основные подходы к оценке эффективности факторинговой сделки

Одним из главных достоинств факторинга является то, что поставщик, который произвел отгрузку продукции потребителю, может сразу получить от фактора оплату за отгруженный товар, не дожидаясь срока расчета с покупателем. При этом - в большинстве случаев поставщика не беспокоит то, что покупатель может по каким-либо причинам задержать оплату или вообще не исполнить свое обязательство. Кроме того, используя факторинг, поставщик может избежать некоторых достаточно больших расходов, связанных с взысканием платы с покупателя, ведением учета по экспортным операциям, проведением маркетинга, определением стратегии развития предприятия и освоением рынков сбыта продукции.

У предприятия при наличии дебиторской задолженности есть возможность продать ее (или, выражаясь точнее, уступить право требования) банку. Таким образом, избавившись от дебиторской задолженности, предприятие получает «живые» деньги, правда, с дисконтом. Например, если предприятие по договору факторинга уступит банку право требования в сумме 10 млн. бел. руб., то банк выплачивает предприятию сумму, не превышающую эти 10 млн. бел. руб.

Целью проведения факторинговой операции является эффективное вложение денежных средств.

При оценке эффективности работы по факторингу нужно принимать во внимание следующие факторы:

экономия на риск-менеджменте. Факторинговая компания (банк) обладает ресурсами для оценки надежности (кредитоспособности) покупателей продукции предприятия. Исходя из этой информации на каждого покупателя индивидуально выставляет лимиты.

фактор (банк) берет на себя всю работу по мониторингу покупателей, т.е. следит за своевременностью оплаты по полученным товарам, в случае просрочек начинает с ними работать. Если факторинг безрегрессный, то в случае неоплаты дебитором товарного кредита, долг на компанию не переводит, т.е. кредитный риск берет на себя(следует отметить, что, как правило, белорусские банки заключают договоры факторинга с правом регресса и принимают поручительство кредитора за должника).

факторинг предоставляется на платной основе. Банк (фактор) получает вознаграждение (плату) в виде дисконта (разница между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору).

Правила о факторинге предусматривают, что фактор вправе потребовать от кредитора дополнительного обеспечения исполнения обязательств по договору факторинга предусмотренными законодательством Республики Беларусь способами. В случае, когда у кредитора стабильные денежные потоки, положительная деловая репутация, когда финансовое состояние и способность своевременно исполнить свои денежные обязательства перед банком не вызывают у последнего сомнений, банк может предоставить факторинг без требования обеспечения либо с требованием частичного обеспечения [18].

В современных условиях ведения бизнеса компании-поставщики часто вынуждены предоставлять покупателям отсрочку платежа. В зависимости от степени ликвидности продаваемого товара, средний срок отсрочки колеблется в пределах 20-45 дней. Преимущества товарного кредита для покупателя очевидны: нет необходимости выводить из оборота значительные денежные средства, как в случае предоплаты или оплаты по факту; покупатель может планировать график погашения задолженности, а также свести к минимуму риск получения некачественного товара. Однако согласие поставщиков на предоставление товарного кредита приводит к сокращению оборотных средств и ухудшению текущей ликвидности этих компаний, возникновению кассовых разрывов и снижению финансовой устойчивости, что в итоге негативно сказывается на рентабельности бизнеса и объемах получаемой прибыли. «Бремя» долга по поставкам с отсрочкой платежа еще больше усугубляется в случае, если покупатель не соблюдает указанные в договоре сроки. Это приводит к десинхронизации товарных и денежных потоков и кассовым разрывам в платежной системе самого поставщика. Тем не менее, предоставление или увеличение отсрочки платежа является серьезным конкурентным преимуществом на рынке, а порой и единственным аргументом, привлекающим покупателей.

Стремясь не допустить возникновение просроченных или безнадежных долгов, поставщики ежедневно проводят мониторинг состояния дебиторской задолженности. В большинстве компаний за своевременный приход денежных средств на расчетный счет отвечают менеджеры по продаже, что изначально не совсем корректно. Ведь, с одной стороны, менеджер, привлекший клиента, заинтересован в долгосрочной работе с ним, а следовательно, в поддержании «хороших отношений». С другой стороны, менеджеру необходимо найти рычаги воздействия на компанию в случае, если она нарушает договорные сроки.

Наиболее эффективное управление дебиторской задолженностью возможно при наличии независимого контроля, например, со стороны факторинговой компании. В рамках факторингового обслуживания банк-фактор проверяет платежную дисциплину и деловую репутацию покупателей, контролирует своевременность оплаты поставок дебиторами, управляет рисками по поставкам с отсрочкой платежа, помогает поставщику грамотно строить лимитную и тарифную политику.

Основная задача факторинга -- обеспечить такую систему взаимоотношений с покупателями, при которой поставщик мог бы предоставлять конкурентные отсрочки платежа своим клиентам, не испытывая при этом дефицита в оборотных средствах. Это возможно благодаря досрочному финансированию поставок с отсрочкой платежа банком-фактором в удобном для поставщика режиме. Вид факторинговой сделки можно представить на схеме 1[18].



Схема 1 - Вид факторинговой сделки

1) поставка товара на условиях отсрочки платежа;

2) уступка права требования долга по поставке Банку (или Фактору);

3) финансирование (до 90% от суммы поставленного товара) сразу после поставки;

4) оплата за поставленный товар;

5) выплата остатка средств по поставке за минусом комиссии Фактора.

Финансирование осуществляется в день предоставления накладной на отгруженную партию товара. Размер досрочного платежа составляет до 90% от суммы поставки. Остаток средств (от 10%) за вычетом комиссии Фактора возвращается сразу после оплаты поставки покупателем.

Таким образом, поставщик получает возможность планировать свои финансовые потоки вне зависимости от платежной дисциплины покупателей, будучи уверенным в безусловном поступлении средств из банка против акцептованных товарно-транспортных документов по поставкам с отсрочками платежа (Филипчук О.М.- специалист Бизнес-направления факторингового обслуживания).

Стандартный путь производства состоит из следующих этапов: закупка материалов - производство - продажа продукции. Закупка материалов может происходить с отсрочкой платежа продавцу, а продажа продукции может происходить с отсрочкой платежа покупателем. Оборотные средства необходимы на производство во временной разнице между оплатой материалов и оплатой готовой продукции. В структуру цены закладывается восполнение оборотных средств, и у стабильно работающего предприятия может отсутствовать потребность в финансировании текущей деятельности. Баланс нарушается, когда:

– рынок диктует более низкую цену и полученных средств не хватает для пополнения оборотных;

– рынок диктует большую рассрочку платежа;

– оборотные средства выводятся на инвестиционную деятельность.

В этом случае факторинг является одним из возможных инструментов пополнения оборотных средств. Другой вариант - использование факторинга для увеличения дохода и прибыли. Это может достигаться: путем снижения цены закупки материалов и увеличением оборота через предложение покупателям более выгодных условий. Эта услуга наиболее интересна для предприятий, производящих экспансию на рынок и желающих увеличить на нем свою долю.

Использование факторинга позволяет компаниям:

– повысить ликвидность дебиторской задолженности;

– ликвидировать кассовые разрывы;

– застраховать риски, связанные с предоставлением отсрочки платежа покупателям;

– развить отношения с существующими покупателями и привлечь новых;

– расширить свою долю на рынке.

В рамках факторинга, наряду с финансированием, Банк осуществляет управление дебиторской задолженностью поставщика, освобождая последнего от массы аналитической и практической работы. Получая от банка исчерпывающую информацию, достаточную для принятия квалифицированных управленческих решений, сотрудники компании-поставщика могут сконцентрировать свои усилия на развитии производства, сбыта, изучении рынков, решении хозяйственных, организационных и других вопросов.

Важно отметить, что при факторинге банк покрывает основные риски поставщика, возникающие при отгрузках с отсрочкой платежа, - риск неоплаты и несвоевременной оплаты поставки покупателем.

Анализируя рынок факторинга в 27 странах Евросоюза (далее ЕС), следует отметить, что данная услуга появилась, в среднем, 25 лет назад (год первой проведения первой факторинговой операции в среднем по рынку стран ЕС- 1983). «Старейшие» страны, начавшие осуществлять факторинговые операции- Германия и Финляндия (1959). Последняя из стран ЕС, вышедшая на данный рынок- Мальта (2006). Рынок пережил 2 основные «волны» развития факторинга. В 60-е гг. на рынок вышли крупнейшие европейские страны, а в 90-е гг. к ним присоединились страны - новые члены ЕС. Общее количество Факторов в странах ЕС в 2006 году составило 316. Страны-лидеры по числу факторинговых компаний:

Великобритания- 57;

Италия- 35;

Франция- 31;

Венгрия- 26;

Испания- 21;

Германия- 21.

В странах ЕС 78% приходится на внутренний факторинг, а 22%- на международный факторинг. Лидеры по международному факторингу:

Болгария- 90%;

Румыния- 37%;

Латвия- 36%;

Литва- 32%;

Словакия- 30%;

Дания- 30%.

В 2005 году оборот рынка факторинга стран ЕС составил 653 миллиарда евро.

Крупнейшие рынки:

Великобритания- 226 миллиардов евро;

Италия- 111 миллиардов евро;

Франция- 89 миллиардов евро;

Испания- 56 миллиардов евро;

Германия- 55 миллиардов евро;

Развивающиеся рынки:

Мальта- 0

Болгария- 20 миллионов евро;

Словения- 223 миллионов евро;

Румыния- 550 миллионов евро;

Латвия- 737 миллионов евро;

Словакия- 837 миллионов евро;

В 27 странах ЕС 69% оборота рынка факторинга приходится на средний и малый бизнес, а 80% пользователей факторинговых услуг являются представителями среднего и малого бизнеса. Правда, существует ряд стран с низкой долей присутствия малого и среднего бизнеса на рынке факторинга. В Испании 40% оборота приходится на предприятия среднего и малого бизнеса. В Германии на данный тип предприятий приходится всего лишь 20% от оборота рынка факторинга [18].

Большинство экспертов прогнозируют ежегодный рост рынка на 10% или более. На развивающихся рынках основой для роста является перспектива развития инвойс дискаунтинга (факторинг с правом регресса и без регресса). Данный продукт является оптимальным, когда клиент заинтересован, в первую очередь, в финансировании. Еще одним преимуществом данного продукта является конфиденциальность, которая позволяет решить проблему негативного отношения к факторингу со стороны покупателей (дебиторов). Также очень высок потенциал роста таких продуктов как финансирование, обеспеченное активами (Asset Based Lending), реверсивный факторинг, а также Интернет решения и электронный факторинг.

Рост рынка также происходит во многом благодаря повышению уровня профессионализма и качества облуживания. Более стандартизированные продукты, включающие в себя комплекс различных услуг, в сочетании с приемлемыми ценами выгодно отличают факторинг от других финансовых услуг. Появление новых универсальных информационно-технологических решений также создает мощное конкурентное преимущество для факторинга, позволяя снизить затраты улучшить качество обслуживания.

2 ПРОБЛЕМЫ ПРИМЕНЕНИЯ ФАКТОРИНГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

1.2 Организация и документальное оформление факторинговых операций

Большое значение для финансирования оборотных средств имеют привлекаемые (внешние) источники финансирования, которые подразделяются на формы долгосрочного (инвестиционного), смешанного и краткосрочного финансирования (сюда относится факторинг). Привлечение заемного капитала способствует расширению масштаба деятельности предприятий и эффективному использованию их собственных средств.

Факторинг активно развивается в Европе уже более 50 лет, однако уровень знаний об этом продукте остается достаточно низким. Неприязнь и отрицательное отношение к факторингу постепенно «сходят» на нет, однако многие до сих пор воспринимают его как «кредитора последний инстанции». Отношению к факторингу и существующие в настоящее время недопонимание сути данной услуги, являются одним из главных препятствий на пути к дальнейшему развитию факторинга в европейских странах.

Роль банков в развитии индустрии факторинга постоянно растет. Банки присутствуют на рынке либо в качестве акционеров собственных дочерних факторинговых компаний либо имеют собственные факторинговые подразделения. Растущий рынок факторинга все больше привлекает внимание банков. С другой стороны, во многих странах банки, предлагая широкую линейку различных продуктов, выступают как главные конкуренты факторинговых услуг. Специалисты отмечают, что банковские кредиты выступают основным конкурентом факторинга, однако, в странах, где кредиты в меньшей степени доступны частному сектору, факторинг развивается достаточно большими темпами.

Другим отрицательным моментом в использовании факторинга являются организационные проблемы, связанные с усложнением документооборота, следствием чего является снижение со стороны клиента оперативности управления своим предприятием.

Проведенное исследование использования факторинга малыми и средними предприятиями показало, что его привлекательность для них снижается из-за того, что факторинговые агенты, как правило, отказываются заключать договоры факторинга, если сумма сделки составляет менее 30 тысяч долларов США. Вместе с тем сами продавцы - малые и средние предприятия - большую часть товарных кредитов предоставляют своим покупателям в пределах от 5 до 30 тысяч долларов США [18].

В настоящее время правовые нормы, регулирующие вопросы, напрямую связанные с факторингом (уступка денежных требований, взыскание просроченной задолженности, несостоятельность и т.п.) и принятые в разных странах ЕС, очень сильно отличаются. Это создает существенные трудности для дальнейшего развития общеевропейского рынка факторинга. Унификация правовых норм различных стран ЕС является достаточно трудоемкой процедурой.

Сдерживающим фактором наиболее широкого использования факторинга в отечественной экономике является относительная его дороговизна. Надо отметить, что более высокая стоимость факторинговых операций по сравнению с банковским кредитованием не является «отпугивающим фактором» для пользователей факторинга. Следует отметить, что при обзоре рынка факторинга, выявлено, что средние ставки по факторингу превышают средние ставки по кредитам на 4-12% годовых. Однако в реальности ставки по факторинговым операциям не только определяются величиной бизнеса клиента и качеством передаваемой дебиторской задолженности, но и во многом зависят от дополнительного сервиса. На Западе, например, стоимость факторинга превышает стоимость кредита в четыре раза, но нельзя говорить о том, что эти деньги в четыре раза дороже. Соглашаясь на более высокую ставку, клиент получает набор услуг по управлению дебиторской задолженностью и страхованию связанного с ней риска. Фактор берет на себя всю техническую работу по инкассации дебиторской задолженности и информированию клиента о состоянии его дебиторской задолженности, благодаря чему освобождаются ресурсы бухгалтерии клиента. Кроме того, Фактор может предоставлять клиенту независимую информацию о платежеспособности его дебиторов. Т.е. верно утверждение, что кредит предоставляет бизнесу лишь финансовые ресурсы, тогда как факторинг, помимо финансирования, позволяет обеспечить его дополнительным сервисом. Поэтому весьма логична более высокая стоимость факторинга.

На сегодняшний день факторинг весьма успешно используется в работе поставщиков продуктов питания, парфюмерно-косметической, алкогольной продукции, канцелярских товаров, товаров народного потребления, медикаментов, бытовой химии и др. Все эти отрасли объединяет высокая ликвидность продаваемых товаров, поскольку спрос на них постоянен и высок. Однако следует отметить, что факторинг может быть применен в любых отраслях, где практикуется отсрочка платежа, безналичный расчет и существуют постоянные торговые связи.

Перед обращением в банк за получением факторинга необходимо помнить, что не всякие права требования могут быть предметом договора факторинга. Так, банки предпочитают приобретать права требования, срок исполнения которых не наступил и которые:

принадлежат исключительно лицу, уступающему права требования, и не обременены правами третьих лиц, не находятся в залоге, не находятся под арестом и могут беспрепятственно переуступаться (действительные требования). Согласно ст.164 Банковского кодекса кредитор несет перед фактором ответственность за действительность денежного требования, под которое предоставлена денежная сумма; предполагают получение от должника денег (права требования от должника каких-либо других активов не могут быть предметом договора факторинга); являются бесспорными, в частности, в отношении самого существования права требования, срока платежа и суммы платежа, подтверждены соответствующими документами (накладными, таможенными декларациями, актами и т.д.); не могут прекратить свое существование (быть погашены) в связи с наличием у должника встречных прав требования (например, путем взаимозачета); не являются предметом судебных споров; не могут (по имеющимся у кредитора сведениям) в ближайшем будущем стать предметом каких-либо споров.

Поскольку финансирование под уступку денежного требования (факторинг) БК отнесено к активным банковским операциям и сопряжено с определенной долей риска, кредитору следует представить в банк ряд документов, подтверждающих его платежеспособность, финансовое состояние, способность возврата предоставляемых денежных сумм (конкретный перечень документов определяется самим банком).

Правовой основой взаимоотношений фактора с кредитором является договор факторинга, заключенный в соответствии с законодательством Республики Беларусь. В договоре факторинга указываются следующие существенные условия:

1) наименование фактора, кредитора, их юридические адреса;

2) сумма уступаемого денежного требования, валюта факторинга и сроки финансирования под уступку денежного требования, предоставляемого фактором кредитору;

3) предмет договора факторинга;

4) наименование должника;

5) номер и дата договора, заключенного между кредитором и должником;

6) форма факторинга (открытый или скрытый);

7) условия платежа (с правом регресса или без права регресса)

8) размер дисконта, порядок его определения;

9) ответственность фактора, кредитора.

Для получения факторинга кредитор предоставляет в банк следующие документы:

заявление в произвольной форме;

копии учредительных документов (для клиентов другого банка);

копии индивидуальных разрешительных документов (лицензии), если они имеются;

копию контракта (контрактов) с должником (должниками);

копии счетов-фактур, товарных или товарно-транспортных документов, актов на оказание услуг, выполнение работ, таможенных документов, выставленных на должника платежных требований и реестров;

бухгалтерский баланс на последнюю квартальную дату;

сведения об оборотах по счетам кредитора (если кредитор находится на расчетно-кассовом обслуживании в другом банке);

документы на предлагаемое обеспечение исполнения кредитором своих обязательств по договору факторинга [18].

В зависимости от конкретно финансируемой сделки банк может не требовать представления всех вышеуказанных документов.

Правила о факторинге предусматривают, что фактор вправе потребовать от кредитора дополнительного обеспечения исполнения обязательств по договору факторинга предусмотренными законодательством Республики Беларусь способами. Исполнение обязательств кредитора по договору факторинга может быть обеспечено способами, предусмотренными законодательством или договором.

При факторинге с правом регресса, если кредитор принял на себя поручительство за должника перед фактором и несет риск неоплаты денежных требований, в условия договора факторинга могут быть включены условия договора поручительства, либо договор поручительства оформляется отдельно в письменной форме.

Учет факторинговых операций банков осуществляется на основе Правил бухгалтерского учета финансирования под уступку денежного требования в банках республики Беларусь от 04.04.2002г. Операции факторинга отражаются в учете следующими проводками: