Управление финансовой устойчивостью ООО "Рубин"

2010 г.

2011 г.

2012 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

Наиболее ликвидные активы

146

513

65

Наиболее срочные обязательства

0

39

0

+146

+474

+65

Быстро реализуемые активы

938

984

1027

Краткосрочные пассива

1653

974

473

-715

+10

+554

Медленно реализуемые активы

1019

214

134

Долгосрочные пассивы

0

0

0

+1019

+214

+134

Трудно реализуемые активы

1556

1302

828

2006

1835

1581

-450

-533

-753

Наиболее ликвидные активы (А1). В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 146 тысяч рублей на начало анализируемого периода и 65 тысяч рублей на конец периода.

Быстро реализуемые активы (А2). В эту группу включаются дебиторская задолженность и прочие активы 938 тысяч рублей на начало анализируемого периода и 1027 тысяч рублей на конец периода.

Медленно реализуемые активы (А3). В эту группу входят “Запасы”, кроме залежалых производственных запасов и строки “Расходы будущих периодов”, а из первого раздела баланса включается строка “Долгосрочные финансовые вложения”: 1019 тысяч рублей на начало анализируемого периода и 134 тысяч рублей на конец периода.

Трудно реализуемые активы (А4). В эту группу включаются статьи первого раздела баланса за исключением строки “Долгосрочные финансовые вложения”, также к этой группе можно отнести залежалые производственные запасы 1556 тысяч рублей на начало анализируемого периода и 828 тысяч рублей на конец периода.

Обязательства предприятия также группируются в четыре группы:

Наиболее срочные обязательства (П1). В эту группу входят наиболее срочные обязательства которые должны быть погашены в течение месяца (просроченная кредиторская задолженность, просроченные кредиты банка и платежи): на начало и конец анализируемого периода срочных обязательств у предприятия нет

Краткосрочные обязательства (П2), которые включают в себя краткосрочную кредиторскую задолженность за минусом просроченной, кредиты банков 1653 тысяч рублей на начало анализируемого периода и 473 тысячи рублей на конец.

Краткосрочные обязательства (П3). В эту группу входят долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные обязательства. Этой группы у предприятия также нет.

Постоянные пассивы (П4), то есть собственный капитал и другие постоянные пассивы составляют 2006 тыс. руб. на начало анализируемого периода и 1581 тыс. руб. на конец периода.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств Губина О.В., Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Практикум: Учебное пособие: М.:Инфра - М, 2010. - С. 89. Результаты расчетов по данным ООО

«Рубин» показывают, что в данной организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

а) на начало анализируемого периода :

{ А1> П1 ; А2 < П2 ; А3 > П3 ; А4 < П4 }

б) на конец периода:

{ А1> П1 ; А2 > П2 ; А3 > П3 ; А4 < П4 }

Результаты анализа выполнения условий ликвидности баланса предприятия показали, что на начало анализируемого периода баланс предприятия не является ликвидным, так как быстро реализуемые активы только на 57 процентов обеспечивали выполнение предприятием своих краткосрочных обязательств. Но за анализируемый период положение резко изменилось, на конец периода баланс предприятия стал абсолютно ликвидным, это произошло из-за резкого сокращения в течение периода краткосрочных обязательств предприятия, что оценивается положительно.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (таблица 2.6).

Произведенный расчет коэффициентов ликвидности показал, что за анализируемый период коэффициент текущей ликвидности увеличился на 1,320 (2,592-1,272) и составил 2,592, это увеличение вызвано резким сокращением краткосрочных обязательств предприятия за период.Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Он должен оцениваться для каждого конкретного предприятия, по его учетным данным. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанным с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета.

Таблица 2.6 Динамика показателей ликвидности оборотных активов

Показатель	Период	Изменение за период (+,-)
	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Коэффициент текущей ликвидности	1,272	1,689	2,592	1,320
Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности	0,656	1,478	2,309	1,653
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,088	0,506	0,137	0,049
Превышение (непокрытие) оборотных активов над краткосрочными обязательствами	450	533	753	303
Краткосрочные обязательства	1653	1013	473	-1180

Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а, следовательно, возникает угроза финансовой нестабильности организации. Если же значение коэффициента текущей ликвидности превышает 2, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

В таблице 2.7 представлены суммы оборотных активов, которые необходимы для оценки платежеспособности предприятия.

Коэффициент критической (промежуточной ликвидности) на начало периода составил 0,656, а на конец периода 2,309, то есть также произошло увеличение на 1,653, это изменение вызвано увеличением краткосрочной дебиторской задолженности на 89 тысяч рублей (1027-938),при одновременном сокращении краткосрочных обязательств за период на 1180 тысяч рублей (473-1653). Коэффициент критической ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,8 - 1, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета.

Таблица 2.7 Показатели динамики оборотных активов используемые для оценки платежеспособности

Показатель	Период	Изменение за период (+,-)
	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Оборотные активы - всего	2103	1711	1226	-877
Дебиторская задолженность	938	984	1027	89
Краткосрочные финансовые вложения	0	440	0	0
Денежные средства	146	73	65	-81
Краткосрочные обязательства	1653	1013	473	-1180

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2010году составил 0,088, в 2011 году - 0,506, в 2012году - 0,137. Резкий скачек данного коэффициента в 2011 году вызван появлением краткосрочных финансовых вложений, которые в 2012 году составили 440 тысяч рублей. В целом же за анализируемый период коэффициент абсолютной ликвидности возрос на 0,049 (0,137-0,088). Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности) показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

В то же время наблюдается рост превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами на 303 тысяч рублей (753-450), то есть в 2011году превышение составило 450 тысяч рублей, а в 2012 году- 753 тысячи рублей, что говорит о финансовой устойчивости предприятия.

Анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе показателей:

а) коэффициента текущей ликвидности;

б) коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности;

в) коэффициента обеспеченности собственными средствами ;

Чтобы организация была признана платежеспособной, а структура баланса удовлетворительной значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным, указанным в таблице 2.8.

Таблица 2.8 Оценка удовлетворительной (неудовлетворительной) структуры баланса

Коэффициент	Значение
Текущей ликвидности: нормативный фактический 2010г. фактический 2012г.	2 1,272 2,592
Восстановление платежеспособности за 6 месяцев: нормативный фактический 2012г.	1 0,461
Обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСС) на конец периода: нормативный фактический 2012г.	0,1 0,614

В нашем примере коэффициент текущей ликвидности в 2010г. равен 1,272, а в 2012г.- 2,592, коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода 0,614.

Если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение меньшее, чем указано в табл. 2.8, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности ( К в.п.) за период 6 месяцев.

В ООО «Рубин» значение коэффициента текущей ликвидности на начало анализируемого периода несколько не дотягивает до нормы (2), поэтому необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по формуле 1.17 (табл.1.4) только в конце отчетного периода и равен 1,461.

Следует отметить, что коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность. Если данный коэффициент принимает значение меньше 1 , рассчитанный на период, равный 6 месяцам, то это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами исчисляется, чтобы определить степень достаточности собственных оборотных средств организации для ее финансовой устойчивости.

В анализируемой организации значение коэффициента обеспеченности собственными средствами не дает оснований считать структуру баланса неудовлетворительной.

Таким образом, за анализируемый период происходит рост вышеперечисленных коэффициентов ликвидности, и их значения на конец периода превышают нормативные значения, что свидетельствует об улучшении финансового сотояния предприятия и его платежеспособности.

Глава 3. Управление финансовой устойчивостью ООО «Рубин»

3.1 Оценка финансовой устойчивости ООО «Рубин»

Оценка финансового состояния не является полной без анализа финансовой устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности Грачев А. Финансовая устойчивость предприятия. Критерии и методы оценки в рыночной экономике. Издательство: Дело и Сервис, 2010. - С.128.. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать соотношение:

Оборотные активы ? Собственный капитал ? 2 - Внеоборотные активы

По балансу анализируемого ООО «Рубин» это условие на начало и конец анализируемого периода соблюдается, следовательно, организация является финансово независимой:

На начало периода: 2103 < (2006 ? 2) - 1556

На конец периода: 1226 < (1581 ? 2) - 828

Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости.

Однако, кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризует и относительные коэффициенты.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом автономии, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. Коэффициент автономии отражает степень независимости организации от заемных источников.

В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% (критическая точка) и более. Установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким - либо причинам неликвидной.

Исходя из расчетных данных коэффициенты (табл.1.3), характеризующие финансовую устойчивость ООО «Рубин», имеют следующие значения (таблица 3.1):

Таблица 3.1 Динамика показателей оценки устойчивости предприятия

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Оптим. значение
Коэффициент автономии (финансовой независимости): СК/А	0,548	0,664	0,769	0,5
Коэффициент финансовой устойчивости: (СК+ДК)/А	0,548	0,664	0,769	0,7
Коэффициент финансовой зависимости: ЗК/А	0,452	0,336	0,23	0,5
Коэффициент финансирования СК/ЗК	1,214	1,974	3,342	1
Коэффициент инвестирования: СК/ВА	1,289	1,536	1,909	0,7-0,8
Финансовый леверидж (рычаг): ЗК/СК	0,824	0,507	0,299	0,5
Коэффициент маневренности (СК-ВА)/СК	0,224	0,349	0,476	0,5
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами КООСС: (СК-ВА)/ОА	0,214	0,408	0,614	0,1

Коэффициент автономии (финансовой независимости) в 2010году составил 0,548, а в 2012 году- 0,769, то есть за анализируемый период произошло увеличение данного коэффициента на 0,221. Значение коэффициента финансовой независимости выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат 77% в стоимости имущества.

В связи с тем, что предприятие не использовало в течение анализируемого периода долгосрочных заемных средств, значение коэффициента финансовой устойчивости совпадает со значением коэффициента финансовой независимости.

Коэффициент финансовой зависимости - это доля заемного капитала в общей валюте баланса. На начало анализируемого периода данный коэффициент составил 0,452, а на конец - 0,230, то есть доля заемного капитала в валюте баланса за рассматриваемый период снизилась с 45 до 23 процентов, что свидетельствует о том, что предприятие меньше стало использовать заемный капитал, это повышает его финансовую устойчивость.

Коэффициент финансирования - показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Так, на начало рассматриваемого периода данный коэффициент составил 1,214, а на конец периода 3,342, то есть за период произошло увеличение на 2,128 (3,342-1,214). Данные изменения свидетельствуют о том, что финансирование все большей части активов происходит за счет собственного капитала, что оценивается положительно.

Коэффициент инвестирования указывает, насколько собственные источники формируют инвестиции предприятия. За анализируемый период этот коэффициент повысился на 0,620 (1,909-1,289). На конец периода он составил 1,909. Это свидетельствует о том, что собственный капитал предприятия превышает внеоборотные активы почти в 2 раза, то есть почти половина собственного капитала идет на финансирование оборотных средств.

Как видно из таблицы 3.1, динамика коэффициента финансового левериджа, то есть соотношения заемных и собственных средств, свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации, т.к. для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был не выше единицы. За рассматриваемый период произошло снижение коэффициента финансового левериджа на 0,525 (0,299-0,824), отсюда следует, что происходит снижение финансового риска.

Однако, коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КООСС). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда КООСС > 0,1, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда КООСС < 0,1, особенно, если значительно ниже, необходимо оценить в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации. Как показывают данные таблицы 3.1, у анализируемого ООО «Рубин» этот коэффициент увеличился с 0,214 в 2006г. до 0,614 в 2008г., то есть доля оборотных активов финансируемых за счет собственных средств на конец периода увеличилась до 61,4 процента, что оценивается положительно.

Коэффициент маневренности - показывает, какая часть собственных источников вложена в наиболее мобильные активы. Что касается этого коэффициента, то за анализируемый период он возрос с 0,224 на начало периода до 0,476 на конец периода, то есть на конец периода 47,6 процентов собственного капитала используется для вложения в запасы, денежные средства, дебиторскую задолженность.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости (Приложение A, Б).

К I классу относятся организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.

Ко II классу -- организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рискованные.

III класс -- это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным.

IV класс -- это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. Организации, которые могут потерять средства, проценты даже принятия мер к оздоровлению бизнеса.

К V классу относятся организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

По показателям финансового состояния ООО «Рубин» на начало анализируемого периода набрало 26 баллов, что соответствует V группе риска, а на конец периода - 84 балла, исходя из этого, организацию можно отнести к I классу.

Обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия приведена в таблице 3.2. Таким образом, проведенный анализ показывает стабильное улучшение финансовой устойчивости предприятия. Превышение фактических значений важнейших критериальных показателей финансовой устойчивости в сравнении с их нормативами означает, что ООО «Рубин» способно обеспечить нормальный бесперебойный производственный процесс и реализацию продукции за счет собственного капитала без использования средств кредиторов. В нашей ситуации предприятие за счет собственного капитала не только формирует производственные мощности и производственные запасы, но и значительную часть собственного капитала направляет в оборотные активы.

Таблица 3.2 Показатели финансового состояния ООО “Рубин”

Показатели финансового состояния	2010год	2012год
	Фактическое знач.	Кол-во баллов	Фактическое знач.	Кол-во баллов
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,088	0	0,137	4
Коэффициент критической ликвидности	0,656	0	2,309	18
Коэффициент текущей ликвидности	1,272	6	2,592	16,5
Коэффициент финансовой независимости	0,548	13	0,769	17
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственнымисредствами	0,214	6	0,614	15
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	0,495	1	9,183	13,5
Итого	-	26,0	-	84,0

Как уже было отмечено, финансовое положение предприятия, его финансовая устойчивость во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия и от рентабельности его деятельности.

Коэффициент оборачиваемости имеет большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность, кроме того, увеличение скорости оборота средств отражается на повышении производственного потенциала фирмы, что в целом влияет на эффективность всего производства.

Дадим количественную оценку, позволяющую проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои ресурсы. Для реализации данного направления рассчитаем оборачиваемость в сутках, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала и определим влияние факторов на изменение коэффициента оборачиваемости.

Оборачиваемость в сутках за 2010 год составила 43,3 суток, а за 2012 год - 71 сутки, то есть за анализируемый период произошло замедление оборачиваемости на 27,7 суток. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился на 3,236 (5,07-8,306) с 8,306 (12994/1564,5) на начало периода до 5,070 (7446/1468,5) на конец периода.

Результативность деятельности предприятия оцениваем с помощью абсолютных и относительных показателей. Первые, позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли за ряд лет.

Относительные показатели представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала (собственного, заемного, инвестированного и т.д.). Значения показателей рентабельности характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

Произведем расчет следующих показателей: рентабельности активов (имущества) и рентабельность собственного капитала, оценим влияние факторов на их изменение в анализируемом периоде (таблица 3.3).

Рентабельность активов предприятия за 2010 год составила 44,728 процентов ((1383/3092)*100), за 2012 год - 9,907 процента ((251/2533,5)*100), то есть, за анализируемый период произошло снижение рентабельности активов на 34,821 процентных пункта, что свидетельствует о снижении доходности капитала вложенного в активы. На снижение рентабельности оказали влияние следующие факторы: рентабельность продаж, коэффициент оборачиваемости собственного капитала, коэффициент автономии. Рассмотрим влияние каждого из них.

Таблица 3.3 Факторный анализ рентабельности активов за анализируемый период

Показатель	Период	Изменение за период (+,-)
	2010г.	2011г.	2012г.
Чистая прибыль, тыс.руб.	1383	507	251	-1132
Средние остатки всех активов, тыс.руб.	3092	3336	2533,5	-558,5
Средние остатки собственного капитала, тыс.руб.	1518,5	2003	1790,5	272
Выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг, тыс.руб.	12994	11211	7446	-5548
Рентабельность активов, %	44,728	15,198	9,907	-34,821
Рентабельность продаж, %	10,643	4,522	3,371	-7,272
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	8,557	5,597	4,159	-4,399
Коэффициент автономии	0,491	0,600	0,707	0,216
Влияние на изменение рентабельности активов факторов:
рентабельности продаж, %				-21,374
коэффициент оборачиваемости собственного капитала				-33,086
коэффициент автономии				19,638
баланс отклонений, %				-34,821

При проведении факторного анализа установлено, что рост собственного капитала в имуществе предприятия привел к увеличению рентабельности активов на 19,638 процентных пункта ((0,707-0,491)*8,557*10,643), менее эффективное использование собственного капитала снизило рентабельность активов на 33,086 процентных пункта (0,707*(4,159-8,557)*10,643)), а снижение прибыли на рубль реализации привело к уменьшению рентабельности активов на 21,374 процентных пункта (0,707*4,159*(3,371-10,643)). В целом, влияние факторов за анализируемый период уменьшило рентабельность активов на 34,821 процентных пункта (19,638+(-33,086)+(-21,374)). Такой результат оценивается отрицательно.

Замедлению оборачиваемости собственного капитала способствовали падение объема реализации, который за анализируемый период снизился на 5548 тысяч рублей (7446-12994), снижение заказов на производство продукции. Это явилось следствием образования новых предприятий по производству феррит бариевой продукции. Причинами снижения рентабельности продаж явились рост условно постоянных расходов, связанных с реконструкцией здания, перерасход материальных ресурсов в связи с морально устаревшим оборудованием, рост трудоемкости из-за низкой степени механизации.

Показатель рентабельности собственного капитала характеризуется показателями, представленными в таблице 3.4.

Таблица 3.4 Анализ рентабельности собственного капитала и оценка влияния факторов на ее изменение за период

Показатель	Период	Изм. за период (+,-)
	2010г.	2011г.	2012г.
Чистая прибыль, тыс. руб.	1383	507	251	-1132
Средние остатки собственного капитала, тыс. руб.	1518,5	2003	1790,5	272
Средние остатки заемного капитала, тыс.руб.	1573,5	1333	743	-830,5
Средние остатки всех активов, тыс. руб.	3092	3336	2533,5	-558,5
Выручка от реализации (нетто), тыс. руб.	12994	11211	7446	-5548
Рентабельность продаж, %	10,643	4,522	3,371	-7,272
Доля активов на 1 руб. заемного капитала,	1,965	2,503	3,410	1,445
Коэффициент соотношения заемного капитала с собственным - леверидж	1,036	0,666	0,415	-0,621
Рентабельность собственного капитала %	91,077	25,312	14,018	-77,058
Влияние на изменение рентабельности собственного капитала факторов:
рентабельности продаж				-30,243
коэффициента оборачиваемости активов				-19,027
доли активов на 1 руб.заемного капитала				26,816
левериджа				-54,604
баланс отклонений, %				-77,058

На начало анализируемого периода рентабельность собственного капитала составила 91,077 процента ((1383/1518,5)*100), а на конец - 14,018 процентов ((251/1790,5)*100), то есть, за анализируемый период произошло снижение рентабельности собственного капитала на 77,058 процентных пунктов (14,018-91,077). Это свидетельствует о снижении эффективности размещения и использования собственного капитала в активах предприятия.

Посредством факторного анализа определим влияние факторов на снижение рентабельности собственного капитала. Данному результату способствовало уменьшение финансового левериджа, что привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 54,604 процентных пункта ((0,415-1,036)*1,965*4,202*10,643), за счет роста доли активов на рубль заемного капитала, рентабельность увеличилась на 26,816 процентных пунктов (0,415*(3,410-1,965)*4,202*10,643), за счет снижения коэффициента оборачиваемости активов и рентабельности продаж уровень анализируемого показателя снизился соответственно на 19,027 процентных пунктов (0,415*3,410*(2,939-4,202)*10,643) и на 30,243 процентных пункта (0,415*3,410*2,939(3,371-10,643)).В целом влияние факторов снизило рентабельность собственного капитала на 77,058 процентных пункта (-54,604+26,816+(-19,027)+(-30,243)), что также оценивается отрицательно.

Снижение коэффициента финансового левериджа способствует уменьшению финансового риска, что влечет за собой снижение доходности собственного капитала. За анализируемый период произошло резкое снижение использования заемного капитала. Причинами замедления оборачиваемости активов и снижения рентабельности продаж явились те же, что и при рассмотрении рентабельности активов.

За анализируемый период рентабельность, как активов, так и собственного капитала, снизилась в 2012году по сравнению с 2010 годом, что свидетельствует о значительном снижении доходности предприятия и менее эффективном использовании совокупного капитала.

Таким образом, проведенный анализ финансовой устойчивости предприятия позволил сделать следующие выводы. Судя по значениям коэффициентов ликвидности баланс предприятия ликвиден и платежеспособен, к концу анализируемого периода все коэффициенты ликвидности (К т.л., К п.л., К а.л.) превышают их нормативные значения. Величины коэффициентов финансовой устойчивости превышают их нормативные значения, соблюдение которых обеспечивает финансовую независимость предприятия и нормальную бесперебойную работу за счет собственного капитала. Однако, за анализируемый период произошло снижение валюты баланса, что свидетельствует о снижении деловой активности предприятия. Падение объема производства привело к снижению оборачиваемости и показателей рентабельности предприятия, так как, финансовое состояние и результаты производственной и финансовой деятельности предприятия зависят не только от ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, которые на рассматриваемом предприятии имеют достаточно высокую оценку, но и от эффективности использования капитала, которые имеют тенденцию к снижению. В дальнейшем предприятию необходимо обратить особое внимание на причины, повлекшие за собой снижение доходности капитала и разработать комплекс мероприятий, направленных на повышение эффективности хозяйствования и стабильной финансовой устойчивости предприятия. Это требует проведения маркетинговых исследований в области спроса на товар, совершенствование организации расчетов с покупателями и заказчиками, управление дебиторской задолженностью. В связи с износом основной части промышленных фондов, особое внимание следует уделить техническому перевооружению предприятия, проведению технической политики в области обновления оборудования на более механизированное, используя при этом достижения научно-технического прогресса.

3.2 Управление финансовой устойчивостью ООО «Рубин»

Устойчивое финансовое состояние предприятия определяется его успешной хозяйственной деятельностью. Основной причиной резкого снижения эффективности хозяйствования ООО «Рубин» явилось значительное снижение выручки от реализации, почти в два раза за анализируемый период. То есть, проведенный анализ показал, что в настоящее время особенно актуально для предприятия увеличение объема реализации, но морально устаревшее и изношенное оборудование не дает возможностей предприятию расширить ассортимент выпускаемой продукции, а, соответственно, увеличить объемы производства.

Маркетинговые исследования в области спроса на товар показали, что на рынке феррит бариевой продукции требуется постоянный многополюсный магнит различных размеров. В связи с тем, что производимая предприятием продукция характеризуется высоким качеством, основной заказчик Чистопольский приборостроительный завод готов заключить договор на поставку нового вида магнита. Его потребность составляет 700 тысяч штук в месяц, то есть 8400 тысяч штук в год по договорной цене 1 рубль за единицу. Годовая выручка от выполнения данного заказа составит 8400 тысяч рублей.

Для производства многополюсного постоянного магнита необходимо приобрести многополюсную намагничивающую установку стоимостью 527 тысяч рублей на Саратовском машиностроительном заводе ОАО «Энергомаш» и дополнительного оборудования (то есть станки для геометрической обработки магнитов) стоимостью 223 тысячи рублей, ультразвуковую установку для сверления в магнитах отверстий большого диаметра стоимостью 314 тысяч рублей. Оборудование по производству магнитов выпускают в г. Угличе. Доставка и монтаж оборудования обойдутся предприятию в 86 тысяч рублей. Для выпуска данного вида продукции необходимо закупить техоснастку для оборудования на сумму 83 тысячи рублей, создать начальный запас сырья и материалов на сумму 117 тысяч рублей. Итого, для начала производства многополюсного магнита, потребуется реальные инвестиции в размере 1350 тысяч рублей. Финансирование инвестиционного проекта планируется осуществить частично за счет банковского кредита и частично за счет собственных средств предприятия.

ООО «Рубин» на протяжении длительного времени зарекомендовало себя платежеспособным клиентом, о чем подтверждает вышеприведенная интегральная балльная оценка финансовой устойчивости, согласно которой предприятие относится к I классу риска, у предприятия есть возможность получить кредит в банке в сумме 1150 тысяч рублей на пять лет под 22 процента годовых на условиях погашения основного долга равными ежегодными платежами в течение всего срока.

Необходимо рассчитать план погашения банковского кредита (Таблица 16). Ежегодный платеж по основному долгу будет равен 230 тысяч рублей (1150/5) и исчисляется по формуле:

R=D/n, (34)

где R - ежегодный платеж основного долга

D - сумма кредита;

n - срок кредита.

Остаток основного долга в начале каждого расчетного периода (Dk)определяется как:

Dk=D-R*(k-1), (35)

где k-номер расчетного периода.

Величина срочной уплаты в каждом расчетном периоде (Yk) равна :

Yk=Dk*i+R, (36)

где i - ставка процента за кредит.

Финансирование проекта предприятие, предполагает осуществить за счет сокращения дебиторской задолженности, путем предоставления скидок при своевременной оплате. Аргументом в пользу предоставления скидки покупателям в случае своевременной оплаты является тот факт, что предприятие при этом получает возможность сократить не только дебиторскую задолженность, но и объем финансирования, иначе говоря, объем необходимого капитала. Дело в том, что помимо прямых потерь от инфляции предприятие поставщик несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой от возможного использования временно свободных денежных средств.

Составим план погашения банковского кредита по годам, данные представим в таблице 13.

Для определения величины высвобождаемых денежных средств у предприятия рассчитаем выгоду от предоставления скидки покупателям, результаты представим в таблице 14.

Средний период погашения дебиторской задолженности на анализируемом предприятии составляет 50 дней (365*1027/7446). Предприятие может предоставить однопроцентную скидку за оплату в срок не позднее 10 дней.

Таблица 3.5 План погашения кредита

Годы	Величина основного долга на начало года, тыс.руб.	Ежегодный процентный платеж, тыс. руб.	Годовой расход по погашению основного долга, тыс.руб.	Сумма ежегодных платежей, тыс. руб.
1	1150	184	230	414
2	920	147,2	230	377,2
3	690	110,4	230	340,4
4	460	73,6	230	303,6
5	230	36,8	230	266,8
Итого		552	1150	1702

Если учесть годовой темп инфляции 15 процентов, то за 10 дней темп инфляции составит 0,33 процента. Из данных приведенных в таблице 14 видно, что индекс цен составил 1,0033.Таким образом, в результате десяти дневной отсрочки платежа предприятие получит реально лишь 99,67 процентов (1/1,0033*100) договорной стоимости продукции.

Для сложившегося на предприятии периода погашения дебиторской задолженности равного 50 дней, индекс цен составит в среднем 1,0166 (1,0033/5.)

Таблица 3.6 Анализ предоставления скидки покупателям

№ п.п	Показатели	Срок оплаты 10 дней при условии 1% скидки	Срок оплаты 50 дней	Откл-я
1	Индекс цен (Iц)	1,0033	1,0166	0,0133
2	Коэффициент падения покупательной способности денег	0,997	0,984	-0,013
3	Потери от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.	3	16	+13
4	Потери от уплаты процентов за пользование кредитами при ставке 22% годовых, руб.		24	+24
5	Потери от предоставления скидки, с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.	10	-	-10
6	Результат политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты	13	40	+27

A коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,984(1/1,0166). Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности равном 50 дней, предприятие реально получает лишь 98,4 процента стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей 16 рублей или 1,6 процентов. Можно сказать, что от годовой выручки за продукцию, продаваемую на условиях последующей оплаты, предприятие получило реально лишь 7326,864 тысячи рублей (7446*0,984). Следовательно, 119,136 тысяч рублей (7446-7326,864) составляют потери от инфляции. В этой связи предприятию было бы целесообразно установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.

Таким образом, предоставление однопроцентной скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 27 рублей с каждой тысячи рублей договорной цены. То есть высвободившееся финансовые ресурсы за год составят 201,042 тысячу рублей (27*7446).

Далее, для того, чтобы принять решение по вложению требуемых финансовых средств в предложенный инвестиционный проект, необходимо сделать оценку этого проекта, то есть определить:

1) Срок окупаемости инвестиционного проекта (РВР).

2) Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта (DPP).

3) Чистую приведенную стоимость инвестиционного проекта ( NPV).

4) Внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта (IRR).

5) Учетная норма прибыли (ARR).

6) Индекс рентабельности проекта (PI) .

Исходные данные инвестиционного проекта и его расчеты отражены в таблице 15, а результаты в таблице 16. Показатели в указанных таблицах приведены в тысячах рублей.

Исходя из вышеприведенных данных финансирование проекта на 85 процентов будет осуществляться за счет кредита банка, остальная часть - 15 процентов за счет высвобождения денежных средств при ускорении оборачиваемости дебиторской задолженности в связи с предоставлением скидок покупателям. Соответственно ставка дисконтирования будет определяться по средневзвешенной цене капитала

WAC=dск* kск +dзк* kзк , (37)

где dск, dзк - доли собственного капитала и заемного капитала в общем объеме инвестиций;

kск, kзк - цена собственного капитала, цена заемного капитала.

Ставка дисконтирования………………21%.

Производственное оборудование….. 1064 тысяч рублей.

Доставка и монтаж…………………... 86 тысяч рублей.

Техоснастка для оборудования ……… 83 тысяч рублей .

Сырье и материалы…………………….117 тысяч рублей.

Амортизация на новое оборудование исчисляется по линейному методу - 7 лет.

Ежегодная выручка от реализации продукции - 8400 тысяч рублей.

Затраты на производство - 7632 тысяч рублей.

Ставка налога на прибыль - 20%

Таблица 3.7 Расчеты по предлагаемому проекту

Показатель	Годы
	0	1	2	3	4	5
Покупка оборудования	1050
Доставка и монтаж оборудования,	100
Закупка тех. оснастки,	100
Закупка сырья и материалов	100
Ежегодная выручка		8400	8400	8400	8400	8400
Затраты		7632	7632	7632	7632	7632
Амортизация нового оборудования		150	150	150	150	150
Ежегодный процентный платеж за кредит		184	147,2	110,4	73,6	36,8
Прибыль до н/о		434	470,8	507,6	544,4	581,2
Налог на прибыль. тыс.руб.		104,16	112,99	121,82	130,66	139,49
Прибыль после налогообложения		329,84	357,81	385,78	413,74	441,71
Денежные потоки по проекту
Денежный поток от операционной деятельности	-1350	479,84	507,81	535,78	563,74	591,71
Чистый денежный поток нарастающим итогом	-1350	-870,16	-362,35	173,42	737,17	1328,9
Коэффициент дисконтирования с учетом инфляции		0,8696	0,7561	0,6575	0,5718	0,4972
Дисконтированный денежный поток	-1350	417,27	383,95	352,27	322,35	294,2

Таблица 3.8 Расчетные показатели по инвестиционному проекту

РВР, лет.	ARR, %	NPV, тыс. руб.	DPP, лет.	IRR, %	P I
		при ставке i =0%	при ставке i =21%
3	71,09	1328,9	420,04	4	27%	1,311

Таким образом, из проведенных расчетов видно, что инвестиционный проект по учетным показателям окупается за 3 года (РВР), учетная норма прибыли проекта (ARR) составляет 71,09 %, чистые доходы - 1328,9 тысяч рублей. Но если рассматривать инвестиционный проект с учетом влияния времени, то дисконтированная чистая приведенная стоимость проекта (NPV) составляет 420,04 тысяч рублей, дисконтированный срок окупаемости (DPP) ? 4 года, внутренняя норма доходности (IRR)-27% и индекс прибыли проекта (PI) 1,311.

Проект принимается, если выполняются следующие условия:

а) чистая приведенная стоимость больше ноля ( NPV>0);

б) внутренняя норма доходности больше ставки дисконтирования с учетом инфляции (IRR>i);

в) индекс прибыли больше единицы (PI>1).

Рассчитанные показатели предложенного проекта удовлетворяют всем условиям.

Далее рассмотрим, как повлияет инвестиционный проект на эффективность хозяйственной деятельности предприятия. Для оценки эффективности используются показатели, приведенные в таблице 3.9.

Таблица 3.9 Показатели хозяйственной деятельности ООО «Рубин» до и после реализации инвестиционного проекта

Показатель	2010г.	2012г.	с учетом И.П.
Выручка, тыс. руб.	12994	7446	15846
Затраты на производство и реализацию продукции, тыс. руб.	11611	7195	14143
Чистая прибыль, тыс. руб.	1383	251	1703
Рентабельность продаж, %	10,643	3,371	10,747
Рентабельность активов, %	44,728	9,907	62,403
Рентабельность собственного капитала, %	91,077	14,018	75,49
Эффективность инвестиций:
дополнительный выход продукции на рубль инвестиций, руб.			6,22
снижение себестоимости продукции в расчете на рубль инвестиций, руб.			0,86
увеличение прибыли в расчете на рубль инвестиций, руб.			0,86

Показатели, приведенные в таблице свидетельствуют о том, что при реализации инвестиционного проекта выручка от реализации увеличится до 15846 тысяч рублей, что приведет к улучшению результатов деятельности предприятия, то есть произойдет увеличение чистой прибыли до 1703 тысячи рублей, что соответственно приведет к повышению показателей рентабельности, в частности рентабельность продаж достигнет 10,747 процентов (1703/15846*100), рентабельность активов - 62,403 процентов (1703/((2054+3404)/2)*100), рентабельность собственного капитала - 75,49 (1703/(1581+2931)/2*100) процентов. Повышение показателей рентабельности свидетельствует о росте эффективности хозяйственной деятельности за счет реализации инвестиционного проекта. Влияние результатов внедрения предложенного инвестиционного проекта на изменения основных показателей деятельности предприятия наглядно отражены на рисунках 3.1 и 3.2.



Рисунок 3.1 Диаграмма динамики основных показателей ООО «Рубин»

Рисунок 3.2 Диаграмма динамики рентабельности

Что касается оценки эффективности инвестиций, то дополнительный выход продукции на рубль инвестиций составляет 6,22 рублей и рассчитывается по формуле

Э=(ВП1-ВП0)/И, (38)

где Э - эффект инвестиций;

ВП0 и ВП1 - валовой объем производства продукции до и после инвестиций; руб.;

И - сумма инвестиций, руб.

Снижение себестоимости на рубль инвестиций составляет 0,86 рублей и определяется по формуле :

Э = Q1 (C0-C1)/И, (39)

где С0 и С1- себестоимость единицы продукции до и после инвестиции;

Q1- годовой объем производства продукции в натуральном выражении после инвестиций;

Увеличение прибыли на рубль инвестиций - 0,86 рублей. Расчет производится по формуле:

Э= Q1(П1-П0)/И, (40)

где П0 и П1 - соответственно прибыль на единицу продукции до и после инвестиций.

Выводы. Таким образом, проведенные расчеты показывают существенные улучшения основных показателей деятельности предприятия в связи с внедрением предложенных мероприятий. Увеличение показателей рентабельности активов, собственного капитала, увеличение прибыли позволит обеспечить финансовую устойчивость предприятия. Причем, расчетные значения значительно превосходят соответствующие им показатели до реализации проекта. Предложенные мероприятия и рекомендации, такие как, увеличение объема выпуска продукции, расширение ассортимента, внедрение инвестиционного проекта, использование скидок с целью сокращения дебиторской задолженности и для увеличения собственных средств предприятия, позволят укрепить финансовую устойчивость предприятия, т. е. его способность эффективно обеспечивать процесс производства и реализации продукции, что свидетельствует о положительном воздействии проекта на повышение эффективности деятельности предприятия и стабильной финансовой устойчивости.

Заключение

Целью дипломной работы было определение инструментов управления финансовой устойчивостью ООО «Рубин» и определение их экономической эффективности.

Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:

1) рассмотрена сущность и значение оценки финансовой устойчивости предприятия;

2) изучено информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия;

3) рассмотрены теоретические и методологически аспекты анализа финансового состояния предприятия;

4) проанализировано финансовое состояние предприятия ООО «Рубин» и дана оценка его финансовой устойчивости;

5) определены пути повышения финансовой устойчивости и эффективности хозяйственной деятельности исследуемого предприятия.

Результаты проведенного исследования, раскрывают роль анализа финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия, как важного оценочного критерия хозяйственной деятельности в условиях рыночной экономики, позволяющего соизмерить доходность предприятия с функционирующим капиталом. Практическое применение всей совокупности показателей анализа финансового состояния позволяет оценить доходность предприятия, эффективность размещения и использования вложенного в него капитала, выбрать рациональную инвестиционную политику и определить устойчивость финансового состояния.

В работе проведен анализ финансового состояния предприятия ООО «Рубин», дана характеристика имущества предприятия, проведена оценка ликвидности баланса и платежеспособности предприятия, дана аналитическая характеристика финансовой устойчивости предприятия.

Проведенный анализ баланса показал, что предприятие ликвидно и платежеспособно, о чем свидетельствуют рассчитанные коэффициенты ликвидности. По рассчитанным коэффициентам финансовой устойчивости можно судить о повышении финансовой независимости предприятия обеспеченности собственными оборотными средствами. В результате проведенного анализа установлено влияние факторов, благоприятно и неблагоприятно воздействующих на финансово- хозяйственную деятельность предприятия и предложены мероприятия по повышению эффективности деятельности ООО «Рубин», улучшению финансового состояния и обеспечению финансовой устойчивости предприятия.

В третьей главе предложен инвестиционный проект, который заключается в приобретении нового оборудования, которое способствует увеличению объема производства путем организации выпуска нового вида продукции, пользующейся повышенным спросом. Финансирование инвестиционного проекта предложено осуществить за счет привлечения заемных средств в виде кредита банка и высвобождения денежных средств путем ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Использование системы скидок позволит осуществить финансирование инвестиционного проекта на 15 процентов за счет дополнительного высвобождения средств предприятия. Для подтверждения реальности получения предприятием банковского кредита проанализирована кредитоспособность ООО «Рубин» и проведены расчеты эффективности инвестиционного проекта и погашения банковского кредита. Проведенные расчеты подтверждают эффективность предложенного инвестиционного проекта, реализация которого дает возможность обновить оборудование и повысить объемы реализации продукции.

Определено также воздействие результатов внедрения предложенного инвестиционного проекта на изменения основных показателей деятельности ООО «Рубин», улучшение финансовых результатов и обеспечение финансовой устойчивости.

Список использованных источников

Нормативные и правовые акты

1. Федеральный закон Российской Федерации от 6 декабря 2011 г. N 402-ФЗ "О бухгалтерском учете" // "Собрание законодательства РФ", 12.12.2011, N 50, ст. 7344

2. Федеральный Закон РФ «О науке и государственной научно-технической политике» от 23.08.1996г. №127-ФЗ Принят ГД 12 июля 1996 года, Одобрен Советом Федерации 7 августа 1996 года, (в ред. Федеральных законов с изм., внесенными Федеральными законами от 4.12.2002 N 176-ФЗ, от 23.12.2003 N 186-ФЗ).

3. Приказ Минфина РФ от 2 июля 2010 г. N 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (в ред. Приказа Минфина РФ от 05.10.2011 N 124н).

4. Информация Минфина России N ПЗ-10/2012 "О вступлении в силу с 1 января 2013 г. Федерального закона от 6 декабря 2011 г. N 402-ФЗ "О бухгалтерском учете"// "Экономика и жизнь" (Бухгалтерское приложение), N 50, 21.12.2012.

5. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкция по его применению. Утверждены приказом Минфина РФ от 31 октября 2000 г. №94н, (в ред. Приказов Минфина РФ от 07.05.2003 №38н, от 18.09.2006 №115н, от 08.11.2010 №142н).

6. ПБУ 1/08 «Учетная политика организации» (утв. Приказом Минфином финансов России от 06.10.2008 №106н) ,(в ред. Приказов Минфина РФ от 11.03.2009 №22н, от 25.10.2010 №132н, от 08.11.2010 №144н).

7. ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» (утверждено приказом Минфина России от 06.07.99 N 43н, с изменениями от 18.09.2006 N 115н, от 08.11.2010 г. N 142н.

8. ПБУ 14/2007 «Учет нематериальных активов» (утверждено приказом Минфина России от 27 декабря 2007 г. N 153н.

9. ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» (утверждено приказом Минфина России от 10 декабря 2002 года N 126н (с изменениями на 8 ноября 2010 года.(редакция, действующая с 1 января 2011 года).

10. ПБУ 5/01 «Учет материально-производственных запасов» (утверждено приказом Минфина России от 09.06.2001 №44н Вступает в силу, начиная с бухгалтерской отчетности 2002 года).

11. ПБУ 8/2010 «Оценочное обязательство» (утверждено приказом Минфина России от 13 декабря 2010 г. N 167н настоящий Приказ вступает в силу с бухгалтерской отчетности 2011 года).

12. ПБУ 9/99 учету "Доходы организации (утв. приказом Минфина РФ от 06.05.1999 N 32н, с изм. 30.12.1999 N 107н, от 30.03.2001 N 27н, от 18.09.2006 N 116н, от 27.11.2006 N 156н, от 25.10.2010 N 132н, от 08.11.2010 N 144н)

13. ПБУ 10/99. «Расходы организаций». ПБУ 10/99. Утверждено приказом Минфина РФ от 06.05.99 г. № ЗЗн. с изм. от 30.12.1999 N 107н, от 30.03.2001 N 27н, от 18.09.2006 N 116н, от 27.11.2006 N 156н, от 25.10.2010 N 132н, от 08.11.2010 N 144н).

14. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации. Утверждено приказом Минфина РФ от 29.07.98 г. № 34н (в ред. приказа Минфина РФ 24.03.2000 г. № 31н).

15. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации: приказ ФСФО от 23.01.2001 г. №16 // Правовая справочная система «Гарант».

16. Положение Центрального Банка России по оценке финансового состояния заемщиков №254-П от 26.03.2004 г. // Правовая справочная система «Гарант».

17. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ1/08), утв. Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 06.10.2008 №106н (в ред. Приказов Минфина РФ от 11.03.2009 №22н, от 25.10.2010 №132н, от 08.11.2010 №144н).

18. Положение по бухгалтерскому учету «ПБУ 5/01: Учет материально-производственных запасов», утв. Приказом Минфина РФ от 09.06.2001 N 44н (ред. от 25.10.2010) "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет материально-производственных запасов" ПБУ 5/01" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 19.07.2001 N 2806)