Анализ формирования и использования ресурсов предприятия

На большинстве же российских предприятий малого бизнеса финансовая служба растворена внутри других служб. Чаще всего обязанности финансового менеджера совмещает главный бухгалтер. И здесь необходимо отметить, что объединять в одном лице эти две должности крайне нецелесообразно. Дело в том, что человеческие качества, необходимые на этих должностях, не только различны, но и противоположны. Если к основным чертам хорошего бухгалтера относят педантичность, усидчивость, терпение и аккуратность в работе с первичными документами, то финансовый менеджер по роду своей деятельности должен быть человеком творческим, склонным к риску и способным верно его оценивать, чутко воспринимающим все новое в быстроизменяющейся экономической жизни Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб. пособ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - С. 409. Между тем присутствие на предприятии специалиста по управлению финансами - финансового менеджера - не только оправдано, но и играет важную роль. Финансовый менеджер любого хозяйствующего субъекта -- высококвалифицированный специалист, обладающий знаниями в области финансов и бухгалтерского учета, кредита и денежного обращения, ценообразования, налогового законодательства, банковской и биржевой деятельности.

Перед финансовым менеджером стоят многочисленные и разноплановые задачи, связанные с управлением оборотным капиталом; определением оптимальной его величины и структуры; управлением дебиторской и кредиторской задолженностью на основе их глубокого анализа; оценкой эффективности инвестиционных проектов с учетом риска, связанного с их осуществлением; выявлением возможных источников финансирования; финансовым планированием; анализом хозяйственной деятельности и финансовым контролем. В своей работе он основывается на действующем законодательстве в налоговой, валютной, финансово-кредитной сферах, исходит из оценки экономической ситуации в стране и мировых финансовых рынках. Финансовый менеджер несет ответственность за качество анализа финансовых проблем, за выработку рекомендаций руководству, а в отдельных случаях и за принятие решений Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент - М.: Финансы и статистика, 2007. - С. 19.

В круг его должностных обязанностей включены следующие вопросы:

- организация финансовой работы хозяйствующего субъекта;

- разработка перспективных и текущих финансовых планов, контроль за их выполнением;

- организация оперативной финансовой работы;

- осуществление кредитной политики;

- проведение валютной политики;

- формирование финансовой документации (банковской, статистической);

- анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта и эффективности использования финансовых ресурсов.

В условиях рыночной экономики финансовый менеджер становится одной из ключевых фигур на предприятии. Он ответствен за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности выбора того или иного способа их решения и иногда за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемого варианта действий. Однако если принимаемое решение имеет существенное значение для предприятия (в частности, в смысле затрат финансовых ресурсов), он выступает лишь в роли советника высшего управленческого персонала.

2. АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ЗАО «МОДЕРН ИНДУСТРИЯ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Акционерное общество «Модерн Индустрия» является закрытым акционерным обществом. Предприятие является юридическим лицом, действует на основании устава (приложение 1) и законодательства Российской Федерации. Предприятие создано без ограничения срока его деятельности. Место нахождения ЗАО «Модерн Индустрия» (и его почтовый адрес): РФ, 115404, г. Москва, ул. Бирюлевская, 31.

Предприятие создано путем преобразования открытого акционерного общества «Стройтехнология», зарегистрированного № 433 от 07.12.1998 г. Администрацией г. Москвы и является его правопреемником. Предприятие является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемого на его самостоятельном балансе. Предприятие несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Основной целью ЗАО «Модерн Индустрия» является получение прибыли и реализация на этой основе экономических и социальных интересов акционеров и работников общества. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, предприятие может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

Уставный капитал ЗАО «Модерн Индустрия» составляет 195 000 000 рублей и разделен на 195 000 штук обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая.

Все акции ЗАО «Модерн Индустрия» являются именными и выпускаются в бездокументарной форме. Каждая обыкновенная акция общества имеет одинаковую номинальную стоимость и предоставляет акционеру - ее владельцу одинаковый объем прав. Предприятие вправе размещать обыкновенные акции, а также один или несколько типов привилегированных акций. Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Органами управления ЗАО «Модерн Индустрия» являются:

- Общее собрание акционеров,

- Совет Директоров,

- Единоличный исполнительный орган (Генеральный Директор).

Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества является ревизионная комиссия (ревизор). Совет Директоров, генеральный директор и ревизионная комиссия (ревизор) избираются Общим Собранием Акционеров. Высшим органом управления является Общее Собрание Акционеров. Общество обязано ежегодно проводить годовое общее собрание акционеров в сроки не ранее чем 2 месяца и не позднее чем через 6 месяцев после окончания финансового года. Совет Директоров осуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных федеральными законами и уставом к компетенции Общего Собрания Акционеров.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом - Генеральным Директором. Он подотчетен Общему Собранию Акционеров и Совету Директоров. К компетенции исполнительного органа относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров и совета директоров. Исполнительный орган организует выполнение решений совета директоров и общего собрания акционеров.

Совет Директоров осуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных федеральными законами и уставом к компетенции Общего Собрания Акционеров. Вопросы, отнесенные к его компетенции, не могут быть переданы на решение исполнительному органу общества.

Основными видами деятельности ЗАО «Модерн Индустрия» являются:

- производство строительных материалов и изделий;

- разработка и внедрение современных технологий в производство;

- добыча и доставка сырьевых материалов;

- восстановление экологической чистоты территорий;

- подготовка к эксплуатации и ремонт оборудования;

- транспортная деятельность, в том числе: перевозка грузов, пассажиров, ремонт и техническое обслуживание автотранспортных средств;

- выполнение проектных и строительно-монтажных работ;

- подготовка кадров по направлению деятельности предприятия;

- маркетинговая деятельность, направленная на достижение целей предприятия;

- внешнеэкономическая деятельность, в том числе: экспортно- импортные операции в области внешней торговли; валютные операции;

- торгово-закупочная деятельность;

- оказание услуг связи;

- содержание и ремонт объектов производственного, социально- культурного и бытового назначения;

- благотворительная, культурно- просветительская и иная некоммерческая деятельность.

Производственно-хозяйственную деятельность ЗАО «Модерн Индустрия» осуществляет на договорной основе. Реализация продукции и товаров, выполнение работ и предоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, которые предприятие устанавливает самостоятельно. На предприятии ведется бухгалтерский, налоговый и статистический учет в соответствии с действующим законодательством РФ.

ЗАО «Модерн Индустрия» является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, отражаемое на его самостоятельном балансе, включая имущество, переданное ему участниками в счет оплаты своих долей в Уставном капитале. Предприятие может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Также оно имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование и указание на место его нахождения, штампы и бланки со своим наименованием, и другие средства визуальной идентификации.

Производственно-торговую деятельность ЗАО «Модерн Индустрия» осуществляет на договорной основе, при этом предприятие свободно в выборе предмета договора, определении обязательств, любых других условий хозяйствования, если это не противоречит действующему законодательству РФ.

Реализация продукции, выполнение работ и оказание услуг осуществляется по ценам и тарифам, устанавливаемым предприятием самостоятельно, кроме случаев, предусмотренных законодательством РФ.

ЗАО «Модерн Индустрия» ведет бухгалтерский, налоговый и статистический учет в соответствии с действующим законодательством РФ и несет ответственность за его достоверность и своевременное предоставление в соответствующие органы государственного управления.

ЗАО «Модерн Индустрия» обеспечивает соблюдение государственных стандартов и других норм, затрагивающих интересы потребителей и государства, и, прежде всего норм, гарантирующих безопасность, охрану здоровья людей и защиту окружающей среды.

Имущество ЗАО «Модерн Индустрия» составляют основные фонды и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается в самостоятельном балансе. Источниками формирования имущества ЗАО «Модерн Индустрия» являются:

- уставный капитал, образуемый за счет внесения Участниками своих долей;

- доходы, полученные от реализации продукции, работ, услуг, а также других видов хозяйственной деятельности;

- добровольные взносы юридических и физических лиц;

- амортизационные отчисления;

- полученные кредиты;

- другие поступления, не запрещенные действующим законодательством РФ.

Балансовая прибыль ЗАО «Модерн Индустрия» направляется в первую очередь на уплату налогов и других обязательных платежей в бюджет. Чистая прибыль направляется на образование и пополнение добавочного капитала, который может расходоваться на покрытие непредвиденных затрат и убытков.

Основная цель деятельности ЗАО «Модерн Индустрия» - производство и реализация продукции строительного назначения. Вся реализуемая продукция сертифицирована и соответствует ГОСТам.

Рассмотрим основные экономические показатели деятельности предприятия в таблице 1. Основываясь на представленных данных можно сделать следующие выводы:

Таблица 1 - Основные экономические показатели деятельности ЗАО «Модерн Индустрия» за 2006-2008 гг.

Показатели	Значение	Отклонение показателей 2008 г.
	2006 г.	2007 г.	2008 г.	от 2006	от 2007
Денежная выручка предприятия, тыс. руб.	79059	151348	20661	-58398	-130687
Среднегодовая численность работников, чел., в т.ч. занятых:	10	20	40	30	20
- в основном производстве, чел.	7	15	32	25	17
Величина основных производственных фондов, тыс. руб.	152	638	222393	222241	221755
в т.ч. по основной деятельности	152	638	4582	4430	3944
Себестоимость продукции, тыс. руб.	85832	143815	51097	-34735	-92718
Чистая прибыль, тыс. руб.	543	1119	-26569	-27112	-27688
Рентабельность хозяйственной деятельности, %	0,69	0,74	-128,6	-129,28	-129,33

- за весь исследуемый период прослеживалась отрицательная динамика основных экономических показателей, в целом выручка предприятия снизилась за три года на 58398 тыс. руб., а себестоимость - на 34735 тыс. руб., что свидетельствует о снижении затратоемкости продукции;

- динамика прибыли предприятия также заслуживает отрицательной оценки: если в 2006 г. финансовым результатом деятельности ЗАО «Модерн Индустрия» была прибыль (543 тыс. руб.), в 2007 г. предприятие получило прибыль в размере 1119 тыс. руб., то в 2008 г. предприятие получило убыток в размере 26569тыс. руб.;

- при этом уровень рентабельности хозяйственной деятельности в 2008 г. составил отрицательное значение по сравнению с 0,69% в 2006 г. и 0,74% в 2007 г.;

- в целом на предприятии ЗАО «Модерн Индустрия» наблюдается резкое уменьшение торгового оборота, хотя вложения предприятия в производственные фонды выросли на 222241 тыс. руб. за 2006-2008 гг.;

- численность работников увеличилась на 30 чел.

Производственно-торговая деятельность в ЗАО «Модерн Индустрия» осуществляется с привлечением наемного труда. Граждане принимаются на работу по трудовому договору (контракту). На каждого работника ведется трудовая книжка в порядке, установленном для рабочих и служащих. Работники подлежат обязательному социальному страхованию в установленном законодательством РФ порядке.

Трудовой коллектив ЗАО «Модерн Индустрия» составляют все граждане, участвующие своим трудом в его деятельности на основе трудового договора (контракта), взаимоотношения трудового коллектива с ЗАО «Модерн Индустрия», охрана труда, социальное развитие, участие работников в прибыли ЗАО «Модерн Индустрия» регулируется действующим законодательством, Уставом предприятия и коллективным договором (соглашением). Работники ЗАО «Модерн Индустрия» подлежат социальному и медицинскому страхованию и социальному обеспечению в установленном законом порядке.

Коллективный договор ЗАО «Модерн Индустрия» заключен в целях обеспечения соблюдения трудовых и социальных гарантий работников, создания благоприятных условий деятельности организации, направлен на обеспечение стабильности и эффективности работы организации, на повышение жизненного уровня работников, а также на обеспечение взаимной ответственности сторон за выполнением трудового законодательства, иных актов, содержащих нормы трудового права, отраслевого тарифного соглашения и настоящего договора.

Коллективный договор ЗАО «Модерн Индустрия» является правовым актом, регулирующим социально-трудовые отношения в организации и заключаемый работниками и работодателем в лице их представителей. В целях обеспечения устойчивости и ритмичности работы организации, повышения уровня жизни работников работодатель обязуется обеспечивать:

- стабильное финансовое положение организации;

- повышение эффективности производства;

- создание безопасных условий труда;

- совершенствование оплаты и нормирования труда;

- реализацию программы социальной защиты работников, пенсионеров, инвалидов отрасли;

- повышение профессионального уровня работников.

Установленный минимальный размер месячной тарифной ставки является основой дифференциации минимальных размеров тарифных ставок (окладов) всех профессионально-квалифицированных групп рабочих, включая работников организации непроизводственной сферы, входящих в структуру организации.

В целях повышения уровня реального содержания заработной платы работодатель обязуется ежеквартально проводить индексацию минимальных размеров месячных тарифных ставок (окладов) исходя из индекса потребительских цен (без учета товаров необходимого пользования) нарастающим итогом на основании данных Госкомстата России.

Оплата труда работников ЗАО «Модерн Индустрия» производится исходя из тарифных сеток для оплаты труда рабочих, основой которых служат калькуляции на выпускаемую продукцию. Заработная плата в «Модерн Индустрия» выплачивается два раза в месяц. При выплате заработной платы «Модерн Индустрия» в письменной форме извещает каждого работника о составных частях заработной платы, причитающейся ему за соответствующий период, размерах и основаниях произведенных удержаний, а также об общей денежной сумме, подлежащей к выплате.

Проведем анализ эффективности использования персонала «Модерн Индустрия» в таблице 2.

Таблица 2 - Анализ состава персонала и эффективности его использования «Модерн Индустрия» за 2006-2008 гг.

Показатели	Значение	Показатели за 2008 г. в % к
	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2006 г.	2007 г.
Численность работников всего, чел., в т.ч.	10	20	40	400,00	200,00
- руководители	2	4	7	350,00	175,00
- специалисты	1	1	1	100,00	100,00
- служащие	0	0	0	0	0
- основное производство	7	15	32	457,14	213,33
Фонд заработной платы всего, тыс. руб.	813,6	1716	3763,2	462,54	219,30
Среднемесячная заработная плата, руб.	6,78	7,15	7,84	115,63	109,65
Затраты труда за год, чел./час.	20160	40320	80640	400,00	200,00
Годовая производительность труда, тыс. руб./чел.	6236,6	2039,7	70,475	1,13	3,46
Часовая производительность труда, тыс. руб./ чел.	0,31	0,05	0,00	0,28	1,73

Как видно из табл. 2 к 2008 г. наблюдается рост численности работников по всем категориям, особенно большое увеличение в абсолютном и относительном выражении наблюдается среди работников основного производства, составляющих большую часть работников предприятия.

При этом наблюдается рост фонда заработной платы из-за роста среднемесячной заработной платы. А показатели производительности труда в 2008 г. уменьшились по сравнению с 2006-2007 гг. Стоит отметить, что самые высокие показатели эффективности использования персонала «Модерн Индустрия» были достигнуты в 2006 г.

На основании и в соответствии с Законом «О бухгалтерском учете», Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, Положениями по бухгалтерскому учету, Планом счетов финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкцией по его применению, утвержденными Приказом Минфина России от 31 октября 2000 года №94н, 19 Положениями по бухучету, а также в соответствии с налоговым кодексом Российской Федерации на предприятии принята учетная политика на соответствующий год.

Амортизация основных средств «Модерн Индустрия» начисляется линейным способом (п. 18 ПБУ 6/01 «Учет основных средств»). Срок полезного использования объектов основных средств устанавливается при принятии объектов к учету. Объекты основных средств, имеющие стоимость не более 20000 рублей за единицу, единовременно списываются на затраты по мере отпуска их в производство или эксплуатацию.

Расходы будущих периодов в «Модерн Индустрия» (п. 65 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ) списываются методом равномерного списания расходов в течение периода, к которому они относятся. Затраты на ремонт основных средств, а также арендованных основных средств, включаются в себестоимость продукции по фактическим затратам (п. 27 ПБУ 6/01 «Учет основных средств», п. 5, 7 ПБУ 10/99 «Расходы организации»).

Косвенные расходы «Модерн Индустрия» распределяются между видами продукции (работ, услуг) - объектами калькулирования пропорционально заработной плате основных работников. Управленческие расходы в полной сумме включаются в себестоимость продукции, реализованной в отчетном периоде (ПБУ 10/99 п. 9). Учет выпуска готовой продукции «Модерн Индустрия» осуществляется с использованием счета 20 «Выпуск готовой продукции. (Инструкция, утвержденная Приказом Минфина РФ №94). Коммерческие расходы признаются полностью в отчетном году их признания в качестве расходов по обычным видам деятельности (п. 9 ПБУ 10/99). Готовая продукция оценивается в балансе по фактической производственной себестоимости (п. 59 Положения «по ведению бухгалтерского учета в РФ»).

Бухгалтерский учет имущества, обязательств и хозяйственных операций в «Модерн Индустрия» ведется способом двойной записи в соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета. В целях обеспечения достоверности о данных бухгалтерского учета и отчетности проводится инвентаризация имущества и денежных средств. Проведение инвентаризации обязательно: при передаче имущества в аренду, выкупе, продаже; при смене материально-ответственных лиц; при установлении фактов хищения или злоупотребления, а также прочих ценностей и т.д.

Бухгалтерская отчетность подписывается руководителем и главным бухгалтером. Налоговый учет ведется «Модерн Индустрия» в регистрах. Формы регистров и порядок их заполнения используется на основании программной настройки к продуктам «1С». Перечень прямых расходов определяется организацией самостоятельно (ФЗ от 06.06.2005 г. №58-ФЗ). Учет прямых расходов осуществляется по методу начисления: расходы на приобретение материалов, сырья признаются по передаче в производство; расходы на оплату труда персонала, участвующего в процессе производства, а также суммы ЕСН и расходы на обязательное пенсионное страхование, идущие на финансирование страховой и накопительной части трудовой пенсии, начисленные на указанные суммы расходов на оплату труда, признаются ежемесячно в размере начисленных сумм; амортизация признается в размере начисленных сумм.

В следующей части работы рассмотрим более подробно состав имущества предприятия и источников его образования, а также финансовые результаты деятельности за 2006-2008 гг.

2.2 Анализ имущественного потенциала предприятия

Вначале проанализируем состав и структуру активов предприятия в динамике за три (2006-2008) года. На основании данных, приведенных в табл. 3, можно сформулировать следующие выводы.

Величина имущества предприятия «Модерн Индустрия» в 2007 г. снизилась на 168229 тыс. руб. или на 45,93%, в 2008 г. она также увеличилась на 298825 тыс. руб. или на 34,33%, при этом:

- величина внеоборотных активов выросла на 222241 тыс. руб. в 2008 по сравнению с 2006 г.;

- сумма оборотных активов «Модерн Индустрия» выросла на 244813 тыс. руб. к 2009 г. в основном за счет роста краткосрочных финансовых вложений на 199689 тыс. руб., НДС - на 6856 тыс. руб. и краткосрочной дебиторской задолженности - на 36833 тыс. руб.;

- в течение 2007-2008 гг. сумма запасов уменьшилась на 2558 тыс. руб.;

В структурном соотношении в составе активов ЗАО «Модерн Индустрия» произошли следующие изменения:

- удельный вес внеоборотных активов в составе имущества предприятия вырос с 0,04% в 2006 г. до 26,83% в 2008 г., соответственно уменьшился оборотных активов с 99,96% до 73,17%;

- в принципе такое соотношение в пользу оборотных активов нельзя считать приемлемым, учитывая специфику деятельности ЗАО «Модерн Индустрия» - производственная строительная деятельность, особенно, учитывая факт слишком большой величины дебиторской задолженности;

- удельный вес дебиторской задолженности снижается в исследуемом периоде с 34,11% до 19,33%, что следует расценивать положительно, хотя ее величина и остается достаточно большой в составе оборотных активов;

- удельный вес запасов и затрат в общей сумме имущества предприятия достаточно незначителен и колеблется в пределах 1% в течение всего исследуемого периода;

Таблица 3 - Анализ состава, структуры и динамики имущества ЗАО «Модерн Индустрия» за 2006-2008 гг., тыс. руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Абсолютное отклонение (+/-), тыс. руб.	Темп роста/снижения, %	Удельный вес, в % к валюте баланса	Абсолютное изменение (+/-), тыс. руб.
				2007 к 2006 г.	2008 г.к 2007 г.	2007 к 2006 г.	2008 г.к 2007 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2007 к 2006 г.	2008 г.к 2007 г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
1. Внеоборотные активы всего:	152	638	222393	486	221755	4,20	348,58	0,04	0,12	26,83	0,08	26,71
1.1. Основные средства	152	638	4582	486	3944	4,20	7,18	0,04	0,12	0,55	0,08	0,43
1.3. Незавершенное строительство		0	217811	0	217811	0	0	0,00	0,00	26,28	0,00	26,28
2. Оборотные активы всего:	361753	529496	606566	167743	77070	1,46	1,15	99,96	99,88	73,17	-0,08	-26,71
2.1. Запасы	0	3909	1351	3909	-2558	0	0,35	0,00	0,74	0,16	0,74	-0,57
сырье, материалы	0	3909	1288	3909	-2621	0	0,33	0,00	0,74	0,16	0,74	-0,58
расходы будущих периодов	0	0	63	0	63	0	0	0,00	0,00	0,01	0,00	0,01
2.2. НДС по приобретенным ценностям	0	1268	6856	1268	5588	0	5,41	0,00	0,24	0,83	0,24	0,59
2.3. Дебиторская задолженность	123444	248551	160277	125107	-88274	2,01	0,64	34,11	46,88	19,33	12,78	-27,55
2.4. Краткосрочные финансовые вложения	238286	272175	437975	33889	165800	1,14	1,61	65,84	51,34	52,83	-14,50	1,49
2.5. Денежные средства	23	3593	107	3570	-3486	156,22	0,03	0,01	0,68	0,01	0,67	-0,66
ИТОГО АКТИВОВ	361905	530134	828959	168229	298825	1,46	1,56	100,00	100,00	100,00	0,00	0,00

- денежные средства также занимают незначительное место в составе активов предприятия ЗАО «Модерн Индустрия», их удельный вес в имуществе только в 2007 г. достигал значения удельного веса 0,68%, а в 2008 гг. удельный вес составлял 0,01%;

- тем не менее самым большим удельным весом обладают краткосрочные финансовые вложения (от 65,84% до 52,83% в 2006-2008 гг.), что положительно характеризует платежеспособность и ликвидность предприятия;

- такие два факта как наличие значительной дебиторской задолженности и отсутствие денежных средств, отрицательно характеризуют деятельность предприятия ЗАО «Модерн Индустрия» в контексте управления оборотными активам.

Основываясь на данных табл. 3 можно также сделать следующие выводы:

- такой вид активов как нематериальные предприятие не использует;

- величина основных средств выросла на 222241 тыс. руб. за исследуемый период за счет появления в 2008 г. новой балансовой статьи - незавершенное строительство;

- самый маленький удельный вес в составе имущества ЗАО «Модерн Индустрия» занимают запасы и денежные средства;

- самый большой удельный вес составляет удельный вес краткосрочных финансовых вложений.

На основании данных таблицы 3 можно сформулировать следующее - в составе и структуре имущества ЗАО «Модерн Индустрия» произошли изменения, которые можно расценить как:

положительные:

- значительный рост имущества предприятия;

- имеются краткосрочные финансовые вложения, а их удельный вес самый большой в составе имущества;

- рост величины внеоборотных активов в динамике;

отрицательные:

- слишком низкая и уменьшающаяся в 2006-20087 гг. величина денежных средств;

- слишком незначительные запасы предприятия;

- достаточно большая величина и в абсолютном, и в относительном выражении задолженности покупателей.

Рассмотрим финансовые результаты деятельности в таблице 4.

Таблица 4 - Анализ финансовых результатов в 2006-2008 гг.

показатели	2006	2007	2008	Изменение +/-
выручка	79059	151348	20661	-58398
себестоимость	85832	143815	51097	-34735
валовая прибыль	-6773	7533	-30436	-23663
управленческие расходы	0	0	76	76
прибыль от продаж	-6773	7533	-30512	-23739
прочие доходы	22879	19834	93374	70495
прочие расходы	15109	24919	89431	74322
прибыль до налогообложения	997	2448	-26569	-27566
налог	454	1329	0	-454
чистая прибыль	543	1119	-26569	-27112

В течение 2006-2007 гг. финансовым результатом предприятия была прибыль, при этом наблюдался ее рост на 576 тыс. руб. Этот результат сформирован в результате доходности основной деятельности, что подтверждается положительными значениями показателя «прибыль от продаж» в 2007 г.. Результатом прочей деятельности предприятия в 2006 г. также была прибыль, что подтверждается ростом показателя прибыль до налогообложения, по сравнению с прибылью от продаж в 2007 г..

В целом ЗАО «Модерн Индустрия» в течение 2006-2008 гг. работало недостаточно эффективно - снижение выручки предприятия более быстрыми темпами, чем себестоимости продукции и снижение полученной прибыли - отрицательная динамика проанализированных показателей.

В связи с выявленным негативным фактом необходимо провести анализ финансовой устойчивости предприятия ЗАО «Модерн Индустрия».

2.3 Анализ показателей финансового состояния ЗАО «Модерн Индустрия»

Задача анализа ликвидности и платежеспособности возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Расчет абсолютных показателей ликвидности.

- сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности и пассивы по степени срочности их погашения (таб. 5).

- баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.

В случае ЗАО «Модерн Индустрия» соотношения следующие:

- за 2006 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

- за 2007 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

- за 2008 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

Курсивом выделим несоответствие условиям ликвидности.

Таблица 5 - Группировка активов и пассивов ЗАО «Модерн Индустрия» в 2006 - 2008 гг., тыс. руб.

Актив	2006 г.	2007 г.	2008 г.
А1	238309	275768	438082
А2	123444	249819	167133
А3	0	3909	1288
А4	152	638	222393
Баланс	361905	530134	828896
Пассив	2006 г.	2007 г.	2008 г.
П1	150343	17831	201166
П2	16025	315645	458683
П3	0	0	0
П4	195537	196658	169110
Баланс	361905	530134	828959
Платежный излишек/недостаток	2006 г.	2007 г.	2008 г.
А1-П1	87966	257937	236916
А2-П2	107419	-65826	-291550
А3-П3	0	3909	1288
А4-П4	-195385	-196020	53283

На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается соответствие первого условия абсолютной ликвидности - у ЗАО «Модерн Индустрия» вполне достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. нет риска недостаточной ликвидности, что обеспечивается за счет значительных сумм краткосрочных финансовых вложений.

Несоответствие второго условия ликвидности в 2007-2008 гг. обеспечивается за счет уменьшения дебиторской задолженности и роста краткосрочных займов и кредитов у предприятия.

Соблюдение третьего условия ликвидности на предприятии ЗАО «Модерн Индустрия» обеспечивается из-за отсутствия долгосрочных обязательств.

Четвертое условие ликвидности на ЗАО «Модерн Индустрия» также соблюдается - в течение 2006-2007 гг. величина собственного капитала была выше величины внеоборотных или труднореализуемых активов. Однако в 2008 г. это условие было нарушено - формирование внеоборотных активов происходило с привлечение заемного капитала. В целом же предприятие не может быть признано достаточно ликвидным.

Значения относительных показателей ликвидности представлены в таблице 6.

Таблица 6 - Расчет коэффициентов ликвидности за 2006-2008гг.

Показатель	норматив	2006	2007	2008	2007/2006	2008/2007	2008/2006
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	1,5851	15,4656	2,1777	13,8805	-13,2879	0,5926
Коэффициент срочной ликвидности	0,8-1,0	0,8211	14,0104	0,8308	13,1893	-13,1796	0,0097
Коэффициент текущей ликвидности	1,5-2,0	2,4062	29,4760	3,0085	27,0698	-26,4675	0,6024

Значение коэффициента абсолютной ликвидности в случае ЗАО «Модерн Индустрия» в 2006-2008 гг. было слишком высоким - в этом периоде за счет имеющихся денежных средств предприятие могло погасить от 1,5 до 2 раз больше, чем фактическая кредиторская задолженность.

Для показателя срочной ликвидности обычно удовлетворяет соотношение 0,8-1,0. В случае ЗАО «Модерн Индустрия» значение этого показателя было достаточным на протяжении 2006-2008 гг. В принципе динамика значения коэффициента связаны только с изменением суммы дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности - удовлетворяет обычно значение 1,5-2,0. На предприятии ЗАО «Модерн Индустрия» его величина была значительно выше нормативной в течение всего исследуемого периода.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность ЗАО «Модерн Индустрия» как вполне достаточную на протяжении всего исследуемого периода. Кроме того, следует отметить наметившуюся тенденцию к снижению показателей абсолютной и срочной ликвидности предприятия как явно негативную в 2008 г. по сравнению с 2007 г.

Финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому дополнительно проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ЗАО «Модерн Индустрия» для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную таблицу 7:

1. Излишек/недостача СОС = СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;

2. Излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;

3. Излишек/недостача общих источников ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС.

Рассчитаем величину собственных оборотных средств предприятия как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами в виду отсутствия у ЗАО «Модерн Индустрия» долгосрочных обязательств. Сведем расчеты во вспомогательную таб. 7.

Таблица 7 - Определение финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Усл. обозн.	2006	2007	2008	Изменение +/-
1. Собственный капитал	СК	195537	196658	169110	-26427
2. Внеоборотные активы	ВОА	152	638	222393	222241
3. Собственные оборотные средства (1-2)	СОС	195385	196020	-53283	-248668
4. Запасы и НДС	З	0	5177	8207	8207
5. Излишек/недостаток собственных оборотных средств (3-4)	СОС	195385	190843	-61490	-256875
6. Долгосрочные обязательства	ДО	0	0	0	0
7. Собственные и долгосрочные источники (3+6)	СД	195385	196020	-53283	-248668
8. Излишек/недостаток собственных и долгосрочных средств (7-4)	СД	195385	190843	-61490	-256875
9. Краткосрочные обязательства	КО	166368	333476	659849	493481
10. Общие источники финансирования (7+9)	ОИ	361753	529496	606566	244813
11. Излишек/недостаток общих источников (10-4)	ОИ	361753	524319	598359	236606

В целом у предприятия в 2006-2007 гг. хватло собственных средств для формирования основных производственных фондов, что подтверждает выводы структурно-динамического анализа источников имущества предприятия о соотношении собственных и заемных источников.

В целом на изменение СОС повлияло как рост суммы внеоборотных активов и запасов, так и одновременное относительное увеличение величины собственного капитала.

Изменения и значения второго показателя (излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД) совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств в 2006-2007 гг. из-за отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств.

Значение показателя излишек/недостача общих источников также имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет суммы краткосрочных обязательств.

Тем не менее, в 2008 г. уже по первому показателю наблюдается недостаток собственных оборотных средств в размере 53283 тыс. руб. Поэтому в 2006-2007 гг. предприятие можно признать абсолютно устойчивым, а в 2008 г. - уже нет.

Проведем анализ деловой активности ЗАО «Модерн Индустрия» в направлении анализа уровня эффективности использования ресурсов коммерческой организации. Расчет показателей выполнен в табл. 8.

Таблица 8 - Расчет показателей деловой активности ЗАО «Модерн Индустрия» в 2006 - 2008 гг.

Показатель	2006	2007	2008	2007/ 2006	2008/ 2007	2008/ 2006
К-т общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача), оборотов	0,22	0,29	0,02	0,07	-0,26	-0,15
Фондоотдача, руб.	520,13	237,22	4,51	-282,90	-232,71	-803,03
К-т отдачи собственного капитала, руб.	0,40	0,77	0,12	0,37	-0,65	-0,04
К-т оборачиваемости оборотных средств, оборотов	0,22	0,29	0,03	0,07	-0,25	-0,15
Период оборачиваемости, дней	1670,14	1276,96	10715,68	-393,18	9438,71	-2063,32
Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов	0	38,72	15,29	0	-23,42	0
Оборачиваемость запасов, дни	0	9,43	23,87	0	14,44	0
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	0,64	0,61	0,13	-0,03	-0,48	-0,67
Период оборачиваемости, дни	569,92	599,42	2831,48	29,50	2232,05	-540,41
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, оборотов	3437,35	42,12	193,09	-3395,22	150,97	-6832,57
Период оборачиваемости, дни	0,11	8,67	1,89	8,56	-6,77	8,45
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов	0,53	8,49	0,10	7,96	-8,39	7,44
Период оборачиваемости, дни	694,10	43,00	3553,83	-651,10	3510,82	-1345,21

На основе выполненных расчетов можно сформулировать следующие выводы. Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает эффективность использования имущества. За исследуемый период динамика показателя следующая: в 2006 г. капитал ЗАО «Модерн Индустрия» совершал 0,22 оборота в год, в 2008 г. произошло уменьшение показателя до 0,02 оборота в год, в результате резкого снижения выручки к 2009 г.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборачиваемости оборотных активов. Его снижение к 2008 г. однозначно заслуживает отрицательной оценки. В целом динамика этого показателя совпадает с динамикой коэффициента общей оборачиваемости капитала ЗАО «Модерн Индустрия» - в случае ЗАО «Модерн Индустрия» все оборотные активы предприятия проходя полный цикл совершают 0,22 оборота в год в 2006-2007 г. и 0,03 в 2008 г., что отрицательно характеризует управление активами. Соответственно со снижением оборачиваемости выросла и продолжительность периода оборота оборотных средств с 1670 дней в 2006 г. до 10715 дней в 2008 г.

Показатель фондоотдачи свидетельствует об эффективности использования основных средств предприятия и имеет очевидную экономическую интерпретацию, показывая сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенный в основные средства. В случае «Модерн Индустрия» этот показатель в 2006 г. составил 520,13 руб. на каждый рубль, т.е. был достаточно высоким, хотя это можно объяснить не качественным его содержанием, а низкой стоимостью основных средств. В 2008 г. из-за снижения выручки показатель фондоотдачи уменьшился до 4,51 руб.

Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенный в него. В 2006 г. используя собственный капитал, ЗАО «Модерн Индустрия» получало 40 коп. выручки; в 2008 г. - 0,12 руб. (снижение показателя связано с динамикой выручки предприятия). Таким образом, прослеживается отрицательная динамика данного показателя.

Оборачиваемость материально-производственных запасов в 2006 г. составила 0 дня, в 2008 г. - 23,87 дня, соответственно количество оборотов, совершаемых запасами предприятия стало равным 15,29.

Показатель оборачиваемости денежных средств изменился по аналогии с показателем оборачиваемости запасов, но продолжительность периода намного меньше из-за маленьких сумм денежных средств в течение 2006-2007 гг. (особенно значительно было их уменьшение в 2008 г.).

В целом отрицательная тенденция роста продолжительности оборота всех проанализированных видов оборотных активов может быть объяснена как уменьшением выручки до 2008 г., так и общим уменьшением всех составляющих оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности демонстрирует аналогичную динамику: с 0,64 оборотов в 2006 г. средства предприятия в дебиторской задолженности стали совершать 0,13 оборота в 2008 г., соответственно увеличив продолжительность нахождения средств предприятия в этом виде активов с 570 дней до 2832 дней.

ЗАО «Модерн Индустрия» нельзя считать динамично развивающимся предприятием, самые большие значения показателей наблюдались в 2006 г., а к 2009 г. произошло их снижение.

Однако в рамках поставленных в работе задач, необходимо более подробно проанализировать эффективность финансово-хозяйственной деятельности, рассчитав показатели рентабельности в табл. 9.

Таблица 9 - Анализ показателей рентабельности ЗАО «Модерн Индустрия» в 2006 - 2008 гг.

Коэффициент	2006 г.	2007 г.	2008 г.	динамика
Рентабельность всего капитала	0,1500	0,2111	-3,2051	-3,3551
Рентабельность использования собственного капитала	0,2777	0,5690	-15,7111	-15,9888
Рентабельность использования оборотных активов	0,1501	0,2113	-4,3802	-4,5303
Рентабельность продаж	-8,5670	4,9773	-147,6792	-139,1122
Рентабельность производственной деятельности	0,6326	0,7781	-51,9972	-52,6298
Коэффициент затрат	1,0857	0,9502	2,4731	1,3874

На основании расчетов табл. 9 можно сделать следующие выводы:

- все показатели рентабельности в 2008 г. имеют отрицательное значение из-за убытка как результата хозяйственной деятельности, т.е. в целом прослеживается отрицательная динамика этих показателей, стоит также отметить низкий уровень рентабельности, отрицательно характеризующий финансово-хозяйственную деятельность предприятия;

- рентабельность всех вложений в ЗАО «Модерн Индустрия» составила в 2006-2007 гг. 15-21 коп. на каждый рубль вложений;

- рентабельность использования собственного капитала - 27 коп. на каждый рубль капитала предприятия в 2006 г., рост показателя к 2008 г. составил 30 коп. на каждый рубль, а в 2008 г. предприятие используя собственный капитал получало убытки в размере 15,7 руб.;

- показатели рентабельности продаж в 2006 и 2008 гг. имеет отрицательные значения из-за убыточности основной деятельности, только в 2007 г. его значение было 4,98 рубля, в целом значений данного показателя явно недостаточно, учитывая его динамику, чтобы говорить о возможности вложений в данное предприятие;

- значения рентабельности производственной деятельности в 2006 г. 0,63 коп. говорят о том, что с каждого рубля потраченного на производство и реализацию было получено меньше 1 руб. прибыли, несомненно в современных условиях полученные значения должны побудить руководство предприятия к решительным мерам по повышению эффективности хозяйственной деятельности и инвестиционной привлекательности;

- удельный вес затрат в выручке достаточно высок - больше 95% в 2007 г. и выше 100 и 200% в 2006 и 2008 гг. соответственно, это свидетельствует о том, что невзирая на полученную прибыль, эффективность финансово-хозяйственной деятельности «Модерн Индустрия» слишком мала.

В целом вышеприведенные расчеты подтверждают правильность выводов о недостаточной финансовой устойчивости и эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия ЗАО «Модерн Индустрия» на протяжении всего исследуемого периода. Поэтому определим тип финансовой ситуации предприятия как неустойчивое финансовое состояние. Таким образом, расчеты подтверждают правильность выводов (на основе анализа структуры пассивов баланса) и свидетельствуют о неустойчивом финансовом состоянии ЗАО «Модерн Индустрия». Поэтому необходимо провести диагностику банкротства предприятия.

Для диагностики банкротства согласно модели Альтмана составим вспомогательную таблицу 10.

Таблица 10 - Дискриминантная модель Альтмана

Показатель	Расчет	2006	2007	2008	Изменение +/-
х1	СОК/ВБ	0,5399	0,3698	-0,0643	-0,6042
х2	нераспределенная прибыль/ВБ	0,0015	0,0031	-0,0312	-0,0327
х3	прибыль до уплаты процентов/ВБ	0,0028	0,0046	-0,0321	-0,0348
х4	СК/ЗК	1,1753	0,5897	0,2563	-0,9190
х5	выручка/ВБ	0,2185	0,2855	0,0249	-0,1935
Z=0,717 х1 +0,847 х2 +3,107 х3 +0,42 х4 +0,995 х5	1,1079	0,8139	-0,0397	-1,1476

Константа сравнения - 1,23. Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности. Поскольку значение Z-счета меньше 1,23 за весь анализируемый период, а в 2008 г. - отрицательное значение, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии достаточно велика, также стоит отметить уменьшение данного показателя как отрицательный факт, а на основании всех предыдущих расчетов, требуется принятие мер по финансовому оздоровлению ЗАО «Модерн Индустрия» и самого пристального внимания руководства предприятия.

Для диагностики банкротства согласно модели Таффлера составим вспомогательную таблицу 11.

Таблица 11 - Модель Таффлера

Показатель	Расчет	2006	2007	2008	Изменение +/-
х1	Валовая прибыль/КО	-0,0407	0,0226	-0,0461	-0,0054
х2	ОА/ЗК	2,4062	29,6952	3,0153	0,6091
х3	КО/ВБ	0,4597	0,6290	0,7960	0,3363
х4	выручка/ВБ	0,2185	0,2855	0,0249	-0,1935
Z=0,53х1, +0,13х2 +0,18хз +0,16х4	0,4089	4,0313	0,5148	0,1059

Константа сравнения - 0,3. Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. Поскольку значение Z-счета больше 0,3 за 2006-2008 гг., то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии ЗАО «Модерн Индустрия» мала.

Однако следует отметить, что использование зарубежных моделей требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различий в законодательной базе.

Для диагностики банкротства согласно модели Г.В.Савицкой составим вспомогательную таблицу 12.

Таблица 12 - Дискриминантная факторная модель Г.В.Савицкой

Показатель	Расчет	2006	2007	2008	Изменение +/-
х1	СОК/ОА	0,0465	0,0607	0,0549	0,0084
х2	СОК/ВОА	0,0476	0,0588	0,0486	0,0009
х3	выручка/СОК	180,7710	99,0146	8,2912	-172,4798
х4	чистая прибыль/ВБ	-0,0070	0,0057	0,0014	0,0083
х5	СК/ВБ	0,5174	0,5375	0,5562	0,0389
Z=0,111х1+13,239х2+1,676х3+0,515х4 +3,80х5	305,5705	168,7797	16,6595	-288,9110

Константа сравнения - 8. Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3 - средний, ниже 3 - большой, ниже 1 - стопроцентная несостоятельность. Полученные значения Z-счета, согласно данной методики, в 2006-2008 годах значительно выше нормативного, при этом наблюдается уменьшение значения Z-счета, следовательно на предприятии может возникнуть банкротства.

Для расчета вероятности банкротства по модели диагностики банкротства Давыдовой-Беликова заполним таблицу 13, рассчитав значения х1 - х4 и Z-счета.

Таблица 13 - Диагностика вероятности банкротства по модели Давыдовой-Беликова

Показатели	2006	2008	2009	динамика
ОА/ВБ	0,54	0,37	-0,09	-0,63
ЧП/СК	1285,43	307,24	-0,24	-1285,67
Выручка/ВБ	0,40	0,77	-0,39	-0,79
ЧП/Себестоимость	0,00	0,00	-0,03	-0,03
Z = 8,38*х1+1,0*х2+0,054*х3+0,63*х4	0,54	0,37	0,20	-0,34

Сравним полученные значения Z-счета со следующими критериями:

Z0 - max степень банкротства 90-100%;

0<Z<0,18 - высокая степень банкротства 60-80%;

0,18<Z<0,32 - средняя степень банкротства 35-50%;

0,32<Z<0,42 - низкая степень банкротства 15-20%;

Z > 0,42 min степень банкротства 10%.

В случае ЗАО «Модерн Индустрия» соотношения для всех исследуемых периодов больше нормативного значения Z-критерия 0,18 и составляло в 2006 г. - 0,54; в 2007 г. - 0,374 и в 2008 г. - 0,2, это говорит о том, что у предприятия выявлена средняя степень угрозы банкротства, а за счет отрицательной динамики Z-счета, можно утверждать, что предприятие финансово неустойчиво и прогнозируется высокий риск банкротства.

Следует отметить, что учитывая результаты структурно-динамического анализа баланса и финансовой устойчивости ЗАО «Модерн Индустрия», наиболее точными являются результаты, рассчитанные по модели Давыдовой-Беликова.

Таким образом, если наметившиеся к 2009 г. тенденции будут сохраняться, то можно утверждать, что предприятие не сможет эффективно функционировать, т.е. наступит реальная угроза банкротства, что противоречит самой цели создания ЗАО «Модерн Индустрия».

2.4 Анализ финансовых ресурсов и оценка их использования

Проанализируем состав и структуру пассивов предприятия на основании расчетов табл. 14. За исследуемый период в источниках имущества ЗАО «Модерн Индустрия» произошли следующие изменения:

- сумма собственного капитала уменьшилась в 2008 г. по сравнению с 2006 г. на 27548 тыс. руб. или на 14,01%, эти изменения произошли в основном за счет изменения величины нераспределенной прибыли, т.к. суммы других составляющих собственного капитала - уставного и добавочного капитала - не изменялись в течение всего исследуемого периода;

- сумма заемных источников выросла на 493481 тыс. руб., в т.ч. за счет роста краткосрочных обязательств;

- самый большой удельный вес в структуре источников имущества занимает кредиторская задолженность 41,54% в 2006 г.;

- в соотношении между собственными и заемными источниками в 2006-2008 гг. преобладали заемные источники финансирования, только в 2006 г. это соотношение было на уровне оптимального 50:50 и составило 54,03/45,97, что говорит об оптимальной структуре источников имущества предприятия и его финансовой независимости;

- однако, в 2007-2008 гг. соотношение резко изменилось в пользу заемных источников и составило 37,1/62,9 и 20,4/79,6 соответственно;

- в целом структуру пассивов предприятия ЗАО «Модерн Индустрия» нельзя признать удовлетворительной поскольку у предприятия слишком высока зависимость от внешних источников финансирования;

- краткосрочные займы и кредиты выросли к 2009 г. на 442658 тыс. руб.;

- в составе кредиторской задолженности самой большой является величина задолженности поставщикам и подрядчикам, хотя наметилась тенденция к ее снижению: в 2006 г. она составляла 124051 тыс. руб., в 2008 г. - 4853 тыс. руб.;

Таблица 14 - Анализ состава, структуры и динамики источников формирования имущества ЗАО «Модерн Индустрия» за 2006-2008 гг., тыс. руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Абсолютное отклонение (+/-), тыс. руб.	Темп роста/снижения, %	Удельный вес, в % к валюте баланса	Абсолютное изменение (+/-), тыс. руб.
				2007 к 2006 г.	2008 г.к 2007 г.	2007 к 2006 г.	2008 г.к 2007 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2007 к 2006 г.	2008 г.к 2007 г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
1. Капитал и резервы всего:	195537	196658	169110	1121	-27548	1,0057	0,8599	54,03	37,10	20,40	-16,93	-16,70
1.1. Уставный капитал	195000	195000	195000	0	0	1,0000	1,0000	53,88	36,78	23,52	-17,10	-13,26
1.2. Добавочный капитал	0	2	4	2	2	0	2,0000	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
1.3. Нераспределенная прибыль/ непокрытый убыток	537	1656	-25894	1119	-27550	3,0838	-15,6365	0,15	0,31	-3,12	0,16	-3,44
2. Обязательства всего:	166368	333476	659849	167108	326373	2,0044	1,9787	45,97	62,90	79,60	16,93	16,70
2.1. Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
2.2. Краткосрочные обязательства	166368	333476	659849	167108	326373	2,0044	1,9787	45,97	62,90	79,60	16,93	16,70
2.2.1. Займы и кредиты	16025	315645	458683	299620	143038	19,6970	1,4532	4,43	59,54	55,33	55,11	-4,21
2.2.2. Кредиторская задолженность	150343	17831	201166	-132512	183335	0,1186	11,2818	41,54	3,36	24,27	-38,18	20,90
поставщикам и подрядчикам	124051	4752	4853	-119299	101	0,0383	1,0213	34,28	0,90	0,59	-33,38	-0,31
персоналу	145	227	434	82	207	1,5655	1,9119	0,04	0,04	0,05	0,00	0,01
государственным внебюджетным фондам	0	61	55	61	-6	0	0,9016	0,00	0,01	0,01	0,01	0,00
по налогам и сборам	538	40	273	-498	233	0,0743	6,8250	0,15	0,01	0,03	-0,14	0,03
прочие кредиторы	25609	12751	195551	-12858	182800	0,4979	15,3361	7,08	2,41	23,59	-4,67	21,18
ИТОГО ПАССИВОВ	361905	530134	828959	168229	298825	1,4648	1,5637	100,00	100,00	100,00	0,00	0,00

Размещено на http://www.allbest.ru/

На основании данных таблицы 14 можно сформулировать следующее - в источниках имущества ЗАО «Модерн Индустрия» произошли изменения, которые можно расценить как:

положительные:

- рост имущества предприятия;

- наличие балансовой прибыли в 2006-2007 гг.;

- оптимальное соотношение между собственными и заемными источниками имущества в 2006 г.;

- уменьшение и краткосрочной кредиторской задолженности в 2007 г.;

отрицательные:

- уменьшение доли собственных источников имущества предприятия в течение всего исследуемого периода;

- убытки как результат финансово-хозяйственной деятельности в 2008 г.;

- отсутствие долгосрочных заемных источников на фоне уменьшения собственных оборотных средств;

- значительная величина и в абсолютном, и в относительном выражении краткосрочных кредитов;

Оценим эффективность использования заемных источников при помощи показателя Эффект финансового рычага:

ЭФР = (RОА - ЦЗК)/(ЗК/СК)

- в 2006 г. ЭФР = -2,47

- в 2007 г. ЭФР = -1,29

- в 2007 г. ЭФР = -8,19

В 2006-2008 гг. значение ЭФР было отрицательным, т.е. у предприятия наблюдалась зависимость от внешних источников финансирования, т.е. в случае привлечения 1 рубля заемных средств, величина собственных уменьшается в 2006 г. на 247%, 2007 г. - на 129%, 2008 г. - на 819%

Представим в виде рисунков 4 и 5 соотношение финансовых ресурсов предприятия в динамике.

Рис. 4 - Структурно-динамический анализ финансовых ресурсов

Рис. 5 - Соотношение собственных и заемных финансовых ресурсов

Таким образом, налицо отрицательное соотношение между собственными и заемными источниками имущества предприятия, что говорит о неэффективном использовании финансовых ресурсов организации, что привело к ухудшению финансового состояния ЗАО «Модерн Индустрия» и прямой угрозе банкротства, к тому же налицо снижение эффективности финансово-хозяйственной деятельности, что подтверждается отрицательной динамикой большинства проанализированных показателей.