Регулирование инвестиционной деятельности: теория и практика в Республике Беларусь

Размещено на http://www.allbest.ru

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Экономический факультет

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: Регулирование инвестиционной деятельности: теория и практика в Республике Беларусь

Студентки 1 курса

Н.Н. Мехович

Научный руководитель

Ю.Ю. Рассеко

Минск 2013



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

РАЗДЕЛ 1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИИ И ИХ ЗНАЧЕНИЕ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ

1.1 Понятие инвестиции, их источники, классификация и функциональное назначение

1.2 Значение инвестиций в современной экономике

1.3 Законодательство об инвестиционной деятельности

РАЗДЕЛ 2. АНАЛИЗ ТЕКУЩЕГО СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

2.1 Инвестиционная политика, ее сущность и направленность

2.2 Тенденции формирования источников инвестиций в основной капитал

2.3 Внутренние кредитные ресурсы и направления их использования

2.4 Текущее состояние инвестиционного рынка в Республике Беларусь

РАЗДЕЛ 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

3.1 Инструменты и механизмы повышения инвестиционной активности

3.2 Совершенствование форм привлечения иностранного капитала

3.3 Инвестиционный опыт в зарубежных странах

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

инвестиционный капитал кредитный



ВВЕДЕНИЕ

Представленная работа посвящена теме «Регулирование инвестиционной деятельности: теория и практика в Республике Беларусь». Данная тема носит, безусловно, актуальный характер на нынешнем этапе развития экономики РБ. Инвестиционная деятельность не может быть саморегулирующимся процессом, поэтому, особенно в условиях развивающейся рыночной экономики, государственное регулирование инвестиционной деятельности становится важным пунктом планирования развития экономики страны в целом. Иначе, развиваясь хаотично, инвестиционные процессы не позволяли бы государству достигать тактических, а тем более стратегических задач при решении общеэкономических и социальных вопросов.

Цель данной курсовой работы - углубление, систематизация, анализ и обобщение знаний, развитие умений и навыков принятия оптимального решения.

В рамках достижения поставленной цели мной были поставлены следующие задачи:

Изучить теоретические аспекты и выявить сущность темы "Регулирование инвестиционной деятельности: теория и практика в Республике Беларусь ".

Сказать об актуальности проблемы регулирования инвестиций в РБ в современных условиях.

Изложить возможности решения тематики "Регулирование инвестиционной деятельности: теория и практика в Республике Беларусь ".

Обозначить тенденции развития данной темы.

Показать особенности формирования инвестиционного климата в Республике Беларусь

Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, состоящую из 3 глав, заключение и библиографический список.

Во введении обоснована актуальность выбора темы, поставлены цель и задачи исследования, охарактеризованы методы исследования и источники информации.

Глава первая раскрывает общие вопросы, раскрываются исторические аспекты проблемы. Определяются основные понятия, обуславливается актуальность звучание вопросов "Регулирование инвестиционной деятельности: теория и практика в Республике Беларусь ".

В главе второй более подробно рассмотрены содержание и современные проблемы "Регулирование инвестиционной деятельности: теория и практика в Республике Беларусь ".

Глава третья имеет практический характер и на основе отдельных данных делается анализ современного состояния, а также делается анализ перспектив и тенденций развития "Регулирование инвестиционной деятельности: теория и практика в Республике Беларусь ".

По результатам исследования был вскрыт ряд проблем, имеющих отношение к рассматриваемой теме, и сделаны выводы о необходимости дальнейшего изучения/улучшения состояния вопроса.

Таким образом, актуальность данной проблемы определила выбор темы работы "Регулирование инвестиционной деятельности: теория и практика в Республике Беларусь ", круг вопросов и логическую схему ее построения.

Теоретической и методологической основой проведения исследования явились законодательные акты, нормативные документы по теме работы.

Источниками информации для написания работы по теме "Регулирование инвестиционной деятельности: теория и практика в Республике Беларусь " послужили базовая учебная литература, фундаментальные теоретические труды крупнейших мыслителей в рассматриваемой области, результаты практических исследований видных отечественных и зарубежных авторов, статьи и обзоры в специализированных и периодических изданиях, посвященных тематике "Государственное регулирование инвестиционной деятельности в РБ", справочная литература, прочие актуальные источники информации.



РАЗДЕЛ 1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИИ И ИХ ЗНАЧЕНИЕ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ

1.1 Понятие инвестиции, их источники, классификация и функциональное назначение

Инвестиция - одно из наиболее часто используемых понятий в экономике. Термин «инвестиция» происходит от латинского coxit -- «одеваю» и подразумевает долгосрочное вложение капитала. 

В эпоху феодализма инвеститурой называлась постановка феодалом своего вассала в управление феодом (владение). Этим же словом обозначалось назначение настоятелей приходом, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) приобщать к себе новые территории и участвовать в управлении ими. 

С течением времени понятие «инвестиция» пополнилось целым рядом новых значений и стало употребляться в различных сферах деятельности, а одно из значений (долгосрочное вложение капитала в какое-либо предприятие) в силу массовости стало общеупотребительным. Именно с таким значением (уже как с основным) это слово и появилось в нашем языке, определяя смысл и значение остальных однокоренных слов.

Традиционно понятие «инвестор» толкуется как вкладчик, а «инвестирование» -- как помещение, вкладывание капитала. При желании в таком толковании можно проследить связь с первоначальным смыслом. Действительно, вкладывая деньги в какое-либо предприятие, вкладчик получает возможность распространять на него свое влияние.

Деятельность любой организации, так или иначе, связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления ее основной деятельности. Для увеличения уровня рентабельности организация также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность называется инвестиционной.

Таким образом, инвестиция представляет собой долгосрочное вложение частного или государственного капитала в различные отрасли национальной или зарубежной экономики с целью получения прибыли (дохода).

Любое предприятие в процессе своей деятельности сталкивается с вопросом

нехватки финансовых и материальных ресурсов, иначе говоря, нуждается в

инвестициях. Согласно Инвестиционному Кодексу: «Под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли и достижения иного значимого результата».

В экономической литературе часто используемыми основными признаками классификации инвестиций являются:

сферы использования инвестиций;

сроки осуществления инвестиций;

виды инвестиций;

направления использования инвестиций;

объем инвестиций;

функциональная сфера применения инвестиций.

Приведем классификацию инвестиций в зависимости от сферы их использования (рис. 1.1), по этому признаку различают реальные и финансовые инвестиции.

Рисунок 1.1.

Классификация инвестиций в зависимости от сферы их использования.

ИНВЕСТИЦИИ

К финансовым инвестициям относят вложения средств в разного вида финансовые документы (акции, облигации, векселя и т.д.), помещение капитала в коммерческие банки, а также доли участия в капиталах других компаний. Они имеют или спекулятивный характер, или направлены на долгосрочные вложения. Вложение средств, связанные с приобретением на фондовой бирже пакета ценных бумаг, называется «портфельные инвестиции».

Реальные инвестиции - это вложения капитала в средства производства и предметы потребления. При этом используется как собственный, так и заемный капитал. Реальные инвестиции делятся на материальные и нематериальные. При использовании нематериальных инвестиций предусматривается приобретение какого-либо нематериального блага, например посредством повышения классификации, проведения научно-исследовательских работ. Материальные инвестиции служат основой для приобретения материальных благ, к которым относятся средства производства и предметы потребления. К сфере реальных инвестиций также относят бизнес-проекты.

По формам собственности инвестиции разделяются на частные, государственные, иностранные и совместные.

По принадлежности к региону подразделяются на отечественные и зарубежные.

По сроку осуществления инвестиции условно разделяются на три группы: долгосрочные (10 и более лет), среднесрочные (от 5 до 10 лет) и краткосрочные (год и менее).

В зависимости от вида инвестиции могут быть прямыми, косвенными и интеллектуальными.

Прямые инвестиции - вложение капитала, при котором инвестор напрямую покупает требования к активам в виде фондовых или имущественных ценностей.

Косвенные инвестиции - это направление денежных средств в формируемый портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей.

Интеллектуальные инвестиции представляют собой покупку патентов, лицензий, научных проектов и разработок, подготовку и переподготовку персонала. В Беларуси этот вид инвестиций пока находится на стадии развития.

Согласно признаку - направления использования инвестиций - их классифицируют на инвестиции, направленные на создание предприятия, текущие и дополнительные инвестиции. В соответствии с различающимся классификационным признаком видов инвестиций необходимо применять дифференцированные подходы в процессе их экономического обоснования в целом.

Представленная в табл. 1.1 классификация демонстрирует многообразные формы их проявления.



Таблица 1.1

Классификация инвестиций

Разновидности инвестиций	Характеристика инвестиций
Плановые инвестиции	Суммы, которые фирма намерена инвестировать. При равновесном ВВП плановые инвестиции равны сбережениям, а уровни запасов стабильны: нет ни незапланированного, ни недоинвестирования.
Заграничные инвестиции	Долгосрочные вложения частного или государственного капитала в иностранные предприятия с целью получения прибыли.
Законные инвестиции	Те, которые разрешено производить государственной организации по правилам и нормам, регулирующим эти капиталовложения.
Капиталовложения	Использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала для увеличения активов предприятия и увеличения прибыли.
Инвестиции в акционерный капитал	Прямые инвестиции в акционерный капитал, приобретение доли или пакета акций в акционерном капитале компании.
Инвестиции в человеческий капитал	Затраты на здравоохранение, образование, техническое обучение и другую деятельность, способствующую повышению производительности труда.
Инвестиции с отложенными налоговыми платежами	Инвестиции, доходы по которым облагаются налогом после того, как финансовый инструмент продан или средства изъяты из финансового учреждения.
Интеллектуальные инвестиции	Средства, вложенные в создание интеллектуального продукта.
Ипотечные инвестиции	Приобретение ипотечных долговых обязательств с целью получения прибыли.
Кадровые инвестиции	Затраты организации в денежном выражении на персонал и его развитие.
Контролирующие инвестиции	Прямые инвестиции, обеспечивающие владение более чем 50% голосующих акций другой компании.
Краткосрочные инвестиции	Вложения со сроком использования до одного года.
Неконтролирующие инвестиции	Прямые инвестиции, обеспечивающие владение менее чем 50% голосующих акций другой компании.

Приведенные выше классификации могут варьироваться в разрезе той или иной конкретной ситуации, обусловленной конкретными экономическими тенденциями. Следующий пункт раскрывает значимость инвестиций в современной рыночной экономике.

1.2 Значение инвестиций в современной экономике

Роль инвестиций в экономике государств огромна, они играют значительную роль в поддержании, функционировании и динамическом развитии экономики страны. Происходящие изменения, в количественном соотношении инвестиций, воздействуют на изменения: объема общественного производства, занятости населения, структурных экономических показателей и динамики развития различных отраслей народного хозяйства.

Инвестиции обеспечивают накопление материальных и финансовых ресурсов предприятия, тем самым, увеличивая производственный потенциал компании. Инвестиции, в целом, влияют на текущие и будущие результаты экономическо-хозяйственной деятельности компаний. При всем при этом, инвестирование должно быть эффективным, с точки зрения экономической целесообразности, вложение средств, должно грамотно распределяться в целях приобретения новых инновационных технологий, влекущих за собой общее снижение затрат материальных и трудовых ресурсов. Нерациональное же использование инвестиций, может повлечь за собой: застой на предприятии, сокращение объемов производства, отставание по техническим и качественным параметрам от конкурентов и так далее.

Эффективное использование инвестиций хозяйствующими субъектами для экономики государства имеет принципиальное значение, особенно в отношении увеличения масштабов инвестирования. При достижении желаемого уровня эффективности, инвестирование, ведет к стабильному экономическому росту. В современных условиях развития национальной переходной экономики, которые характеризуются многообразными и сложными экономическими процессами, взаимоотношениями предприятий и финансовых институтов, актуальной проблемой является наиболее эффективное вложение капитала в различные инвестиционные проекты с целью его преумножения.

Рост инвестиционной активности на рынке ведет к созданию новых рабочих мест, следовательно, к расширению занятости и сокращению безработицы. Однако этот процесс не безграничен, т. к. если перейти некий порог оптимальности, то можно получить инфляцию.

Рисунок 1.2

Факторы, непосредственно влияющие на инвестиционные решения.

Представленный выше рисунок демонстрирует основные факторы, учитывающиеся агентами рынка при принятии инвестиционных решений. Поскольку очень важно грамотно выстроить стратегию собственных инвестиций, а также составить план привлечения новых инвестиций.

Необходимо внимательно следить за тем, чтобы все инвестиции, которые осуществляет предприятие, были, прежде всего, экономически обоснованными и целесообразными.

Каждой организации необходимо вкладывать свои средства с целью дальнейшего снижения материальных и трудовых затрат на собственном производстве и увеличения своей прибыли в будущем. Более конкретно роль инвестиций можно проследить в результатах, которые они способны принести в производство:

увеличение выработки;

автоматизация, роботизация и общая модернизация технологического процесса;

разработка новых технологий;

уменьшение затрат на производство;

снижение энергопотребления;

создание новых рабочих мест;

текущий ремонт.

Подытоживая данную главу, можно сказать, что как экономическая категория инвестиции выполняют важнейшие функции, без которых невозможно нормальное, экономически эффективное развитие страны. Именно инвестиции в значительной мере формируют будущее страны в целом, отдельных ее регионов, каждого хозяйствующего субъекта - инвестиции, произведенные сегодня, являются основой завтрашнего благосостояния. В свою очередь, современное экономическое состояние во многом предопределено прошлыми инвестициями. Значение инвестиций заключается в том, что реализация их функций является необходимым условием и основой следующего: 

структурная перестройка общественного производства, сбалансированного развития всех отраслей хозяйства;

расширенное воспроизводство;

ускорение научно-технического прогресса; 

обеспечение обороноспособности государства; 

развитие финансовых рынков, банковской сферы; 

повышение качества товаров и услуг, обеспечение их конкурентоспособности; 

охрана природной среды, решение экологических проблем; 

увеличение занятости населения, снижение уровня безработицы; 

развитие социальной сферы (образование, здравоохранение, культура, спорт, социальное обеспечение и т.д.)

Таким образом, важная роль инвестиций в современной мировой и конкретно белорусской экономике неоспорима. В следующей главе мной будет проведен анализ нынешнего состояния инвестиционного рынка нашей страны. 

1.3 Законодательство об инвестиционной деятельности

Являясь по своей сути отношениями по поводу имущества, отношения в области инвестирования, тем не менее, поглощаются не только предметом гражданского права, которое регулирует, прежде всего, имущественные отношения. Регулирование отношений в области инвестирования обеспечивается и нормами иных отраслей права, например, земельного и финансового.

Первоначально, основу правового регулирования инвестиционной деятельности составили Закон «Об инвестиционной деятельности в Республике Беларусь» (1991 г.) и Закон «Об иностранных инвестициях на территории Республики Беларусь» (1991 г.). В п. 2 ст. 1 Закона «Об инвестиционной деятельности в Республике Беларусь» содержалось понятие инвестиционной деятельности, а именно: совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства, направленных на расширенное воспроизводство основного и оборотного капитала с целью удовлетворения потребностей общества и каждого его члена на основе привлечения и вложения всех видов имущественных и интеллектуальных ценностей в хозяйственно-коммерческие, культурные, благотворительные и любые иные предприятия и проекты, цели которых не противоречат законодательству Республики Беларусь. Впоследствии принимались различные нормативные правовые акты, определявшие правовой режим иностранных инвестиций, в том числе из государств-участников СНГ, порядок государственной регистрации предприятий с иностранными инвестициями, порядок организации и проведения конкурсов по размещению централизованных инвестиционных ресурсов и т.д. В настоящее время основу правового регулирования инвестиционной деятельности составляет Инвестиционный кодекс Республики Беларусь. При осуществлении инвестиционной деятельности следует руководствоваться также Гражданским кодексом Республики Беларусь (например, § 7 и § 8 главы 30 ГК регулируют отношения по продаже недвижимости, в том числе предприятия), законодательством о внешнеэкономической деятельности, законодательством о ценных бумагах и фондовых биржах, налоговым законодательством, законодательством о порядке осуществления валютных операций, законодательством о коммерческих организациях (например, Законом «О хозяйственных обществах»), законодательством об интеллектуальной собственности (Закон «Об авторском праве и смежных правах» и др. нормативные правовые акты), законодательством о недвижимости (в том числе Кодексом о земле, Законом «О государственной регистрации недвижимого имущества, прав на него и сделок с ним) и т.д.

Нормы, направленные на регулирование инвестиционной деятельности содержатся также в международных соглашениях.

Все вышеперечисленные нормативные акты и документы направлены на то, чтобы государство гарантировало инвестору:

право собственности и иные вещные и имущественные права;

равенство прав, а также равную недискриминационную защиту прав и законных интересов инвестора;

стабильность прав по осуществлению инвестиционной деятельности и ее прекращению;

право самостоятельного определения и осуществления всех действий по владению, пользованию и распоряжению объектами и результатами инвестиционной деятельности, в том числе самостоятельно распоряжаться прибылью (доходом) и свободно переводить полученный доход за границу;

компенсацию рыночной стоимости инвестируемого имущества, а также возмещение других убытков, понесенных инвестором в результате проведения национализации или реквизиции, которая допускается только в исключительных случаях;

возмещение убытков и вреда, причиненного инвестору действиями (или бездействиями) должностных лиц государственных органов.

Кроме обеспечения защиты прав инвесторов в республике создана система стимулов для осуществления инвестиционной деятельности.



РАЗДЕЛ 2.АНАЛИЗ ТЕКУЩЕГО СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА В РБ

2.1 Инвестиционная политика, ее сущность и направленность

Государство, являясь активным участником инвестиционного процесса, регулирует, направляет и стимулирует его. Это означает, что состояние инвестиционной сферы и экономики в целом в значительной мере зависит от проводимой в стране инвестиционной политики.
Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс целенаправленных действий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью наращивания объёмов инвестиций, оживления инвестиционной деятельности, подъёма экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.

Инвестиционная политика, будучи составной частью экономической политики государства, в свою очередь должна способствовать реализации экономической, научно-технической, региональной, социальной и природоохранной политики правительства, обеспечивать эффективное использование инвестиций, рациональную структуру экономики и национальную безопасность.

Основным разработчиком и координатором государственной инвестиционной политики, а также ответственным за её реализацию является Департамент по делам инвестиций Министерства экономики Республики Беларусь. Инвестиционная политика строится на основании прогнозов социально-экономического развития страны на долгосрочную и среднесрочную перспективы, в частности, современная инвестиционная политики - на базе Основных направлений социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2010 г. и Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006 - 2010 гг.

Важнейшим направлением государственной экономической политики нашей страны является создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций.
Беларусь предлагает потенциальным инвесторам такие свои основные преимущества, как выгодное географическое расположение в центре Европы, благоприятные природно-климатические условия, политическую и социальную стабильность, макроэкономическую стабилизацию, квалифицированные и относительно дешевые трудовые ресурсы, высокий научно-технический и промышленный потенциал, емкий внутренний рынок, законодательное и организационное обеспечение инвестиционного процесса.
Республика находится на пересечении железнодорожных и автомобильных магистралей, систем нефте-, газо- и продуктопроводов, систем связи между Западной Европой и регионами России, азиатскими странами. В силу этого Беларусь может стать своего рода плацдармом для зарубежных инвесторов в плане освоения новых перспективных рынков стран СНГ. 

Инвестиционный процесс является одним из основных факторов, определяющим социально-экономическое развитие Республики Беларусь, ее технологический прогресс и эффективность материального производства. 
Этим обусловлен повышенный интерес к государственным инструментам активизации инвестиционного процесса в рамках экономического воздействия на внутренние и внешние инвестиции. 

В настоящее время в Беларуси сформированы благоприятные правовые условия для деятельности инвесторов. 
Инвестиционная деятельность в республике может осуществляться в формах: 

- создания юридического лица;

- приобретение имущества или имущественных прав, а именно: доли в уставном фонде юридического лица, недвижимости (в том числе и строительство объектов); ценных бумаг; прав на объекты интеллектуальной собственности; концессий; оборудования и других основных средств.

В общем и целом программа государственного регулирования инвестиционного рынка направлена на преодоление сложившейся нелегкой экономической ситуации в стране - проще говоря - на преодоления кризиса. В следующей главе рассмотрены основные аспекты этой проблемы в разрезе инвестиционной деятельности.

2.2 Тенденции формирования источников инвестиций в основной капитал

Экономика страны начнёт выходить из кризиса только тогда, когда отечественная промышленность сможет производить качественную и конкурентоспособную продукцию. Для этого нужны значительные инвестиции.

В стабильной экономике на первом месте должны быть собственные средства предприятий. Но в условиях инфляции и острого недостатка оборотных средств, производители вынуждены всю прибыль направлять на приобретение последних.

Не способствует прогрессу и нынешняя амортизационная политика. Основные средства предприятий учитываются не по своей истинной стоимости, сумма амортизации в течение года не индексируется в соответствии с инфляцией, что приводит к оскудению этого источника инвестиций.

Так как в экономике Беларуси преобладает государственная форма собственности, можно было бы рассчитывать на средства государственного бюджета. Но у республиканской казны столько других неотложных забот, что это не позволяет использовать ее ресурсы на цели, которые могут быть профинансированы из других источников.

В кредитах, как краткосрочных, так и долгосрочных, нуждаются все предприятия независимо от форм собственности, методов хозяйствования. Долгосрочное кредитование находится в зоне повышенного риска, но, увы, наши коммерческие банки не располагают таким объемом средств, чтобы осуществлять этот вид деятельности. Поэтому доля таких инвестиционных кредитов остается незначительной.

Предприятия в своем подавляющем большинстве используют только один вид иностранных экспортных кредитов - под гарантии правительства. Однако такая форма имеет значительный недостаток - здесь ответственность за выполнение обязательств перекладывается с непосредственного исполнителя проекта, под который получены средства, на государство.

Анализ ситуации позволяет сделать вывод, что в условиях переходного периода реальным источником инвестиций должен стать долгосрочный кредит. Только с его помощью сегодня можно привлечь достаточно значительные денежные ресурсы. Причем, эти ресурсы предоставляются на принципах платности, срочности, возвратности, целенаправленности, значит, и использоваться они должны эффективно. Но для этого важно разрабатывать взаимоприемлемые для банков и предприятий практические условия и формы долгосрочного кредитования. Важную роль в развитии отдельных регионов республики, привлечении инвестиций в экономику страны призваны сыграть свободные экономические зоны (СЭЗ). Беларусь с ее выгодным экономико-географическим и геополитическим положением располагает благоприятными условиями для создания СЭЗ.

Свои инвестиции в СЭЗ вкладывают в основном западные соседи республики-предприниматели из Польши, Германии, Чехии, Италии и Израиля. Спектр иностранных инвестиций достаточно широк-16 зарубежных стран инвестировали капитал в создание производственных предприятий СЭЗ.

Иностранные инвестиции - основной путь развития белорусской переходной экономики, однако немаловажным фактором являются также и внутренние кредитные ресурсы, тема которых раскрывается в нижеприведенном подпункте.



2.3 Внутренние кредитные ресурсы и направления их использования

Основными поставщиками внутренних кредитных ресурсов являются депозиты физических и юридических лиц.

Благодаря снижению инфляции и росту долгосрочных сбережений были созданы условия для увеличения инвестиционной деятельности. Основным видом деятельности коммерческих банков является предоставление ссуд физическим и юридическим лицам. Традиционно, наиболее приемлемой формой банковского кредита считаются краткосрочные ссуды. Быстрый возврат денег делает их высоколиквидными и относительно свободными от риска, связанного с непредсказуемыми изменениями рыночной конъюнктуры.

Долгосрочные инвестиционные кредиты являются ключевыми, как для банков-кредиторов, так и для предприятий-заёмщиков. Для банков опасность долгосрочного кредитования заключается в том, что они должны вкладывать краткосрочные кредиты своих клиентов в долгосрочные инвестиционные проекты заёмщиков с вытекающими отсюда рисками неисполнения краткосрочных обязательств. Для предприятий опасность долгосрочного кредитования заключается в изменении конъюнктуры рынка, что может привести к потере их платёжеспособности или даже банкротству.

Серьёзной проблемой инвестиционного кредитования является отсутствие ликвидного залога у предприятий-заёмщиков. По степени ликвидности выделяют медленно-реализуемые и быстрореализуемые активы. Для решения этой проблемы необходима приватизация предприятий и формирование реально действующего фондового рынка и институтов финансового инвестирования, определение реальной стоимости инструментов финансового инвестирования. В таком случае залогом могли бы выступать ценные бумаги предприятий, ликвидность которых определяла бы фондовая биржа на основе спроса и предложения. При нормальном финансировании рынка ценные бумаги предприятий будут обладать большей ликвидностью, чем обычно используемые в качестве залога основные фонды.

В противном случае при банкротстве крупных заёмщиков банки становятся собственниками основных фондов, в качестве залога, и, таким образом, сталкиваются с проблемой их реализации для предотвращения уже своего банкротства.

2.4 Текущее состояние инвестиционного рынка в РБ

Интерес иностранных инвесторов -- основа для обеспечения потоков капиталов в экономики иностранных государств. Разумеется, инвестиции компаний за рубежом должны обеспечить рост конкурентоспособности их экономической деятельности. Такой рост основывается на целом ряде преимуществ, связанных с осуществлением их деятельности за рубежом. Если прямые иностранные инвестиции -- источник конкурентоспособности для компаний, осуществляющих инвестиции, то являются ли они источником конкурентоспособности для внедряющих стран? Несколько десятилетий назад у развивающихся стран было скорее отрицательное отношение к иностранным инвестициям, рассматриваемым ими как форма эксплуатации, однако в последние десятилетия оно кардинально изменилось. Все страны, в том числе развивающиеся, как РБ, пытаются привлечь как можно больше инвестиций в свои национальные экономики для обеспечения экономического развития.

Все отрасли экономики Беларуси открыты для иностранных инвестиций. Исключение составляют производство оружия, наркотических и ядовитых веществ. 

Иностранные инвесторы могут создавать в Беларуси компании с любым объемом инвестиций, а также свои филиалы и представительства. Гарантированные государством льготы и преференции содействуют взаимовыгодному сотрудничеству. Для компаний инвесторов в Беларуси действуют специальные правовые режимы в свободных экономических зонах, малых и средних городах, сельской местности, Парке высоких технологий и др.

Приоритетные направления и проекты для прямых иностранных инвестиций в Беларуси:

фармацевтическая промышленность;

биотехнологии;

нанотехнологии и наноматериалы;

высокие технологии в промышленности;

новые материалы;

нефтехимическая и химическая промышленность;

машиностроение и производство оборудования;

транспорт и транспортная инфраструктура;

строительство;

стройматериалы;

сельское хозяйство;

пищевая промышленность;

информационно-коммуникационные технологии;

туризм.

Теперь обратимся к цифрам, демонстрирующим реальное положение вещей на инвестиционном рынке РБ. В 2012 году использовано 151,9 трлн. рублей инвестиций в основной капитал, что в сопоставимых ценах составило 90,2% к уровню 2011 года. При этом доля инвестиций в машины и оборудование в общем объеме инвестиций составила 42,5%, доля строительно-монтажных работ - 48,3%. Снижение темпа роста в определенной мере обусловлено осуществлением политики сжатия внутреннего спроса, оптимизацией финансирования государственных программ и сокращением собственных средств организаций и кредитования экономики. При этом не в полной мере осуществлено замещение выпадающих объемов внутренних источников иностранными, доля которых составила 9,2%.

Удельный вес инвестиций в основной капитал в ВВП составил 28,8%.

Всего за 2012 г. в реальный сектор Республики Беларусь (без банков) поступило 14,3 млрд. долларов валовых иностранных инвестиций, из них прямых - 10,4 млрд. долларов (73% от общего объема), портфельных - 0,02 млрд. долларов, прочих - 3,9 млрд. долларов.

ТОП-10 2012 года стран-доноров прямых иностранных инвестиций (ПИИ) (с учетом задолженности прямого инвестору за товары, работы, услуги) в Республику Беларусь: Россия 48,6%, Соединенное Королевство 32,0%, Кипр 4,6%, Украина 3,4%, Германия 1,4%, Польша 1,2 %, Литва 1,2%, США 1,0%, Австрия 1,0%, Китай 0,8%. На долю прочих стран-доноров приходится - 4,7%.

Структура ПИИ (с учетом задолженности прямого инвестору за товары, работы, услуги), направленные в 2012 г. в организации по видам экономической деятельности:

* оптовая торговля и торговля через агентов, кроме торговли автомобилями и мотоциклами (45,3%),

* транспорт и связь (37,8%),

* промышленность (9,9%),

* операции недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг потребителям (2,7%),

* строительство (0,9%),

* сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (0,4%),

* гостиницы и рестораны (0,2%) и др.

Из вышепредставленного перечня становится очевидно - приоритетным местом вложения инвестиций остается торговля, а вложения в промышленность остаются на незначительном уровне - всего 9.9%.

Привлечение прямых иностранных инвестиций на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги) на 2012 год составило 1376,5 млн. долларов США.

Рисунок 1.3

Иностранные инвестиции в РБ за 2007-2012гг.

Из десятки стран-инвесторов ПИИ на чистой основе в РБ по итогам 2012 г. выбыли: Италия (в 2011 г. занимала - 2 место), Финляндия (2011 г. - 8 место), Швейцария (2011 г. - 9 место).

В десятку стран-инвесторов ПИИ на чистой основе в РБ по итогам 2012 г. по сравнению с 2011 г. вошли также: Китай (4 место), Литва (5 место), Исламская Республика Иран (10 место).



Рисунок 1.4

Процентное соотношение ПИИ зарубежных стран за 2012г.

Беларусь в исследовании IFC и Всемирного банка "Doing Business-2013" (http://russian.doingbusiness.org/) заняла 58-е место по условиям ведения бизнеса из 185 стран.

Доклад "Doing Business-2013" стал 10-м ежегодным исследованием Всемирного банка и Международной финансовой корпорации по ключевым аспектам нормативно-правового регулирования предпринимательской деятельности для национальных компаний.

С учетом методологических нововведений, Беларусь улучшила свой глобальный рейтинг.

В "Doing Business-2012", опубликованном в 2011 году Беларусь занимала 69-е место. Вместе с тем, авторы доклада очередной раз пересмотрели методологию определения рейтингов и, в соответствии с новой редакцией прошлогодних показателей, Беларусь в "Doing Business-2012" заняла 60-е место. В "Doing Business-2011" Беларусь, с учетом последовавшего через год пересмотра, заняла 91-е место (до пересмотра 68-е место).

Отчет "Doing Business-2013", кроме сравнения с другими странами, оценивает прогресс каждой страны относительно себя самой в период с 2005 по 2012 годы. По мнению соавторов отчета, Беларусь является третьей из 185 стран по масштабам реформ за последние 8 лет.

Как сообщалось, в "Doing Business-2012" Беларусь также замыкала "тройку" наиболее активных реформаторов по совокупному эффекту от либерализации условий ведения бизнеса, отраженных в индикаторах в период между "Doing Business-2006" и "Doing Business-2012".

Структура индикаторов, из которых сформированы страновые рейтинги "Doing Business-2013" сложилась из следующих позиций по Беларуси:

"Открытие бизнеса" - 9-е место (9-е место в прошлогоднем исследовании с учетом проведенной в этом году корректировки),

"Уплата налогов" - 129-е место (158),

"Условия международной торговли" - 151-е место (154),

"Регистрация собственности" - 3-е место (3),

"Получение разрешений на строительство" - 30-е место (42),

"Кредитование" - 104-е место (97),

"Ликвидация компании" - 56-е место (42),

"Обеспечение исполнения контрактов" - 13-е место (14),

"Защита прав и интересов инвесторов" - 82-е место (79),

"Доступ к электроснабжению" - 171 место (173).

Таким образом, Республика Беларусь улучшила показания по следующим индикаторам:

"Доступ к электроснабжению" - 171 место (173),

"Уплата налогов" - 129-е место (158),

"Условия международной торговли" - 151-е место (154),

"Получение разрешений на строительство" - 30-е место (42).

Входит в топ - 10 по следующим индикаторам:

"Открытие бизнеса" - 9-е место (9-е место в прошлогоднем исследовании с учетом проведенной в этом году корректировки),

"Регистрация собственности" - 3-е место (3).

По сравнению с соседними странами Беларусь привлекательно выглядит на фоне России (112-е место в "Doing Business-2013") и Украины (137-е место), но существенно проигрывает западным "соседкам" - Латвии (25-е место), Литве (27-е место).

Из граничащих с Беларусью стран наиболее близок к ней рейтинг Польши - 55-е место.

Из представленных данных можно сделать вывод, что Беларусь сейчас - развивающаяся в плане инвестиционной деятельности страна. Я считаю, что будущее у инвестиций, в частности иностранных, есть, поскольку не стоит забывать о благоприятных для них условиях, таких как:

стратегическое географическое положение;

прямой выход на рынок стран ЕЭП (Беларусь, Россия, Казахстан);

хорошо развитая инфраструктура Беларуси: транспорт, логистика, коммуникации;

прогрессивное экономическое законодательство Беларуси;

защищенные государством права инвесторов;

привлекательные инвестиционный климат и система налогообложения;

государственная поддержка инвесторов: гарантии, льготы и преференции;

возможности приватизации;

6 свободных экономических зон;

высококвалифицированные трудовые ресурсы;

достойное качество жизни.



РАЗДЕЛ 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

3.1 Инструменты и механизмы повышения инвестиционной активности

В республике давно назрела объективная необходимость создать нормальный инвестиционный потенциал, разработать механизмы концентрации и централизации финансового капитала и денежных ресурсов, создать стимулы для роста сбережений и формирования дополнительных кредитных ресурсов. Универсальных инструментов формирования соответствующего типа экономического поведения нет и не может быть по причине различия экономических моделей развития в разных странах, особенностей развития ситуации в тот или иной период времени.

Эффективным действием по формированию инвестиционного потенциала и

стимулирования экономической динамики является путь по либерализации

рынков, цен на товары и ресурсы, при одновременном снижении налогов на

прибыль (равно как и других налогов). При этом у предпринимателей, хозяйствующих субъектов появляется возможность использовать большую часть получаемых доходов на накопление.

Сам процесс формирования и использования дополнительных кредитных ресурсов связан с методами регулирования денежного и финансового рынка и спецификой экономической стратегии страны. Если в рамках принятой стратегии развития ставка делается на стимулирование накопления и формирование инвестиционного потенциала, то можно использовать следующие активные механизмы:

изменение процентной ставки Центробанка с целью создания мощного

макроэкономического регулятора на денежном и финансовом рынке. Повышение учетной ставки ведет к удорожанию кредита, и это будет привлекать денежные ресурсы, используемые на потребление или покупку акций и иных ценных бумаг.

валютная политика, как средство использования накоплений в СКВ и ихвозможного привлечения и использования в виде кредитных ресурсов. Это относится и к формированию обменного курса, который может быть выгодным для конвертации и к созданию условий для притока капитала и свободного его перемещения.

фондовый рынок, устойчивость и надежность его функционирования. Первый негативный опыт создания инвестиционных компаний, приватизационных и иных финансовых институтов в виде пирамид показал, что складывающийся в странах с переходной экономикой финансовый сектор является криминогенным и работает по типу «первоначального накопления капитала», связанного с обманом, перераспределением денег и собственности в условиях нестабильной смешанной экономики.

Кроме отмеченных основных составляющих активизации привлечения кредитных ресурсов существенное значение имеет и использование современных технологий денежного обращения:

- использование системы электронных денег (кредитные карточки и иные компьютерные системы расчетов).

- продвинутые организационные формы деятельности банковского и небанковского секторов. Наличие большой сети филиалов, центров расчета позволяет достичь ускорения оборачиваемости средств и направления части высвобождаемых ресурсов на инвестиционные цели, долговременные капиталовложения;

- использование разнообразных форм привлечения денежных и иных капитальных средств вкладчиков и инвесторов. Примером может служить трастовое управление чеками, акциями и денежными активами физических и юридических лиц. Это избавляет потенциальных кредитодателей от дополнительных расходов и затрат на проведение собственных операций на финансовом рынке и более эффективно использовать временно свободные средства.

Для увеличения объемов привлекаемых денежных ресурсов (причем не только со стороны «внутренних» субъектов, но и внешних) применимы следующие меры:

- создание надёжной системы гарантий вложений и сбережений. Это может

обеспечиваться надёжной системой страхования вкладов;

- развитие масштабных программ национального жилищного строительства и создания широкой сети финансовых посредников;

- осуществление широкой денежной приватизации государственных предприятий, способствующей использованию денежных средств населения и иностранных инвесторов;

- использование эффективной системы налогообложения на физических лиц,

размещающих деньги на депозитные счета, что стимулирует процесс сбережений и инвестирование денег домашних хозяйств в экономику;

- проведение соответствующей идеологической и пропагандистской кампании по привлечению денежных ресурсов в страну.

Данные методы являются необходимыми и первоочерёдными в деле расширения кредитных ресурсов в стране и вовлечения в экономический оборот средств хозяйствующих субъектов, местных органов власти и домашних хозяйств.

3.2 Совершенствование форм привлечения иностранного капитала

Как показал предшествующий анализ, существует прямая необходимость в сотрудничестве с иностранными инвесторами и привлечении иностранного капитала в экономику нашей страны.

Иностранные инвестиции приведут к процветанию государства, в противном случае - к процветанию инвесторов и негативным последствиям в развитии собственной экономики.

Работы на государственном уровне по привлечению в страну иностранного капитала должны включать:

- разработку концепции привлечения иностранных инвестиций, её обсуждение и утверждение Президентом;

- принятие дополнительных законов и других законодательных актов способствующих привлечению иностранных инвесторов в республику;

- создание системы государственного управления процессом привлечения иностранных инвесторов.

Общим условием стимулирования притока иностранных инвестиций является как можно более скорая стабилизация финансового положения в Республике Беларусь.

Проблема привлечения иностранных инвестиций должна быть увязана с другой, не менее важной для Беларуси, проблемой - защитой интересов отечественных производителей и ограждением их от чрезмерной конкуренции.

Важную роль может сыграть организация производства продукции на базе использования лучших зарубежных образцов с помощью импорта лицензий.

Для разработки и реализации такой политики представляется целесообразным:

- заключить с развитыми странами соглашение о сотрудничестве в области технологического обмена;

- создать при отраслевых министерствах и концернах фонды для долевого финансирования импорта технологий по основным направлениям структурной перестройки.

Одним из каналов притока финансовых ресурсов может стать создание определённых условий для размещения в Республике Беларусь филиалов крупнейших иностранных банков и представительств международных компаний корпораций, работающих со странами СНГ, Балтии и Восточной Европы.

Деятельность филиалов иностранных банков должна быть поставлена под адекватный финансовый контроль. Такой подход позволит значительно улучшить работу по привлечении финансовых ресурсов и обслуживанию инвестиционных потоков.

3.3 Инвестиционный опыт в зарубежных странах

Для экономики нашей страны велика роль прямых зарубежных инвестиций. В отношении таких инвестиций можно отметить, что они способствуют повышению технического и организационного уровня отечественного производства в результате передачи опыта предпринимателей развитых стран.

Казалось бы, позитивная роль импорта капитала в экономике принимающих стран должна вызывать самое благожелательное отношение к нему. Однако в

действительности этого нет.

В США, к примеру, общественное мнение настроено далеко не пользу иностранцев, намеривающихся создать здесь свои предприятия или приобрести землю и другую недвижимость. Проведенный опрос показал, что 78% граждан выступают за закон, который ограничил бы зарубежные инвестиции в американские бизнес и недвижимость.

О неоднозначном отношении большинства правительств стран к импорту капитала свидетельствует тот факт, что они, не только не создают особых льгот для зарубежных инвесторов, а наоборот, сдерживают их доступ на свою территорию.

Изучение в конце 90-х гг. Международным валютным фондом внешне инвестиционной политики 184 государств - его членов показало, что 144 из них (78,3%) используют ограничения импорта капитала протекционистского характера. Это объясняется тем, что иностранные инвестиции оказывают как положительное, так и отрицательное воздействие на экономику и другие стороны жизни принимающих государств, в том числе Беларуси.

Становясь объектом зарубежного инвестирования, страна не только получает определенные денежные суммы, но и отдает их фирме обслуживания иностранных займов и перевода части прибыли от прямых и портфельных вложений. В расчете на каждые 100 единиц импортного капитала денежные средства, отправляемые за границу, значительно меньше получаемых инвестиций. Отсюда возникает иллюзия, что денежные поступления в форме иностранных инвестиций - это всегда средство увеличения денежных доходов страны. В действительности, если она регулярно принимает прямые и портфельные вложения и получает займы в неизменном и тем более в уменьшающемся размере, даже когда инвестиции растут, через определенное время такая система превращается из способа получения страной дополнительных доходов в мощный “насос“, вытягивающийся из нее увеличивающийся поток денежных средств. Именно так действует эта система в России. Свидетельство тому - приведенная ниже таблица.



Таблица 1.2 Иностранные инвестиции, полученные в течении года,

и доходы от них, направляемые за рубеж (в млн. долл.)

Год	Объем инвестиций поступивших в страну	Доходы, ушедшие за границу	Чистые доходы от системы иностранных инвестиций (инвестиции минус доходы от них, ушедшие за границу)
1995	2983	7650	-4667
1996	6970	9768	-2698
1997	12295	13071	-756
1998	11773	16106	-14333
1999	9560	11336	-1766
2000	10300	11172	-872

Рисунок 1.5

Экономическое значение инвестиций в России за 1995-2000гг.

Из таблицы и диаграммы можно заметить, что в экономике России в период с 1995 по 2000 год наблюдается рост доходных средств , ушедшие за границу, и одновременно небольшое увеличение (из отрицательной стороны) чистые доходов страны от системы иностранных инвестиций. 90-х гг. В результате финансовая сфера России от системы зарубежных инвестиций гораздо больше теряет, чем получает, причем доходы от вложений, уходящие за рубеж, имели явную тенденцию к увеличению.

В этой ситуации роль государства , по мнению автора данной работы , заключается в разумном экономическом и юридическом регулировании всех без исключения инвестиционных процессов , чтобы избежать так называемого эффекта «насоса», когда из страны выкачиваются безосновательно большие суммы.

Примерами такой деятельности государства может быть указ президента России от 17 ноября 1992 года. Когда доля иностранных инвестиций в нефтяной промышленности не должна превышать 15% акционерного капитала, а в газовой (указом от 28 мая 1997 г.) - 9 % или закон тоже принятый в РФ в июне 1999 г.“ Об иностранных инвестициях в Российской Федерации “. В нем говорится: правовой режим деятельности иностранных инвесторов и использования полученной ими прибыли не может быть менее благоприятным, чем предоставленный российским инвесторам, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Подчеркивается, что изъятия стимулирующего характера в виде льгот для иностранных инвесторов могут быть установлены в интересах социально-экономического развития РФ.

Первые примеры прямых инвестиций относятся к XVII в. и связаны с деятельностью созданной а Англии Ост-Индской компании. В конце XIX--начале XX в. в связи с развитием инфраструктуры Американского континента и Индии из Европейских стран туда направились потоки капитала, которые по сегодняшним меркам можно было бы считать прямыми инвестициями.

Фактически, с развитием инвестирования капитализм перешел на свой новый этап развития. Несмотря на то, что основная доля прямых инвестиций осуществлялась до Второй мировой войны между Европой и Америкой, существуют исторические свидетельства того, что уже тогда потоки капитала направлялись с Севера на Юг.

Так в 1914 г. 53% прямых английских инвестиций направлялись в страны Азии, Африки и Латинской Америки в добывающие отрасли и 31% - в инфраструктуру.

Крупнейшими инвесторами в настоящее время являются: США, Япония, Германия, Великобритания, Франция, а так же некоторые богатые развивающиеся страны: Саудовская Аравия, ОАР, Кувейт и новые индустриальные страны: Южная Корея, Сингапур.

Относительно Объема мировых прямых инвестиций, то можно сказать, что их прирост отмечен только в Африке (2001г.-11 млрд. $).