Обоснование инвестиционного решения ОАО "ГМК Норильский никель"
Политика РФ в отношении государственного долга. Объем денежный массы в стране. Валовой внутренний продукт и объём промышленного производства в России. Номенклатура продукции. Оценка доходности акции и риска инвестиций. Производственные показатели.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 04.02.2013 |
| Размер файла | 219,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Собственники получают рентабельность от своих инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли. С позиции собственников рентабельность наилучшим образом отображается в виде рентабельности на собственный капитал и является наиболее важным для акционеров компании. Так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля вложенных в предприятие средств
Используется в качестве основного индикатора для оценки финансовой эффективности компаний, которые имеют относительно небольшие величины основных средств и собственного капитала.
Действительно, слишком низкая величина знаменателя при расчете рентабельности приводит к тому, что показатели рентабельности собственного капитала получаются слишком высокими, и, следовательно, завышают действительный финансовый потенциал организации. Оценка рентабельности продаж в таком случае позволяет более объективно взглянуть на состояние дел. Показывает, какую сумму чистой прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах. Рентабельность активов - это показатель эффективности оперативной деятельности предприятия. Является основным производственным показателем, отражает эффективность использования инвестированного капитала. Для расчета показателей составлена таблица 2.
Таблица 2. Расчет и динамика показателей рентабельности
|
Показатели |
Условное обозначение |
Источник информации или алгоритм расчета |
2009 год |
2008 год |
изменение за год (+,-) |
|
|
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом НДС и акцизов, тыс. руб. |
Qр |
|
10,155 |
13,980 |
-3,825 |
|
|
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (включая коммерческие и управленческие расходы), тыс. руб. |
СQр |
|
4,503 |
6,354 |
-1,851 |
|
|
4. Прибыль до налогообложения |
Пф |
|
3,487 |
-0,273 |
3,760 |
|
|
Расходы по налогу на прибыль |
Нпр |
|
-0,836 |
-0,282 |
-0,554 |
|
|
6. Чистая прибыль (убыток) |
Пчист |
|
2,651 |
-0,555 |
3,206 |
|
|
7. Стоимость активов |
А |
|
22,760 |
20,759 |
2,001 |
|
|
8. Стоимость оборотных активов |
Аоб |
|
8,408 |
7,057 |
1,351 |
|
|
9. Собственный капитал |
Ксоб |
|
14,755 |
11,785 |
2,970 |
|
|
10. Долгосрочные обязательства |
Кз.долг |
|
3,893 |
6,848 |
-2,955 |
|
|
11. Показатели рентабельности, % |
|
|
|
|
|
|
|
11.1. Рентабельность активов |
Пчист/А *100 |
11,65% |
-2,67% |
14,32% |
||
|
11.2. Рентабельность оборотных активов |
Пчист/Аоб *100 |
31,65% |
-7,88% |
39,53% |
||
|
11.3. Рентабельность собственного капитала |
Пчист/Ксоб *100 |
17,97% |
-4,71% |
22,68% |
||
|
11.4. Рентабельность инвестированного капитала |
Пчист/(Кз.долг+Ксоб)*100 |
14,22% |
-2,98% |
17,19% |
||
|
11.5. Рентабельность продаж |
Пчист/Qр*100 |
26,11% |
-3,97% |
30,08% |
Из таблицы видно, что рентабельность активов в отчетном периоде составила 11,65%. Это означает, что повысилась эффективность использования активов предприятия. Рентабельность собственного капитала повысилась на 22,68, что свидетельствует об их эффективном использовании. Повышение рентабельности продаж могло произойти из-за изменение ассортимента продаж, улучшения качества, появления средств у потребителей, а так же прибыль, получаемая с каждого рубля затраченного на производство и реализацию продукции, увеличилась. Исходя из всех полученных результатов, деятельность компании в 2009 года была более эффективна, компания благополучно вышла из кризиса. И планируется рост показателей рентабельности в в 2010 году.
3.5 Анализ активов
Активы предприятия -- совокупность имущественных прав, принадлежащих предприятию, в виде основных средств, запасов, финансовых вкладов, денежных требований к другим физическим и юридическим лицам. Другими словами: активы это вложения и требования. Термин «активы» используется также для обозначения любой собственности, имущества организации.
Оборотные активы (текущие активы) используются в процессе повседневной хозяйственной деятельности. Например: материальные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства.
Внеоборотные активы -- активы, изъятые из хозяйственного оборота, но отражаемые в бухгалтерском учёте. Например: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные вложения. Для анализа активов предприятия составляется таблица 3.
Таблица 3. Анализ активов ОАО «ГМК Норильский никель».
|
Активы |
на 31 декабря 2009 года, в млн. дол. США |
на 31 декабря 2008 года, в млн. дол. США |
Изменение за год (+/-) |
|
|
Внеоборотные активы |
||||
|
Нематериальные активы |
0,204 |
0,209 |
-0,005 |
|
|
Основные средства |
11,017 |
10,737 |
0,280 |
|
|
Налоги к возмещению |
0,075 |
0,079 |
-0,004 |
|
|
Доходные вложения в материальные ценности |
0,880 |
0,889 |
-0,009 |
|
|
Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения |
0,918 |
0,523 |
0,395 |
|
|
Прочие внеоборотные активы |
1,258 |
1,265 |
-0,007 |
|
|
Итого внеоборотных активов |
14,352 |
13,702 |
0,650 |
|
|
Оборотные активы |
||||
|
Запасы |
1,990 |
1,959 |
0,031 |
|
|
Налоги к возмещению |
0,442 |
0,521 |
-0,079 |
|
|
Торговая и дебиторская задолженность |
0,978 |
0,569 |
0,409 |
|
|
Денежные средства |
3,632 |
1,995 |
1,637 |
|
|
Прочие оборотные активы |
1,366 |
2,013 |
-0,647 |
|
|
Итого оборотных активов |
8,408 |
7,057 |
1,351 |
|
|
Итого активы предприятия |
22,760 |
20,759 |
2,001 |
Из таблицы 3 можно сделать, что активы компании в 2009 года выросли на 2,001 млн. долларов США и составили 22,760 млн. долларов США. Это произошло за счет увеличения внеоборотных и оборотных активов. Оборотные активы в основном увеличились из-за денежных средств, которые на конец 2009 года составили 3,632 млн. долларов США. Увеличение денежных средств могло произойти не только из-за увеличении прибыль, но и из-за приток денежных средств за счет привлечения на заемной основе. Внеоборотные активы незначительно увеличились из-за долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений и за счет увеличения основных средств на 280 тысяч долларов США.
3.6 Анализ ликвидности
Под платежеспособностью предприятия понимается способность к быстрому погашению своих краткосрочных обязательств. Для этого необходимы денежные средства: достаточный запас денег на расчетном счете банка и в кассе и некоторые мобильные (наиболее ликвидные оборотные) средства, которые предприятие может обратить в результате обращения в деньги.
Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели ликвидности. Ликвидность - способность товарно-материальных ценностей превращаться в деньги, являющимися абсолютно ликвидными средствами. Для расчета показателей ликвидности целесообразно составить аналитическую таблицу 4.
Таблица 4. Расчет и динамика показателей ликвидности для оценки платежеспособности ОАО «ГМК Норильский никель».
|
Исходные показатели |
|
|
Рекомендуемые значения |
за 2009 год |
за 2008 год |
|
|
1. Краткосрочные обязательства |
Ккр |
|
|
4,112 |
2,126 |
|
|
2. Оборотные активы |
Аоб |
|
|
8,376 |
7,044 |
|
|
3.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
Аден |
|
|
3,632 |
1,996 |
|
|
4. Дебиторская задолженность |
Адеб |
|
|
0,978 |
0,569 |
|
|
5. Запасы (за вычетом расходов будущих периодов), |
Азап |
|
|
1,990 |
1,959 |
|
|
Расчетные показатели |
|
|
|
|
|
|
|
6. Коэффициент абсолютной ликвидности |
kл.абс |
п.3/п.1 |
0,2-0,5 |
0,883 |
0,939 |
|
|
7.Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (коэффициент ликвидности) |
kл.сроч |
(п.3+п.4)/п.1 |
0,7-1,0 |
1,121 |
1,206 |
|
|
8. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) |
kл.тек |
п.2/п.1 |
2,0-3,0 |
2,037 |
3,313 |
По сравнению с предыдущим периодом, все показатели ликвидности снизились. Это произошло из-за значительного увеличения краткосрочных обязательств на фоне замедленного роста запасов и оборотных активов. Увеличение краткосрочных обязательств связано с покупкой зарубежных активов (покупка лицензий и инвестирование в модернизацию приобретенных активов за счет краткосрочных обязательств). Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности за 2009 года составил 0,8, а коэффициент текущей ликвидности 2,03. Коэффициент срочной ликвидности составил 1,12. Все коэффициенты, кроме коэффициента текущей ликвидности - выше нормативных значений.
3.7 Анализ структуры капитала
Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственных и заемных средств, характеристика которых показывается на пассиве бухгалтерского баланса предприятия.
Для проведения анализа источников капитала, вложенного в имущество предприятия, составляется сводная таблица 5.
На основе таблицы можно выделить следующие: капитал ОАО «ГМК Норильский никель» увеличился на и составил к концу периода 21,517 млн. долларов США.
Собственный капитал на конец периода составил 13,512 млн. долларов США (увеличился на 3,178 , темп прироста составил 30,75%). Увеличение произошло за счет увеличения резервов и курсовой разницы, а так же рост нераспределенной прибыли на 2,600 млн.долларов США.
Заемный капитал уменьшился на 0,969 млн. долларов США. Это произошло за счёт уменьшения долгосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства повысились из-за кредита и займа на 2,100 млн. долларов США.
Структурный анализ динамики капитала показал, что наибольший удельный вес в капитале ОАО «ГМК Норильский никель», имеет собственный капитал 62,80%. Доля заёмного капитала 37,20%.
Таблица 5. Состав, динамика и структура капитала, вложенного в имущество ОАО «ГМК Норильский никель».
|
Показатели |
2009 год |
2008 год |
изменение за год(+,-) |
Темп прироста, % (+,-) |
Удельный вес в капитале вложенного в имущество, % |
|||
|
|
|
|
|
|
на конец года |
на начало года |
изменение за год(+,-) |
|
|
1. Источники капитала предприятия, всего |
21,517 |
19,308 |
2,209 |
11,44% |
100% |
100% |
0 |
|
|
в том числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.Собственный капитал |
13,512 |
10,334 |
3,178 |
30,75% |
62,80% |
53,52% |
-9,28% |
|
|
2.1.Уставный капитал |
0,008 |
0,008 |
0,000 |
0,00% |
0,04% |
0,04% |
0,00% |
|
|
2.2.Собственные выкупленные акции |
-2,719 |
-2,615 |
-0,104 |
100,00% |
-12,64% |
-13,54% |
-0,91% |
|
|
2.3.Эмиссионный доход |
1,390 |
1,390 |
0,000 |
0,00% |
6,46% |
7,20% |
0,74% |
|
|
2.4Прочие резервы |
-0,604 |
-1,052 |
0,448 |
-42,59% |
-2,81% |
-5,45% |
-2,64% |
|
|
2.5.Нераспределённая прибыль |
15,600 |
13,000 |
2,600 |
20,00% |
72,50% |
67,33% |
-5,17% |
|
|
2.6.Курсовые разницы |
-0,163 |
-0,397 |
0,234 |
-58,94% |
-0,76% |
-2,06% |
-1,30% |
|
|
3. Заёмный капитал |
8,005 |
8,974 |
-0,969 |
-10,80% |
37,20% |
46,48% |
9,28% |
|
|
в том числе |
|
|
|
|
0,00% |
0,00% |
|
|
|
3.1.долгосрочные обязательства |
3,893 |
6,848 |
-2,955 |
-43,15% |
18,09% |
35,47% |
17,37% |
|
|
в том числе |
|
|
|
|
0,00% |
0,00% |
0,00% |
|
|
3.1.1.Кредиты и займы |
2,345 |
5,568 |
-3,223 |
-57,88% |
10,90% |
28,84% |
17,94% |
|
|
3.1.2.Обязательства по финансовой аренде |
0,033 |
0,041 |
-0,008 |
-19,51% |
0,15% |
0,21% |
0,06% |
|
|
3.1.3.Обязательства по восстановлению окружающей среды |
0,593 |
0,564 |
|
|
2,76% |
2,92% |
|
|
|
3.1.3.Обязательства по вознаграждению сотрудников |
0,042 |
0,016 |
0,026 |
162,50% |
0,20% |
0,08% |
-0,11% |
|
|
3.1.4.Отложенные налоговые обязательства |
0,880 |
0,659 |
0,221 |
33,54% |
4,09% |
3,41% |
-0,68% |
|
|
3.2.краткосрочные обязательства |
4,112 |
2,126 |
1,986 |
93,41% |
19,11% |
11,01% |
-8,10% |
|
|
в том числе |
|
|
|
|
0,00% |
0,00% |
|
|
|
3.2.1.Кредиты и займы |
2,972 |
0,872 |
2,100 |
240,83% |
13,81% |
4,52% |
-9,30% |
|
|
3.2.2.Обязательсва по финансовой аренде |
0,014 |
0,013 |
0,001 |
7,69% |
0,07% |
0,07% |
0,00% |
|
|
3.2.3.Обязательства по вознагреждению работников |
0,375 |
0,393 |
-0,018 |
-4,58% |
1,74% |
2,04% |
0,29% |
|
|
3.2.4.Торговая и прочая кредиторская задолженность |
0,530 |
0,655 |
-0,125 |
-19,08% |
2,46% |
3,39% |
0,93% |
|
|
3.2.5.Обязательство по налогу на прибыль |
0,021 |
0,022 |
-0,001 |
-4,55% |
0,10% |
0,11% |
0,02% |
|
|
3.2.6.Прочие налоговые обязательства |
0,200 |
0,171 |
0,029 |
16,96% |
0,93% |
0,89% |
-0,04% |
3.8 Оценка доходности акций и риска инвестиций в акции ОАО «ГМК Норильский никель»
В соответствии с заданием мною были выбраны последние 12 месяцев, оканчивающихся 6 декабря 2010 по которым определяется доходность акций за период владения обыкновенными акциями. Данные в таблицы 6 приводятся на 6 число каждого месяца или же на первый день торгов после 6 числа. Определяется рискованность инвестиций в обыкновенные акций на основе расчета среднеквадратичного отклонения по формуле
rt - доходность акций в периоде t;
rср - средняя доходность акций;
n - число наблюдений.
Средняя доходность определяется по формуле
Таблица 6. Доходность и цены акций ОАО «ГМК Норильский никель» за последние 12 месяцев.
|
Дата |
Средневзвешенная цена, в рублях |
Доходность акций |
|
|
6 Декабря 2010 |
6650,5 |
||
|
8 Ноября 2010 |
5810,73 |
14,45% |
|
|
7 Октября 2010 |
5352,5 |
8,56% |
|
|
7 Сентября 2010 |
5164,12 |
3,65% |
|
|
9 Августа 2010 |
5150,67 |
0,26% |
|
|
7 Июля 2010 |
4670,45 |
10,28% |
|
|
7 Июня 2010 |
4816,47 |
-3,03% |
|
|
7 Май 2010 |
4803,92 |
0,26% |
|
|
7 Апреля 2010 |
5461,5 |
-12,04% |
|
|
9 Марта 2010 |
4861,01 |
12,35% |
|
|
8 Февраля 2010 |
4491,43 |
8,23% |
|
|
11 Января 2010 |
4655,86 |
-3,53% |
|
|
7 Декабря 2009 |
4126,43 |
12,83% |
Рис.1. Динамика доходности акций ОАО «ГМК Норильский никель» за последние 12 месяцев.
rср= 4,36%
3,76%?R?12,48%. Риск высокий.
За прошедшие 12 месяцев доходность акций ОАО "ГМК Норильский никель" отличалось крайне высокой волатильностью, что подтверждается значением стандартного отклонения в размере 8,12% при среднем значении 4,36%. Падение котировок акций в феврале, мае и июле 2010 года объясняется общим снижением мировых фондовых рынков в указанные периоды, особенно ярко проявившиеся в странах с переходной экономикой
Исходя из заданного количества акций и необходимости достаточной простой диверсификации портфеля мной был выбран индекс ММВБ для акций компаний с высокой капитализацией (MICEXLC). В этот индекс входят акции ровно 15 эмитентов, капитализация которых является крупнейшей на фондовой бирже ММВБ. Перечень акций и их веса в индексе (и, соответственно, в расчетном портфеле) приведены ниже.
Таблица 7.Список эмитентов, входящих в индекс «ММВБ -высокая капитализация».
|
№ |
Тикер |
Ценная бумага |
Вес |
|
|
1 |
GAZP |
ГАЗПРОМ АО |
16,12% |
|
|
2 |
SBER |
Сбербанк |
14,41% |
|
|
3 |
LKOH |
ЛУКОЙЛ |
14,10% |
|
|
4 |
GMKN |
ГМКНорНик |
11,97% |
|
|
5 |
ROSN |
Роснефть |
6,96% |
|
|
6 |
NOTK |
Новатэк АО |
6,75% |
|
|
7 |
MTSI |
МТС-ао |
5,14% |
|
|
8 |
SNGS |
Сургнфгз |
4,55% |
|
|
9 |
TATN |
Татнфт 3ао |
4,41% |
|
|
10 |
CHMF |
СевСт-ао |
4,11% |
|
|
11 |
HYDR |
РусГидро |
3,36% |
|
|
12 |
VTBR |
ВТБ АО |
3,01% |
|
|
13 |
NLMK |
НЛМК АО |
2,49% |
|
|
14 |
FEES |
ФСК ЕЭС АО |
1,99% |
|
|
15 |
SIBN |
Газпрнефть |
0,63% |
Данный индекс содержит компании из разных отраслей (банки, нефтегазовые и металлургические компании, предприятия энергетики и телекоммуникаций), взвешенные на основании их капитализации. Тем самым данный индекс представляет собой надежный срез российского фондового рынка в лице его наиболее ликвидных и крупнейших эмитентов.
Таблица 8. Динамика доходности портфеля («индекса ММВБ - высокая капитализация»). Дата Цена в рублях Доходность
|
6 декабря 2010 г. |
2674,05 |
|
|
|
8 ноября 2010 г. |
2526,70 |
5,83% |
|
|
7 октября 2010 г. |
2361,07 |
7,02% |
|
|
7 сентября 2010 г. |
2257,51 |
4,59% |
|
|
9 августа 2010 г. |
2301,25 |
-1,90% |
|
|
7 июля 2010 г. |
2147,56 |
7,16% |
|
|
7 июня 2010 г. |
2136,3 |
0,53% |
|
|
7 мая 2010 г. |
2082,59 |
2,58% |
|
|
7 апреля 2010 г. |
2382,51 |
-12,59% |
|
|
9 марта 2010 г. |
2290,22 |
4,03% |
|
|
8 февраля 2010 г. |
2148,89 |
6,58% |
|
|
11 января 2010 г. |
2371,1 |
-9,37% |
|
|
7 декабря 2009 г. |
2175,21 |
9,01% |
Расчет доходности портфеля осуществляется по формуле:
Где
rP - доходность портфеля;
W1 - стоимость портфеля на конец анализируемого периода;
W0 - стоимость портфеля на начало анализируемого периода
rP =(2,674,05=2175,21)/2175,21=0,2293 (22,93%).
Расчет коэффициента :
rj - доходность анализируемых акций;
rf - доходность свободная от риска;
rm-среднерыночная доходность (за среднерыночную доходность принимается доходность портфеля, сформированного из 15 акций)
В качестве свободной от риска доходности я взял вклад «универсальный» сроком на один год, со ставкой депозита 3,10% от ЗАО «Райффайзенбанк». Райффайзенбанк является одним из самых надежных банков в России. ЗАО «Райффайзенбанк» занимает 9-е место по размеру активов по результатам 3-го квартала 2010 года. ЗАО «Райффайзенбанк» находится на 6-м месте в России по объему частных депозитов и 8-м месте по объему кредитов для частных лиц по результатам 3-го квартала 2010 года.
Входит в международную систему страхования вкладов. Банк на 100% принадлежит крупнейшей австрийской банковской группе.
Расчет коэффициента ?:
?=(61,17-3,10)/(22,93-3,10)=2,92
Значение коэффициента ? составляет 2,92>1, что риск по акциям ОАО «ГМК Норильский никель» выше среднерыночного. Вместе с тем, высокое значение коэффициента ? говорит о более высокой волатильности акций ОАО «ГМК Норильского Никеля» по сравнению с движением российского фондового рынка.
4. Обоснование целесообразности инвестиций в акции
Для того, чтобы принять решение о целесообразности инвестиций в акции ОАО «ГМК Норильский никель», я произведу расчет их истинной стоимости по стоимости чистых активов, приходящихся на одну акцию. Т.к. использование других моделей нецелесообразно, т.к. у компании нет равномерного роста дивидендов из-за кризисного 2008 года, когда дивиденды вообще не выплачивались. После этого, я смогу принять решение о целесообразности вложения в акции.
Таблица 9. Расчёт стоимости чистых активов ОАО «ГМК Норильский никель»
|
Активы |
на 31.06.2010 года, в млн. дол. США |
на 31 декабря 2009 года, в млн. дол. США |
|
|
Нематериальные активы |
0 193 |
0 204 |
|
|
Основные средства |
10 918 |
11 017 |
|
|
Налоги к возмещению |
0 106 |
0 075 |
|
|
Доходные вложения в материальные ценности |
0 768 |
0 880 |
|
|
Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения |
1 075 |
0 918 |
|
|
Прочие внеоборотные активы |
1 348 |
1 258 |
|
|
Запасы |
2 197 |
1 990 |
|
|
Налоги к возмещению |
0 427 |
0 442 |
|
|
Торговая и дебитораская задолженность |
1 111 |
0 978 |
|
|
Денежные средства |
2 285 |
3 632 |
|
|
Прочие оборотные активы |
2 269 |
1 366 |
|
|
Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1 - 11) |
22 697 |
22 760 |
|
|
Пассивы |
|
|
|
|
Долгосрочные обязательства по займам и кредитам |
1 514 |
2 345 |
|
|
Прочие долгосрочные обязательства |
1,506 |
1,548 |
|
|
Краткосрочные обязательства по займам и кредитам |
1 768 |
2 972 |
|
|
Торговая и кредиторская задолженность |
0 328 |
0 530 |
|
|
Обязательства по вознаграждениям работникам |
0 559 |
0 375 |
|
|
Обязательтва по налогу на прибыль |
0 184 |
0 021 |
|
|
Прочие краткосрочные обязательства |
1 411 |
0 214 |
|
|
Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13 - 19) |
7 270 |
8 005 |
|
|
Стоимость чистых активов акционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (стр. 12) минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр. 20)) |
15 427 |
14 755 |
Так как баланс ОАО «ГМК Норильский никель» представлен в долларах США, то необходимо произвести перерасчет стоимости чистых активов акционерного общества в рубли.
Таблица 10. Расчёт истинной стоимости акции на основе чистых активов
|
|
на 30.06.10 |
на 31.12.2009 |
|
|
Официальный курс ЦБ доллара США, руб |
31,19 |
30,24 |
|
|
Стоимость чистых активов в долларах США, дол. |
15 427 000 000 |
14 775 000 000 |
|
|
Стоимость чистых активов в рублях, руб. |
481 168 130 000 |
446 796 000 000 |
|
|
Число обыкновенных акций, шт |
175113679 |
174350551 |
|
|
Стоимость чистых активов, приходящихся на одну обыкновенную акцию |
2747,747251 |
2562, 630272 |
Инвестирование в акции ОАО «ГМК Норильский никель» не целесообразно. Из-за: 1) Переоценки рыночной стоимости акций по сравнению с их истинной стоимостью, т.к. рыночная стоимость акций на 6 декабря 2010 составляла 6650,5 руб. за акцию; 2) Высокого уровня волатильности акции по сравнению с рынком; 3) Высокой зависимости эмитента от цен на металлы на мировых рынках, которые отличаются высокой степенью спекулятивности в последнее время; 4) Неопределенности развития мировой экономики в ближайшие годы и, как следствие, предпочтения инвесторами большей диверсифицированости, в виде инвестирования в более широкий рынок, каким являются индексные фонды и ETF, при этом устранятся риск отдельного эмитента и снижается рискованность инвестиций в целом.
Список используемой литературы
1. Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями. Изд. Альпина бизнес букс. 2007 г.
2. Грэхем Б. Разумный инвестор. Изд. «Вильямс». 2008 г.
3. Мандельброт Б., Хадсон Р. (Не)Послушные рынки. Фрактальная революция в финансах. Изд. «Вильямс». 2006 г.
4. Осипов Д.Т. Методические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «финансовые инвестиции». 2004 г.
5. www.aif.ru
6. www.allmedia.ru/cbrates.asp
7. www.bankir.ru
8. www.bankirsha.com/stavka-refinansirovanija-2010-goda.html
9. www.bcs-express.ru/fa/?ticker=GMKN
10. www.bishelp.ru/nalogi/zakon/0305nalog.php
11. www. bujet.ru/article/108241.php
12. www.businessuchet.ru/content/document_r_7EBC3F07-04A3-401F-B830-EAF2F3B3AA87.html
13. www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/refinancing_rates.htm
14. www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/MS.asp
15. www.dengi-info.ru
16. www.expert.ru
17. www.finam.ru/investments/sectors0000100016/default.asp
18. www.f-navigo.com
19. www.gks.ru
20. www.kommersant.ru/include/inc-archive/materials
21. www.kurs-dollara.ru/dollar-12-09.html
22. www.metalinfo.ru/ru/magazine/2009/2/771
23. www.metalloprokat.ru
24. www.metaltorg.ru
25. www.metaprom.ru
26. www.micex.ru
27. www.nalog2000.ru/stavki_nalogov_v_2010_godu_v_rossii.php
28. www.nornik.ru
29. www.prime-tass.ru/news/0/{6C78D11A-02D5-4890-8CAF-959CE270E383}.uif
30. www.prodengitv.ru/rubrics/investment/2010/02/telecast_8784
31. www.rbc.ru/companies/nornickel.shtml
32. www.stocks.investfunds.ru/stocks/251/fin_accounting/
33. www.vedomosti.ru
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Анализ конкурентоспособности металлургической отрасли на примере компании "Северсталь", уровень государственного регулирования, инновационная активность; номенклатура продукции и тенденции сбыта. Оценка рентабельности, доходности акций и риска инвестиций.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 04.02.2013Оценка абсолютной и относительной эффективности инвестиций. Величины чистого денежного потока. Основные нормы текущей доходности. Моделирование инвестиционного портфеля. Рынок ценных бумаг. Основные показатели доходности вложений в ценные бумаги.
реферат [292,2 K], добавлен 22.07.2011Определение риска и доходности инвестиционного портфеля. Анализ структуры инвестиций с точки зрения потенциального риска и доходности. Расчет мультипликаторов по акциям, показателей рентабельности и ликвидности, коэффициентов оборачиваемости и автономии.
курсовая работа [2,1 M], добавлен 08.01.2012Денежные потоки для финансового планирования проекта. Отчет о чистых доходах и расходах по проекту. Анализ риска: оценка безубыточности производства. Чистые денежные потоки наличностей от реализации проекта. Индекс доходности дисконтированных инвестиций.
курсовая работа [2,3 M], добавлен 19.06.2015Сущность инвестиционного портфеля и методы его оценки. Теория оценки портфеля по критерию риска. Соотношение риска и доходности. Отбор объектов инвестирования по критерию доходности. Описание инвестиционного портфеля "Капитал", пути его оптимизации.
курсовая работа [610,5 K], добавлен 12.11.2009Пассивный и активный подходы при формировании портфеля международных инвестиций. Оценка показателей его доходности и общего риска. Использование данных по доходности и риску портфеля, проводимые службами анализа качества международных инвестиций (IPA).
презентация [66,7 K], добавлен 07.12.2013Исследование методов управления государственным долгом и их влияния на развитие общественного производства в стране. Основные проблемы и препятствия в стабилизации государственного долга. Изучение направлений государственной долговой политики России.
курсовая работа [709,7 K], добавлен 21.02.2015Изучение динамики и структуры государственного внутреннего долга РФ. Образование и погашение государственного долга страны. Экономическая сущность государственного долга, его составляющих. Основные пути совершенствования управления государственным долгом.
курсовая работа [133,5 K], добавлен 21.04.2010Экономическое содержание государственного долга. Понятие внешнего и внутреннего долга. Динамика и структура внешнего и внутреннего долга России. Политика государства в области управления внешним и внутренним долгом России и меры по их сокращению.
курсовая работа [569,7 K], добавлен 29.10.2014Внутренний и внешний государственный долг, их сущность, отличия и источники формирования. Влияние государственного долга на финансовое состояние экономики. Стабилизация государственного долга. Особенности государственного долга в РБ, способы сокращения.
курсовая работа [63,6 K], добавлен 22.02.2011
