Фискальная политика: способы стабилизации государственного долга

Сочетание налогообложения и государственных расходов. Взаимосвязь бюджетного дефицита и государственного долга. Роль процентной ставки в рефинансировании госдолга. Роль госкапитализма в стабилизации госдолга страны. Стабилизационный фонд России.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 14.03.2014
Размер файла 97,4 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Если с налоговыми поступлениями понятно, что они при росте благосостояния будут расти, то золотовалютных резервов надолго не хватит. Если у страны должника имеются большие золотовалютные резервы то, почему они с помощью них не погасили часть задолженности для того, чтобы снизить соотношения долг/ВВП. Италии придется ежегодно выплачивать на обслуживание долга по 48 млрд. евро.

Но, несмотря на эти нюансы, единый ссудный процент будет способствовать тому, что некоторые страны, которые занимают по очень высокой процентной ставке, смогут в должном образе обслуживать задолженность и с каждым новым заимствованием, эта страна не будет загонять себя еще глубже в долговую яму.

2.4 Стабилизационный фонд России

Определенные меры по страхованию от риска падения мировых цен на нефть Правительством РФ были предприняты. В частности, было принято решение аккумулировать дополнительные доходы государственного бюджета в специальный бюджетный фонд. Первоначально он был организован в форме финансового резерва и предназначался в основном для разрешения долговой проблемы 2003 года. Однако непрозрачность его функционирования не способствовала укреплению доверия инвесторов к стабилизационным стратегиям Правительства и ЦБ России, и с 2004 г. этот финансовый резерв было решено преобразовать в Стабилизационный фонд.

Объем этого финансового резерва, преобразованного 1 января 2004 г. в Стабилизационный фонд РФ, составлял около 225 млрд. рублей. При этом остатки средств федерального бюджета, подлежащие зачисления в Стабилизационный фонд РФ, составили на 1 января 2004 г. 103,5 млрд. рублей. Таким образом, около 150 млрд. рублей из этого финансового резерва были использованы в 2004 году на другие цели, отличные от формирования Стабилизационного фонда. Большая часть этой суммы (около 15,9 млрд. рублей) была направлена Правительством на досрочный выкуп ценных государственных бумаг, выпущенных в обмен на акции Внешторгбанка. Оставшаяся сумма представляет собой связанные остатки бюджета.

В 2004 году в Стабилизационном фонде предполагалось аккумулировать весь профицит государственного бюджета в размере 83403,4 млрд. рублей. В то же время размер выплат России по внешнему долгу составлял в 2004 году около 9 млрд. долларов, что предполагало использование для этих выплат не только ресурсов профицита госбюджета, но и других источников.

Согласно федеральному бюджету на 2004 г. большая часть этих выплат по внешнему долгу формировалась за счет привлечения ресурсов на рынке внутреннего государственного долга. Это свидетельствует о развитии тенденции к трансформации внешнего государственного долга России во внутренний долг. Однако кроме привлечения средств на внутреннем рынке, в 2004 году осуществлялось размещение государственных облигаций и на внешнем рынке на сумму 3 млрд. долларов. Эта сумма практически совпадала с объемом средств, перечисляемых в Стабилизационный фонд РФ. Ресурсы Стабилизационного фонда были размещены в высоконадежные финансовые активы (например, казначейские обязательства США), но текущие процентные доходы от такого размещения несколько ниже, чем доходность еврооблигаций.

Одновременное размещение еврооблигаций и аккумулирование значительных сумм в Стабилизационном фонде позволяют несколько повысить устойчивость системы государственных финансов, в которой, однако, устойчиво продолжают превалировать долговые (внутренние и внешние) источники финансирования бюджетных расходов.

В 2006 г. основными источниками финансирования погашения государственных долговых обязательств являются средства, привлеченные за счет размещения ценных государственных бумаг на внутреннем рынке, средства Стабилизационного фонда РФ и поступления от приватизации федерального имущества и земельных участков.

По источникам внутреннего финансирования в 2006 году за счет размещения ценных государственных бумаг на внутреннем рынке предполагалось привлечь 238,2 млрд. рублей при погашении ценных государственных бумаг в объеме 68,4 млрд. рублей. Таким образом, чистое сальдо по привлечению ценных государственных бумаг в 2006 году составляет 169,8 млрд. рублей. При этом в 2006 году согласно законодательству не предполагалось сокращения объема государственного долга. Поэтому погашение текущего долга осуществлялось путем рефинансирования.

В 2006 году платежи по погашению государственного внешнего долга РФ составляли 8,5 млрд. долларов. Объем погашения ценных государственных бумаг РФ, номинированных в иностранной валюте, составлял в 2006 г. 2,8 млрд. долларов. Сумма погашаемого долга по соглашениям с МБРР составляла 710 млн. долларов, а сумма погашаемого основного долга по кредитам ЕБРР была равна 51,8 млрд. долларов.

В 2006 году правительство передало значительную часть валютного резерва (около 30%) Министерству финансов РФ, приняв решение о хранении Стабилизационного фонда в виде иностранных активов. На средства фонда Минфин приобретает у ЦБ России иностранную валюту и размещает ее на валютных счетах ЦБ России в пропорциях: 45% - в долларах; 45% - в евро; 10% - в фунтах стерлингов. В середине 2007 г. совокупный объем Стабилизационного фонда составил 121,7 млрд. долларов.

В условиях сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры на нефтяных рынках в 2006-2008 гг. произошло относительно более существенное повышение доходной части государственного бюджета РФ по сравнению с его расходной частью, что послужило основой для заметного роста профицита федерального бюджета. В этих условиях до 2008 года Правительство РФ реализует курс на относительное расширение внутреннего и сокращение внешнего государственного долга. При этом Стабилизационный фонд в 2008 году был трансформирован в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния (или Фонд будущих поколений). Ресурсы Резервного фонда частично использовались для стабилизации в условиях финансового кризиса осенью 2008 года. А часть средств Фонда национального благосостояния служит основой финансирования ряда программ в рамках приоритетных национальных проектов.

К началу 2008 года внешний государственный долго был снижен до 46,7 млрд. долларов. Однако в целом и государственный внутренний долг, и совокупный внешний (государственный и корпоративный) быстро растут. Внутренний государственный долг в 2007 г. превысил 1 трлн. рублей, а к 2012 г. составил примерно 11,5% ВВП. [1 с. 408-410]

Но пока цена на нефть остается высокой, российский бюджет будет хотя бы какое-то время здоровее, чем бюджеты стран ЕС. «Социальная активность» российского правительства вызовет образование бюджетных дыр в 2-3% ВВП в условиях падения цен на нефть до 80-90 долларов за баррель на длительное время. Данный сценарий не слишком вероятен в условиях, когда ведущие центральные банки мира проводят ультрамягкую монетарную политику. Но даже в этом случае власти могут найти, по крайней мере, временную затычку для такой бреши. Экономисты Bank of America Merrill Lynch посчитали, что за счет повышения налогов на добычу газа (эта мера сейчас активно обсуждается) и недвижимость (путем ее учета по рыночной стоимости), а также роста акцизов на алкоголь и табак, годовые доходы могут быть увеличены на 4,5-5% ВВП.

Другой вариант - перераспределить средства из других статей бюджета, включая расходы на оборону, говорит Иван Чакаров. Напомним, что сегодня во властных коридорах обсуждается возможность разнесения тяжести расходов на перевооружение армии по времени. Наконец, вспомним, что госдолг России составляет чуть больше 8% ВВП. Допустим, правительство в ближайшие шесть лет станет тратить на социальное обеспечение населения и государственные инвестиции так, что в бюджете каждый год будет дыра в 3% ВВП, которую уже нельзя закрыть ничем кроме займов. В этом случае госдолг страны к 2018 году увеличится до 26% ВВП. Это просто мизер по сравнению не только с развитыми странами (где бремя в 100% - обыденность), но и с подавляющим большинством развивающихся стран. Поэтому в обозримом будущем, учитывая недоверие государства к частному сектору. «Популистские» расходы останутся высокими, но, во всяком случае, пока более или менее посильными. И именно они продолжат играть роль главного мотора роста российской экономики. [5 с. 27 РБК]

Благодаря Стабилизационному фонду Россия в состоянии обезопасить себя от падения цен на нефть, что она и пытается сделать, однако если падение будет длительным, то всех финансовых активов, находящихся в фонде не хватит для выполнения всех обязательств и РФ придется прибегнуть к заимствованиям. Что не очень страшно для страны у которой долг равняется, по разным источникам от 8% до 11,5% ВВП. Но если РФ улучшит свой инвестиционный климат и разовьет другие отрасли страны, до приблизительного уровня доходности Газпрома то, тогда РФ снизит свою зависимость от цен на нефть.

В то время когда фонд вкладывал в долговые облигации США, они характеризовались высокой доходностью без риска, однако в данной ситуации они характеризуются высоким риском без доходности т.к. она, с учетом инфляции отрицательна. Поэтому сейчас фонду необходимо вкладывать в активы, которые приносили бы доход.

2.5 Ссудный процент

Есть две точки зрения на мировой кризис. Первая гласит, что нынешний кризис - не кризис, а катастрофа. Он беспрецедентный и последний. Другая точка зрения состоит в том, что этот кризис - обычная экономическая волна. Как пришла, так и уйдет: экономика развивается циклами, и за падениями неизбежно следуют взлеты. Ну, лопнул очередной пузырь недвижимости. Так эти пузыри с XVII века надуваются и лопаются.

А почему пузыри-то стали надуваться с XVII века? С чего вдруг люди, вместо того чтобы вкладывать деньги во что-то осмысленное, бегут вкладываться в пузыри? Почему они не покупают хлеб и штаны, а покупают нечто иное, не насущно необходимое? Откуда у них взялись лишние деньги?

Поскольку люди все время работают и производят новые товары, которых раньше не было, под эти товары нужно постоянно допечатывать деньги, чтобы количество денег соответствовало количеству товаров. Ключевое слово - «допечатывать». Производство растет примерно на 2-3, ну на 5% в год. Соответственно, не могут больше, расти и зарплаты. Столько и нужно допечатывать денег, причем с учетом того, что меняются технологии денежного оборота, что теоретически должно сокращать количество денег. Но откуда же тогда возникают прибыли в 15, 20, 50% годовых? Из финансовых пузырей. А откуда берутся деньги на эти пузыри у людей? Им эти деньги кто-то дает. Известно, как это происходит - деньги даются через кредит. Кредит - вещь хорошая. Она позволяет человеку поднять потребление - но только на первое время, а потом его потребление падает потому, что человек начинает обслуживать кредит.

Теперь представьте себе США начала 1970-х. У них тогда был кризис. А американцам нужно было кровь из носа запустить новую технологическую волну, чтобы победить СССР. Но они не могли это сделать потому, что не было спроса из-за кризиса. И тогда был придуман механизм, который при фиксированных годовых выплатах позволял увеличить тело кредита.

Увеличения кредитного тела происходило следующим образом. Вы приходите домой, вас встречает жена и говорит: вот что, дорогой, у нас сломалась стиральная машина, так что ты не раздевайся, чтобы время не терять, а дуй в магазин за новой. Вы прикидываете: машина стоит, допустим, 500 евро. За год вы можете, накопит «лишние» 100 евро на выплаты по кредиту. И вы берете кредит на шесть лет, рассчитывая каждый год выплачивать по 100 евро. За шесть лет получается 600 евро. Пять из них - само тело кредита, а сто - проценты по нему. То есть переплата - 20% (не годовых, а к телу кредита).

Через год вы приходите в банк, приносите им сто евро, а вам говорят: слушайте, вам повезло, так обстоятельства складываются, что кредитные ставки упали. Мы теперь даем кредиты не под 20, а под 10%. Поэтому вы сейчас можете взять кредит в 1000 евро всего за 10%. Из этой 1000 вы отдаете 500 нам, в счет старого кредита, и мы его досрочно закрываем. А вы будете должны каждый год давать нам по 100 евро, закрывая новый кредит, как, собственно, и планировали. Кредит удлинился по срокам, но зато у вас теперь появилось еще дополнительных 500 евро. На них вы покупаете жене посудомоечную машину и радуетесь.

На следующий год приносите 100 евро выплат по новому кредиту, а вам говорят: вам повезло, у нас теперь ставка 5%. Вот вам кредит на 2000 евро, 1000 евро из них мы забираем в счет старого кредита. И у вас остается еще 1000 евро, на которые вы можете что-нибудь купить.

А еще через год ставка упала до 2,5%, вы берете кредит на 4000 евро, половиной гасите прежний, а на 2000 опять что-то себе покупаете. И в результате вы имеете полный дом всякого добра и кредит лет на сорок. А что такое кредит на сорок лет? Такие сроки уже совершенно не пугают: за сорок лет или ишак умрет, или падишах.

Заметьте, деньги, которые вы платите ежегодно банку, не увеличиваются в размере, просто растет срок кредита, но зато вы сильно увеличили потребление. В первый год получилось пять «лишних» сотен, потом тысяча, потом две тысячи.

Это искусственный рост, похожий на стимуляцию организма наркотиками - сначала хорошо, а потом плохо. Это временное потому, что ниже нуля ставка упасть не может, а потом на сорок лет человек будет выключен из потребления потому, что станет расплачиваться по долгам.

Именно по этой причине и начался кризис. В 1981 году, когда США запустили эту систему, которая потом получила название рейганомики, у них учетная ставка Федеральной резервной системы (к которой, по большому счету, и привязана ставка потребительского кредита) была равна 19 процентам. А в конце 2008 года она стала равной нулю. И механизм поддержания кредита, основанный на постоянном снижении его стоимости, работать перестал. Соответственно, спрос стал падать - долги-то никуда не делись, их нужно продолжать обслуживать. Значит, промышленность, строительство и прочее, что обеспечивало избыточный спрос, должны лопнуть.

На протяжении тысячи лет в Европе была цеховая система, которая очень жестко ограничивала производство товаров - как по номенклатуре, так и по технологиям и количеству. В таких условиях перепроизводство просто невозможно. И только с XVI века, когда на севере Европы началась катастрофа, связанная с климатическими изменениями, цеховая система была заменена капиталистической.

Автор говорит о наступлении так называемого малого ледникового периода. Климат тогда изменился в худшую сторону, упала урожайность, и стало понятно, что нужно резко увеличивать выпуск товаров, чтобы выжить, чтобы можно было их обменивать на еду в других регионах. В первую очередь это касалось северных стран, где урожайность упала сильнее всего. Излишки товаров можно было менять на продовольствие в южных странах. Отсюда промышленный рост севера и отсталость юга.

Для того, чтобы резко увеличить производительность труда, и стали использовать ссудный процент. Который до той поры был запрещен в полном соответствии со Священным Писанием. Именно отход от нравственных вековых норм и дал начало капитализму со всеми его прелестями.

Если взять в пример Венецию, то можно увидеть, что, во-первых, ростовщические кредиты использовались только для торговых операций, а не для производства, которое оставалось цеховым. А во-вторых, ростовщики были племенем неуважаемым, их деятельность противоречила христианским заповедям.

До XVI века ссудный процент не был основой жизни, а после XVI стал. В результате Реформации произошла ценностная революция, которая коренным образом изменила взгляды людей на жизнь и весь облик цивилизации. Ссудный процент стал нормальным явлением. Результаты человечество пожинает сегодня. [10 с. 42-43]

Человек пытается получить от своих небольших сбережений как можно большую отдачу, и многие считают, что, вкладывая свои сбережения в финансовые активы, они будут в будущем им приносить доход.

Если посмотреть на полки книжных магазинов, какие-либо деловые газеты или журналы, то можно увидеть, что многие пишут книги или статьи о том, как они разбогатели, поиграв на бирже или вложив свои деньги в какой-либо актив. И большинство желает того же из-за чего, и вкладываются деньги в финансовые пузыри, однако они не понимают, что это финансовые пузыри, а думают, что они очень выгодно и удачно вложили свои активы.

Большинству людей хочется получить все, и желательно сразу и для таких людей ссудный процент является высшим достижением человечества. Имея возможность получить сейчас какую-то определенную сумму, многие не думают, о том, как они собираются в будущем обслуживать данный долг.

ГЛАВА 3. ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРИМЕНЯЕМЫХ МЕТОДОВ ДЛЯ СТАБИЛИЗАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА

Для того чтобы выделить

главное и определить курс,

достаточно обратиться

к языку логики и здравому смыслу.

Авраам Линкольн

Автор работы согласен с мнением основателя компании Alvarez & Marsal Брайан Марсал, которое он высказал в интервью экономическому журналу Forbes в сентябре 2012 года, что «проблема перегруженности развитых стран долгами может быть решена только через программы экономии и жестких мер по снижению издержек, через большие страдания и боль. Европейцам нужно сбалансировать приток и отток в бюджетах. Немцы хотят, чтобы это случилось немедленно, а греки - через 15 лет». Это и понятно, ведь немцы находятся в более выгодном положении, чем греки, у немцев нет такого огромного долга. Однако им необходимо найти компромисс.

3.1 Эффективность фискальной политики

Насколько эффективна фискальная политика, точно сказать никто не может, т.к. в определенных странах и условиях она по разному воздействует на экономику. Также многие экономисты мира, по сей день, спорят, что лучше фискальная или кредитно-денежная политика. У каждой теории есть свои приверженцы и последователи. Однако многие соглашаются с тем, что необходим контроль, за применением политиками инструментов фискальной политики.

Ситуацию, которую можно наблюдать во многих странах ЕС, можно охарактеризовать тем, что правительство активно применяла инструменты фискальной политики и, скорее всего не очень обдуманно. По мнению автора, связанно это с тем, что депутаты от партий или кандидат в президенты слишком много обещали и, как ни странно это звучит, выполняли свои обещания. Поскольку, практически в каждой стране выборы происходят, раз в четыре-пять лет то, правительство хочет, чтобы их избрали или переизбрали, и они начинают активно обещать. Что в случае избрания или переизбрания, они повысят социальные расходы и снизят налоги, что они в первые годы и выполняют. А поскольку поступления в бюджет, зачастую, не превышают их расходы, то страны начинают активно заимствовать на открытом рынке и выпускать государственные долговые бумаги, что соответственно увеличивает государственный долг. Однако бесконечно долг расти, не может и рано или поздно, каждому государству придется обслуживать свои долги. Например, в США, в начале 2013 года было обсуждение о том, что необходимо поднимать «потолок» государственной задолженности, который, на данный момент равняется почти 100% ВВП, однако США себя чувствуют прекрасно и их огромный долг им не мешает. Потому что в отличие от стран PIIGS, США может обслужить свой долг с помощью монетизации, что она и делает. Однако это не главная причина, почему США чувствуют себя прекрасно, ведь всего только около 25%, из всего долга, у США внешние, а остальные - это внутренний долг американцев. Тогда как, у стран PIIGS, в основном вся задолженность является внешней. Обслуживая внешний долг, страна вынуждена передавать свои ресурсы другим странам, в то время как внутренний долг это долг самим себе и в этом случае все ресурсы остаются в стране и повышают благосостояние населения.

Поскольку не известно, какие инструменты, в способе стабилизации экономической ситуации и госдолга, использовала Греция или другие страны ЕС то, очень сложно сделать однозначный вывод о ее эффективности. Поэтому можно только предположить, что правительства слишком много и необдуманно пообещало своим гражданам в виде социальных выплат и снижения налогов. Любому человеку сложно перейти из более благополучной жизни в менее благополучную и экономичную жизнь.

Высокие налоги, еще не гарантируют более высокие бюджетные поступления т.к. у большинства пропадет мотивация увеличивать свои доходы. Какой смысл увеличивать свой доход, если больше половины придется отдать государству? Налоги должны быть умеренными, но максимизирующие поступления в бюджет. Это, возможно, сделать, если строго следить за увеличением налогов и тем, сколько и какой уровень налогов реально пополняет бюджет, а не только теоретически.

В пример можно привести Францию, где новый президент Француа Олланд пожелал повысить налог для богатых до 75% и, что в итоге вышло. Многие миллиардеры и не только, которые платили огромные налоги, по сравнению с обычным человеком, приняли другое гражданство и вывели все свои активы в другие страны, где налоговая нагрузка меньше. Таких людей любая страна примет и даст им гражданство, потому что они могут инвестировать в страну, заниматься там предпринимательством и соответственно повышать налоговые поступления. Для Франции «побег» таких налогоплательщиков - это катастрофа т.к. теперь в государственную казну поступит, гораздо меньше налогов, что может спровоцировать более высокий государственный дефицит и необходимость в заимствованиях для латания «бюджетных дыр».

В то время как во Франции налоги поднимают, и благодаря этому происходит «побег» налогоплательщиков, в Эстонии налоги снижают т.к. правительство смотрит на вещи реально и объективно. В доказательство, можно привести то, как быстро Эстония вышла из кризиса и как быстро развивается ее экономика.

По мнению автора работы, эстонское правительство понимает, какие последствия могут вызвать не обдуманное применение фискальных инструментов, и использует их только для корректировки и подталкивания экономики. Данное использование фискальных инструментов можно привести в пример многим странам, и они могли бы поучиться у Эстонии этому.

По мнению автора работы, инструменты фискальной политики, несомненно, являются очень эффективными, однако их необходимо держать на самый крайний случай и контролировать использование. А в случае использования, при возможности комбинировать с кредитно-денежной политикой и после того как, фискальная политика подкорректировала экономику, убирать ее инструменты в «долгий ящик» и извлекать оттуда только по необходимости. Ключевым здесь является, подкорректировала, т.к. фискальная политика не настраивает экономику, а только слегка подталкивает в нужном направлении, поэтому чрезмерное увлечение ее инструментами являются губительными для экономики.

3.2 Госкомпании, как альтернатива заимствований

Еще 20 лет назад экономисты сомневались, что государственные корпорации в принципе могут преуспевать. А сегодня четыре из 10 крупнейших компаний мира - государственные. Они собирают огромные прибыли дома и стремятся заработать за границей. Неудивительно, что, наблюдая за победами китайской нефтехимической Sinopec Group, сингапурского инвестиционного фонда Temasek Holdings, авиаперевозчика Объединенных Эмират Emirates и многих других, их опыт стали копировать власти нескольких стран. Японское Министерство экономики, торговли и промышленности, например, объявило госкапитализм основой промышленной стратегии; Франция решила создать государственный инвестиционный фонд; ЮАР отправила в небытие планы по приватизации. Вместе с тем успех лидеров удается повторить не всем, и госкомпании зачастую становятся всего лишь «пылесосами» бюджетных денег. Хотя рецепт эффективной деятельности государственных компаний до банального прост.

Так в чем же заключается такая привлекательность госкапитализма?

В том, что государство может, заставить эту компанию тратить огромные средства на нужды страны, на социальные нужды и даже на обслуживание государственного долга. Так в 2009-м, под давлением государства, бразильский нефтяной гигант Petrobras обнародовал амбициозный пятилетний план строительства заводов и трубопроводов, который обойдется в 174 млрд. долларов. При этом компанию обязали закупать по завышенным ценам оборудование у местных поставщиков, не имеющих к тому же нужного опыта. Но пойти против воли свыше было нельзя. В прошлом году Роджер Аньелли, руководитель второй по величине горнодобывающей компании мира - бразильской Vale, потерял свой пост. Он хотел сократить численность персонала в целях повышения производительности труда, а в итоге потерял работу сам. Министр горнорудной промышленности и энергетики Бразилии Эдисон Лобан ясно дал понять, что хочет, чтобы Vale сотрудничала с правительством и способствовала росту благосостояния населения.

Подобный фанатизм чиновников в вопросах социальной ответственности бизнеса, как правило, не идет на пользу госкомпаниям. Например, в ЮАР, по данным Южноафриканского института социальных исследований, из девяти госкомпаний, обремененных социальными и инфраструктурными расходами, только пять закончили 2010 год хоть с какой-то прибылью. Остальные четыре (Eskom, Alexkor, Broadband Infraco и Denet) - с убытком более чем в 10 млрд. долларов. И дальнейшее их финансирование будет вестись за счет налогоплательщиков и заимствований.

Чтобы госкомпании работали так же, как, скажем, в Сингапуре, нужно, чтобы госаппарат действовал эффективно. Без этого никак. В Сингапуре росту роли государственных корпораций, как в самой стране, так и в мире предшествовала административная реформа. В рамках этой реформы изничтожалось казнокрадство: на должности судей набрали лучших адвокатов, полностью изменили личный состав таможенной службы и полиции. Учредили Бюро по расследованию коррупции, которое стало карательным органом для всех, невзирая на чины и звания. И если повторить такие шаги, возможно, то вот удержать новых людей от возвращения к прежним порядкам - задача не из легких. Если люди и чиновники будут знать, что их строго накажут за нарушение закона, не зависимо от того, какое социальное положение они занимают то, в этом случае, со временем будет возможно изменить человеческий менталитет.

3.3 Эффективность механизма ЕС по погашению госдолга

По мнению автора работы, европейский механизм по погашению госдолга поможет странам должникам снизить свои долги и нагрузку по обслуживанию этих долгов. Поскольку европейский стабилизационный фонд не в состоянии этого сделать то, еврозоне необходимо принимать какие-либо меры по стабилизации долгов их членов. Иначе самым худшим сценарием, который может случиться, это выход из еврозоны стран PIIGS с последующим объявлением дефолтов. А это не лучшее для самой еврозоны т.к. это покажет ее несостоятельность.

Если у всех членов еврозоны будет возможность занимать по одной, фиксированной процентной ставке то, у многих стран останется возможность, без сильной нагрузки бюджета, обслуживать долги. Но это все равно не освобождает их от мер жесткой экономии, иначе весь этот механизм будет медленно, но уверенно закапывать страны должники все глубже в долговую яму. И из этой долговой ямы им будет не вылезти без объявления дефолта. Однако дефолт для них не приемлем и, скорее всего, будет либо монетизация или инфляция. Конечно, инфляция более приемлема для стран должников т.к. в этом случае долги обесценятся. Ведь не каждая страна имеет возможность эмиссии ликвидности для обслуживания долгов.

Насколько эффективным будет данный механизм, можно будет наблюдать в будущем. Если страны должники выйдут из долгового кризиса и снизят свои задолженности до 60% ВВП то, соответственно механизм работает, но это будет в будущем. Если же нет то, вся еврозона развалится.

3.4 Жесткий контроль рефинансирования задолженности

Жесткий контроль рефинансирования задолженности должен быть, потому что в какой-то определенный момент процент по обслуживанию долговых бумаг, будет зашкаливать все возможные нормы. Не все страны мира имеют такую возможность как монетизация или изъятие огромной прибыли из госкомпании. В случае с монетизацией государство может напечатать необходимую сумму для погашения внешней задолженности и это допечатывание не приведет к повышению уровня инфляции т.к. деньги будут выведены из обращения страны. Правда полностью это нельзя гарантировать т.к. кредитор, получивший часть процентов от долга, может инвестировать эти проценты в эту же страну, если в ней есть для этого предпосылки.

В начале года члены FOMC (Federal Open Market Committee - Комитет по открытым рынкам) в очередной раз подчеркнули свою озабоченность по поводу европейского долгового кризиса. А там, как обычно, хватает негатива. В частности, доходности по государственным облигациям Испании и Италии по-прежнему остаются угрожающе высокими. Плюс к тому Италии в очередной раз снизили рейтинги, причем сразу на две ступени, теперь совсем не далеко третьей экономике еврозоны и до «мусорного» рейтинга. Правда, негативное влияние этой новости было нивелировано тем, что, несмотря на понижение рейтинга, стране в тот же день удалось разместить новую порцию своих долговых бумаг на 5,25 млрд. евро.

К тому же было объявлено, что банки Испании в июне заняли у ЕЦБ рекордную сумму в размере 365 млрд. евро. А сам факт необходимости банков обращаться за ресурсами к Центробанку по оценке экспертов означает, что банковский сектор страны, несмотря на международную помощь, по-прежнему переживает суровый кризис и доступ к рынку межбанковского кредитования фактически отсутствует.

И в таких условиях более мелким банкам приходится заимствовать по более высоким процентам или вообще остаться без дополнительных финансов, а это в свою очередь чревато банкротами.

Однако, по мнению автора, необходимо дать возможность банкам и не только им, которые не в состоянии выжить, обанкротиться т.к. в этом случае экономика будет восстанавливаться своим чередом, конечно не без помощи государства. То, что сейчас происходит на мировой арене, это грубое вмешательство в механизм экономики. И это грубое вмешательство можно сейчас наблюдать во многих странах. Банки, корпорации и предприятия должны банкротится т.к. это естественно в условиях рыночной экономики, иначе рынок будет переполнен не конкурентно способными компаниями. Но перед банкротством компании должны стать меньше. В случае с банками они должны стать меньше для того, чтобы не вызвать инфаркт всей финансовой системы. В пример можно привести банк Lehman Brothers, его считали, too big to fail - слишком большим, чтобы обанкротиться - и это было плохо для всего мира. Миру нужно много банков, но меньшего размера, чтобы банкротство одного не приводило к коллапсу всей системы. В Германии осталось всего 2-3 крупных банка, в США их осталось 4-5. Банки должны стать меньше. Проще и выйти из части тех бизнесов, в которых сегодня присутствуют.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение стоит отметить, что без заимствований, в определенных странах развитие будет тормозиться, и неравенство будет расти с огромными темпами. Ведь не у каждой страны имеются запасы полезных ископаемых, успешные корпорации, которые могли бы зарабатывать миллиарды и платить миллионные налоги. Поскольку благосостояние страны поднимают ее жители, через труд и производство то, многие главы государства борются за социальные блага своего народа, а для их увеличения необходимы средства. И некоторые страны прибегают к заимствованиям т.к. по-другому они не в состоянии поднять уровень жизни своей страны.

Однако сильным мира сего следует задуматься и о будущем поколении, ведь если у страны будет огромный внешний долг то, на будущие поколение ляжет обязательство его погашения и благосостояние страны может снизиться очень существенно. Это хорошо когда правительство думает и заботиться о социальной безопасности своего народа, однако эта забота не должна переходить в крайность и приводить страну к дефолту или очень большим проблемам.

Экономика должна развиваться своим чередом и вмешательство правительства не должно превышать допустимые нормы, конечно совсем без государственного вмешательства не обойтись, но оно не должно быть чрезмерным.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф., Макроэкономика, Москва: Маркет ДС, 2009.

2. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р., Макроэкономика: Учебник для вузов, 4-е, СПб.: Питер, 2011.

3. Дашковский Илья, Бизнес.gov, РБК, №6/2012.

4. Зубарева Алина, Симонова Мария, Аргентина БОЛОТНАЯ, РБК, №6/2012.

5. Лосев Михаил, Рост на казенных харчах, РБК, №8/2012.

6. Макконнелл К.Р., Брю С.Л., Флинн Ш.М. Экономикс: принципы, проблемы и политика: М.: ИНФРА-М, 2011.

7. Миледин Павел, Заработать на евро - ремонте, Forbes, №9 (102), 2012.

8. Миледин Павел, Ильин Алексей, Долговой тупик, Forbes, №9 (102), 2012.

9. Мовчан Андрей, Греческая «березка», Forbes, №7 (100), 2012.

10. Никонов Александр, Пароход уперся в берег, Медведь, №12-1 (136) 2009-2010.

11. Самуэльсон П.Э., Нордхаус В.Д., Экономика, М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2009.

12. Юдаева Ксения, Пора работать, Forbes, №9 (102), 2012.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАН В ЭСТОНИИ ПО СОСТОЯНИЮ НА 31.12.2009

Страна

Млн. EUR

% от всех инвестиции

1. Швеция

4 470.6

39.7

2. Финляндия

2 584.9

22.9

3. Нидерланды

975.2

8.7

4. Норвегия

362.7

3.2

5. Россия

344.1

3.1

6. Великобритания

267.8

2.4

7. Кипр

261.8

2.3

8. Дания

227.8

2.0

9. Люксембург

189.3

1.7

10. Франция

169.2

1.5

Остальные

1 414.9

12.5

Всего

11 268.3

100.0

Источник: Банк Эстонии

Прямые инвестиции из Эстонии в зарубежные страны по состоянию на 31.12.2009

Страна

Млн. EUR

% от всех инвестиции

1. Латвия

1 381.5

30.4

2. Литва

1 267.1

27.9

3. Кипр

550.9

12.1

4. Финляндия

217.6

4.8

5. Россия

203.6

4.5

6. Украина

178.7

3.9

7. Италия

158.2

3.5

8. Польша

104.6

2.3

9. Беларусь

61.7

1.4

10. Испания

52.4

1.2

Остальные

562.2

8.0

Всего

4 537.3

100.0

Источник: Банк Эстонии

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Основные торговые партнеры в 2009 г. (данные приведены в торговых единицах)

Страна

Экспорт

Страна

Импорт

1. Финляндия

18.6

1. Финляндия

14.5

2. Швеция

12.6

2. Литва

10.8

3. Латвия

9.5

3. Латвия

10.4

4. Россия

9.3

4. Германия

10.3

5. Германия

6.1

5. Россия

8.8

6. Литва

4.8

6. Швеция

8.3

7. США

4.2

7. Польша

5.6

8. Дания

3.4

8. Нидерланды

3.7

9. Норвегия

3.2

9. Франция

2.5

10. Нигерия

2.9

10. Дания

2.3

Остальные

25.4

Остальные

22.8

Источник: Департамент статистики Эстонии

Основные статьи экспорта и импорта в 2009 г. (% от всего экспорта или импорта)

Группы товаров

Экспорт

Группы товаров

Импорт

Машины и оборудование

19.6

Продукты минерального происхождения

20.1

Продукты минерального происхождения

16.8

Машины и оборудование

19.2

Товары пищевой и сельскохозяйственной промышленности

10.0

Товары пищевой и сельскохозяйственной промышленности

12.7

Металлы и металлопродукция

8.7

Химическая продукция

9.4

Древесина и изделия из древесины

8.6

Металлы и металлопродукция

7.7

Различные промышленные изделия

8.3

Транспортные средства

6.3

Транспортные средства

6.5

Изделия из пластмассы и резины

5.4

Химическая продукция

5.5

Текстиль и изделия из текстиля

5.3

Текстиль и изделия из текстиля

4.0

Бумага и изделия из бумаги

2.7

Бумага и изделия из бумаги

3.3

Древесина и изделия из древесины

2.6

Транспортные средства

3.1

Различные промышленные изделия

2.5

Другие статьи

5.6

Другие статьи

6.1

Источник: Департамент статистики Эстонии

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • Причины возникновения государственного долга. Взаимосвязь бюджетного дефицита и государственного долга. Последствия государственного долга. Конверсии и консолидации государственных займов. Влияние государственного долга на развитие экономики России.

    курсовая работа [38,9 K], добавлен 10.11.2009

  • Понятие бюджетного дефицита и причины его возникновения. Классификация и источники его финансирования. Содержание, виды и способы стабилизации государственного долга. Особенности бюджетного дефицита и государственного долга в Республике Беларусь.

    реферат [34,8 K], добавлен 22.11.2010

  • Анализ проблемы бюджетного дефицита и государственного долга, ее теоретические аспекты и практическое проявление в экономике. Анализ особенностей бюджетной системы в Российской Федерации. Структура и динамика государственного внешнего и внутреннего долга.

    курсовая работа [285,7 K], добавлен 25.07.2013

  • Причины возникновения и оценка экономических последствий бюджетного дефицита и профицита. Общий состав и раскрытие сущности государственного долга, его взаимосвязь с дефицитом бюджета. Источники финансирования бюджетного дефицита и управление госдолгом.

    курсовая работа [158,3 K], добавлен 06.08.2013

  • Проблемы дефицита бюджета и государственного долга как в теоретическом плане, так и в практическом. Экономические последствия государственного долга. Сущность и виды дефицита. Способы финансирования дефицита бюджета. Проблема бюджетного дефицита в России.

    курсовая работа [42,2 K], добавлен 22.03.2009

  • Изучение истории развития института внешнего государственного долга РФ и отражение его экономического содержания. Анализ причин возникновения и обслуживания государственного долга Российской Федерации. Определение значения перспектив сокращения госдолга.

    курсовая работа [204,9 K], добавлен 28.03.2013

  • Анализ государственного бюджета как важнейшего элемента финансовой системы общества. Раскрытие понятия бюджетного дефицита и государственного долга, их анализ и способы управления этими показателями, способы финансирования в российской экономике.

    курсовая работа [407,1 K], добавлен 18.05.2014

  • Исследование общего состояния государственного долга и дефицита бюджета Российской Федерации. Структура и динамика внешнего государственного долга. Обзор проблемы сбалансированности государственного бюджета. Изучение способов преодоления данной проблемы.

    курсовая работа [123,1 K], добавлен 01.06.2014

  • Сущность государственного долга, причины возникновения и последствия, влияние на развитие экономики России. Способы сокращения государственной задолженности. Оценка дефицита федерального бюджета РФ. Его прогноз на 2010-2012 гг. и источники финансирования.

    курсовая работа [45,5 K], добавлен 09.11.2010

  • Принципы построения бюджетной системы. Доходы и расходы государственного бюджета. Суть бюджетного дефицита и профицита. Экономическая суть понятия государственного долга. Виды государственного долга: внешний и внутренний, параметры их классификации.

    курсовая работа [57,1 K], добавлен 12.02.2009

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.