Мониторинг финансового состояния организации на примере ОАО "Бурводстрой"

Цели, задачи и информационная база анализа финансового состояния организации. Анализ ликвидности, платежеспособности, рентабельности, деловой активности, имущественного положения и финансовой устойчивости коммерческой организации ОАО "Бурводстрой".

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 06.01.2013
Размер файла 153,1 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

- рентабельность инвестиций свидетельствует об увеличении эффективности использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок. Она увеличилась на 11,162 % (21,63%) и на конец отчетного периода составила 62,767 %. Прирост означает увеличение отдачи каждого рубля, инвестированного в данную организацию;

- при сравнении темпов роста прибыли, выручки и авансированного капитала видно, что ТрПр (224,26 %) > ТрВр (179,003 %) > ТрА (155,82 %), то «золотое правило экономики» выполняется, а это означает что экономический потенциал предприятия увеличивается; объем реализации возрастает опережающими темпами, т.е. ресурсы используются все более эффективно; прибыль растет быстрее, чем выручка, что говорит об относительном снижении издержек;

- оборачиваемость активов (ресурсоотдача) можно интерпретировать двояко. С одной стороны, показатель отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия, т. Е. оценивает интенсивность использования всех активов независимо от источников их образования. С другой стороны, показывает, сколько рублей выручки предприятие имеет с рубля, вложенного в активы. Рост данного показателя с 1,05 до 1,21 (т.е. увеличение на 0,16 (14,87%)) говорит о повышении эффективности их использования;

- продолжительность операционного цикла включает период времени от момента расходования компанией денежных средств на приобретение запасов до поступления денег от дебиторов. На начало года составила 171,864 дней, а на конец года - 146,453 дня. Снижение данного показателя (на 25,411 дня (-14,79%)) свидетельствует о эффективной системе управления оборотными средствами;

- продолжительность финансового цикла характеризует среднюю продолжительность между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-финансовой деятельности. На начало периода она составила 34,669 дня, а на конец года -73,193 дня. Это означает что, оборачиваемость кредиторской задолжности больше вместе взятых оборачиваемости запасов и дебиторской задолжности;

- рентабельность авансированного капитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Рост на начало периода составлял 8,775 %, а в течение отчетного периода увеличился на 3,854 % (43,92%) и на конец года составил 12,629 %, что свидетельствует об улучшении эффективности использовании всех активов;

- рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. На начало отчетного периода составляла 32,529 %, а в течение отчетного периода возросла на 15,176 % (46,66%) до 47,705 %. Рост рентабельности собственного капитала отражает увеличившуюся отдачу средств, сформированных за счет вкладов собственников.

2. Методика анализа финансового состояния коммерческой организации

2.1 Анализ имущественного положения коммерческой организации на основе сравнительного аналитического баланса

Важнейшую роль в оценке финансовых результатов деятельности предприятия играет анализ финансового состояния по данным баланса. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая “цена” активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции. Анализ проводится по балансу с помощью одного из следующих способов:

1. Анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

2. Анализ по уплотненному сравнительному аналитическому балансу, который строится путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

3. Анализ по балансу, подвергнутому дополнительной корректировке на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Анализ непосредственно по балансу -- дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.

Один из создателей балансоведения Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структурной динамики.

Аналитический баланс полезен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом.

Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс фактически включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

Из аналитического баланса можно получить следующие важнейшие характеристики финансового состояния организации:

1. Стоимость иммобилизованных (т.е. вне оборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 баланса (строка 190);

2. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2 баланса (строка 290);

3. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

4. Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4 баланса (строка 490);

5. Величина заемных средств, равная сумме итогов разделов 5 и 6 баланса (строка 590 + 690).

Следующей аналитической процедурой является вертикальный анализ -- иное представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального анализа:

1. переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;

2. относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальному анализу можно подвергнуть либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

Горизонтальный анализ заключается в сравнении каждой балансовой статьи с предыдущим периодом (годом, кварталом). В этих целях составляется несколько аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования (детализации) показателей устанавливает аналитик. Как правило, изучаются базисные темпы роста за ряд смежных периодов, что позволяет анализировать динамику отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения на будущий период.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга, поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы. Эти виды анализа ценны при межхозяйственных сопоставлениях, т. К. позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности коммерческой организации

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут, в принципе, выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

Основополагающими в этом разделе методики анализа являются понятия «ликвидность» и «платежеспособность». Прежде всего отметим, что в ряде работ отечественных специалистов эти понятия нередко отождествляются, хотя это не оправданно.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактическая ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидности.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась - пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др. О некоторых подобных «активах» и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие других «больных» статей в отчетности («Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные»). Следует отметить, что последнее утверждение верно не всегда. Приведем две наиболее характерные причины. Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать нашим правилам игры, мы найдем вам замену). Именно такая ситуация сложилась в настоящее время в отношениях крупных универмагов и предприятий, поставляющих им товары, универмаги нередко не соблюдают сроки уплаты за поставленные товары. Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко- или долгосрочной ссуды может вызвать искушение нарушить его и уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов и др.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, все активы предприятия подразделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы - А1. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом: А1 = 250 + 260.

2. Быстро реализуемые активы - А2. Для обращения их в наличность требуется определенное время. К ним относится дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение двенадцати месяцев после отчетной даты: А2 = 240.

3. Медленно реализуемые активы - А3. Это наименее ликвидные активы, представителями которых являются статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, и прочие оборотные активы: А3 = 210 + 220 + 230 + 270.

4. Трудно реализуемые активы - А4. Активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение длительного периода времени. Это статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы: А4 = 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства - П1. К ним относится кредиторская задолженность: П1 = 620.

2. Краткосрочные пассивы - П2. Краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы: П2 = 610 + 660

3. Долгосрочные пассивы - П3. Это статьи баланса, относящиеся к IV и V разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, резервы предстоящих расходов и платежей, а также доходы будущих периодов:

П3 = 590 + 640 + 650.

1. Постоянные, или устойчивые, пассивы - П4. Это статьи III раздела баланса «Капитал и резервы»: П4 = 490

Для определения ликвидности бухгалтерского баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, когда выполняются следующие неравенства:

А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 ? П4

Выполнение первых 3 неравенств в этой системе неизбежно влечет за собой выполнение 4 неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. 4 неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Невыполнение какого-либо из первых 3 неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов с наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы позволяет выявить текущую ликвидность и платежеспособность, то есть на ближайшее время. Если степень ликвидности настолько велика, что после погашения наиболее срочных обязательств остаются излишние средства, то можно ускорить сроки расчетов с банками, поставщиками и так далее.

Перспективную ликвидность можно определить сравнением А3 и П3

Балансы ликвидности за ряд лет дают возможность оценить изменения финансового положения.

Так как степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, то поэтому в отечественной практике рассчитывается 3 относительных показателя ликвидности:

2. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия):

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на 1 рубль текущих пассивов. Нормативное значение коэффициента Кт.л. ? 2.

Рост показателя в динамике свидетельствует о положительных результатах в деятельности предприятия.

Значение коэффициента текущей ликвидности в среднем зависит от отраслевой принадлежности предприятия.

Во многих отраслях значение коэффициента может существенно отклоняться в любую сторону, но слишком большое значение коэффициента текущей ликвидности по сравнению со среднеотраслевым значением нежелательно, так как это свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов, которое выражается в замедлении оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы, и неоправданном росте дебиторской задолженности.

3. Коэффициент быстрой ликвидности:

Он исчисляется по более узкому кругу оборотных средств, когда из расчета исключаются наименее ликвидная их часть - материально-производственные запасы. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в результате экстренной ликвидации производственных запасов значительно меньше затрат по их приобретению, а также тем, что превращение производственных запасов в денежные средства может быть длительно по времени.

На Западе нормативное значение Кб.л. 1, в России коэффициент быстрой ликвидности варьируется в пределах 0,8 - 1 (Артеменко) и 0,7 - 0,8 (Маркарьян), в организациях торговли критическое значение данного коэффициента 0,4-0,5.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности:

Показывает, какая часть краткосрочных заемных средств может быть погашена немедленно.

Значение этого коэффициента должно быть больше 0,2-0,25 (Маркарьян) или 0,08 - 0,3 (Ковалев).

При использовании в анализе коэффициентов ликвидности необходимо принимать во внимание отраслевую специфику предприятия. Очень трудно установить критерий для каждой отрасли.

Помимо выше описанных показателей для оценки ликвидности и платежеспособности используются следующие показатели:

5. Функционирующий капитал определяется как разность между оборотными средствами и краткосрочными обязательствами:

ФК = А1 + А2 + А3 - П1 - П2 = ОбС - Краткоср.Об.

ФК = КиР - ВнА = ст.490 - ст.190 (ф.№1)

Показатель функционирующего капитала исчисляется в абсолютных единицах измерения и служит ориентировочной оценкой оборотных средств, остающихся свободными после погашения краткосрочных обязательств, т.е. тех средств, с которыми можно «работать». Чем выше значение функционирующего капитала, тем лучше.

6. Маневренность функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала представляет собой абсолютно ликвидные активы, т.е. может быть использована для любых целей

Оценка платежеспособности

Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами менее 0,1

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев по следующей формуле:

,

где Т - отчетный период в месяцах (3, 6, 9, 12 мес.)

Если коэффициент восстановления меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

При удовлетворительной структуре баланса (Кт.л. > 2 и Ко.с.с. > 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца следующим образом:

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев.

2.3 Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесмены в России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно и то же время.

На устойчивость предприятия оказывают влияние следующие факторы:

· положение предприятия на товарном рынке;

· производство и выпуск качественной, пользующейся спросом продукции;

· степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

· наличие неплатежеспособных дебиторов;

· эффективность финансовых и хозяйственных операций.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть в зависимости от факторов, влияющих на нее:

· внутренней;

· внешней;

· общей (ценовой);

· финансовой.

Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его деятельности.

Внешняя устойчивость - это стабильность экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления, рыночной экономикой в масштабах всей страны.

Общая устойчивость предприятия -- это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления денежных средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Введем следующие обозначения:

Ав - внеоборотные активы (190);

Z - запасы и затраты (210+220);

Ск - источники собственных средств(490);

Rp - заемные средства (590+610);

Ес - собственные оборотные средства;

Е - общая величина источников средств;

Кт - долгосрочные пассивы (590);

Кt - краткосрочные кредиты и займы (610).

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Для характеристики источников формирования используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников.

7. Наличие собственных оборотных средств, которое определяется по следующей формуле:

Ес = Ск - Ав ,

Собственные оборотные средства определяются как разница между суммой источников собственных средств и суммой внеоборотных активов. Собственные средства характеризуют чистый оборотный капитал. Увеличение собственных оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат. Определяется путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:

Ет = Ес + Кт ,

3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, определяемая как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

Е = Ет + Кt ,

Этим 3 показателям наличия источников средств для формирования запасов затрат соответствуют три показателя обеспеченности:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±?Zc = Ес - Z ,

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств:

±?Zт = Ет - Z ,

8. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат:

±?Z = Е - Z.

При определении типа финансовой устойчивости используют трехмерный показатель:

= {S1(x1); S2(x2); S3(x3)},

где x1 = ДZc; x2 = ДZт; x3 = ДZ, а функции S(x) определяется условиями:

S(x)=1, если x ? 0; S(x)=0, если х < 0.

Можно выделить 4 типа финансовой ситуации:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая встречается в настоящих условиях развития экономики России крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости: все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. фирма совершенно не зависит от внешних кредиторов.

Определяется следующими условиями:

= {1;1;1}, т.е ДZc ? 0, ДZт ? 0, ДZ ? 0.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния фирмы, гарантирующая ее платежеспособность, соответствует положению, когда фирма для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств -- как собственные, так и привлеченные.

= {0;1;1}, т.е ДZc < 0, ДZт ? 0, ДZ ? 0.

3. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.

= {0;0;1}, т.е ДZc < 0, ДZт < 0, ДZ ? 0.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предпринимательская фирма находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

= {0;0;0}, т.е ДZc < 0, ДZт < 0, ДZ < 0.

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуются высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия.

Кризисное финансовое состояние характеризуется наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты). В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения запасов и затрат.

Относительные показатели финансовой устойчивости.

Все относительные показатели финансовой устойчивости предприятия можно разделить на 2 группы показателей:

1. Показатели, определяющие состояние оборотных средств:

1.1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

КОСС =

Данные коэффициент показывает наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами является критерием для определения неплатежеспособности (банкротства). Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики. Оптимальные значения данного коэффициента ? 0,1.

1.2. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными оборотными средствами:

КОМЗ=

Данный коэффициент показывает степень покрытия материальных запасов собственными средствами, а также потребность в привлечении заемных средств. Нормальное значение этого показателя ? 0,6 - 0,8.

1.3 Коэффициент маневренности собственного капитала - определяется как отношение собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

КМСК=

Коэффициент показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность.

С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства.

Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия. Если коэффициент увеличивается не за счет уменьшения стоимости основных средств, а благодаря опережающему росту собственных источников по сравнению с увеличением основных средств, тогда повышение коэффициента действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.

Интервал оптимального значения данного показателя ? 0,2 - 0,5.

2. Показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств:

2.1. Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации финансового капитала) равен доле источников собственных средств в общем итоге баланса, исчисляется по следующей формуле:

Кавт.=

Чем выше значение коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов коммерческая организация.

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Такое значение показателя дает основания предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Уровень автономии интересует не только само предприятие, но и его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.

2.2. Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, какова доля привлеченных средств в общей доле средств, исчисляется по формуле:

ККЗК=

Данный коэффициент показывает какова доля привлеченных средств в общей сумме средств. Сумма коэффициентов автономии и концентрации заемного капитала равна единице

2.3 Коэффициент финансовой зависимости - обратный коэффициенту концентрации собственного капитала, исчисляется по формуле:

Рост этого показателя динамики означает увеличение доли заемных средств в финансово-коммерческой организации. Если его значение снижается до 1 (100%), то это значит, что владелец полностью финансирует свою организацию. Например, если коэффициент финансовой зависимости равен 1,2, то это значит, что в каждом рубле, вложенном в активы, 20 копеек заемные.

2.4 Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств, при этом неявно предполагается, что долгосрочные пассивы, как источники средств используются в полном объёме для финансирования работ по расширению материально-технической базы предприятия, исчисляется по формуле:

2.5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств позволяет оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений, исчисляется по формуле:

Данный коэффициент позволяет оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений. Рост данного показателя в динамике является негативной тенденцией, означающей, что организация все сильнее зависит от внешних инвесторов.

2.6 Коэффициент структуры заемного капитала позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств, исчисляется по формуле:

Коэффициент может колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности.

2.7 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Формула расчета этого показателя имеет следующий вид:

Данный коэффициент является наиболее нестабильным из всех показателей финансовой устойчивости. Его расчета на определенную дату недостаточно для оценки финансовой независимости предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств.

Если полученное соотношение превышает нормальное, то оно считается высоким (например, 3:1). А если данное соотношение окажется ниже порогового, то оно называется низким (1:3).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств -- наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию на определенную дату недостаточен для оценки финансовой независимости предприятия. Надо дополнительно к расчету коэффициента определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. При высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу. Нормальное ограничение для этого показателя: Кз/с 1.

2.4 Анализ рентабельности коммерческой организации

Организация считается рентабельной, если доходы от продажи товаров покрывают издержки обращения и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования организации.

Рентабельность более полно, чем прибыль, характеризует окончательные результаты хозяйствования, потому что ее величина показывает соотношение эффекта с наличными или используемыми ресурсами. Рентабельность применяют для оценки деятельности организации и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Оценка рентабельности организации позволяет специалистам выявить сильные и слабые стороны бизнеса еще до начала работы, еще на стадии идеи создания организации. Коммерческая деятельность любой торговой организации должна соотноситься с экономическим принципом, который в общем виде определяется достижением максимального результата при минимальных затратах, или, иными словами, эффективность финансово-хозяйственной деятельности должна оцениваться с точки зрения эффективности преобразования ресурсов в результаты.

Измерить и оценить меру реализации экономического принципа в организации позволяет анализ, проводимый с использованием ряда экономических показателей. При этом прибыль не может служить определяющим критерием для оценки эффективности деятельности торговой организации. Интерес представляет сравнение прибыли с другими показателями, то есть система показателей рентабельности, рассчитанных различными способами.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы организации в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Их используют для оценки динамики развития, в сравнительном анализе с показателями других организаций.

Рентабельность является одним из важнейших оценочных показателей финансово-хозяйственной деятельности организаций и отражает то, насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли.

В настоящее время нет единого мнения в вопросах определения рентабельности, ее анализа и планирования. Отсутствует единая терминология, а методики расчета одних и тех же показателей различны. Отсюда возникают расхождения в определении экономической сущности того или иного показателя, что может привести к ошибочным выводам в аналитической работе. Однако, существующая разноплановость в определении рентабельности свидетельствует лишь об актуальности рассматриваемой темы.

Экономическая сущность предприятия может быть раскрыта только через характеристику системы показателей рентабельности. Общий смысл показателей рентабельности - это определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

К основным показателям рентабельности относятся:

1. Рентабельность всех активов (экономическая рентабельность)

Показывает сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости активов (1 руб.) не зависимо от источников привлечения средств.

Экономическая рентабельность может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличении стоимости активов, т.е. при ускорении оборачиваемости активов и, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти за счет роста рентабельности продаж.

9. Рентабельность собственного капитала

Для предприятий работающих на правах акционерных компаний, основным показателем оценки стоимостной, доходности вложенных капиталов принято считать отношение чистой прибыли предприятия к собственному капиталу.

Этот показатель играет важную роль при оценке уровня котировки акций конкретной акционерной компании на бирже.

Разница между показателем рентабельности всех активов и собственного капитала обусловлена привлечением для финансирования заемных средств. Если данные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи уже собственного капитала.

3. Рентабельность перманентного капитала (рентабельность инвестиций)

Данный показатель показывает эффективность использования капитала, вложенного (инвестированного) в деятельность организации на длительный срок.

4. Рентабельность авансированного капитала (рентабельность активов, экономическая рентабельность)

5. Рентабельность продаж

Данный показатель показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

6. Рентабельность основной деятельности

Данный коэффициент показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 рубль затрат.

Наиболее последовательная политика организации, отвечающая целям укрепления финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличить производство и реализацию той продукции, необходимость которой определена путем изучения рыночной конъюнктуры.

Следует отметить, что факторам присуща отраслевая специфика, о которой не следует забывать, проводя анализ.

2.5 Оценка деловой активности коммерческой организации

Эффективность работы предприятия также характеризуют показатели деловой активности.

Деловая активность - это результативность работы предприятии относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства.

Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта продукции (внутренних и внешних); деловая репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами данного предприятия; его конкурентоспособность; наличие постоянных поставщиков и потребителей; степень выполнения плана, обеспечение выполнения поставленных задач и темпы роста основных показателей финансово-хозяйственной деятельности; уровень эффективности использования ресурсов предприятии и т.п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в данной отрасли или сфере бизнеса.

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями.

Среди абсолютных показателей деловой активности необходимо выделить объем продаж готовой продукции, товаров, работ, услуг (оборотов); прибыль и величину активов. Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение между ними

Тр Пр > Тр Вр > ТрА > 100 %,

где Тр Пр, ТрВр, ТрА - темпы роста прибыли, выручки от реализации продукции (работ, услуг) и активов (имущества, авансированных средств) предприятия соответственно.

Приведенное соотношение получило название золотого правила экономики предприятия: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает, что издержки производства и обращение должны снижаться, а ресурсы предприятия - использоваться более рационально. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия возможны отклонения от указанного соотношения. Причины могут быть самые разнообразные: крупные инвестиции, освоение производства новых видов продукции и технологий, реорганизация структуры производства и управления, большие капиталовложения модернизацию, обновление и реконструкцию основных средств и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных капитальных затрат, которые окупятся в будущем.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых).

К основным показателям, характеризующим эффективность использования ресурсов организации, относятся:

1. Ресурсоотдача

Ресурсоотдача характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования. При анализе динамики этого показателя выявляется тенденция его изменения. Тенденция в сторону роста показателя свидетельствует о повышении эффективности использования экономического потенциала.

2. Фондоотдача = Выручка от реализации / стоимость ОПФ =

Фондоотдача характеризует эффективность использования основных средств предприятия, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств.

10. Производительность труда

ССЧ - среднесписочная численность работающих.

Данный показатель характеризует эффективность использования трудовых ресурсов. Под ростом производительности труда подразумевается экономия затрат труда (рабочего времени) на изготовление единицы продукции или дополнительное количество произведенной продукции в единицу времени, что непосредственно влияет на повышение эффективности производства, так как в одном случае сокращаются текущие издержки на производство единицы продукции по статье «Заработная плата основных производственных рабочих», а в другом -- в единицу времени производится больше продукции.

4. Фондовооруженность

Фондовооруженность характеризует оснащенность работников предприятий сферы материального производства основными производственными средствами.

11. Техническая вооруженность = Стоимость активной части ОПФ / среднесписочная численность работающих

Тр Пт > Тр Фвр - условие роста фондоотдачи

В хозяйственной практике при анализе состояния предприятия большое внимание уделяется анализу интенсивности использования оборотных средств, т.к. именно от скорости превращения их в наличность зависит ликвидность предприятия и его шансы на успех. В этой связи возникает необходимость в установлении и обосновании критерия эффективности использования оборотных средств и методики их определения.

Критерием эффективности использования оборотных средств, т.е. деловой активности, может быть относительная минимизация авансированных оборотных средств, обеспечивающая получение максимально высоких производственных (объем производства, ассортимент, качество продукции) и финансовых (прибыль, доход) результатов деятельности предприятия.

Важнейшие показатели хозяйственной деятельности коммерческой организации прибыль и выручка находятся в прямой зависимости от скорости оборачиваемости оборотных средств.

Показатели оборачиваемости чрезвычайно важны для коммерческой организации, так как:

1) от скорости оборота средств зависит размер годового оборота: организация, имеющая небольшой объем средств, но более эффективно их использующая может сделать такой же оборот, что и компания с большим объемом ресурсов, но с меньшей скоростью оборота;

2) с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью, связана относительная величина расходов условно-постоянного характера: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов, и, следовательно, ниже себестоимость единицы продукции;

3) ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств заставляет ускорить оборот и на других стадиях.

Например, сокращение времени пребывания материалов на складе.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств означает экономию общественно необходимого времени и высвобождение средств из оборота. Это позволяет предприятию обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции.

Факторами ускорения оборачиваемости оборотных средств являются оптимизация производственных запасов, эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение длительности производственного цикла, сокращение сроков пребывания оборотных средств в остатках готовой продукции и в расчетах. Определить среднее время оборачиваемости средств, разбить этот срок на отдельные моменты, соответствующие отдельным этапам кругооборота (снабжение, производство, реализация), установить, где и как можно ускорить оборачиваемость -- важнейшая задача руководителя.

Эффективность использования оборотных средств определяется следующими показателями:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует количество оборотов оборотных средств в течение определенного периода. Коэффициент оборачиваемости часто называют скоростью оборота. Он показывает, сколько рублей продукции приходится на рубль оборотных средств. Если коэффициент оборачиваемости не изменяется, то потребность в оборотных средствах растет прямо пропорционально росту выручке.

12. Длительность одного оборота = 360/коэффициент оборачиваемости оборотных средств

Длительность одного оборота - период времени, за который оборотные средства совершают один полный кругооборот.

13. Коэффициент закрепления = Средние остатки оборотных средств/выручка от реализации = стр. 290 ф. № 1/стр. 010 ф. № 2

Коэффициент закрепления - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости и показывает, величину оборотных средств, приходящуюся на один рубль реализованной продукции.


Подобные документы

  • Суть и цели анализа финансового состояния и платежеспособности. Оценка и методика анализа имущественного положения, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, деловой активности. Направления по улучшению финансового состояния предприятия.

    дипломная работа [338,9 K], добавлен 18.02.2012

  • Содержание анализа финансового состояния организации. Бухгалтерская отчетность как информационная база анализа финансового состояния. Анализ текущей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Оценка вероятности банкротства организации.

    курсовая работа [94,9 K], добавлен 18.12.2014

  • Экспресс-оценка финансового состояния организации и ее имущественного потенциала. Анализ платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, доходов, расходов, финансовых результатов и рентабельности организации.

    курсовая работа [388,2 K], добавлен 26.02.2013

  • Цели, задачи и информационная база анализа финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта. Оценка имущественного и финансового положения предприятия. Анализ его ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности.

    курсовая работа [56,8 K], добавлен 30.01.2011

  • Теоретические основы анализа финансового состояния организации. Анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости организации. Оценка экономического потенциала и деловой активности организации. Расчет показателей рентабельности предприятия.

    курсовая работа [43,3 K], добавлен 19.10.2010

  • Анализ финансового состояния как база для принятия финансовых решений, информационная база и методика его проведения. Анализ показателей финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности организации, оценка деловой активности и рентабельности.

    дипломная работа [201,6 K], добавлен 05.12.2010

  • Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния организации, его цели и методика. Анализ имущественного положения и финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности организации. Эффекта финансового левериджа, расчет его значения.

    курсовая работа [64,3 K], добавлен 15.06.2011

  • Общее понятие, цели, задачи и методы финансового анализа предприятия. Информационная база анализа финансового состояния Улан-Удэнской ТЭЦ-1, показатели деловой активности и рентабельности. Проблемы обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

    дипломная работа [122,2 K], добавлен 10.10.2010

  • Сущность, цель, задачи и методики анализа финансового состояния коммерческой организации, информационная база. Характеристика деятельности ЗАО "Номос-банк"; структура активов и пассивов, оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.

    курсовая работа [499,9 K], добавлен 18.01.2012

  • Задачи, методы и приемы финансового анализа организации. Анализ статей бухгалтерского баланса. Оценка имущественного состояния предприятия, финансовой устойчивости, рентабельности, ликвидности и платежеспособности. Резервы улучшения финансового состояния.

    курсовая работа [72,8 K], добавлен 15.11.2009

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.