Анализ финансового менеджмента ОАО "Эра"

в) Негативной тенденцией 2011 года является замедление оборачиваемости запасов, что привело к увеличению длительности одного оборота запасов. По результатам анализа можно сформулировать следующие рекомендации ОАО «Эра» по управлению запасами: поставка продукции партиями в 236 штук с учетом затрат на доставку и хранение продукции; приведение размера фактических запасов в днях к нормативному запасу 30 дней, что приведет к высвобождению финансовых ресурсов в сумме 2 375 тыс. руб. по данным 2011 года; увеличение оборачиваемости запасов и сокращение длительности оборота запасов путем наращивания выручки от продажи товаров и обоснованного снижения товарного запаса.

г) Оценка управления дебиторской задолженностью показала, что негативной тенденцией 2011 года по сравнению с 2010 стало замедление ее оборачиваемости. Дебиторы стали гасить свои долги медленнее. В связи с этим дадим следующие рекомендации ОАО «Эра» по управлению дебиторской задолженностью: установить жесткий контроль за состоянием расчетов с покупателями и соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительное повышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и вызывает необходимость в дополнительном привлечении дорогостоящих источников финансирования; расширять круг потребителей продукции организации с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями; установить систему скидок при досрочной оплате продукции покупателями.

д) В процессе анализа управления основным капиталом выявлено повышение эффективности его использования, о чем свидетельствует рост показателя фондоотдачи в 2011 году по сравнению с предыдущим. Рост фондоотдачи произошел и по активной части основных фондов - машинам и оборудованию. Рост фондоотдачи сопровождался снижением фондоемкости.

е) В оценке управления собственным капиталом, были рассчитаны темпы роста основных показателей финансово-хозяйственной деятельности. Проверка соблюдения неравенства темпов роста показала, что все соотношения темпов роста ключевых показателей выполняются для ОАО «Эра». Прибыль предприятия увеличивалась более высокими темпами, чем остальные параметры. Выручка от продаж роста быстрее, чем собственный капитал и активы организации. Темпы роста собственного капитала, в свою очередь, опередили темпы роста активов.

ж) Оценивая структуру заемных и собственных средств ОАО «Эра» можно отметить, что в структуре капитала фирмы по состояние на 01.01.2011 г. доминируют заемные источники. При этом доля собственного капитала составила 47,82%, спонтанного финансирования - 26,09%, краткосрочного заемного капитала - 26,09%. На 01.01.2012 г. структура изменилась в сторону увеличения доли собственного капитала. Его удельный вес увеличился на 4,06 п.п. и составил 51,88%, доля спонтанного финансирования снизилась на 8,52 п.п. до 17,57%, а краткосрочного заемного капитала - возросла на 4,46 п.п. до 30,55%.

з) В целом на 01.01.2012 г. сложилась сбалансированная структура капитала, при которой 51,88% сформировано за счет собственных источников и 48,12 % - за счет заемных.

и) В 2011 году средневзвешенная стоимости капитала ОАО «Эра» (WACC) составила 14,01 %; в 2010 году - 10,25 %. Таким образом, средневзвешенная стоимость капитала ОАО «Эра» увеличилась в 2011 году по сравнению с предыдущим, что свидетельствует об удорожании цены каждого дополнительного рубля прироста капитала фирмы.

к) При расчете эффекта финансового рычага (ЭФР) для ОАО «Эра» анализ показал, что в 2003 году дифференциал (разность между экономической рентабельностью и средней расчетной ставкой процента по кредиту) отрицателен, что привело к отрицательному значению эффекта финансового рычага (-2,19%). Однако в 2011 году ситуация стабилизировалась. На плече финансового рычага 0,9275 предприятие еще увеличивает привлекаемые кредиты. При этом следует контролировать состояние дифференциала. Дифференциал в 2011 году стал положительным за счет увеличения показателя экономической рентабельности. Привлекать заемные средства по ставке выше, чем 19,37% (экономическая рентабельность в 2011 году) нельзя, поскольку в таком случае знак дифференциала сменится на отрицательный и рентабельность собственного капитала будет снижаться.

По результатам анализа состояния системы финансового управления на предприятии капиталом ОАО «Эра» сделаны выводы и предложен ряд рекомендаций. Следуя данным рекомендациям предприятие может повысить свою экономическую рентабельность, установить систему скидок при досрочной оплате продукции покупателями, увеличить оборачиваемость запасов путем наращивания выручки от продажи товаров и многое другое.

- 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1 Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник [Текст] / Л.Е. Басовский.- М.: ИНФРА-М, 2009. - 240с.

2 Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента [Текст] / И.Т. Балабанов.- М.: Финансы и статистика, 2008. - 239с.

3 Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х т.т. [Текст] / И.А. Бланк.- М.: Ника-Центр, 2007. - 534с.

4 Бригхем, Ю.А. Энциклопедия финансового менеджмента 5-е изд. [Текст] / Ю.А. Бригхем.- М.: РАГС; Экономика, 2007. - 768с.

5 Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности [Тескт] / В.В. Ковалев.- М.: Финансы и статистика, 2008. - 512с.

6 Колосс, Б. Управление финансовой деятельностью предприятия, проблемы, концепции, методы: Учебное пособие [Текст] / Под ред. Проф. Я.В. Соколова.- М.: ЮНИТИ, 2009 . - 576с.

7 Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие [Текст] / М.Н. Крейнина.- М.: Издательство "Дело и сервис", 2008. - 256с.

8 Крейнина, М.Н. Цели и задачи финансового менеджмента [Текст] / М.Н. Крейнина.-М.: Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - 149с.

9 Лоханина, И.М. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчетности: Учебное пособие [Текст] / И.М. Лоханина. 2-е изд., переработанное и дополненное ЯГУ г. Ярославль. 2008. - 110с.

10 Павлова, Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов [Текст] / Л.Н. Павлова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. - 380с.

11 Селезнева, Н.Н., Ионова, А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами [Текст] / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.:ЮНИТИ-ДАТА, 2009. - 639с.

12 Управление инвестициями [Текст] / Под ред. В.В. Шеремета.- М.: ИНФРА М, 2008. - 423с.

13 Терехин, В.И. Финансовое управление фирмой [Текст] / Терехин В.И. С.В. Моисеев. - М.: Экономика, 2008. - 350с.

14 Финансовый менеджмент: теория и практика [Текст] / Под ред. Стояновой Е.С. - М.: Изд-во "Перспектива", 2009. - 656с.

15 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий [Текст] / А.Д. Шеремет.- М.: ИНФРА М, 2010. - 365с..

Размещено на Allbest.ru