Финансы предприятий
Система финансовых отношений предприятия. Финансовые ресурсы, их состав. Выручка от реализации продукции как основной источник доходов предприятий. Состав и источники формирования прибыли. Система показателей доходности. Структура основных фондов.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курс лекций |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 25.12.2010 |
| Размер файла | 188,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Легко заметить, что при трактовке уровня левериджа как процентного изменения прибыли в зависимости от процентного изменения объема реализации, можно получить формулу для расчета прироста прибыли с использованием операционного левериджа:
. (4.7)
Подтвердим это на примере. Допустим предприятие реализовывает продукцию на сумму 100 000 гривен, и при этом переменные издержки составляют 60 000 гривен, а постоянные - 30 000 гривен. Рассчитаем изменение прибыли при колебаниях объема продаж на ± 10 % (табл.4.1).
Таблица 4.1 Расчет изменения прибыли при изменении объема продаж, тыс. грн.
|
Показатель |
Базовый вариант |
Прирост объема продаж на 10 % |
Снижение объема продаж на 10 % |
|
|
Выручка |
100 |
100 1,1=110 |
100 0,9=90 |
|
|
Переменные затраты |
60 |
60 1,1=66 |
60 0,9=54 |
|
|
Валовая маржа |
40 |
44 |
36 |
|
|
Постоянные затраты |
30 |
30 |
30 |
|
|
Прибыль |
10 |
14 |
6 |
|
|
Леверидж |
40/10=4 |
|||
|
Изменение прибыли, % |
Определим изменение прибыли с использованием левериджа:
Pr = 4 (±10 %) = ± 40 %,
таким образом, мы подтвердили правильность наших рассуждений.
Для применения рычага (левериджа) необходимо иметь “точку опоры”. В экономике такой точкой является точка безубыточности (порог рентабельности) бизнеса. Вблизи этой точки наиболее сильно проявляется эффект операционного рычага. На небольшом удалении от порога рентабельности сила воздействия рычага будет максимальной, а затем снова начнет убывать. И так вплоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности.
4.3 Расчет маржи безопасности и коэффициента финансовой стойкости
Для определения маржи безопасности и коэффициента финансовой стойкости предприятия необходимо вначале произвести анализ безубыточности бизнеса.
Анализ безубыточности помогает определить важнейший этап на жизненном пути компании - точку, в которой средств, выручаемых от продаж, становится достаточно для выполнения всех денежных обязательств.
Эта точка носит название порога рентабельности (критической точки, “мертвой точки”, точки самоокупаемости) - это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей.
При определении порога рентабельности делают ряд допущений:
1) производственные мощности рассматриваются как заранее заданные и неизменные;
2) подразумевается неизменность структуры выпуска продукции в анализируемом периоде;
3) цены продаваемых товаров постоянны и не зависят от колебания объемов продаж;
4) доход от продаж - линейная функция от количества проданной продукции;
5) все, что производится, продается, и нет сдвига во времени между окончанием производства, продажей и поступлением средств на счета предприятий.
Выраженная в физических единицах q0 мертвая точка выявляет взаимосвязь:
Pr = (p - v) q0 - F = 0,
q0 = F / (p - v).(4.8)
Следовательно, q0 равно отношению между постоянными издержками и величиной единичной маржи на переменных издержках. Заметим, однако, что это выражение справедливо только тогда, когда предприятие выпускает всего лишь одно наименование продукции.
Выраженный в денежных единицах оборот выявляет взаимосвязь:
Pr = S0 - F = 0,
S0 = F / или S0 = F / (МСV/В).(4.9)
В точке безубыточности валовой маржи (маржи на переменных затратах) в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю:
МСV = F.
Возьмем следующие данные для определения порога рентабельности (таблица 4.2).
Таблица 4.2 Исходные данные для определения порога рентабельность
|
Показатель |
Тыс. грн |
В относительном выражении (к выручке от реализации) |
|
|
Выручка от реализации |
2000 |
1 |
|
|
Переменные затраты |
1100 |
0,55 |
|
|
Валовая маржа |
900 |
0,45 |
|
|
Постоянные затраты |
860 |
||
|
Прибыль |
40 |
||
|
Порог рентабельности |
1911 |
В нашем примере порог рентабельности равен:
860/0,45 = 1911 тыс. грн.
Графический способ определения порога рентабельности (рисунок 4.1) основан на равенстве валовой маржи и постоянных издержек при достижении порогового значения выручки от реализации.
Рисунок 4.1 Определение порога рентабельности
Итак, при достижении выручки от реализации в 1911 тыс. грн предприятие достигает, наконец, окупаемости и переменных и постоянных затрат.
Теперь, зная порог рентабельности, определим запас финансовой прочности предприятия.
Запас финансовой прочности (маржа безопасности) - это разница между достигнутой выручкой (S) и выручкой в точке безубыточности бизнеса (S0).
Маржа безопасности = S - S0
В нашем примере:
Маржа безопасности = (4000 шт. 0,5 тыс. грн/шт.) - 1911 тыс. грн = = 2000 тыс. грн. - 1911 тыс. грн. = 89 тыс. грн.
Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств.
При желании можно рассчитать запас финансовой прочности и в процентах к выручке от реализации, или в виде коэффициента к выручке.
(4.10)
В нашем примере запас финансовой прочности составляет:
89 тыс. грн/2000 тыс. грн 100 % = 4,45 %.
Это означает, что предприятие способно выдержать всего примерно 4-процентное снижение выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения.
Если в выражение (4.8) подставить формулу (4.7), можно получить еще одну полезную формулу для определения запаса финансовой прочности в относительных единицах:
(4.11)
или
.(4.12)
Подведем некоторые итоги. Если у предприятия:
а) солидный (для большинства предприятий - более 10 %) запас финансовой прочности;
б) благоприятное значение силы воздействия операционного рычага при разумном удельном весе постоянных затрат в общей их сумме;
в) высокий уровень экономической рентабельности активов - это предприятие весьма привлекательно для инвесторов, кредиторов, страховых обществ и других субъектов экономической жизни.
На практике задача максимизации массы прибыли сводится к определению такой комбинации затрат, при которой получают прибыль, наивысшую из всех возможных вариантов.
Термины и понятия: анализ безубыточности (анализ «издержки - объем - прибыль», порог рентабельности, валовая маржа, коэффициент валовой маржи, операционный леверидж, бизнес-риск, эффект и сила воздействия операционного рычага (операционного левериджа), маржа безопасности, запас финансовой прочности.
1. Анализ безубыточности основан на разделении затрат на переменные и условно-постоянные и определении промежуточного финансового результата после возмещения из выручки переменных затрат - валовой маржи.
2. Метод анализа безубыточности позволяет определить объемы производства и продаж, удовлетворяющие условия безубыточности; получать информацию для решений о целевых размерах прибыли, обеспечивать гибкость долгосрочных финансовых планов за счет возможности вариации различных видов затрат, цены, объемов продаж.
3. Практическая ценность анализа безубыточности и целевого планирования прибыли состоит в том, что этот подход позволяет:
ь оценить сравнительную прибыльность отдельных видов продукции, что дает основание для выбора оптимального ассортимента продукции;
ь установить запас «финансовой прочности» предприятия в его текущем состоянии;
ь спланировать объем реализации продукции, который обеспечивает желаемое значение прибыли.
Контрольные вопросы
1. В чем сущность анализа “затраты - объем - прибыль” (СVP-анализа)?
2. Дайте определение точки безубыточности.
3. Какие Вы знаете подходы для расчета точки безубыточности?
4. Что такое операционный рычаг и как с его помощью можно предсказать изменение прибыли, имея прогнозное значение изменения объема продаж?
5. Что такое запас финансовой прочности и как его можно рассчитать?
6. Какие Вам известны графические способы анализа безубыточности?
ТЕМА 5. ФИНАНСОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ОБНОВЛЕНИЯ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ
5.1 Понятие и структура основных фондов
Основные фонды это материальные ценности, которые используются в производственной деятельности предприятия не менее одного календарного года с начала введения их в эксплуатацию, а также предметы стоимостью свыше 500 гривен (по цене приобретения).
В зависимости от характера участия основных фондов в процессе расширенного воспроизводства они подразделяются: на производственные и непроизводственные.
Производственные основные фонды функционируют в сфере материального производства, неоднократно участвуют в процессе производства, изнашиваются постепенно, а их стоимость переносится на изготавливаемый продукт по частям. К ним относятся: земельные участки и объекты землепользования, здания, сооружения, машины и оборудование. Пополняются они за счет капитальных вложений.
Непроизводственные основные фонды - жилые дома, детские и спортивные сооружения и пр., которые находятся на балансе предприятия. Они не переносят своей стоимости на продукт, так как он не создается. Стоимость их исчезает в потреблении. Фонд возмещения не создается. Воспроизводятся они за счет национального дохода.
В свою очередь производственные основные фонды можно разделить на активную (машины и оборудование) часть, которая обслуживает решающие участки производства и характеризует производственные возможности предприятия по выпуску тех или иных изделий, и пассивную (здания, сооружения, инвентарь), обеспечивающие нормальное функционирование активных элементов основных фондов (рис. 5.1).
Основные средства - это денежные средства, инвестированные в основные фонды. На начальном этапе размеры основных средств и основных фондов совпадают. С течением времени основные фонды изнашиваются и на сумму начисленного износа уставный фонд в части основных средств сокращается. Но одновременно формируется амортизационный фонд, предназначенный для воспроизводства основных фондов.
Рисунок 5.1 - Структура основных производственных фондов
Сроком полезного использования является период, в течение которого использование объекта основных средств приносит доход предприятию.
Денежные отношения между субъектами возникают по поводу создания (приобретения) элементов основных фондов, эксплуатации (использования) их, ухода, ремонта. От того, как налажены эти денежные отношения, зависит производительность труда, качество продукции, фондоотдача, рентабельность основных фондов, состояние средств труда.
5.2 Оценка и обновление основных фондов
Существует несколько видов оценок основных фондов, связанных с длительным участием их и постепенным изнашиванием в процессе производства, изменением за этот период условий воспроизводства по первоначальной, восстановительной и остаточной стоимости.
Основные средства по законодательству Украины отражаются в учете по их исторической стоимости приобретения. Эта стоимость включает покупную цену за вычетом скидок, таможенных сборов, не возмещаемых налогов, а также затраты, прямо относящиеся к приведению основных средств в рабочее состояние (монтаж, подготовка участка, доставка и т. д.). Данная стоимость может корректироваться:
· посредством прибавления затрат на реконструкцию, модернизацию, капитальный ремонт к стоимости приобретения;
· посредством индексации.
Скорректированная таким образом стоимость называется первоначальной. Первоначальная стоимость применяется для определения нормы амортизации и размеров амортизационных отчислений, прибыли и рентабельности активов предприятия, показателей их использования.
Восстановительная стоимость - это затраты на воспроизводство основных фондов в современных условиях, как правило, она устанавливается во время переоценки фондов.
Балансовая стоимость основных фондов представляет собой стоимость всех элементов основных фондов предприятия в смешанной оценке: те элементы основных фондов, которые еще не переоценивались, числятся на балансе по первоначальной стоимости за вычетом износа, те же элементы основных фондов, которые переоценивались - по восстановительной стоимости за вычетом износа.
Обновление основных производственных средств - это процесс беспрерывного их пополнения. Различают простое и расширенное обновление.
Простое обновление основных средств осуществляется тогда, когда осуществляется замена отдельных изношенных частей основных средств или замена старого оборудования на аналогичное.
Расширенное обновление предусматривает количественное и качественное увеличение действующих основных средств или приобретение новых.
В процессе хозяйственной деятельности кругооборот основных средств проходит три стадии.
На первой стадии происходит продуктивное использование основных средств и начисление амортизационных отчислений.
На второй стадии происходит замена части основных средств, которые находились в производственной форме, на денежные средства путем начисления амортизационных отчислений.
На третьей стадии в процессе производства идет обновление потребительской стоимости части основных производственных средств. Это обновление осуществляется путем замены изношенных основных средств на новые за счет начисленного износа основных средств.
Простое обновление основных производственных средств осуществляется в двух формах: 1) замена изношенных или устаревших основных средств; 2) капитальный ремонт действующих основных средств.
5.3 Износ и амортизация основных фондов
Амортизация - процесс постепенного списания стоимости актива по мере потери им стоимости вследствие физического износа или функционального старения. Фактически политика амортизации ориентирована на учет лишь физического износа, возникающего вследствие эксплуатации.
Начисление амортизации производится с помощью одного из следующих подходов: прямолинейная амортизация и ускоренная амортизация. Ежегодная сумма амортизации - сумма, на которую ежегодно уменьшается остаточная стоимость объекта.
Метод прямолинейного списания. Годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной или текущей (восстановительной) стоимости (в случае проведения переоценки) объекта и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта.
Пример 5.1. Первоначальная стоимость автомобиля 10000 грн, ликвидационная стоимость по прогнозу 1000 грн. Срок эффективного использования 5 лет. Нужно рассчитать величину ежегодных отчислений методом прямолинейного списания (см. табл.5.1).
НА = (10000 - 1000)/5=1800
Таблица 5.1 - Расчет амортизационных отчислений методом прямолинейного списания
|
Год |
Первоначальная стоимость |
Годовая сумма амортизации |
Накопленная амортизация |
Остаточная стоимость |
|
|
Дата приобретения |
10000 |
- |
- |
10000 |
|
|
Конец 1 года |
10000 |
1800 |
1800 |
8200 |
|
|
Конец 2 года |
10000 |
1800 |
3600 |
6400 |
|
|
Конец 3 года |
10000 |
1800 |
5400 |
4600 |
|
|
Конец 4 года |
10000 |
1800 |
7200 |
2800 |
|
|
Конец 5 года |
10000 |
1800 |
9000 |
1000 |
Метод снижающейся первоначальной стоимости состоит в том, что норма амортизации методом прямолинейной амортизации умножается на 2 и применяется к остаточной стоимости актива (таблица 5.2). Для расчета величины износа используется следующая формула:
Износ = 2 Норма износа (Начальная стоимость - Накопленный износ).
Таблица 5.2 - Расчет амортизационных отчислений методом снижающейся первоначальной стоимости
|
Год |
Первоначальная стоимость |
Годовая сумма амортизации |
Накопленная амортизация |
Остаточная стоимость |
|
|
Дата приобретения |
10000 |
- |
- |
10000 |
|
|
Конец 1 года |
10000 |
4000 |
4000 |
6000 |
|
|
Конец 2 года |
10000 |
2400 |
6400 |
3600 |
|
|
Конец 3года |
10000 |
1440 |
7840 |
2160 |
|
|
Конец 4 года |
10000 |
864 |
8704 |
1296 |
|
|
Конец 5 года |
10000 |
518,4 |
9222,4 |
1000 |
Метод суммы лет (кумулятивный) основан на использовании специальных коэффициентов списания, различных для каждого года (таблица 5.3).
Это метод, при использовании которого годичная норма амортизации определяется по формуле
, (5.1)
где t = 0, 1, … , N -1; НА - годовая сумма амортизационных отчислений.
Таблица 5.3 Расчет амортизационных отчислений кумулятивным методом
|
Год |
Первоначальная стоимость |
Годовая сумма амортизации |
Накопленная амортизация |
Остаточная стоимость |
|
|
Дата приобретения |
10000 |
- |
- |
10000 |
|
|
Конец 1 года |
10000 |
3000 |
3000 |
7000 |
|
|
Конец 2 года |
10000 |
2400 |
5400 |
4600 |
|
|
Конец 3 года |
10000 |
1800 |
7200 |
2800 |
|
|
Конец 4 года |
10000 |
1200 |
8400 |
1600 |
|
|
Конец 5 года |
10000 |
600 |
9000 |
1000 |
5.4 Показатели состояния и эффективности использования основных фондов
Для обеспечения обновления основных средств важное значение имеет изучение их состояния и использования.
Показатели состояния и эффективности использования основных средств можно объединить в три группы, которые характеризуют:
1) обеспечение предприятия основными средствами;
2) состояние основных средств;
3) эффективность использования основных средств.
К показателям, которые характеризуют обеспеченность предприятия основными средствами, относятся: фондоемкость, фондовооруженность, коэффициент реальной стоимости основных производственных средств в имуществе предприятия.
Фондоемкость - величина, обратная фондоотдаче. Этот показатель дает возможность определить стоимость основных средств на одну гривну изготовленной продукции и характеризует обеспеченность предприятия основными средствами. При нормальных условиях фондоотдача должна иметь тенденцию к увеличению, а фондоемкость - к уменьшению.
Пример 5.2. Выпуск товарной продукции за год составил 3200 тыс. грн., стоимость основных производственных фондов - 1440 тыс. грн. Фондоемкость составит 1440 : 3200 = 0,45 грн., то есть на каждую гривну изготовленной продукции приходится 45 коп. основных средств.
Обеспеченность предприятия основными средствами определяется уровнем фондовооруженности труда. Последнюю рассчитывают как отношение стоимости основных фондов к численности работников предприятия.
Пример 5.3. Стоимость основных фондов на начало года 1165 тыс. грн, а численность работников 85 человек. На конец года - соответственно
1440 тыс. грн и 80 человек. Отсюда фондовооруженность на начало года составит 13,7 тыс. грн (1165: 85), на конец года - 18,0 тыс. грн (1440: 80).
Таким образом, увеличение уровня фондовооруженности является положительным фактором.
Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия определяется как отношение стоимости основных средств к стоимости имущества предприятия.
Пример 5.4. Стоимость основных средств на конец отчетного года составила 1440 тыс. грн, сумма износа основных средств - 180 тыс. грн, а стоимость имущества - 3100 грн. Коэффициент реальной стоимости основных средств составит 0,41 ((1440-180):3100).
Если коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия достигает критической оценки (0,2 - 0,3), реальный производственный потенциал предприятия будет низким и необходимо срочно искать средства для исправления положения.
Состояние основных производственных средств характеризуют такие коэффициенты: износа основных средств, пригодности, обновления, выбытия (прироста) основных средств.
Коэффициент износа характеризует часть стоимости основных средств, которую списано на затраты производства в предыдущих периодах. Коэффициент износа определяется отношением суммы износа основных средств к их балансовой стоимости.
,(5.2)
где Ки - коэффициент износа основных средств; Ио - сумма износа основных средств; ОС - балансовая стоимость основных средств.
Коэффициент пригодности основных средств рассчитывается по формулам
Кп = 1 - Ки или Кп = 100 % - Ки,(5.3)
где Кп - коэффициент пригодности основных средств; Ки - коэффициент износа основных средств.
Коэффициент пригодности показывает, какая часть основных средств пригодна к эксплуатации в процессе хозяйственной деятельности.
Коэффициенты обновления и выбытия рассчитываются по формулам
; ,(5.4)
где Ко - коэффициент обновления основных средств; ОСвв - стоимость введенных основных средств за отчетный период; Кв - коэффициент выбытия основных средств; ОСв - стоимость выведенных основных средств за отчетный период.
Коэффициент обновления основных средств характеризует интенсивность введения в действие новых основных средств. Он показывает процент введенных основных средств за определенный период в общей стоимости основных средств на конец отчетного периода.
Коэффициент выбытия показывает интенсивность выбытия основных средств, то есть степень выбытия тех основных средств, которые либо морально устарели, или изношены и непригодны для дальнейшего использования. Положительной в деятельности предприятия является ситуация, когда стоимость введенных в действие основных средств превышает стоимость выбывших основных средств. Для этого рассчитывается коэффициент прироста основных средств.
.(5.5)
К показателям, характеризующим эффективность использования основных средств, относятся: фондоотдача, рентабельность основных средств, сумма прибыли на одну гривну основных средств.
Наиболее общим показателем, характеризующим эффективность использования основных средств, является фондоотдача.
Фондоотдача (или коэффициент оборачиваемости основных средств) рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость основных фондов.
,(5.6)
где Фо - фондоотдача основных средств; Сп - стоимость произведенной продукции за отчетный период; ОС - балансовая стоимость основных средств на конец отчетного периода.
Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. Чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.
Относительным показателем эффективности использования основных средств является рентабельность. Этот показатель определяется по формуле
,(5.7)
где Рф - рентабельность основных фондов; По - общая прибыль за отчетный период; ОС - балансовая стоимость основных средств на конец отчетного периода.
Абсолютным показателем эффективности использования основных средств является сумма прибыли на одну гривну основных средств.
К показателям эффективности использования основных средств можно также отнести показатель удельного веса активной части основных средств в их общей сумме.
5.5 Сущность и состав капитальных вложений
Капитальные вложения - это затраты на создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих основных средств. С помощью капиталовложений осуществляется как простое, так и расширенное обновление основных средств.
Для определения размера капиталовложений на предприятии создается бюджет капитальных затрат, который включает следующие данные:
ь первоначальную стоимость основных средств на начало планового периода;
ь наличие неиспользованных амортизационных отчислений на начало планового периода;
ь сумму амортизационных отчислений, которая будет начислена в течение планового периода;
ь ориентировочный подсчет стоимости оборудования, которое подлежит замене или продаже в течение планового периода;
ь стоимость основных средств и сумму амортизационных отчислений, которые будут у предприятия на конец планового периода.
Для создания бюджета капитальных затрат и осуществления капиталовложений необходимо определить их структуру. Различают технологическую и воспроизведенную структуры капиталовложений.
Технологическая структура капиталовложений показывает соотношение таких затрат:
ь строительные работы;
ь приобретение оборудования, инструментов и инвентаря;
ь монтаж оборудования;
ь проектно-исследовательские работы;
ь другие затраты.
Воспроизведенная структура капиталовложений включает такие направления затрат: новое строительство; техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий; расширение действующих предприятий; затраты на отдельные объекты.
Финансирование капиталовложений осуществляется за счет собственных и заемных средств. Источники финансирования капитальных вложений представлены на рисунке 5.2.
Сумма амортизационных отчислений, направленная на капиталовложения, зависит от балансовой стоимости основных средств, норм амортизационных отчислений, структуры основных производственных средств.
Сумма прибыли, используемая на капиталовложения, зависит от размера прибыли, которая остается в распоряжении предприятия.
Рисунок 5.2 - Схема источников финансирования капитальных вложений
Термины и понятия: основные средства, первоначальная стоимость, восстановительная стоимость, балансовая стоимость, износ, амортизация, капитальные вложения, фондоемкость, фондоотдача.
1. В зависимости от характера участия основных фондов в процессе расширенного воспроизводства они подразделяются на производственные и непроизводственные.
Производственные основные фонды функционируют в сфере материального производства, неоднократно участвуют в процессе производства, изнашиваются постепенно, а их стоимость переносится на изготавливаемый продукт по частям.
Непроизводственные основные фонды - жилые дома, детские и спортивные сооружения и пр., которые находятся на балансе предприятия. Воспроизводятся они за счет национального дохода.
2. Существует несколько видов оценок основных фондов: по первоначальной, восстановительной и остаточной стоимости.
3. Обновление основных производственных средств - это процесс беспрерывного их пополнения. Различают простое и расширенное обновление.
4. Начисление амортизации производится с помощью одного из следующих подходов: прямолинейная амортизация и ускоренная амортизация. Ежегодная сумма амортизации - сумма, на которую ежегодно уменьшается остаточная стоимость объекта.
5. Для создания бюджета капитальных затрат и осуществления капиталовложений необходимо определить их структуру. Различают технологическую и воспроизведенную структуры капиталовложений.
6. Финансирование капиталовложений осуществляется за счет собственных и заемных средств.
Контрольные вопросы
1. Что такое основные фонды предприятия?
2. Как оцениваются основные средства?
3. В чем смысл понятия амортизации материальных активов?
4. Какие Вам известны методы начисления амортизации?
5. Что такое простое и расширенное обновление основных фондов?
7. Какие Вам известны показатели эффективности использования основных средств?
8. Что такое капиталовложения и источники их финансирования?
ТЕМА 6. ФИНАНСОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА И ИХ ОРГАНИЗАЦИЯ
6.1 Сущность, классификация и принципы организации оборотных средств
В отличие от основных производственных фондов оборотные фонды потребляются в одном производственном цикле, и их стоимость полностью переносится на стоимость изготовленной продукции.
Оборотным средствам присущи два определения:
· во-первых, оборотные средства это денежные ресурсы, которые вложены в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения беспрерывного производства и реализации изготовленной продукции;
· во-вторых, оборотные средства это активы, которые на протяжении одного производственного цикла или одного календарного года могут быть превращены в деньги.
Оборотные средства относятся к текущим активам и включают следующие статьи баланса: наличность, ликвидные ценные бумаги, товарно-материальные запасы (ТМЗ) и счета дебиторской задолженности.
Чистый оборотный капитал определяется как разность между текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью) и показывает, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками средств.
Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различных позиций, однако основными характеристиками являются их состав, структура, объем и ликвидность.
Состав оборотных средств в разных областях хозяйства может иметь определенные особенности. Так, в производственной сфере основные статьи оборотных средств это сырье, основные материалы, незавершенное производство, готовая продукция.
Структура оборотного капитала это удельный вес стоимости отдельных статей оборотных производственных фондов и фондов обращения в общей сумме оборотных средств.
В зависимости от размещения, условий организации производства и реализации продукции оборотные средства имеют разный уровень ликвидности и риска использования. Классификация оборотных средств относительно ликвидности и риска вложения приведена на рисунке 6.1.
Рисунок 6.1 - Классификация оборотных средств относительно ликвидности и риска вложения
ь Высоколиквидные активы (деньги, ценные бумаги) это активы с наименьшим риском вложения;
ь Среднеликвидные (товары отгруженные, дебиторская задолженность) со средним риском вложения;
ь Низколиквидные (материальные оборотные средства, производственные запасы, готовая продукция, незавершенное производство, затраты будущих периодов) со значительным риском вложения.
Итак, ликвидность текущих активов и есть главный фактор, определяющий степень риска вкладывания оборотных средств.
В зависимости от методов планирования оборотные средства делятся на нормированные и ненормированные.
К нормированным относятся оборотные средства в производственных запасах, незавершенном производстве и затратах будущих периодов, в остатках готовой продукции на складе.
Ненормированные оборотные фонды включают фонды обращения за исключением готовой продукции на складе.
По источникам формирования оборотные средства делятся:
на собственные и приравненные к собственным;
привлеченные;
заемные.
6.2 Необходимость и способы определения потребности в оборотных средствах
Хозяйственно-предпринимательская деятельность невозможна без оборотных средств. Эта потребность является одним из объектов финансового планирования и отображена в учете и отчетности. Размер оборотного капитала, который создает каждую составляющую текущих активов, должен отвечать потребностям и возможностям предприятия по созданию и реализации продукции.
На практике используются два метода определения потребности в оборотных средствах: прямой и экономический.
Метод прямого расчета обеспечивает разработку обоснованных норм и нормативов на каждом предприятии с учетом многих факторов, которые связаны с особенностями поставок, производства и реализации продукции.
Определение потребности в оборотных средствах осуществляется через их нормирование. Нормирование оборотных средств предусматривает учет многих факторов, которые влияют на хозяйственную деятельность:
1) условия поставок предприятию товарно-материальных ценностей: количество поставщиков, сроки поставок, размер транзитных партий, формы расчетов за материальные ценности;
2) организация процесса производства: продолжительность производственного цикла, характер распределения затрат на протяжении производственного цикла, номенклатура выпущенной продукции;
3) условия реализации продукции: количество потребителей готовой продукции, их отдаленность, назначение продукции, условия ее транспортировки, формы расчетов за отгруженную продукцию.
В случае занижения размера оборотных средств возможны перебои в поставках и в производственном процессе, уменьшение объема производства и прибыли, возникновение просроченных платежей и задолженности, другие негативные явления в хозяйственной деятельности.
Избыток оборотных средств приводит к накоплению излишних запасов сырья, материалов, ослаблению режима экономии, созданию условий к использованию оборотных средств не по назначению.
Значение нормирования оборотных средств заключается в следующем:
· правильное определение норматива оборотных средств обеспечивает непрерывность и бесперебойность процесса производства;
· нормирование оборотных средств дает возможность эффективно использовать оборотные средства на каждом предприятии;
· от правильно установленного норматива оборотных средств зависит выполнение плана производства, реализации продукции, прибыли и уровня рентабельности;
· обоснованные нормативы оборотных средств способствуют укреплению режима экономии, минимизации риска предпринимательской деятельности.
Определение плановой потребности в оборотных средствах предусматривает разработку норм длительного действия и нормативов на конкретный период (год, полугодие, квартал). Это достигается путем:
ь определения норм запасов по статьям нормированных оборотных средств;
ь установления однодневных затрат материальных ценностей на производство продукции;
ь определения норматива оборотных средств по каждой статье в денежном выражении, производится умножением однодневных затрат в денежном выражении на соответствующую норму запаса в днях;
ь расчета совокупного норматива или общей потребности в оборотных средствах на предприятии, производится подытоживанием нормативов по отдельным статьям.
Заключительный этап нормирования определение норм и нормативов по отдельным статьям оборотных средств для подразделений предприятия, в которых используются материальные ценности и изготовляется продукция.
Нормирование оборотных средств для создания производственных запасов
В составе производственных запасов наибольший удельный вес имеют сырье, материалы и полуфабрикаты.
Норматив оборотных средств для этих запасов определяется по формуле
Н = О N ,(6.1)
где Н - норматив оборотных средств для сырья, материалов и покупных полуфабрикатов (тыс. грн); О однодневные затраты сырья, материалов, полуфабрикатов (тыс. грн); N норма оборотных средств (дней).
Норма оборотных средств это относительный показатель, который измеряется в днях, процентах или гривнах.
Норма оборотных средств относительно сырья, материалов и покупных полуфабрикатов включает такие элементы: транспортный запас, время на прием, разгрузку, сортировку, складирование материалов, технологический запас, текущий (складской) запас, гарантированный страховой запас.
Транспортный запас определяется как разница между временем пребывания груза в пути от поставщика к потребителю и временем почтового пробега расчетных документов, их оформлением грузоотправителем и обработкой банками по месту нахождения поставщика и потребителя.
Пример 6.1. Время движения груза от поставщика к потребителю составляет 20 дней. Почтовый пробег документов 12 дней. Обработка документов у поставщика и в банковских учреждениях 4 дня.
Транспортный запас = 20 - 12 - 4 = 4 дня.
Подготовительный запас это время на прием, разгрузку, сортировку и складирование материалов.
Технологический запас включает время на подготовительные операции (сушка пиломатериалов, дробление и т.д.), если они не входят в состав производственного цикла.
Текущий запас - норма оборотных средств в части текущего запаса зависит от частоты и равномерности поставок материалов, равномерности их использования в производстве. В норму оборотных средств, как правило, включается средний текущий запас в размере 50 % длительности интервала между поставками.
Гарантированный (страховой) запас создается с целью предотвращения последствий возможных перебоев в поставках: нарушение условий поставок или задержка груза в дороге.
Норма оборотных средств на страховой запас устанавливается, как правило, в размере 50 % текущего запаса.
Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве
Норматив оборотных средств для незавершенного производства определяется по формуле
Н =З Д К,(6.2)
где З однодневные затраты по плану, грн; Д длительность производственного цикла; К коэффициент нарастания затрат.
Норма оборотных средств для незавершенного производства определяется умножением длительности производственного цикла на коэффициент нарастания затрат.
Вычисление коэффициента нарастания затрат зависит от распределения затрат на протяжении производственного цикла. При равномерном распределении затрат коэффициент нарастания затрат определяется по формуле
(6.3)
где А затраты, которые осуществляются одноразово в начале производственного цикла; В будущие затраты, которые включаются в себестоимость продукции.
К одноразовым затратам относятся затраты сырья, материалов, которые поступают в производство с самого начала производственного цикла.
К будущим затратам относят все другие затраты: зарплату, амортизационные отчисления, электроэнергию и т.д.
Нормирование оборотных средств на формирование запасов готовой продукции
Объемы готовой продукции на складе должны быть оптимальными по длительности производственного цикла, условиям реализации продукции и порядку ее оплаты.
Норматив оборотных средств для готовой продукции определяется как произведение нормы оборотных средств в днях и однодневного выпуска товарной продукции в плановом году по производственной себестоимости:
Н = З · Р,(6.4)
где З однодневный выпуск готовой продукции по производственной себестоимости, грн; Р норма запаса оборотных средств для готовой продукции, дней.
6.3 Источники формирования оборотных активов и эффективность их использования
Источники формирования оборотного капитала в значительной мере определяют эффективность его использования. Ведущую роль в составе источников формирования призваны играть собственные оборотные средства. Они должны обеспечивать имущественную и оперативную самостоятельность предприятия.
Собственные оборотные средства служат источником покрытия запасов, то есть нормируемых оборотных средств. Первоначальное формирование их проходит в момент создания компании и образования ее уставного капитала. В дальнейшем, по мере развития предпринимательской деятельности, собственные оборотные средства пополняются за счет получаемой прибыли, выпуска ценных бумаг и операций на финансовом рынке, дополнительно привлекаемых средств.
Заемные средства в источниках формирования оборотного капитала приобретают все более важное и перспективное значение. Заемные средства покрывают временную дополнительную потребность предприятия в средствах.
К заемным средствам относятся прежде всего банковские и коммерческие кредиты, займы.
Заемные средства в виде банковских кредитов используются более эффективно, чем собственные оборотные средства, так как совершают более быстрый кругооборот, имеют строго целевое назначение, выдаются на строго определенный срок, сопровождаются взиманием банковского процента.
Наряду с финансированием оборотных средств в форме краткосрочного банковского кредитования широкое распространение в рыночной экономике получил коммерческий кредит.
В порядке привлечения заемных средств для покрытия потребности в оборотных средствах предприятие может выпустить в обращение ценные бумаги.
Заемные средства привлекаются не только в форме кредитов, займов и вкладов, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих средств, временно не используемых по прямому назначению.
6.4 Оценка эффективности использования оборотных средств
Для характеристики эффективности использования оборотных средств на предприятиях используются разнообразные показатели, важнейшим из которых является скорость обращения. Она вычисляется в днях и характеризуется периодом, за который оборотные средства предприятия осуществляют один оборот, то есть проходят все стадии кругооборота на предприятии.
,(6.5)
где О - срок обращения оборотного средства, дней; С - средние остатки нормированных оборотных средств, грн; Т - продолжительность периода, за который вычисляется обращение, дней; Р - объем реализованной продукции, грн.
Для характеристики эффективности использования оборотных средств используется коэффициент обращения, который определяется по формуле
,(6. 6)
где К0 - коэффициент обращения оборотных средств.
Этот показатель характеризует количество оборотов оборотных средств за период, который анализируется. Чем больше оборотов осуществляют оборотные средства, тем лучше они используются.
В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается. Высвобождение может быть абсолютным и относительным.
Абсолютное высвобождение имеет место тогда, когда фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период.
Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение оборачиваемости оборотных средств происходит одновременно с ростом объема производства на предприятии.
Коэффициент загрузки оборотных средств является обратным к коэффициенту обращения показателем и определяется по формуле
,(6.7)
где Кз - коэффициент загрузки оборотных средств, грн.
Он характеризует участие оборотных средств в каждой гривне реализованной продукции. Чем меньше оборотных средств приходится на 1 грн оборота, тем лучше они используются.
Пример 6.2. Если объем товарной продукции за 2003 год составил 409 873 тыс. грн, стоимость собственных оборотных средств на конец текущего года равнялась 245 276 тыс. грн, тогда оборачиваемость средств в 2003 году составит:
.
Количество оборотов, совершенных оборотными средствами за 2003 год, составит:
.
Коэффициент загрузки оборотных средств, рассчитанный по формуле, составит:
.
Следовательно, на 1грн реализованной продукции приходится 0,55 грн оборотных средств.
Термины и понятия: оборотные средства, нормирование оборотных средств, срок обращения, коэффициент обращения, коэффициент загрузки.
1. Оборотные средства относятся к текущим активам, и чистый оборотный капитал определяется как разность между текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью).
2. В зависимости от размещения, условий организации производства и реализации продукции оборотные средства делятся: на высоколиквидные активы (деньги, ценные бумаги); среднеликвидные (товары отгруженные, дебиторская задолженность); низколиквидные (материальные оборотные средства, производственные запасы, готовая продукция, незавершенное производство, затраты будущих периодов).
3. В зависимости от методов планирования оборотные средства делятся на нормированные и ненормированные.
Существуют два метода определения потребности в оборотных средствах: прямой и экономический. Определение потребности в оборотных средствах осуществляется через их нормирование. Выделяют нормирование оборотных средств для создания производственных запасов, нормирование оборотных средств в незавершенном производстве, нормирование оборотных средств на формирование запасов готовой продукции.
4. Ведущую роль в составе источников формирования оборотного капитала играют собственные оборотные средства. К ним относятся уставный фонд, получаемая прибыль, выпуск ценных бумаг и операции на финансовом рынке, дополнительно привлекаемые средства.
Заемные средства в источниках формирования оборотного капитала приобретают все более важное и перспективное значение. К заемным средствам относятся, прежде всего, банковские и коммерческие кредиты, займы, кредиторская задолженность.
5. Оценка эффективности оборотных средств осуществляется с помощью таких показателей, как скорость обращения, коэффициент обращения и коэффициент загрузки.
Контрольные вопросы
1. Что относится к оборотным средствам предприятия?
2. Каким образом классифицируются оборотные средства по степени ликвидности?
3. Что такое нормированные и ненормированные оборотные средства?
4. Какие способы определения потребности в оборотных средствах Вы знаете?
5. Раскройте источники формирования оборотных средств.
6. Какие существуют показатели оценки эффективности использования оборотных средств?
ТЕМА 7. ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ
7.1 Оценка финансового состояния предприятия, ее необходимость и значение
Финансовое состояние предприятия это комплексное понятие, являющееся результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов и характеризуется системой показателей, которые отображают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
Финансовая деятельность предприятия должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдения расчетной и кредитной дисциплины, достижения рационального соотношения собственных и заемных средств, финансовой стойкости с целью эффективного функционирования предприятия.
Целью оценки финансового состояния предприятия является поиск резервов повышения рентабельности производства и укрепления коммерческого расчета как основы стабильной работы предприятия и выполнения им обязанностей перед бюджетом, банком и другими учреждениями.
Основные задачи анализа финансового состояния:
1) исследование рентабельности и финансовой устойчивости предприятия;
2) исследование эффективности использования имущества предприятия, обеспечение предприятия собственными оборотными средствами;
3) объективная оценка динамики и состояния ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
4) оценка состояния субъекта хозяйствования на финансовом рынке и количественная оценка его конкурентоспособности;
5) анализ деловой активности предприятия и его состояния на рынке ценных бумаг;
6) определение эффективности использования финансовых ресурсов.
Анализ финансового состояния это часть общего анализа хозяйственной деятельности предприятия, который состоит из двух взаимосвязанных разделов: финансового и управленческого анализа.
Финансовый анализ включает внешний финансовый анализ по данным публичной финансовой (бухгалтерской) отчетности и внутрихозяйственный по данным бухгалтерского учета и отчетности. Управленческий анализ включает внутрихозяйственный анализ по данным бухгалтерского и управленческого учета.
Особенностью внешнего финансового анализа является:
· ориентация анализа на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
· множественность объектов-пользователей;
· разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
· максимальная открытость результатов анализа для пользователей.
· Основным содержанием внешнего финансового анализа является:
· анализ абсолютных показателей прибыльности;
· анализ показателей рентабельности;
· анализ финансового состояния, финансовой устойчивости, стабильности предприятия, его платежеспособности и ликвидности баланса;
· анализ эффективности использования заемного капитала;
· экономическая диагностика финансового состояния предприятия.
· Основным содержанием внутреннего анализа финансового состояния предприятия является:
· анализ имущества предприятия;
· анализ финансовой устойчивости и стабильности предприятия;
· оценка деловой активности предприятия;
· анализ динамики прибыли и рентабельности предприятия и факторов, влияющих на них;
· анализ кредитоспособности предприятия;
· оценка использования имущества и вложенного капитала;
· анализ собственных финансовых ресурсов;
· анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;
· анализ самоокупаемости предприятия.
Выделим шесть основных приемов анализа:
горизонтальный анализ сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
вертикальный анализ определение структуры финансовых показателей с оценкой влияния различных факторов на конечный результат;
трендовый анализ сравнение каждой позиции отчетности с рядом предыдущих периодов и определение тренда (перспективный прогнозный анализ финансового состояния);
анализ относительных показателей расчет отношений между отдельными позициями отчетности или позициями разных форм отчетности;
сравнительный анализ внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям самого предприятия и его филиалов, а также межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов;
факторный анализ определение влияния отдельных факторов на результативный показатель детерминированных (разделенных во времени) или стохастических (не имеющих определенного порядка) приемов исследования.
Предметом финансового анализа предприятия являются его финансовые ресурсы, их формирование и использование. Для достижения основной цели анализа финансового состояния предприятия объективной его оценки и определения на этой основе потенциальных возможностей повышения эффективности формирования и использования финансовых ресурсов могут применяться различные методы и модели анализа.
7.2 Информационное обеспечение оценки финансового состояния предприятий
Финансовая отчетность это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия.
Для принятия решений необходимо иметь информацию о деятельности предприятия за прошлые периоды, позволяющие оценить потенциальные возможности предприятия на предстоящие периоды. Такая информация должна содержать сведения, необходимые для:
ь оценки текущего финансового положения предприятия, его активов, обязательств и собственного капитала, а также оценки изменений в этих статьях за определенный период;
ь оценки потоков денежных средств предприятия, их суммы, времени притока и оттока и связанного с этим фактора риска;
ь принятия инвестиционных решений и решений по выбору источников финансирования.
Цели анализа финансовой отчетности:
ь для менеджеров предприятия улучшение деятельности предприятия;
ь для кредиторов оценка возможности возврата долгов;
ь для собственников акций прогнозирование будущих доходов, дивидендов и курса акций.
Анализ финансовой отчетности включает:
а) сравнение показателей деятельности предприятия с показателями других предприятий этой отрасли;
в) оценку тенденций положения предприятия в будущем.
Изучение этих вопросов поможет руководству определить недостатки в функционировании компании, а потом предпринять меры по их устранению.
Подобные документы
Принципы организации финансов предприятий, их развитие в рыночных условиях. Финансовые ресурсы предприятий, их состав, структура, источники формирования, распределение. Организация финансовой работы и задачи финансовых служб на предприятии.
курсовая работа [37,9 K], добавлен 31.10.2006Принципы организации финансов предприятий, их развитие в рыночных условиях. Финансовые ресурсы предприятий, их состав, структура, источники формирования, порядок распределения. Организация финансовой работы и задачи финансовых служб на предприятии.
реферат [69,2 K], добавлен 03.03.2013Финансы предприятия: сущность, функции и принципы их организации. Финансовые ресурсы предприятий, их состав, структура, источники формирования, распределения. Составление сметы затрат на производство и реализацию продукции. Квартальный объем прибыли.
курсовая работа [1,7 M], добавлен 03.09.2012Основные принципы организации финансов предприятий, их развитие в рыночных условиях. Финансовые ресурсы предприятий, их состав, структура, источники формирования, распределение. Организация финансовой работы и задачи финансовых служб предприятия.
курсовая работа [67,1 K], добавлен 23.10.2013Финансовые ресурсы, источники их формирования и использования. Финансовый аспект формирования основного и оборотного капитала. Состав производственных фондов предприятий торговли. Управление оборотным капиталом предприятия, эффективность использования.
контрольная работа [1,1 M], добавлен 20.11.2009Выручка как основной источник доходов и финансовых ресурсов предприятия. Связь доходов и расходов предприятия. Расчёт оптимального размера прибыли, необходимого прироста оборотных средств и устойчивых пассивов, размера фонда накопления и потребления.
курсовая работа [1001,0 K], добавлен 06.02.2013Финансы предприятий как элемент товарно-денежных отношений на предприятиях, их сущность и назначение. Формирование, распределение и использование фондов финансовых ресурсов. Экономическая сущность и классификация основных фондов торговых предприятий.
контрольная работа [26,7 K], добавлен 24.11.2010Что такое финансы предприятий? Функции финансов предприятий. Основы и принципы организации финансов предприятий. Показатели финансовой деятельности предприятия. Ответственность предприятий. Система финансовых отношений.
реферат [21,6 K], добавлен 06.09.2006Сущность понятия финансы предприятий и их структура. Функции и принципы финансов предприятий. Финансовые ресурсы государственных предприятий и порядок их формирования. Анализ деятельности предприятий за 2003-2005 гг. по сравнению с результатами 2007г.
курсовая работа [71,5 K], добавлен 02.04.2008Сущность и функции финансов, состав и источники финансовых ресурсов предприятия. Роль финансового менеджмента в условиях рыночной экономики. Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия, совершенствование управления финансовыми ресурсами.
дипломная работа [67,1 K], добавлен 27.06.2010
