Финансы предприятий
Система финансовых отношений предприятия. Финансовые ресурсы, их состав. Выручка от реализации продукции как основной источник доходов предприятий. Состав и источники формирования прибыли. Система показателей доходности. Структура основных фондов.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курс лекций |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 25.12.2010 |
| Размер файла | 188,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Анализ финансового состояния предприятия является отправной точкой для оценки финансовой деятельности предприятия. Это только часть полного анализа, который должен быть основан как на количественной, так и на качественной информации из других источников.
Финансовая отчетность предназначена для внутренних и внешних пользователей.
К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. На базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема производства, ценах продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредиторов и др.
Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделяются две группы:
а) нынешние и потенциальные собственники предприятия, кредиторы, поставщики и покупатели, государство, служащие компании;
б) аудиторские службы, консультанты по финансовым вопросам, биржи ценных бумаг, законодательные органы, пресса и информационные агентства, профсоюзы.
Требования к финансовой отчетности:
· достоверность (надежность);
· своевременность;
· доступность и ясность;
· конфиденциальность.
Информационной базой для оценки финансового состояния предприятия являются данные:
· баланса (форма № 1);
· отчета о финансовых результатах (форма № 2);
· отчета о движении денежных средств (форма № 3);
· отчета о собственном капитале (форма № 4);
· статистической отчетности и оперативные данные.
Общие требования к финансовой отчетности изложены в положении (стандарте) бухгалтерского учета 1 (П(С)БУ 1).
Балансовый отчет показывает срез финансового состояния предприятия на определенный момент времени. Баланс состоит из актива и пассива. В активе отражены средства предприятия: необоротные (нематериальные активы и основные средства) и оборотные, а в пассиве отражаются решения предприятия по выбору источника финансирования (собственный капитал, долгосрочная и краткосрочная задолженность).
Актив показывает экономические ресурсы предприятия, которые должны принести прибыль в результате хозяйственной деятельности. Пассив баланса отражает право собственности на эти экономические ресурсы и состоит из капитала и обязательств, которые предприятие имеет перед кредиторами. Активы формируются по принципу ликвидности. Пассивы по принципу погашения задолженности. Текущие (оборотные) активы должны быть намного больше текущих пассивов.
Данная информация используется при оценке структуры ресурсов предприятия, их ликвидности и платежеспособности предприятия; прогнозировании будущих потребностей в кредитах.
В основе построения баланса заложен принцип двойственности, отражаемый его основной формулой:
Активы = Обязательства + Капитал.
Отчет о финансовых результатах отражает результат деятельности предприятия за определенный период времени, а также определяет прибыль в расчете на акцию.
В отчете о финансовых результатах должна содержаться информация о выручке от реализации, доходах и расходах, результатах операционной, финансовой и инвестиционной деятельности и, как окончательный результат, величина чистой прибыли (убытка) за период.
Происходит последовательное вычитание издержек из выручки предприятия, при котором формируются промежуточные итоги:
ь валовой доход;
ь операционная прибыль;
ь прибыль до выплаты процентов и налогов;
ь прибыль до налогообложения;
ь чистая прибыль.
Данные используются при оценке и прогнозировании прибыли и структуры доходов и расходов предприятия.
Отчет о собственном капитале показывает изменения в составе собственного капитала предприятия за отчетный период. Данные используются при оценке и прогнозировании изменений в собственном капитале.
Отчет о движении денежных средств (текущие наличные денежные поступления) показывает влияние текущих, инвестиционных и финансовых операций на движение наличности в отчетном периоде.
Отчет о движении денежных средств состоит из трех частей, характеризующих потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
Модель формирования денежного потока предприятия представлена на рисунке 7.1.
|
Входные денежные потоки |
Выходные денежные потоки |
||
|
Денежные потоки от основной деятельности |
Денежные потоки от операционной деятельности |
Расходование денег на основную деятельность |
+
|
Продажа основных средств. Ликвидация долгосрочных инвестиций |
Денежные потоки от инвестиционной деятельности |
Покупка основных фондов. Долгосрочные инвестиции |
+
|
Эмиссия облигаций, обыкновенных и привилегированных акций. Получение долгосрочного кредита |
Денежные потоки от финансовой деятельности |
Выкуп облигаций, обыкновенных и привилегированных акций. Погашение долга. Выплата дивидендов |
=
|
Увеличение или уменьшение денежных средств |
Рисунок 7.1 - Модель формирования денежного потока предприятия
7.3 Характеристика активов предприятия
Основные средства приобретаются предприятием в расчете на длительное использование. В процессе текущей деятельности предприятия стоимость основных средств включается в его издержки по частям.
Нематериальные активы предприятия характеризуются отсутствием материальной формы; долгосрочностью использования; способностью приносить доход.
К числу нематериальных активов относятся: патенты, авторские права, торговые марки и товарные знаки, лицензии, затраты на исследования и разработки, организационные расходы.
Оборотными средствами предприятие владеет менее одного года, в течение которого они трансформируются в деньги, затем оборотные средства пополняются, обеспечивая непрерывный процесс текущей деятельности предприятия. Оборотные средства включаются в издержки предприятия и участвуют тем самым в формировании прибыли.
К оборотным средствам относятся: денежные средства и их эквиваленты, дебиторская задолженность, векселя к получению, товарно-материальные запасы.
Статья «денежные средства» представляет собой сумму денег, оставшихся на расчетном счету банка в местной и иностранной валюте, а также некоторую сумму наличных денег, хранящихся в кассе предприятия.
Дебиторская задолженность сумма долга предприятию со стороны различных юридических и физических лиц, имеющих прямые взаимоотношения с предприятием.
Векселя к получению по существу являются разновидностью дебиторской задолженности, но отличаются формой предоставления отсрочки платежа, которая имеет вид векселя.
Товарно-материальные запасы (ТМЗ) являются одним из наиболее значительных активов предприятия и одним из источников его выручки. Под ТМЗ подразумеваются активы предприятия, которые будут проданы в течение одного года или будут использованы с целью изготовления и реализации продукции.
7.4 Характеристика обязательств и собственного капитала предприятия
Обязательства предприятия представляют собой обязанности компании по выплате денег или предоставлению товаров, выполнению услуг, возникшие в результате прошлых событий, и подразделяются на краткосрочные и долгосрочные.
К краткосрочным обязательствам, срок погашения которых составляет один год, относятся: кредиторская задолженность (счета к оплате), векселя к оплате, текущая часть долгосрочного долга, краткосрочные кредиты банков и другие текущие обязательства.
Долгосрочные обязательства включают в себя: облигации к оплате, долгосрочные векселя к оплате, долгосрочный банковский кредит.
Собственный капитал компании состоит:
- из уставного капитала;
- капитала, вложенного акционерами в виде обыкновенных акций;
- добавочного собственного капитала (эмиссионный доход);
- нераспределенной прибыли;
- резервного капитала.
Вложенный капитал, отражаемый в балансе, обычно содержит достаточно подробную информацию о способе привлечения денежных средств. Номинальная стоимость всех выпущенных акций представляет собой юридический капитал компании.
Нераспределенная прибыль представляет вторую часть собственного капитала предприятия. Это та часть чистой прибыли, которая не распределена между акционерами, а реинвестирована в предприятие. Из чистой прибыли, заработанной предприятием за год, вычитаются дивиденды, остаток чистой прибыли добавляется к нераспределенной, и, таким образом, получается величина нераспределенной прибыли на конец периода.
Термины и понятия: финансовая отчетность, баланс, актив, пассив, дебиторская задолженность, обязательства, собственный капитал, нераспределенная прибыль.
1. Анализ финансового состояния это часть общего анализа хозяйственной деятельности предприятия, которая состоит из двух взаимосвязанных разделов: финансового и управленческого анализа.
Финансовый анализ включает внешний финансовый анализ по данным публичной финансовой (бухгалтерской) отчетности и внутрихозяйственный ? по данным бухгалтерского учета и отчетности. Управленческий анализ включает внутрихозяйственный анализ по данным бухгалтерского и управленческого учета.
2. Четыре основных финансовых документа, которые входят в состав финансовой отчетности: баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств, отчет о собственном капитале.
Балансовый отчет показывает срез финансового состояния предприятия на определенный момент времени и состоит из актива и пассива.
Отчет о финансовых результатах отражает результат деятельности предприятия за определенный период времени.
Отчет о движении денежных средств показывает влияние текущих, инвестиционных и финансовых операций на движение наличности в отчетном периоде.
Отчет о собственном капитале показывает изменения в составе собственного капитала предприятия за отчетный период.
Контрольные вопросы
Перечислите основные задачи финансового состояния предприятия.
Какие существуют основные приемы финансового анализа?
Что является информационной базой для оценки финансового состояния предприятия?
Перечислите главные статьи оборотных и основных средств предприятия.
Дайте характеристику основных разделов пассивов баланса предприятия.
ТЕМА 8. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
8.1 Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия
Основные особенности финансового анализа заключаются в том, что подавляющее большинство финансовых показателей носит характер относительных величин и при проведении финансового анализа должен присутствовать фактор сравнения. При проведении финансового анализа сравниваются показатели деятельности предприятия за различные промежутки времени либо сравниваются показатели данной компании со средними показателями по отрасли.
Рассмотрим основные финансовые показатели, которые позволяют проанализировать результаты деятельности компании и дать им оценку.
Можно выделить следующие группы финансовых показателей:
ь показатели ликвидности;
ь показатели структуры капитала;
ь показатели оборачиваемости;
ь показатели доходности (прибыльности, рентабельности);
ь рыночные показатели.
Ликвидность это способность актива быстро и без потерь превратиться в деньги. Ликвидность фирмы показывает ее способность своевременно и в полном объеме погасить краткосрочные обязательства, которые зафиксированы в текущих пассивах
Наиболее ликвидными активами являются денежные средства и их эквиваленты (ими сразу можно покрыть долги), а также текущая дебиторская задолженность. При этом просроченная дебиторская задолженность учитывается только в случае принятия определенных мер по ее погашению, т. е. если присутствует уверенность в быстром ее превращении в денежные средства.
К высоколиквидным активам относятся также ценные бумаги, которые учитываются в составе текущих финансовых инвестиций, т. е. содержащиеся во втором разделе активов.
Менее ликвидными активами считаются товары, готовая продукция, запасы, незавершенное производство.
Учитывая правило растущей ликвидности, специалисты различают три уровня платежеспособности предприятия:
· денежную;
· расчетную;
· ликвидную.
Важным показателем платежеспособности предприятия является коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности (Кт). Он определяется отношением всех текущих активов (за вычетом расходов будущих периодов) к краткосрочным обязательствам и характеризует достаточность оборотных средств предприятия для погашения своих долгов на протяжении года:
,
где Кт показывает, сколько денежных единиц оборотных средств приходится на каждую денежную единицу краткосрочных обязательств.
Критическое значение Кт = 1. При Кт < 1 предприятие имеет неликвидный баланс. Значение Кт в пределах 1 ч 1,5 свидетельствует о том, что предприятие своевременно ликвидирует долги.
Кроме того, целесообразно определить коэффициент срочной ликвидности (показатель промежуточной ликвидности или коэффициент критической оценки Кср), который следует определять отношением текущих активов, за вычетом запасов, к текущим обязательствам:
.
Данный коэффициент показывает способность предприятия расплачиваться по собственным первоочередным обязательствам за счет наиболее ликвидных активов предприятия, в состав которых входят денежные ресурсы, дебиторская задолженность и ликвидные ценные бумаги. Как и в предшествующем случае, Кср показывает, сколько денежных единиц ликвидных оборотных средств приходится на каждую денежную единицу краткосрочных обязательств.
Критическое значение Кср = 1. При Кср < 1 предприятие имеет неликвидный баланс. Значение Кср в пределах 1 ч 1,5 свидетельствует о том, что предприятие своевременно ликвидирует долги.
Важным показателем ликвидности предприятия является коэффициент абсолютной ликвидности Ка (его еще называют коэффициентом денежной платежеспособности). Он определяется отношением суммы остатков по статьям денежных средств и их эквивалентов и текущих финансовых инвестиций к сумме остатков по непогашенным кредитам и текущей кредиторской задолженности:
.
Значение этого коэффициента не должно быть меньше 0,2. Но выше 0,35 не всегда требуется, поскольку избыточный остаток денежных средств свидетельствует о неэффективном их использовании.
Еще одним показателем платежеспособности предприятия является чистый оборотный капитал (рабочий капитал):
ЧОК = Текущие активы Текущие обязательства.
Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в капитал.
8.2 Показатели деловой активности предприятия (коэффициенты оборачиваемости)
.
Характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает сколько раз за год (отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.
.
.
.
.
.
.
Замыкает все показатели оборачиваемости активов и пассивов показатель длительности финансового цикла. Под финансовым циклом принято понимать период, который начинается с момента оплаты поставщикам за материалы (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Среднее значение длительности финансового цикла рассчитывают как сумму периода оборота дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов за вычетом периода оборота кредиторской задолженности. Чем выше значение финансового цикла, тем выше потребность предприятия в денежных средствах для приобретения производящих оборотных средств.
8.3 Анализ источников собственных и заемных средств. (Показатели структуры капитала)
В процессе данного анализа обнаруживается одна из важных характеристик финансового состояния предприятия - его финансовая независимость от внешних источников. Ее анализ позволяет оценить инвестиционный риск, связанный со структурой формирования инвестиционных ресурсов, обнаружить оптимальность источников финансирования инвестиционной деятельности. С этой целью определяется коэффициент финансовой независимости ( автономии, собственности, концентрации собственного капитала)
.
Практикой установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, то есть критическое значение Кавт = 0,5. Чем большее значение коэффициента, тем лучшее финансовое состояние предприятия (меньшая зависимость от внешних источников).
Для определения финансовой стойкости рассчитывают коэффициент финансовой стабильности (Кфс), который характеризует соотношение собственных и заемных средств:
.
Превышение собственных средств над заемными указывает на то, что предприятие имеет достаточный уровень финансовой стойкости и относительно независимо от внешних финансовых источников. Нормативное значение должно быть больше 1, т.е. Кфс > 1. Если Кфс < 1, то необходимо выяснить причины уменьшения финансовой стабильности (падение выручки, уменьшение прибыли, необоснованное увеличение материальных запасов и т.п.).
Важное значение в процессе анализа источников собственных средств имеет показатель финансового левериджа (Financial Leverage Ratio) (DFL), который характеризует зависимость предприятия от долгосрочных обязательств и определяется как отношение долгосрочных обязательств к источникам собственных средств:
.
Финансовый леверидж - граница фиксированного дохода, полученного в результате использования долгового обязательства, используется в структуре капитала.
Возрастание значения DFL свидетельствует о возрастании финансового риска, то есть возможность потери платежеспособности. В таком случае более детально анализируются показатели второго раздела пассива баланса.
Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
Уровень финансового левериджа определяется как
.
Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно.
Чем больше проценты за кредит и чем меньше прибыль, тем больше сила финансового рычага и тем выше финансовый риск предприятия:
ь возрастает риск невозмещения кредита для банкира;
ь возрастает риск падения дивидендов и курса акций для инвесторов.
Еще одним аспектом анализа источников собственных и заемных средств является определение коэффициента покрытия процентных платежей (коэффициент защищенности кредиторов) KпПп, который рассчитывается как соотношение доходов к выплате налогов и процентов к сумме выплат по процентам:
.
Характеризует степень защищенности кредитов от невыплаты % за предоставленный кредит. По этому показателю судят, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты % по займам.
Нормативное значение для данного коэффициента можно определить исходя из специфики предприятия и типа одолженных средств, которые используются на предприятии.
8.4 Анализ доходности (прибыльности, рентабельности)
В зависимости от объекта исследования эффективности формируются компоненты показателя - величина чистой прибыли и величина актива или капитала, которые порождают эту прибыль, то есть сумма того, доходность чего мы определяем.
Одним из наиболее важных для характеристики доходности предприятия является показатель доходности активов ROA (Return on Assets). Рассчитывается данный показатель следующим образом:
.
Показатель доходности активов показывает, сколько денежных средств потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли, то есть насколько эффективно была использована каждая привлеченная гривна.
Доходность собственного капитала ROE (Return on Equity) характеризует эффективность использования только собственных источников финансирования предприятия. Расчет производится по формуле
.
Показатель доходности собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании, причем всегда ROA < ROE.
Показатель доходности продаж (коэффициент чистой прибыли) рассчитывается следующим образом:
.
Другим важным приемом анализа является оценка взаимозависимости рентабельности активов, рентабельности реализации и оборачиваемости активов.
Если числитель и знаменатель формулы расчета коэффициента рентабельности активов умножить на объем реализации, то мы получим следующее: (формула Дюпона)
,
где ЧП/В - рентабельность продаж; В/А - оборачиваемость активов.
Данная формула отражает зависимость рентабельности активов не только от рентабельности реализации, но и от оборачиваемости активов, а также показывает:
ь значение коэффициента оборачиваемости активов для обеспечения конкурентоспособного уровня рентабельности активов;
ь значение коэффициента рентабельности продаж;
ь возможность выбора между рентабельностью реализованной продукции и скоростью оборота активов компании в процессе поиска пути сохранения или увеличения уровня рентабельности активов.
8.5 Рыночные показатели деятельности предприятия
Эти показатели относятся только к акционерному обществу (АО).
Коэффициент отдачи акционерного капитала - это соотношение рыночной цены акции и прибыли на 1 акцию:
.
В балансе указывается количество обращающихся акций.
Наиболее распространенной характеристикой прибыльности является прибыль на акцию, которая рассчитывается с помощью формулы:
.
Дивидендный доход характеризует прибыль инвесторов от дивидендов и рассчитывается по формуле
.
Термины и понятия: ликвидность, платежеспособность, оборачиваемость, доходность, рыночная стоимость, дивидендный доход.
1. Коэффициенты ликвидности фирмы показывают ее способность своевременно и в полном объеме погасить краткосрочные обязательства, которые зафиксированы в текущих пассивах. Показателем платежеспособности предприятия является чистый оборотный капитал (рабочий капитал), который определяется как разность между текущими активами и текущими обязательствами.
2. Показатели деловой активности предприятия (коэффициенты оборачиваемости) характеризуют эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения.
3. В процессе анализа показателей структуры капитала обнаруживается одна из важных характеристик финансового состояния предприятия - его финансовая независимость от внешних источников.
4. Коэффициенты доходности показывают влияние таких факторов финансовой политики предприятия, как ликвидность, управление активами и задолженностью, текущие результаты деятельности предприятия.
5. Коэффициенты рыночной стоимости включают: коэффициент отношения цены акции к прибыли на акцию, коэффициент отношения рыночной стоимости акции к ее балансовой стоимости и дивидендный
Контрольные вопросы
Перечислите основные финансовые показатели.
В чем смысл термина «ликвидность» и с помощью каких показателей измеряется ликвидность предприятия?
С помощью каких показателей измеряется прибыльность (рентабельность) предприятия?
Какие показатели оборачиваемости Вы знаете?
Перечислите основные рыночные показатели.
ТЕМА 9. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ
9.1 Роль и задачи финансового планирования
Это процесс определения объема финансовых ресурсов по источникам формирования и направлениям их целевого использования согласно производственным и маркетинговым показателям в плановом периоде. Цель финансового планирования - обеспечение производственной деятельности необходимыми источниками финансирования.
Основными задачами финансового планирования на предприятии являются:
ь обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;
ь определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования;
ь выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств;
ь установление рациональных финансовых отношений с субъектами хозяйствования, банками, страховыми компаниями;
ь контроль над финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.
Финансовое планирование дает возможность решать такие конкретные вопросы:
ь какие денежные средства может иметь предприятие в своем распоряжении;
ь какие источники их поступлений;
ь достаточно ли финансовых ресурсов для выполнения поставленных задач;
ь какую часть средств необходимо перечислить в бюджет, банкам и другим кредиторам;
ь как должно осуществляться распределение и использование чистой прибыли на предприятии;
ь как обеспечивается реальная сбалансированность плановых затрат и доходов предприятия на принципах самофинансирования?
В финансовом планировании используется балансовый метод, который предусматривает не только балансирование итоговых показателей доходов и затрат, а также для каждой статьи затрат определяются конкретные источники покрытия. При этом используются различные способы: нормативный, расчетно-аналитический, оптимизации плановых решений, экономико-математического моделирования.
Суть нормативного способа заключается в том, что на основе установленных норм и нормативов рассчитывается потребность в финансовых ресурсах и определяются их источники.
С применением расчетно-аналитического метода плановые показатели рассчитываются на основе анализа фактических финансовых показателей, которые берутся за базу, и их изменений в плановом периоде.
Оптимизация плановых решений заключается в разработке вариантов плановых расчетов, для того чтобы выбрать из них наиболее оптимальный.
Экономико-математическая модель это точное математическое описание факторов, которые характеризуют структуру и закономерности изменений данного экономического явления и осуществляются с помощью математических приемов.
9.2 Содержание финансового плана и порядок его составления
Финансовое планирование на предприятии можно условно подразделить на краткосрочное (до года), среднесрочное (от года до трех) и долгосрочное.
Собственно финансовый план является инструментом средне- и долгосрочного планирования, в то время как для краткосрочного планирования таким инструментом является бюджет предприятия.
Работа по формированию финансовых планов и бюджетов предприятия несет в себе много черт финансового прогнозирования. Так, при подготовке плана производства, который является составной частью финансового планирования, необходимо учесть возможное изменение многих факторов: цен на сырье и материалы, налоговое окружение, отпускных цен и т.д. Именно поэтому при подготовке финансового плана крайне важно попытаться спрогнозировать изменение внутренних и внешних условий хозяйствования, разработать несколько альтернативных вариантов развития событий и на их основании создать приемлемый финансовый план.
Любой метод прогнозирования включает:
ь определение размера необходимых денежных фондов на протяжении данного периода;
ь определение части фондов, которые будут созданы за счет внутренних источников финансирования (нераспределенная прибыль и амортизация);
ь определение потребности во внешних источниках финансирования (в том числе их структура и цена).
Процесс финансового планирования состоит из нескольких этапов (рис. 9.1).
На первом этапе происходит анализ финансовых показателей за предыдущий период. Для этого используют информацию из основных финансовых отчетов предприятий: бухгалтерского баланса предприятия, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств. Эти документы имеют важное значение для финансового планирования, так как содержат данные для анализа и расчета финансовых показателей деятельности предприятия, а также служат основой для составления прогноза.
На втором этапе происходит составление основных прогнозных документов, таких, как прогноз баланса, отчет о финансовых результатах, о движении денежных средств, которые относятся к перспективным финансовым планам и включаются в структуру научно-обоснованного бизнес-плана предприятия.
На третьем этапе происходит уточнение и конкретизация показателей прогнозных финансовых документов посредством составления текущих финансовых планов.
На четвертом этапе осуществляется оперативное финансовое планирование.
Завершается процесс планирования практическим внедрением планов и контролем над их выполнением.
Алгоритм составления финансового плана представлен на рисунке 9.1.
Включает в себя три основные подсистемы: перспективное, текущее, оперативное финансовое планирование.
Перспективное планирование включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. Финансовая стратегия представляет собой определение долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия и выбор наиболее эффективных способов и путей их достижения.
9.3 Процесс финансового планирования
На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной и т. п.
В результате разработки системы мероприятий, обеспечивающих реализацию финансовой стратегии, на предприятии формируются «центры ответственности», определяются права, обязанности и меры ответственности их руководителей за результаты реализации финансовой стратегии предприятия.
В заключение на основании прогнозных расчетов различных финансовых показателей оценивается результативность финансовой стратегии.
Основу перспективного планирования составляет прогнозирование, заключающееся в изучении возможного финансового состояния предприятия на длительную перспективу.
Текущее финансовое планирование основывается на разработанной финансовой стратегии и заключается в разработке конкретных видов текущих финансовых планов. Текущее финансовое планирование является составной частью перспективного плана, собственно его конкретизацией. Результатом текущего финансового планирования является разработка трех основных документов:
ь плана движения денежных средств;
ь плана отчета о результатах финансовой деятельности;
ь плана бухгалтерского баланса.
Текущие финансовые планы разрабатываются на основе данных, которые характеризуют:
ь финансовую стратегию фирмы;
ь результаты финансового анализа за предшествующий период;
ь планируемые объемы производства и реализации продукции;
ь систему разработанных норм и нормативов затрат отдельных ресурсов;
ь действующую систему налогообложения и норм амортизационных отчислений;
ь средние ставки кредитов на финансовом рынке.
Для составления финансовых документов в процессе осуществления текущего финансового планирования важно правильно определить объем будущих продаж. На основе этих данных рассчитывается необходимое количество материальных и трудовых ресурсов. С использованием полученных данных разрабатывается плановый отчет о финансовых результатах. Особое внимание при составлении этого отчета уделяется определению выручки от реализации продукции. Как правило, берется выручка от реализации за предшествующий год и корректируется в текущем году. Далее определяется плановая среднегодовая сумма амортизационных отчислений, расходы на сырье и материалы, прямые издержки на оплату рабочей силы и накладные расходы.
Далее разрабатывается план движения денежных средств. План движения денежных средств учитывает приток денежных средств, отток денежных средств, чистый денежный поток. Фактически он отражает движение денежных потоков по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Составление финансового плана может осуществляться в три этапа:
1) анализ ожидаемого выполнения финансового плана текущего года;
2) рассмотрение и изучение производственных, маркетинговых показателей, на основании которых будут рассчитываться плановые финансовые показатели;
3) разработка проекта финансового плана.
Текущий финансовый план составляется на год с разбивкой на кварталы, поскольку на протяжении года потребность в денежных средствах значительно изменяется и может возникнуть недостаток или избыток финансовых ресурсов.
Разбивка годового плана на более короткие промежутки времени дает возможность отслеживать возникновение входных и выходных денежных потоков, определять потребность в привлечении средств.
Разработка финансового плана начинается с расчета показателей доходной, а потом расходной его частей.
В процессе финансового планирования осуществляется конкретная увязка каждого вида затрат с источниками финансирования.
Текущий финансовый план может разрабатываться на основании годового плана движения денежных средств по видам деятельности с поквартальной разбивкой.
При помощи такого вида плана предприятие может проверить реальность источников поступления денежных средств и обоснованность их расходования по видам деятельности.
Оперативное финансовое планирование необходимо предприятию с целью контроля за фактическим поступлением денежных средств на текущий счет и использованием средств в процессе хозяйственной деятельности.
Оперативное финансовое планирование включает составление и исполнение платежного календаря. Его составляют на квартал с разбивкой по месяцам и более мелким периодам. В платежном календаре фиксируются все виды денежных платежей и поступлений. Правильно составленный платежный календарь позволяет выявить финансовые ошибки, недостаток средств, вскрыть причину такого положения и наметить соответствующие мероприятия.
Важное место в оперативной финансовой работе предприятия занимает своевременное погашение кредиторской задолженности, а так же своевременное взыскание дебиторской задолженности.
На предприятии должен быть организованный повседневный оперативный контроль за платежами и поступлениями материальных ценностей, выполнением финансовых обязательств перед бюджетом, банками. Необходимо периодически проверять дебиторскую задолженность по данным бухгалтерского учета. Дебиторская задолженность, превышающая установленные сроки платежей, снижает платежеспособность предприятия.
Платежный календарь конкретизирует текущий финансовый план, уточняет его показатели, дает более точное представление о состоянии платежей и расчетов в анализируемом периоде.
С помощью платежного календаря постоянно контролируется платежеспособность предприятия.
Термины и понятия: финансовое планирование, перспективное планирование, текущее планирование, оперативное, платежный календарь.
1. План финансирования отражает взаимосвязь текущих финансовых решений и решений по финансированию в будущем. Финансовое планирование на предприятии можно условно подразделить на краткосрочное (до года), среднесрочное (от года до трех) и долгосрочное.
Собственно финансовый план является инструментом средне- и долгосрочного планирования, в то время как для краткосрочного планирования таким инструментом является бюджет предприятия.
2. Финансовое планирование включает в себя три основные подсистемы: перспективное, текущее, оперативное финансовое планирование.
Перспективное планирование включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности.
Текущее финансовое планирование основывается на разработанной финансовой стратегии и заключается в разработке конкретных видов текущих финансовых планов.
Оперативное финансовое планирование включает составление и исполнение платежного календаря.
Контрольные вопросы
Перечислите основные задачи финансового планирования.
Каковы главные этапы процесса финансового планирования?
В чем отличие краткосрочного и долгосрочного финансового плана?
В чем состоит сущность текущего планирования?
Для чего необходимо предприятию оперативное планирование?
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 525 с.
2. Бандурка А.М. Финансово-экономический анализ. - Харьков: МВД Украины. Университет внутренних дел, 1999. - 394 с.
3. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы. - М.: ИНФРА. - М., 1998. - 213 с.
4. Бернстайн. Л.А. Анализ финансовой отчётности: нормы, правила, интерпретация. - К. 1996. - С. 283 .
5. Бланк А.И. Управление финансами и прибылью. - Киев: «Ника - Центр», 1998.
6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - Киев: “Ника - Центр”, “ Эльга”, 1999. - 320 с.
7. Большаков В.С. Финансы предприятия и кредит / Деньги и кредит. 1998. -№11. - С. 64 - 66.
8. Бригхем Юджин. Финансовый менеджмент. Т.1, Т.2. - М.: Финансы и статистика, 1998 - С. 805.
9. Гридчина М.В. Финансовый менеджмент: Курс лекций. - К.: “Ника - Центр”. - 1999. - 136 с.
10. Игнатова Е.А., Пушкарева Г.М. Анализ финансового результата деятельности предприятия. - Москва: Финансы и статистика, 1990. - С. 96.
11. Ковалёв А.И. Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М. - 1998. - С. 128 .
12. Ковалёв В.В. Управление финансами. - М.: Финансы и статистика, 1998. - С. 427.
13. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2000. - С. 385.
14. Ковалева А.М. Финансы фирмы: Учебник. - М.: ИНФРА. - М., 2000. - 416 с.
15. Коллас Б. Управление финансовой деятельности предприятия / Пер. с франц. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 567 с.
16. Кононенко О. Анализ финансовой отчетности: - Харьков: Фактор, 2002.
17. Коробов Н.Я. Финансово-экономический анализ деятельности предприятия. - Київ: Вища шк., 1997. - С. 345.
18. Моляк Д.С. Теория финансов предприятий: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000. 112 с.
19. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. - Москва: Высш. шк., 1997. - С. 192.
20. Овсийчук М.Ф. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы, 1996. - 128 с.
21. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 639 с.
22. Перар Ж. Управление финансами: с упражнениями/ Пер. с фр. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 360 с.
23. Поддєрьогін А.М. Фінанси підприємств: Підручник. - К.: КНЕУ, 2000. - 460 с.
24. Самочкин В.Н. Гибкое развитие предприятия: Анализ и планирование. - М.: Финансы, 2000. - 341с.
25. Слав'юк Р.А. Фінанси підприємств. Львів: КНЕУ, 1999. - 245 с.
26. Финансы предприятий: Учебник/Под ред. М.В. Романовского. - СПб.: Издательский дом “Бизнес - пресса”, 2000. - 528 с.
27. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. - 495 с.
28. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. - Москва: Инфра.- М., 1998. - С. 343.
Подобные документы
Принципы организации финансов предприятий, их развитие в рыночных условиях. Финансовые ресурсы предприятий, их состав, структура, источники формирования, распределение. Организация финансовой работы и задачи финансовых служб на предприятии.
курсовая работа [37,9 K], добавлен 31.10.2006Принципы организации финансов предприятий, их развитие в рыночных условиях. Финансовые ресурсы предприятий, их состав, структура, источники формирования, порядок распределения. Организация финансовой работы и задачи финансовых служб на предприятии.
реферат [69,2 K], добавлен 03.03.2013Финансы предприятия: сущность, функции и принципы их организации. Финансовые ресурсы предприятий, их состав, структура, источники формирования, распределения. Составление сметы затрат на производство и реализацию продукции. Квартальный объем прибыли.
курсовая работа [1,7 M], добавлен 03.09.2012Основные принципы организации финансов предприятий, их развитие в рыночных условиях. Финансовые ресурсы предприятий, их состав, структура, источники формирования, распределение. Организация финансовой работы и задачи финансовых служб предприятия.
курсовая работа [67,1 K], добавлен 23.10.2013Финансовые ресурсы, источники их формирования и использования. Финансовый аспект формирования основного и оборотного капитала. Состав производственных фондов предприятий торговли. Управление оборотным капиталом предприятия, эффективность использования.
контрольная работа [1,1 M], добавлен 20.11.2009Выручка как основной источник доходов и финансовых ресурсов предприятия. Связь доходов и расходов предприятия. Расчёт оптимального размера прибыли, необходимого прироста оборотных средств и устойчивых пассивов, размера фонда накопления и потребления.
курсовая работа [1001,0 K], добавлен 06.02.2013Финансы предприятий как элемент товарно-денежных отношений на предприятиях, их сущность и назначение. Формирование, распределение и использование фондов финансовых ресурсов. Экономическая сущность и классификация основных фондов торговых предприятий.
контрольная работа [26,7 K], добавлен 24.11.2010Что такое финансы предприятий? Функции финансов предприятий. Основы и принципы организации финансов предприятий. Показатели финансовой деятельности предприятия. Ответственность предприятий. Система финансовых отношений.
реферат [21,6 K], добавлен 06.09.2006Сущность понятия финансы предприятий и их структура. Функции и принципы финансов предприятий. Финансовые ресурсы государственных предприятий и порядок их формирования. Анализ деятельности предприятий за 2003-2005 гг. по сравнению с результатами 2007г.
курсовая работа [71,5 K], добавлен 02.04.2008Сущность и функции финансов, состав и источники финансовых ресурсов предприятия. Роль финансового менеджмента в условиях рыночной экономики. Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия, совершенствование управления финансовыми ресурсами.
дипломная работа [67,1 K], добавлен 27.06.2010
