Организационно-экономические отношения в сфере управления капиталом предприятий

48215

102640

15690

54425

148,2

212,8

Краткосрочные финансовые вложения

195245

454216

302389

258971

-151827

232,6

66,5

Денежные средства

10417

6617

1341

-3800

-5276

63,5

20,2

Прочие оборотные активы

401

401

7400

0

6999

100

184,5

Итого по разделу 2

397756

675677

652322

277921

-23355

169,8

96,5

БАЛАНС

764078

1058188

979808

294110

-78380

138,5

92,5

ПАССИВ

КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

79100

79100

79100

0

0

100

100

Добавочный капитал

41758

41758

41758

0

0

100

100

Резервный капитал

19775

19775

19775

0

0

100

100

В том числе:

Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

19775

19775

19775

0

0

100

100

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

465524

454531

455642

-10993

-8889

97,6

98

Итого по разделу 3.

606157

605164

596275

-993

-8889

99,8

98

ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Кредиты и займы

43371

297091

6400

253720

-290691

684,9

2,1

Отложенные налоговые обязательства

10623

11094

14704

471

3610

104,4

132,5

Итого по разделу 4

53994

308185

21104

254191

-287081

570,7

6,8

КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Кредиты и займы

31500

14447

236448

-17053

222001

45,8

163,6

Кредиторская задолженность

64928

112546

110518

47618

-2028

173,3

98,1

В том числе:

Поставщики и подрядчики

21368

52478

51350

31110

-1128

245,6

97,8

Задолженность перед персоналом организации

11

56

-

45

-56

509,1

-

Задолженность по налогам и сборам

6838

6942

11223

104

4281

101,5

161,6

Прочие кредиторы

36702

53070

41038

16368

-12032

144,6

77,3

Задолженность (участникам) учредителям по выплате дивидендов

7499

17846

15463

10347

-2383

237,9

86,6

Итого по разделу 5

103927

144839

362429

40912

217590

139,4

250,2

БАЛАНС

764078

1058188

979808

294110

-78380

138,5

92,5

На основании приведенных расчетов в табл. 2.2, следует, что ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизации» является убыточным. Убыток связан с такими показателями, как прочие операционные расходы, внереализационные расходы, отложенные налоговые активы и текущий налог на прибыль. Валюта баланса данного предприятия в 2009 году по сравнению с 2008г. произошло снижение на 7,5%. Снижение баланса произошло за счет таких показателей, как нематериальные активы (44,5%), основные средства (86,8%) и НДС (48,9%). Внеоборотные активы наиболее полно характеризуют имущественное положение предприятия, т.к. они - наиболее постоянная часть имущества. Снижение внеоборотных активов в 2009г произошло за счет снижения основных средств на 86,8%. Это является отрицательной тенденцией для хорошей и качественной работы предприятия. Оборотные активы в 2009г. по сравнению с 2008г. снизились на 96,5%. Снижение оборотных активов связано со снижением таких показателей, как затраты в незавершенном производстве (93%), денежные средства на 20,2% и НДС на 48,9% в 2009 г.Рассмотрим анализ показателей рентабельности в табл. 2.3.

Таблица 2.3.Анализ показателей рентабельности ОАО «АБС Автоматизация» за 2007-2009 гг.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсолютное изменение (+;-)	Темп роста %
				2008 - 2007гг.	2009 - 2008гг.	2008/2007гг.	2009/2007гг.
1	2	3	4	5	6	7	8
Рентабельность активов	0,07	0,08	0,008	0,01	-0,072	114,3	10
Рентабельность оборотных активов	0,85	1,04	1,02	0,19	-0,02	122,4	98,1
Рентабельность продаж	0,2	0,18	0,05	-0,02	-0,13	90	27,8
Финансовая рентабельность (рентабельность СК)	0,16	0,16	0,02	0	-0,14	100	12,5
Валовая рентабельность	0,5	0,46	0,39	-0,04	-0,07	92	84,8
Чистая рентабельность	15,4	12,9	1,3	-2,5	-11,6	83,8	10,1

На основании данных, приведенных в табл. 2.3, можно сделать вывод о том, что рентабельность продаж за 2009г. низкая, это говорит о маленьком спросе на продукцию и высоких издержках, а также предполагает активизацию маркетинга на предприятии. Рентабельность активов собственного капитала за 2009г. низкая, что свидетельствует о необходимости повышения эффективности использования имущества либо целесообразности ликвидации его части. Показатель рентабельности собственного капитала сравнивается с эффективностью альтернативного вложения средств. Уровень коэффициента важен не только потенциальным и реальным собственникам, но и для кредиторов, т.к. отражает возможность предприятия погашать ссуды.

Оценка показателей финансовой устойчивости предприятия, платежеспособности, кредитоспособности и ликвидности. Коэффициенты оценки платежеспособности и ликвидности предприятия характеризуют возможность предприятия своевременно рассчитываться по своим текущим финансовым обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности. Рассмотрим анализ платежеспособности и ликвидности ОАО «АБС Автоматизация» в табл.2.4.

Таблица 2.4.Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» за 2007-2009гг.

Показатели	2007г.	2008г	2009г	Абсолютное изменение (+;-)
				2008- 2007гг.	2009- 2008гг.
1	2	3	4	5	6
1.Коэффициент текущей ликвидности	3,83	4,67	1,79	0,84	-2,88
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	1,98	3,18	0,83	1,2	-2,35
3. Коэффициент абсолютной платежеспособности	1,98	3,18	0,83	1,2	-2,35
4. Коэффициент. промежуточной платежеспособности	2,77	3,91	1,27	1,14	-2,64
5. Коэффициент текущей платежеспособности	3,83	4,67	1,79	0,84	-2,88
6. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	1,27	0,93	1,44	-0,34	0,51

На основании расчетов, приведенных в табл. 2.4, можно сделать вывод, что коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) в 2009г. по сравнению с 2008г. снизился на 2,88 единиц. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности составляет >2. В результате проведенных расчетов значение коэффициента за 3 года низкое, что говорит о консервативном менеджменте, неэффективном управлении имуществом. Невысокое значение коэффициента абсолютной ликвидности (за 2009г. данный показатель составляет 0,83 единицы) говорит о неумении руководства предприятия вкладывать имеющиеся денежные средства. Коэффициент абсолютной платежеспособности за 2009г составляет 0,83 единиц, данный коэффициент показывает в какой степени все текущие финансовые обязательства предприятия обеспечили имеющимися у него средствами платежа. Коэффициент промежуточной платежеспособности показывает, что в 2009г. в 1,27 единицу краткосрочные финансовые обязательства могут быть удовлетворены за счет его высоколиквидных активов. Коэффициент текущей платежеспособности показывает, что в 2009г. задолженность по краткосрочным финансовым обязательствам может быть удовлетворена за счет текущих активов. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия рассмотрена в табл. 2.5.

Таблица 2.5.Оценка влияния изменений ликвидности и платежеспособности на финансовое состояние предприятия за 2007-2009гг.

Усл обозн	2007 г.	2008г.	2009 г.	Усл. обозн.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Платежный излишек или недостаток
1	3	4	5	6	8	9	10	11	12	13
А1	205662	460833	303730	П1	64928	112546	110518	140734	348287	193212
А2	82366	105025	160063	П2	38999	32293	251911	43367	72732	-91848
А3	109728	109819	188529	П3	53994	308185	21104	55734	-198366	167425
А4	366322	382511	327486	П4	606157	605164	596275	-239835	-222653	-268489
	765078	1058188	979808		765078	1058188	979808	-	-	-

На основании данных, приведенных в табл. 2.5, можно сделать вывод, что с 2007 - 2009 гг. выполняется условие А1 > П1, т.к. из расчетов видно, что сумма денежных средств и краткосрочные финансовые вложения больше, чем кредиторская задолженность. Сравнивая быстрореализуемые (А1) и среднереализуемые (А2) активы с краткосрочными обязательствами (П2), устанавливаем текущую ликвидность предприятия, и делаем вывод, что на ближайшее время оно является платежеспособным. Косвенные показатели платежеспособности предприятия рассмотрены в табл.2.6.

Таблица 2.6.Косвенные показатели платежеспособности ОАО «АБС ЗэиМ Автоматизация» за 2007-2009 гг.

Показатели	Оптим.знач.	2007 год	2008 год	2009 год	Абсолютное изменение (+;-)	Темп изменения %
					2008- 2007	2009-2008	2008/ 2007	2009/ 2008
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Величина собственного оборотного капитала	---	606157	605164	596275	-993	-8889	99,8	98,5
2. Соотношение собственного и заемного капитала	? 1,0	3,84	1,34	1,55	-2,5	0,21	34,9	115,6
3. Коэффициент чистой выручки	--	0,013	0,008	0,002	-0,005	-0,006	61,5	25
4. Коэффициент маневренности	--	0,39	0,37	0,45	-0,02	0,08	94,9	121,6

На основании приведенных расчетов в табл. 2.6 следует, что величина собственного оборотного капитала в 2009 г. по сравнению с 2008г. снизилась на 8889 тыс. руб., что является отрицательной тенденцией, т.к. не может покрывать наиболее срочные обязательства.

Соотношение собственного и заемного капитала показало в 2007 г. - 3,84 единицу, в 2008 г. - 1,34 единицу и в 2009 г. 1,55 единиц, что выше рекомендуемого значения. Это указывает на возможность предприятия покрыть собственным капиталом заемные средства.

Коэффициент чистой выручки в 2008 г. уменьшился по сравнению с 2007 г. на 0,005 единицы, в 2009 г. по сравнению с 2008 г. уменьшился на 0,006 единиц. Данный коэффициент показывает, сколько свободных денежных активов имеются от выручки предприятия.

Индикаторы финансовой устойчивости.

Понятие финансовой устойчивости (финансового равновесия), как правило, связывают с управлением капиталом предприятия. Она показывает степень использования заемных финансовых средств, а также степень защиты кредиторов. Определение уровня финансовой устойчивости предприятия - неотъемлемая часть предотвращения кризисов. Рассмотрим анализ финансовой устойчивости предприятия в табл. 2.7.

Таблица 2.7.Показатели финансовой устойчивости ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» за 2007-2009гг.

Показатели	Оптим.знач.	2007 г.	2008г.	2009г.	Абсолютное изменение (+;-)
					2008- 2007	2009- 2008
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	0,1	0,60	0,33	0,41	-0,27	0,08
2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	0,5	2,32	0,69	1,51	-1,63	0,82
3. Коэффициент. маневренности собственных средств	0,5	0,39	0,37	0,45	-0,02	0,08
4. Коэффициент финансовой устойчивости	0,5	0,72	0,28	0,59	-0,44	0,31
5. Индекс постоянного актива	1	0,60	0,63	1,09	0,03	0,46

На основании расчетов, приведенных в табл. 2.7, следует, что почти половина собственных средств вложена в оборотные активы, предприятие не зависит от внешних заимствований. Данные коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами превышает нормативное значение, это говорит о том, что предприятие финансирует запасы за счет собственных средств. Своими собственными средствами предприятие способно маневрировать в зависимости от изменения рыночных условий, т.к. показатели коэффициента маневренности за все 3 года примерно 0,3. Это характеризует предприятие ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» как финансово устойчивое ( потому что показатель 0,3 является достаточно высоким). Показатели финансовой устойчивости за 2008г. выше нормативного значения, что говорит о том, что собственные средства, вкладываемые в оборотные активы, являются надежными источниками финансирования.

В целом, можно сказать, что данное предприятие не зависит от внешних источников финансирования, т.к. вкладывает в оборотные активы большую часть собственных средств и оно является финансово устойчивым.

Анализ прибылей и убытков предприятия рассмотрен в табл. 2.8

Таблица 2.8.Формирование финансовых результатов ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» за 2007-2009гг.

Наименование показателя	2007 г.	2008 г.	2009г.	Абсолютное изменение (+/-)
				2008-2007 гг.	2009-2008 гг.
1	2	3	4	5	6
Выручка, руб.	789932	779984	816211	-9948	36227
Валовая прибыль, руб.	366185	307736	335367	-58449	27631
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), руб.	101944	10036	4118	-91908	-5918
Рентабельность собственного капитала, %	16,8	1,7	0	-15,1	-1,7
Рентабельность активов, %	15,1	0,9	0	-14,2	-0,9
Коэффициент чистой прибыльности, %	12,9	1,3	0,5	-11,6	-0,8
Рентабельность продукции (продаж), %	17,6	5,4	3,4	-12,2	-2
Оборачиваемость капитала	1,2	1,1	-	-0,1	-1,1

На основании данных, приведенных в табл. 2.8, можно сделать вывод, что в 2009г. предприятие убыточное. Это видно из показателей выручки, в 2009г. по сравнению с 2008г.она увеличилась, валовая прибыль в 2009г. по сравнению с 2008г. увеличилась. Чистая прибыль в 2009г. по сравнению с 2008г. снизилась. Снижение прибыли связано со снижением спроса на продукцию.

Анализ показателей рентабельности ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация». Рентабельность (прибыльность, доходность) является нетто-результатом определенной политики предприятия и принятия управленческих решений. Показатели рентабельности определяют общую эффективность использования вложенного капитала.

Таким образом, использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности, однако, в большей мере генерирует финансовый риск.

2.3 Оценка эффективности использования капитала ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация»

В мировой практике используется множество различных подходов к оценке стоимости предприятий, их активов, бизнеса в целом. Вместе с тем, вопросам оценки, основополагающего показателя состояния предприятия - его капитала, пока еще уделяется явно недостаточное внимание. Здесь особо следует сказать о том, что при проведении оценочных работ на российских предприятиях многие из существующих подходов либо вообще не используются, либо используются крайне редко, в результате этого, на практике не всегда обеспечивается всесторонняя, полная и объективная оценка величины капитала.

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

· Оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

· Обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

· Выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

· Спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Таблица 2.9Анализ воздействия структуры капитала на уровень эффективности капиталовложений ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» за 2007-2009 гг.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсолютное изменение (+;-)	Темп роста %
				2008 - 2007гг.	2009 - 2008гг.	2008/2007гг.	2009/2007гг.
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Финансовый рычаг	0,26	0,75	0,64	0,49	-0,11	288,4	85,3
2.Рентабельность собственного капитала	0,23	0,03	0,02	-0,2	-0,01	13,0	66,6
3.Экономическая рентабельность	0,13	0,009	0,004	-0,121	-0,005	6,9	44,4

На основании расчетов, приведенных в табл. 2.9 следует, что показатели финансового рычага, рентабельности собственного капитала и экономической рентабельности в 2009 г. по сравнению с 2008 г. снизились.

Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели.

Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. К ним относятся: построение системы отчетных балансов; предоставление бухгалтерской отчетности в различных аналитических разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и факторный анализ; аналитические записки к отчетности.

Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале.

Динамический анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

Коэффициентный анализ - ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства можно разделить их на несколько групп:

· Коэффициенты оценки движения капитала предприятия;

· Коэффициенты деловой активности;

· Коэффициенты структуры капитала;

· Коэффициенты рентабельности и др.

Анализ структуры капитала представлен в табл. 2.10.

Таблица 2.10Анализ структуры собственного и заемного капитала ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» за 2007-2009гг.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсолютное изменение (+;-)	Темп роста %
				2008 - 2007гг.	2009 - 2008гг.	2008/2007гг.	2009/2007гг.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Собственный капитал	606157	605164	596275	993	-8889	99,8	98,5
2.Заемный капитал	157921	453024	383533	295103	-69491	286,8	84,6
3. Экономическая рентабельность	0,13	0,02	0,01	0,07	-0,01	15,3	50
4.Коэффициент финансирования	0,26	0,75	0,64	0,49	-0,11	288,4	85,3
5.Рентабельность	0,23	0,07	0,04	0,47	-0,03	30,4	57

На основании расчетов, приведенных в табл. 2.10 следует что собственный капитал снизился по сравнению с 2008г. Также снизился и заемный капитал. Предприятие является убыточным. Коэффициенты финансирования низкие.

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала, организации необходимо составить аналитическую таблицу.

Таблица 2.11Анализ показателей изменения капитала ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» за 2007-2009 гг.

Наименование показателя	Уставный капитал	Добавочный капитал	Резервный капитал	Нераспределенная прибыль	Итого
1	3	4	5	6	7
1.Остаток на 31.12.2007г.	79100	41758	19775	465524	606157
2.Чистая прибыль	-	-	-	101944	101944
3.Дивиденды	-	-	-	-8930	-8930
4. Остаток на 31.12.2008г.	79100	41758	19775	464531	605164
5. Чистая прибыль	-	-	-	10036	10036
6. Дивиденды	-	-	-	-11029	-11029
7. Остаток на 31.12.2009г.	79100	41758	19775	455642	596275
8. Чистая прибыль	-	-	-	4118	4118
9. Дивиденды	-	-	-	-13007	-13007

На основании расчетов, приведенных в табл. 2.11 следует, что уставный, добавочный и резервный капиталы не изменились. Чистая прибыль в 2009г. по сравнению с 2008г. снизилась.

Управление капиталом предприятия требует постоянной оценки его стоимости. Такая оценка осуществляется по следующим этапам:

· Определяется состав чистых активов. За счет собственного капитала предприятие формирует внеоборотные активы и часть материальных оборотных активов.

· Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала. Определяется стоимость чистых активов.

· Проводится переоценка балансовой стоимости отдельных элементов собственного капитала. При помощи рассчитанных показателей можно определить стоимость собственного капитала.

Самым эффективным методом финансового анализа с целью оперативного и стратегического планирования является оперативный анализ, который также называется методом «издержки-объем-прибыль». Данный метод позволяет установить зависимость между прибылью, издержками и объемом производства. Основными элементами оперативного анализа являются:

· Операционный рычаг;

· Порог рентабельности;

· Запас финансовой прочности.

Операционный рычаг показывает что любое изменение выручки приводит к более сильному изменению прибыли. Сила воздействия операционного рычага всегда рассчитывается для определенного объема продаж. Если изменится выручка, то изменяется сила воздействия операционного рычага. Расчет данного показателя необходим для планирования прибыли и разработки коммерческой политики предприятия.

2.4 Программно-информационное обеспечение и экономическая безопасность ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация»

При выполнении основных операций ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» использует систему МАХ. МАХ является пакетом интегрированных систем управления бизнесом мирового класса, который предназначен для компаний, занимающихся коммерческой и производственной деятельностью. МАХ предназначен обеспечивать автоматизированную поддержку для решения стратегических, тактических и оперативных задач по управлению бизнесом. В этом контексте термин «система» подразумевает организованную и управляемую совокупность людей, оборудования и процедур, нацеленных на выполнение задач, стоящих перед предприятием. МАХ является только ее частью: он обеспечивает вычислительные процессы. Характерным является то, каким образом это реализовано в МАХ.

МАХ функционирует в режиме оперативного доступа, и все данные вводятся в систему через стандартные терминалы и персональные компьютеры. Данные МАХ, которые хранятся в отдельной реляционной базе данных, могут быть выведены на эти терминалы и ПЭВМ или получены в печатном виде. Мощный язык запросов, генератор отчетов и графические средства позволяют получить доступ ко всем данным компании опять же через ваш терминал или ПЭВМ или распечатать их в виде отчетов.

МАХ построен таким образом, что позволяет охватить все сферы деятельности от планирования до производства и складирования запасов, от закупки и до продажи товаров. Он обеспечивает поддержку для принятия тактических, стратегических и оперативных решений, включая задачи бухгалтерского учета. Расширенные возможности МАХ могут быть реализованы с помощью средств разработки МАХ или любого другого средства 4GL, которые обеспечивают доступ к выбранной базе данных.

МАХ является очень гибкой системой. Можно настроить ее конфигурацию для компании любого масштаба в соответствии с родом ее деятельности. Система поставляется со стандартной конфигурацией и можно использовать ее для обучения персонала. Конфигурацию МАХ можно изменять по мере изменения деятельности предприятия, при этом не требуются специальные процедуры. Если возникнет необходимость в таких процедурах, для их выполнения потребуется приложить минимум усилий за счет использования пользовательских инструментальных средств МАХ и средств разработки, обеспечиваемых системой управления базой данных (СУБД). Эти средства используют мощный стандартный язык SQL, который может применяться системными администраторами и специалистами по информационным технологиям. Обычно МАХ приобретают компании с годовым оборотом от 2 до 200 млн. долларов. Также он может представлять интерес для групп компаний, поскольку МАХ позволяет сводить все их финансовые операции в одну Главную книгу. МАХ разработан специалистами, имеющими большой опыт работы в бизнесе. Эта система является гибкой и может быть использована как в небольших, так и в средних по размерам компаниях, она имеет множество функций и вычислительных возможностей, намного больше, чем вам может понадобиться в самом начале. По мере развития вашего бизнеса, усовершенствования выпускаемой продукции и расширения рынков сбыта вы будете находить в МАХ все новые и новые функции, которые помогут управлять этими процессами. МАХ никогда не будет ограничивать потенциальный рост вашей компании: этот пакет будет служить вам многие и многие годы.

Также предприятием используется программа 1С Бухгалтерия. В последнее десятилетие эта программа стала индустриальным стандартом учетных решений в нашей стране. Новая версия, программа 1С Бухгалтерия 8, вобрала все лучшее, что было наработано за годы развития ее предшественниц, и предлагает значительное расширение возможностей для ведения учета.

Возможности программы 1С Бухгалтерия 8:

· учет «от документа», отдельные проводки и типовые операции;

· учет материальных запасов;

· складской учет;

· учет торговых операций;

· учет комиссионной торговли;

· учет операций с тарой;

· учет операций по банку и кассе;

· учет расчетов с контрагентами;

· учет нематериальных активов;

· учет НДС;

· поддержка различных систем налогообложения;

· учет по налогу на прибыль;

· учет по УСН;

· стандартные бухгалтерские отчеты;

· регламентированная отчетность и др.

Программа 1С Бухгалтерия 8 обеспечивает высокую производительность даже при большом количестве пользователей, а также гибкость и настраиваемость системы. Современный интерфейс продукта позволяет быстро освоить работу с программой.

Экономическая безопасность любой организации достигается проведением единой политики в области обеспечения безопасности, системой мер правового, организационного и технического характера, адекватных угрозам жизненно-важных интересов хозяйственного субъекта. Для создания и поддержания необходимого уровня защиты экономических интересов предприятием должна разрабатываться система нормативно-правовых актов, регулирующих отношение сотрудников в сфере безопасности. Затем предприятием определяются основные направления в деятельности данной области, формируются органы обеспечения безопасности и механизм контроля за их деятельностью. Основными принципами обеспечения экономической безопасности организации является законность, соблюдение баланса интересов личности, предприятия и государства, взаимная ответственность персонала и руководства, взаимодействие с муниципальными и федеральными структурами безопасности.

Основными направлениями обеспечения экономической безопасности выступают:

- защита организации от недобросовестных контрагентов;

- обеспечение информационной безопасности;

- правовая защита интеллектуальной собственности.

Типовые процедуры по созданию комплексной системы экономической безопасности предприятия состоит в следующем:

· Анализ вероятных угроз;

· Прогнозирование возможных потерь;

· Разработка мероприятий по защите экономических интересов предприятия;

· Определение структур (собственных или внешних), призванных решать задачи по обеспечению экономической безопасности;

· Стоимостной анализ предполагаемой системы экономической безопасности;

· Выбор системы защиты экономических интересов (субконтрактный, матричный, путем создания собственной системы);

· Правовое (договор, приказ) закрепление выбранной системы экономической безопасности.

Система экономической безопасности предприятия должна опираться на работу с персоналом и его защиту, совершенствование управления структурой предприятия, налаживание связей с муниципальными и федеральными органами. При защите экономических интересов ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» необходимо создание собственной службы экономической безопасности. Для ее организации руководителем предприятия назначается должностное лицо, отвечающее за экономическую безопасность. В структуру предприятия вводятся службы и отделы, находящиеся в непосредственном подчинении должностного лица, отвечающего за экономическую безопасность. В практике зарубежных отечественных фирм сложились следующие задачи администрации по защите экономических интересов:

1. определение целей и основных направлений деятельности предприятия по обеспечению экономической безопасности;

2. обеспечение компьютерной безопасности;

3. разработка нормативов работы с информацией, содержащей коммерческую тайну;

4. разработка мер безопасности и правил работ хранения и транспортировки материальных ценностей;

5. контроль за поддержанием системы защиты экономических интересов постоянной работоспособности;

6. организация обучения персонала предприятия правилам соблюдения и поддержания режима безопасности;

7. организация совместной с муниципальными и федеральными органами деятельности, направленной на решение вопросов экономической безопасности предприятия.

Для их успешного решения за структурными подразделениями предприятия могут закрепляться следующие функции:

? За юридическим отделом:

· Разработка инструкций по экономической безопасности для соответствующих отделов;

· Разработка документов, регламентирующих организационно-правовую основу деятельности по охране имущественных ценностей предприятия;

· Разработка требований, целесообразных для включения в условия контракта;

· Правовое обучение персонала возможностям защиты от преступных посягательств.

? За специальным отделом:

· Разработка порядка допуска персонала к работе с информацией, содержащую коммерческую тайну;

· Организация и проведение совместно с кадровой службой изучения кандидатур для работы в руководящих должностях;

· Оформление списков лиц, имеющих право работать с информацией, содержащей коммерческую тайну;

· Паспортизация помещений, где хранятся деньги или товарно-материальные ценности;

· Разработка и ввод в действие и поддержание на охраняемой территории пропускного режима;

? За отделом защиты конфиденциальной информации:

· Разработка и проведение специальных мероприятий в отношении фирм-конкурентов;

· Поддержание контактов с муниципальными и федеральными органами безопасности;

· Разработка системы противодействия техническим средствам промышленного и экономического шпионажа.

3. Основные направления совершенствования капитала ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация»

3.1 Мероприятия по совершенствованию капитала ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация»

Для улучшения финансового состояния и совершенствования организации собственного капитала ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» могут быть использованы следующие пути ускорения оборачиваемости капитала:

1) сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

2) улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

3) ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

4) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

5) повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.);

6) увеличение уставного капитала общества с целью повышения его финансовых гарантий;

7) создание большего резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском балансе.

Как показывают данные проведенного анализа, фактический прирост собственного капитала за исследуемый период оказался недостаточным для обеспечения запасов предприятия собственными источниками.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

Уставный капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций. Последний вариант возможен только в пределах суммы нераспределенной прибыли. Это можно сделать следующим образом: увеличить номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным изъятием из обращения старых или выпустить новые, дополнительные акции.

Можно предложить следующие принципы формирования собственного капитала ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация»:

- Учет перспектив развития хозяйственной деятельности данной организации. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем. Обеспечение перспективности достигается путем включения всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес-план создания нового предприятия.

- Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах.

- Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в деятельности предприятия. Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности, однако, в большей мере генерирует финансовый риск.

- Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, уплачиваемая предприятием за его привлечение из различных источников.

- Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.

Структура источников финансирования характеризуется удельным весом собственного, заемного и привлеченного капитала в общем его объеме. При формировании структуры капитала, как правило, на многих российских предприятиях определяют долю собственного и заемного капитала. Оценка данной структуры очень важна. Минимальным будет риск у тех предприятий, кто строит свою деятельность преимущественно на собственном капитале, но доходность деятельности таких предприятий невысока, так как эффективность использования заемного капитала в большинстве случаев оказывается более высокой. Оптимальным вариантом формирования финансов предприятия считается следующее соотношение: доля собственного капитала должна быть больше или равна 60%, а доля заемного капитала - меньше или равна 40%.

3.2 Расчет эффективного внедрения мероприятия по совершенствованию капитала ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация»

Капитал организации - это источник финансирования финансово-хозяйственной деятельности. Величина совокупного капитала организации отражается в пассиве бухгалтерского баланса. Совокупный капитал состоит из собственного и заемного. В форме № 3 «Отчет об изменениях капитала» отражается информация о состоянии и движении собственного капитала организации. А в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» есть информация о состоянии и движении заемного капитала.

Для анализа и обоснования оптимальной структуры средств финансирования можно использовать следующую классификацию.

Подразделение собственного капитала

· На внешние (за счет эмиссии акций) источников средств;

· И внутренние (за счет части прибыли) источники средств;

· Выделение кредитов банка, займов прочих организаций, средств, поступающих за счет выпуска корпоративных облигаций, бюджетных ассигнований и прочих, в отдельную обособленную группу заемных источников финансирования позволяет аналитикам учесть специфические цели, стоящие отдельно перед собственниками (владельцами, акционерами) организации и ее кредиторами.

Анализ структуры собственного капитала преследует следующие основные цели:

· Выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;

· Определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли.

Анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень большое значение при изучении исходных условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.

Для анализа структуры и динамики источников средств (капитала) организации составляется следующая табл. 3.1

Таблица 3.1Анализ структуры и динамики основных источников финансирования ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» за 2007-2009 гг.

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсолютное изменение (+;-)	Темп роста %
				2008 - 2007гг.	2009 - 2008гг.	2008/2007гг.	2009/2007гг.
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Собственные средства финансирования	606157	605164	596275	-993	-8889	99,8	98,5
1.1.Уставный капитал	79100	79100	79100	-	-	-	-
1.2.Добавочный капитал	41758	41758	41758	-	-	-	-
1.3.Резервный капитал	19775	19775	19775	-	-	-	-
1.4.Нераспределенная прибыль	465524	464531	455642	-993	-8889	99,8	98,5
2.Заемные источники финансирования	157921	453024	383533	295103	-69491	102,8	84,6
2.1.Банковские кредиты	74871	311538	242848	236667	-68690	416,1	77,9
2.2.Отложенные налоговые обязательств	10623	11094	14704	471	3610	104,4	132,5
2.3.Прочие средства	72427	130392	125981	57965	-4411	180,0	96,6
3.Итого средств финансирования	764078	1058188	979808	294110	-78380	138,4	92,5

На основании расчетов, приведенных в табл. 3.1 следует, что уставный капитал, добавочный капитал и резервный капитал не изменились. Нераспределенная прибыль снизилась. Заемные источники финансирования снизились за счет банковских кредитов и прочих средств. В целом, с точки зрения рациональности структуры источников финансирования, данные табл. 3.1 нельзя оценить положительно.

Для обоснования структуры капитала можно использовать следующие критерии оценки:

· Скорость возврата вложенного капитала;

· Показатель рентабельности собственного капитала;

· Показатель «прибыль на акцию»;

· Среднюю взвешенную цену капитала.

Рассмотрим методику использования каждого критерия оценки.

Важную роль в процессе обоснования оптимальной структуры средств финансирования играют показатели:

· Рентабельность собственного капитала;

· Экономическая рентабельность;

· Финансовый рычаг.

Чтобы определить степень воздействия структуры капитала на уровень эффективности финансирования деятельности, в качестве критерия оптимизации можно использовать рентабельность собственного капитала (целевого показателя, учитывающего интересы владельцев организации).

В качестве критерия оптимизации обобщающего показателя, который, с одной стороны, учитывает интересы собственников организации, с другой стороны, соединяет в себе частные показатели рентабельности и финансового риска, можно использовать соотношение «рентабельность - финансовый риск».

Изменения в капитале организации проходят в результате операций с собственниками, приобретающими выпущенные в отчетном периоде акции, в пользу которых начисляются и выплачиваются дивиденды, а также за счет накопления нераспределенной прибыли, уценки и дооценки различных видов имущества. В общем виде эти изменения выражаются в изменении чистых активов за отчетный период или физической величины собственного капитала в зависимости от принятой концепции. Изменения собственного капитала возникают в результате:

· Расчетов с собственниками по дивидендам и эмиссии акций;

· Прибылей и убытков, не признающихся в отчете о прибылях и убытках;

· Накопленной (нераспределенной) прибыли;

· Изменений в учетной политике.

Финансовый рычаг характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый рычаг представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Предприятие заинтересовано и в росте экономической рентабельности активов, и рентабельности собственных средств (эффективность использования предприятием собственных средств).

Так как эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственного капитала, полученное благодаря привлечению кредита, несмотря на его платность, и уплаты налога на прибыль. Предприятие должно предусмотреть такую рентабельность активов, чтобы денежных средств было достаточно на уплату процентов за кредит и уплату налога на прибыль.

Рассмотрим эффект финансового рычага в табл. 3.2

Таблица 3.2Расчет эффекта финансового рычага ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» за 2007-2009гг

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Абсолютное изменение (+;-)
				2008 - 2007гг.	2009 - 2008гг.
1	2	3	4	5	6
1.Собственный капитал, ден. ед.	606157	605164	596275	-993	-8889
2.Заемный капитал, ден. ед.	157921	453024	383533	295103	-69491
3.Операционная прибыль, ден. ед.	24764	8318	23113	-16446	14795
4.Ставка налога на прибыль, %	20	20	20	-	-
5.Налогооблагаемая прибыль, ден. ед.	137874	17381	9655	-120493	-7726
6.Чистая прибыль, ден. ед.	101944	10036	4118	-91908	-5918
7.Рентабельность собственного капитала, %	0,16	0,16	0,02	-	-0,14
8.Эффект финансового рычага, %	0,01	0,02	0,06	0,01	0,04

Рентабельность активов снижается в 2009 г. (это видно из табл. 2.3). Если в прогнозном 2010 г. она повысится, то возрастет эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага в 2009 г. увеличился. Это является положительной динамикой.

Расчет эффекта финансового рычага дает точные результаты только в том случае, если в процессе таких вычислений организация учитывает особенности налогообложения прибыли, действующие в Российской Федерации.

Заключение

Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Прибыльность (доходность, рентабельность) является нетто-результатом определенной политики предприятия и принятия управленческих решений. Поэтому при попытке сделать прогноз финансового благополучия предприятия многие аналитики основное внимание уделяют изучению динамики именно этой группы показателей. Знание механизма воздействия финансового рычага позволяет целенаправленно управлять стоимостью и структурой финансов.

Экономика предприятий регулируется множеством нормативных актов, которые различаются по уровню и виду органа, издавшего акт. Деятельность ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» регулируется Гражданским кодексом РФ, Налоговым кодексом РФ, Трудовым кодексом РФ, Федеральным законом «Об акционерных обществах».

Открытое акционерное общество «АБС ЗЭиМ Автоматизация» является коммерческой организацией, уставный капитал которой разделен на акции. История компании началась в 1958 году с выпуска первых отечественных электрических исполнительных механизмов. АБС ЗЭиМ Автоматизация имеет репутацию поставщика надежной техники, подтвержденную результатами длительной и безотказной эксплуатации на многочисленных объектах тепловой и атомной энергетики, металлургии, нефтегазовой, химической и других отраслей промышленности.

Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия - это комплексное изучение его работы с целью объективной оценки достигнутых результатов, повышения эффективности хозяйствования, обеспечения конкурентоспособности, повышения качества обслуживания.

На основании проведенного анализа уровня финансовой работы, финансового состояния и результатов деятельности ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация», можно сделать вывод, что данное предприятие не зависит от внешних источников финансирования, т.к. вкладывает в оборотные активы большую часть собственных средств и оно является финансово устойчивым.

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности. Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели.

Предприятие использует систему МАХ и программу 1С Бухгалтерия. МАХ предназначен обеспечивать автоматизированную поддержку для решения стратегических, тактических и оперативных задач по управлению бизнесом. Программа 1С Бухгалтерия обеспечивает высокую производительность даже при большом количестве пользователей, а также гибкость и настраиваемость системы. Современный интерфейс продукта позволяет быстро освоить работу с программой. Основными принципами обеспечения экономической безопасности организации является законность, соблюдение баланса интересов личности, предприятия и государства.

Для улучшения финансового состояния и совершенствования организации собственного капитала ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» могут быть использованы следующие пути ускорения оборачиваемости капитала:

1) сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства;

2) улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

3) ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

4) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

5) повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю;

6) увеличение уставного капитала общества с целью повышения его финансовых гарантий;

7) создание большего резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском балансе.

Предприятие заинтересовано и в росте экономической рентабельности активов, и рентабельности собственных средств (эффективность использования предприятием собственных средств). Расчет эффекта финансового рычага дает точные результаты только в том случае, если в процессе таких вычислений организация учитывает особенности налогообложения прибыли, действующие в Российской Федерации. Увеличение эффекта финансового рычага свидетельствует о положительной динамике. В целом, предприятие ОАО «АБС ЗЭиМ Автоматизация» выполнило годовые планы, и глобальных срывов не было. Поскольку Холдинг диверсифицировал свою продукцию в рамках отрасли, то снижение спроса на один из видов продукции в 2010 году, будет компенсироваться за счет роста спроса на другие. Одним из перспективных направлений этого года является создание сервисных компаний для обслуживания энергоактивов заказчика.

Список использованных источников

капитал предприятие экономический финансовый

1. Конституция Российской Федерации от 12.12.1993 г. // Справочно-правовая система «Гарант Платформа F1»

2. Гражданский кодекс РФ: часть 1 от 30.11.1994г. № 51-ФЗ (в ред. от 30.12.2004г.)

3. Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.08.2000г. №117-ФЗ (с изменениями и дополнениями, вступающими в силу с 01.01.2006г.)

4. Трудовой кодекс РФ от 30 декабря 2001 г. N 197-ФЗ

5. Уголовный кодекс РФ от 13.06.1996г. №63-ФЗ (в ред. от 28.12.2004г.)

6. Кодекс РФ об административных правонарушениях от 30 декабря 2001

г. N 195-ФЗ

7. Федеральный закон от 26.03.1996г. №129-ФЗ «О бухгалтерском учете»

8. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ «Об акционерных обществах»

9. ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (от 26.10.2002 №127-ФЗ) (с изм. от 26.04.2007г.)

10. Федеральный закон «О техническом регулировании» от 27 декабря 2002 г. №184-ФЗ.

11. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика, 2008.

12. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы: Учебник для вузов. - СПб.: Питер, 2007.

13. Гончарук О.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финансами предприятий: Учебное пособие. - СПб.: Изд-во «Дмитрий Булавин», 2007.

14. Кудаков А.С. Финансы предприятий: Текст лекций.- СПб.: СПбГИЭУ, 2008.

15. Михайлушкин А.И., Шимко П.Д. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - Ростов н/Д: Феникс, 2007.

16. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России. - М., 2008.

17. Финансы: Учебник / Под ред. М.В. Романовского, Б.М. Сабанти, О.В. Врублевской. - СПб.: «Питер», 2007.

18.Экономическая безопасность: Производство. Финансы. Банки. / Под ред. В.К. Сенчагова. - М.: Финстатинформ, 2007.

19.Финансы и кредит: Учебник. / Под ред. М.В. Романовского, Г.Н. Белоглазовой. - М.: Юрайт-Издат, 2008 - 573 с.

20. Интернет сайт www.zeim.ru

Приложения

Приложение 1

Приложение 2

Таблица. Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2008 г.

	Коды
Форма № 1 по ОКУД	0710001
	Дата (год, месяц, число)	2008	12	31
Организация: ОАО "АБС ЗЭиМ Автоматизация"	по ОКПО	5784911
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН	2128006240
Вид деятельности: приборостроение	по ОКВЭД	33.20.7
Организационно-правовая форма / форма собственности: _______________ОАО_____________________________________________	по ОКОПФ/ОКФС	47/16
Единица измерения: тыс. руб. Адрес г. Чебоксары, проспект И.Яковлева, д.1	по ОКЕИ	384

Дата утверждения 28.03.2009

Дата отправки (принятия) 28.03.2009

Таблица

АКТИВ	Код стр.	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	2288	1272
Основные средства	120	320889	339471
Незавершенное строительство	130	1374	1279
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	21396	21235
прочие долгосрочные финансовые вложения	145	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	20375	19254
ИТОГО по разделу I	190	366322	382511
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	103214	103293
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	48298	50308
животные на выращивании и откорме	212	-	-
затраты в незавершенном производстве	213	30824	33841
готовая продукция и товары для перепродажи	214	18957	13197
товары отгруженные	215	-	-
расходы будущих периодов	216	5135	5947
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	6113	6125
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	82366	105025
в том числе: покупатели и заказчики	241	32525	48215
Краткосрочные финансовые вложения	250	195245	454216
Денежные средства	260	10417	6617
Прочие оборотные активы	270	401	401
ИТОГО по разделу II	290	397756	675677
БАЛАНС	300	764078	1058188

Размещено на Allbest.ru