Методы планирования и прогнозирования инвестиционной деятельности на промышленном предприятии

Ставка дисконтирования, %

1

2

3

А

5000

2500

3500

3000

20

В

4000

3500

3000

-

20

Необходимо принять решение о выборе инвестиционного проекта из двух предложенных для последующей реализации проектов. Для простоты рассмотрения примера предположим, что кривая прогнозного значения чистой остаточной стоимости и кривая расчетного значения чистой остаточной стоимости образуют такие углы:

Таблица 3.2 - Исходные данные для анализа проектов методом ПАП

Проект	1-й год	2-й год	3-й год
А	200	270	120
В	220	260	-

1 Проведем мультикритериальный анализ проектов с помощью показателей NPV, PI, IRR, DPP.

а) Чистая остаточная стоимость проектов рассчитывается по формуле 2.9:

Оба проекта имеют положительную величину NPV, что означает, что поступления по проектам больше, чем суммы издержек на их реализацию. Каждый из проектов принесет предприятию дополнительную прибыль в течение срока его эксплуатации, соответствующую значению чистого дохода проекта при его реализации. Проект А имеет чистую остаточную стоимость в 1250/1000=1,25 раза превышающую аналогичный показатель проекта В. Это значит, что по показателю чистой остаточной стоимости целесообразно принять проект А. б) Индекс доходности рассчитывается по формуле 2.11:

Индекс доходности равный 1,25 показывает, что на 1$ затрат приходится 0,25 центов прибыли. Поскольку PI>1 для обоих проектов и PI^А =PI^В, то для предприятия нет разницы, какой из этих проектов реализовать, так как их доходности равны.

в) Внутренняя норма доходности проекта А:

- способом подстановок:

IRR,%	NPV
30	359,58
32	207,03
33	133,49
34	61,71
35	-8,38
40	-335,28

- графическим способом:

Более точно определить значение внутренней нормы доходности можно на основании формулы (3.8):

Внутренняя норма рентабельности проекта выступает как ожидаемый уровень доходности проекта и составляет 34,88%, что выше, чем ставка дисконта (20%). Значит, проект может быть принят к реализации.

Внутренняя норма доходности проекта В:

- способом подстановок:

IRR, %	NPV
30	167,46
40	30,61
41	-8,75
42	-47,41
43	-85,38
44	-122,69
45	-159,33

- графическим способом:

Внутренняя норма рентабельности проекта составляет 41,78%, что выше, чем ставка дисконта (20%). Проект может быть реализован.

Внутренняя норма рентабельности проекта В больше аналогичного показателя по проекту А на (41,78 / 34,88 - 1)*100=19,78%.

Следовательно, по данному критерию к реализации должен быть принят проект В.

г) Дисконтированный срок окупаемости.

Проект А:

1) определяем текущую стоимость денежных поступлений:

2500 / (1+0,2) = 2083,33 тыс.$

3500 / (1+0,2)² = 2430,56 тыс. $

3000 / (1+0,2)³ = 1736,11 тыс. $

2083,33 +2430,56 +1736,11 = 6250 тыс. $

2) определяем часть третьего года реализации проекта, за которую затраты будут полностью возмещены:

6250 - 5000 = 1250 тыс. $

1250 / 5000 = 0,25 года

3) дисконтированный срок окупаемости равен:

DPP=2 + 0,25 = 2,25 года.

Проект В:

1) определяем текущую стоимость денежных поступлений:

3500 / (1+0,2) = 2916,67 тыс.$

3000 / (1+0,2)² = 2083,33 тыс. $

2916,67 + 2083,33 = 5000 тыс. $

2) дисконтированный срок окупаемости равен: DPP = 2 года.

Отбор по критерию срока окупаемости означает выбор проекта с минимальным сроком окупаемости. Таким образом, по рассматриваемому показателю предпочтение необходимо отдать проекту В.

Результаты мультикритериального анализа сведем в таблицу.

Таблица 3.3 - Результаты мультикритериального анализа

Показатели	Проект А	Проект В
NPV	+	-
PI	+	+
IRR	-	+
DPP	-	+

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

- проект А можно назвать более выгодным для предприятия, если оно делает ставку на максимизацию конечного имущества, так как чистый приведенный доход проекта А выше, чем чистый приведенный доход проекта В на 25%, то есть на 250 тыс.$;

- проект В более выгоден для предприятия, если оно планирует как можно скорее вернуть вложенные средства, поскольку срок окупаемости проекта В на 3 месяца меньше, чем у проекта А. Кроме того, внутренняя норма доходности по проекту В выше аналогичного показателя проекта - конкурента, что делает проект В менее рискованным.

2 Анализ методом ПАП выглядит следующим образом

а) Чистая остаточная стоимость инвестиционных проектов:

для проекта А: NPV = 1250; для проекта В: NPV = 1000.

б) Для проекта А рассчитаем ENPV_t и inpv с помощью формул (3.3), (3.4), (3.5).

1-й год:

2-й год:

3-й год: Тогда

Абсолютная погрешность равна:

е^А = 1250 - 978,578 = 271,422

Относительная величина погрешности:

271,422 / 1250*100 = 21,7 %.

3) Аналогичный расчет проведем для проекта В.

1-й год:

2-й год: Тогда

Абсолютная погрешность равна:

е^В = 1000 - 719,969 = 280,031

Относительная величина погрешности:

280,031 / 1000 *100 = 28 %.

Таким образом, как по критерию минимума абсолютной величины погрешности, так и по критерию минимума относительной величины погрешности наиболее приемлемым является инвестиционный проект А.

4. Охрана труда

4.1 Анализ опасных и вредных производственных факторов

В ГСТУ2293-93 «Охрана труда. Термины и определения» и других стандартах приведены определения основных терминов и понятий по охране труда.

Вредный производственный фактор - фактор воздействие, которого на работающего в определенных условиях приводит к заболеваниям или снижению трудоспособности.

Опасный производственный фактор - фактор воздействие, которого на работающего в определенных условиях приводит к травме или другому внезапно резкому ухудшению.

В соответствии с ГОСТ 12.0.03 - 74 опасные и вредные факторы по природе действия разделяются на такие группы: физические, химические, биологические и психофизиологические.

К физическим опасным и вредным производственным факторам относятся: движущиеся машины и механизмы, подвижные части производственного оборудования, повышенная запыленность и загазованность воздуха рабочей зоны, повышенная или пониженная температура поверхности оборудования, материалов или воздуха рабочей зоны, повышенный уровень шума, вибрации, инфразвуковых колебаний, ультразвука, ионизирующих излучений, статического электричества, электромагнитных излучений, ультрафиолетовой или инфракрасной радиации, повышенное или пониженное барометрическое давление, влажность, ионизация и подвижность воздуха, опасное значение напряжения в электрической сети повышенная напряженность электрических и магнитных полей, отсутствие или недостаток естественного света, недостаточная освещенность рабочей зоны, повышенная яркость света, прямые и отраженные излучения создающие блеск и др.

К химическим опасным и вредным производственным факторам относятся химические вещества, которые по характеру воздействия на организм человека подразделяются на: обще токсичные, раздражающие, сенсибилирующие, канцерогенные, мутагенные, влияющие на репродуктивную функцию.

К биологическим опасным и вредным производственным факторам относятся: патогенные микроорганизмы (бактерии, вирусы, микроскопические грибы и др.), продукты их жизнедеятельности, а также макро организмы (растения и животные).

К психофизиологическим опасным и вредным производственным факторам относятся перегрузки организма: физические (статические и динамические) и нервно-психические (умственное перенапряжение, перенапряжение органов чувств, монотонность труда, эмоциональные перегрузки).

При работе с ЭВМ возникают физические и психофизиологические опасные и вредные производственные факторы. К ним относятся: электростатические поля, которые являются причиной бронхо-легочных заболеваний, нарушение сердечно-сосудистой системы, поражение кожи и др.; производственный шум и вибрация влияют на снижение умственной работоспособности, увеличение скорости утомления, ослабления внимания и др.; электромагнитное излучение, влияющее на глаза; расстройство центральной нервной системы является причиной плохого сна, торможения нервных процессов.

4.2 Требования к освещению рабочего места

В зависимости от источника света производственное освещение может быть: естественным, создаваемым прямыми солнечными лучами и рассеянным светом небосвода; искусственным, создаваемым электрическими источниками света, и совмещенным, при котором недостаточное по нормам естественное освещение дополняется искусственным.

Естественное освещение бывает боковое (свет падает на рабочую поверхность сбоку, с одной или двух сторон, через световые оконные проемы), верхнее (через аэрационные и зенитные фонари, проемы в перекрытиях) и комбинированное (верхнее + боковое). Использование в качестве рабочих помещений, в которых отсутствует естественное освещение, разрешается только в особых случаях, когда это диктуется особенностями производства.

Искусственное освещение может быть общим и комбинированным. В общем освещении необходимая для выполнения работ освещенность создается на всей территории рабочей зоны, в комбинированном - общее освещение обеспечивает только отсутствие резких яркостных перепадов на территории рабочей зоны, а необходимая для выполнения работ освещенность создается с помощью местных светильников непосредственно на рабочем месте. Применение одного местного освещения в производственных помещениях не допускается, а в домашних условиях не рекомендуется, так как приводит к быстрому утомлению глаз.

Искусственное освещение производственных помещений подразделяется на рабочее, аварийное и специальное (охранное, дежурное, эритемное, бактерицидное).

Аварийное освещение может быть для продолжения работ (непрерывного производства) и для эвакуации.

Различают рабочее освещение общее, местное и комбинированное (общее + местное).

Работа пользователей компьютеров характеризуется значительным напряжением зрительного анализатора, поэтому исключительно большое значение имеет обеспечение рационального освещения рабочих мест. Важно обеспечить одинаковый уровень освещения экрана, клавиатуры и документа. Интенсивность освещения поверхности где находится документ и клавиатура не должна превышать яркости экрана ВДТ.

Нормальный уровень освещенности на рабочем столе составляет 300 - 500 люк. Светильники не должны попадать в поле зрения пользователя компьютером и не должны давать отблески на экран. Искусственное освещение в помещении необходимо осуществлять в виде равномерного освещения.

Таблица 4.1 - Исходные данные для расчета искусственного освещения

Длина, м (А)	Ширина, м (В)	Высота подвеса, м (Hp)	Коэффициент отражения
			Рп,%	Pc, %
20	8	4	70	50

1) Исходя из общих указаний, выбираем лампы накаливания (люцетта).

2) Относительное расстояние между светильниками 1,5 метра.

3) Рассчитаем расстояние между светильниками (L):

L / Hp = 1,4

L = 1,4* Hp = 1,5*4 = 5,6 (м).

4) Рассчитаем количество светильников:

- по длине 20 / 5,6 = 4

- по ширине 8 / 5,6 = 2

Общее количество: n = 4*2 = 8 штук

5) Рассчитаем индекс помещения и определим коэффициент светового потока:

I = A*B / H_p (A + B)

I - индекс помещения;

A, B - длина и ширина помещения;

Hp - высота подвеса светильника от уровня рабочей плоскости.

I = 20 * 8 / 4 (20 + 8) = 160 /112 = 1,4

Так как с_п = 0,7 (белый потолок) и с_с = 0,5 (бежевые стены), то по таблице определяем, что коэффициент использования светильника з,% = 51%.

6) Рассчитаем величину светового потока лампы (F_л):

F_л = 100 * E_н * S * К * Z / (n * з)

E_н - нормированная минимальная освещенность (для ВЦ составляет 400лк);

S - площадь помещения, (20*8 = 160 м²);

K - коэффициент запаса (1,3);

Z - коэффициент минимальной освещенности, для люминесцентных ламп (1,1);

n - число светильников;

з - коэффициент использования светового потока.

F_л = 100 * 400 * 160 * 1,3 * 1,1 / (8 * 51) = 9152000 / 408 =22431 (лм)

7) Выбираем четыре лампы с большим ближайшим световым потоком.

Выбираем лампу типа ЛБ - 80 при Fл = 5220 лм.

8) Рассчитаем фактическую освещенность и общую мощность.

Фактическая освещенность (Е_факт):

Е_факт = (F_факт / F_л) * Е_н

Е_факт = 5220 * 4 / 22431 * 400 = 372 (лм)

Общая мощность осветительной установки:

W = щ * n

W = 80*8*4 = 2,56 кВт

W - общая мощность, кВт;

щ - мощность одной лампы, Вт.

4.3 Анализ физических опасных и вредных производственных факторов

Трудовая деятельность пользователей компьютеров осуществляется в определенной производственной среде, которая влияет на их функциональное состояние. Наиболее значимые - физические факторы производственной среды, к которым относятся электромагнитные волны разных частотных диапазонов электростатическое поле, шум, параметры микроклимата и совокупность светотехнических показателей.

Пользователи компьютеров часто работают в неблагоприятных микроклиматических условиях, при недостаточном природном и нерациональном искусственном освещении повышенному уровню шума и др. Кроме того, компьютеризированные рабочие места, как правило, не оснащены специальной производственной мебелью, которая имеет необходимые регулировки для обеспечения оптимальной работы пользователей.

Большинство исследователей сходятся в том, что нечеткое изображение и мерцание на экране увеличивают возможность нарушения функции зрения.

Таким образом, нарушение зрительных функций у пользователей компьютеров связаны, в основном, с тремя группами факторов:

- параметрами освещения рабочего места;

- характеристиками дисплея;

- спецификой работы за компьютером.

Работая за клавиатурой, пользователи компьютеров, с большой скоростью повторяют одни и те же высоко скоординированные движения, которые исполняет лишь исполнитель. Каждый нажим на клавиатуру сопровождается сокращением мышц при этом сухожилия скользят, вдоль костей, вследствие чего могут возникнуть воспалительные процессы.

Манипулируя «мышью» пользователь осуществляет однотипные движения, в то время как кисть, предплечье и плечо не привыкли к таким движениям и нагрузкам. Все это обуславливает появление неприятных и со временем болевых ощущений.

Таким образом, перенапряжение в скелетно-мышечной системе связано в основном с:

- нерациональной позой;

- однотипными и цикличными нагрузками;

- ограниченной общей подвижной активностью (гиподинамией).

Поражение кожи обусловлено тем, что электростатическое поле, которое генерируется дисплеем компьютера, усиливает электростатический заряд на теле пользователя, а как следствие возрастает электростатическое поле вокруг него.

Нарушение репродуктивной функции обусловлено электромагнитными полями. Многочисленные исследования подтвердили, что электромагнитное поле определенной интенсивности способны изменить и прерывать кис точное развитие.

На компьютеризированных рабочих местах источником шума является вентилятор системного блока, накопители на принтере ударного действия. Для снижения уровня шума рекомендуется разместить негативные устройства ударного действия в другом помещении или оградить их звукоизолирующим экраном.

Вибрация на рабочих местах не должна превышать допустимое значение определенное СН 3044 - 84 и ГОСТ 12.1.012 - 90.

Электромагнитное излучение разделено на рентгеновское и оптическое. Источником рентгеновского излучения есть экран. Оптическое излучение возникает при взаимодействии электронов со слоем Машино форма нанесенного на экран, оно негативно влияет на глаза и кожу работающих.

Электростатические поля их влияние проявляется в том, что притягивают грязь, пыль и др. частицы находящиеся в воздухе.

Расстройство центральной нервной системы вызывается:

- информационной перегрузкой в объединении с нехваткой времени;

- тревожное ожидание информации;

- большое зрительное и нервно-эмоциональное напряжение;

- монотонность;

- длительная изоляция в общении, обусловленная характером работы.

Как следствие изменение в соотношении процессов возбуждения и торможения в коре головного мозга, а результат снижение восприятия информации, замедления мышления и др. в результате чего в организме развивается эмоциональное перенапряжение-усталость.

В связи с ограничением мышечной активности из-за специфики работы на ЭВМ развивается и физическая усталость, которая может привести к возникновению аритмии, атеросклероза, инфаркта миокарда, привести к застойным процессам и др.

4.4 Требования к организации рабочего места и режиму работы оператора

Рабочее место - это место постоянного или временного пребывания работника в процессе трудовой деятельности.

Правильная организация рабочих мест приводит к устранению общего дискомфорта, уменьшению усталости работника, повышению его производительности. Проведенные исследования показывают, что при рациональной организации рабочих мест производительность труда возрастает на 15-25%.

Организация рабочего места предусматривает:

правильное размещение рабочего места в производственном помещении;

выбор эргономических обоснованного рабочего положения, производственной мебели с учетом антропометрических характеристик человека;

рациональная компоновка оборудования на рабочих местах;

учет характера и особенностей трудовой деятельности.

ДНАОП 0.00-1.31-99 регламентирует требования к организации рабочего места пользователей персональных компьютеров. Лучше всего разместить рабочие места с ПК рядами, при этом относительно окон они обязаны располагаться так, чтоб при работе свет падал сбоку, слева. Это дает возможность исключить зеркальное отражение на экране источников природного света (окон) и попадание последних в поле зрения пользователей.

Организация рабочего места пользователя ПК должна обеспечивать соответствие всех элементов рабочего места и их взаимного размещения эргономичным требованиям ГОСТ 12.2.032 - 78 ССБТ. Рабочее место при выполнении работ сидя. Общие эргономические требования; характеру и особенностям трудовой деятельности.

Площадь, выделенная для одного рабочего места с ПК должна составлять не менее 6м², а объем не меньше 20м² . При размещении рабочих мест необходимо придерживаться таких требований:

- рабочие места с ПК размещают на расстоянии не менее 1метра от стен со световыми прорезами;

- расстояние между боковыми поверхностями видеотерминалов должно быть не меньше 1,2 метров;

- расстояние между тыльной поверхностью одного видеотерминала и экраном другого должна быть не меньше 2,5 метров;

- проход между рядами рабочих мест должен быть не менее1метра.

Требования к расстоянию между боковыми поверхностями ПК и расстоянию между тыльной стороной одного ПК и экраном другого также учитываются при размещении рабочих мест с видеотерминалами и ПК в соседних помещениях, с учетом конструктивных особенностей стен и перегородок.

При необходимости высокой концентрации внимания во время выполнения работ с высоким уровнем напряженности соседние рабочие места с ПК необходимо отделять одно от другого перегородками высотой 1,5 - 2метра.

Если использование видеотерминала и ПК периодическое, то разрешается оборудовать в помещении, которое отвечает установленным нормам, отдельные рабочие места коллективного пользования ПК.

Режим работы пользователя ПЭВМ

Они выполняют работу, которая связана с учетом информации полученной с ВРТ при следующем запросе, или той, что приходит с него, сопровождаются перерывами различной продолжительности, связанная с исполнением другой работы и характеризуется как работа с напряжением глаз, небольшими физическими усилиями, нервными напряжениями среднего ступени и исполняется в вольном темпе.

Для пользователей с использованием ПЭВМ, следует назначить регламентированные перерывы для отдыха продолжительностью 15 минут через каждые 2 часа работы.

При 12 часовой рабочей смене регламентированные перерывы должны устанавливаться в первые 8 часов, при 8 часовой рабочей смене на протяжении последних 4-х часов работы, через каждый час продолжительностью 15 минут.

Заключение

В современном мире с его сложной и запутанной системой экономических взаимосвязей обостряется проблема вложения сбережений. Многим субъектам предпринимательской деятельности в условиях рыночной экономики, которая развивается, все чаще приходится принимать серьезные и хорошо взвешенные решения об инвестировании. С целью сохранения и преумножения сбережений приходится отказываться от старых способов накопления и переходить к принципиально отличающимся от них способам вложения средств - инвестированию.

Данная дипломная работа посвящена осуществлению инвестиционного процесса на предприятии. В ней рассмотрены такие вопросы, как планирование, прогнозирование инвестиционной деятельности, оценка инвестиционных проектов с точки зрения их привлекательности для инвестора, оценка уровня риска и его влияние на принятие решения об осуществлении инвестиционного проекта, учет влияния инфляции в расчетах по проекту и прочее.

Первый раздел дипломной работы раскрывает понятие ''инвестиции'' в современных условиях. Инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль или достигается социальный эффект.

Основными формами инвестиций являются валовые и чистые. По форме собственности инвестиции могут быть частные, коллективные, государственные, иностранные, смешанные; по периоду инвестирования - краткосрочные и долгосрочные. С теоретической точки зрения, инвестиции делятся на внутренние и внешние (иностранные). В процессе преобразования форм собственности и методов хозяйствования становится оправданным разделение каждого из них на реальные и финансовые инвестиции.

Важным аспектом инвестиционной деятельности является финансирование. Сейчас существуют такие источники инвестиций: собственные финансовые ресурсы, привлеченные финансовые ресурсы, заемные финансовые средства, бюджетные ассигнования. Полученные данные показывают, что в качестве инвестиционных ресурсов преимущественно выступают доходы от собственной деятельности; второе место занимают личные средства учредителей, на третьем месте - банковский кредит, и прочие источники. Основными факторами, сдерживающими инвестиционную деятельность на предприятиях Украины, являются недостаток собственных оборотных средств, высокие налоговые ставки, неприемлемые условия инвестирования и кредитования.

Второй раздел работы посвящен методическим основам планирования инвестиционной деятельности на предприятии. Первый вопрос раздела - планирование осуществления капитальных вложений. Здесь приведены стадии процесса осуществления капитальных вложений (поиск потенциальных проектов, формулировка, первичная оценка и отбор проектов, анализ и окончательный выбор проекта, осуществление проекта, послеинвестиционный контроль) и рассмотрено содержание каждой из стадий.

Во втором пункте второго раздела внимание уделено финансовому планированию инвестиций. Существует два основных подхода к финансовой оценке проектов, которые образуют теоретический фундамент анализа капитальных вложений: бухгалтерский и экономический (или финансовый).

Бухгалтерский подход включает методы, основанные на бухгалтерском учете. Они популярны на практике, особенно в мелких и средних фирмах, и их часто относят к "традиционным" методам. К ним относят метод определения срока окупаемости инвестиций (PP) и расчетную норму прибыли (AROR), еще известную под названием "прибыль на капитал" (ROI).

Экономический (или финансовый) подход включает методы, связанные с определением следующих показателей: чистой приведенной стоимости (NPV), индекса доходности (рентабельности, PI), внутренней нормы прибыли (IRR), дисконтированного срока окупаемости инвестиций.

Вторая часть дипломной работы также включает определение влияния налогов, инфляции, рисков на показатели эффективности инвестиционных проектов.

Налоги оказывают значительное влияние на денежные потоки, связанные с инвестициями. Существует несколько проявлений влияния налогов на инвестиционные решения: когда доходы (или снижение издержек) от капитальных вложений увеличивают прибыль; когда издержки (или снижение доходов) при осуществлении капитальных вложений уменьшают прибыль; когда прибыль или убытки получены от продажи основных средств; при амортизации или списании основных средств, которые заняты в осуществлении инвестиционного проекта; при существовании специальных налоговых льгот, направленных на стимуляцию инвестиций.

Инфляция является важнейшим из факторов внешней среды, влияющих на эффективность проекта. Принято рассматривать два аспекта влияния инфляции на показатели финансовой эффективности проекта: влияние на показатели проекта в денежном выражении и влияние на показатели проекта в натуральном выражении (когда инфляция ведет не только к переоценке финансовых результатов проекта, но и к изменению плана реализации проекта).

Определение уровня риска проекта является необходимым атрибутом оценки эффективности проекта. Уровень риска обязательно должен учитываться при расчете требуемой нормы прибыли. Существуют часто используемые методы учета влияния риска и альтернативные подходы к оценке уровня риска капитальных вложений.

Третья часть дипломной работы содержит рекомендации по планированию и прогнозированию инвестиционной деятельности в условиях промышленного предприятия. Одним из направлений совершенствования оценки инвестиционных решений является не столько разработка новых подходов, сколько оптимизация существующих методов и модификация их с целью использования в условиях переходного периода развития. Поэтому в основу проведенного в третьем разделе диплома анализа положено изменение ежегодных финансовых потоков, сумма дисконтированных значений которых по принятой ставке дисконтирования эквивалентна суммарной чистой остаточной стоимости каждого из сравниваемых проектов.

В ходе выполнения дипломной работы были произведены расчеты показателей эффективности проекта с использованием рассмотренных в теоретической части методов оценки проектов (как дисконтирующих, так и не дисконтирующих денежные потоки). Также были рассмотрены факторы, влияющие на процесс осуществления проектов (инфляция, риски, политика налогообложения), и рассчитано их влияние с использованием различных подходов. В третьей части работы предложена модификация метода чистой приведенной стоимости, которая позволяет повысить эффективность процесса выбора инвестиционного проекта из нескольких предложенных вариантов. Таким образом, цель написания дипломной работы достигнута.

Перечень ссылок

1 Об инвестиционной деятельности: Закон Украины // Ведомости Верховной Рады Украины. - 1991.

2 Шарп У., Александр Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: Инфра-М, 1997. - 560с.

3 Макконел К., Брю С. Экономикс: принципы, проблемы, политика. т.1. - М.: Республика. - !992. - 500с.

4 Источники инвестиций и их экономическое регулирование (кол.. авторов, ответств. редактор М. Герасимчук). - К.: Институт экономики НАНУ. 1999. - 270с.

5 Лукьянов И. Инвестиционная активность в процессе экономического обновления и роста // Экономика Украины. - 1997. - №8. - С. 15 - 22.

6 Бочаров В.В. Методы финнсирования инвестиционной деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика. - !998. - С. 18 - 25.

7 Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - К.: МП ``ИТЕМ '' ЛТД. - 1999. - 300с.

8 Пересада А.А. Инвестиционный процесс в Украине. - К.: ТОВ ''Либра''. - 1998. - 280с.

9 Гриневич О.С. Инвестиции и инвестиционная политика Украины // Научные вести. - 2000. - №6. - С. 8 - 15.

10 Активизация инвестиционной деятельности как условие трансформации экономики Украины // Экономист. - 2000. - №11. - С. 4 - 9.

11 Роль инвестиций в решении социально-экономических проблем Донбасса // Финансы Украины. - 2000. - №8. - С. 5 - 8.

12 Федоренко В.Г., Гаско А.Ф. Инвестознание. - К.: ТОВ ''Либра''. - 2000. - 300с.

13 Золотарев А., Кузькин Е., Волик И. Факторы роста эффективности инвестиций в промышленности // Экономика Украины. - 2001. - №12. - С. 7 - 10.

14 Мочерный С.В. Основы экономической теории. - К.: Книга. - 2000. -270с.

15 Бершатская Я.А. Необходимость государственного регулирования совершенствования научно-технической базы отечественной промышленности // Проблемы технологии управления экономики. Под ред. Панкова В. - 1999. - С. 78 - 79.

16 Федоренко В.Г. Инвестиционный менеджмент. - К.: Радуга. - 1999. - 250с.

17 Епофанов А.О., Сало И.В. Региональная экономика. - К.: Друк. -2000. - 240с.

18 Васильченко С.М. Теоритические основы инвестирования // Финансы Украины. - 2001. - №1. - С. 8 - 10.

19 Оникиенко С.В. Постаудит инвестиционных проектов // Финансы Украины. - 2001. - №1. - С. 99 - 105.

20 Захарин С.В. Мониторинг инвестиционного климата // Финансы Украины. - 2001. - №1. - С. 101 - 105.

21 Дедковская Л.И., Головко Л.С. Государственное регулирование экономики. - К.: Книга. - 2000. - 340с.

22 Волков и.м., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 423с.

23 Оценка и оптимальное прогнозное планирование инвестиционной деятельности // Банковское дело. - 2000. - №6. - С. 18 - 25.

24 Шишкевич О.С., Подгора Е.А., Шимко Е.В. Экономическое обоснование внедрения новой техники на предприятии // Проблемы технологии управления экономики. Под ред. Панкова В. - 1999. - С. 106 - 107.

25 Калиниченко З.Д. Процессы формирования инвестиционной стратегии предприятий // Проблемы технологии управления экономики. Под ред. Панкова В. - 1999. - С. 106 - 107.

26 Растяпин А.В. Методика оценки экономической эффективности инвестиционных проектов // Финансы Украины. - 2001. - №2. - С. 27 - 35.

27 Гуртовой Н.И., Минков А.Н., Ромашов В.И. Оценка эффективности инвестиций // Проблемы технологии управления экономики. Под ред. Панкова В. - 1999. - С. 109 - 111.

28 Бреславец И.С. Оценка привлекательности инвестиционных проектов // Бизнес-информ. -1999. - №13-14. - С. 108 - 115.

29 Солодова О.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом риска // Проблемы технологии управления экономики. Под ред. Панкова В. - 1999. - С. 104 - 106.

30 Ластовченко И.В. Некоторые финансовые аспекты инвестиционной деятельности предприятий // Финансы Украины. - 2001. - №2. - С. 28 - 33.

31 Загородний А.Г., Стадницкий Ю.И. Менеджмент реальных инвестиций. - К.: Друк. -2000. - 314с.

32 Козик В.В., Федоровский В.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов // Финансы Украины. - 2001. - №4. - С. 22 - 25.

33 Шевченко Е.А. Формирование системы отбора и финансирования промышленных инвестиционных проектов с учетом риска // Проблемы технологии управления экономики. Под ред. Панкова В. - 1999. - С. 99 - 101.

34 Вахрин П.И. Органпзация и финансирование инвестиций. Практикум. - М.: Республика. - 1999. -322с.

35 Ганах Н.И. Факторы эффективности инновационных инвестиций // Научные вести. - 2000. - №6. - С. 120 - 125.

36 Поддерегин А.М., Буряк Л.Д., Калач Н.Ю. Финансовый менеджмент. - М.: Книга. - 2001. - 344с.

37 Конспект-справочник по курсу ''Экономика предприятия''/для студентов вузов/. Сост.: Рыжиков В.С., Рыжиков С.В. - Краматорск: ДГМА, 1998. - 228с.

38 Скударь Г., Панков В. Пути входа предприятий машиностроительного комплекса на внешний рынок за счет повышения инновационной активности и расширения диапазона инвестиционной деятельности // Экономист. - 2001. - №12. - С. 40 - 50.

39 Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты / Пер.с нем. Под общей редакцией В.В.Ковалева и З.Л.Сабова. - СПб: Питер, 2001. - 432с.