Финансы и кредит

составление проекта бюджета

внесение его с необходимыми документами и материалами на утверждение законодательного (представительного) органа, представительного органа местного самоуправления

исполнение бюджета, в том числе сбор доходов бюджета

управление государственным, муниципальным долгом

ведомственный контроль за исполнением бюджета

представляют отчет об исполнении бюджета на утверждение законодательных (представительных) органов, представительных органов местного самоуправления

осуществляют другие полномочия

Аналогичные полномочия органы исполнительной власти осуществляют по отношению к государственным внебюджетным фондам.

Согласно комментируемой статье БК РФ бюджетные полномочия исполнительных органов гораздо шире, они проявляются на всех стадиях бюджетного процесса. Так, органы исполнительной власти составляют проекты бюджетов и представляют их на рассмотрение законодательных (представительных) органов; после утверждения бюджета исполнительные органы принимают его к исполнению, по окончании исполнения данные органы составляют отчет об исполнении бюджета, который опять-таки представляется на рассмотрение законодательных (представительных) органов. Перечисленные бюджетные полномочия исполнительных органов в равной мере распространяются на бюджеты государственных внебюджетных фондов. Органы исполнительной власти осуществляют предоставленные им бюджетные полномочия самостоятельно, но во взаимодействии с законодательными (представительными) органами.

В систему органов, обладающих бюджетными полномочиями, входят финансовые органы, органы денежно-кредитного регулирования, органы государственного (муниципального) финансового контроля. Бюджетные полномочия - это полномочия компетентных органов государственной власти и органов местного самоуправления в области бюджетного процесса (составление проекта бюджета, утверждение нормативно-правового акта о бюджете на предстоящий финансовый год, исполнение бюджета, контроль за его исполнением, составление проекта отчета об исполнении бюджета, утверждение отчета об исполнении бюджета и т.д.). Данными полномочиями в той или иной степени обладают все органы государственной власти и органы местного самоуправления. Иными словами, в составе аппарата государственного или муниципального управления можно выделить две группы органов:

- органы, осуществляющие бюджетные полномочия в рамках проведения основной деятельности. Это органы государственной власти и органы местного самоуправления общей компетенции;

- органы, специально созданные для реализации бюджетных полномочий. Это система специализированных органов (министерств, ведомств, управлений, комитетов и т.п.), осуществляющих управление финансами и контроль за использованием бюджетных средств и средств внебюджетных государственных фондов. Данные органы охватывают своими бюджетными полномочиями все звенья финансовой системы РФ - бюджет, целевые государственные внебюджетные фонды, кредит, страхование, финансы предприятий, организаций и учреждений.

Бюджетный процесс: порядок организации, причины корректировки

Бюджетный процесс - регламентированная нормами процессуального бюджетного права деятельность государства по составлению, рассмотрению и утверждению бюджета, его исполнению и заключению, а также составлению, рассмотрению и утверждению отчёта об его исполнении.

Организация бюджетирования предприятия

Бюджет предприятия всегда разрабатывается на определенный временной интервал (обычно на 1 год), который называется бюджетным периодом. Правильный выбор продолжительности бюджетного периода является важным фактором эффективности бюджетного планирования предприятия. Некоторые показатели бюджетов могут устанавливаться на более продолжительный период (три-пять лет).

Весь бюджетный цикл делится на стадии бюджетного процесса, которые последовательно сменяют одна другую. В частности это стадии:

Составления. Эта стадия начинается с послания Президента России Федеральному Собранию РФ, которое в соответствии с новым Бюджетным кодексом РФ должно поступить в Федеральное собрание не позднее марта года, предшествующего очередному финансовому году.

Рассмотрения.

Утверждения. Правительство Российской Федерации, правительства субъектов РФ и органы местного самоуправления (муниципальных образований) выносят уточнённый проект бюджета на рассмотрение в соответствующий представительный орган. По всем финансовым вопросам, и в частности для работы с бюджетом, органы представительной власти разных уровней образуют специальные комитеты и комиссии.

Исполнения и заключения. Практически бюджет исполняется специальными субъектами - участниками бюджетных правоотношений.

Составления и утверждения отчёта об исполнении. Бюджетный процесс завершается составлением и утверждением отчёта об исполнении бюджета. Отчёты об исполнении федерального и консолидированного бюджетов за истекший год составляет министерство финансов Российской Федерации и представляет их в Правительство России.

Вообще процесс представляет собой замкнутый контур финансового управления, включающий три последовательных этапа:

этап разработки и проекта сводного бюджета;

утверждение проекта бюджета и включение его в структуру научно обоснованного бизнес-плана организации;

анализ исполнения бюджета по итогам текущего года.

Бюджетный цикл включает период времени от начала первого этапа до завершения третьего. Бюджетный процесс должен быть непрерывным, то есть завершение анализа исполнения бюджета текущего года должно совпадать по времени с разработкой бюджета следующего года. Таким образом, анализ исполнения бюджета - это одновременно и отправная, и завершающая стадия бюджетного цикла.

Рассмотрим подробнее содержание этапов.

Первый этап (стадия разработки проекта сводного бюджета) заключается в составлении предварительного проекта бюджета на очередной плановый год. Особое внимание при этом уделяется оценке выполнения планов прибыли и рентабельности. Такая оценка основывается на тщательной разработке состава затрат, включаемых в себестоимость продукции. На этом этапе оценивается производственная программа (ее качественные и количественные параметры, изменения ценовой и кредитной политики) и определяется новый производственный потенциал коммерческой организации на основе анализа рациональности использования активов, освоения новых технологий и видов продукции. Составленный предварительный проект бюджета корректируется в связи с изменением внешних и внутренних условий. На этом этапе требуется работа большого числа задействованного рядового персонала планово-экономических служб и структурных подразделений, которым утверждаются бюджетные задания: цехи основного производства, коммерческая дирекция (отдел сбыта), отдел материально-технического снабжения и пр.

Второй этап (стадия утверждения) сводится к составлению окончательного проекта бюджета и включения его в структуру научно обоснованного бизнес-плана предприятия.

На малых предприятиях сводный бюджет, как правило, разрабатывается бухгалтерией и утверждается президентом организации.

На средних и крупных предприятиях решение об утверждении сводного бюджета могут принимать:

правление организации, в состав которого входит высшее руководство;

президент организации (в этом случае правление организации представляет собой консультативный орган при президенте);

совет директоров организации;

общее собрание акционеров (совет директоров подает проект сводного бюджета на утверждение общему собранию акционеров).

Утвержденный бюджет рассматривается как руководство к действию.

Третий этап - анализ исполнения бюджета по итогам истекшего года. На этом этапе делается анализ финансового состояния предприятия, на основе которого вносятся необходимые коррективы в тактику и стратегию экономического развития организации. Для того чтобы система бюджетирования была эффективной, необходим ряд обязательных условий, без которых эта система попросту не сможет работать.

Во-первых, предприятие должно располагать соответствующей методологической и методической базой разработки, контроля и анализа исполнения сводного бюджета, а работники управленческих служб должны быть достаточно квалифицированными, чтобы уметь применять эту методологию на практике.

Во-вторых, для того чтобы разрабатывать бюджет, контролировать и анализировать его исполнение, нужна соответствующая количественная информация о деятельности предприятия, достаточная для того, чтобы представить себе его реальное финансовое состояние, движение товарно-материальных и финансовых потоков, основные хозяйственные операции. Следовательно, на предприятии должна существовать система управленческого учета, регистрирующая факты хозяйственной деятельности, необходимые для обеспечения процесса составления, контроля и анализа сводного бюджета. Система управленческого учета на предприятии составляет основу учетного блока (компонента) бюджетного процесса.

В-третьих, бюджетный процесс не происходит в "безвоздушном пространстве" - он всегда реализуется через соответствующую организационную структуру и систему управления, существующие на предприятии.

Понятие организационной структуры включает в себя количество и функции служб аппарата управления, в чьи обязанности входит разработка, контроль и анализ бюджета предприятия; совокупность структурных подразделений, являющихся объектами бюджетирования, то есть теми центрами ответственности, которыми назначается бюджетный план и которые ответственны за его исполнение.

В бюджетном процессе можно выделить:

1) аналитический блок, который включает:

методологию составления, контроля и анализа сводного бюджета;

методики по отдельным подбюджетам;

2) учебный блок, который включает:

бухгалтерский учет;

оперативный учет;

сбор информации о состоянии рынка;

3) организационный блок, который включает:

функции подразделений;

регламент взаимодействия;

систему взаимодействия;

4) программно-технический блок, который включает:

технические средства;

программное обеспечение.

Все четыре компонента бюджетного процесса тесно связаны между собой и составляют инфраструктуру системы бюджетирования на предприятии.

В основе бюджетного процесса лежат определённые принципы, соблюдение которых даёт возможность правильно составить, утвердить и исполнить бюджет так, чтобы средства государства были использованы экономно и с максимальной пользой для развития общества. В настоящее время в связи с принятием Бюджетного кодекса РФ для всей бюджетной системы предусмотрены общие принципы. Это:

единство бюджетной системы;

разграничение доходов и расходов между уровнями бюджетной системы;

самостоятельность бюджетов;

полнота отражения доходов и расходов бюджетов, бюджетов государственных внебюджетных фондов;

сбалансированность бюджетов;

эффективность и экономичность использования бюджетных средств;

общее (совокупное) покрытие расходов бюджетов;

гласность;

достоверность бюджета;

адресность и целевой характер бюджетных средств.

Основные источники формирования доходных частей бюджетов и направления их расходов

Бюджет:

дефицитный

сбалансированный

профицитный

Дефицит:

первичный - без учета долгов ( в РФ до 2000 года - высокая инфляция)

Считается нормальным дефицит до 3%, кот. стимулирует развитие экономики (ползучая инфляция).

В условиях дефицита возникает проблема определения рациональных источников покрытия дефицита, таких как развитие и повышение эффективности производства; экономия; внешние заимствования;

Источники покрытия дефицита бюджета зависят от уровня управления финансами.

На практике используется метод искусственного дефицита - что позволяет использовать доп. возможности, разрешенные в этой ситуации.

Причин бюджетного дефицита может быть много:

спад общественного производства;

рост предельных издержек общественного производства;

массовый выпуск "пустых" денег;

значительные социальные программы;

возросшие затраты на финансирование ВПК;

крупномасштабный оборот "теневого" капитала;

огромные непроизводственные расходы, прописки, хищения, потери произведенной продукции и многое другое, пока неподдающееся общественному учету.

Источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются:

1) внутренние источники -- кредиты, полученные Российской Федерацией от кредитных организаций в национальной валюте; государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных; бумаг от имени РФ; бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

2) внешние источники следующих видов -- государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имени РФ; кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставленные в иностранной валюте.

Профицит:

более 6% - сдерживает инвестиционный процесс, или сокращает расходы на соц. нужды.

Для РФ желательно 6-7% профицит

Ведущим звеном государственной бюджетной системы является государственный (федеральный) бюджет - основной финансовый план формирования и использования централизованного денежного фонда государства. Именно с его помощью государство осуществляет в основном территориальное и межотраслевое распределение и перераспределение валового национального продукта (до 40 процентов национального дохода).

Бюджет Российской Федерации как основной финансовый план государства основывается на показателях прогноза социально-экономического развития на очередной год. Общие показатели и структура доходов и расходов связываются с объемом общественного производства и определяются налоговой системой и экономической политикой государства.

Государственный бюджет взаимосвязан с финансовыми планами предприятий и организаций, денежными доходами и расходами населения.

Источники формирования Государственного бюджета.

Доходы бюджета поступают из трех источников:

1. Налоги - обязательные платежи, взимаемые государством (центральными и местными органами власти) с физических и юридических лиц в государственные и местные бюджеты. Являются одной из форм финансовых отношений, обеспечивающих распределение и перераспределение национального дохода в соответствии с экономическими и социальными задачами. Большинство налогов может быть отнесено в одну из трех групп: Пропорциональный налог взимается как определенный процент от доходов независимо от величины этих доходов (например, 1% в пенсионный фонд от любого заработка).

Прогрессивный налог означает, что с высоких доходов взимается большой процент, чем с низких. На таком принципе строится подоходный налог.

Регрессивный налог означает, что с низких доходов взимается более высокий процент, а с высоких доходов процент налога ниже.

В зависимости от источников изъятия существуют следующие виды налогов:

подоходный налог на физических лиц (по доле в бюджете РФ 10,6%). Плательщиками подоходного налога с физических лиц в Российской Федерации являются физические лица, как имеющие, так и не имеющие постоянного места жительства в Российской Федерации (включая граждан иностранных государств);

налоги на прибыль предприятий (по доле в бюджете РФ 10,6%). Плательщиками налога являются все юридические лица, но также филиалы фирм, предприятий и организаций, имеющие отдельный счет и баланс;

налоги на имущество и наследство;

налоги с продаж, акцизы (на нефть, природный газ, легковые автомобили, автомобильный бензин, этиловый спирт) и таможенные пошлины, налог с добавленной стоимости (НДС) (доля в бюджете 33%).

Так же доходы Федерального бюджета формируются за счет:

налога на игорный бизнес:

налог на покупку иностранных денежных знаков;

лицензионных и регистрационных сборов;

налога на операции с ценными бумагами;

платежей за использование недрами;

дивиденды по акциям, находящимся в федеральной собственности;

Прибыли Центрального Банка РФ;

Прочих налогов, сборов, пошлин и других платежей.

Так же стоит отметить земельный налог и арендную плату за земельные участки.

Налоговые доходы составляют 84% Государственного бюджета, неналоговые доходы - 7%, доходы целевых бюджетных фондов - 9%.

Неналоговые доходы складываются из доходов от внешнеэкономической деятельности, а также доходов от имущества, находящегося в государственной собственности: перечисление прибыли Центрального банка РФ, дивиденды по акциям, принадлежащим государству, доходы от сдачи в аренду имущества, находящегося в государственной собственности, консульский сбор, доходы от проведения всероссийских государственных лотерей.

Расходы бюджета

Бюджетные расходы идут на такие основные статьи, как:

содержание вооружённых сил и государственного аппарата;

финансирование социальной инфраструктуры (социальное обеспечение, здравоохранение, просвещение, наука и пр.);

финансирование хозяйства;

выплата процентов по государственному долгу.

Соотношение между этими глобальными категориями определяется многими факторами: социальной и экономической структурой в конкретной стране, долей государственного сектора, историческими и политическими традициями, общей стратегией регулирования экономики.

Значительный удельный вес продолжают занимать военные расходы. Рассматривая военные расходы, необходимо учитывать не только прямые, но и косвенные затраты, к числу которых относятся выплаты процентов по военным долгам, пенсии и пособия инвалидам войны, ветеранам и т. д.

Расширение функций государства сопровождается тем, что масштабы государственных расходов увеличиваются темпами, значительно превышающими темпы роста ВНП.

К числу важнейших статей государственных расходов относятся затраты, связанные с созданием наиболее благоприятных предпосылок для функционирования производственных секторов экономики. Всё более значительное место занимают и расходы на создание объектов социальной инфраструктуры, в первую очередь - на образование и здравоохранение.

В настоящее время в Российской Федерации применяется классификация расходов по 19 основным направлениям:

- заработная плата;

- начисления на заработную плату;

- канцелярские и хозяйственные расходы;

- командировки и служебные разъезды;

- стипендии;

- расходы на питание;

- приобретение медикаментов и перевязочных средств;

- приобретение оборудования и инвентаря;

- приобретение мягкого инвентаря и обмундирования;

- капитальные государственные вложения;

- капитальный ремонт;

- содержание сооружений благоустройства;

- геологоразведочные работы;

- проектирование;

- государственная дотация;

- операционные расходы;

- платежи по ссудам;

- возмещение разницы в ценах;

- прочие расходы.

Основные показатели федерального бюджета

Федеральный бюджет РФ является очень важной составляющей всей бюджетной системы страны, имеющей большое значение для обеспечения устойчивого развития хозяйственно-экономического комплекса государства в условиях рыночных реформ.

Составление проекта федерального бюджета осуществляется Правительством РФ в соответствии с действующим Бюджетным кодексом РФ и начинается не позднее чем за десять месяцев до начала очередного финансового года. Подготовка проекта федерального бюджета на очередной финансовый год осуществляется в соответствии с бюджетной политикой РФ, определенной в Послании Президента РФ.

Доходная часть - главная в федеральном бюджете.

Основные показатели федерального бюджета (кот. влияют на его формирование):

налоговые поступления(зависят от цены на нефть )

средний курс $

темпы инфляции (Кудрин занижает инфляцию, чтобы больше поступлений было - увеличивает доходную часть)

дефицит/профицит/гос. долг.

За последние годы наибольшим темпом возрастали бюджетные доходы, связанные с добычей и экспортом полезных ископаемых (налог на добычу полезных ископаемых, экспортные пошлины на нефть и др.). В частности, в 2008 году федеральный бюджет России на 50 % сформирован нефтегазовыми доходами (в 2006 году доля нефтегазовых доходов составила свыше половины, в 2003 году -- лишь четверть в общей массе поступлений).

В расходах за последние 5 лет наибольшим темпом возрастали межбюджетные трансферты (в связи с урезанием собственных доходов региональных и муниципальных бюджетов и перераспределением этих средств через федеральный центр и в связи с перечислением средств в Пенсионный фонд РФ для покрытия его дефицита), а также траты на государственное управление и безопасность. Частично это объясняется увеличением госаппарата (в 2005, согласно данным Росстата, количество госслужащих увеличилось на 11% или на 143 тыс. чел.) Относительно снижались расходы на дорожное строительство, экономическое развитие, а также процентные расходы (то есть обслуживание внешнего долга).

Источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются:

1) внутренние источники -- кредиты, полученные Российской Федерацией от кредитных организаций в национальной валюте; государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных; бумаг от имени РФ; бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

2) внешние источники следующих видов -- государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имени РФ; кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставленные в иностранной валюте.

Межбюджетные отношения и их значимость для социально-экономического развития

Сформировав 3-уровня власти и 3 уровня бюджетного устройства (госуд./регион./местн.), государство вплотную подошло к вопросу: "А как будут строиться отношения различных уровней власти?". Как следствие существования 3-х уровневой системы появилось понятие межбюджетных отношений

Межбюджетные отношения-- это отношения между органами государственной власти Российской Федерации, органами государственной власти субъектов РФ и органами местного самоуправления, связанные с формированием и исполнением соответствующих бюджетов.

Совокупность межбюджетных отношений основывается на бюджетном федерализме.

Бюджетный федерализм (или фискальный федерализм, от слова фиск - казна) - система налогово-бюджетных взаимоотношений органов власти и управления различных уровней на всех стадиях бюджетного процесса. Основная задача бюджетного федерализма в конкретных экономических и политических условиях заключается в выборе наиболее эффективной модели бюджетных отношений

Межбюджетные отношения в России основаны на следующих принципах:

распределения и закрепления расходов бюджетов по определенным уровням бюджетной системы РФ;

разграничения (закрепления на постоянной основе и распределения по временным нормативам) регулирующих доходов по уровням бюджетной системы РФ;

равенства бюджетных прав субъектов РФ, равенства бюджетных прав муниципальных образований;

выравнивания уровней минимальной бюджетной обеспеченности субъектов РФ, муниципальных образований;

равенства всех бюджетов РФ во взаимоотношениях с федеральным бюджетом, равенства местных бюджетов во взаимоотношениях с бюджетами субъектов Федерации.

В соответствии с этими принципами отдельные виды бюджетных расходов могут передаваться из федерального бюджета в бюджеты субъектов РФ, а из бюджетов субъектов РФ-- в местные бюджеты. Используется единая методика расчета нормативов финансовых затрат на предоставление государственных и муниципальных услуг, нормативов расчета финансовой помощи территориальным бюджетам, а также единый порядок уплаты федеральных и региональных налогов.

Целями организации системы межбюджетных отношений могут быть:

выравнивание бюджетной обеспеченности,

стимулирование роста налогового потенциала,

финансовое управление территориальным развитием,

снижение рисков недофинансирования ключевых бюджетных услуг на местном уровне

Формы финансовой поддержки субъектов Федерации, их характеристика

Финансовая поддержка (или финансовая помощь) имеет своей целью оказание финансовой помощи бюджету субъекта Федерации из Федерального бюджета РФ в связи с несбалансированностью территориального бюджета (обычно это бюджет с превышением расходов над доходами, т.е. дефицитом бюджета).

Из-за того, что налоговые поступления не могут обеспечить все расходы отдельных региональных и местных бюджетов, бюджеты более высокого уровня оказывают финансовую помощь бюджетам более низкого уровня. И чем больше бюджеты зависят от такой финансовой поддержки, тем больше проблем возникает в межбюджетных отношениях.

Финансовая помощьиз фед. бюджета бюджетам субъектов РФ имеет следующие формы:

-дотации или субвенции на выравнивание уровня минимальной бюджетной обеспеченности субъектов РФ;

-субвенции на финансирование отдельных целевых расходов;

-бюджетные кредиты;

-бюджетные ссуды на покрытие временных кассовых разрывов, возникающих при исполнении бюджета субъекта РФ.

Субъект РФ, получающий финансовую помощь из федерального бюджета, принимает на себя определенные обязательства. Финансовая помощь из федерального бюджета бюджету субъекта РФ предоставляемая на выравнивание уровня минимальной бюджетной обеспеченности, определяется на основенормативов финансовых затратна предоставление государственных услуг в целях финансирования расходов, обеспечивающихминимальные государственные социальные стандарты.

Нормативы финансовых затрат на предоставление государственных услуг и нормативы минимальной бюджетной обеспеченности устанавливаются правительством РФ.

Дотации - бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы РФ на безвозмездной и безвозвратной основах для покрытия текущих расходов.

Субвенции - бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы РФ или юридическому лицу на безвозмездной и безвозвратной основах на осуществление определенных целевых расходов.

Субсидии - бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы РФ, физическому или юридическому лицу на условиях долевого финансирования целевых расходов.

Бюджетный кредит - форма финансирования бюджетных расходов, которая предусматривает предоставление средств юридическим лицам или другому бюджету на возвратной и возмездной основах.

Бюджетная ссуда - бюджетные средства, предоставляемые другому бюджету на возвратной, безвозмездной или возмездной основах на срок не более шести месяцев в пределах финансового года.

Таким образом, доходы бюджетов субъектов Федерации формируются за счетсобственных средств и регулирующих налоговыхдоходов, за исключением доходов, передаваемых в порядке регулирования местным бюджетам.

Суммы, передаваемые из федерального бюджета в бюджеты субъектов Федерации, называются трансфертами. Трансферты регионам перечисляются ежемесячно, исходя из фактических поступлений средств в федеральный бюджет. Регионы - доноры не имеют реальных стимулов для принятия мер, направленных на расширение налогооблагаемой базы, поскольку значительная часть собираемых ими средств перераспределяется в пользу не обеспечивающих себя ресурсами субъектов Федерации.

Классифицируя финансовую помощь, можно выделить общую (дотация) и целевую (адресную) (субвенция и субсидия), при этом каждая из них имеет свои преимущества и недостатки, а также свои условия предоставления. Так, субвенции и субсидии подлежат возврату в соответствующий бюджет в случаях их нецелевого применения, а также при неиспользовании их в установленные сроки.

Объем межбюджетных трансфертов в 2010 г. составляет 1 трлн 122 млрд рублей против 1 трлн 464 млрд рублей в текущем году. Сокращение на 23%. Но сокращаются в первую очередь субсидии в основном инвестиционного характера и субвенции.

Регионы-доноры:

2009 (13):Республика Татарстан,Пермский край,Вологодская область, Ленинградская область, Липецкая область, Самарская область, Свердловская область, Тюменская область, Москва, Санкт-Петербург, Ненецкий автономный округ, Ханты-Мансийский автономный округ - Югра, Ямало-Ненецкий автономный округ

2010 (14):Республика Татарстан,Красноярский край, Пермский край, Вологодская область, Ленинградская область, Липецкая область, Самарская область, Свердловская область, Тюменская область, Москва, Санкт-Петербург, Ненецкий автономный округ, Ханты-Мансийский автономный округ - Югра, Ямало-Ненецкий автономный округ

2011 (37):Республика Башкортостан,Республика Коми,Республика Мордовия, Республика Татарстан,Удмуртская Республика,Краснодарский край, Красноярский край, Пермский край,Астраханская область,Белгородская область, Вологодская область,Иркутская область,Калининградская область,Калужская область, Кемеровская область, Ленинградская область, Липецкая область,Московская область,Мурманская область,Нижегородская область,Новгородская область,Новосибирская область,Омская область,Оренбургская область, Самарская область,Сахалинская область, Свердловская область,Томская область, Тюменская область, Тульская область,Челябинская область,Ярославская область, Москва, Санкт-Петербург, Ненецкий автономный округ, Ханты-Мансийский автономный округ - Югра, Ямало-Ненецкий автономный округ.

Госдуме рекомендовано принять проект бюджета на 2010 год, согласно которому количество регионов-получателей дотаций на 2010 год сохранится на уровне 2009 года - 70 регионов-реципиентов (получателей).

В Госдуме отмечают, что в 36 субъектах Российской Федерации объем дотаций будет выше уровня 2009 года, в 34 - ниже уровня 2009 года.

При этом объем дотаций, выделяемых из федерального бюджета, увеличивается в северных и дальневосточных регионах в 2010 году по сравнению с 2009 годом для бюджетов республик Карелия, Коми, Саха (Якутия), Камчатского, Красноярского, Хабаровского, Приморского краев, Амурской, Архангельской областей.

Финансовый рынок: роль, структура, методы госрегулирования

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК:

1) совокупность всех финансовых ресурсов в их движении. Он объединяет денежный рынок и рынок капиталов.

2) Совокупность рыночных институтов, на которых происходит торговля финансовыми активами. Основными торгуемыми финансовыми активами являются иностранная валюта, ценные бумаги, кредиты, депозиты, производные инструменты. В роли основных посредников на этом рынке выступают коммерческие банки, биржи, сберегательные институты, компании коллективного инвестирования и др.

Финансовый рынок в общих словах - это система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника. На финансовом рынке происходит мобилизация капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и размещение финансовых средств в производстве.

Основная функция финансового рынка заключается в обеспечении перетока средств от субъектов хозяйствования, для которых они в данный момент являются свободными (не используемыми), к субъектам хозяйствования, испытывающим потребность в финансовых ресурсах.

Функции финансового рынка:

Мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;

Финансирование воспроизводственного процесса;

Распределительная функция - способствует переливу капитала между отраслями, компаниями;

Повышение эффективности экономики в целом

Структура:

Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года).

Денежный рынок - рынок находящихся в обращении наличных денег и обеспечивающих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (чеков и т. п.).

Рынок капиталов представляет собой рынок, на котором владельцы денежных средств продают заемщику право временного использования этих средств за обусловленное в договоре вознаграждение. Денежные средства могут предоставляться либо в виде непосредственных банковских ссуд либо в обмен на ценные бумаги. Соответственно существуют рынок ссудного капитала и фондовый рынок.

Рынок ссудного капитала - это рынок кратко-, средне- и долгосрочных банковских кредитов. Краткосрочные кредиты обслуживают движение оборотных средств, а средне- и долгосрочные кредиты - движение основного капитала предприятий.

Фондовый рынок обслуживает движение ценных бумаг - акций, облигаций, ипотечных обязательств и др.

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно межбанковских депозитов на коротких сроках.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок денежного капитала как один из финансовых рынков можно определить как особую сферу финансовых отношений, связанных с процессом обеспечения круговорота денежного капитала.

Основные участники этого рынка:

*первичные инвесторы, т. е. владельцы свободных финансовых ресурсов, на различных началах мобилизуемых банками и превращаемых в денежный капитал;

*специализированные посредники в лице кредитно-финансовых организаций, осуществляющих непосредственное привлечение (аккумуляцию) денежных средств, превращение их в денежный капитал и последующую временную передачу его заемщикам на возвратной основе за плату в форме процента;

*заемщики в лице юридических, физических лиц и государства, испытывающие недостаток в финансовых ресурсах и готовые заплатить специализированному посреднику за право их временного использования.

Финансовый рынок можно рассматривать и как совокупность первичного (на котором товары реализуют производители. Произведенные товары покупаются и продаются впервые) и вторичного рынков, а также национальный и международный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, которые не котируются на бирже.

Государство и финансовый рынок

Государственное регулирование финансового рынка и денежного обращения - одна из важнейших и самых сложных задач государства. Хорошо продуманная и правильно организованная политика в области финансов - важнейший фактор успешного развития экономики любой страны. Одной из главнейших причин нынешнего кризиса в нашей стране - непродуманная политика государства в области финансов.

Взаимоотношения государства и финансового рынка многоплановы. Государство может выступать кредитором и заемщиком, устанавливать общие правила функционирования рынка и осуществлять контроль за ним, проводить официальную денежно-кредитную политику. Государство может также поощрять и защищать развитие финансового рынка, от которого зависит устойчивость национальной экономики. В первую очередь такая политика проводится через придание рынку организационной завершенности, стандартизацию операций и жесткий контроль. В отдельных европейских странах государство участвует в создании и поддержании рынков отдельных финансовых активов, принимает "защитные" законы, ограждающие от иностранного проникновения и излишней конкурентности.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг

До недавнего времени государственный контроль за рынком ценных бумаг практически отсутствовал, что порождало огромное количество различных афер. Отсутствие государственного регулирования тормозило развитие рынка, придавало ему чисто спекулятивный характер.

Рынок ценных бумаг регулируют следующие нормативные документы:

* Гражданский Кодекс РФ Глава 7 "Ценные бумаги"

* Федеральный Закон № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" от 22.04.96г.

* Федеральный Закон № 208-ФЗ "Об акционерных обществах" от 26.12.95г.

Основным государственным органом, осуществляющим регулирование деятельности рынка ценных бумаг является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

В соответствии с Положением о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 1.07.96 г. на нее возложены следующие основные регулирующие и контролирующие функции:

1)осуществление разработки основных направлений развития рынка ценных бумаг и координация деятельности федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования рынка ценных бумаг;

2)утверждение стандартов эмиссии ценных бумаг, проспектов эмиссии ценных бумаг эмитентов, в том числе иностранных эмитентов, осуществляющих эмиссию ценных бумаг на территории Российской Федерации, и порядок регистрации эмиссии и проспектов эмиссии ценных бумаг;

3)разработка и утверждение единых требований к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами, в том числе стандарты страхования и гарантий на рынке ценных бумаг;

4)установка единых обязательных требований к операциям с ценными бумагами, норм допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной деятельности;

5)установка единых требований к порядку ведения реестра именных ценных бумаг;

6)установка порядка и осуществление лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и деятельности по оценке и управлению имуществом паевых инвестиционных фондов, а также приостановление или аннулирование указанных лицензий в случае нарушения законодательства РФ о ценных бумагах;

7)выдача, приостановка или отзыв генеральных лицензий на осуществление деятельности по лицензированию деятельности профессиональных участников фондового рынка;

8)определение стандартов деятельности инвестиционных, негосударственных пенсионных, страховых фондов и страховых компаний на рынке ценных бумаг

9)осуществление контроля за соблюдением участниками фондового рынка российского законодательства о цененных бумагах;

10)обеспечение создания общедоступной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;

11)регулирование деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг; Самой крупной и авторитетной саморегулируемой организацией профессиональных участников фондового рынка в России является Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), объединяющая более 1000 членов. Эта ассоциация устанавливает правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и операций с ценными бумагами для своих членов; выдает ходатайства для получения в лицензирующих органах лицензий на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; осуществляет контрольные полномочия; налагает санкции и применяет меры воздействия к своим членам, нарушающим требования законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и т.д.

Ценные бумаги и их структура

Ценная бумага-- документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Гражданский Кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности.

Под ценной бумагой понимается продаваемый и покупаемый финансовый документ, дающий право его владельцу на получение в будущем денежной наличности, прибыли.

Ценные бумаги как экономическая категория -- это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а так же на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал.

С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество.

Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ и несущему по нему обязательства.

Ценные бумаги - это права на ресурсы, которые отвечают следующим требованиям:

обращаемость,

доступность для гражданского оборота,

стандартность и серийность,

документальность,

регулирование и признание государством,

рыночность,

ликвидность,

риск.

Структура ценных бумаг

По характеру отношений, которые фиксируются ценными бумагами, можно выделить долговые и долевые (паевые) типы ценных бумаг.

1) долевые (паевые) ценные бумаги - ценные бумаги, которые удостоверяют участие их владельца в уставном капитале (кроме инвестиционных сертификатов), предоставляют владельцу право на участие в управлении эмитентом и получение части прибыли, в частности в виде дивидендов, и части имущества в случае ликвидации эмитента. К паевым ценным бумагам отнесены: акции и инвестиционные сертификаты;

2) долговые ценные бумаги - ценные бумаги, которые удостоверяют отношения ссуды и предусматривают обязательство эмитента погасить в определенный срок ссуду в соответствии с обязательством. Наиболее распространенные в РФ долговые ценные бумаги - это облигации и векселя. Также были распространены депозитные и сберегательные сертификаты.

АКЦИИ

Акция - эмиссионнаяценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в видедивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Различают обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные (простые, непривилегированные) акциидают право на участие в управлении обществом (1 акция соответствует одному голосу насобрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования. Кумулятивное голосование применяется в обязательном порядке в ОАО России при выборах наблюдательных советов - советов директоров) и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяетсясоветом директоров предприятияи рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров.

Привилегированные акции (не более 25% от уставного капитала) могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но приносят постоянные дивиденды (часто-- фиксированные в виде определенной доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении). При любом исходе - и прибыли, и убытках - префы принесут фиксированную прибыль. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников -- в соответствии с уставом общества. Как правило, в России существуют значительные ограничения на участие в управлении компаниями, что вызвано тем, что массовая приватизация предприятий предусматривала передачу привилегированных акции трудовому коллективу, при этом лишая его права голоса на собраниях акционеров.

В настоящее время (2007) по российскому законодательству, если по привилегированным акциям не выплачены дивиденды, то они предоставляют акционерам право голоса наобщем собрании акционеров(за исключением кумулятивных привилегированных акций).

Привилегированные акции делятся на:

а) Привилегированные имеют ряд привилегий в обмен на право голоса. У их собственника определена величина дохода в момент выпуска и размещения ценных бумаг. Определен размер ликвидационной стоимости. Приоритет при начислении этих выплат по отношению к обыкновенным.

б) Кумулятивные (накапливающие). Привилегии-- те же. Сохраняется и накапливается обязательство по выплате дивидендов. Фиксированный срок накопления дивидендов. При невыплате дивидендов права голоса не получают.

Аналог привилегированных акций: Акция учредительская (founders share)-- Акция, распространяемая среди учредителей акционерных компаний и дающая им некоторые преимущественные права. Держатели таких акций могут: иметь дополнительное количество голосов на собрании акционеров; пользоваться первоочередным правом на получение акций в случае их последующих эмиссий; играть главную роль в решении всех вопросов, связанных с деятельностью акционерных компаний.

ГОЛУБЫЕ ФИШКИ

Голубые фишки(англ.Blue chips)--акцииилиценные бумагинаиболее крупных, ликвидных и надёжных компаний со стабильными показателями получаемых доходов и выплачиваемыхдивидендов. Термин возник по аналогии с голубыми фишкамиказино, имеющими наивысшую ценность. Обычно голубые фишки являются индикаторами всего рынка, так как считается, что если возросли цены на акции крупнейших компаний, то и акции компаний "второго эшелона" тоже возрастут, соответственно падение курса акций голубых фишек означает снижение курса акций компаний "второго эшелона". Акции голубых фишек являются наиболее ликвидными на рынке ценных бумаг.

В настоящее времяв России голубыми фишками являются акциинефтяных,газовых,энергетическихителекоммуникационныхкомпаний.

В частности, к голубым фишкам относят такие компании как

Газпром(173,85 руб. за акцию)

Лукойл(1728 руб.)

Норникель(5364 руб.)

Роснефть(246,8 руб.)

Сбербанк( 84,95 руб.)

Эти компании, как правило, занимают ведущие позиции на биржахРТСиММВБ.

Примерами западных голубых фишек являются компанииMicrosoft,IBM,Apple,Coca-cola Company,Ford,Googleи др.

Акции, называемые "голубыми фишками", имеют устойчивую тенденцию к росту. Но большую динамику роста и более высокую доходность показывают акции "второго эшелона".

Преимуществом "голубых фишек" является их ликвидность, то есть возможность продать или купить эти акции в любой момент торговой сессии на фондовой бирже.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СЕРТИФИКАТ

Инвестиционный сертификат - свидетельство о доле (участия) в инвестиционном фонде, дающее право на получение дохода, процент которого заранее не устанавливается. Ценная бумага, которая выпускается компанией по управлению активами паевого инвестиционного фонда и удостоверяет право собственности инвестора на долю в паевом инвестиционном фонде.

Инвестиционный сертификат дает право его владельцу инвестиционный доход в виде дивидендов или же за счет увеличения стоимости инвестиционного сертификата.

ВЕКСЕЛЬ

Вексель -- это долговое обязательство, которое дает его владельцу безусловное право требовать уплаты обозначенной в нем суммы денег от лица, обязанного по векселю.

Простой вексель выписывается и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок в определенном месте.

Переводной вексель выписывает и подписывает кредитор. Он содержит приказ должнику оплатить в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лицу. В промежутки между выпиской и оплатой вексель может переходить неопределенное количество раз.

Банковские векселя:

Расчетный - приобретается в КБ за безнал или наличные и используется для оперативных расчетов (желательно вексель приобретать в КБ филиал которого находится в городе оплаты)

Инвестиционный (дисконтный) - вексель при досрочном погашении которого сохраняется соответствующая часть процента.

Зеркальный вексель - фальшивый вексель, повторяющий реквизиты подлинника.

ОБЛИГАЦИЯ

Облигация - это срочная долговая ценная бумага с фиксированным доходом, дающая владельцу право на получение денежных средств в установленные сроки в будущем. Сумма денежных средств по облигации определяется величиной купонов и номинальной стоимостью облигации - основной суммой долга. Облигация является срочной ценной бумагой, т. е. эмитируется на определенный период времени и по его истечении должна быть погашена. Кроме этого, по мере наступления сроков выплаты по купонам, происходит погашение этих купонов. Облигации могут выпускаться с условием досрочного погашения, т.е. эмитент имеет право произвести ее погашение до истечения установленного срока обращения.

Отличие облигации от акции заключается в том, что облигация представляет собой долговое обязательство эмитента, т. е. предоставленный ему кредит, оформленный в виде ценной бумаги. Все платежи по облигации эмитент должен осуществлять в первую очередь по сравнению с акциями и в обязательном порядке. Платежи обеспечиваются имуществом эмитента, и в случае банкротства или ликвидации предприятия, владельцы облигаций получают преимущественное право перед акционерами.

Облигации могут быть купонными (% меняются) или бескупонными (фиксированный доход).

Купон - это сумма, выплачиваемая держателю облигации через определенные промежутки времени (купонные периоды) и зависящая от номинальной стоимости облигации, купонных периодов, риска эмитента, величины процентных ставок, доходности государственных облигаций и ряда других параметров. Купонные облигации могут быть с постоянным купонным доходом или переменным купонным доходом, а величина купонного дохода, зависит, как правило, различных экономических условий.

Купонные облигации бывают с плавающим % -- (купонная облигация с переменным купоном, размер которого привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов ) и с фиксированным % (использ. при номин. облигации в валюте, размещ. в ин. странах).

Бескупонная облигация - это облигация, которая не имеет купонов. Доход возникает за счет разницы между ценой погашения облигации (номиналом) и ценой ее размещения или приобретения.

ДЕРИВАТИВЫ

Дериватив - Финансовый инструмент, ценная бумага, стоимость которой является производной от стоимости и характеристик другой ценной бумаги (базового актива); Обычно, целью покупки дериватива является не получение базового актива, а получение прибыли от изменения его цены. Отличительная особенность деривативов в том, что их количество не обязательно совпадает с количеством базового инструмента. Эмитенты базового актива обычно не имеют никакого отношения к выпуску деривативов.

Примеры деривативов:

опцион - договор о праве покупки или продажи акций по фиксированной цене в течение установленного срока.

фьючерс - стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта;

форвард - финансовая транзакция, в которой дата исполнения отнесена на некоторую дату в будущем, а цена сделки установлена в момент ее заключения.

своп - торгово-финансовая обменная операция, в которой заключение сделки о купле (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (купле) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях.

депозитарная расписка - документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в банке-кастодиане (custody) в стране эмитента акций на имя банка-депозитария, и дающий право его владельцу пользоваться выгодами от этих ценных бумаг.