Инвестиционная деятельность предприятия

2. Источники и виды инвестиций на предприятии ПО «Надежда»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ПО «Надежда»

Основной задачей ПО «Надежда» состоит в доведении до потребителя товаров первой необходимости вне зависимости от его месторасположения, налаживании переработки сельскохозяйственной продукции.

Таким образом, ПО «Надежда» является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетный счет в учреждениях банков, круглую печать со своим наименованием, условный штамп и другие реквизиты.

ПО «Надежда» осуществляет заготовительную, торговую, посредническую и иную деятельность, не запрещенную законодательством РФ, всемерно содействует развитию социально-бытовой инфраструктуры; распространяет среди населения информацию о целях, принципах и деятельности движения потребительской кооперации.

Средства райпо образуются за счет отчислений чистой прибыли, получаемой в результате хозяйственной деятельности и иных источников, запрещенных действующим законодательством.

Средства райпо могут быть собственными и заемными. Собственные средства включают средства, полученные за счет результатов собственной хозяйственной деятельности, иных средств, в безвозмездном порядке. Заемные средства образуются за счет кредитов банков, временной финансовой помощи, в том числе поступающей от граждан на договорной основе.

В данной дипломной работе отражена деятельность одного структурного звена - торгового объединения.

Основной деятельностью торгового объединения ПО «Надежда» является продажа товаров населению через сеть магазинов.

Это объединение включает в себя 53 розничных торговых предприятия, из которых 33 находятся в сельской местности.

Динамика основных экономических показателей деятельности ПО «Надежда» представлена в таблице 1.

Таблица 1. Динамика основных экономических показателей деятельности ПО «Надежда» за 2005-2007 гг.

Показатели	Годы	Отклонение, (+;-)	Темп роста, (%)
	2005 год	2006 год	2007 год	06/05	07/06 г.	06/05	07/06 г.
Выручка
в дейст. ценах, тыс. руб.	82329	91557	104464	9228	12907	111,2	114,09
в соп. ценах, тыс. руб.	82329	81747	93521	-582	11774	99,3	114,4
Издержки обращения
в сумме, тыс. руб.	66674	74498	84674	7824	10176	111,7	113,6
Внереализ. доходы, тыс. руб.	329	278	217	-51	-61	84,5	78,0
Внереализ. расходы, тыс. руб.	31	181	260	150	79	538,8	143,6
Операц. доходы, тыс. руб.	423	264	1746	-159	1482	62,4	661,4
Операц. расходы, тыс. руб.	426	207	1413	-219	1209	48,6	682,6
Валовая. прибыль (убыток)
в сумме, тыс. руб.	15655	17059	19790	1404	2731	108,9	116,0
в процентах к выручке, %	19,0	18,6	18,9	-0,4	0,3	-	-
Прибыль до налогообложения	2524	1054	1324	-1470	270	41,8	125,6
Чистая прибыль	999	507	591	-492	84	50,7	116,6
Рентабельность продаж, %	80,9	81,4	81,0	0,5	-0,4	-	-

Данные таблицы показывают, что за анализируемый период наблюдается постоянный рост выручки: в 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 11,2%, а в 2007 г. - на 14,09%.

В сопоставимых ценах выручка падает в 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 582 тыс. руб., а в 2007 г. наблюдается ее рост на 11774 тыс. руб.

Издержки обращения на протяжении всего периода растут - в 2006 г. они увеличились на 11,7%, а в 2007 г. по сравнению с 2006 - на 13,6%. Уровень издержек к выручке существенно не меняется.

Так, в 2005 г. он составил 80,9%, в 2006 и 2007 - 81,4% и 81% соответственно.

Что касается внереализационных доходов, то на протяжении всего периода они имеют тенденцию к снижению.

Так в 2006 г. они снизились на 15,5% по сравнению с 2005 г., а в 2007 - на 22%. Внереализационные расходы наоборот, на протяжении периода растут. В 2006 г. они возросли в 5 раз, а в 2007 - на 43,6%.

Операционные доходы и операционные расходы в 2006 г. по сравнению с 2005 годом снижаются на 37,6% и 51,4% соответственно и растут в 2007 г. Валовая прибыль по сумме постоянно растет.

В 2006 по сравнению с 2005 она увеличилась на 1404 тыс. руб., а в 2007 по сравнению с 2006 - на 2731 тыс. руб.

Уровень прибыли к выручке изменился- в 2006 г. он снизился на 0,4%, а в 2007 наблюдается небольшое увеличение - на 0,3%. Это связано с изменением доли издержек обращения в выручке.

Прибыль до налогообложения была наибольшей в 2005 г., в 2006 она снизилась на 1470 тыс. руб. В 2007 г. наблюдается положительная тенденция и прибыль выросла на 25,6% и составила 1324 тыс. руб.

Чистая прибыль также в 2006 г. снизилась по сравнению с 2005 г. почти в половину, а в 2007 года снова возросла на 16,6%, что является положительным моментом в деятельности райпо.

Все результаты хозяйственной деятельности предприятия так или иначе в значительной степени зависят от обеспеченности имуществом и уровня его использования.

Таблица 2. Структура и динамика имущества ПО «Надежда» за 2005-2007 гг. (тыс. руб.)

Показатели	Годы	Динамика структуры, (%)
	2005	2006	2007	2006/2005	2007/2006
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Внеоборотные активы	12330	58,2	13262	53,9	12814	46,3	92,6	85,9
в т.ч. основные средства	12330	100	13262	100	12814	1000	-	-
Оборотные активы	8864	41,8	11351	46,1	14870	53,7	110,3	116,5
в т.ч. запасы	7173	80,9	9570	84,3	13371	89,9	104,2	106,6
НДС по приобретенным ценностям	63	0,9	60	0,5	-	-	55,5	-
краткосрочная дебиторская задолженность	1303	18,2	986	8,7	922	6,9	47,8	79,3
денежные средства	265	2,9	618	5,4	258	0,9	186,2	16,6
Итого	21194	100	24613	100	27684	100	-	-

Данные таблицы показывают, что внеоборотные средства в 2006 году по сравнению с 2005 годом увеличились, а оборотные на 28%. За период 2006-2007 год внеоборотные активы снизились на 3,4%, а оборотные увеличились на 31%. В целом, за анализируемый период произошел рост показателей, характеризующих активы предприятия, как по внеоборотным активам так и по оборотным.

Что касается структуры имущества ПО «Надежда», то в 2005 и 2006 гг. большую долю занимали внеоборотные активы - 52,8% и 53,9% соответственно, а в 2007 г. удельный вес оборотных активов превысил удельный вес внеоборотных - 53,7% и 46,3% соответственно.

Внеоборотные активы на протяжении всего анализируемого периода состоят из основных средств.

В оборотных активах наибольший удельный вес занимают запасы и наблюдается их рост: в 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 4,2%; в 2007 г. по сравнению с 2006 г. - на 6,6%. Удельный вес НДС снижается в 2006 г. по сравнению с 2005 г., а в 2007 г. отсутствует вовсе.

Доля краткосрочной задолженности снижается в 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 52,2% и в 2007 г. по сравнению с 2006 г. на 20,7%.

Удельный вес денежных средств в общем объеме оборотных средств изменяется как по сумме, так и по доли - в 2005 г. она составляла 2,9%, в 2006 г. - 5,4%, в 2007 г. - 0,9%.

Эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия также зависит во многом от обеспеченности основными фондами и уровня их использования. Динамика показателей эффективности использования основных фондов представлена в таблице 3.

Таблица 3. Динамика показателей эффективности использования основных фондов ПО «Надежда» за 2005-2007 гг. (руб.)

№	Показатели	Годы	Динамика
		2005	2006	2007	2006/2005, %	2007/2006, %
1	Выручка, тыс. руб.	82329	91557	104464	111,2	114,09
2	Прибыль, тыс. руб.	15655	17059	19790	108,9	116,0
	Среднегодовая стоимость основных фондов, т. руб.	11908	12796	13038	107,5	101,9
3	Фондоотдача, руб.	6,9	7,2	8,0	104,3	111
4	Фондоемкость, рб.	0,14	0,13	0,12	92,8	92,3
5	Фондорентабельность, %	26,9	15,6	16,5	57,9	105,8

Из данных таблицы можно отметить увеличение среднегодовой стоимости основных фондов за весь анализируемый период.

Это объясняется тем, что в течение 2006-2007 года было увеличено количество производственного инвентаря, машин, оборудования и транспортных средств, что повлекло за собой значительное увеличение основных средств. На протяжении всего периода также наблюдается рост фондоотдачи на 4,3% в 2006 году по сравнению с 2005 годом и на 11% в 2007 году. Фондоемкость с 2005 по 2006 год незначительно снизилась - на - 0,01, и в 2007 также. Также на протяжении всего периода наблюдается снижение фондорентабельности. Так, в 2006 г. по сравнению с 2005 г. показатель снизился на 42,1%, а в 2007 г. по сравнению с 2006 г. он увеличился на 5,8%.

Для повышения эффективности деятельности предприятия необходимо постоянно проводить анализ основных показателей деятельности, чтобы быть способным вовремя оценить резервы снижения тех или иных затрат, тем самым повысить рентабельность фирмы. Проанализировав динамику основных показателей деятельности ПО «Надежда» можно сделать вывод, что наблюдается устойчивый рост выручки от реализации продукции и рентабельности оборота, что является положительной тенденцией в деятельности предприятия. Далее проанализируем динамику и структуру основного капитала данного предприятия.

2.2 Экономическая природа, состав и методы оценки основного капитала

Основной капитал организации и его главный элемент - основные фонды, оцениваются с помощью трех групп показателей: показатели оценки стоимости, показатели оценки эффективности использования и показатели оценки движения (воспроизводства).

К показателям оценки стоимости относится первоначальная, восстановительная и остаточная стоимость основных фондов.

Таблица 4. Динамика основных фондов по первоначальной и остаточной стоимости ПО «Надежда» за 2005-2007 годы (на конец года)

Показатели	2005	2006	2007	Абсолютное отклонение, (+/-)	Темп роста, %
				2006/ 2005	2007/ 2006	2006/ 2005	2007/ 2006
Первоначальная стоимость, тыс. руб.	19567	22272	29819	2705	7547	113,8	133,9
Остаточная стоимость, тыс. руб.	12814	14748	21571	1934	6823	115,1	146,3

По данным таблицы 4 видно, что на протяжении всего периода наблюдается увеличение основных фондов как по первоначальной, так и по остаточной стоимости. В 2007 году по сравнению с 2005 годом рост основных фондов по первоначальной стоимости составил 13,8%, в 2006 году по сравнению с предыдущим - 33,9%.

Остаточная стоимость представляет собой стоимость основных фондов, с учетом их износа, т.е. уменьшенная на сумму амортизации. В 2007 году по сравнению с 2005 годом она возросла на 15,1%, а в 2006 году - на 46,3%. Движение (воспроизводство) основных фондов характеризуется системой различных коэффициентов (ввода, выбытия и т.д.)

Баланс основных фондов определяется по формуле:

, (1)

где: - стоимость основных фондов соответственно на начало и конец года, руб.;

- стоимость соответственно вводимых и ликвидируемых основных фондов, руб.

Коэффициент выбытия основных фондов () определяется по формуле:

, (2)

Коэффициент ввода (обновления) основных фондов () рассчитывается по формуле:

. (3)

Причем важны не только величины каждого из этих коэффициентов, но и разница между ними. Например, при высоком коэффициенте обновления и низком коэффициенте выбытия у организации нарастает груз старых фондов.

Кроме того, целесообразно рассчитывать и проанализировать коэффициент физического износа основных фондов (), которое определяется по формуле:

, (4)

где: А - сумма износа основных фондов, руб.;

ОФ - первоначальная балансовая стоимость основных фондов, руб.;

- соответственно фактический и нормативный срок службы инвентарного объекта.

Коэффициент годности основных фондов (), характеризующий их состояние на определенную дату, рассчитываемый по формуле:

, (5)

Результаты расчетов представим в таблице 2.

Таблица 5. Динамика показателей состояния и движения основных фондов ПО «Надежда» за 2005-2007 годы

Показатели	2005	2006	2007	Абсолютное отклонение, (+/-)
				2006/2005	2007/2006
Коэффициент выбытия основных фондов	0,13	0,01	0,04	-0,12	0,01
Коэффициент обновления основных фондов	0,08	0,13	0,28	0,05	0,15
Коэффициент физического износа основных фондов	0,34	0,34	0,28	-	-0,06
Коэффициент годности основных фондов	0,65	0,66	0,72	0,01	0,06

По данным таблицы 5 видно, что на протяжении 2005-2007 гг. наблюдается снижение такого показателя как коэффициент выбытия основных средств, что является положительным моментом в деятельности ПО «Надежда», поскольку списывается гораздо меньше основных фондов, чем вводится в эксплуатацию. Однако в 2006 году по сравнению с 2005 годом наблюдается незначительный рост данного коэффициента - на 0,01.

Что касается коэффициента обновления основных фондов, то в ПО «Надежда» наметилась тенденция увеличения стоимости введеных основных фондов по сравнению с выбывшими: в 2005 году на 0,05 и в 2006 году на 0,15. Сложившаяся ситуация оценивается положительно и свидетельствует о том, что на анализируемом предприятии производится замена старого оборудования на новое.

Снижение коэффициента износа в исследуемом периоде оценивается положительно и говорит о достаточно высоком техническом состоянии основных фондов, о чем также свидетельствует рост коэффициента годности в 2007 году по сравнению с 2005 годом на 0,01, а в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 0,06. Для более глубокого изучения основных фондов необходимо проанализировать их структуру и проследить ее изменение.

Таблица 3. Динамика структуры основных фондов ПО «Надежда» за 2007-2006 годы

Показатели	2005 год	2006 год	2007 год	Абсолютное отклонение, (+/-)
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	2006/2005	2007/2006
							сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %
Здания	13878	70,9	14860	66,7	19949	66,9	982	-4,2	5089	0,2
Сооружения	111	0,6	111	0,5	111	0,4	-	-0,1	-	-0,1
Машины и оборудования	3255	16,6	4071	18,3	6035	20,2	816	1,7	1964	1,9
Транспортные средства	1278	6,5	1406	6,3	2239	7,5	128	-0,2	833	1,2
Производственный и хозяйственный инвентарь	799	4	787	3,5	240	0,8	-12	-0,5	-547	-2,7
Земельные участки и объекты природопользования	246	1,4	745	3,3	764	2,5	499	1,9	19	-0,8
Другие виды основных средств	-	-	292	1,4	481	1,7	-	-	189	0,3
Итого	19567	100	22272	100	29819	100	-	-	-

Исходя из данных таблицы 6 видно, что на протяжении всего периода наблюдается рост стоимости зданий - в 2005 году по сравнению с 2007 годом на 982 тыс. руб. или на 7%, а в 2006 году уже на 5089 тыс. руб. (34%).

Сооружения на протяжении трех лет свою стоимость не изменили. Что касается транспортных средств, то их стоимость также увеличивается на протяжении всего периода - на 128 тыс. руб. в 2005 году по сравнению с предыдущим и на 833 тыс. руб. в 2006 году по сравнению с 2005 годом.

Стоимость таких основных средств как производственный и хозяйственный инвентарь на протяжении всего периода снижается - в 2005 году на 1,5%, а в 2006 году - на 69,5%. Это объясняется их выбытием на 12 тыс. руб. в 2005 году и на 547 тыс. руб. в 2006 году.

Стоимость земельных участков и объектов природопользования в 2005 году по сравнению с 2007 годом увеличилась в 3 раза и составила 745 тыс. руб., а в 2006 году по сравнению с 2005 годом сумма роста стоимости составила 19 тыс. руб. Кроме того, в 2006 году по сравнению с 2005 годом наблюдается увеличение стоимости других видов основных средств.

Также, на протяжении всего периода наибольший удельный вес в структуре основных фондов принадлежит зданиям - более 66%, далее следуют машины и оборудования - более 16%, транспортные средства - порядка 6,5%. Наименьший удельный вес принадлежит сооружениям - менее 1%.

Анализируя структуру основных фондов ПО «Надежда», необходимо также рассмотреть соотношение доли активной и пассивной части основных фондов, поскольку изменение той или иной части может оказать влияние на финансовые результаты деятельности райпо. Представим структуру основных фондов графически (рис. 2).

13

Рис. 2. Соотношение удельного веса активной пассивной части основных фондов ПО «Надежда» в 2005-2007 годах

На протяжении всего периода снижается удельный вес производственного и хозяйственного инвентаря: с 4% в 2007 году до 0,8% в 2006 году. Как видно из рисунка 2, на протяжении всего анализируемого периода в структуре преобладает удельный вес пассивных основных фондов - более 70%. Однако, доля активной части основных фондов на протяжении всего периода увеличивается - от 27,3% в 2007 году до 28,6% в 2006 году. Это связано с введением в эксплуатацию новых машин и оборудования, а также приобретением новых транспортных средств.

Эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия зависит во многом от обеспеченности основными фондами и уровня их использования. Динамика показателей эффективности использования основных фондов представлена в таблице 7.

Таблица 7. Динамика показателей эффективности использования основных фондов ПО «Надежда» за 2005-2007 годы

Показатели	Методика расчета показателей	Годы	Абсолютное отклонение, (+/-)
		2005	2006	2007	2006/2005	2007/2006
Выручка, тыс. руб.	-	104464	132606	166068	28142	33462
Чистая прибыль, тыс. руб.	-	591	1828	3018	1237	1190
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.		13038	13781	18159,5	743	4378,5
Среднесписочная численность работников, чел.	-	336	330	321	-6	-9
Фондоотдача, руб.		8,0	9,6	9,1	1,6	-0,5
Фондоемкость, руб.		0,12	0,10	0,11	-0,02	0,01
Фондорентабельность, %		4,5	13,3	16,6	8,8	3,3
Фондовооруженность, руб.		38,8	41,8	56,6	3	14,8

Из данных таблицы 7 можно отметить увеличение среднегодовой стоимости основных фондов за весь анализируемый период. Это объясняется тем, что в течение 2007-2006 года было увеличено количество производственного инвентаря, машин, оборудования и транспортных средств, что повлекло за собой значительное увеличение основных средств.

Рост фондоотдачи наблюдается в 2005 году по сравнению с 2007 годом на 1,6 руб., а в 2006 году по сравнению с 2005 годом происходит снижение данного показателя на 0,5 руб.

Фондоемкость с 2007 по 2005 год снизилась - на 0,02 руб., а в 2006 увеличилась на 0,01 руб. и составила 0,11 руб.

Что касается фондорентабельности, то есть суммы прибыли на 1 руб. стоимости основных фондов, то здесь наблюдается положительная тенденция. В 2005 году по сравнению с 2007 годом она увеличилась на 8,8 руб., а в 2006 году по сравнению с предыдущим годом этот показатель увеличился в вдвое, это означает, что 1 руб., вложенный в основные фонды принес в 2006 году 16 коп. прибыли.

Что касается фондовооруженности, показателе, характеризующем степень вооруженности работниками основными фондами, то здесь наблюдается рост на протяжении всего анализируемого периода. Так, в 2005 году этот показатель увеличился по сравнению с 2007 годом. на 3 руб., а в 2006 году - уже на 14,8 руб.

Состояние основных средств и эффективность их использования оказывает серьезное воздействие на результаты деятельности предприятия. Результатом первого уровня является выручка от реализации (оборот), которая рассчитывается по формуле:

, (10)

где В-выручка, тыс. руб.;

ОФ - среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.;

ФО - фондоотдача, руб.

Рассчитаем прирост выручки под влиянием экстенсивного фактора (увеличения суммы основных фондов) и интенсивного фактора (фондоотдачи). Данные представим в таблице 8.

Таблица 8. Влияние увеличения среднегодовой стоимости основных средств и фондоотдачи на изменение выручки ПО «Надежда» за 2005-2007 гг.

Факторы	Алгоритм расчета	Результат, (тыс. руб.)
		2007 /2005	2006 /2005
влияние изменения среднегодовой стоимости основных средств		5944	42033,6
влияние изменения фондоотдачи		22198	-8571,6
общее изменение		28142	33462

Данные таблицы 8 показывают, что основное влияние на выручку ПО «Надежда» за исследуемый период оказал экстенсивный фактор-увеличение суммы основных средств, за счет которого произошел прирост выручки в 2005 году и в 2006 году соответственно 5944 тыс. руб. и 42033,6 тыс. руб.

Интенсивный фактор в 2005 году также оказал положительное влияние на выручку, из-за замедления роста фондоотдачи на 1,6 она возросла на 22198 тыс. руб., но в 2006 году снижение фондоотдачи снизила выручку ПО «Надежда» на -8571,6 тыс. руб.

Далее целесообразно провести анализ влияния изменения среднегодовой стоимости основных средств на прибыль. Для этого воспользуемся следующей формулой:

, (11)

где среднегодовая стоимость основных средств отчетного периода;

среднегодовая стоимость основных средств предыдущего периода,

рентабельность основных средств предыдущего периода.

Данные анализа представим в таблице 10.

Таблица 10. Результаты расчета изменения суммы чистой прибыли под влиянием изменения основных средств ПО «Надежда» за 2005-2006 годы

Годы	Основные средства базисного периода, тыс. руб.	Основные средства отчетного периода, тыс. руб.	Рентабельность основных средств базисного периода, %	Изменение суммы прибыли, тыс. руб.
2005	13038	13781	4,5	33,4
2006	13781	18159,5	13,3	582,3

Таким образом, данные таблицы 10 показывают, что в 2005 году за счет увеличения среднегодовой стоимости основных средств на 743 тыс. руб. по сравнению с 2007 годом, чистая прибыль увеличилась на 33,4 тыс. руб., в 2006 году, влияние данного фактора проявилось еще сильнее - за счет увеличения среднегодовой стоимости основных средств на 4378,5 тыс. руб., чистая прибыль возросла на 582,3 тыс. руб.

Проведя анализ состояния и эффективности использования основных фондов ПО «Надежда» можно сделать следующие выводы.

На протяжении всего анализируемого периода производится своевременная замена старого оборудования на новое, при этом списывается основных средств меньше, чем вводится в эксплуатацию, что является положительным моментом в деятельности райпо.

Проанализировав структуру основных фондов видно, что наибольший удельный вес принадлежит пассивной части - более 70%., которая представлена зданиями, сооружениями, земельными участками и другими основными средствами. Доля активной части основных фондов на протяжении всего периода увеличивается, что связано с приобретением новых транспортных средств и оборудования.

Немаловажный момент в анализе основных фондов является оценка эффективности их использования.

Рассчитанные показатели характеризуют положительную тенденцию в использовании данного вида ресурсов - рост фондоотдачи за 2007-2006 годы составил 1,1 п.п. и, снижение фондоемкости на 0,01 п.п. Кроме того, за 2007-2006 годы наблюдается значительный рост фондорентабельности - в 3 раза.

Эффективность использования основных фондов оказало положительное влияние как на выручку, так и на прибыль ПО «Надежда».

Следующим этапом анализа ресурсов ПО «Надежда» является исследование состояния, динамики и эффективности использования оборотных средств. Анализ проведен в следующем вопросе данной главы.

2.3 Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала на предприятии

Воспроизводство основного капитала на предприятии может осуществляться либо за счет прямых инвестиций, либо путем передачи объектов основного капитала учредителями в счет взносов в уставной капитал, либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами.

Основным методом расширения воспроизводства основного капитала являются прямые инвестиции (капитальное вложение). Прямые инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов основного капитала.

Соотношение затрат по этим направлениям называют воспроизводственной структурой прямых инвестиций.

Под расширением понимается строительство вторых и последующих очередей предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, а также сооружение новых либо расширение существующих цехов основного назначения. В 2008 году на предприятии ПО «Надежда» будет открыто за счет привлечения инвестиции оборудовано открытое летнее кафе на прилегающей территории ресторана. Будут сооружены 5 беседок, оборудованы вольеры для декоративных птиц (фазанов), что значительно повысило привлекательность этого места.

Для открытого кафе было разработано новое меню, цены которого значительно дешевле основного меню (за счет экономии энергии на освещение в дневное время суток, и за счет обычных блюд в меню), что в свою очередь привлекло дополнительных клиентов, повышая тем самым доход предприятия.

Реконструкция представляет собой полное или частичное переоборудование и переустройство предприятия с заменой морально устаревшего и изношенного оборудования, устранением диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах.

На момент с 2007 по 2008 год в ресторане ПО «Надежда» ведется реконструкция служебных помещений (техническое перевооружение кухни, капитальный ремонт VIP кабин и косметический ремонт залов).

Что делает ресторан более комфортабельным, уютным и придает китайский колорит, что повышает привлекательность для клиентов.

Техническое перевооружение включает комплекс мероприятий (без расширения производственных площадей) по повышению до современных требований технического уровня отдельных участков производства, внедрение новой техники и технологий.

Технологическая структура прямых инвестиций складывается из трех основных элементов: приобретение оборудования; расходов на выполнение строительно-монтажных работ; прочих прямых инвестиций.

Финансирование прямых инвестиций - это порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием.

Методы финансирования зависят от конкретных условий функционирования предприятия.

В настоящее время финансирование прямых инвестиций осуществляется за счет:

собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;

заемных денежных средств;

привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;

денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и др. объединений;

средств внебюджетных фондов;

ассигнований из бюджетов различных уровней, предоставляемых на безвозвратной основе;

следующих средств иностранных инвесторов.

Основным источником прямых инвестиций в основной капитал продолжают оставаться собственные средства предприятия.

Собственные финансовые ресурсы предприятия включают первоначальные взносы учредителей в момент организации и часть денежных средств, полученных в результате его хозяйственной деятельности.

Собственные источники финансирования прямых инвестиций разделяются на две группы - источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, и источники, получаемые от результатов основной деятельности предприятия.

Источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, включают: мобилизацию внутренних ресурсов прибыль по капитальным работам, экономию от снижения себестоимости товара или производимой продукции, и прочие источники.

Собственные источники, получаемые в результате основной деятельности предприятия, включают амортизационные отчисления и прибыль от основной деятельности.

В собственных средствах направляемых на финансирование прямых инвестиций, наибольший удельный вес занимают амортизационные отчисления.

Прибыль от основной деятельности - важный источник финансирования прямых инвестиций предприятии, который увязывает конечные финансовые результаты деятельности и возможности по развитию.

Сумма прибыли, предназначаемая на финансирование инвестиций в основной капитал, определяется при ее распределении в финансовом плане.

При недостатке собственных источников финансирования инвестиций предприятие вынуждено прибегать к внешним заимствованиям.

К заемным денежным средствам относятся долгосрочные кредиты банков, которые могут предоставляться предприятиям:

на строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятия;

на приобретение движимого и недвижимого имущества (машин. Оборудования, транспортных средств, зданий и сооружений);

на осуществление природоохранных мероприятий.

Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора. Кредит предоставляется на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности под гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

Источником финансирования воспроизводства основных фондов являются также заемные средства других предприятий. Предприятиям могут предоставляться также займы индивидуальными инвесторами (физическими лицами.

Следующим источником финансирования прямых инвестиций являются привлеченные средства, получаемые предприятием на финансовом рынке.

Выпуск ценных бумаг - облигаций, векселей и их размещение на финансовом рынке существенно расширяют возможности предприятия по привлечению временно свободных денежных средств других предприятий организаций и граждан для инвестирования.

Выбор источников финансирования в основной капитал должен решаться предприятием с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношение собственного и заемного капитала определяющего уровень финансовой независимости предприятия, степени риска различных источников финансирования, экономических интересов инвесторов и кредиторов.

Деятельность любой фирмы, так или иначе, связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной, а управление такой деятельностью - инвестиционным менеджментом фирмы.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время - время укрупнения субъектов рыночных отношений и передела собственности.

Инвестиции представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Осуществление инвестиций - протяженный во времени процесс. Поэтому для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инвестиционную политику. Политика представляет собой общее руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предприятия. Именно с помощью инвестиционной политики предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.

На многих предприятиях и объединениях становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т.е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых инвестиционных возможностей. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких вариантов, основываясь на принятых критериях.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому возникает задача оптимизации инвестиционного портфеля.

Здесь весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьироваться. Например, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной логической основе, но, тем не менее, они должны подкрепляться экономическим расчетом.

Определение инвестиционных возможностей является отправной точкой для деятельности, связанной с инвестированием. В конечном счете, это может стать началом мобилизации инвестиционных средств.

3. Экономическое обоснование инвестиций на предприятии ПО «Надежда» и пути их дальнейшего совершенствования

3.1 Экономические обоснования капитальных вложений

Давно известно, что, прежде чем приступать к реализации кого-либо инвестиционного проекта, необходимо сделать его экономическое обоснование. Оно должно дать ответ о выгодности или нецелесообразности реализации инвестиционного проекта. При этом должны быть использованы самые надежные и апробированные методические подходы, что позволит свести инвестиционный риск к минимуму.

В бытность плановой (командно-административной) экономики в СССР действовала методика определения абсолютной и сравнительной эффективности, вложений, которая была утверждена официальными органами в 1977 году. Эта методика была единой и широко использовалась на практике, и до сих пор ее никто не отменял. [41-c. 154]

С переходом экономики России на рыночные отношения выше упомянутая методика уже морально устарела и не может в полной мере использоваться на практике. Прежде чем указать причины, почему эта методика морально устарела, необходимо коротко раскрыть ее суть.

Методика определения абсолютной и сравнительной эффективности состояла как бы из двух методик: методики определения абсолютной эффективности капитальных вложений и методики определения сравнительной эффективности капитальных вложений.

Абсолютная эффективность капитальных вложений для различных уровней рекомендовалось определять: а) на народнохозяйственном уровне; б) на отраслевом уровне; в) на уровнен предприятия. Рассчитанные показатели абсолютной ликвидности капитальных вложений сравнивались с нормативными величинами. Если они были равны или превышали значения нормативных коэффициентов ликвидности капитальных вложений, то в этом случае считалось, что капитальные вложения в экономическом плане обоснованны.

Заключение нормативных коэффициентов ликвидности капитальных вложений были дифференцированы по отраслям народного хозяйства и колебались от величины 0,7 до 0,27. для рыночных условий такое положение является неприемлемым.

Методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений основано на сравнении приведенных затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесообразным вариантом считается тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат.

Основным недостатка методики определения сравнительной эффективности капитальных вложений является то, что критерием для выявления лучшего варианта являются приведенные затраты, а не прибыль, которая в наибольшей степени отвечает требованиям рыночной экономики.

Кроме того, данная методика не может быть использована для экономического обоснования инвестиций, направляемых на лучшее качество продукции. Это связанно с тем, что, как правило, с улучшением качества продукции увеличиваются издержки на производство и реализацию продукции за счет применения более качественных и дорогостоящих материалов, использование более высококвалифицированного труда и других факторов. Поэтому методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений, в которой за основу сравнения взяты приведенные затраты, в этом случае не может быть применена.

С переходом России на рыночные отношения та методологическая база, которая была наработана и широко применялась в бытность плановой экономики, морально устарела и не может быть использована для экономического обоснования инвестиций. Поэтому перед экономистами и практиками России появилась серьезная проблема - создания адекватной рыночной экономики методологической основой экономического обоснования инвестиций. В этих условиях большой теоретический и практический интерес представляют методические подходы по определению выгодности вложения инвестиций в странах с развитой рыночной экономикой.

Одним из базовых принципов является оценка возврата инвестируемого капитала на основе показателя денежного потока (кэш-фло), формируемого за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта. При этом показатель денежного потока может приниматься при оценке дифференцированного по отдельным годам эксплуатации инвестиционного проекта или как среднегодовой. Вторым принципом оценки является обязательное приведение к настоящей стоимости как инвестируемого капитала, так Ир сумм денежного потока.

Третьим принципом оценки является выбор дифференцированной ставки процента (дисконтной ставки) в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов. на размер дохода инвестиций (в реальном инвестировании таким доходам выступает денежный поток) формируется с учетом следующих четырех факторов: средней реально депозитной ставки; темпа инфляции (или премии за инфляцию); премии за риск; премии за низкую ликвидность. Поэтому при сравнении двух инвестиционных проектов с различными уровнями рисков должны применяться при дисконтировании различные ставки процента (более высокая ставка процента должна быть использована по проекту с более высоким уровнем риска).

Четвертым принципом оценки является вариация форм используемой ставки процента для дисконтирования в зависимости от целей оценки. При расчете различных показателей эффективности инвестиций в качестве ставки процента выбираемая для дисконтирования, могут быть использованы: в среднее депозитная или кредитная ставка; индивидуальная норма доходности инвестиций с учетом уровня инфляции, уровня риска и уровня ликвидности инвестиций; альтернативная норма доходности по другим возможным видам инвестиций; норма доходности по текущей хозяйственной деятельности.

В мировой практике н6аиболее широкое распространение получила методика оценки эффективности реальных инвестиций на основе системы следующих взаимосвязанных показателей.

3.2 Основные теоретические положения Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов

Рекомендации предназначены:

для оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов (ИП);

для оценки эффективности участия в ИП хозяйствующих субъектов;

для принятия решений о государственной поддержке ИП;

для сравнения альтернативных (взаимоисключающих) ИП, вариантов ИП и оценки экономических последствий одного из них;

для оценки экономических последствий отбора для реализации группы ИП из некоторой их совокупности при наличии фиксированной финансовой и других ограничений;

для подготовки заключений по экономическим разделам при проведении государственной, отраслевой и других видов экспертиз, обосновании инвестиций, ТЭО, проектов и бизнес планов;

для принятия экономически обоснованных решений об изменениях в ходе реализации ИП в зависимости от вновь выявляющихся обстоятельств (экономический мониторинг).

Основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов

Определение и виды эффективности ИП. Эффективность ИП - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный ИП, целям и интересам его участников.

Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:

проекта в целом;

участия в проекте.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:

общественную эффективность проекта;

коммерческую эффективность проекта.

Показатель общественной эффективности учитывают социально экономические последствия ИП для общества в целом в том числе кА непосредственные результаты и затраты проекта, так и «внешние»: затраты и результаты в смежных секторах экономики экологические, социальные и иные внешнеэкономические эффекты [41 - с. 173].

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

Исходя из расчетов таблицы 1 можно сделать вывод: выручка и себестоимость в течение 2006,2007 годов, снижались приблизительно одинаковыми темпы снижения себестоимости немного выше, что является благоприятным этапом в деятельности предприятия, так как уровень балансовой прибыли в 2007 году составил 1,3443% от уровня 2006 года, а уровень чистой прибыли в 2007 году составил 1,546% от уровня 2007 года. Бухгалтерский учет ведется в соответствии с законом «О бухгалтерском учете». Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, Положениями по бухгалтерскому учету, планом счетов бухгалтерского учета финансово хозяйственной деятельности организаций и Инструкцией Минфина России от 31.10.2000 года №94н.

Рассмотрев бухгалтерский баланс мы видим, что дебиторская задолженность повысилась на 11047,0 тыс. рублей. это может быть связанно: с повышением числа покупателей, сростом объема продаж продукции, с тем что должники не расплатились по своим обязательствам. Необходимо обратить внимание на период погашения дебиторской задолженности и на отгрузку продукции. Если она уменьшится в связи с сокращением периода ее погашения, то это положительно скажется на работе предприятия, если же она уменьшится в связи со снижением отгрузки продукции, то это свидетельствует о спаде деловой активности предприятия, но для этого необходимо провести более углубленный анализ.

3.3 Пути дальнейшего совершенствования инвестиционной деятельности ПО «Надежда»

Направления повышения инвестиционной привлекательности деятельности ПО «Надежда» определяется исходя из результатов, полученных в ходе финансового анализа; проведенный анализ установил, что при наличии определенного запаса финансовой прочности, сохраняется удовлетворительная структура баланса, наблюдается стабильное финансовое состояние на предприятии, оно обладает высокой не платежеспособностью.

Так как прибыль отражает результаты всех видов деятельности предприятия - производственной, не производственной и финансовой.

Это значит, что на результатах прибыли отражаются все стороны деятельности предприятия. Так рост производительности труда означает снижение его затрат на единицу услуг, соответственно при нормальных условиях работы должны относительно снижаться расходы на оплату труда в расчете на единицу услуг. ПО «Надежда» проводит регулярные исследования в области маркетинга и менеджмента своей организации. На основе финансово - хозяйственной деятельности организации, факторного анализа прибыли от реализации услуг и анализа показателей прибыли необходимо разработать мероприятия по увеличению прибыли организации. Увеличение прибыли в ресторане ПО «Надежда» возможно двумя способами: увеличить выручку от реализации услуг, уменьшить расходы ресторана.

Потребительское общество может обеспечить увеличение собственного капитала из имеющихся оборотных средств за счет лучшего управления, а именно: уменьшить дебиторскую задолженность (скорректировать отношения с покупателями, обеспечить или улучшить контроль за счетами к оплате, предпринять усилия по сбору просроченной дебиторской задолженности); обеспечить более длительный кредит поставщиков; снизить уровень материальных запасов (производить экономные закупки сырья). К источникам внутреннего финансирования относится прибыль, средства фонда потребления и резервов.

Признание того факта, что в настоящее время у предприятия существуют проблемы по управлению, формированию, распределению прибыли. Требует рассмотрения определенных методов разрешения данных вопросов.

Руководству ресторана необходимо овладеть новыми методами распределения прибыли. Здесь должны учитываться интересы сразу нескольких сторон. Во-первых, государство заинтересованно как в создании условий стимулирующих развитие производства, так и реализации своих экономических функций, связанных с налогообложением, уменьшающим показателем прибыли на величину соответствующих налоговых отчислений. Во-вторых, трудовой коллектив заинтересован в получении больших доходов, что требует увеличение расходов по статье «Заработная плата» и «Начисления». В третьих, кредиторы и акционеры должны быть уверенны в платежеспособности фирмы, возвратности предоставленных ссуд. Руководство же стремится как можно большую часть прибыли оставить нераспределенной, в качестве резерва, позволяющего укрепить основы самофинансирования. Руководство возлагает на себя ответственность планировать распределение прибыли таким образом, чтобы учесть интересы сторон и, в то же время, обеспечить благосостояние предприятия. Предприятие должно получать прибыль в таком размере, чтобы обеспечить расширение воспроизводства и решение стоящих перед предприятием задач. В современный период рыночная конкуренция должна быть более жесткой, но не за счет фактора цены, а в результате более изысканных, тонких методов и форм соперничества предприятий на рынке. Необходимо, чтобы предприятие гораздо больше времени уделяло таким сферам, как реализация и сбыт услуг, так как нужды и запросы потребителей становятся чрезвычайно индивидуальными, а рынки очень разнообразны по своей структуре.

В ресторане должны предусматриваться плановые мероприятия по увеличению прибыли.

В общем, плане эти мероприятия могут быть следующего характера: увеличение скорости обслуживания клиентов - необходимо расширить обязанности работников: уменьшение перерывов во время праздничных дней, (когда спрос увеличивается), улучшение качества обслуживания клиентов - вежливое обращение с клиентами, продажа излишнего имущества или сдача его в аренду; снижение себестоимости услуг за счет более рационального использования материальных ресурсов, производственны мощностей и площадей, рабочей силы и рабочего времени, диверсификация (разностороннее развитие организации) производства, расширение рынка продаж - открытие новых точек обслуживания населения, проведение масштабной и эффективной политики в области подготовки персонала, что представляет собой особую форму вложения капитала - следует отправлять работников на повышение квалификации, повышение деятельности предприятия по сбыту услуг.

Прежде всего необходимо больше внимания уделять повышению скорости движения оборотных средств, сокращению всех видов запасов, добиваться максимально быстрого продвижения услуг от производителя к потребителю, улучшать качество выполняемых работ, что приведет к конкурентоспособности и заинтересованности выбора данного предприятия заказчикам услуг, также не последнюю роль занимает увеличение объема производства выполняемых работ за счет более полного использования производственных мощностей организации, сокращение затрат на производство за счет повышения уровня производительности труда.

Строгое соблюдение заключенных договоров на выполнение работ - нужно проводить анализ поставщиков и на основе этого выбирать: с кем дальше вести совместную деятельность, а с кем - нет.

Из этого перечня мероприятий вытекает, что они тесно связанны с другими мероприятиями в организации (по анализу прибыли и показателей прибыли), направленными на снижение издержек производства, улучшение качества услуг и использование факторов производства.

Стоит отметить что в современной действительности надо уметь четко рассчитывать свои действия, то есть планировать, анализировать, выявлять тенденции и закономерности деятельности для более эффективного функционирования организации.

В организации как раз начинается работа в этой области. И, то поразительно, она дала свои результаты практически мгновенно: рост выручки от продаж, уменьшение себестоимости, и как следствие этого рост прибыли предприятия. Но этого можно достигнуть только путем колоссальных денежных вложений (что доказывает резкий рост коэффициента рентабельности расходов на оплату труда работников, затрат на персонал) в обучение персонала, в разработку системы мотивации работников, проведение различных исследований и тестов и др.

Таким образом, изучив организационную структуру и отчетность предприятия ПО «Надежда» мы провели анализ финансово - хозяйственной деятельности за 2005-2006 года. В общем, финансово - хозяйственное положение предприятия можно охарактеризовать, как устойчивое и организация является платежеспособным.

Проведя анализ оценки прибыли предприятия и планирование прибыли следует отметить рост рентабельности продаж. Эти данные свидетельствуют о том, что ПО «Надежда» добилось максимального размера отдачи от каждой денежной единицы товарооборота, спрос на услуги, предполагаемые предприятием растет.

Основные показатели рентабельности и предприятия возросли, что говорит об увеличении эффективности использования средств организации.

После выявления факторов, влияющих на прибыль и оценки прибыли нами были даны рекомендации по увеличению прибыли.

Они сводятся к проведению плановых мероприятий по увеличению прибыли, а так же мероприятий по увеличению выручки от реализации и уменьшения расходов организации путем проведения специально разработанных мер.

Одним из факторов роста дохода является увеличение выручки от реализации продукции, снижение себестоимости и повышение уровня прибыли. Выручку можно увеличить двумя путями или расширить объем реализации или увеличить цены.

Но наиболее перспективным направлением увеличения доходов является использование налоговых льгот при налогообложении прибыли.

Направления повышения инвестиционной привлекательности деятельности ПО «Надежда».

Первый уровень: повысить уровень рентабельности предприятия.

Второй уровень: увеличить балансовую прибыль предприятия; довести стоимости основных фондов и оборотных средств до оптимальных размеров.

Третий уровень: увеличить прибыль от прочей реализации; увеличить прибыль от реализации товарной продукции; увеличить внереализационные доходы; уменьшить сроки оборачиваемости оборотных средств; повысить фондоотдачу.

Четвертый уровень: увеличить реализацию сверхнормативных и излишних материальных ценностей; улучшить работу подсобных хозяйств; увеличить объем реализованной продукции; снизить полную себестоимость товарной продукции; уменьшить размеры штрафов, пени и неустоек организации; уменьшить размер фактического незавершенного производства; ускорить отгрузку готовой продукции; повысить экстенсивность функционирования основных фондов; повысить интенсивность функционирования работы оборудования; уменьшить потери времени из-за поломок активной части основных фондов; улучшить использование производственных площадей [14, с. 68].

Пятый уровень: увеличить объем прочей реализации; увеличить объем реализации товарной продукции и услуг; снизить производственную себестоимость; снизить внепроизводственные расходы; уменьшить отклонение фактического расхода материального ресурса от планового; повысить периодичность потребления материального ресурса; оптимизировать величину партии поставок материального ресурса.

Шестой уровень: снизить расходы.

Седьмой уровень: повысить качество расчетов с потребителями.

Восьмой уровень: сократить потери рабочего времени; уменьшить численность рабочих, не выполняющих нормы выработки; повысить технику безопасности и охрану труда работников; улучшить условия труда работников; повысить квалификацию; повысить численность работников, владеющих смежными профессиями; повысить творческую активность работников (способствовать внедрению рационализаторских предложений); повысить удовлетворенность работников трудом; ускорить одоптацию молодых работников; повысить трудовую активность работников; улучшить бытовые условия для работников; обеспечить транспортные условия для работников задерживающихся на работе; уменьшить случаи антиобщественных проявлений среди работников; улучшить условия отдыха работников; повысить общественную активность работников.